Anda di halaman 1dari 34

KOMPENSASIMANAJEMEN;

MANAJEMEN;
KOMPENSASI
ANALISISBISNIS
BISNIS&&
ANALISIS
PENILAIANBISNIS
BISNIS
PENILAIAN

Kelompok 6:
Kelompok 6:
Dwi Ratnaningsih (123-131-017)
Dwi Ratnaningsih (123-131-017)
Viena Gloria (123-131-076)
Viena Gloria (123-131-076)
Rika (123-131-064)
Rika (123-131-064)

I. Kompensasi Manajemen

Jenis Kompensasi Manajemen:


Gaji (salary) adalah pembayaran tetap
Bonus didasarkan pada pencapaian tujuan
kinerja untuk suaru periode tertentu
Tunjangan (benefit), mencakup perjalanan
khusus, keanggotaan klub kebugaran, tiket
pertunjukan hiburan, biaya ekstra lainnya yang
dibayar perusahaan (reimburse)
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Peran Strategis dan Tujuan


Kompensasi Manajemen
Peran strategis kompensasi memiliki tiga
aspek yaitu
1. Kondisi strategis perusahaan
2. Dampak pengindaran resiko pada keputusan
manajer
3. Isu-isu etis tertentu

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Program kompensasi yang disesuaikan dengan


kondisi perusahaan adalah sebagai berikut :

Fase Siklus Hidup


Penjualan Produk

Gaji

Bonus

Tunjangan

Perkenalan

Tinggi

Rendah

Rendah

Pertumbuhan

Rendah

Tinggi

Kompetitif

Kematangan

Kompetitif

Kompetitif

Kompetitif

Penarikan

tinggi

Rendah

Kompetitif

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Penghindaran Risiko dan Kompensasi


Manajemen

Penghindaran resiko adalah kecenderungan untuk


memilih keputusan dengan hasil yang dapat
diprediksi daripada keputusan yang tidak tentu.
Penghindaran resiko relative seorang manajer
berdampak penting pada pengambilan keputusan.
Program kompensasi dapat mengatur penghindaran
resiko dengan efektif dengan memilih perpaduan
gaji dan bonus dalam kompensasi total.
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Tindakan-Tindakan Tidak Etis Oleh


Manajemen

Dalam hal Isu etika, terdapat kekhawatiran bahwa gaji


eksekutif yang terlalu tinggi maka pekerja di tingkat
yang lebih bawah tidak diberi kompensasi layak.
Ada dua masalah tindakan tidak etis yang harus
diperhitungkan dalam merancang dan menerapkan
program kompensasi;
(a) tingkat kompensasi secara keseluruhan;
(b)tindakan tidak etis yang mungkin dilakukan manajer
untuk memenuhi tujuan (misalnya manajemen laba)
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Tujuan Kompensasi Manajemen


1. Memotivasi manajer untuk melakukan upaya
maksimal dalam mencapa tujuan yang ditetapkan
oleh manajemen puncak.
2. Memberikan insentif kepada para manajer agar
membuat keputusan yang konsisten dengan tujuan
yang ditetapkann oleh manajemen puncak.
3. Menentukan secara adil penghargaan yang diperoleh
para manajer atas usaha dan keahlian mereka serta
efektivitas mereka dalam mengambil keputusan.
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Program Bonus
Tiga aspek penting dalam pengelompokkan
program pemberian bonus :
a. Dasar kompensasi
b. Sumber kompensasi
c. Cara pembayaran

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Dasar Komponen Bonus


Tujuan utama dalam menentukan dasar kompensasi adalah
memadukan insentif manajer dengan target perusahaan.
Jumlah bonus dapat didasarkan pada jumlah kenaikan harga
saham , ukuran kinerja strategis
(SBU biaya, pendapatan, laba atau investasi) atau
BSC.
Apabila harga saham digunakan sebagai ukuran jumlah
bonus dapat didasarkan kepada kenaikan harga saham atau
apakah harga saham telah mencapai nilai yang ditentukan.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Apabila ukuran akuntansi atau


CSF digunakan, jumlah bonus
dapat ditentukan melalui salah
satu dari tiga cara berikut :
1. Dengan membandingkan kinerja sekarang
dengan kinerja tahun-tahun sebelumnya
2. Membandingkan kinerja dengan anggaran
yang telah ditentukan
3. Membandingkan kinerja manajer dengan
kinerja manajer lainnya.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Tabel. Keunggulan dan Kelemahan


Dasar Kompensasi Bonus Relatif
berberda terhadap Tujuan Kompensasi
Motivasi

Harga saham

(+/-) tergantung pd apakah


saham dan opsi saham
dimasukan dlm gaji pokok dan
bonus
(+) menyelaraskan kompensasi
manajemen dg kepentingan
pemegang saham

Ukuran kinerja strategis


(UBS biaya, pendapatan,
laba, dan investasi)

(+) sangat memotivasi apabila


tidak memasukkan faktor-faktor
yg tidak dapat dikendalikan

Balanced scorecard (CSF)

(+) sangat memotivasi jika tidak


memasukkan faktor-faktor yg
tidak dapat dikendalikan
(+) menyelaraskan kompensasi
manajemen dgn kepentingan
pemegang saham

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Keputusan yang tepat

(+) konsisten dg kepentingan


pemegang saham

(+) umumnya merupakan


ukuran kinerja ekonomi yang
baik
(-) biasanya hanya memiliki
fokus jangka pendek
(-) jika bonusnya sangat
tinggi, dpt menimbulkan
insentif untuk melakukan
pelaporan yg tidak akurat
(+) konsisten dengan strategi
manajemen
(-) dapat dihadapkan pada
pelaporan yg tidak akurat
mengenai faktor-faktor
nonkeuangan

Kelayakan

(-) kurangnya kontrol

(+) intuitif, jelas, dan mudah


dipahami
(-) masalah pengukuran,
perbedaan dalam kaidah
skuntansi, metode alokasi
biaya, metode pendanaan
dsb.
(+) jika ditentukan dan diukur
dgn seksama CSF
kemungkinan disa dianggap
adil
(-) potensi masalah
pengukuran seperti diatas.

Sumber Kompensasi
Manajemen
Bonus bagi manajer dapat ditentukan dengan :
sumber berbasis unit (unit-based pool)
yaitu penentuan bonus berdasarkan kinerja
unit bisnis manajer.
sumber perusahaan keseluruhan (firmwide
pool), yaitu dasar penentuan bonus yang
tersedia bagi seluruh manajer melalui suatu
jumlah yang disisihkan untuk tujuan ini.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Tabel. Keuntungan dan kerugian


sumber bonus yang berbeda-beda
relatif terhadap tujuan kompensasi
Motivasi

Keputusan yang tepat

Keadilan

Basis unit bisnis

(+) motivasi yg kuat bagi


manajer efektif-potensi
keuntungan
(-) tidak adanya motivasi
bagi manajer UBS yang
secara ekonomi lebih
lemah

(-) memberikan insentif


bagi manajer
perseorangan untuk tidak (-) tidak memisahkan
bekerjasama dg dan
kinerja UBS dari kinerja
mendukung UBS lainnya manajer
bila diperlukan untuk
kebaikan perusahaan.

Perusahaan
keseluruhan

(+) membantu menarik &


mempertahankan
manajer yg baik di
seluruh perusahaan,
bahkan di UBS yg secara
ekonomi lebih lemah
(-) motivasinya tidak
sekuat sumber berbasis
unit bisnis

(+) penghargaan
diberikan atas upaya
untuk kebaikan
perusahaan secara
keseluruhan-memotivasi
kerja tim & penggunaan
aset bersama-sama
diantara UBS-UBS

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

(+) memisahkan kinerja


manajer dari kinerja UBS
(+) dapat terlihat lebih
adil bagi pemegang
saham dan pihak-pihak
yg berpendapat bahwa
gaji eksekutif terlalu
tinggi.

Cara Pembayaran Bonus


Bonus saat ini (tunai dan / atau saham)
didasarkan pada kinerja saat ini (bisanya
tahunan), merupakan bentuk yang paling
umum
Bonus tertangguh (tunai dan / atau saham),
diperoleh saat ini tapi belum dibayarka selama
dua tahun atau lebih.
Opsi Saham.
Saham kinerja.
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Tabel. Keuntungan dan kerugian dari


cara pembayaran bonus relatif
terhadap tujuan kompensasi
Motivasi
(+) motivasi yg kuat untuk kinerja
saat ini; motivasi yg lebih kuat
daripada untuk program
tertangguh

Keputusan yang tepat


(-) fokus jangka pendek
(-) manajer penghindar risiko
menghindari proyek-proyek berisiko
tetapi berpotensi menguntungkan

(+) motivasi yg kuat untuk kinerja


saat ini, tapi tidak sekuat
program bonus saat ini krn
Sama dengan bonus saat ini
imbalannya ditunda
(+) insentif untuk mempertimbangkan
masalah-masalah jangka panjang
(+) potensi keuntungan yg tidak
(+) memberikan insentif resiko yg lebih
terbatas sangatlah memotivasi
baik drpd program bonus saat ini atau
(-) penundaan dan ketidakpastian
bonus ditangguhkan
imbalan dpt mengurangi motivasi
(+) konsisten dgn kepentingan
pemegang saham

Sama dengan opsi saham

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Keadilan
(+/-) tergantung pada kejelasan
kesepakatan bonus & konsistensi
penerapannya

Sama dengan bonus saat ini


(-) faktor-faktor yg tidak dpt
dikendalikan dpt mempengaruhi
harga saham
Selain itu, sama dengan bonus
saat ini

(+) insentif untuk mempertimbangkan


faktor-faktor janga panjang dpt
mempengaruhi harga saham
(+/-) tergantung pd kejelasan
(+) konsisten dg strategi perusahaan,
kesepakatan bonus dan konsistensi
jika CSF digunakan
penerapannya
(+) konsisten dg kepentingan pemegang
saham jika laba per saham digunakan.

Perencanaan Pajak dan


Pelaporan Keuangan
Selain mencapai tujuan program kompensasi,
perusahaan berupaya memilih programprogram yang dapat mengurangi atau
menghindari pajak perusahaan maupun
manajer.
Perusahaan juga berupaya merancang program
kompensasi
yang
memiliki
dampak
menguntungkan pada laporan keuangan
perusahaan.
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen


Tabel. Dampak pajak dan Laporan Finansial
terhadap Program Kompensasi
Dampak Pajak

Laporan keuangan Pada Perusahaan Pada Manajer


Gaji
Bonus

Saat ini
Saat ini
Ditangguhkan

Pengeluaran saat ini


Pengeluaran saat ini
Pengeluaran saat ini

Opsi saham-rencana
yang tidak memenuhi
syarat

Opsi saham harus


dihargai dan
(eq:menggunakan
model penetapan
harga) dan
pengeluaran yang
diambil berlawanan
dengan pemasukan
saat ini
sama dengan di atas

Opsi saham-rencana
yang memenuhi syarat

Tunjangan

Kompensasi
Kompensasi

Pengurangan saat ini


Pengurangan saat ini
Pengurangan yang
ditangguhkan
Pengurangan ketika
dibebankan

Dikenakan pajak saat ini


Dikenakan pajak saat ini
Dikenakan pajak saat ini

tanpa pengurangan

Dikenakan PPh sebagai


pendapatan modal ketika
saham terjual
Pajak ditangguhkan

Saham kinerja

sama dengan di atas

Rencana pensiun
tertentu
Tunjangan lainnya

Pengeluaran saat ini

Pengurangan
ditangguhkan
Pengurangan saat ini

Pengeluaran saat ini

Pengurangan saat ini

Dikenakan PPh saat


diterapkan

pajak ditangguhkan
tidak dikenakan pajak

Kompensasi Manajemen
dalam Perusahaan Jasa
Walaupun kebanyakan program kompensasi
digunakan oleh perusahaan manufaktur atau
dagang, jumlah perusahaan jasa yang
menggunakan sistem kompensasi juga semakin
meningkat.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Contoh pada perusahaan desain arsitek


Short Elliot
Hendricson, Inc (SHE).
SHE menggunakan pendekatan BSC
yang berfokus pada tiga bisang yaitu :

Hasil finansial
Kepuasan klien
Peningkatan proses pengembangan dan
pelayanan

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Dalam proses financial merupakan hal


yang penting dan manajemen telah
menetapkan3 hal untuk evaluasi
manajer dan pusat laba, yaitu :

Profitabilitas, diukur dengan pengali laba,


rasio pendapatan bersih terhadap pendapatan
tenaga kerja langsung
Efesiensi, diukur dengan penggunaan staf,
ditentukan dari rasio jam kerja tenaga kerja
langsung yang dibebankan ke klien terhadap
total jam kerja (dikurangi waktu libur)
Penagihan piutanmg usaha dengan rasio
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

II.ANALISIS BISNIS DAN


PENILAIAN BISNIS
Analisis bisnis meliputi sejumlah alat untuk
mengevaluasi daya saing dan kinerja finansial
perusahaan.
Analisis bisnis menggunakan BSC, analisis
rasio dan nilai ekonomi (EVA) disertakan
untuk mengevaluasi kinerja keseluruhan
perusahaan

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

The Balanced Scorecard


Penggunaan
balanced
scorecard
untuk
mengevaluasi
perusahaan
sama
seperti
penggunaan CSF dalam mengevaluasi dan
mengkompensasi manajer perseorangan.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Analisis Rasio Keuangan


Analisis rasio keuangan menggunakan rasio
laporan keuangan untuk mengevaluasi kinerja
perusahaan. Dua ukuran kinerja yang umum
adalah likuiditas dan profitabilitas

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Likuiditas mengacu pada kemampuan


perusahaan untuk membayar beban-beban
lancar dari operasinya dan utang yang jatuh
tempo.
Ukuran likuiditas yang penting adalah :
a. perputaran piutang usaha
b. perputaran persediaan
c. rasio lancar
d. rasio cepat
e. dua rasio arus kas
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Empat rasio profitabilitas


yang penting adalah :

persentase margin kotor


imbal hasil atas aktiva
imbal hasil atas ekuitas
laba per saham

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Nilai Tambah Ekonomi


(EVA)
EVA adalah pendapatan unit bisnis setelah pajak dan setelah
dikurangi biaya modal.
Biaya modal biasanya diperoleh dengan menghitung beban
biaya rata rata dari dua sumber dana perusahaan, pinjaman dan
penjualan saham. Dengan menghasilkan laba yang lebih tinggi
daripada biaya modal perusahaan, perusahaan meningkatkan
sumber dana internalnya untuk dividen dan untuk mendanai
pertumbuhan yang berkelanjutan yang pada akhirnya akan
meningkatkan harga saham dan menambah nilai pemegang
saham
EVA = Pendapatan bersih EVA (biaya modal x modal
investasi EVA)
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

PENILAIAN BISNIS
Terdapat empat pendekatan untuk mengukur
nilai ekuitas pemegang saham yaitu :
Metode nilai buku.
Metode nilai pasar.
Metode DCF (Discounted Cash Flow/metode
arus kas terdiskonto).
Metode basis kelipatan / pengali
Metode nilai perusahaan
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Metode nilai buku


Kelebihannya adalah adanya kejelasan,
aksesibilitas
dan
objektivitas.
Kekurangannya tidak merefleksikan nilai
pasar

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Metode Nilai Pasar


Metode nilai pasar adalah ukuran penilaian pemegang
saham yang paling cepat dan objektif atas kinerja dan
keberhasilan perusahaan dalam menciptakan nilai
untuk pemegang saham.
Secara umum dilihat dari nilai pasar ekuitas
perusahaan (nilai saham saat ini). Kelebihannya
merefleksikan nilai perusahaan saat ini. Ukuran ini
sering disebut kapitalisasi pasar perusahaan
Nilai perusahaan = jumlah saham x nilai saham
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Metode DCF (Discounted Cash


Flow/metode arus kas
terdiskonto).
Metode ini mendapatkan nilai saat ini dari arus
kas perusahaan. Metode DCF umumnya
digunakan apabila tidak tersedia harga saham
atau ketika harga saham tidak dapat diandalkan.

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Terdapat empat
langkah dalam
mengaplikasikan DCF
yaitu
:
Perkiraan arus kas bebas selama waktu terbatas
(biasanya 5 tahun)
Perkiraan arus kas bebas di luar waktu terbatas,
menggunakan beberapa asumsi penyederhanaan.
Diskon arus kas pada biaya rata-rata tertimbang dari
modal, biaya perusahaan modal tertibang untuk
utang dan ekuitas
Mengitung nilai ekuitas.
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Penilaian Berdasarkan
Pengali

Metode ini mnggunaan rasio harga saham untuk


beberapa ukuran keuangan (penjualan, pendapatan
atau arus kas).
Kelipatan penghasilan disebut juga rasio harga
terhadap penghasilan.
Rasio harga terhadap penghasilan menghitung
jumlah yang bersedia dibayarkan oleh investor untuk
setiap pendapatan per lembar saham perusahaan
Nilai = pengali penghasilan x penghasilan
Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

Metode Nilai Perusahaan


EV dilakukan dalam hal akuisisi. Dalam akuisisi
perusahaan tidak hanya membeli ekuitas tetapi
juga utang, kas, dan setara kas maka EV dihitung
sebagai berikut :
EV = Kapitalisasi pasar + Utang Kas

Kompensasi
Kompensasi
Manajemen

TERIMA KASIH

Kompensasi
SAK
ETAP
Kompensasi
Manajemen

SAK ETAP