Anda di halaman 1dari 10

2.

Mekanisme Kerja Pasar Valuta Asing


Profit dr posisi transaksi yg dilakukan dikenal istilah Lot & Pip. 1 Lot nilainya adl $1000 & 1 pip nilainya adl
$10. Se&gkan nilai dolar di bursa valas berbeda dgn nilai dolar yg kita kenal di bank-bank. Nilai dolar di
bursa valas sgt bervariasi, yi 6000/8000 & 10.000 rupiah.
Pasar valuta asing juga mpy risiko yg tinggi. Karena hal inilah wajar ketika tahun 1997 terjadikrisis keungan
di Negara di Asia begitpuntahun 1991 di Amerika

4.

Jenis-jenis Pasar Valas


Pasar valas dibedakan mjd 4 jenis, yi:

1.

Pasar Spot (Pasar Tunai)


Komoditi / valas dijual secara tunai dgn penyerahan segera. Disebut juga actual market / physical market.
Biasanya selesai dlm maksimal 2 hari kerja. Dlm pasar spot, dibedakan atas tiga jenis transaksi:

Cash, dmn pembayaran 1 mata uang & pengiriman mata uang lain diselesaikan dlm hari yg sama.
Tom (kependekan dr tomorrow/besok), dmn pengiriman dilakukan pd hari berikutnya.
Spot, dmn pengiriman diselesaikan dlm tempo 48 jam setlh perjanjian.
Contoh transaksi spot yi:
Pd tgl 22 Desember 1996 seorang ayah membutuhkan US$ 10.000 u/ uang saku anaknya yg akan sekolah
diluar negeri. maka seorang ayah tsb dpt menghubungi bank-bank devisa / money changer u/ dpt
mengetahui & membuat kesepakatan selling price pd tgl tsb. Apabila tlh tercapai kesepakatan selling price
pd tgl 22 Desember 1996 adl US$1 = Rp 5.500 maka perhitungannya:
Jumlah Rupiah yg dibutuhkan

= US$ yg dibutuhkan x selling price

= US$ 10.000 x Rp 5.5000


= Rp 55.000.000,maka u/ mendptkan US$ 10.000 diperlukan Rp 55.000.000,- yg hrs diserahkan paling lambat tgl 24
Desember 2004 (2 x 24 jam / t +2).
2.

Pasar Forward
Menurut Kuncoro (1996:106-107) transaksi forward merupakan transaksi valas dmn pengiriman mata uang
dilakukan pd suatu tgl tertentu di masa datang. Jatuh tempo kontrak forward biasanya 1, 2, tiga / enam
bulan.
Contoh transaksi forward yi apabila suatu perush. akan membutuhkan 1 juta Mark Jerman, 90 hari dr
sekarang u/ mengimpor barang dr Jerman. Asumsikan bahwa perush. tsb dpt langsung membeli Mark
Jerman u/ pengiriman langsung (yi, dr pasar spot) dgn kurs spot $0,50 per Mark. Berdasarkan kurs spot ini
maka perush. membutuhkan $500.000 ($0,50 per Mark x 1.000.000). namun perush. belum mpy &a saat ini
juga u/ membeli Mark.
Perush. dpt menunggu 90 hari & kemudian menukarkan US Dolar dgn Mark menurut kurs yg berlaku saat
itu. Tetapi perush. tdk mengetahui brp kurs spot 90 hari dr sekarang. Jika naik mjd $0,60 per Mark, perush.
akan membutuhkan $600.000 ($0,60 per Mark x 1.000.000 Mark). Dgn &ya ini maka perush. akan merugi
sebesar $100.000. akan lebih baik perush. mengunci kurs u/ 90 hari dr sekarang. Dmn kurs forward 90 hari
sekarang adl $0,51 per mark, maka perush. dpt melakukan perjanjian kontrak forward dgn menggunakan
kurs forward 90 hari dr sekarang. Sehingga &a yg dibutuhkan perush. sebesar $510.000 ($0,51 per Mark x

1.000.000 Mark). Maka dgn mengunci kurs, perush. tdk perlu khawatir dgn a&ya perubahan kurs spot 90 hari
ke depan.
3.

Pasar Currency Futures


Sebuah MNC (multi national corporation) yg ingin meng-hedge hutangnya akan membeli kontrak Currency
Futures u/ mengunci harga suatu valuta di masa depan.
Contoh transaksi futures yi sebuah korporasi AS, yg pd tgl 2 Januari menyadr kebutuhan akan 450.000 mark
u/ tgl 11 Februari (40 hari kemudian). Jika korporasi tsb berupaya u/ mengunci harga pembelian mark di
masa depan dgn kontrak futures, tgl penyelesaian kontrak adl hari Rabu ketiga bulan Maret. Selain itu,
jumlah Mark yg dibutuhkan (450.000) lebih tinggi dr jumlah standarnya (125.000). Hal yg terbaik yg bisa
dilakukan korporasi adl membeli 3 kontrak futures-mark (dgn total 375.000 Mark) / 4 kontrak futures-mark
(500.000).
Asumsikan bahwa pd tgl 11 Januari, harga futures-mark u/ bulan Maret adl $0,5900. dgn membeli kontrak
futures ini pd tgl 2 Januari, perush. wajib membeli Mark seharga $0,5900 per Mark pd hari Rabu ketiga bulan
Maret. Di lain pihak, siapa pun yng menjual kontrak futures ini pd tgl 11 Januari wajib mengirimkan
(menjual)Mark dgn harga $0.5900 per Mark pd hari Rabu ketiga bulan Maret. Karena 1 unit kontrak futuresmark bernilai $125.000 Mark, maka perush. hrs membeli 3 / 4 unit kontrak futures-mark. Maka jumlah Dolar
yg dibutuhkan adl $221.500 (3 unit kontrak futures-mark x $125.000 x $0,5900) / 295.000 (4 unit kontrak
futures-mark x $125.000 x $0,5900).

4.

Pasar Currency Options


Suatu currency call Options menyediakan hak u/ membeli suatu valuta tertentu dgn harga tertentu (yg
dinamakan dgn strike price / exercise price) dlm suatu periode waktu tertentu.
Currency call options digunakan u/ meng-hedge hutang-hutang valas yg hrs dibayarkan di masa depan
Currency put options, sebaliknya.
sebuah perush. akan membutuhkan valuta asing di masa depan, tetapi perush. tdk begitu yakin. Sbg contoh,
anggaplah sebuah perush. AS terlibat dlm tender sebuah poyek di Jerman. Jika proyek tsb jatuh kepd
perush. tsb maka perush. akan membutuhkan kira-kira DM625.00 u/ membeli bahan baku & jasa di Jerman,
namun perush. tdk tahu apakah tawaran akan diterima / tdk sampai tiga bulan ke depan.
Asumsikan bahwa exercise price bagi Mark adl $0,50 & premium call option-nya adl $ 0,02 per unit. Perush.
akan membayar $1250 per opsi (62.500 x $0.02) / $12.500 u/ 10 kontrak. Dgn a&ya opsi tsb, jumlah
maksimum pengeluaran US Dolar u/ membeli Mark adl $312.500 (62.500 x $0,5).

Jenis-Jenis Transaksi Valas


1.
Transaksi spot ( Spot Transaction )
Dlm transaksi spot biasanya penyerahan valas ditetapkan 2 hari kerja berikutnya. Misalkan kontrak jual beli
valas ditutp tgl 10 maka penyerahannya dilakukan tgl 12, namun apabila tgl 12 hari minggu / hari libur
Negara asal (home countries), maka penyerahan dilakukan pd hari berikutnya ( eligible date ) tgl penyerahan
ini disebut value date.
2.

Transaksi Barter ( Swap Transaction )


Kombinasi antara pembeli & penjual u/ 2 mata uang secara tunai yg diikuti membeli & menjual kembali mata
uang yg sama secara tunai & tunggak secara stimultan dgn batas waktu yg berbeda.

3.

Transaksi Tunggak ( Forward Transaction )


Transaksi yg penyerahannya dilakukan bebrp mendatang, baik secara mingguan / bulanan.

2.

KURS
Perbandingan nilai mata uang asing dgn mata uang dlm negeri (rupiah) disebut kurs.
a.

Kurs beli, yi kurs yg digunakan apabila bank / money changer membeli valuta asing / apabila kita

akan menukarkan valuta asing yg kita miliki dgn rupiah. / dpt diartikan sbg kurs yg diberlakukan bank jika
melakukan pembelian mata uang valuta asing.
b.

Kurs jual, yi kurs yg digunakan apabila bank / money changer menjual valuta asing / apabila

kita akan menukarkan rupiah dgn valuta asing yg kita butuhkan. / dpt disingkat kurs jual adl harga jual
mata uang valuta asing oleh bank / money changer.
c.
A.
1.

Kurs tengah, yi kurs antara kurs jual & kurs beli (penjumlahan kurs beli & kurs jual yg dibagi 2).

Sistem Kurs
Fixed Exchange Rate System (sistem kurs tetap)
Pemerintah melakukan intervensi u/ menstabilkan kurs sesuai dgn tingkat yg dianggap wajar / yg
dikehendaki.

2.

Freely Floating Exchange Rate System (sistem Kurs Mengambang Bebas).


Nilai mata uang ditentukan oleh kekuatan pasar tanpa ada campur tangan pemerintah. Kurs yg terjadi
merupakan tingkat keseimbangan dr jumlah permintaan dgn jumlah penawaran

3.

Managed Floating Exchange Rate System (Sistem Kurs Mengambang Terkendali).


ka&g-ka&g kurs dibiarkan bebas sesuai kekuatan pasar & suatu saat pemerintah melakukan intervensi u/
menjaga agar kurs tetap sesuai dgn yg diinginkan.

4.

Pegged Exchange Rate System (Sistem Kurs Tertambat).


Banyak negara melakukan kesepakatan u/ menggunakan sistem kurs tertambat, dmn kurs mata uang dr
negara yg bersangkutan secara tetap dikaitkan dgn mata uang negara lain / sekelompok negara yg
merupakan mitra dagang utama.
3.

CONTOH-CONTOH SOAL KURS VALUTA ASING

Dlm menghitung nilai tukar valuta asing, dikenal 2 macam kurs, yi ; kurs jual & kurs beli. Perlu dipahami
bahwa kata jual & beli disini adl dilihat dr sudut pan&g bursa / bank tempat menukar valuta asing.& bukan
dr sudut orang/pihak yg menukar valuta asing.
U/ lebih jelasnya, perhatikan soal berikut :
Di suatu bank tertulis nilai kurs valuta asing sbg berikut :
Kurs Beli : US$ = Rp 9.300,00
Kurs Jual : US$ = Rp 9.345,00
1.

Jika Tuan &i mempunyai uang Rp 12.148.500,00 & dia ingin menukarkan uang rupiahnya ke dolar
Amerika, brp dolar yg akan diterima Tuan &i ?
Jawab :
Tuan &i akan membeli dolar, berarti yg dipakai adl Kurs Jual. Jadi perhitungannya adl:

x US$ 1 = US$ 1.300

Jadi Tuan &i menerima uang sebanyak US$ 1.300


2.

Pd saat yg sama Mr. Zlatan ingin menukarkan dolar sebanyak US$ 4.300 ke dlm rupiah. Maka brp rupiah
uang yg diterima Mr. Zlatan ?
Jawab :
Mr. Zlatan akan menjual dolar, maka kurs yg dipakai adl Kurs Beli. Jadi perhitungannya adl :
US$ 4.300 X Rp 9.300,00 = Rp 39.990.000,00
Jadi Mr. Zlatan menerima uang sebanyak Rp 39.990.000,00

3.

Brp us dolar yg diperoleh dr penukaran 18.600.000 dgn kurs jual 9.300 & kurs beli 9.200?
Jawab :
kurs jual : Rp. 18.600.000 / 9.300 = usd $ 2,000
Kurs beli USD : 9.200 x $ 2,000 = Rp. 18.400.000
Kurs u/ soal 4 5
Daftar Nilai Tukar Uang Asing (5 Mei 2008)

4.

Mata Uang Asing


US$

Kurs Beli (Rp)


8,731,00

Kurs Jual (Rp)


8,819,00

16,065,91

16,232,25

Rp

76,76

77,56

Euro

11,027,25

11,141,04

Tuan Josua berkunjung ke indonesia dgn membawa uang 150.000 Yen. Ketika ditukar ke Bank maka
uang rupiah yg diterima oleh Tuan Josua adl.
Jawab :
150.000 yen x kurs beli yi:
150.000 yen x Rp 76,76 yakni Rp 11.546.000 ,-

5.

Tuan Jerico mengimpor mobil dr amerika dgn harga 15.000 US. Maka uang yg hrs dibayarkan Tuan Jerico
atas pembelian mobil tsb adl.
Jawab :
15.000 US x kurs jual yi:
15.000 US x Rp 8.819.000 yakni Rp 13.228.500 ,-

6.

Saat ini kurs beli bank, Jaka ambil contoh bank BCA, Rp 9300/dolar & kurs jual Rp 9600/dolar maka jaka
hrs membayar pakai rate kurs jual dgn membayar rupiah sebesar Rp 9600 X 1000 = Rp 9.600.000. & setlh

Jaka pulang dr Amerika ke Indonesia ternyata dolar Jaka masih sisa. Uang $1000 USD yg Jaka bawa ke
Amerika masih sisa 200 USD. Jaka ingin menukarkan kembali ke dlm rupiah. Bagaimana perhitungannya?
Jawab :
Karena Jaka punya dolar ingin membeli rupiah maka kurs yg dipakai adl kurs beli, yg lebih rendah. Jadi
perhitungannya adl:
$200 USD X Rp 9300 = Rp 1.860.000.
Dr kasus Jaka di atas berarti Jaka rugi sebesar selisih kurs (Rp 9600-Rp 9300) X 200 = Rp 60.000 & money
changer / bank sebaliknya dpt untung Rp 60.000 dr selisih kursnya.
7.

Tn. Slamet akan pergi ke Amerika Serikat. Ia mempunyai uang sebesar Rp. 200.000.000,00 (2 ratus juta
rupiah). Hari ini ia datang ke bursa valas u/ menukarkan uangnya (rupiah) dgn dolar Amerika. Pd saat itu
kurs yg berlaku di bursa valas adl sbg berikut:
Kurs jual : US $ 1 = Rp. 8.000,00
Kurs Beli : US $ 1 = Rp. 7.800,00
Brp dolar Amerika yg diterima Tn. Slamet dr bursa valas?
Jawab:
Tn. Slamet menukarkan rupiah dgn dolar. Dlm kejadian ini berarti Tn. Slamet membeli dolar Amerika & bursa
yg menjualnya, maka yg diperhitungkan adl kurs jual sbg berikut.
x US$ 1 = US $ 25.000

Jadi, Tn. Slamet menerima uang sebesar US $ 25.000.


8.

Sepulang dr Amerika, Tn. Slamet mpy sisa uang sebanyak US $ 1000. Ia datang lagi ke bursa valas u/
menukarkan uang dolarnya dgn uang rupiah. Pd saat itu kurs yg berlaku di bursa sbg berikut:
Kurs jual: US $ 1 = Rp. 8.150,00
Kurs beli: US $ 1 = Rp. 8.050,00
Brp rupiah Tn. Slamet akan menerima hasil penukaran dolar Amerikanya di bursa valas tsb?
Jawab:
Tn. Slamet menukarkan dolar Amerika dgn rupiah. Artinya, menjual dolar Amerika ke bursa, & bursa akan
memberlakukan kurs beli sbg berikut.
US $ 1000 X Rp. 8.050,00 = Rp. 8. 050.000,00
Jadi, Tn. Slamet akan menerima uang sebesar Rp. 8. 050.000,00
Suatu hari Dona memperoleh tugas meliput berita ke Amerika Serikat. Ia mendptkan uang saku dinas
perjalanan sebesar Rp.38.000.000,00. Saat itu, kurs yg berlaku adl
kurs jual Rp.9.500 per US$ 1
kurs beli Rp.9.200 per US$ 1.
Brp jumlah uang saku dlm dolar yg diterima Dona?. Di Amerika Dona menggunakan uangnya sebesar
US$3,000. Setlh kembali ke Amerika, Dona menukarkan sisa uangnya dgn rupiah. Kurs yg berlaku adl kurs
jual Rp.9.750 per US$ 1 & kurs beli Rp.9.425 per US$ 1. Brp jumlah rupiah yg diterima Dona?
Jawab:

Jika Dona ingin menukarkan uang rupiah ke dolar, ia akan menggunakan perhitungan kurs jual. Jadi, uang
Dona dlm bentuk dolar sebesar Rp.38.000.000 : Rp 9.500 = US$ 4,000.
Sisa uang Dona yg ada sebesar US$4,000 US$ 3,000 = US$ 1,000. Jika Dona ingin menukarkan uang
dolar ke rupiah, berarti menggunakan perhitungan kurs beli. Jadi, sisa uang Dona dlm rupiah sebesar
US$1,000 x Rp.9.425 = Rp.9.425.000,00.

2.
Seorang pelajar dr Amerika berwisata ke Bali dgn bekal uang sejumlah US$20,000. Kurs beli saat itu
Rp.8.900 & jual Rp.9.040. Berarti dia akan memperoleh jumlah nilai rupiah sebesar.....
Jawab :
Uang sebesar US$20,000, akan ditukarkan ke dlm rupiah
Kurs yg berlaku saat itu:
Kurs jual US$ 1 = Rp.9.040
kurs beli US$ 1 = Rp.8.900
Dlm hal ini pihak bank berlaku sbg pembeli dollar sehingga yg dipakai adl kurs beli, sehingga US$ 20,000 x
8900 = Rp.178.000.000,00.

3. Nona Sabilla mendpt kiriman uang dr pamannya yg bekerja di Amerika Serikat sebesar US$1.000 &
kiriman kakaknya yg bekerja di Jepang sebesar 5.000. Kurs jual US$1 = Rp7.200,00 & 1 =
Rp240,00; se&gkan kurs beli US$1 = Rp7.000,00 & 1 = Rp250,00. Brp rupiah uang yg akan
diterima Nona Sabilla? Oleh karena Nona Sabilla sbg pemilik valuta asing, Nona Sabilla sbg orang yg
ber niat u/ menukar valuta asingnya / menjualnya kepd bank / money changer.
Dgn begitu, kurs yg berlaku adl kurs beli. Adapun uang yg akan diperolehnya adl sbg berikut.
1) US$1.000 x Rp7.000,00 = Rp 7.000.000,00
2) 5.000 x Rp250,00 = Rp 1.250.000,00
Jadi, Rp. 7.000.000,00 + Rp. 1.250.000,00 = Rp 8.250.000,00

4. Jika Tuan Hanif mpy uang rupiah sebesar Rp10.080.000,00, kemudian ia ingin menukarkannya dgn
dolar / dgn yen, brp dolar / yen yg akan ia peroleh? Oleh karena Tuan Hanif sbg pemilik rupiah yg
akan ditukar dgn valuta asing, maka bank sbg penjual dolar / yen kepd Tuan Hanif.
Dgn demikian, kurs yg akan digunakan adl kurs jual. Jumlah uang asing yg akan diperoleh Tuan Hanif adl
sbg
berikut.
1) Dolar = Rp10.080.000,00 : Rp7.200,00 = US$1.400.
2) Yen = Rpl0.080.000,00 : Rp240,00 = 42.000

2 . Ratio Solvabilitas

Solvabilitas suatu perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi


kewajiban finansialnya apabila sekiranya perusahaan tersebut pada saat itu dilikuidasikan

segala

Tingkat solvabilitas diukur dengan beberapa rasio, yaitu :


a.

Total Assets to Total Debt Ratio

membandingkan jumlah aktiva (total assets) di satu pihak dengan jumlah utang (total debt dilain pihak).
Rumus :
Total Debt Ratio = Total Hutang / Total Aktiva
b.Total Debt To Equity ratio
membandingkan modal sendiri (Net worth) di satu pihak dengan total
Rumus :

hutang (Total Debt) di lain pihak.

Total Debt To Equity Ratio = Total Hutang / Modal Sendiri


Makin kecil prosentase ratio ini berarti makin cepat perusahaan menjadi insolvabel. Tingkat solvabilitas
dapat dipertinggi hanya dengan jalan penambahan modal sendiri dengan alternatif
1. Menambah aktiva tanpa menambah utang
2. Mengurangi hutang tanpa mengurangi aktiva
3. Rasio Rentabilitas
kemampuan suatu perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu
a. Rasio Rentabilitas Ekonomi (Earning Power)
Modal yang diperhitungkan untuk menghitung rentabilitas ekonomi hanyalah modal yang bekerja
didalam perusahaan (Operating Capital / Assets). Demikian pula laba yang diperhitungkan untuk
menghitung rentabilitas ekonomi hanyalah laba yang berasal dari operasi perusahaan, yaitu yang
disebut laba usaha (Net Operating Income).
Rumus :
Rentabilitas Ekonomi = EAT / Total Aktiva
Tinggi rendahnya rentabilitas ekonomi ditentukan oleh dua faktor yaitu :
- Profit Margin Net Operating / Net Sales, ( persentase.)
- Turnover of Operating Assets (Tingkat perputaran aktiva usaha), yaitu kecepatan berputarnya
operating asets dalam suatu periode tertentu.
b.

Rentabilitas modal sendiri / rentabilitas usaha

Rumus :
Rentabilitas Modal Sendiri = EAT / Modal Sendiri

Current Ratio

Aktiva Lancar / Hutang Lancar


Cash Ratio Aktiva perusahaan
yang paling likuid adalah kas dan
surat berharga.

Kas + Surat Berharga / Hutang Lancar

Quick Ratio Besarnya alat likuid


yang paling cepat bisa digunakan
untuk melunasi

hutang lancar.

Persediaan dianggap aktiva lancar


yang paling tidak lancar,
Lama Penagihan Rata2

Perputaran Piutg

Perput Brg Dggan

Rasio Perput Mdl Krja

Rasio Htg Jk Pjg thd Modal Kerja

Rasio Ekuitas (Mdl Sendiri)

Rasio Margin Laba Kotor

Margin Laba Operasi

Margin Laba stlh Pajak

Aktiva Lancar Persediaan / Hutang Lancar

BEP Omset penjualan minimum,


agar tdk rugi

Margin of Safety

ROE

ROI

EPS

Dividen per share

PER (Rasio hrga saham thd laba)

Dividen Yield