KEWIRAUSAHAAN II

METODE PENILAIAN
KELAYAKAN INVESTASI
METODE PENILAIAN KELAYAKAN
INVESTASI

Beberapa metode penilaian proyek investasi atau

metode utk menyusun ranking usulan investasi:
1. Metode Payback period
Berdasarkan pada
2. Metode Net Present Value aliran kas
(cashflow) atau
proceeds
3. Metode Internal Rate of Return
Berdasarkan net
4. Metode Accounting rate of Return profit sesudah
pajak
1. Metode Payback Period

Payback period adalah suatu periode yg

diperlukan utk dpt menutup kembali
pengeluaran investasi dgn menggunakan
proceeds atau net cash flows  waktu
yg dibutuhkan agar dana yg tertanam
pd suatu investasi dpt diperoleh
kembali seluruhnya.
1. Metode Payback Period

Contoh 1:
Jumlah investasi Rp 45.000.000
Proceed tahunan Rp 22.500.000

Payback period = 45.000.000

22.500.000/tahun

Biaya invstasi
45.000.000 akan kembali
= 2 tahun sesudah 2 tahun.
Contoh 2:

Suatu proyek membutuhkan investasi Rp 120.000.000

Pola proceeds (keuntungan neto sesudah pajak + depresiasi)
Tahun ke proceeds
1 60.000.000
2 50.000.000
3 40.000.000
4 30.000.000
5 20.000.000
6 10.000.000
Hitung berapa lama biaya investasi itu bisa kembali
(payback period)
Contoh 3:

Suatu proyek membutuhkan investasi Rp 200.000.000

Pola proceeds (keuntungan neto sesudah pajak + depresiasi)
Tahun ke proceeds
1 60.000.000
2 50.000.000
3 40.000.000
4 30.000.000
5 20.000.000
6 10.000.000
Hitung berapa lama biaya investasi itu bisa kembali
(payback period)
Kelemahan payback period:

1.Metode ini mengabaikan

penerimaan2 investasi atau
proceeds yg diperoleh sesudah
payback period tercapai
2.Metode ini mengabaikan “time
value of money”
2. Metode Present Value

Harus dihitung dulu present value

dari proceeds yg diharapkan atas
dasar “discount rate” (tingkat
suku bunga) tertentu
2. Metode Present Value

Contoh 4:

Jumlah investasi Rp 45.000.000

Proceeds tahunan selama 3 tahun
Rp 22.500.000
Discount rate 10%.
Apakah investasi ini layak?
Contoh 5:

Suatu proyek membutuhkan investasi

Rp 120.000.000
Pola proceeds (cashflow neto sesudah pajak +
depresiasi)

Tahun ke proceeds
1 60.000.000
2 50.000.000
3 40.000.000
4 30.000.000
5 20.000.000
6 10.000.000

Bila discount rate 10%, apakah investasi ini layak?

(discount rate = tingkat suku bunga = i)
Jawaban No 4
DF=discounted
factor pd bunga i

Net cashflow

Tahun proceeds 1/(1+i)n PV dr proceeds

1 22.500.000 …………. …………………………..
2 22.500.000 …………. …………………………..
3 22.500.000 …………. …………………………..
____________+
total PV(a) …………………..
investasi(b).…………………
____________-
NPV …………………………..

Jika a-b positif (NPV positif), investasi layak

Profitability Index (PI): a/b > 1 , investasi layak

3. Metode Internal rate of return

Internal rate of return adalah “tingkat

suku bunga” yg akan menjadikan jumlah
nilai sekarang dari proceeds yg
diharapkan diterima (PV of future
proceeds) sama dengan jumlah nilai
sekarang dari pengeluaran modal (PV of
capital outlays) trial and error.
 Contoh soal 6
Bila suatu proyek membutuhkan investasi Rp 120.000.000,
berapa tingkat suku bunga yg diharapkan agar investasi tsb
“dapat diterima”

Trial ke 1 dgn suku bunga i=10%

Tahun proceeds DF dgn i=10% PV dari proceeds
1 60.000.000 0,909 54.540.000
2 50.000.000 0,841 42.050.000
3 40.000.000 0,751 30.040.000
4 30.000.000 0,683 20.490.000
5 20.000.000 0,650 13.000.000
------------+
total PV 122.275.000
investasi 120.000.000
------------ -
NPV 2.275.000

DF=discounted factor = 1/(1 + i)n

Trial ke 2 dengan suku bunga i = 20%

Tahun proceeds DF dgn i=20% PV dari proceeds

1 60.000.000 0,833 49.980.000
2 50.000.000 0,706 35.300.000
3 40.000.000 0,593 23.720.000
4 30.000.000 0,499 14.970.000
5 20.000.000 0,419 8.980.000
------------+
total PV 132.950.000
investasi 120.000.000
------------ -
NPV 12.950.000
Trial ke 3 dengan suka bunga i= 30%

Tahun proceeds DF dgn i=30% PV dari proceeds

1 60.000.000 0,769 46.140.000
2 50.000.000 0,592 29.600.000
3 40.000.000 0,455 18.200.000
4 30.000.000 0,350 10.500.000
5 20.000.000 0,296 5.920.000

------------+
total PV 110.360.000
investasi 120.000.000
------------ -
NPV 9.640.000 (-)

Coba lagi dgn bunga 25 %, atau 24 % sp NPV nya

positif mendekati 0 (nol)
 Interpolasi

Tingkat total PV Total PV(pos)– investasi

Suku bunga (i)
---------------------------------------------------------------------
Ke a: a. a (atau b)
Ke b: - b. - investasi -
------------------ ---------------- --------------
k l m

m/l x k = q

IRR = (a + q)%