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INTRODUCCIN

El malestar de la globalizacin nos da otra perspectiva de la economa


internacional

que desconocamos y sus repercusiones en las economas

subdesarrolladas por la globalizacin. Se destaca la perspectiva no comentada de


los organismos internacionales y su influencia en las economas en desarrollo.
En el prlogo expone las motivaciones que le han llevado a escribir el libro y
afirma que el potencial de la globalizacin es el enriquecimiento de todos y que el
problema, por lo tanto, estriba en cmo este proceso ha sido gestionado,
principalmente por las tres grandes instituciones econmicas internacionales: FMI,
Banco Mundial

y Organizacin Mundial del Comercio. Gestin que, segn el

autor, ha sido errnea debido a la fe ciega en la autorregulacin y eficacia del


mercado y el olvido del papel del Estado. Tambin seala la falta de transparencia
y debate en estas instituciones. As mismo, el autor seala los objetivos del libro:
generar un debate y aportar informacin sobre lo ocurrido en los aos noventa,
para as poder aprender de los errores y sentar las bases de las reformas de estas
instituciones.
El estilo de este libro es bastante informal, con un anlisis ms superficial y
descriptivo que analtico, y en algunos casos resulta algo repetitivo, se echan en
falta algunas referencias ms concretas y fundamentadas sobre lo que escribe, en
algunos momentos parece que habla sobre su malestar personal ante estas
instituciones y se olvida de documentar mejor las importantes repercusiones que
stas ejercen en el mundo.

CAPITULO 1 LA PROMESA DE LAS INSTITUCIONES GLOBALES


El autor hace un anlisis de la organizacin interna y la toma de decisiones dentro
del FMI y, en menor medida, en el BM y la OMC. Indica que el principal problema
subyacente en dichas instituciones es el hecho de que no slo estn ya
dominadas por los pases industrializados ricos sino que, dentro de stos, son los

intereses comerciales y financieros los que predominan. A consideracin del autor,


estas instituciones no representan a los pases a los que sirven. En este captulo,
el autor expone una muy buena visin, optimista, sobre las posibilidades de
mejora de la situacin mundial con frases como:la globalizacin puede ser
rediseada,y es posible que eso contribuya a crear una nueva economa global
en la cual el crecimiento resulte no slo ms sostenible sino que sus frutos se
compartan de manera ms justa.
Stiglitz refleja su lado neokeynesiano con su defensa del crecimiento econmico
como necesario para el desarrollo y su apuesta por el papel del Estado en la
economa
En donde se cuestiona la misin original de los organismos multilaterales tales
como el FMI, el BM, la OMC, y los acuerdos regionales internacionales cuyas
pretensiones, se cuestionan ante el velo de la verdad contrastada entre las
naciones ricas y pobres.
El autor menciona y afirma que medio siglo despus de la fundacin el FMI no ha
cumplido su misin. No hizo, lo que tena que hacer: que era aportar dinero a los
pases que atraviesan coyunturas desfavorables para permitirles acercarse
nuevamente al pleno empleo. A pesar de los esfuerzos realizados las crisis en el
mundo han sido ms frecuentes y mas profundas. Lo que es peor, muchas de las
polticas del FMI, en particular las prematuras liberalizaciones de los mercados de
capitales, contribuyeron a la inestabilidad global. Una vez que los pases sufran
una crisis, los fondos y programas del FMI no solo no estabilizaban la situacin
sino que en muchos casos las empeoraban, especialmente para los pobres. El
FMI incumpli su misin original de promover la estabilidad global, tampoco acert
en las nuevas misiones que emprendi, como la orientacin de la transicin de los
pases comunistas hacia la economa de mercado.
El autor menciona que el FMI segn siempre deba ver por los pases pobres
pero qye este nunca cumplia todo era mentira, todo se lleva acabo por los inters
personales o un circulo pequeo de las grandes personas que poseen poder y
dinero.

Stiglitz menciona que la globalizacin no mejora el nivel de vida de cada una de


las personas sino todo lo contrario , sobre todo en los pases subdesarrollados. Si
bien incentiva de las nuevas tecnologas, el acceso a nuevos mercados y la
creacin de nuevas industrias, el efecto de mejora social es limitado y muchas
veces negativo.
Negativo por que a pesar de que estemos en un mundo globalizado no esta al
alcance de todas las personas del mundo es demasiado extremista estn las
cosas que estn al alcance de las personas que mayores ingresos como los ricos
y los empresarios y estn las personas como los pobres que viven con un 1 dlar
al dia, a eso lo puedo considerar como algo extremista. Lo que ha provocado en
nuestros das es a no conseguir y garantizar la estabilidad.
La mayora de las veces se ordena a los pases en desarrollo abrir sus economas
y eliminar las barreras comerciales, pero los pases que la exigen como es el caso
de Estados Unidos , no hace lo recproco, por lo que esta accin unilateral daa el
comercio de los pases en desarrollo y obviamente a este pis no le conviene tal
situacin.
Otro de los efectos negativos es la apertura sin control del mercado financiero en
los pases en desarrollo, lo que origina shocks externos procedentes de las
variaciones abruptas del flujo especulativo de dinero.
Si fracasan los proyectos agrcolas de los organismos internacionales como el
Banco Mundial hacia los pases en desarrollo, la factura social y econmica los
que

pagan son los pases subdesarrollados. As como se destruye el medio

ambiente, los procesos polticos tambin sufren negativamente por la corrupcin.


La causa de dichos efectos negativos es el veloz ritmo de implantacin sugerido
por organismos como el FMI, ya que no conceden el tiempo suficiente al pas para
su adaptacin a dichos cambios.
EL FMI tiene como poltica presionar de manera constante a los pases de
desarrollo para implementar las polticas sugeridas y exigidas por el FMI, solo as

el organismo internacional podr otorgar prstamos a dichos pases. Entre las


polticas econmicas que el FMI exige son: recortar los dficit aumentar los
impuestos o los tipos de inters, polticas que contraen la economa.
Una de las soluciones para los pases subdesarrollados para estos organismos es
el mercado libre. Segn Stiglitz el infiere que el FMI no ha cumplido su misin, ya
que las polticas recomendadas por el FMI contribuyeron a la inestabilidad global,
como por ejemplo la liberalizacin prematura de los mercados de capitales. Esta
liberalizacin fue implementada a pesar de no haber ni una prueba de que esta
poltica estimule el crecimiento.
El FMI y el Banco Mundial no representan a los pases en desarrollo, a las
naciones a las que sirve, y adems, sus polticas muchas de las veces se ajustan
a menudos intereses comerciales y financieros de los pases industrializados
avanzados. Se carece de un organismo que supervise el proceso de globalizacin
y sus efectos. Prcticamente el FMI y el Banco Mundial estn llenos de corrupcin
por ejemplo el FMI cuando alguien va asumir la presidencia se hace una asamblea
a puerta cerrada adonde nadie se entera de tal reunin y los que son parte de est
la mayora son de Europa por lo tanto el presidente del FMI tiene que ser de
Europa y para el caso del Banco Mundial la mayora son de Estados Unidos y el
presidente de este tiene que ser de Estados Unidos.
Ningn pas toma una decisin sin consultar al FMI es como una de las reglas que
menciona el autor en este libro.

CAPITULO 2 PROMESAS ROTAS


En este capitulo se mencionan las diferencias entre el Fondo Monetario y el Banco
Mundial y muestra ejemplos con los que expone las polticas del FMI y sus efectos
en diferentes pases, centrndose en el continente africano.
Para

Stiglitz el FMI es uno de los principales obstculos de los pases en

desarrollo, y poniendo de manifiesto la posicin de superioridad de dicha


institucin, que no deja eleccin a muchos pases si requieren de ayuda financiera
o si desean entrar a renegociar la deuda , el FMI toma las decisiones financiera de
los pases que estn ms en crisis porque no a cualquier pais le autoriza un
prstamo . Critica muy duramente este componente de condicionalidad de los
procedimientos de negociacin y ayuda del Fondo.
El autor cmo los programas y acciones emprendidas desde la ONU y las
naciones ricas, distan mucho de sus originales pretensiones bondadosas
El autor menciona que, desde su lugar de trabajo trataba abogar por un mundo sin
pobreza, el quera ayudar a toda costa aquellos pases que estn en subdesarrollo
y plantea algunas cuestiones:
a) Promover una serie de estrategias ms eficaces para promover el crecimiento;
b) Tratar de hacer todo lo que posible en los pases desarrollados a favor de los
intereses e inquietudes del mundo subdesarrollado
c) Presionar de una u otra forma para que abrieran sus mercados o prestaran una
asistencia efectiva mayor. Las experiencias con Etiopia y Bousuana, le permiti al
autor conocer como funciona el FMI. Incluso a una entidad de cierto tamao como
el FMI, le resulta arduo conocer con detalle todas las economas del mundo.
La falta de conocimientos detallados le parece poco importante, puesto que tiende
a adoptar el mismo enfoque ante cualquier circunstancia. Las dificultades de este
enfoque se vuelven particularmente acusadas ante los desafos de las economas
en desarrollo.
Los temas del desarrollo son complicados, y en muchas facetas los pases
subdesarrollados presentan dificultades muy superiores a las de los pases ms

desarrollados. Esto es as porque en las naciones en desarrollo los mercados a


menudo no existen o, cuando tratan de hacerlo lo hacen mal y todo funciona muy
mal. El FMI ha sido eficaz en persuadir a muchos de que sus polticas
ideolgicamente orientadas eran imprescindibles para que los pases salgan
adelante en el largo plazo.
Lamentablemente si se puede decir as las polticas del FMI no se adaptan a cada
pas existe una gran escasez en cada una de las politicas, no son a la medida del
pas en el cual se va a implementar la poltica. Adems de este grave problema su
prioridad es la inflacin, ya que sus efectos conducen a un crecimiento elevado y
alta tasa de desempleo, todo eso de que el FMI ayuda a los pases para que no
tengan una fuerte inflacin eso no es verdad, a ellos les conviene tener una mayor
inflacin en los pases para tener ms desempleo y mas escusas para decir que
tiene que combatir el desempleo, porque si no hay desempleo sus polticas no
existiran, porque si no a quien se las ponen en practica.
El caso de Etiopa es un caso real en el que el pas recibe donaciones ya que lo
que produce es menor a lo que consume, y adems requiere ayuda social para
construir escuelas y clnicas. Esto a pesar de que la ayuda internacional es
inestable, y eso solo es un ejemplo de ese pais, no me imagino que suceder con
los dems pases del mundo que necesitan muchas donaciones.
A pesar de la situacin de Etiopa, el FMI ejerci demasiada presin para que se
abrieran sus mercados financieros. El argumento era el aumento de flujos de
inversin. El tipo de inters estara determinada por el mercado. Pero Etiopa no
cedi ya que prevea que iba a correr con la misma mala consecuencia frica, que
liberaliz sus mercados y el tipo de inters aument lo que ocasion catorce
quiebras.
Sin embargo la suspensin del programa del FMI a Etiopa, por no querer aplicar
sus polticas, Stiglitz encabez una decidida campaa de "lobbing intelectual", el
objetivo era que el FMI reconsiderara la liberalizacin del sector financiero y no
presionara el presupuesto a las naciones en apuros econmicos; se quera

plantear una flexibilidad. El intento de Stiglitz se logr; las ayudas fueron


restauradas gracias a su defensa y las de sus colegas.
No existe una real adaptacin de los modelos del FMI a la realidad actual de cada
pas subdesarrollado, modelos economtricos donde no existe paro, y adems, las
variables sociales no tienen inclusin en este modelo. Tambin no es poltica del
FMI escuchar ideas de los pases subdesarrollados, "los clientes" del FMI.
El FMI como unos de los organismos de ms alto poder de negociacin presion a
indonesia para que firme un acuerdo en el que se comprometa a aperturar su
economa, a cambio de ayuda econmica se firm la carta de intencin, pero el
resultado era de esperarse: la mayor cantidad de ayuda se destin a acreedores
privados.
Segn

Stiglitz,

existen

razones

principales

por

las

cuales

fracasa

la

condicionalidad:
-La fungibilidad, El dinero que ingresa a un pas para un objetivo especfico puede
no guardar relacin con el objetivo y sus acciones realmente realizadas.
-Las condiciones generalmente son errneas, por ejemplo, la liberalizacin de los
mercados financieros de Corea, polticas que no se adaptan al pas.
El procedimiento errneo del FMI: Antes de visitar un pas redactan un borrador de
informe, con la visita al pas se ajusta y se dan recomendaciones. Existen ya
informes y prrafos predeterminados los cuales se varan levemente; a estos
informes Stiglitz les llama informes de "Talla nica".

CAPITULO 3 LA LIBERTAD DE ELEGIR


Menciona uno de los principales elementos vertebradores de las polticas del FMI,
dictadas ya en el llamado consenso de Washington un acuerdo sobre polticas
econmicas en la Amrica Latina de los aos ochenta, cuyos pilares eran la
austeridad fiscal, la privatizacin y la liberalizacin de los mercados.
Stiglitz afirma estar de acuerdo con la liberalizacin comercial y la privatizacin de
las empresas pblicas, pero con formas y ritmos adecuados, mientras que, segn
l, los procesos de privatizacin y liberalizacin comercial y financiera promovidos
por el FMI y el BM se han caracterizado por su implantacin prematura, rpida y
sin tener en cuenta los efectos sobre los consumidores y trabajadores, lo que ha
generado inestabilidad y costes en materia de empleo y bienestar.
Rechaza la creencia de dichas instituciones en la economa de la filtracin, es
decir, que el crecimiento beneficiar por s solo a todos y considera que su crtica
fundamental a stas es que no reconocen que el desarrollo implica una
transformacin de la sociedad. Stiglitz piensa que hay que centrar el debate y el
anlisis econmico en el impacto de polticas concretas. Por ejemplo, habla de
cmo la liberalizacin comercial, junto con una poltica antiinflacionista de elevar
los tipos de inters, es una receta infalible para la destruccin de empleo y la
creacin de paro a expensas de los pobres. Para l, la cuestin de la lucha contra
la pobreza no es slo mercado versus Estado, sino tambin de valores.
El autor toca el carcter de las privatizaciones, el papel de la inversin extranjera,
las secuencias y los ritmos de los programas de fomento, la economa de la
filtracin y las prioridades y estrategias seguidas en el desarrollo que desde la
ptica de los desarrollados, se exige de quienes procuran su desarrollo.
Se pone de manifiesto que la austeridad fiscal, la privatizacin y la liberalizacin
de los mercados fueron los tres pilares aconsejados por el Consenso de

Washington durante los aos 80 y 90. Las polticas del consenso de Washington
fueron diseadas para responder a problemas muy reales de Amrica Latina y
tenan mucho sentido.
La mayora de los pases mejoraran si los gobiernos se concentraran ms en
proveer servicios pblicos esenciales que en administrar empresas que
funcionaran mejor en el sector privado, y por eso la privatizacin es a menudo
correcta. Con la liberalizacin comercial se pueden lograr significativas ganancias
de eficiencia. El problema radic en que muchas de esas polticas se
transformaron en fines en si mismas, ms en que en medios para un crecimiento
equitativo y sostenible. El FMI propici enrgicamente la privatizacin a un ritmo
que a menudo impuso costes apreciables sobre pases que no estaban en
condiciones de afrontarlo.
Las 3 grandes medidas aconsejadas por el Consenso de Washington durante los
aos ochenta y noventa son: austeridad fiscal, la privatizacin y la liberalizacin de
mercados.
Segn el FMI la privatizacin deba ser aplicada rpidamente, era como obtener
unas mejores calificaciones al pas que privatizaba ms rpido. Muchas veces
esto trajo consecuencias negativas: monopolios agresivos con poder de fijar los
precios unilateralmente, corrupcin en algunos contratos de privatizacin
(sobornizacin). Tambin como consecuencia de ello hubo un impacto negativo
social, ya que aument el nmero de desempleados. Con las privatizaciones no
ocurre lo que se llama inversiones Greenfield, en vez de dejar que los empresas
puedan crear nuevas empresas y mas puestos de trabajos, con la privatizacin se
pierde esta oportunidad. Esto genera costos sociales altos.
Las polticas del Concenso de Washington estaban basadas en la economa de la
filtracin que es cuando los beneficios del crecimiento se filtran y benefician
tambin a los pobres.
Gracias a la liberalizacin de los mercados de capitales y financieros, medidas
obligada por el FMI, contribuy a la crisis financieras globales. Esto debido a que

en los pases subdesarrollados posee un bajo nivel de educacin y la presencia de


una deficiente financiacin bancaria. Esta liberalizacin produjo mas paro.
Lamentablemente el FMI presiona a los pases en desarrollo para realizar su
apertura an habiendo posiciones opuestas del pas obligado. El dinero
especulativo ocasion un shock externo en los pases que se aplic esta poltica.
China recibi la mayor inversin y no aplic la liberalizacin del mercado de
capitales, tan solo la macroestabilidad del pas, con esto China demostraba que la
liberalizacin de los mercados de capitales no era necesaria para atraer inversin
o para diversificar las fuentes de financiamiento. Por esto es necesario que antes
de aplicar un proceso de liberalizacin es necesario contar con instituciones
financieras slidas e instituciones que vigilen el mercado.
La inversin extranjera muchas veces tambin trae efectos negativos como el
cierre de empresas pequeas y medianas, que por costos no puede competir con
una empresa multinacional, este efecto es mayor an si se aplica ms una
privatizacin ms agresiva. Si bien los bancos extranjeros instalados en un pas
llevan capitales, estos muchas veces no estn abiertos a dar crdito
inmediatamente como un banco local lo hara, esto genera una crisis, una
desaceleracin econmica como sucedi en Bolivia.
El comportamiento inconsistente por parte del FMI, se demuestra al forzar a las
naciones a cumplir compromisos que eran sumamente injustos para los pases en
desarrollo y demasiadas veces llevaban la firma de autoridades corruptas.
Es necesario que exista un contrato social, donde se de mas importancia en la
distribucin o la equidad, ya que el Consenso de Washington creen en la
economa de filtracin, osea que las mejoras econmicas llegara tambin a los
pobres, en realidad es mas una realidad que un hecho.
Para el FMI es ms prioritario rescatar a los bancos que mejorar la educacin y la
salud de los pases subdesarrollados.

CAPITULO 4 CRISIS DEL ESTE ASIATICO


trata de cmo las polticas del FMI llevaron al mundo al borde de un colapso
global, realiza una crtica demoledora de las polticas del FMI (tambin del
Departamento del Tesoro de EE UU) en estos pases, afirmando que no slo
exacerbaron la recesin sino que, en parte fueron responsables de que
comenzara. Afirma que los pases del milagro asitico haban tenido xito por
no seguir las polticas del consenso de Washington y por el importante papel que
jugaron los Estados (ayudaron en la creacin de empresas, sostuvieron activas
polticas industriales, llevaron a cabo una liberalizacin gradual de los
mercados), adems, la estrategia funcion ya que los beneficios se repartieron
socialmente. Critica todas las fases de intervencin del FMI, antes y despus de la
crisis: liberalizacin del mercado de capitales cuando, segn el autor, en esos
pases no haca falta, ya que disponan de altos niveles de ahorro; austeridad
fiscal que no permiti a los gobiernos promover polticas de pleno empleo;
bsqueda de supervit comercial que produjo la extensin de la crisis por la zona,
etctera.
La crisis del este asitico, donde cuestiona las medidas rectoras del FMI a nivel
internacional que estuvieron a punto de llevar a toda la economa mundial a un
colapso. El Tesoro de EE.UU. como socio mayoritario del FMI, procuran delinear
polticas para las naciones en desarrollo que independientemente de sus
realidades y vialidades financieras, obedecen a los intereses de las naciones ms
industrializadas, llevando a las naciones pobres a continuas crisis de sus
economas. Habla de la irona de las polticas de este organismo internacional
cuyos resultados finalmente velan los errores que hacen ms ricos a los ricos y
ms pobres a los pobres. Pormenoriza las razones que dan origen a la crisis,
revisa el caso de las principales economas asiticas que se vieron afectadas y
vincula las responsabilidades que en ello tiene el FMI para el caso de Malasia,
China, Corea, Tailandia e Indonesia.

En este captulo se analiza la crisis del sudeste asitico, iniciado con el


hundimiento del bath tailands, en julio de 1997, inaugurando una crisis que se
extendi a Amrica Latina y amenaz a todo el mundo. Las polticas del FMI
impuestas en esos momentos tumultuosos empeoraron la situacin. Era claro que
las polticas del FMI no solo exacerbaron la recesin sino que en parte fueron
responsables de que comenzara: la liberalizacin financiera y de los mercados de
capitales excesivamente rpida fue probablemente la causa ms importante de la
crisis, aunque tambin influyeron las polticas erradas de los propios pases. Sin
embargo, la crisis del Este Asitico tuvo efectos saludables. Los pases de la
regin desarrollarn seguramente mejores sistemas de regulacin financiera y
mejores instituciones financieras en general. El FMI acepta ahora que cometi
graves errores en sus recomendaciones de poltica fiscal, en cmo propici la
reestructuracin bancaria en Indonesia, en promover la liberalizacin del mercado
de capitales quizs prematuramente, y en subestimar la importancia de los
impactos interregionales, por los cuales la cada de un pas contribua a la de sus
vecinos, pero no han admitido los errores de su poltica monetaria, y ni siquiera ha
intentado explicar porque sus modelos fracasaron tan estrepitosamente en la
prediccin del curso de los acontecimientos. Las polticas del FMI en el Este
asitico tuvieron exactamente las consecuencias que han hecho que la
globalizacin haya sido atacada. Los fracasos de las instituciones internacionales
en los pases pobres en desarrollo viene de lejos. La crisis ense ntidamente al
mundo mas desarrollados algunas de las insatisfacciones sentidas desde hacia
mucho en el mundo subdesarrollado.
El FMI reconoce actualmente algunos de sus errores como la liberalizacin rpida
de los mercados de capitales, pero lo que no acepta es la necesaria intervencin
del estado como regulador.
Los pases del Este Asitico que no implementaron las polticas radicales del FMI,
tienen un alto nivel de ahorro e inversin, el estado tuvo un papel importante.
Durante tres dcadas estos pases han crecido y lo mas importante se han

transformado no slo econmicamente sino socialmente. Los estados trabajaron


activamente para reducir la pobreza y limitar el crecimiento de la desigualdad.
Tailandia

sufri

un

ataque

especulativo

combinado

con

el

excesivo

endeudamiento, cuando los especuladores anticiparon una posible devaluacin de


la moneda tailandesa, la abandonaron y compraron dlares. El gobierno intervino
en el mercado cambiario para tratar de sostener la moneda, pero esto genera un
gasto de sus reservas al hacerlo.
El FMI pensaba que la liberalizacin de la cuenta de capital aumentara la
velocidad de crecimiento de la regin pero se equivoc al aplicarla, pese a que
existan escasas pruebas de que dichas polticas fomentaran el crecimiento. Es
evidente que el FMI sirve a un inters propio de los mercados financieros.
El Este Asitico y Amrica Latina, pese a estar en crisis, eran dos realidades
diferentes, Amrica Latina caracterizado por sus altas inflaciones necesitaba una
disminucin en el exceso de demanda, y en el Este Asitico, el problema no era el
exceso sino la insuficiencia de la demanda.
La recetas tradicionales para evitar una crisis de la actividad econmica que son
estimular la demanda agregada mediante polticas monetarias o fiscales: recortar
impuestos, subir gastos o flexibilizar la poltica monetaria. Cuando un pas entra en
recesin la recaudacin cae, la nica manera de que el pas no tenga una crisis
fuerte es aumentar el gastos pblico, para incrementar la demanda.
En las crisis de los treintas las estrategias para combatir las crisis fueron dos: La
de empobrecer al vecino, que es cuando un pas incentiva el consumo local de
bienes y por tanto no importa producciones vecinas. Otra medida es realizar
devaluaciones, con esto se consigue abaratar los bienes y servicios del pas, el
FMI recomendaba recortar el dficit comercial o acumular un supervit En la
actualidad el FMI presiona a los pases para que no aumenten los aranceles u
otras barreras comerciales para recortar las importaciones.

En el Este Asitico en los aos noventa, como consecuencias de las polticas


fiscales y monetarias contractivas, combinadas con polticas financieras erradas,
trajo como consecuencia la reduccin de las rentas, lo que redujo las
importaciones, lo que aument los supervits comerciales. El costo social de estas
medidas fueron altas.
El FMI acepta que sus polticas fiscales propuestas fueron excesivamente
contractivas. Esto por la prioridad de este organismo es la inflacin antes que
nada. El ejemplo es lo que ocurri con Corea forzaron un aumento de los tipos de
inters al 25%, despus queran que sea mayor, segn el FMI con esta medida el
pas se volvera mas atractivo para las inversiones, y las entradas de capital
adems ayudaran a estabilizar la moneda.
Las consecuencias de estas polticas fueron: expectativas negativas por parte de
bancos extranjeras, por lo cual, se negaron a renovar los prestamos ya que
dudaban de la capacidad de pago de las empresas surcoreanas, que al sumarse
al hecho que las compaas estaban muy apalancadas, provoco las quiebras
sistemticas de las empresas y los bancos por consiguiente incrementaron sus
cuentas de morosidad y de incobrabilidad. Adems de estos problemas el objetivo
final de la poltica no se cumpli ya que el capital en vez de aumentar disminuy
ya que emigr fuera del pas. Los problemas del Este Asitico, eran tenia dos
problemas principales, la debilidad financiera, los bancos dbiles y empresas
excesivamente apalancada
El sistema financiero tambin fue victima de las malas polticas del FMI, ya que al
haber crisis generalizada los prestamos quedaban impagos, y los bancos
quebraban al no poder cobrar lo que haban prestado, el estado muchas de las
veces rescat a dichos bancos. EL 75% de las empresas de Indonesia estaban en
apuros y el 50% de los prestamos estaban impagos, la mayora solo liquidaba las
empresas. Segn el FMI el estado no poda aplicar directamente la
reestructuracin financiera, por esto no se pudo definir quien es el propietario real
de las empresas, solo podan intervenir en la liquidacin de activos.

Los efectos sociales producidas por las polticas mal aplicadas del FMI, solo
provoca perturbaciones sociales y polticas, como ejemplo tenemos a Indonesia,
que cuando el FMI le quit los subsidios a los alimentos surgi una turbulencia
social.
El caso de Malasia y China fue una excepcin a la regla ya que no se aplic las
polticas del FMI. A pesar de tener altos nivels de prestamos incobrables, las
fuertes regulaciones del pas protegieron a los bancos quedar expuestos a la
volatibilidad de los tipos de cambio.
Malasia aplic una poltica de bajo tipos de inters, y tambin unas restricciones a
las transferencias al exterior, y congel por 1 ao la repatriacin del las
inversiones extranjeras. Despus los controles de capitales se convirtieron en
impuestos de salida, flexibilizando y dando mas confianza al capital extranjero.
Despus suprimi el impuesto de salida, los bancos y empresas fueron
reestructurados, tipos de inters bajos, situacin que alent a las inversiones
extranjeras.
Corea no cerr bancos como quera el FMI, ni se dej al azar a las empresas, el
Estado jug un papel importante en temas se reestructur los bancos y las
empresas. El FMI acepta los graves errores como la liberalizacin del mercado de
capitales prematuro , subestimar los impactos interregionales, pero no ha admitido
los errores de la poltica monetaria. El ejemplo de este caso es Argentina que a
insistencia del FMI se aplic una poltica contractiva, y que ahora esta an en
crisis.

CAPITULO 5 QUIN PERDI A RUSIA?


se dedica al papel que desempe el FMI en la transicin de Rusia hacia el
capitalismo. Stiglitz acusa al FMI de no reconocer la importancia de los cambios
en las estructuras sociales y polticas, y su falta de democracia en la imposicin de
la estrategia hacia la transicin. Piensa que se implant una estrategia econmica
que obviaba la importancia de las instituciones y de la regulacin. El captulo relata
el debate entre los partidarios de la terapia de choque y los del gradualismo, la
secuencia de errores que se cometieron y describe los resultados como Rusia
logr el peor de los mundos posibles: una enorme cada de la actividad y un
enorme alza en la desigualdad.
Por otra parte resea las estrategias econmicas de reconversin de las
economas del Este europeo, los tropiezos y la mal lograda transicin, donde la
poblacin que ms sufri las consecuencias de la serie de errores fue la clase
trabajadora, donde la agona del pueblo reanima las inspiraciones bolcheviques de
la reforma de los mercados.
el autor analiza la evolucin de la economa rusa. La privatizacin en Rusia no
slo no contribuy al xito econmico del pas sino que socav la confianza en el
Estado, en la democracia y en la reforma

El FMI intent en Rusia aplicar sus polticas y crear un capitalismo a la fuerza y lo


mas rpido posible, y crear un mercado son instituciones fundamentales y sin un
marco institucional bsico.
Presion para que se privaticen empresas y segn ellos aumente el mercado y se
vuelva mas eficiente, por aplicar rpida tal poltica surgi la corrupcin que
destroz la el equilibrio fiscal a pesar de haber reducido los gastos militares.
El programa estabilizacin liberalizacin y privatizacin no era un programa de
crecimiento, fren la inversin, los ahorros disminuyeron producto de la inflacin y
se malvers fondos de la privatizacin. La privatizacin junto a la apertura de los
mercados de capitales gener la liquidacin de activos.
En 1998, Rusia estaba fuertemente endeudada y con una tipos de inters altos,
cada del precio del petrleo que era un importante fuente de ingresos ocasion
una crisis. El rublo se sobrevalu, aument las importaciones, la inversin
disminuy.
El FMI program un rescate, de unos 22600 millones de dlares, esto a pesar que
se sospechaba y era real la corrupcin en Rusia Despus de tres semanas Rusia
anunci la suspensin de pagos unilateralmente y la devaluacin del rublo, era
real que el dinero fue a parar a las cuentas de altos funcionarios. Segn los datos
del Banco Mundial el PIB de Rusia est por debajo de los dos tercios de lo que fue
en 1989. Fue evidente adems el incremento de la desigualdad y de la pobreza.
Las causas principales por las cuales Rusia esta en crisis fueron las siguientes: la
privatizacin mal hecha, la liberalizacin del mercado de capitales, la no existencia
de estructura legal, la inexistencia de incentivos para reinvertir en empresas
nuevas y no liquidar activos.

CAPITULO 6 LEYES COMERCIALES INJUSTAS Y OTROS AGRAVIOS


el autor analiza diferentes ejemplos del dao que muchas polticas y acuerdos
comerciales han ejercido sobre economas en desarrollo: Rusia-EE UU en los
casos de polticas antidumping, entre otros
es un captulo muy interesante de la obra donde se cuestiona la tnica de las
negociaciones comerciales bajo condiciones de desigualdad y presiones
financieras, de ricos a pobres, y en especial toca el caso en Rusia por parte de los
estadounidenses. Cita las condiciones que Amrica del Norte impuso a Rusia
respecto a la seguridad nacional a cambio de prosperidad, y desprende algunas
lecciones que la historia reciente rusa en su transicin le otorga al pueblo ruso.
El autor describe los intereses de EEUU en la crisis de Rusia, y en detalle describe
la situacin de interferencia en el comercio, como es el caso del aluminio. De toda
estas crisis, Rusia recibi un curso acelerado de economa de mercado, y el FMI y
EEUU fueron los profesores. Fue un curso muy peculiar. Por un lado, recibieron
grandes dosis de economa de libre mercado y en la prctica vivenciaron fuertes
restricciones al comercio, conformacin de monopolios, el empleo de influencias,
etc.
La prueba mas contundente de que FMI y USA en general muchas de las veces
dictan polticas inconsistentes es el caso del Aluminio, despus de que el precio
de que el precio del aluminio bajo, los productores norteamericanos acusaron a
Rusia de Dumping, pero Rusia solo vendia a precios internacionales debido a la
desaceleracin de la demanda mundial. A pesar que los carteles eran ilegales en
USA, el departamento de estado, apoy a la fundacin del cartel, esto daara a

Rusia directamente ya que restringa sus ventas, como conclusin se lleg a la


creacin del crtel, los efectos eran negativos otra vez para Rusia.
Otro caso ocurri con la produccin de Uranio, decan que Rusia realizaba
tambin dumping como en el Aluminio, estos conflictos solo existan para proteger
a las industrias estaunidenses
CAPITULO 7 MEJORES CAMINOS HACIA EL MERCADO
expone las estrategias alternativas llevadas a cabo en Polonia y China, en
contraste con las malas experiencias de Rusia y otros pases del Este de Europa.
Incluso realiza una serie de proposiciones sobre lo que se debera hacer en Rusia
para mejorar su situacin. Stiglitz encuentra como atributo comn a estos casos
de xito Polonia y China el hecho de que son experiencias locales, diseadas
por personas de cada pas, sensibles a las necesidades y preocupaciones del
mismo.
donde el tema de la democracia, los gobiernos y polticas fascistas, la impostura
norteamericana ante las naciones pobres respecto a sus propios intereses
dependen de las polticas democratizadoras de los procesos de cooperacin
internacional.
Cuando los fracasos de la estrategias de reforma radical en Rusia y otros lugares
se han vuelto cada vez ms obvias, quienes las recomendaron alegan que no
tenan otra eleccin. Sin embargo haba otras alternativas. Polonia y China
recurrieron a estrategias diferentes de las aconsejadas por el Consenso de
Washington. A juicio del autor, el xito de los pases que no siguieron las
prescripciones del FMI no fue casual. Sugiere disear las polticas no en funcin
de cmo sern aplicadas en un mundo ideal sino en el mundo real
Polonia y China recurrieron a estrategias diferentes de las aconsejadas por el
consenso de Washington. China dadas su no aplicacin de polticas del FMI, tiene
una tasa de crecimiento mayor a cualquier otra economa en el mundo. Polonia
primero empez con una terapia de choque para controlar la inflacin, y lo

complement con un proceso gradualista de privatizacin y simultneamente


estableci las instituciones bsicas de una economa de mercado.
La Republica Checa privatiz empresas antes de privatizar bancos, y los bancos
del estado siguieron prestando dinero a las corporaciones privatizadas, por lo que
el dinero fluy y no se detuvo.
La recuperacin en la actualidad es incierta en el caso de Rusia. Es necesario que
mas all de la macroestabilidad se estimule el crecimiento econmico. Es
necesario lograr una estabilidad poltica y social, que genere buenas expectativas
a los inversionistas. Rusia deber ser mas eficiente en la recaudacin de
impuestos para asi poder generar dinero que ser invertido en educacin o en
inversiones productivas.
CAPITULO 8LA OTRA AGENDA DEL FMI
compara la concepcin del Fondo por parte de Keynes y su ideario actual, que,
segn Stiglitz, es totalmente incoherente para ser una institucin pblica, y ms
teniendo en cuenta los avances de la teora econmica en las tres ltimas
dcadas. Expone dichas incoherencias en temas como: las intervenciones en
momentos de crisis, el tratamiento de los dficit comerciales y el manejo de las
bancarrotas. Segn Stiglitz hay un conflicto entre el objetivo de garantizar la
estabilidad global ,motivo de su creacin y la defensa de los intereses de la
comunidad financiera lo que ocurre ahora. Segn el autor el fracaso de muchas
reformas no es porque no se hubiesen realizado a fondo, como sugeran el FMI y
el Tesoro norteamericano, sino por las polticas que aplicaron, que, en muchos
casos, incentivaron la especulacin desestabilizadora y los malos prstamos.
donde el autor resea las inconsistencias internas de las polticas del FMI entre
corrientes iniciales de corte keynesiano, a las actuales de tipo monetarista,
especialmente en el corte de polticas cambiarias para lograr los ajustes
comerciales que den respiros financieros, estabilidad y crecimiento a las
economas endeudadas.

Para ello Stiglitz propone la mejor forma de rescatar a las economas hundidas
por los colapsos financieros en las naciones en vas de desarrollo, a que llevan las
controvertidas polticas sugeridas desde el FMI, con una nueva visin de un
rescate compartido, donde se asuman las responsabilidades internacionales de
las crisis financieras nacionales, lo que debe ser la nueva agenda del FMI.
plantea los nadas exitosos esfuerzos del FMI durante los aos 80 y 90 que
generan problemticos interrogantes sobre la manera en que el Fondo enfoca el
proceso de globalizacin, esto es, sobre como concibe sus propios objetivos y
cmo procura alcanzarlos como parte de su papel y misin. El FMI cree que est
realizando las tareas que le han sido asignadas: promover la estabilidad global,
ayudar a los pases subdesarrollados en transicin a conseguir no slo la
estabilidad sino tambin el crecimiento. Hasta recientemente, el FMI debata sobre
si deba atender a la pobreza- era la responsabilidad del Banco Mundial- pero en
la actualidad la ha incorporado tambin. El autor, cree, que ha fracasado en su
misin, y que los fracasos no fueron meras casualidades sino consecuencias del
modo en que entiende su misin. Esto es as porque el FMI persigue no solo los
objetivos en su mandato original, tambin promueve los intereses de la comunidad
financiera. Significa esto que el FMI tiene objetivos que suelen estar mutuamente
en conflicto. El cambio en mandato y objetivos, aunque fue discreto, no fue nada
sutil, fue el paso de servir a los intereses de las finanzas globales. Por otra parte,
la conducta del FMI no es sorprendente, enfocaba los problemas desde la
perspectiva y la ideologa de la comunidad financiera, y ellas naturalmente se
ajustaban a sus intereses

El FMI se conforma con las tareas que le han sido asignadas como promover la
estabilidad global y el crecimiento. Pero hasta ahora no asumen la responsabilidad
social
Todava el FMI a pesar estar de acuerdo con el mercado en competencia, gasta
miles de millones de dlares en intervenciones del mercado cambiario.

En las polticas del FMI con respecto al mercado financiero no sigue lo que ello
mismos dicen como una ley, que el mercado decide, ya que a pesar de estando en
el mercado si un prestamista hace un mal prstamo y debera correr las
consecuencias, el FMI no lo cree as. Los programas del FMI aportan dinero a
gobiernos que rescaten a acreedores occidentales. Esto fomenta la existencia del
riesgo moral, ya que los bancos anticipando que el FMI acudir a rescatarlos
tienen incentivos debilitados para garantizar que los deudores sern capaces de
pagar, la eficiencia de los bancos disminuye, hasta puede generar corrupcin.
Las criticas generalizadas a la estrategia de rescate, han inducido al FMI a crear el
"Rescate compartido", donde las empresas privadas tambin participan en el
rescate. Pero esto tiene su lado negativo ya que los bancos que rescatan a
gobiernos y a empresas tienen demasiado poder de negociacin que influyen en
las decisiones del FMI.
SI bien el FMI presta cuando los mercados de capitales se niega a hacerlo, el pas
paga muy caro este dinero, ya que tiene a parte de la deuda obtenida,
compromisos que suelen ser peor que un inters a pagar. Adems hace nfasis en
conseguir que cobren acreedores extranjeros antes de ayudar a preservar las
empresas locales.

CAPITULO 9 CAMINO HACIA EL FURTURO


y en l se insiste en que el problema no es la globalizacin sino el modo en que ha
sido gestionada. Tambin habla de un cierto cambio de actitud en dichas
instituciones, plasmadas en la focalizacin hacia la pobreza por parte del BM y del
FMI, y el nuevo enfoque de la OMC, que ha inaugurado una Ronda del Desarrollo
con Doha. Tambin trata el tema del rediseo de dichas instituciones para que no
prevalezcan los intereses financieros y para que los pases en desarrollo tengan
ms capacidad de elegir su propia estrategia de desarrollo. Habla de la necesidad
de retomar al Estado en su papel de mitigador de fallos de mercado y para
garantizar la justicia social. Stiglitz apuesta por un cambio en la gobernanza,
defendiendo un sistema de gobierno global y la importancia de reconocer que
existen ciertos bienes pblicos globales, como el medio ambiente. As mismo,
seala la importancia de que las instituciones internacionales sean ms abiertas y
transparentes. Propone una serie de ideas concretas para la reforma del FMI y del
sistema financiero internacional, empezando por el estrechamiento del mbito de
accin del Fondo.
donde se revisan los dogmas, los intereses y las ideologas, la necesidad de un
gobierno mundial, con ms capacidad de gestin, accin y transaccin a favor de
intereses mundializados y en respuesta a las demandas de la poblacin mundial
ms vulnerable, de donde se derive un sistema financiero internacional bajo un
gobierno mundial y tendiente a la estabilizacin de los mercados a nivel planetario,
como del fomento del desarrollo, donde re reformen profundamente los
organismos financieros internacionales, revisen las condiciones de endeudamiento
al desarrollo, se evala la condonacin de servicios de deuda y las deudas en s,

se procuren trminos de intercambio justos como principal objeto de la OMC, y


desde luego se procure una globalizacin con rostro humano.
Para muchos de los pobres de la Tierra no est funcionando. Para algunos la
solucin es muy sencilla: abandonar la globalizacin. Pero esto no es factible ni
deseable. El problema asegura el autor no es la globalizacin, sino el modo en
que ha sido gestionada. Parte del problema radica en las instituciones econmicas
internacionales, como el FMI, la OMC que ayudan a fijar las reglas del juego. Lo
han hecho de forma que por lo general han favorecido los intereses de los pases
industrializados ms avanzados, ms que los del mundo en desarrollo. Y no era
slo que hayan favorecido esos intereses, a menudo han enfocado la
globalizacin desde puntos de vistas particularmente estrechos, modelados
conforme a una visin especfica de la economa y la sociedad. El autor cree que
la globalizacin puede ser rediseada para que haga realidad su buen potencial, y
que las instituciones pueden ser re-diseadas para garantizar que ello se logre,
pero para que ello sea posible, es necesario conocer porque han fracasado de
forma tan lastimosa. No se puede anular la globalizacin, est aqu para quedarse.
La cuestin mas importante es cmo hacerla funcionar. Y si va a funcionar, habr
que contar con instituciones pblicas globales que ayuden a establecer la reglas.
Tales entidades internacionales por supuesto, deberan concentrarse en aquellos
temas en los cuales la accin colectiva global es deseable o incluso necesaria.
Hoy la globalizacin es desafiada en todo el mundo. Hay malestar con la
globalizacin, y con sobrados motivos. La globalizacin puede ser una fuerza
benigna. La globalizacin de la economa ha beneficiado a los pases que han
aprovechado esta oportunidad, abriendo nuevos mercados para sus exportaciones
y dando la bienvenida a la inversin extranjera. Pero los pases que ms se han
beneficiado han sido los que se hicieron cargo de su propio destino y reconocieron
el papel que debe cumplir el estado en el desarrollo, sin confiar en la nocin de un
mercado autorregulado que resuelve sus propios problemas
instituciones se garanticen que no slo sean los ministros de hacienda, ministros
de comercio solo tengan voz y voto.

La transparencia del FMI, BM y la OMC, es necesaria ya que son organismos


pblicos, pero no son elegidos directamente, son pblicos pero sin responsabilidad
directa para con el pblico, los acuerdos tienen lugar a puerta cerrada. Hay
demasiado poder en el secreto, por eso es difcil creer en la eleccin de miembros
de los pases en desarrollo en el FMI.
La actitud del FMI es tratar de dar una imagen a las naciones de que es organismo
perfecto e infalible, que en realidad se esta deteriorando.
Es necesario la vigilancia de los pases en desarrollo, pero es necesario un
acercamiento real al pas y no simplemente mirar cifras macroeconomicas.
Segn Stiglitz las reformas bsicas necesarias son las siguientes:
o Aceptacin de los peligros de liberalizacin de los mercados de
capitales, y de los flujos de capital de corto plazo, imponen abultadas
externalidades.
o Reforma sobre quiebras y moratorias, es necesario la quiebra y no
financiar a bancos en problemas subsidiando ineficiencia. Esto hara que
los bancos sean mas eficientes.
o Menor recursos a los salvamentos, es necesario disminuir los montos de
los rescates.
o Mejorar la regulacin bancaria, una dbil regulacin bancaria en los
pases desarrollados puede conducir a malas prcticas de prstamo.
o Mejor gestin del riesgo en el mercado cambiario, y su recomendacin a
pases subdesarrollados.
o Mejores redes de seguridad, es necesario fomentar y crear seguros de
desempleo.

o Mejores respuestas a las crisis, la asistencia por parte del FMI, muchas
de las veces son erradas
o Forzar al FMI a revelar el impacto esperado de sus programas sobre la
pobreza y el paro dirigira su atencin hacia tales dimensiones.
Es necesario que la condicionalidad que el FMI aplica disminuya , ya que los
pases se sienten que se les ha impuesto las reformas y no la asumen ni se
comprometen con ellas.

CONCLUSIONES
Por ltimo, el autor recuerda que la globalizacin no es slo un fenmeno
econmico (en este aspecto seala que hasta ahora lo que ha generado, en
mayor medida, es pobreza y desigualdad), sino que tiene efectos en otros
mbitos, y seala el incremento de la urbanizacin, la amenaza a la identidad y los
valores

culturales

la

prdida

de

democracia,

como

las

principales

consecuencias.
El libro ha desatado la polmica dentro de las instituciones a las que se refiere,
aunque, desgraciadamente y por motivos diversos (planteamiento del autor,
dogmatismo de algunos de sus interlocutores,), el debate se ha centrado ms
en temas personales y menos en cuestiones de poltica econmica
En este trabajo, Stiglitz aparece en un plano personal donde indica claramente al
lector, con un pormenorizado de nombres y responsabas, cmo se dan las
decisiones hacia dentro del FMI, la frialdad en la evaluacin de sus efectos, donde
imperan los intereses de capitalizacin sobre los del desarrollo. Ventila a su vez el
autor el festejo occidental de la cada del muro de Berln, donde las economas del
Este europeo son nuevo botn de las inclementes demandas de expansin del
capitalismo imperialista, donde expresa el arribo de las ingerencias que
demandaron los organismos financieros internacionales a estas economas, para
abrirlas y desregularizarlas, desmantelar sus Estados y con ello propiciar el clima
adecuado para la expoliacin de sus naciones mediante la inversin extranjera (el

atajo hacia la economa de mercado) Advierte el autor de las ventajas de un


Estado subsidiario de precios dirigidos a los humildes durante el periodo
comunista en Europa del Este, especialmente para el caso de Rusia, que es
dejado de lado por precios cuya racionalidad es ventajosa para el acaparador, el
especulador, el oportunista y el compinche, y no en razn de mejorar la calidad de
vida de la poblacin ms humilde. Botn de la avaricia, Rusia ahora trata de erigir
un sistema fundado en el egosmo a cambio del anterior ms solidario. El autor
desde inicio se propone no una crtica destructiva de los sistemas de mercado,
sino la necesidad de cuestionarle y replantearse nuevos lineamientos a favor de
un sistema que no se gobierne bajo la lgica de la usura, sino que adquiera un
carcter ms humano y un compromiso con la humanidad entera en la bsqueda
de compartir las ventajas del desarrollo. Los fundamentos de largo plazo de las
polticas de fondo en la espera ingenua de la prosperidad prometida bajo la
implantacin a nivel mundial de ultraderechismo y el ultra neoliberalismo, deja de
lado la emergencia de las naciones que demandan con inmediatez una respuesta
solidaria y humana a su condicin. Admite el autor que dentro de los organismos
financieros internacionales, el Banco Mundial obedece en menor medida a
intereses de sus acreedores, y sus acciones se encaminan ms a un inters ms
legtimo y hacia el desarrollo. Contrario, no califica las acciones del FMI como
perversas pero si como perversas pero si como ingenuas e insuficientes ante las
necesidades imperantes de las naciones pobres,