Anda di halaman 1dari 22

Mata Pelajaran : EKONOMI

Semester : Genap
Kelas / Program : XI / IPS
I. PILIHLAH SALAH SATU JAWABAN YANG PALING TEPAT
1. Bursa Efek Indonesia merupakan penggabungan antara Bursa Efek Surabaya dan Bursa
Efek Jakarta yang terjadi pada tahun
A. 1996
B. 1997
C. 1998
D. 1999
E. 2000
2. Tempat yang mempertemukan penjual dan pembeli surat-surat berharga dalam jangka
panjang merupakan pengertian dari
A. Reksadana
B. Pasar uang
C. Pasar modal
D. Pasar output
E. Pasar obligasi
3. Berikut beberapa fungsi pasar modal
1. Sebagai alternatif mendapatkan deviden/keuntungan
2. Sebagai penghimpun dana
3. Sebagai alternatif investasi pemodal
4. Sebagai tempat menyimpan uang masyarakat
5. Sebagai pendorong perkembangan investasi
Yang merupakan fungsi pasar modal adalah
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 3 dan 4
C. 2, 3 dan 4
D. 2, 3 dan 5
E. 3, 4 dan 5
4. Saham yang sangat berpengaruh terhadap fluktuasi siklus usahanya, jika kondisi bisnis
baik maka keuntungan perusahaan akan meningkat dan sebaliknya merupakan pengertian dari
saham
A. Emerging growth stock
B. Defensive stock
C. Speculative stock
D. Income stock
E. Cyclical stock
5. Obligasi adalah
A. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang
dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan

B. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang
secara periodik pada waktu yang ditentukan
C. Surat jaminan dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang dan
bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan
D. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang
dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan
E. Surat pengakuan utang dari perusahaan dengan kesanggupan mengembalikan pokok utang
dan bunganya secara periodik pada waktu yang ditentukan
6. Resiko investasi yang dihadapi investor jika menurunya per saham atau tidak mendapatkan
keuntungan adalah
A. Capital gain
B. Right issue
C. Capital loss
D. Credit rating
E. Delisting
7. Penawaran efek secara langsung oleh emiten kepada investor tanpa melalui bursa efek
merupakan pengertian dari ..
A. Pasar sekunder
B. Pasar perdana
C. Pasar modal
D. Pasar uang
E. Bursa efek
8. Berikut data-data pasar perdana dan pasar sekunder!
1. Harga berfluktuatif
2. Dikenakan komisi
3. Dilakukan melalui anggota bursa
4. Tidak dikenakan komisi
5. Pemesanan saham melalui agen penjual
6. Hanya untuk pembelian saham
Yang merupakan ciri-ciri pasar perdana adalah
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 3 dan 4
C. 2, 3 dan 5
D. 3, 4 dan 5
E. 4, 5 dan 6
9. Di bawah ini yang merupakan prefesi penunjang pasar modal adalah
A. Akuntan, konsultan hukum, perusahaan penilai dan biro administrasi efek
B. Biro administrasi efek, Bank kustodian, wali amanat dan penasihat investasi
C. Biro administrasi efek, Bank kustodian, akuntan dan konsultan hukum
D. Akuntan, konsultan hukum, perusahaan penilai dan notaris.
E. Bank kustodian, konsultan hukum, perusahaan penilai dan biro administrasi efek
10. Di bawah ini mekanisme pasar modal
1. Jika ditolak/disetujui, maka Ketua Bapepam atas nama Menteri keuangan
mengeluarkan/tidak mengeluarkan surat izin emisi efek

2. Emiten mendaftarkan efeknya di pasar modal


3. Bapepam melakukan penilaian terhadap bonafiditas dan kemampuan emiten
4. Emiten mengajukan pendaftaran emisi efek kepada ketua Bapepam melalui penjamin emisi
Urutan mekanisme pasar modal yang benar adalah
A. 1, 2, 3 dan 4
B. 2, 3, 4 dan 1
C. 2, 1, 3 dan 4
D. 3, 4, 2 dan 1
E. 4, 3, 1 dan 2
11. Perbedaan yang benar mengenai produk pasar uang dan pasar modal adalah
A. Objek yang diperdagangkan di pasar modal berupa surat berharga jangka panjang,
sedangkan pasar modal jangka pendek
B. Objek yang diperdagangkan di pasar modal berupa surat berharga jangka pendek,
sedangkan pasar modal jangka panjang
C. Tingkat resiko di pasar uang adalah lebih rendah, sedangkan pasar modal lebih tinggi
D. Tingkat bunga pasar di pasar uang lebih rendah, sedangkan pasar modal lebih tinggi
E. Sistem pengawasan di pasar uang oleh Papepam, sedangkan pasar modal oleh Bank
Sentral
12. Pasar yang memperjualbelikan mata uang negara-negara yang berlaku di seluruh dunia
merupakan pengertian
A. Pasar output
B. Pasar modal
C. Pasar perdana
D. Pasar uang
E. Pasar sekunder
13. Bursa efek yang dimiliki dapat berfungsi sebagai penghimpun dana masyarakat seperti
yang dilakukan oleh lembaga keuangan seperti Bank, merupakan fungsi pasar modal sebagai

A. Tabungan
B. Ekonomi
C. Keuangan
D. Likuiditas
E. Kekayaan
14. Tempat yang mempertemukan penjual dan pembeli surat-surat berharga dalam jangka
panjang merupakan pengertian dari
A. Reksadana
B. Pasar uang
C. Pasar modal
D. Pasar output
E. Pasar obligasi
15. Kegiatan perdagangan internasional
1. Memperoleh kegiatan yang tidak dapat diproduksi di dalam negeri
2. Sebagai pertukaran tenaga ahli
3. Memperoleh keuntungan dari spesialisasi

4. Memperluas pasar industri dalam negeri


5. Pertukaran antar pelajar
6. Transfer teknologi modern
Yang merupakan keuntungan dalam kegiatan perdagangan internasional adalah
A. 1, 2, 3 dan 4
B. 2, 3, 4 dan 5
C. 1, 3, 4 dan 6
D. 2, 4, 5 dan 6
E. 3, 4, 5 dan 6
16. Faktor-faktor perdagangan internasional
1. Untuk memenuhi kebutuhan barang dan jasa dalam negeri
2. Keinginan memperoleh keuntungan dan meningkatkan pendapatan negara
3. Meningkatkan kurs valuta asing
4. Meningkatkan pasar modal di setiap negara
5. Adanya kelebihan produk dalam negeri sehingga perlu pasar baru untuk menjual
produknya
Faktor-faktor yang mendorong terjadinya perdagangan internasional adalah
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 3 dan 4
C. 2, 3 dan 4
D. 1, 2 dan 5
E. 3, 4 dan 5
17. Keunggulan mutlak adalah jika suatu negara mutlak dapat menghasilkan sesuatu yang
lebih baik. Teori tersebut dikemukakan oleh
A. Adam Smith
B. David Ricardo
C. Sadono Sukirno
D. Amir M. S
E. Irving Fisher
18. Gambaran hasil kerja negara Indonesia dengan Malaysia satu orang per hari ditunjukkan
pada tabel berikut:
Negara Beras Kopi
Indonesia
Malaysia 50 Kg
30 Kg 30 Kg
25 Kg
Perhitungan keunggulan komparatif, tiap negara akan mendapat keuntungan
A. Indonesia 0,6 Kg beras sedangkan Malaysia 1,7 Kg kopi
B. Indonesia 1, 7 Kg kopi sedangkan Malaysia 0,6 Kg beras
C. Indonesia 1,5 Kg kopi sedangkan Malaysia 0,8 Kg beras
D. Indonesia 0,8 Kg beras sedangkan Malaysia 1,5 Kg kopi
E. Indonesia 1,7 Kg beras sedangkan Malaysia 1,2 Kg kopi
19. Tujuan kebijakan perdagangan internasional dumping adalah
A. Untuk menguasai pasar dalam negeri
B. Sebagai alat tukar internasional
C. Meningkatkan hasil produksi

D. Menjaga kelangsungan hidup perusahaan


E. Untuk menghabiskan barang-barang produk lama
20. Harga bahan bakar di negara Indonesia temasuk yang murah daripada harga bahan bakar
negara-negara di Eropa. Hal ini dikarenakan adanya bantuan pemerintah berupa .
A. Premi
B. Subsidi
C. Diskriminasi harga
D. Dumping
E. Larangan harga
21. Kegiatan tukar menukar atau perdagangan yang dilakukan antara pedagang dari berbagai
negara merupakan pengertian dari
A. Perdagangan domestik
B. Perdagangan internasional
C. Perdagangan regional
D. Perdagangan bebas
E. Perdagangan spesialisasi
22. Permintaan dan penawaran kurs valuta asing yang ada di negara Indonesia menganut
sistem
A. Kurs bebas
B. Kurs terbuka
C. Kurs tertututp
D. Kurs langsung
E. Kurs tidak langsung
23. Perubahan kurs valuta asing:
1. Perubahan harga ekspor dan impor
2. Perbedaan teknologi
3. Kenaikan harga umum
4. Perbedaan biaya produksi
5. Kenaikan harga umum
6. Perubahan suku bunga dan investasi
Faktor faktor yang menyebabkan perubahan kurs valuta asing adalah
A. 1, 2, 3 dan 4
B. 2, 3, 4 dan 5
C. 1, 3, 5 dan 6
D. 2, 4, 5 dan 6
E. 3, 4, 5 dan 6
24. Pada saat Tuan Doni berangkat ke Filipina, Tuan Doni menukarkan uangnya sebesar Rp.
125.000.000 dengan Peso. Pada saat di Money Changer terpampang:
Kurs jual 1 Peso = Rp. 4.500
Kurs beli 1 Peso = Rp. 4.650
Berapa Peso yang di dapat Tuan Doni
A. 26.771,72 Peso
B. 27.881,72 Peso
C. 17.777,78 Peso

D. 27.777,78 Peso
E. 26.881,72 Peso
25. Tujuan dan manfaat neraca pembayaran:
1. Alat pemerintah untuk menentukan kebijakan moneter
2. Untuk mengetahui sumber pendapatan dan penggunaan devisa luar negeri
3. Alat pembukuan dan alat pembayaran luar negeri
4. Alat untuk mengukur keadaan perekonomian suatu negara
Tujuan neraca pembayaran adalah
A. 1 dan 2
B. 1 dan 3
C. 2 dan 3
D. 1 dan 4
E. 3 dan 4
26. Yang termasuk komponen neraca pembayaran masuk ke pos sebelah kredit adalah
A. Bunga dan deviden yang diterima dari luar negeri
B. Pengeluaran barang-barang ke luar negeri
C. Pengeluaran emas ke luar negeri
D. Penerimaan kredit dari luar negeri
E. Perjalanan pariwisata ke luar negeri
27. Ketika tsunami di Aceh, negara Indonesia mendapatkan bantuan dari negara-negara Eropa
berupa uang sebesar USS 15.000.000. Transaksi tersebut tercatat dalam neraca pembayaran

A. Pos transaksi dagang


B. Pos pendapatan modal
C. Pos transaksi unilateral
D. Pos utang piutang
E. Pos sektor moneter
28. Berikut langkah-langkah membuka L/C
1. Bank menyetujui dan menandatangani L/C
2. Bank membayar kepada eksportir
3. Bank membayar kepada importir
4. Importir membayar kepada Bank yang mengeluarkan L/C
5. Eksportir membayar kepada Bank yang mengeluarkan L/C
6. Importir membuka L/C di negaranya
7. Eksportir membuka L/C di negaranya
8. Barang dikirim
Urutan yang benar dalam membuka L/C adalah
A. 8, 1, 3, 5 dan 7
B. 7, 5, 2, 1 dan 8
C. 6, 1, 3, 6 dan 8
D. 6, 1, 8, 2 dan 4
E. 7, 3, 5, 8 dan 1
29. Perhatikan pernyataan berikut!
1. Impor

2. Bantuan luar negeri


3. Cicilan pokok utang
4. Bantuan luar negeri
5. Pendapatan TKI
Yang merupakan sumber-sumber devisa negara adalah
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 3 dan 4
C. 1, 3 dan 5
D. 2, 4 dan 5
E. 3, 4 dan 5
30. Perhatikan pernyataan berikut!
1. Memenuhi kebutuhan luar negeri
2. Membiayai impor
3. Menyeimbangkan neraca pembayaran
4. Melaksanakan pembangunan
5. Melindungi tenaga kerja dalam negeri
Yang merupakan tujuan penggunaan devisa adalah
A. 1, 2 dan 3
B. 1, 3 dan 4
C. 2, 3 dan 4
D. 2, 4 dan 5
E. 3, 4 dan 5

Kunci Jawaban
1.

21.

2.

22.

3.

23.

4.

24.

5.

25.

6.

26.

7.

27.

8.

28.

9.

29.

10.

30.

11.

12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

B
20.

PILIHLAH JAWABAN YANG PALING BENAR!


1. Undang-undang yang mengatur tentang hal-hal yang menyangkut
pasar modal di Indonesia adalah
a. UU No. 8 tahun 1995
b. UU No. 9 tahun 1995
c. UU No. 8 tahun 1996
d. UU No. 9 tahun 1996
e. UU No. 8 tahun 1998
2. Bursa Efek Jakarta (BEI) dan Bursa Efek Surabaya (BES) di
merger dan menjadi satu nama pada tahun 2007 yaitu
a. Bursa Efek Jakarta
b. Bursa Efek Indonesia
c. Bursa Efek Nasional
d. Bursa efek Internasional
e. Bersa Efek Nesantara
3. Pasar ketika perusahaan atau emiten pertama kali
memperdagangkan saham atau surat berharga lainnya untuk
masyarakat umum disebut
a. pasar modal
b. pasar primer
c. pasar sekunder
d. pasar emiten
e. pasar uang
4. Selisih keuntungan antara harga beli dan harga jual yang akan
diperoleh seorang investor ketika membeli produk pasar modal yaitu

a. kupon
b. deviden
c. laba

d. capital loss
e. capital gain
5. Bukti kepemilikan atau tanda penyertaan seseorang/badan atas
suatu perusahaan tertentu disebut
a. obligasi
b. waran
c. saham
d. reksadana
e. preferens
6. Bursa Efek yang didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda di
Indonesia pada tahun 1912 pada tempat
a. surabaya
b. semarang
c. medan
d. batavia
e. yogyakarta
7. Dollar US, Euro dan rupiah merupakan contoh mata uang yang
diperdagangkan pada
a. pasar primer
b. pasar sekunder
c. pasar uang
d. pasar modal
e. pasar efek
8. Sarana yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam
portofolio efek oleh manajer investasi disebut
a. valuta asing
b. reksadana
c. bursa efek

d. manajer investasi
e. biro administrasi efek
9. Yang bukan para pelaku pasar yang terlibat di pasar valuta asing,
yaitu
a. perguruan tinggi
b. perusahaan
c. pialang
d. emiten
e. reksadana
10. Suatu kegiatan yang menunda konsumsi/penggunaan dana pada
masa sekarang dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan pada
masa yang akan datang disebut
a. forcasting
b. spekulasi
c. investasi
d. diversifikasi
e. saving
11. Pasar modal bersama dengan pasar uang yang digolongkan ke
dalam pasar
a. abstrak
b. primer
c. sekunder
d. reksadana
e. pasar perdana
12. Interaksi permintaan dan penawaran surat berharga yang sudah
beredar di pasar terjadi pada
a. pasar valuta asing
b. pasar perdana
c. pasar sekunder

d. pasar uang
e. lantai bursa
13. Profesi penunjang pasar modal Indonesia adalah
a. perusahaan pemeringkat
b. konsultan hukum
c. perusahaan efek
d. manajer investasi
e. biro administrasi efek
14. Pihak yang melakukan emisi atau menawarkan efek untuk dijual
atau diperdagangkan disebut
a. emiten
b. wali amanat
c. reksadana
d. manajer investasi
e. pialang
15. Lembaga yang ditunjuk emiten dan diberi kepercayaan untuk
mewakili kepentingan emiten tersebut adalah
a. emiten
b. wali amanat
c. reksadana
d. manajer investasi
e. pialang
16. Lembaga pemerintah yang bertugas mengawasi pasar modal
adalah
a. Mentri keuangan
b. Departemen Keuangan
c. BPK
d. Bappepam
e. Bank Indonesia

17. Instrumen yang tidak dapat digunakan dalam transaksi pasar


modal adalah
a. sekuritas
b. cek
c. saham istimewa
d. obligasi
e. reksadana
18. Kerugian yang diperoleh dari selisih antara harga jual lebih tinggi
daripada harga beli sekuritas disebut
a. kupon
b. deviden
c. laba
d. capital loss
e. capital gain
19. Surat pengakuan utang dengan kesanggupan untuk
mengembalikan pokok utang dan bunganya secara periodik pada
waktu yang telah ditentukan disebut
a. obligasi
b. saham
c. saham preferens
d. obligassi
e. waran
20. Saham preferens merupakan gabungan
a. saham biasa dan obligasi
b. obligasi dan waran
c. saham biasa dan waran
d. saham istimewa dan waran
e. saham biasa dan saham istimewa

Berikut ini kumpulan soal latihan ekonomi bab pasar modal untuk
SMA kelas XI jurusan IPS. Terdiri dari 10 soal pilihan ganda.
1. Pihak yang melakukan penanaman modal pada perusahaan yang
melakukan emisi dinamakan ....
a. underwriter
b. wali amanat
c. emiten
d. investor
e. broker
2. Pasar modal terdiri atas ....
a. pasar uang saja
b. pasar uang dan pasar valuta
c. pasar perdana dan pasar valuta asing
d. pasar sekunder dan pasar tersier
e. pasar perdana dan pasar sekunder
3. Laba yang didapatkan pemegang saham dinyatakan dalam
bentuk ....
a. komisi
b. kupon

c. capital gain
d. capital loss
e. dividen
4. Lembaga yang memberi izin kepada masing-masing perusahaan
yang akan menanamkan modalnya di Indonesia yaitu ....
a. akuntan publik
b. departemen kehakiman
c. notaris
d. BPKM
e. BAPEPAM
5. Obligasi yang tidak menyertakan nama pemiliknya dinamakan
obligasi ....
a. jangka pendek
b. pemerintah
c. bunga tidak tetap
d. tanpa jaminan
e. atas unjuk
6. Capital gain merupakan ....
a. selisih harga konsumen dengan harga produsen
b. selisih harga beli dengan harga pasar
c. selisih pendapatan dengan biaya
d. selisih harga pokok dengan harga jual
e. selisih harga beli dan harga jual
7. Imbalan yang diterima oleh pialang saham dinyatakan dalam
bentuk ....
a. komisi
b. kupon
c. provinsi
d. bunga
e. dividen
8. Surat berharga yang berisi instrumen utang bagi perusahaan ke
pemiliknya dinamakan ....
a. option
b. reksadana
c. obligasi
d. saham

e. warrant

9. Pihak perantara dalam jual beli efek dinamakan ....


a. broker
b. underwriter
c. guarantor
d. investor
e. wali amanat
10. Laba yang didapatkan oleh pemegang obligasi dinyatakan dalam
bentuk ....
a. komisi
b. kupon
c. capital gain
d. capital loss
e. dividen

10 soal pilihan ganda ekonomi bab perekonomian terbuka untuk kelas


XI SMA.
1. Negara melakukan praktek perdagangan internasional dengan
tujuan utama agar ....
a. dapat menghadiri sidang WTO
b. menghasilkan neraca perdagangan akif
c. keberadaannya diakui di mata internasional
d. mendapatkan keuntugan (gains from trade)
e. bisa bersahabat dengan negara lain
2. Kurs valuta asing merupakan ....
a. perbandingan antara harga impor dan nilai mata uang asal barang
tersebut diimpor

b. perbandingan antara nilai mata uang suatu negara dengan mata


uang negar lainnya
c. perbandingan antara jumlah barang ekspor dan barang impor
d. nilai mata uang asing terhadap emas
e. perbandingan nilai mata uang asing dengan harga ekspor
3. Pemberlakuan tarif atas barang impor bisa mengakibatkan ....
a. kenaikan harga barang dalam negeri
b. penurunan barang yang dihasilkan produsen
c. kenaikan jumlah barang permintaan konsumen
d. peningkatan jumlah barang yang diekspor
e. peningkatan jumlah barang yang diimpor
4. Kebijakan menjual barang di luar negeri dengan harga lebih rendah
daripada harga barang dalam negeri dinamakan ....
a. autarki
b. dumping
c. kuota
d. proteksi
e. bebas
5. Kegiatan menjual barang dari dalam negeri ke luar negeri
dinamakan ....
a. kredit
b. memberi piutang
c. utang
d. impor
e. ekspor
6. Transaksi yang tidk menyebabkan hak dan kewajiban negara yang
menerimanya secara yuridis dinamakan transaksi ....
a. unilateral
b. berjalan
c. kredit
d. debit
e. modal
7. Transaksi yang menimbulkan kewajiban untuk melakukan
pembayaran kepada warga negara lain termasuk transaksi ....
a. unilateral
b. berjalan

c. kredit
d. debit
e. modal
8. Neraca perdagangan internasional disebut aktif jika ....
a. tidak terdapat ekspor
b. tidak terdapat ekpsor dan impor
c. ekspor sama dengan impor
d. ekspor lebih kecil dibandingkan impor
e. ekspor lebih besar dibandingkan impor
9. Apabila seseorang mempunyai mata uang real dan ingin ditukarkan
dengan rupiah, maka kurs yang dipakai yaitu kurs ....
a. mengambang
b. tengah
c. stabil
d. beli
e. jual
10. Di bawah ini yang bukan termasuk sumber penerimaan devisi
negara yaitu ....
a. grant
b. penanaman modal asing di Indonesia
c. pinjaman luar negeri
d. impor
e. ekspor

Soal:
Dalam situasi krisis keuangan saat ini, fenomena pasar modal mencuat ke permukaan.
Sekaligus menimbulkan pertanyaan, bagaimana sebenarnya hukum syara tentang pasar
modal?
Jawab:
Pasar

Modal

adalah

kegiatan

yang

berhubungan

dengan

perdagangan

modal,

seperti obligasidan efek. Pasar modal berfungsi menghubungkan investor, perusahaan


dan institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen keuangan jangka panjang.
Di Indonesia, Pasar Modal terdiri atas lembaga-lembaga sebagai berikut:
1- Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK)
2- Bursa efek, saat ini ada dua: Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya namun
sejak akhir 2007, Bursa Efek Surabaya melebur ke Bursa Efek Jakarta sehingga
menjadi Bursa Efek Indonesia (BEI).
3- Perusahaan efek
4- Lembaga Kliring dan Penjaminan, saat ini dilakukan oleh PT. Kliring Penjaminan Efek
Indonesia (PT. KPEI)
5- Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, saat ini dilakukan oleh PT. Kustodian
Sentral Efek Indonesia (PT. KSEI).

Dalam kaitannya dengan pasar modal ini, ada tiga aspek yang harus diperhatikan, yaitu
barang dan jasa yang diperdagangkan, mekanisme yang digunakan dan pelaku pasar.
Pertama, Barang yang diperdagangkan adalah efek dan obligasi. Dalam bahasa Inggris,
Efek disebut security, yaitu surat berharga yang bernilai serta dapat diperdagangkan.
Efek dapat dikategorikan sebagai hutang dan ekuitas sebagaimana obligasi dan saham.
Perusahaan atapun lembaga yang menerbitkan efek disebut Penerbit Efek. Efek tesebut
dapat terdiri dari surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi,
unit

penyertaan

kontrak

investasi

kolektif

(seperti

misalnya reksadana, kontrak

berjangka atas efek, dan setiapderivatif dari efek). Kualifikasi dari suatu efek adalah
berbeda-beda sesuai dengan aturan di masing-masing negara.
Efek dapat berupa sertifikat atau dapat berupa pencatatan elektronis yang bersifat: (1)
Sertifikat atas unjuk, di mana pemilik yang berhak atas efek tersebut adalah sipembawa
(pemegang efek); (2) Sertifikat atas nama, di mana pemilik efek, pemilik yang berhak
atas efek tersebut adalah yang namanya tercatat pada daftar yang dipegang oleh
penerbit atau biro pencatatan efek.
Dalam hal ini, semua bentuk efek dan obligasi yang perjualbelikan di pasar modal tidak
terlepas dari dua hal, yaitu riba dan sekuritas yang tidak ditopang dengan uang kertas
(fiat money) yang bestandar emas dan perak. Dengan begitu, nilai efek dan obligasi
yang diperdagangkan pasti akan mengalami fluktuasi. Dari aspek ini, efek dan obligasi
tersebut hukumnya jelas haram. Karena faktor riba dan sekuritasnya yang haram.[1]
Dalil keharamannya adalah dalil keharaman riba, sebagaimana yang dinyatakan di dalam
al-Quran:

Allah telah menghalalkan jual-beli, dan mengharamkan riba. (Q.s. al-Baqarah


[02]: 275)
Juga dalil tentang penetapan emas dan perak sebagai mata uang dan standar mata
uang. Antara lain, Islam melarang menimbun emas dan perak, padahal keduanya
merupakan harta yang halal dimiliki. Islam juga mengaitkan emas dan perak dengan
hukum yang tetap, seperti dalam kasus diyat, kadar pencurian, dan sebagainya. Islam
menjadikan emas dan perak sebagai alat hitung baik terhadap barang maupun jasa,
seperti Dinar, Dirham, Mitsqal, Qirath dan Daniq. Islam mewajibkan zakat uang dalam
bentuk emas dan perak, dengan nishab emas dan perak. Islam juga menetapkan, bahwa
hukum pertukaran dalam transaksi keuangan adalah dengan menggunakan emas dan
perak. Semuanya ini membuktikan, bahwa emas dan perak adalah mata uang, dan

ditetapkan oleh Islam sebagai standar mata uang, baik uang kertas maupun kertas
berharga yang lainnya.[2]
Kedua, mekanisme (sistem) yang digunakan di bursa dan pasar modal, yaitu jual-beli
saham, obligasi dan komoditi tanpa adanya syarat serah-terima komuditi yang
bersangkutan, bahkan bisa diperjualbelikan berkali-kali, tanpa harus mengalihkan
komoditi tersebut dari tangan pemiliknya yang asli, adalah sistem yang batil dan
menimbulkan masalah, bukan sistem yang bisa menyelesaikan masalah, dimana naik
dan turunnya transaksi terjadi tanpa proses serah terima, bahkan tanpa adanya komiditi
yang bersangkutan.. Semuanya itu memicu terjadinya spekulasi dan goncangan di pasar.
Mekanisme (sistem) seperti ini jelas melanggar ketentuan syariah, dimana ketentuan
serah-terima, dan kepemilikan barang sebelum transaksi jual-beli, tidak pernah ada.
Mengenai jual-beli barang harus ada serah terima, karena ketika Hakim bin Hazzam
bertanya kepada Rasulullah saw.:

Ya Rasulullah, saya membeli beberapa barang. Mana yang halal dan haram bagi
saya? Beliau pun menjawab: Jika kamu membeli barang, maka janganlah kamu
menjualnya sampai kamu menyerahterimakannya. (H.r. Ahmad dari Hakim bin
Hazzam)
Sabda Nabi yang menyatakan, Fala tabihu hatta taqbidhahu menunjukkan, bahwa
sebelum terjadinya serah-terima, maka transaksi jual-beli tersebut belum dianggap sah.
Jika jual-belinya belum sah, berarti status kepemilikan atas barang yang dijualbelikan
juga belum sah. Konsekuensinya, jika barang tersebut dijual lagi, berarti sama dengan
menjual barang yang bukan atau belum menjadi miliknya. Dalam konteks ini, berlaku
hadits Nabi dari Hakim bin Hazzam:




















:e



Ya Rasulullah, ada seseorang meminta saya menjual sesuatu yang bukan menjadi
milik saya, apakah boleh saya menjualnya kepada orang itu? Beliau menjawab:
Kamu tidak boleh menjual sesuatu yang bukan menjadi milikmu. (H.r. Baihaqi
dari Hakim bin Hazzam)

Ketiga, pelaku pasar. Pelaku pasar yang bermain di pasar modal bisa dipilah menjadi
dua, yaitu asing dan domestik. Hukum pelaku pasar domestik sama dengan pelaku pasar
domestik lain di pasar-pasar lain, selain pasar modal. Meski khusus untuk pasar modal,

statusnya berbeda, karena dua aspek di atas. Adapun untuk pelaku pasar asing, maka
hukumnya bisa dikembalikan pada status kewarganegaraan masing-masing. Hukum
masuknya mereka di pasar domestik kembali kepada status negara mereka. Jika negara
mereka adalah negara Kafir Harbi, seperti Amerika, Inggris dan Israel, misalnya, maka
mereka dilarang masuk. Dengan kata lain, hukumnya haram. Namun, jika negara
mereka adalah Kafir Muahad, maka pelaku asing tersebut diperbolehkan.
Dari ketiga aspek di atas bisa disimpulkan, bahwa pasar modal adalah sarana yang
digunakan

untuk

memperjualbelikan

barang

atau

jasa

yang

haram,

dengan

menggunakan mekanisme dan sistem yang diharamkan, dan didominasi oleh para
pelaku asing, yang nota bene tidak memihak pada kepenting domestik. Dengan
demikian, berlaku kaidah usul:

Sarana yang bisa mengantarkan pada keharaman, maka hukumnya juga haram.
Jadi, hukumnya jelas haram. Wallahu alam.
[1] Lihat, al-Allamah as-Sayikh Taqiyuddin an-Nabhani, an-Nidzam al-Iqtishadi fi alIslam, Dar al-Ummah, Beirut, edisi Muktamadah, 2004, hal. 175-176. Dr. Mahmud alKhalidi,Iqtishaduna: Mafahim Islamiyyah Mustanirah, Alam al-Kutub al-Hadits,
Yordania, 2005, hal. 375.
[2] Untuk lebih detail, silahkan baca buku an-Nidzam al-Iqtishadi fi al-Islam, karya
al-Allamah as-Sayikh Taqiyuddin an-Nabhani, Dar al-Ummah, Beirut, edisi
Muktamadah, 2004, hal. 271-273.