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Anualidades Anticipadas

Para analizar el comportamiento del dinero en las anualidades anticipadas, utilizaremos el siguiente ejemplo:

Una empresa debe pagar $110.000 dentro de 2 aos y empieza ahorrando $3.000
mensuales desde hoy, durante 18 meses, ganando el 1,65 % mensual compuesto
durante el primer ao y el 1,9 % mensual compuesto durante el resto del tiempo, y desea hacer un pago a los 20 meses, para nalmente completar el monto
adeudado, calcule el valor de este ltimo pago[1]
En el ejemplo podemos observar que existen algunas condiciones que cambian
el esquema general de una anualidad:
1. El inters cambia durante el plazo total, el primer ao es del 1,6 % mensual
capitalizable cada mes y el segundo ao es del 1,9 %, esta situacin obliga
a realizar los clculos de manera separada como veremos mas adelante
2. Se efectan pagos de 3.000 durante los 12 primeros meses a la tasa del
1,6 %, luego durante los 6 meses siguientes, pagos 3.000 a la tasa del 1,9 %,
es decir durante 18 meses seguidos, pero con una tasa variable.
3. Finalmente en el mes 20 se deber realizar un pago X por determinar, de
tal modo que al nal de los 2 aos (24 meses) se acumulen los 110.000
dlares de la obligacin original.
En el grco 1 se puede observar las condiciones de la deuda, la fecha focal se
ha establecido al nal de los 2 aos, por tanto la ecuacin de valor se forma con
los valores futuros de las 2 anualidades, previamente llevadas al mes 24 mas el
pago X del mes 20, llevado tambin al nal del plazo

Figura 1: Grca de tiempo


1

En primer lugar tenemos una anualidad anticipada de 12 mensualidades de


3.000 dlares cada una con una tasa del 1,6 % mensual capitalizable mensualmente, obtenido este valor debemos llevarlo hasta el mes 24 con la tasa del 1,9 %
aplicable a este perodo.
(
V F1 =

"

12

(1 + 0, 016)
3.000 
0, 016

)
(1 + 0, 016) (1 + 0, 019)

12

Luego tenemos una segunda anualidad de 6 pagos de 3.000 dlares pues la tasa
cambia al 1,9 %1 , esta segunda anualidad, tambin la llevamos hasta el mes 24,
es decir 6 perodos de capitalizacin a la tasa del 1,9 %.
(
V F2 =

"

#
)
6
(1 + 0, 019) 1
6
3.000 
(1 + 0, 019) (1 + 0, 019)
0, 019

Finalmente se requiere un pago X al nal del mes 20 para completar el valor de


la deuda, este valor tambin lo llevamos a valor futuro hasta la fecha focal.
110.000 = V F1 + V F2 + X  (1 + 0, 019)

110.000 = 50.101, 83 + 21.535, 33 + 1, 078193566  X

de donde, X = 35.580, 66
En la tabla1 puede observarse el comportamiento de los pagos a lo largo del
tiempo de acuerdo a la tasa de inters vigente en cada momento, fjese que
ha partir del perodo 13 (inicio del segundo ao), la tasa de inters cambia al
1,9 %, mientras los pagos continan hasta el perodo 18 (ao y medio); pero en
el perodo se efecta el pago X de $35.580,66.
Cada perodo genera intereses sobre el saldo al nal del perodo2 . Los perodos
en los cuales no se realiza pago alguno, ejemplo 19, 20, 22, 23 y 24, el inters
se genera sobre el saldo anterior mas los intereses del perodo, en tanto que en
1 El ejercicio establece 18 pagos, el primer ao, es decir 12 pagos se efectan a la tasa del
1,6 % y los 6 restantes a la nueva tasa del 1,9 %
2 El saldo al nal (saldo n) del perodo se convierte en el saldo al inicio (saldo ini) del
perodo siguiente, 1

los periodos donde existen pagos o depsitos, el inters se genera sobre el saldo
anterior mas el depsito y mas los intereses que se generan en el perodo.
Ntese que el pago adicional en el mes 20 corresponde al pago 21, pues se trata
de una anualidad anticipada en donde los pagos se hacen al inicio del perodo,
por lo tanto el pago N 21 se hara al nal del mes 20 coincidiendo con la fecha
del pago adicional.
N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24

saldo ini
0,00
3.048,00
6.144,77
9.291,08
12.487,74
15.735,55
19.035,31
22.387,88
25.794,09
29.254,79
32.770,87
36.343,20
39.972,69
43.789,17
47.678,17
51.641,05
55.679,23
59.794,14
63.987,23
65.202,98
66.441,84
103.960,93
105.936,19
107.948,97
Total

deposito
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
3.000,00
35.580,66

89.580,66

tasa
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,016
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019
0,019

inters
48,00
96,77
146,32
196,66
247,80
299,77
352,57
406,21
460,71
516,08
572,33
629,49
816,48
888,99
962,89
1.038,18
1.114,91
1.193,09
1.215,76
1.238,86
1.938,43
1.975,26
2.012,79
2.051,03
20.419,34

saldo n
3.048,00
6.144,77
9.291,08
12.487,74
15.735,55
19.035,31
22.387,88
25.794,09
29.254,79
32.770,87
36.343,20
39.972,69
43.789,17
47.678,17
51.641,05
55.679,23
59.794,14
63.987,23
65.202,98
66.441,84
103.960,93
105.936,19
107.948,97
110.000,00

Cuadro 1: Tabla de amortizacin

Referencias
[1] A. H. M. Vidaurri. Matemticas nancieras. Cengage Learning Editores,
2004.