Anda di halaman 1dari 13

ENRON

Oleh: Cut Darmawati

Sejarah Enron
Enron Corporation didirikan oleh Kenneth Lay berbasis
di Houston Texas, Amerika Serikat di tahun 1985
Enron merupakan penggabungan dua perusahaan gas alam
yang memiliki sistem pipanisasi terpadu.
Pada April 2001, Majalah Fortune kembali
menganugerahkan Enron sebagai perusahaan terbesar
ketujuh di Amerika Serikat saat itu
Lay mengembangkan perusahaannya dengan mendapatkan
pinjaman untuk membeli perusahaan lain, dan di tahun
1987 hutang yang dimiliki Enron sudah sebesar 75% dari
nilai pasar sahamnya.

Pada 2 Desember 2001 atau delapan bulan setelahnya


dianugerahkan penganugerahan tersebut, Enron justru
membukukan kebangkrutannya
Di tahun 1989, Lay mengangkat seorang profesional muda
bergelar MBA lulusan Harvard bernama Jeffrey Skilling
untuk menjadi dewan pimpinan di Departemen Keuangan
Enron.
Skilling datang dengan gagasan yang inovatif dengan
menjadikan Enron sebagai makelar antara pembeli dan
penjual yang akan mengurangi risiko yang timbul akibat
deregulasi dijalankan.
Skilling lalu memutuskan untuk membuat Enron
memasuki pasar komoditas lain dengan gagasan
perdagangan yang sama

Tahun 1990, Skilling merekrut Andrew Fastow, seorang


ahli keuangan, untuk membantu menjalankan bisnis
perdagangan ini
Mereka membujuk Komisi Bursa Saham dan Surat
Berharga (SEC) AS untuk membolehkan mereka memakai
metode menilai pada harga pasar (mark to market) untuk
diberlakukan pada kontrak
Karyawan Enron ditekan untuk meramalkan arus kas masa
datang yang tinggi dan tingkat diskonto yang rendah pada
kontrak mereka, membuat Enron melaporkan nilai aset
(kontrak) dan laba yang tinggi pada investor.
Tahun 1996, Skilling diangkat menjadi Presiden Direktur
Enron, dan Fastow menjadi Direktur Keuangan.

Andrew Fastow Membayar mahal (beberapa juta dolar AS)


untuk konsultasi yang diberikan oleh divisi konsultasi
keuangan Arthur Andersen (AA)
Fastow, bersama konsultan AA, menyiapkan sebuah
perseroan terbatas yang disebut entitas tujuan khusus
(Special Purpose Entities)
Entitas ini kemudian meminjam sangat banyak uang,
memakai saham Enron mereka sebagai jaminan.
Uang yang dipinjam kemudian dibayarkan kepada Enron
untuk membeli kontrak yang dinilai terlalu tinggi pada
pembukuan Enron dan investasi gagal lainnya, dan Enron
dapat mencatat uang itu sebagai pendapatan, bukan
hutang.

Fastow memberi entitas tersebut nama yang tak lazim seperti


Chewco, JEDI, Talon, Condor, dan Raptor, dan ia dan
orang-orang Enron lainnya menggaji diri mereka sendiri jutaan dolar
AS sebagai gaji dan pendapatan dari kepemilikan saham 3% mereka di
entitas.
Sherron Watkins, seorang yang jujur, bicara terbuka, dan apa adanya
yang mulai bekerja di Enron sejak 1993 dan saat itu sebagai wakil
presiden di bawah Fastow
Sherron mulai curiga pada praktek akuntansi yang diperkenalkan
Fastow
di semester ke dua tahun 2001, saham Enron mulai jatuh dari tingkat
80 dolar AS per saham
Di bulan Juli 2001, karena para investor mulai lebih curiga dan harga
saham perusahaan jatuh sampai 47 dolar AS per saham, Skilling tibatiba mengundurkan diri dari jabatan Presiden Direktur dengan alasan
pribadi

Tanggal 16 Oktober 2001, Enron mengumumkan bahwa


pihaknya telah memutuskan untuk mengambil alih hutang
dan aset pada entitas, memaksanya untuk menanggung 544
juta dolar AS dengan labanya saat ini dan mengurangi nilai
ekuitas sebesar 1,2 milyar dolar AS, tepat seperti yang
Sherron Watkins telah peringatkan terjadi.
Satu minggu kemudian, tanggal 22 Oktober, SEC
mengumumkan nahwa mereka sedang menyelidiki entitas
tujuan khusus yang dimiliki Enron.
Tanggal 8 November 2001, perusahaan mengumumkan
bahwa mereka dipaksa untuk menyajikan kembali seluruh
laporan keuangannya dari tahun 1997 karena dipaksa
untuk menggabungkan entitas tujuan khususnya ke dalam
laporan keuangan perusahaan.

Penyajian kembali dibuat untuk mengurangi ekuitas


pemegang saham sebesar 1,2 milyar dolar AS dan untuk
menambah hutang perusahaan sebesar 2,6 milyar dolar AS.
Bulan November 2001, harga saham jatuh sampai 1 dolar
AS per saham, dan perusahaan jatuh ke dalam
kebangkrutan.
Bulan Juni 2001, kantor akuntan tersebut dinyatakan
bersalah telah menghalangi proses pengadilan karena
menghancurkan dokumen dan dipaksa untuk
menghentikan operasinya sebagai kantor akuntan, secara
efektif menghancurkan karir ribuan karyawannya.

CHEWCO
Sejak tahun 1993-1996, Enron dan California Public
Employees Retirement System (CalPERS) adalah partner
dalam investasi join ventura senilai $500 juta.
Join ventura ini dinamakan denganJoin Energy
Development Investment Limited Partnership (JEDI).
Enron tidak mengonsolidasikan JEDI ke dalam laporan
keuangannya.
Enron menunjuk Michael Kopper, orang kepercayaan
Andrew Fastow, untuk menduduki posisi manager di SPEs
yang didirikannya, Chewco Investment LLP

Enron hanya dapat menghindari konsolidasi JEDI dalam


laporan keuangannya jika Chewco memiliki beberapa
pemilik independen dengan ekuitas minimal sebesar
sebesar 3% dari total modal investasi.
Enron dan Kopper, tidak dapat menemukan investor luar
dan malah membiayai pembelian Chewco terhadap
kepemilikan JEDI dengan utang, bukan dengan ekuitasnya.
Meskipun kekurangan equity capital minimum yang
disyaratkan, Enron tetap tidak mengonsolidasikan Chewco
(ataupun JEDI) dalam laporan keuangan konsolidasinya.
Kopper dan pihak terkait lain (termasuk Andersen)
menerima insentif untuk memastikan karyawan Enron
yang lain bahwa hal yang dilakukan telah sesuai dengan
aturan akuntansi yang berlaku.

Pada November 2001, Enron menyatakan


bahwa mereka akan mengonsolidasikan
ulang Chewco dan JEDI sejak tahun 1997
dalam laporan keuangan mereka.
Dan hasilnya dapat ditebak, terjadi
penurunan terhadap laba bersih dan
peningkatan pada pelaporan utangnya.

LJM (Lea Jeffrey Michael)

Dari Juni 1999 sampai Juni 2001, Enron


melakukan lebih dari 20 transaksi berbeda dengan
LJM Partnership
secara umum terdiri dari 2 jenis: penjualan asset
dan pengakuan transaksi lindung nilai.
Semua jenis transaksi tersebut adalah cacat,
meskipun yang terakhirlah yang menyebabkan
Enron mengalami kerugian lebih besar.

RAPTOR
Raptor merupakan salah satu SPE yang
terlibat antara transaksi Enron dengan
LJM2
Peran Raptor yaitu menjaga nilai investasi
Enron.
Raptor disiapkan untuk melakukan
hedging atas investasi perdagangan Enron