a.

Labor Market Forces

Jika tidak diberikan batas, manajemen dapat membuat keputusan yang dapat
menurunkan nilai ekuitas atau komponen hutang secara signifikan, dengan cara:
Manajemen menjual semua aset perusahaan, mendistribusikan kas sebagai dividen
kepada pemegang saham
Manajemen menginvestasikan kembali semua aset perusahaan dalam proyek
yang bervariasi yang dapat mendistribusikan kesejahteraan dari kreditor hingga
pemegang saham.
Manajer membayar gajinya sendiri berkali-kali lipat dari rekan-rekannya di
perusahaan lain untuk pekerjaan yang sebanding, sehingga mengurangi ekuitas dan
komponen hutang.
Insentif yang dibayarkan kepada manajer timbul dari kekuatan pasar tenaga kerja.
Manajer yang tidak setuju terhadap mekanisme pasar, maka harus siap untuk tidak
digunakan, atau dibayar dengan gaji yang relatif rendah. Kekuatan pasar tenaga kerja
dapat timbul dari faktor eksternal (seperti perubahan harga jual perusahaan lain) dan
internal (seperti perubahan dalam prospek promosi, gaji, dan bonus).
b. Corporate Control Market Forces
Manajer menilai sangat tinggi kemampuannya untuk mengontrol keuangan,
investasi, dan keputusan operasional perusahaan. Upaya yang dilakukan oleh pihak
eksternal untuk mengambil kendali ini dari manajemen sering menimbulkan konflik.
Satu taktik yang digunakan manajemen dalam menyiasati konflik tersebut adalah dengan
memberikan informasi keuangan yang mereka anggap akan meningkatkan kemungkinan
kontrol yang dilakukan dapat mempertahankan posisi mereka.
Biaya-Biaya yang Berhubungan dengan Pengungkapan
Biaya-biaya yang terkait dengan pengungkapan, diantaranya :
- Collection and Processing Cost (biaya pengumpulan dan pemrosesan), termasuk biaya
yang ditanggung oleh penyedia dan pengguna data keuangan yang berkaitan dengan
-

pengumpulan dan pemrosesan data dalam pengungkapan informasi keuangan.

Litigation Costs (biaya litigasi), biaya ini timbul karena pengungkapan
informasi yang tidak mencukupi atau pengungkapan informasi yang
menyesatkan.

Political Costs (biaya politik), biaya politik terjadi bila praktik pengungkapan
perusahaan dipicu oleh regulasi politik.

Competitive Disadvantage Costs (biaya kerugian kompetitif), biaya ini timbul karena
informasi tersebut digunakan oleh pesaing untuk memperkuat daya saing
mereka.

Constraints on Managerial Behavior (kendala pada perilaku manajemen), biaya yang

timbul dari perilaku manajemen, di mana terdapat tekanan pasar yang signifikan
untuk tambahan informasi mengenai operasi perusahaan.