CATASTROPH

E BOND

DEFINISI

Catastrophe Bond (CAT Bond)

Instrumen keuangan yang memfasilitasi
transfer risiko (umumnya bencana
alam) dari issuer kepada
investor.
Investor:
kehilangan
Terjadi
bencana

Transaksi
seperti
obligasi biasa

sebagian/ seluruh
kupon dan nilai
pokok
Issuer: mendapat
insurance coverage
Tidak
terjadi
bencana

FEATURES

Tenor
Rata-rata 3 tahun, tidak lebih dari 5 tahun
Kupon
LIBOR+spread
Umumnya lebih tinggi dibandingkan
obligasi corporate dengan rating yang
sama
Pemicu/ Trigger
Parameter yang jika dipenuhi maka
investor mulai kehilangan investasinya

METODE VALUASI

Berdasarkan Cox & Pedersen

(2000):
Buat
skenario
atas
elemen
yang
memeng
aruhi
kupon

Tentukan
ekspekta
si cash
flow dari
kupon
dan nilai
pokok
berdasar
kan
skenario
Misal dibuat hingga n scenario,

Hitung
Present
Value
dari cash
flow
tersebut

maka didapat n

nilai present value

Harga dari CAT Bond:

CONTOH CATASTROPHE BOND

u: indemnity, berdasarkan kerugian yang dialami issuer

4 tahun
pat 3 tranch,
ss 10 tranche: expected loss 7.58% & coupon spread 11.75-12.75%
ss 11 tranche: expected loss 2.13% & coupon spread 5.25%-6%
ss 13 tranche: expected loss 0.62% & coupon spread 3.75%-4.25%