FENOMENA/GAP

PENELITAN YANG DILAKUKAN MERUPAKAN PENELITIAN YANG PERTAMA KALI SECARA

EMPIRIS MENGUJI EFEK DARI MEKANISME TATAKELOLA PERUSAHAAN PADA CAPITAL
STRUCTURE DALAM UAE ATAU NEGARA TIMUR. Studi ini memberikan bukti pertama dari
pengaru/impact spesifik dari mekanisme tata kelola perusahaan pada capital structure
di UAE. Walaupun studi ini memiliki hubungan yang relevan terhadap kebutuhan dari
lingkungan bisnis UAE, banyak negara berkembang lainnya, terutama dewan GULF
Cooperation dan negara timur tengah berbagi lingkungan sosial, politik, dan ekonomi
yang serupa. Hasil penelitian ini juga mungkin akan berguna bagi pemimpin dan para
regulator untuk meyakinkan bahwa ada komitmen yang real bagi seluruh perusahaan
UAE yang terdaftar untuk mengimplementasikan keefektivan mekanisme corrporate
governance melalui peningkatan pengaturan dan pelaksanaan kerangka corporate
governance.
SUBJEK PENELITIAN
71 perusahaan UAE yang terdaftar baik di Dubai financial market atau di pasar
sekuritas abu dhabi selama 2006
OBJEKPENELITIAN
Mekanisme corporate governance dan capital strucktur di UAE
VARIABEL INDEPENDENT
Board Size, Institutional investor (internal corporate governance mechanisms ),
Governmental ownership& audit type (external corporate governance mechanisms)
VARIABEL DEPENDENT
Capital structure
HIPOTESIS
H1 :Terdapathubunganpositifantara board size dengan debt to equity ratio
H2: Terdapathubungan yang positifantara institutional investorsdan debt to equity ratio
H3: Terdapathubungan yang positifantara governmental ownership dan debt to equity
ratio
H4: Terdapathubungan yang negative antara quality of external auditor dan debt to
equity ratio
RUMUSAN MASALAH
-

apakahvariabel board size berpengaruhterhadap debt to equity ratiodi UAE?

apakahvariabel institutional investorsberpengaruhterhadap debt to equity ratiodi

UAE?
apakahvariabelgovernmental ownership berpengaruhterhadap debt to equity
ratiodi UAE?
apakahvariabelquality of external auditor berpengaruhterhadap debt to equity
ratiodi UAE?

KAITAN RUMUSAN MASALAH DGN HIPOTESIS

MANFAAT PENELITIAN/SIGNIFICANCY
Hasildaripenelitiankemungkinanbesarakanmenarikperhatiandaripembuatkebijakandanre
gulasidariUAE untukpersoalanpentingterkaitdengan corporate governance dan capital
structure. Denganmengujihubunganantaramekanisme internal daneksternal corporate
governance dan capital structure,
penelitianinimungkinlangsungmenarikperhatianpihakberwenang UAE
kekunciutamaataskeputusankeuanganperusahaan di UAE .
Informasiinidiperlukanuntukmengembangkansebuah model yaitusebuah system
corpotare governance yang efektif.Selainitu, menentukan faktor2 yang memilikiefek
yang signifikanpadakeputusan capital structure
akanmembantupembuatkebijakandanregulasiuntukmengidentifikasi situasi2
dimanausahaharusdilakukanuntukmenghasilaknefek yang
diinginkanataskeputusankeuanganperusahaan. Paper inimemperluasliterature
denganmengungkapkandampakdarimekanisme corporate governance yang dipilih
(terutamainstitusional investor dan governmental investor) yang
belumdiujidalamsebuahlingkungandanbelumdigunakansecaraekstensifpadalingkungan
yang berbeada. (H. 146-147)

HASIL PENGOLAHAN DATA(TERUJI/TIDAK TERUJI/HASIL SIGNIFIKAN GA)

DESCRIPTION
P-Value
Board size
0,147
Institutional investor
0,029
Govermental ownership
0,677
Audit typ
0,658
(Jelasinjugaarahnya (positifdan negative)

Keterangan
Tidak Sig
Signifikan
Tidak Sig
Tidak Sig

TUJUAN PENELITIAN
Paper iniadalah yang pertamamengujidampakpotensialdarimekanisme internal
daneksternal corporate governance padakeputusanpendanaanperusahaan di UAE
.Hasildaripenelitiankemungkinanbesarakanmenarikperhatiandaripembuatkebijakandanr

egulasidariUAE untukpersoalanpentingterkaitdengan corporate governance dan capital

structure. Denganmengujihubunganantaramekanisme internal daneksternal corporate
governance dan capital structure,
penelitianinimungkinlangsungmenarikperhatianpihakberwenang UAE
kekunciutamaataskeputusankeuanganperusahaan di UAE .
Informasiinidiperlukanuntukmengembangkansebuah model yaitusebuah system
corpotare governance yang efektif .Selainitu, menentukan faktor2 yang memilikiefek
yang signifikanpadakeputusan capital structure
akanmembantupembuatkebijakandanregulasiuntukmengidentifikasi situasi2
dimanausahaharusdilakukanuntukmenghasilaknefek yang
diinginkanataskeputusankeuanganperusahaan. Paper inimemperluas literature
denganmengungkapkandampakdarimekanisme corporate governance yang dipilih
(terutamainstitusional investor dan governmental investor) yang
belumdiujidalamsebuahlingkungandanbelumdigunakansecaraekstensifpadalingkungan
yang berbeada. (H. 146-147)
THEORETICAL FRAMEWORK

Board Size (X1)

Institutional investor (X2)

Debt to equity ratio

Governmantal Ownership (X3)

Quality of external Auditor (X4)

F VALUE DALAM UJI F 2.35** , BAGAIMANA CARA BACANYA

Hasil Uji F untuk menguji apakah semua variabel independen yang digunakan dalam
penelitian ini secara bersama-sama berpengaruh terhadap variabel dependen atau tidak.
ARTI ARAH PLUS DAN MINUS

Contoh:
Y = 0,021 0.007 X1 -- 0.002 X2 + 0.036 X3 + 0.409 X4 + e
Nilai variabel current Ratio (koefisien b1) menunjukkan angka sebesar -0.007 yang berarti,
nilai ini mempunyai arah perubahan berbanding terbalik antara variabel current ratio dengan variabel
profitabilitas. Profitabilitas akan menurun sebesar 0.007 satuan jika current ratio meningkat sebesar
1 satuan, dengan asumsi variabel independen lainnya (size, debt to equity ratio dan total asset

turnover) konstan, dan juga sebaliknya, bila variabel current asset menurun sebesar 1 satuan, maka
profitabilitas akan meningkat sebesar 0.007 satuan.

MANA YANG LEBIH PENTING DALAM PENELITIAN ARAH ATAU SIGNIFIKANSI

Yang lebih penting adalah signifikansi, karena nilai signifikansi menunjukkan
ada atau tidaknya pengaruh yang signifikan antar variabel sedangkan arah
hanya menunjukan apakah antar variabel memiliki arah perubahan berbanding lurus

atau arah perubahan berbanding terbalik antar variabel

SARAN DAN KETERBATASAN PENELITIAN
(ringkas lagi)
Keterbatasan : Variabel corporate governance lain (board size , jenis
audit dan governmental
investor) dan teori-teori struktur modal lainnya (yaitu trade off teori, teori
kebangkrutan,
teori keagenan dan teori biaya transaksi) yang ditemukan memiliki pengaruh
yang tidak signifikan
pada keputusan struktur modal di UAE. Hal ini karena hukum yang
berbeda,faktor kelembagaan dan budaya yang membentuk pengaruh
mekanisme tata kelola perusahaan padakeputusan struktur modal. Misalnya,
tidak
ada
pajakdi
UAE
dan
menyebabkantidak
ada
nyaefek
perlindunganpajakatasutang. Oleh karena itu, trade off teoritidak berlaku
untuk UEA. Selain itu, sistem tata kelola perusahaan didasarkanpada
pemegang saham yang luas, seperti di negara-negara berkembang lainnya,
yang membuat masalah perusahaankurang beratdan hanya memiliki
pengaruhyglemah padakeputusan struktur modal. Inikarena pemegang
saham
besar
mengelola
sistem
pengendalian
internal
dan
menjadibertanggung jawab untuk menyetujui keputusan operasi dan
manajemen strategis perusahaan serta mengikuti kebijakan pembiayaan
dicirikan sebagai trading on equity
Saran : Paper ini menyoroti dampak potensial dari sistem tata kelola perusahaan
pada
keputusan struktur modal untuk perusahaan non-keuangan UAE terdaftar. Ini
memperluas
literatur tentang pengaruh variabel spesifik perusahaan pada keputusan struktur modal
di
UEA dengan mempertimbangkan mekanisme tata kelola perusahaan internal dan
eksternal. Ini
dapat membantu pengguna informasi keuangan untuk menilai dampak dari variabel
seperti di
meningkatkan keputusan struktur modal.
Penelitian ini juga menunjukkan bahwa mungkin ada keinginan untuk mendorong
pembuat kebijakan di UAE untuk memastikan bahwa perusahaan melaksanakan

mekanisme corporate governance yg efektif. Implementasi ini harus sesuai untuk

Lingkungan bisnis UEA sekaligus merangkul tata kelola perusahaan internasional
standar. Diharapkan pelaksanaan yang efektif dari kode perusahaan
pemerintahan akan memberikan kontribusi untuk meningkatkan efisiensi, efektivitas
dan tata kelola
di pasar saham UEA. Oleh karena itu, komitmen nyata yang dibutuhkan dari semua
perusahaan yang terdaftar di pasar, dan ini hanya dapat dicapai dengan meningkatkan
regulasi dan
kerangka penegakan hukum.
Penelitian masa depan harus dilakukan dengan mempertimbangkan variable
corporate governance penting lainnya seperti tingkat konsentrasi kepemilikan,
persentase
Outside board members, keberadaan komite audit, kepemilikan insider, voting
koalisi, persaingan produk-pasar dan faktor budaya lain yang tersembunyi. Tambahan
Penelitian mungkin juga diarahkan terhadap efek mekanisme tata kelola perusahaan
pada keputusan struktur modal perusahaan UEA menggunakan sampel yang lebih
besar
dan rangkaian waktu yang lebih lama.