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1.

Definicin
El trmino inflacin se refiere a los aumentos en la cantidad de dinero en circulacin.
Se utilizaba para afirmar que la emisin de moneda haba sido inflada artificialmente
por encima de las reservas que la respaldaban. Algunos economistas siguen utilizando la
palabra de esta manera. Sin embargo, el uso trmino inflacin cambi gradualmente
hasta terminar usndose de forma general para referirse al aumento en el nivel de
precios que apareca como consecuencia de esa emisin, y finalmente para referirse al
aumento de precios en general.
Para diferenciar los usos del trmino, un aumento en la oferta de dinero es
ocasionalmente llamado inflacin monetaria. La subida de precios puede ser designada
por el trmino general inflacin o, para diferenciar con mayor claridad los dos usos
inflacin de los precios. Los economistas generalmente estn de acuerdo que en el largo
plazo, la inflacin de precios elevada es causada por la inflacin monetaria (aumento
de la oferta de dinero). Sin embargo, para las variaciones desinflacin de precios bajas
y las variaciones en el corto y mediano plazo, existen varias causas propuestas por las
distintas teoras econmicas.

2. Clasificacin
La inflacin segn la magnitud del aumento suele clasificarse en distintas categoras:

INFLACIN MODERADA:

La inflacin moderada se refiere al incremento de forma lenta de los precios. Cuando


los precios son relativamente estables, las personas se fan de este, colocando su dinero
en cuentas de banco. Ya sea en cuentas corrientes o en depsitos de ahorro de poco
rendimiento porque esto les permitir que su dinero valga tanto como en un mes o
dentro de un ao. En s, las personas estn dispuestas a comprometerse con su dinero en
contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios no se alejar lo suficiente
del valor de un bien que puedan vender o comprar.

INFLACIN GALOPANTE:

La inflacin galopante sucede cuando los precios incrementan las tasas de dos o tres
dgitos de 30, 120 240% en un plazo promedio de un ao. Cuando se llega a establecer
la inflacin galopante surgen grandes cambios econmicos. Muchas veces en los
contratos se puede relacionar con un ndice de precios o puede ser tambin a una
moneda extranjera, como por ejemplo el dlar. Dado que el dinero pierde su valor de
una manera muy rpida, las personas tratan de no tener ms de lo necesario; es decir,
que mantienen la cantidad suficiente para vivir con lo indispensable para el sustento de
los integrantes familiares.

HIPERINFLACIN:

Es una inflacin anormal en exceso que puede alcanzar hasta el 1000% anual. Este tipo
de inflacin anuncia que un pas est viviendo una severa crisis econmica; debido a
que el dinero pierde su valor, el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y
servicios con el dinero) disminuye y la poblacin busca gastar el dinero antes de que
pierda totalmente su valor. Este tipo de inflacin suele deberse a que los gobiernos
financian sus gastos con emisin de dinero sin ningn tipo de control, o bien porque no
existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del Estado.

3. Causas
Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflaciones, probablemente
existen diversos tipos de procesos econmicos que producen inflacin, y esa es una de
las causas por las cuales existen diversas explicaciones; cada explicacin trata de dar
cuenta de un proceso generador de inflacin diferente, aunque no existe una teora
unificada que integre todos los procesos.

INFLACIN DE DEMANDA

Cundo la demanda agregada es mayor a la oferta disponible el precio tiende a subir.


Este efecto se conoce como tirn de la demanda sobre los precios o inflacin de
demanda. La demanda agregada es un indicador econmico que se calcula agregando
el gasto de consumidor, inversiones privadas, gasto pblico y la diferencia entre
exportaciones e importaciones.
Existen tres causas principales que pueden provocar esta sobredemanda:

La oferta monetaria aumenta rpidamente acompaada o no de una


disminucin de impuestos. Esto lleva a que los consumidores dispongan de ms
dinero para gastar en un corto perodo de tiempo en el que la oferta no ha podido
crecer al mismo ritmo. Los productores entonces tienden a subir los precios.

Aumento de la confianza de los consumidores en la economa y su futuro


financiero. En esta situacin optimista estn dispuestos a gastar ms aunque no
dispongan de ms ingresos (este mayor gasto vendra de un menor ahorro y/o un
mayor endeudamiento).

Cada en el tipo de cambio de la divisa nacional respecto a las divisas


extranjeras. Esto provoca la subida en los precios de los bienes y servicios
importados y una cada en los precios de los bienes y servicios exportados. En
esta situacin en la que lo importado cuesta ms que lo exportado, los precios en
el mercado nacional tienden a ir alza debido a que productores e importadores
pasan el coste a los consumidores locales.

INFLACIN DE COSTES

La inflacin debida al aumento de costes de produccin ocurre cundo los productores


suben los precios de sus productos en respuesta a una subida en los costes de
produccin. Esta subida en los costes puede deberse a muchos motivos: materias
primas ms caras, subidas salariales de los empleados, subidas de impuestos, etc. Estos

mayores costes para las empresas son pasados finalmente a los consumidores. La
inflamacin empujada por los costes tambin se da en situaciones de monopolios y
oligopolios en las que unas pocas empresas dominan el mercado y pueden decidir subir
los precios para aumentar los beneficios.

INFLACIN ESTRUCTURAL

La inflacin estructural es la inflacin que incorpora subidas previas en los precios por
cualquier motivo, ya sea por un aumento de la demanda o por un aumento en los costes.
Si la poblacin piensa que los precios seguirn subiendo comenzarn a demandar
subidas salariales. Estas subidas salariales suponen un incremento en los costes de
produccin que son pasados a los productos finales y se produce as un ciclo de
inflacin.
Formas en la cual se puede expresar la medida de la inflacin:

Las tasas de crecimiento de los precios, indica la variacin en los precios


durante un perodo de tiempo determinado.

Los nmeros ndice, indica la variacin de los precios actuales con respecto a los
vigentes en una fecha base.

4. Consecuencias
La inflacin provoca graves distorsiones en el funcionamiento del sistema econmico
debido a su imprevisibilidad. Si se pudiera predecir con exactitud la fecha y el importe
del alza de precios de cada uno de los productos, los nicos perjuicios que ocasionara
sera la de corregir las etiquetas de los precios, pero los problemas provocados por la
inflacin derivan justamente de su imprevisibilidad, trayendo como consecuencia, cierta
cantidad de efectos negativos en los distintos agentes econmicos, a saber:

Aumento en el costo de vida.

Las inversiones a largo plazo se desalientan, debido a la inseguridad en los


precios de los factores productivos en un futuro.

Los deudores se beneficiarn, puesto que el valor real de las cuotas de los
prstamos y tasas de inters caen en situaciones de inflacin.

La moneda local se devala, propiciando la preferencia de monedas extranjeras.

En algunos extremos, los consumidores solamente adquieren productos de


primera necesidad.

5. Efectos de la inflacin sobre la economa de un


pas

Los efectos de la inflacin dependen en cierta medida segn sta pueda ser prevista o
sea sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflacin, acarrea costos y mientras
mayor sea la tasa de variacin de los precios mayores sern los costos. Existen costos de
mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes econmicos dedican ms tiempo a
analizar qu harn con sus saldos monetarios. El proceso inflacionario implica, para los
comerciantes, costos reales para actualizar los precios. El incremento continuo del nivel
general de precios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja
distributiva los asalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos
vern disminuir sus ingresos reales.

6. Inflacin en el Per
RESEA HISTORICA
SERIE HISTORICA
En la dcada de los ochenta, la economa padeci de hiperinflacin, mientras declinaba
el rendimiento per cpita, y se incrementaba la deuda externa. Ha mediado de los 80s,
Per estaba marginado del apoyo del FMI y del Banco Mundial, debido a sus grandes
atrasos en la deuda.

Se increment la gasolina en 30 %; el servicio postal y telefnico 20 %; agua


potable y alcantarillado 10 %.

Se devala el Sol en 12 %; el dlar MUC (moneda nica de cambio), se fija en


13.95 intis y el dlar financiero en 17.5 intis por dlar norteamericano. Despus
de ao y medio del gobierno aprista, los desequilibrios macroeconmicos se
hacan insostenibles.

El aprismo aplica la poltica de precios con 4 categoras: los controlados


propiamente dichos, los de rgimen especial, los regulados y los supervisados.

Ese gobierno siempre recurri a los recursos del Estado para impulsar un
funcionamiento privado a corto plazo compatible con una baja inflacin
aparente. Despus de 2 aos de experimento de una poltica econmica
improvisada, el gobierno aprista de Alan Garca fue autodestruyndose. Las
empresas no invirtieron en el pas y slo se limitaron a aumentar la produccin y
los precios.

A partir del tercer ao de ese gobierno o desgobierno vinieron las reacciones de


la poblacin frente a los ajustes de los llamados "paquetazos", seguido de las
colas que tenan que hacer todos para conseguir una cierta cantidad de productos
de primera necesidad como son leche, pan, arroz, azcar.

A todo eso se sum la especulacin por parte de los comerciantes para proteger
su capital.

Desde Mayo de 1988 que comenzaron los "paquetazos", los ajustes en la


economa nacional se fueron incrementando.

El tipo de cambio subi en 227 % para gran parte de las partidas de importacin
y se subieron an ms los precios pblicos.

A nivel poltico se observaba una situacin crtica y compleja por efecto de las
drsticas medidas, la reduccin de los ingresos, la estatizacin de la banca, el
incremento de la burocracia.

Los economistas sealaron que se estaba a las puertas de un manejo


hiperinflacionario de la economa peruana.

Los efectos de la desastrosa poltica aprista se mostr no slo con las colas
interminables para conseguir los productos alimenticios, sino que se produjeron
huelgas, desabastecimiento, violencia, especulacin.

Alan Garca hizo un anuncio el 19 de Noviembre de 1988, de que se iba a tomar


nuevas medidas y que se iba a retirar de la poltica al finalizar su mandato.
Mand otro paquetazo de ahorcamiento a la poblacin y minti porque no se
retir de la poltica.

En los diarios capitalinos slo se informaba de huelgas, de colas para conseguir


cualquier producto. Pequeos empresarios entraban en colapso y las familias
sufran todas las consecuencias.

Los barcos con productos, varados en el puerto se negaban a descargar hasta que
no se les pagara. Las divisas se agotaron por el mal uso. Las colas se alargaban y
multiplicaban.

El 22 de Noviembre de 1988 aparece Sendero Luminoso, iniciando el derrumbe


de 32 torres de alta tensin, dejando sin luz a poblaciones desde Chiclayo hasta
Marcona.

"La poblacin limea ha entrado en un estado de shock. La contaminacin del


agua potable, el avance de la violencia, la falta de electricidad, la ausencia de
pan y transportes, las alzas, la crisis poltica, todo eso condensado en un solo da
era demasiado".

Alan Garca sigui una poltica egocntrica, caudillista y un extremado


centralismo poltico. Los analista de esos aos afirmaron que el gobierno aprista
dej al Per en un colapso.

7. Otros desastres en cifras

Inflacin acumulada: 2,178.482 %

Remuneraciones y consumo per cpita por debajo del 50 %

El ndice de pobreza slo en Lima Metropolitana ascendi a 43 % 17

Las reservas internacionales netas del BCRP (Banco Central de Reserva del
Per) cayeron de 894 millones de dlares en Julio de 1985 a 105 millones de
dlares a Julio de 1990.

El nivel del subempleo ascendi a un desastroso 73 % al trmino del gobierno


aprista.

La produccin agrcola nacional cay ostensiblemente y la importacin de


productos aument un 49 %

El nmero de horas perdidas por conflictos laborales con el gobierno, aument


de 6 millones en 1985 a 124 millones en 1990.

El gasto social cay estrepitosamente.

El ingreso per cpita cay en un record, nunca antes visto

Como consecuencia del mal manejo del gobierno aprista, el Grupo Andino
redujo la inversin en el Per

Durante ese gobierno de Alan Garca, el Per apenas recibi inversin extranjera
debido a su desastroso manejo de la economa.

Esto es una breve resea de lo que se vivi en el Per a mediados de los aos
80s, ya que como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una
inflacin de 2,178.482 % considerada una hiperinflacin y la ms alta a lo largo
de la historia peruana y mundial.

Lamentablemente la terrible inflacin empobreci y afect ms a la clase


proletaria que a cualquier otra; se hizo comn el trueque de mercancas ya que
los billetes que se tenan en la maana perdan su valor adquisitivo en la tarde.

Afortunadamente ahora la realidad es distinta, ya que el Per muestra un gran


crecimiento econmico.

En el 2006 la inflacin anual fue 1,2%, lo que motiv que el BCR no cumpliera
la meta de inflacin, que haba fijado ya desde hace varios aos en un piso de
1.5% y un techo de 3.5% anual. Como se prevea que en el 2007 la inflacin
podra ser incluso inferior a la del 2006, el nuevo directorio del BCR prefiri
"curarse en salud", lo que hizo bajando el piso y el techo, para el 2007, a 1% y
3%, respectivamente.

Pero sucede que este ao la inflacin ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I


Semestre. Aqu es bueno precisar que estos rangos de inflacin son pequeos y
nada tienen que hacer con la hiperinflacin del primer gobierno de Alan Garca.

Esto es una breve resea de lo que se vivi en el Per a mediados de los aos 80s, ya
que como principal consecuencia de acuerdo a nuestro tema, fue una inflacin
de 2,178.482 % considerada una hiperinflacin y la ms alta a lo largo de
la historia peruana y mundial.
Lamentablemente la terrible inflacin empobreci y afect ms a la clase proletaria que
a cualquier otra, se hizo comn el trueque de mercancas ya que los billetes que se
tenan en la maana perdan su valor adquisitivo en la tarde.
Afortunadamente, la realidad es distinta, ya que el Per muestra un gran crecimiento
econmico.
En el 2006 la inflacin anual fue 1,2%, lo que motiv que el BCR no cumpliera la
meta de inflacin, que haba fijado ya desde hace varios aos en un piso de 1.5% y un
techo de 3.5% anual. Como se prevea que en el 2007 la inflacin podra ser incluso
inferior a la del 2006, el nuevo directorio del BCR prefiri "curarse en salud", lo que
hizo bajando el piso y el techo, para el 2007, a 1% y 3%, respectivamente.
Pero sucede que este ao la inflacin ha repuntado, pues ha sido 1.91% en el I Semestre.
Aqu es bueno precisar que estos rangos de inflacin son pequeos y nada tienen que
hacer con la hiperinflacin del primer gobierno de Alan Garca.

Pero, de todas maneras, el BCR decidi otra vez "curarse en salud" y, para prevenir
cualquier aumento adicional de la inflacin, a principios de mes aument la tasa
interbancaria en 0.25%, de 4.50 a 4.75%. Para el BCR, la medida "tiene un carcter
preventivo (...) y se adopta para continuar manteniendo ancladas las expectativas de
baja inflacin frente al robusto crecimiento que viene registrando la demanda interna".
Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflacin ms alta est
en Alimentos y Bebidas, con 1.40%, la que se obtiene al multiplicar su ponderacin en
la Canasta del INEI (49.58) por su inflacin (2,83%). Ntese, tambin, que Alimentos y
Bebidas es casi la mitad del gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI.
Tambin aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subi la gasolina) que

contribuye con 0.13%, junto con Enseanza y Cultura, con 0.16%. La suma de estos
rubros es 1.69%, de un total de inflacin de 1.91%.
Al desagregar Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y los
cereales (0.27%, maz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche, quesos y
huevos (0.28%) y las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo, zanahoria, arveja
verde). Esto se debe en buena medida al aumento del precio internacional del trigo, el
maz y la soya, pues se utilizan para el pan y el alimento para aves y animales. Solo la
suma de estos cuatro subrubros llega a 1.11% en el I Semestre, de un total de 1,91%.
El aumento Alimentos y Bebidas golpea ms a las clases populares (sectores D y E),
pues le destinan una mayor parte de su presupuesto familiar, en comparacin con los
sectores A y B. Eso explica por qu buena parte de las plataformas de las protestas
incluyen los precios de los alimentos y de la gasolina.
En este caso, el problema de fondo es que somos un pas importador neto de alimentos,
que sufre los aumentos de los precios internacionales. Revertir esta situacin forma
parte de una poltica de soberana y seguridad alimentaria, lo que le concierne al
gobierno central y no al BCR. Mientras eso no se encare, la situacin se puede agravar,
antes que solucionarse.

8. La inflacin actualmente
En el actual contexto de expansin econmica (50 meses de continuo crecimiento),
crecimiento de la emisin primaria (31% en septiembre del 2005 respecto de septiembre
del 2004) y altos precios de petrleo (39% mayor en el perodo enero-septiembre del
2005 respecto del mismo perodo del 2004), es de esperar que la inflacin sea un
problema. Sin embargo, con el resultado de septiembre (inflacin doce meses de 1,11%)
se acumulan cuatro meses de tasas por debajo del rango objetivo del BCR (1,5%-3,5%)

Existen factores que estn presionando a la inflacin hacia bajas tasas:

El crecimiento de la economa es moderado y con una distribucin tal que no


ejerce un gran impulso en el consumo privado.

La mayor oferta de productos agrcolas debido a la recuperacin de la sequa del


2004 y la sobreproduccin de algunos productos importantes en la canasta
del consumidor (arroz y papa, entre otros).

Las empresas no estn incrementando en gran medida los precios finales.

Reduccin de mrgenes de ganancia: en los ltimos dos meses, el crecimiento


del IPM a doce meses ha sido mayor al crecimiento del IPC a doce meses.

Menores costos de financiamiento: en septiembre del 2005, tasa de inters


promedio en soles fue 2,4% menor que en septiembre del 2004.

Ajuste por costos laborales: el incremento de la productividad de los


trabajadores no se refleja en mayores ingresos reales: en el perodo eneroseptiembre 2005, la productividad de los trabajadores en Lima Metropolitana se
increment 2,7%, las horas trabajadas 0,9% y el ingreso real se redujo 1,2%.

El esfuerzo del Gobierno por mitigar los efectos de los mayores precios
del petrleo sobre el precio de los combustibles (reduccin del ISC a los
combustibles y a travs del Fondo de Compensacin de los Precios de los
Combustibles).

Es probable que estos factores se sigan manteniendo, lo que podra garantizar un


perodo con pocas presiones inflacionarias en los prximos meses.

9. Conclusiones

El Per a lo largo de su historia tuvo periodos muy cambiantes en su economa,


tal y como presentamos el anlisis de la hiperinflacin en los aos 80 con Alan
Garca hasta la inflacin de 5.6 % que registra actualmente la economa peruana.

Durante el ao 2007 se registraron en el mundo mayores tasas de inflacin con


niveles no vistos en muchos pases en los ltimos 10 aos. Esto responde
principalmente a las alzas significativas de las cotizaciones internacionales de
los combustibles y, ms recientemente, de los precios de los alimentos.

En este contexto la tasa de inflacin de los ltimos doce meses en Per continu
ubicndose por encima de lo proyectado en el Reporte de Inflacin de setiembre.

La evolucin del entorno internacional indica una desaceleracin del


crecimiento de la economa mundial desde 4,9 por ciento en 2007 a 4,1 por
ciento en 2008. El impacto de la evolucin de los mercados mundiales se dara

principalmente a travs de una menor demanda externa -que se profundizar si


se produce una recesin en Estados Unidos- as como a travs de los menores
precios relativos de los bienes que Per exporta en trminos de los que importa.

Las continuas alzas del precio internacional del barril de petrleo, que a da de
hoy ronda por los 140 dlares (cifra record) y que se proyecta que podra
alcanzar los 200 dlares al cierre del ao 2008, todo esto impulsando por la
recesin econmica de los Estados Unidos, la baja en sus reservas de crudo, la
situacin en medio oriente y el cada del dlar. Esto obviamente afecta
directamente al precio de los alimentos; he ah tambin su constante suba.

Desde febrero del presente ao se han elevado las tasas de encaje para las
obligaciones en moneda nacional y extranjera de las entidades financieras.

La evolucin del tipo de cambio nominal Nuevo Sol/dlar continu reflejando la


posicin favorable de las cuentas externas, el proceso de desdolarizacin
financiera, la propia debilidad del dlar en los mercados internacionales y las
expectativas de apreciacin del Nuevo Sol por la tendencia esperada de aumento
29 de los rendimientos de activos financieros locales versus los de los mercados
desarrollados. Cabe resaltar la recuperacin del dlar en estas ltimas semanas,
situndose en los 2.84 soles, cifra muy por encima a lo que en algn momento
fue de 2.62 soles por dlar.

Cuando se revisan las cifras del INEI, se aprecia que la inflacin ms alta est en
Alimentos y Bebidas, con 1.40%. Ntese, tambin, que Alimentos y Bebidas es
casi la mitad del gasto de los hogares considerados en la canasta del INEI.
Tambin aumenta Alquileres, Combustible y Electricidad (subi la gasolina) que
contribuye con 0.13%, junto con Enseanza y Cultura, con 0.16%. La suma de
estos rubros es 1.69%, de un total de inflacin de 1.91%. Al desagregar
Alimentos y Bebidas (rubro A), vemos que han subido el pan y los cereales
(0.27%, maz, sorgo, arroz), las carnes y el pollo (0.23%), la leche, quesos y
huevos (0.28%) y las hortalizas y legumbres frescas (0.33%, zapallo, zanahoria,
arveja verde). Esto se debe en buena medida al aumento del precio internacional
del trigo, el maz y la soya, pues se utilizan para el pan y el alimento para aves y
animales. Solo la suma de estos cuatro sub. rubros llega a 1.11% en el I
Semestre, de un total de 1,91%.

En este caso, el problema de fondo es que somos un pas importador neto de


alimentos, que sufre los aumentos de los precios internacionales.

Los niveles de Ingreso real estn aumentando, ello representa una importante
fuente de crecimiento. El crecimiento del ingreso real ha reforzado las fuentes
internas de crecimiento. Los estratos ms pobres de la sociedad han registrado
las mayores tasas de crecimiento de su ingreso real.

El empleo ha crecido ms rpido en las provincias, dados los patrones de


crecimiento, los cuales mantienen una alta concentracin en el sector de
exportaciones agrcolas, el rpido crecimiento agrcola de las regiones de la

costa (Piura, Trujillo) y sur (Ica) son los sectores ms dinmicos en la


generacin de empleo.

Cabe resaltar que Arequipa es uno de los departamentos con mayor crecimiento
econmico en los ltimos aos. Esto debido en gran parte al crecimiento minero,
al comercio y al sector servicios, 30 a pesar de tener una de las tasas de
desempleo (10.99 %) ms altas del Per, inclusive ms alta que el promedio del
pas.

Arequipa se sita en segundo lugar en lo que respecta al gasto promedio


mensual familiar con S/. 1373, relativamente cerca de Lima con S/. 1859.

Con respecto a la inflacin en Arequipa entre los aos 1997-2007 ha sido


semejante a la de Lima Metropolitana con variaciones de +-1 error. Con
excepciones en los aos 99 que fue inferior a la de Lima Metropolitana (2.6%),
los aos 2001 y 2002 que tuvimos una Deflacin en comparacin a todo el Per
en general que tena ndices de 2.0% en promedio; esto debido al Terremoto
ocurrido en Junio del 2001. Por ultimo en el ao 2004 con una inflacin en 2.0%
inferior a la de Lima Metropolitana.

10. Comentarios

En estos momentos el contexto internacional se caracteriza por la incertidumbre


generada debido a la correccin que experimenta el mercado hipotecario en
Estados Unidos. Durante los ltimos seis trimestres, la inversin en residencias
mantuvo un aporte negativo sobre el PBI global estadounidense. Por otro lado,
un riesgo adicional viene dado por la importante subida en el precio del petrleo
registrada en lo que va del presente ao, por temores a un desabastecimiento
debido principalmente a los conflictos existentes con Irn.

Para una economa como la nuestra, dependiente de este insumo, el problema es


preocupante tanto por sus efectos recesivos como por su impacto inflacionario, el
mismo que complica el manejo de la poltica monetaria.
Sin embargo, la elevada dinmica de las economas asiticas todava mantiene bastante
elevados los precios de nuestros principales productos de exportacin

Ante la incertidumbre en el contexto internacional y su inminente amenaza a la


economa nacional se recomienda trabajar bajo dos lneas fundamentales de
poltica. En primer lugar, reducir de manera importante el grado de dolarizacin
de la economa, permitiendo el fortalecimiento del canal de transmisin de la
poltica monetaria; y, en segundo lugar, disminuir la exposicin de 31 la deuda
pblica a los riesgos de mercado. En especial, se espera aprovechar la buena
coyuntura fiscal para prepagar deudas costosas en moneda extranjera y ejecutar
otras operaciones de administracin de pasivos.

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos105/inflacion-e-inflacionperu/inflacion-e-inflacion-peru.shtml#ixzz3eHowt9so