TIME

VALUE OF
MONEY IN ISLAMIC
FINANCE
BY:

SAMUDRA GUNADHARMA

TERMINOLOGY
Financing in Islamic Finance:
A mechanism to acquire (an) asset(s) by crea4ng future
obliga4on

FINANCING

DEFFERED SALES

GOODS &
SERVICES

MONEY

HALAL

HARAM

LENDING MONEY

RIBA-
BASED

HARAM

RIBA-
FREE

HALAL

ISLAMIC FINANCING

DEFERRED SALES
OF GOODS &
SERVICES

TIME VALUE
OF MONEY IS
APPLICABLE

LENDING 0R
DEBT

TIME VALUE
OF MONEY IS

NOT

APPLICABLE

IF, FINANCING USED MECHANISM OF:

BAY AS SALAM

RP/$

+
MARGIN
USED PV

ISTISHNA

RP/$
+
MARGIN
USED
PVIFA

NOTE: INTEREST CHANGE BY INFLATION

IF, FINANCING USED MECHANISM OF:

BAY MUAJJAL

+
MARGIN

RP/$

USED FV

BAY BI THAMAN
AJIL

+
MARGIN

RP/$

USED
FVIFA
NOTE: INTEREST CHANGE BY INFLATION

DASAR HUKUM
Tiga macam keberkahan. Jual-beli bertempoh, investasi bagi hasil
(mudharabah), dan mencampur gandum jelek dengan gandum baik dengan
tujuan untuk dimakan BUKAN untuk dijual (HR Ibnu Majah, disahihkan oleh Ibnu
Hibban)
Boleh mengambil sepuluh dan menjual sebelas dan mengambil untung tersebut
sebagai naGah (HR Bukhari dalam Kitab Al-Buyu) CalculaWng Margin
Pada zaman Rasulullah saw terjadi lonjakan harga di pasar, lalu sekelompok
orang menghadap Rasulullah saw seraya mereka berkata: Ya Rasulullah, harga-
harga dipasar melonjak begitu 4nggi, tolong patoklah harga tersebut.
Rasulullah saw menjawab, sesungguhnya Allahlah yang (pada hakekatnya)
menetapkan harga, dan menurunkannya, melapangkan dan meluaskan rezki.
Janganlah seseorang diantara kalian menuntut saya untuk berlaku zalim dalam
soal harta maupun nyawa (HR Bukhari, Muslim, Abu Dawud, Tirmidzi, Ibnu
Majah, Ahmad, dan Ibnu Hibban) CalculaWng InaWon
Harga meningkat akibat penundaan pembayaran (Imam Abu Hanifah)
Apabila terjadi penundaan pelunasan pembayaran, maka penjual boleh
menaikan harga (Imam Ibnu Rusyd)
Fatwa bersama Imam An- Nawawi dan Imam Taqiyudin As-Subki yang
memperbolehkan penjual menaikan harga jual apabila dilakukan dengan cara
bertempo

Reference
Khan, Tariqullah
Islamic Finance Module
Hamd University of Qatar 2010

Contoh Soal:
Jika SJ Airways membeli Pesawat dengan Pembiayaan dari
Lembaga Keuangan Syariah (LKS) dengan harga USD 60 juta
dan LKS menetapkan besaran margin sebesar 25%, berapakah
angsuran yang harus dibayar Wap bulan selama 5 tahun ke
depan dimulai sekarang oleh SJ Airways ke LKS tersebut
apabila Pesawat dimaksud akan diserahterimakan pada saat
pembayaran angsuran terakhir? Asumsi Wngkat inasi sebesar
7,2% per tahun.