Para Eksekutif Kmart mencoba menyembunyikan kecerobohan 850jt

USD (Hal 53-54)

US Securities and Exchange Comission menuntut 2 mantan top eksekutif Kmart
karena menyesatkan investor mengenai kondisi keuangan Kmart pada bulanbulan menjelang kebangkrutan.
Sesuai komplain dari SEC, Charles Conaway (mantan Chief Executive) dan John
McDonald (mantan CFO) bertanggungjawab atas salah saji material dan kelalaian
mengenai likuiditas perusahaan dan hal-hal terkait mengenai arsip Kmart untuk
kuartal ketiga dan sembilan bulan yang berakhir pada 31 Oktober 2001 dan
dalam panggilan rapat mengenai laba dengan analis dan investor.
SEC menuduh bahwa Conaway dan McDonald gagal untuk mengungkap alasan
mengenai overbuy investor secara massif pada 2001 dan dampaknya pada
likuiditas perusahaan. Arsip dikaitkan dengan peningkatan inventory untuk
fluktuasi inventory musiman dan tindakan yang diambil untuk meningkatkan
posisi saham keseluruhan.
Hal tersebut merupakan salah saji material karena pada kenyatannya porsi yang
siginifikan dari penambahan inventory disebabkan oleh pegawai Kmart yang
melakukan pembelian sembrono dan sepihak kelebihan inventory sebesar
850juta USD.
Terkait dengan pengaduan, para terdakwa berurusan dengan masalah likuiditas
Kmart dengan memperlambat pembayaran utang kepada vendor, secara efektif
meminjam 570juta USD dari vendor pada akhir kuartal ketiga.
Sesuai dengan pengaduan, 2 mantan eksekutif tersebut berbohong mengenai
mengapa vendor tidak dibayar tepat waktu dan salah menyajikan dampak
bahwa masalah likuiditas Kmart terdapat pada hubungan perusahaan dengan
vendornya, banyak dari mereka yang menghentikan pengiriman pasokan
sepanjang musim gugur 2001.
Kmart mengajukan kebangkrutan pada 22 Januari 2002.
Pengaduan SEC yang diajukan kepada US District Court Michigan, berupaya
melegalkan perintah pengadilan secara permanen, disgorgment (memaksa
menyerahkan keutungan yang didapat secara ilegal) dengan kepentingan
prejudgement, hukum sipil serta larangan pejabat dan pegawai.
SEC mengatakan bahwa hal tersebut telah dibantu penyelidikannya oleh US
Attorneys Office dan FBI.
Jawaban:
1. Apakah dalam beberapa artikel ini menunjukkan theory of accounting as
communication for decision making dapat didominasi oleh theory of
accounting as magic?
Iya, dalam kasus ini teori akuntansi sebagai komunikasi untuk pengambilan
keputusan lebih dominan daripada teori akuntansi sebagai sihir, TA sebagai
sihir dalam kasus ini adalah 850jt USD utang Kmart disajikan sebagai
kesalahan pembelian inventori, namun tujuan lebih jauh adalah TA sebagai
komunikasi dalam pengambilan keputusan yaitu untuk menjaga likuiditas
perusahaan sehingga para investor beranggapan bahwa 850juta USD
tersebut merupakan kelebihan pembelian inventori bukan hutang, sehingga
perusahaan tidak terlihat sedang di ambang kebangkrutan yang
menyebabkan investor menarik dana yang diinvestasikan.

2. Gambarkan dari artikel tersebut untuk menjelaskan signifikansi pragmatis

dalam penerapan theory of accounting as magic dalam kasus ini:
a. Untuk vendor
Dengan melihat likuiditas perusahaan yang di dalamnya tidak terdapat
hutang sebesar 850jt, vendor percaya bahwa perusahaan dalam keadaan
sehat sehingga bersedia menjual barangnya sebesar 570jt USD kepada
Kmart. Hubungan dengan vendor lain yang buruk juga dapat
disembunyikan sehingga seolah-olah tidak ada masalah.
b. Untuk pemegang saham
Investor tidak tahu jika perusahaan memiliki hutang sebesar 850jt USD
sehingga menilai likuiditas perusahaan dalam keadaan baik, oleh kerena
itu mereka memutuskan untuk tetap berinvestasi di Kmart. Padahal dalam
kenyatannya perusahaan berada di ambang kebangkrutan.
c. Untuk Komunitas Pembayar Pajak AS (US Taxpaying Community)
Kasus penyalah sajian laporan keuangan oleh Kmart yang ditangani oleh
US SEC tersebut berdampak pada tuntutan hukum dengan menyerahkan
keuntungan perusahaan yang didapat secara ilegal dan menghukum para
eksekutifnya. Hal tersebut memberikan rasa aman pada parapembayar
pajak bahwa Pemerintah AS tidak pandang bulu dalam menyelesaikan
kasus yang menyangkut perusahaan besar sekalipun.
3. Dalam opini anda, apakah theory of accounting as communication for
decision making biasanya mendominasi theory of accounting as magic atau
sebaliknya? Jelaskan jawabannya dalam silogisme.
Iya, karena biasanya TA as Magic merupakan salah satu cara yang digunakan
untuk mempengaruhi sebuah keputusan (TA as communication fot decision
making). Dalam kasus ini cara yang digunakan adalah memanipulasi tingkat
likuiditas perusahaan agar hutang perusahaan tidak terlihat besar, yang
bertujuan agar perusahaan tetap mendapatkan kepercayaan dari para
investor.
Premis 1: Perusahaan menyembunyikan hutangnya dengan berbagai cara
agar tetap dipercaya oleh investor. (accounting as communication for
decision making)
Premis 2: Kmart memanipulasi likuiditasnya untuk menyembunyikan
hutangnya. (accounting as magic)
Simpulan: Kmart memanipulasi likuiditasnya agar tetap dipercaya oleh
investor.
Australia Berusaha Meninjau Kembali Standar Akuntansi Global (Hal 5455)
Australia menjadi salah satu negara yang menolak implementasi aturan
akuntansi internasional yang diharapkan menarik investasi luar negeri dan
mendorong perusahaan untuk bersaing secara internasional. Setelah
menandatangani International Standards 3 tahun lalu, Pimpinan Akuntansi
Australia mengatakan bahwa para pembuat aturan di London memakan waktu
yang
terlalu
lama
dalam
mengambil
keputusan.
Australia
ingin
menginterpretasikan standar global dengan cara mereka sendiri. Mereka
mengatakan ingin versi drive-through daripada hanya menunggu di restoran.

Ketua AASB, David Boymal mengatakan bahwa penundaan di London

menyusahkan perusahaan untuk menyepakati isu-isu akuntansi yang sangat sulit
untuk ditafsirkan di Australia. Penafsiran yang berbeda dapat menghapus jutaan
dolar dari baris terbawah. Pembuat standard di Australia juga menginginginkan
jawaban mengenai bagaimana menghitung skema employee share, share loans
plans dan pengklasifikasian dari long service leave liabilities pada laporan
keuangan. Mereka juga memperhatikan mengenai ketidakjelasan mengenai
leasing dan jenis perlakuan akuntansi yang harus diberikan retailer terkait
potongan harga inventory kepada suppliers.
Beberapa memiliki fitur unik khas Australia kata Prof. Boymal. Kami tidak
mengasingkan diri (isolationist) tetapi jika kami butuh menafsirkan, kami akan
melakukannya. AASB telah menulis kepada IASB untuk menanyakan para
pembuat keputusan di IASB agar bertemu lebih dari 7 kali dalam setahun, dan
untuk mengijinkan pembuat standar nasional untuk memakai interpretasi
mereka sendiri ketika tidak bisa mendapatkan jawaban yang memuaskan dari
London. Australia mengadopsi standar akuntansi internasional untuk menghargai
globalisasi pasar modal.
Pendukung aturan internasional berpendapat bahwa standar global akan menarik
investasi dari luar negeri dengan mempermudah investor dari luar untuk menilai
apa yang perusahaan Australia lakukan pada pembukuannya dan juga akan
membuatnya lebih mudah untuk bisnis Australia untuk masuk ke pasar lain
dengan aturan yang sama.
Jantung masalahnya adalah pekerjaan dari IFRIC, unit pembuat aturan di IASB
yang kurang dikenal. Australia mengatakan bahwa penafsiran tertunda karena
IFRIC hanya bertemu 7 kali dalam setahun. IFRIC juga menolak untuk
menerbitkan penafsiran yang mengikat terhadap suatu masalah sebelum IASB.
Jika sebuah negara melihat sebuah masalah, maka sesuatu yang paling
bijaksana untuk dilakukan adalah berhubungan dengan IFRIC, namun jika IFRIC
mengatakan bahwa kami tidak melihatnya sebagai masalah, itu tidak sungguhsungguh untuk membantu menyelesaikan masalah. Kata Prof, Boymal.
Sebuah peralihan dari penafsiran yang seragam dari standar global berisiko
menghancurkan kredibilitas internasional Australia.
Jawaban:
1. Premis 1: Australia entities want to reduce the cost of capital to encourage
the local company.
Premis 2: Adoption of IFRS would reduce the cost of capital.
Simpulan: Australian entities should adopt IFRS.
Argumen tersebut valid, karena IFRS telah diadopsi hampir di seluruh negara.
Oleh karena itu dapat dikatakan bahwa dalam acuan dalam sistem akuntansi
dan pembuatan laporan keuangan di banyak negara tersebut sudah seragam,
sehingga laporan keuangan berbagai perusahaan dengan negara yang
berbeda dapat dibandingkan. Apabila Australia mengadopsi IFRS, maka
perusahaan Australia memiliki laporan keuangan yang sama dengan negaranegara lain, sehingga investor dari negara lain dapat menilai kinerja suatu
perusahaan di Australia sebagai pertimbangan investasi dengan lebih mudah.
2. Tes empiris yang dilakukan terhadap hipotesis tersebut adalah dengan
melakukan penelitian terhadap perusahaan di negara-negara yang telah
menerapkan iFRS, kemudian dibandingkan apakah penerapan IFRS tersebut
berpengaruh terhadap cost of capital dibandingkan dengan sebelum adopsi

IFRS. Apabila setelah adopsi IFRS ternyata cost of capital dapat berkurang,
maka hipotesis tersebut dapat diterima.
3. Premis 1: Australia menghadapi beberapa permasalahan terkait penafsiran
IFRS
Premis 2: Beberapa jawaban dari IFRIC tidak menyelesaikan masalah terkait
penafsiran IFRS
Premis 3: Beberapa negara meminta untuk dapat menafsirkan IFRS dengan
pendekatannya sendiri
Simpulan: Australia sebaiknya mengembangkan pendekatannya
sendiri dalam menafsirkan IFRS
Argumen tersebut termasuk Deduktif karena
4. Peran teori akuntansi dalam menentukan aturan akuntansi internasional dan
pendistribusian kesejahteraan secara internasional melalui pasar modal
global adalah dengan membuat standar yang dapat diterima dan diterapkan
di berbagai negara, sehingga laporan keuangan perusahaan walaupun
berbeda negara dapat diperbandingkan. Dampaknya adalah investor dari
negara lain dapat menilai kinerja keuangan suatu perusahaan karena standar
yang digunakan dalam pembuatan laporan keuangan sama, sehingga
mempermudah dalam mengambil keputusan investasinya di negara lain.
5. Implikasi terhadap pasar tenaga kerja dari Australia mengadopsi IFRS
terhadap negara lain adalah kemampuan akuntan australia dalam
menafsirkan IFRS lebih baik dari akuntan di negara lain, dikarenakan mereka
telah memahami terlebih dahulu masalah penafsiran dalam IFRS. Dampaknya
adalah akuntan Australia dirasa lebih memahami IFRS dibanding akuntan
negara lain, yang nantinya dapat mempengaruhi meningkatnya permintaan
tenaga kerja akuntan asal Australia.

Stand Out Stocks (Hal 54)

1. What is a bull market?
Bull market adalah sebuah pasar yang mengalami periode waktu yang
panjang dari kenaikan harga saham pada umumnya. Bull market biasanya
muncul ketika pasar tersebut mulai pulih dari resesi atau mengalami ledakan
ekonomi.
2. Why would high commodity prices and low interest rates help to maintain
share prices?
Australia adalah produsen komoditas, harga komoditas yang tinggi
disebabkan oleh kenaikan permintaan global atau penurunan pasokan global
yang meningkatkan pendapatan ekspor komoditas. Pendapatan ekspor
komoditas yang tinggi memungkinkan perusahaan Australia untuk
meningkatkan laba ditahan, dan memungkinkan Australia untuk membangun
cadangan dan menjaga keseimbangan yang kuat dari posisi pembayaran. Hal
ini akan mendorong investasi yang lebih pada bisnis di Australia dan
menyebabkan harga saham naik. Demikian juga dengan tingkat suku bunga
yang rendah akan meningkatkan konsumsi atau investasi saham karena akan
ada porsi lebih banyak yang dibelanjakan setelah membayar utang dan
bunga, dan kurangnya insentif untuk berinvestasi dalam sekuritas karena
tingkat pengembalian bunga yang rendah.

3. What is the theory underlying the advice to took for companies with rising
revenues, profits, and dividends?
Kondisi tersebut menggambarkan bahwa perusahaan dalam keadaan sehat,
dan berpotensi untuk terus tumbuh, sehingga harga sahamnya berpotensi
meningkat juga.
4. Is the theory you describe in response to question (3) normative? Explain your
answer.
Teori bahwa perusahaan akan membagikan dividen yang lebih tinggi dapat
mendorong harga sahamnya adalah teori positif karena memprediksi
pergerakan
harga
saham
sehubungan
dengan
meningkatnya
pendapatan,laba, dan dividen.
Predicting Profits is Crystal-Ball Gazing (Hal 60-61)
1. Perusahaan yang tidak memenuhi perkiraan pendapatan atau target
pertumbuhan pertama kali akan menghadapi tekanan dari pemegang saham
mereka. Sebagai pemegang saham yang pasti menuntut keuntungan yang
lebih tinggi, ketidakmampuan untuk memenuhi target laba akan
menghasilkan semacam hukuman pribadi, misalnya melalui efek reputasi,
bonus kinerja dikurangi atau dihapus, atau ancaman terhadap kepemilikan
pekerjaan mereka. Secara umum, pasar akan menghukum perusahaanperusahaan yang tidak memenuhi target perkiraan mereka dengan
mengurangi harga saham perusahaan.
2. Mr Fletcher menyebutkan bahwa dia telah melakukannya sekali, yaitu
mengungkapkan kepada publik sasaran pertumbuhan laba lima tahun.
Sangat mungkin bahwa selama lima tahun dia tidak mampu memberikan
kinerja yang ditargetkan, menempatkan tekanan pada dirinya dan
mempertaruhkan posisinya sebagai CEO Coles Myer, dan menempatkan
tekanan pada dewan direksi. Sejak itu, ia memutuskan untuk tidak
mengungkapkan pertumbuhan laba karena risiko yang terlalu tinggi untuk
melakukan hal itu di pasar yang rentan. Dalam hal ini, Pak Fletcher
menerapkan pendekatan psikologis pragmatis, yang mengamati output
pengguna responses to accountants (target pertumbuhan laba lima tahun).
Setelah target laba diungkapkan, pengguna bereaksi ketika kinerja
perusahaan tidak sesuai dengan apa yang diperkirakan. Pendekatan tersebut
juga merupakan pendekatan induktif, yang mengarah dari premis awal
pengalaman pribadi.
3. Ya, pendekatan ilmiah dapat digunakan untuk memprediksi kapan dan
bagaimana investor akan bereaksi terhadap pengumuman pendapatan.
Dalam hal ini, reaksi investor diukur melalui perubahan harga saham
(kenaikan / penurunan) setelah pengumuman laba, sehingga memungkinkan
keuntungan/ kerugian yang abnormal untuk dibuat. Masalah penelitian untuk
menguji apakah harga saham akan merespon informasi baru terkait dengan
pengumuman, dan kapan itu akan terjadi relatif terhadap hari pengumuman.
Hal ini dapat diperiksa dengan melakukan event study dengan menyelidiki
share returns yang terkait dengan rilis informasi yang berkaitan dengan
perdagangan saham. Diharapkan investor akan bereaksi terhadap
pengumuman pendapatan. Pertanyaannya adalah kapan investor akan
bereaksi terhadap pemberian informasi tersebut. Data yang terkait dengan
pengumuman laba dan setiap keuntungan/ kerugian yang abnormal dapat

dikumpulkan dari sampel perusahaan. Data tersebut kemudian dianalisis dan

dievaluasi untuk menentukan bagaimana dan kapan investor akan bereaksi
terhadap pengumuman pendapatan.
4. Untuk memberikan bimbingan kepada masyarakat tentang bagaimana harga
saham bergerak dalam kaitannya dengan perkiraan pendapatan dan
pengumuman laba. Dengan mengembangkan dan kemudian menguji teori,
peneliti akan memberikan kontribusi untuk menjelaskan dan memprediksi
apa yang terjadi di pasar saham pada saat sekitar pengumuman laba.
Masyarakat akan mendapat manfaat dengan mendapatkan pengetahuan
untuk membimbing mereka dalam membuat keputusan. Sebagai contoh,
perusahaan akan mempertimbangkan dengan hati-hati apakah mereka akan
mengumumkan perkiraan laba jika ada teori yang menyatakan bahwa harga
saham akan bergerak ke bawah bila penghasilan yang sebenarnya tidak
mencerminkan prakiraan produktif. Demikian pula, teori ini juga akan
membantu.