Resume

Menghidupkan kembali kerjasama bank sentral di era

Bretton Woods

Disusun oleh :

Endah Susilowati

F0111028

Nanda Adi Purusa

F0111055

Nur Farah Indah

F0111059

Ekonomi Pembangunan / Fakultas Ekonomi

UNIVERSITAS SEBELAS MARET
2013
1

Menghidupkan kembali kerjasama bank sentral di era Bretton

Woods

PBB dan Konferensi Keuangan merekomendasikan likuidasi Bank for

International Settlements sedini mungkin. ( Resolusi V dari Undang-Undang
Akhir Bretton Woods Conference 1944 (dikutip dalam Baer 1999: 361)
Pertemuan tahunan IMF bulan September 1960 focus pada masalah
nilai tukar dolar. Pemilu Kennedy yang akan dilaksanakan dua bulan
kemudian, tidak mudah untuk meyakinkan warga. Dalam konteks ini,
Amerika Serikat 'menemukan kembali' BIS. Claudio Borio dan Gianni Toniolo
(2008: 45)
Aktivitas dan hubungan internasional dari bank bank sentral cukup
menimbulkan kecurigaan pada tahun 1940an, tidak sedikit di antara.a
adalah penyeleseian masalah dari perumus Woods Bretton. Permusuhan
khusus

juga dihadapi oleh Bank for International Settlements (BIS), yang

telah tercemar oleh antusiasme pra-perang untuk standar emas, dan

persepsi bahwa ada kolaborasi dari kekuatan negara Axis.perjanjian bretton
woods oleh pemerintah dan bank bank sentral adalah menetapkan
subordinat, dan peran teknis dari fungsi mereka itu sendiri. antara tahun
1945 sampai berakhirnya Sistem Bretton woods exchange rate yaitu pada
awal 1970an. Bagaimanapun, bank sentral dan BIS berjuang untuk
membangun kembali pengaruh mereka di arena internasional. Keberhasilan
mereka, meskipun tidak langsung, berhutang banyak kepada Bretton Woods
dan International Monetary Fund (IMF). Pada tahun 1970, bank sentral
sedang dalam perjalanan mereka untuk mendapatkan kembali status mereka
yang telah hilang di tahun 1930 dan 1940-an

BIS saat terjadi Perang

2

Ketika perang pecah pada September 1939,

bank sentral dari dua

pihak serta bank sentral dari Negara Negara netral menginginkan agar BIS
tetap dalam jalurnya.

Tidak ada yang bisa memprediksi berapa lama

pertempuran berlangsung, dan diharapkan bahwa BIS akan terlibat dalam

rekonstruksi keuangan.
Bank-bank sentral memerintahkan warga negara mereka yang bekerja
sebagai staf BIS untuk bekerja secara harmonis dengan rekan-rekan dari
negara musuh (Jacobsson 1979:141). Setelah penyerangan Jerman ke Eropa
Barat pada tahun 1940 itu sulit untuk tetap menjaga perilaku. Thomas
McKittrick, presiden BIS, mengakui bahwa beberapa staf dan keluarga
mereka datang untuk saling membenci '(dikutip dalam Toniolo 2005: 222).
Dengan transaksi yang melibatkan bank sentral lebih sedikit,terjadi
pengurangan staff dan BIS tidak lebih hanya menjadi sebuah lembaga
penelitian.

Toniolo

(2005:

229-30)

memberikan

kesan

anggota

BIS

meremehkan anggota bank sentral dari negara-negara Axis. Gubernur bank

sentral Italia didukung BIS sebagai mitra untuk daya keuangan Jerman.
Pemerintah di kedua belah pihak lebih waspada, takut bahwa BIS akan
dimanipulasi oleh musuh-musuh mereka.
BIS

mencoba

untuk

tetap

netral,

merancang

protokol

untuk

menghindari transaksi yang dapat ditafsirkan sebagai upaya membantu

perang dari kedua sisi (Toniolo 2005: 215-17). diakui dalam sejarah resmi BIS
Bahwa protokol ini tidak selalu berhasil (Toniolo 2005: 257-9). McKittrick,
seorang bankir Amerika, terpilih sebagai presiden BIS menjelang perang, dan
menjabat sampai 1946. McKittrick ditunjuk kembali pada tahun 1943,
meskipun ia tidak lagi menjadi warga negara netral, karena kehadirannya
didukung untuk Sekutu dan Jerman (Toniolo 2005: 224-6). Masa perang BIS
adalah 'magnet informasi' (Jacobsson 1979:151). Dalam menjalankan
tugasnya, para pejabat BIS mengunjungi Berlin, London Washington, dan
ibukota lainnya, sehingga mendapatkan wawasan yang luas dalam pemikiran
3

bangsa-bangsa berperang. Per Jacobsson, penasihat ekonomi untuk BIS,

yang seorang warga negara Swedia, pergi ke Berlin pada tahun 1943 untuk
mendiskusikan proposal Inggris dan Amerika untuk rekonstruksi pascaperang

moneter

dengan

otoritas

Jerman

(Toniolo

2005:

231).

Pada

kesempatan tersebut anggota BIS tidak bisa mengelak untuk memberitahu

atasan mereka sesuatu yang baru kedua pihak, bahkan jika itu hanya gosip.
Simpati Jacobsson sendiri adalah dengan Sekutu. Setelah kembali dari
perjalanan ke Amerika Serikat pada tahun 1942, ia dikunjungi oleh Emil Puhl
dari Reichsbank, yang bertanya apa yang Amerika katakan tentang Jerman,
Jacobsson kemudian melaporkan pada pertemuan ini kepada temannya,
Allen Dulles, kepala Kantor of Strategic Services Eopa, pendahulu dari
Central

Intelligence

Agency

(Jacobsson

1979:

152-4).

BIS

terus

melaksanakan sejumlah transaksi bagi bank sentral. Misalnya, mengatur

untuk transfer beberapa cadangan emas Eropa Barat ke Amerika Serikat
sebelum pengambilalihan Jerman. Pada tahun 1941, BIS memfasilitasi
transfer emas dari Banque de France, yang berada di bawah pengaruh
Jerman. (Toniolo 2005: 238-45).
Di bawah tekanan dari negara-negara yang sedang berperang, BIS
harus berkompromi untuk bertahan hidup. Hal yang sama juga terjadi pada
negara-negara netral seperti Swiss, Swedia, Portugal, dan Spanyol. Dengan
kontraksi bisnis perbankan, BIS menjadi sangat tergantung pada pendapatan
dari investasi pra-perang di Jerman. Investasi ini adalah warisan keterlibatan
Bank dalam Young Plan. BIS mengabaikan peringatan bahwa emas dari
Banque Nationale de Belgique yang dijarah telah digunakan oleh Jerman
untuk membayar bunga. Hal itu kemudian terungkap bahwa emas dicuri dari
Belanda, serta sejumlah kecil dari para korban holocaust, juga ditransfer ke
BIS dalam pembayaran bunga (Toniolo 2005: 247-52; 257-8). Menurut
Schloss (1958:117), bagaimanapun, BIS akan menjadi rentan terhadap kritik
jika menolak emas Jerman: manajemen 'akan dikenakan tuduhan membantu
Jerman

dengan

mengijinkan

untuk

mempertahankan

emas

dan
4

mengabaikan kepentingan kreditur Bank. Dengan kata lain, BIS tidak bisa
menghindari penghinaan dari satu jenis atau yang lain. Pada tahun 1948 BIS
setuju untukmengembalikan 3.740 kg emas yang dijarah kepada pemilik
aslinya. Setelah konsesi ini, aset AS dari BIS, yang telah dibekukan selama
perang, dibebaskan (Toniolo 2005: 278).
Benar atau salah, BIS dilihat sebagai organisasi yang kurang jujur dan
tidak diinginkan, tidak hanya di Amerika Serikat tetapi juga di beberapa
negara

Eropa.

Dalam

Federal

Reserve

System,

hanya

FRBNY

yang

menunjukkan simpati untuk itu (Toniolo 2005: 267). Keengganan BIS untuk
mengutuk Axis itu diartikan dengan mudah, sebagai bentuk pengkhianatan.
Paul Einzig (1960: 240), salah satu kritikus paling tenar dari BIS, kemudian
menarik kembali dan mengaku 'netral dengan sangat hati-hati'. BIS akan
berada di posisi yang jauh lebih kuat untuk mempengaruhi perkembangan
pasca-perang jika pindah ke Inggris pada tahun 1939 atau 1940 dan
berpihak sepenuh hati dengan Sekutu, tetapi tidak ada indikasi bahwa
pilihan ini dapat dipertimbangkan.
Bretton Woods
Konferensi Bretton Woods, yang diadakan di Mount Washington Hotel
di New Hampshire pada Juli 1944, merupakan titik rendah dalam status dan
pengaruh bank sentral. Tujuan dari konferensi yang dihadiri oleh lebih dari 40
delegasi Sekutu dan negara-negara netral ini adalah untuk merancang
sebuah aturan moneter internasional yang akan menyelamatkan dunia
pascaperang dari terulangnya kesalahan tahun 1920-an dan 1930-an.
Dengan sinis, JM Keynes, pemimpin delegasi Inggris, menggambarkan
Bretton Woods sebagai 'vast monkey-house' yang dipentaskan oleh Presiden
Rosevelt. Banyak pemikiran di balik akar analisis Keynes tentang masalah
ekonomi antar perang dan solusinya (Cesarano 2006:206). Bretton Woods
didasarkan pada prinsip bahwa sistem moneter internasional diperlukan

pengelolaan sedemikian rupa untuk nilai tukar, dan output tahun 1920 dan
1930.
Delegasi konferensi disajikan dengan dua rencana alternatif, salah
satu dari keynes Keynes, dan satunya lagi dari Harry White, seorang
akademisi Amerika dan perwakilan dari Dept keuangan US. Keduanya
menggambarkan sebuah aturan nilai tukar tetap atau 'dipatok', didukung
oleh skema internasional untuk memberikan kredit ke negara-negara dengan
keseimbangan

pembayaran

deficit

sementara.

Kredit

tersebut

akan

memungkinkan negara-negara defisit untuk mempertahankan tingkat mata

uang mereka tanpa perlu deflasi drastis, meskipun beberapa penyesuaian
internal yang mungkin masih diperlukan. Keynes dan White berbeda atas
desain skema internasional. Keynes mengusulkan Uni Kliring, atau semacam
bank sentral internasional, dengan kekuasaan untuk mengeluarkan mata
uang sendiri dan memperluas jumlah kredit kepada negara-negara defisit.
Dia meramalkan peran utama bagi bank sentral nasional dalam pengelolaan
sistem ini. Rencana White kurang ambisius, yaitu dengan memberikan
sejumlah mata uang dari Negara Negara anggota kepada debitur namun
dengan jumlah yang terbatas. Dengan rencana white ini Negara negra
deficit harus melakukan deflasi lebih cepat. The White Plan lebih eksplisit
dalam lingkup antar pemerintah, dan diasumsikan peran yang lebih kecil
bagi bank sentral. Pendukung White menolak skema Keynes sebagai inflasi,
sementara para pendukung Keynes juga tidak setuju dengan White.
Penyelesaian akhir lebih dekat ke White Plan daripada Rencana
Keynes. AS mengadakan cadangan eksternal emas, sementara negaranegara anggota lain bisa memegang emas, dolar AS, sterling, atau franc
Prancis.

Currency

Exchange

bisa

diubah

hanya

dalam

kasus

'ketidakseimbangan mendasar. Persetujuan IMF diperlukan untuk devaluasi

atau revaluasi lebih dari 10 persen.

Selain IMF, sebuah Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan

Pembangunan (Bank Dunia) didirikan untuk membantu membangun kembali
ekonomi yang rusak perang. Kepala dari IMF dan Bank Dunia adalah
pemerintah dan bukan dari bank sentral, meskipun banyak bank sentral
yang diperbantukan ke badan-badan ini sebagai wakil dari pemerintah
mereka. Dengan kata lain, bank sentral diizinkan masuk melalui pintu
belakang, tetapi tidak mengontrol lembaga-lembaga Bretton Woods (Van
Dormael 1978; Gardner 1980; Eckes 1975; Cesarano 2006, Bordo dan
Eichengreen 1993; Helleiner 1994: 25-50).
James (1999: 323-4) menjelaskan bahwa asal-usul 'IMF terletak pada
persepsi kegagalan bank sentral pada periode antar-perang: dalam memori
pengenaan deflasi intolerably keras sebagai bagian dari penyesuaian dalam
sistem nilai '.

Gubernur bank sentral tidak dipercaya untuk merancang

sebuah aturan nilai tukar untuk dunia pasca-perang.

Baik Rencana Keynes maupun White Plan cukup memuaskan dari
sudut pandang BIS yang lebih konservatif. Jacobsson percaya bahwa deflasi
inflasi dan tidak akan menjadi ancaman utama makroekonomi setelah
perang. Dalam konteks ini, kelemahan Rencana Keynes adalah bahwa inflasi
bisa sangat tinggi. Di sisi lain, White Plan, meskipun tampaknya kurang
inflasi, dikecualikan kejujuran moneter, yaitu bankir sentral (Jacobsson
1979:178-85). Namun pendapat dari BIS tidak penting pada tahap ini.
Beberapa pejabat bank sentral menghadiri Bretton Woods. Mereka
melakukannya sebagai anggota delegasi nasional dan bukan sebagai wakil
independen. Keynes sendiri adalah seorang direktur Bank of England.
Delegasi Australia dipimpin oleh Leslie Melville, kepala ekonomi di CBA
(Cornish 1993). Marriner Eccles menjabat sebagai anggota delegasi AS, dan
The Fed memberikan kontribusi personil untuk staf konferensi (Meltzer
2003:617). The Fed tidak mengerahkan banyak pengaruh di Bretton Woods.
The White Plan mengambang oleh Departemen Keuangan AS. Pandangan
7

mayoritas di Fed adalah bahwa akan lebih baik untuk bekerjasama dengan
Departemen Keuangan, karena kerjasama internasional adalah ide yang
bagus pada prinsipnya, atau karena untuk menentang Sekretaris Morgenthau
dan pemerintah. Tapi perbedaan pendapat yang kuat diungkapkan oleh
Sproul dan mentornya John Williams dari FRBNY tersebut. Sproul dan
Williams menganggap White dan Keynes rencana sebagai tidak bisa
dijalankan, karena mereka diabaikan masalah transisi dari perang untuk
perdamaian.
Seorang ekonom akademis serta wakil presiden dan direktur penelitian
di FRBNY, berpikir bahwa penyelesaian pasca-perang harus didasarkan pada
kerjasama bilateral antara Amerika Serikat dan Inggris, para pengelola mata
uang utama dunia. FRBNY memberikan keraguan kepada masyarakat
perbankan New York. Williams menolak untuk menghadiri konferensi Bretton
Woods. Selanjutnya FRBNY mengkritik resolusi konferensi di masyarakat,
membangkitkan kemarahan Eccles dan Departemen Keuangan (Meltzer
2003: 612-27). Pada akhirnya, 'Federal Reserve tidak pernah secara resmi
dianggap Perjanjian Bretton Woods dan tidak diminta untuk melakukannya'
(Meltzer 2003: 585). Louis Rasminsky Bank of Canada memberikan kontribusi
paling konstruktif dari setiap gubernur bank sentral di Bretton Woods.
Kebijakan Kanada adalah untuk menghindari pelanggaran antara Inggris dan
Amerika.
Bank of England bersama beberapa FRBNY ragu tentang rencana
Bretton Woods, terutama kurangnya pengaturan transisi yang memadai. Ini
akan mengambil industri ekspor Inggris setidaknya lima tahun untuk pulih
dari perang. Penjualan masa perang aset di luar negeri telah mengurangi
posisi

terendah

bunga

dan

dividen.

Selain

itu,

beberapa

negara

Persemakmuran telah membangun kredit sterling besar (saldo sterling)

dengan menyediakan Inggris dengan komoditas dan jasa selama perang
yang akan mereka coba di Amerika Utara, setelah itu. Bagaimana mungkin
Inggris mengembalikan konvertibilitas giro dalam keadaan seperti itu? Selain
8

itu, Bank of England dianggap Bretton Woods sebagai upaya untuk

mengkonfirmasi dolar AS sebagai mata uang utama di dunia. Meskipun
Inggris setidaknya sama dibagi sebagai orang Amerika lebih dari Bretton
Woods,

mereka

dan

sebagian

besar

negara-negara

lain

mendukung

menghasilkan perjanjian. Uni Soviet juga menolak untuk meratifikasi Bretton

Woods. Harry White dan Departemen Keuangan AS, delegasi Norwegia untuk
Bretton Woods mengusulkan agar BIS harus berakhir sebelum pembentukan
aturan moneter internasional yang baru. Mereka menuntut penyelidikan
catatan perang BIS. Ansel Luxford, penasihat hukum utama untuk delegasi
AS, berpendapat bahwa keanggotaan IMF harus terbatas pada negaranegara

yang

mengecam

BIS.

Hanya

delegasi

Inggris

dan

Belanda

menyatakan simpati untuk BIS. Intervensi Luxford yang dicap sebagai 'idiot'
oleh pemimpin delegasi Belanda (Beyen 1949:177).
Antipati terhadap BIS memiliki beberapa sumber. Selain tuduhan
bekerja sama dengan Jerman, BIS diberhentikan sebagai peninggalan
ideologi standar emas, dan ditakuti sebagai saingan potensial kepada IMF.
White dan Departemen Keuangan AS membenci BIS karena tampaknya
sebuah kelompok Eropa. Pemerintah AS tertarik untuk melanjutkan ke
likuidasi pada akhir perang, tetapi Eropa mulai menarik kaki mereka. Bankbank sentral belum terwakili di Bretton Woods. Setelah konferensi, bank
sentral Eropa, termasuk Bank of England, mulai menggalang putaran BIS,
dan melobi pemerintah mereka atas namanya
Dari Rekontruksi, menuju konvertibilitas
Era Bretton woods ini berlangsung pada pemerintahan Harry Truman.
Dia lebih menaruh perhatian pada pemikiran wiiliams mengenai konse mata
uang tunggal atau lebih dikenal dengan Williams Key Currency. Konsep ini
ingin menjadikan mata uang amerika (US$) sebagai mata uang utama dalam
pembayaran internasional.

Kegiatan

perdagangan

dan

pembayaran

internasional

dilakukan

menggunakan dollar. Jadi semua mata uang Negara Negara yang

bergabung diukur/ dibandingkan dengan dollar. Exchange rate tiap negara
berdasarkan cadangan emas yang mereka miliki.
Sejak Exchange Rate Bretton woods ditetapkan pada juni 1945 fokus
kebijaksanaan US lebih focus pada konvertibilitas terhadap sterling sebagai
langkah awal menuju konvertibilitas multilateral. Sebagai langkah awal US
memberikan pinjaman kepada inggris sebesar US$ 3,75 billion dana ini
terasa kurang bagi inggris yang akhirnya memutuskan untuk meminta
bantuan dana dari IMF namun hal ini ternyata tidak bisa memperbaiki
kesulitan yang dihadapi inggris. Akhirnya IMF mengijinkan Inggris melakukan
devaluasi yang akhirnya juga diikuti oleh sebagian besar Negara- Negara di
Eropa.
Dalam masa ini ada tiga lembaga keuangan yang saling bekerjasama
yaitu BIS, IMF dan World Bank. Ketiga lembaga ini juga bekerjasama dengan
bank sentral serta pemerintah Negara masing masing guna menyeleseikan
masalah masalah yang mereka hadapi. Dewan tertinggi ditunjuk oleh
Negara Negara anggota. Dibawahnya ada eksekutif director yang
merupakan wakil dari regional regional tertentu.
Sebulan sebelum percobaan konvertibilitas sterling menteri luar negeri
US

mengumumkan adanya marshall plan yaitu sejumlah paket bantuan

yang akan diberikan kepada Negara Negara tanggal pembayaran.a

tergantung pada kesepakatan dan pembayaran berdasarkan standar dollar
dan emas. Selain itu untuk mendapatkan bantuan ini juga ada syarat
syarat tertentu misalnya untuk melakukan liberalisasi perdagangan. Bantuan
ini ditujukan untuk pembangunan Negara Negara eropa yang hancur akibat
perang dunia.
Sebagai tanggapan terhadap marshall plan eropa membentuk suatu Uni
yaitu European payments union (EPU). EPU mirip dengan IMF tapi dalam
10

versi regional. Meskipun sebenarnya keregionalan EPU ini bertentangan

dengan kaidah bretton woods namun hal ini disetujui setelah melihat iming
iming berupa adanya kerjasama dengan eropa barat. Negosiasi pun terus
dilakukan antara pemerintah dan bank sentral Negara Negara eropa
dengan pemerintah US dan the fed guna membahas kerjasama yang lebih
intensif antara keduanya. Hal lain yang dicari US dari Keintensifan kerjasama
ini adalah didapatnya sekutu yang kuat di bidang ekonomi, poloytik maupun
militer.
Ketika EPU mulai beroperasi US menyumbangkan bantuan sebesar US$
30 million. Dalam menjalankan kegiatanya EPU ini bisa meminta bantuan
nasehat dari BIS. Seperti pada saat jerman barat mengalami krisis
pembayaran tahun 1950an dan ditakutkan tidak bisa melunasi kewajibanya
EPU meminta bantuan dari bis untuk mengirim seseorang kejerman dan
mencatat

situasi

ekonomi

jerman.

Dari

hasil

pencatatan

itu

dibuat

rekomendasi kebijakan german barat dan akhirnya maslah german barat ini
dapat terseleseikan.
Beberapa personil BIS ada yang ditugaskan untuk masalah EPU. Mereka
menerima informasi dari anggota bank sentral dan dengan menggunakan
bantuan mesin penghitung mereaka menghitung jumlah emas / dollar dan
juga jumlah kredit yang diterima ataupun dikeluarkan Negara Negara
anggota. BIS dan EPU juga bekerjasama dalam hal investasi ataupun obligasi
dan Bill dari US serta dalam hal penyimpanan dollar dan emas.
EPU ini berakhir pada tahun 1958 ketika mata uang Negara Negara
Eropa mencapai konvertibiltas penuh terhadap mata uang US$. Hal ini
didorong oleh berbagai factor diantaranya adalah tingginya industry antara
eropa dan US, investasi dan aliran dana yang tinggi dari US ke eropa dan
Negara Negara lain serta kepercayaan diri eropa menuju konvertibilitas
penuh.

11

Beberapa Aksi dalam Bretton Woods Sistem

Kerjasama multilateral Bank Sentral gagal pada krisis ekonomi tahun
1930 tetapi semangat bank sentral saat itu tidak runtuh. Pejabat Bank
Sentral dianggap lebih berjasa dari pada pejebat pemerintahan di sektor
keuangan pada masa itu. Masalah ini kembali muncul pada krisis tahun
1960-1970an, tetapi krisis tersebut tidak separah tahun 1920-1930an
danmengakibatkan nilai tukar dunia tidak menentu pada bulan Desember
1971 sampai pertengahan tahun 1973. Robert Salomon (1982), juga seorang
pejabat Fed, menawarkan penjelasan alternatif tentang jatuhnya rezim nilai
tukar Bretton Woods.
Kegiatan ekonomi dunia yang sedang berkembang, kebutuhan utama
adalah untuk meningkatkan cadangan nasional. Pada saat yang sama,
kepercayaan dari cadangan mata

uang poundsterling dan dolar AS

berkurang. Volume dolar AS dan cadangan poundsterling meningkat relatif

terhadap cadangan utama yaitu timbunan emas pemerintah Amerika
Serikat. Hal ini menyebabkan inflasi karena banyaknya uang yang beredar
dan banyaknya akuisisi yang dilakukan oleh pemerintah AS.Sementara itu,
pemerintah AS merasa sulit untuk mendapatkan lebih banyak cadangan
emas karena harga resmi US $ 35 per ounce tidak menarik para pemasok
danpeningkatan harga emas yang berlaku telah mendevaluasi dollar.
Pengelolaan Keuangan Amerika Serikat mulai campur tangan pada
pasar valuta asing pada bulan Maret 1961, untuk pertama kalinya sejak
Perang Dunia Kedua. Pada bulan Februari tahun 1962, The Fed diberi
wewenang untuk melakukan operasi valuta asing dan kerjasama dengan
bank sentral lainnya disambut dengan baik oleh negara lain.
Berbagai

tipu

muslihat

dilakukan

untuk

mempertahankan

poundsterling dan dolar AS. Bank-bank sentral mulai intervensi di pasar

emas pada November 1960 dalam rangka mencegah harga pasar dari
kenaikan harga lagi di atas US $ 35 per ounce. Intervensi tersebut dianggap
12

perlu untuk menjaga stabilitas dolar AS. Hal ini sering disebut 'kolam emas',
yang terdiri dari kerja sama antar Bank Sentral Amerika Serikat, Inggris,
Perancis, Jerman Barat, Belgia, Italia, Belanda, dan Swiss, yang diresmikan
pada tahun 1961.
Metode lain untuk melindungi nilai mata uang yang lemah yaitu
melalui system swap bank sentral yang dirancang oleh official dari Banque
de France (Bank Sentral Prancis). Swap melibatkan transaksi spot dan
forward. Misalnya, The Fed akan mendapatkan penggunaan franc selama
tiga bulan, sedangkan Banque de France memperoleh penggunaan yang
setara nilai dolar AS untuk periode yang sama. Swap sering diperbarui tetapi
sebagian besar dilunasi dalam waktu kurang dari setahun. Jaringan
pertukaran diperluas cepat. Pada akhir tahun 1962, Federal Reserve memiliki
jaringan pertukaran sebesar US $ 900 juta dengan sembilan bank sentral dan
BIS. Charlie Coombs bertanggung jawab atas operasi tukar menukar di
FRBNY (Federal Reserve Bank of New York) tersebut.
Bank-bank sentral juga saling menyediakan pinjaman jangka pendek
dan kredit. Sebagai contoh, Bank of England memperolehKredit Basel
senilai US $ 910 juta dari kelompok delapan Bank sentral Eropa pada tahun
1961. Selanjutnya kredit bank sentral diminta oleh Bank Inggris antara 1964
dan 1968, tetapi mereka tidak bisa mencegah poundsterling dari devaluasi
terhadap dollar sebesar 14,3 persen di 1967. Franc Perancis diperlukan
dukungan serupa dari Bank Sentral lain dan BIS di 1968-1969.Sebagai
bagian dari operasi pertahanan mereka, Bank Sentral dan BIS berusaha
untuk memandu perkembangan pasar Eropa.
Pemerintah
menempatkan

negara-negara

terlalu

banyak

kapitalis

utama

ketergantungan

yang

pada

enggan

IMF,

dan

untuk
sering

berkolaborasi bilateral atau melalui kelompok yang relatif kecil seperti BIS.
Namun demikian, IMF memberikan kontribusi dalam beberapa cara material
terhadap kampanye untuk menegakkan sistem Bretton Woods. Berdasarkan
13

General Agreement to Borrow (Perjanjian Umum Peminjaman) pada tahun

1961, IMF dilengkapi sumber dayanya dengan meminjam dari sepuluh
pemerintah kaya, yang dikenal sebagai G-10.
Meskipunmasih bersaing dalam beberapa hal, BIS dan IMF terus
berhubungan dekat, untuk membahas komitmen umum terhadap sistem nilai
tukar. Seperti direktur IMF, Jacobsson mengunjungi Basel pada sejumlah
kesempatan. Pejabat BIS dan pejabat Bank Sentral juga melakukan
kunjungan rutin ke IMF di Washington. Bundesbank dan Bank of Japan
menyatakan bahwa mereka terganggu dengan banyaknya arus masuk
utama US Dollar, sebagai inisiatif dari IMF. Pusat perbankan dunia itu menjadi
sebuah komunitas dengan intelektual tinggi bersama visi dan nilai-nilai, serta
resep

kebijakan

bersama

yang

melibatkan

pengendalian

kelebihan

permintaan dan manajemen keuangan yang lebih efektif. Loyalitas terhadap

komunitas ini kadang-kadang bisa melampaui posisi nasional (Helleiner
1994).
Semua upaya untuk melestarikan sistem tukar tetap datang sia-sia di
awal

1970-an.Bertahun-tahun

sebelumnya

Milton

Friedman

(1953)

berargumen bahwa itu sia-sia untuk mematok nilai tukar. Dia percaya bahwa
harga mata uang harus ditentukan oleh penawaran dan permintaan, dalam
cara yang sama seperti harga aset lainnya.Setelah sistim nilai tukar tetap
telah hancur pada 1971-1973, pemerintah dan bank sentral dipaksa untuk
bergulat dengan masalah baru mengandung inflasi. Friedman percaya bahwa
ia memiliki solusi untuk masalah ini juga, tetapi pejabat bank sentral kurang
yakin.
Kesimpulan:
Prinsip utama dari Konferensi Bretton Woods tahun 1944 bahwa desain
dan pengawasan dari sistem moneter internasional adalah urusan antar
pemerintah. Pejabat Bank Sentral merupakan komponen kebijakan ekonomi
nasional, dan mereka diharapkan untuk berpartisipasi dalam Bretton Woods
14

atas dasar lembaga Bank Sentral tersebut. Para arsitek dari Bretton Woods
mengesampingkan andil dari kelompokpejabat bank sentral internasional
yang mereka yakini tidak sepenuhnya adil dan telah mendatangkan
malapetaka pada tahun 1920. BIS diserang sebagai peninggalan dari sistem
standar emas dan sebagai kolaborator kelompok Axis(Fasis). Setelah perang,
sistem moneter internasional gagal berkembang sebagai pendukung Bretton
Woods Sistem.
Pemulihan keuangan global dan stabilitas perekonomian tidak dapat
dibeli oleh lembaga-lembaga dalam sistem Bretton Woods saja. AS mulai
mendukung bilateral dan inisiatif pemulihan ekonomi regional di Eropa.
Dalam keinginan mereka untuk mempromosikan Eropa Barat yang kuat
sebagai penyeimbang blok Soviet dan pemasaran untuk produk AS. BIS telah
dibatasi oleh hasil Pembayaran Uni Eropa, penempaan peran baru, dan
pembentukan kredit politik di Washington.
Meskipun kembalinya konvertibilitas transaksi berjalan pada tahun
1958, Sistem Bretton Woods terus macet, terutama karena melemahnya
progres dolar AS pada tahun 1960, disebabkan perubahan berdasarkan
penurunan komparatif ekonomi AS dan komitmen eksternal AS. Hegemoni
keuangan AS menjadi fenomenabesar pada tahun 1940-an dan 1950-an.
Dalam rangka melestarikan nilai tukar tetap setelah tahun 1960, pemerintah
AS dan pemerintah lainnya siap untuk menggunakan segala cara. Serta
pengisian sumber daya dari IMF melalui General Agreement to Borrow
(Perjanjian Umum Peminjaman), mereka beralih ke bank sentral untuk
mencari

bantuan.

Jaringan

luas

penukaran

dan

kredit

bank

sentral

dikembangkan pada tahun 1960. BIS berpartisipasi dalam beberapa operasi.

Ini juga menawarkan tempat pertemuan yang terkemuka di dunia dari
gubernur

bank

internasional

sentral

tanpa

untuk

politisi.

bisa

mendiskusikan

Meskipun

terbukti

masalah

tidak

moneter

mungkin

untuk

menyelamatkan nilai tukar padarezim Bretton Woods, bank sentral dan BIS
menunjukkan bahwa mereka memiliki kemampuan khusus, dan bisa berguna
15

bagi pemerintah bahkan jauh lebih berguna daripada yang dibayangkan

pada tahun 1944.Kombinasi tatanan baru internasional dengan otonomi
nasional, pasar yang berbasis masyarakat sosial, kesejahteraan dengan
stabilitas sosial dan demokrasi dalam sistem ini pada akhirnya memang
membawa stabilitas yang lebih baik dalam perekonomian dunia dengan
berbagai penyesuaian di negara tertentu.

sumber
Singletion,John. 2011. Central Banking in the twentieth Centuri. New York :
Cambridge University press

16