REKSADANA

SYARIAH

REKSA DANA SYARIAH

AGENDA:

PENGERTIAN
MEKANISME
JENIS REKSA DANA
BIAYA REKSA DANA
STRATEGI INVESTASI
KIAT MEMILIH REKSA DANA

REKSA DANA SYARIAH

Pengertian
Reksa Dana

adalah wadah yang dipergunakan untuk

menghimpun dana dari masyarakat pemodal
untuk selanjutnya diinvestasikan dalam portofolio
Efek oleh Manajer Investasi (UU No.8 Thn 1995).
Reksa Dana Syariah

adalah Reksa Dana yg beroperasi menurut

ketentuan dan prinsip syariah, baik dalam bentuk
akad, pengelolaan dana dan penggunaan dana

Mekanisme Kegiatan Reksa Dana Berbentuk Kontrak

Investasi Kolektif
BAPEPAM

DPS

Pengawasan

Pengawasan

Pem. Unit
(Investor)

Pengajuan
Pernyataan
Pendaftaran

Unit Penyertaan

Penawaran
Umum

Efektif

Manajer
Investasi

Kontrak Investasi
Kolektif

Pembayaran Redemption
Redemption

Bank
Kustodian

Instruksi
jual/beli

Perantara
Pedagang Efek

Konfirmasi

Pasar Modal
Pasar Uang

Prospektus Reksa Dana

Ringkasan Prospektus
Informasi Reksa Dana
Informasi Manajer Investasi
Informasi Bank Kustodian
Tujuan dan Kebijakan Investasi
Biaya-Biaya Reksa Dana
Risiko Reksa Dana
Hak-hak Investor / Pemegang Unit
Perpajakan Reksa Dana
Pembubaran / Likuidasi Reksa Dana
Pembelian Reksa Dana
Penjualan Kembali Reksa Dana
Pendapat Konsultan Hukum
Laporan Keuangan RD diaudit Akuntan Publik

Jenis RD

RD Tertutup Closed Ended

Berbentuk PT
Penawaran Publik (sekali saja)
Underwriting Company
Jumlah Unit Tetap
Dijual melalui Bursa
Price < NAV at discounted

RD Terbuka Opend Ended

Tidak berbentuk PT - KIK

Dijual ke Manajer Investasi
Penawaran Publik Terus Menerus
Dijual oleh Manajer Investasi

Pihak dalam Reksa Dana

Diikat dalam satu Kontrak KIK

Investor

Manajer Investasi

Melakukan Investasi kepada Reksa Dana

Mengelola Portofolio
Menjual Reksa Dana

Bank Kustodian

Menyimpan Asset Reksa Dana

Administrasi Reksa Dana
Menghitung NAB Reksa Dana

Kontrak Investasi Kolektif

Dibuat Notaris
Tugas masing-masing pihak
Kewajiban Reksa Dana
Tata cara pembelian dan penjualan
Reksa Dana
Pembubaran Reksa Dana
Dapat dibaca semua orang
8

Sponsor

Pendiri Reksa Dana Dalam bentuk

Dana
Tidak Bisa ditarik selama setahun
Total Sponsor

Minimum 1% dan Maximum 20% dari

Total Unit yang dikeluarkan
Setiap Sponsor Maksimum 2,5%

Bebas Entry Fee dan Exit Fee

9

Manajer Investasi

Mendapat Lisensi Perusahaan dari

Bapepam
Mendapat Lisensi Peorangan dari
Bapepam
Tugas Manajer Investasi

Membuat aset alokasi untuk investor

Menyusun dan mengimplementasikan strategi
investasi
Pengelolaan Portofolio (jual atau beli instrumen)
Meminimumkan Risiko Investor
Menyesuaikan portofolio investasi dengan
perubahan-perubahan yang terjadi pada iklim
pasar investasi (ekonomi makro, inflasi, suku
bunga dan kondisi sosial politik.

10

Ciri-Ciri Reksa Dana

Lembaga = Bentuk Hukum Investasi

sebagai intermediasi dari Investor
Periode Investasi menengah dan Jangka
panjang
Berisiko
Lebih transparan
Pembukuan ditutup setiap hari
Nasabah bisa menarik/memasukkan dana
setiap hari.
Return > tingkat bunga deposito
Hasil yang diperoleh Neto No Pajak
11

Jenis Reksa Dana by

Investasi
Jenis Reksa Dana

Pasar Uang

Pendapatan Tetap

Pemerintah
Swasta
Campuran

Campuran

Investasinya

Saham

Cash, SBI, Deposito,

Obligasi (< 1 Tahun),
REPO, CP/PN
Pasar Uang, MTN dan
Obligasi
Obligasi Pemerintah
Obligasi Swasta
Seluruh Obligasi
Pasar Uang,
Pendapatan Tetap dan
Saham

Saham
12

Macam-macam Reksa Dana Sesuai

Kebijakan Investasi (Peraturan Bapepam IV.C.3)
a.

b.

Reksa Dana Pasar Uang (Money Market Funds)

Reksa Dana yang hanya melakukan investasi pada
Efek bersifat utang dengan jatuh tempo kurang dari
1 (satu) tahun
Reksa Dana ini mengutamakan investasi pada jenisjenis efek di Pasar uang dengan orientasi
pendapatan jangka pendek.
Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income
Funds)
Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangkurangnya 80 % dari aktivanya dalam bentuk Efek
bersifat utang.
Reksa Dana ini mengkhususkan pada Efek yang
memberikan pendapatan secara tetap.

13

Lanjutan..
c.

d.

Reksa Dana saham (Growth Funds)

Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangkurangnya 80% dari aktivanya dalam Efek bersifat
Ekuitas.
Reksa Dana ini mengupayakan untuk memperoleh
capital gain dalam jangka panjang
Reksa Dana Campuran (Balanced funds)
Reksa Dana yang melakukan investasi dalam Efek
bersifat Ekuitas dan efek bersifat utang yang
perbandingan tidak termasuk huruf b dan c diatas.
Reksa Dana ini mengutamakan penganekaragaman
jenis efek dengan proporsi yang seimbang antara
efek ekuitas dan efek utang

14

Tabel: Kategori dan Tujuan Reksa Dana

Jenis
Reksa
Dana
Risiko dari
volatility
harga
saham
Tujuan
Utama
Tujuan
Kedua

Pasar Uang Pendapatan Pendapatan Pertumbuhan Pertumbuhan Pertumbuh

Tetap
&
an Aggresif
Pendapatan
Sangat
Rendah
Rata-rata Rata-rata
Tinggi
Sangat
Rendah
Tinggi

Likuiditas Hasil (yield) Pendapatan Pertumbuhan Kapital gain

(Income)
jangka
panjang
Modal
Yield stabil Pertumbuhan Pendapatan Tetap

Kapital
gain yang
maksimum
-

Sumber: Richard C. Dorf (1991); The New Mutual Fund Investment Advisor; Probus Publishing Company.

15

Lembaga Pengawas dan Lembaga

Penunjang Reksa Dana
Bapepam

Komite Investasi
Akuntan Independen

Custodian
Manajer Investasi

16

Biaya-Biaya (1)

Biaya Pendirian

Audit Fee Akuntan Publik - Negotiable

Lawyer Fee - Negotiable
Notaris Fee - Negotiable
Formulir dan Prospektus
Entertainment Fee Sesuaikan Budget

Biaya Pembubaran

Audit Fee
Lawyer Fee
Notaris Fee
Biaya Iklan
Lainnya.

17

Biaya-Biaya (2)

Investor Expenses

Entry Fee - Maksimum 2%

Exit Fee Maksimum 2%

Reksa Dana Expenses

Management Fee Maksimum 1,5% p.a

Kustodian Fee 0,25% p.a
Audit Fee Akuntan Publik - Negotiable
Lawyer Fee - Negotiable
Notaris Fee - Negotiable
Formulir dan Prospektus

18

Perhitungan NAB RD

Dana awal IDR 1.000.000.000,-, NAB awal Rp.

1.000,- maka ada 1 juta unit.

Dana dibelikan sbb:

ASII (200 lot @ 2450)

INTP (200 lot @ 775)
TLKM (200 lot @ 3425)
ANTM (400 lot @ 800)
Cash (4% p.a)

245,0 juta
77,5 juta
342,5 juta
160,0 juta
175,0 juta

Hari Pertama investasi sbb:

ASII (200 lot @ 2700)

INTP (200 lot @ 825)
TLKM (200 lot @ 3700)
ANTM (400 lot @ 900)
Cash (4% p.a)

Total

270,0 juta
82,5 juta
370,0 juta
180,0 juta
175,02 juta

1.077,52

19

Tabel 5.2 : Perhitungan NAB untuk Reksa Dana Berpendapatan Tetap

Harga Obligasi Kupon
PT Indofood Sukses Makmur
100 16.00%
Governement Bond FR006
100 13.00%
PLN
100 14.00%
Telkom
100 15.00%
Indosat
100 14.75%
Cash
4.00%
Total
Number Unit
NAB Without Cost
Mgt Fee
1%
Kustodian Fee
0.25%
Total Bersi Aset
NAB With Cost
Growth NAB

Invest (juta)
Hari Pertama Hari Kedua
200
200.0876712
750
750.2671233
550
550.2109589
250
250.1027397
250
250.1010274
250
250.0273973
2250
2250.796918
2.25
1000
1000.354186
0.061665669
0.015416417
2250.719836
1000.319927
0.0320%

20

KEBIJAKAN DALAM
PENGELOLAAN REKSA DANA
Sesuai dengan peraturan Bapepam Nomor :
IV.A.3 dan IV.A.4 Untuk Reksa Dana Perseroan
IV.B.1 dan IV.B.2 Untuk Reksa Dana KIK
MI tidak diperbolehkan :

Membeli Efek yang diperdagangkan di bursa efek Luar Negeri melebihi

15% dari NAB;

Membeli Efek ekuitas satu Emiten melebihi 5% dari modal disetor;

Membeli efek suatu perusahaan 10% dari NAB;

Menjual saham reksadana terbuka kepada setiap investor melebihi 2%

dari modal yang akan dikeluarkan;

Membeli Efek Beragun Aset lebih dari 10% dari NAB Reksadana;

21

KEBIJAKAN,

lanjutan

Membeli Efek yang tidak melalui penawaran umum;

Terlibat dalam kegiatan selain investasi, investasi

kembali atau perdagangan efek;

Transaksi Short Sale;

Transaksi Margin Trading;

Melakukan emisi Obligasi atau Sekuritas Kredit;

Terlibat dalam berbagai bentuk pinjaman lebih dari 10%

dari nilai portofolio Reksadana

Membeli Efek ketika IPO dimana MI sebagai Penjamin

Emisinya;

22

KEBIJAKAN,

lanjutan

Terlibat dalam transaksi bersama atau kontrak bagi hasil dengan

MI atau pihak terafiliasi.

Membayar dividen selain berasal dari laba;

Membeli efek beragun aset dimana MI terafiliasi dengan Kreditur

Awak Efek Beragun Aset;

Membeli EBA yang tidak tercatat pada Bursa Efek di Indonesia

23

Strategi Investasi Reksa Dana

Buy and Hold (passive strategy)

Active Strategy
Asset Allocation
- 91% to Return
Stock Selection
- 5% to Return
Market Timing- 2 % to return
Random Strategy
Contrarian Strategy

24

Random Strategi

Berlaku untuk Saham di BEJ

Tujuan untuk Memenuhi keinginan
Investor
Jumlah saham hanya sekitar 10 saham
Saham dipegang hanya 3 bulanan

Return melebihi 15% - sell

Lebih banyak menggunakan Market

Timing
Alokasi aset tergantung Timing
Lebih banyak bergantung pada Rumors
25

Contrarian Strategy

Berpikir berlawanan dengan harapan

pasar
Buy on bad news, sell on good news

Buy when price drop 50%, Sell after up more

30% within one year

Risk Management

Diversify 20 25 stocks (not more 5% in one

stocks, recommended around 3%)
Concentrate on 10% stocks
Having dividend paid in cash

26

Stock Selection

Portofolio Saham Maksimum 30

saham
Konsentrasi pada Saham
berkapitalisasi Besar
Emiten bertumbuh
Kualitas Manajemen Emiten
Saham harus likuid
Emiten Transparan
Value Stock
27

Perpajakan Reksa Dana

Menurut Investasi
Jenis Instrumen

Rekening Koran
Deposito
NCD
CP/PN
REPO
MTN
Obligasi

Efek Beragun Aset

Saham

Perpajakan Saat ini

Final
Final 20% (Over Rp. 7,5 juta)
Final
PPh Badan Tarif Umum
PPh Badan Tarif Umum
PPh Badan Tarif Umum
Bebas Pajak atas Kupon
dan diskonto selama 5 tahun
Final
Final
28

Tabel 4.3: Peraturan Perpajakan PP N o. 6 Tahun 2002

Umur Reksa
Dana
Dibawah 5
tahun

Diatas 5 tahun

Laporan Ke Bursa

Tidak Lapor Ke Bursa

- Pajak Bunga Nol

- Pajak Bunga Nol

- Pajak Kapital Gain Nol

- Pajak
15%

- Tidak ada Pajak Badan

- Ada Pajak Badan

-Pajak Bunga 20% Final

Kapital

Gain

- Pajak Bunga 15%

- Pajak Kapital Gain 20%

- Pajak Kapital gain 15%
Final
- Tidak ada Pajak Badan

- Ada pajak Badan

29

Kiat Memilih Reksa Dana

Tujuan Investasi Time horizon, return,
risk tolerance and asset allocation
Reksa Dana sesuai tujuan
Track Record Reksa Dana
Pengelola Reksa Dana
Behind the Manajer Investasi
Service yang diberikan Manajer
Investasi
30

Siklus Hidup Investasi

Tahap Akumulasi

FIS & 50% Equity

ST: Kebutuhan sekolah dan Liburan

LT: Dana pensiun

FIS & 20% Equity

100% Equity

(umur 35 thn 50 thn) 50%

Tahap Pengeluaran

ST: Mobil dan Rumah

LT: dana pensiun

Tahap konsolidasi

(Umur < 35 thn)

(umur 50 thn 60 thn) 80%

ST: Perencanaan Perumahan / Warisan

LT: Dana Pensiun

Tahap Hadiah (umur > 60 thn) 100%

FIS
31

Reksadana Syariah

32

TERIMA KASIH
SEMOGA
BERMANFAAT
33