KEPUTUSAN INVESTASI
Keputusan investasi ( Capital budgeting ) memiliki dimensi waktu jangka
panjang. Keputusan ini sangat penting karena :
Dana yg dikeluarkan untuk inevstasi sangat besar dan tdk bisa
diperoleh lagi dalam jangka pendek.
Dana untuk kepentingan yg lain terganggu
Cash flow
Keputusan inevstasi yg dilakukan diharapkan akan bisa ditutup oleh
penerimaan di masa yg akan datang berupa keuntungan.
Keuntungan / laba memiliki 2 pengertian.
Laba non tunai : laba dalam laporan keuangan.
Contoh :
Investasi proyek dibiayai 100 % modal sendiri sebesar Rp. 100.000., usia
ekonomis 2 tahun, tanpa nilai residu. Biaya tunai / th. Rp. 60.000, pajak 25 %.
Penyusutan dg garis lupus.
Pemecahan :
Penyusutan per th. 100.000 / 2 = Rp. 50.000.
Taksiran rugi laba / th
Pendapatan
Rp..
Biaya tunai
Rp.
Penyusutan
Rp. +
Rp Laba sebelum pajak
Rp.
Pajak 25 %
Rp.
Laba bersih
Rp. 30.000,-
Bilamana hasil ARR diatas keuntungan maka proyek tersebut dikatakan layak.
2. Metode Payback Periode
Metode ini untuk mengetahui berapa lama investasi yang didanai akan
tertutup kembali oleh kas yg diterima.
Rumus :
Payback periode = Investasi / cash flow x 1 th .
Contoh :Suatu proyek membutuhkan investasi Rp. 500.000. dan setiap tahunya
menghasilkan cash flor Rp.200.000, maka payback periode nya :
PP = Rp / Rp..x 1 h = .tahun.
3. Metode Net Present Value
Metode ini adalah metode time value of money, melihat nilai uang .
Contoh :
Sebuah proyek senilai Rp. 600.000, menghasilkan cashflow selama 4 tahun,
masing 2. Rp. 150.000, Rp. 200.000, Rp. 250.000, dan Rp. 300.000,- Bila
diinginkan keuntungan sebesar Rp. 15 %, maka NPV nya adalah :
Tahun
Cash Flow
Discount Facktor
Present value of cash flow
1
150.000
0.870
2
200.000
0.756
3
250.000
0.658
4
300.000
0.572
Total
Rp.
Besarnya nilai Proyek
Rp.. NET PRESENT VALUE
Rp.
Bila hasil total present value of cash flow diatas nilai proyek maka proyek layak
untuk dibiayai.
ANALISA FINANCIAL
1. Analisa Leverage
Penggunaan aktiva atau sumber dana dimana untuk penggunaan tsb
perusahaan harus menanggung biaya atau membayar biaya tetap.
Leverage ada 2 macam :
1. Leverage Operasi
Penggunaan aktiva tetap namun perusahaan harus menanggung biaya
berupa penyusutan.hal ini bertujuan agar penghasilan yang diperoleh
perusahaan lebih besar dari pada biaya asset dan sumber dananya.
Ukuran leverage operasi adalah Degree of operating leverage ( DOL )
artinya bila DOL diketemukan 2 maka bila penjualan naik / turun 10 %
maka keuntungan bisa diprediksi naik atau turun 2 kali lipat.
Rumus
DOL = sales biaya variable / sales biaya variable biaya tetap
Contoh : Data dari PT KOMESNES ( dlm Rp. )
Mesin A
Mesin B
Harga per unit
5.000
5.000
Biaya variable
4.000
3.000
Biaya tetap
100 jt
500 jt
Volume penjualan diperkirakan 500.000 unit, maka DOL mesin tsb.
Keterangan
Penjualan ( 000 )
Biaya variable
Kontribusi Margin
Biaya Tetap
EBIT
Mesin A
2.500.000
2.000.000
500.000
100.000
400.000
Mesin B
2.500.000
1.500.000
1.000.000
500.000
500.000
DOL A =
DOL B =
2. Leverage Financial
Penggunaan dana berasal dari hutang yg menyebabkan perusahaan
harus menanggung beban tetap berupa bunga, dg demikian perusahaan
mengharapkan keuntungan yg diperoleh lebih besar dibanding biaya yg
dikeluarkan.
Rumus :
DFL =
Mesin A
2.500.000
2.000.000
500.000
100.000
400.000
100.000
300.000
120.000
180.000
Mesin B
2.500.000
1.500.000
1.000.000
500.000
500.000
300.000
200.000
80.000
120.000
DFL A =
DFL B =
2. Ratio Keuangan
Rasio ini digunakan untuk mengetahui perkembangan keuangan perusahaan
dalam menjalankan kegiatan selama periode akuntansi. Laboran keuangan
yg di analisa adalah laboran rugi laba dan neraca.
Contoh : Laboran Neraca PT. Nayamul Malang
Rekening
31.12.2010
Kas
10.400
Efek
35.000
Piutang Dagang
50.000
Persediaan
71.000
Total A.L.
166.400
Aktiva Tetap
322.000
Akum.Penyusutan
(80.000)
Aktiva tetap Neto
242.000
Total aktiva
408.400
Hutang dagang
19.400
Hutang wesel
22.000
Hutang bank
27.000
Total HL
68.400
Hut.Jk.Panjang
212.400
31.12.2011
10.000
30.000
40.000
60.000
140.000
360.000
(100.000)
260.000
400.000
14.000
20.000
26.000
60.000
140.000
Modal saham
Laba ditahan
Total Passiva
120.000
76.000
408.400
120.000
80.000
400.000
600.000
511.000 89.000
38.000
51.000
11.000
40.000
16.000
24.000
Penyelesaian.
Investasi
= Rp.1.000.000.000,- Modal kerja Rp. 100.000.000,- Modal
tetap Rp. 900.000.000, Umur ekonomis 6 tahun.
Penyusutan
Th4
Th5
0
0
Th6
0
0
240
100
= 3 th + ----------------- x 1 th =
Discount factor
0.833
0.694
0.579
0.482
0.402
0.335
2. Tolong buatkan sendiri Laporan Rugi laba dan Neraca sesuai dg data data
yang anda inginkan, kemudian tolong anda analisa dg analisa leverage
maupun analisa Financial .