El creador del acrnimo BRIC

El economista Jim O'Neill observa con preocupacin la valorizacin del real 1 y su efecto
sobre la competitividad de sectores de la economa brasilea que no producen
commodities.2 Para el creador del concepto BRIC (grupo de pases que rene a Brasil,
Rusia, India y China), el gobierno brasileo debe realizar un esfuerzo fiscal ms fuerte,
para que el peso del combate a la inflacin no quede totalmente sobre los hombros del
Banco Central (BC). Nuevas subidas de los intereses provocaran una valorizacin an
mayor del cambio, en un momento en que las tasas en los pases desarrollados estn por el
suelo. Adems de afectar a segmentos como la industria manufacturera, el real apreciado
puede crear un problema en la balanza de pagos en el futuro, dijo el economista ingls,
actual presidente de Goldman Sachs Asset Management. Segn O'Neill, adems de los
intereses altos, los trminos de intercambio (la relacin entre precios de exportacin e
importacin) tienen un peso importante para explicar la valorizacin del cambio.

z Valor: El acuerdo para subir el techo de la deuda americana evit una quiebra, pero
implica cortes de gastos pblicos en un momento en que la economa an est dbil. Los
cortes pueden comprometer una recuperacin que es frgil, y eventualmente llevar a la Fed
a mantener el estmulo monetario por ms tiempo?
Jim O'Neill: Los mercados estn claramente preocupados con eso. Si se miran los mercados
de bonos, acciones y monedas, los ttulos americanos tuvieron una fuerte alza, a pesar de
todo el foco en la deuda soberana de Estados Unidos. Aunque la Fed haya dejado claro que
no pretende ofrecer un relajamiento cuantitativo en un futuro prximo, es probable que
caminen en esa direccin si siguen saliendo malos datos econmicos, como PBI dbil,
desempleo alto y persistente y mercado inmobiliario dbil. No estoy previendo que la Fed
promover una nueva rueda de aflojamiento cuantitativo, pero si la economa se mantuviera
dbil, lo har.

(1) real, moneda de Brasil

(2)Commodity: es todo bien que es producido en masa por el hombre, o del cual existen enormes cantidades
disponibles en la naturaleza, que tiene valor o utilidad y un muy bajo nivel de diferenciacin o especializacin

(2)
(0) el Sistema de Reserva Federal (de los Estados Unidos)