Crazy Eddie

Fraud Case
2. Adi Ismail M.
11. Crazy Edi Sulistyo
13. Fedrie Yammar
16. Marulloh
17. Mas M. Dzulfikar
24. Wisnu Ryan Hadi S.P

Crazy Eddies Summary

In the early 1980s, sales of electronics exploded. Crazy Eddie had seven distinct
product lines by 1987.

In 1984, Crazy Eddie went public. It took the underwriting firm more than a year to
publicly offer the stock as they found the companys financial records to be in disarray
(extensive related party transactions, interest-free loans to employees, highly
speculative investments, and numerous family member executives).

3 Tahap Perkembangan Crazy Eddie

Fraud
1969-1979 Skimming dan Tax Fraud sebelum go public
1980-1984 Secara berkala menurunkan skimming untuk meningkatkan
pertumbuhan laba dalam persiapan menuju IPO
1984-1987 Meninggikan income untuk membantu meninggikan harga saham
menggunakan berbagai macam teknik fraud

Crazy Eddies Fraud Trick 1984-1987

The Panama Pump
Pencucian Uang untuk meningkatkan pendapatan dan laba yang dilaporkan.
Fraudulent Assets Valuation
Menggelembungkan nilai asset persediaan untuk meningkatkan laba yang dilaporkan
Account Payable Cut-off fraud
Menurunkan hutang untuk meningkatkan profit
Debit Memo Fraud
Mengklaim diskon pembelian fiktif dan trade allowance untuk meningkatkan laba
Covering up Crimes
Perubahan tidak kentara pada kebijakan akuntansi

Fraudulent Assets Valuation

Auditor hanya memeriksa hanya 50% jumlah persediaan sebagai sampel sehingga
menyebabkan perusahaan bebas menggelembungkan persediaan pada toko-toko
yang tidak diaudit.
Auditor tidak mengetahui seberapa akurat jumlah persediaan. Perhitungan
persediaan dilakukan oleh pegawai Crazy Eddie sehingga hasil test atas
persediaan yang dilakukan oleh auditor menjadi tidak benar.

Red Flags

Current Ratio is going up. Inventory represents half of total assets and since
inventory is volatile, then that ratio should be questioned further.

Inventory Turnover is getting slower. Since sales are going up, youd assume
inventory would be turning over faster.

Consider the electronics industry: you would assume that the goods would
turnover more often than 4 months (113 days).

Accounts Receivable Turnover: every 7 days? Seems odd

Gross margin and Profit margin going down, but sales going up something is fishy.

Sales went from -7% to +92% to +34%. Very volatile.

Inventpry went up 94% from 31,5 million to 61,0 million.

Auditor influenced by management and didnt test the inventory further.

Pengungkapan
Adanya manajemen baru (Elias Zinn dan partnernya) yang mengambil alih Crazy
Eddie dan melakukan cek fisik persediaan atas semua persediaan Crazy Eddie di
gudang dan toko. Meraka menemukan lebih dari 40juta persediaan fiktif.
Memeriksa laporan keuangan dengan melihat rasio-rasio dalam laporan tersebut.