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Franois Chesnais (org.)


A finana mundializada razes sociais e polticas, configurao, conseqncias.
So Paulo: Boitempo, 2005.

Este livro desenvolve-se sob a perspectiva de enfrentar um problema chave nos dias de
hoje: a compreenso do capitalismo contemporneo. Apresenta contribuies de seis autores
individuais e trs autores duplos as quais procuram abarcar as principais configuraes do
modo de produo regido pela relao de capital, emergentes nas duas ltimas dcadas do
sculo XX. Ainda que com diferenas, todos eles trabalham sob uma mesma luz conceitual. O
sistema capitalista passou ento por uma mudana de rumo que caracterizada como
passagem de um regime de acumulao centrado na esfera da produo para um regime de
acumulao com dominncia financeira ou regime de crescimento patrimonial ou ainda
como neoliberalismo. Desenha-se, ento, nas palavras do organizador do livro, Franois
Chesnais, um sistema de relaes econmicas e sociais internas e internacionais cujo centro
a finana e que est apoiado nas instituies financeiras e polticas do pas hegemnico em
escala mundial1.
Note-se j aqui que concebem a transformao histrica recente do capitalismo como
mudana de regime de acumulao e no como mudana interna do prprio modo de
produo. Registre-se, tambm, que os autores do livro mantm-se na perspectiva de que o
capitalismo contemporneo conserva-se ainda, grosso modo, na fase monopolista, financista e
imperialista, mas o acento terico no recai mais sobre o primeiro desses trs termos tal como
em Lenine, mas sobre o segundo deles. O prprio Chesnais destaca que o livro se caracteriza,
sobretudo, pela ateno que d ao poder da finana, termo esse, alis, colhido do ttulo do
livro de Andr Orlan, Le pouvoir de la finance.
As nove contribuies esto organizadas para apresentar, tal como indica o subttulo
do livro, os fundamentos, as configuraes e as conseqncias desse poder renovado das
finanas que faz a msica e d, atualmente, o ritmo para a dana desorganizada da economia
mundial.
Suzanne Brunhoff examina as causas das instabilidades, flutuaes e crises cambiais,
que marcaram as duas ltimas dcadas. Foca o papel do dlar como moeda mundial fundado
na hegemonia norte-americana, a qual se expressa, tambm, de modo complementar, nos
planos poltico e militar.
Grard Dumnil e Dominique Lvy em mais um estudo de estatstica descritiva
apresentam estimativas da evoluo da taxa de lucro, do lucro retido e da taxa de
investimento, nos Estados Unidos e na Europa, para mostrar o privilgio das finanas.
Desenvolve o estudo sob uma viso sociolgica das classes no capitalismo contemporneo.
Catherine Sauvit concentra-se em pesquisar os fundos de penso e os fundos coletivos
norte-americanos, mostrando a sua importncia como investidores institucionais na economia
mundializada e como reguladores das atividades das empresas em favor das rendas
financeiras.
Dominique Philon mostra com a Frana passou de um capitalismo de Estado para um
capitalismo dominado pelos investidores institucionais. Estuda as conseqncias dessa rpida
e avassaladora transformao para as empresas e os trabalhadores franceses.
Esther Jeffers procura mostrar as convergncias no movimento de transformao das
economias norte-americana e europia rumo mundializao financeira. Essa autora, assim

F. Chesnais, A finana mundializada, p. 26.

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como a autora anteriormente citada, enfatiza como todo esse processo, em ltima anlise,
eleva a taxa de explorao dos trabalhadores em favor do capital financeiro.
Marianne Rubinstein estuda o caso do Japo que experimentou, tal como bem
sabido, uma estagnao econmica durante a dcada dos anos 90, assim como nos primeiros
anos da dcada seguinte, em razo de um processo de liberalizao financeira altamente
especulativo.
Mamadou Cmara e Pierre Salama investigam a insero dos pases em
desenvolvimento no processo de mundializao financeira. Notam como essas naes
dependem de crditos bancrios, investimentos diretos e investimentos em carteira externos
para financiar o seu processo econmico. Notam, tambm, que essa dependncia requer um
modo de gerir a taxa de juros que visa, no o crescimento, mas sim a atrao de capital,
muitas vezes apenas para financiar dficits oramentrios e com o exterior.
Luc Mampey e Claude Serfati estudam as relaes entre o mundo das finanas
globalizadas, dos investidores institucionais e das bolsas com o sistema industrial-militar dos
Estados Unidos. Sugerem que h uma aliana objetiva entre essas foras cuja conseqncia
provvel ser a ecloso de novas guerras num horizonte de tempo ainda sem limites definidos.
Franois Chesnais, como organizador, atribuiu-se a responsabilidade de escrever o
captulo inicial e mais terico do livro. A o termo finana que aparece no livro assim
mesmo, no singular, para enfatizar seu carter supostamente unitrio, identificado ao
conceito de capital portador de juros de Marx. Trata-se evidentemente de uma interpretao
algo problemtica j que em O capital esse termo indica a posio do prprio capital como
mercadoria, posio esta que engendra uma forma de existncia do prprio capital, enquanto
que no livro aqui resenhado o capital portador de juros entendido como um fundo
caracterizado explicitamente como capital [que] busca fazer dinheiro sem sair da esfera
financeira2. 3
preciso relembrar aqui, pois, o prprio Marx. No captulo XXI do Livro Terceiro
est dito que o dinheiro transformado em capital produz lucro e, assim, adquire um novo valor
de uso, a capacidade de funcionar como capital. Eis que nessa forma de capital possvel, de
meio para a produo de lucro, torna-se mercadoria, mas uma mercadoria sui generis. Ou o
que d no mesmo, o capital enquanto capital se torna mercadoria4. O capital aparece, pois,
como mercadoria quando o dinheiro como capital realiza uma de suas possibilidades. Mas
nessa mesma condio, ele tem outro modo de atuao mais bsico, pois o dinheiro como
capital costuma participar da metamorfose das mercadorias, no movimento D M D. E,
nesse caso, o capital, no processo de circulao, funciona como capital-mercadoria e capital
monetrio. Mas, em ambas as formas, no capital como tal que se torna mercadoria5.
Por outro lado, o dinheiro como capital tambm pode no participar das metamorfoses
e da reproduo do capital e isto ocorre justamente quando ele prprio se torna mercadoria,
por exemplo, no momento inicial do circuito D D M D D. evidente, entretanto, que
o dinheiro como capital depois do primeiro movimento, j nas mos do capitalista envolvido
com a produo, passa a atuar de seu modo bsico e primeiro. Ao ir das mos do capitalista
financeiro para o capitalista funcionante o capital adquire a forma de mercadoria. Trata-se,
aqui, pois, de uma mercadoria especial que no pode ser comprada e vendida e que, por isso,
requer a forma de mercadoria dada em emprstimo. A essa forma inerente a aparncia
2

Idem, p. 35.
Nota de reviso em 2010: Depois que essa resenha foi publicada, Ramalho da Silva argumentou que Chesnais
se referia, ao falar em capital portador de juros, ao capital fictcio e que, nesse caso, a afirmao de que este se
valoriza (ficticiamente, bvio) na esfera financeira faz sentido. Ver o artigo Sobre a existncia de um regime de
acumulao com dominncia financeira: sua lgica de valorizao e a presena do capital fictcio, de Danilo F.
R. da Silva, em XIV Encontro Nacional de Economia Poltica, 2009 (HTTP://www.sep.org.br).
4
K. Marx, O Capital Crtica da Economia Poltica, So Paulo, Abril Cultural, 1983, volume 3, tomo I, p. 255.
5
Idem, p. 257.
3

3
aparncia que no subjetiva, mas participao efetiva na prpria realidade segundo a qual
o capital portador de juros autnomo e se valoriza na esfera financeira. Marx diz
explicitamente que o retorno do capital a juro externo ao ciclo mediador do retorno, mas isto
significa, ao contrrio do que sugere a expresso de Chesnais antes citada, que se trata em
efetivo de uma operao externa que pressupe justamente a penetrao posterior do capitaldinheiro no ciclo D M D.
O capital portador de juros uma forma do capital que lhe inerente e que sempre
existiu na histria do capitalismo. Logo, tambm problemtica a afirmao de Chesnais
segundo a qual quando o capital portador de juros ressurgiu no incio dos anos 80, a
esmagadora maioria dos assalariados e cidados... havia esquecido completamente sua
existncia e seu poder social6. A expresso autonomia relativa da esfera financeira em
relao produo7 tambm no rigorosa, j que no se trata de uma questo de
relatividade, mas de contradio: a autonomia da esfera financeira vem a ser negada pela
essncia da relao de capital, a qual pe objetivamente a no autonomia da esfera financeira
em relao produo. A relao de capital , como se sabe, uma relao entre o capital e o
trabalho assalariado, uma relao de explorao, que se expressa sob formas superficiais que
lhe so contrrias. O capital no pode se valorizar s na esfera financeira, a no ser fictcia e
temporariamente.
Chesnais menciona que se configura atualmente como importante uma forma
especfica de propriedade capitalista, a saber, a propriedade patrimonial e rentista. No pensa
certo que haja capital bom e capital ruim, mas chega a se referir a existncia de capital
melhor e pior, o que parece razovel. A finalidade dela ou seja, da propriedade
patrimonial constituda por ttulos de propriedade mobiliaria e imobiliria, a qual ele v como
deletria na ordem vigente no nem a criao de riquezas que aumentem a capacidade de
produo, mas o rendimento8. Entretanto, eis que, como se sabe, o capital apenas o agente
da relao de capital e, nessa condio, ele sempre um fim em si mesmo, produo pela
produo e no produo que visa aumentar a gerao de riqueza (valores de uso). Esta ltima
incrementada incessantemente pelo movimento do capital porque o capital (abstraindo o
capital fictcio) s cresce acumulando mais-valia na esfera da produo e da circulao de
mercadorias.
A preocupao de Chesnais com o investimento produtivo em detrimento do que no
Brasil foi chamado de ciranda financeira justa at certo ponto, apesar de seu acento
keynesiano. Pois, a partir desse limite posto pelas estruturas econmicas vigentes, torna-se
inadequada. preciso ver que o capital portador de juros subordina hoje a produo de uma
forma que no em si mesma estruturalmente nova, mas o faz com uma intensidade nova e de
um modo novssimo ligado emergncia da cincia-capital, do conhecimento-capital. Por
exemplo, a Microsoft, que a empresa smbolo do capitalismo contemporneo, no vende
mercadoria, pois vende apenas licenas de uso de seus produtos. Mas esses produtos so
mercadorias, tal como diz Marx, sui generis. Elas recebem a forma de capital como
mercadoria. Assim, a Microsoft e isso parece ser algo que tem uma tendncia a se
generalizar opera no circuito D M ...P... D, tal como uma empresa tpica que aluga
dinheiro. E essa afirmao se justifica, j que, lembrando Marx, todo capital emprestado...
sempre uma forma particular do capital monetrio9. No se trata hoje, pois, de dominncia
do capital financeiro sobre o capital atrelado produo de mercadorias, mas de dominncia
da forma financeira do capital, ou seja, da forma capital portador de juros. E a emergncia

6
7
8
9

Op. Cit., p. 37.


Idem, p. 45.
Idem, p. 50.
Op. cit., p. 259.

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dessa predominncia est ligada a uma transformao estrutural do capitalismo ou, mais
especificamente, do prprio modo de produo e no do regime de acumulao.
E, nesse sentido, bem interessante a seguinte considerao de Chesnais que aqui vai
reproduzida por inteiro: A restaurao do poder da finana teve dois resultados cujas
conseqncias para a reproduo do capital no longo prazo no podem ainda ser apreciadas,
mas devem ser postas em evidncia. A primeira a fora formidvel da centralizao do
capital... A segunda diz respeito maneira pela qual a finana conseguiu alojar a
exterioridade da produo no prprio cerne dos grupos industriais. possvel que isto seja
um dos traos mais originais da contra-revoluo social contempornea10. Sem dvida, h
nessa citao uma referncia a algo essencial na transformao do capitalismo
contemporneo, que vem a ser a busca do controle direto por parte do capital financeiro das
atividades de produo de conhecimento, cincia, organizao, informao, etc. E o livro
resenhado rico na apresentao das formas sob as quais isso acontece.
Se essa constatao de Chesnais contm, pois, um ponto profundo, parece necessrio
acrescentar um outro fato igualmente importante da nova configurao do capitalismo
mundial: a exorbitncia do capital fictcio. Esse modo de existncia do capital, decorrente do
crdito, e que est misturado e combinado de mil formas com o capital real, chamado de
fictcio porque vem a ser uma negao determinada do capital enquanto tal, j que se trata de
capital sem substncia de valor e que se tornou puramente formal ou ideal. Pois, evidente
que a criao espontnea e desmesurada de capital fictcio a principal fonte das crises e
instabilidades do capitalismo contemporneo. O capital fictcio o capital que ultrapassa a si
mesmo, que se levanta puxando os cordes do prprio sapato e que ganha, por isso, uma
forma totalmente irracional e enlouquecida. A autonomia das finanas mostra aqui, de modo
particular, que as contradies do capitalismo esto criando realidades cada vez mais
explosivas...
preciso comentar tambm aquilo que Chesnais chama de hiptese da
insaciabilidade da finana. Sem dvida, possvel observar atualmente na superfcie da
economia mundial fenmenos de tenso e crise que denotam que h contradio entre um
impulso sem medida da valorizao financeira e a valorizao efetiva possvel que ocorre na
esfera da produo. De certo modo, entretanto, como se sabe, a insaciabilidade referida por
Chesnais pertence ao prprio capital como conceito. Marx tratou o capital como um princpio
de desenvolvimento infinito, como sujeito automtico, como m infinitude.
Finalmente, preciso ressaltar que o novo livro de Chesnais, tal como as suas obras
anteriores, do uma contribuio relevante compreenso e ao debate a respeito do
capitalismo contemporneo. E essa sem dvida uma questo prioritria na agenda de
pesquisa dos pensadores de esquerda e dos crticos revolucionrios.
Eleutrio F. S. Prado
Professor da Universidade de So Paulo (USP)

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Op. cit. P. 53-54.