Santiago,

31 de julio de 2014

GUIA PRIMERA SOLEMNE DE FINANZAS

Profesor : Sr. Carlos Muoz Cavieres.

Pregunta 1.- Anlisis Financiero.

La empresa Topissima S.A. presenta los siguientes ratios financieros:

Don Fortunato Riquelme, principal accionista de la empresa, estaba muy satisfecho por el desempeo
alcanzado. La rentabilidad sobre el capital invertido estaba aumentando ao a ao, los mrgenes se mantenan
altos a pesar de que en el perodo considerado la competencia haba crecido enormemente.
Don Prudencio, el otro accionista de Topissima, no estaba tan de acuerdo con la visin de su hermano
Fortunato ya que a su juicio habra que mirar en forma ms integral los ratios calculados. Le pareca que el
crecimiento explosivo de la industria de topiwares (5 veces el tamao de hace tres aos) haba sido
aprovechado por la empresa dada su condicin de liderazgo que tena en ese momento, situacin que poda
estar cambiando.
Don Fortunato pensaba que dado el gran mercado existente la empresa poda continuar su crecimiento sin
necesidad de mayores cambios en sus instalaciones productivas. En este negocio, hay espacio para todos,
nuestros clientes han mostrado su preferencia por nosotros, as que lo nico que hay que hacer es seguir
atendindolos como hasta ahora

1.1 Con la informacin entregada, los hermanos Riquelme le solicitan a ud. clarificar la situacin actual de la
empresa. Utilizando el anlisis de ratio identifique fortalezas y debilidades. cul sera a su juicio, desde el
punto de vista financiero, el problema central que enfrenta Topissima?. cul ha sido la estrategia de
crecimiento?

1.2 Ante un escenario de profundos cambios tecnolgicos en la industria de topiwares, que llevarn sin duda a
una fuerte cada en los mrgenes de comercializacin, cul sera la evolucin de los ndices, que ud. considera
relevantes de atender, si se asumiera la visin de don Fortunato (no cambiar la estrategia actual)?. cmo
impactaran en la empresa? (Rentabilidad y riesgo).

Santiago, 31 de julio de 2014

GUIA PRIMERA SOLEMNE DE FINANZAS

Profesor : Sr. Carlos Muoz Cavieres.

Pregunta 2.- Estado de Flujo Efectivo (mtodo indirecto). (20 puntos)

Construya el Estado de Flujo de Efectivo y analice la situacin de la empresa utilizando esta informacin.
qu ratios financieros podra usar adems para complementar el anlisis del EFE?

Santiago, 31 de julio de 2014

GUIA PRIMERA SOLEMNE DE FINANZAS

Profesor : Sr. Carlos Muoz Cavieres.

PREGUNTA 3. Ciclo Operativo. Ciclo del Efectivo.

Battery Circle es uno de los principales fabricantes de bateras de automviles. Produce diariamente 2.000
bateras a un costo de $5.000 c/u por concepto de materiales y de mano de obra. Tarda 24 das en convertirlos
en una batera. Concede a sus clientes un plazo de 47 das para pagarlas y generalmente paga a sus
proveedores en 33 das.

a) Cunto dura el ciclo del efectivo?

b) Cunto dura el ciclo operativo de BC?

c) Cunto capital de trabajo necesita BC para financiarse, considerando una produccin de 2.000 bateras al
da? Especifique

d) Si se consiguiera alargar el perodo de pago a 40 das, en cunto podran disminuir las necesidades de
financiamiento? Especifique.

e) Suponga que una nueva tecnologa le permite abreviar a 20 das el perodo de conversin del inventario y
elevar la produccin a 2.500 bateras diarias. En este caso, el nuevo costo de materiales y mano de obra sera
de $5.500.- c/u. Suponiendo adems que el perodo de cobro y el perodo de pago se mantienen en 47 y 33
das respectivamente, cunto duraran los ciclos? y a cunto ascender el financiamiento del capital de
trabajo? Especifique.

Desarrolle cada pregunta en forma completa.

Santiago, 31 de julio de 2014

GUIA PRIMERA SOLEMNE DE FINANZAS

Profesor : Sr. Carlos Muoz Cavieres.

PROBLEMA 4. Necesidades Operativas Financieras, Ratios

Utilice los Estados Financieros que se acompaan para:
a) Calcular los ratios financieros de 2013
b) Analizar la evolucin financiera de Gold Industries y su posicin relativa respecto a la Industria.
c) Calcule las NOF y la posicin financiera efectiva de GI. Comente.

Santiago, 31 de julio de 2014

GUIA PRIMERA SOLEMNE DE FINANZAS

Profesor : Sr. Carlos Muoz Cavieres.

Estado de Resultados Gold Industries al 31/12/2013

Ventas
160.000

menos: Costo de Venta
-106.000

Utilidad Bruta
54.000

menos: Gastos Operativos


Gastos de Ventas
-16.000

Gastos Grales. y Administracin
-11.000

Gastos por Depreciacin
-10.000

Total Gastos Operativos
-37.000

EBIT
17.000

Menos Gastos Financieros
-6.100

Utilidad Antes de Impuestos
10.900

Menos: Impuestos
-4.360

Utilidad Neta
6.540


Razn (*) Promedio Industria
Industria GI 2012
Razn Circulante
Razn Acida
Rotacin de Inventario
Periodo Promedio de Cobro (das)
Razn Deuda
Razn de Capacidad de Intereses
Margen de Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Neta
Rendimiento sobre los Activos
Rendimiento sobre el Patrimonio Neto
Basada en un ao de 360 das y en las cifras de fin de ao.
*

1,8
0,7
2,5
37
65%
3,8
38%
3,50%
4%
9,50%

1,84
0,78
2,59
36
67%
4
40%
3,60%
4%
8%

Los comentarios de estos ratios se deben hacer comparando cada ratio de la empresa de fin del ao 2013 con
su ratio homlogo de la industria. Adems podemos comparar el desempeo de la empresa con respecto al
ao anterior (comparando ratio de la empresa de fin del ao 2013 con respecto a su desempeo en ratios de
fin del ao 2012).