La inversin requerida
La vida til (duracin de la alternativa)
Los gastos a lo largo de la vida til
Los ingresos
500.000
Segunda alternativa:
VP (20%) = -500.000 + 120.000 (P/F,20%,1)+250.000(P/F,20%,2)
+250.000(P/F,20%,3)
+100.000(P/F,20%,4) +330.000(P/F,20%,5)
1
1
1 0.20
1 0.20
1
250.000
1 0.20
1
100.000
1 0.20
330.000
1 0.20
$99.133,31
Las dos alternativas dejan una ganancia dado que el valor presente de
ambas alternativas es positivo, pero la segunda tiene un valor presente
mayor, por lo que la comparacin meramente econmica, (en trminos
de rentabilidad) resulta preferible sobre la primera alternativa.
Es importante tener presente que el resultado de la comparacin
depende fundamentalmente de la tasa mnima de rendimiento. Si en la
situacin planteada la tasa mnima del inversionista hubiera sido, por
ejemplo, del 5% anual, el resultado habra sido:
(1 0.05)5 1
1
500.000
$432.945,80
5
0.05(1
0.05)
1
0.05
Segunda alternativa:
VP (5%) = -500.000 + 120.000 (P/F,5%,1)+250.000(P/F,5%,2)
+250.000(P/F,5%,3)
+100.000(P/F,5%,4) +330.000(P/F,5%,5)
1
1
250.000
1 0.05
1 0.05
1
250.000
1 0.05
1
100.000
1 0.05
330.000
1 0.05
$397.837,11
-200.000
95.000
95.000
95.000
95.000
95.000
275.000
-300.000
120.000
120.000
120.000
120.000
120.000
300.000
Si la tasa mnima de
rendimiento
es el 25%, el costo
Fin de
ao
1 de la empresa
2
como valor presente de
alternativas
0 las dos
-400.000
-550.000(ignorando el signo
negativo) es:
1
-130.000
-90.000
2
9
10
Total
-130.000
-90.000
-130.000
-90.000
-130.000
-90.000
+40.000
+50.000
-1.660.000 -1.400.000
n-1
CR
1
7
2
8
0,9
5.0
VA = ?
8.0
CR = P(A/P,i,n) S(A/F,i,n) = [8,0 + 5,0(P/F,12%,1)](A/P,12%,8) 0,5(P/F,12%,8) = [12,46](0,2013)
0,40 = 2,47
Esto no incluye el costo anual de 0,9 millones entonces, el valor anual uniforme VA ser 2,47 + 0,9
= 3,37 millones anuales
Usando la frmula CR = (P-S)(A/P,i,n) + Sxi encontramos la misma respuesta.
RC = [8,0 + 5,0(P/F,12%,1) 0,5](A/P,12%,8) + 0,5(0,12) = [12,46 0,5](0,2013) + 0,06 = 2,47
En Excel sera Pago(i%;n;P;-S), pero hay que encontrar el valor presente de los 5,0 invertidos al final