KEPUTUSAN INVESTASI MODAL

Jenis Keputusan Investasi Modal :

1.

Model Nondiskonto

2.

Model Diskonto

1. Model Nondiskonto
Mengabaikan nilai waktu dari uang.
Periode pengembalian ( Payback period )
adalah waktu yang dibutuhkann oleh suatu perusahaan untuk memperoleh kembali
investasi awalnya.
Periode pengembalian

Investai awal
Arus kas tahunan

Manfaat periode pengembalian :

1.

Membantu mengendalikan risiko yang berhubungan dengan ketidak pastian arus

kas masa depan

2.

Membantu meminimalkan dampak investasi terhadap masalah likuiditas

perusahaan

3.

Membantu mengendalikan resiko keuangan

4.

Membantu mengendalikan pengaruh investasi terhadap ukuran

kinerja

Kelemahan :
Mengabaikan total profitabilitas proyek dan nilai waktu dari uang

Tingkat Pengembalian Akuntansi ( Accounting rate

of return )
mengukur pengembalain atas suatu proyek dalam kerangka laba, sebagaima

kebalikan dari penggunaaan

arus kas proyek

Tingkat pengembalian

Akuntansi

Laba rata-rata pendapatan

Investasi awal atau invertasi rata-rata

Invsetasi rata-rata

I+S
2

2. Model Diskonto
secara eksplisit mempertimbangkan nilai waktu dari

uang.

Nilai Sekarang bersih ( Net Present Value NPV )

NPV = P - I
I

Nilai sekarang dari biaya proyek

( biasanya pengembalianawal )

CFi

Arus kas masuk yang diteima dalam periode t , dengan t = 1.....n

Umur manfaat proyek

Tingkat pengembalian yang diperlukan

Peiode waktu

Nilai sekarang dari arus kas masuk

dfi

1/(1+i ) t, faktor diskonto

Tingkat Pengembalian Intenal ( IRR )

I =

CFt (1 + i )t

Multiperiode dengan Arus Kas yang seragam

I =

CF ( df )

proyek dimasa depan

Df

I/ CF
=

Investasi

Arus kas tahunan

POST AUDIT PROYEK MODAL
Manfaat Post Audit :
1.

Post audit menjamin bahwa sumber daya yang digunakan secara

bijkasana

2.

Post audit menyediakan umpan balik kepada manajer yang dapat

membantunya memperbaiaki pengambilan keputusan dimasa datang.

PERHITUNGAN DAN PENYESUAIAN ARUS KAS

Langkah dalam menghitung arus kas :
1.

Peramalan pendapatan, beban, dan pengeluaran modal

2.

Penyesuaian arus kas kotor

Arus kas setalah pajak

Laba bersih setelah pajak + Beban

nonkas
CF

NI + NC

CF

Arus kas setelah pajak

NI

Laba bersih setelah pajak

NC : Beban nonkas

PERHITUNGAN ARUS KAS KAS OPERASI : BENTUK

DEKOMPOSISI
Pendapatan kas

( 1- Tarif ) x pendapatan kas

- ( 1 - Tarif pajak ) x Beban kas

setelah pajak
Beban kas

setelah pajak
Penghematan pajak, =
Beban nonkas
KONSEP NILAI SEKARANG
1.
F

Nilai masa depan

=

P(1+i)

2. Nilai sekarang
F

P(1+i)n

Tarif pajak

Beban nonkas