ANALIZA TEHNICA

In aceasta sectiune vom analiza ultimul capitol al analizei tehnice, care se numeste Analiza tehnica. Analiza
trendurilor si analiza formatiunilor grafice sunt metode destul de eficiente, insa au unele neajunsuri. De exemplu,
subiectivismul acestora. Adica, un analist va percepe un anumit fenomen pe grafic drept triunghi, iar altul va afirma
ca este un wedge; sau, un analist va spune ca pe piata este un head and shoulders, iar altul va considera ca este un
triple top; cu toate acestea, in final va rezulta ca daca ambii analisti actioneaza dupa regula analizei formatiunilor
grafice (ei asteapa in primul rand intersectarea si numai dupa aceasta iau o decizie), atunci ambii vor obtine un
profit.
Totusi, in aceste capitole ale analizei tehnice persista o parte de subiectivism in aprecierea punctelor de intrare si
iesire din tranzactie. De aceea, pentru a inlatura neajunsul din I si al II-lea capitol, analistii tehnici au elaborat
analiza tehnica, care este rezultatul statisticii matematice. O mare parte din ceea ce vom studia astazi reprezinta
simple metode statistice de cercetare si prognozare.
Apare intrebarea: de ce acest capitol se numeste Analiza tehnica? Expicatia este cat se poate de simpla: in capitolul
III sunt folosite metodele statistice de cercetare care presupun calcule matematice complicate. Aceste calcule sunt
dificil (uneori chiar imposibil) de calculat cu ajutorul calculatorului manual sau pe o coala de hartie, in schimb, cu
ajutorul oricarui PC, calculele pot fi efectuate cu usurinta. De aici si provine denumirea de Analiza tehnica.
Metodele de baza, folosite in Analiza tehnica, au o denumire comuna indicatorii tehnici. De aceea, acest capitol
mai este numit si Analiza pe baza indicatorilor tehnici. Pe scurt, indicatorii tehnici sunt reprezentarea tehnica a
cotatiilor bursiere (High, Low, Close, Open) care dau un rezultat folosit in prognozarea modificarilor cotatiilor
valutelor.
Valorile obtinute sunt redate in forma unor grafice. De regula, indicatorul se amplaseaza alaturi de graficul pretului
(jos) sau in fereastra inferioara, fie direct pe grafic. Indicatorii se folosesc pentru obtinerea semnalelor de piata,
precum si in calitate de instrument ajutator pentru confirmarea semnalelor obtinute in metodele analizei, descrise in
capitolul I si II. Cel mai mare privilegiu al indicatorilor este acela ca, semnalele primite in analiza, nu au sens dublu,
ci sunt precise. Mai mult de atat, indicatoarele semnalizeaza foarte devreme inchiderea trendului sau dau semnal
pentru deschiderea pozitiei la cateva intervale de timp mai devreme. Toti indicatorii se divid in doua categorii mari:
indicatorii de trend si indicatorii oscilatori. Sa analizam fiecare categorie, separat:
Sa mentionam, pentru inceput, un detaliu imortant: vom vorbi despre indicatori, despre modul de folosire a acestora,
ce semnale dau, cum sa ii interpretam si, desigur, cum sa setam paramentrii. Insa, formulele de calcul a indicatorilor
nu le vom analiza, din urmatoarele motive:
1)

in primul rand, nu sunt necesare pentru studierea aprofundata a indicatorilor, pentru schimbarea structurii
acestora.

2)

toate operatiunile sunt facute de calculator, de aceea va trebui doar sa cunoastem cum sa programam si sa
interpretam indicatorul.

3)

Veti gasi in orice birou al partenerilor companiei TeleTRADE toate formulele necesare.

INDICATORII DE TREND

Nu fugi dupa bani - mergi in intampinarea lor

Aristotel Onassis, miliardar grec

Acestia sunt indicatorii care sunt folositi in trenduri ascendente si descendente si nu prea sunt de mare folos in
trendurile laterale. Ei ajuta sa identificam din timp aparitia unui nou trend.
Moving average (Liniile medii mobile) sunt indicatorii de trend in stare bruta care au functia de a aprecia directia
trendului.
Exista 4 tipuri de medii mobile:
1. Media mobila simpla (Simple Moving Average - SMA) este cel mai simplu dintre indicatorii analizei tehnice. In
literatura de specialitate exista multa critica referitoare la SMA, precum ca acesta este un indictor mult prea simplu.
Insa, in pofida acestor critici, indicatorul dat ramane a fi cel mai raspandit. Veti vedea pe grafic o linie neintrerupta
care strapunge direct graficul preturilor. Aceasta si este media mobila simpla.
Neajunsul acestui indicator consta in faptul ca calcularea acestuia se face pentru un interval fix de timp, iar fiecarui
pret i se atribuie o importanta egala. Insa, toata lumea este de acord cu faptul ca pretul de acum o saptamana este
mai putin important decat pretul de azi sau de ieri!
Analizand media mobila, se ia in considerare si sensibilitatea acesteia, adica viteza de reactie a indicatorului la
ultimele schimbari de pret. Asadar, media mobila are o sensibilitate mai mica in comparatie cu celelalte tipuri de
indicatori, ceea ce da posibilitatea de a filtra semnalele false, dar, in detrimentul unui pret bun pentru intrarea in
tranzactie.
2. Media mobila ponderata liniar (Linear-Weighted Moving Average LWMA)
Este un indicator mult mai complex. Acesta se deosebeste de SMA prin faptul ca in calculul acestui indicator,
fiecarei valoare a pretului se atribuie o anumita importanta, pe care o numim pondere. Cu cat ne aprofundam in
istoric, cu atat ponderea este mai mica, din care rezulta SMA, dar tinand cont de faptul ca ultimele preturi sunt mult
mai importante decat cele vechi. Insa si acest indicator are neajunsul sau: ca si SMA, LWMA se calculeaza pentru
un interval fix de timp.
Pe grafic acesta este reprezentat de o linie punctata. LWMA are o sensibilitate medie.
3. Media mobila exponentiala (Exponential Moving Average EMA) ia in calcul toate preturile de pe grafic si
acorda o importanta mai mare evenimentelor recente. Sensibilitatea este foarte inalta, ceea ce ofera multe semnale
false, insa, deseori, preturile de intrare in tranzactie sunt cele mai reusite. Se reprezinta pe grafic printr-o linie
punctata.
4. Media mobila uniformizata (Smoothed Moving Average SMMA)
Este cel mai complicat indicator cu sensibilitatea cea mai redusa. Acesta se calculeaza tinand cont de toate preturile
de pe grafic. Acest indicator se foloseste rar si doar pe graficele cu o mare amplitudine a fluctuatiilor preturilor,
pentru a netezi toate aceste miscari false. Acest indicator se reprezinta pe grafic cu o linie punctata.

Toti indicatorii MA se construiesc in baza preturilor de inchidere, dar multi analisti folosesc si alte preturi.

MEDIA SE CALCULEAZA PE BAZA

PRETURILOR
close
open
high
low
Median Price = High+Low

2
Typical Price = High+Low+Close
3

Weighted Close = High+Low+Close+Close

Metodele de folosire a mediei mobile:

Acest indicator se modifica atat de simplu, incat exista foarte multe metode de analiza a acestuia. Le vom descrie pe
cele mai eficiente si cele mai recomandate pentru activitatea pe piata valutara.

1. Folosirea unei MA. Sa privim graficul:

Daca pretul de inchidere a barei (lumanarii) se fixeaza mai sus de MA, iar graficul cotatiilor intersecteaza MA de jos
in sus, atunci apare semnalul pentrun a deschide o tranzactie (pozitie), in cazul dat cumparare. Imediat ce graficul
cotatiilor intersecteaza MA in sensul invers, adica de sus in jos, iar pretul de inchidere a barei (lumanarile) se va fixa
mai jos de MA, va fi necesar sa inchidem tranzactia de cumparare, deoarece apare semnalul pentru vanzare etc.

Aceasta este cea mai simpla metoda de folosire a MA. Are doar un singur neajuns - prezenta permanenta pe piata.
Dupa deschiderea primei pozitii trebuie sa fiti pe faza, deoarece cum veti inchide o pozitie veti primi semnalul
pentru deschiderea alteia. Pentru inlaturarea acestei inconveniente, au fost create asa numitele filtre pe care le vom
descrie imediat:

Primul filtru. Pozitia se deschide doar atunci cand atat pretul de deschidere, cat si pretul de inchidere se vor fixa
mai sus sau mai jos de MA, iar pozitia se inchide doar atunci cand lumanarile se vor fixa peste MA.

I - FILTRU

Al doilea filtru. Exista varianta de a alege un numar fixat de puncte. Adica, la o anumita distanta a miscarii pretului
in sus, pozitia se deschide, la miscarea inversa pozitia se inchide.

II - FILTRU

Al
treilea
filtru
reprezinta metoda deviatiei de la medie (Envelopes). Aceste filtre reprezinta niste paralele a mediei mobile, situati la
o anumita distanta, exprimati in procente, de o parte si de alta a MA. Pentru aparitia semnalului Buy, preturile
trebuie sa se inchida nu doar mai sus de linia medie mobile, dar si mai sus de curba superioara a deviatiei. Pentru o
cumparare, luam linia inferioara, linia de baza fiind un nivel de protectie, la intersectarea careia pozitiile lungi (de
cumparare) trebuiesc inchise. Intre linia superioara a deviatiei si linia medie mobila, intre linia inferioara si linia
medie se formeaza o zona intermediara, adica nici un semnal care apare intre aceste doua linii nu se ia in
considerare.

Al patrulea filtru
este reprezentat de liniile maximelor si minimelor. Se traseaza doua MA egale: una prin preturile maxime (High),
alta prin minime (Low). Atunci cand pretul de inchidere se fixeaza mai sus de High average moving, apare semnalul
pentru Buy. In acest timp, linia inferioara se foloseste ca indicator al nivelului de oprire, la strapungerea careia va
trebui sa inchideti pozitiile Long (buy), si, invers - in cazul intersectarii liniei inferioare.

1. Doua medii mobile.

Se traseaza MA pe
diferite intervale de timp, dar cu aceeasi metoda de constructie. Linia cu intervalul mai mic va fi rapida, iar cea cu

intervalul mai mare va fi lenta. Semnalul pentru cumparare apare atunci cand linia rapida intersecteaza linia
lenta de jos in sus. Inchidem pozitia atunci cand linia rapida va intersecteaza linia lenta de sus in jos si
imediat receptionam semnalul pentru deschiderea pozitiei de cumparare, si asa la nesfarsit.

2. Media mobila cu intervalul mai mare de 50.

Trasam MA cu intervalul egal sau mai mare de 50. Aceasta linie se foloseste ca nivel plutitor de suport la
cresterea pietei si, respectiv, de rezistenta pentru piata in scadere. Dat fiind ca acestea sunt linii de suport si
rezistenta, le putem interpreta la fel cum s-a descris in capitolul I al analizei tehnice. De exemplu, daca avem un
trend ascendent si MA cu intervalul de 50 va servi drept suport, la intersectarea acesteia in jos vom putea afirma ca
trendul descendent se va finaliza si va aparea posibilitatea deschiderii pozitiei pentru vanzare.

Regulile de utilizare a mediei mobile simple:

Se recomanda ca in trendul lateral sa folositi doar perioade mici ( cel mult 30).
Cu cat perioada este mai lunga, cu atat sensibilitatea mediei scade.
Iata care sunt cele mai folosite intervale: 9, 14, 18, 30, 50, 75, 144
sau
dupa metoda Fibonacci
3,5,8,13,21,34,55 s.a.m.d.