Ecuacin:
VFn = VP x (1 + i) ^n
CASO A
20
CASO B
VFn= 4500 x
(1+.08)7
CASO C
VFn= 10000 x
(1+.09)10
CASO D
VFn= 25000 x
(1+.10)12
CASO E
VFn= 37000 x
(1+.11)5
CASO F
VFn= 40000 x
(1+.12)9
Formula:
1+i n
VFn=VP
1.
2.
3.
1.
2.
3.
P5.9.
Reembolso de un prstamo de un solo pago. Una persona solicita un prstamo
$200 para reembolsarlos en 8 aos a una tasa de inters del 14% compuesta
anualmente. El prstamo puede reembolsarse al final de cualquier ao previo sin
ninguna multa por pago anticipado.
VF=337.78
c) Qu monto se debe al trmino del octavo ao?
P5.10
Clculo del valor presente Sin consultar la funcin preprogramada de su
calculadora financiera, use la frmula bsica del valor presente, junto con el costo
de oportunidad, i, y el nmero de periodos, n, para calcular el valor presente de $1
en cada uno de los casos mostrados en la siguiente tabla.
Caso
A
B
C
D
Costo de oportunidad, i
2%
10
5
13
VFn=VPx ( 1+ i )
1+.02 4
1
VP=
VP=
1
1.0824
VP=0.9238
1+i n
VFn
VP=
1+.05 3
1
VP=
VP=
Nmero de periodos, n
1
1.1576
VP=0.638
1+i n
VFn
VP=
4
2
3
2
1+i n
VFn
VP=
1+.10 2
1
VP=
VP=
1
1.21
VP=0.8264
1+i n
VFn
VP=
1+.13 2
1
VP=
VP=
1
1.2769
VP=0.783 P5.11
Caso
A
B
C
D
E
VFn
VPn=
A)
0.12
1+
7000
VPn=
VPn=
7000
1.5735
VPn=4,448.6812
B)
0.08
1+
28000
VPn=
VPn=
28000
4.6609
VPn=6,007.4234
C)
0.14
1+
10000
VPn=
VPn=
10000
4.8179
VPn=2,075.5931
D)
0.11
1+
150000
VPn=
VPn=
150000
1.8704
VPn=80,196.7493
E)
0.20
1+
45000
VPn=
VPn=
45000
4.2998
VPn=10,465.6030
VFn
VP=
i = 6%, 9% y 12%
.06
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
1.7908 = 588,409.6493
.09
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
2.3673 = 422,422.1687
n= 10 aos
.12
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
3.1058 = 321,978.2343
i = 6%, 9% y 12%
.06
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
2.3965 = 417,275.193
.09
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
3.6424 = 422,422.1687
.12
1+
1,000,000
VP=
1,000,000
5.4735 = 182,698.4562
n= 10 aos
c) De acuerdo con los siguientes resultados que obtuvo en los incisos a) y b),
analice el efecto que producen tanto la tasa de inters como el tiempo de la
recepcin del pago sobre el valor presente de una suma futura.
Lo que afecta ms es el tiempo, ya que al aumentar el tiempo de pago, se
aumenta el valor del inters y eso hace que el monto a pagarse disminuya.
Monto nico
$ 28,500.00
$ 5,400.00
$ 160,000.00
al termino de 3 aos
al termino de 9 aos
al termino de 20 aos
Frmula:
VFn=VP(1+ i)
VP=
VFn
(1+i )n
VP=
28500
3
(1+0.11)
28500
1.3676
= 20,839.4267
b.
VP=
54000
(1+0.11)9
54000
2.5580
= 21,110.2424
c.
VP=
160,000
20
(1+0.11)
160000
8.0623
= 19845.4535
P5.19.- Valor futuro de una anualidad. Para cada uno de los casos de la tabla
que se presenta a continuacin, conteste las preguntas planteadas.
Caso
A
B
C
D
E
Monto de la
anualidad
2,500
500
30,000
11,500
6,000
Tasa de
inters
8%
12%
20%
9%
14%
Periodo del
depsito (aos)
10
6
5
8
30
[ ( 1 +i )n 1 ]
1
[ ( 1 +i )n 1 ] +( 1+ i )
1
Caso A
Ordinaria
VFn=2,500 x
[ ( 1 + .08 )101 ]
VFn=2,500 x
[ ( 2 .1589 )1 ]
VFn=2,500 x
.08
{[
.08
( 1 .1589 ]
.08
}
}
Anticipada
VFn=2,500 x
[ ( 1 + .08 )101 ] x ( 1+ . 08 )
.08
VFn=2,500 x
[ ( 1 .08 )101 ] x ( 1. 08 )
.08
VFn=2,500 x
[ ( 2.158 9 ) 1 ] x ( 1. 08 )
.08
VFn=2,500 x 14.4862
VFn= 36,215.5
VFn=2,500 x
[ 1.158 9 ]
.08
VFn=36,215.5 x ( 1. 08 )
x ( 1. 08 )
VFn=2,500 x 14.4862 x ( 1. 08 )
VFn=39,112.
Caso B
Ordinaria
VFn=500 x
VFn=500 x
VFn=500 x
{
{
[ ( 1 + .12 )61 ]
.12
[ ( 1 .12 ) 1 ]
{[
.12
VFn=500 x
[ ( 1 + .12 )61 ] x ( 1+ . 12 )
.12
VFn=500 x
[ ( 1 .12 )6 1 ] x ( 1. 12 )
.12
VFn=500 x
[ ( 1.973 8 ) 1 ] x ( 1. 12 )
.12
VFn=500 x
{[
( 1 .9738 )1 ]
.12
.9738
VFn=500 x
.12
Anticipada
VFn=500 x 8.115
.9738
x ( 1. 12 )
.12
VFn=500 x 8.115 x ( 1. 12 )
VFn= 4,057.50
VFn=4057.5 x ( 1. 12 )
VFn=4,544.4 .
Caso C
Ordinaria
( 1 + .20 )51 ]
[
VFn=30,000 x
.20
VFn=30,000 x
VFn=30,000 x
{[
[ ( 1 .20 )5 1 ]
.20
( 2 .4883 )1 ]
.20
VFn=30,000 x
1.4883
.20
VFn=30,000 x
VFn=30,000 x 7.4415
VFn=30,00 x
VFn= 223,245
VFn=30,000 x
Anticipada
VFn=30,000 x
[ ( 1 .20 )5 1 ] x ( 1. 20 )
.20
[ ( 2.488 3 ) 1 ] x ( 1. 20 )
.20
{[
1.4883
x ( 1. 20 )
.20
VFn=30,000 x 7.4415 x ( 1. 20 )
VFn=223,245 x ( 1. 20 )
VFn=267,894
Caso D
Ordinaria
Anticipada
VFn=11,500 x
[ ( 1+ .09 )51 ]
VFn=11,500 x
[ ( 1 .09 )51 ]
VFn=11,500 x
{[
VFn=11,500 x
{.5386
.09 }
.09
.09
( 1 .5386 )1 ]
.09
VFn=11,500 x
VFn=11,500 x
[ ( 1 .09 )51 ] x ( 1. 09 )
.09
VFn=11,500 x
{ [(
VFn=11,500 x
x ( 1. 09 )
{.5386
.09 }
1.5386 ) 1 ]
x ( 1. 09 )
.09
VFn=11,500 x 5.9844
VFn=11,500 x 5.9844 x ( 1. 09 )
VFn= 68820.6
VFn=68820.6 x ( 1. 09 )
VFn=75014.454
Caso E
Ordinaria
Anticipada
VFn=6,000 x
[ ( 1 + .14 )301 ]
VFn=6,000 x
[ ( 1 .14 )301 ]
VFn=6,000 x
[ ( 5 0.9501 )1 ]
VFn=6,000 x
49.9501
.14
.14
.14
.14
}
}
VFn=6,000 x
VFn=6,000 x
[ ( 1 .14 )301 ] x ( 1. 14 )
.14
VFn=6,000 x
{[
VFn=6,000 x
x ( 1. 14 )
{ 49.9501
.14 }
( 50.95011 ]
x ( 1. 14 )
.14
VFn=6,000 x 356.7868
VFn=6,000 x 356.7868 x ( 1. 14 )
VFn= 2,140721.08
VFn=2,140721.08 x ( 1. 14 )
VFn= 36,215.5y
P5.25
Valor de una anualidad y de un monto nico Suponga que acaba de ganar la lotera
estatal. Puede recibir su premio ya sea en la forma de $40,000 al final de cada uno de
los siguientes 25 aos (es decir, $1, 000, 000 al trmino de 25 aos) o como un monto
nico de $500, 000 pagados inmediatamente.
a) Si usted espera ganar el 5% anualmente sobre sus inversiones durante los
prximos 25 aos, ignorando los impuestos y otras consideraciones, qu
alternativa elegira? Por qu?
Vpn=
Fe
1
x 1
x ( 1+i )
i
( 1+ i )n
Vpn=
40,000
1
x 1
x ( 1+.05 )
.05
( 1 + .05 )25
Fe
1
x 1
x ( 1+i )
i
( 1+ i )n
Vpn=
40,000
1
x 1
x ( 1+.07 )
.07
( 1 + .07 )25
PRINCIP
TASA DE
TERMINO DEL
AL
INTERES
PRESTAMO
12,000
8%
3
60,000
12%
10
75,000
10%
30
4,000
15%
5
A)
M)
1+i
(1 )
1
Fc= ( vp x i )
N)
1+.08 3
( 1)
1
Fc= (12,000 x .08 )
B)
C)
O)
P)
1+.10 30
(1)
1
Fc= (75,000 x .10 )
Q)
R)
Fc=7,500 0.942692
Fc=960 0.206168
E)
F)
G)
Fc=4656.3867
1+ i n
( 1)
1
B Fc=( vp x i )
1+.12 10
(1)
1
Fc= ( 60,000 x .12 )
H)
I)
Fc=7,200 0.67803
J)
K)
L)
Z)
Fc=10618.999
1+i n
(1)
1
C Fc=( vp x i )
S)
Fc=7955.93
T)
n
U)
1+i
( 1)
1
D Fc=( vp x i )
V)
1+.15
(1 )
1
Fc= ( 4,000 x .15 )
W)
X)
Y)
Fc=1193.246
AA)
AB)
AC)
AD)
AE)
FC=(VPi) 1
1
( 1+i )n
FC= ($ 15,000*0.14)
AH)
FC= ($ 2100)
1
1.4815
1
3
(1+0.14)
[ 10.6749 ]
AJ)
AK)
FC= $ 6,460.97
AO)
AS)
AW)
Programa de Amortizacin
del prstamo
Principal del
AP)
prstamo
Tasa de Inters
Anual
Nmero de
15,000.00
AT)
aos
AX)
AQ)
14%
AU)
AY)
$ 6,460.97
BC)
AZ)
BA)
Pago Anual
BB)
BD)
Fin
d
BE)
Pr
BF)
ago
incipal
al inicio
a
de ao
P
del
prsta
BG)
Al
Inters
princi
pal al
final
del
pal
mo
BI) Princi
BH)
ao
o
BQ)
15,000.0
BP)
BW)
10,639.0
BV)
CC)
CB)
BR)
$
5,667.52
BT)
6,460.
97
BX)
$
2,10
$
6,460.
4,360
.97
BZ)
$
1,48
10,639
.03
CA)
$
4,971
9.46
CE)
.51
CF)
$
793.
BU)
$
0.00
BY)
6,460.
97
CD)
BS)
5,667
5,667.
52
CG)
3
97
45
.52
$ 0.00
c) Explique por qu la parte de inters de cada pago disminuye con el
paso del tiempo.
CH)
Porque el inters se determina con el principal al inicio de ao y
como este dato va disminuyendo cada ao, se paga menos dinero de
inters.
CI)
CJ)
P5.49 Deducciones de intereses de prstamos Liz Rogers acaba
de solicitar un prstamo comercial de $10,000 que reembolsar en tres
pagos anuales e iguales cada fin de ao durante el periodo. La tasa de
inters sobre el prstamo es del 13%. Como parte de su planeacin
financiera detallada, Liz desea determinar la deduccin de inters
anual atribuirle al prstamo. (Como es un prstamo comercial, la parte
de inters de cada pago de prstamo es deducible de impuestos para
la empresa.
a) Determine el pago anual del prstamo de la empresa.
CK)
Formula:
1
CL)
FC= ( VP * i ) 1- (1+i)n
CM)
1
10,000
0.13
FC= (
*
) 1- (1+0.13)3
CN)
FC= (1300) 1-0.6930
CO)
FC=1300 .307
CP)
FC= 4234.52
b) Elabore un programa de amortizacin para el prstamo.
CQ)
CS)
CT)
CW)
DA)
DE)
DI) FI
N
D
E
A
DU)
1
Programa de Amortizacin
del prstamo
Principal
del prstamo
CX)
Tasa de
Inters Anual
DB)
Nmero
de aos
DF)
Pago
Anual
DK)
PAGO
DJ) PRIN
DE
CIPAL
L
AL
PR
INICI
ES
O DE
TA
AO
M
O
DW)
DV)
$
$
4,
10,00
23
0.00
5.
22
CU)
$
10,000.00
CV)
CZ)
CY)
0.13
DD)
DC)
DG)
DL)
INTER
ES
DX)
$
1,3
00.
00
3
$4,235.2
2
DH)
DM)
AL
PRIN
CIPA
L
DN)
PRINCIPA
L AL
FINA
L DEL
AO
DY)
$
2,93
5.22
DZ)
$
7,064
.78
EC)
$
4,
23
5.
22
EI) $
4,
23
5.
22
EB)
$
7,064
.78
EA)
2
EG)
3
EH)
$
3,747
.98
ED)
$
91
8.4
2
EE)
$
3,31
6.80
EF)$
3,747
.98
EJ) $
48
7.2
4
EK)
$
3,74
7.98
EL)-$
0.00
EM)
c) Cunto ser el gasto por intereses que la empresa de Liz tendr que
enfrentar en cada uno de los prximos 3 aos como resultado de este
prstamo?
EN)
EO)
EP)
EQ)
ER)
ES)
ET)
EU)
EV)
EW)
2,705.66.
EX)
EY)
Formula:
1+ in
1
1
( VP x i )
FC=
EZ)
1+.12/ 12
1
1
24
.12
4,000 x
(
12 )
FC=
FA)
FC=
40
[ 1.7875 ]
FB)
FC=
40
0.2125
FC)
FC=188.2352
FD)
1+.09 /12
1
1
.09
4,000 x
(
12 )
FC=
30
FE)
FC=
FF)
FC=
FG)
FC=182.7040
FH)
[ 1.8358 ]
30
0.1642
FORMULAS:
FK)
FL)
FM)
FN)
FO)
FP)
( )
-1
Capitalizacin contina:
VFn=( VP ) x ( e i x n )
FY)
Banco A:
FZ)
FS)
Vfn=Vpx (1+i)n
GA)
FT)
GB)
FU)
Vfn=10,000 (1.1248)
GC)
Banco B:
GD)
Vfn=Vpx (1+i)n
FW)
GE)
FX)
GF)
Vfn=10,000 (1.126)
FV)
Vfn=$ 11,260.00
GG)
GK)
12
Vfn=10,000 (1+ .04/ 4)
GH)
GI) Banco C:
Vfn=Vpx (1+i)n
GJ)
GL)
Vfn=10,000 (1.1268)
GM)
Vfn=$ 11,268.00
Banco A:
Banco B:
GV)
GO)
i
m
( )
TEA= 1+
-1
TEA= 1+
.04
1
-1
GQ)
TEA= (1.04 ) -1
GR)
TEA=0.04
GS)
TEA=
4.0%
HB)
HC)
TEA= 1+
.04
2
-1
Banco C:
HD)
TEA= 1+
GW)
TEA= (1.02 )2 -1
GP)
GT)
GU)
GX)
TEA= (1.0404 ) -1
GY)
TEA= ( 0.0404 )
GZ)
TEA=
4.04%
HA)
.04
4
-1
HE)
4
TEA= (1.01 ) -1
HF)
TEA= (1.0406 ) 1
HG)
TEA= (.0406 )
HH)
TEA=
4.06
HI) C) De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b),
con qu banco debe hacer negocios Delia Martin? Por qu?
HJ)
Banco D:
HM)
VFn=( VP ) x ( e i x n )
HN)
HO)
HP)
HQ)
VFn=$ 11,274.00
HR)
HS)
HX)
Datos
HY)
VFn: ?
HZ)
FE: 9,000
IA) i: 15%
IB) n:6
Formula
VFn=FE x
IC)
(1+.15)61
.15
(2.31)1
.15
x (1+.15)
x (1+.15)
1+i n1
i
x (1+i)
8.73
x (1.15)
IK)
Resultado
IL) VFn= 90,355.5
IM)
IN)
IO)
IP)
IQ)
B)
D)
F)
una
H)
IR) Datos
IS) VFn: ?
IT) FE= 10000
IU) I: 15%
IV) n: 6
IW)
IX)
IY) Sustitucin y operaciones
Formula
VFn=FE x
1+i n1
i
Valor
Futuro con
anualidad
ordinaria
IZ)
JA)
VFn = 10000 x
(1+.15)61
.15
VFn = 10000 x
(2.31)1
.15
JI) Resultado
JJ) VFn: 87,300
JT)
JU)
JV)
KB)
KC)
Operaciones
KD)
Vp = VFn/(1+i)
KE)
1
Vp = 700/ (1+. 09)
KF)
Vp = 700/1.09
KG)
Vp = 642.2018
KH)
KI)
Vp = VFn/(1+i)
KJ)
2
Vp = 700/ (1+.09)
KK)
Vp = 700/1.1881
KL)
Vp = 589.17
KM)
KN)
Vp = VFn/(1+i)
KO)
3
Vp = 700/ (1+.09)
KP)
Vp = 700/1.2950
KQ)
Vp = 540.5405
KR)
KS)
KT)
KU)
KV)
Vp = VFn/(1+i)
KW)
Vp = 700/ (1+.09)
KX)
Vp = 700/1.4115
KY)
Vp = 495.9263
KZ)
LA)
Vp = VFn/(1+i)
LB)
5
Vp = 700/ (1+.09)
LC)
Vp = 700/1.5386
LD)
Vp = 454.9590
LE)
LF)
LG)
LH)
Vp = VFn/(1+i)
1
LI)Vp = 1100/ (1+.09)
LJ)Vp = 1100/1.09
LK)
Vp = 1009.1743
LL)
LM)
Vp = VFn/(1+i)
LN)
Vp = 900/ (1+.09)
LO)
Vp = 900/1.1881
LP)
Vp = 757.5119
LQ)
LR)
LS)
Vp = VFn/(1+i)
LT)
3
Vp = 700/ (1+.09)
LU)
Vp = 700/1.2950
LV)
Vp = 540.54
LW)
LX)
LY)
LZ)
MA)
MB)
Vp = VFn/(1+i)
MC)
4
Vp = 500/ (1+.09)
MD)
Vp = 500/1.4115
ME)
Vp = 354.25
MF)
MG)
Vp = VFn/(1+i)
MH)
5
Vp = 300/ (1+.09)
MI)
Vp = 300/1.5386
MJ)
Vp = 194.9824
MK)
ML)
MM)
Solucin:
MN)
MO)
MP)
MQ)
Monto nico
MR)
MS)
MT)
MU)
Qu alternativa preferira (A o B) y en qu forma (ingreso de flujos
de efectivo o monto nico)?
MV)
Se escogera la alternativa B del ingreso de flujo de efectivo ya que
la ganancia es ms con un ingreso mixto.
MW)
MX)
MY)
MZ)
NA)
NB)
NC)
ND)
NE)
NF)
NG)
NH)
NI)
NJ)
NK)
NL)
NM)
NN)
NO)
NP)
NQ)
NR)
NS)
NT)
NU)
suma futura.
NV)
NW)
Vpn
NX)
=
NY)
8,000
/
NZ)
(1
+
.
0
7 OA)
)
5
OE)
0.07
OF)
OG)
Vpn
OR)
OH)
=
OI) 8,
00
0
OJ) /
OK)
(1.
4
0
2 OL)
5
)
OQ)
0.07
OS)
Vpn
OU)
8,000
OV)
/
OW)
(0.
4
0
2
5
)
PB)
0.0
7
PE)=
PF)8,
00
0
PG)
/
PH)
5.7
5
PP)=
PQ)
1.391.
30
4
OT)
=
PC)
PD)
Vpn
PN)
PO)
Vpn
PU)
PV)
PW)
PX)
PY)
PZ)
QA)
QB)
QC)
QD)
QE)
QF)
QG)
QH)
QI)
QJ)
QK)
QL)
QM)
QN)
QO)