UNIDAD 5.- Anlisis de reemplazo e ingeniera de costos.

5.1 Fundamentos del anlisis de reemplazo.

El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de
manera econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo
un nuevo equipo.
Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo.
Siguiendo con el anlisis que el canal financiero est realizando de los activos
fsicos y como complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se presenta
a continuacin un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus
recursos fijos.
Un plan de reemplazo de activos fsicos es de vital importancia en todo proceso
econmico, porque un reemplazo apresurado causa una disminucin de liquidez y
un reemplazo tardo causa prdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operacin y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas econmicas.
Un activo fsico debe ser reemplazado, cuando se presentan las siguientes
causas:
Insuficiencia.
Alto costo de mantenimiento.
Obsolescencia.
La vida econmica de los bienes
Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mnimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida til
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.
Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de
reemplazo son:
Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica
Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma
seleccionar el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.

5.2 Vida til econmica.

El activo que sustenta la produccin de una empresa posee una vida til como tal,
es decir, llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado
para los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive econmicamente
ms rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo
activo fijo tiene una vida til o econmica que est en correlacin con el nivel de
intensidad de uso o utilizacin y es "El intervalo del tiempo que minimiza los costos
totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso equivalente
neto" tambin se conoce como la vida de costo mnimo o el intervalo ptimo de
reemplazo. Uno de los aspectos ms importantes para tomar una decisin sobre el
reemplazo de una ctivoes el patrn de costos que se incurre por las actividades de
operacin, esto permite disear el horizonte del proyecto.
Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mnimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida til
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.
Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de
reemplazo son las siguientes y se presentan a continuacin:
Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica.
Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma
seleccionar el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.
Es posible que se desee conocer el nmero de aos que un activo debe
conservarse en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del
dinero en tiempo, la recuperacin de la inversin de capital y los costos anuales de
operacin y mantenimiento.
Este tiempo de costo mnimo es un valor n al cual se hace referencia mediante
diversos nombres tales como la vida de servicio econmico, vida de costo mnimo,
vida de retiro y vida de reposicin. Hasta este punto, se ha supuesto que la vida
de un activo se conoce o est dada. Hay que elaborar un anlisis que nos ayude a
determinar la vida de un activo (valor n), que minimiza el costo global. Tal anlisis
es apropiado si bien el activo est actualmente en uso y se considere la reposicin
o si bien se est considerando la adquisicin de un nuevo activo.

En general, con cada ao que pasa de uso de un activo, se observan las

siguientes tendencias:
El valor anual equivalente del costo anual de operacin (CAO) aumenta. Tambin
puede hacerse referencia al trmino CAO como costos de mantenimiento y
operacin (M&O).
El valor anual equivalente de la inversin inicial del activo o costo inicial disminuye.
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relacin al
costo inicial
Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos aos
y aumente de all en adelante. La curva VA total se determina utilizando la
siguiente relacin durante un nmero k de aos:
VA total = VA de la inversin + VA del CAO
El valor VA mnimo total indica el valor n durante la vida de servicio econmico, el
valor n cuando la reposicin es lo ms econmico. sta debe ser la vida del activo
estimada utilizada en un anlisis de ingeniera econmica, si se considera
solamente la economa.
El enfoque para estimar n en el anlisis de vida de servicio utiliza los clculos VA
convencionales. Se aumenta el ndice de valor de vida de 1 hasta k, donde el valor
de vida ms largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.
VA, = -(P/A,i,k) + VS,(A/F,i,k) - CAOj(P/F,I,j) (A/P,i,k)
Donde P = inversin inicial o costo inicial del activo
VS, = valor de salvamento despus de conservar el activo k aos
CAOj = costo anual de operacin para el ao j (j = 1, 2,...,k)

5.3 Realizacin de un anlisis de reemplazo.

Los estudios de ingeniera econmica de las disyuntivas de reemplazo selle van a
cabo usando los mismos mtodos bsicos de otros anlisis econmicos que
implican dos o ms alternativas. Sin embargo, la situacin en que debe tomarse
una decisin adopta formas diferentes. A veces, se busca retirar un activo sin
sustituirlo (abandono), o bien, conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso
primordial. En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la

produccin pueden alcanzarse con el aumento de la capacidad o eficiencia del

activo(s) existente(s). No obstante, es frecuente que la decisin estribe en
reemplazar o no un activo (antiguo) con el que ya se cuenta, al que se denomina
defensor, por otro nuevo. Los activos (nuevos) que constituyen una o ms
alternativas de reemplazo se llaman retadoras.
El anlisis de reposicin juega un papel vital en la ingeniera econmica cuando se
comparan un activo defensor (en uso) y uno o ms retadores. Para realizar el
anlisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compaa: ninguno
de los activos es posedo actualmente y las dos opciones son adquirir el activo
usado o adquirir un activo nuevo.
En un estudio de reposicin pueden tomarse dos enfoques equivalentes al
determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el anlisis:
Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de
efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Para el anlisis, utilice las
pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. Retador: El costo
inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Para
utilizar este mtodo, la vida estimada del defensor, es decir su vida restante, y la
del retador deben ser iguales.
Enfoque del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo
usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. Cuando la vida restante del
defensor y la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un
periodo de estudio para el anlisis. Comnmente se supone que el valor anual
contina en la misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor
que el periodo de estudio.
Si este supuesto no es apropiado, realice el anlisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se
abrevia para que sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida delas
alternativas, es necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido ala
TMAR en menos tiempo del esperado normalmente, lo cual aumentar de modo
artificial el(los) valor(es) VA.
El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisin
administrativa. Un costo perdido representa una inversin de capital anterior que
no puede recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un anlisis de
reposicin, ningn costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del
retador, ya que se sesgar injustamente el anlisis contra el retador debido a un

valor VA resultante artificialmente ms alto. En este captulo se detall el

procedimiento para seleccionar el nmero de aos a fin de conservar un activo; se
utiliz el criterio de vida de servicio econmico.
El valor n econmicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la
ecuacin es mnimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general noes
correcto, si el inters no es considerado (i = 0), los clculos estn basados en
simples promedios comunes. Al realizar un anlisis de reposicin de un ao a la
vez o un ao adicional antes o despus de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula
5.4 Anlisis de reemplazo durante un perodo de estudio especfico.
El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos
seleccionado en el anlisis econmico para comparar las alternativas de defensor
y de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes
situaciones es habitual:
La vida restante anticipada del defensor es igual o es ms corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera
delos mtodos de evaluacin con la informacin ms reciente
5.5 Ingeniera de Costos.
La ingeniera en la actualidad no se limita a la solucin de problemas en sus
correspondientes campos del conocimiento, sino que toma en consideracin todas
las variables que pueden afectar la aplicacin de las soluciones y el desarrollo de
proyectos. Una de estas variables es la economa y los costos, lo que puede
cambiar las tomas de decisin o la forma en la que se deben plantear las
soluciones, por esto se considera necesario que los ingenieros estn conscientes
de la importancia de esta rama de la ingeniera la que cada da adquiere mayor
importancia.
El costo es el gasto total aprobado despus de la terminacin de un proyecto. Lo
cual deja claro que el costo de un proyecto, es el que se registr a su trmino,
despus de que se contabiliz cada gasto, erogacin o cargo imputable de
manera directa o indirecta, as como de la utilidad que el contratista obtuvo en su
caso.
La Estimacin de Costos implica un clculo a-priori de lo que habr de ser. El
trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. Conjetura en el
contexto que nos ocupa, es un juicio que se forma de los costos probables en que

se incurrirn, por las seales que se observan en un proyecto -planos y

especificaciones y condiciones que podran prevalecer en la obra, para determinar
un hecho cunto cuesta la obra? basndose en:
Experiencia
Observaciones
Razonamientos
Consultas
Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar
conocimientos cientficos y empricos para hacer las conjeturas ms realistas y
estimar el importe de una construccin, as como de su control durante la obra.
La Ingeniera de Costos, proporciona conocimientos y anlisis profundos para una
eficiente estimacin, formulacin del presupuesto y control de costos, a lo largo del
ciclo de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificacin inicial hasta la
puesta en marcha.
La fase de estimaciones cubrir la recoleccin de datos y su anlisis, los mtodos
ms adecuados, la precisin y los tipos de estimaciones, junto con las tcnicas
asociadas a la valoracin y resolucin de los problemas ms importantes para el
clculo de estimaciones correctas.
La Preparacin del Presupuesto presenta una estructura que satisface los
requisitos de direccin.
La parte relacionada con el Control de Costos, cubre desde el diseo bsico hasta
la puesta en marcha, en la que se discuten conceptos y mtodos para un
seguimiento eficiente de costos.
5.5.1 Efectos de la inflacin.
La inflacin ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor
del dinero se ha reducido y, como resultado, se necesitan ms pesos para menos
bienes. ste es un signo de inflacin. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, los pesos valorados en forma diferente
deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de representar
el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente importante
cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso con todas las
evaluaciones de alternativas.

La deflacin es el opuesto de la inflacin. Los clculos para la inflacin son

igualmente aplicables a una economa deflacionaria.
El dinero en un periodo de tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero
en otro periodo de tiempo, t2 utilizando la ecuacin generalizada:
Pesos en el periodo t1 = pesos en el periodo t2 / tasa de inflacin entre t1 y t2
Los pesos en el periodo t1 se denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo
t2 pesos futuros o pesos corrientes de entonces. Si se presenta la tasa de inflacin
por periodo y n es el nmero de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuacin
anterior se convierte en:
Pesos de hoy = pesos corrientes de entonces / (1 + f)n
Otro trmino para denominar los pesos de hoy son los pesos en valores
constantes. Siempre es posible establecer cantidades futuras infladas en trminos
de pesos corrientes aplicando la ecuacin anterior.
Se utilizan tres tasas diferentes:
1. Tasa de inters real o libre de inflacin. A esta tasa se obtiene el inters cuando
se ha retirado el efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa
de inters real presenta una ganancia real en el poder de compra.
2. Tasa de inters de mercado if. Como su nombre lo implica, sta es la tasa de
inters en el mercado, la tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace
referencia todos los das. Es una combinacin de la tasa de inters real i y la tasa
de inflacin f, y, por consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de
inflacin. Es conocida tambin como tasa de inters inflada.
3. Tasa de inflacin f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la
moneda.

5.5.2 Estimacin de costos y asignacin de costos indirectos.

Un ndice de costos es una razn del costo de un artculo hoy con respecto a su
costo en algn momento en el pasado. De estos ndices, el ms familiar para la
mayora de la gente es el ndice de Precios al Consumidor (IPC), que muestra la

relacin entre los costos pasados y presentes para muchos de los artculos que
los consumidores tpicos deben comprar.
Este ndice, por ejemplo, incluye artculos tales como el arriendo, comida,
transporte y ciertos servicios. Sin embargo, otros ndices son ms relevantes para
la ingeniera, ya que ellos siguen el costo de bienes y servicios que son ms
pertinentes para los ingenieros
Los ndices se elaboran a partir de una mezcla de componentes a los cuales se
asignan ciertos pesos, subdividiendo algunas veces los componentes en ms
renglones bsicos. Por ejemplo, el equipo, la maquinaria y los componentes de
apoyo del ndice de costo de las plantas qumicas se subdividen adems en
maquinaria de proceso, tuberas, vlvulas y accesorios, bombas y compresores,
etc. Estos subcomponentes, a su vez, se construyen a partir de artculos an ms
bsicos como tubera de presin, tubera negra y tubera galvanizada.
La ecuacin general para actualizar costos a travs del uso de cualquier ndice de
costos durante un periodo desde el tiempo t = 0 (base) a otro momento t es:
Ct = C0It / I0
Ct = costo estimado en el momento presente t
C0 = costo en el momento anterior t0
It = valor del ndice en el momento t
I0 = valor del ndice en el momento t0
5.5.3. Anlisis econmicos despus de impuestos
El realizar un estudio econmico sin tener en cuenta los efectos de impuestos en
los ingresos de las organizaciones, puede resultar engaoso, porque los
impuestos pueden hacer cambiar la decisin tomada antes de impuestos. La
consideracin de impuestos en los estudios econmicos es un factor decisivo en la
seleccin de proyectos de inversin, pues se evita el aceptar proyectos cuyos
rendimientos despus de aplicar los impuestos son mediocres. Esta seccin no se
analizar las leyes gubernamentales para determinar el monto de los impuestos,
ser solamente una introduccin sobre el efecto de los impuestos en los estudios
de ingeniera econmica
Definiciones tributarias.

La muerte y los impuestos son inevitables " ( Richard Halliburton ).Hay impuestos
federales y estatales que gravan la renta, la propiedad, y/o las transacciones. La
transferencia de riqueza mediante el mecanismo impositivo es una preocupacin
importante de los gobiernos, y el pago de estos impuestos es una preocupacin
mayor de los que producen ingresos. Los impuestos establecen cargas sobre las
utilidades que tienen como resultado una reduccin en su magnitud. Los
impuestos sobre la renta constituyen simplemente, en relacin con los estudios de
ingeniera econmica, otra clase de gastos, pero que requiere un tratamiento
especial. Se describen a continuacin los tipos principales de impuestos y su
relevancia en cuanto a los estudios de ingeniera econmica.
Impuestos sobre la renta
Son los que se cargan a los ingresos de las personas fsicas o a empresas, con
tasas que van en aumento segn crecen los ingresos. stos se basan en los
ingresos netos despus de efectuar las deducciones permitidas. Los ingresos
incluyen las ventas de mercancas y servicios al cliente, los dividendos que se
reciben por las acciones, las regalas y otras ganancias que sean consecuencia de
la posesin de capital o de propiedades. Las deducciones abarcan gran variedad
de gastos, en los que incurre durante la produccin de los ingresos, sueldos,
salarios, prestaciones, materiales etc. tambin son deducibles en ocasiones, las
prdidas sufridas por incendios, robo, depreciacin etc.
Impuestos sobre propiedad,
son los cargados sobre terrenos, edificios maquinaria y equipo, inventarios, etc. La
cantidad de impuestos es funcin del valor estimado de los activos y la tasa
impositiva. Los impuestos sobre la propiedad no son habitualmente un factor
significativo en un estudio de ingeniera econmica en comparacin con los
impuestos sobre la renta
5.5.4 Evaluacin despus de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa
Interna de Retorno
Si se establece o se sabe la tasa mnima de retorno despus de impuestos se
pueden utilizar los mtodos de valor presente (VP) o valor anual (CAUE) para
seleccionar el plan ms econmico. A continuacin veremos los casos antes
mencionados en el siguiente orden:
A) valor anual (CAUE);
B) valor presente (VP);
C) y tasa interna de retorno.

Ejemplo 1 (para VP y VA): Usando una tasa de retorno del 7%, seleccione el plan
ms econmico de los que aparecen detallados en los ejemplos 1 y 2 del tema
4.2.4 (anterior), usando:
(a). CAUE y (b) anlisis de valor presente. (Los planes se resumen a
continuacin):
Solucin:
A) las ecuaciones CAUE pueden plantearse y resolverse con i = 7% como sigue:
Se selecciona el plan A, ya que los valores CAUE son positivos (utilidad) y el
CAUE es mayor.
B) El anlisis de valor presente se basara en un horizonte de 30 aos para igualar
las vidas tiles previstas. Utilizando los valores anuales (CAUE) anteriores;
De nuevo se selecciona el plan A porque VPA es mayor.
Comentario: Si solo se conocen los valores de desembolso antes de impuesto,
tales como costos anuales de operacin, o sea FCAI < 0, los impuestos
relacionados son una ventaja tributaria que se aplicara contra otros intereses de la
compaa.
C) Utilizando mtodo de tasa interna de retorno.
Para determinar el retorno despus de impuestos se puede utilizar los siguientes
mtodos:
1. encuentre la tasa a la que el valor presente de FCDI es igual a cero.
2. encuentre la tasa en la que CAUE del FCDI es igual a cero.
Si hay 2 activos A y B, el retorno se encuentra usando uno de estos mtodos; sin
embargo, las ecuaciones toman estas formas respectivas:
El segundo mtodo (CAUE) se usara exclusivamente si hay 2 activos, porque es
compatible con las convenciones utilizadas en captulos anteriores y generalmente
se pueden calcular ms simplemente para activos de vida til desigual.
Ejemplo 2: Usando la compra de un activo descrita en el ejemplo 1 del tema 4.2.3
y una depreciacin en lnea recta, calcule la tasa de retorno despus de
impuestos. (Resumen:
P = $ 100 000, VS = $ 10 000, n = 9, FCAI = $ 20 000 anuales, tasa tributaria =
50%)
Solucin: La tabla 4.2.5.B. presenta el FCDI para el activo. La ecuacin del valor
presente para el retorno despus de impuesto es como sigue:
Por prueba y error, i = 7.70%.

Comentario: Si usted como economista, desea usar una tasa inflada antes de
impuesto para aproximar el efecto tributario en este tipo de activo, puede utilizar la
ecuacin siguiente: tasa de retorno antes de impuesto = tasa de retorno despus
de impuesto / (1-tasa tributaria); para obtener i / (1 T) = 0.0770 / (1 0.50) =
0.1540, o 15.4%. El retorno real del impuesto calculado usando las cifras del FCAI
en la tabla 4.2.5.B. puede despejarse de la ecuacin:
Que da un valor de i = 14.56%. La comparacin del 14.56% con tasa inflada antes
de impuestos del 15.4% muestra que el efecto tributario esta levemente sobre
calculado al utilizar un retorno antes de impuestos del 15.4%.