Kuswardoyo

SMA & MA
Kuswardoyo Panduan Pembelajaran Geografi XI
PANDUAN PEMBELAJARAN

GEOGRAFI
Untuk SMU & MA

i
Hak Cipta Pada Departemen Pendidikan Nasional
Dilindungi oleh Undang-Undang

Panduan Pembelajaran

Geografi XI
Untuk SMA & MA
Penulis: Kuswardoyo
Editor: Nur Maharani Tri Wulandari
Setting/Lay Out: Sri Rahayu
Perwajahan: Wahyudin Miftakhul Anwar
Ilustrator: Adi Wahyono
Sumber Sampul: Dok. Penerbit

910.7
KUS KUSWARDOYO
p Panduan Pembelajaran Geografi : untuk SMA & MA Kelas XI
penulis, Kuswardoyo ; editor, Nur Maharani Tri Wulandari ;
illustrator, Adi Wahyono. — Jakarta : Pusat Perbukuan,
Departemen Pendidikan Nasional, 2009.
viii, 232 hlm, : ilus. ; 25 cm

Bibliografi : hlm. 222-224

Indeks
ISBN 978-979-068-774-5

1. Geografi-Studi dan Pengajaran

I. Judul II. Nur Maharani Tri Wulandari
III. Adi Wahyono

Hak Cipta Buku ini dibeli oleh Departemen Pendidikan Nasional

dari Penerbit : CV. Karya Mandiri Nusantara

Diterbitkan oleh Pusat Perbukuan

Departemen Pendidikan Nasional
Tahun 2009

Diperbanyak oleh : ...

ii
 Kata Sambutan

Puji syukur kami panjatkan ke hadirat Allah SWT, berkat rahmat

dan karunia-Nya, Pemerintah, dalam hal ini, Departemen Pendidi-
kan Nasional, pada tahun 2009, telah membeli hak cipta buku teks
pelajaran ini dari penulis/penerbit untuk disebarluaskan kepada
masyarakat melalui situs internet (website) Jaringan Pendidikan
Nasional.
Buku teks pelajaran ini telah dinilai oleh Badan Standar Na-
sional Pendidikan dan telah ditetapkan sebagai buku teks pelajaran
yang memenuhi syarat kelayakan untuk digunakan dalam proses
pembelajaran melalui Peraturan Menteri Pendidikan Nasional
Nomor 9 Tahun 2009 tanggal 12 Februari 2009.
Kami menyampaikan penghargaan yang setinggi-tingginya
kepada para penulis/penerbit yang telah berkenan mengalihkan
hak cipta karyanya kepada Departemen Pendidikan Nasional
untuk digunakan secara luas oleh para siswa dan guru di seluruh
Indonesia.
Buku-buku teks pelajaran yang telah dialihkan hak ciptanya
kepada Departemen Pendidikan Nasional ini, dapat diunduh (down
load), digandakan, dicetak, dialihmediakan, atau difotokopi oleh
masyarakat. Namun, untuk penggandaan yang bersifat komersial
harga penjualannya harus memenuhi ketentuan yang ditetapkan
oleh Pemerintah. Diharapkan bahwa buku teks pelajaran ini akan
lebih mudah diakses sehingga siswa dan guru di seluruh Indone-
sia maupun sekolah Indonesia yang berada di luar negeri dapat
memanfaatkan sumber belajar ini.
Kami berharap, semua pihak dapat mendukung kebijakan ini.
Kepada para siswa kami ucapkan selamat belajar dan manfaat-
kanlah buku ini sebaik-baiknya. Kami menyadari bahwa buku ini
masih perlu ditingkatkan mutunya. Oleh karena itu, saran dan
kritik sangat kami harapkan.

Jakarta, Juni 2009

Kepala Pusat Perbukuan

iii
 Kata Pengantar

Puji syukur kami panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat
dan hidayah-Nya kami mampu menyelesaikan buku ini.
Garis besar materi geografi XI ini meliputi biosfer, keadaan pen-
duduk, aspek-aspek kependudukan, sumber daya alam, lingkungan
hidup, pembangunan berkelanjutan, dan pelestarian lingkungan
hidup.
Kalian diberi bekal untuk dapat menerapkan segala ilmu yang
kalian pelajari melalui materi, latihan, tugas, evaluasi, tugas portofolio
serta kolom geodinamika yang bertujuan menambah dan memperluas
wawasan kalian.
Mata pelajaran Geografi diberikan bertujuan agar kalian memiliki
kemampuan sebagai berikut.
1. Memahami pola spasial, lingkungan dan kewilayahan serta proses
yang berkaitan.
2. Menguasai keterampilan dasar dalam memperoleh data dan
informasi, mengomunikasikan dan menerapkan pengetahuan
Geografi.
3. Menampilkan perilaku peduli terhadap lingkungan hidup dan me-
manfaatkan sumber daya alam secara arif serta memiliki toleransi
terhadap keragaman budaya masyarakat.
Melalui buku yang masih banyak kekurangan ini, kami mengajak
kalian untuk senantiasa belajar, dengan belajar kalian akan menda-
patkan ilmu yang bermanfaat. Dengan buku kalian selangkah lebih
maju.

Jakarta, Juni 2007

Penulis
iv
 Daftar Isi

Katalog Dalam Terbitan (KDT) .......................................................... ii

Kata Sambutan ....................................................................................... iii
Kata Pengantar ....................................................................................... iv
Daftar Isi ............................................................................................... v
Bab I Biosfer, Sebaran Hewan dan Tumbuhan ............................. 1
A. Fenomena Biosfer ............................................................... 2
B. Persebaran Vegetasi dan Fauna di Muka Bumi ............. 7
C. Vegetasi dan Fauna di Indonesia ..................................... 14
D. Usaha-usaha Pelestarian Vegetasi dan Fauna ................ 19
Evaluasi ....................................................................................... 25
Bab II Antroposfer dan Keadaan Penduduk ................................... 29
A. Antroposfer dan Perkembangan Jumlah Penduduk..... 31
B. Pertumbuhan Penduduk ................................................... 35
C. Tingkat Kepadatan Penduduk ......................................... 42
D. Komposisi Penduduk Indonesia ...................................... 45
E. Sex Ratio dan Beban Ketergantungan ............................. 51
F. Usia Harapan Hidup ......................................................... 53
Evaluasi ....................................................................................... 56
Bab III Aspek-Aspek Kependudukan ................................................ 61
A. Dampak Ledakan Penduduk Dunia ................................ 62
B. Permasalahan Kependudukan di Indonesia .................. 65
C. Taraf Hidup Penduduk Indonesia ................................... 66
D. Tingkat Pendidikan, Penghasilan, Kesehatan, dan Mata
Pencaharian Penduduk...................................................... 68

v
 E. Mobilitas dan Migrasi Penduduk .................................... 77
F. Dampak Migrasi dan Usaha Penanggulangannya ........ 81
G. Menyajikan Informasi Data Kependudukan .................. 83
Evaluasi ....................................................................................... 91
Bab IV Sumber Daya Alam .................................................................. 95
A. Pengertian Sumber Daya Alam ........................................ 96
B. Pengelolaan Sumber Daya Alam...................................... 99
C. Pemanfaatan Sumber Daya Alam Secara Arif ................ 128
D. Pelestarian Sumber Daya Alam ........................................ 130
E. Bentuk Konservasi Sumber Daya Alam .......................... 136
F. Hasil-hasil Kekayaan Sumber Daya Alam yang
Diekspor dan Diimpor....................................................... 139
Evaluasi ....................................................................................... 141
Evaluasi Semester Gasal ........................................................... 144
Bab V Pemanfaatan Lingkungan Hidup Kaitannya dengan
Pembangunan Berkelanjutan ................................................. 147
A. Pengertian Lingkungan Hidup ........................................ 148
B. Unsur-Unsur Lingkungan Hidup .................................... 151
C. Manfaat Lingkungan Hidup............................................. 155
D. Hakikat Pembangunan di Indonesia ............................... 157
E. Upaya-upaya Pokok Pembangunan di Indonesia ......... 162
F. Dampak Modernisasi dan Pembangunan Indonesia .... 163
G. Pembangunan Berwawasan Lingkungan dan
Pembangunan Berkelanjutan............................................ 168
Evaluasi ....................................................................................... 174
Bab VI Pelestarian Lingkungan Hidup Kaitannya dengan
Pembangunan Berkelanjutan ................................................. 179
A. Pelestarian Unsur-Unsur Lingkungan Hidup ............... 180

vi
 B. Kualitas Lingkungan Hidup ............................................. 184
C. Kerusakan Lingkungan Hidup ........................................ 186
D. Usaha-usaha Pelestarian Lingkungan Hidup ................ 194
E. Pembangunan Berkelanjutan untuk Menghindari
Dampak Negatif Lingkungan........................................... 196
F. Analisis Mengenai Dampak Lingkungan untuk
Menghindari Kerusakan Lingkungan ............................. 198
G. Pengaruh Globalisasi Dunia ............................................. 202
Evaluasi ....................................................................................... 206
Evaluasi Semester Genap.......................................................... 213
Evaluasi Akhir Tahun ................................................................ 217
Glosarium ............................................................................................... 221
Daftar Pustaka......................................................................................... 222
Indeks ............................................................................................... 225
Indeks Pengarang................................................................................... 227

vii
 ’˜œŽ›ǰȱ Ž‹Š›Š—

Ž Š—ȱ Š—ȱ ž–‹ž‘Š—
Š‹

ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW PHQJLGHQWLILNDVL SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
IHQRPHQDELRVIHUVHUWDVHEDUDQ
KHZDQGDQWXPEXKDQGL,QGR
QHVLDPDXSXQGLGXQLD )HQRPHQD%LRVIHU

3HUVHEDUDQ
9HJHWDVLGDQ)DXQD
GL0XND%XPL
0HQJNDML

%LRVIHU6HEDUDQ
+HZDQGDQ
7XPEXKDQ
9HJHWDVLGDQ)DXQDGL
,QGRQHVLD

8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL

SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW 8VDKD8VDKD
 %LRVIHU 3HOHVWDULDQ9HJHWDVL
 3HUVHEDUDQYHJHWDVL GDQ)DXQD
 3HUVHEDUDQIDXQD
 ,NOLP
 3HOHVWDULDQYHJHWDVL
 3HOHVWDULDQIDXQD

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗ
 ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

Š–‹Š›ȱŗǯŗȱŽ•ž›ž‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’ȱ‹ž–’ȱ’—’ȱŠ”Š—ȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›’—Ž›Š”œ’ȱŽ—Š—ȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ȱ•Š’——¢Š

Š•Š–ȱœŽ‹žŠ‘ȱ•’—”ž—Š—ȱ™Šœ’ȱœŽ•Š•žȱŽ›“Š’ȱ’—Ž›Š”œ’ȱ’–‹Š•ȱ‹Š•’”
Š—Š›Šȱ‘Ž Š—ǰȱž–‹ž‘Š—ǰȱŠ—ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ›—Š‘”Š‘ȱ”Š•’Š—ȱ‹Ž›™’”’›ȱŠ™Š
¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ“’”ŠȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ’Š”ȱŽ›“Š’ȱ’—Ž›Š”œ’ȱŠ—Š›Š
”˜–™˜—Ž—Ȭ”˜–™˜—Ž—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŽ›œŽ‹žǵȱŠ•Š–ȱ‹Š‹ȱ’—’ȱ”Š•’Š—ȱŠ”Š—
–Ž–™Ž•Š“Š›’ȱŽ—Š—ȱ‹’˜œŽ›ǰȱœŽ‹Š›Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ǯȱŽ—Š—ȱ”Š“’Š—
Š—Š›Šȱ•Š’—ȱŽ—Š—ȱŽ—˜–Ž—Šȱ‹’˜œŽ›ǰȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’
–ž”Šȱ‹ž–’ǰȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽ›ŠȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—
ŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šǯ

ǯ Ž—˜–Ž—Šȱ ’˜œŽ›

ŗǯ Ž—Ž›’Š—ȱ ’˜œŽ›
’˜œŽ›ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ”ŠŠȱ’˜ȱƽȱ‘’ž™ǰȱ™‘Š’›Šȱƽȱ•’—”ž—Š—ǯȱŠ’ǰȱ‹’˜œŽ›
‹Ž›Š›’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž–ž—”’—”Š—ȱŠŠ—¢Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‹Š’
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǯȱ’˜œŽ›ȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱŠ—Š‘ǰȱŠ’›ǰȱŠ—ȱžŠ›Šȱ–Ž›ž™Š”Š—
•Š™’œŠ—ȱ ’™’œǰȱ ¢Š”—’ȱ œŽ”’Š›ȱ Şȱ ”–ȱ ”Žȱ Š›Š‘ȱ Š–˜œŽ›ȱ Š—ȱ şȱ ”–ȱ ”Žȱ Š›Š‘
”ŽŠ•Š–Š—ȱ•ŠžǯȱŽ“Šž‘ȱ¢Š—ȱ’”ŽŠ‘ž’ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‘Š—¢Šȱ™ŠŠȱ•Š™’œŠ—
‹’˜œŽ›ȱ’—’•Š‘ȱ’“ž–™Š’ȱŠŠ—¢Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ˜›Š—’œ–Žǯ

Ř 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ’ȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ȱ ’Š”ȱ –Ž›ŠŠǯ
Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ’žȱŽ›Š—ž—ȱ™ŠŠȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠ”˜›ȱœŽ™Ž›’ȱ‹Ž›’”žǯ
Šǯ Ž›‹ŽŠŠ—ȱ ’”•’–ȱ ǻ”•’–Š’”Ǽǰȱ œž‘žǰȱ Œž›Š‘ȱ ‘ž“Š—ǰȱ ”Ž•Ž–‹Š™Š—ǰȱ Š—
Š—’—ǯ
‹ǯ ŽŠŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱǻŽŠ’”Ǽǰȱ‘ž–žœȱŠ—Š‘ǰȱž”ž›Š—ȱ‹ž’›ȱŠ—Š‘ȱǻŽ”œž›Ǽǰ
’—”Šȱ”ŽŽ–‹ž›Š—ǰȱ–’—Ž›Š•ȱ‘Š›Šȱǻ–’—Ž›Š•ȱ˜›Š—’”ǼǰȱŠ’›ȱŠ—Š‘ǰȱŠ—
”Š—ž—Š—ȱžŠ›Šǯ
Œǯ ’—’ȱ ›Ž—Š‘—¢Šȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ȱ ǻ›Ž•’ŽǼȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ™˜•Š
™Ž—¢’—Š›Š—ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱǻ’œŽ‹žȱ“žŠȱŠ”˜›ȱ’œ’˜›Š’Ǽǯ
ǯ ’—Š”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱǻŠ”˜›ȱ‹’˜’”Ǽȱ–Ž—ž‹Š‘ȱ‹Ž—Š—Š—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—
œžŠ‘ȱŠŠǯȱ’œŠ•—¢ŠȱŠ—Š‘ȱŠ—žœȱ–Ž—“Š’ȱŠŽ›Š‘ȱ‘žŠ—ǰȱ‘žŠ—
–Ž—“Š’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱŠ—ȱŽ—Š—ȱ”Ž–Š“žŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ–˜Ž›—
–Š—žœ’Šȱ–Š–™žȱ–Ž•ŽœŠ›’”Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ǯ
’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱžŠȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž›œ’Šȱ‹’˜’”ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ•’—”ž—Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱŠ™Š
ž–‹ž‘ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŽ—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœ¢Š›Šȱž—ž”ȱ‘’ž™
–’œŠ•—¢Šǰȱž—ž”ȱ–Š”Š—ǰȱ‹Ž›—ŠŠœǰȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰȱŠ—ȱ–Ž—Ž–‹Š—Ȭ
”Š—ȱ”Žž›ž—Š—ǯȱŽ›–Šœž”ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‹’˜’”ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—
‘Ž Š—ǰȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǰȱŠ—ȱ–Š—žœ’Šǯ
‹ǯ Ž›œ’ŠȱŠ‹’˜’”ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ‹Ž›ž™Šȱ‹Ž—Š—Š—ȱŠ•Š–ǰȱ™Š—Š’ǰȱŠ—Šžǰ
œž—Š’ǰȱŽ•ŠǰȱŽ•ž”ǰȱŠ—’—ǰȱŠ›žœǰȱŠ—Š‘ǰȱŠ—ȱ‹ŠžŠ—ǯ
Ž‘’ž™Š—ȱ‹’˜œŽ›ȱ’‹ŠŠœ’ȱ˜•Ž‘ȱ›žŠ—ȱ•’—”ž™—¢ŠȱŠ—ȱ™Ž–žœŠŠ——¢Š
’Š”ȱ–Ž›ŠŠǯ
Šǯ Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱŠ›Š
Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱŠ›Šȱ™Ž–žœŠŠ——¢ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱ™ŠŠ—ȱ›ž–™žǰȱ‘žŠ—
›˜™’”ŠǰȱŠ—Šžǰȱœž—Š’ǰȱŽ•ŠǰȱŠ—ȱ™ŠŠ—ȱ™Šœ’›ǯ
‹ǯ Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱ•Šž
Ž‘’ž™Š—ȱ ’ȱ •Šžȱ ™Ž–žœŠŠ——¢Šȱ ’ȱ ŠœŠ›ȱ •Šžȱ ǻ‹Ž—˜œǼȱ Š—ȱ ’
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ•Šžȱǻ™•Š—”˜—ȱŠ—ȱ—Ž”˜—Ǽǯ
Œǯ Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱžŠ›Š
Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’ȱžŠ›ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŠŠ•Š‘ȱ‹ž›ž—ȱŠ—ȱ‹’—ŠŠ—
•Š’—ȱ¢Š—ȱŠ™ŠȱŽ›‹Š—ǯȱŽ›Ž”ŠȱŠ™Šȱ‘’ž™ȱœŠ–™Š’ȱ”Ž’—’Š—ȱƸȱŜŖŖŖ
–ȱŠ›’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱŠ’›ȱ•Šžǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ř
Řǯ
Š‹’Š
Ž–™Šȱ’ȱ–Š—ŠȱœžŠžȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱǻ˜›Š—’œ–ŽǼȱ–Ž•Š—œž—”Š—
‘’ž™—¢Šȱ’œŽ‹žȱ‘Š‹’Šǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱ’”Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱ”˜•Š–ǯȱŠ’ǰȱ”˜•Š–
–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Š‹’ŠȱŠ›’ȱ’”Š—ȱŽ›œŽ‹žǯȱ’ȱŠ•Š–ȱ”˜•Š–ȱ–ž—”’—ȱŽ›Š™Š
‹Š—¢Š”ȱ’”Š—ǯȱ ž–™ž•Š—ȱ’”Š—Ȭ’”Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱœžŠžȱ™˜™ž•Šœ’ǯ
Š’ǰȱ™˜™ž•Šœ’ȱŠŠ•Š‘ȱ”ž–™ž•Š—ȱ˜›Š—’œ–ŽȱœŽ“Ž—’œȱ¢Š—ȱ–Ž—’Š–’ȱœžŠž
‘Š‹’Šǯȱ Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ –Ž—’Š–’ȱ œžŠžȱ •’—”ž—Š—ȱ œŽ•Š•ž
‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ‹Š‘”Š—ȱœŠ•’—ȱŽ›Š—ž—ȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š——¢Šǯȱ—’ȱ‹Ž›Š›’
‹Š‘ Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š——¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœžŠžȱ”ŽœŠžŠ—ǯ
ŽœŠžŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ–™Šȱ‹Ž›•Š—œž——¢Šȱ‘ž‹ž—Š—ȱ’–‹Š•
‹Š•’”ȱŠ—Š›Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š——¢Šȱ’œŽ‹žȱŽ”˜œ’œŽ–ǯȱ Š›Ž—Š
Š—Š›Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š——¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœžŠžȱ”ŽœŠžŠ—
Š—ȱ œŠ•’—ȱ Ž›Š—ž—ȱ –Š”Šȱ ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ œžŠžȱ ”˜–™˜—Ž—ȱ Š”Š—
–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ™ž•Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ™ŠŠȱ”˜–™˜—Ž—ȱ•Š’——¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽ•ž›ž‘
Ž”˜œ’œŽ–ǯ

řǯ ”˜œ’œŽ–
žŠžȱ”Š ŠœŠ—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’ȱŠ•Š–—¢ŠȱŽ›ŒŠ”ž™ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ‘Š¢Š’
Š—ȱž—œž›ȱ—˜—‘Š¢Š’ȱœŽ›ŠȱŠ—Š›Šȱž—œž›Ȭž—œž›ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›“Š’ȱ‘ž‹ž—Š—
’–‹Š•ȱ‹Š•’”ȱ’œŽ‹žȱŽ”˜œ’œŽ–ǯȱŠ’ǰȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœžŠžȱ”ŽœŠžŠ—ǰ
œŽ‹Š‹ȱœŽ–žŠȱŠ”˜›ȱŠ‹’˜’”ȱŠ—ȱ‹’˜’”ȱœŠ•’—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ǯȱ
—Š›Šȱ •’—”ž—Š—ȱ Š‹’˜’”ȱ Ž—Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‹’˜’”ȱ œŠ•’—
–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱŠ—ȱœŠ•’—ȱŽ›Š—ž—ȱœŠžȱœŠ–Šȱ•Š’—ǯȱŠ—Š‘ȱ‘ž–žœȱ¢Š—
‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱœ’œŠȬœ’œŠȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹žœž”ȱ”Š¢ŠȱŽ—Š—ȱ–’—Ž›Š•ȱ¢Š—
œŠ—Šȱ’™Ž›•ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯȱ’—Ž›Š•ȱ“žŠȱ’Ž–ž”Š—ȱ™ŠŠ
‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ǰȱ¢Š—ȱ˜•Ž‘ȱ‹Š”Ž›’ȱ™Ž—ž›Š’ȱ’ž‹Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š‘Š—ȱŠ‹’˜’”
ŠŠ›ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱŠ™Š
‘’ž™ȱ¢Š—ȱ”Ž–ž’Š—ȱ’–Š”Š—ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ—Š—ȱŽ–’”’Š—ǰȱ“Ž•Šœ•Š‘ȱ‹Š‘ Š
•’—”ž—Š—ȱ‹’˜’”ȱŠ—ȱŠ‹’˜’”ȱœŠ•’—ȱŽ›Š—ž—ȱœŠžȱœŠ–Šȱ•Š’—ǯȱ—ž”
•Ž‹’‘ȱ“Ž•Šœ—¢ŠȱŠ™Šȱ’•’‘Šȱ™ŠŠȱ‹ŠŠ—ȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǯ

Ś 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ž–‹ž‘Š—ȱ ‘’“Šž
˜˜œ’—Žœ’œȱ ǻ‹’˜’”Ǽ

Š›‹˜—ȱ ’˜”œ’Š ”œ’Ž— Š›‹˜—ȱ ’˜”œ’Š

ž•Šȱ ǻ–Š”Š—Š— Š”Š—Š—ȱ Š—

˜›Š—’”Ǽ ™Š”Š’Š—ȱ —Š‹Š’
‹Šžȱ ‹Š›Š

’›ǰȱ žŠ›Šǰȱ œ’—Š›

ž–žœ –ŠŠ‘Š›’ǰȱ ‹Ž—Š— Š—Š‘

Ž Š— Š—žœ’Š
Š•Š–ǰȱ Š›žœȱ •Šžǰȱ Š—
ǻŠ‹’˜’”Ǽ ǻŠ‹’˜’”Ǽ
•Š’—Ȭ•Š’—ȱǻŠ‹’˜’”Ǽ

Š”Š—Š—ȱ Š—
™Š”Š’Š—ȱ ‘Ž Š—’ǯ
’—¢Š”ȱ‹ž–’
ž–‹Ž›DZȱ ȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ
ŠŠ—ȱŠ•’—ȱ™Ž—Š›ž‘ȱŠ—ȱœŠ•’—ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ•’—”ž—Š—
‹’˜’”ȱŠ—ȱŠ‹’˜’”ȱŠ•Š–ȱ‹’˜œŽ›

›˜œŽœȱ Šœ’–’•Šœ’ȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ ’‹Š—žȱ Ž—Ž›’ȱ –ŠŠ‘Š›’

–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ ˜”œ’Ž—ǯȱ Š›Ž—Šȱ ™Ž›“Š•Š—Š—ȱ £Šȱ ¢Š—ȱ ’–ž•Š’ȱ ™ŠŠ
™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱ ”Š›‹˜‘’›Šȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Šž›ȱ £Šȱ –Š”Šȱ Š”‘’›—¢Šȱ Š”Š—
”Ž–‹Š•’ȱ•Š’ǯȱž•ŠȬ–ž•Šȱ”Š›‹˜‘’›Šȱ’ž—Š”Š—ȱ•Š—œž—ȱ˜•Ž‘ȱž–‹ž‘Ȭ
ž–‹ž‘Š—ǯȱŽ‹Š’Š—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ’–Š”Š—ȱ‘Ž Š—ȱ–’œŠ•—¢ŠǰȱœŠ™’ǯ
˜˜›Š—ȱŠ—ȱœ’œŠȬœ’œŠȱœŠ™’ȱ¢Š—ȱ–Š’ȱ’ž›Š’ȱ˜•Ž‘ȱ˜›Š—’œ–Žȱ–Ž—“Š’ȱ£ŠȬ
£ŠȱŠ‹’˜’”ǰȱ£ŠȬ£Šȱ’—’ȱ’ž—Š”Š—ȱ”Ž–‹Š•’ȱ˜•Ž‘ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
˜–™˜—Ž—ȱŠ‹’˜’”ȱœžŠžȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›‹Š’ȱŠŠœȱŠ—Š‘ǰȱŠ’›ǰ
Š—ȱ’”•’–ǯȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱŠ’›ȱ–Ž—Š—ž—ȱŒŠ–™ž›Š—ȱ£Šȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—˜›Š—’”
Š—ȱȱ˜›Š—’”ǯȱŠžŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’ȱ‹Š‘Š—ȱŠœŠ›ȱŽ›‹Ž—ž”—¢Š
Š—Š‘ȱ–Ž–‹Ž›’ȱŠ—’•ȱ™ŠŠȱœ’ŠȱŠ—Š‘ǰȱ’”•’–ȱŽ›–Šœž”ȱŸŠ›’Š‹Ž•ȱ–’œŠ•—¢Š
ŒŠ‘Š¢Šǰȱœž‘žǰȱŠ—ȱŠ’›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ”˜›ȱ™Ž—’—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—Ž—žȱ’™ŽȬ’™Ž
˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—ȱŠ™Šȱž–‹ž‘ȱ‘’ž™ȱ™ŠŠȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›Ž—žǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ś
Śǯ Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŠœŠȱ
’ž™ȱ’ȱž”Šȱž–’
Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱ•ŠžȱœŠ—Šȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱ˜•Ž‘ȱœ’ŠȬœ’Šȱ™Ž›Š’›Š——¢Šǰ
–’œŠ•—¢Šȱœž‘žǰȱ”ŠŠ›ȱ–’—Ž›Š•ǰȱŽ”Š—Š—ǰȱŠ—ȱ’—Ž—œ’Šœȱ¢Š—ȱŠŠǯȱŠŠȱ•Šž
¢Š—ȱŠ—”Š•ȱŽ›“Š’ȱ™›˜œŽœȱ˜˜œ’—Žœ’œȱŠ”’‹Š—¢Šȱ‹Š—¢Š”ȱ–Ž—Ž›’–Šȱœ’—Š›
–ŠŠ‘Š›’ǰȱœŽ‘’—Šȱ™•Š—”˜—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ–Š”Š—Š—ȱ’”Š—ȱŠ™Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—
‹Š—¢Š”ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ–Ž–ž—”’—”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱ“Ž—’œȱ’”Š—ȱ¢Š—ȱ‘’ž™ǯȱŽŠ—”Š—
™ŠŠȱŠœŠ›ȱ•Šžȱ¢Š—ȱŠ•Š–ǰȱ™›˜œŽœȱ˜˜œ’—Žœ’œȱœŠ—ŠȱœŽ’”’ȱœŽ‘’—Š
‘Ž Š—ȱǻ’”Š—Ǽȱ¢Š—ȱŠŠȱ‹Ž—ž”—¢ŠȱŠ–Šȱ”‘Šœǯ
Ž–žœŠŠ—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱŠ›ŠŠ—ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’
œŽ”’Š›ȱ œž—Š’ǰȱ Ž•Šǰȱ Š—Šžǰȱ ‘žŠ—ȱ ›˜™’”Šǰȱ Š—ȱ œŠ‹Š—Šǯȱ ’ȱ œŠ‹Š—Š
ž–™Š–Š—¢Šǰȱ‹Š—¢Š”ȱ’“ž–™Š’ȱ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱž–‹ž‘Š—ȱ›ž–™žȱŠ—
‘Ž Š—ȱ–’œŠ•—¢Šȱ›žœŠǰȱ”’“Š—ǰȱ“Ž›Š™Š‘ǰȱ£Ž‹›ŠǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯȱŠ’ǰȱŠ™Š
’”ŠŠ”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱ“ŠœŠȱ‘’ž™ȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠ
œŠ—ŠȱŽ›Š—ž—ȱ˜•Ž‘ȱ’”•’–ǰȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ǰȱœž‘žǰȱ›Ž•’ŽǰȱŠ’›ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ
•Š’—ǯ
Ž’Š™ȱŠŽ›Š‘ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ“Ž—’œȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™
œŽ—’›’ǯȱ ŽŠŠŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱ’Š”ȱŠ™ŠȱŽ›•Ž™ŠœȱŠ›’ȱŠŠ—¢ŠȱœŽ•Ž”œ’ȱŠ—
ŠŠ™Šœ’ǯ
Šǯ Ž•Ž”œ’ǰȱ¢Š’žȱ™Ž—¢Š›’—Š—ȱœžŠžȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱœŽ‘’—Šȱ¢Š—
–Šœ’‘ȱ‘’ž™ȱŠŠ•Š‘ȱ¢Š—ȱ–Š–™žȱ–Ž—¢ŽœžŠ’”Š—ȱ’›’ǰȱŽŠ™ȱ’—Š•ȱ’
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ Ž›œŽ‹žǯȱ Ž›Ž”Šȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š‘Š—ȱ ‘’ž™
–Ž—¢ŽœžŠ’”Š—ȱ’›’ȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ™ž—Š‘ȱŠŠžȱ™’—Š‘
”Žȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢Šǯ
‹ǯ Š™Šœ’ǰȱ¢Š’žȱ™Ž—¢ŽœžŠ’Š—ȱ’›’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Š›žȱŠŠž
•’—”ž—Š—ȱ•Š–Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž‹Š‘ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŠŠ—•Š‘ȱ”Žȱ™Ž›™žœŠ”ŠŠ—ȱ™Ž•Š“Š›’ȱ˜™’”ȱ‹’˜œŽ›ȱœŽ›ŠȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—
Šž—Šǯȱ Ž–ž’Š—ȱ“Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ ˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—ȱŽ—Š—ȱŒ˜—˜‘ȱ‹Š‘ Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‹’˜’”ȱŠ—
Š‹’˜’”ȱœŠ•’—ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—Ƿ
Řǯ ˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱ’”•’–ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—
Šž—ŠǷȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǷ

Ŝ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ ž”Šȱ ž–’

Ž—Š›ž‘ȱ”•’–ȱŽŽ–™Šȱ™ŠŠȱŽ›œŽ‹Š›Š—ȱŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Š
Ž›œŽ‹Š›Š—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱ‘Ž Š—ȱœŠ—Šȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱ˜•Ž‘
”ŽŠŠŠ—ȱ’”•’–ȱœŽŽ–™ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ ”•’–ȱ•ŠžȱœŽŠ—
ŠŽ›Š‘ȱ’”•’–ȱ•ŠžȱœŽŠ—ȱ–Ž•’™ž’ȱ Š•’˜›—’ŠȱŠ›Šǰȱ›˜™ŠȱŠ›ŠȱŠžǰ
œ•Š—’ŠȱŽ•ŠŠ—ǰȱ’•’ȱŽ•ŠŠ—ǰȱŠœ–Š—’Šǰȱ’Œ˜›’ŠȱŽ•ŠŠ—ǰȱžœ›Š•’ŠȱŽ•ŠŠ—ǰ
Ž•Š—’ŠȱŠ›žǰȱŠ—Š’ȱŠœ’’”ȱŠ›Šǰȱ–Ž›’”ŠȱŠ›Šǯ
ŽŽŠœ’ȱŠœ•’ DZ ‘žŠ—ȱ•Ž‹Šǯ
Š—Š–Š— DZ ‹žŠ‘Ȭ‹žŠ‘Š—ǰȱ‹ž—ŠȬ‹ž—ŠŠ—ǰȱ‹’ȱž•Šǯ
Šž—Š DZ Ž›—Š”ȱœŠ™’ȱ™Ž›Š‘Š—ǯ
‹ǯ ”•’–ȱ”˜—’—Ž—Š•ȱ‘ž–’
ŠŽ›Š‘ȱ’”•’–ȱ”˜—’—Ž—Š•ȱ‘ž–’ȱ–Ž•’™ž’ȱ–Ž›’”ŠȱŽ•ŠŠ—ȱ‹Š’Š—
‹Š›Šǰȱ›Ž—’—Šǰȱ’˜—”˜”ȱŠ›ŠȱŠ—ȱŠ—Œž›’Šǰȱ›˜™Šȱ’–ž›ȱŽ›–Šœž”
”›Š’—ŠȱŠ—ȱ Šž”ŠœžœȱŠ›Šǯ
Š—Š–Š— DZ ‘ŠŸŽ›ǰȱ”ŽŽ•Š’ǰȱœŠ¢ž›ȬœŠ¢ž›Š—ǰȱ“Šž—ǯ
Ž›—Š” DZ Š¢Š–ǰȱ‹Š‹’ǰȱ”žŠǯ
Œǯ ”•’–ȱ–žœ’–
ŠŽ›Š‘ȱ’”•’–ȱ–žœ’–ȱ–Ž•’™ž’ȱ’˜—”˜”ȱŽ•ŠŠ—ǰȱ’Ž›’ŠȱŠ›ŠǰȱŠ Šǰ
ž‹Šǰȱ‘Š’•Š—ǰȱ—˜Ȭ‘’—Šǰȱ–Ž›’”ŠȱŽ—Š‘ǰȱ
’—’ŠȱŠ›Šǰȱ•˜›’Šǯ
ŽŽŠœ’ȱŠ•Š–’ DZ ™ŠŠ—ȱ ›ž–™žȱ ŠŠžȱ œŠ‹Š—Šȱ Š—ȱ ™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜—
‹Ž›Šž—ȱ•Ž‹Š›ǯ
Š—Š–Š—ȱ‹žŠ¢Š DZ Š—ž–ȱǻ ‘ŽŠǼǰȱ”Š™Šœǰȱ—Š—ŠœǰȱŽ‘ǰȱ”˜™’ǰȱ”Ž—Š—ǰ
Š—ȱ”ŠŒŠ—ȱŠ—Š‘ǯ
Šž—Š DZ ”žŠǰȱ Š“Š‘ǰȱ ‹Š—Ž—ǰȱ •Ž–‹žǰȱ ”Ž›‹Šžǰȱ ‘Š›’–Šžǰ
”Ž›ŠǰȱŠ—ȱ›žœŠǯ
ǯ ›˜™’”ŠȱŠ›’
ŠŽ›Š‘—¢Šȱ–Ž•’™ž’ȱ™ŠŠ—ȱ™Šœ’›ȱ›˜™’”Šȱ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱž—’Šȱ¢Š—
‘Š–™’›ȱ’Š”ȱ’’Š–’ȱ˜›Š—ǰȱœŽ•Š’—ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱ˜ŠœŽǯ
ŽŽŠœ’ DZ ”Š”žœǰȱœŽ–Š”ȬœŽ–Š”ǰȱ›ž–™žȬ›ž–™žȱ”ŠœŠ›ǯ
Š—Š–Š—ȱ‹žŠ¢Š DZ ’ȱ œŽ”’Š›ȱ ˜ŠœŽȱ Ž›Š™Šȱ Š—Š–Š—ȱ ‹žŠ¢Šȱ ¢Š’ž
”ž›–ŠǰȱŠ—ž–ǰȱ”Š™Šœǰȱ™Š’ǰȱ‹žŠ‘Ȭ‹žŠ‘Š—ǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŝ
Žǯ ž‹›˜™’”Šȱ‘ž–’
ŠŽ›Š‘ȱ’”•’–ȱœž‹›˜™’”Šȱ‘ž–’ȱ–Ž•’™ž’ǰȱ—’Šǰȱ’˜—”˜”ǰȱ›’”Šǰ
žœ›Š•’Šǰȱ›Š£’•’ŠǰȱŽ”œ’”˜ǰȱžœ’Šȱ‹Š’Š—ȱœŽ•ŠŠ—ǰȱŠžȱŽ—Š‘ǰȱ–Ž›’”Š
Ž›’”Šȱ‹Š’Š—ȱœŽ•ŠŠ—ǯ
Š—Š–Š—ȱ‹žŠ¢Š DZ Ž–‹Š”Šžǰȱ”Š™ŠœǰȱœžŽ›Šǰȱ›Š–’ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Šž—Š DZ Š¢Š–ǰȱ”žŠǰȱŠ—ȱ•Ž–‹žǯ
ǯ ž‹›˜™’”Šȱ”Ž›’—
ŠŽ›Š‘—¢Šȱ–Ž•’™ž’ȱžœ›Š•’ŠǰȱŠŠ›Š—ȱ’—’ȱž›”’ǰȱŠŠ›Š—ȱ’—’
™Š—¢˜•ǰȱŽž—ž—Š—ȱ•Šœǰȱ›’”ŠȱŽ—Š‘ǰȱ›’”ŠȱŽ•ŠŠ—ǰȱŽ”œ’”˜ǰ
–Ž›’”ŠȱŽ›’”Šȱ‹Š›ŠȱŠ¢Šǯ
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š— DZ ‹žŠ‘ȱŠ—ž›ǰȱ™˜‘˜—ȱ£Š’ž—ǰȱ“Ž›ž”ǯ
Šž—Š DZ ”Š–‹’—ǰȱ ǻ”Š–‹’—ȱ Š—˜•ŠǼǰȱ ”Ž•ŽŠ’ǰȱ ‹ž›ž—
ž—Šǰȱ‹ŠŠ•ȱǻ”žŠȱ™Ž›Š—Š”Š—ȱ”Ž•ŽŠ’Ǽǯ
Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱ”•Šœ’’”Šœ’ȱ’”•’–ȱ’ȱž—’ŠȱœŽŒŠ›Šȱž–ž–ȱŠ™Šȱ”Š•’Š—ȱ•’‘Š
™ŠŠȱ™ŽŠȱ‹Ž›’”žǯ

”žž‹ œž‹ ™Š—Š’ ›Š—œ’œ’ ” ˜ —  ’ Ȭ ” ˜ —  ’ Ȭ ™ Š —  Š ’ ™ Š —  Š ’ ™ Š —  Š ’ ”Ž›’— •Ž–‹Š™ ›˜™’”Š ”žŠ˜› ”•’–

”žž‹ ‹Š›Š — Ž —  Š • — Ž —  Š • ’–ž› ‹Š›Š ’–ž› ǻ”Ž›’—ȱ’ ™ŽžȬ
™Š—Šœ ’—’— Š›ŠŠ—Ǽ —ž—Š—
’—’

ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ǰȱ ŘŖŖś

Š–‹Š›ȱŗǯŘȱ •Šœ’’”Šœ’ȱ’”•’–ȱ’ȱž—’ŠȱœŽŒŠ›Šȱž–ž–

ŽŠŠŠ—ȱ ŸŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ –ž”Šȱ ‹ž–’ȱ Ž ŠœŠȱ ’—’ȱ œŽ–Š”’—
–Ž—¢žœžȱ“Ž—’œȱ–Šž™ž—ȱ“ž–•Š‘—¢ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠ‘ž—ǰȱ‹Š‘”Š—ȱœŽ–Š”’—
”›’’œȱŠ”’‹Šȱž•Š‘ȱ–Š—žœ’ŠȱŽ—Š—ȱ”Ž–Š“žŠ—ȱŽ”—˜•˜’—¢ŠǯȱŽ›œŽ‹Š›Š—
ŸŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ –ž”Šȱ ‹ž–’ȱ Š™Šȱ ’˜•˜—”Š—ȱ ‹Ž›ŠœŠ›”Š—

Ş 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
™Ž–‹Š’Š—ȱ’”•’–ȱž—’Šȱǻ’”•’–ȱ–ŠŠ‘Š›’Ǽǰȱ¢Š’žȱ’”•’–ȱ™Š—Šœȱǻ›˜™’”ŠǼǰȱ’”•’–
œŽŠ—ǰȱŠ—ȱ’”•’–ȱ’—’—ǯȱŽŽŠœ’ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”Šǰȱ‹Š—¢Š”ȱ“Ž—’œ—¢Šǰ
œŽ™Ž›’ȱ¢Š—ȱ’žŠ›Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŸŠ—ȱŽŽ—’œǯȱ’ȱœ’—’ȱ‘’ž™ȱž–‹ž‘Š—ȱ›˜™’”Š
¢Š—ȱ’˜•˜—”Š—ȱ‘žŠ—ȱ›˜™’”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž™Šȱ‘žŠ—ȱ‹Ž•Š—Š›Šǯȱ
žŠ—
‹Ž•Š—Š›Šȱ¢Š—ȱœŠ—ŠȱŽ›”Ž—Š•ȱ’Š•Š‘ȱ‘žŠ—ȱ‹Ž•Š—Š›Šȱ–Š£˜—Žȱ’ȱ›Šœ’•
Š—ȱ‘žŠ—ȱ‹Ž•Š—Š›Šȱ”’Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’—’ǯȱŽ—Š™Šǵȱ Š›Ž—Šȱ”Š ŠœŠ—ȱ‘žŠ—
”’Šȱ Ž›–Šœž”ȱ ‘žŠ—ȱ •’—ž—ȱ ¢Š—ȱ –Ž—“Š’ȱ ȃ™Š›žȬ™Š›žȱ ž—’ŠȄǯȱ™Š
Š›’—¢Šǵȱ Š ŠœŠ—ȱ ‘žŠ—ȱ ”’Šȱ ˜•Ž‘ȱ ȱ ’“Š’”Š—ȱ žœŠȱ Ž—Ž•’’Š—
Ž‘žŠ—Š—ȱ—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱŠŠžȱŽ—›Š•ȱ˜ȱ—Ž›—Š’˜—Š•ȱ˜›Žœ›¢ȱŽœŽŠ›Œ‘
ǻǼǰȱȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱ‘žŠ—ȱ›˜™’”Šȱ’ȱ Š•’–Š—Š—ȱŠ—ȱž•Š Žœ’ǯ
Ž—’œȱ ŸŽŽŠœ’ȱ ’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ œŽŠ—ǰȱ Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—
–Ž’Ž›Š—ȱǻŠžȱŽ—Š‘Ǽȱ’ȱ‹Ž•Š‘Š—ȱ‹ž–’ȱžŠ›ŠȱŠ—ȱœŽ•ŠŠ—ǯȱž–‹ž‘Š—
™Š•’—ȱŽ›”Ž—Š•ȱ’Š•Š‘ȱŠ™Ž•ǯȱŽ—’œȱŸŽŽŠœ’ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ’—’—ȱ’Š•Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱŠ’Š
Ž—Š—ȱž–‹ž‘Š—ȱ‹Ž›Šž—ȱ“Š›ž–ȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱž—›ŠȱŠŠžȱ™ŠŠ—ȱ•ž–žǯ
Ž—’œȱŸŽŽŠœ’ȱ›˜™’”ŠȱœŽ‹Ž—Š›—¢ŠȱŠ™Šȱ’˜•˜—”Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱ›˜™’”ŠȱŠ›’
ǻ”Ž›’—ǼȱœŽ™Ž›’ȱŠŽ›Š‘ȱž›ž—ǰȱœŠ‹Š—ŠǰȱŠ—ȱœŽ™ŠǯȱŽ—’œȱŸŽŽŠœ’ȱ’ȱŠŽ›Š‘
ž›ž—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ–Ž—˜—“˜•ȱ’Š•Š‘ȱ“Ž—’œȱ”Š”žœȱŠ—ȱ”ž›–Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ˜ŠœŽ
ŠŠžȱ Š‘Š”ǯȱŽŠ—”Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŠ‹Š—ŠȱǻŒŠ–™˜ȱŠŠžȱ™Š–™Šǰȱ’ȱ–Ž›’”ŠǼ
‘Š—¢ŠȱŠŠȱœŽ–Š”ȬœŽ–Š”ȱŠ—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ™Šȱ‘Š—¢ŠȱŽ›Š™Šȱ™ŠŠ—
›ž–™žȱ”Ž›’—ǯȱŠ‹Š—ŠȱŠ—ȱœŽ™ŠȱŒ˜Œ˜”ȱž—ž”ȱ‹ž’Š¢Šȱ™ŽŽ›—Š”Š—ȱ•Ž–‹ž
Š—ȱ‹’›’Ȭ‹’›’ǯ

şŖ ˜
›”’”

ž—›Š

Š’Š
ž‹Š›”’”
’

’—ȱ 
Š ” Š—
’—

ŠŽ›Š‘
ȱ– ’—

‹Ž›™˜‘˜—
— œȱ•

žŠ—
¢ Š Š›’

“Š›Š— œŽŠ—
™ŠŠ— ™ŠŠ—
›ž–™ž Œ‘Š™™Ž›Š ™Šœ’›

žŠ—ȱ–žœ’– ŠŽ›Š‘
‹Ž›™˜‘˜— ›˜™’œ
“Š›Š— ™ŠŠ—
™Šœ’›

’—”Šȱ”Ž”Ž›’—Š—ȱ¢Š—ȱ–Š”’—
’—’

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŗǯřȱ”Ž–ŠȱœŽŽ›‘Š—Šȱ•’—”Š›Š—ȱ‘’ž™ȱŸŽŽŠœ’ȱ¢Š—ȱžŠ–ŠǰȱŽ›œŽ‹Š›ȱœŽ™Š—“Š—
ŠŠ—¢Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ•ŽŠ”ȱ•’—Š—ȱŠ—ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ’—”Šȱ”Ž”Ž›’—Š—ǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ş
 Š•Šžȱ”’Šȱ–Ž•’‘Šȱ™ŽŠȱž—’Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–
”˜–ž—’Šœȱ’ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱ–Š”Šȱ”’ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž—Ž–ž”Š—
‹Š‘ ŠȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱŽ—Š—ȱ’”•’–ȱ¢Š—ȱœŽ›ž™Šȱ–Ž–™ž—¢Š’
”˜–ž—’ŠœȱŽ—Š—ȱ’™Žȱ¢Š—ȱœŠ–Šǯȱ”•’–ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ”˜›ȱžŠ–Šȱ¢Š—
–Ž—Ž—ž”Š—ȱ’™Žȱ–Šž™ž—ȱœ™Žœ’Žœȱž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱž–‹ž‘ȱ’ȱŠŽ›Š‘
Ž›œŽ‹žǯȱŽ‹Š•’”—¢Šǰȱ“Ž—’œȱž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱŠŠȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ“Ž—’œȱ‘Ž Š—
Š—ȱ–’”›˜˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—‘ž—’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žǯȱ—ž”ȱ•Ž‹’‘
“Ž•Šœ—¢Šȱ•’‘Šȱ™ŽŠȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

ŽŽ—Š

žŠ—ȱ ˜—’Ž›Š

žŠ—ȱ‹Ž›Šž—ȱ•Ž‹Š›ȱŠ—ȱ™ŠŠ—ȱ›ž–™ž

žŠ—ȱ¢Š—ȱœŽ•Š•žȱ‘’“ŠžȱŠ—ȱœŽ–Š”ȬœŽ–Š”

žŠ—ȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—

žŠ—ȱ–žœ’–

žŠ—ȱ‘ž“Š—ȱ›˜™’”Š

žŠ—ȱ”Š”žœ

žŠ—ȱž–™ž
Ž™ŠȱŠ—ȱœŽŽ—Š‘ȱ™ŠŠ—ȱ™Šœ’›
ŠŠ—ȱ™Šœ’›
•™’—ȱž—›ŠȱŠ—ȱ™ŠŠ—ȱŽœ

ȱ ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŗǯŚȱŽŠȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱž—’Š

ŠŠȱŠœŠ›—¢Šȱ’”•’–ȱŽ›Š—ž—ȱ™ŠŠȱ–ŠŠ‘Š›’ǯȱŠŠ‘Š›’ȱ‹Ž›–Š—ŠŠ
’Š”ȱ‘Š—¢Šȱž—ž”ȱ’—Ž—œ’ŠœȱŒŠ‘Š¢Šȱ¢Š—ȱŽ›œŽ’Šȱž—ž”ȱ™›˜œŽœȱ˜˜œ’—Žœ’œǰ
ŽŠ™’ȱ“žŠȱž—ž”ȱŽ–™Ž›Šž›ȱž–ž–—¢Šǯȱ”•’–ȱ›˜™’”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž›’–Š
ŒŠ‘Š¢Šȱ –ŠŠ‘Š›’ȱ œŽŒŠ›Šȱ ŸŽ›’”Š•ȱ œŽ•Š–Šȱ œŽŠ‘ž—ȱ ™Ž—ž‘ǰȱ –Ž–™ž—¢Š’
Ž–™Ž›Šž›ȱ¢Š—ȱ’—’—¢Šȱ‘Š–™’›ȱŽŠ™ǯȱ’ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ•Š’——¢ŠȱœŽŒŠ›Š
”ŠœŠ›ȱŽ–™Ž›Šž›—¢Šȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠȱŠ•Š–ȱ”žŠ—’ŠœȱŠ—ȱ’—Ž—œ’ŠœȱŒŠ‘Š¢Š
–ŠŠ‘Š›’ȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯ

ŗŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž–™Ž›Šž›ȱ¢Š—ȱ’—’ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ˜›Š—’œ–Žȱž–‹ž‘ȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Šǯ
’—’—¢ŠȱŽ–™Ž›Šž›ȱ’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ‹ŠŠœȬ‹ŠŠœȱ¢Š—ȱ“Ž•Šœ
Ž›‘ŠŠ™ȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱ˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ‘’ž™ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žǯȱ Š›Ž—Š
Ž–™Ž›Šž›ȱ‹Ž›ž‹Š‘Ȭž‹Š‘ȱǻ‹Ž›‹ŽŠǼȱ‹Š’”ȱŽ—Š—ȱ”Ž’—’Š—ȱǻŠ•’žŠǼ
–Šž™ž—ȱŠ›’œȱ•’—Š—ȱǻ•Š’žŠǼǰȱ–Š”ŠȱŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—ȱŒŽ—Ž›ž—
–Ž—ž—“ž””Š—ȱœžŠžȱŸŠ›’Šœ’ȱ”Ž’—’Š—ȱŠ•Š–ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ›’ȱŠœŠ›ȱ”Žȱ™ž—ŒŠ”
œŽ›ž™ŠǰȱœŽ™Ž›’ȱ¢Š—ȱŠ–™Š”ȱ‹’•Šȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž›“Š•Š—Š—ȱ™Ž›’ȱ•Ž‹’‘ȱ“Šž‘
”ŽȱŠ›Š‘ȱžŠ›Šȱǻ”žž‹ȱžŠ›ŠǼȱŠŠžȱ”ŽȱŠ›Š‘ȱœŽ•ŠŠ—ȱǻ”žž‹ȱœŽ•ŠŠ—ǼȱŠ›’
Ž”žŠ˜›ǯ
˜–™˜—Ž—ȱ’”•’–ȱ•Š’—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ˜›Š—’œ–ŽȱŠ™Šȱ¢Š—ȱŠ™Š
‘’ž™ȱ ’ȱ œžŠžȱ ŠŽ›Š‘ȱ Š•Š–ȱ ”Ž•Ž–‹Š™Š—ǰȱ Š—ȱ ”Ž•Ž–‹Š™Š—ȱ ’—’ȱ “žŠ
Ž›Š—ž—ȱ™ŠŠȱŒŠ‘Š¢Šȱ–ŠŠ‘Š›’ȱŠ—ȱŽ–™Ž›Šž›ǯȱŠ›Šȱ¢Š—ȱ‘Š—Š
–Ž—Š‘Š—Ȧ–Ž—¢’–™Š—ȱ”Ž•Ž–‹Š™Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ›’™ŠŠȱžŠ›Šȱ’—’—ǰ
Š—ȱ™ŠŠȱœŠŠȱžŠ›Šȱ–Ž—“Š’ȱ’—’—ȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠ›’ȱ”Ž•Ž–‹Š™Š——¢ŠȱŠ™Š
–Ž–ŠŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ’›ȱ‘ž“Š—ǰȱœŠ•“žȱŠŠžȱŽ–‹ž—ǯȱ–Š’•Š‘ȱŠ‹Ž•ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—
ŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǯ
Š‹Ž•ȱ ŗǯŗȱ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ ž”Šȱ ž–’

ŠŽ›Š‘ ŽŽŠœ’ Šž—Š

Šǯ ŠŽ›Š‘ȱ›”’” ’Š”ȱŠŠȱ™Ž™˜‘˜—Š—ǰ ’Š—Š’ȱŽ—Š—ȱŠž—Š

ǻ žž‹ȱŠ›ŠǼ ‘Š—¢Šȱ Ž›Š™Šȱ ™ŠŠ— ‹Ž›‹ž•žȱ Ž‹Š•ȱ –’œŠ•—¢Š
•ž–žȱǻž—›Šǰȱž•–Šǰ ‹Ž›žŠ—ȱ”žž‹ǰȱ›žœŠȱ”žž‹ǰ
Š—ȱŠ•ŠŽǼ Š—“’—ȱ•Šžǰȱ™Ž—ž’—ǰȱŠ—
œŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
‹ǯ ŠŽ›Š‘ȱœŽŠ— Ž›Š™Šȱ‘žŠ—ȱ™’—žœ Ȭ ŠŠȱ–žœ’–ȱœŽ–’DZ
ǻŠ’ŠǼȱŠ—ȱ™Ž™˜‘˜—Š— ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ ‹ž›ž—
‹Ž›Šž—ȱ “Š›ž–ǯ ‹Ž›–’›Šœ’ȱ Š›’ȱ œŽ•ŠŠ—ǰ
“Ž—’œȱ œŽ›Š—Šȱ –ž•Š’
–Ž—ŒŠ›’ȱ –Š—œŠ—¢Šȱ Š—
Ž–’”’Š—ȱ ™ž•Šȱ “Ž—’œ
‘Ž Š—ȱ ™Ž—Ž›Šǯ
Œǯ ŠŽ›Š‘
Š–™’›ȱœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ‹ǯ Ȭ ŠŠȱ–žœ’–ȱžž›DZ
œž‹›˜™’”Š ’ȱŠŽ›Š‘ȱ‹Ž›œž‘ž z Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ‹ž›ž—
’—’ȱŽ›Š™Šȱž›ž— ‹Ž›–’›Šœ’ȱ”ŽȱœŽ•ŠŠ—ǯ
™Šœ’›ȱǻ ˜‹’ǰȱŠ‘Š›ŠǼǯ z Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œ
‹’—ŠŠ—ȱ –Ž—¢žœž’
–ž•Š’
–Ž–™Ž›œ’Š™”Š—ȱ ’›’
–Ž—‘ŠŠ™’ȱ–žœ’–
’—’—ǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗŗ
 ǯ ŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”Š Ž›Š™Šȱ ‘žŠ—ȱ ‘ž“Š— Ž›Š™Šȱ “Ž—’œȬ“Ž—’œȱ œŠ Š
›˜™’”Šȱ ŠŠžȱ ‘žŠ— –Ž—¢žœž’ȱ ‹ŽœŠ›ȱ Š—ȱ ”ŽŒ’•
‘ŽŽ›˜Ž—ǰȱ‘žŠ— œŽ™Ž›’DZȱŠ“Š‘ǰȱ‹Ž›žŠ—ǰȱ‹ŠŠ”ǰ
”žȱŠ˜›

–žœ˜—ǰȱœŠ‹Š—ŠǰȱŠ— ‘Š›’–Šžǰȱ ›žœŠǰȱ ”Ž›Šǰȱ ‹Ž›‹ŠŠ’

œŽ™Šǯ
ŗǯ ŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”Š
Œŗǯ ŠŽ›Š‘ ŽŒŠ›Šȱ Š›’œȱ ‹ŽœŠ›
œž‹›˜™’”Š œŠ–ŠȱŽ—Š—ȱŠŽ›Š‘
Œǯȱǻ ž›ž—ȱŠœ’›
Š•Š‘Š›’ǰȱ ’Œ˜›’ŠǼǯ Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ ‹’—ŠŠ—
‹ŗǯ ŠŽ›Š‘ȱœŽŠ— Š–ŠȱŽ—Š—ȱŠŽ›Š‘
‹ǯ
“Ž—’œȱ‹ž›ž—ȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
ȱȱȬ ŠŠȱ–žœ’–ȱžž›DZ
Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ‹ž›ž—
‹Ž›–’›Šœ’ȱ”ŽȱžŠ›Šǯ
–Ž—¢žœž’ȱ –Ž–™Ž›œ’Š™Ȭ
”Š—ȱ’›’ȱ–Ž—‘ŠŠ™’
–žœ’–ȱ’—’—ǯ
ȱȱȬ ŠŠȱ–žœ’–ȱœŽ–’ǰȱœŠ–Š
Ž—Š—ȱ”ŽŠŠŠ—ȱŠž—Šȱ’
‹Ž•Š‘Š—ȱžŠ›Šȱǻ‹Ǽǯȱ’›Šœ’
“Ž—’œȱ‹ž›ž—ȱŠ›’ȱžŠ›Šǯ

Š–ŠȱŽ—Š—ȱŠŽ›Š‘ ŽŒŠ›ŠȱŠ›’œȱ‹ŽœŠ›ȱœŠ–Š
Šŗǯ ŠŽ›Š‘
Šǯ Ž—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱȱŠǯ
—Š›’”Š
Ž‘’ž™Š—ȱŠž—Šȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ›’Š
žž‹ȱ Ž•ŠŠ—
™ŠŠȱ–žœ’–ȱ™Š—Šœǯ
ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ȱ Š—ȱ ’—Š›˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Ž›‘Š’”Š—ȱŠ–‹Š›ȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ“Ž—’œȱ‘žŠ—ȱŠ—ȱŸŽŽŠœ’ȱ‹Ž›’”žǯ

ž–‹Ž›DZȱ •–žȱ Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ ˜™ž•Ž› ž–‹Ž›DZȱ •–žȱ Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ ˜™ž•Ž›

Š–‹Š›ȱŗǯśȱ
žŠ—ȱ‘ž“Š—ȱ›˜™’”Š Š–‹Š›ȱŗǯŜȱ
žŠ—ȱ™ŠŠȱœŠŠ
‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š –žœ’–ȱžž›

ŗŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ȱȱȱȱž–‹Ž›DZȱ•–žȱŽ—ŽŠ‘žŠ—ȱ˜™ž•Ž›
Š–‹Š›ȱŗǯŝȱŠŽ›Š‘ȱœŠ‹Š—Šȱ‹Š—¢Š”
’ž–‹ž‘’ȱŠ—Š–Š—ȱœŽ–Š”ȱ‹Ž•ž”Š›ȱŠ—
’œŽ•’—’ȱœŠžȱžŠȱ™˜‘˜—
ž–‹Ž›DZȱ •–žȱ Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ ˜™ž•Ž›
Š–‹Š›ȱŗǯŞȱŽŽŠœ’ȱ“Ž—’œȱ”Š”žœȱ‘Š—¢Š
Š”Š—ȱž–‹ž‘ȱ‹Š’”ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ‹Ž›’”•’–
”Ž›’—ǯȱ—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱŒ˜—˜‘
™Ž—Š›ž‘ȱ’”•’–ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŸŽŽŠœ’

Š’‘Š—

Ž›“Š”Š—ȱ•Š’‘Š—ȱœ˜Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—
”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ȱ ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ –Š’•Š‘ȱŠ‹Ž•ȱŗǯŗȱŽ›œŽ‹žȱ’ȱŠŠœǯȱ˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—ȱ“Ž—’œȱŸŽŽŠœ’
Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ ŠŠȱ Š—ȱ “Ž•Šœ”Š—ȱ Š™Š
œŽ‹Š‹—¢ŠǷ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’
‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǷȱ ™Š”Š‘ȱ ŠŠȱ ™Ž—Š›ž‘—¢Šȱ Ž›‘ŠŠ™
™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ȱŠ—Š›—ŽŠ›Šǵ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗř
 ǯ ŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š

Ž—ž›žȱŸŠ—ȱŽŽ—’œȱǻŗşŗŝǼǰȱœŽ˜›Š—ȱŠ‘•’ȱ‹’˜•˜’ȱŽ•Š—Šȱ–Ž—ŠŠ”Š—
”Š“’Š—ȱ‹’˜•˜’ǰȱ–Ž—¢ŠŠ”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›Š™ŠȱƸȱŚǯŖŖŖȱ“Ž—’œ
™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜—Š—ǰȱŗǯśŖŖȱ“Ž—’œȱ™Š”’œȱŠ—ȱśǯŖŖŖȱ“Ž—’œȱŠ—›Ž”ǯȱŠȱ–Ž–‹Š’
™ž•Šȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ’—’ȱŠ•Š–ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ‹Ž›‹ž—ŠȱœŽ‹Š—¢Š”
ƸȱŘśǯŖŖŖȱ–ŠŒŠ–ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ‹Ž›‹ž—ŠȱƸȱŗǯŝśŖȱ–ŠŒŠ–ǯ
Š’ǰȱŠ™Šȱ’œ’–™ž•”Š—ȱ‹Š‘ ŠȱȱŠ—Š‘ȱŠ’›ȱ”’Šȱ”Š¢ŠȱŠ”Š—ȱŸŽŽŠœ’ǯ

ŗǯ ŽŠŠŠ—ȱŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
ŽŠŠŠ—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠ‘ž—ȱœŽ–Š”’—
–Ž—¢žœžǰȱ‘Š•ȱ’—’ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž’ž
ŒŽ™ŠǯȱŠ—žœ’ŠȱŒŽ—Ž›ž—ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—ŠȱŠ—™Šȱ”Ž—Š•’
Ž–’ȱž—ž”ȱ™Ž–žŠœŠ—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯȱ˜—˜‘ǰȱ˜›Š—ȱ–Ž—Ž‹Š—
™˜‘˜—ȱ’ȱ‘žŠ—ȱŠ—™Šȱ™Ž›‘’ž—Š—ȱŠ”’‹Š—¢Šǰȱ‹Š—¢Š”ȱ‘žŠ—ȱ–Ž—“Š’
ȃž—ž•ȄȱŠŠžȱ›žœŠ”ǯȱŽ–’”’Š—ȱ‘Š•—¢ŠȱŽ—Š—ȱŠž—Šǯȱ’œ’—¢Š•’›ǰȱŽ ŠœŠ
’—’ȱ‘Š›’–Šžȱž–Š›Šȱ™˜™ž•Šœ’—¢Šȱ’—Š•ȱŚŖŖȱŽ”˜›ǰȱŠ—ȱœŽ’Š™ȱ‹ž•Š——¢Š
’Š”ȱ”ž›Š—ȱŗŚȱŽ”˜›ȱ–Š’ȱŽ›‹ž—ž‘ǯȱ—’ȱ‹Ž•ž–ȱŽ›–Šœž”ȱœŠ ŠȬœŠ Š
•Š’——¢Šǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ •Š’‘Š—ȱ œ˜Š•ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’
Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
Řǯ Šœ¢Š›Š”ŠȱœŽ”’Š›ȱ‘žŠ—ȱ™Ž›•žȱ’‹Ž›’ȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ•’Žȱœ”’••
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ǯȱŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Š—¢Šǵ

Řǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ”ŽŠŠŠ—ȱ Ž˜•˜’œ—¢Šǰȱ ”Ž™ž•ŠžŠ—ȱ —˜—Žœ’Šȱ ’‹Š’
–Ž—“Š’ȱ’ŠȱŠŽ›Š‘ǯȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š’Š—ȱ‹Š›Šȱ’œŽ‹žȱŠ—”Š•Š—ȱž—Š
Ž˜•˜’œ—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’ȱŽ—žŠȱœ’Šǰȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š’Š—ȱ’–ž›
Ž˜•˜’œ—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱŽ—žŠȱžœ›Š•’Šȱ’œŽ‹žȱŠ—”Š•Š—ȱŠ‘ž•ǯ
Š’Š—ȱŽ—Š‘ȱŽ˜•˜’œ—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š•’‘Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹ž
ŠŽ›Š‘ȱŠ••ŠŒŽŠǯ

ŗŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŠŠœȱŠŽ›Š‘ȱŠž—Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›ŠȱŠ—ȱŽ—Š‘ȱ’œŽ‹žȱŠ›’œȱŠ••ŠŒŽŠǰ
œŽŠ—”Š—ȱ‹ŠŠœȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š—ȱŽ—Š—ȱ’–ž›ȱ’œŽ‹žȱŽ‹Ž›ǯ

ž–‹Ž›DZȱ —˜—Žœ’Š—ȱ
Ž›’ŠŽǰȱ Š›ŠœŠ Š
Š–‹Š›ȱŗǯşȱ Š›’œȱŠ••ŠŒŽŠȱŠ—ȱŽ‹Ž›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ›’œȱ™Ž–‹ŠŠœȱŠž—Šȱœ’Š’œȱŠ—
Šž—Šȱžœ›Š•’œ

Ž‹ŠŠ’ȱŠ”’‹ŠȱŽ›“Š’—¢ŠȱŠ—”Š•Š—ȱž—ŠȱŠ—ȱŠ—”Š•Š—ȱŠ‘ž•
Ž—Š—ȱŠžȱŽ—Š‘ȱžœ›Š•Ȭœ’Šȱ–Š”Šȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’
—˜—Žœ’Šȱ’‹Š’ȱ–Ž—“Š’ȱřȱ ’•Š¢Š‘ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ —˜—Žœ’ŠȱŠ›Šǰȱ“Ž—’œȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Š—¢ŠȱœŽ“Ž—’œȱŽ—Š—ȱŸŽŽŠœ’
Š—ȱŠž—Šȱ’ȱœ’ŠǯȱŠ”’—ȱ”ŽȱŠ›Š‘ȱ”Š ŠœŠ—ȱ’–ž›ȱ“Ž—’œ—¢ŠȱœŽ–Š”’—
•Š—”ŠǯȱŽ—’œȱŸŽŽŠœ’—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZȱ”Š›Žǰȱ”Š™ž›ȱ‹Š›žœȱǻ”Š–Ž›Ǽǰ
”Ž–Ž—¢Š—ǰȱ –Ž›Š—’ǰȱ –Š‘˜Š—’ȱ ǻ–Š‘˜—’Ǽȱ Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’—¢Šǯȱ Ž—’œ
Šž—Š—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱŠ“Š‘ǰȱ‹ŠŠ”ǰȱ‘Š›’–Šžȱ•˜›Ž—ǰȱ‘Š›’–Šžȱžž•ǰ
ž•Š›ȱœŠ—ŒŠǰȱ‹Š—Ž—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
‹ǯ —˜—Žœ’Šȱ’–ž›ǰȱ“Ž—’œȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Š—¢ŠȱœŽ“Ž—’œȱŽ—Š—ȱŸŽŽŠœ’
Š—ȱ Šž—Šȱœ’Šǯȱ Š”’—ȱ ”Žȱ Š›Š‘ȱ ”Š ŠœŠ—ȱ ‹Š›Šȱ “Ž—’œ—¢Šȱ œŽ–Š”’—
•Š—”ŠǯȱŽ—’œȱŸŽŽŠœ’—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZȱ™˜‘˜—ȱ›ŠœŠ–Š•ŠȱŠ—ȱŽžŒŠ•¢™žœǯ
Ž—’œȱŸŽŽŠœ’—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZȱ”žœ”žœȱǻ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œǼǰȱ‹ž›ž—ȱ”ŠœžŠ›’ǰ
‹ž›ž—ȱŒŽ—Ž›Š Šœ’‘ǰȱ”Š—ž›žȱ‹Ž›žŠ—ȱ™˜‘˜—ȱǻ”Š›Ž—Šȱ‹Ž—ž”—¢Š
–’›’™ȱ‹Ž›žŠ—ǰȱ”Š—ž›žȱ’—’ȱœž”Šȱ‘’ž™ȱ’ȱ™Ž™˜‘˜—Š—Ǽǯ
Œǯ —˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ǰȱ’ȱ”Š ŠœŠ—ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠŽ›Š‘
™Ž›Š•’‘Š—ȱ Š—Š›Šȱ —˜—Žœ’Šȱ Š›Šȱ Š—ȱ —˜—Žœ’Šȱ ’–ž›ǯȱ—Š›Š
—˜—Žœ’Šȱ Š›Šȱ Ž—Š—ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž—Š‘ȱ ’‹ŠŠœ’ȱ ˜•Ž‘ȱ ȃŠ›’œȄ
Š••ŠŒŽŠǯȱ—Š›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ȱŽ—Š—ȱ—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱ’‹ŠŠœ’
˜•Ž‘ȱȃŠ›’œȄȱŽ‹Ž›ǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗś
 Ž—’œȱŸŽŽŠœ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž—˜—“˜•ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ”Š¢ž
Ž‹˜—’ȱŠŠžȱ”Š¢žȱ‹Žœ’ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱž•Š Žœ’ȱŠ—ȱ”Š¢žȱŒŽ—Š—Šȱ¢Š—
Ž›Š™Šȱ’ȱžœŠȱŽ—Š›Šȱ’–ž›ǯȱŽ—’œȱŠž—Š—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ‹Š‹’ȱ›žœŠ
Š—ȱŠ—˜Šȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱž•Š Žœ’ȱŠ—ȱ”˜–˜˜ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱž•Šž
˜–˜˜ȱŽ”Šȱ•˜›Žœǯ
Ž‹Ž›Š™Šȱ˜›Š—ȱŠœ’—ȱ¢Š—ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ •›ŽȱžœœŽ•ȱŠ••ŠŒŽŠǰȱœŽ˜›Š—ȱŠ‘•’ȱ‹Š—œŠȱ—›’œǯȱŠœŠ—¢ŠDZ
ŗǼ Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŽ—Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ‘žŠ—ȱ–Š£˜—Žǯ
ŘǼ Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š—ȱŠž—Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—
ŗŞśŚȮŗŞŜŘǯ
‹ǯ Š¡ȱ’••’Š–ȱŠ›•ȱŽ‹Ž›ǰȱœŽ˜›Š—ȱœŠ›“Š—Šȱ‹Š—œŠȱŽ›–Š—ȱŠ•Š–ȱ‹’Š—
’•–žȱ‘Ž Š—ȱǻ£˜˜•˜’ǼǯȱŠœŠ—¢ŠDZ
ŗǼ Ž–’–™’—ȱŽ”œ™Ž’œ’ȱŠžȱ’‹˜•ŠȱŠ‘ž—ȱŗŞşşȮŗşŖŖǯ
ŘǼ ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗŞŞŞȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
’–ž›ǯ
Š‹Ž•ȱŗǯŘȱŽ›‹ŽŠŠ—ȱŠ–Šȱ’—ŠŠ—ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ’Š—ȱ’–ž›ȱŠ—
Š’Š—ȱ Š›Š

—˜—Žœ’ŠȱŠ’Š—ȱŠ›Š —˜—Žœ’ŠȱŠ’Š—ȱ’–ž›
Šǯ ’—ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ –Ž—¢žœž’ Šǯ ’—ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢žœž’ȱ”ŽŒ’•ǯ
‹ŽœŠ›ǯ
‹ǯ ’Š”ȱ ŠŠȱ ‹’—ŠŠ—ȱ ‹Ž›Ȭ ‹ǯ Š—¢Š”ȱ‹’—ŠŠ—ȱ‹Ž›”Š—ž—ǯ
”Š—ž—ǯ
Œǯ Š—¢Š”ȱ“Ž—’œȱ”Ž›Šǯ Œǯ ’Š”ȱŠŠȱ”Ž›Šǯ
ǯ Š—¢Š”ȱ“Ž—’œȱ’”Š—ȱŠ Š›ǯ ǯ Ž’”’ȱ’”Š—ȱŠ Š›ǯ
Žǯ ŠŒŠ–ȱ‹ž›ž—ȱ‹Ž› Š›—ŠȱŠ” Žǯ Š—¢Š”ȱ‹ž›ž—ȱ‹Ž› Š›—Šǯ
‹Š—¢Š”ǯ

Ž˜’—Š–’”Š
ž–‹Ž›DZȱ —˜—Žœ’Š—ȱ
Ž›’ŠŽǰȱ Š›ŠœŠ Š

řǯ ,QGRQHVLDPHPLOLNLMHQLVPDPDOLDGXQLDMHQLVUHSWLOGDQDPILELGDQ
Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ Ž—Ž•’’Š—ȱ Š¡
MHQLVEXUXQJGXQLD\DQJPHQJHVDQNDQDGDODKWLGDNKDQ\DDQJNDSHUVHQWDVHLQLWHWDSLMXJD
Ž‹Ž›ȱŠ—ȱŠ••ŠŒŽŠ
NDUHQDEDQ\DNMHQLVHQGHPL\DQJGLWHPXNDQGLVLQLGDQWLGDNDGDGLWHPSDWODLQ'LSHUNLUDNDQ
MXPODKMHQLVHQGHPLPHQFDSDLGDULMHQLVEXUXQJGDQGDULMHQLVPDPDOLD
ž–‹Ž›DZȱ —˜—Žœ’Š—ȱ
Ž›’ŠŽǰȱ Š›ŠœŠ Š

ŗŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
řǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ™Ž—Ž•’’Š—ȱ Š¡
Ž‹Ž›ȱŠ—ȱŠ••ŠŒŽŠ
Š‹Ž•ȱŗǯřȱŽ›œŽ‹Š›Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ’Š—ȱŽ—Š‘ȱŠ—ȱ’–ž›
˜ǯ —˜—Žœ’ŠȱŠ›Š —˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ —˜—Žœ’Šȱ’–ž›
ȱȱȱȱȱȱǻŽ›Š•’‘Š—Ǽ

ŗǯ Š“Š‘ȱǻ•Ž™‘Šœ —˜ŠȱŠŠžȱŠ™’ȱ‘žŠ— žœ”žœȱǻ‘Š•Š—Ž›

’—’ŒžœǼ ǻ—˜ŠȱŽ™›Žœ’Œ˜›—’œǼ –ŠŒž•ŠžœǼ

Řǯ Š—Ž— Š‹’ȱ›žœŠȱǻ‹Š‹’ȱ›žœŠǰ Š—Š”ȱ ’›’Š—

ǻ˜œœ˜—Š’ŒžœǼ ‹Š‹¢›žœœŠǼ ǻ›˜ŽŒ‘’—ŠȦ
£Š•˜œœžœ‹›ž’“—’Ǽ

řǯ •Š—ȱ“Š Š ˜–˜˜ȱǻŠ›Š—žœ ž›ž—ȱ Š”ŠžŠ

”˜–˜˜Ž—œ’œǼ

Śǯ ŠŠ”ȱǻ‘’—˜ŒŽ›˜œ Š‘ž—ȱŗşşřȱŠŠž ž›ž—ȱ ŠœžŠ›’

ž—Š’ŒžœǼ Š‘ž—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱŠ•Š–ȱ›Š—”Š
’žȱ™›Žœ’Ž—ȱ–Ž—ŽŠ™Ȭ
”Š—DZ
Šǯ •Š—ȱ“Š ŠǰȱœŽ‹ŠŠ’
œŠ Šȱ •Š—”Šǯ
‹ǯ ˜–˜˜ǰȱœŽ‹ŠŠ’
œŠ Šȱ —Šœ’˜—Š•ǯ
Œǯ ”Š—ȱœ’•ž”ȱ–Ž›Š‘ǰ
œŽ‹ŠŠ’ȱ œŠ Šȱ ™Žœ˜Ȭ
—Š

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗŝ
˜ǯ —˜—Žœ’ŠȱŠ›Š —˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ —˜—Žœ’Šȱ’–ž›
ȱȱȱȱȱȱǻŽ›Š•’‘Š—Ǽ
śǯ žœŠȱǻ
Ž›’›’œǼȱŠŠž
–Ž—“Š—Š—ȱŠ—ȱ”Š—Œ’•

Ŝǯ Ž›‹ŠŠ’ȱ –ŠŒŠ–
‘Š›’–Šž

ŝǯ Š™’›ȱŠŠžȱŽ—ž”
ǻŠ™’›žœȱ’—’ŒžœǼ

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŗǯŗŖȱŠž—Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›ŠǰȱŽ—Š‘ǰȱŠ—ȱ’–ž›
ŠŠȱŠ–‹Š›ȱ‹Ž›’”žȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž—Š–Š’ȱ™ŽŠȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŠž—Š
—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ’•’—ž—’ǯ

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŗǯŗŗȱŽŠȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱŠž—Šȱ¢Š—ȱ’•’—ž—’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š

ŗŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‘Š–™’›ȱ ™ž—Š‘ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’•’—ž—’ȱ ˜•Ž‘
™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–’œŠ•—¢ŠȱŠ“Š‘ǰȱ‘Š›’–Šžȱ•˜›Ž—ǰȱŠ™’›ǰȱ‹Š—Ž—ǰȱ”˜–˜˜ȱŠ—
•Š’——¢Šǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž”ž—ȱ Š—

–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”
œŽ›Šȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ǯ
˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—ȱŠ™ŠȱŠ•ŠœŠ——¢ŠȱŠž—Šȱ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š’Š—
Ž—Š‘ȱ’œŽ‹žȱ‘Ž Š—ȱ ’•Š¢Š‘ȱ™Ž›Š•’‘Š—ǵȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘ȱ“Ž—’œȱŠž—Š
’ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š’Š—ȱŽ—Š‘ȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ’Š™Š’ȱ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ‹Š’Š—
‹Š›ŠȱŠ—ȱ ’•Š¢Š‘ȱ‹Š’Š—ȱ’–ž›Ƿ

ǯ œŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ ŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Š

ŗǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŽŽŠœ’
Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱ’’’”‹Ž›Š”Š—ȱ™ŠŠȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ȱ”Š›Ž—Š
‘žŠ—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱ™ŠŠȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ’ȱ‹ž–’ȱ’—’ǯȱŽ›•žȱ”’Š
’—Šȱ‘žŠ—ȱŠ™Šȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ’›ǰȱ‘žŠ—ȱŠ™Šȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—
ŘȱǻŠœȱŠœŠ–ȱ˜”œ’Ž—Ǽȱ¢Š—ȱ™Ž—’—ȱž—ž”ȱ™Ž›—Š™ŠœŠ—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™
ǻ™Š›žȬ™Š›žȱž—’ŠǼȱŠ—ȱ‘žŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž—‘Šœ’•Š—ȱ–Š—žœ’Š
Š—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Šǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ
žŠ—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ ’‹Ž—ž”ȱ™˜•’œ’ȱ”‘žœžœȱǻ™˜•œžœǼȱ”Ž‘žŠ—Š—ǰȱž—ž”ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—
‘žŠ—ǰȱŠŠ›ȱ‘žŠ—ȱ’Š”ȱ’Œž›’ȱ”Š¢ž—¢Šȱ˜•Ž‘ȱ”Š›Ž—Šȱ’žǰȱ™˜•œžœȱ’
Š•’–Š—Š—ȱŽ—Š‘ȱœžŠ‘ȱ–ž•Š’ȱ’™Ž›œŽ—“ŠŠ’ǯ
ŘǼ Ž—Ž›Š—Š—Ȭ™Ž—Ž›Š—Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱ–Ž’ŠȱŒŽŠ”ȱŠ—ȱ–Ž’ŠȱŽ•Ž”›˜—’”Š
Ž—Š—ȱ™Ž—’——¢Šȱ‘žŠ—ǯ
řǼ ™Š¢Šȱ–Ž›ž–Š‘”Š—ȱ™Š›Šȱ™Ž›Š–‹Š‘ȱ‘žŠ—ȱŠŠ›ȱ’Š”ȱ•Š’ȱ–Ž›žœŠ”
‘žŠ—ǯȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱœŽ”’Š›ȱ‘žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—
Š›Šȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ——¢ŠȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ’‹Š—žȱ–Ž—’›’”Š—
”˜™Ž›Šœ’ȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—ȱœŽ”˜•Š‘ȱǻ‹’—Šȱœ˜œ’Š•Ǽǯ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ ŗş
ŚǼ Ž—’—”ŠŠ—ȱœ’œŽ–ȱŽ‹Š—ȱ™’•’‘ȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–ȱŽ‹Š—ȱ’•’‘ȱŠ—Š–
—˜—Žœ’Šȱ ǻǼǯȱ —’ȱ ‹Ž›Š›’ȱ ™Š›Šȱ ™Ž—žœŠ‘Šȱ ”Ž‘žŠ—Š—ȱ ¢Š—
–Ž–ŽŠ—ȱ

ȱ ǻ
Š”ȱ Ž—žœŠ‘Šȱ
žŠ—Ǽȱ ’Š”ȱ ‘Š—¢Šȱ –Ž–’•’‘
‹ŠŠ—ȱ”Š¢žȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›Ȭ‹ŽœŠ›ȱœŠ“Šȱǻ–’—’–Š•ȱ‹Ž›’Š–ŽŽ›ȱřŖȱŒ–ǼǰȱŽŠ™’
‹Ž›”Ž Š“’‹Š—ȱ–Ž–‹žŠȱ™Ž›œŽ–Š’Š—ȱ™Ž–‹’‹’Š—ȱž—ž”ȱ–Ž›Ž‹˜’œŠœ’
‘žŠ—ȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘ȱ ’Ž‹Š—’ǯȱ Ž•Š’—ȱ ’žȱ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ ’Š”ȱ ‹˜•Ž‘
’‘Š‹’œ”Š—ȱ –Žœ”’™ž—ȱ ™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜——¢Šȱ œžŠ‘ȱ •Ž‹’‘ȱ ‹ŽœŠ›ȱ Š›’
”ŽŽ—žŠ—ȱřŖȱŒ–ǯȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŠ—Šȱ–ž•Š”ȱ™Ž›•žǰ
–Ž—’—Šȱ•žŠœȱ‘žŠ—ȱ”’Šȱ’—Š•ȱŗŚřȱ“žŠȱ‘Šȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ‘žŠ—
•’—ž—ȱřŖȱ“žŠȱ‘ŠǰȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŗşȱ“žŠȱ‘Šȱǻ‘žŠ—ȱŒŠŠ—Š—ǼǯȱŠ—ȱ™Ž›•ž
’”ŽŠ‘ž’ȱ™ž•Šȱ‹Š‘ Šȱ•Š“žȱ’—”Šȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱœžŠ‘ȱœŠ—Š
–Ž–™›’‘Š’—”Š—ǯȱŽ—ž›žȱ•Š™˜›Š—ȱȱŠ•Š–ȱ˜›ŽœȱŽœ˜ž›ŒŽȱŠ—
Š—ȱœŽȱ’—ȱ—˜—Žœ’Šȱ™ŠŠȱ”˜‹Ž›ǰȱŗşŞşȱ•Š“žȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱ™Ž›
Š‘ž—ȱŗşŞŘȬŗşşŖȱ¢Š’žȱ’ȱž–Š›ŠȱřŜŝǰŝȱ›’‹žȱ‘Šǰȱ Š•’–Š—Š—ȱŜŗŖǰş
›’‹žȱ‘Šǰȱž•Š Žœ’ȱŗŗŝǰśȱ›’‹žȱ‘ŠǰȱŠ•ž”žȱŘŚǰřȱ›’‹žȱ‘ŠǰȱŠ™žŠȱŗŜřǰŝ
›’‹žȱ‘ŠǰȱžœŠȱŽ—Š›ŠȱŗŚǰśȱ›’‹žȱ‘ŠǰȱŠ ŠȱŗŜǰŗȱ›’‹žȱ‘Šǯ

žŠ—ȱ ™Žž—ž—Š—ȱ œŽ•Š•žȱ ‘’“Šž

žŠ—ȱ ŠŠ›Š—ȱ ›Ž—Š‘ȱ œŽ•Š•žȱ ‘’“Šž

žŠ—ȱ –Š—›˜ŸŽ

žŠ—ȱ ›Š Š

ž–‹Ž›DZȱ    ȬŽ–ǯ“›Œǯ’Ȧ’–ŠŽœȦ™ŠŽœȦ–Ȧ™›˜ȏŠŠȦœŽŠȏ’—œȏ˜–Š™ŗǯ’

Š–‹Š›ȱŗǯŗŘȱŽŠȱœŽ‹Š›Š—ȱ‘žŠ—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š

ŘŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
‹ǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ
žŠ—ȱ’—”Šȱž—’Š
ŗǼ Š•Š–ȱ›Š—”Šȱœž’ȱ‘žŠ—ǰȱž•Š Žœ’ȱŠ—ȱ Š•’–Š—Š—ȱ’ŽŠ™”Š—
œŽ‹ŠŠ’ȱ žœŠȱ Ž—Ž•’’Š—ȱ Ž‘žŠ—Š—ȱ —Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ ǻŽ—›Žȱ ˜›
—Ž›—Š’˜—Š•ȱ˜›Žœ›¢ȱŽœŽŠ›Œ‘ȱƽȱǼǯ
ŘǼ ȱȬȱž–’ȱ’ȱ’˜ȱŽȱŽ—Ž’›˜ȱǻŠ—Š•ȱřȱž—’ȱŗşşŘǼǯȱ’œŽ‹žȱ—’Ž
Š’˜—œȱ ˜—Ž›Ž—ŒŽȱ ˜ȱ —Ÿ’›˜—–Ž—ȱ ŽŸŽ•˜™–Ž—ǰȱ –Ž–‹Š‘Šœ
™Ž—’——¢Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ”‘žœžœ—¢Šȱ‘žŠ—ȱŠ—ȱ™Ž—Š›ž‘—¢Š
Ž›‘ŠŠ™ȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱǻřǼǯȱŠ•Š–ȱ”˜—Ž›Ž—œ’ȱ’—’ȱ’‘Š’›’ȱ˜•Ž‘ȱŗŝŞ
Š—˜Šȱ ǰȱ Ž›–Šœž”ȱ —˜—Žœ’Šǯȱ —˜—Žœ’Šȱ –Ž—žœž•”Š—ȱ ŠŠ›
—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ–Š“žȱ–Šžȱ–Ž—¢ž–‹Š—ȱœŽ‹ŽœŠ›ȱŖǰŝƖȱ ȱ—ŽŠ›Š—¢Š
ž—ž”ȱ–Ž–™Ž›‹Š’”’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›žŠ–Šȱ‘žŠ—ǯ
Řǯ ž“žŠ—ȱŠ—ȱŠ—ŠŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱŠž—Š
™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠž—ŠȱŽ—Š—ȱŠœŠ›ȱž›Šȱ Ž™žžœŠ—ȱŽ—Ž›’
Ž‘žŠ—Š—ȱȱ˜–˜›ȱřŖŗȦŗşşŗȱŠ—ȱ’ŠŠ”Š—ȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱ’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’
Ž–™Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šǯȱ Ž—Ž›’Š—ȱ ŒŠŠ›ȱ Š•Š–ǰȱ ¢Š’žȱ ”Š ŠœŠ—ȱ ž—ž”
–Ž•’—ž—’ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–ǰȱŠŠ›ȱŽ›“ŠŠȱ”ŽŠœ•’Š——¢ŠǯȱŽŠ—”Š—ȱœžŠ”Š
–Š›ŠœŠ Šȱ ŠŠ•Š‘ȱ ”Š ŠœŠ—ȱ ž—ž”ȱ –Ž•’—ž—’ȱ œŠ Šȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘
’Š—Š™ȱ•Š—”ŠȱŠŠžȱ‘Š–™’›ȱ™ž—Š‘ǯ
ž“žŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠž—ŠȱŠŠ›ȱ’Š”ȱ™ž—Š‘ȱŠ—ȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱœŽ‹ŠŠ’
”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Šȱ—˜—Žœ’Šǯ
Ž›‘Š’”Š—ȱŠ‹Ž•ȱ“ž–•Š‘ȱŠ—ȱ•žŠœȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Š
¢Š—ȱŠŠȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǯ
Š‹Ž•ȱŗǯŚȱž–•Š‘ȱžŠœȱŠŠ›ȱ•Š–ȱŠ—ȱžŠ”ŠȱŠ›ŠœŠ Š
ž•Šž ž–•Š‘ žŠœ—¢Š
Š Š ŜŞ ŗŝŜǯŞŝŘȱ ‘Š
ž–Š›Š Řŝ ŗǯřŗřǯŖśŝȱ ‘Š
Š•’–Š—Š— ŝ ŜŚŘǯŘŞřȱ ‘Š
ž•Š Žœ’ ŝ ŜǯřśŖȱ ‘Š
Š•’ ř ½
žœŠȱŽ—Š›Š Ś °
¾
Š•ž”ž ŗ ° ŝŜǯśşŘȱ ‘Š
Š™žŠ ŗ ¿
ž–•Š‘ ŗŗŞ ŘǯŘŗśǯŗśŚȱ ‘Š
ž–‹Ž›DZȱ ȱ Ž™Š›Ž–Ž—ȱ Ž‘žŠ—Š—ǰȱ ŘŖŖŚ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ Řŗ
řǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ˜”Šœ’ȱ ŠŠ›ȱ •Š–ȱ Š—ȱ žŠ”Šȱ Š›ŠœŠ Šȱ ’
—˜—Žœ’ŠȱœŽ›ŠȱŽ—’œȬ“Ž—’œȱŠ Š—¢Š
Š‹Ž•ȱŗǯśȱ˜”Šœ’ȱŠŠ›ȱ•Š–ȱŠ—ȱžŠ”ŠȱŠ›ŠœŠ Š
œŽ›ŠȱŽ—’œȱŠ Š—¢Š
žŠ”Šȱ Š›ŠœŠ Š Ž—’œȱŠ Š

Šǯ ž—ž—ȱ ŽžœŽ›ǰȱ œžŠ”Š Š“Š‘ǰȱ ‹ŠŠ”ȱ œž–Š›Šǰȱ ‘Š›’–Šž

–Š›ŠœŠ Šȱ Ž›‹ŽœŠ›ȱ ’ •˜›Ž—ǰȱȱ›žœŠǰȱȱ”Š–‹’—ȱȱ‘žŠ—ǰȱ˜›Š—
—˜—Žœ’ŠȱǻŒŽ‘Ǽǯ ‘žŠ—ǰȱŠ™’›ȱŠ—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ‹ž›ž—ǯ
‹ǯ ž–Š›ŠȱŽ•ŠŠ— Š“Š‘ǰȱ ‹ŠŠ”ǰȱ ”Ž›‹Šžȱ •’Š›ǰȱ Š™’›ǰ
‘Š›’–Šžȱ •˜›Ž—ȱ ǻ‘Š›’–Šžȱ œž–Š›ŠǼ
Š—ȱ›žœŠǯ
Œǯ žŠ’ȱǻ Š•’–Ǽ žœŠǰȱ ‹Š‹’ȱ ‘žŠ—ǰȱ ˜›Š—žŠ—ǰȱ Š—
”Š—ŠžȱŠŠžȱ‹Ž”Š—Š—ȱǻ”Ž›Šȱ‹Ž›‘’ž—
™Š—“Š—Ǽǯ

ǯ Š•ž›Š—ȱǻŠ—¢ž Š—’Ǽ ŠŠ”ǰȱ‹Š—Ž—ǰȱ”Ž›‹Šžȱ•’Š›ǰȱ›žœŠǰȱ‹Š‹’
‘žŠ—ǰȱ•žž—ǰȱŠ¢Š–ȱ‘žŠ—ǯ

Žǯ ž•Šžȱ ˜¢˜ȱ ǻž–‹Š ŠȬ Š‹’ȱ ‘žŠ—ǰȱ ›žœŠǰȱ œŠ™’ȱ •’Š›ǰȱ ‹ž›ž—

Ǽ ”Š”ŠȱžŠȱŠ—ȱŠ¢Š–ȱ‘žŠ—ǯ

ǯ ž•Šžȱ ˜–˜˜ȱ ǻ•˜›Žœ ˜–˜˜ǰȱ›žœŠǰȱ‹Š‹’ȱ‘žŠ—ǰȱ”Ž›‹Šžȱ•’Š›ǰ

Š›ŠȬǼ Š¢Š–ȱ ‘žŠ—ǰȱ Š—ȱ ‹ž›ž—ȱ ”Š”ŠžŠǯ
Ž—ž›žȱ ™Ž—Ž•’’Š—ȱ ’Œ˜•Žȱ ǻœŠ›“Š—Š
 Š—’Šȱ Ž›–Š—Ǽȱ ‘Š‹’Šȱ ”˜–˜˜ȱ ’
ž•Šžȱ ˜–˜˜ȱřŖŖŖȱŽ”˜›ǯ

ǯ ǯȱŠ—Š’Š—ȱǻ“ž—”ž•˜—Ǽ •Š›ȱ Š—ŒŠȱ ǻ‹Š—žŠ—ȱ Š›’ȱ Ž‹ž—

’—ŠŠ—ȱ˜—˜—ǼȱřŖȱŽ”˜›ȱ’Š–‹Š‘Ȭ
”Š—ȱ’ȱ™ž•ŠžȱŽ›œŽ‹žǯ

‘ǯ ǯȱ ŠŽȱ’ȱŽ—Š‘ȬŽ—Š‘ Ž”Š—Š—ǰȱ”Ž›Šȱ‹Ž›‘’ž—ȱ–Š—Œž—ǯ

ž—Š’ȱŠ›’˜

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š›’¢Š–˜”˜ǰȱ ŘŖŖŚ

ŘŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š‹Ž•ȱŗǯŜȱŠŠ›ȱ•Š–ȱŠ—ȱŽ—’œȱŽŽŠœ’—¢Š
ŠŠ›ȱ•Š– Ž—’œȱŽŽŠœ’
Šǯ ’‹˜•Š—’ȱǻž–Š›ŠȱŠ›ŠǼ ŽŽŠœ’ȱŠœ•’ȱŠŠ›Š—ȱ›Ž—Š‘ȱž–Š›Š
’–ž›ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ™˜‘˜—ȱ•Ž‹Š‘ȱŠ—
‹ž—Šȱ‹Š—”Š’ȱ›Š”œŠœŠǯ
‹ǯ ’–‹˜ȱ Š—’ȱ ǻž–Š›Š ŽŽŠœ’ȱŠœ•’ȱž–Š›ŠȱŠ›ŠȱǻŠ—Š›Š
Š›ŠǼǯ •Š’—ȱ™˜‘˜—ȱ”Š–Ž›ȱŠ—ȱ”Ž–Ž—¢Š—Ǽǯ
Œǯ Ž—”ž•ž ž—ŠȱŠ•Žœ’ŠȱǻŠ•Žœ’Šȱ›—˜•’’Ǽ
“Ž—’œȱ‹ž—ŠȱŽ›‹ŽœŠ›ȱ’ȱž—’Šǯ
ǯ ž•ŠžȱžŠȱǻŠ ŠȱŠ›ŠǼ Ž›ž™Šȱ ‘žŠ—ǰȱ Ž›”Ž—Š•ȱ œŽ‹ŠŠ’
”Ž›Š“ŠŠ—ȱ‹ž›ž—ǯ
Žǯ ’‹˜Šœȱ ’ȱ ”Š”’ȱ ž—ž—
žŠ—ȱŒŠŠ—Š—ǰȱ ’œŠŠȱŠ•Š–ǯ
ŽŽȱǻŠ ŠȱŠ›ŠǼ
ǯ Ž—Š—“ž—ǰȱŠ—Š’ȱŠ—Š—Ȭ
žŠ—ȱ™Š—Š’ǯ
Š›Š—ȱǻŠ ŠȱŠ›ŠǼ
ǯ Š•’“’ ˜ǰȱ’ȱŽ›Ž—ȱ ž—ž—
žŠ—ȱ Š•™’—Šȱ Š—ȱ ‹Ž›“Ž—’œȬ“Ž—’œ
›“ž—ŠȱǻŠ•Š—Ǽ ŒŽ–Š›Šǯ
‘ǯ ˜›Ž—£ȱǻŠ™žŠǼ ŽŽŠœ’ȱŠœ•’ȱŠ™žŠȱ›ŠœŠ–Š•ŠǰȱžŒŠ•¢™Ȭ
žœȱǻ–’—¢Š”ȱ”Š¢žȱ™ž’‘Ǽǯ
ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ǰȱ ŘŖŖŚ

ž–‹Ž›DZȱ —˜—Žœ’Š—ȱ
Ž›’ŠŽǰȱ ŘŖŖŘ
Š–‹Š›ȱŗǯŗřȱȱŽŠȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ Řř
Śǯ Ž–‹ŠŠȱ’˜•˜’
—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŠ—ȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰ
—˜—Žœ’Šȱ–Ž–’•’”’ȱ•Ž–‹ŠŠȬ•Ž–‹ŠŠȱ‹’˜•˜’ȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž‹ž—ȱ Š¢Šȱ ˜˜›ȱ Ž—Š—ȱ ŒŠ‹Š—ȬŒŠ‹Š——¢Šȱ ’ȱ ’‹˜Šœȱ ǻŠ Š
Š›ŠǼǰȱž› ˜Š’ȱǻŠŽ—ǼǰȱŠ Š—ȱǻŠ’–Ǽǰȱ”Šȱ Š›¢ŠȱǻŠ•’ǼȱŠ—
’‹˜•Š—’ȱǻž–žǼǯȱ’ȱŠ•Š–ȱ Ž‹ž—ȱŠ¢Šȱ˜˜›ȱž–‹ž‘ȱœŽ–žŠȱ“Ž—’œ
Š—Š–Š—ȱ›˜™’”ŠǰȱŠ—Š–Š—ȱ›˜™’”ŠȱœŽ‹Š—¢Š”ȱƸȱŗŜǯŖŖŖȱ™˜‘˜—ǰȱ–Ž•’™ž’
ƸȱŜǯŖŖŖȱœ™Žœ’Žœǯ
‹ǯ
Ž›‹Š›’ž–ȱ˜˜›’Ž—œŽȱŽ—Š—ȱ”˜•Ž”œ’ȱƸȱŗȱ“žŠȱœŽǯ
Œǯ žœŽž–ȱ˜˜•˜’Œž–ȱ˜˜›’Ž—œŽȱ–Ž—¢’–™Š—ȱƸȱŜŖŖǯŖŖŖȱŽ”˜›ȱ‹’—ŠŠ—
ǻŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ’Š Ž”Š—Ǽ
ǯ Ž–‹ŠŠȱŽ—Ž•’’Š—ȱ˜Š—’ȱ˜˜›ǯ
Žǯ Ž–‹ŠŠȱŽ—Ž•’’Š—ȱŠžȱ’ȱŠ”Š›Šǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱ•Š’‘Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—
™Ž›œ˜—Š•ǰȱœ˜œ’Š•ȱŠ—ȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠ—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǰȱœŽ›Š
–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ  Š ŠœŠ—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ ”Š•’Š—ȱ Š•Š–
–Ž•ŽœŠ›’”Š—ȱ ‘Ž Š—ȱ œŽ›Šȱ ž–‹ž‘Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™ž—Š‘Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ȱ’ȱ’—”Š
•˜”Š•ȱŠ—ȱ•˜‹Š•Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ”Š•’Š—ȱŠ™Šȱ–Ž–‹Š—žȱ–Ž•ŽœŠ›’”Š—ȱ‘Ž Š—
Š—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǵ

Š—”ž–Š—

• Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ŸŽŽŠœ’ȱ Š—ȱ Šž—Šȱ ’ȱ –ž”Šȱ ‹ž–’ȱ ’˜•˜—”Š—

‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™Ž–‹Š’Š—ȱ’”•’–ȱ–ŠŠ‘Š›’ǯ
• ŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”ŠȱŠŠ•Š‘ȱž–‹ž‘ȱŸŽŽŠœ’ȱœŽ™Ž›’ȱ‘žŠ—ȱ‘ŽŽ›˜Ž—ǰ
‘žŠ—ȱ–žœ˜—ǰȱœŠ‹Š—ŠǰȱŠ—ȱ™ŠŠ—ȱ›ž–™žǯȱ’‘ž—’ȱ˜•Ž‘ȱœŠ ŠȬ
œŠ Šȱ–Ž—¢žœž’ȱ‹ŽœŠ›ǰȱ”ŽŒ’•ǰȱŠ—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ‹ž›ž—ǯ

ŘŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 • ŠŽ›Š‘ȱœž‹›˜™’”ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œž‘žȱ’—’ȱǻž›ž—Ǽ
ž–‹ž‘ȱœŽ“Ž—’œȱ”Š”žœȱŠ—ȱ”ž›–Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ˜ŠœŽǯȱŽŠ—”Š—
ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œž‘žȱ‹’ŠœŠȱž–‹ž‘ȱŸŽŽŠœ’ȱœŽ™Ž›’ȱŠŽ›Š‘
œŽŠ—ȱ’‘ž—’ȱ˜•Ž‘ȱŠž—Šȱ–Ž—¢žœž’ȱ”ŽŒ’•ȱŠ—ȱ‹’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—
ž›ž—ǯ
• ŠŽ›Š‘ȱœŽŠ—ȱŠŠ•Š‘ȱž–‹ž‘ȱ™ŠŠ—ȱ•ž–žȱǻž—›Šǰȱž•–ŠǼ
¢Š—ȱ’‘ž—’ȱ˜•Ž‘ȱ‹’—ŠŠ—ȱ‹Ž›‹ž•žȱŽ‹Š•ȱŠ—ȱ‹’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—
”žž‹ǯ
• ž–’ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž–’•’”’ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ¢Š—
‹Š—¢Š”ȱœŽ”Š•’ȱ“Ž—’œȱŠ—ȱ“ž–•Š‘—¢Šǯ

ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ Š—”Š•Š—ȱž—Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱŽ—Š—ȱŽ—žŠ
žœ›Š•’Š
‹ǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ȱŽ—Š—ȱ—˜—Žœ’Š
Š›Š
Œǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›ŠȱŽ—Š—ȱŽ—žŠȱœ’Š
ǯ Ž›“Š’ȱ™ŠŠȱ£Š–Š—ȱ•Šœ’Š•ȱŠ—ȱ–Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ›ŠŠ—
—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱŽ—Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱŽ—žŠȱžœ›Š•’Š
Žǯ Ž›“Š’ȱ™ŠŠȱ£Š–Š—ȱ•Šœ’Š•ȱŠ—ȱ–Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ›ŠŠ—
—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱŽ—Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱŽ—žŠȱžœ›Š•’Š
Řǯ žŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ ŠȱŽ›‹ŽœŠ›ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’Š•Š‘ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Š
’ȱ•Ž›Ž—ȱ ž—ž—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŽžœŽ›ǰȱŒŽ‘
‹ǯ ›“ž—˜ǰȱŠ•Š—
Œǯ Š¢Š™ž›Šǰȱ›’Š—ȱŠ¢Š
ǯ ›˜–˜ǰȱŠ Šȱ’–ž›
Žǯ Š žǰȱŠ ŠȱŽ—Š‘

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ Řś
 řǯ Š Šȱ’›Š—Š›Šȱ¢Š—ȱ’ŽŠ™”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœŠ Šȱ•Š—”Šȱ’Š•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”ŠœžŠ›’
‹ǯ ŒžŒŠ”ȱ›˜ ˜
Œǯ ”Š”ŠžŠ
ǯ Ž•Š—ȱ“Š Š
Žǯ ŒŽ—Ž›Š Šœ’‘
Śǯ ’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ œŽŠ—ȱ Ž›Š™Šȱ ‘žŠ—ȱ ‹Ž›Šž—ȱ “Š›ž–ǰȱ ¢Š—
’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ž—›Š
‹ǯ Š’Š
Œǯ œŠ‹Š—Š
ǯ œŽ™Š
Žǯ ž›ž—
śǯ ž—Šȱ Š•Žœ’Šȱ›—˜•’’ȱ œŽ–ž•Šȱ ’Ž–ž”Š—ȱ ˜•Ž‘ȱ Š•Žœȱ ’
ŠŽ›Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ž–Š›ŠȱŠ›Š
‹ǯ Ž—”ž•ž
Œǯ ž–Š›ŠȱŠ›Š
ǯ ž–Š›ŠȱŽ•ŠŠ—
Žǯ ŒŽ‘
Ŝǯ Š—”Š•Š—ȱŠ‘ž•ȱ’Š•Š‘ȱŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱŽ—Š—ȱŽ—žŠ
žœ›Š•’Š
‹ǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ—Š‘ȱŽ—Š—ȱ—˜—Žœ’Š
Š›Š
Œǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›ŠȱŽ—Š—ȱŽ—žŠȱœ’Š
ǯ Ž›“Š’ȱ™ŠŠȱ£Š–Š—ȱ•Šœ’Š•ȱŠ—ȱ–Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱŠ›ŠŠ—
—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱŽ—Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱŽ—žŠȱžœ›Š•’ŠȱŠ›Š
Žǯ –Ž—‘ž‹ž—”Š—ȱ Š—Š›Šȱ —˜—Žœ’Šȱ ‹Š’Š—ȱ ‹Š›Šȱ Ž—Š—
‹Š’Š—ȱ’–ž›
ŝǯ Žœ’–™ž•Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŠ¡ȱŽ‹Ž›ȱ’Š•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š—ȱŒŽ™Š
‹ǯ –Š—žœ’Šȱ–Ž—Š–‹’•ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—
‘’ž™—¢Š
Œǯ Š•Š–ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’–ž›ȱ‹Š—¢Š”ȱ“Ž—’œ
™Ž—¢Š”’ȱ¢Š—ȱ–Ž–Š’”Š—

ŘŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ œŽ•ž›ž‘ȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž–‹žž‘”Š—ȱ–Š”Š—Š—ǰȱ™Š”Š’Š—ǰȱŠ—
›ž–Š‘ȱ¢Š—ȱ’Š–‹’•ȱ‹Š‘Š——¢ŠȱŠ›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—
Šž—Š
Žǯ ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ ŒŽ™Šȱ –Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
™˜™ž•Šœ’ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—ŠȱŽ›ŽœŠ”
Şǯ ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š’Š—ȱ‹Š›Šȱ’Š”ȱŽ›Š™Šȱ“Ž—’œȱ‹’—ŠŠ—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”Ž›Š
‹ǯ ’”Š—ȱŠ Š›
Œǯ Š“Š‘
ǯ ‹Š—Ž—
Žǯ ‹’—ŠŠ—ȱ‹Ž›”Š—ž—
şǯ
žŠ—ȱ‘ŽŽ›˜Ž—ȱ’Š”ȱž–‹ž‘ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š™žŠ
‹ǯ ž•Š Žœ’
Œǯ ž–Š›ŠȱŽ•ŠŠ—
ǯ ž–Š›ŠȱŠ›Š
Žǯ žœŠȱŽ—Š›Šȱ’–ž›
ŗŖǯ ŠœŠȱŠ¡ȱ’••Ž–ȱŠ›•ȱŽ‹Ž›ȱ’Š•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–’–™’—ȱŽ”œ™Ž’œ’ȱŠžȱ’‹˜•Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗŞşşȬŗşŖŖ
‹ǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’–ž›
Œǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ“Ž—’œȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
’–ž›
ǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŽ—Š—ȱŠž—Šȱ’ȱ‘žŠ—ȱ–Š£˜—Ž
Žǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›Š

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱ“Ž•ŠœȱŠ—
‹Ž—Š›Ƿ
ŗǯ ™Šȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱ•’—”ž—Š—ȱ‹’˜’”ǵȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǷ
Řǯ ™Šȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱ•’—”ž—Š—ȱŠ‹’˜’”ǵȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǷ
řǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱ

ǵȱ™Šȱž“žŠ——¢Šǵ
Śǯ Ž‹ž”Š—ȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŸŽŽŠœ’ȱŠ—ȱ‘žŠ—Ƿ
śǯ Ž‹ž”Š—ȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠž—ŠǷ

%LRVIHU6HEDUDQ+HZDQGDQ7XPEXKDQ Řŝ
 ˜›˜˜•’˜

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ”Ž•˜–™˜”ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—

 Š ŠœŠ—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ ”Ž’—’—Š‘žŠ—ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ ™Ž›œ˜—Š•ǰ
œ˜œ’Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ǰȱœŽ›Šȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ žŠ•Š‘ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ”ŽŒ’•ȱŚȬśȱ˜›Š—Ƿ
Řǯ ŠŒŠ”•Š‘ȱ”Šœžœȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱŠŠȱœŽ•Ž—”Š™Ȭ
•Ž—”Š™—¢ŠǷ
řǯ Ž–ž”Š”Š—ȱ™Ž—Š™Šȱ”Ž•˜–™˜”–žǷ
Śǯ Š›’•Š‘ȱ”ŠœžœȱȱŽ—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŠ–™ž—ǰȱž–Š›ŠȱŽ•ŠŠ—
Š“Š‘ȬŠ“Š‘ȱ”Ž•žŠ›ȱŠ›’ȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱ–Ž›žœŠ”ȱŠ›ŽŠ•ȱ™Ž›Š—’Š—
™Ž—žž”Ƿ
śǯ Š›’•Š‘ȱ”ŠœžœȱȱŽ—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ ž—ž—ȱŽžœŽ›ǰȱŒŽ‘ȱ‘Š›’–Šž
•˜›Ž—ȱ”Ž•žŠ›ȱŠ›’ȱŠ›ŽŠ•ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Šǰȱ–Ž–‹ž—ž‘ȱŽ›—Š”
™Ž—žž”Ƿ
Ŝǯ ŽžŠȱ”ŠœžœȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ’ŒŠ›’ȱ’ȱœž›Šȱ”Š‹Š›ǰȱ–Š“Š•Š‘ǰȱ“ž›—Š•ǰ
Š‹•˜’ǰȱ’—Ž›—ŽȱŠŠžȱœž–‹Ž›ȱ•Š’—Ƿ
ŝǯ Ž›“Š”Š—ȱ”Ž’ŠŠ—ȱ•ŠŒŠ”ȱ”ŠœžœȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–Š’œȱ“žž•ȱ”Šœžœǰ
Ž–™Šȱ ”Ž“Š’Š—ǰȱ •ŠŠ›ȱ ‹Ž•Š”Š—ǰȱ ”›˜—˜•˜’ȱ ”Ž“Š’Š—ǰȱ ’—Š”
•Š—“žǰȱ”Žœ’–™ž•Š—Ƿ
Şǯ ž–™ž•”Š—ȱžŠœȱ™ŠŠȱž›žȱž—ž”ȱ’—’•Š’Ƿ

ŘŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 —›˜™˜œŽ›ȱ Š—
ŽŠŠŠ—ȱ Ž—žž”
Š‹

ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW PHQJLGHQWLILNDVL SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
IHQRPHQD DQWURSRVIHU GDQ
NHDGDDQSHQGXGXN
$QWURSRVIHUGDQ
3HUNHPEDQJDQ-XPODK
3HQGXGXN

3HUWXPEXKDQ3HQGXGXN

7LQJNDW.HSDGDWDQ
0HQJNDML

3HQGXGXN
$QWURSRVIHUGDQ
.HDGDDQ3HQGXGXN
.RPSRVLVL3HQGXGXN
8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL ,QGRQHVLD
SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW
 3HUWXPEXKDQSHQGXGXN
6H[5DWLRGDQ%HEDQ
 .HSDGDWDQSHQGXGXN
.HWHUJDQWXQJDQ
 .RPSRVLVLSHQGXGXN
 6H[UDWLR
 %HEDQNHWHUJDQWXQJDQ
 .HODKLUDQ 8VLD+DUDSDQ+LGXS
 .HPDWLDQ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Řş
 ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ
Š–‹Š›ȱŘǯŗȱ Ž•Š‘’›Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠŠž™ž—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ™Ž—žž”

—›˜™˜œŽ›ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ”ŠŠȱ•Š’—ȱŠ—‘›˜™˜œȱ¢Š—ȱ‹Ž›Š›’ȱ–Š—žœ’Š
Š—ȱœ™‘Š’›Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›Š›’ȱ•Š™’œŠ—Ȧ•’—”ž—Š—ǯȱŠ’ǰȱŠ—›˜™˜œŽ›ȱŠ›’—¢Š
•’—”ž—Š—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’ȱ‹ž–’ȱ¢Š—ȱ’‘ž—’ȱ–Š—žœ’Šǯ
Š—žœ’Šȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž—‘ž—’ȱ ‹ž–’ȱ Ž–’ȱ ”Ž•Š—œž—Š—ȱ ‘’ž™—¢Š
Ž›Š—ž—ȱŠ›’ȱ•’˜œŽ›ȱǻ•Š™’œŠ—ȱ”ž•’ȱ‹ž–’ǼǰȱŠ–˜œŽ›ȱǻ•Š™’œŠ—ȱžŠ›ŠǼǰ
‘’›˜œŽ›ȱǻ•Š™’œŠ—ȱŠ’›ǼǰȱŠ—ȱ‹’˜œŽ›ȱǻ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™Ǽǯȱ ŽŽ–™Š—¢Šȱ’ž
’—Š–Š”Š—ȱŠ—›˜™˜œŽ›ǰȱ¢Š”—’ȱ›žŠ—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šǯȱ ŽŠŠŠ—ȱŠ—›˜™˜œŽ›
Ž›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ”˜—’œ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǰȱœ˜œ’Š•ǰȱŽ”˜—˜–’ǰȱŠ—
‹žŠ¢Šȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ
Ž—žž”ȱŠ•Š–ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘Ȧ ’•Š¢Š‘ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›ž–Ȭ
‹ž‘Š—ȱŠ›’ȱ Š”žȱ”Žȱ Š”žǯȱŽ›ž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ™Ž—žž”
Ž›œŽ‹žȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱǻ–’›Šœ’Ǽǯ
Ž’Šȱ‘Š•ȱŽ›œŽ‹žȱ“žŠȱ‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ǰ
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ǰȱ–Šž™ž—ȱ‹Ž‹Š—ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ǯ
ŠŠȱ‹Š‹ȱ’—’ȱ”Š•’Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž•Š“Š›’ȱŽ—Š—ȱŠ—›˜™˜œŽ›ȱŠ—ȱ”ŽŠŠŠ—
™Ž—žž”ǯȱ Š“’Š——¢Šȱ–Ž•’™ž’ȱŽ—Š—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǰ
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ǰȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ǰȱœŽ¡
›Š’˜ȱŠ—ȱ‹Ž‹Š—ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱœŽ›Šȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ǯ

řŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ —›˜™˜œŽ›ȱ Š—ȱ Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ ž–•Š‘ȱ Ž—žž”

ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱ–Ž—‘’ž—Ȭ
—¢ŠǯȱŽ—‘’ž—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’œŽ‹žȱœŽ—œžœȱŠŠžȱŒŠŒŠ‘ȱ“’ ŠǯȱŠ’ǰ
œŽ—œžœȱŠ™Šȱ’Š›’”Š—ȱ™Ž—‘’ž—Š—ȱ›Žœ–’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šǰ
‹Ž›œŠ–ŠȬœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ™Ž—ž–™ž•Š—ȱŠŠȱœŠ’œ’”—¢ŠǯȱŽ—œžœȱ™Ž—žž”
œžŠ‘ȱ ŠŠȱ œŽ“Š”ȱ £Š–Š—ȱ Š‘ž•žǰȱ ‹’ŠœŠ—¢Šȱ ’œŽ•Ž—Š›Š”Š—ȱ ž—ž”
”Ž™Ž—’—Š—ȱ™Ž–ž—žŠ—ȱ™Š“Š”ǰȱ”Ž‘Š›žœŠ—ȱ–Šœž”ȱ’—Šœȱ–’•’Ž›ǰȱŠ—
œŽ‹ŠŠ’—¢ŠǯȱŽ”Š›Š—ȱ’—’ǰȱœŽ—œžœȱ’•Š”ž”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱœŽŠ•Š
”ŽŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱœŽœž—ž‘—¢Šǯȱ’ŠœŠ—¢ŠǰȱœŽ—œžœȱ’œŽ•Ž—Š›Š”Š—
œŽ’Š™ȱœŽ™ž•ž‘ȱŠ‘ž—ȱœŽ”Š•’ǯ

Ž˜’—Š–’”Š
'L,QGRQHVLDVHQVXVSHQGXGXNSHUWDPDNDOLGLODNXNDQSDGDWDKXQ\DLWXSDGD
PDVDSHPHULQWDKDQ7KRPDV6WDPIRUG5DIIOHV6HQVXVLQLEHUWXMXDQXQWXNPHQJHWDKXLMXPODK
SHQGXGXN-DZDGDQ,QGLDSDGDVDDWLWX6HQVXVEHULNXWQ\DGLODNXNDQSDGDWDKXQGDQ
 6HWHODK ,QGRQHVLD PHUGHND SHQ\HOHQJJDUDDQ VHQVXV SHQGXGXN \DQJ SHUWDPD
GLODNXNDQSDGD2NWREHU
&LULNKXVXV
 %HUVLIDWLQGLYLGX\DLWXGDWDGHPRJUDILGDQVRVLDOHNRQRPL\DQJGLNXPSXONDQEHUDVDO
GDULLQIRUPDVLSHUVHRUDQJDQEDLNVHEDJDLDQJJRWDUXPDKWDQJJDPDXSXQVHEDJDL
DQJJRWDPDV\DUDNDW
 %HUVLIDWXQLYHUVDO\DLWXSHQFDFDKDQGLODNXNDQEDJLVHWLDSSHQGXGXNVHFDUDPHQ\HOXUXK
 3HQFDFDKDQSHQGXGXNGLODNXNDQVHUHQWDNGLVHOXUXK,QGRQHVLD
 6HQVXVSHQGXGXNGLODNXNDQSDGDVHWLDSMDQJNDZDNWXWHUWHQWX\DLWXSDGDWDKXQ\DQJ
EHUDNKLUDQDQJNDQRO
ž–‹Ž›DZȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ –ž–ȱ ž—ž”ȱ Ž•Š“Š›

ŗǯ Ž—œžœ
’ȱ—˜—Žœ’ŠǰȱœŽ—œžœȱŽ•Š‘ȱ’ŠŠ”Š—ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşřŖǰȱŗşŜŗǰȱŗşŝŗǰȱŗşŞŖǰ
ŗşşŖǰȱŠ—ȱŘŖŖŖǯȱŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşŚŖȱŠ—ȱŗşśŖǰȱ”Š›Ž—Šȱ Š”žȱ’žȱŠ•Š–ȱ”ŽŠŠŠ—
Ž›Š—ȱž—’ŠȱȱŠ—ȱŽ›Š—ȱ Ž–Ž›Ž”ŠŠ—ǰȱœŽ—œžœȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’œŽ•Ž—Š›ŠȬ
”Š—ǯȱŠ›’•Š‘ȱ’—˜›–Šœ’ȱ•Ž–‹ŠŠȱŠ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž•Ž—Š›Š”Š—ȱœŽ—œžœ
™Ž—žž”ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖǷ
Ž›ŠœŠ›”Š—ȱœŠžœȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱ™Ž—žž”—¢ŠǰȱœŽ—œžœȱ’˜•˜—”Š—
œŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN řŗ
Šǯ Ž—œžœȱŽȱ“ž›Žǰȱ¢Š’žȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ¢Š—ȱ‘Š—¢Šȱ’”Ž—Š”Š—ȱ”Ž™ŠŠ
–Ž›Ž”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž—Š›Ȭ‹Ž—Š›ȱ‹Ž›’Š–ȱŠŠžȱ‹Ž›Ž–™Šȱ’—Š•ȱ’ȱŠŽ›Š‘
ŠŠžȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ǯȱ Žœž•’Š——¢Šȱ¢Š’žȱ“’”ŠȱŽ›Š™Š
œŽœŽ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱžŠȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱŠŠžȱœŽœŽ˜›Š—ȱœžŠ‘
ŠŠ”ȱ•Š–Šȱ‹Ž›ŠŠȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ•Š’—ǯȱ—ž”ȱ–Ž—‘’—Š›”Š—ȱ”Ž›ŠžȬ
›ŠžŠ—ȱ™Š›Šȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘ǰȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ’Ž—ž”Š—ȱ‹ŠŠœȱ Š”žȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŞ
‹ž•Š—ȱŠŠžȱœŽŠ‘ž—ȱž—ž”ȱ’Š—Š™ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—ŽŠ™
’ȱŠŽ›Š‘ǯȱ’”Šȱ”ŽŽ—žŠ—ȱ’—’ȱ’™ŽŠ—ȱŽž‘ȱŠ”Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š’”ȱ‘Šœ’•—¢Šǯ
‹ǯ Ž—œžœȱŽȱŠŒ˜ǰȱ¢Š’žȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ¢Š—ȱ’”Ž—Š”Š—ȱ”Ž™ŠŠȱœŽ’Š™
˜›Š—ȱ¢Š—ȱ™ŠŠȱ Š”žȱ’ŠŠ”Š—ȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠ•Š–ȱ—ŽŠ›Š
¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ǯȱ Žž—ž—Š—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ’—’ȱŠŠ•Š‘ȱŒŠ›Š—¢Š
œŽŽ›‘Š—Šǯȱ Žœž•’Š——¢Šȱ’Š”ȱŠ™Šȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”
¢Š—ȱœŽ‹Ž—Š›—¢ŠȱŠ›’ȱŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ’œŽ—œžœǯ
Ž˜ŽȱŽ—œžœ
Š•Š–ȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱœŽ—œžœǰȱ–Ž—ž›žȱ’—Š›˜ȱŠŠȱžŠȱ–Ž˜Žǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž˜Žȱ
˜žœŽȱ
˜•Ž›ǰȱ ¢Š’žȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ œŽ—œžœȱ Ž—Š—ȱ ŒŠ›Š
–Ž–‹Ž›’”Š—ȱœŠžȱŠŠ›ȱ”Ž™ŠŠȱ”Ž™Š•Šȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šȱ¢Š—ȱ’œŽ—œžœǰ
ž—ž”ȱ’’œ’ȱœŽŠ•ŠȱœŽœžŠžȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ¢Š—
ŠŠȱ’ȱŠ•Š–ȱŠŠ›ȱŽ›œŽ‹žǯȱŠ›Šȱ’—’ȱ‘Š—¢Šȱ–ž—”’—ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—
’ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ‹Ž‹Šœȱ‹žŠȱ‘ž›žǯ
‹ǯ Ž˜ŽȱŠ—ŸŠœœŽ›ǰȱ¢Š’žȱŒŠ›Šȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ǰȱ’ȱ–Š—Šȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ•Š‘
¢Š—ȱ –Ž—’œ’ȱ ŠŠ›ȱ ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ œŽœžŠ’ȱ Ž—Š—ȱ “Š Š‹Š—ȱ ¢Š—
’™Ž›˜•Ž‘ȱŠ›’ȱ’Š™ȱ™Ž—žž”ǯ

Šœ’•ȱœŽ—œžœȱ‹Ž›ž—ŠȱœŽ–ŠŠȬ–ŠŠȱž—ž”ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠ—ȱ‹Ž›ž—Š
ž—ž”ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ”ŽŽ›Š—Š—Ȭ”ŽŽ›Š—Š—ȱŽ—Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱœžŠž
ŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ—ŽŠ›ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š•ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”—¢Šǰȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š——¢Šǰ
˜•˜—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱž–ž›ǰȱ“Ž—’œȱ”Ž•Š–’—ǰȱ–Šž™ž—ȱ”Ž’ŠŠ—
™Ž›Ž”˜—˜–’Š——¢Šǯ
’ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ”Ž’ŠŠ—ȱœž›ŸŽ’ȱŽ•Š‘ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ǯȱ’œŠ•—¢Šǰ
ž›ŸŽ’ȱ ˜œ’Š•ȱ ”˜—˜–’ȱ Šœ’˜—Š•ȱ ǻžœŽ—ŠœǼȱ Š—ȱ ž›ŸŽ’ȱ Ž—žž”
—Š›œŽ—œžœȱǻž™ŠœǼǯȱ ŽžŠȱ”Ž’ŠŠ—ȱœž›ŸŽ’ȱŽ›œŽ‹žȱ’•Š”ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŠŠ—
žœŠȱŠ’œ’”ȱǻǼǯ
ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠ‘ž—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

řŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š‹Ž•ȱŘǯŗȱŽ›ž–‹ž‘Š—ȱŽ—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŗşřŖȱȬȱŘŖŖŖ
Š‘ž— ž–•Š‘ȱ Ž—žž”
ŗşřŖ śşǯşŜşǯŖŖŖ
ŗşŚŖȱ ȘǼ ŝŗǯŖŖŖǯŖŖŖ
ŗşśŖȱ ȘǼ ŝśǯŖŖŖǯŖŖŖ
ŗşŜŗ şŝǯŖŗşǯŖŖŖ
ŗşŝŗȱ ȘǼ ŗŗşǯŗŞřǯŖŖŖ
ŗşŞŖ ŗŚŝǯŖŖŖǯŖŖŖ
ŗşşŖ ŗŝşǯřŘŗǯŜŚŗ
ŘŖŖŖ ŘŖŜǯŘŖŚǯśşś
ŘŖŖśȱ Ș ŘŘŗǯşŖŖǯŖŖŖ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱž–‹Ž›DZȱǰȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś
ȘǼȱ—”Šȱ™Ž›”’›ŠŠ—ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™Ž›‘’ž—Š—ȱœŠ–™•’—

ŘŘś
ŘŖŖ

ŗŝś
ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”

ŗśŖ
ǻŠ•Š–ȱ“žŠǼ

ŗŘś

ŗŖŖ

ŝś

śŖ
Řś
ǻŠ‘ž—Ǽ
ŗşřŖ ŗşŚŖ ŗşśŖ ŗşŜŗ ŗşŝŗ ŗşŞŖ ŗşşŖ ŘŖŖŖ ŘŖŖś

ž–‹Ž›DZȱ ’œŠ›’”Š—ȱ Š›’ȱ ŠŠȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”

—˜—Žœ’Šȱ Š‘ž—ȱ ŗşřŖȬŘŖŖŖȱ ǻǰȱ ŘŖŖśǼ
Š–‹Š›ȱŘǯŘȱ ›Š’”ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š

Řǯ Ž’œ›Šœ’ȱŠ—ȱž›ŸŽ’ȱŽ—žž”
—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š’——¢Šȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ
Šǯ Ž’œ›Šœ’ȱŠŠžȱŽ—ŒŠŠŠ—
Ž•Š’—ȱŽ—Š—ȱœŽ—œžœǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠȱŠ™Šȱ™ž•Š
’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱ›Ž’œ›Šœ’ȱǻ™Ž—ŒŠŠŠ—ǼǯȱŽ’œ›Šœ’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”ž–™ž•Š—
”ŽŽ›Š—Š—ȱ–Ž—Ž—Š’ȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱœŽŠ•Šȱ”Ž“Š’Š—ȱ™Ž—’—
Ž—Š—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ™Ž›”Š ’—Š—ǰȱ™Ž›ŒŽ›Š’Š—ǰȱ™Ž—Š—”ŠŠ—ȱŠ—Š”ǰ
Š—ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯȱ ž–™ž•Š—ȱŒŠŠŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—
ž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN řř
‹ǯ ž›ŸŽ’
Ž•Š’—ȱŽ—Š—ȱœŽ—œžœȱŠ—ȱ›Ž’œ›Šœ’ǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ™Šȱ™ž•Š
’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱœž›ŸŽ’ǯȱž›ŸŽ’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—
ŒŠ›Šȱ –Ž—Š–‹’•ȱ Œ˜—˜‘ȱ ŠŽ›Š‘ǯȱ Š’ǰȱ ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ’Š”
’•Š”ž”Š—ȱ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ ’•Š¢Š‘ȱ—ŽŠ›Šǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱ‘Š—¢Šȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘Ȭ
ŠŽ›Š‘ȱŽ›Ž—žȱ¢Š—ȱ’Š—Š™ȱ–Ž Š”’•’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ ’•Š¢Š‘ȱ—ŽŠ›ŠȱŽ›œŽ‹žǯ

Š’‘Š—

Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠ‘ž—ȱœŽ•Š•žȱ–Ž—’—”ŠȱŠŠ›
•Ž‹’‘ȱ–Ž–Š‘Š–’ȱ–ŠŽ›’ȱ’ȱŠŠœȱŒŠ›’•Š‘ȱŠŠȱŽ—Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—
™Ž—žž”ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šǯȱ Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—
–Ž—ž”ž—ȱ Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ ™Ž›œ˜—Š•ǰ
”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱŠ—ȱ Š ŠœŠ—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ žŠ•Š‘ȱ›Š’”ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—
ŗşřŖȱœŠ–™Š’ȱŘŖŖŘȱǻŽ—ž”ȱ›Š’”ȱ‹’œŠȱ‹ŠŠ—ǼǷ
Řǯ žŠ•Š‘ȱ›Š’”ȱ‘’œ˜›Š–ȱŠŠȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•’–Šȱ—ŽŠ›Š
Ž›‹ŽœŠ›ȱ’ȱž—’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśǷ
řǯ Š—’—”Š—ȱ”ŽžŠȱ›Š’”ȱŽ›œŽ‹žȱŠ—ȱ‹Š‘Šœ•Š‘ȱŽ—Š—ȱŽ–Š—Ȭ
Ž–Š—–žǷ

ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—Ž–™Š’ȱž›žŠ—ȱ”ŽȱŽ–™ŠȱŽ›‹ŽœŠ›ȱ’
ž—’Šǯȱ—ž”ȱ•Ž‹’‘ȱ“Ž•Šœ—¢Šǰȱ™Ž›‘Š’”Š—ȱŠ‹Ž•ȱ‹Ž›’”žǷ
Š‹Ž•ȱ ŘǯŘȱ ž–•Š‘ȱ Ž—žž”ȱ ’–Šȱ ŽŠ›Šȱ Ž›‹ŽœŠ›
’ȱ ž—’Šȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś
˜ǯ Š–Šȱ ŽŠ›Š ž–•Š‘ȱ Ž—žž”
ŗǯ ’—Š ŗǯřŖřǯŝŖŖǯŖŖŖ
Řǯ —’Š ŗǯŗŖřǯŜŖŖǯŖŖŖ
řǯ –Ž›’”Šȱ Ž›’”Š ŘşŜǯśŖŖǯŖŖŖ
Śǯ —˜—Žœ’Š ŘŘŗǯşŖŖǯŖŖŖ
śǯ ›Š£’• ŗŞŚǯŘŖŖǯŖŖŖ
ž–‹Ž›DZȱ ŠŠȱ ‘ŽŽȱ ˜ȱ ‘Žȱ ˜™ž•Š’˜—ǰȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖř

Š›’ȱŠŠȱ’ȱŠŠœȱŽ›•’‘Šȱ‹Š‘ Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—Ž–™Š’
ž›žŠ—ȱ”ŽȱŽ–™ŠȱŽ›‹ŽœŠ›ȱ’ȱž—’Šǯȱ’Šȱ—ŽŠ›Šȱ™ŠŠȱŠ‹Ž•ȱ’ȱŠŠœȱŠŠ•Š‘
—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ’ȱŽ—žŠȱœ’Šǯȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱ™˜œ’œ’ȱ”Ž’Šȱ’ȱœ’Š
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”—¢ŠǯȱŽŠ—”Š—ȱ’ȱœ’ŠȱŽ—Š›Šǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”
—˜—Žœ’ŠȱŽ›‹ŽœŠ›ȱ™Ž›Š–Šǯ

řŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š—ŠŠȱ’ŠŠ”Š——¢ŠȱœŽ—œžœȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœŽ•ž›ž‘—¢Šǯ
Řǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ˜•˜—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱ“Ž—’œȱ”Ž•Š–’—ǰȱž–ž›ǰȱŠ—
‹Š—¢Š”—¢Šȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǯ
řǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Śǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱœžœž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱŠŠ›
’”ŽŠ‘ž’ȱœ›ž”ž›ȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š——¢Šǯ
śǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›•Š•žȱ™ŠŠǰȱŠ—
ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ“Š›Š—ȱ™Ž—žž”—¢Šǯ
Ŝǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ”˜ŠȱŠ—ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱŠ”’‹Š
™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
ŝǯ Ž›Ž—ŒŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹’Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǯ

ǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž—žž”
Ž—žž”ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ—ŽŠ›Šȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠ—
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱŠ›’ȱ Š”žȱ”Žȱ Š”žǯȱŽ›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’™Ž—Š›ž‘’
˜•Ž‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱǻ–’›Šœ’Ǽǯ
Ž•Š‘’›Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ”Ž–Š’Š—
Š”Š—ȱ –Ž—ž›Š—’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ǯȱ ’”Šȱ ”Ž•Š‘’›Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ ‹ŽœŠ›ȱ Š›’
”Ž–Š’Š—ǰȱ–Š”Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ”Š—ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ǯȱŠ–ž—ǰȱ“’”Šȱ“ž–•Š‘
”Ž•Š‘’›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ”ŽŒ’•ȱŠ›’ȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—ǰȱ–Š”Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ”Š—
‹Ž›”ž›Š—ǯȱ Š”˜›ȱ •Š’—ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”
ŠŠ•Š‘ȱ–’›Šœ’ǰȱ‹Š’”ȱ–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›ȱ–Šž™ž—ȱ–’›Šœ’ȱ–Šœž”ǯȱ’›Šœ’
–Ž—ž—“ž””Š—ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœŠžȱŠŽ›Š‘ȱ”ŽȱŠŽ›Š‘ȱ•Š’—ǯ
’›Šœ’ȱ–Šœž”ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱž“žŠ—ǰ
œŽŠ—”Š—ȱ–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘
¢Š—ȱ’’—Š•”Š—ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱžŠœȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ™›˜ž”’Ÿ’ŠœȱŠ•Š–
‹Ž›™’”’›ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ™ŠȱŠ”’‹Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›Ƿ
Řǯ ŠŠ’–Š—ŠȱžœŠ‘Šȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—
’—’ǵ

Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ’‹ŽŠ”Š—ȱ –Ž—“Š’ȱ žŠȱ –ŠŒŠ–ǰȱ ¢Š’ž

™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’ȱŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN řś
ŗǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž—žž”ȱ •Š–’
Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ Š•Š–’ȱ –Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ ™Ž›”Ž–‹Š—Š—
™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱœŽ•’œ’‘ȱ“ž–•Š‘ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŽ—Š—ȱ“ž–•Š‘
Š—”Šȱ”Ž–Š’Š—ǯȱŽ›‘’ž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’ȱ‘Š—¢Šȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—
“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š’Š—ȱœŠ“ŠǯȱŽ›’”žȱ›ž–žœȬ›ž–žœȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Š’Š—
Ž—Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱ™Ž—ž›Š—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’”Ž–ž”Š”Š—
˜•Ž‘ȱ’—Š›˜ȱǻŗşşŗǼǯ
Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱ›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ

ŠȱƽȱȱȮȱ

’ȱ–Š—ŠDZ Š ƽȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’
 ƽȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—
 ƽȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—
Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱ˜•Ž‘ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱŽ–˜›Š’ǰ
¢Š’žȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱ–’›Šœ’ǯ
Šǯ Ž•Š‘’›Š—ȱǻŽ›’•’ŠœȦŠŠ•’ŠœǼ
ŗǼ —”Šȱ Ž•Š‘’›Š—ȱ ŠœŠ›
—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›ȱŠŠžȱ›žŽȱ’›‘ȱŠŽȱǻǼȱ–Ž—ž—“ž””Š—
“ž–•Š‘ȱ‹Š¢’ȱ¢Š—ȱ•Š‘’›ȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–ȱœŠžȱŠ‘ž—ǯȱ—ž”
–Ž—ŒŠ›’ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›ȱ’ž—Š”Š—ȱ›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ

’ȱ–Š—ŠDZ  ƽ Š—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›
 ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱœŽ•Š–ŠȱœŠžȱŠ‘ž—
 ƽ “ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—
—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›ȱ’˜•˜—”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ’Šǰȱ¢Š’žDZ
ŠǼ ˜•˜—Š—ȱ’—’ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱřŖǯ
‹Ǽ ˜•˜—Š—ȱœŽŠ—ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—Š›ŠȱŘŖȱȬȱřŖǯ
ŒǼ ˜•˜—Š—ȱ›Ž—Š‘ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŘŖǯ
Ž—ž›žȱŠ›’¢Š–˜”˜ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›ȱǻǼȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ•Š–
”ž›ž—ȱ Š”žȱŘŖŖŖȮŘŖŖśȱ”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱœŽ‹ŽœŠ›ȱŘşǯȱ’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—
ȱœ’Šȱ Řśǰȱ ‘Š’•Š—ȱ ŘŞǰȱ Š•Š¢œ’Šȱ Řŝȱ Š—ȱ ’—Š™ž›Šȱ Řśȱ –Š”Šȱ 
—˜—Žœ’Šȱ–Šœ’‘ȱ›Ž•Š’ȱ’—’ǯ

řŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ˜—˜‘ȱ–Ž—‘’ž—ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›
ŠŠȱ™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ
œŽ‹Š—¢Š”ȱŘŖǯŖŖŖȱ“’ ŠȱŠ—ȱ“ž–•Š‘ȱ‹Š¢’ȱ¢Š—ȱ•Š‘’›ȱŽ›ŒŠŠȱşŖŖȱŠ—Š”ǯȱŽ›Š™Š
Š—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›—¢Šǵ
Š Š‹DZ

—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›ȱŠŠ•Š‘ȱŚśǰȱŠ›’—¢Šȱ™ŠŠȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ™Ž—žž”
Š•Š–ȱœŠžȱŠ‘ž—ȱŽ›“Š’ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŚśȱ‹Š¢’ǯ
ŘǼ —”Šȱ Ž•Š‘’›Š—ȱ–ž–
—”Šȱ ”Ž•Š‘’›Š—ȱ ž–ž–ȱ ŠŠžȱ Ž—Ž›Š•ȱ Ž›’•’¢ȱ ŠŽȱ ǻ Ǽȱ ŠŠ•Š‘
‹Š—¢Š”—¢Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ Š—’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›žœ’ŠȱŗśȱȬȱŚşȱŠ‘ž—ȱ™ŠŠ
™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—ǯ
—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱž–ž–ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱ›ž–žœǯ
/
ȱƽȱ : −  × 

’ȱ–Š—ŠDZ  ƽ
‹Š—¢Š”—¢Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱœŽ•Š–ŠȱœŠžȱŠ‘ž—
ǻŗśȱȬȱŚşǼ ƽ
‹Š—¢Š”—¢Šȱ ™Ž—žž”ȱ  Š—’Šȱ ¢Š—
/ 
×  = ×  =  ‹Ž›ž–ž›ȱŗśȱȬȱŚşȱŠ‘ž—
3 
˜—˜‘ȱ –Ž—‘’ž—ȱ Š—”Šȱ ”Ž•Š‘’›Š—ȱ ž–ž–
’ȱ ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ ȱ ‹Š—¢Š”—¢Šȱ  Š—’Šȱ ‹Ž›ž–ž›ȱ ŗśȱ Ȭȱ Śşȱ Š‘ž—ȱ ™ŠŠ
™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜȱŠŠȱşǯŖŖŖȱ˜›Š—ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ‹Š¢’ȱ¢Š—
•Š‘’›ȱşŖŖȱŠ—Š”ǯȱŽ›Š™ŠȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱž–ž–—¢Šǵ
Š Š‹DZ
/ 
*)5 = ×  = ×  = 
: −  

—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱž–ž–ȱŗŖŖǰȱŠ›’—¢ŠȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ Š—’Šȱ‹Ž›ž–ž›ȱŗśȱȬȱŚş
Š‘ž—ȱŠ•Š–ȱœŠžȱŠ‘ž—ȱŽ›Š™Šȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŗŖŖȱ‹Š¢’ǯ
řǼ —”Šȱ Ž•Š‘’›Š—ȱ ‘žœžœ
—”Šȱ ”Ž•Š‘’›Š—ȱ ”‘žœžœȱ ŠŠžȱ Žȱ ™Žœ’’Œȱ ’›‘ȱ ŠŽȱ ǻǼ
–Ž—ž—“ž””Š—ȱ‹Š—¢Š”—¢Šȱ‹Š¢’ȱ•Š‘’›ȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ˜›Š—ȱ Š—’Šȱ™ŠŠȱžœ’Š
Ž›Ž—žȱŠ•Š–ȱ Š”žȱœŠžȱŠ‘ž—ǯȱ—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱȱ’ž—Š”Š—
›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN řŝ
 /[
ȱƽȱȱ × 
3[
’ȱ–Š—ŠDZ  ƽ Š—”Šȱ ”Ž•Š‘’›Š—ȱ Š›’ȱ  Š—’Šȱ ™ŠŠȱ ž–ž›
Ž›Ž—ž
¡ ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ›’ȱ Š—’Šȱ™ŠŠȱ”Ž•˜–™˜”
ž–ž›ȱŽ›Ž—ž
¡ ƽ “ž–•Š‘ȱ Š—’Šȱ™ŠŠȱ”Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱŽ›Ž—ž
˜—˜‘ȱ–Ž—‘’ž—ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”‘žœžœ
’ȱ”Š‹ž™ŠŽ—ȱȱŽ›Š™Šȱ Š—’Šȱžœ’ŠȱŘŖȱȬȱŘŚȱœŽ‹Š—¢Š”ȱřŖŖǯŖŖŖȱ“’ Šǯ
Š—¢Š”—¢Šȱ‹Š¢’ȱ¢Š—ȱ•Š‘’›ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŽ›œŽ‹žȱœŽ‹Š—¢Š”ȱřǯŖŖŖȱŠ—Š”ǯ

%− 
$6%5 − = ×  = ×  = 
3− 

Š•ȱ’žȱ‹Ž›Š›’ȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ˜›Š—ȱ Š—’Šȱžœ’ŠȱŘŖȱȬȱŘŚȱŠ‘ž—ȱŽ›Š™Š
ŗŖȱ‹Š¢’ȱ¢Š—ȱ•Š‘’›ȱŠ•Š–ȱœŽŠ‘ž—ǯ
‹ǯ Ž–Š’Š—ȱǻ˜›Š•’ŠœǼ
ŗǼ —”Šȱ Ž–Š’Š—ȱ ŠœŠ›
—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›ȱŠŠžȱ›žŽȱŽŠ‘ȱŠŽȱǻǼȱ–Ž—ž—“ž””Š—
“ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—ȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–ȱœŽŠ‘ž—ǯ
—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ’Šȱ˜•˜—Š—ǰȱ¢Š’žDZ
ŠǼ ˜•˜—Š—ȱ›Ž—Š‘ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ–˜›Š•’Šœ—¢Šȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŗřǯ
‹Ǽ ˜•˜—Š—ȱœŽŠ—ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ–˜›Š•’Šœ—¢ŠȱŠ—Š›ŠȱŗŚȱȬȱŗŞǯ
ŒǼ ˜•˜—Š—ȱ’—’ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱ–˜›Š•’Šœ—¢Šȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŗŞǯ
ž–žœȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›
ŠŠ•Š‘DZ
0
&'5 = × 
3

’ȱ–Š—ŠDZ  ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—
 ƽ “ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱ™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—
Ž—ž›žȱ Š›’¢Š–˜”˜ȱ Š—”Šȱ ”Ž–Š’Š—ȱ ”ŠœŠ›ȱ ǻǼȱ —˜—Žœ’Š
Š•Š–ȱ”ž›ž—ȱ Š”žȱŘŖŖŖȮŘŖŖśȱ”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱœŽ‹ŽœŠ›ȱŚřǯȱ’‹Š—’—”Š—
Ž—Š—ȱȱœ’ŠȱŚŘǰȱ‘Š’•Š—ȱŚŖǰȱŠ•Š¢œ’ŠȱŘŚȱŠ—ȱ’—Š™ž›Šȱşȱ–Š”Š
ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Šœ’‘ȱ›Ž•Š’ȱ’—’ǯ

řŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
˜—˜‘ȱ –Ž—‘’ž—ȱ Š—”Šȱ ”Ž–Š’Š—ȱ ”ŠœŠ›
ŠŠȱ™Ž›Ž—Š‘Š—ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ
œŽ‹Š—¢Š”ȱŗŖǯŖŖŖȱ“’ ŠȱŠ—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—’—Š•ȱŞŖŖȱ˜›Š—ǯ
Ž›Š™ŠȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›—¢Šǵ
Š Š‹DZ
 ŞŖ
 ƽ Ƽ ŗǯŖŖŖ ƽ Ƽ ŗǯŖŖŖ ƽ Ş
 ŗŖǯŖŖŖ
—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›—¢ŠȱŞǰȱŠ›’—¢ŠȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ˜›Š—ȱŠ•Š–ȱŗȱŠ‘ž—ǰ
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—’—Š•ȱŠŠȱŞȱ˜›Š—ǯ
ŘǼ —”Šȱ Ž–Š’Š—ȱ ‘žœžœ
—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”‘žœžœȱ–Ž—ž›žȱž–ž›ȱŠŠžȱŽȱ™Žœ’’ŒȱŽŠ‘ȱŠŽ
ǻǼȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ‹Š—¢Š”—¢Šȱ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—’—Š•ȱ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ˜›Š—
™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱžœ’ŠȱŽ›Ž—žȱŠ•Š–ȱœŽŠ‘ž—ǯȱ’ŠœŠ—¢ŠȱŠ—”Šȱ’—’ȱœŠ—Š
’—’ȱ™ŠŠȱ”Ž•˜–™˜”ȱžœ’Šȱ•Š—“žǰȱœŽŠ—”Š—ȱ™ŠŠȱ”Ž•˜–™˜”ȱžœ’Šȱ–žŠ
Š—”Šȱ’—’ȱ“Šž‘ȱ•Ž‹’‘ȱ›Ž—Š‘ǯ
¡
 ¡ ƽ Ƽ ŗ ŖŖŖ
¡
’ȱ–Š—ŠDZ ¡ ƽ Š—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ™ŠŠȱž–ž›ȱŽ›Ž—ž
¡ ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—ȱ™ŠŠȱž–ž›ȱŽ›Ž—žȱŠ•Š–
œŽŠ‘ž—
¡ ƽ “ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱž–ž›ȱŽ›Ž—ž
—”Šȱ ”Ž–Š’Š—ȱ ”ŠœŠ›ȱ ’˜•˜—”Š—ȱ ›Ž—Š‘ȱ “’”Šȱ ”ž›Š—ȱ Š›’ȱ ŗřǰ
œŽŠ—”Š—ȱ“’”Šȱ‹Ž›”’œŠ›ȱŗŚȱȬȱŗŞȱŠ—ȱ’—’ǰȱ“’”Šȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŗŞǯ
˜—˜‘ȱ™Ž—‘’ž—Š—ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”‘žœžœ
ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž–ž›ȱŜśȱȬȱŜşȱŠ‘ž—ȱŠŠ•Š‘
ŗŖŖǯŖŖŖȱ“’ ŠǯȱŠ•Š–ȱ Š”žȱœŠžȱŠ‘ž—ȱ¢Š—ȱ–Ž—’—Š•ȱž—’ŠȱœŽ‹Š—¢Š”
ŘŖǯŖŖŖȱ“’ Šǯȱ
’ž—•Š‘ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”‘žœžœȱ–Ž—ž›žȱ”Ž•˜–™˜”ȱž–ž›
’ȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱŽ›œŽ‹žǷ
Š Š‹DZ

 ŜśȬŜş ƽ ŜśȬŜş Ƽ ŗǯŖŖŖ
ŜśȬŜş
ŘŖǯŖŖŖ
 ƽ Ƽ ŗǯŖŖŖ ƽ ŘŖŖ
ŗŖŖǯŖŖŖ
›’—¢ŠȱœŽ’Š™ȱŗǯŖŖŖȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž–ž›ȱŜśȱȬȱŜşȱŠ‘ž—ǰȱ¢Š—
–Ž—’—Š•ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŘŖŖȱ˜›Š—ȱŠ•Š–ȱœŽŠ‘ž—ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN řş
řǼ ’›Šœ’
’›Šœ’ȱ¢Š’žȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ—ŽŠ›Š
”ŽȱŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ǯȱ’›Šœ’ȱ’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱžŠȱ–ŠŒŠ–ǰȱ¢Š’žDZ
D 0LJUDVLNHOXDU\DLWXSHUSLQGDKDQSHQGXGXNGDULVXDWXGDHUDK
NHOXDU GDHUDK
E 0LJUDVLPDVXN\DLWXSHUSLQGDKDQSHQGXGXNGDQPHQHWDSGDUL
OXDU GDHUDK NH VXDWX GDHUDK
Š•Š–ȱ™Ž›‘’ž—Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǰȱŽ–’›Šœ’ǰȱŠ—
’–’›Šœ’ȱǻŠ›’ȱŠ•Š–ȱ”Žȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’ȱŠ—ȱŠ›’ȱ•žŠ›ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱ—ŽŽ›’Ǽȱ’Š‹Š’”Š—ǯ
Š–ž—ǰȱ–’›Šœ’ȱ•˜”Š•ȱ’ȱ”Ž•ž›Š‘Š—ȱœŠ–™Š’ȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱ’™Ž›‘’ž—”Š—ǯ
Ž—Š—ȱ’”ŽŠ‘ž’ȱ—ŠŠ•’Šœǰȱ–˜›Š•’Šœǰȱ–’›Šœ’ȱ–Šœž”ǰȱŠ—ȱ–’›Šœ’
”Ž•žŠ›ǰȱ–Š”ŠȱŠ™Šȱ’‘’ž—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•ȱ’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘
Ž›Ž—žǯ

Řǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž—žž”ȱ ˜Š•

Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•ȱ–Ž—ŒŠ”ž™ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”
¢Š—ȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱ‹ŽœŠ›—¢Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱœŽ›Šȱ”Š›Ž—Šȱ’–’›Šœ’ȱŠ—
Ž–’›Šœ’ǯ
–’›Šœ’ȱŠŠžȱ–’›Šœ’ȱ–Šœž”ȱ‹Ž›œ’Šȱ–Ž—Š–‹Š‘ǰȱœŽŠ—”Š—ȱŽ–’›Šœ’
ŠŠžȱ–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›ȱ‹Ž›œ’Šȱ–Ž—ž›Š—’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ
Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱ›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ
ȱƽȱǻȱȮȱǼȱƸȱǻȱȮȱǼ
’ȱ–Š—ŠDZ  ƽ ™˜™ž•Š’˜—ȱǻ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•Ǽ
 ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—
 ƽ “ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—
 ƽ ‹Š—¢Š”—¢Šȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Šœž”ȱ”ŽȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
 ƽ ‹Š—¢Š”—¢Šȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ™’—Š‘ȱ”Žȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’
ž–•Š‘ȱ’–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ–Ž•Ž‹’‘’ȱ“ž–•Š‘ȱŽ–’›Šœ’ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š–‹Š‘
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠǯȱŽ‹Š•’”—¢ŠǰȱŠ™Š‹’•ŠȱŽ–’›Šœ’ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›
Š›’ȱ’–’›Šœ’ǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž—ž›ž—Š—ǯ

ŚŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š‹Ž•ȱ Řǯřȱ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž—žž”ȱ ŠŠȬ›ŠŠȱ ™Ž›ȱ Š‘ž—
Ž—ž›žȱ ›˜Ÿ’—œ’ȱ Š—Š›Šȱ Š‘ž—ȱ ŗşşŖȱ Š—ȱ ŘŖŖŖ
ž–•Š‘ȱŽ—žž”
˜ǯ ›˜Ÿ’—œ’ Š‘ž— Š‘ž— Ž›ž–Ȭ
ȱȱȱȱȱŗşşŖ ȱȱȱȱȱȱŘŖŖŖ ‹ž‘Š—ȱǻƖǼ

ŗǯ Š—›˜ŽȱŒŽ‘ȱŠ›žœœŠ•Š– řǯŚŗŜǯŗśŜ ŚǯŖŗŖǯŞŜś ŗǰŜŝ

Řǯ ž–Š›Šȱ Š›Š ŗŖǯŘśŜǯŖŘŝ ŗŗǯŚŝŜǯŘŝŘ ŗǰŗŝ
řǯ ž–Š›Šȱ Š›Š ŚǯŖŖŖǯŘŖŝ ŚǯŘŘŞǯŗŖř Ŗǰśŝ
Śǯ ’Šž řǯřŖřǯşŝŜ ŚǯŝřřǯşŚŞ řǰŝş
śǯ Š–‹’ ŘǯŖŘŖǯśŜŞ ŘǯŚŖŖǯşŚŖ ŗǰŞŖ
Ŝǯ ž–Š›ŠȱŽ•ŠŠ—ȱŠ—ȱŠ—”ŠȱŽ•’ž— ŜǯřŗřǯŖŝŚ ŝǯŝśŜǯśŖŜ Řǰŗś
ŝǯ Ž—”ž•ž ŗǯŗŝşǯŗŘŘ ŗǯŚŖśǯřŜŖ ŗǰŞř
Şǯ Š–™ž— ŜǯŖŗŝǯśŝř ŜǯŜśŚǯřśŚ ŗǰŖś
şǯ  ȱŠ”Š›Š ŞǯŘśşǯŘŜŜ ŞǯřŞŚǯŞśř ŖǰŗŜ
ŗŖǯ Š ŠȱŠ›ŠȱŠ—ȱŠ—Ž— řśǯřŞŚǯřśŘ ŚřǯśśŘǯşŘř Řǰŗŝ
ŗŗǯ Š ŠȱŽ—Š‘ ŘŞǯśŘŖǯŜŚř řŖǯřśŜǯŞŘś ŖǰŞŘ
ŗŘǯ ȱ˜¢Š”Š›Š ŘǯşŗřǯŖśŚ řǯŗŖşǯŗŚŘ ŖǰŜŞ
ŗřǯ Š Šȱ ’–ž› řŘǯśŖřǯşşŗ řŚǯśŘśǯśŞŞ ŖǰŜř
ŗŚǯ Š•’ ŘǯŝŝŝǯŞŗŗ řǯŗŘŚǯŜŝŚ ŗǰŘŘ
ŗśǯ  řǯřŜşǯŜŚş řǯŞŘŗǯŝşŚ ŗǰřŗ
ŗŜǯ  řŘǯŜŞřǯŜŚŚ řǯşŘşǯŖřş ŗǰşŘ
ŗŝǯ Š•’–Š—Š—ȱ Š›Š řǯŘŘşǯŗśř řǯŝŚŖǯŖŗŝ ŗǰśř
ŗŞǯ Š•’–Š—Š—ȱ Ž—Š‘ ŗǯŘşŜǯŚŞŜ ŗǯŞŖŗǯśŖŚ ŘǰŜŝ
ŗşǯ Š•’–Š—Š—ȱ Ž•ŠŠ— ŘǯśşŝǯśŝŘ ŘǯşŝŖǯŘŚŚ ŗǰŚŖ
ŘŖǯ Š•’–Š—Š—ȱ ’–ž› ŗǯŞŝŜǯŜŜř ŘǯŚřŜǯśŚś ŘǰŝŚ
Řŗǯ ž•Š Žœ’ȱŠ›ŠȱŠ—ȱ ˜›˜—Š•˜ ŘǯŚŝŞǯŗŗş ŘǯŞŘŖǯŞřş ŗǰřś
ŘŘǯ ž•Š Žœ’ȱŽ—Š‘ ŗǯŝŗŗǯřŘŝ ŘǯŖŜŜǯřşŚ ŗǰşŝ
Řřǯ ž•Š Žœ’ȱ Ž•ŠŠ— ŜǯşŞŗǯŜŚŜ ŝǯŝŞŝǯŘşş ŗǰŗŚ
ŘŚǯ ž•Š Žœ’ȱ Ž—Š›Š ŗǯřŚşǯŜŗş ŗǯŝŝŗǯşśŗ ŘǰŞŜ
Řśǯ Š•ž”žȱŠ—ȱŠ•ž”žȱŠ›Š ŗǯŞśŝǯŝşŖ ŗǯşŝŝǯśŝŖ ŖǰŜś
ŘŜǯ Š™žŠȱŠ—ȱ›’Š—ȱŠ¢ŠȱŠ›Š ŗǯŜŚŞǯŝŖŞ ŘǯŗŗŘǯŝśŜ ŘǰŜŖ
—˜—Žœ’Š ŗŝŞǯŜřŗǯŗşŜ ŘŖŜǯŘŚŜǯśşś ŗǰŜŗ
ž–‹Ž›DZȱ ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŚ

Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ Š—”Šȱ Ž›œŽ‹žǰȱ “Ž•Šœ•Š‘ȱ ‹Š‘ Šȱ ™Ž›”Ž–‹Š—Š—

™Ž—žž”ȱ —˜—Žœ’Šȱ œŠ—Šȱ ŒŽ™Šǯȱ Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ œŽ—œžœȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖǰ
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—Š›ŠȱŠ‘ž—ȱŗşşŖȱȬȱŘŖŖŖȱœŽ‹ŽœŠ›ȱŗǰŜŗƖǯ

Š•ȱ’—’ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱ™Ž›œ˜Š•Š—ȱ’ȱœŽŠ•Šȱ‹’Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ǰ
¢Š’žȱ’ȱ‹’Š—ȱŽ”˜—˜–’ǰȱœ˜œ’Š•ǰȱŠ—ȱ™˜•’’”ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Śŗ
 Š’‘Š—

Š›ȱ•Ž‹’‘ȱ–Ž–™Ž›“Ž•Šœȱ–ŠŽ›’ȱ’ȱŠŠœǯȱ Ž›“Š”Š—ȱ•Š’‘Š—ȱ¢Š—
Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ ™Ž›œ˜—Š•ȱ Š—
”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Š–™’•”Š—ȱŠ•Š–ȱ™ŽŠȱŠŠȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱŠ‹Ž•ȱŘǯř
’ȱŠŠœȱž—ž”ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱŠ—Š•’œ’œȱ”Ž›žŠ—Š—ȱœŽŽ›‘Š—ŠǷ
Řǯ
’ž—•Š‘ȱ‹Ž›Š™Šȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜Š•ȱž—ž”ȱŠ‘ž—
ŘŖŖśȱŠŽ›Š‘ȱȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǷȱŠ™ž—ȱŠŠ—¢ŠDZ
ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚ ƽȱȱŗśǯŘŖŖȱ˜›Š—
ž–•Š‘ȱ•Š‘’›ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚ ƽȱȱȱȱȱȱȱşŖŖȱ˜›Š—
ž–•Š‘ȱ–Š’ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚ ƽȱȱȱȱȱȱȱŗŘśȱ˜›Š—
ž–•Š‘ȱ’–’›Š— ƽȱȱȱȱȱȱȱȱȱŝŞȱ˜›Š—
ž–•Š‘ȱŽ–’›Š— ƽȱȱȱȱȱȱȱȱȱŚŘȱ˜›Š—

ǯ ’—”Šȱ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”

ŗǯ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ ›’–Š’”Ȧ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ –ž–

Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’–Š’”ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—
–Ž—Ž–™Š’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ•žŠœȱŗȱ”–ȱ™Ž›œŽ’ǯȱŽ—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›œŽ‹Š›ȱ’Š”
–Ž›ŠŠǯȱ—ž”ȱ–Ž—Š™ŠȱŠ–‹Š›Š—ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ“Ž•ŠœȱŽ—Š—ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŽ’Š™ȱ™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖǰȱ™Ž›‘Š’”Š—
Š‹Ž•ȱ‹Ž›’”žǯ
Š‹Ž•ȱ ŘǯŚȱ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ Ž’Š™ȱ ž•Šžȱ —˜—Žœ’Š
Š‘ž—ȱ ŗşŞŖǰȱ ŗşşŖǰȱ ŘŖŖŖ
žŠœ Ž™ŠŠŠ—ȱŽ—žž”
˜ǯ ž•Šž ŗşşŖ ŘŖŖŖ ŗşşŖ ŘŖŖŖ
ǻ”–ŘǼ ǻ”–ŘǼ ǻ“’ ŠȦ”–ŘǼ ǻ“’ ŠȦ”–ŘǼ

ŗǯ ž–Š›Š ŚŝřǯŚŞŗ ŚŞŘǯřşř ŝŝ şŚ

Řǯ Š Š ŗřŘǯŗŞŜ ŗŘŝǯŚşş ŞŗŚ şśř
řǯ žœŠȱ Ž—Š›Šȱ Š—ȱ Š•’ ŞŞǯŚŞŞ ŝřǯŗřś ŗŗś ŗŚŞ
Śǯ Š•’–Š—Š— śřşǯŚŜŖ śŚŝǯŞşŗ ŗŝ ŘŘ
śǯ ž•Š Žœ’ ŗŞşǯŘŗŜ ŗşŗǯŞŖŖ ŜŜ ŝş
Ŝǯ Š•ž”žȱŠ—ȱŠ•ž”žȱŠ›Š ŝŚǯśŖś ŝŝǯŞŝŗ Řś řŖ
ŝǯ Š™žŠȱ ǻ›’Š—ȱ Š¢ŠǼ ŚŘŗǯŚŞŜ ŚŘŗǯŞśŘ Ś ś
—˜—Žœ’Š ŗǯşŗşǯřŗŝ ŗǯşŘŘǯśŝŖ şř ŗŖş

ž–‹Ž›DZȱ ŠŠ—ȱ žœŠȱ Š’œ’”ǰȱ ŘŖŖř

ŚŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š–Šȱ ‘Š•—¢Šȱ Ž—Š—ȱ Š‘ž—ȱ ŗşŞŖȱ Š—ȱ ŗşşŖǰȱ ™ŠŠȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖ
™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠȱ–Šœ’‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŒ’›’
¢Š—ȱ™Š•’—ȱ–Ž—˜—“˜•ǯȱŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ¢Š’žȱœŽ”’Š›ȱśşȱ™Ž›œŽ—ȱ™Ž—žž”
—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱž•ŠžȱŠ ŠǯȱŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşşŖǰȱ Ž™ž•ŠžŠ—ȱŠ•ž”žǰ
Š™žŠȱœŽ›Šȱž•Šžȱ Š•’–Š—Š—ȱ¢Š—ȱ•žŠœ—¢Šȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱ‘Š–™’›ȱŽ–™Š
”Š•’ȱŠ—ȱ•’–Šȱ”Š•’ȱ•žŠœȱž•ŠžȱŠ Šȱ‘Š—¢Šȱ’‘ž—’ȱ˜•Ž‘ȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱœŽ”’Š›
Řȱ™Ž›œŽ—ȱŠ—ȱśȱ™Ž›œŽ—ȱŠ›’ȱ˜Š•ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šǯ
Ž—Š—ȱ Š–‹Š›Š—ȱ ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ’ȱ ŠŠœǰȱ –Š”Šȱ Š™Šȱ ’‹Š¢Š—”Š—
™ŠŠ—¢Šȱ™Ž—žž”ȱž•ŠžȱŠ Šǯȱ Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱž•ŠžȱŠ Š
œŽ”’Š›ȱşśŗȱ˜›Š—ȱ™Ž›ȱ”’•˜–ŽŽ›ȱ™Ž›œŽ’ǰȱ’ȱ–Š—Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”
Ž›’—’ȱ–Šœ’‘ȱ’Ž–ž”Š—ȱ’ȱ›˜Ÿ’—œ’ȱ ȱŠ”Š›ŠȱŠ—ȱŠ ŠȱŠ›ŠǯȱŠ Š
’–ž›ȱŠŠ•Š‘ȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱŽ—Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŽ›Ž—Š‘ȱ’ȱŠ—Š›Š
™›˜Ÿ’—œ’Ȭ™›˜Ÿ’—œ’ȱ’ȱž•ŠžȱŠ ŠǯȱŽ–Ž—Š›Šǰȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱž•Šž
Š•’–Š—Š—ǰȱ Ž™ž•ŠžŠ—ȱŠ•ž”žǰȱŠ—ȱŠ™žŠȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱ‘Š—¢ŠȱœŽ‹ŽœŠ›
ŘŖȱŠ—ȱşȱ˜›Š—ȱ™Ž›ȱ”’•˜–ŽŽ›ȱ™Ž›œŽ’ǯ
ŠŠȱŠŠžȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ’Š–™’•”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”
™ŽŠȱŠ”Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ–Ž—Š›’”ȱŠ—ȱ–žŠ‘ȱ’‹ŠŒŠȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ•˜”Šœ’—¢Šǯ

žŠœ

–Š’•Š‘ȱ™ŽŠȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱœŽ’Š™ȱ™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
‹Ž›’”žȱ’—’ǯ

’ȱ ‹Š Š‘ȱ ŗŖ ŗŖȬŚş ŜŖȬŘŖŖ ’ȱŠŠœȱŘŖŖ

“’ ŠȦ”–Ř “’ ŠȦ”– Ř “’ ŠȦ”– Ř “’ ŠȦ”–Ř
ŽŠȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›ȱ™ž•ŠžȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖ
ŗǯ ŽœŠ›”Š—ȱŘ¡ȱ™ŽŠȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŠœǷ
Řǯ ž•Šžȱ–Š—Š”Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›™ŠŠȱŠ—ȱŽ›“Š›Š—ȱ™Ž—žž”—¢Šǵ
Ž•Šœ”Š—ȱœŽ‹Š‹—¢ŠǷ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”Ƿ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Śř
Řǯ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ ›Š›’œ
Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œȱ–Ž—ž›žȱŠ•“˜Ž—’ȱǻŗşŞŘǼȱ–Ž—ž—“ž””Š—
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ›ŠŠȬ›ŠŠȱ’Š™Ȭ’Š™ȱ”’•˜–ŽŽ›ȱ™Ž›œŽ’ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—
’žœŠ‘Š”Š—ǯȱŽ—Š—ȱŽ–’”’Š—ǰȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŽŒŠ›ŠȱŠ›Š›’œȱŠ”Š—
•Ž‹’‘ȱ™ŠŠȱŠ›’™ŠŠȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŠ“Šǯȱ Žž—ŠŠ—ȱ”Ž™ŠŠŠ—
Š›Š›’œȱž—ž”DZ
Šǯ Ž–‹Ž›’ȱŠ–‹Š›Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—
™Š—Š—ȱ”Ž™ŠŠȱ™Ž—žž”—¢Šǯ
‹ǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ™Ž›•žȱ’Š”—¢Šȱ’ŠŠ”Š—ȱ›Š—œ–’›Šœ’ǯȱ›’—¢ŠȱŠ•Š–ȱŗ
”–Řȱ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ’žœŠ‘Š”Š—ǰȱŽ›Š™ŠȱŚŚŜǰşȱ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›Š—ž—
™ŠŠ—¢Šǯ
ž–žœȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œȱŠŠ•Š‘DZ

˜—˜‘—¢Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚǰȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ’
œŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŝŜǯśŚŜǯşŚşȱ˜›Š—ǯȱ™Š‹’•Šȱ•žŠœȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—
™ŠŠȱŠ‘ž—ȱ’žȱŠŠ•Š‘ȱŗŜřǯşŚŖȱ”–Řǰȱ–Š”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œ—¢Š
ŠŠ•Š‘DZ
ŝŜǯśŚŜǯşŚş
 ƽ
ŗŜřǯşŚŖ
ƽ ŚŚŜǰ ş ™Ž› ”– Ř
›’—¢ŠȱŠ•Š–ȱŗȱ”–Řȱ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ’žœŠ‘Š”Š—ǰȱŽ›Š™ŠȱŚŚŜǰşȱ˜›Š—
¢Š—ȱ‹Ž›Š—ž—ȱ™ŠŠ—¢Šǯ
Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŽŒŠ›ŠȱŠ›Š›’œȱ™ž•ŠžȬ™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—
ŗşŞŖǰȱŗşşŖǰȱŠ—ȱŘŖŖŖȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Š‹Ž•ȱ Řǯśȱ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ ›Š›’œȱ —˜—Žœ’Š
ȱ ŠŽ›Š‘ ŗşŞŖ ŗşşŖ ŘŖŖŖ ŘŖŖŚ
Š ŠȱŠ—ȱŠž›Š ȱ ŜŚŗ ȱ ŝśŖ ȱ ŝŜŖ ŝŝś
ž–Š›Š ȱȱśş ȱȱȱŝŖ ȱȱȱŝŖ ŝŜ
Š•’–Š—Š— ȱȱŗř ȱȱȱŗŜ ȱȱȱŗś ŗş
ž•Š Žœ’ ȱȱśś ȱȱȱŜŜ ȱȱȱśś śş
ž–‹Ž›DZȱ ’›˜ȱ žœŠȱ Š’œ’”ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś

ŚŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž›ŠœŠ›”Š—ȱŠ‹Ž•ȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ’œ’–™ž•”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—
™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠǯȱ Ž‹Š—¢Š”Š—ȱŽ›”˜—œŽ—›Šœ’ȱ’ȱž•Šž
Š ŠǰȱœŽ‘’—Šȱž•ŠžȱŠ ŠȱŠ—ȱŠž›Šȱ™Ž—žž”—¢Šȱ–Ž—Š•Š–’ȱŠ–™Š”
¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ‹Š’”ǰȱ–’œŠ•—¢ŠDZ
Šǯ Žœž•’Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ—Š”Š‘ȱž—ž”ȱ”Ž•žŠ›ŠȱŠŠžȱ’›’—¢ŠȱœŽ—’›’ǯ
‹ǯ ’–‹ž•—¢Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱŠ”ȱ”Ž•’‘ŠŠ—ȱ’ȱŽœŠȬŽœŠǯ
Œǯ Ž—‘Šœ’•Š—ȱŠŠžȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™ŽŠ—’ȱ›Ž—Š‘ǯ
ǯ ’–‹ž•—¢Šȱ™Ž›žŠ—Š—ȱ”›˜—’œȦœ’œŽ–ȱ’“˜—ȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘
ŠŠžȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠ”˜›ȱ’œ’˜›Š’ǰȱ‹’˜•˜’œǰȱŠ—ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǯȱŠ”˜›
’œ’˜›Š’ȱ–Ž•’™ž’ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ǰȱ›Ž•’Žǰȱ”ŽŽ›œŽ’ŠŠ—ȱŠ’›ǰȱŠ—ȱ”ŽŠ–Š—Š—
 ’•Š¢Š‘ȱŠ›’ȱ‹Ž—ŒŠ—ŠȱŠ—ȱŠ—žŠ—ȱŠ›’ȱ•žŠ›ǯȱŠ”˜›ȱ‹’˜•˜’ȱ™Ž—¢Ž‹Š‹
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž•’™ž’ȱ’—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ǰȱ”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱŠ—”Š
™Ž›”Š ’—Š—ǯȱŽŠ—”Š—ȱŠ”˜›ȱ‹žŠ¢Šȱ–Ž•’™ž’ȱ™˜•Šȱ™’”’›ȱŠ—ȱ’—”Š
™Ž—’’”Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱœŽ›ŠȱŠŠȱ’œ’ŠŠȱ¢Š—ȱ‹Ž›™Ž—Š›ž‘ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž”ž—ȱ Š—

–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ǯ
ŗǯ ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ¡ȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ’
œŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŝŘǯŖŖŖȱ˜›Š—ǯȱŠ™ž—ȱ•žŠœȱ•Š‘Š—
™Ž›Š—’Š—ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŜȱ ŠŠ•Š‘ȱ ŘŖŝǰśȱ ™Ž›ȱ ”–Řǯȱ
’ž—ȱ ‹Ž›Š™Š
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œȱŽ›œŽ‹žǷ
Řǯ Š›Šȱ™ŽŠ—’ȱ™Ž›•žȱ’‹Ž›’ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ‘’ž™ȱǻ’Žȱ”’••œǼȱŠŠ›ȱŠ•Š–
–Ž—˜•Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ™Šȱ˜™’–Š•ȱŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ™Ž›Š—’Š—
–Š”œ’–Š•ȱ™ž•ŠǯȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘ȱȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ‘’ž™ȱŠ™Šȱ¢Š—
’‹Ž›’”Š—ȱ™ŠŠȱ™ŽŠ—’ǵ

ǯ ˜–™˜œ’œ’ȱ Ž—žž”ȱ —˜—Žœ’Š

žœž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠŠžȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠȱŠŠž
ŠŽ›Š‘ȱ Š™Šȱ ’‹Š’ȱ ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ž–ž›ȱ Š—ȱ “Ž—’œȱ ”Ž•Š–’—ǰȱ –ŠŠ
™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ǰȱœž”žȱ‹Š—œŠǰȱŠŠ–Šǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Ž—ž›žȱ Š•“˜Ž—’ȱ œžœž—Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ œŠ—Šȱ ™Ž—’—ȱ ž—ž”
’”ŽŠ‘ž’ǯȱŠ›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœžœž—Š—ȱŠ—ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœŽ’Š™ȱ–ŠœŠǰȱŠ™Šȱ’Š›’”
”Žœ’–™ž•Š—ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—“Š’ȱŠœŠ›ȱŠ›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ”Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Śś
ŗǯ •Šœ’’”Šœ’ȱŽ—žž”ȱŽ—ž›žȱ–ž›ȱŠ—ȱŽ—’œȱ Ž•Š–’—
Š›’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ ŠŠǰȱ Š™Šȱ ’˜•˜—”Š—ȱ “ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱ ™›’Šȱ Š—ȱ  Š—’Šȱ œŽ›Šȱ ™ŠŠȱ ˜•˜—Š—ȱ ž–ž›ȱ ‹Ž›Š™Šǯȱ ȱ Š›’
™Ž›‹Š—’—Š—ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ȱŠ—ȱ™Ž›Ž–™žŠ—ǰȱŠ™Šȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱŠ–‹Š›Š—
“ž–•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱŽ›œŽ’Šǯ
Š‹Ž•ȱ ŘǯŜȱ ˜–™˜œ’œ’ȱ Ž—žž”ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž›ŠœŠ›”Š—
–ž›ȱ Š—ȱ Ž—’œȱ Ž•Š–’—ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŚ
–ž› Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ Ž—žž”ȱŽ›Ž–™žŠ— ž–•Š‘ȱŽ—žž”
ǻŠ‘ž—Ǽ ǻƼȱŗǯŖŖŖȱ“’ ŠǼ ǻƼȱŗǯŖŖŖȱ“’ ŠǼ ǻƼȱŗǯŖŖŖȱ“’ ŠǼ

ȱȱȱŖȮŚ ȱŗŘǯřŖŚ ȱŗŗǯŞśŘ ȱŘŚǯŗśŜ

ȱȱȱśȮş ȱŗŘǯŖŖŞ ȱŗŗǯŜŖŖ ȱŘřǯŜŖŞ
ŗŖȮŗŚ ȱŗŗǯřŘř ȱŗŖǯşŜś ȱŘŘǯŘŞŞ
ŗśȮŗş ȱŗŗǯŖśś ȱŗŖǯŝśŜ ȱŘŗǯŞŗŗ
ŘŖȮŘŚ ȱŗŗǯŘşŘ ȱŗŗǯŖŞś ȱŘŘǯřŝŝ
ŘśȮŘş ȱŗŖǯşřş ȱŗŖǯŞŘŖ ȱŘŗǯŝśş
řŖȮřŚ ȱȱȱşǯśśş ȱȱȱşǯśŖř ȱŗşǯŖŜŘ
řśȮřş ȱȱȱŞǯŝşŚ ȱȱȱŞǯŝŘś ȱŗŝǯśŗş
ŚŖȮŚŚ ȱȱȱŝǯŞśŞ ȱȱȱŝǯŞŚŜ ȱŗśǯŝŖŚ
ŚśȮŚş ȱȱȱŜǯşŜŘ ȱȱȱŜǯşŞŖ ȱŗřǯşŚŘ
śŖȮśŚ ȱȱȱśǯŘřŝ ȱȱȱśǯřŜŗ ȱŗŖǯśşŞ
śśȮśş ȱȱȱřǯŚŗŝ ȱȱȱřǯŜŞş ȱȱȱŝǯŗŖŜ
ŜŖȮŜŚ ȱȱȱŘǯşŞŜ ȱȱȱřǯřŞŘ ȱȱȱŜǯřŜŞ
ŜśȮŜş ȱȱȱŘǯřŜŜ ȱȱȱŘǯŞřş ȱȱȱśǯŘŖś
ŝŖȮŝŚ ȱȱȱŗǯśŞŚ ȱȱȱŘǯŖŗş ȱȱȱřǯŜŖř
ŝśȮŝş ȱȱȱȱȱȱŞŚŚ ȱȱȱŗǯŗŜŖ ȱȱȱŘǯŖŖŚ
ȱȱȱǁȱŞŖ ȱȱȱȱȱȱśŗŚ ȱȱȱȱȱȱŞŘŞ ȱȱȱŗǯřŚŘ
˜Š• ŗŗşǯŖŚŘ ŗŗşǯŚŗŖ ŘřŞǯŚśŘ

ž–‹Ž›DZȱ ›˜¢Ž”œ’ȱ ǯǯȱ Ž—œžœȱ ž›ŽŠžǰȱ ǰȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŚ

Š›’ȱŠ‹Ž•ȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŠœȱŠ™Šȱ’•’‘Šȱ‹Š‘ Šȱ™Ž—žž”
”Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ•’–ŠȱŠ‘ž—ȱǻŖȮŚȱŠ‘ž—Ǽǰȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ“ž–•Š‘
Ž›‹Š—¢Š”ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Š•’—ȱœŽ’”’ȱ™ŠŠȱ”Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱǁȱŞŖ
Š‘ž—ǯȱŠȱ”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱ‹Š‘ Šȱ”Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱ–Š”’—ȱžŠȱ–Š”Šȱ–Š”’—
œŽ’”’ȱ“ž–•Š‘—¢Šǯ
Š›’ȱ œžœž—Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ –Ž—ž›žȱ ž–ž›ȱ ’ȱ ŠŠœǰȱ Š™Šȱ ’œžœž—
™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ǯȱ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱ›Š’”ȱœžœž—Š—ȱ™Ž—žž”
–Ž—ž›žȱž–ž›ȱ™ŠŠȱ Š”žȱŽ›Ž—žǯ
Š›Šȱ–Ž–‹žŠȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž—žž”ȱ’‹Š’ȱ–Ž—ž›žȱ“Ž—’œȱ”Ž•Š–’—ǯ
‹ǯ ˜•˜—Š—ȱ™›’Šȱ’ȱœŽ‹Ž•Š‘ȱ”’›’ȱŠ—ȱ˜•˜—Š—ȱ Š—’Šȱ’ȱœŽ‹Ž•Š‘ȱ”Š—Š—ǯ
ŚŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Œǯ ’Š™Ȭ’Š™ȱ˜•˜—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ’‹Š’ȱ–Ž—ž›žȱž–ž›—¢Šǯ
ǯ –ž–—¢Šȱ ’™Š”Š’ȱ ™Ž—˜•˜—Š—ȱ ž–ž›ȱ ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ’—Ž›ŸŠ•ȱ śǰ
–’œŠ•—¢ŠȱŖȮŚǰȱśȮşǰŗŖȮŗŚǰŗśȮŗşǰȱŠ—ȱœŽŽ›žœ—¢Šǯ
Řǯ ’›Š–’Šȱ Ž—žž”
˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ ’•Š¢Š‘
Ž˜’—Š–’”Š
ŠŠžȱ —ŽŠ›Šȱ Š™Šȱ ’œŠ“’”Š—ȱ Š•Š–
‹Ž—ž”ȱ ’Š›Š–ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›‹Ž—ž” 6HODPD EHUDEDGDEDG SRSXODVL
™’›Š–’Šǯȱ Š›Ž—Šȱ –Ž—Š–‹Š›”Š— GXQLDEDQ\DNEHUXEDKNHFXDOLGL
”ŽŠŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ǰȱ ’Š›Š–ȱ Ž›œŽ‹ž VDDW WHUMDGL ZDEDK PLVDOQ\D
SDJHEOXN 3RSXODVL PXODL EHU
’œŽ‹žȱ ™’›Š–’Šȱ ™Ž—žž”ǯȱ Ž™Ž›’ NHPEDQJVHMDNVHNLWDUWDKXQ
Š™Š”Š‘ȱ ‹Ž—ž”ȱ ™’›Š–’Šȱ ™Ž—žž”ǵ 6HEDJLDQEHVDUSHUWDPEDKDQLWX
Ž›‘Š’”Š—ȱŠ–‹Š›ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž” VHULQJ WHUMDGL GL (URSD VHUWD GL
—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚǯ $PHULND GDQ 2VHDQLD WHPSDW
EHUPXNLPEDQ\DNRUDQJ(URSD
=DPDQ LWX GLNHQDO VHEDJDL HUD
´5HYROXVL,QGXVWULµ1DPXQVHMDN
VHNLWDUWDKXQSRSXODVLGXQLD
WHODKWXPEXKDPDWSHVDW6HEDJLDQ
EHVDUSHUWXPEXKDQLQLDGDODKGL
QHJHULQHJHUL $IULND $PHULND
/DWLQGDQ$VLD

Š”’Ȭ•Š”’ Ž•˜–™˜”ȱ ž–ž› Ž›Ž–™žŠ—

ŞŖƸ
ŝśȬŝş
ŝŖȬŝŚ
ŜśȬŜş
ŜŖȬŜŚ
śśȬŜŞ
śŖȬśŚ
ŚśȬŚş
ŚŖȬŚŚ
řśȬřş
řŖȬřŚ
ŘśȬŘş
ŘŖȬŘŚ
ŗśȬŗş
ŗŖȬŗŚ
śȬş
ŖȬŚ
ŗŚ ŗŘ ŗŖ Ş Ŝ Ś Ř Ŗ Ŗ Ř Ś Ŝ Ş ŗŖ ŗŘ ŗŚ

ž–‹Ž›DZȱ Ž—œžœȱ ž›ŽŠžǰȱ —Ž›—Š’˜—Š•ȱ ŠŠȱ ŠœŽȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŘǯřȱ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚ
ŠŠȱ ™’›Š–’Šȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Ž›•Š”žȱ ”ŽŽ—žŠ—ǰȱ Š›’œȱ ŸŽ›’”Š•
–Ž—ž—“ž””Š—ȱ’—Ž›ŸŠ•ȱž–ž›ȱŠ—ȱŠ›’œȱ‘˜›’£˜—Š•ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ“ž–•Š‘
•Š”’Ȭ•Š”’Ȧ Š—’Šǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Śŝ
Šǯ ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ’›Š–’ŠȱŽ—žž”
ŗǼ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ–žŠ
•Šœȱ™’›Š–’Šȱ‹ŽœŠ›ǰȱ–Š”’—ȱ”Žȱ™ž—ŒŠ”ǰȱ–Š”’—ȱœŽ–™’ǯȱŽ—ž”—¢Š
œŽ™Ž›’ȱœŽ’’ŠǯȱŽ—žž”—¢ŠȱŠ•Š–ȱ”ŽŠŠŠ—ȱž–‹ž‘ȱŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰ
“ž–•Š‘ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ›’™ŠŠȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž–Š’Š—ǯȱŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›
™Ž—žž”—¢ŠȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ™Ž—žž”ȱž–ž›ȱ–žŠȱ¢Š’žȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŗś
Š‘ž—ǯȱ Ž›Š™Šȱ ’ȱ —ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ ¢Š—ȱ œŽŠ—ȱ ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ Š—
–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ›Š›’œȱ’ȱ™ŽŽœŠŠ—ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ—˜—Žœ’Šǰȱ—’ŠǰȱŠ—ȱ›Š£’•ǯ
œ’ŠȱǻŠ‘ž—Ǽ
Ŝś
ŜŖ
śś
śŖ
Śś
ŚŖ
řś
řŖ
Řś
ŘŖ
ŗś
ŗŖ
ś
řŖ Řś ŘŖ ŗś ŗŖ ś Ŗ Ŗ ś ŗŖ ŗś ŘŖ Řś řŖ
Š”’Ȭ•Š”’ Ž›Ž–™žŠ—
ž–‹Ž›DZȱ ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś
Š–‹Š›ȱŘǯŚȱŽ—ž”ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ–žŠ
ŘǼ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱŽŠ™ȱǻœŠœ’˜—Ž›Ǽ
ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱŽŠ™ǰȱ“ž–•Š‘ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱœŽ’–‹Š—
Ž—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ Ž’ŠǰȱŽ•Š—’ŠȱŠ›žǰ
Š—ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ”Š—’—ŠŸ’Šǯ
œ’ŠȱǻŠ‘ž—Ǽ
Ŝś
ŜŖ
śś
śŖ
Śś
ŚŖ
řś
řŖ
Řś
ŘŖ
ŗś
ŗŖ
ś

řŖ Řś ŘŖ ŗś ŗŖ ś Ŗ Ŗ ś ŗŖ ŗś ŘŖ Řś řŖ
Š”’Ȭ•Š”’ Ž›Ž–™žŠ—
ž–‹Ž›DZȱ ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś
Š–‹Š›ȱŘǯśȱŽ—ž”ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱŽŠ™ȱŠŠžȱœŠœ’˜—Ž›

ŚŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
řǼ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱžŠ
Ž—ž”ȱ’—’ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ™Ž—ž›ž—Š—ȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Š
Š›’™ŠŠȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ǯȱ’”Šȱ‘Š•ȱ’—’ȱŽ›“Š’ȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœǰȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
‹Ž›”ž›Š——¢Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ǯȱŽ›Š™Šȱ’
—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱŠ—ȱŠ—”Š
”Ž•Š‘’›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž›ž—ȱœŠ—ŠȱŒŽ™ŠǯȱŽŠ›ŠȱŽ—Š—ȱ‹Ž—ž”ȱ™’›Š–’Š
™Ž—žž”ȱžŠȱ–’œŠ•—¢ŠȱŽ™Š—ǯ
œ’ŠȱǻŠ‘ž—Ǽ
Ŝś
ŜŖ
śś
śŖ
Śś
ŚŖ
řś
řŖ
Řś
ŘŖ
ŗś
ŗŖ
ś

řŖ Řś ŘŖ ŗś ŗŖ ś Ŗ Ŗ ś ŗŖ ŗś ŘŖ Řś řŖ
Š”’Ȭ•Š”’ Ž›Ž–™žŠ—
ȱ ȱ ž–‹Ž›DZȱȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś

Š–‹Š›ȱŘǯŜȱŽ—ž”ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱžŠ

‹ǯ Š—ŠŠȱ’›Š–’ŠȱŽ—žž”
’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ‹Š—¢Š”ȱ–Š—ŠŠȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Š
ž—ž”DZ
ŗǼ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ œžŠžȱ —ŽŠ›Šȱ ŠŠž
ŠŽ›Š‘ǯ
ŘǼ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ȱŠ—ȱ™Ž›Ž–™žŠ—ǯ
řǼ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ˜•˜—Š—ȱ™›˜ž”’ȱŠ—ȱ’Š”ȱ™›˜ž”’ǯ
ŚǼ Ž–™›Ž’”œ’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šȱ’ȱ–ŠœŠȱŽ™Š—ǯ
řǯ •Šœ’’”Šœ’ȱŽ—žž”ȱŽ—ž›žȱŠŠȱŽ—ŒŠ‘Š›’Š—
žœž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱŠ™Šȱ–Ž–‹Ž›’”Š—
Š–‹Š›Š—ȱŽ—Š—ȱœ›ž”ž›ȱŽ”˜—˜–’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱœ›ž”ž›
Š›Š›’œǰȱœ›ž”ž›ȱ’—žœ›’ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢ŠǯȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱ‘Šœ’•ȱœŽ—œžœȱŠ‘ž—
ŗşŞŖǰȱŗşşŖǰȱŠ—ȱŘŖŖŖǰȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ‹Ž”Ž›“Š
’ȱœŽ”˜›ȱŠ›Š›’œǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN Śş
 Š‹Ž•ȱ Řǯŝȱ Ž›œŽ—ŠœŽȱ —”ŠŠ—ȱ Ž›“Šȱ —˜—Žœ’Š
Š‘ž—ȱ ŗşŞŖǰȱ ŗşşŖǰȱ ŘŖŖŖ
Ž—’œȱ Ž’ŠŠ— ŗşŞŖȱ ǻƖǼ ŗşşŖȱ ǻƖǼ ŘŖŖŖȱ ǻƖǼ
Ž›Š—’Š— śŚǰŞ śśǰŖ ȱ Śśǰř
Ž›Š–‹Š—Š—ȱŠ—ȱ™Ž—Š•’Š— ȱȱŖǰŝ ȱȱŖǰş ȱȱȱŖǰŚ
—žœ›’ ȱȱŞǰś ŗŗǰŖ ȱ ŗřǰŖ
’œ›’”ǰȱŠœǰȱŠ—ȱŠ’› ȱȱŖǰŘ ȱȱŖǰř ȱȱȱŖǰŘ
Š—ž—Š— ȱȱřǰŗ ȱȱřǰś ȱȱȱřǰş
Ž›ŠŠ—Š— ŗŘǰş ŗřǰŖ ȱ ŘŖǰś
—”žŠ—ȱ Š—ȱ ”˜–ž—’”Šœ’ ȱȱŘǰş ȱȱřǰŖ ȱȱȱśǰŗ
ŽžŠ—Š— ȱ ŖǰŚ Ŗǰś ŗǰŖ
ŠœŠȬ“ŠœŠ ŗśǰŗ ȱ ŗŘǰŖ ȱ ŗŖǰŜ
Ž’ŠŠ—ȱ•Š’— ȱȱȱŗǰŚ ȱȱȱŖǰŞ ȱȱȱŖǰř
ž–•Š‘ ŗŖŖǰŖ ŗŖŖǰŖ ŗŖŖǰŖ
ž–‹Ž›DZȱ Ž—œžœȱ Ž—žž”ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖ

Š–™Š”ȱ“Ž•ŠœȱŠ›’ȱŠ‹Ž•ȱ’ȱŠŠœȱ‹Š‘ Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖȱœŠŠȱ”›’œ’œ
Ž”˜—˜–’ȱ–Šœ’‘ȱ‹Ž›•Š—œž—ǰȱœŽ”˜›ȱŽ”˜—˜–’ȱ–Šœ’‘ȱ–Ž—“Š’ȱž—ž•Š—
Š•Š–ȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǰȱ–Žœ”’™ž—ȱœŽŒŠ›Šȱ™Ž›œŽ—ŠœŽȱ–Ž—Š•Š–’
™Ž—ž›ž—Š—ǯȱŽ—ž›žȱ’—Š›˜ȱŠ—ȱž›Šœ˜™˜ȱœŽ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ™Ž—¢Ž›Š™Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŠ—Š›ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖȬŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱ¢Š’ž
Š—”žŠ—ȱ Š—ȱ ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱ ™Ž›ŠŠ—Š—ǰȱ ’—žœ›’ǰȱ ”ŽžŠ—Š—ǰȱ Š—
‹Š—ž—Š—ǯȱŽ—ž›ž——¢Šȱ™Ž—¢Ž›Š™Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ’ȱœŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—
Š—Š›Šȱ•Š’—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ–Š”’—ȱ‹Ž›”ž›Š——¢Šȱ•žŠœȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—
‹Ž›”ž›Š——¢Šȱ–’—ŠȱŽ—Ž›Šœ’ȱ–žŠȱž—ž”ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ’ȱœŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ

Śǯ Ž—žž”ȱŽ—ž›žȱž”žȱŠ—œŠǰȱŠ–ŠǰȱŠ—ȱŽ—’’”Š—
˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱœž”žȱ‹Š—œŠȱǻ”Ž‹Š—œŠŠ—Ǽǰȱ–Ž–‹Ž›’
Š–‹Š›Š—ȱŠ•Š–ȱ”Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ’–’›Šœ’ȱœŽ›Šȱ™Ž›œ˜Š•Š—ȱ–’—˜›’ŠœȱŠ—
–Š¢˜›’Šœȱ™Ž—žž”ǯȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱ‘Šœ’•ȱœŽ—œžœȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśǰȱœž”žȱ‹Š—œŠ
’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Š—¢Š”ȱ¢Š’žȱœž”žȱŠ Šȱ¢Š—ȱ–Ž—’Š–’
ŠŽ›Š‘ȱ Š Šȱ Š›Šǰȱ Š Šȱ Ž—Š‘ǰȱ Š Šȱ ’–ž›ǰȱ Š—ȱ ŠŽ›Š‘ȱ œ’–Ž Š
˜¢Š”Š›Šǯ
˜–™˜œ’œ’ȱ ™Ž—žž”ȱ žœ’Šȱ ”Ž›“Šȱ –Ž—ž›žȱ ŠŠ–Šǰȱ –Ž–‹Ž›’”Š—
Š–‹Š›Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž–Ž•ž”ȱŠŠ–Šȱœ•Š–ǰȱ ›’œŽ—ǰȱ Š˜•’”ǰȱ
’—žǰȱŠ—
ž‘ŠǯȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱ‘Šœ’•ȱœŽ—œžœȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśǰȱŠŠ–Šȱœ•Š–ȱ–Ž›ž™Š”Š—
ŠŠ–Šȱ ¢Š—ȱ ™Š•’—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—Š—žǰȱ ¢Š’žȱ •Ž‹’‘ȱ Š›’ȱ şŖƖǯ
˜–™˜œ’œ’ȱ–Ž—ž›žȱ™Ž—’’”Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›‘’ž—Š—ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś
œŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
śŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š‹Ž•ȱ ŘǯŞȱ —”ŠŠ—ȱ Ž›“Šȱ —˜—Žœ’Š
Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ’—”Šȱ Ž—’’”Š—ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś
˜ǯ Ž—’’”Š— Ž›œŽ—ŠœŽ
ŗǯ  řŚǰśƖ
Řǯ Ȧœ řşǰŝƖ
řǯ ȦȦ ŘŚǰŜƖ
Śǯ ’™•˜–ŠȦ ŗǰŘƖ
ž–‹Ž›DZȱ Ž™Š›Ž–Ž—ȱ Ž—ŠŠȱ Ž›“Šȱ ŘŖŖś

Š›’ȱŠŠȱŽ›œŽ‹žǰȱŠ™Šȱ’œ’–™ž•”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—
Š—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ǰȱ¢Š’žȱŝŘǰşƖȱ‘Š—¢Šȱ–Ž–’•’”’
™Ž—’’”Š—ȱœŽ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱŠœŠ›ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž–‹Ž›’ȱ Š—Š—Š—ȱ ”Ž™ŠŠ

”Š•’Š—ȱž—ž”ȱ‹Ž•Š“Š›ȱ•Ž‹’‘ȱ“Šž‘ȱŠ—ȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱ Š ŠœŠ—ȱ•˜”Š•
Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŠŠ—•Š‘ȱ”Žȱ”Š—˜›ȱȱŠŠžȱ”Š—˜›ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ǯȱŠ—¢Š”Š—ȱŠŠȬ
ŠŠȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
ŗǯ ™Š‹’•Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱŠ™Šȱ–Ž—Šž›ȱ”Ž‹Ž›ŠŠŠ—ȱ 
–Š”ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž›Š—œŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ’ȱœŽ”˜›ȱ›’’•ǯ
˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—Ƿ
Řǯ —”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Š—¢Š”ȱ™ŠŠȱ‹’Š—ȱŠ™Šǵ
™ŠȱŠ”˜›ȱ™Ž—¢Ž‹Š‹—¢Šǵ
řǯ —”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ—˜—Žœ’Šǰȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—
™Š•’—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ Š–ŠŠ—ȱ œŽœžŠ‘ȱ Š™Šǵȱ Ž•Šœ”Š—ȱ Š™Šȱ Š”˜›
™Ž—¢Ž‹Š‹—¢ŠǷ
Śǯ ŠŠ•Š‘ȱŠŠȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—–žǰ
‹žŠ•Š‘ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”—¢ŠǷ

ǯ Ž¡ȱ Š’˜ȱ Š—ȱ Ž‹Š—ȱ ŽŽ›Š—ž—Š—

Ž¡ȱ›Š’˜ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱŠ—Š›Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ
•Š”’ȱŠ—ȱ™Ž›Ž–™žŠ—ǯȱŠ—¢Šȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’
Ž—Š—ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ™Ž›Ž–™žŠ—ȱ Š™Šȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”
–Ž–™Ž›”’›Š”Š—ȱŠŠžȱ–Ž–™›Ž’”œ’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ–ŠœŠ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN śŗ
ŠŠ—ǯȱ Ž–ž—”’—Š—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ”Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›
–Ž—ž›žȱž›œ’ȱž–ŠŠ–Š“Šǰȱ“’”Šȱȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›Ž–™žŠ—ȱ•Ž‹’‘
‹Š—¢Š”ȱ’‹Š—’—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ǯȱ—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱœŽ¡ȱ›Š’˜
œžŠžȱ ’•Š¢Š‘ȱ’ž—Š”Š—ȱ›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

Ž—ž›žȱ›˜ǯȱ
ǯǯȱ’—Š›˜ȱ›Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱǻŽ™Ž—Ž—Œ¢ȱ›Š’˜Ǽ
ŠŠžȱŠ—”Šȱ‹Ž‹Š—ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱœžŠžȱŠ—”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“ž””Š—
‹ŽœŠ›ȱ‹Ž‹Š—ȱŠ—ž—Š—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱžœ’Šȱ™›˜ž”’ȱŠŠœȱ™Ž—žž”ȱžœ’Š
—˜—™›˜ž”’ǯȱ—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ‹Ž›Š™Šȱ‹ŽœŠ›ȱŠ—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ǰ
œŽŒŠ›Šȱž–ž–ȱ’ž—Š”Š—ȱ›ž–žœȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

Ž—žž” ž–ž› ( Ŗ Ȭ ŗŚ Š‘ž— ) Ƹ ™Ž—žž” ž–ž› Ŝś Š‘ž—

 ƽ Ƽ ŗŖŖ
Ž—žž” ž–ž› ( ŗś Ȭ ŜŚ Š‘ž— )

˜—˜‘ȱ™Ž›‘’ž—Š—ȱ›Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—DZ
ŠŠȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȱȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱ–žŠȱǻŖȮŗŚȱŠ‘ž—Ǽ ƽȱśŗǯŚśŚǯŖŖŖ
Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱŽ ŠœŠȦ™›˜ž”’ȱǻŗśȮŜŚȱŠ‘ž—Ǽ ƽȱŜřǯŗŞŖǯŖŖŖ
Ž•˜–™˜”ȱž–ž›ȱžŠȱǻŜśȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠŠœǼ ƽȱȱȱřǯśŝŜǯŖŖŖ
Š›’ȱ ŠŠȱ Ž›œŽ‹žȱ Š™Šȱ ’‘’ž—ȱ ›Šœ’˜ȱ ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ
śŘǯŚśŚǯŖŖŖ Ƹ řǯśŝŜǯŖŖŖ
 ƽ Ƽ ŗŖŖ
ŜřǯŗŞŖǯŖŖŖ
ƽ ŞŞǰ ŝ

Š”ŠȱœŽ’Š™ȱŗŖŖȱ˜›Š—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ™›˜ž”’ȱ‘Š›žœȱ–Ž—Š—ž—ȱŞŞǰŝ
˜›Š—ȱŠ›’ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ™›˜ž”’ǯ
Š”’—ȱ ‹ŽœŠ›ȱ ›Šœ’˜ȱ ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›Š›’ȱ –Š”’—ȱ ‹ŽœŠ›ȱ ‹Ž‹Š—
Š—ž—Š—ȱ ‹Š’ȱ ”Ž•˜–™˜”ȱ žœ’Šȱ ™›˜ž”’ǯȱ ’—’ȱ ›Ž—Š‘—¢Šȱ Š—”Š
”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ Š™Šȱ ’‹ŽŠ”Š—ȱ ’Šȱ ˜•˜—Š—ǰȱ ¢Š’žȱ Š—”Š
”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ›Ž—Š‘ȱ“’”Šȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱřŖǰȱŠ—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱœŽŠ—
“’”ŠȱřŖȮŚŖǰȱŠ—ȱŠ—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ’—’ȱ“’”Šȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŚŗǯ
Ž—ž›žȱ ǯȱŠ›’¢Š–˜”˜ȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱŠ—”Šȱ‹Ž‹Š—ȱŠ—ž—Š—ȱǻ›Šœ’˜
”ŽŽ›Š—ž—Š—Ǽȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱ‹Ž›”’œŠ›ȱŜŞǯȱ’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—
Š—”Šȱ‹Ž‹Š—ȱŠ—ž—Š—ȱ‘Š’•Š—ȱśśǰȱŠ•Š¢œ’Šȱřşǰȱ’—Š™ž›ŠȱřŘȱ–Š”Š

śŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Š—”Šȱ‹Ž‹Š—ȱŠ—ž—Š—ȱǻ›Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—Ǽȱ—˜—Žœ’Šȱ–Šœ’‘ȱ›Ž•Š’
’—’ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž”ž—ȱ Š—

–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”
œŽ›Šȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
–Š’ȱŠ‹Ž•ȱŘǯŜȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚǯȱ ˜–™˜œ’œ’
™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›˜•˜—ȱ™Ž—žž”ȱ–žŠǰȱŠ›’—¢ŠȱœŽ‹Š’Š—
‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”—¢Šȱ‹Ž›žœ’Šȱ–žŠǯȱŽ•Š’—ȱ’žȱ”˜–™˜œ’œ’—¢Šȱ–Ž—’”ž’
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šǰȱ’ȱ–Š—Šȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱ“ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ȱ‹Ž›‹ŽŠȱŽ—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›Ž–™žŠ—ǯ

’ž—•Š‘ȱœŽ¡ȱ›Š’˜ȱŠ—ȱ›Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
Š‘ž—ȱŘŖŖŚȱŽ›œŽ‹žǷ

ǯ œ’Šȱ
Š›Š™Š—ȱ
’ž™

œ’Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›Šȱ‘ž‹ž—Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ǯ
Š”’—ȱ’—’ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ǰȱ–Š”’—ȱ›Ž—Š‘ȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ǯ
Ž‹Š•’”—¢Šȱ–Š”’—ȱ›Ž—Š‘ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ǰȱ–Š”’—ȱ’—’ȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š—
‘’ž™ǯȱŠ”’—ȱ‹Š’”ȱŽ›Š“Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’£’ǰȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—
™Ž—Š™ŠŠ—ǰȱŠ”Š—ȱ‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱ™ŠŠȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ǯȱœ’Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™
ŠŠ•Š‘ȱ›ŠŠȬ›ŠŠȱž–ž›ȱ™Ž—žž”ȱ’™Ž›‘’ž—”Š—ȱœŽ“Š”ȱ”Ž•Š‘’›Š—ǯ
ŽŠŠŠ—ȱ’£’ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱŽ›ŠȱŽ—Š—ȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ȱ–Ž—ž›ž
ž›œ’ȱž–ŠŠ–Š“ŠȱŽ ŠœŠȱ’—’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’£’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ™ŠŠ
ž–ž–—¢ŠȱœžŠ‘ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š’”ǯȱ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ȱŽ›Šȱ‘ž‹ž—Š——¢Š
Ž—Š—ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’£’ȱ’‹žȱ Š”žȱ–Ž—Š—ž—ǯȱŠ”’—ȱ›Ž—Š‘ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’£’
’‹žǰȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ȱŒŽ—Ž›ž—ȱ–Š”’—ȱ’—’ǯȱ’ȱœŠ–™’—ȱ’žǰȱŠ—”Š
”Ž–Š’Š—ȱ ‹Š¢’ȱ ’™Ž—Š›ž‘’ȱ ˜•Ž‘ȱ ’—”Šȱ ™Ž—’’”Š—ȱ ¢Š—ȱ ›Ž—Š‘ǯ
Ž‹Š•’”—¢ŠǰȱŠ™Š‹’•ŠȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Š¢’ȱ›Ž—Š‘ǰȱ‹Ž›Š›’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’£’ȱ‹Š’”ǰ
’—”Šȱ ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ ‹Š’”ǰȱ ™Ž—’’”Š—ȱ œžŠ‘ȱ –Š“žǰȱ Š—ȱ ™Ž—Š™ŠŠ—
–Šœ¢Š›Š”Šȱ’—’ȱ™ž•Šǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN śř
 Ž›‘Š’”Š—ȱŠ‹Ž•ȱ‹Ž›’”žȱ’—’Ƿ
Š‹Ž•ȱ Řǯşȱ œ’Šȱ
Š›Š™Š—ȱ
’ž™ȱ Ž—žž”
ŗŜȱ ›˜Ÿ’—œ’ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖ
˜ǯ ›˜Ÿ’—œ’ —”Šȱ Ž–Š’Š— œ’Šȱ
Š›Š™Š—
Š¢’ȱ ǻ™Ž›ȱ ŗǯŖŖŖǼ
’ž™ȱ ǻŠ‘ž—Ǽ
ŗǯ Š ŠȱŠ›Š şŖ śş
Řǯ Š ŠȱŽ—Š‘ ŝř ŜŘ
řǯ Š Šȱ’–ž› ŝś Ŝř
Śǯ  ȱ Š”Š›Š řś Ŝś
śǯ ž–Š›Šȱ Š›Š śŝ Ŝŗ
Ŝǯ ž–Š›Šȱ Ž•ŠŠ— ŝŚ ŜŖ
ŝǯ Ž—”ž•ž Ŝŗ ŜŘ
Şǯ Š•’ Śş ŜŘ
şǯ  ŝŚ śŞ
ŗŖǯ  ŝŚ śŞ
ŗŗǯ Š•’–Š—Š—ȱŠ›Š ŝŖ śş
ŗŘǯ Š•’–Š—Š—ȱ ’–ž› śŗ ŜŖ
ŗřǯ ž•Š Žœ’ȱŠ›Š śŝ Ŝŗ
ŗŚǯ ž•Š Žœ’ȱ Ž•ŠŠ— ŝŘ ŜŖ
ŗśǯ Š•ž”ž ŞŚ śş
ŗŜǯ Š™žŠ ŝŚ śŞ
ž–‹Ž›DZȱ Š–™•’—ȱ Ž™Š›Ž–Ž—ȱ ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ —˜—Žœ’Šȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖ

Š‹Ž•ȱ ŘǯŗŖȱ
Š›Š™Š—ȱ
’ž™
’ȱ Ž‹Ž›Š™Šȱ ŽŠ›Šȱ Š‘ž—ȱ ŗşşśȬŘŖŖŖ
˜ǯ ŽŠ›Š Ž—’œ
Š›Š™Š—ȱ
’ž™ȱ Ɩ
Ž•Š–’— Ŗȱ Š‘ž— ŘŖȱ Š‘ž— ŜŖȱ Š‘ž—
ŗǯ —’Š  řşǰş ŘŞǰŚ ŗŖǰŝ
 řşǰŜ Řŝǰŗ ŗŖǰş
Řǯ Ž™Š—  ŜŘǰŝ śŘǰŚ ŗřǰş
 ŜŚǰŗ śřǰŘ ŗŚǰŞ
řǯ —›’œ  ŝřǰŚ ŜŘǰŞ ŗŝǰŜ
 ŝŚǰś ŜřǰŚ ŗŞǰŗ
Śǯ ›Š—Œ’œ  ŜŜǰŞ śŚǰŗ ŗŞǰŚ
 ŝŘǰř śŘǰŞ ŗşǰŘ
śǯ —˜—Žœ’Š  śŝǰş ŚśǰŞ ŗŖǰŚ
 Ŝŗǰś Śşǰş ŗŖǰŝ
ž–‹Ž›DZȱ ˜™ž•Š’˜—ȱ ŽŽ›Ž—ŒŽȱ ž›ŽŠžȱ Šœ‘’—˜—ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŖ

śŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 žŠœ

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱžŠœȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž–‹Ž›’ȱŠ—Š—Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—
™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱœŽ›Šȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠ—
–Ž—ž–‹ž‘”Š—ȱ Š¢Šȱ œŠ’—ǯ
ŗǯ žŠ•Š‘ȱ™ŽŠȱ”˜—œŽ™ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱžœ’Š
‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ȱ™Ž—žž”Ƿ
Řǯ Ž›ŠœŠ›”Š—ȱŠŠȱŠ‹Ž•ȱŘǯşȱ’ȱŠŠœǰȱ‹žŠ•Š‘ȱŠ—Š•’œ’œȱ–Ž—Ž—Š’
”˜—’œ’ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ‹Ž‹Ž›Š™Š
™›˜Ÿ’—œ’ȱŽ›œŽ‹žǷ
řǯ Š›’•Š‘ȱŠ—”Šȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™ȱ›ŠŠȬ›ŠŠȱ”ŽȬŗŜȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱŽ›œŽ‹žǷ
Śǯ žŠ•Š‘ȱ”Ž–ž—”’—Š—Ȭ”Ž–ž—”’—Š—ȱ™Ž—¢Ž‹Š‹—¢Šǰȱ”Ž–ž’Š—
’œ”žœ’”Š—ȱŽ—Š—ȱŽ–Š—ȬŽ–Š—ȱ’ȱ”Ž•ŠœȱŽ—Š—ȱ‹’–‹’—Š—
ž›žȱ–ŠŠȱ™Ž•Š“Š›Š—Ƿ

Š—”ž–Š—

• Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ’—Š–’œȱŠ—Š›Š
”Ž”žŠŠ—Ȭ”Ž”žŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱŠ—ȱ”Ž”žŠŠ—Ȭ”Ž”žŠŠ—
¢Š—ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯȱŠȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠ”˜›ȱ¢Š—
–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”ǰȱ ¢Š”—’ȱ ”Ž•Š‘’›Š—ǰ
”Ž–Š’Š—ǰȱŠ—ȱ–’›Šœ’ǯȱ Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š’Š—ȱ’œŽ‹žȱŠ”˜›
Š•Š–’ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ–’›Šœ’ȱ’œŽ‹žȱŠ”˜›ȱ—˜—Š•Š–’ǯȱ Ž•Š‘’›Š—
‹Ž›œ’Šȱ–Ž—Š–‹Š‘ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ”Ž–Š’Š—ȱ‹Ž›œ’Šȱ–Ž—ž›Š—’
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯȱ’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œ’Šȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱ’œŽ‹ž
–’›Šœ’ȱ –Šœž”ȱ ǻ’–’›Šœ’Ǽǰȱ “’”Šȱ ‹Ž›œ’Šȱ –Ž—ž›Š—’ȱ ’œŽ‹ž
–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›ȱǻŽ–’›Šœ’Ǽǯ
• ’—”Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ”’ŠȱŠ—Š›ŠȱŠ‘ž—
ŗşşŖȱȬȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŖȱ–Šœ’‘ȱŽ›–Šœž”ȱ’—’ǰȱ¢Š”—’ȱœŽ”’Š›ȱŗǰŜŗȱƖ
™Ž›ȱ Š‘ž—ǯȱ —ž”ȱ –Ž—ž›ž—”Š—ȱ ’—”Šȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ¢Š—
’—’ȱ ’—’ǰȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ —˜—Žœ’Šȱ –Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ ™›˜›Š–
Ž•žŠ›ŠȱŽ›Ž—ŒŠ—Šǯ
• ›ž”ž›ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž–‹Ž›Š”Š—ȱ™ŠŠȱ™Ž—žž”ȱžœ’Š
–žŠǰȱ‘Š•ȱ’—’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”’‹ŠȱŠ›’ȱ–Šœ’‘ȱ’—’—¢Šȱ’—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ǯ
• žœž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠŠžȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž—’—ȱž—ž”
’”ŽŠ‘ž’ǰȱœŽ‹Š‹ȱœŽ’Š™ȱŠ‘ž—ȱ™Šœ’ȱŠŠȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ǯȱŽŠ—”Š—
‹Ž›‹ŠŠ’ȱ ”Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ Š—ȱ ™›˜›Š–Ȭ™›˜›Š–ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘
‘Š›žœȱ–Ž—¢ŽœžŠ’”Š—ǯ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN śś
 • ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ–žŠȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž–‹ž‘ǯ
• ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱœŠœ’˜—Ž›ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽŠ™Ȧ
’Š”ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ȱŠŠžȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ
• ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱžŠȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ
• Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’Ȧ—Šž›Š•ȱ’—Œ›ŽŠœŽȱŽ›“Š’ȱŠ›’ȱœŽ•’œ’‘
”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š’Š—ǯ
• Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ –’›Šœ’Ȧ˜Š•ȱ ’Š•Š‘ȱ ™Ž›Š–‹Š‘Š—
™Ž—žž”ȱ Š•Š–’ȱ ’Š–‹Š‘ȱ Ž—Š—ȱ œŽ•’œ’‘ȱ ’–’›Šœ’ȱ Ž—Š—
Ž–’›Šœ’ǯ
• Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȦŽ—œ’ŠœȱŠŠ•Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’‹Š’
•žŠœȱŠŽ›Š‘ǯ
• Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œȱŠŠ•Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’‹Š’
•žŠœȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
• Ž›ŠœŠ›”Š—ȱŠŠȱŠ›’ȱǰȱ‘Šœ’•ȱœŽ—œžœȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśǰ
“ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ Ƹȱ ŘŘŗǯşŖŖǯŖŖŖȱ “’ Šǰȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—
™Ž—žž”—¢Šȱ”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŗǰśƖǯ

ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ Š›ȱ‘Šœ’•ȱœŽ—œžœȱ™Ž—žž”ȱ–Ž–žŠœ”Š—ȱŠ•Š–ȱŠ›’ȱ‹’Š¢Šȱ’Š”
–Ž–‹Ž—”Š”ȱ Š—ȱ œŽ’”’ȱ ”ŽœŠ•Š‘Š—ȱ ’•Š”ž”Š—ȱ Ž—Š—
–Ž—ŠŠ”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ œŽ—œžœȱŽȱ“ž›ŽȱŠ—ȱœŽœžŠ‘ȱ’žȱœŽ—œžœȱŽȱŠŒ˜
‹ǯ œŽ—œžœȱ–Ž˜Žȱ‘˜žœŽȱ‘˜•Ž›ȱŠ—ȱŒŠ—ŸŠœœŽ›
Œǯ œž›ŸŽ’ȱŠ—ȱ›Ž’œ›Šœ’
ǯ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱ“Ž—’œȱœŽ—œžœȱœŽ”Š•’žœ
Žǯ œŠ–™•’—ȱœŽ—œžœ
Řǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ–’›Šœ’ȱŠŠžȱ˜Š•ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ȱƽȱ A ȱȮȱ–
‹ǯ ȱƽȱ ȱƸȱ–
Œǯ ȱƽȱ–ȱȮȱ•
ǯ ȱƽȱǻ•ȱȮȱ–ǼȱƸȱǻ•ȱȮȱŽǼ
Žǯ ȱƽȱǻ•ȱȮȱ–ǼȱƸȱǻ•ȱƸȱŽǼ

śŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 řǯ Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž—˜›˜—ȱ’—’—¢ŠȱŠ—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ’œŽ‹ž
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š—’—ŠŠ•’Šœ
‹ǯ Š—’–˜›Š•’Šœ
Œǯ ™›˜—ŠŠ•’Šœ
ǯ ™›˜–˜›Š•’Šœ
Žǯ œŽ–žŠȱǻŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱŠ—ȱǼȱ‹Ž—Š›
Śǯ žŠ—ȱ˜‘Š—Žœȱ˜›Š—ȱŠœ’—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”ž—“ž—ȱ”Žȱ˜¢Š”Š›ŠȱœŽ•Š”ž
ž›’œȱœŽ•Š–Šȱŝȱ‘Š›’ȱȱ™ŠŠȱ Š”žȱ’ŠŠ”Š—ȱœŽ—œžœȱŽȱŠŒ˜ǰȱ–Š”Š
žŠ—ȱ˜‘Š—Žœȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ’ŒŠŠȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
‹ǯ ’Š”ȱ’ŒŠŠŠȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
Œǯ ’ŒŠŠȱŠ•Š–ȱŒŠŠŠ—ȱ”‘žœžœȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
ǯ ’‹’Š›”Š—ȱœŠ“Šȱ”Š›Ž—Šȱ’Šȱ Š›Šȱ—ŽŠ›ŠȱŠœ’—
Žǯ œŽ–žŠȱ“Š Š‹Š—ȱ‹Ž—Š›
śǯ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱž–‹ž‘ǰȱ“Š’
™Ž›Š–‹Š‘Š——¢Šȱ–Šœ’‘ȱŽ›žœȱ–Ž—’—”Šǰȱ‘Š•ȱ’—’ȱŽ›Š™Šȱ’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—
‹ǯ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ–Š“ž
Œǯ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—
ǯ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ™ŽŠ•Š–Š—
Žǯ œŽ–žŠȱ“Š Š‹Š—ȱ‹Ž—Š›
Ŝǯ —ž”ȱ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ’ȱ œžŠžȱ —ŽŠ›Šǰ
–Ž—ž—Š”Š—ȱŒŠ›Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱœŽ—œžœȱ™Ž—žž”
‹ǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱœž›ŸŽ’ȱ™Ž—žž”
Œǯ –Ž—‘’ž—ȱœŽ–žŠȱ™Ž—žž”
ǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ›Ž’œ›Šœ’
Žǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱœŠ–™•’—ȱœŽ—œžœ
ŝǯ ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’‘ŠŠ™Š’ȱ‹Š—œŠȱŠ—ȱ—ŽŠ›ŠȱŽ ŠœŠ
’—’ȱ–Ž—ŒŠ”ž™ȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ‘Š•ǰȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ–Ž—˜—“˜•ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱŒŽ™Š
‹ǯ œ’”Š™ȱ–ŠœŠȱ‹˜˜‘ȱœŽ–Ž—Š›Šȱ™Ž—žž”
Œǯ Š—Š™Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—’›Šȱ‹Š—¢Š”ȱŠ—Š”ȱ‹Š—¢Š”ȱ›Ž£Ž”’
ǯ ‹Š—¢Š”ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž•ž–ȱ–Ž—Ž›’ȱŠ›’ȱ™Ž—’——¢Šȱ 
Žǯ Š›žœȱž›‹Š—’œŠœ’ȱ¢Š—ȱœž•’ȱ’ŒŽŠ‘

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN śŝ
 Şǯ ǰȱŠŠ•Š‘ȱ›ž–žœȱǯȱǯȱǯȱǯ

Šǯ ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”
‹ǯ ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›Š›’œ
Œǯ Š—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—
ǯ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ•Š–’
Žǯ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ˜™’–ž–
şǯ žŠ—ȱ˜‘Š—ŽœȱŠ›’ȱ–Ž›’”ŠȱŽ›’”ŠȱœžŠ‘ȱ‹Ž›’Š–ȱ’ȱ˜¢Š”Š›Š
œŽ•Š–Šȱŗȱ–’—žǯȱŠŠȱ Š”žȱŠŠȱœŽ—œžœȱŽȱ“ž›Žȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹ž
žŠ—ȱ˜‘Š—Žœȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ’ŒŠŠȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
‹ǯ ’Š”ȱ’ŒŠŠȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
Œǯ ’ŒŠŠȱŠ•Š–ȱŒŠŠŠ—ȱ”‘žœžœȱ˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ
ǯ ’‹’Š›”Š—ȱœŠ“Šȱ”Š›Ž—Šȱ’Šȱ Š›Šȱ—ŽŠ›ŠȱŠœ’—
Žǯ œŽ–žŠȱ“Š Š‹Š—ȱ‹Ž—Š›
ŗŖǯ Š•Š‘ȱ œŠžȱ œŽ‹Š‹ȱ ¢Š—ȱ –Ž—“Š’”Š—ȱ ‹ŽœŠ›—¢Šȱ Š—”Š
”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ’Š•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ “ž–•Š‘ȱŠ—Š”ȬŠ—Š”ȱ¢Š—ȱ‹Ž•ž–ȱ™›˜ž”’
‹ǯ “ž–•Š‘ȱ˜›Š—Ȭ˜›Š—ȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ“˜–™˜
Œǯ “ž–•Š‘ȱ˜›Š—Ȭ˜›Š—ȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ™›˜ž”’
ǯ ¢Š—ȱŽ™Šȱ‹ȱŠ—ȱŒ
Žǯ ¢Š—ȱŽ™ŠȱŠȱŠ—ȱ‹
ŗŗǯ Ž›’”žȱ ¢Š—ȱ ‹ž”Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ –Š—ŠŠȱ ŠŠ—¢Šȱ ™’›Š–’Š
™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
‹ǯ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ•Š”’Ȭ•Š”’ȱŠ—ȱ™Ž›Ž–™žŠ—
Œǯ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ˜•˜—Š—ȱ™›˜ž”’ȱŠ—ȱ’Š”ȱ™›˜ž”’
ǯ –Ž–™›Ž’”œ’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
Žǯ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ’ȱ–ŠœŠȱŽ™Š—
ŗŘǯ ŽœŠ›—¢ŠȱŠ—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ’ȱ‹’Š—
œ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹Ž‹Š—ȱ‹Ž›Šȱ’›ŠœŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱžœ’Šȱ”Ž›“Š
‹ǯ ž™Š‘ȱ”Ž›“Šȱ›Ž—Š‘
Œǯ œž•’ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—
ǯ ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ ’—”Šȱ œ˜œ’Š•ȱ Ž”˜—˜–’ȱ Š—Š›Šȱ œ’ȱ ”Š¢Šȱ Š—ȱ œ’
–’œ”’—
Žǯ “ž–•Š‘ȱ™›˜ž”œ’ȱ–Ž—ž›ž—

śŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŗřǯ ž–žœȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ”ŠœŠ›ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
¡
Šǯ ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ
¡

‹ǯ ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ

Œǯ ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ

ǯ ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ

Žǯ ȱƽȱ ȱƼȱŗǯŖŖŖ

ŗŚǯ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ˜•˜—Š—ȱ™Ž—žž”

–žŠǰȱœŽ‹Š‹ȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›žœ’Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –žŠ
‹ǯ Š—Š›ŠȱŖȱȬȱŗŚȱŠ‘ž—
Œǯ Š—Š›ŠȱŗśȱȬȱŜŚȱŠ‘ž—
ǯ •Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŜŖȱŠ‘ž—
Žǯ ›Ž–Š“Š
ŗśǯ Š”˜›ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š’Š—ȱ’œŽ‹ž

¡

 Š”˜›ȱǯȱǯȱǯȱǯ
¡


 Šǯ Ž›œ’Ž›
‹ǯ œŽ”ž—Ž›
Œǯ Š•Š–’
ǯ —˜—Š•Š–’
Žǯ ™›’–Ž›

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱ“Ž•ŠœȱŠ—
‹Ž—Š›Ƿ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™›˜—ŠŠ•’ŠœȱŠ—ȱŠ—’—ŠŠ•’ŠœǷ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ Š”˜›ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ™›˜–˜›Š•’Šœȱ Š—
Š—’–˜›Š•’ŠœǷ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Š—ŠŠȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”Ƿ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ‹Ž—ž”ȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠǷ

$QWURSRVIHUGDQ.HDGDDQ3HQGXGXN śş
 śǯ Š‘ž—ȱŘŖŖśǰȱŠŠȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Ȭ –ž›ȱȱȱŖȱȮȱŗŚȱŠ‘ž—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŚŘǰŗƖ
Ȭ –ž›ȱŗśȱȮȱŜŚȱŠ‘ž—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱśřǰŞƖ
Ȭ –ž›ȱǁȱŜśȱŠ‘ž—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŚǰŗƖ
Ȭ
’ž—•Š‘ȱ›Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š——¢ŠǷ

˜›˜˜•’˜

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ”Ž•˜–™˜”ȱ ‹Ž›ž™Šȱ ™Ž—Š•Š–Š—ȱ ˜™’”ǰ

–ŠŽ›’ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž”ž—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ  Š ŠœŠ—
”Ž’—’—Š‘žŠ—ǰȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœǯ
ŗǯ ŠŒŠ•Š‘ȱ Ž—Š—ȱ œŠ”œŠ–Šȱ ˜™’”ȱ —›˜™˜œŽ›ȱ Š—ȱ ŽŠŠŠ—
Ž—žž”ȱ¢Š—ȱŠŠȱŠ•Š–ȱ‹ž”žȱœ’œ ŠǷ
Řǯ ŠŠ•Š‘ȱ –ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘ȱ ¢Š—ȱ –Ž—Š›’”ȱ Š•Š–ȱ ˜›–ŠǷ
Ž–ž’Š—ȱ‹žŠ•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱž—ž”ȱ‹Š‘Š—ȱ’œ”žœ’Ƿ
řǯ Ž–ž’Š—ȱ ’œ”žœ’”Š—ȱ ‹Ž›Š—’Š—ȱ Š—Š›”Ž•˜–™˜”ȱ œŽœžŠ’
–ŠœŠ•Š‘—¢ŠǷ

Š•Š–Š— ŠœŠ•Š‘ Ž›Š—¢ŠŠ—ȱž—ž”ȱ’œ”žœ’

Śǯ Ž•ŽœŠ’ȱ’œ”žœ’ȱ”ž–™ž•”Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ™ŠŠȱž›žȱž—ž”ȱ’”˜›Ž”œ’
Š—ȱ’—’•Š’Ƿ

ŜŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 œ™Ž”Ȭœ™Ž”
Ž™Ž—žž”Š—
Š‹

ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW PHQJLGHQWLILNDVL SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
DVSHNDVSHNNHSHQGXGXNDQ
'DPSDN/HGDNDQ3HQGXGXN
,QGRQHVLD

3HUPDVDODKDQ3HQGXGXN
,QGRQHVLD

.XDOLWDV3HQGXGXN
,QGRQHVLD
0HQJNDML

7LQJNDW3HQGLGLNDQ
$VSHNDVSHN 3HQJKDVLODQ.HVHKDWDQGDQ
8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL .HSHQGXGXNDQ 0DWD3HQFDKDULDQ
SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH 3HQGXGXN
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW
 /HGDNDQSHQGXGXN
 3HUPDVDODKDQSHQGXGXN 0RELOLWDVGDQ0LJUDVL
 .XDOLWDVSHQGXGXN 3HQGXGXN
 7LQJNDWSHQGLGLNDQ
 3HQJKDVLODQ
'DPSDN0LJUDVLGDQ
 0DWDSHQFDKDULDQ
8VDKD3HQDQJJXODQJDQQ\D
 7HQDJDNHUMD
 3HQJDQJJXUDQ
 $QJNDWDQNHUMD
0HQ\DMLNDQ,QIRUPDVL'DWD
 3URGXNWLYLWDV
.HSHQGXGXNDQ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Ŝŗ
 ž–‹Ž›DZȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ –ž–ȱ ž—ž”ȱ Ž•Š“Š›
Š–‹Š›ȱřǯŗȱȱŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱ“’”Šȱ’‹’Š›”Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ¢Š—ȱ”˜–™•Ž”œ
Š—ȱœŽ›’žœ
Ž‹Š—¢Š”Š—ȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŽ›“Š’ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—
Œž”ž™ȱœŽ›’žœȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱŽ—Š—ȱ”˜—’œ’ȱ™Ž—žž”ǯȱŽ›–ŠœŠ•Š‘Š—
Ž›œŽ‹žȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ™Ž—Š—ž›Š—ǰȱŠ—”ŠŠ—
”Ž›“Šȱ’—’ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ›Ž—Š‘ȱŠŠžȱœŽ–™’ǯȱŽ›—Š‘”Š‘
”Š•’Š—ȱ‹Ž›™’”’›ǰȱŠ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ“’”Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Ž–‹’Š›”Š—
‘Š•ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›“Š’ǵ
ŠŠȱ ‹Š‹ȱ ’—’ȱ ”Š•’Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž–™Ž•Š“Š›’ȱ Ž—Š—ȱ Šœ™Ž”ȬŠœ™Ž”
”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱŠ–™Š”ȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—
™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šǰ”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ǰ
™Ž—‘Šœ’•Š—ǰȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ–˜‹’•’ŠœȱŠ—
–’›Šœ’ȱ™Ž—žž”ǰȱŠ–™Š”ȱ–’›Šœ’ȱŠ—ȱžœŠ‘Šȱ™Ž—Š—ž•Š—Š——¢Šǰ
–Ž—¢Š“’”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǯ

ǯ Š–™Š”ȱ ŽŠ”Š—ȱ Ž—žž”ȱ ž—’Š

Š•Š‘ȱœŠžȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ’‘ŠŠ™’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱœŠ—ŠȱŒŽ™Šǰȱ‹Š‘”Š—ȱ•žŠ›ȱ‹’ŠœŠȱŒŽ™Šȱ¢Š—
’œŽ‹žȱ Ž”œ™•˜œ’ǯȱ Ž—ž›žȱ ǯȱ Š•“˜Ž—’ȱ ǻŗşşşǼȱ ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ “ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱœŽŒŠ›ŠȱŽ”œ™•˜œ’ȱœŽ’Š™ȱŠ‘ž—ȱ’œŽ‹žȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠȱŒž”ž™ȱ™ŽœŠȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşşşǯȱŽ›ŒŠŠ
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠȱœŽ“ž–•Š‘ȱŜȱ–’•¢Š›ǯȱŽ—Š—ȱ’—”Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—
œŠŠȱ’—’ǰȱ’™Ž›”’›Š”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠȱœŠ—Šȱ•Š–‹ŠǯȱŠ–ž—ȱŽ›ŒŠŠȱŠ›’
Š‘ž—ȱŗŝśŖȱœŠ–™Š’ȱŠ Š•ȱŗşŖŖȬŠ—ǰȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Šǯȱ’—”Š
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱœŽ–Š”’—ȱ‹ŽœŠ›ǯȱŽ›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ¢Š—
Ž›“Š’ȱœŽŒŠ›ŠȱŒŽ™ŠȱŠ—ȱ’‹ŠȬ’‹Šȱ—’ȱ’œŽ‹žȱŽ—Š—ȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Ž›‘Š’”Š—ȱŠ–‹Š›ȱřǯŘȱ›Š’”ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šǯȱ Š–‹Š›ȱ’ž
–Ž—ž—“ž””Š—ȱ•Š“žȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠǯȱŠŠȱ›Š’”ȱŠ™Šȱ’Š–Š’
‹Š‘ Šȱ™Ž•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱœŽ”’Š›ȱŠ‘ž—ȱŗşŖŖȬŠ—ǯ

ŜŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŝǯŖŖŖ
ŜǯŖŖŖ

śǯŖŖŖ

ŚǯŖŖŖ
řǯŖŖŖ

ŘǯŖŖŖ
ŗǯŖŖŖ
Ŗ
ŗŖŖŖ ŗŗŖŖ ŗŘŖŖ ŗřŖŖ ŗŚŖŖ ŗśŖŖ ŗŜŖŖ ŗŝŖŖ ŗŞŖŖ ŗşŖŖ ŘŖŖŖ

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱřǯŘȱȱ ›Š’”ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Š
Ž’”Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ¢Š—ȱœŽ–ž•Šȱ‘Š—¢Šȱŗȱ–’•¢Š›ȱ“’ Šȱ™ŠŠ
Š‘ž—ȱŗŞśŖȱ–Ž—’—”ŠȱŠ“Š–ȱ–Ž—“Š’ȱŘȱ–’•¢Š›ȱ“’ Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşřŖǯȱ
Š•
’—’ȱ‹Ž›Š›’ȱ‘Š—¢ŠȱŠ•Š–ȱ›Ž—Š—ȱŞŖȱŠ‘ž—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ—Š’”ȱžŠȱ”Š•’
•’™Šǯ
’žŠœ’ȱ’žȱ‹Ž›ž‹Š‘ȱœŽ’›’—ȱŽ—Š—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š——¢ŠȱŽ”—˜•˜’ȱ‹’Š—
”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Š—Š—ȱ™ŠŠȱŽ›ŠȱŗşŖŖȬŠ—ǯȱ
Š•ȱ’žȱ–Ž–‹Š ŠȱŠ–™Š”ȱ™ŠŠ
™Ž—ž›ž—Š——¢ŠȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ǯ
ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ’žȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž•˜—“Š”Š——¢ŠȱŠ—”Š
”Ž•Š‘’›Š—ȱŠ—ȱ‹Ž›”ž›Š——¢ŠȱŠ—”Šȱ”Ž–Š’Š—ǯȱŠŠȱ–ŠœŠȱ•Š•žǰȱœŽ‹Ž•ž–
Š‘ž—ȱŗşŖŖȬŠ—ȱ‹Š—¢Š”ȱ˜›Š—ȱ–Ž—’—Š•ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›Š—ȱŠ—ȱ™Ž—¢Š”’ǯ
”’‹Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠœŠ•Š‘
Š—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱŒŽ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ’—’—¢ŠȱŠ—”Š
™Ž—Š—ž›Š—ȱŠ—ȱŽ›“Š’ȱ™Ž›œŠ’—Š—ȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ”ŽŠǯ
Řǯ ˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ”ž›Š—ȱ–Ž—ž—ž—”Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š—¢Š”—¢Š
™Ž—žž”ȱ žœ’Šȱ –žŠȱ ¢Š—ȱ ‹Ž•ž–ȱ ™›˜ž”’ǰȱ œŽ‘’—Šȱ ‹Ž‹Š—
”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ’—’ǯ
řǯ ›žœȱž›‹Š—’œŠœ’ȱ’—’ǰȱœŽ‹Š‹ȱ”˜ŠȬ”˜Šȱ‹ŽœŠ›ȱ™ŠŠȱž–ž–—¢Šȱ•Ž‹’‘
‹Š—¢Š”ȱ–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“ŠǯȱŽ•Š’—ȱ’žȱ“žŠȱŽ›“Š’ȱ™Ž›œŠ’—Š—
ž—ž”ȱ–Ž—Š™ŠȱŽ–™Šȱ™Ž–ž”’–Š—ǯ
Śǯ ”’‹Šȱ•Š’——¢Šȱ¢Š’žȱ–Ž—ž›ž——¢Šȱ”žŠ•’ŠœȱŠ—ȱ’—”Šȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—
™Ž—žž”ǯȱŽ–’”’Š—ȱ™ž•Šȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱœŠ—Š
•žŠœȱ –’œŠ•—¢Šǰȱ –Ž›˜œ˜—¢Šȱ ”žŠ—’Šœȱ Š—ȱ ”žŠ•’Šœȱ œž–‹Ž›ȱ Š•Š–ǰ
Ž›ŒŽ–Š›—¢Šȱ •’—”ž—Š—ȱ ’œ’”ǰȱ Š—ȱ ’–‹ž•—¢Šȱ Š–™Š”ȱ —ŽŠ’
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱœ˜œ’Š•ǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Ŝř
 Ž—ž›žȱ žœ Š—˜ȱ ǻŘŖŖŚǼȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ žœŠ‘Šȱ ž—ž”ȱ –Ž—ŠŠœ’
™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱŠ”’‹Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ Ž›Ž—ŒŠ—ŠŠ—ǰȱ™Ž—Šž›Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž–‹ŠŠœŠ—ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱǻŽ—Š—ȱ Ǽ
ž—ž”ȱ–Ž—Ž”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ
Řǯ Ž—¢Ž•Ž—Š›Š”Š—ȱ™Ž—’’”Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
¢Š—ȱ‹Š’”ȱ–Ž•Š•ž’ȱœŽ”˜•Š‘ǰȱ”ž›œžœȬ”ž›œžœǰȱŠ—ȱ™Ž›”ž–™ž•Š—ȱ•Š’——¢Š
ž—ž”ȱ–Ž—Š–™ž—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šǯ
řǯ Ž›ŠŠ”Š—ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ›Š—œ–’›Šœ’
Š—ȱ–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽœŠȱž—ž”ȱ–Ž–‹Ž—ž—ȱŠ›žœ
ž›‹Š—’œŠœ’ȱŠ—ȱŽ›”˜—œŽ—›Šœ’—¢Šȱ™Ž—žž”ȱ’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ǯ
Śǯ Ž–™Ž›•žŠœȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǰȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱŠœ’•’Šœȱ™Ž—’’”Š—ǰ
”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ›Š—œ™˜›Šœ’ǰȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱŠ—ȱ™Ž›ž–Š‘Š—ǯ
śǯ Ž›•žŠœŠ—ȱ’—žœ›’Š•’œŠœ’ǰȱ›’—Š—ȱ–Šž™ž—ȱ‹Ž›Šǯ
Ŝǯ Ž›Ž—ŒŠ—ŠŠ—ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱž—ž”ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱŠ—
™Ž›–ž”’–Š—ȱŽ—Š—ȱŽŠ™ȱ–Ž–Ž›‘Š’”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šȱœž™Š¢Šȱ’Š”
–Ž›ž’”Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ’ȱœŽ”’Š›—¢Šǯ
ŝǯ —Ž—œ’’”Šœ’ȱŠ—ȱŽ”œŽ—œ’’”Šœ’ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠŠ›ȱ™›˜ž”œ’ȱ™Š—Š—ȱŠ—
™›˜ž”œ’ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ•Š’——¢Šȱ–Ž—’—”Šǯ
Şǯ Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ‘Š‹Š
Ž—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ
şǯ Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Ž›’Š—ȱ’—œŽ—’ȱŠ—ȱœŠ—”œ’ǯȱŠœŠ—Š—ȱ¢Š—ȱœŽ’”’
Š—Š”ȱŠ”Š—ȱ’‹Ž›’ȱ’—œŽ—’ȱœŽŠ—”Š—ȱ™ŠœŠ—Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱ‹Š—¢Š”
Š”Š—ȱ’‹Ž›’ȱœŠ—”œ’ȱ–’œŠ•—¢Šȱ‘Š›žœȱ–Ž–‹Š¢Š›ȱ™Š“Š”ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ǰȱ  Š ŠœŠ—ȱ ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǰȱ Š—
 Š ŠœŠ—ȱ ”Ž‹Š—œŠŠ—ǯ
ŗǯ ŠŠ—•Š‘ȱ ”Žȱ ™Ž›™žœŠ”ŠŠ—ǰȱ ‹ŠŒŠȱ ˜™’”ȱ Ž—Š—ȱ ™Ž•ŽŠ”Š—
™Ž—žž”ȱž—’Šȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ–Š“žȱ–Šž™ž—ȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǯ
˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŽ›“Š’
•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǷȱŠ”˜›ȱŠ™Šȱ™Ž—¢Ž‹Š‹—¢Šǵ
Řǯ ŽŠ›Šȱ–Š—Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǵȱŽ•Šœ”Š—
Š™ŠȱœŽ‹Š‹—¢ŠǷ
řǯ Ž‹ž”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
ŠŠ’–Š—ŠȱžœŠ‘Šȱ–Ž—ŠŠœ’—¢Šǵ

ŜŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ Ž™Ž—žž”Š—ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š

Ž’Š™ȱ —ŽŠ›Šȱ –Ž–’•’”’ȱ ™Ž—žž”ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ œŠ•Š‘ȱ œŠžȱ ”˜–™˜—Ž—

™˜”˜”—¢ŠǯȱŽ—žž”ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž•˜•Šȱ—ŽŠ›Š
œŽ”Š•’žœȱ’”Ž•˜•Šȱ—ŽŠ›Šǯȱž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ‹’œŠȱ–Ž—“Š’ȱŠœŽȱ¢Š—ȱœŠ—Š
’™Ž›•ž”Š—ȱ—ŽŠ›Šǰȱ—Š–ž—ȱ‹’œŠȱ“žŠȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž‹Š—ȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›ŠǯȱŽ—žž”
œŽ‹ŠŠ’ȱŠœŽȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘ȱŠ—ȱ”Ž–Š–™žŠ——¢ŠȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—
—ŽŠ›ŠǯȱŠ–ž—ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘—¢Šȱ‹Ž›•Ž‹’‘Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š–™žŠ——¢Šȱ“Šž‘
Š›’ȱ ¢Š—ȱ ’‘Š›Š™”Š—ȱ —ŽŠ›Šǰȱ ™Ž—žž”ȱ –Ž—“Š’ȱ ‹Ž‹Š—ȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœ
’Š—ž—ȱ˜•Ž‘ȱ—ŽŠ›ŠǯȱŽ’žȱ“žŠȱ—˜—Žœ’ŠǰȱŽ—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”
™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŘŘŗǰşȱ“žŠȱ“’ Šǰȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ’‘ŠŠ™”Š—ȱ™ŠŠ
‹Ž›‹ŠŠ’ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ‘Š›žœȱ’œŽ•ŽœŠ’”Š—ǯ
ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”—¢ŠȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ǰȱ¢Š’žȱ™Ž›’—”Šȱ”ŽŽ–™Šȱ’ȱž—’Šǯ
Řǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”—¢Šȱ ’—’ǰȱ ›ŠŠȬ›ŠŠȱ ™Ž›ȱ Š‘ž—ȱ –Ž—ž›ž
™›˜Ÿ’—œ’ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱƸȱŗǰŜŗȱƖȱ™Ž›ȱŠ‘ž—ǯ
řǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠǰȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱž•ŠžȱŠ Šǯ
Śǯ ˜–™˜œ’œ’ȱ ™Ž—žž”ȱ ”ž›Š—ȱ –Ž—ž—ž—”Š—ȱ ”Š›Ž—Šȱ ‹Š—¢Š”
™Ž—žž”ȱ‹Ž›žœ’Šȱ–žŠǯ
śǯ ›žœȱž›‹Š—’œŠœ’ȱ’—’ǯ
Ž›‹ŠŠ’ȱž™Š¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŽ•Š‘
’•Š”ž”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱŽ›•žȱž”ž—Š—ǰȱ”›’’”ǰȱŠ—ȱ–Šœž”Š—ȱŠ›’ȱœŽ•ž›ž‘
›Š”¢ŠȱŠŠ›ȱ™›˜›Š–Ȭ™›˜›Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’›Ž—ŒŠ—Š”Š—ȱŠ™Š
’•Š”œŠ—Š”Š—ȱŠ—ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ–Š—ŠŠǯ
™Š¢Šȱ ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ ’—’ǰȱ ™Ž›œŽ‹Š›Š—
™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ–Ž›ŠŠǰȱŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
¢Š—ȱ’—’ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ȱŽ—Š—ȱ•Š—”Š‘Ȭ•Š—”Š‘ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ Ž›Ž—ŒŠ—Š”Š—ȱ™›˜›Š–ȱ Ž•žŠ›ŠȱŽ›Ž—ŒŠ—Šȱǻ Ǽȱž—ž”ȱ–Ž—Ž”Š—
’—”Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Řǯ Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱŠŠ›ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ•Ž‹’‘ȱ–Ž›ŠŠǯ
řǯ Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž—’’”Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱœŽ”˜•Š‘ȬœŽ”˜•Š‘
–Šž™ž—ȱ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ•žŠœǯ
’‘Š›Š™”Š—ȱ Ž—Š—ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ ™Ž—’’”Š—ȱ Š—ȱ ™Ž—¢ž•ž‘Š—ȱ ’
–Šœ¢Š›Š”Šȱ–Ž—Ž—Š’ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ǰȱœŽŠ—ȱ’‘ŠŠ™’
›Š”¢Šȱ Š™Šȱ ‹Ž›œ’”Š™ȱ Ž ŠœŠȱ Š•Š–ȱ –Ž—¢’”Š™’ȱ ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ ¢Š—
‹Ž›”Š’Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ—ȱ–ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘ȱœ˜œ’Š•ȱ•Š’——¢Šǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Ŝś
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•Ȭœ˜Š•ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ȱ ”Š•’Š—ȱ Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—
 Š ŠœŠ—ȱ ”Ž‹’—Ž”ŠŠ—ǯ
Ž›”Š’ȱŽ—Š—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—
’—’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ–Š”ŠDZ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ”Ž‹’—Ž”ŠŠ—
”Ž™ŠŠȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ›ȱ‘’ž™ȱ›ž”ž—ǰȱ˜•Ž›Š—œ’ǰȱœŠ•’—
–Ž—‘˜›–Š’ȱŠ—ȱ–Ž—‘Š¢Š’ȱ–Ž—’—Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
‹Ž›œ’Šȱ–Š“Ž–ž”Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š—¢Š”ȱȱžœ’Š
–žŠǷȱ™Šȱ‹Š‘Š¢Š—¢ŠȱŠ—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ–Ž—ŠŠœ’—¢Šǵ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ’—Š•ȱ’ȱž•ŠžȱŠ ŠǷ

ǯ Š›Šȱ
’ž™ȱ Ž—žž”ȱ —˜—Žœ’Š

Š“žȱ ’Š”—¢Šȱ œžŠžȱ —ŽŠ›Šȱ œŠ—Šȱ ’™Ž—Š›ž‘’ȱ ˜•Ž‘ȱ ”žŠ•’Šœ

™Ž—žž”—¢Šǯȱ žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŠŠȱ’—’ȱ–Šœ’‘ȱ–Ž–™›’‘Š’—”Š—ǯ
—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›ŠŠȱ™ŠŠȱž›žŠ—ȱ”ŽȱŗŗŘȱŠ›’ȱŗŝśȱ—ŽŠ›Šȱ’ȱž—’ŠȱǻŠŠȱŽ™”Žœ
ŘŖŖŚǼǯ
žžȱŠŠžȱ”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱ’—”Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ™Ž—žž”
Š•Š–ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱžŠ–ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱŠ”Š—
–Š”Š—Š—ǰȱ™Š”Š’Š—ǰȱ™Ž›ž–Š‘Š—ǰȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ™Ž—’’”Š—ǯ
—’”Š˜›ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ–žŠ‘ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—
™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱŠ›’¢Š–˜”˜ȱŠ—ȱ’—Š›˜ȱŠŠ•Š‘ȱ“’”ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›
™Ž—žž”ȱœž•’ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™›’–Ž›ǰȱ‹Ž›Š›’ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š——¢Š
›Ž—Š‘ǯȱ’›’ȬŒ’›’ȱ•Š’—ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ–žžȱ™Ž—žž”ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
›Ž—Š‘ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǯ Ž”ž›Š—Š—ȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—ȱ™Š”Š’Š—ǯ
Řǯ Ž›ž–Š‘Š—ȱ‹ž›ž”ǰȱ”˜˜›ǰȱŠ—ȱ”ž–ž‘ǯ
řǯ Ž‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ’Š”ȱ‹Ž›œŽ”˜•Š‘ȱŠŠžȱ‹Ž›™Ž—’’”Š—ȱ›Ž—Š‘ǯ
Śǯ ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’Š”ȱ–Ž–ŠŠ’ǯ
śǯ Ž‹žž‘Š—Ȭ”Ž‹žž‘Š—ȱ™Ž—ž”ž—ȱœŽ™Ž›’ȱ‘’‹ž›Š—ȱŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’ȱ’Š”
Ž›™Ž—ž‘’ǯ
’”ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ–žŠ‘ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™›’–Ž›
Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ•Š’——¢Šǰȱ‹Ž›Š›’ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—ŽŠ›Š
Ž›œŽ‹žȱ’—’ǯȱ’›’ȬŒ’›’ȱ–žžȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’—’ȱŠŠ•Š‘DZ
ŜŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŗǯ Ž‹žž‘Š—ȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—ȱ™Š”Š’Š—ȱ–žŠ‘ȱŽ›™Ž—ž‘’ǯ
Řǯ Ž›ž–Š‘Š—ȱ‹Š’”ǰȱ‹Ž›œ’‘ǰȱŠ—ȱŽ›Šž›ǯ
řǯ •ŠȬŠ•Šȱ›ž–Š‘ȱŠ—ŠȱŒž”ž™ȱ‹Š’”ȱŠ—ȱ•Ž—”Š™ǯ
Śǯ Ž‹žž‘Š—Ȭ”Ž‹žž‘Š—ȱ•Š’—ȱŽ›™Ž—ž‘’ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ”Ž—Š›ŠŠ—ǰȱœŠ›Š—Š
‘’‹ž›Š—ǰȱŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’ǯ

ž–‹Ž›DZȱȱ˜”ȱŽ—Ž›‹’
Š–‹Š›ȱřǯřȱȱŽ•Š•ž’ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ–žžȱ™Ž—’’”Š—ȱ’‘Š›Š™”Š—
”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱŠ™Šȱ’’—”Š”Š—
ŠŠȱ ’—’ȱ ™Ž—žž”ȱ —˜—Žœ’Šȱ –Šœ’‘ȱ –Ž—Š•Š–’ȱ ”Žœž•’Š—ȱ Š•Š–
–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢ŠǯȱŠ‘Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—
™˜”˜”ǰȱ –Šœ’‘ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž•ž–ȱ –Š–™žǯȱ”’‹Š—¢Šȱ ”Ž‹žž‘Š—
™Ž—ž”ž—ȱ•Š’——¢Šȱ–Š”’—ȱ’Š”ȱŽ›™Ž—ž‘’ǯȱŠ•Š‘ȱœŠžȱŒ˜—˜‘ȱ¢Š—ȱŠ™Š
”’Šȱ•’‘ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Šœ’‘ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ—Š”ȬŠ—Š”ȱžœ’ŠȱœŽ”˜•Š‘ȱ¢Š—ȱ‘Š›žœȱ‹Ž”Ž›“Š
‹Š‘”Š—ȱ ’Ž”œ™•˜’Šœ’ȱ ”Š›Ž—Šȱ ”Ž’Š”–Š–™žŠ—ȱ ˜›Š—ȱ žŠ—¢Šȱ ž—ž”
–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯȱ
Š•ȱ’—’•Š‘ȱ¢Š—ȱ–Š”’—ȱ–Ž—ŽŠœ”Š—
‹Š‘ Šȱ”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽŒŠ›Šȱž–ž–ȱ–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ǯ
—ž”ȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ‹Ž›žœŠ‘Š
–Ž—’—”Š”Š—ȱ ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ ›Š”¢Šȱ Ž—Š—ȱ žœŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ ’ȱ ‹’Š—
™Ž›ž–Š‘Š—ǰȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ”ŽŽ—ŠŠ”Ž›“ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—
™Ž—žž”ǯȱœŠ‘Šȱ•Š’—ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ȱ¢Š’žȱ–Ž–‹Š—ž—ȱœŠ›Š—Š
Ž”˜—˜–’ȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›•Š—ŒŠ›ȱ”Ž’ŠŠ—ȱŽ”˜—˜–’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Ŝŝ
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ ™Ž›œ˜—Š•ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ǰȱ Š—ȱ  Š ŠœŠ—
’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž—’›’–Š—ȱ ȱŠ—ȱ ȱŠ™Š‹’•Šȱ’Š”ȱ’œ’Š™”Š—ȱ’Žȱ”’••œ
¢Š—ȱ–Ž–ŠŠ‘’ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ•˜”Š•ȱŠ—ȱ›Ž’˜—Š•ǯ
ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Ž–™Ž›œ’Š™”Š—ȱ‘Š•ȱŽ›œŽ‹žǵ
Řǯ ˜‹Šȱ “Ž•Šœ”Š—ȱ –Ž—ž›žȱ ™Ž—Š™Š–žǰȱ –Ž—Š™Šȱ —ŽŠ›Š
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ œž•’ȱ ž—ž”ȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ”žŠ•’Šœȱ ŠŠžȱ –žž
™Ž—žž”—¢Šǵ

ǯ ’—”Šȱ Ž—’’”Š—ǰȱ Ž—‘Šœ’•Š—ǰȱ ŽœŽ‘ŠŠ—ǰ

Š—ȱ ŠŠȱ Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ Ž—žž”

ŗǯ ’—”ŠȱŽ—’’”Š—
Š’ȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ –˜Ž›—ȱ ™Ž—’’”Š—ȱ œžŠ‘ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ œžŠž
”Ž‹žž‘Š—ǯȱ Šȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ’—’”Š˜›ȱ ¢Š—ȱ Š™Šȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”
–Ž—ž”ž›ȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š’žȱ™Ž›œŽ—ŠœŽȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—
Š™Šȱ–Ž–‹ŠŒŠȱŠ—ȱ–Ž—ž•’œȱœŽ›Šȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—ȱ’Š–Š”Š—ǯ
’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱŠ—Š›Šȱ—ŽŠ›ŠȱœŠžȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’——¢Šȱ’Š”
œŠ–Šǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱ™ž•ŠȱŽ—Š—ȱ’—”Šȱ”ŽŒŽ›ŠœŠ—ȱœžŠžȱ‹Š—œŠȱ¢Š—
‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱ™ŠŠȱ”Ž–Š“žŠ—ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šǯ
’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™ŠŠȱž–ž–—¢Šȱ–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ȱ“’”Š
’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ȱ’ȱž—’Šǯ
Ž–Ž›’—Š‘ȱ ‹Ž›žœŠ‘Šȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ –žžȱ ™Ž—’’”Š—ȱ Ž—Š—
‹Ž›‹ŠŠ’ȱŒŠ›Šǰȱ’ȱŠ—Š›Š—¢ŠDZ
Šǯ Ž—¢Ž–™ž›—Š”Š—ȱ”ž›’”ž•ž–ȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ“’ ŠȱŠ—
”Ž–Š“žŠ—ȱ£Š–Š—ǯ
‹ǯ Ž–™Ž›‹Š›ž’ȱ–Ž’Šȱ™Ž—Š“Š›Š—ǯ
Œǯ Š‘Š—ȱ™Ž•Š“Š›Š—ȱ’ž“ž”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›’—’ȱ”ŽŽ›Š–™’•Š—ȱ¢Š—
‹Ž›œ’Šȱ™›Š”’œǯ
ǯ Ž–‹Š—ž—ȱœŽ”˜•Š‘ȬœŽ”˜•Š‘ȱ‹Š›žȱŽ›žŠ–Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ¢Š—
”ž›Š—ȱ“ž–•Š‘ȱœŽ”˜•Š‘—¢Šǯ
Žǯ Ž—ŠŠ”Š—ȱ ™Ž›‹Š’”Š—ȱ Š—ȱ ™Ž—Š–‹Š‘Š—ȱ Š•ŠȬŠ•Šȱ ™›Š”’”ǰ
•Š‹˜›Š˜›’ž–ǰȱ™Ž›™žœŠ”ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ‹ž”žȬ‹ž”žȱ™Ž•Š“Š›Š—ǯ

ŜŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱž›žǯ
ǯ Ž—ŒŠ—Š—”Š—ȱ™›˜›Š–ȱ˜›Š—ȱžŠȱŠœž‘ǯ
‘ǯ Ž–‹Ž›’”Š—ȱ‹ŽŠœ’œ Šȱ”Ž™ŠŠȱ–ž›’Ȭ–ž›’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›™›ŽœŠœ’ȱŠŠž
¢Š—ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ‹Š—žŠ—ǯ
’ǯ Ž—ŒŠ—Š—”Š—ȱ ™›˜›Š–ȱ  Š“’‹ȱ ‹Ž•Š“Š›ȱ Ž—Š—ȱ ™Ž—’’”Š—ȱ ŠœŠ›
œŽ–‹’•Š—ȱŠ‘ž—ǯ
Řǯ ’—”ŠȱŽ—‘Šœ’•Š—
Ž’Š™ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ‹Ž›ž™Š¢Šȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱœŽ–žŠ
”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢ŠȱŽ–’ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ”Ž•žŠ›Šǯ
Ž–žŠȱ“Ž—’œȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ–ž•’ŠǰȱŠœŠ•”Š—ȱ’ŠœŠ›”Š—ȱ˜•Ž‘
“’ Šȱ™Ž—Š‹’Š—ȱ¢Š—ȱ’—’ȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ”ŽŽ›Š–™’•Š—ȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ǯ
ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›‹ŽŠȱŠ—Š›ŠȱœŠžȱ—ŽŠ›ŠȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›Š
•Š’——¢ŠǯȱŽ›‹ŽŠŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›•’‘Šȱ“Ž•ŠœȱŠ™Š‹’•Šȱ”’Šȱ–Ž•’‘Šȱ™Ž—Š™ŠŠ—
’Š™ȱ ˜›Š—ȱ ›ŠŠȬ›ŠŠȱ Š•Š–ȱ œŽŠ‘ž—ȱ ǻ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ ™Ž›ȱ ”Š™’ŠǼȱ ¢Š—
–Ž›ž™Š”Š—ȱž”ž›Š—ȱ’—”Šȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šǯ
Ž›‘’ž—Š—ȱ Š—”Šȱ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ ™Ž›ȱ ”Š™’Šȱ ’™Ž›˜•Ž‘ȱ Š›’ȱ Š—”Š
™Ž—Š™ŠŠ—ȱ”˜˜›ȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠŠžȱ™›˜ž”ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ‹›ž˜ȱ™ŠŠȱœžŠžȱŠ‘ž—
’‹Š’ȱŽ—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŽ›œŽ‹žǯ

›˜ž” —Šœ’˜—Š• ‹›ž˜

Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šȱƽȱ ž–•Š‘ ™Ž—žž”

ȱǻ ›˜œœȱŠ’˜—Š•ȱ›˜žŒǼȱŠŠžȱ™›˜ž”ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ‹›ž˜ȱ¢Š’žȱ’—Ž”œ
¢Š—ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ’—”Šȱ”Ž–Š”–ž›Š—ȱœžŠžȱ‹Š—œŠǯȱ—Ž”œȱŽ›œŽ‹ž
–Ž›ž™Š”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱŠ›’ȱ—’•Š’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ‹Š›Š—ȱŠ—ȱ“ŠœŠȱ¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—ȱ˜•Ž‘
‹Š—œŠȱ Š•Š–ȱ Š‘ž—ȱ Ž›Ž—žǯȱ ȱ ’‹Š’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”
–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ›Šœ’˜ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šǯ
řǯ ŽŠŠŠ—ȱ ŽœŽ‘ŠŠ—ȱŽ—žž”
ŠŠȱŠ Š•ȱ”Ž–Ž›Ž”ŠŠ—ǰȱ’—”Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
œŠ—Šȱ›Ž—Š‘ǰȱ’œŽ‹Š‹”Š—DZ
Šǯ Ž”ž›Š—Š—ȱ’£’ǯ
‹ǯ Ž›ž–Š‘Š—ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ”˜˜›ȱŠ—ȱ“˜›˜”ǯ
Œǯ Ž”ž›Š—Š—ȱœŠ›Š—ŠȱŠ—ȱ™Ž•Š¢Š—Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǯ
ǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ”ž›Š—ȱ–Ž–Š‘Š–’ȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱœŽ‹Š‹ȱ’—”Š
™Ž—’’”Š——¢Šȱ›Ž—Š‘ǯ
Žǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ•Ž‹’‘ȱœŽ—Š—ȱ‹Ž›˜‹Šȱ™ŠŠȱž”ž—ǯ
ǯ Ž—žž”ȱ’Š”ȱ–Š–™žȱ–Ž–‹Ž•’ȱ˜‹ŠȬ˜‹ŠŠ—ǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Ŝş
 œŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱž—ž”ȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ’ȱŠŠœȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž–™Ž›‹Š—¢Š”ȱ“ž–•Š‘ȱ˜”Ž›ȱŠ—ȱ™Ž›Š Šǯ
‹ǯ Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž›‹Š’”Š—ȱ’£’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ
Œǯ Ž–™Ž›‹Š—¢Š”ȱ“ž–•Š‘ȱ›ž–Š‘ȱœŠ”’ǰȱ™žœŠȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Š
ǻ™žœ”Žœ–ŠœǼǰȱ™˜œȱ™Ž•Š¢Š—Š—ȱŽ›™Šžȱǻ™˜œ¢Š—žǼǰȱŠ—ȱ‹Š•Š’ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—
’‹žȱŠ—ȱŠ—Š”ȱǻ Ǽǯ
ǯ Ž–‹Ž›’ȱ™Ž—Ž›Š—Š—ȱ”Ž™ŠŠȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŽ—Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ’£’ǰ
”Ž‹Ž›œ’‘Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰȱŠ—ȱ”Ž‹Ž›œ’‘Š—ȱ›ž–Š‘ǰȱŠ—
Žǯ Ž–™Ž›‹Š—¢Š”ȱ “ž–•Š‘ȱ ’—žœ›’ȱ ˜‹ŠȬ˜‹ŠŠ—ȱ œŽ‘’—Šȱ ‘Š›Š—¢Š
Ž›“Š—”Šžȱ˜•Ž‘ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ
ŠŠȱ’—’ȱ’—”Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱœžŠ‘ȱ›Ž•Š’ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š’”ǯ
ž–Š‘ȱœŠ”’ȱŠ—ȱ™žœ”Žœ–Šœȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š—¢Š”ȱ’’›’”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›’—Š‘
–Šž™ž—ȱ œ ŠœŠǯȱ Ž•Š’—ȱ ’žǰȱ Ž—ŠŠȱ ˜”Ž›ȱ Š—ȱ ™Ž›Š Šȱ Ž•Š‘ȱ ‹Š—¢Š”
’‘Šœ’•”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•Ž–‹ŠŠȬ•Ž–‹ŠŠȱ™Ž—’’”Š—ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ǰȱ  Š ŠœŠ—ȱ •˜”Š•ǰȱ  Š ŠœŠ—
”Ž–Š“Ž–ž”Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠǰȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŸ˜”Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
Š”ž”Š—ȱ ™Ž—Š–ŠŠ—ȱ ™ŠŠȱ ”Ž•žŠ›ŠȬ”Ž•žŠ›Šȱ ’ȱ  ’•Š¢Š‘
œŽ”’Š›–žǯŠ™˜›”Š—ȱŠŠ”Š‘ȱ‘ž‹ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ’—”ŠŠ—ȱ™Ž—’’”Š—
Ž—Š—ȱ™Ž—‘Šœ’•Š—ǷȱŽ•Šœ”Š—Ƿ

Śǯ ŠŠȱ Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ Ž—žž”

Ž‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱǻ‹Ž”Ž›“ŠǼ
œŽ‹ŠŠ’ȱ™ŽŠ—’ǯȱŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ•Š’——¢Šȱ¢Š’žȱ‹Ž›ŠŠ—ǰȱ‹Ž›”Ž‹ž—ǰ
™Ž—“žŠ•ȱ“ŠœŠǰȱ™ŽŠ Š’ȱ—ŽŽ›’ǰȱǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’——¢Šǯȱ ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ–ŠŠ
™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱŠŠ—¢Šȱ”˜—’œ’ȱ•’—”ž—Š—ȱŽ˜›Š’œ
¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǯ
ŠŠȱ ’—’ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ ’‘ŠŠ™”Š—ȱ ™ŠŠȱ ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ œŽ–™’—¢Š
•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ‹Š’ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ‹Š›žǯȱ•Ž‘ȱ”Š›Ž—Šȱ’žǰȱ’‘Š›Š™”Š—
Š—”ŠŠ—ȱ ”Ž›“Šȱ ‹Š›žǰȱ Ž›žŠ–Šȱ ¢Š—ȱ Ž›’’”ȱ –Š–™žȱ –Ž—Œ’™Š”Š—
•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ‹Š’ȱ’›’—¢Šȱ–Šž™ž—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ’ȱœŽ”’Š›—¢Šǯ

ŝŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$

Š•Ȭ‘Š•ȱ™Ž—’—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž—ŠŠȱ Ž›“Š
œ’•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š’žȱ”˜–™˜—Ž—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Š–™žȱ‹Ž”Ž›“Š
–Ž—Š™Š”Š—ȱ—Š”Š‘ǯ
˜•˜—Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“ŠȱŠŠžȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ’œŽ‹ž
Š—”ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠǯȱŽŠ—”Š—ȱ˜•˜—Š—ȱŠ›’ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ‹Ž”Ž›“Š
Š—ȱ ’Š”ȱ –Ž—ŒŠ›’ȱ ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ ’œŽ‹žȱ Ž—Š—ȱ ‹ž”Š—ȱ Š—”ŠŠ—ȱ ”Ž›“Šǯ
Ž•˜–™˜”ȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Ž›–Šœž”ȱ Š•Š–ȱ ‹ž”Š—ȱ Š—”ŠŠ—ȱ ”Ž›“Šȱ Š™Š
’˜•˜—”Š—ȱŠ•Š–ȱ’Šȱ‹Š’Š—ȱ¢Š’žDZ
ŗǼ Ž›Ž”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ž›žœȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šǯ
ŘǼ Ž›œŽ”˜•Š‘ȱǻœŽŠ—ȱ–Ž—Ž–™ž‘ȱ™Ž—’’”Š—Ǽǯ
řǼ ˜•˜—Š—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Ž•˜–™˜”ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’–Šœž””Š—ȱŠ•Š–ȱ˜•˜—Š—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ȱŠŠ•Š‘
–Ž›Ž”Šȱ ¢Š—ȱ –Ž–’•’”’ȱ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ ŽŠ™’ȱ ’Š”ȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ”Ž’ŠŠ—
Ž”˜—˜–’ǰȱœŽ™Ž›’ȱ™Ž—Ž›’–Šȱ™Ž—œ’ž—ȱŠ—ȱ™Ž—Ž›’ŠȱŒŠŒŠȱ¢Š—ȱ‘’ž™—¢Š
Ž›Š—ž—ȱ™ŠŠȱ˜›Š—ȱ•Š’—ǯ
Ž—ŠŠȱ Ž›“Šȱƽȱ—”ŠŠ—ȱ Ž›“ŠȱƸȱž”Š—ȱ—”ŠŠ—ȱ Ž›“Š

ž–•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›žœȱ–Ž—’—”ŠȱŠ›’ȱŠ‘ž—ȱ”ŽȱŠ‘ž—ǯ
ž–•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ‘ž—ȱŗşşŝȱ‹Š›žȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱŗřśǯŖŝŖǯřśŖȱ˜›Š—ǰ
œŽŠ—”Š—ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱœžŠ‘ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱŗŚşǯŖřřǯŝŞŖȱ˜›Š—ǯȱŠ™Š
’”ŠŠ”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŒž”ž™ȱ‹ŽœŠ›ǯ
‹ǯ —”ŠŠ—ȱ Ž›“Š
˜•˜—Š—ȱŠ›’ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“ŠȱŠŠžȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—
œŽ›’—ȱ’œŽ‹žȱŽ—Š—ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǯȱ ˜•˜—Š—ȱ’—’ȱ‹Ž—Š›Ȭ‹Ž—Š›ȱŠ”’
‹Ž”Ž›“Šȱ–Šž™ž—ȱŠ”’ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǯ

—”ŠŠ—ȱ Ž›“ŠȱƽȱŽ”Ž›“ŠȱƸȱŽ—Š—ž›

ž–•Š‘ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱ’—’•Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱŠ›’ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—
‹žž‘ȱ•Š™Š—Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǯȱž–•Š‘ȱ–Ž›Ž”ŠȱŽ›žœȱ–Ž—’—”Šǰȱ™ŠŠȱŠ‘ž—
ŘŖŖśȱ“ž–•Š‘—¢Šȱ‘Š–™’›ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱŗřŖȱ“žŠǯ
Œǯ Ž—Š—ž›Š—
—ž”ȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ™Ž–Š‘Š–Š—ȱ–Š”—Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ”’ŠȱŠ™Š
–Ž—ŽŠ‘ž’ȱŠ›’ȱ–Š”—Šȱ”ŠŠȱ‹Ž”Ž›“ŠǯȱŽ—ž›žȱœŽ—œžœȱ™Ž—žž”ȱŠ‘ž—
ŘŖŖśǰȱ‹Ž”Ž›“ŠȱŠŠ•Š‘ȱ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ”Ž’ŠŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—Š™Š”Š—

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ ŝŗ
™Ž—‘Šœ’•Š—ȱ ŠŠžȱ ”Žž—ž—Š—ȱ –’—’–Š•ȱ œŠžȱ “Š–ȱ Š•Š–ȱ œŠžȱ –’—ž
œŽ‹Ž•ž–ȱ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ǯȱŠ›’ȱœ’—’ȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž–žŠȱ‹ŠŠœŠ—ȱ‹Š‘ Šȱ˜›Š—
¢Š—ȱ ‹Ž”Ž›“Šȱ ”ž›Š—ȱ Š›’ȱ œŠžȱ “Š–ȱ Š•Š–ȱ œŠžȱ –’—žȱ Š—ȱ –Ž—ŒŠ›’
™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ’œŽ‹žȱŽ—Š—ȱ™Ž—Š—ž›ǯ
Ž—ž›žȱ žœ Š—˜ǰȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ‹ŽœŠ›ȱ¢Š—
’Š”ȱ‘Š—¢ŠȱŽ›“Š’ȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰȱŽŠ™’ȱ“žŠȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Š
–Š“žȱ —Š–ž—ǰȱ Ž–’”’Š—ȱ ’—”Šȱ ™Ž—Š—ž›Š—ȱ ’ȱ —ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Š
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ ž–ž–—¢Šȱ •Ž‹’‘ȱ ’—’ȱ Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ –Ž—ŒŽ–Šœ”Š—ȱ œŽŒŠ›Š
”žŠ•’Š’ǯȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱœžŠ‘ȱ•Ž‹’‘
Š›’ȱŽ•Š™Š—ȱ“žŠȱ˜›Š—ȱŠŠžȱŞǰŗŖƖȱŠ›’ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǯ
’—”Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—Š—ž›Š—
Ž—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Šǰȱ¢Š—ȱ’—¢ŠŠ”Š—ȱŠ•Š–ȱ™Ž›œŽ—ǯ

˜—˜‘ȱ ™Ž—‘’ž—Š—ȱ Š—”Šȱ ™Ž—Š—ž›Š—DZ

’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖŝȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—Š—ž›Š—ȱ ŜŖǯŖŖŖȱ ˜›Š—ǰȱ “ž–•Š‘
Š—”ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠȱřŖŖǯŖŖŖȱ˜›Š—ȱ
’ž—•Š‘ȱŠ—”Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱŠŽ›Š‘
Ž›œŽ‹žǷ
Š Š‹DZ
ŜŖǯŖŖŖ
× ŗŖŖƖ = ŘŖƖ
řŖŖǯŖŖŖ
Š’ǰȱ‹ŽœŠ›—¢Šȱ’—”Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱŘŖƖ

Ž‹Š‹ȬœŽ‹Š‹ȱŽ›“Š’—¢Šǰȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱŠ™Šȱ’˜•˜—”Š—ȱ–Ž—“Š’
’Šȱ“Ž—’œȱ¢Š’žDZ
ŗǼ Ž—Š—ž›Š—ȱ ›ž”ž›Š•
Ž—Š—ž›Š—ȱ œ›ž”ž›Š•ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ™Ž—Š—ž›Š—ȱ ¢Š—ȱ ’Š”’‹Š”Š—
‹Ž›ž‹Š‘—¢Šȱœ›ž”ž›ȱŽ”˜—˜–’ǯȱŽ—Š—ž›Š—ȱœ›ž”ž›Š•ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ“Ž—’œ
™Ž—Š—ž›Š—ȱ ¢Š—ȱ œŽ›’—ȱ Ž›“Š’ȱ ’ȱ —ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ ‹Ž›”Ž–‹Š—ǯȱ ŠŠ
ž–ž–—¢ŠȱȱœŽ’Š™ȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›ž™Š¢Šȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱœŽ”˜›ȱ’—žœ›’ȱŠ•Š–
™›˜œŽœȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱŠ•Š–ȱ™Ž›Š•’‘Š—ȱœ›ž”ž›ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ›’ȱŠ›Š›’œȱ”Ž
’—žœ›’ȱœž•’ȱž—ž”ȱ–Ž–˜‹’•’œ’›ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ’
œŽ”˜›ȱŠ›Š›’œȱ”ŽȱœŽ”˜›ȱ’—žœ›’ǯ

ŝŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŘǼ Ž—Š—ž›Š—ȱ ›’”œ’˜—Š•
Ž—Š—ž›Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ”Žœž•’Š—ȱŽ–™˜›Ž›ȱŠ•Š–
–Ž–™Ž›Ž–ž”Š—ȱ ™Ž—ŒŠ›’ȱ ”Ž›“Šȱ Š—ȱ •˜ ˜—Š—ȱ ”Ž›“Šȱ ’œŽ‹žȱ Ž—Š—
™Ž—Š—ž›Š—ȱ›’”œ’˜—Š•ǯ
Žœž•’Š—Ȭ”Žœž•’Š—ȱŽ–™˜›Ž›ȱŠ•Š–ȱ–Ž–™Ž›Ž–ž”Š—ȱ™Ž—ŒŠ›’ȱ”Ž›“Š
Š—ȱ•˜ ˜—Š—ȱ”Ž›“ŠȱŠ™Šȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘DZ
ŠǼ ˜—’œ’ȱ Ž˜›Š’œ
˜—’œ’ȱ Ž˜›Š’œȱ ¢Š—ȱ œž•’ȱ ’“Š—”Šžȱ ”Š›Ž—Šȱ –ŽŠ—ȱ ¢Š—
‹Ž›ž—ž—Ȭž—ž—ȱŠŠžȱ’™’œŠ‘”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•ŠžŠ—ǰȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
™›˜œŽœȱ¢Š—ȱ•Š–Šȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›Ž–ž”Š—ȱ™Ž—ŒŠ›’ȱ”Ž›“ŠȱŠ—ȱ•˜ ˜—Š—
”Ž›“Šǯ
‹Ǽ —˜›–Šœ’ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ–™ž›—Š
—˜›–Šœ’ȱ•˜ ˜—Š—ȱ”Ž›“Šȱ–Šž™ž—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ™Ž—ŒŠ›’ȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ’Š”
•Š—ŒŠ›ȱ–Ž—‘Š–‹ŠȱŽ›“Š’—¢Šȱ™Ž›Ž–žŠ—ȱ™Ž›–’—ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž—Š Š›Š—ȱ“ŠœŠ
”Ž›“ŠǯȱŽ›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ’—’ȱ–Ž–‹žž‘”Š—ȱ™Ž›Š—ȱœŽ›Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Šž™ž—
™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ“ŠœŠȱ™Ž—Ž›Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’ȱ’—˜›–Šœ’
Š—ȱ™›˜œŽœȱ–Ž–‹Š—žȱ™Ž—Ž–™ŠŠ—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šǯ
ŒǼ ›˜œŽœȱŽ›Ž”›žŠ—ȱ¢Š—ȱŠ–Š
Š—¢Š”ȱ ™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ™Ž›Ž”›žŠ—ȱ ¢Š—
–Ž–Š”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱ Š”žȱœŽ‘’—Šȱ™Ž•Š–Š›ȱ”Ž›“Šȱ‘Š›žœȱ–Ž—ž—žȱ‹Ž›‹ž•Š—Ȭ
‹ž•Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—ž—žȱ™›˜œŽœȱ™Ž—Ž–™ŠŠ—ǯȱŽ•Š–Šȱ–Ž—ž—žȱ’—’ȱœŠžœ
™Ž—ŒŠ›’ȱ”Ž›“ŠȱŽ›ŒŠŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—Š—ž›ȱ“’”ŠȱœŽ‹Ž•ž–—¢Šȱ’Š”ȱ‹Ž”Ž›“Šǯ
řǼ Ž—Š—ž›Š—ȱžœ’–Š—
Ž—Š—ž›Š—ȱ–žœ’–Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›Š—’Š—
–žœ’–ǯȱ Ž—Š—ž›Š—ȱ –žœ’–Š—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ Ž›“Š’ȱ ’ȱ œŽ”˜›ȱ ™Ž›Š—’Š—ǰ
Ž”œ›Š”’ȱ‹Š‘”Š—ȱ’—žœ›’ȱ™Ž—˜•Š‘Š—ǯȱŠ•Š–ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ‹Š—¢Š”
œŽ”Š•’ȱ•Š‘Š—Ȭ•Š‘Š—ȱŠŠ‘ȱ‘ž“Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’Š—Š–’ȱ™ŠŠȱ–žœ’–
”Ž–Š›Šžȱ œŽ‘’—Šȱ –Ž–Š”œŠȱ ™Š›Šȱ ™ŽŠ—’ȱ ž—ž”ȱ –Ž—Š—ž›ǯȱ Š•Š–
‹’Š—ȱŽ”œ›Š”’ȱ–’œŠ•—¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š•ȱ™Ž—Š—”Š™Š—ȱ’”Š—ȱ•Šžǰȱ™ŠŠȱœŠŠ
–žœ’–ȱ Š—’—ȱ ˜–‹Š”—¢Šȱ œŠ—Šȱ ‹ŽœŠ›ȱ ž–ž–—¢Šȱ ™Š›Šȱ —Ž•Š¢Š—
–Ž—Š—ž›ȱ–Ž—ž—žȱ–žœ’–ȱŠ—’—ȱ›ŽŠǯ
ǯ ›˜ž”’Ÿ’Šœȱ Ž›“ŠȱŽ—Š‘
Ž™›’‘Š’—Š—ȱž–ž–ȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŠŠ•Š‘
›Ž—Š‘—¢Šȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ”Ž›“Šǯȱ›˜ž”’Ÿ’Šœȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱ˜•Ž‘
‹Š—¢Š”ȱŠ”˜›ǯȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ¢Š’žDZ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ ŝř
ŗǼ ˜—’œ’ȱŽ”Ž›“ŠŠ—
›˜ž”’Ÿ’Šœȱ™Ž”Ž›“ŠȱœŠ—Šȱ’™Ž—Š›ž‘’ȱŠ”˜›ȱ’—Ž›—Š•ȱŠ•Š–ȱ’›’
™Ž”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱ™Ž—’’”Š—ǰȱ•Š’‘Š—ǰȱ–˜’ŸŠœ’ȱ”Ž›“Šǰȱœ’”Š™ȱ–Ž—Š•ǰ
Š—ȱ’œ’”ǯȱŽ—’’”Š—ȱŠ—ȱ•Š’‘Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱ™ŽœŠ—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ȱŠ•Š–
™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ—’’”Š—ȱž–ž–—¢Šȱ’™Ž›˜•Ž‘
Š›’ȱ™Ž—’’”Š—ȱ˜›–Š•ȱ‹Š’”ȱœŽ”˜•Š‘ȱ–Šž™ž—ȱ™Ž›ž›žŠ—ȱ’—’ǯ
ŘǼ Š›Š—ŠȱŽ—ž”ž—
Š›Š—Šȱ™Ž—ž”ž—ȱž—ž”ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ”Ž›“Šȱ”Š›¢Š Š—
™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱŠ™Šȱ’”Ž•˜–™˜””Š—ȱ™ŠŠȱžŠȱ˜•˜—Š—ȱ¢Š’žDZ
ŠǼ Ž—¢Š—”žȱ•’—”ž—Š—ȱ”Ž›“ŠǰȱŽ›–Šœž”ȱŽ”—˜•˜’ȱŠ—ȱŒŠ›Šȱ™›˜ž”œ’ǰ
œŠ›Š—ŠȱŠ—ȱ™Ž›Š•ŠŠ—ȱ™›˜ž”œ’ȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ǰȱ’—”Šȱ”ŽœŽ•Š–ŠŠ—
Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠȱœŽ›ŠȱœžŠœŠ—ŠȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ”Ž›“Šȱ’žȱœŽ—’›’ǯ
‹Ǽ Ž—¢Š—”žȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ™Ž”Ž›“Šȱ¢Š—ȱŽ›ŒŽ›–’—ȱŠ•Š–ȱœ’œŽ–
™Ž—ž™Š‘Š—ȱŠ—ȱ“Š–’—Š—ȱœ˜œ’Š•ǰȱœŽ›Šȱ“Š–’—Š—ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ”Ž›“Šǯ
řǼ Ž‹’“Š”Š—ȱŽ–Ž›’—Š‘ȱŠ—ȱŽ›žœŠ‘ŠŠ—
Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ™Ž›ž—Š—Ȭž—Š—Š—ȱŠ—
‘ž‹ž—Š—ȱ’—žœ›’Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘ž‹ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ™Ž•Š”žȬ™Ž•Š”ž
Š•Š–ȱ’—žœ›’ǰȱŠ”Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ”Ž›“Šȱ”Š›¢Š Š—ǯȱ
Š•ȱ’—’
Ž›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›•Š”žȱŠ•Š–ȱœŽ‹žŠ‘ȱ™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ‹ž”Š—•Š‘
œŽ‹žŠ‘ȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱŽ›žž™ǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱŽ›‹ž”Šǯ
Ž–Š–™žŠ—ȱ ™’–™’—Š—ȱ ™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ Š•Š–ȱ –Ž›Ž—ŒŠ—Š”Š—ǰ
–Ž—˜›Š—’œŠœ’”Š—ǰȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱœ’œŽ–ȱ™Ž–‹Š’Š—ȱ”Ž›“ŠǰȱŠ—ȱ™Ž—Š ŠœŠ—ǰ
–Ž–‹Ž›’ȱ™Ž—Š›ž‘ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™›˜ž”’Ÿ’ŠœȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šǯ
Žǯ ™Š‘ȱŽ—Š‘
Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ Ž—ŠŠȱ ”Ž›“Šȱ ¢Š—ȱ Œž”ž™ȱ –Ž–™›’‘Š’—”Š—ȱ ŠŠ•Š‘
›Ž—Š‘—¢Šȱ’—”Šȱž™Š‘ǯȱ™Š‘ȱ›Ž—Š‘ȱž–ž–—¢ŠȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱœŽ”˜›ȬœŽ”˜›
™Ž›Š—’Š—ǰȱ’—žœ›’ȱ”ŽŒ’•ǰȱŠ—ȱœŽ”˜›ȬœŽ”˜›ȱ’—˜›–Š•ȱ¢Š—ȱ•Š’—ǯȱŽ—ž™Š‘Š—
œŽ›’—”Š•’ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š‘Š—ȱ™Ž›Ž‹ŠŠ—ȱŠ—ȱ‹Š‘”Š—ȱœŽ›’—”Š•’ȱ–Ž—“Š’
™Ž–’Œžȱ™Ž–˜˜”Š—ȱ‹ž›ž‘ǯ
ŽŒŠ›Šȱ’ŽŠ•ȱž™Š‘ȱœŽ‘Š›žœ—¢Šȱ–Ž–’•’”’ȱ’Šȱž—œ’ȱž™Š‘ǰȱ¢Š’žDZ
ŗǼ Ž—“Š–’—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ¢Š—ȱ•Š¢Š”ȱ‹Š’ȱ™Ž”Ž›“ŠȱŠ—ȱ”Ž•žŠ›Š—¢Šǯ
ŘǼ Ž—ŒŽ›–’—”Š—ȱ’–‹Š•Š—ȱŠŠœȱ‘Šœ’•ȱ”Ž›“ŠȱœŽœŽ˜›Š—ǯ
řǼ Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ’—œŽ—’ȱž—ž”ȱ–Ž—˜›˜—ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœ
”Ž›“Šǯ
™Š‹’•Šȱ”’Šȱ–Ž•’‘ŠȱŠŠȱȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž–™Ž›”’›Š”Š—
‹Š‘ Šȱž™Š‘ȱœŽ‹ŽœŠ›ȱȱ‘Š—¢ŠȱœŽ”ŠŠ›ȱŠ™Šȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ’œ’”
–’—’–ž–ȱœŠ“ŠǯȱŽ›’”žȱŠŠ›ȱȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠDZ

ŝŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŗǯ  ȱŠ”Š›Š ™ȱŜřŗǯśśŚǰŖŖ
Řǯ Š ŠȱŠ›Š ™ȱřŘŖǯŖŖŖǰŖŖ
řǯ ˜›˜—Š•˜ ™ȱŚśŖǯŖŖŖǰŖŖ
Śǯ ǯǯȱ˜¢Š”Š›Š ™ȱřŜśǯŖŖŖǰŖŖ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱœ˜Š•ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•
Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž—’›’–Š—ȱŽ—Šȱ”Ž›“Šȱ”Žȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’ȱ–Ž–‹Ž›’ȱ”Žž—ž—Š—
¢Š—ȱŒž”ž™ȱ‹ŽœŠ›ȱ“’”Šȱ’”Ž•˜•ŠȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ǯȱ˜‹Šȱ“Ž•Šœ”Š—Ƿ
Řǯ ™Šȱ‹Š‘Š¢Š—¢Šȱ“’”ŠȱŠ•Š–ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—Š—ž›Š—
Ž—ŠŠȱ”Ž›“Š—¢ŠȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ǵȱŠŠ’–Š—ŠȱžœŠ‘Šȱ–Ž—ž›Š—’
™Ž—Š—ž›Š—ǵ

ǯ Ž›Š—Š—ȱŽ–Ž›’—Š‘ȱŠ•Š–ȱŽ—ŠŠœ’ȱŠœŠ•Š‘ȱ ŽŽ—ŠŠ”Ž›“ŠŠ—
Šȱ’Šȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱžŠ–Šȱ”ŽŽ—ŠŠ”Ž›“ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ”’ŠȱŠ•Š–’ȱ¢Š’ž
™Ž—Š—ž›Š—ǰȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ›Ž—Š‘ǰȱŠ—ȱ›Ž—Š‘—¢Šȱ’—”Šȱž™Š‘ǯ
Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ”ŽŽ—ŠŠ”Ž›“ŠŠ—ȱœŽ‹Ž—Š›—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—
‹Š—œŠȱœŽŒŠ›Šȱ–Ž—¢Ž•ž›ž‘ȱŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ—ž—ȱ“Š Š‹ȱœŽ–žŠȱ™’‘Š”
—Š–ž—ǰȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Ž–’•’”’ȱ™˜œ’œ’ȱœ›ŠŽ’œȱŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™’‘Š”ȱ¢Š—
™Š•’—ȱ‹Ž›Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱŠŠœȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ”ŽŽ—ŠŠ”Ž›“ŠŠ—ǯȱŠ”ŠȱŠ›’
’žȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ™Ž›•žȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—Ȭ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱŽ›œŽ‹ž
Ž—Š—ȱ”Ž‹’“Š”Š—Ȭ”Ž‹’“Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž‹’“Š”Š—ȱ’Š—ȱŽ—’’”Š—
Š›Šȱ ™Š•’—ȱ œ›ŠŽ’œȱ ž—ž”ȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ Š—
–Ž—ŠŠœ’ȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ¢Š’žȱŽ—Š—ȱ™Ž—’’”Š—ȱŠ—ȱ•Š’‘Š—ȱ’‘Š›Š™”Š—
–Š–™žȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ™Ž”Ž›“Šȱ‹Š’”ȱŠ›’ȱœ’œ’ȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰ
”ŽŽ›Š–™’•Š—ǰȱ–Šž™ž—ȱœ’”Š™ȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ‹Š’”ǯ
ŘǼ Ž‹’“Š”Š—ȱŽ›•žŠœŠ—ȱŠ™Š—Š—ȱŽ”Ž›“ŠŠ—
Ž›•žŠœŠ—ȱ ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ ”Ž›“Šȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ žœŠ‘Šȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœ
’•Š”œŠ—Š”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯȱŽ–Ž›’—Š‘ȱŠ™ŠȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—
–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ•Š™Š—Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ–Šž™ž—ȱœŽŒŠ›Šȱ’Š”ȱ•Š—œž—ȱ¢Š’ž
–Ž•Š•ž’ȱ™Ž—Œ’™ŠŠ—ȱ”˜—’œ’ȱ¢Š—ȱ–Ž—˜›˜—ȱŽ›Œ’™Š—¢Šȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Š
‹Š›žǯ
$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ ŝś
řǼ Ž‹’“Š”Š—ȱŽ—ž™Š‘Š—
Ž‹’“Š”Š—ȱ ™Ž—ž™Š‘Š—ȱ œŠ—Šȱ ’‹žž‘”Š—ȱ Ž›žŠ–Šȱ ž—ž”
–Ž•’—ž—’ȱ™Š›Šȱ™Ž”Ž›“ŠȱŠ›’ȱ™Ž–‹Ž›’Š—ȱž™Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›•Š•žȱ”ŽŒ’•ǯȱŠœŠ•Š‘
™Ž—ž™Š‘Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž—’—ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ‹Ž›Š–™Š”ȱ•žŠœǰ
ž™Š‘ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱŠ”Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ’—”Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—
‹Š‘”Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ”Ž›“Šǯ
ŚǼ Ž•Š¢Š—Š—ȱ—˜›–Šœ’ȱ Ž›“ŠȱŠ—ȱŽ—Ž–™ŠŠ—ȱ Ž›“Š
ŠœŠ›ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ‹ž”Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™ŠœŠ›ȱ™Ž›œŠ’—Š—ȱœŽ–™ž›—Šǯ
—˜›–Šœ’ȱŽ—Š—ȱ”˜—’œ’ȱ™ŠœŠ›ȱ”Ž›“Šȱ’Š”ȱ‹Ž›“Š•Š—ȱœŽŒŠ›ŠȱœŽ–™ž›—Šǰȱ‘Š•
’—’ȱ ‹Ž›Š›’ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ™Ž—Š—ž›ȱ ’Š”ȱ –Ž—Ž›’ȱ ”Š•Šžȱ ŠŠȱ •˜ ˜—Š—
™Ž”Ž›“ŠŠ—ǰȱŽ–’”’Š—ȱ“žŠȱ™Š›Šȱ™Ž—žœŠ‘Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ’Š”
‹’œŠȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱœŽ–žŠȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ–Š”ŠȱŠ›’
’žȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ‘Š›žœȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱ–Ž–‹Š—žȱ™ŠœŠ›ȱ”Ž›“ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ•Ž–‹ŠŠ
’—˜›–Šœ’ȱ‹Ž›œŠ–ŠȬœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱœ ŠœŠǯ

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ  Š ŠœŠ—

™›˜ž”’Ÿ’Šœǯ
ŠŠ—ȱŠ—ȱŠ–Š’•Š‘ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ȱ™›˜œŽœȱ™›˜ž”œ’ȱœŽ‹žŠ‘
‹Š›Š—ȱ Š•Š–ȱ œžŠžȱ ™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ǯȱ ž™Š¢Šȱ ”’Šȱ –Ž—Š™Š”Š—
Š–‹Š›Š—ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ“Ž•Šœȱ–Ž—Ž—Š’ȱ™Ž›Š—ȱŠ›’ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŠ•Š–
œŽ‹žŠ‘ȱ™Š‹›’”ǰȱ”’Šȱ™Ž›•žȱ–Ž—Š–Š’ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ǯ
ŽŽ•Š‘ȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ™Ž—Š–ŠŠ—ȱ Œ˜‹Š•Š‘ȱ ”’Šȱ ’œ”žœ’”Š—
™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ Ž—’œȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱ’”Ž›“Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŠ•Š–
™Š‹›’”ȱŽ›œŽ‹žǵ
Řǯ ™Š”Š‘ȱ ”Š›¢Š Š—ȱ ’”Ž•˜–™˜”Ȭ”Ž•˜–™˜””Š—ȱ –Ž—ž›ž
‹’Š——¢Šǵ
řǯ ™Š”Š‘ȱ”Š›¢Š Š—ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™›˜ž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǵ
Śǯ ŠŠ’–Š—Š”Š‘ȱ™›˜œŽœȱ™Ž—Ž›’–ŠŠ—ȱ”Š›¢Š Š—ȱ’ȱ™Š‹›’”ȱŽ›œŽ‹žǵ
śǯ ™Š”Š‘ȱ œ¢Š›ŠȬœ¢Š›Šȱ ¢Š—ȱ ’‹žž‘”Š—ȱ Š•Š–ȱ ™Ž—Ž›’–ŠŠ—
”Š›¢Š Š—ǵ
Ŝǯ ŠŠ’–Š—Š”Š‘ȱ™Ž—Ž—žŠ—ȱŠ“’ȱ”Š›¢Š Š—ǵ
ŝǯ ™Š”Š‘ȱ”Ž Š“’‹Š—Ȭ”Ž Š“’‹Š—ȱ”Š›¢Š Š—ǵ
Şǯ Ž‹ž”Š—ȱ‘Š”Ȭ‘Š”ȱ”Š›¢Š Š—Ƿ
şǯ Š›Š—ȬœŠ›Š—ȱ Š™Š”Š‘ȱ ¢Š—ȱ Š™Šȱ ”Š•’Š—ȱ ‹Ž›’”Š—ȱ ž—ž”
™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ”Š•’Š—ȱ”ž—“ž—’ǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ

ŝŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ ˜‹’•’Šœȱ Š—ȱ ’›Šœ’ȱ Ž—žž”

Š—žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Š”‘•ž”ȱœ˜œ’Š•ȱ¢Š—ȱœŽ—Š—’ŠœŠȱ‹Ž›žœŠ‘Šȱ–Ž—ŒŠ›’
”Ž‹Š‘Š’ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ‘’ž™—¢ŠǯȱŠ•Š‘ȱœŠž—¢ŠȱŽ—Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱŠŽ›Š‘Ȭ
ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—ž”ž—ȱŽ›ŒŠ™Š’—¢Šȱ”Ž’—’—Š—ȱ–Ž›Ž”Šǯȱ—ž”ȱ’ž
–Š—žœ’ŠȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›™’—Š‘Ȭ™’—Š‘ȱœŽœžŠ’ȱ”Ž‹žž‘Š——¢ŠǯȱŽ›™’—Š‘Š—ȱ’ž
’œŽ‹žȱ–˜‹’•’Šœȱ™Ž—žž”ǯ
Š’ǰȱ–˜‹’•’Šœȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱŽ›Š”Š—ȱŠŠžȱŠ›žœȱ™Ž›™’—Š‘Š—
™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱŽ–™Šȱ”ŽȱŽ–™Šȱ•Š’—ǯȱ˜‹’•’Šœȱ™Ž—žž”ȱ–Ž•’™ž’
–’›Šœ’ǰȱ›Š—œ–’›Šœ’ǰȱŠ—ȱž›‹Š—’œŠœ’ǯ
’›Šœ’ȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱŽ–™Šȱ”ŽȱŽ–™Š
•Š’—ǯȱ›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ’œŽ‹žȱ–’›Š—ǯȱŽ›“Š’—¢Š
–’›Šœ’ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱŠŠ—¢Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ǰȱŠ•Š–’Š‘ǰȱ‹Ž—ŒŠ—ŠȱŠ•Š–ǰȱŽ”Š—Š—
™˜•’’”ǰȱŽ”˜—˜–’ǰȱŠ—žŠ—ȱ”ŽŠ–Š—Š—ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
’›Šœ’ȱ’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱžŠȱ¢Š’žDZ
ŗǯ ’›Šœ’ȱ ”œŽ›—
’›Šœ’ȱŽ”œŽ›—ȱŠŠžȱ–’›Šœ’ȱŠ—Š›—ŽŠ›ŠȱŽ›“Š’ȱŠ™Š‹’•Šȱ™Ž—žž”
‹Ž›™’—Š‘ȱœŠ›’ȱœŠžȱ—ŽŠ›Šȱ”Žȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ǯȱ’›Šœ’ȱ“Ž—’œȱ’—’ȱ–Ž•’™ž’ȱ’–’›Šœ’ǰ
Ž–’›Šœ’ǰȱŠ—ȱ›Ž–’›Šœ’ǯ
Šǯ –’›Šœ’
Š’žȱ”Ž•žŠ›—¢Šȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Šǯȱ›Š—ȱ–Ž•Š”ž”Š—
Ž–’›Šœ’ȱ’œŽ‹žȱŽ–’›Š—ǯȱ˜—˜‘—¢Šȱ˜›Š—ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ™’—Š‘ȱŠ—
–Ž—ŽŠ™ȱ’ȱŽ™Š—ǯ
‹ǯ –’›Šœ’
Š’žȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱ—ŽŠ›ŠȱŠœ’—ǰȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ™ȱŠ—
–Ž—“Š’ȱ Š›Šȱ—ŽŠ›Šȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ’ŠŠ—’—¢Šǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱœŽ–žŠ
‹Š—œŠȱ”ž•’ȱ™ž’‘ȱ¢Š—ȱœŽ”Š›Š—ȱ–Ž—ŽŠ™ȱ’ȱŽ—žŠȱ–Ž›’”ŠȱœŽ‹Š’Š—
‹ŽœŠ›ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ™Ž—ŠŠ—ȱ Š›’ȱ Ž—žŠȱ ›˜™Šǯȱ ›Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž•Š”ž”Š—
’–’›Šœ’ȱ’œŽ‹žȱ’–’›Š—ǯȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱŽ›“Š’—¢Š
’–’›Šœ’ȱŠ—ȱŽ–’›Šœ’ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ”ž›Š——¢Šȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ—ŽŠ›Š
ŠœŠ•ǰȱŠŠ—¢Šȱ™Ž™Ž›Š—Š—ǰȱŠ—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ‹Ž—ŒŠ—ŠȱŠ•Š–ȱŠ‘œ¢Šȱ’ȱœžŠž
—ŽŠ›Šǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ ŝŝ
Œǯ Ž–’›Šœ’
Š’žȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—ž”ȱ”Ž–‹Š•’ȱ”ŽȱŠ—Š‘ȱŠ’›—¢ŠȱœŽ–ž•Šǯ
˜—˜‘—¢Šȱ˜›Š—Ȭ˜›Š—ȱ—˜—Žœ’Šȱ’ȱ’•’™’—Šȱ’—’—ȱ”Ž–‹Š•’ȱ”ŽȱŠ—Š‘ȱŠ’›
”Š›Ž—Šȱ”˜—’œ’ȱ’Š”ȱ—¢Š–Š—ǰȱŠ•ŠœŠ—ȱ’œ’”ȱŠ—ȱ”Š›Ž—ŠȱœžŠ‘ȱžŠǰȱ’—’—
”Ž–‹Š•’ȱ”ŽȱŠ—Š‘ȱŠœŠ•—¢Šǯ

Řǯ ’›Šœ’ȱ —Ž›—
’›Šœ’ȱ’—Ž›—ȱŽ›“Š’ȱŠ•Š–ȱœŠžȱ—ŽŠ›ŠǯȱŽ—žž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—ŠŠ”Š—
–’›Šœ’ȱ ’Š”ȱ ”Ž•žŠ›ȱ Š›’ȱ —ŽŠ›Šȱ Ž›œŽ‹žǯȱ ’›Šœ’ȱ ’—Ž›—ȱ –Ž•’™ž’
›Š—œ–’›Šœ’ȱŠ—ȱž›‹Š—’œŠœ’ǯ
Šǯ ›Š—œ–’›Šœ’
›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š’žȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱ™ž•Šžȱ¢Š—ȱ™ŠŠ
™Ž—žž”—¢Šȱ”Žȱ™ž•Šžȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ™ŠŠȱ™Ž—žž”—¢ŠǰȱŽŠ™’ȱ–Šœ’‘
Š•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱœŠžȱ—ŽŠ›Šǯ
Šȱ“žŠȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ’“Š•Š—”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ™Š”œŠȱŽ—Š—ȱ–Š”œž
œŽ–ŠŠȬ–ŠŠȱ ž—ž”ȱ ”Ž™Ž—’—Š—ȱ ™˜•’’”ȱ Š—ȱ ‹ž”Š—ȱ ’ŠœŠ›”Š—ȱ ™ŠŠ
”ŽŠŠŠ—ȱœ˜œ’Š•ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱ£Š–Š—
™Ž—“Š“Š‘Š—ȱ Ž•Š—Šȱ –Šž™ž—ȱ ™ŠŠȱ £Š–Š—ȱ ™Ž—“Š“Š‘Š—ȱ Ž™Š—ǯȱ Š•Š–
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ǰȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž–‹ž”ŠȱŠ—Š‘
‹Š›žȱ’ȱ•žŠ›ȱŠ ŠȱŠ—ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™˜Ž—œ’ȱŽ”˜—˜–’ȱŠŽ›Š‘ȱž“žŠ—ȱœŽ›Š
–Ž–ŠŒžȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ŠŽ›Š‘ǯȱ Ž—Š—ȱ ‹Ž’žȱ Š™Šȱ –Ž—’—”Š”Š—
™›˜ž”œ’ȱŠ—ȱŽ”œ™˜›ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŽ—Š—ȱ“Š•Š—ȱ–Ž–™Ž›•žŠœȱŠ›ŽŠ•
™›˜ž”’ȱ™Ž›Š—’Š—ǯȱ’ȱ‹’Š—ȱœ˜œ’Š•ǰȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’—”Š”Š—
’—Ž›Šœ’ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱœŽŒŠ›Šȱœ˜œ’Š•ȱ‹žŠ¢ŠȱŠ—ȱ–Ž›ŠŠ”Š—ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—
™Ž—žž”ǯ
ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—ž›žȱŒŠ›Šȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—
Š—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ ž–ž–ǰȱ ¢Š’žȱ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ ¢Š—ȱ ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ Ž”Š—Š—
“ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ ŠœŠ•ǯȱ ’Š¢Š—¢Šȱ ’Š—ž—ȱ ˜•Ž‘
™Ž–Ž›’—Š‘ǯ
ŘǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›Šǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ’œŽ•Ž—Š›Š”Š—ȱ˜•Ž‘
™Ž–Ž›’—Š‘ǰȱ™Ž–‹’Š¢ŠŠ——¢Šȱ’Š—ž—ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž•žŠ›Š—¢Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘
‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ›Š—œ–’›Š—ǯ
řǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱœ Š”Š›¢Šǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ’œŽ•Ž—Š›Š”Š—ȱ˜•Ž‘
™Ž–Ž›’—Š‘ȱ Ž—Š—ȱ “Š–’—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ‹ž•Š—ǰȱ œŽŠ—”Š—
œŽ•Š—“ž—¢Šȱ’œŽ›Š‘”Š—ȱ”Ž™ŠŠȱ™Š›Šȱ›Š—œ–’›Š—ǯ

ŝŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŚǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱœ™˜—Š—ǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ’œŽ•Ž—Š›Š”Š—ȱŠŠœ
‹’Š¢ŠȱœŽ—’›’ȱŽ—Š—ȱ‹’–‹’—Š—ȱŠ›’ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱŽ›Ž”ŠȱŽ—Š—
”ŽœŠŠ›Š—ȱœŽ—’›’ȱ‹Ž›œŽ’Šȱ‹Ž››Š—œ–’›Šœ’ȱŽ—Š—ȱ”Ž¢Š”’—Š—ȱŠ”Š—
–Ž—Š™Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š’”ǯ
śǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ–žœ’–ǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱœŽ•Š–Šȱ–žœ’–Ȭ–žœ’–ȱŽ›Ž—žǰ
œŽœžŠ‘ȱ’žȱ–Ž›Ž”Šȱ”Ž–‹Š•’ȱ”Žȱ”Š–™ž—ȱ‘Š•Š–Š——¢Šǯ
ŜǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ œŽ”˜›Š•ǰȱ ¢Š’žȱ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ ¢Š—ȱ ™Ž–‹’Š¢ŠŠ——¢Š
’”Ž•˜•Šȱȱ‹Ž›œŠ–ŠȱŠ—Š›ŠDZ
ŠǼ Ž–Ž›’—Š‘ȱ™žœŠȱŠ—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘ǯ
‹Ǽ Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱœŠžȱŽ—Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—
•Š’—ǯ
ŒǼ Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱ™žœŠȱŽ—Š—ȱ‹ŠŠ—ȱœ ŠœŠǯ
Ǽ ŠŠ—Ȭ‹ŠŠ—ȱœ ŠœŠǯ
ŝǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ•˜”Š•ǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ¢Š—ȱ’•Š”ž”Š—ȱ–Šœ’‘ȱŠ•Š–
œŠžȱ ’•Š¢Š‘ȱ™›˜Ÿ’—œ’ȱŠ—ȱ‹’Š¢Š—¢Šȱ’Š—ž—ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯ
ŞǼ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ‹Ž˜•ȱŽœŠǰȱ¢Š’žȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’
œŽ‹žŠ‘ȱŠŠžȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŽœŠȱ‹ŽœŽ›ŠȱœŽ•ž›ž‘ȱŠ™Š›Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘Š—ȱŽœŠ
”Š›Ž—ŠȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›”Ž—Šȱ›Ž—ŒŠ—Šȱ™›˜¢Ž”ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱ’œŠ•—¢Šǰ
ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱŽ–™Šȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ’ȱ Š‹ž™ŠŽ—ȱ˜—˜’›’ǰȱŠ Š
Ž—Š‘ȱ ’‹Š—ž—ȱ œŽ‹žŠ‘ȱ ‹Ž—ž—Š—ȱ ›Š”œŠœŠǰȱ –Š”Šȱ œŽ•ž›ž‘
™Ž—žž”ȱŠ›’ȱŽ–™Šȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ‹ŽœŽ›Šȱ”Ž™Š•ŠȱŽœŠȱŠ—ȱŠ™Š›Š—¢Š
’™’—Š‘”Š—ȱ”Žȱ’’ž—ǰȱž–Š›ŠȱŠ›ŠǯȱŽ›Ž”Šȱ–Ž—Š™ŠȱŠ—’ȱ›ž’
¢Š—ȱœŽœžŠ’ȱŠ›’ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŠœȱ‘Š›Šȱ–’•’”ȱ¢Š—ȱ’’—Š•”Š—ǯ
Š™ž•Šȱ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ ŒŠ›Šȱ ‹Š›žȱ ¢Š—ȱ ’”Ž—Š•ȱ Ž—Š—ȱ —Š–Š
›Š—œ–’›Šœ’ȱ™˜•Šȱ™’›‹ž—ȱǻ™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ’—’ȱ›Š”¢Šȱ™Ž›”Ž‹ž—Š—ǼǯȱŽ›’—Š”
œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž›”Ž‹ž—Š—ȱ ’—’ȱ ȱ ‹’œŠȱ –’•’”ȱ œ ŠœŠǰȱ —Š–ž—ȱ ‹’œŠȱ ™ž•Šȱ –’•’”
™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ‹Š›žȱ’—’ǰȱ”Ž’ŠŠ—ȱ™Š›Šȱ›Š—œ–’›Š—ȱ•Š—œž—
‹Ž›”Š’ȱŽ—Š—ȱœŽ”˜›ȱ–˜Ž›—ǯȱŽ–Ž—Š›Šȱ’žǰȱŠ›’ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ’ȱœŽ•ž›ž‘
 ’•Š¢Š‘ȱ’ȱ•žŠ›ȱŠ Šȱ’–‹ž•ȱ”Ž–ž—”’—Š—ȱž“ž‘ȱ™˜•Šȱ›Š—œ–’›Šœ’ǯȱŽ•Š’—
™’›‹ž—ȱ Š—ȱ ™˜•Šȱ ™›˜ž”œ’ȱ ™Š—Š—ǰȱ Š”Š—ȱ ’Œ˜‹Šȱ ’”Ž–‹Š—”Š—
›Š—œ–’›Šœ’ȱ™˜•Šȱ’—žœ›’ǰȱ”Ž‘žŠ—Š—ǰȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǰȱ™Ž›’”Š—Š—ȱȱŠ–‹Š”ǰ
ŽœŠȱœŠ™Š–Š›ŠǰȱŠ—ȱ™˜•Šȱ™Ž›Š–‹Š—Š—ǯ
›žŠ—ȱ™›’˜›’Šœȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ ŽŠ—’ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ—Š‘ǰȱŽ›–Šœž”ȱ‹ž›ž‘ȱŠ—’ǯ
ŘǼ ž•žœŠ—ȱœŽ”˜•Š‘ȱ”Ž“ž›žŠ—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—ȱ”ž›œžœȱ™Ž—’’”Š—ȱ•Š’‘Š—
™Ž›Š—’Š—ȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
řǼ ›Š—Ȭ˜›Š—ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ‹Ž‹Šœȱ–’•’Ž›ȱǻ™ž›—Š ’›Š Š—ȱȦȱ˜•›’Ǽǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ ŝş
ŚǼ ŽŽ›Š—ȬŸŽŽ›Š—ȱ ™Ž“žŠ—ȱ ”Ž–Ž›Ž”ŠŠ—ȱ Ž™ž‹•’”ȱ —˜—Žœ’Šȱ ¢Š—
‹Ž›œŽ’Šȱ’œŠ•ž›”Š—ȱ”Žȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ
śǼ Ž—ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”’‹Šȱ”Ž”ŠŒŠžŠ—ȱ’ȱŠŽ›Š‘—¢Šǯ
ŜǼ ›Š—Ȭ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ’Š—Š™ȱ™Ž›•žȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯ
‹ǯ ›‹Š—’œŠœ’
ŠœŠ•Š‘ȱ ž›‹Š—’œŠœ’ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ –ŠœŠ•Š‘ȱ ™Ž—’—ȱ ¢Š—ȱ –Ž•Š—Š
—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰȱŽ›–Šœž”ȱ—˜—Žœ’ŠǯȱŠ—¢Š”
”˜ŠȬ”˜Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž›•’™ŠȱŠ—Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”—¢ŠȱŠ•Š–
 Š”žȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ•Š–ŠȱŠ”’‹Šȱ‹Š—¢Š”—¢ŠȱŠ›žœȱž›‹Š—’œŠœ’ǯȱ ŠŠȱž›‹Š—’œŠœ’
‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ‹Š‘ŠœŠȱ•Š’—ȱ¢Š’žȱž›‹Š—žœȱ‹Ž›Š›’ȱ”˜ŠǯȱŽ–’”’Š—ȱ“žŠȱ›ž›Š•
‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’ȱ ›ž›Š•’œȱ ‹Ž›Š›’ȱ ŽœŠǯȱ Š’ǰȱ ž›‹Š—’œŠœ’ȱ ¢Š’žȱ ™Ž›™’—Š‘Š—
™Ž—žž”ȱŠ›’ȱŽœŠȱ”Žȱ”˜Šǯ
Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ ™Ž—¢Ž‹Š‹ȱ ž›‹Š—’œŠœ’ȱ –Ž•’™ž’ȱ žŠȱ ‘Š•ȱ ¢Š’žȱ Š”˜›
™Ž—˜›˜—ȱŠ›’ȱŽœŠȱŠ—ȱŠ”˜›ȱ™Ž—Š›’”ȱŠ›’ȱŽœŠǯ
ŗǼ Š”˜›ȱ™Ž—˜›˜—ȱŠ›’ȱŽœŠ
Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž—˜›˜—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱž›‹Š—’œŠœ’
ŠŠ•Š‘ȱ ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ –Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ ‹Š—¢Š”—¢Š
™Ž—Š—ž›Š—ǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱŠ—Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ¢Š—ȱœŽ–Š”’—ȱœŽ–™’ȱŠ—
”ž›Š——¢Šȱ•Š™Š—Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǰȱœŽ›Šȱ–Šœ’‘ȱ”ž›Š——¢ŠȱŠœ’•’ŠœȬŠœ’•’Šœ
œ˜œ’Š•ȱ ž—ž”ȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ‘’ž™ȱ –Ž—˜›˜—ȱ ˜›Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž•Š”ž”Š—
ž›‹Š—’œŠœ’ǯ
ŘǼ Š”˜›ȱ™Ž—Š›’”ȱŠ›’ȱ”˜Š
Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š›’”ȱ˜›Š—ȱž—ž”ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱž›‹Š—’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘
ž™Š‘ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ”˜Šȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ȱŠ›’™ŠŠȱ’ȱŽœŠǰȱŠœ’•’Šœȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—
”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ—ȱ–žŠ‘ȱ’Š™Šǰȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ•žŠ›ȱœŽ”˜›
™Ž›Š—’Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š—¢Š”ǰȱŠ—ȱ˜›Š—ȱ–Ž—Š—Š™ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ”˜Šȱ•Ž‹’‘ȱ–Š“ž
”Š›Ž—ŠȱœŠ›Š—Šȱ‘’‹ž›Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›œŽ’Šǯ
›‹Š—’œŠœ’ȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱœ˜œ’Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—’—”Šȱ–Ž–‹žŠȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ•Ž‹’‘ȱœž•’ȱ’ȱ”˜Šǯ
ŘǼ ŽœŠȱ ”Ž”ž›Š—Š—ȱ Ž—ŠŠȱ ”Ž›“Šȱ ™›˜ž”’ȱ ¢Š—ȱ ™Ž—’—ȱ ž—ž”
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽœŠǯ
řǼ Ž–™Šȱ’—Š•ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱœŽ‘Šȱ–Š”Šȱ’ȱ”˜Šȱ–žŠ‘
Ž›“Š—”’ȱ™Ž—¢Š”’ȱ–Ž—ž•Š›ǯ
ŚǼ ›’–’—Š•’Šœȱ’ȱ”˜Šȱ–Ž—’—”Šȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ‹Š—¢Š”—¢Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ǯ

ŞŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱœ˜Š•Ȭœ˜Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•
Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱœŽ›Šȱ Š ŠœŠ—ȱ›Ž’˜—Š•ǯ
–‹’•ȱ œžŠžȱ Š›’”Ž•ȱ Š›’ȱ ”˜›Š—ȱ ŠŠžȱ –Š“Š•Š‘ȱ Ž—Š—ȱ ˜™’”
›Š—œ–’›Šœ’ǯȱ Ž–ž’Š—ȱ™’”’›”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—“Š Š‹ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—
œŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—ž”ž—ȱ”Ž‹Ž›‘Šœ’•Š—
›Š—œ–’›Šœ’Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ’—Š™ž›ŠȱŠ—ȱ›ž—Ž’ȱŠ›žœœŠ•Š–
’Š”ȱŠŠȱ›Š—œ–’›Šœ’Ƿ
řǯ Š›Šȱ›Š—œ–’›Š—ȱœŽ‹Ž•ž–ȱ’‹Ž›Š—”Š”Š—ȱ™Ž›•žȱ’‹Ž”Š•ȱ’Ž
”’••œȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—ž‘’ǯȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǷ

ǯ Š–™Š”ȱ ’›Šœ’ȱ Š—ȱ œŠ‘Šȱ Ž—Š—ž•Š—Š——¢Š

Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱŽ–™Šȱ”ŽȱŽ–™Šȱ•Š’—ȱ–Š”ŠȱŠ”Š—
‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”žŠ—’ŠœȱŠ—ȱ”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ǰȱ‹Š’”ȱ‹Š’ȱŠŽ›Š‘
¢Š—ȱ’’—Š•”Š—ȱ–Šž™ž—ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ’ŠŠ—’ǯ
žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱŠ™Šȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱœŽ’ȱ“ž–•Š‘ǰȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ǰ
™Ž—¢Ž‹Š›Š—ǰȱŠ—ȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ǯȱŽŠ—”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”
Š™Šȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱŠ›Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—”ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ
•Š’—ǯȱ Š–™Š”ȱ –’›Šœ’ȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Š’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ ž“žŠ—ȱ –Šž™ž—ȱ ¢Š—
’’—Š•”Š—ȱœŠ–ŠȬœŠ–Šȱ’Š”ȱ–Ž—ž—ž—”Š—ǯ

ŗǯ Š–™Š”ȱ–’›Šœ’ǰȱ–’›Šœ’ǰȱŠ—ȱŽ–’›Šœ’
Š–™Š”ȱ –’›Šœ’ȱ Ž”œŽ›—ȱ Š”Š—
’›ŠœŠ”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ’ŠŠ—’ Ž˜’—Š–’”Š
–Šž™ž—ȱ ¢Š—ȱ ’’—Š•”Š—ǯȱ ŽŠ›Š
0LJUDVLGDSDWEHUVLIDWSHUPDQHQ
¢Š—ȱ ’ŠŠ—’ȱ –Ž—Š•Š–’ PLJUDVL SHUPDQHQ DWDX QRQ
™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ Š—ȱ Ž—ŠŠ SHUPDQHQ PLJUDVL VLUNXODVL
”Ž›“Šȱ œŽ‘’—Šȱ ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ ”Ž›“Š VHSHUWLRUDQJ\DQJEHNHUMDDWDX
‹Ž›”ž›Š—ǯȱ™Š‹’•Šȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š— EHUVHNRODK GL OXDU NRWD WHPSDW
ŠŠ—ȱ’Š”ȱ–Ž–’•’”’ȱ”ŽŽ›Š–™’•Š—ǰ WLQJJDOQ\DODOXSXODQJNHWHPSDW
WLQJJDOQ\DWHUVHEXWVHWLDSKDUL
Š”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž‹Š—ȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š— ž–‹Ž›DZȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ –ž–ȱ ž—ž”
’ŠŠ—’ǯȱ Š’ȱ —ŽŠ›Šȱ ¢Š— Ž•Š“Š›
’’—Š•”Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ“ž–•Š‘

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Şŗ
™Ž—žž”ȱŠ—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠǯȱœŠ‘Šȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ—ŽŠ›Š
ŠœŠ•ȱ’–’›Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱœŽ–™’—¢Šȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ’ȱ—ŽŠ›ŠȱŠœŠ•ȱŠŠ•Š‘
™Ž—¢Ž’ŠŠ—ȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“ŠǰȱŠ—ȱ“Š–’—Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‹Š’ȱ›Š”¢Šǯȱ—Š›—ŽŠ›ŠȬ
—ŽŠ›Šȱ’ȱž—’Šȱ“žŠȱ‘Š›žœȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ”Ž›“ŠȱœŠ–Šȱ‹’Š—ȱ’™•˜–Š’”ȱŠ•Š–
–Ž—ŠŠœ’ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ’–’›Š—ǯ
Řǯ Š–™Š”ȱ›‹Š—’œŠœ’
ŽœŠȱ¢Š—ȱ’’—Š•”Š—ȱ™Ž—žž”—¢Šȱž—ž”ȱ™Ž›’ȱ”Žȱ”˜ŠȱŠ”Š—
–Ž—Š•Š–’ȱ ™Ž—ž›ž—Š—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ ™Ž›Š—’Š—ȱ Š—ȱ œž–‹Ž›Ȭœž–‹Ž›
™Ž—‘Šœ’•Š—ȱœŽ‹Š‹ȱ”Ž”ž›Š—Š—ȱŽ—ŠŠȱ™Ž—Ž•˜•ŠǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
’ȱŠŽ›Š‘ȱ™ŽŽœŠŠ—ȱŽ›‘Š–‹Šȱ”Š›Ž—ŠȱŽœŠȱ”Ž”ž›Š—Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šȱ–žŠǰ
Ž—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŽ›’’”ǰȱŠ—ȱŽ—ŠŠȱ™Ž—Ž›Š”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ
Š–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ‹Š’ȱ”˜Šȱ¢Š—ȱ’ŠŠ—’ȱ”Šž–ȱž›‹Š—ȱ–Ž—Š•Š–’
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱœŽ‘’—Šȱ’–‹ž•ȱ˜•˜—Š—ȱž—Šȱ”Š›¢Šǯ

Š•ȱ ’—’ȱ ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ ȱ ”Š›Ž—Šȱ ™Ž—žž”ȱ ”˜Šȱ œŽ–Š”’—ȱ ™ŠŠȱ œŽ‘’—Š

™Ž—‘’ž™Š—ȱ–Š”’—ȱœž•’ȱŠ—ȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ”Ž›“Šȱȱ–Š”’—ȱœŽ–™’ǰȱŠ—”Š
”Ž“Š‘ŠŠ—ȱ –Ž—’—”Šǰȱ ™Ž›ž–Š‘Š—ȱ –Š”’—ȱ –Š‘Š•ȱ Š—ȱ œž•’ȱ ’™Ž›˜•Ž‘
œŽ‘’—Šȱ’–‹ž•ȱ˜•˜—Š—ȱž—Šȱ ’œ–ŠǯȱŠœ’•’Šœȱ™Ž—Ž›Š—Š—ȱ•’œ›’”ǰȱŠ’›
–’—ž–ǰȱ Š—ȱ ™›ŠœŠ›Š—Šȱ Š—”žŠ—ȱ ’Š”ȱ –Ž—Œž”ž™’ǰȱ œŽ›’—ȱ Ž›“Š’
”Ž–ŠŒŽŠ—ȱ•Š•žȱ•’—ŠœǰȱŽ›“Š’ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰȱž‹ž”Ȭž‹ž”ȱ•’Š›ǰ
Š—ȱ–ž—Œž•ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱ”ž–ž‘ǯ
Ž—ž›žȱȱ’—Š›˜ȱž—ž”ȱ–Ž–‹ŠŠœ’ȱŠ›žœȱž›‹Š—’œŠœ’ǰȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—
–Ž•Š•ž’ȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Šǯ Ž—ŠŠ”Š—ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŽœŠȱŽ—Š—ȱ–Ž–™Ž›‹Š—¢Š”ȱŽ—ŠŠȱŠ‘•’
ŠŠžȱ–Ž–™Ž›ŒŽ™Šȱ™›˜œŽœȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™ŽŽœŠŠ—ǯ
‹ǯ ›˜¢Ž”ȱ™ŠŠȱ”Š›¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ’ȱŽœŠȱŽ—Š—
“Š•Š—ȱ–Ž–‹Š—ž—ȱ™›˜¢Ž”Ȭ™›˜¢Ž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—žŠ–Š”Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Š
Š›’ȱŽœŠǯ
Œǯ ŽœŽ—›Š•’œŠœ’ȱ’—žœ›’ǰȱ¢Š’žȱ–Ž—Š–™ž—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŠ›’ȱŽœŠ
Ž—Š—ȱ–Ž—’›’”Š—ȱ’—žœ›’ȱ’ȱŽœŠȬŽœŠǯ
ǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ Šœ’•’Šœȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ‘’ž™ȱ ’ȱ ŽœŠȬŽœŠȱ –’œŠ•—¢Šǰ
œŽ”˜•Š‘ȬœŽ”˜•Š‘ǰȱ‹Š•Š’ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ›ž–Š‘ȱœŠ”’ǯ
řǯ Š–™Š”ȱ ›Š—œ–’›Šœ’
Š–™Š”ȱ™˜œ’’ȱŠŠ—¢Šȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱŠŠ•Š‘ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠȱŽ›žŠ–Šȱ™ŽŠ—’
¢Š—ȱ–Ž—Š—ž›ȱ–Ž—Š™Šȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǰȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŽ›Š‘
ŠœŠ•ȱ‹Ž›”ž›Š—ȱŠ—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱž“žŠ—ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ǯȱ›Š—œ™˜›Šœ’ȱ–Ž–™Ž›ŒŽ™Š
™›˜œŽœȱ™Ž›ŒŠ–™ž›Š—ȱ‹žŠ¢ŠȱœŽ‘’—ŠȱŽ› ž“žȱ™Ž›œŠžŠ—ȱ—Š–ž—ȱŠ™Š‹’•Š
™›˜œŽœȱ™Ž—¢ŠžŠ—ȱ‹žŠ¢Šȱ’Š”ȱŽ›“Š’ǰȱŠ™Šȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—
œ˜œ’Š•ȱŠ—Š›Šȱ™Ž—žž”ȱŠœ•’ȱŽ—Š—ȱ™Ž—ŠŠ—ǯ
ŞŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž›”ž›Š——¢Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘ȱŠœŠ•ȱ–Ž–™Ž›•žŠœȱ™Ž•žŠ—
”Ž›“ŠǯȱŽ’žȱ™ž•Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱž“žŠ—ȱ›Š—œ–’›Šœ’ǰȱŽ—Š—ȱ”ŽŠŠ—Š—ȱŽ—ŠŠ
”Ž›“Šȱ ‹Š›žȱ –Ž–ž—”’—”Š—ȱ ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ ™˜Ž—œ’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž•ž–
Ž›Š›Š™ȱœŽ‘’—Šȱ‘Šœ’•ȱ™›˜ž”œ’ȱ–Ž—’—”Šǯ
Ž•Š’—ȱŠ–™Š”ȱ™˜œ’’ȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ“žŠȱ–Ž–’•’”’ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ǯȱ’
Š—Š›Š—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Ž—ž›ž——¢Šȱ•žŠœȱŠ›ŽŠ•ȱ‘žŠ—ȱž—ž”ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱŠ—
•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǯȱŠ™Š”Š‘ȱ”Š•’Š—ȱ–Ž—¢Ž‹ž”Š—ȱŠ–™Š”ȱ™˜œ’’ȱŠ—ȱ—ŽŠ’
›Š—œ–’›Šœ’ȱœŽ•Š’—ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’œŽ‹ž”Š—ȱ’ȱŠŠœǵ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱœ˜Š•Ȭœ˜Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•
Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ŠŠ’–Š—Šȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›“Š’—¢Šȱ™Ž–žœŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ™ŠŠ
œžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ™ž•Šžȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’•Š”ž”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǵ
Řǯ Ž—ž›žȱ ”Š•’Š—ǰȱ žœŠ‘Šȱ Š™Š”Š‘ȱ ¢Š—ȱ ™Š•’—ȱ ‹Š’”ȱ ’•Š”ž”Š—
™Ž–Ž›’—Š‘ȱž—ž”ȱ–Ž—‘Š–‹Šȱž›‹Š—’œŠœ’ǵȱŽ›’”Š—ȱŠ•ŠœŠ——¢ŠǷ

ǯ Ž—¢Š“’”Š—ȱ —˜›–Šœ’ȱ ŠŠȱ Ž™Ž—žž”Š—

ŠŠȬŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’”ž–™ž•”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ—”ŠȬŠ—”Š
¢Š—ȱ’œŽ‹žȱŠŠȱœŠ’œ’”ǯȱŽ•Š’—ȱœž•’ȱ’‹ŠŒŠȱŠ—ȱ’™Š‘Š–’ȱŠŠȬŠŠȱ¢Š—
‹Ž›ž™ŠȱŠ—”ŠȬŠ—”Šȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ”ž›Š—ȱ–Ž—Š›’”ȱ‹Š’”
Š–™’•Š—ȱ –Šž™ž—ȱ  Š›—Š—¢Šǯȱ —ž”ȱ –Ž–‹žŠȱ ŠŠȬŠŠȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›’œ’
’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŽ—Š”ȱ’‹ŠŒŠǰȱ–žŠ‘ȱ’™Š‘Š–’ǰȱŠ—ȱ–Ž—Š›’”ǰ
’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’œŠ“’”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ‹Ž•ǰȱ™ŽŠǰȱŠ—ȱ’Š›Š–ǯ
ŗǯ Ž—¢Š“’”Š—ȱ—˜›–Šœ’ȱ Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ•Š–ȱŽ—ž”ȱŠ‹Ž•
—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ’œŠ“’”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ‹Ž•ȱŠ”Š—
–Ž–žŠ‘”Š—ȱ”’ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž–‹ŠŒŠ—¢ŠǯȱŠŠȬŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’œžœž—
‹Ž›ž›žŠ—ȱ”Žȱ‹Š Š‘ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱŽ–ŠȱŠŠǯȱ—ž”ȱ•Ž‹’‘ȱ“Ž•Šœ—¢ŠȱŠ–Š’
Š‹Ž•ȱ‹Ž›’”žǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Şř
 Š‹Ž•ȱřǯŗȱ Ž™ŠŠŠ—ȱŽ—žž”ȱŠ Š—œŠ›’
Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś
˜ǯ Š–ŠȱŽœŠ žŠœȱ’•Š¢Š‘ ž–•Š‘ Ž™ŠŠŠ—
ǻ
ŠǼ Ž—žž”ȱǻ“’ ŠǼ ȱȱ’ ŠȦ
Š
ŗǯ ŠŽž‘Š— ŘŝŖǰŚ śŖŞř ŗŞǰŝş
Řǯ ˜›˜ ŚŖŜǰś śşŚŜ ŗŚǰŜŘ
řǯ ›Š“ŽŠ— řŗřǰŘ ŚŖŚŖ ŗŘǰŞş
Śǯ Žž—“Š–‹Š• Řŝśǰŗ śŗşś ŗŞǰŞŞ
śǯ Šž‹˜—Š— Śśşǰś ŜřŗŘ ŗřǰŝŘ
Ŝǯ ž—ž—›Ž“˜ ŚŘşǰŞ ŚŗřŖ ȱȱşǰŜŖ
ŝǯ ˜“˜” ŘśŜǰŞ ŚŚŝŞ ŗŝǰŚř
Şǯ Š•Š—Š— řŘŝǰŞ ŚŞřŚ ŗŚǰŝŚ
şǯ Š—”’œŠ— řŗŘǰř řŝŜŘ ŗŘǰŖŚ
ŗŖǯ ˜—˜ Š›Ž— řŗŝǰŗ śśřŘ ŗŝǰŚŚ
ŗŗǯ Š“Šœ˜ řŝŞǰŝ Śśşŗ ŗŘǰŗŘ
ŗŘǯ Š–‹Š”‹˜¢˜ ŘŚŖǰř řŚŗŝ ŗŚǰŘŗ
ž–•Š‘ řşşŝǰŞ śŝǯŖŝŗ ŗŚǰřř
ž–‹Ž›DZȱ ˜—˜›Š’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’ȱ ŘŖŖś

ŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’œžœž—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ‹Ž•ȱŽ›œŽ‹ž
Š”Š—ȱ–žŠ‘ȱ’‹ŠŒŠȱŠ—ȱ’™Š‘Š–’ǯȱŽ—Š—ȱ–Ž•’‘ŠȱŠŠȱŠ‹Ž•ȱ”’ŠȱŠ™Š
Ž—Š—ȱ –žŠ‘ȱ –Ž—Ž—ž”Š—ȱ ŽœŠȱ ¢Š—ȱ –Ž–’•’”’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”
Ž›‹Š—¢Š”ȱŠŠžȱ™Š•’—ȱœŽ’”’ǰȱŠŠžȱŽœŠȱ¢Š—ȱ™Ž—žž”—¢Šȱ™Š•’—ȱ™ŠŠ
Š—ȱ™Š•’—ȱ“Š›Š—ǯ
ŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž™ŠȱŠŠȱ”žŠ•’ŠœȱŠ™Šȱ’Š–Š’ȱŠ—
’™Š‘Š–’ȱŽ—Š—ȱ–Ž•’‘ŠȱŠ‹Ž•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›’œ’ȱŠ—”ŠȬŠ—”Šȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—ž”ž›Š—
ŠŠžȱœž›ŸŽ’ȱœŽ™Ž›’ȱŽ›•’‘Šȱ™ŠŠȱŠ‹Ž•ȱ’ȱŠŠœǯȱŠ›’ȱŠ‹Ž•ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”
Š•Š–ȱœžŠžȱŽœŠȱŽŠ™’ȱ”’Šȱ“žŠȱŠ™Šȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ‹Ž›Š™Šȱ•žŠœȱŽœŠ
Ž›œŽ‹žǰȱŠ—ȱ‹Ž›Š™Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœŽ‹Ž—Š›—¢Šǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•Ȭœ˜Š•ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ’ȱ–Š—Šȱ”Š•’Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱŠŠȬŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǵ
Řǯ ™Šȱ –Š—ŠŠȱ ŠŠȬŠŠȱ ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ ‹Š’ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ǵ
Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Š™Šȱ”Š•’Š—Ƿ

ŞŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Řǯ Ž—¢Š“’”Š—ȱ—˜›–Šœ’ȱ Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ•Š–ȱŽ—ž”ȱ’Š›Š–
ŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ™Šȱ’œŠ“’”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ’Š›Š–ȱœŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ
ŝŖŖŖ

ŜŖŖŖ
ž–•Š‘ȱŽ—žž”

śŖŖŖ

ŚŖŖŖ

řŖŖŖ

ŘŖŖŖ

ŗŖŖŖ

Ŗ
Žž—“Š–‹Š•

Š“Šœ˜
˜›˜

Š–‹Š”‹˜¢˜
˜—˜ Š›Ž—
›Š“ŽŠ—

ž—ž—›Ž“˜

Š•Š—Š—
˜“˜”

Š—”’œŠ—
ŠŽž‘Š—

Šž‹˜—Š—

ž–‹Ž›DZȱ ŠŠȱ ˜—˜›Š’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś

Š–‹Š›ȱřǯŚȱ’Š›Š–ȱ‹ŠŠ—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŠ Š—œŠ›’ȱ Š‹ž™ŠŽ—
ž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś
Š›’ȱŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž™ŠȱŠ—”ŠȬŠ—”ŠȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”
Š‹Ž•ȱŠ™Šȱ’Š–™’•”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ’Š›Š–ȱŠŠžȱ›Š’”ȱœŽ‘’—ŠȱŠ”Š—
•Ž‹’‘ȱ–žŠ‘ȱ•Š’ȱ”’Šȱ–Ž–‹ŠŒŠ—¢Šǯȱȱ’Š›Š–ȱ™Ž—žž”ȱœŠ—Šȱ–Ž–‹Š—ž
”’Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱŽ—Š—ȱŒŽ™Šȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱŠ›’ȱŠŠȱ¢Š—ȱ’Š–™’•”Š—ǯ
˜—˜‘DZ
Šǯ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›™Ž—žž”ȱ ™Š•’—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ŽœŠ
Šž‹˜—Š—ǯ
‹ǯ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›™Ž—žž”ȱ™Š•’—ȱœŽ’”’ȱŠŠ•Š‘ȱŽœŠȱŠ—”’œŠ—ǯ
Ž—ž”Ȭ‹Ž—ž”ȱ’Š›Š–ȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—¢Š“’”Š—ȱŠŠ
”Ž™Ž—žž”Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱ’Šȱ–ŠŒŠ–ǰȱ¢Š’žȱ’Š›Š–ȱ‹ŠŠ—ǰȱ’Š›Š–ȱŠ›’œǰ
Š—ȱ’Š›Š–ȱ•’—”Š›Š—ȱǻ™’Žȱ›Š™‘Ǽǯ
ŽŽ›Š—Š—ȱ —Š–Šȱ ŽœŠDZ
Ŝ ŝ ŗǯ ŠŽž‘Š— ŝǯ ˜“˜”
ś Ş
Ś ş Řǯ ˜›˜ Şǯ Š•Š—Š—
ř ŗŖ řǯ ›Š“ŽŠ— şǯ Š—”’œŠ—
Ř ŗ ŗŘ ŗŗ Śǯ Žž—“Š–‹Š• ŗŖǯ ˜—˜ Š›Ž—
śǯ Šž‹˜—Š— ŗŗǯ Š“Šœ˜
Ŝǯ ž—ž—›Ž“˜ ŗŘǯ Š–‹Š”‹˜¢˜
ž–‹Ž›DZȱ Š Š—œŠ›’ȱ Š•Š–ȱ —”Šȱ ŘŖŖŜ
Š–‹Š›ȱřǯśȱ’Š›Š–ȱ™’Žȱ›Š™‘ȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŠ Š—œŠ›’
Š‘ž—ȱŘŖŖś

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Şś
řǯ Ž—¢Š“’”Š—ȱ—˜›–Šœ’ȱ Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ•Š–ȱŽ—ž”ȱŽŠ
Š›ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŠ™Šȱ’Ÿ’œžŠ•’œŠœ’”Š—ȱŽ—Š—ȱ•Ž‹’‘
–Ž—Š›’”ǰȱŠŠȬŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’Š–‹Š›”Š—ȱŠ•Š–ȱ™ŽŠǯ
Š•Š–ȱ™Ž—¢Š“’Š——¢Šǰȱ™ŽŠȬ™ŽŠȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Š“’”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ™Ž—žž”
œŽ›’—ȱ’—Š–Š”Š—ȱ™ŽŠȱœŠ’œ’”ǯȱŽŠȱœŠ’œ’”ȱž—ž”ȱ–Ž—¢Š“’”Š—ȱ’—˜›–Šœ’
”Ž™Ž—žž”Š—ȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ’Š–‹Š›”Š—ȱŽ—Š—ȱ’Šȱ“Ž—’œȱœ’–‹˜•ǰȱ¢Š’žȱ’’”
ǻ˜Ǽǰȱ Š›—Šȱǻœ‘Š’—ǼȱȱŠ—ȱŠ•’›Š—ȱǻ•˜ œǼǯ
Šǯ ŽŠȱ’’”Ȧ˜ȱ–Š™œ
ŽŠȬ™ŽŠȱ’’”ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™ŽŠȱ’œ›’‹žœ’ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱœŽŽ›‘Š—Šǰ
”Š›Ž—Šȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱœ’–‹˜•ȱ‹Ž›ž™Šȱ’’”ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱœŽ›ŠŠ–ȱŠ—
‹Ž›ž•Š—ǯȱŽŠȱ’’”ȱœŠ—Šȱ‹Š’”ȱž—ž”ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ’œ›’‹žœ’ǯ
Š—”Š‘Ȭ•Š—”Š‘ȱž—ž”ȱ–Ž—Š–‹Š›ȱ™ŽŠȱ˜DZ
ŗǼ Ž—ž”Š—ȱ™ŽŠȱŠ—ȱŠŠȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ’™ŽŠ”Š—ǯ
ŘǼ Ž—ž”Š—ȱ—’•Š’ȱ’Š™ȱ’’”ǯ
řǼ Š’•Š‘ȱ—’•Š’ȱŠŠȱ™Ž›ȱŠŽ›Š‘ȱŽ—Š—ȱ—’•Š’ȱœŠžȱ’’”ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž—ž”Š—
“ž–•Š‘ȱ’’”ȱ’ȱ’Š™ȱŠŽ›Š‘ǯ
ŚǼ Š–‹Š›”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ’’”Ȭ’’”ȱ‘Šœ’•—¢ŠȱŠ•Š–ȱ™ŽŠǯ
Ž›‘Š’”Š—ȱŒ˜—˜‘ȱ‹Ž›’”žǯ
Š‹Ž•ȱřǯŘȱ Ž™ŠŠŠ—ȱŽ—žž”ȱŠ Š—œŠ›’
Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś
˜ǯ Š–ŠȱŽœŠ žŠœȱ’•Š¢Š‘ ž–•Š‘ Ž™ŠŠŠ—
ǻ
ŠǼ Ž—žž”ȱǻ“’ ŠǼ ȱȱ’ ŠȦ
Š
ŗǯ ŠŽž‘Š— ŘŝŖǰŚ śŖŞř ŗŞǰŝş
Řǯ ˜›˜ ŚŖŜǰś śşŚŜ ŗŚǰŜŘ
řǯ ›Š“ŽŠ— řŗřǰŘ ŚŖŚŖ ŗŘǰŞş
Śǯ Žž—“Š–‹Š• Řŝśǰŗ śŗşś ŗŞǰŞŞ
śǯ Šž‹˜—Š— Śśşǰś ŜřŗŘ ŗřǰŝŘ
Ŝǯ ž—ž—›Ž“˜ ŚŘşǰŞ ŚŗřŖ ȱȱşǰŜŖ
ŝǯ ˜“˜” ŘśŜǰŞ ŚŚŝŞ ŗŝǰŚř
Şǯ Š•Š—Š— řŘŝǰŞ ŚŞřŚ ŗŚǰŝŚ
şǯ Š—”’œŠ— řŗŘǰř řŝŜŘ ŗŘǰŖŚ
ŗŖǯ ˜—˜ Š›Ž— řŗŝǰŗ śśřŘ ŗŝǰŚŚ
ŗŗǯ Š“Šœ˜ řŝŞǰŝ Śśşŗ ŗŘǰŗŘ
ŗŘǯ Š–‹Š”‹˜¢˜ ŘŚŖǰř řŚŗŝ ŗŚǰŘŗ
ž–•Š‘ řşşŝǰŞ śŝǯŖŝŗ ŗŚǰřř
ž–‹Ž›DZȱ ˜—˜›Š’ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’ȱ ŘŖŖś

Š›’ȱŠŠȱ’ȱŠŠœȱŠ™Šȱ’Š–‹Š›”Š—ȱ™ŽŠȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ’Š™
”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŽ—Š—ȱ•Š—”Š‘ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

ŞŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŗǼ Ž—ž”Š—ȱ—’•Š’ȱœŠžȱ’’”ȱ–’œŠ•—¢ŠǰȱœŠžȱ’’”ȱ–Ž Š”’•’ȱśŖŖǰȱŠ™Š‹’•Šȱ—’•Š’
œ’œŠȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŘśŖȱ’Š–‹Š›ȱœŠžȱ’’”ǰȱŠ™Š‹’•Šȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŘśȱ’Š”
’Š–‹Š›ǯ
ŘǼ Š’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŽ—Š—ȱŠ—”ŠȱśŖŖǯ
ŽŽ•Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱ’’”ȱ’Š™ŠǰȱŠ–‹Š›”Š—ȱŠ•Š–ȱ™ŽŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŽŠȱž–•Š‘ȱŽ—žž”ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŠ Š—œŠ›’
Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś

ž–‹Ž›DZȱ ŠŠȱ –˜—˜›Š’ȱ ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś

Š–‹Š›ȱřǯŜȱ˜—˜‘ȱ™ŽŠȱ˜ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŠ Š—œŠ›’ȱ Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜
Š‘ž—ȱŘŖŖśǯȱž–•Š‘ȱ˜ȱ’œŽœžŠ’”Š—ȱŽ—Š—ȱŠŠǯ

‹ǯ ŽŠȱœ‘Š’—ȦŒ‘˜›˜™•Ž‘
ŽŠȱœ‘Š’—ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ”žŠ—’ŠœȱŠŽ›Š‘ǯȱŽŠȱœ‘Š’—
œŠ—Šȱ‹Š’”ȱž—ž”ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ’—”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ǰȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱ¢Š—ȱœŽ›’—
’ž—Š”Š—ȱ‹Ž›ž™ŠȱŠ›œ’›Š—ǰȱ›ŠŠœ’ȱ Š›—ŠǰȱŠŠžȱ Š›—ŠȬ Š›—Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Şŝ
ž—ž”ȱ –Ž–‹ŽŠ”Š—ȱ ’—”Šȱ ”Ž™ŠŠŠ—ǯȱ Š—”Š‘Ȭ•Š—”Š‘ȱ ž—ž”
–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Žžž”Š—ȱŠ•Š–ȱ™ŽŠȱœ‘Š’—ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ Ž—ž”Š—ȱŠŠȱŠ—ȱ™ŽŠȱŠœŠ›ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ’Š–‹Š›ǯ
ŘǼ Ž—ž”Š—ȱ—’•Š’ȱ’—Ž›ŸŠ•ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱŽ—Š—ȱŽ›•Ž‹’‘ȱŠ‘ž•žȱ–Ž—Ž—ž”Š—
”Ž•Šœȱ’—Ž›ŸŠ•—¢Šǯ
řǼ Ž•˜–™˜””Š—ȱŠŠȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ”Ž•Šœȱ’—Ž›ŸŠ•—¢Šǯ
ŚǼ Š–‹Š›”Š—ȱ‘Šœ’•—¢ŠȱŠ•Š–ȱ™ŽŠǯ
—ž”ȱ•Ž‹’‘ȱ“Ž•Šœ—¢Šȱ™Ž›‘Š’”Š—ȱŒ˜—˜‘ȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǯ
Š—”Š‘Ȭ•Š—”Š‘ȱ ž—ž”ȱ –Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ ™ŽŠȱ œ‘Š’—ȱ Š›’
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱŠ Š—œŠ›’ȱ Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱŠŠ
’ȱŠŠœǰȱ¢Š’žDZ
ŗǼ Ž—ž”Š—ȱ”Ž•Šœȱ’—Ž›ŸŠ•ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ”’Šȱ™’•’‘ȱ“Š›Š—ǰȱœŽŠ—ǰȱ™ŠŠǰȱŠ—
™ŠŠȱœŽ”Š•’ǯ
ŘǼ Š”Šȱ—’•Š’ȱ’—Ž›ŸŠ•—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ

řǼ ŽœŠȱ’”ŠŠ”Š—ȱ“Š›Š—ȱ“’”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢ŠȱŠ—Š›ŠȱşǰŜŖȮŗŗǰşŘ
“’ ŠȦ‘Šǯ
ŚǼ ŽœŠȱ’”ŠŠ”Š—ȱœŽŠ—ȱ“’”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢ŠȱŠ—Š›ŠȱŗŗǰşřȮ
ŗŚǰŘŚȱ“’ ŠȦ‘Šǯ
śǼ ŽœŠȱ’”ŠŠ”Š—ȱ™ŠŠȱ“’”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢ŠȱŠ—Š›ŠȱŗŚǰŘśȮ
ŗŜǰśŜȱ“’ ŠȦ‘Šǯ
ŜǼ ŽœŠȱ’”ŠŠ”Š—ȱœŠ—Šȱ™ŠŠȱ“’”Šȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢Šȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’
ŗŜǰśŝȱ“’ ŠȦ‘Šǯ
’”Šȱ”’Šȱ–Ž–’•’‘ȱŠ›œ’›Š—ȱ–Š”Šȱ”ŽŽ–™Šȱ”Ž•Šœȱ’—Ž›ŸŠ•ȱ’Š–‹Š›”Š—
Ž—Š—ȱŠ›œ’›Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǯȱ’”Šȱ¢Š—ȱ’™’•’‘ȱ›ŠŠœ’ȱ Š›—Šȱ–Š”Š
 Š›—Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱŽ•Š™ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Š•’—ȱ’—’ǯ
Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ”Ž•Šœȱ’—Ž›ŸŠ•ȱ–Š”Šȱ™Ž—Ž•˜–™˜””Š—ȱŽœŠȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ ŽœŠȱŽ—Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ“Š›Š—ȱŠŠ•Š‘ȱž—ž—›Ž“˜ǯ
ŘǼ ŽœŠȱ Ž—Š—ȱ ”Ž™ŠŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ȱ œŽŠ—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ›Š“ŽŠ—ǰ
Šž‹˜—Š—ǰȱŠ—”’œŠ—ǰȱŠ“Šœ˜ǰȱŠ—ȱŠ–‹Š”‹˜¢˜ǯ
řǼ ŽœŠȱŽ—Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱŠŠ•Š‘ȱ˜›˜ǰȱŠ•Š—ȱŠ—
ŽœŠȱ˜—˜ Š›Ž—ǯ
ŚǼ ŽœŠȱŽ—Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŠ—Šȱ™ŠŠȱŠŠ•Š‘ȱ ŠŽž‘Š—ǰ
Žž—“Š–‹Š•ǰȱŠ—ȱ˜“˜”ǯ

ŞŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™Ž˜–Š—ȱ Š›—Šȱ–’œŠ•—¢Šȱ”’ŠȱŽ—ž”Š—ȱ Š›—Šȱž—ž”DZ
Ȭ ™ŠŠȱœŽ”Š•’DZȱ‘’Š–ȱ™Ž”Š
Ȭ ™ŠŠDZȱŠŠ”ȱ”Ž‘’Š–Š—
Ȭ œŽŠ—DZȱŠ‹žȬŠ‹žȱžŠ
Ȭ “Š›Š—DZȱŠ‹žȬŠ‹žȱ–žŠ
ŽŠȱ Ž™ŠŠŠ—ȱ Ž—žž”ȱ ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’
Š‹ž™ŠŽ—ȱž”˜‘Š›“˜ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖś

Š–‹Š”‹˜¢˜


Š“Šœ˜
Š—”’œŠ—

˜—˜ Š›Ž— ˜“˜”

Š•Š—Š—
ŠŽž‘Š—
›Š“ŽŠ—
Žž—
“Š–‹Š•

˜›˜
Šž‹˜—Š—

ž—ž—›Ž“˜

ž–‹Ž›DZȱ ŠŠȱ –˜—˜›Š’ȱ ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Š Š—œŠ›’ȱ Š‘ž—ȱ ŘŖŖś

Š–‹Š›ȱřǯŝȱŽŠȱŠ›œ’›ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—¢ŠŠ”Š—ȱ™Ž›‹Š—’—Š—ȱŠŠ
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”
Œǯ ŽŠȱŠ•’›Š—Ȧ•˜ œȱ–Š™œ
ŽŠȱŠ•’›Š—ȱŽ™Šȱž—ž”ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—
¢Š—ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱŽ—Š—ȱŽ›Š”Š—ǰȱ”žŠ•’ŠœǰȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ǯȱ˜—˜‘ȱ™ŽŠȱŠ›žœ
ž›‹Š—’œŠœ’ǰȱ™ŽŠȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ—Š›ŠŽ›Š‘ǰȱŠŠžȱ™ŽŠȱ’–’›Šœ’
Š—ȱŽ–’›Šœ’ȱŠ—Š›—ŽŠ›ŠǯȱŽ—¢Š“’Š——¢Šȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱŠ›’œ
‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱŠŠȱ¢Š—ȱ’Š–‹Š›”Š—ǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ Şş
 ˜—˜‘ȱ™ŽŠȱ–’›Šœ’ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š

ŽŽ›Š—Š—DZ
’—’
œŽŠ—
›Ž—Š‘

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱřǯŞȱŽŠȱŠ•’›Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Š–‹Š›”Š—ȱŠ›žœȱ™Ž›™’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’
œŠžȱŠŽ›Š‘ȱ”ŽȱŠŽ›Š‘ȱ•Š’—

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

Š”ŠŽ–’”ǰȱ–Ž—ž–‹ž‘”Š—ȱ›ŠœŠȱ’—’—ȱŠ‘žǰȱ–Ž›Š—œŠ—ȱž—ž”
‹Ž•Š“Š›ȱ•Ž‹’‘ȱ“Šž‘ǰȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ”Ž‹’—Ž”ŠŠ—ȱœŽ›Š
–Ž—ž–‹ž‘”Š—ȱ  Š ŠœŠ—ȱ —Šœ’˜—Š•ǯ
ŗǯ žŠ•Š‘ȱ™ŽŠȱ”˜—œŽ™ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ–’›Šœ’Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ ‹Š‘ Šȱ œŠ•Š‘ȱ œŠžȱ –Š—ŠŠȱ ›Š—œ–’›Šœ’ȱ ŠŠ•Š‘
–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ”Ž‹’—Ž”ŠŠ—ȱǻœŽ—œŽȱ˜ȱ’ŸŽ›œ’¢ǼǷ
řǯ Š›’•Š‘ȱŠŠȱŽ›‹Š›žȱŽ—Š—ȱ–’›Šœ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ”Ž–ž’Š—
‹žŠ•Š‘ȱ™ŽŠȱ–’›Šœ’ȱœŽ™Ž›’ȱŒ˜—˜‘ȱ’ȱŠŠœȱŠ—ȱŠ—Š•’œ’œ•Š‘ȱŽ—˜–Ž—Š
¢Š—ȱŠŠǷ

Š—”ž–Š—

• Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœŽŒŠ›ŠȱŽ”œ™•˜œ’ȱœŽ’Š™ȱŠ‘ž—
’œŽ‹žȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ǯȱ”’‹Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱŒ’›’ȬŒ’›’
”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ”ž›Š—ȱ–Ž—ž—ž—”Š—ȱŠ™Š‹’•Š
’•’‘ŠȱŠ›’ȱœŽ’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ǯ

şŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 • ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ¢Š—ȱ’–‹ž•ȱŠ”’‹Š
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ’žȱ œŽ—’›’ǰȱ Ž›žŠ–Šȱ ”Š›Ž—Š
‹Ž›Š–‹Š‘—¢Šȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱœŠ—ŠȱŒŽ™Šǯ
• Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ œŠ—Šȱ ŒŽ™Šȱ Š”Š—ȱ ‹Ž›Š”’‹Š
›Ž—Š‘—¢Šȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱŠ™Š‹’•Šȱ’Š”ȱ’’–‹Š—’ȱ™Ž—’—”ŠŠ—
™›˜ž”œ’ȱŠ—ȱ™Ž—ž”ž—ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
• ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ’‘ŠŠ™’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Š
•Š“žȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’—’ǰȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”
¢Š—ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠǰȱŠ—ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ǯ

ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ ”’‹Šȱ—ŽŠ’ȱž›‹Š—’œŠœ’ǰȱ’ȱ”˜ŠȬ”˜Šȱ‹ŽœŠ›ȱ–ž—Œž•ȱž—Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ —Ž›Š ǯ ”Š›¢Š
‹ǯ ›ž—ž Žǯ ‘Š’
Œǯ Š”œŠ›Š
Řǯ ’ȱœžŠžȱ ’•Š¢Š‘ȱ™ŽŽœŠŠ—ȱŽ›Š™Šȱ‹Š—¢Š”ȱ Š—’Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘
–Ž—’”Š‘ȱ ™ŠŠȱ žœ’Šȱ –žŠǰȱ ”Š›Ž—Šȱ ˜›˜—Š—ȱ ˜›Š—ȱ žŠ—¢Šǯ
Ž—Š›ž‘ȱŽ—˜–Ž—ŠȱŽ›œŽ‹žȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱœ’œ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǰȱ¢Š’ž
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š—”Šȱ”Ž–Š’Š—ȱ’—’
‹ǯ Š—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ’—’
Œǯ ™ŽœŽ›Šȱ”Ž•žŠ›Šȱ‹Ž›Ž—ŒŠ—Šȱ–Ž—’—”Š
ǯ ’—”Šȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ›Ž—Š‘
Žǯ ’—”Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ’‹žȱ›Ž—Š‘
řǯ Ž—¢Š“’Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱŽ—Š—ȱ™ŽŠȱ–Ž–™ž—¢Š’
‹Ž‹Ž›Š™Šȱ”Ž•Ž‹’‘Š—ȱȱœŽ‹ŠŠ’ȱȱ‹Ž›’”žǰȱ”ŽŒžŠ•’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—Š›’”
‹ǯ –žŠ‘ȱ’‹ŠŒŠ
Œǯ –Ž—ž—“ž””Š—ȱ•˜”Šœ’
ǯ Š™Šȱ’ž—Š”Š—ȱœ’–‹˜•ȱŠ›ŽŠ
Žǯ –žŠ‘ȱ’‹Š—’—”Š—

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ şŗ
 Śǯ Š•Š–ȱ ™Ž›Ž—ŒŠ—ŠŠ—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ™Ž›ž–Š‘Š—ȱ ›Š”¢Š
’™Ž›•ž”Š—ȱŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǯȱŠŠȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—
’™Ž›•ž”Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ“ž–•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—žž”
‹ǯ Š—Š”ȱžœ’ŠȱœŽ”˜•Š‘
Œǯ ™ŽœŽ›Šȱ”Ž•žŠ›Šȱ‹Ž›Ž—ŒŠ—Š
ǯ ™Ž—žž”ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™Ž›”Š ’—Š—
Žǯ Š—”ŠŠ—ȱ”Ž›“Š
śǯ ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž›ž–Š‘Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž•ž–ȱŽ›ŠŠœ’ȱ‹ž”’—¢Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹Ž•ž–ȱ œŽ–žŠȱ ȱ ™ž—¢Šȱ ›ž–Š‘ȱ Š—ȱ ’Š™ȱ Š‘ž—ȱ ›ž–Š‘
‹Ž›Š–‹Š‘
‹ǯ ‹Š—¢Š”ȱ™Ž›ž–—Šœȱ’‹Š—ž—ȱ
Œǯ ‹Š—¢Š”ȱ›ž–Š‘ȱ¢Š—ȱ’“žŠ•
ǯ ‹Ž•ž–ȱœŽ–žŠȱ™Ž—žž”ȱ™ž—¢Šȱ›ž–Š‘
Žǯ œŠžȱ›ž–Š‘ȱž—ž”ȱœŠžȱ˜›Š—
Ŝǯ ’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ˜•˜—Š—ȱ™Ž—žž”
–žŠȱœŽ‹Š‹ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›ž–ž›ȱŠ—Š›ŠȱŗśȬŚŖȱŠ‘ž—
‹ǯ œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›žœ’Šȱ–žŠ
Œǯ œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›žœ’ŠȱŗśȱȬȱśŞȱŠ‘ž—
ǯ ™Ž›‹Š—’—Š—ȱ™Ž—žž”ȱžœ’Šȱ–žŠȱǁȱŠ›’™ŠŠȱ™Ž—žž”
žŠ
Žǯ ™Ž—žž”ȱžœ’Šȱ–žŠȱ‹Š—¢Š”ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—ž›
ŝǯ Šœ’˜ȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›˜•˜—ȱ’—’ǰȱ‘Š•
’—’ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—žž”ȱžœ’ŠȱœŽ”˜•Š‘ȱœŠ—Šȱ’—’
‹ǯ ‹Š—¢Š”ȱ™Ž—Š—ž›Š—
Œǯ ™Ž—žž”ȱžœ’Šȱ•Š—“žȱœŠ—Šȱ‹Š—¢Š”
ǯ ™Ž—žž”ȱžœ’Šȱ–žŠȱŠ—ȱžœ’Šȱ•Š—“žȱœŠ—Šȱ‹Š—¢Š”
Žǯ •Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ‹Š›žȱ’Š”ȱŠŠ
Şǯ Ž›’”žȱ ’—’ȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž—“ž””Š—ȱ Š”˜›ȱ ™Ž—¢Ž‹Š‹ȱ ›Ž—Š‘—¢Š
”žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™›˜ž”œ’ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ”Ž–ž—ž›Š—
‹ǯ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ‹›ž˜ȱ‹Ž›”ž›Š—
Œǯ ‹Š—¢Š”—¢Šȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ’–Š—ŠŠ”Š—
ǯ ȱ–Ž—’—”ŠȱŠ—ȱ•Š“žȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—’—”Š
Žǯ ȱ–Ž—ž›ž—ȱ•Š–‹Š

şŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 şǯ Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘ȱȱŠ™Šȱ’”Ž•˜–™˜””Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Ž•˜–™˜”ȱ™Ž—žž”
Ȋ ž–ž›ȱ‹Š•’ŠȱƽȱŗśŖ Ȋ ž–ž›ȱŽ ŠœŠȱƽȱřǯŜŖŖ
Ȋ ž–ž›ȱ–žŠȱƽȱŝśŖ Ȋ ž–ž›ȱžŠȱƽȱŚśŖ
—”ŠȱŽ‹Š—ȱŠ—ž—Š—ȱǻǼȱŠŽ›Š‘ȱȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ řřǰřƖ ǯ ŗŜǰŝƖ
‹ǯ ŗŘǰśƖ Žǯ řŝǰśƖ
Œǯ ŘśƖ
ŗŖǯ ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ’žȱ™Ž›•žȱ’™Ž•’‘Š›Šȱ”Š›Ž—Šȱ•’—”ž—Š—
¢Š—ȱ”˜˜›ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—’—”Š—¢Šȱ”ŽŠ’›Š‘Š—ȱ‹Ž›žœŠ‘Š
‹ǯ –Ž–‹Ž›’ȱ–˜’ŸŠœ’ȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—
•Ž‹’‘ȱ‹Š’”
Œǯ œžŠœŠ—Šȱ¢Š—ȱ‘Š›–˜—’œ
ǯ ™Ž—¢Š”’ȱŠ—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”Ž›ŽœŠ‘Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱœŽŽ–™Š
Žǯ –Ž—Š–‹Š‘ȱ•Š™Š—Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ‹Š’ȱ‹ž›ž‘ȱ“Š•Š—Š—

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱ“Ž•ŠœȱŠ—
‹Ž—Š›Ƿ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Š—ŠŠȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱŠ—”Šȱ’—Ž”œȱ‘Š›Š™Š—ȱ‘’ž™Ƿ
Řǯ Ž‹ž”Š—ȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱ–’›Šœ’Ƿ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”’‹ŠȱŽ›“Š’—¢Šȱ™Ž•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
Śǯ Ž‹ž”Š—ȱŒ’›’ȬŒ’›’ȱ™Ž—žž”ȱ‹Ž›–žžȱ›Ž—Š‘Ƿ
śǯ Ž‹ž”Š—ȱŠ–™Š”ȱ™˜œ’’ȱ›Š—œ–’›Šœ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ

˜›˜˜•’˜

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱžŠœȱ™˜›˜˜•’˜ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—
‘’ž™ǰȱ –Ž›Š—œŠ—ȱ ”Ž’—’—Š‘žŠ—ǰȱ Š—ȱ –Ž—Š–‹Š‘ȱ  Š ŠœŠ—
•˜”Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
˜‹Šȱ”Š•’Š—ȱŠ–™’•”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ”‘žœžœ—¢Šȱ–Ž—Ž—Š’
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŽ–™Šȱ’—Š•–žǯȱ—˜›–Šœ’
”Ž™Ž—žž”Š—ȱ’œŠ“’”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ‹Ž•ȱ’Š›Š–ȱŠ—ȱ™ŽŠǯ
Š—”Š‘Ȭ•Š—”Š‘ȱ¢Š—ȱ™Ž›•žȱ”Š•’Š—ȱ•Š”ž”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ ž–™ž•”Š—ȱŠŠȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱŠ—ȱ•žŠœȱ ’•Š¢Š‘ȱ™Ž›ȱŽœŠ
ŠŠžȱ”Ž•ž›Š‘Š—ȱ’ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŽ–™Šȱ’—Š•–žǯȱŠŠȱ“ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱŠŠ•Š‘ȱŠŠȱœŽ•Š–ŠȱśȱŠ‘ž—ȱŽ›Š”‘’›ǯ

$VSHNDVSHN.HSHQGXGXNDQ şř
 Řǯ
’ž—•Š‘ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ǰȱ”Ž–ž’Š—ȱœžœž—•Š‘ȱŠ•Š–
‹Ž—ž”ȱ Š‹Ž•ǯȱ ŠŠȱ Š‹Ž•ȱ ‘Š›žœȱ –Ž–žŠȱ ŠŠȱ  ’•Š¢Š‘ȱ ŽœŠȦ
”Ž•ž›Š‘Š—ǰȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱœŽ•Š–ŠȱśȱŠ‘ž—ǰȱ•žŠœȱ ’•Š¢Š‘ǰȱŠ—
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢Šǯ
řǯ žŠ•Š‘ȱ’Š›Š–ȱŠ›’œȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ™Ž›ȱŽœŠȦȱ”Ž•ž›Š‘Š—
‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱŠ‹Ž•ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ”Š•’Š—ȱ‹žŠǯȱŽŠ”Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—
™Ž—žž”ȱ’Š™ȱŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱŽ—Š—ȱŠ›’œȱ‹Ž› Š›—ŠȱŠŠžȱ“Ž—’œ
Š›’œȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯȱ’œŠ•ȱŠ›’œȱ–Ž›Š‘ǰȱ‘’“ŠžǰȱŠ—ȱ‹’›žǰȱŠŠžȱŠ›’œ
—˜›–Š•ǰȱ™žžœȬ™žžœǰȱœŽ›Šȱ’’”Ȭ’’”ǯ
Śǯ žŠ•Š‘ȱ ™ŽŠȱ ”Ž™ŠŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ȱ ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱ Ž–™Š
’—Š•–žǯȱ’”Šȱ“ž–•Š‘ȱŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱǻǁŜȱ ’•Š¢Š‘Ǽ
‹žŠ•Š‘ȱ Š‹Ž•ȱ ”•Šœ’’”Šœ’ȱ ”Ž™ŠŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ǯȱ Ž™ŠŠŠ—
™Ž—žž”ȱŠ™Šȱ’”Ž•˜–™˜””Š—ȱ–Ž—“Š’ȱŜȱ”Ž•Šœǯȱ ž—Š”Š—
 Š›—ŠȱŠŠžȱŠ›œ’›Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱž—ž”ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ”Ž•Šœ
”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯ
Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ”ŽŒŠ–ŠŠ—ȱŽ–™Š
’—Š•–žȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’œŠ“’”Š—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱŠ‹Ž•ǰȱ’Š›Š–ǰȱŠ—
™ŽŠǰȱ•Š”ž”Š—•Š‘ȱŠ—Š•’œ’œȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ ŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱ –Š—Š”Š‘ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›™Ž—žž”ȱ Ž›™ŠŠȱ Š—
Ž›“Š›Š—ǵ
Řǯ ŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱ–Š—Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š——¢Šȱ™Š•’—ȱ’—’ǵ
řǯ Š—Š”Š‘ȱŒŠ›Šȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ–žŠ‘ȱž—ž”ȱ–Ž–‹Š—’—”Š—ȱŠŠž
–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ǰȱŠ‹Ž•ǰȱŠŠž
’Š›Š–ȱŠ›’œǵȱŽ—Š™Šǵ
Śǯ Ž›Š™Š”Š‘ȱ™Ž›”’›ŠŠ—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱœŽ’Š™ȱŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—
Š‘ž—ȱŽ™Š—ǵȱ–Š’ȱ›Ž—ȱŠŠžȱ”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱ™ŠŠȱ’Š›Š–
Š›’œ—¢ŠǷ
śǯ Ž›‘Š’”Š—ȱ™ŽŠȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ”Š•’Š—ȱ‹žŠǰ
Š”Š—ȱ Š–™Š”ȱ ŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›™Ž—žž”ȱ Ž›™ŠŠǯ
Ž—Š™ŠȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱŽœŠȦ”Ž•ž›Š‘Š—ȱŽ›œŽ‹žǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ

şŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–

Š‹

ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW PHQJLGHQWLILNDVL SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
MHQLVMHQLVVXPEHUGD\DDODP
PDPSXPHPDQIDDWNDQVXPEHU
GD\D DODP VHFDUD DULI GDQ 3HQJHUWLDQ6XPEHU'D\D
PDPSXPHOHVWDULNDQVXPEHU $ODP
GD\DDODP
-HQLVMHQLV6XPEHU'D\D
$ODP

3HPDQIDDWDQ6XPEHU
'D\D$ODP6HFDUD$ULI
0HOLSXWL

8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL

SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH 6XPEHU'D\D 3HOHVWDULDQ6XPEHU
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW $ODP 'D\D$ODP
 6XPEHUGD\DDODP
 -HQLVMHQLV VXPEHU GD\D
DODP %HQWXN.RQVHUYDVL6XPEHU
 3HPDQIDDWDQVXPEHUGD\D 'D\D$ODP
DODP
 3HOHVWDULDQVXPEHUGD\D
DODP +DVLOKDVLO.HND\DDQ
 .RQVHUYDVLVXPEHUGD\D 6XPEHU'D\D$ODP
DODP \DQJ'LHNVSRUGDQ
 6XPEHU GD\D DODP \DQJ 'LLPSRU
GDSDWGLSHUEDUXL
 6XPEHU GD\D DODP \DQJ
WLGDNGDSDWGLSHUEDUXL

6XPEHU'D\D$ODP şś
 ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ
Š–‹Š›ȱŚǯŗȱŠ›ȱŠ™Šȱ‹Ž›“Š•Š—ǰȱ–˜‹’•ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Š
Ž—Š—ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’

—ž”ȱŠ™ŠȱœŠ–™Š’ȱ”ŽȱœŽ”˜•Š‘ǰȱ”Š•’Š—ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱŠœ’•’ŠœȱŠ™Šǵ
˜‹’•ȱ™›’‹Š’ǰȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱž–ž–ǰȱ—Š’”ȱ–˜˜›ȱœŽ—’›’ȱŠŠžȱŒž”ž™ȱŽ—Š—
‹Ž›“Š•Š—ȱ”Š”’ǯȱŠ’ȱ”Š•’Š—ȱ¢Š—ȱ—Š’”ȱ–˜‹’•ǰȱ–˜˜›ȱŠŠž™ž—ȱ”Ž—Š›ŠŠ—
ž–ž–ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱ’‹žž‘”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž›Š””Š—ȱœŠ›Š—ŠȬœŠ›Š—ŠȱŽ›œŽ‹žǵ
Ž—ž—¢Šȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž”Š—ǵȱ™Š”Š‘ȱ”Š•’Š—ȱ™Ž›—Š‘ȱ‹Ž›™’”’›
‹ŠŠ’–Š—Šȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱŽ›œŽ‹žȱ’Š™Šǵȱ™Šȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ“’”Šȱ’Š”
ŠŠȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ–’—¢Š”ȱŽ›œŽ‹žǵ
ŠŠȱ‹Š‹ȱ’—’ȱ”Š•’Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž•Š“Š›’ȱŽ—Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
ǻǼȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ǰȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽŒŠ›ŠȱŠ›’ǰȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ǰȱ‹Ž—ž”ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱŠ—ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱ¢Š—ȱ’Ž”œ™˜›ȱ–Šž™ž—ȱ’’–™˜›ǯ

ǯ Ž—Ž›’Š—ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–

ŗǯ Ž—Ž›’Š—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱǻŠž›Š•ȱŽœ˜ž›ŒŽœǼ
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠŠ•Š‘ȱœŽ–žŠȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Ž› ž“ž
‹Ž—Šȱ –Š’ȱ ŠŠžȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ ŠŠȱ ™ŠŠȱ œžŠžȱ Ž–™Šȱ œŽ›Šȱ Š™Š
’–Š—ŠŠ”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šǯ
şŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 —˜—Žœ’Šȱ’”Ž—Š•ȱ”Š¢ŠȱŠ”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰ
‹Š’”ȱ ¢Š—ȱ ’ȱ ŠŠœȱ Š—Š‘ȱ –Šž™ž—ȱ ’ȱ Š•Š–ȱ Š—Š‘ǯȱ Ž‹Ž›•Š—œž—Š—
”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱŽ›œŽ‹žǰȱŽ›Š—ž—ȱ™ŠŠȱ™ŠŠȱ’›’ȱ”’ŠȱœŽ—’›’ǯȱ™Š‹’•Š
™Ž—Ž•˜•ŠŠ——¢Šȱ’•Š”ž”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‘Š’Ȭ‘Š’ȱŠ—ȱ‘Šœ’•—¢Šȱž—ž”ȱ”Ž™Ž—’—Š—
‹Ž›œŠ–Šǰȱ–Š”Šȱ™Š•’—ȱ’Š”ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž—ŠŠ—”Š—
‘Šœ’•ȱ¢Š—ȱ‹Ž—Š›Ȭ‹Ž—Š›ȱ’’—’—”Š—ǰȱŽŠ™’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱŠ”Š—ȱ‹Ž›•Š’—Š—ȱŠ™Š‹’•Š
™Ž—Ž•˜•ŠŠ——¢Šȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱ’Š”ȱ‘Š’Ȭ‘Š’ǯ

Řǯ •Šœ’’”Šœ’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
Š—žœ’ŠȱŠŠžȱ™Ž—žž”ȱ—ŽŠ›Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Š
Ž›œŽ‹žǰȱ”Š›Ž—Šȱ–Š—žœ’ŠȱŠ™Šȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ–Š—ŠŠȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Š—¢Šǰ
–’œŠ•—¢ŠȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Šǰȱ”Ž–Š“žŠ—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—
Š™Šȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ—ŽŠ›Šǯ
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ™Šȱ’”•Šœ’’”Šœ’”Š—ȱ–Ž—“Š’DZ
Šǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱœŠ•—¢Š
ŗǼ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ˜›Š—’”ȱ ǻ‹’˜’”Ǽǰȱ ¢Š’žȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—
‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
˜—˜‘DZȱ‹Šžȱ‹Š›Šǰȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǯ
ŘǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—˜›Š—’”ȱǻŠ‹’˜’”Ǽǰȱ¢Š’žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—
‹ž”Š—ȱŠ›’ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
˜—˜‘DZȱ’–Š‘ǰȱ‹Šž”œ’ǰȱ‹Žœ’ǰȱŠ—ȱŠœȱŠ•Š–ǯ
‹ǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱ’Šȱ Ž•ŽœŠ›’Š——¢Š
ŗǼ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ Š™Šȱ ’™Ž›‹Š›ž’ȱ ǻ›Ž—Ž Š‹•Žȱ ›Žœ˜ž›œŽǼǰȱ ¢Š’ž
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ”Š—ȱ‘Š‹’œǰȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š’Š—Ȭ‹Š’Š—ȱ¢Š—
Ž•Š‘ȱŽ›™Š”Š’ȱŠ™Šȱ’Š—’ȱŽ—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Š›žǯ
˜—˜‘DZȱžŠ›ŠǰȱŠ—’—ǰȱŽ—ŠŠȱŠ’›ȱŽ›“ž—ǰȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ǰȱž–‹ž‘Ȭ
ž–‹ž‘Š—ǰȱŠ—ȱ‘Ž Š—ǯ
ŘǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱǻž—›Ž—Ž Š‹•Žȱ›Žœ˜ž›ŒŽœǼǰ
¢Š’žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ‘Š‹’œǰȱ”Š›Ž—Šȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’‹žŠ
¢Š—ȱ‹Š›žǯ
˜—˜‘DZȱ’–Š‘ǰȱ‹Žœ’ǰȱ‹Šž”œ’ǰȱ‹Šžȱ‹Š›ŠǰȱŠ—ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǯ

6XPEHU'D\D$ODP şŝ
Œǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŽ›ŠœŠ›”Š—ȱŽ–Š—ŠŠŠ——¢Š
ŗǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ–ŠŽ›’ǰȱ¢Š’žȱ“’”Šȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ–Š—žœ’Š
ŠŠ•Š‘ȱ–ŠŽ›’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’žȱœŽ—’›’ǯ
˜—˜‘DZȱ–’—Ž›Š•ȱ–Š—Ž’ǰȱ‘Ž–Š’ǰȱ•’–˜—’ǰȱœ’Ž›’ǰȱŠ—ȱ™Šœ’›ȱ”žŠ›œŠ
¢Š—ȱ Š™Šȱ ’•Ž‹ž›ȱ –Ž—“Š’ȱ ‹Žœ’Ȧ‹Š“Šȱ ¢Š—ȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”
–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Šȱž—ž”ȱ”Ž›Š—”Šȱ‹Ž˜—ǰ
”Ž—Š›ŠŠ—ǰȱŠ•Šȱ›ž–Š‘ȱŠ—ŠǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
ŘǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ›žŠ—ǰȱ¢Š’žȱŽ–™Šȱ¢Š—ȱ’™Ž›•ž”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ•Š–
‘’ž™—¢ŠǯȱŠ”’—ȱ‹ŽœŠ›ȱ”Ž—Š’”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǰȱ–Š”Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱ›žŠ—ȱ–Š”’—ȱœŽ–™’ȱŠ—ȱœž•’ȱ’™Ž›˜•Ž‘ǯȱžŠ—ȱŠ•Š–ȱ‘Š•ȱ’—’ȱŠ™Š
‹Ž›Š›’ȱ›žŠ—ȱž—ž”ȱŠ›ŽŠ•ȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǰȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ™Ž›’”Š—Š—ǰȱ›žŠ—
Ž–™Šȱ’—Š•ǰȱ›žŠ—ȱŠ›Ž—Šȱ‹Ž›–Š’—ȱŠ—Š”ȬŠ—Š”ȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
řǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ Š”žǰȱ¢Š’žȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—
Ž›Š—ž—ȱ Š”žǯȱŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱ Š”žȱ’Š”ȱ‹Ž›’›’
œŽ—’›’ǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱŽ›’”ŠȱŽ—Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
•Š’——¢Šǯȱ’œŠ•—¢ŠǰȱŠ’›ȱœž•’ȱ’Š™Šȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›Šžǰȱž—ž”
–Ž–Ž’”ȱ™Š’ȱ–Š—žœ’Šȱ‘Š›žœȱ–Ž—ž—žȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ Š”žǯ
ŚǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŽ—Ž›’ǰȱ¢Š’žȱŽ—Ž›’ȱ¢Š—ȱŽ›”Š—ž—ȱŠ•Š–ȱœž–‹Ž›
Š¢ŠȱŠ•Š–ǯȱŠ‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ–’—¢Š”ȱǻ‹Ž—œ’—ǰȱœ˜•Š›ǰȱ–’—¢Š”ȱŠ—Š‘Ǽǰȱ‹Šž
‹Š›ŠǰȱŠœȱŠ•Š–ǰȱŠ—ȱ”Š¢žȱ‹Š”Š›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŽ—Ž›’ǰ
”Š›Ž—Šȱ –Š—žœ’Šȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ Ž—Ž›’—¢Šȱ ž—ž”ȱ –Ž–ŠœŠ”ǰ
–Ž—Ž›Š””Š—ȱ”Ž—Š›ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ–Žœ’—ȱ’—žœ›’ǯ
śǼ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ǰȱ¢Š’žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹Ž—ž”
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰȱ¢Š’žȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯȱž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ’œŽ‹žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ—Š‹Š’ǰȱœŽŠ—”Š—
œž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ‘Ž Š—ȱ’œŽ‹žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ‘Ž Š—’ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž—žœŠ‘Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
–Ž—ž—Š”Š—ȱ ™›’—œ’™ȱ Ž”˜—˜–’œǰȱ Ž’œ’Ž—ǰȱ ‹’“Š”œŠ—Šǰȱ Š—
–Ž–’”’›”Š—ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱŽ–’ȱ”Ž•Š—“žŠ—ȱ–ŠœŠȱŽ™Š—ǵ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ—ŽŠ›ŠȱŠž’ȱ›Š‹’Šȱ–Žœ”’™ž—ȱŠ—Š‘—¢Š
Š—žœȱŽŠ™’ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Š—¢Šȱ’—’Ƿ

şŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–

ŗǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’
’œŽ‹žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǰȱœŽ‹Š‹ȱŠ•Š–ȱ–Š–™ž
–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‹Š›žȱŠ•Š–ȱ Š”žȱ›Ž•Š’
ŒŽ™ŠǯȱŽ—Š—ȱŽ–’”’Š—ǰȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’—’ȱ’Š”ȱ‘Š‹’œǯ
Šǯ œŠ‘ŠȱŽ—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
›’—œ’™ȱžŠ–Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’
ŠŠ•Š‘ȱ–Ž—“ŠŠȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱŠ—Š›Šȱ™›˜ž”œ’ȱŽ—Š—ȱ™›˜Ž”œ’ǰȱŠ›’—¢Š
™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŽ—Š—ȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šǯ
œŠ‘Šȱž—ž”ȱ–Ž–Š”œ’–Š•”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ“’”Šȱ’Š”ȱ’•Š—Šœ’ȱ™Š—Š—Š—ȱ“Šž‘
”ŽȱŽ™Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž–ž—”’—Š—ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
‹Ž—ŒŠ—Šǯȱ’—Š”Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ǰȱ¢Š—
Š”‘’›—¢ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž›ž’”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ’œ’”ȱ–Šž™ž—ȱ•’—”ž—Š—ȱ–Š—žœ’Š
’žȱœŽ—’›’ǯ
ŗǼ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š—’Š—
Ž—˜•Š‘ȱ Š—Š‘ȱ ™Ž›Š—’Š—ȱ Š—™Šȱ ™Ž›‘’ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ Ž™Šȱ Š™Š
–Ž—ž›ž—”Š—ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱŠ™ŠȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ›žœŠ”—¢Š
•Š™’œŠ—ȱ Š—Š‘ȱ ‹Š’Š—ȱ ŠŠœȱ ¢Š—ȱ –Ž—Š—ž—ȱ ‘ž–žœȱ Š—ȱ Š™Š
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ™Ž—’”’œŠ—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŠ’›ǯ
Ž—Š—ȱŽ–’”’Š—ǰȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱŠ—Š›Šȱž—žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ‘Šœ’•
¢Š—ȱ‹Ž›•’–™Š‘ȱŽ—Š—ȱŽŽ”ȱœŠ–™’—ȱ¢Š—ȱ–Ž›žœŠ””Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ™Ž›•ž
’“ŠŠǯ
œŠ‘Šȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž•’–™Š‘ȱ’Ž–™ž‘
Ž—Š—ȱ œŽ‹žŠ—ȱ ȃ›ŽŸ˜•žœ’ȱ ‘’“ŠžȄǯȱ Š—”Š‘ȱ ’—’ȱ ’Ž–™ž‘ȱ Ž—Š—
’—žœ›’Š•’œŠœ’ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ¢Š’žȱŠŠ—¢Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ›’ȱ™ŽŠ—’ȱ”ŽŒ’•ȱǻŽ—Š—
•Š‘Š—ȱœŽ–™’Ǽȱ–Ž—“Š’ȱ™ŽŠ—’ȱ’—žœ›’ȱǻŽ—Š—ȱ•Š‘Š—ȱ•žŠœǼǯȱ”’Ÿ’Šœȱ’—’
–Ž–‹Ž›’”Š—ȱŠ–™Š”ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’œȱ”Ž™ŠŠȱ™ŽŠ—’ȱ”ŽŒ’•ȱ¢Š—ȱ”Ž‘’•Š—Š—
Š—Š‘ȱŠ›Š™Š—ȱŠ—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǯ
ŘǼ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ‹’Š—ȱ”Ž‘žŠ—Š—

žŠ—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠȱ¢Š—ȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‘žŠ—ȱ™›˜ž”œ’ǰȱ‘žŠ—
›Ž”›ŽŠœ’ǰȱŠ—ȱ‘žŠ—ȱ•’—ž—ǯȱ
žŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱ‹Ž›ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŽ–™Šȱ‘’ž™
‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱŠ•Š–ȱ–Ž—“ŠŠȱ’”•’–ȱ–’”›˜ȱ’ȱ”Š ŠœŠ—
‘žŠ—ǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱ‘žŠ—ȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—¢’–™Š—ȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱŠŠ›ȱŠ—Š‘
ŽŠ™ȱ–Ž—Š—ž—ȱŠ’›ȱŠ—ȱŠ™Šȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱ‹Š—“’›ȱœŽ›ŠȱŽ›˜œ’ǯȱ•Ž‘ȱœŽ‹Š‹
’žǰȱ ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ‘žŠ—ȱ ‘Š›žœȱ –Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—Š›Š
™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ™˜‘˜—ȱŠ—ȱ™Ž—Š—Š–Š——¢Šȱ”Ž–‹Š•’ǯ
6XPEHU'D\D$ODP şş
řǼ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž›’”Š—Š—

Šœ’•ȱ™Ž›’”Š—Š—ȱ•Šžȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱŠŠ—¢Šȱ™Ž—ž›ž—Š—ȱ“ž–•Š‘ǯȱ—ž”
–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ‘Šœ’•ȱ¢Š—ȱœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ Š”žȱœŽ‹Ž•ž–—¢Šǰȱ’™Ž›•ž”Š—ȱ Š”ž
¢Š—ȱŒž”ž™ȱ•Š–Šǯȱ
Š•ȱ’—’ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ–Š”’—ȱ–Ž—ž›ž——¢Šȱ™˜™ž•Šœ’ȱ’”Š—
¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ’”žȱŽ›Š—”Š™—¢Šȱ’”Š—Ȭ’”Š—ȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ”ŽŒ’•ǯȱŽ•Š’—
’žǰȱ’Š”ȱŠŠȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ‹Š’ȱ’”Š—ȱŽ ŠœŠȱž—ž”ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ǯȱ•Ž‘
œŽ‹Š‹ȱ’žǰȱ™Ž›•žȱŠŠ—¢ŠȱžœŠ‘Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ™Ž›’”Š—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǯ
ŠǼ Ž›•’—ž—Š—ȱŠ—Š”ȱ’”Š—ǰȱ¢Š’žȱ•Š›Š—Š—ȱ™Ž—Š—”Š™Š—ȱ’”Š—ȱ¢Š—
‹Ž•ž–ȱ Ž ŠœŠȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ Š•Šȱ ™Ž—Š—”Š™Š—ȱ ¢Š—ȱ ž”ž›Š—
“Š›’——¢Šȱ’Ž—ž”Š—ǯ
‹Ǽ ’œŽ–ȱ”ž˜Šǰȱ¢Š’žȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ‹Š’Š—ȱ™Ž›Š’›Š—ȱ¢Š—ȱ‹˜•Ž‘ȱ’Š–‹’•
’”Š——¢Šȱȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱŽ›Ž—žǯȱŽ—ž—ŠŠ—ȱœ’œŽ–ȱ’—’ȱ‘Š›žœȱ’œŽ›Š’
”˜—›˜•ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ǯ
ŒǼ Ž—žž™Š—ȱ–žœ’–ȱ™Ž—Š—”Š™Š—ȱŽ—Š—ȱž“žŠ—ȱŠŠ›ȱ“ž–•Š‘ȱ’—ž”
’”Š—ȱ’Š”ȱ‹Ž›”ž›Š—ǰȱ”Ž–ž’Š—ȱ™Ž–’œŠ‘Š—ȱœŽ›Šȱ™Ž–‹ŽœŠ›Š—ȱŠ—Š”
’”Š—ȱ ’Š”ȱ Ž›Š—žǯȱ ŠŠȱ –žœ’–ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’•Š›Š—ȱ –Ž•Š”ž”Š—
™Ž—Š—”Š™Š—ȱ’”Š—Ȭ’”Š—ȱŽ›Ž—žǯ
Ǽ Ž—žž™Š—ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›’”Š—Š—ǰȱ¢Š’žȱ•Š›Š—Š—ȱ™Ž—Š—”Š™Š—ȱ’”Š—ȱ’
ŠŽ›Š‘ȱ™Ž–’“Š‘Š—ȱŠ—ȱ™Ž–‹ŽœŠ›Š—ȱ’”Š—ǰȱŽ›žŠ–Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—
™˜™ž•Šœ’—¢Šȱ–Ž—ž›ž—ǯ
‹ǯ œŠ‘ŠȱŽ—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ
Š¢Š’ȱŠ—ȱž’Š¢Š
ŗǼ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Š
’™Ž›‹Š›ž’ǰȱŽŠ™’ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š——¢ŠȱŽ›Š—ž—ȱ”Ž™ŠŠȱ–Š—žœ’ŠǯȱŠ•Š–
–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŽ›Š™ŠȱžŠȱ™’•’‘Š—ǰȱ¢Š’ž
–Ž—Š–‹’•ȱ‘Šœ’•ȱŽ—Š—ȱ–Ž–’”’›”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢ŠȱŠŠžȱ–Ž—Š–‹’•ȱ‘Šœ’•
œŽ‹Š—¢Š”ȱ –ž—”’—ȱ Š—™Šȱ –Ž–’”’›”Š—ȱ ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šǯȱ Š•Š–
™Ž–Š—ŠŠŠ——¢Šȱ–Š—žœ’Šȱ‘Š›žœȱ–Ž–Ž›‘Š’”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠŠ›ȱŽŠ™ȱŽ›“ŠŠȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š——¢Šǯ
ŘǼ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ™›˜ž”œ’ȱŠ—Š–Š—ȱ‹ž’Š¢Š
œŠ‘Šȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™›˜ž”œ’ȱŠ—Š–Š—ȱ‹ž’Š¢ŠȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—
Ž—Š—ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž–ž•’ŠŠ—ȱŠ—Š–Š—ǰȱ™Ž›”Š ’—Š—ȱœ’•Š—ǰȱŠ—ȱ–žŠœ’
‹žŠŠ—ǯ
’–‹ž•—¢ŠȱŸŠ›’ŽŠœȱ‹Š›žȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱž—ž•ȱŠ™Šȱ–Ž—ŽœŠ”ȱŸŠ›’ŽŠœ
¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ‹Ž›™›˜ž”œ’ǰȱ‘’—ŠȱŸŠ›’ŽŠœȱ’—’ȱ’Š”ȱ™Ž›—Š‘ȱ’‹ž’Š¢Š”Š—
•Š’ǯȱŽ›‹ŠŠ’ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ

ŗŖŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŠǼ Ž—’œȱ Š—Š–Š—ȱ ¢Š—ȱ ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ œž–‹Ž›ȱ ”Š›‹˜‘’›Š
–’œŠ•—¢Šȱ ™Š’ǰȱ “Šž—ǰȱ Š—ȱ ž‹’ȱ ”Š¢žǯȱ ŽŠ—”Š—ȱ Š—Š–Š—ȱ ¢Š—
’–Š—ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ•Ž–Š”ȱ–’œŠ•—¢Šȱ”Ž•Š™Šǰȱ”Ž•Š™ŠȱœŠ ’ǰ
Š—ȱ”ŠŒŠ—ȱŠ—Š‘ǯ
‹Ǽ Ž—’œȱ ž–‹ž‘Š—ȱ ¢Š—ȱ ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ œž–‹Ž›ȱ œŠ—Š—ǰ
–’œŠ•—¢Šȱ ”Š™Šœǰȱ œŽ›Šȱ œ’œŠ•ǰȱ Š—ȱ œŽ›Šȱ ‘Š›Š–Š¢ǯȱ Š—Š–Š—ȱ ¢Š—
–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ œŽ›Šȱ ’—’ȱ “žŠȱ ”’Šȱ –Š—ŠŠ”Š—ȱ ž—ž”ȱ ™Ž–‹žŠŠ—
”Š›ž—ȱ˜—’ȱŠ—ȱ‹Š‘Š—ȱ™Ž–‹ž—”žœȱ•Š’——¢Šǯ
ŒǼ Ž—’œȱ”Š¢žȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ™Š™Š—ȱŠ—ȱ‹Š‘Š—
‹Š—ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ”Š¢žȱ“Š’ǰȱ–Ž›Š—’ǰȱ›ŠœŠ–Š•Šǰȱ›˜Š—ǰȱŠ—ȱ‹Š–‹žǯ
Ǽ Ž—’œȱž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ˜‹ŠȬ˜‹ŠŠ—
ǻ•Ž‹’‘ȱ’”Ž—Š•ȱŽ—Š—ȱŠ™˜Ž”ȱ‘’ž™ǼȱœŽ™Ž›’ȱ”ž–’œȱ”žŒ’—ǰȱ“Š‘Žǰȱ”Ž—Œž›ǰ
”ž—¢’ǰȱ Ž–ž•Š Š”ǰȱ Š—ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ “Ž—’œȱ Š—Š–Š—ȱ •Š’——¢Šȱ ¢Š—
’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ˜‹Šȱ›Š’œ’˜—Š•ǯ
ŽǼ Ž—’œȱŠ—Š–Š—ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ’—žœ›’ǯȱ›Š—ȱ–Ž–‹ž’Š¢Š”Š—
‹Ž‹Ž›Š™Šȱ“Ž—’œȱŠ—Š–Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ•žŠœȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ™Ž›”Ž‹ž—Š—ǯȱ˜—˜‘DZ
Ž‘ǰȱ”˜™’ǰȱŽ‹žǰȱŽ–‹Š”Šžǰȱ•ŠŠǰȱŠ–‹’›ǰȱŸŠ—’•’ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Ǽ Ž—’œȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ–’—¢Š”
Šœ’›’ǰȱ Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ŒŽ—”’‘ǰȱ œŽ›Š’ǰȱ Ž—”Š Š—ǰȱ ”Š¢žȱ ™ž’‘ǰȱ Š—
”Ž—Š—Šǯ
Ǽ Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ—Š–Š—
‘’ŠœȱŠ—ȱ“žŠȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ—’•Š’ȱ‹žŠ¢Šǯȱ˜—˜‘DZȱŠ—›Ž”ǰ
–Š Š›ǰȱ–Ž•Š’ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
‘Ǽ Š—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ™›˜Ž’—ȱŠŠ•Š‘ȱ”ŽŽ•Š’ǰ
”ŠŒŠ—ȱ‘’“ŠžǰȱœŽ›Šȱ“Ž—’œȱ”ŠŒŠ—Ȭ”ŠŒŠ—Š—ȱ•Š’——¢Šǯ
řǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Ž Š—’
ŠŠȱ £Š–Š—ȱ ™ž›‹Šȱ –Š—žœ’Šȱ ‘’ž™ȱ ‹Ž›™’—Š‘Ȭ™’—Š‘ǯȱ Š—žœ’Š
–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ‘Ž Š—ȱ‹ž›žŠ—ȱ‘Š—¢Šȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—
™Š”Š’Š—ǯȱŽŽ•Š‘ȱ–Š—žœ’Šȱ‘’ž™ȱ–Ž—ŽŠ™ǰȱ‘Ž Š—ȱ–ž•Š’ȱ’Ž›—Š””Š—ȱŠ—
’–Š—ŠŠ”Š—ȱ™˜Ž—œ’—¢ŠȱœŽŒŠ›Šȱ–Š”œ’–Š•ǯȱ Ž–Š“žŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—
’–’•’”’ȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ™Šȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱœž–‹Ž›
Š¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Ž Š—’ȱŽ—Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŽ’œ’Ž—ǯȱŽ”—˜•˜’ȱ’—’ȱ’ž—Š”Š—ȱŠ•Š–
–Ž—Š—”Š™ȱŠ—ȱ–Ž–‹ž’Š¢Š”Š—ȱ‘Ž Š—ǯȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Ž Š—’ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŠǼ Ž‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ™Š—Š—ȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱœŠ—Š—ǯȱŠ”Š’Š—ȱ–Š—žœ’Š
’‹žŠȱŠŠžȱ’‘’ŠœȱŽ—Š—ȱ‹ž•žȱŠŠžȱ”ž•’ȱ‘Ž Š—ǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱ‹ž•ž
‹Ž›žŠ—ȱ”žž‹ȱž—ž”ȱ–Š—Ž•ǰȱ”ž•’ȱœŠ™’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—ȱ–Ž–‹žŠȱŠœ
Š—ȱœŽ™Šžǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŖŗ
‹Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱœŠ›Š—Šȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ—’•Š’ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱŠ—ȱ—’•Š’ȱ‹žŠ¢Š
–Š—žœ’ŠǯȱŽ—ž”ȱŠ—ȱŒŠ›Šȱ‘’ž™ȱ‘Ž Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›
’—œ™’›Šœ’ȱž—ž”ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ”Š›¢Šȱ–Š—žœ’Šǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱȱ‹Ž—ž”
”Š™Š•ȱœŽ•Š–ȱ–Ž—¢Ž›ž™Š’ȱ’”Š—ȱ¢Š—ȱœŽŠ—ȱ–Ž—¢Ž•Š–ǰȱ‹Ž—ž”ȱœŠ¢Š™
Š—ȱŒŠ›Šȱ‹ž›ž—ȱŽ›‹Š—ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ’—œ™’›Šœ’ȱž—ž”ȱ™ŽœŠ ŠȱžŠ›Šǰ
Š—ȱ”’ŒŠžȱ‹ž›ž—ȱž—ž”ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ•Šžǯ
ŒǼ Ž‹ŠŠ’ȱ”˜•Ž”œ’ȱ‹Ž—ŠȬ‹Ž—Šȱ‘Šœ’•ȱœŽ—’ȱŠ—ȱ”Ž›Š“’—Š—ȱŠ—Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ
’œŠ•—¢Šǰȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱ”Ž›Š—ȱ’œžœž—ȱŠ—ȱ’›Š—”Š’ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž—ŠȬ
‹Ž—Šȱ ™Ž›‘’ŠœŠ—ǯȱ ž›ž—Ȭ‹ž›ž—ȱ ¢Š—ȱ ‹ž•ž—¢Šȱ ’—Š‘ȱ Š™Š
’Š Ž”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‘’ŠœŠ—ȱ›ž–Š‘ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ǰȱŠ”ŠŽ–’”ȱǰŠ—ȱ–Ž›Š—œŠ—ȱ”Ž’—’—Š‘žŠ—
ŠŠ›ȱ”Š•’Š—ȱ‹Ž•Š“Š›ȱ•Ž‹’‘ȱ“Šž‘ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ ‹Š‘ Šȱ ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ™Ž›’”Š—Š—ȱ Š—ȱ ™ŽŽ›—Š”Š—ȱ ’
—˜—Žœ’Šȱ “’”Šȱ ’”Ž•˜•Šȱ Ž—Š—ȱ ‹Š’”ȱ Š”Š—ȱ –Ž—‘Šœ’•”Š—
™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ¢Š—ȱ’—’Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ –Ž—Š™Šȱ ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ ™Ž›’”Š—Š—ȱ Š—ȱ ™ŽŽ›—Š”Š—
’˜•˜—”Š—ȱžœŠ‘Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’Ƿ

’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱŽ›œŽ‹Š›ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ“Ž—’œ—¢ŠȱœŠ—Š
‹Š—¢Š”ǰȱŽ›–Šœž”ȱ’ȱŠ•Š–—¢Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž™Šȱ‘Ž Š—ǯ

Ž Š—Ȭ‘Ž Š—ȱ ’—’ȱ ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ ‹’Š”ȱ œŽœžŠ’ȱ Ž—Š—ȱ ”ŽŠŠŠ—

•’—”ž—Š——¢ŠǯȱŠȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǰȱ’ȱžŠ›ŠǰȱŠ—ȱŠŠ
™ž•Šȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱŠ’›ǯȱ’Š™Ȭ’Š™ȱ‹Ž—žŠȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ“Ž—’œȱ‘Ž Š—ȱŽ›œŽ—’›’ǰ
œŽ™Ž›’ȱ‘Ž Š—ȱœ’Šǰȱ‘Ž Š—ȱžœ›Š•’Šǰȱ‘Ž Š—ȱ–Ž›’”Šǰȱ‹Š‘”Š—ȱ‘Ž Š—
—˜—Žœ’ŠǯȱŠ”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’—’ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ—’•Š’ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ȱ‹Š’
”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ‹Ž›—’•Š’ȱŽ”˜—˜–’œǰȱ›Ž•’’žœǰȱŠŠǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ
•Š’—ǯ
œŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ–Š—žœ’Šȱž—ž”ȱ–Ž—Œž”ž™’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢ŠȱŽ—Š—
–Ž—žœŠ‘Š”Š—ȱ”Ž’ŠŠ—ȱœŽ™Ž›’ȱ™Ž–Ž•’‘Š›ŠŠ—ȱŽ›—Š”ǰȱž—Šœǰȱ’”Š—ǰȱŠ—
‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž‘’ž™Š——¢Šȱ’œŽ‹žȱ‹’˜”ž•ž›ǯ
Ž—žœŠ‘Šȱ‹’˜”ž•ž›ȱ’—’ȱ‘Š–™’›ȱŽ›œŽ‹Š›ȱ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱž—’ŠǯȱŽ—žœŠ‘Š
Ž›œŽ‹žȱ –Ž–Ž•’‘Š›Šȱ ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ ‘Ž Š—ȱ ’œŽœžŠ’”Š—ȱ Ž—Š—
”ŽŠŠŠ—ȱŠŽ›Š‘—¢Šȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ǯȱŽŽ›—Š”Š—ȱ¢Š—ȱ’•Š”ž”Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘

ŗŖŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
’—’—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱŽ—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽŠ—ȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”Šǯȱ’ȱ‹Ž‹Ž›Š™Š
ŠŽ›Š‘ǰȱ™ŽŽ›—Š”Š—ȱŠŠȱ¢Š—ȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹ŽœŠ›Ȭ‹ŽœŠ›Š—ǰȱŽŠ™’ȱŠŠ
¢Š—ȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ”ŽŒ’•Ȭ”ŽŒ’•Š—ȱŠŠžȱœŽ‹ŠŠ’ȱžœŠ‘ŠȱœŠ–‹’•Š—ȱœŠ“Šǯ

Řǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱŽ›Š™ŠȱŠ•Š–ȱ“ž–•Š‘
¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱŽŠ™ȱœŽ‹Š‹ȱ’Š”ȱŠŠȱ™Ž—Š–‹Š‘Š—ȱŠ—ȱ™Ž–‹Ž—ž”Š——¢Š
œŠ—Šȱ•Š–‹Šȱ’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—ȱž–ž›ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ–‹Ž—ž”Š——¢Š
”Ž–‹Š•’ȱ –Ž–Ž›•ž”Š—ȱ  Š”žȱ ›ŠžœŠ—ȱ ‹Š‘”Š—ȱ “žŠŠ—ȱ Š‘ž—ǯȱ ”’‹Š
™Ž–Š”Š’Š—ȱ¢Š—ȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœǰȱ–Š”Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’—’ȱŠ™Šȱ‘Š‹’œǯ
˜—˜‘—¢Šȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱ‹Šžȱ‹Š›ŠȱŠ—ȱ–’—Ž›Š•Ȭ–’—Ž›Š•ǯȱŽ›ŠœŠ›”Š—
Š¢Šȱ™Š”Š’ȱŠ—ȱȱ—’•Š’ȱ”˜—œž–’—¢Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’—’ȱ’‹ŽŠ”Š—
–Ž—“Š’ȱžŠȱ˜•˜—Š—ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŒŽ™Šȱ‘Š‹’œǰ
Ž˜’—Š–’”Š
œŽ‹Š‹ȱ—’•Š’ȱ”˜—œž–’—¢Šȱ’—’ȱŠ—
’ž—Š”Š—ȱ Š•Š–ȱ “ž–•Š‘ȱ ¢Š— %DWXEDUDGLJXQDNDQSHUWDPD
‹Š—¢Š”ǯȱ Ž—’œȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ’—’ NDOLGL&LQDVHNLWDUWDKXQ60
Šž›ȱž•Š——¢Šȱœž•’ȱ’•Š”ž”Š—ǯȱ˜—˜‘DZ +DOLQLGLWXQMXNNDQGHQJDQNHEHUD
–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱŠœȱŠ•Š–ǰȱŠ—ȱ‹Šžȱ‹Š›Šǯ GDDQWDPEDQJEDWXEDUDGLWLPXU
ODXW &LQD \DQJ GLSDNDL XQWXN
‹ǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŒŽ™Šȱ‘Š‹’œǰ SHOHEXUDQ WHPEDJD GDQ SHP
œŽ‹Š‹ȱ —’•Š’ȱ ”˜—œž–’—¢Šȱ ”ŽŒ’•ȱ Š— EXDWDQXDQJORJDP3DGDVDDWLQL
–Š—žœ’Šȱ‘Š—¢Šȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱŠ•Š– EDWX EDUD MXJD GDSDW GLRODK
“ž–•Š‘ȱœŽ’”’ǯȱž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’—’ PHQMDGLEDKDQNLPLDXQWXNLQGXVWUL
Š™Šȱ’™Š”Š’ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›ž•Š—Ȭž•Š— SXSXNREDWSODVWLNSHVWLVLGDGDQ
EDKDQSHODUXW
œŽ‘’—Šȱ ’Š”ȱ ŒŽ™Šȱ ‘Š‹’œǯȱ ˜—˜‘DZ ž–‹Ž›DZȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ –ž–ȱ ž—ž”
’—Š—ǰȱ‹Šžȱ™Ž›–ŠŠǰȱŠ—ȱ•˜Š–ȱ–ž•’Š Ž•Š“Š›
ǻŽ–ŠœǼǯ
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ‹’œŠ
’Š™ŠȱŠ›’ȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—ǯȱŽ—ž›žȱŒŠ›ŠȱŽ›‹Ž—ž”—¢Šǰȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—
’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’DZ
Šǯ Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ™Ž–Š’ǰȱŽ›‹Ž—ž”ȱ’ȱŠ•Š–ȱœŠ•ž›Š—ȱž—ž—ȱŠ™’ȱŠ—
Š•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ’—œ›žœ’ȱǻŠ—ȱŠ—ȱŠ™˜’œŠǼǯ
‹ǯ Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ–Š–Š’”ǰȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ–Š–ŠȱŠ—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŽ”Š
Š™ž›ȱ–Š–Šǯ
Œǯ Š‘Š—ȱ Š•’Š—ȱ ‘Šœ’•ȱ –ŽŠ–˜›˜œ’œȱ ”˜—Š”ǰȱ ¢Š’žȱ ‹ŠžŠ—ȱ ’ȱ œŽ”’Š›
–Š–Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŽ—ž‘Š—ȱŽ—Š—ȱ–Š–Šǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŖř
ǯ Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ‘’›˜Ž›–Š•ǰȱ¢Š’žȱ›ŽœŠ™Š—ȱ–Š–ŠȱŒŠ’›ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹Ž”ž
’ȱŒŽ•Š‘ȬŒŽ•Š‘ȱœ›ž”ž›ȱ•Š™’œŠ—ȱ‹ž–’ȱŠŠžȱ™ŠŠȱ•Š™’œŠ—ȱ¢Š—ȱ™˜›Žžœ
Š•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱœž‘žȱ¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱ›Ž—Š‘ǯ
Žǯ Š‘Š—ȱ Š•’Š—ȱ ‘Šœ’•ȱ ™Ž—Ž—Š™Š—ǰȱ ¢Š’žȱ ‹Š‘Š—ȱ Š•’Š—ȱ ¢Š—
Ž›”˜—œŽ—›Šœ’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Ž—Š™Š—ȱ’ȱŠœŠ›ȱœž—Š’ȱŠŠžȱŽ—Š—Š—
Š’›ȱ–Ž•Š•ž’ȱ™›˜œŽœȱ™Ž•Š›žŠ—ȱŠŠžȱ’Š”ǯ
ǯ Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Š¢ŠŠ—ȱœŽ”ž—Ž›ǰȱ¢Š’žȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ¢Š—
Ž›”˜—œŽ—›Šœ’ȱ”Š›Ž—Šȱ™›˜œŽœȱ™Ž•Š›žŠ—ȱ™ŠŠȱ‹ŠžŠ—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž•Š™ž”Š—ǯ
˜—œŽ—›Šœ’ȱŠ™ŠȱŽ›“Š’ȱ’ȱŽ–™ŠȱŠœŠ•ȱ‹ŠžŠ—ȱŽ›œŽ‹žǰȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š’Š—
ŒŠ–™ž›Š——¢Šȱ•Š›žȱŠ—ȱŽ›‹Š ŠȱŠ’›ǯ
–Š’•Š‘ȱ ™ŽŠȱ ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ‹Š›Š—
Š–‹Š—ȱ‹Ž›’”žǯ

$UXQ3HXUHXODN

0HXODERK 3DQJNDODQEUDQGDQ

'XPDL
,QGDUXQJ 6DPEDV %HUDX
3DNDQEDUX 36LQJNHS
3DOX
3%DQJND 6DPDULQGD
3DOHPEDQJ 6RURQJ
3ODMX 3DODQJNDUD\D %DOLNSDSDQ
0DUWDSXUD $PERQ
3%DOLWXQJ
%XNLWDVDP
&LELQRQJ 7DVLNPDOD\D
<RJ\DNDUWD 3 %XWRQ 7HPEDJDSXUD
.DPRMDQJ
*UHVLN 8MXQJSDQGDQJ
&LNRWRN 30DGXUD 36HOD\DU
3DGDODUDQJ
%DOL
6XNDEXPL
.DUDQJQXQJJDQJ 6XPEDZD
&LODFDS 7XOXQJDJXQJ
.XSDQJ
6NDOD

ȱȱȱȱž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱŘŖŖŚ
Š–‹Š›ȱŚǯŘȱ—˜—Žœ’Šȱ”Š¢ŠȱŠ”Š—ȱ‘Šœ’•ȱŠ–‹Š—ȱ¢Š—ȱŽ›œŽ‹Š›ȱ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
Ž›Š–‹Š—Š—ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Š™Šȱ ’”•Šœ’’”Šœ’”Š—ȱ –Ž—ž›ž
”Ž™Ž—’—Š——¢Šȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ˜•˜—Š—ȱǰȱ¢Š’žȱ˜•˜—Š—ȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱœ›ŠŽ’œǰȱŠ›’—¢Šȱ‹Š‘Š—
Š•’Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ™Ž—’—ȱž—ž”ȱ™Ž›Š‘Š—Š—Ȧ”ŽŠ–Š—Š—ȱ—ŽŠ›ŠȱŠŠž
ž—ž”ȱ–Ž—“Š–’—ȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ȱ—ŽŠ›Šǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱœŽ–žŠȱ“Ž—’œȱ‹Šž
‹Š›Šǰȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱ‹Š‘Š—ȱ›Š’˜”’ǰȱŠ–‹Š—ȱŠ•ž–’—’ž–ȱǻ‹Šž”œ’Ǽǰ
’–Š‘ȱ™ž’‘ǰȱ–Š—Š—ǰȱ‹Žœ’ǰȱŠ—ȱ—’”Ž•ǯ

ŗŖŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
‹ǯ ˜•˜—Š—ȱǰȱ¢Š’žȱ˜•˜—Š—ȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱ¢Š—ȱŸ’Š•ǰȱ¢Š—ȱŠ™Š
–Ž—“Š–’—ȱ ‘Š“Šȱ ‘’ž™ȱ ˜›Š—ȱ ‹Š—¢Š”ǯȱ ˜—˜‘DZȱ Ž–Šœǰȱ ™Ž›Š”ǰ
–Š—Žœ’ž–ǰȱœŽ—ǰȱ ˜•›Š–ǰȱ‹Šžȱ™Ž›–ŠŠǰȱ–’”ŠǰȱŠ—ȱŠœ‹Žœǯ
Œǯ ˜•˜—Š—ȱ ǰȱ ¢Š’žȱ ‹Š‘Š—ȱ Š•’Š—ȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Ž›–Šœž”ȱ ”Žȱ Š•Š–
˜•˜—Š—ȱȱ–Šž™ž—ȱǯ
Ž—’œȬ“Ž—’œȱ‹Š›Š—ȱŠ–‹Š—ȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—
’—’•Š’ȱœ›ŠŽ’œȱǻŸ’Š•ǼǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱ—’”Ž•ǰȱŽ–‹ŠŠǰȱ’–Š‘ǰ
‹Šžȱ‹Š›Šǰȱ‹Šž”œ’ǰȱŠ—ȱŠœȱŠ•Š–ǯ
Šǯ ’—¢Š”ȱž–’
’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ–ž•Š’ȱŽ›‹Ž—ž”ȱ™ŠŠȱ£Š–Š—ȱ™›’–Ž›ǰȱœŽ”ž—Ž›ǰȱŠ—
Ž›œ’Ž›ǯȱ’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ–’”›˜™•Š—”˜—ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ—ŠžȬ
Š—Šžǰȱ Ž•ž”ȬŽ•ž”ǰȱ ›Š ŠȬ›Š Šǰȱ Š—ȱ •ŠžȬ•Šžȱ Š—”Š•ǯȱ ŽŽ•Š‘ȱ –Š’ǰ
–’”›˜™•Š—”˜—ȱ ‹Ž›“Šž‘Š—ȱ Š—ȱ –Ž—Ž—Š™ȱ ’ȱ ŠœŠ›ȱ •Šžǰȱ ”Ž–ž’Š—
‹Ž›ŒŠ–™ž›ȱŽ—Š—ȱ•ž–™ž›ȱ¢Š—ȱ’—Š–Š”Š—ȱ•ž–™ž›ȱœŠ™›˜™Ž•’ž–ǯ
”’‹ŠȱŽ”Š—Š—ȱŠ›’ȱ•Š™’œŠ—Ȭ•Š™’œŠ—ȱŠŠœȱŠ—ȱ™Ž—Š›ž‘ȱ™Š—Šœȱ–Š–Š
Ž›“Š’•Š‘ȱ™›˜œŽœȱ’œ’•Šœ’ȱ‘’—ŠȱŽ›“Š’•Š‘ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ”ŠœŠ›ǯȱ›˜œŽœ
™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ Š”žȱ“žŠŠ—ȱŠ‘ž—ǯ
žžȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŒž”ž™ȱ‹Š’”ǯȱ ŠŠ›ȱœž•ž›ȱǻ‹Ž•Ž›Š—Ǽ
–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŠ—Šȱ›Ž—Š‘ǰȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—ž›Š—’ȱ”ŠŠ›
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Šǯ
Ž—˜•Š‘Š—ȱ –’—¢Š”ȱ ‹ž–’ȱ –Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ ŠŸŠœǰȱ ŠŸž›ǰȱ œž™Ž›ȱ şŞǰ
™›Ž–’ž–ǰȱ–’—¢Š”ȱŠ—Š‘ǰȱœ˜•Š›ǰȱ–’—¢Š”ȱ’ŽœŽ•ǰȱŠ—ȱ–’—¢Š”ȱ‹Š”Š›ǯȱ’—¢Š”
‹ž–’ȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱ™Ž—’—ȱŠ•Š–ȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ȱ—˜—Žœ’Šȱ”Š›Ž—ŠȱŠ™Š
–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŽŸ’œŠȱ—ŽŠ›Šǯȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—“Š’ȱŠ—˜Šȱ›Š—’£Š’˜—
Ž›˜•Žž–ȱ ¡™˜›’—ȱ ˜ž—›’Žœȱ ǻǼǰȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›Ž›Š”ȱ Š•Š–ȱ ‹’Š—
Ž”œ™˜›ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱ–Žœ”’™ž—ȱŠ”‘’›ȬŠ”‘’›ȱ’—’ȱ—˜—Žœ’Šȱ“žŠȱ–Ž—’–™˜›
–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱŠ•Š–ȱ“ž–•Š‘ȱ‹ŽœŠ›ǯ
‹ǯ Šœȱ•Š–
—˜—Žœ’Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ–™Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—ž—ȱ–’—¢Š”
‹ž–’ȱ Š—ȱ Šœȱ Š•Š–ǯȱ Šœȱ Š•Š–ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ŒŠ–™ž›Š—ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Š
‘’›˜”Š›‹˜—ȱŽ—Š—ȱ”ŠŠ›ȱ”Š›‹˜—ȱ”ŽŒ’•ǰȱŽ›žŠ–Šȱ–ŽŠ—Šȱǻ
ŚȱŠŠžȱŘ
ŜǼǰ
™›˜™Š—Šȱǻř
ŜǼǰȱŠ—ȱ‹žŠ—ŠȱǻŚ
ŗŖǼȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ǯ
ŠȱžŠȱ–ŠŒŠ–ȱŠœȱŠ•Š–ȱŒŠ’›ȱ¢Š—ȱ’™Ž›ŠŠ—”Š—ǰȱ¢Š’žȱ ȱŠ—ȱ ǯ
 ȱŠŠ•Š‘ȱœ’—”ŠŠ—ȱŠ›’ȱ’šž’’ŽȱŠž›Š•ȱ ŠœȱǻŠœȱŠ•Š–ȱŒŠ’›Ǽȱ¢Š—
Ž›’›’ȱŠŠœȱŠœȱ–ŽŠ—ŠȱŠ—ȱŽŠ—Šǰȱ–Ž–‹žž‘”Š—ȱœž‘žȱœŠ—Šȱ’—’—

6XPEHU'D\D$ODP ŗŖś
œž™Š¢ŠȱŠ™Šȱ’œ’–™Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŒŠ’›Š—ǯȱ ŠœȱŠ•Š–ȱŒŠ’›ȱ’™›˜ž”œ’ȱ’ȱ›ž—
Š—ȱ ŠŠ”ǰȱ œŽ•Š—“ž—¢Šȱ ’Ž”œ™˜›ǰȱ Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ”Žȱ Ž™Š—ǯȱ  ȱ ŠŠ•Š‘
œ’—”ŠŠ—ȱ Š›’ȱ ’šž’’Žȱ Ž›˜•Žž–ȱ Šœȱ ǻŠœȱ –’—¢Š”ȱ ‹ž–’ȱ ŒŠ’›Ǽȱ ¢Š—
’™ŠœŠ›”Š—ȱŽ—Š—ȱ—Š–ŠȱŽ•™’“’ȱŠ•Š–ȱŠ‹ž—ȱ‹Žœ’ǰȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŠœȱ™›˜™Š—Š
Š—ȱ‹žŠ—Šǯȱ•™’“’ȱŽ›œŽ‹žȱ¢Š—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ”˜–™˜›
ŠœȱŠ—ȱ™Ž–Š—Šœȱ•Š’——¢Šǯ
Œǯ Šž‹Š›Š
Ž‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ‹Šžȱ‹Š›ŠȱŽ›‹Ž—ž”ȱŠ›’ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ›˜™’”Š
–ŠœŠȱ™›ŠœŽ“Š›Š‘ȱǻ–ŠœŠȱ”Š›‹˜—Ǽǯȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›–Šœž”
“Ž—’œȱ™Š”žȬ™Š”žŠ—ǯȱž–‹ž‘Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›’–‹ž—ȱ‘’—Šȱ‹Ž›ŠŠȱŠ•Š–
•Š™’œŠ—ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱœŽ—’–Ž—ȱ¢Š—ȱ•Š’—ǯȱ›˜œŽœȱ™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱ‹Šž‹Š›Š
’œŽ‹žȱ“žŠȱ’—”˜•Ž—ȱǻ™›˜œŽœȱ™Ž—Š›Š—Š—Ǽȱ¢Š—ȱŽ›‹Š’ȱ–Ž—“Š’ȱžŠǰȱ¢Š’ž
™›˜œŽœȱ‹’˜”’–’ŠȱŠ—ȱ™›˜œŽœȱ–ŽŠ–˜›˜œ’œǯ
ŗǼ ›˜œŽœȱ‹’˜”’–’ŠǰȱŠŠ•Š‘ȱ™›˜œŽœȱŽ›‹Ž—ž”—¢Šȱ‹Šž‹Š›Šȱ¢Š—ȱ’•Š”ž”Š—
˜•Ž‘ȱ‹Š”Ž›’ȱŠ—ŠŽ›˜‹ȱŠ—ȱœ’œŠȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ”Ž›Šœ
”Š›Ž—Šȱ‹Ž›Š—¢ŠȱœŽ—’›’ǯȱ›˜œŽœȱ’—’ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—
‹Ž›ž‹Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱŠ–‹žȱǻ™ŽŠǼǯ
ŘǼ ›˜œŽœȱ–ŽŠ–˜›˜œ’œǰȱŠŠ•Š‘ȱœžŠžȱ™›˜œŽœȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Š›ž‘
Ž”Š—Š—ȱŠ—ȱœž‘žȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ’—’ȱŠ—ȱ‹Ž›•Š—œž—ȱŠ•Š–ȱ Š”ž
¢Š—ȱ•Š–ŠǯȱŠŠȱ™›˜œŽœȱ’—’ȱœžŠ‘ȱ’Š”ȱŠŠȱ‹Š”Ž›’ǯ
ŠŽ›Š‘ȱŠ–‹Š—ȱ‹Šž‹Š›Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ ž”’ȱœŠ–ȱŽ”ŠȱŠ—“ž—ȱ—’–ǰȱŠ•Ž–‹Š—
ŘǼ –‹’•’—ȱŽ”ŠȱŠ Š‘ȱž—˜ǰȱž–Š›ŠȱŠ›Š
řǼ Š•’–Š—Š—ȱ Ž—Š‘ǰȱ Š•’–Š—Š—ȱ Š›Šǰȱ Š•’–Š—Š—ȱ ’–ž›ǰȱ Š—
Š•’–Š—Š—ȱŽ•ŠŠ—ǯ
ŚǼ ŒŽ‘ǰȱŠ–‹’ǰȱ’ŠžǰȱŠ—ȱŠ™žŠǯ
ǯ Šœ’›ȱ žŠ›œŠ
Šœ’›ȱ”žŠ›œŠȱŽ›‹Ž—ž”ȱŠ›’ȱ™Ž•Š™ž”Š—ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ¢Š—ȱ‘Š—¢žȱ•Š•ž
–Ž—Ž—Š™ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ”’Š›ȱœž—Š’ǰȱ™Š—Š’ǰȱŠ—ȱŠ—ŠžǯȱŠœ’›ȱ”žŠ›œŠ
‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ—›˜ŽȱŒŽ‘ȱŠ›žœœŠ•Š–ȱǻǼǯ
Žǯ Šœ’›ȱŽœ’
Šœ’›ȱ‹Žœ’ȱŠŠ•Š‘ȱ‹ŠžŠ—ȱ™Šœ’›ȱ¢Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱ–Ž—Š—ž—ȱ‹Žœ’ǯȱŠœ’›
‹Žœ’ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ—Š’ȱ’•ŠŒŠ™ǰȱŠ ŠȱŽ—Š‘ǯ

ŗŖŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ Š–Ž›ȦŠžȱžŠ•Š–
Š›–Ž›Ȧ‹Šžȱ™žŠ•Š–ȱŠŠ•Š‘ȱ‹Šžȱ”Š™ž›ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ‹Ž›ž‹Š‘ȱ‹Ž—ž”
Š—ȱ›ž™Š—¢ŠǰȱœŽ‘’—Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹ŠžŠ—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ’—Š‘ȱœŽŽ•Š‘
’˜œ˜”ȱŠ—ȱ’•’Œ’—”Š—ǯȱŠ›–Ž›ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ›Ž—Š•Ž”ǰȱŠ Š
’–ž›ȱŠŽ›Š‘ȱ‹Š›ŠȱŠ¢ŠǰȱŠ—ȱŠ ŠȱŽ—Š‘ǯ
ǯ Š—Š‘ȱ’Š
Š—Š‘ȱ•’ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—ž—ȱ•Ž–™ž—ȱǻŜśƖǼǰȱ‹ž’›Ȭ
‹ž’›—¢ŠȱœŠ—Šȱ‘Š•žœǰȱœŽ‘’—Šȱ›Š™ŠȱŠ—ȱœž•’ȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱŠ’›ǯȱŠ—Š‘ȱ•’Š
‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŠ›Š—ȱ›Ž—Š‘ȱ’ȱž•ŠžȱŠ ŠȱŠ—ȱž–Š›Šǯ
‘ǯ Š˜•’—
Š˜•’—ȱ Ž›‹Ž—ž”ȱ Š›’ȱ ™Ž•Š™ž”Š—ȱ ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ ›Š—’ǯȱ ŠžŠ—ȱ ’—’
‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ”’Š›ȱ™Žž—ž—Š—ȱ’ȱž–Š›Šǯ
’ǯ Š–™’—ȱǻŠžȱ Š™ž›Ǽ
Šžȱ”Š™ž›ȱŽ›‹Ž—ž”ȱŠ›’ȱ™Ž•Š™ž”Š—ȱœŠ›Š—ȱ‹’—ŠŠ—ȱ”Š›Š—ǯȱŠž
’—’ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŽž—ž—Š—ȱŽ›’‹žȱŠ—ȱŽž—ž—Š—ȱ Ž—Ž—ǯ
“ǯ Šžȱ“’ȦŠžȱ”’”
ŠžȱŠ”’”ȱŠŠ•Š‘ȱ‹ŠžŠ—ȱŠŠžȱ–’—Ž›Š•ȱ¢Š—ȱŒž”ž™ȱ”Ž›ŠœǯȱŠ›—Šȱ‹Šž
Š”’”ȱ ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ǰȱ Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ –Ž›Š‘ǰȱ ‘’“Šžǰȱ ‹’›žǰȱ ž—žǰȱ ™ž’‘ǰ
”ž—’—ǰȱŠ—ȱ‘’Š–ǯȱŠžȱ’—’ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ™Ž›‘’ŠœŠ—ȱŠ—ȱ‹Š—¢Š”
Ž›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—ȱŠ—ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’ǯ
”ǯ Šž”œ’
Šž”œ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱž•Šžȱ’—Š—ȱŠ—ȱ’ŠžǯȱŠž”œ’ȱŠ›’
’—Š—ȱ’˜•Š‘ȱ’ȱž–Š›ŠȱŠ›Šǰȱ¢Š’žȱ’ȱ›˜¢Ž”ȱœŠ‘Š—ǯȱ›˜¢Ž”ȱœŠ‘Š—
“žŠȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™žœŠȱŽ—ŠŠȱŠ’›ȱŽ›“ž—ȱ’ȱž—Š’ȱœŠ‘Š—ǯ
•ǯ ’–Š‘
ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ™Ž—‘Šœ’•ȱ’–Š‘ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱž•ŠžȱŠ—”Šǰ
Ž•’ž—ǰȱŠ—ȱ’—”Ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŘŖƖȱ™›˜ž”œ’ȱ’–Š‘
™ž’‘ȱž—’Šǯȱ’ȱž—˜”ȱŽ›Š™Šȱ™Š‹›’”ȱ™Ž•Ž‹ž›Š—ȱ’–Š‘ǯȱŠȱžŠȱ–ŠŒŠ–
’–Š‘ǰȱ¢Š’žȱ’–Š‘ȱ™›’–Ž›ȱŠ—ȱ’–Š‘ȱœŽ”ž—Ž›ȱǻŠ•žŸ’Š•Ǽǯȱ’–Š‘ȱ™›’–Ž›
ŠŠ•Š‘ȱ’–Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž—Š™ȱ™Ž›Š–Šȱ”Š•’ȱ™ŠŠȱ‹ŠžŠ—ȱ›Š—’ǯȱ’–Š‘
œŽ”ž—Ž›ȱǻŠ•žŸ’Š•ǼȱŠŠ•Š‘ȱŽ—Š™Š—ȱ’–Š‘ȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ‹Ž›™’—Š‘ȱŠ›’ȱŽ–™Š
ŠœŠ•—¢ŠȱŠ”’‹Šȱ™›˜œŽœȱ™Ž•Š™ž”Š—ȱŠ—ȱŽ›˜œ’ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŖŝ
–ǯ ’”Ž•
’”Ž•ȱŽ›Š™Šȱ’ȱœŽ”’Š›ȱŠ—ŠžȱŠŠ—ŠǰȱŠ—Šžȱ˜ ž’ǰȱŠ—ȱ’ȱ ˜•Š”Š
ǻž•Š Žœ’ȱŽ•ŠŠ—Ǽǯ
—ǯ Ž•Ž›Š—
Ž•Ž›Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ”Š ŠœŠ—ȱ ž—ž—ȱŽ•ŠŠȱ˜Šœȱǻ Š›žǼȱŠ—ȱ’
”Š Š‘ȱž—ž—ȱ‹Ž›Š™’ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ’ȱ’Ž—ȱǻŠ ŠȱŽ—Š‘Ǽǯ
˜ǯ Š—Š—
Š—Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ •’›’™Š—ȱǻŠŽ›Š‘ȱœ’–Ž Šȱ˜¢Š”Š›ŠǼǰȱž•Šž
˜’ȱǻ
Š•–Š‘Ž›ŠǼǰȱŠ—ȱ Š›Š—ȱž—Š•ȱǻœŽ‹Ž•Š‘ȱœŽ•ŠŠ—ȱŠœ’”–Š•Š¢ŠǼǯ
™ǯ ˜œŠ
˜ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱ’›Ž‹˜—ǰȱ ž—ž—ȱ“Ž—ǰȱŠ—ȱŠ—¢ž–Šœȱǻ˜œŠȱ‘’“ŠžǼǯ
šǯ Ž–‹ŠŠ
Ž–‹ŠŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱ’›˜–˜¢˜ȱŠ—ȱ˜—˜’›’ȱǻŠ ŠȱŽ—Š‘ǼǰȱžŠ›Š
’™Ž—ȱǻž•Š Žœ’ǼǰȱŠ—ȱŽ–‹ŠŠ™ž›ŠȱǻŠ™žŠȦ›’Š—ȱŠ¢ŠǼǯ
›ǯ –ŠœȱŠ—ȱŽ›Š”
–ŠœȱŠ—ȱ™Ž›Š”ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ•˜Š–ȱ–ž•’ŠǯȱžœŠȱŠ–‹Š—ȱŽ–ŠœȱŠ—
™Ž›Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ ˜˜œǰȱ’ȱ’Šž
ŘǼ Žž•Š‹˜‘ǰȱ’ȱŠ—›˜ŽȱŒŽ‘ȱŠ›žœœŠ•Š–
řǼ Ž–‹ŠŠ™ž›Šǰȱ’ȱŠ™žŠȱǻ›’Š—ȱŠ¢ŠǼ
ŚǼ Šžȱ
’“Šžǰȱ’ȱžœŠȱŽ—Š›ŠȱŠ›Š
śǼ Šœ’”–Š•Š¢ŠȱŠ—ȱŠ–™Š—ǰȱ’ȱŠ ŠȱŠ›Š
ŜǼ ’–Šžǰȱ’ȱŽ—”ž•ž
œǯ Žœ’
’ȱŠ•Š–ȱŽ–™Ž›Šž›ȱ’—’ǰȱ‹’“’‘ȱ‹Žœ’ȱ’ŒŠ–™ž›ȱŽ—Š—ȱ”˜”ŠœȱŠ—
‹Žœ’ȱ žŠǯȱ Ž›ŒŠ–™ž›Š—ȱ ’Šž›ȱ œŽŽ–’”’Š—ȱ ›ž™Šǰȱ œŽ‘’—Šȱ ™›˜œŽœ
™Ž–‹Š”Š›Š——¢Šȱ–Ž›ŠŠǯȱ ˜˜›Š—ȱŠ•Š–ȱ‹’“’‘ȱ‹Žœ’ȱŠ™Šȱ’‘’•Š—”Š—
Ž—Š—ȱ“Š•Š—ȱ›Žž”œ’ȱǻ–Ž—Š–‹’•ȱž—œž›ȱ˜”œ’Ž—ȱŠ›’ȱ‹’“’‘ȱ‹Žœ’Ǽǯȱ›˜œŽœ
™Ž–‹Š”Š›Š—ȱŠ•Š–ȱœž‘žȱ’—’ǰȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŒŠ’›Š—ǯȱ Ž–ž’Š—ȱŒŠ’›Š—
Ž›œŽ‹žȱ ’ŒŽŠ”ȱ Š•Š–ȱ ‹Ž—ž”ȱ Ž›Ž—žǯȱ Žœ’ȱ ‹Š“Šȱ ŠŠ•Š‘ȱ ‹Žœ’ȱ ¢Š—
”Š—ž—Š—ȦŒŠ–™ž›Š—ȱ”Š›‹˜——¢Šȱ›Ž—Š‘ǯ

ŗŖŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ —Š—
—Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ›Š™ž›Šǰȱ Š•’–Š—Š—ȱŽ•ŠŠ—ǯ
žǯ ›Šœ
›ŠœȱŽ›Š™Šȱ’ȱŽž—ž—Š—ȱž›’ŠǰȱŠ ŠȱŽ—Š‘ǯ
Ÿǯ ’”Š
’”ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱž•ŠžȱŽ•Ž—ǰȱ Ž™ž•ŠžŠ—ȱŠ—Š’ȱ’ȱž•Š Žœ’ȱŽ—Š‘ǯ
 ǯ
Šœ’•ȱŠ–‹Š—ȱŠ’—

Šœ’•ȱŠ–‹Š—ȱ•Š’—ȱ’ȱŠ—Š›Š—¢ŠȱŠœ‹Žœǰȱ›Š’ǰȱ ˜•›Š–ǰȱŠ—ȱ™•Š’—Šǯ
ŗǼ œ‹ŽœȱŽ›Š™Šȱ’ȱ
Š•–Š‘Ž›ŠǰȱŠ•ž”žǰȱŠ—ȱ’˜•Š‘ȱ’ȱ ›Žœ’”ǰȱŠ Š
’–ž›ǯ
ŘǼ ›Š’ȱ’ȱŠ¢Š”ž–‹ž‘ȱŠ—ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱŠ—Šžȱ’—”Š›Š”ǰȱž–Š›Š
Š›Šǯ
řǼ ˜•›Š–ȱ’ȱž•Šžȱ’—”Ž™ȱǻ Ž™ž•žŠ—ȱ’ŠžǼǯ
ŚǼ •Š’—ŠȱǻŽ–Šœȱ™ž’‘Ǽȱ’ȱŽž—ž—Š—ȱȱŽ›‹ŽŽ”ǰȱ Š•’–Š—Š—ǯ

Š’‘Š—

ŗǯ Ž‹ž”Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœŠŽ•’ȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š–‹Š—Š—Ƿ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ™›˜œ™Ž”ȱŒŠŠ—Š—ȱ‹Š›Š—ȱŠ–‹Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Š—ŠŠȱ‹Šž”œ’ǰȱ’–Š‘ǰȱ™•Š’—Šǰȱ ˜•›Š–ǰȱ›Š’ǰȱ‹Žœ’ǰ
–Š—Š—ǰȱ–’”Šǰȱ›ŠœǰȱŠ—ȱ—’”Ž•Ƿ

Ž—Š’”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™˜™ž•Šœ’ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ”Ž—Š’”Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ”˜—œž–œ’
™Ž›ȱ”Š™’ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž›ž—”Š—ȱ™Ž›œŽ’ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”
Š™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǯȱŽœ”’™ž—ȱ’•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹ŠŠœŠ—ǰȱŽŠ™’ȱŠ™Š‹’•Šȱ“ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱŠ—ȱ”˜—œž–œ’ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šȱ–Ž—’—”Šǰȱ–Š”Šȱ™Ž—ž›ž—Š—ȱ“ž–•Š‘
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’—’ȱŽŠ™ȱŽ›“Š’ǯ
’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™Ž—˜—›˜•Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱŽ’œ’Ž—œ’
™Ž–Š”Š’Š—ȱœŽ›Šȱ“ž–•Š‘ȱ”˜—œž–œ’ȱ™Ž›•žȱ’Š Šœ’ǯȱœŠ‘Šȱ™Ž—Š—’Š—ȱŽ—Š—
‹Š‘Š—ȱ•Š’—ȱŠŠžȱŽ—Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ—˜—”˜—ŸŽ—œ’˜—Š•ǰȱœŽ›Š
žœŠ‘Šȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱŠž›ȱž•Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ•Ž›—Š’ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ǯȱŽ–žŠ
Š”’Ÿ’Šœȱ Ž›œŽ‹žȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ ’‘Š›Š™”Š—ȱ Š™Š
–Ž—Ž—Š•’”Š—ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŖş
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱŠ™Š”Š‘ȱŠŠ—¢Šȱ”•Šœ’’”Šœ’ȱ‹Š‘Š—ȱŠ•’Š—ȱǰȱǰȱǵ
Řǯ Šœ’›ȱœž—Š’ȱŠ—ȱ™Šœ’›ȱŠ›’ȱž—ž—ȱ‹Ž›Š™’ȱŽ›–Šœž”ȱ‹Š‘Š—ȱŠ™Šǵ

řǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŠ—Š‘
Šǯ Ž›‹ŠŠ’ȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŠȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
Š—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž•Š™ž”Š—ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ǯȱŽ›‹Ž—ž”—¢ŠȱŠ—Š‘
–Ž›ž™Š”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱŠ•Š–’ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ™Ž›ŒŠ–™ž›Š—ȱ‹Š‘Š—Ȭ‹Š‘Š—
˜›Š—’œȱŠ—ȱŠ—˜›Š—’œǯ
ŠŠȱ –ž•Š—¢Šȱ Š—Š‘ȱ ‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’ȱ ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‘Š—Œž›ǯ
Ž›ž‹Š‘—¢Šȱ ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ –Ž—“Š’ȱ ‹ž’›Ȭ‹ž’›ȱ Š—Š‘ȱ ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ ˜•Ž‘
‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠ”˜›ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ Ž–Š—ŠœŠ—ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—ȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœǯ
ŘǼ ŠžŠ—ȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ›ŽŠ”Ȭ›ŽŠ”ȱ¢Š—ȱ™Ž•Š™ž”Š——¢Šȱ’™Ž›ŒŽ™Šȱ˜•Ž‘ȱŠ’›ǯ
řǼ ”Š›ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž›˜‹˜œȱŠ—ȱ–Ž–ŽŒŠ‘ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—
œŽ‘’—Šȱ‘Š—Œž›ǯ
ŚǼ ’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—ȱ”ŽŒ’•ȱœŽ™Ž›’ȱŒŠŒ’—ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ›Š¢Š™ȱ¢Š—ȱœŽ•Š•ž
–Ž–‹žŠȱ•ž‹Š—ȱ’ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ–Ž—Ž•žŠ›”Š—ȱ£ŠȬ£Šȱ¢Š—ȱŠ™Š
–Ž—‘Š—Œž›”Š—ȱŠ—Š‘ǯ
Ž—’œȬ“Ž—’œȱŠ—Š‘ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ Š—Š‘ȱŠ•žŸ’Š•ǰȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱŽ—Š™Š—ȱ•ž–™ž›ȱ¢Š—ȱ’‹Š Š
˜•Ž‘ȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’ǯȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱœŠ—Šȱœž‹ž›ȱœŽ‘’—ŠȱŒ˜Œ˜”ȱž—ž”
™Ž›Š—’Š—ǯȱŠŠ›Š—ȱŠ•žŸ’Š•ȱ¢Š—ȱ•žŠœȱŽ›Š™Šȱ’ȱž–Š›Šȱ‹Š’Š—ȱ’–ž›ǰ
Š Šȱ‹Š’Š—ȱžŠ›Šǰȱ Š•’–Š—Š—ȱ‹Š’Š—ȱœŽ•ŠŠ—ȱŠ—ȱŽ—Š›ŠǰȱœŽ›Š
Š™žŠȱ‹Š’Š—ȱœŽ•ŠŠ—ǯ
ŘǼ Š—Š‘ȱ –Ž›Ž•ǰȱ ’Š•Š‘ȱ Š—Š‘ȱ •’Šȱ ”Š™ž›ȱ Š—ȱ ™Šœ’›ǯȱ Š—Š‘ȱ ’—’ȱ ‹Š—¢Š”
Ž›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ”Š™ž›ǯȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ’Š”ȱœž‹ž›ǰȱŽŠ™’ȱ–Šœ’‘ȱŠ™Š
’Š—Š–’ȱ™˜‘˜—ȱ“Š’ǯȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ–’œŠ•—¢ŠǰȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ‘žŠ—
“Š’ȱ’ȱŽž—ž—Š—ȱ Ž—Ž—ǯ
řǼ Š—Š‘ȱ”Š™ž›ȱ’Š•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—ȱ”Š™ž›
¢Š—ȱŽ•Š‘ȱžŠǯȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ’Š”ȱœž‹ž›ǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱ™Žž—ž—Š—
”Š™ž›ȱ’ȱ‹Š’Š—ȱœŽ•ŠŠ—ȱž•ŠžȱŠ Šǯ

ŗŗŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŚǼ Š—Š‘ȱ™Šœ’›ǰȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ‹ŠžŠ—ȱ™Šœ’›ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ–Ž•Š™ž”ǯ
Š—Š‘ȱ ’—’ȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ ”ŠŠ›ȱ Š’›ȱ ¢Š—ȱ œŽ’”’ȱ œŽ”Š•’ǯȱ Š—Š‘ȱ ™Šœ’›
Ž›Š™Šȱ’ȱ™Š—Š’ȱ‹Š›Šȱž–Š›ŠȱŠ›ŠǰȱŠ Šȱ’–ž›ǰȱž•Š Žœ’ǯȱ Š›Ž—Š
™Ž—Š›ž‘ȱŠ—’—ǰȱŠ—Š‘ȱ™Šœ’›ȱ’ȱ™Š—Š’Ȭ™Š—Š’ȱŠ™ŠȱŽ›’–‹ž—ȱ–Ž—“Š’
‹ž”’Ȭ‹ž”’ȱ™Šœ’›ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱœŠ—ȱž—Žœǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ’ȱŠ›Š—›’’œ
˜¢Š”Š›Šǯ
śǼ Š—Š‘ȱ Ÿž•”Š—’œǰȱ ŠŠ•Š‘ȱ Š—Š‘ȱ Š‹žȱ ž—ž—ȱ ‹Ž›Š™’ȱ Š—ȱ Š—Š‘ȱ ‘Šœ’•
™Ž•Š™ž”Š—ȱ•ŠŸŠǯȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱœž‹ž›ȱœŽ”Š•’ȱŽŠ™’ȱ”ž›Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—Š‘Š—
Š’›ǰȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱŽ›Š™Šȱ’ȱœŽ”’Š›ȱŠ—Šžȱ˜‹ŠǰȱŠ•’ǰȱ˜–‹˜”ǰȱŠ—
ž–‹Š ŠǯȱŠ—Š‘ȱŠ‹žȱž—ž—ȱŠ™’ȱ’—’ȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ’œŽ‹žȱŠ—Š‘ȱžǯȱŠ—Š‘
žȱ¢Š—ȱœž‹ž›ȱŠ—ȱŽ‹Š•ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŽ•’ǰȱž–Š›ŠȱŠ›ŠǰȱŠ•Ž–‹Š—ǰ
Š—ȱŠ–™ž—ǯ
ŜǼ Š—Š‘ȱ •ŠŽ›’ǰȱ ŠŠ•Š‘ȱ Š—Š‘ȱ –Ž›Š‘Ȧ–Ž›Š‘ȱ –žŠȱ ¢Š—ȱ ‹Š—¢Š”
–Ž—Š—ž—ȱ£Šȱ‹Žœ’ȱŠ—ȱŠ•ž–’—’ž–ǯȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱœžŠ‘ȱ’Š”ȱœž‹ž›ȱ•Š’ǰ
‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ Š•’–Š—Š—ȱȱŠ›ŠǰȱŠ—Ž—ȱŽ•ŠŠ—ǰȱŠ—ȱŠŒ’Š—ǯ
ŝǼ Š—Š‘ȱ‘ž–žœǰȱǻ‹ž—ŠȱŠ—Š‘ǼȱŠŠ•Š‘ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž•Š™ž”Š—Ȧ™Ž–‹žœž”Š—
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ Š—ȱ ‹Ž› Š›—Šȱ ‘’Š–ǯȱ Š—Š‘ȱ ‘žŠ—ȱ ‹Š—¢Š”
–Ž—Š—ž—ȱ‘ž–žœȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘
ŞǼ Š—Š‘ȱ›Š Š—ǰȱŠŠ•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ›Š ŠȬ
›Š ŠǯȱŽ–‹žœž”Š—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱ™›˜œŽœ—¢Š
œŠ—Šȱ•Š–‹ŠȱœŽ‘’—ŠȱŽ›Š™Šȱ•Š™’œŠ—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—
’Š”ȱœŽ–™ž›—Šȱ™Ž–‹žœž”Š——¢Šǯ
‹ǯ Š’Š—ȱ—Š›ŠȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱŽ—Š—ȱ Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž›Š™Šȱ ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ “Ž—’œȱ Š—Š‘ȱ Ž—Š—
”Žœž‹ž›Š—ȱ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ”˜›ȬŠ”˜›DZ
ŗǼ ŠžŠ—ȱ ’—ž”—¢Šȱ ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǯȱ ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’
–Š–Šȱ‹ŠœŠȱ–žŠ‘ȱ•Š™ž”ȱœŽ‘’—ŠȱŠ—Š‘ȱ™ž—ȱŒŽ™ŠȱŽ›‹Ž—ž”ǯȱŠ—Š‘
’—’ȱ œŠ—Šȱ ‹Š’”ȱ ž—ž”ȱ ™Ž›Š—’Š—ǯȱ ŠžȬ‹ŠžŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’
–Š–ŠȱŠœŠ–ǰȱœž”Š›ȱ•Š™ž”ȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š—¢Š”ȱ–Ž—Š—ž—ȱ£ŠȱŠœŠ–
”Ž›œ’”ǯȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—ȱ”ž›Š—ȱ‹Š’”ȱž—ž”ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
ŘǼ Ž•’Žȱ‹ŽœŠ›ǰȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱŽ›Š™Š—¢ŠȱŸŠ›’Šœ’ȱ’”•’–ȱ‹ŽœŠ›ȱ–Žœ”’™ž—
’ȱŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”Šȱ¢Š—ȱœŠ–Šǯ
řǼ Šȱ’Š”—¢Šȱž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž™ȱŠ—Š‘ǯ
ŚǼ ž›Š‘ȱ‘ž“Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠǯ
śǼ Ž—¢’—Š›Š—ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŗŗ
 ˜–™˜œ’œ’ȱŠ—Š‘ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ‹Š‘Š—ȱŠ—˜›Š—’”ǰȱ‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’”ǰȱžŠ›Šǰ
Š—ȱŠ’›ǯȱŽ›ž‹Š‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱ‹Š‘Š—ȱŠ™Šȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ“ž–•Š‘
‹Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ•Š’—ǯȱŠ‘Š—ȱŠ—˜›Š—’”ȱŠ—ȱ˜›Š—’”ȱŠ•Š–ȱ”˜–™˜œ’œ’ȱ™ŠŠǰ
œŽŠ—”Š—ȱžŠ›ŠȱŠ—ȱŠ’›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™˜›’Ȭ™˜›’ǯ
Ž›‹Š—’—Š—ȱ”˜–™˜œ’œ’ȱŠ—Š‘ȱœŽŒŠ›Šȱž–ž–ȱŠ—ȱ’ŽŠ•ȱŠ™Šȱ”’Šȱ•’‘Š
™ŠŠȱŠ‹Ž•ȱ‹Ž›’”žȱ’—’ǯ
Š‹Ž•ȱ ˜–™˜œ’œ’ȱ Š—Š‘
Š‘Š— ˜–™˜œ’œ’ȱ –ž– ˜–™˜œ’œ’ȱ ŽŠ•
’—Ž›Š•ȱ Š—˜›Š—’” ŞśƖ ŚśƖ
’—Ž›Š•ȱ ˜›Š—’” śƖ śƖ
Š›Š śƖ ŘśƖ
’› śƖ ŘśƖ
ȱȱȱȱȱȱȱž–‹Ž›DZȱȱ

Š—Š‘ȱ ¢Š—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š——¢Šȱ Š”Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ œž‹ž›

’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱž—ž•ǯȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱœž‹ž›ȱŽ›”Š—ž—
•Š™’œŠ—ȱ‹ž—ŠȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŠ‘Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŽ›˜œ’ǯ
’›’ȬŒ’›’ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱœž‹ž›ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱ•Š›žŠ—ȱŠ›Š–ȱ’ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ǯ
ŘǼ ›ž”ž›ȱȱŠ—Š‘—¢ŠȱŒž”ž™ȱ‹Š’”ǯ
řǼ Š™Šȱ–Ž—¢’–™Š—ȱŠ’›ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ǯ
Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ȱŠ™Šȱ’“ŠŠȱŽ—Š—ȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘ŠȱœŽ™Ž›’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž–ž™ž”Š—ǰȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱŽ—Š—ȱ™ž™ž”ȱ‘’“Šžǰȱ™ž™ž”ȱ”Š—Š—ǰȱ™ž™ž”
‹žŠŠ—ǰȱŠ—ȱ™ž™ž”ȱ”˜–™˜œǯ
ŘǼ ’œŽ–ȱ’›’Šœ’ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ–Ž–‹žŠȱ‹Ž—ž—Š—Ȭ‹Ž—ž—Š—
Š—ȱœŠ•ž›Š—ȱ’›’Šœ’ǯ
řǼ ŠŠȱ •Ž›Ž—Ȭ•Ž›Ž—ȱ ž—ž—ȱ ’‹žŠȱ ‘žŠ—Ȭ‘žŠ—ȱ •’—ž—ȱ ž—ž”
–Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›˜œ’ǯ
ŚǼ Ž—Š—Š–’ȱ•Ž›Ž—Ȭ•Ž›Ž—ȱ¢Š—ȱž—ž•ǯ
śǼ Ž—Ž›Š™”Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ–’›’—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŠǼ Ž›ŠœŽ›’—ǰȱ¢Š’žȱ–Ž—Š—Š–ȱŠ—Š–Š—ȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–ȱ‹Ž›Ž›ŠœȬŽ›Šœ
ž—ž”ȱ–Ž—“ŠŠȱŽ›˜œ’ȱŠ—Š‘ǯ
‹Ǽ ˜—˜ž›ȱŠ›–’—ǰȱ¢Š’žȱ–Ž—Š—Š–’ȱ–Ž—ž›žȱŠ›’œȱ”˜—ž›ǰȱœŽ‘’—Š
Š”Š›ȬŠ”Š›—¢ŠȱŠ™Šȱ–Ž—Š‘Š—ȱŽ›˜œ’ȱŠ—Š‘ǯ
ŒǼ Ž–‹žŠŠ—ȱ•ž‹Š—ȱ™ŠœŠ—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Š‘Š—ȱ‘Šœ’•ȱŽ›˜œ’ǯ
Ǽ ˜—˜ž›ȱ ™•˜ ’—ǰȱ ¢Š’žȱ –Ž–‹Š“Š”ȱ Š—Š‘ȱ œŽŠ›Š‘ȱ Š›’œȱ ”˜—ž›
œŽ‘’—ŠȱŽ›“Š’ȱŠ•ž›ȬŠ•ž›ȱ‘˜›’£˜—Š•ǯ

ŗŗŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŽǼ ›’™ȱ Œ›˜™™’—ǰȱ ¢Š’žȱ ‹Ž›Œ˜Œ˜”ȱ Š—Š–ȱ Ž—Š—ȱ ŒŠ›Šȱ –Ž–‹Š’
‹’Š—Ȭ‹’Š—ȱŠ—Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱŠ•Š–ȱȱ‹Ž—ž”ȱœŽ–™’ȱŠ—ȱ™Š—“Š—
Ž—Š—ȱ–Ž—’”ž’ȱŠ›’œȱ’—’ȱœŽ‘’—Šȱ‹Ž—ž”—¢Šȱ‹Ž›‹Ž•˜”Ȭ
‹Ž•˜”ǯȱŠœ’—Ȭ–Šœ’—ȱ’Š—Š–’ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹ŽŠ
“Ž—’œ—¢Šȱǻž–™Š—œŠ›’Ǽǯ
Ǽ œŠ‘Šȱ™Ž›Š—’Š—ȱ“Ž—’œȱŠ—Š–Š—ǰȱœž™Š¢ŠȱŠ—Š‘ȱ’Š”ȱ”Ž‘Š‹’œŠ—
œŠ•Š‘ȱœŠžȱž—œž›ȱ‘Š›ŠȱŠ”’‹Šȱ’’œŠ™ȱŽ›žœȱ˜•Ž‘ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱ“Ž—’œ
Š—Š–Š—ǯ
ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ȱŠ—Š›™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠDZ
ŗǼ ŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ȱ’–ž›ȱž•Šžȱž–Š›ŠǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ȱ‹Š›ŠȱŠ—ȱ™Š—Š’
œŽ•ŠŠ—ȱž•Šžȱ Š•’–Š—Š—ǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ȱœŽ•ŠŠ—ȱž•Šžȱ›’Š—ȱŠ¢Š
‹Ž›Š—Š‘ȱŠ–‹žȱŠ—ȱŠ—Š‘ȱ›Š ŠǯȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ’Š”ȱœž‹ž›ȱž—ž”
™Ž›Š—’Š—ǰȱœŽ‹Š‹ȱŠ—Š‘—¢ŠȱœŽ•Š•žȱ’Ž—Š—’ȱŠ’›ȱœŽ‘’—Šȱœ’›”ž•Šœ’
žŠ›Šȱ’Š”ȱ•Š—ŒŠ›ǯ
ŘǼ ŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—ȱ’—’ȱ’ȱž•Šžȱž–Š›Šǰȱž•Šžȱž•Š Žœ’ǰȱž•Šž
›’Š—ȱŠ¢Šȱ‹Ž›Š—Š‘ȱ™˜£˜•ȱŽ—Š—ȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—ȱ’—’ȱŠ—ȱ‹Š—¢Š”
–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž—ŒžŒ’Š—ȱŠ—Š‘ǰȱ–Š”ŠȱŠ—Š‘—¢Šȱ”ž›Š—ȱœž‹ž›ǯ
řǼ ŠŽ›Š‘ȱ™ž•ŠžȬ™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠŠ›Š—ȱ›Ž—Š‘ǰ
“Ž—’œȱŠ—Š‘—¢Šȱ‹Ž›ž™ŠȱŠ—Š‘ȱŽ—Š™Š—ȱǻŠ—Š‘ȱŠ•žŸ’Š•Ǽǰȱ¢Š’žȱŠ—Š‘ȱ¢Š—
Ž›‹Ž—ž”ȱŠ›’ȱ‘Šœ’•ȱŽ—Š™Š—ȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱ’‹Š ŠȱŠ›’ȱ™Žž—ž—Š—
ŠŠžȱž—ž—ȱŠ™’ǯȱŠ—Š‘ȱŽ—Š™Š—ȱ’—’ȱœž‹ž›ȱŠ—ȱŒ˜Œ˜”ȱž—ž”ȱžœŠ‘Š
™Ž›Š—’Š—ǯȱŠ—Š‘ȱŠŠ›ȱ“žŠȱ–Ž–žŠ‘”Š—ȱ™Ž–‹žŠŠ—ȱ“Š›’—Ȭ“Š›’—
•Š•žȱ•’—ŠœȱŠ›ŠȱŠ—ȱ•Šžǯȱ ŽŠŠŠ—ȱ›Ž•’ŽȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ–Ž—“Š’ȱŽ–™Š
™Ž–žœŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ”Ž–ž’Š—ȱŠ™Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ–Ž—“Š’
”˜Šȱ™Ž›ŠŠ—Š—ȱŠ—ȱ’—žœ›’ǯȱ˜—˜‘DZȱ”˜ŠȱŠ”Š›ŠǰȱŽ–Š›Š—ǰ
ž›Š‹Š¢ŠǰȱŠ—ȱŠ”ŠœœŠ›ȱŽ›•ŽŠ”ȱ’ȱŠŠ›Š—ȱ›Ž—Š‘ǯ
ŚǼ ŠŽ›Š‘ȱ ž•Šžȱ ’–˜›ǰȱ ™ž•ŠžȬ™ž•Šžȱ ”Š›Š—ȱ ’ȱ Š•ž”žǰȱ Š Š
ǻŽž—ž—Š—ȱŽ›’‹žȱŠ—ȱŽž—ž—Š—ȱ Ž—Ž—ǼȱŽ›Š™Šȱ“Ž—’œȱŠ—Š‘
”Š™ž›ȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱœž‹ž›ȱ”Š›Ž—Šȱ’Š”ȱŠ™Šȱ–Ž—¢’–™Š—ȱŠ’›ǯ
śǼ ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™ž•ŠžȬ™ž•Šžȱ¢Š—ȱŠ—Š‘—¢Šȱ–Ž—Š—ž—ȱŽ—Š™Š—
Ÿž•”Š—’”ȱŠ—Š‘—¢ŠȱœŠ—Šȱœž‹ž›ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱž•Šžȱž–Š›ŠǰȱŠ ŠǰȱŠ•’ǰ
˜–‹˜”ǰȱž–‹Š Šǰȱ•˜›Žœǰȱž•Š Žœ’ȱŽ•ŠŠ—ǰȱž•Š Žœ’ȱŠ›ŠǰȱœŽ›Š
Ž™ž•ŠžŠ—ȱŠ•ž”žǯ
ŜǼ ’ȱž•Šžȱ Š•’–Š—Š—ǰȱž—ž—ȱ‹Ž›Š™’—¢ŠȱœžŠ‘ȱ’Š”ȱ‹Ž”Ž›“Šȱ•Š’ǰ
–Š”ŠȱŠ—Š‘—¢Šȱ’Š”ȱ–Ž—Š™ŠȱŠ–‹Š‘Š—ȱ–’—Ž›Š•ȱ‹Š‘”Š—ȱ‹Š—¢Š”
¢Š—ȱ‘Š—¢žȱŽ›”’”’œȱŠ—ȱŽ›ŒžŒ’ȱ˜•Ž‘ȱ‘ž“Š—ȱ›˜™’”ŠȱŠ”’‹Š—¢ŠȱŠ—Š‘
–Ž—“Š’ȱ’Š”ȱœž‹ž›ȱ•Š’ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŗř
 Š’‘Š—

Š–™’•”Š—ȱ ™ŠŠȱ ™ŽŠȱ Ž—Š—ȱ –ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ ”Žœž‹ž›Š—ȱ Š—Š‘

Š—Š›™ž•Šžȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǯȱ—ž”ȱ–Ž–™Ž›“Ž•ŠœȱŠŠȱž—Š”Š—ȱ Š›—Š
¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱž—ž”ȱœŽ’Š™ȱ“Ž—’œȱŠ—Š‘Ƿ

Œȱǯ Ž•Šœȱ Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—Š‘

Ž—Ž›Š™Š—ȱœ’œŽ–ȱŠ¢Šȱž”ž—ȱ•Š‘Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ”Ž•ŠœȬ”Ž•Šœȱ”Ž–Š–™žŠ—
•Š‘Š—ȱ–Šž™ž—ȱ”ŽœŽœžŠ’Š—ȱ•Š‘Š—ǰȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱŠ—Š‘ȱŽ—Š—
ŒŠ›Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—Š‘ǯȱŽ—ž›žȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ’‹žŠȱ˜•Ž‘ȱŠȱŽ—Š ŽŠ—
Š—Š‘ȱŽ™Š›Ž–Ž—ȱŽ›Š—’Š—ȱ–Ž›’”ŠȱǻǼǰȱ’”Ž—Š•ȱŽ•Š™Š—ȱ”Ž•Šœ
”Ž–Š–™žŠ—ȱ¢Š’žȱ”Ž•Šœȱȱ‘’—ŠȱǯȱŽœ”›’™œ’ȱœŽŒŠ›Šȱœ’—”ŠȱŠ›’ȱ–Šœ’—Ȭ
–Šœ’—ȱ”Ž•Šœȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ•Š‘Š—ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȬŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ•Š™’œŠ—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—
Š•Š–ǰȱŽ”œž›ȱ‘Š•žœǰȱ›Š’—ŠœŽȱ‹Š’”ǰȱ›Ž•’ŽȱŠŠ›Š—ȱŽ—Š—ȱ•Ž›Ž—ȱ‘Š–™’›
ŠŠ›ǰȱ Š—ȱ ”Žœž‹ž›Š—ȱ Š•Š–’ȱ ¢Š—ȱ ’—’ȱ ŠŠžȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ Œ’›’ȬŒ’›’
–Ž—˜›˜—ȱŠ—Š–Š—ȱ–Ž›Žœ™˜—ȱ™Ž–ž™ž”Š—ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ǯȱŠ—Š‘ȬŠ—Š‘ȱ’—’
œŽœžŠ’ȱž—ž”ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž–’•’”’ȱœŽ’”’ȱ‘Š–‹ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹ŠŠœ’
Š¢Šȱž—Š—¢ŠǯȱŠ—Š‘—¢Šȱ‘Š—¢Šȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—
‹’ŠœŠȱ ž—ž”ȱ –Ž–™Ž›Š‘Š—”Š—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœ—¢Šǯȱ
Š•ȱ ’—’ȱ –Ž•’™ž’
™Ž—ž—ŠŠ—ȱ™ž™ž”ǰȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱœŽ‹Š’Š—ȱœ’œŠȱŠ—Š–Š—ȱž—ž”ȱ™ž™ž”
‘’“ŠžȱŠŠžȱ™ž™ž”ȱ”Š—Š—ǯȱ˜Šœ’ȱŠ—Š–Š—ȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—ǯ
ŘǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱ Š•Š–ȱ ”Ž•Šœȱ ’—’ȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ‘Š–‹ŠŠ—ȱ ¢Š—
–Ž–™Ž›œŽ–™’ȱ™’•’‘Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ’Š—Š–ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž–Ž›•ž”Š—
’—Š”Š—ȱ™Ž—Š ŽŠ—ȱŠ—Š‘ȱœŽŒŠ›ŠȱœŽŠ—ǯȱŽ—ž—ŠŠ—ȱŠ—Š‘—¢Šȱ’‹ŠŠœ’
˜•Ž‘ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ Š”˜›ȱ œŽ™Ž›’ȱ •Ž›Ž—ȱ ‹Ž›˜–‹Š”ǰȱ ‹Š‘Š¢Šȱ Ž›˜œ’ȱ œŽŠ—ǰ
”ŽŠ•Š–Š—ȱŠ—Š‘ȱœŽŠ—ȱŠŠ”ȱŠ—”Š•ǰȱŠ—ȱ›Š’—ŠœŽȱœŽŠ—ǯ
Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ’™Ž›•ž”Š—ȱž—ž”ȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ–Ž•’™ž’ȱ™Ž–‹žŠŠ—
Ž›Šœǰȱ™Ž—Š—Š–Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›“Š•ž›ȱǻœ›’™ȱŒ›˜™™’—Ǽǰȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱœŽŒŠ›Š
”˜—ž›ȱǻŒ˜—˜ž›ȱ™•˜ ’—ǼǰȱŠ—ȱ›˜Šœ’ȱŠ—Š–Š—ǯ
řǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱ’—’ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ‘Š–‹ŠŠ—ȱ¢Š—
‘Ž‹ŠȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—ž›ž—”Š—ȱ™’•’‘Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ’—Š”Š—
™Ž—Š ŽŠ—ȱŠ—Š‘ȱœŽŒŠ›Šȱ”‘žœžœǯ

ŗŗŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž›‹ŠŠœ—¢Šȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱŠ—Š‘ȱ”Ž•Šœȱȱ’—’ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•Ž›Ž—ȱ¢Š—
Œž›Š–ǰȱ ‹Š‘Š¢Šȱ Ž›˜œ’ȱ ¢Š—ȱ ‹ŽœŠ›ǰȱ ™Ž›–ŽŠ‹’•’Šœȱ Š’›ȱ œŠ—Šȱ •Š–‹Šǰ
”ŽŠ•Š–Š—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŠ—”Š•ȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š”Š›Š—ȱŽ›‹ŠŠœǰȱ”Š™Šœ’Šœ
–Ž—Š‘Š—ȱŠ’›ȱ›Ž—Š‘ǰȱ”Žœž‹ž›Š—ȱ›Ž—Š‘ǰȱœ’ŠȱŠ•”Š•’ȱŠ—ȱœŠ•’—’ŠœȱœŽŠ—ǰ
œŽ›Šȱœ›ž”ž›ȱŠ—Š‘ȱ’Š”ȱ–Š—Š™ǯ
ŚǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱŠ•Š–ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱŠ™Šȱ’Š—Š–’ǰȱŽŠ™’ȱ™’•’‘Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—
Š™Šȱ’Š—Š–ȱœŠ—ŠȱŽ›‹ŠŠœǯȱ’ȱœŠ–™’—ȱ’žȱ“žŠȱ’™Ž›•ž”Š—ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—
¢Š—ȱ œŠ—Šȱ ‘Š’Ȭ‘Š’ǯȱ ’•’‘Š—ȱ ™Ž–Š”Š’Š—ȱ Š—Š‘ȱ ’—’ȱ •Ž‹’‘ȱ œŽ’”’
’‹Š—’—”Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž•Šœȱǯ
Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ–Ž—‘Š–‹Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱ¢Š’ž
•Ž›Ž—ȱŒž›Š–ǰȱ”Ž™Ž”ŠŠ—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŽ›˜œ’ȱ‹ŽœŠ›ǰȱŽ•Š‘ȱŽ›“Š’ȱŽ›˜œ’ȱ‹Ž›Šǰȱœ˜•ž–
Š—”Š•ǰȱ”Š™Šœ’Šœȱ–Ž—Š‘Š—ȱŠ’›ȱ›Ž—Š‘ǰȱ›Š’—ŠœŽȱ‹ž›ž”ǰȱœ’ŠȱŠ•”Š•’ǰȱŠ—
œŠ•’—’Šœȱ¢Š—ȱ’—’ǯ
śǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱŠ•Š–ȱ”Ž•Šœȱȱ’—’ȱ‘’—Šȱȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ’Š”ȱŒ˜Œ˜”ȱž—ž”
’Š—Š–’ǯȱŠŠȱž–ž–—¢Šȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱŠ—Š‘ȱ’—’ȱœŠ—ŠȱŽ›‹ŠŠœǯȱ˜—˜‘
‘Š–‹ŠŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱ’Š•Š‘ȱœŽ›’—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ‹Š—“’›ǰȱ–ŠœŠȱž–‹ž‘ȱŽ›•Š•ž
œ’—”ŠǰȱŠ—Š‘ȱ‹Ž›‹ŠžǰȱŠ—ȱ›Š’—ŠœŽȱ•Š–‹Šǯ
ŜǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱŠ•Š–ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱœŠ—ŠȱŽ›‹ŠŠœȱ™Ž–Š”Š’Š——¢Šǰȱ‘Š—¢ŠȱŒ˜Œ˜”
ž—ž”ȱ™ŠŠ—ȱ›ž–™žȱŠ—ȱ‘žŠ—ǯȱŽ–‹ŠŠœŠ——¢ŠȱœŠ–ŠȱœŽ™Ž›’ȱž—ž”ȱ”Ž•Šœ
ǰȱŽŠ™’ȱ•Ž‹’‘ȱ”ŽŠǰȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ™Ž—ŒŽŠ‘Š—ȱŽ›˜œ’ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘
‹Ž›Šǯ
ŝǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱŠ•Š–ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱœŠ—ŠȱŽ›‹ŠŠœȱœŽ”Š•’ȱ™Ž–Š”Š’Š——¢Šǰȱ¢Š’ž
Ž—Š—ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž—Ž–‹Š•ŠŠ—ȱ‘žŠ—ȱŠŠžȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ǯȱŽ–‹ŠŠœŠ—ȱ’œ’”
œŠ–ŠȱœŽ™Ž›’ȱ”Ž•Šœȱǰȱ•Ž›Ž—ȱœŠ—ŠȱŒž›Š–ȱŠŠžȱŘŜƖȬŜŖƖǰȱŽ›˜œ’ȱ‹Ž›ŠǰȱŠ—
–Ž–Ž›•ž”Š—ȱžœŠ‘Šȱ™Ž—Š ŽŠ—ȱŠ—Š‘ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Ž›Šǯ
ŞǼ Ž•Šœȱ
Š—Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”ȱ”Ž•Šœȱ’—’ȱ’Š”ȱ‹˜•Ž‘ȱ’™Š”Š’ȱž—ž”ȱ™›˜ž”œ’
Š—Š–Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ”˜–Ž›œ’Š•ǯȱŽ—ž—ŠŠ——¢ŠȱŽ›‹ŠŠœȱ™ŠŠȱ‘žŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’
Š—ȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ǰȱœž™•Š’ȱŠ’›ȱœŽ›Šȱž“žŠ—ȱ”Ž’—Š‘Š—ǯȱ˜—˜‘ȱŠ—Š‘ȱ”Ž•Šœȱ
ŠŠ•Š‘ȱ™Š—Š’ȱ‹Ž›™Šœ’›ǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›‹ž”’Š—ȱ•Ž›Ž—ȱŒž›Š–ǰȱŠ—Š‘ȱœŠ—Šȱ’™’œ
‹Š‘”Š—ȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ•žŠœȱŠŽ›Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœ’—”Š™Š—ȱ‹ŠžŠ—ȱǻ˜ž
Œ›˜™œǼǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŗś
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ǰȱŠ—ȱ–Ž›Š—œŠ—ȱ”Ž’—’—Š‘žŠ—ȱ”Š•’Š—ǯ
Ž–‹Š’Š—ȱ”Ž•Šœȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ•Š‘Š—ȱ‹’œŠȱ’“Š’”Š—ȱ™Ž˜–Š—ȱž—ž”
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ•Š‘Š—ȱŠ—ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱž“žŠ—ȱœžŠžȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›
Š¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯȱ—ž”ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ¢Š—ȱ”‘žœžœ
Š™Šȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ™Ž›œ¢Š›ŠŠ—ȱ”ŽœŽœžŠ’Š—ȱ•Š‘Š—ǯȱ”’‹ŠȱŠŠ—¢Š
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱ™ž—ȱ“žŠȱ‘Š›žœȱ’™Ž›’–‹Š—”Š—
œŽ™Ž›’ȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ Š—ȱ •’–‹Š‘ǯȱ Ž•Š’—ȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ ™›’—œ’™
‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǰȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ȱ“žŠȱ‘Š›žœ
–Ž–Ž—ž‘’ȱ™›’—œ’™ȱŽ”˜Ž’œ’Ž—œ’ǯȱŽ•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ™Ž—Š™Šȱ”Š•’Š—Ƿ

Š‘Š—ȱ”›’’œȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŒž”ž™ȱ‹Š—¢Š”ǯȱŠ‘Š—ȱœŽ™Ž›’ȱ’—’ȱœžŠ‘
ž—ž•ȱŠ—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ–Ž—“Š’ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǯȱ Žœž‹ž›Š——¢ŠȱœžŠ‘
–Ž—Ž”Š’ȱ—˜•ǯȱ™Š‹’•Šȱ’‹’Š›”Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ™ŠŠ—ȱ™Šœ’›ȱŠŠžȱ‹ž”’Ȭ
‹ž”’ȱ‹ŠžȱŠ—ȱ™ŠŠœǯ
ŠŠȱŠŠ—ȱžœŠȱŠ’œ’”ȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱ‹Š‘ Šȱ•Š‘Š—ȱ”›’’œȱ™ŠŠ
Š‘ž—ȱŗşşśȱ•žŠœ—¢ŠȱŗŖǯŝśŗǯŖŖŖȱ‘Ž”Š›ŽǰȱŠ—ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱ—Š’”ȱ–Ž—“Š’
ŗřǯŗŞŝǯŖŖŖȱ‘Ž”Š›ŽȱǻŽ•žŠœȱž•ŠžȱŠ ŠǼǰȱŠŠžȱ›ŠŠȬ›ŠŠȱ™Ž›Š–‹Š‘Š——¢Š
ŗŜŘǯŚŖŖȱ‘Ž”Š›Žȱ™Ž›ȱŠ‘ž—ǯȱŠŠ‘Š•ȱ™›˜›Š–ȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱŠ—ȱ›Ž‹˜’œŠœ’
–Šœ’‘ȱŽ›žœȱ’•Š”ž”Š—ǯ
Ž—’—”Š—¢Šȱ•Š‘Š—ȱ”›’’œȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ
Š–ž—ǰȱ–Ž—’—”Š—¢ŠȱžœŠ‘Šȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱŠ—ȱ›Ž‹˜’œŠœ’ȱ“žŠȱ˜•Ž‘ȱ”Š›Ž—Š
™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱœŽ–Š”’—ȱœŠŠ›ȱŠ”Š—ȱ™Ž›•ž—¢Šȱ™Ž›‹Š’”Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯȱŽœŠ›
”ŽŒ’•—¢Šȱ”ŽœŠŠ›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ’—’ȱ–Ž—“Š’ȱŠ”˜›ȱžŠ–Šȱ‹Š’ȱž™Š¢Š
™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Śǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ’›

’›˜œŽ›ȱŠŠ•Š‘ȱ•Š™’œŠ—ȱŠ’›ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž•’•’—’ȱ‹ž–’ǯȱŠ™’œŠ—ȱ’—’
–Ž•’™ž’ȱœŠ–ž›Šǰȱ•ŠžǰȱŠ—Šžǰȱœž—Š’ǰȱ•ŽœŽ›ǰȱŠ—Š‘ȱŠ’›ǰȱŠ—ȱžŠ™ȱŠ’›ȱ¢Š—
Ž›Š™Šȱ’ȱŠ–˜œŽ›ǯȱ’™Ž›”’›Š”Š—ȱ‘Š–™’›ȱ’Šȱ™Ž›ȱŽ–™Šȱ ’•Š¢Š‘ȱ–ž”Š
‹ž–’ȱŽ›žž™ȱ˜•Ž‘ȱŠ’›ǯȱ’›ȱ’ȱ‹ž–’ȱ–Ž–’•’”’ȱ“ž–•Š‘ȱŽŠ™ȱŠ—ȱœŽ—Š—’ŠœŠ
‹Ž›Ž›Š”ȱŠ•Š–ȱœžŠžȱ•’—”ž—Š—ȱ™Ž›ŽŠ›Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱœ’”•žœȱ‘’›˜•˜’ǯ
’”•žœȱ’—’ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Š›ž‘ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ǯ
’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—ȱ–Ž–Š—Šœ’ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱŠ’›ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’
Ž›žŠ–ŠȱœŠ–ž›ŠȱŠ—ȱ•Šžǰȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ™›˜œŽœȱ™Ž—žŠ™Š—ǯ
Š™ȱŠ’›ȱŽ›œŽ‹žȱ”Ž–ž’Š—ȱ‹Ž›Ž›Š”ȱ—Š’”ȱ”ŽȱžŠ›Šȱ¢Š—ȱ’’”ž’ȱ˜•Ž‘

ŗŗŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
™Ž—ž›ž—Š—ȱœž‘žǯȱŠŠȱ”Ž’—’Š—ȱŽ›Ž—žȱžŠ™ȱŠ’›ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ”˜—Ž—œŠœ’
ǻ™Ž—Ž–‹ž—Š—ǼǰȱžŠ™ȱŠ’›ȱ‹Ž›ž‹Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱŽ–‹ž—ȱŠ—ȱœŽ•Š—“ž—¢ŠȱŽ–‹ž—
–Ž—“Š’ȱ‘ž“Š—ȱŠŠžȱœŠ•“žǯ
’›ȱǻ‘ž“Š—Ǽȱ¢Š—ȱ“Šž‘ȱ”Žȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱŠ”Š—ȱ–Ž›ŽœŠ™ȱ”ŽȱŠ•Š–
Š—Š‘ȱǻ’—’•›Šœ’Ǽȱ–Ž—“Š’ȱŠ’›ȱŠ—Š‘ǯȱŽŽ•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ“Ž—ž‘ǰȱŠ’›ȱŽ›”ž–™ž•ȱŠ—
‹Ž›Ž›Š”ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ•’›Š—ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•’›ȱ–Ž—ž“žȱœž—Š’ȱŠŠž
Š—ŠžȱŠ—ȱœŽŽ›žœ—¢Šȱ”Ž–‹Š•’ȱ”Žȱ•Šžǯ
Šǯ ’›ȱŽ›–ž”ŠŠ—ȱŠ—ȱ’›ȱŠ Š‘ȱŠ—Š‘
Ž›–Šœž”ȱ”Ž•˜–™˜”ȱŠ’›ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ–Ž•’™ž’ȱŠ’›ȱœž—Š’ǰȱŠ—Šžǰȱ›Š Šǰ
Ž•ž”ǰȱœŽ•ŠǰȱŠ—ȱ•Šžǯ
ŗǼ ž—Š’
ž—Š’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ›Ž—Š‘ȱŠ›’™ŠŠȱŠŽ›Š‘
’ȱœŽ”’Š›—¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱŽ–™ŠȱŠ•’›Š—ȱŠ’›ǰȱŠ›’ȱ‘ž“Š—ȱŠŠž™ž—ȱŠ›’
œž–‹Ž›ȱ–ŠŠȱŠ’›ǯ
ž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱœ’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱŽ—Š—ȱœž—Š’Ȭ
œž—Š’ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ǯȱ’Šȱœž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘DZ
ŠǼ ž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱœž—Š’ȱ‘ž“Š—ǰȱœŽ‘’—Šȱ™ŠŠȱž–ž–—¢Š
Ÿ˜•ž–ŽȱŠ’›ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŽ›“Š’ȱȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ™Ž—‘ž“Š—ȱŠ—ȱ”ŽŒ’•ȱ™ŠŠ
–žœ’–ȱ”Ž–Š›Šžǯ
‹Ǽ ž—Š’ȱ ‹Š—¢Š”ȱ –Ž—Š—ž—ȱ •ž–™ž›ǰȱ ”Š›Ž—Šȱ Ž›Š™Šȱ ’ȱ ŠŽ›Š‘
›˜™’”Šȱ Ž—Š—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ‘ž“Š—ǯȱ
Š•ȱ ’—’ȱ –Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ ™›˜œŽœ
™Ž•Š™ž”Š—ȱ‹Ž›“Š•Š—ȱœŠ—Šȱ’—Ž—œ’ȱŠ—ȱ‘Šœ’•—¢Šȱ’‹Š Šȱ˜•Ž‘ȱŠ•’›Š—Ȭ
Š•’›Š—ȱŠ’›ȱ–Ž•Š•ž’ȱœž—Š’ȱ–Ž—“Š’ȱŠ—Š‘ȱŠ•žŸ’Š•ǯȱ˜—˜‘DZȱ’ȱ™Š—Š’ȱ’–ž›
ž–Š›Šǰȱ™Š—Š’ȱžŠ›Šȱž•ŠžȱŠ Šǰȱ Š•’–Š—Š—ǰȱŠ—ȱ›’Š—ȱŠ¢Šǯ
ŒǼ Š›Ž—Šȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ—ŽŠ›Šȱ”Ž™ž•ŠžŠ—ǰȱ–Š”Šȱ“Ž—’œȱœž—Š’—¢Š
‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ǯ
ŠŽ›Š‘ȱ•’›Š—ȱž—Š’ȱǻǼȱ’Š•Š‘ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱŠ’›—¢Šȱ–Ž—Š•’›ȱ™ŠŠ
œž—Š’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ȱŠ™Š‹’•Šȱž›ž—ȱ‘ž“Š—ǯȱŽ•Š—“ž—¢ŠȱŠ’›ȱ’‹Š Š
”Žȱ•ŠžȱŠŠžȱŠ—Šžǯ
Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœŽ‹žŠ‘ȱœž—Š’ȱ’Ž—ž”Š—ȱ™ž•Šȱ˜•Ž‘ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠŽ›Š‘
Š•’›Š—ȱœž—Š’—¢Šǯȱȱ¢Š—ȱž—ž•ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱŽ›˜œ’ǯȱ
Šœ’•ȱŽ›˜œ’ȱŠ”Š—
–Šœž”ȱ”Žȱœž—Š’Ȭœž—Š’ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱœž—Š’ȱ–Ž—“Š’ȱŠ—”Š•ǯ
ž—Š’ȱ ¢Š—ȱ Š—”Š•ȱ Š¢Šȱ Š–™ž—ȱ Š’›—¢Šȱ ‹Ž›”ž›Š—ȱ œŽ‘’—Š
–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ‹Š—“’›ǯȱ Š›Ž—Šȱ–Š—ŠŠȱœž—Š’ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ǰȱ–Š”Šȱ
‘Š›žœȱ’™Ž•’‘Š›ŠȱŽ—Š—ȱ–Ž—“ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱȱŠŠ›ȱ’Š”ȱž—ž•ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŗŝ
 Ž—ž›žȱŠœŠ•ȱ–ŠŠȱŠ’›—¢Šǰȱœž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ’‹Š’ȱ–Ž—“Š’DZ
ŠǼ ž—Š’ȱ‘ž“Š—ǰȱ¢Š’žȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱŠ’›—¢Šȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ‘ž“Š—ǯȱŽ‹Š’Š—
‹ŽœŠ›ȱœž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱœž—Š’ȱ‘ž“Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ—˜—Žœ’Š
—ŽŠ›Šȱ›˜™’”Šȱ¢Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱž›ž—ȱ‘ž“Š—ǯ
‹Ǽ ž—Š’ȱ •ŽœŽ›ǰȱ ¢Š’žȱ œž—Š’ȱ ¢Š—ȱ Š’›—¢Šȱ ‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’ȱ œŠ•“žȱ ¢Š—
–Ž—ŒŠ’›ǯȱ˜—˜‘DZȱ‹Š’Š—ȱ‘ž•žȱž—Š’ȱŽ–‹Ž›Š–˜ȱŠ—ȱž—Š’ȱ’ž•ǯ
ŒǼ ž—Š’ȱŒŠ–™ž›Š—ǰȱ¢Š’žȱœž—Š’ȱ•ŽœŽ›ȱ¢Š—ȱŠ•’›Š——¢Šȱ–Ž—Š™Š
ŒŠ–™ž›Š—ȱŠ’›ȱ‘ž“Š—ǰȱ–’œŠ•—¢ŠDZȱ‹Š’Š—ȱ‘’•’›ȱž—Š’ȱŽ–‹Ž›Š–˜ȱŠ—
ž—Š’ȱ’ž•ȱ’ȱ›’Š—ȱŠ¢Šǯ
Ž—ž›žȱŠ•’›Š——¢Šǰȱœž—Š’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ’‹Š’ȱ–Ž—“Š’DZ
ŠǼ ž—Š’ȱ ™Ž›–Š—Ž—ǰȱ ¢Š’žȱ Š•’›Š—ȱ œž—Š’ȱ ¢Š—ȱ Ÿ˜•ž–Ž—¢Šȱ ŽŠ™
œŽ™Š—“Š—ȱŠ‘ž—ǯȱž—Š’ȱ’—’ȱŽ›Š™Šȱ’ȱž–Š›Šǰȱ Š•’–Š—Š—ǰȱŠ—
›’Š—ȱŠ¢Šǯ
‹Ǽ ž—Š’ȱ™Ž›’˜’”ǰȱ¢Š’žȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽŠ™ȱœŽ™Š—“Š—ȱŠ‘ž—ǯ
ŠŠȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›ŠžȱŠ’›—¢ŠȱœŠ—ŠȱœŽ’”’ǰȱœŽŠ—ȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—
Š’›ȱŒž”ž™ȱ‹Š—¢Š”ǰȱ‹Š‘”Š—ȱ–Ž•žŠ™ȱœŠ–™Š’ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱȱ‹Š—“’›ȱ¢Š—
‹ŽœŠ›ǯȱž—Š’ȱœŽ–ŠŒŠ–ȱ’—’ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ ŠȱŠ—ȱžœŠȱŽ—Š›Šǯ
ŘǼ Š—Šž
Š—Šžǰȱ¢Š’žȱœžŠžȱŒŽ”ž—Š—ȱŠŠžȱ•Ž˜”Š—ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱ¢Š—
Ž›’œ’ȱŠ’›ǯȱŠ—Šžȱ–Ž—Š™ŠȱŠ’›ȱŠ›’ȱœž—Š’ǰȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—ǰȱ–ŠŠȱŠ’›ǰȱŠ—ȱŠ’›
Š—Š‘ǯ
Ž—ž›žȱŽ›“Š’—¢ŠǰȱŠ—Šžȱ’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ǯ
ŠǼ Š—ŠžȱŽ–™Š—Š—ǰȱ¢Š’žȱŠ—Šžȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’
Ž›‹Ž—ž—ȱ˜•Ž‘ȱ•ŠŸŠȱœŽ‘’—ŠȱŠ’›—¢Šȱ–Ž—Ž—Š—ȱŠ—ȱ–Ž–‹Ž—ž”
Š—Šžǯȱ˜—˜‘DZȱŠ—Šžȱ˜—Š—˜ȱ’ȱž•Š Žœ’ȱŠ›ŠǰȱŠ—Šžȱ’›ȱŠ Š›
’ȱŒŽ‘ǯ
‹Ǽ Š—Šžȱ”Š›œǰȱ¢Š’žȱŠ—Šžȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž•Š›žŠ—ȱ‹ŠžŠ—ȱ”Š™ž›ǰ
œŽ‘’—Šȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱŒŽ”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž—ž”—¢Šȱ–Ž–‹ž•Šȱ¢Š—
’œŽ‹žȱ ˜•’—Žȱ ǻ•ž Ž—Ǽǯȱ —Š™Š—ȱ Š›’ȱ ™Ž•Š›žŠ—ȱ Ž›œŽ‹žȱ Š™Š
–Ž—žž™ȱ™˜›’Ȭ™˜›’ȱ‹ŠžŠ—ȱ”Š™ž›ȱœŽ‘’—Šȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—ȱ˜•’—Ž
Ž›’œ’ȱŠ’›ǯ
ŒǼ Š—ŠžȱŽ”˜—’”ǰȱ¢Š’žȱŠ—Šžȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›’œ’ ŠȱŽ”˜—’”
¢Š—ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱŽ›™Ž›˜œ˜”—¢ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ”ž•’ȱ‹ž–’ȱœŽ‘’—Š
Ž›“Š’ȱŒŽ”ž—Š—ǯȱŠŠȱ Š”žȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—ȱŒŽ”ž—Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›’œ’ȱŠ’›
œŽ‘’—ŠȱŽ›“Š’ȱŠ—Šžǯ

ŗŗŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Ǽ Š—Šžȱ”Š Š‘ǰȱ¢Š’žȱŠ—Šžȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ’ȱ”Š Š‘Ȭ”Š Š‘ȱž—ž—ȱŠŠž
‹Ž”Šœȱž—ž—ȱŠ™’ǯȱŠ—Šžȱ’—’ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ’—’—ȱŠ—ȱŠœŠ›ȱ”Š Š‘
’Š”ȱŠ™Šȱ’Ž–‹žœȱŠ’›ȱœŽ‘’—Šȱ™ŠŠȱ Š”žȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—ȱŠ’›ȱŠ”Š—
Ž›”ž–™ž•ȱŠ—ȱŽ›“Š’ȱŠ—Šžǯȱ˜—˜‘DZȱŠ—Šžȱ’ȱ ž—ž—ȱŽ–Ž›žǰȱ’
ž—ž—ȱŠ–˜—Š—ǰȱ’ȱ ž—ž—ȱ ŽŽǰȱ’ȱ ž—ž—ȱ Ž•žǯȱ™Š‹’•Š
”Š Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱ•Ž‹Š›ȱœŽ”Š•’ǰȱ–Š”Šȱ’œŽ‹žȱŠ—Šžȱ”Š•Ž›Šǯȱ˜—˜‘—¢Š
Š—Šžȱ’—“Š—’ǯ
ŽǼ Š—Šžȱ‹žŠŠ—Ȧ Šž”ȱ¢Š’žȱŠ—Šžȱ¢Š—ȱœŽ—Š“Šȱ’‹žŠȱ–Š—žœ’Š
Ž—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž—ž—ȱœž—Š’ǯȱŠ—Šžȱ’—’ȱœŽ›’—ȱ’œŽ‹žȱ Šž”
œŽ›‹Šȱž—Šǯȱ˜—˜‘DZȱŠž”ȱ Š“Š‘ȱž—”ž›ǰȱŠž”ȱ’Š–ȱ Š—Š—ǰ
Š—ȱŠž”ȱ’ž›ŠȬž›Šǯ
Š—Šžȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱ’—’ȱŠ™Šȱ›žœŠ”ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ”˜›ȬŠ”˜›DZ
ŠǼ ”’‹ŠȱŠŠ—¢ŠȱŽ›Š”Š—ȱŽ”˜—’”Ȧ™Ž—Š—”ŠŠ—ȱŠ›’ȱŠœŠ›ȱŠ—ŠžȱŠŠž
Š”’‹ŠȱŽ”˜—’”ȱŠ™Šȱ–Ž—ž‹Š‘ȱŠ›Š‘ȱŠ•’›Š—ȬŠ•’›Š—ȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱ–Šœž”
”ŽȱŠ•Š–ȱŠ—Šžǯ
‹Ǽ Š—ž•ȱŠ—ȱ™’—žȱŠ’›ȱŠ—Šžȱ‹žŠŠ—ȱǻ Šž”Ǽȱ¢Š—ȱ›žœŠ”ȱœŽ‘’—Š
 Šž”ȱ“Ž‹˜•ǯ
ŒǼ Š—ŠžȱŠ™ŠȱŒŽ™Šȱ–Ž—“Š’ȱŠ—”Š•ȱ”Š›Ž—ŠȱŽ›’œ’ȱŽ—Š™Š—ȱŠ›’ȱ‘Šœ’•
Ž›˜œ’ȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•’›ȱ”ŽȱŠ—Šžǯ
Ǽ ™Š‹’•ŠȱŽ›“Š’ȱ™Ž—žŠ™Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ›’™ŠŠȱ“ž–•Š‘ȱŠ’›ȱ¢Š—
–Ž—Š•’›ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱŠ—Šžǰȱ–Š”ŠȱŠ’›ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž—Ž›’—ǯ
řǼ Š Š
Š ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ‹ŠœŠ‘ȱ¢Š—ȱœŽ•Š•žȱ’Ž—Š—’ȱŠ’›ȱ”Š›Ž—Šȱ•ŽŠ”—¢Š
•Ž‹’‘ȱ›Ž—Š‘ȱŠ›’™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱœŽ”’Š›—¢ŠȱŠŠžȱ”Š›Ž—Šȱ”Ž”ž›Š—Š—ȱ›Š’—ŠœŽǯ
Š Šȱ‹Š—¢Š”ȱ’“ž–™Š’ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ȱ¢Š—ȱŠŠ›ȱŠ—ȱ’—’—¢Š
‘Š–™’›ȱœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ–ž”Šȱ•ŠžǯȱŠ•Š‘ȱœŠžȱœŽ‹Š‹ȱŽ›‹Ž—ž”—¢Šȱ›Š Š
ŠŠ•Š‘ȱ–Ž•’–™Š‘—¢Šȱ•ž–™ž›ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱ‹ŠžŠ—ȱ’ȱœŽ”’Š›
–žŠ›Šȱœž—Š’ȱ’ȱ•Šžȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ•Š–ǯȱ”Š—ȱŽŠ™’ȱ“’”Šȱ•Šžȱ’ȱ–žŠ›Š
œž—Š’ȱŒž”ž™ȱŠ•Š–ǰȱ–Š”Šȱ”Ž–ž—”’—Š—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ›Š ŠȱœŠ—Šȱ”ŽŒ’•ǰ
Š™Š‹’•Šȱ“’”Šȱ•Šž—¢Šȱ‹Ž›Ž•˜–‹Š—ǯ
’ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ›Š ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠ—Š’ȱ’–ž›ȱž–Š›ŠȱŠ—ȱ‹Ž‹Ž›Š™Š
ŠŽ›Š‘ȱ’ȱŠ—Š’ȱŠ›ŠȱŠ Šǰȱ’ȱœŽ™Š—“Š—ȱŠ—Š’ȱ Š•’–Š—Š—ǰȱŠ—ȱŠŽ›Š‘
Š—Š’ȱŽ•ŠŠ—ȱ›’Š—ȱŠ¢Šǯ
ŠŽ›Š‘ȱ‹Ž›Š ŠȬ›Š Šȱ’—’ȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ›Š—ȱ—¢Š–ž”ǯȱ—ž”
–Ž–‹Ž›Š—Šœȱ—¢Š–ž”ȱ™Ž›•žȱ’ŠŠ”Š—ȱ™Ž›’”Š—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ›Š ŠȬ›Š ŠȱŽŠ™’
ž—ž”ȱŠ›ŽŠ•ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱ›Š’—ŠœŽȱ•Ž‹’‘ȱŠ‘ž•žǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŗş
ŚǼ ’›ȱŠ—Š‘
’›ȱŠ—Š‘ȱ¢Š’žȱŠ’›ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ǯȱ’›ȱŠ—Š‘ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’
Š’›ȱ‘ž“Š—ȱ¢Š—ȱ–Šœž”ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ȱ–Ž•Š•ž’ȱ•ž‹Š—Ȭ•ž‹Š—ȦŒŽ•Š‘ȬŒŽ•Š‘
Š—Š‘ȱ ‘’—Šȱ œŠ–™Š’ȱ ™ŠŠȱ •Š™’œŠ—ȱ Š—Š‘ȱ ǻ‹ŠžŠ—Ǽȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š™Š
Ž›Ž–‹žœȱŠ’›ȱ•Š’ǯȱ’›ȱŠ—Š‘ȱ‹Ž›ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŒŠŠ—Š—ȱŠ’›ȱ’ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ǯ
’›ȱ Š—Š‘ȱ ¢Š—ȱ ’œŽ˜ȱ Ž—Š—ȱ ™˜–™Šȱ Š’›ȱ Š™Šȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”
™Ž—Š’›Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—ȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǯ
’›ȱŠ—Š‘ȱŠ™Šȱ’‹ŽŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱžŠȱ–ŠŒŠ–ǰȱ¢Š’žDZ
ŠǼ ’›ȱŠ—Š‘ȱ›ŽŠ’”ǰȱ¢Š’žȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ǰȱ–’œŠ•—¢ŠȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱ’
œž–ž›ǯ
‹Ǽ ’›ȱŠ—Š‘ȱŠ•Š–ǰȱ¢Š’žȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ•ŽŠ”—¢Šȱ“Šž‘ȱ’ȱŠ•Š–ȱ”ŽŠŠŠ—
”Ž—¢Š—ȱŠ’›ȱǻŠ”ȱŠ™Šȱ’Ž–‹žœȱŠ’›Ǽǯ
ŽžŠȱ–ŠŒŠ–ȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱ’™’œŠ‘”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•Š™’œŠ—ȱ¢Š—ȱ”ŽŠ™
Š’›ǰȱ¢Š’žȱ•Š™’œŠ—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱŠ”ȱŠ™Šȱ’Ž–‹žœȱŠ’›ǯȱ’œŠ•—¢ŠȱŠ—Š‘ȱ•’Š
ŠŠžȱ‹ŠžŠ—ȱ‹Ž”žȱ¢Š—ȱŠ•Š–ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ”Ž—¢Š—ȱŠ’›ȱǻŠ”ȱŠ™Šȱ’Ž–‹žœ
Š’›Ǽǯ
’›ȱŠ—Š‘ȱ‹’ŠœŠ—¢ŠȱŽ›Š™Šȱ’ȱ•Ž–‹Š‘Ȭ•Ž–‹Š‘ȱŠ—ȱ”Š”’Ȭ”Š”’ȱž—ž—ǰ
‹Š’”ȱŸž•”Š—’œȱ–Šž™ž—ȱ—˜—Ÿž•”Š—’œǯȱŠŠȱ‹Š’Š—Ȭ‹Š’Š—ȱŽ›Ž—Š‘ȱŠ’›ȱŠ—Š‘
’žȱ”Ž•žŠ›ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ–ŠŠȱŠ’›ǯ
™Š‹’•ŠȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱ’žȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠ—Š›ŠȱžŠȱ•Š™’œŠ—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ›Ž–‹žœ
Š’›ǰȱ–Š”ŠȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž–Š—ŒŠ›ȱ”ŽȱŠŠœǰȱ“’”Šȱ’‹žŠȱ•ž‹Š—ȱ’
•Š™’œŠ—ȱŠŠœ—¢ŠǯȱŠ—ŒŠ›Š—ȱŠ’›ȱŽ›œŽ‹žȱ’œŽ‹žȱœž–ž›ȱŠ›Žœ’œǯ
‹ǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ’›ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
ŗǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ ž—Š’
ž—Š’ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ–Š—ŠŠȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ȱ‹Š’ȱ”Ž‘’ž™Š—
–Š—žœ’ŠǯȱŠ—ŠŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŠǼ
ž‹ž—Š—ȱ•Š•žȱ•’—Šœǯȱž—Š’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ•Šȱ•Š•žȱ•’—Šœȱ¢Š—ȱœŠ—Š
–ž›Š‘ǯȱ ž—Š’Ȭœž—Š’ȱ ’ȱ ž–Š›Šǰȱ Š•’–Š—Š—ǰȱ Š—ȱ ›’Š—ȱ Š¢Š
–Ž›ž™Š”Š—ȱ ž›Šȱ —Š’ȱ Ž”˜—˜–’ȱ ¢Š—ȱ œŠ—Šȱ ™Ž—’—ǰȱ –Ž—’—Š
“Š›’—Š—ȱ•Š•žȱ•’—ŠœȱŠ›Šȱ–Šœ’‘ȱ”ž›Š—ǯȱ
Š–™’›ȱœŽ–žŠȱ”˜ŠȱŠŽ›Š‘
Ž›œŽ‹žȱ”’Šȱ“ž–™Š’ȱ’ȱŽ™’ȱœž—Š’ǯ
‹Ǽ ž—Š’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž–‹Š—”’ȱŽ—ŠŠȱ•’œ›’”ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ’•Š”ž”Š—ȱ™ŠŠ
œž—Š’Ȭœž—Š’ȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱŠ’›ȱŽ›“ž—ȱŠŠžȱŽ—Š—ȱ–Ž–‹Š—ž—
‹Ž—ž—Š—ȱœŽ‘’—ŠȱŠ•’›Š—ȱŠ’›—¢Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŽ”Š—Š—ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ǯ
Ž”Š—Š—ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž—Ž›Š””Š—ȱ ž›‹’—ȱ ¢Š—
’‘ž‹ž—”Š—ȱŽ—Š—ȱ’—Š–˜ȱœŽ‘’—ŠȱŠ™Šȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŽ—ŠŠ
•’œ›’”ǯ

ŗŘŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŒǼ ž—Š’ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ™Ž›Š—Š—ȱ¢Š—ȱ™Ž—’—ȱ‹Š’ȱ’—žœ›’ǯȱŠȱ™Š‹›’”
¢Š—ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ’›ǰȱ‹Š’”ȱž—ž”ȱ‹Š‘Š—ȱ–Ž—Š‘—¢Šȱ–Šž™ž—
ž—ž”ȱ™Ž–‹Ž›œ’‘ȱŠ•ŠȬŠ•Šȱ™Š‹›’”ǯ
Ǽ —ž”ȱ”Ž™Ž—’—Š—ȱ™Ž—Š’›Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
ŽǼ —ž”ȱ –Ž—Š–‹Š‘ȱ ”Žœž‹ž›Š—ȱ Š—Š‘ȱ ”Š›Ž—Šȱ Š’›ȱ œž—Š’ȱ ‹Š—¢Š”
–Ž—Š—ž—ȱ–’—Ž›Š•ȱœŽ›Šȱ‹Š‘Š—ȱ–Š”Š—Š—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ’‹žž‘”Š—
˜•Ž‘ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
Ǽ ž—Š’ȱ‹Š—¢Š”ȱ–Ž—Š—ž—ȱ‹Š‘Š—Ȭ‹Š‘Š—ȱ‹Š—ž—Š—ȱœŽ™Ž›’ȱ™Šœ’›ǰ
”Ž›’”’•ǰȱŠ—ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ǯ
Ǽ
Šœ’•ȱ™Ž—Ž—Š™Š—ȱœž—Š’ȱŠ”Š—ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŠ—Š‘ȬŠ—Š‘ȱŽ—Š™Š—
ǻŠ—Š‘ȱŠ•žŸ’Š•Ǽȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱœž‹ž›ȱž—ž”ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
‘Ǽ ž—Š’ȱŠ™Šȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ™˜”˜”ȱ–Šž™ž—ȱ–ŠŠ
™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱŠ–‹Š‘Š—ȱ‹Š’ȱ™Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›Ž—žȱ–’œŠ•—¢Š
™Ž—Š–‹’•Š—ȱŠ’›ǰȱ”Ž›’”’•ǰȱ‹Šžȱœž—Š’ǰȱ™Ž—ŒŠ›’Š—ȱ‹’“’ȱŽ–Šœǰȱ’—Š—ǰȱŠ—
•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
ŘǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱŠ—Šž
Š—Šžȱ–Ž–’•’”’ȱ–Š—ŠŠȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ‹Š—¢Š”ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŠǼ Ž–™Šȱ™Ž–Ž•’‘Š›ŠŠ—ȱ’”Š—Ȭ’”Š—ȱŠ’›ȱŠ Š›ǯ
‹Ǽ Ž—“Š’ȱŠ•Šȱ™Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ–ž›Š‘ǯ
ŒǼ Ž‹ŠŠ’ȱ˜‹“Ž”ȱ™Š›’ ’œŠŠǯ
Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱ›ŽœŽ›Ÿ˜’›ȱŠ’›ȱŠŠžȱŒŠŠ—Š—ȱŠ’›ȱ‹Š’ȱ’›’Šœ’ǯ
ŽǼ Ž‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž–‹Š—”’ȱŽ—ŠŠȱ•’œ›’”ǯ
řǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ Š Š
Š Šȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱž—ž”DZ
ŠǼ Š Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ’›ȱŽ›“Š’ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Š›ž‘ȱ™ŠœŠ—
—Š’”ȱŠ—ȱ™ŠœŠ—ȱœž›žȱŠ’›ȱœž—Š’ȱ¢Š—ȱŠŠȱ’ȱŽ”Š—¢Šǯȱ’›ȱ›Š ŠȱœŽ™Ž›’
’—’ȱ’Š”ȱŽ›•Š•žȱŠœŠ–ȱŠ—ȱ•Š™’œŠ—ȱŠ–‹žȱ’ȱŠœŠ›—¢Šȱ’Š”ȱŽ›•Š•ž
Ž‹Š•ǯȱ™Š‹’•Šȱ›Š ŠȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ’›ǰȱ–Š”ŠȱŠ™Š
’–Š—ŠŠ”Š—ȱž—ž”ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›œŠ Š‘Š—ǯ
‹Ǽ ŠŽ›Š‘ȱ™Ž–‹’Š”Š—ȱžŠ—ǯ
ŒǼ œŠ‘Šȱ™Ž›’”Š—Š—ȱŠ›Šȱ–Šž™ž—ȱ™Ž›’”Š—Š—ȱ•Šžǯ
Ǽ
žŠ—ȱ‹Š”Šžȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ›Š Šȱ‹Ž›ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—Š‘Š—ȱŽ›˜œ’ȱŠ—
ž—ž”ȱŒŠŠ—Š—ȱ”Š¢žȱ‹Š”Š›ǯ
ŽǼ ŠŽ›Š‘ȱ™Š›’ ’œŠŠǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŘŗ
ŚǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ’›ȱŠ—Š‘
’›ȱŠ—Š‘ȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱœŽ‹ŠŠ’DZ
ŠǼ ŠŠ—Š—ȱŠ’›ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ǯ
‹Ǽ ŠŽ›Š‘ȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ȱŠ™Šȱ’™Š”Š’ȱž—ž”ȱ–Ž–‹žŠȱœž–ž›
Š›Žœ’œǯ
ŒǼ ’›ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ’—Š’””Š—ȱ”Žȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”
”Ž™Ž›•žŠ—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—ȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǯ
śǼ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ Šž
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ™Ž›Š’›Š—ȱ•Šžȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŠǼ Šžȱ Š™Šȱ ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ “Š•ž›ȱ •Š•žȱ •’—Šœȱ ”Š™Š•Ȭ”Š™Š•
Š—”žŠ—ȱŠ›’ȱ™ž•Šžȱ¢Š—ȱœŠžȱ”Žȱ™ž•Šžȱ¢Š—ȱ•Š’—ǰȱœŽ‘’—ŠȱŠ›žœ
›Š—œ™˜›Šœ’ȱ‹Š›Š—ȱŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ™Šȱ‹Ž›•Š—œž—ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ǯȱ’
œŠ–™’—ȱ’žȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ’–‹Š•ȱ‹Š•’”ȱŠ—Š›Šȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—
œŠžȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ•Š’—ǰȱ’ȱ‹’Š—ȱœ˜œ’Š•ǰȱŽ”˜—˜–’ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ
•Š’—ǯ
‹Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›’”Š—Š—
ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ ‘Ž Š—ȱ Š›’ȱ •Šžȱ Š™Šȱ –Ž–‹Ž›’ȱ ”Ž‘’ž™Š—
™Ž—žž”ǯȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ‘Ž Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ‹Ž›ž™Šȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ’”Š—ǰ
”Ž™’’—ǰȱžŠ—ǰȱ–ž’Š›ŠǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯȱŽ—’œȱ’”Š—ȱ¢Š—ȱ’Š—”Š™
Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ˜—”˜•ǰȱ Ž—’›’ǰȱ ŒžŒžǰȱ ™Šžœȱ ”ŽŒ’•ǰȱ Š—ȱ ž—Šǯȱ ŠŽ›Š‘
™Ž—Š—”Š™Š—ȱ’”Š—ȱ•Šžȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠ—”Š•Š—ȱŠ‘ž•ǰȱŠ—”Š•Š—ȱž—Šǰ
ŠžȱŠ ŠǰȱŽ•ŠȱŠ•’ǰȱŠ—ȱŽ•ŠȱŠ•Š”ŠǯȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›’”Š—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
¢Š—ȱŽ›‹ŽœŠ›ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŠ—œ’Š™’Š™’ȱŠŽ›Š‘ȱ’Šžǯ
ŒǼ Ž‹ŠŠ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—
œŠ‘Šȱ ™Ž›Š—’Š—ȱ •Šžȱ Š™Šȱ ’•Š”ž”Š—ȱ Ž—Š—ȱ ™Ž–Š—ŠŠŠ—
™ŠœŠ—ȱ—Š’”ȱŠ—ȱ™ŠœŠ—ȱœž›žǯȱŽ›œŠ Š‘Š—ȱǻœŠ Š‘ȱ™ŠœŠ—ȱœž›žǼǰ
–’œŠ•—¢Šȱ’ȱ–žŠ›Šȱž—Š’ȱžœ’ȱœŠ–™Š’ȱž—Š’ȱ˜”Š—ǯȱŽ•Š’—ȱ’ž
‹ž’Š¢Šȱ›ž–™žȱ•ŠžȱŠ™Šȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ•ŠžȱŠ—”Š•
œŽ™Ž›’ȱ’ȱž–‹ŠȱŠ—ȱŠ•ž”žǰȱ‘Šœ’•—¢Šȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ‹Š‘Š—
™Ž–‹žŠŠ—ȱŠŠ›ȬŠŠ›ǯ
Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱŽ–™Šȱ™Ž›Š‘Š—Š—ȱŠ—ȱ”ŽŠ–Š—Š—
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•ŠžȱœŽ‹ŠŠ’ȱŽ–™Šȱ™Ž›Š‘Š—Š—ȱŠ—ȱ”ŽŠ–Š—Š—
Ž›žŠ–Šȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ’”Ž•’•’—’ȱ•ŠžŠ—ȱŠŠžȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—
‹Ž›œ’Šȱ–Š›’’–ǯ

ŗŘŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŽǼ Ž‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’
ž–‹Ž›ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ‹Š Š‘ȱŠœŠ›ȱ•Šžǯ
ž–‹Ž›ȱ–’—¢Š”ȱ•Ž™Šœȱ™Š—Š’ȱ’Ž–ž”Š—ȱ’ȱŽ•ŠȱŠ•Š”ŠǰȱŠžȱ’—Š
Ž•ŠŠ—ǰȱŠžȱž•Š Žœ’ǰȱŠ—ȱŠžȱŠ ŠǯȱŽ—Ž‹˜›Š—ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱŠ›’
œž–ž›ȱȱ‹Š Š‘ȱ•ŠžȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–ȱœž‹œŽŠ Ž••ǰȱ¢Š’žȱŽ—Š—ȱ™Ž›Š•ŠŠ—
‹Š—ž—Š—ȱŽ›Š™ž—ȱ¢Š—ȱ’“Š—”Š›”Š—ȱœŽŒŠ›ŠȱŸŽ›’”Š•ȱŽ—Š—ȱŠ›’œ
ŽŠ—Š—ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—Š‘Š—ȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱœ›ž”ž›ȱ™ŠŠȱŽ–™Š—¢Šǯ
Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱŽ—ŠŠ
Ž—ŠŠȱ ¢Š—ȱ •žŠ›ȱ ‹’ŠœŠȱ Š›’ȱ Ž›Š”ȱ Š’›ȱ •Šžȱ œŽŠ—ȱ ’Ž•’’
™Ž—ž—ŠŠ——¢ŠǯȱŽ—ŠŠȱ’—’ȱŠ™Šȱ‹Ž› ž“žȱŠ›žœȱ•Šžǰȱ™ŠœŠ—ȱœž›žǰ
ž•ȱœ›ŽŠ–ȱǻŠ›žœȱŽ•ž”Ǽǯȱ™Š‹’•ŠȱŽ—ŠŠ—¢ŠȱŠ™Šȱ’”žŠœŠ’ȱŽ—Š—
ž›‹’—Ȭž›‹’—ȱ’ȱ‹Š Š‘ȱŠ’›ǰȱ–Š”Šȱ‘Šœ’•—¢ŠȱŠ™Šȱ–Ž—¢Š–Š’ȱŘśȱœŠœ’ž—
Ž›‹ŽœŠ›ȱ¢Š—ȱ™Ž›—Š‘ȱ’‹Š—ž—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž–‹Š—”’ȱŽ—ŠŠ
•’œ›’”ǯ
Ǽ Ž‹ŠŠ’ȱŽ–™Šȱ›Ž”›ŽŠœ’
Š—¢Š”ȱœŽ”Š•’ȱŽ–™Šȱ›Ž”›ŽŠœ’ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŽ™’ȱ™Š—Š’ȱ¢Š—
–Ž—‘ŠŠ™ȱ”Žȱ•Šžǯȱ’œŠ•—¢ŠǰȱŠ—Š’ȱŠ—ž›ȱ’ȱŠ•’ǰȱŠ—Š’ȱŽ•Š‹ž‘Š—
Šžȱ’ȱŠ ŠȱŠ›ŠǰȱŠ—Š’ȱŠ›Š—›’’œȱ’ȱ˜¢Š”Š›Šǯ

śǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŠ›Š
Šǯ Ž—Ž›’Š—ȱŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
Š›Šȱ ¢Š’žȱ œŽ•ž›ž‘ȱ Šœȱ ¢Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ‹Š’Š—ȱ Ž›‹Š Š‘ȱ Š›’
Š—”ŠœŠǯȱŠ›ŠȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŒŠ–™ž›Š—ȱŽ‹žǰȱŠœǰȱŠ—ȱžŠ™ȱŠ’›ǯȱŠ–™ž›Š—
’—’ȱ’Š”ȱ‹Ž› Š›—ŠȱŠ—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’•’‘ŠǯȱŠŠȱœžŠžȱŽ–™Šȱ“ž–•Š‘ȱžŠ™
Š’›ȱ’Š”ȱœŠ–ŠǯȱŠ‘”Š—ȱ™ŠŠȱœžŠžȱŽ–™ŠȱžŠ™ȱŠ’›ȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›ž‹Š‘ȱœŽ’Š™
œŠŠǯȱŠ›ŠȱŽ›’›’ȱŠ›’ȱ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱŠœȱŽ—Š—ȱ™Ž›‹Š—’—Š—
œŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ ’›˜Ž—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŝŞƖ
ŘǼ ”œ’Ž—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŘŗƖ
řǼ ›˜—ȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŖǰşƖ
ŚǼ Š›‹˜—ȱ’˜”œ’ŠȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŖǰŖřƖ
śǼ ›’™˜—ǰȱ—Ž˜—ǰȱ¡Ž—˜—ǰȱ‘’›˜Ž—ǰȱ‘Ž•’ž–ǰȱŠ—ȱ–ŽŠ—ŠȱœŽ‹Š—¢Š”ȱŖǰŖŝƖ
Š•Š–ȱ ‘ž‹ž—Š——¢Šȱ Ž—Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ǰȱ –Š”Šȱ žŠ›Š
Ž›–Šœž”ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱ‹Ž›ž™Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱ’œ’”Ȧ—˜—‘Š¢Š’ǯȱž—œ’ȱžŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ•Š–
”Ž‘’ž™Š—ȱœŽ‘Š›’Ȭ‘Š›’ȱŽ›•’‘ŠȱŠ›’ȱ™Ž›Š—Š—ȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱž—œž›ǰȱŠœǰȱŠ—
ŒŠ–™ž›Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŘř
ŗǼ ”œ’Ž—ȱ’™Ž›•ž”Š—ȱŠ•Š–ȱ™Ž›—Š™ŠœŠ—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‘Ž Š—ǰȱŠ—ȱž–‹ž‘Ȭ
ž–‹ž‘Š—ǯ
ŘǼ ”œ’Ž—ȱ’™Ž›•ž”Š—ȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹Š”Š›Š—ǯ
řǼ Š›‹˜—ȱ ’˜”œ’Šȱ ‹Ž›ž—œ’ȱ ž—ž”ȱ –Ž—¢’–™Š—ȱ ™Š—Šœȱ ¢Š—
’™Š—ŒŠ›”Š—ȱ‹ž–’ǰȱœŽ‘’—Šȱ’Š”ȱ•Ž—¢Š™ȱ”ŽȱŠ—”ŠœŠǯ
ŚǼ Š›‹˜—ȱ’˜”œ’Šȱ‹Ž›ž—œ’ȱž—ž”ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™›˜œŽœȱ˜˜œ’—Žœ’œȱ˜•Ž‘
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
śǼ ›˜—ȱ’™Š”Š’ȱž—ž”ȱ–Ž—’œ’ȱ•Š–™žȱ™’“Š›ǯ
ŜǼ Ž˜—ȱ‹Ž›ž—ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž—’œ’ȱ•Š–™žȱŠ‹ž—ǯ
ŝǼ
Ž•’ž–ȱŠ—ȱ‘’›˜Ž—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—’œ’ȱ‹Š•˜—ȱŠ—ȱ™ŽœŠ Š
£Ž™™Ž•’—ȱ”Š›Ž—Šȱ–ŠœœŠ—¢Šȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ›’—Š—ǯ
ŞǼ ’›˜Ž—ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ȱ‹Š’ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
–˜œŽ›ȱ¢Š’žȱŠœȱ‹Ž›•Š™’œȬ•Š™’œȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž•ž‹ž—’ȱ‹ž–’ǯȱ Šœ
Ž›œŽ‹žȱ–Ž•Ž”Šȱ’ȱ‹ž–’ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ¢ŠȱŠ›’”ȱ‹ž–’ǯȱ’—’ȱ•Š™’œŠ—ȱŠ–˜œŽ›
”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŞŖŖȱ”–ǯȱ–˜œŽ›ȱ’ȱŽ”Šȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱ•Ž‹’‘ȱ™ŠŠ
–Š”’—ȱ”ŽȱŠŠœȱ–Š”’—ȱ›Ž—Š—ǯ
‹ǯ žœž—Š—ȱŠ™’œŠ—ȱ–˜œŽ›
žœž—Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱŠ–˜œŽ›ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ ›˜™˜œŽ›
›˜™˜œŽ›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱŽ›‹Š Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŒŠ–™ž›Š—
–˜•Ž”ž•Ȭ–˜•Ž”ž•ȱžŠ›Šǯȱ’—’ȱ•Š™’œŠ—ȱ›˜™˜œŽ›ȱ”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŗŘȱ”–ǯȱ›˜œŽœ
¢Š—ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ”ŽŠŠŠ—ȱŒžŠŒŠȱŽ›“Š’ȱ›˜™˜œŽ›ǯȱ’ȱŠ•Š–ȱ›˜™˜œŽ›
Ž›Š™Šȱ‘Š–™’›ȱœŽ•ž›ž‘ȱžŠ™ȱŠ’›ǰȱ’Š™ȱ—Š’”ȱŗȱ”–ȱœž‘ž—¢Šȱž›ž—ȱƸȱŜǰś˜ǯ
ŘǼ ›Š˜œŽ›
’ȱŠ•Š–ȱ•Š™’œŠ—ȱœ›Š˜œŽ›ȱ’Š”ȱŽ›“Š’ȱ™Ž—ŒŠ–™ž›Š—ȱžŠ›ŠȱœŽŒŠ›Š
ŸŽ›’”Š•ǰȱ–Š”Šȱ–Š”’—ȱ—Š’”ȱœž‘ž—¢Šǰȱ–Š”’—ȱ—Š’”ȱ™ž•Šȱ™Š—Šœ—¢ŠǯȱŠŠ
œ›Š˜œŽ›ȱŽ›Š™Šȱ˜£˜—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž—œ’ȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱ™Š—Šœȱǻ–Ž—¢Ž›Š™ȱœ’—Š›
›Š’Šœ’ȱž•›ŠŸ’˜•ŽǼǯȱ£˜—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ¢ŠȱœŽ›Š™ȱ¢Š—ȱ”žŠǰȱ–Š”Šȱ˜£˜—
‹Ž›ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž•’—ž—ȱ‹ž–’ȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž—ž›Š—’ȱ™Š—Šœȱ–ŠŠ‘Š›’
¢Š—ȱ’Ž›’–Šȱ‹ž–’ǯȱ—Š›Šȱ›˜™˜œŽ›ȱŠ—ȱœ›Š˜œŽ›ȱ’™’œŠ‘”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•Š™’œŠ—
¢Š—ȱ’œŽ‹žȱ›˜™˜™ŠžœŽȱŽ—Š—ȱ”ŽŽ‹Š•Š—ȱƸȱŗŘȱ”–ǯ
řǼ Žœ˜œŽ›
Š™’œŠ—ȱ–Žœ˜œŽ›ȱ–Ž–’•’”’ȱ”ŽŽ‹Š•Š—ȱƸȱŚśȱ”–ȱȬȱŝśȱ”–ǰȱœž‘ž—¢Šȱ”’›ŠȬ
”’›ŠȱŗŚŖǚǯȱ’ȱŠ•Š–ȱ•Š™’œŠ—ȱ–Žœ˜œŽ›ȱ’Š”ȱŽ›Š™Šȱ˜£˜—ȱŠ—ȱ“Šž‘ȱŠ›’
™Š—ž•Š—ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǯȱ—Š›Šȱœ›Š˜œŽ›ȱŽ—Š—ȱ–Žœ˜œŽ›ȱ’™’œŠ‘”Š—

ŗŘŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
˜•Ž‘ȱ•Š™’œŠ—ȱœ›Š˜™ŠžœŽȱ¢Š—ȱ“Šž‘—¢ŠȱŘŚȱ”–ȱŠ›’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǯ
›Š˜™ŠžœŽȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱœž‘žȱ–Š”œ’–ž–ǰȱ”Š›Ž—Šȱ‹Ž›’–™’ȱŽ—Š—ȱ•Š™’œŠ—
˜£˜—ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ™ŠŠȱœ›Š˜œŽ›ǯȱž‘žȱœ›Š˜™ŠžœŽȱ–Ž•Ž‹’‘’ȱœž‘žȱ’ȱ‹ž–’ǯ
ŚǼ Ž›–˜œŽ›
Š™’œŠ—ȱŽ›–˜œŽ›ȱ–Ž–’•’”’ȱ”Ž’—’Š—ȱƸȱŗŞŖȱ”–ȱ’ȱŠŠœȱ™Ž›–ž”ŠŠ—
‹ž–’ȱŠ—ȱŽ›–Šœž”ȱ•Š™’œŠ—ȱ’˜—˜œŽ›ȱ‹Š Š‘ǯȱŠŠȱ’˜—˜œŽ›ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›“Š’
™Ž–Š—ž•Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ‹ž–’ȱŠ—ȱŽ›“Š’ȱ’˜—’œŠœ’ǯȱŠ’ǰȱ–Š”’—ȱ”Ž
ŠŠœȱ–Š”’—ȱ‹Š—¢Š”ȱ™ž•ŠȱŽ›“Š’ȱ’˜—’œŠœ’ǯȱ•Ž”›˜—ȱ¢Š—ȱ’•Ž™Šœ”Š—ȱŠ•Š–
’˜—’œŠœ’ȱ‹Ž›ž–‹ž”Š—ȱŽ—Š—ȱ’˜—Ȭ’˜—ȱ•Š’—ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŠ˜–
—Ž›Š•ǯȱ Ž›’œ’ Šȱ ’—’ȱ ’œŽ‹žȱ ™›˜œŽœȱ ›Ž”˜–‹’—Šœ’ǯȱ ›˜œŽœȱ ’˜—’œŠœ’
–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŽ•Ž”›˜—ȱ‹Ž‹ŠœȱŠ—ȱœŽ•Š•žȱŽ›“Š’ȱ›Ž”˜–‹’—Šœ’ȱœŽ‘’—ŠȱŽ›“Š’
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—Š›Šȱ ’˜—’œŠœ’ȱ Š—ȱ ›Ž”˜–‹’—Šœ’ȱ ¢Š—ȱ –Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
”˜—œŽ—›Šœ’ȱŠœȱŠ•Š–ȱ’Š™Ȭ’Š™ȱŒ–řȱŠ”Š—ȱŽŠ™ǯȱŽ–‹Ž—ž”Š—ȱ’˜—˜œŽ›
’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ›Š’Šœ’ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱŽ›‹’ǯȱŠ”’—ȱ’—’ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ–Š”’—ȱ‹ŽœŠ›
’—Ž—œ’Šœ—¢ŠǯȱŠŠȱ Š”žȱœ˜›Žȱ’˜—’œŠœ’ȱ–Š”’—ȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ
śǼ ”œ˜œŽ›
Š™’œŠ—ȱ’—’ȱ’—’—¢ŠȱŞŖŖȱ”–ȱȬȱŗǯŖŖŖȱ”–ǯȱŽ—Š›ž‘ȱŠ¢Šȱ‹Ž›Šȱ’
•Š™’œŠ—ȱŽ”œ˜œŽ›ȱ”ŽŒ’•ȱœŽ”Š•’ǰȱœŽ‘’—Šȱ–˜•Ž”ž•Ȭ–˜•Ž”ž•ȱžŠ›Šȱ‹Ž‹ŠœȱŠ™Š
–Ž—’—Š•”Š—ȱ‹ž–’ȱ–Šœž”ȱ”ŽȱŠ—”ŠœŠȱ•žŠ›ǯ
Œǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŽ–‹Š ŠȱŠȱ¢Š—ȱŽ›ž—Šȱž—ž”
Ž‘’ž™Š—
Š›ŠȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ȱ‹Š’ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǯȱŠ’ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‘Ž Š—ǰ
–Šž™ž—ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǰȱœŽ•Š’—ȱž—ž”ȱ‹Ž›—Š™ŠœǰȱžŠ›Šȱ‹Ž›ž—œ’
œŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž•’—ž—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ›Š’Šœ’ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ǯȱŽ‹Š’Š—ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’
’œŽ›Š™ȱ žŠ›Šȱ œŽ‘’—Šȱ ™Š—Šœȱ ¢Š—ȱ œŠ–™Š’ȱ ’ȱ ‹ž–’ȱ ’Š”ȱ ’—’
Ž–™Ž›Šž›—¢Šǯȱ Š•Š–ȱ ‹’Š—ȱ ’œ’”Šǰȱ žŠ›Šȱ œŠ—Šȱ ‹Ž›™Ž›Š—ȱ œŽ”Š•’ǰ
–’œŠ•—¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ–Ž’ž–ȱŽ•˜–‹Š—ȱ›Š’˜ȱŠ—ȱǯ
Š•Š–ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŽ—Š—ȱŒžŠŒŠȱŠ—ȱ’”•’–ȱœŠ—Š
™Ž—’—ȱŠ•Š–ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž–’•’‘Š—ȱ“Ž—’œȱŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱŒ˜Œ˜”ȱŽ—Š—ȱ’”•’–ȱœŽŽ–™Šǯ
ŘǼ Ž—Ž—žŠ—ȱ Š”žȱ–Ž—Š—Š–ǰȱ–Ž–ž™ž”ǰȱ–Ž–‹Ž›Š—Šœȱ‘Š–ŠǰȱŠŠž
–Ž–Ž’”ȱ‘Šœ’•ǯ
’”Šȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Š–ŠŠ—ȱŒžŠŒŠȱœžŠ‘ȱ’”ŽŠ‘ž’ǰȱ’—Š•ȱ–Ž—¢ŽœžŠ’”Š—
’”•’–ȱǻŒžŠŒŠǼȱŽ›‘ŠŠ™ȱŠ—Š–Š—ȬŠ—Š–Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ”’ŠȱŠ—Š–ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŘś
˜—˜‘DZ
ŗǼ Ž‹žȱŠ”Š—ȱž–‹ž‘ȱ‹Š’”ȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—ŠœȱŠŠžȱ›˜™’”ŠȱŠ—ȱ™ŠŠ
•Ž–‹Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œž‘žȱŘŖ˜ȱȬȱŘś˜ǯ
ŘǼ ˜”Ž•Šȱ‹Š’”ȱ’Š—Š–ȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—ŠœȱŠ—ȱŒž”ž™ȱŠ’›ǯ
řǼ Š›ŽȱœŠ—ŠȱŒ˜Œ˜”ȱ’Š—Š–ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ—Š—ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—
Œž”ž™ǰȱŽ–™Ž›Šž›ȱŘŞ˜ȱŠ—ȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—ȱŒž”ž™ǯ
ŚǼ Ž•Š™Šȱ œŠ ’ȱ ž–‹ž‘ȱ ‹Š’”ȱ ™ŠŠȱ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ Ž—Š—ȱ –žœ’–
”Ž–Š›Šžȱ¢Š—ȱœ’—”ŠȱœŽ›ŠȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—ȱŠ—Š›ŠȱŘǯŖŖŖȱ––ȱȬȱŚǯŖŖŖ
––ȱ™Ž›ȱŠ‘ž—ǯ
śǼ Š’ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ’Š—Š–ȱ ™ŠŠȱ ŠŽ›Š‘ȱ ™Š—Šœȱ Š—ȱ ‹ŠœŠ‘ȱ Ž—Š—
Ž–™Ž›Šž›ȱŘŞ˜ȱȬȱŘş˜ǯ
ŜǼ Šž—ȱŠ™Šȱž–‹ž‘ȱŠŠȱŽ–™Ž›Šž›ȱŠ—Š›Šȱŗŝ˜ȱȬȱŘś˜ȱŠ—ȱž–‹ž‘
‹Š’”ȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ”Ž›’—ȱǻœŽ™ŠǼǯ
ŝǼ Š—ž–ȱž–‹ž‘ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ’”•’–ȱœŽŠ—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘Š Š
’—’—ȱŽŠ™’ȱ’Š”ȱ‹Š—¢Š”ȱž›ž—ȱ‘ž“Š—ǯ

Šœ’•ȱ‹ž–’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ”’ŠȱŠ–Š’ȱ™ŠŠȱ™ŽŠȱ‹Ž›’”žǯ
0D
OD\
VLD

0DOD\VLD

0DOXNX

3-DZD

1XVD7HQJJDUD

ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ǰȱ ŘŖŖŚ

Š–‹Š›ȱŚǯřȱ
Šœ’•ȱ‹ž–’ȱ—˜—Žœ’ŠȱœŠ—Šȱ‹Ž›ŠŠ–ȱŠ—ȱ–Ž•’–™Š‘ȱ›žŠ‘

ŗŘŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ Ž›Š”Š—ȱ Š›Šȱ ǻ—’—Ǽȱ Š—ȱ Ž—Š›ž‘—¢Šȱ ‹Š’
Ž‘’ž™Š—ȱŽ‘Š›’Ȭ‘Š›’
žŠŒŠȱ ™ŠŠȱ œžŠžȱ Ž–™Šȱ Š™Šȱ ’Š–Š’ǯȱ
Šœ’•ȱ ™Ž—Š–ŠŠ—
’”ž–™ž•”Š—ȱ™ŠŠȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ™žœŠȱ›Š–Š•Š—ȱŠ—ȱ’Š–‹Š›”Š—ȱ™ŠŠȱ™ŽŠ
ŒžŠŒŠȱœŽ›Šȱ’˜•Š‘ǯȱ
Šœ’•ȱ™Ž—˜•Š‘Š——¢Šȱ’ž—Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠœŠ›ȱž—ž”
›Š–Š•Š—ȱ“Š—”Šȱ™Ž—Ž”ǯȱŽ–žŠȱ’žȱ–Ž–‹žž‘”Š—ȱŽ—ŠŠǰȱ‹’Š¢ŠǰȱŠ—ȱ”Ž›“Š
œŠ–Šȱ›Ž’˜—Š•ȱŠ—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯȱ
Š–™’›ȱ’Š”ȱŠŠȱ—ŽŠ›Šȱ’ȱž—’Šȱ’—’
¢Š—ȱ ’Š”ȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ™Ž—Š–ŠŠ—ȱ ŒžŠŒŠȱ ”Š›Ž—Šȱ ™Ž—Š–ŠŠ—ȱ ’ž
‹Ž›–Š—ŠŠȱŠ—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’Š‹Š’”Š—ǯȱŠ—¢Š”ȱ‹’Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱœŽ‘Š›’Ȭ
‘Š›’ȱ ¢Š—ȱ Ž›Š—ž—ȱ ™ŠŠȱ ŒžŠŒŠǰȱ œŽ™Ž›’ȱ ™Ž›Š—’Š—ǰȱ ™Ž›’”Š—Š—ǰ
™Ž—Ž›‹Š—Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱŽ›Š”Š—ȱžŠ›ŠȱǻŠ—’—ǼȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž”žŠŠ—ȱ”˜—œ›ž”œ’ȱ‹Š—ž—Š—ȱ’™Ž›‘’ž—”Š—ȱŽ—Š—ȱ”ŽŒŽ™ŠŠ—
Š—’—ǯȱ•Š‘›ŠŠȱ•Š¢Š›ȱ‹Ž›™Ž˜–Š—ȱ™ŠŠȱŠ›Š‘ȱŠ—ȱ”ŽŒŽ™ŠŠ—ȱŠ—’—ǯ
ŘǼ Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ Ž—Š—ȱ Ž›Š”Š—ȱ žŠ›Šȱ Š•Š–ȱ •Š™’œŠ—ȱ œ›Š˜œŽ›
’™Ž›•ž”Š—ȱž—ž”ȱ›Š–Š•Š–ȱŒžŠŒŠǯȱŠ–Š•Š—ȱŒžŠŒŠȱœŠ—Šȱ™Ž—’—
Š•Š–ȱ”ŽœŽ•Š–ŠŠ—ȱ™Ž—Ž›‹Š—Š—ǰȱ™Ž•Š¢Š›Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž›“Š•Š—Š—ȱŠ›Šȱ’
ŠŽ›Š‘ȱ™Žž—ž—Š—ǯ
řǼ Ž•Š¢Š—ȱ–Ž—Š—”Š™ȱ’”Š—ȱŽ—Š—ȱ™Ž›Š‘žȱ•Š¢Š›ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱŽ—ŠŠ
˜›˜—ȱŠ—’—ȱŠ›ŠȱŠ—ȱŠ—’—ȱ•Šžǯ
ŚǼ ’—Œ’›ȱŠ—’—ȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Š’””Š—ȱŠ’›ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—”’
Ž—ŠŠȱ•’œ›’”ǯ
śǼ ŠŠȱ Š”žȱ—Š’”ȱŠ—ȱž›ž—ȱ”Š™Š•ȱŽ›‹Š—ȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—
Š›Š‘ȱŠ—’—ǯ
ŜǼ Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›–˜˜›ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ”’™ŠœȱŠ—’—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—’—”Š—
–Žœ’—ǯ
Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ž—’Šȱ ¢Š—ȱ ‹Ž’žȱ ŒŽ™Šȱ Š™Š
–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ ”Ž›žœŠ”Š—ȱ •’—”ž—Š—ǯȱ
žŠ—ȱ ’“Š’”Š—ȱ ŠŽ›Š‘
™Ž–ž”’–Š—ǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›”˜ŠŠ—ǰȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ’—žœ›’ȱœŽ‘’—ŠȱŠ™ŠȱŽ›“Š’
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ ŒžŠŒŠȱ ǻ’”•’–Ǽǯȱ Ž–Š”Š’Š—ȱ Š•ŠȬŠ•Šȱ Ž”—˜•˜’ȱ Š™Š
–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ™˜•žœ’ǰȱ’—žœ›’Ȭ’—žœ›’ȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ–˜‹’•ǰȱœŽ™ŽŠǰȱœŽ™ŽŠ
–˜˜›ǰȱ–Šž™ž—ȱ”Š™Š•ȱŽ›‹Š—ȱŠ™Šȱ–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ǯȱŠŠ‘Š•ǰȱ•Š™’œŠ—
žŠ›Šȱ–Ž—“Š’ȱ›žœŠ”ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱ–’—¢Š”ǰȱŠœȱ‹ž–’ǰȱŠ—ȱ‹Šžȱ‹Š›Šǯ

Šœ’•ȱ™Ž–‹Š”Š›Š—ȱ’—’ȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱŠœȱ”Š›‹˜—ȱ’˜”œ’Šǰȱ˜”œ’Š
—’›˜Ž—ǰȱŠ—ȱ˜”œ’Šȱœž•ž›ǰȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž›žœŠ”ȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ǯȱŠ™’œŠ—
˜£˜—ȱ‹Ž›ž—œ’ȱ–Ž•’—ž—’ȱ‹ž–’ȱŠ›’ȱœ’—Š›ȱž•›ŠŸ’˜•Žȱ–ŠŠ‘Š›’ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŘŝ
 Ž ŠœŠȱ’—’ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱ’”‘Š Š’›”Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—Š—ŒŠ–
”Ž‘’ž™Š—ȱœŽ•ž›ž‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ǯȱŽ—ž›žȱ™Ž›”’›ŠŠ—ȱŠ—
™Ž—Š–ŠŠ—ȱ ™Š›Šȱ Š‘•’ǰȱ œž‘žȱ ŠŠžȱ ™Š—Šœȱ ‹ž–’ȱ ‹Ž›Š–‹Š‘ǯȱ Ž—Š—
‹Ž›Š–‹Š‘—¢Šȱ™Š—Šœȱ‹ž–’ȱ’—’ǰȱ–Š”Šȱ™Ž—ŒŠ’›Š—ȱŽœȱŠ›’ȱ”žž‹ȱŠ—ȱ™ž—ŒŠ”Ȭ
™ž—ŒŠ”ȱž—ž—ȱ–Ž—“Š’ȱ’—’ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱŠ’›
•Šžȱ‹Ž›Š–‹Š‘ȱ’—’ȱŠ—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱ’Ž—Š—’ȱŠ’›ȱ•Šžǯ
Ŝǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱŠ’——¢Š
žŠȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱŠŠœȱ™ŠŠȱŠœŠ›—¢Šȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’
”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ™˜”˜”ǯȱŽŠ—”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŽ—ŠŠȱ•Š’—
¢Š—ȱ’Š”ȱ”Š•Š‘ȱ™Ž—’——¢Šȱ¢Š’žȱœŽ™Ž›’ȱŠ’›ǰȱŠ—’—ǰȱŽ—Ž›’ȱ™Š—Šœȱ‹ž–’ǰ
œ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯȱž–‹Ž›Ȭœž–‹Ž›ȱŽ—ŠŠȱ’—’ȱŠ™Šȱ’“Š’”Š—
œž–‹Ž›ȱŽ—ŠŠȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ǯ

Š’‘Š—

Š–‹Š›•Š‘ȱœžœž—Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱžŠ›ŠǷ
ŗǯ ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ–Ž—¢Ž•’’”’ȱ•Š™’œŠ—ȱžŠ›Šǵ
Řǯ Š”ž”Š—ȱ™Ž›Œ˜‹ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—“Ž•Šœ”Š—ȱŒŠ›Šȱ™Ž–‹žŠŠ—ȱŽŽ”
›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠǷ

ǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–ȱ ŽŒŠ›Šȱ ›’

ŗǯ ’•Š’ȱŠ—ŠŠȱŠ—ȱ’•Š’ȱ”˜—˜–’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
Ž‹ŠŠ’–Š—Šȱ ¢Š—ȱ Ž•Š‘ȱ ’ž›Š’”Š—ȱ ’ȱ Ž™Š—ǰȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–
–Ž›ž™Š”Š—ȱ ‹Š‘Š—ȱ ŠœŠ›ȱ ‹Š’ȱ ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ž—ž”ȱ –Ž–Ž—ž‘’ȱ œŽŠ•Š
”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǯȱž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ”Š—ȱ‹Ž—Š›Ȭ‹Ž—Š›ȱ‹Ž›ž—ŠȱŠ™Š‹’•Š
™Ž–Š—ŠŠŠ——¢Šȱ •Ž‹’‘ȱ –Ž—¢Š—”žȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ™˜”˜”ȱ –Š—žœ’Šǯ
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ–Ž—¢Š—”žȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ’ȱœŠ–™’—
Š”Š—ȱ–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ”’Š›—¢Šȱ“žŠȱŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ‹ž–Ž›Š—ȱ‹Š’
–Š—žœ’ŠȱœŽ—’›’ǯ

ŗŘŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž—ž›žȱ Š•“˜Ž—’ȱ Š•Š–ȱ –Ž—˜•Š‘ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ™Ž›•ž
’™Ž›’–‹Š—”Š—ȱ—’•Š’ȱŽ”˜—˜–’—¢ŠǰȱŠ›’—¢ŠȱŽ—Š—ȱŽ—ŠŠȱŠ—ȱ‹’Š¢Š
ž—ž”ȱ–Ž—˜•Š‘ȱŠ™Š”Š‘ȱŠŠȱž—ž——¢Šǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱ–Ž—Š•’ȱ‹Š›Š—
Š–‹Š—ȱ™Ž›•žȱ’™Ž›‘’ž—”Š—ȱ‹’Š¢Šȱ™Ž—Š–‹Š—Š—ǰȱ‹ŽœŠ›—¢ŠȱŸ˜•ž–Ž
‹Š›Š—ȱŠ–‹Š—ǰȱ–Š—ŠŠȱ‹Š›Š—ȱŠ–‹Š—ȱŠ—ȱž—ž—ȱ›ž’—¢ŠȱŠ•Š–
™Ž›’–‹Š—Š—ȱ™Ž—˜•Š‘Š—ȱ‹Š›Š—ȱŠ–‹Š—ȱŽ›œŽ‹žǯ
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ•Š’——¢ŠȱŠ™Šȱ‹Ž› ž“žȱ™Ž›Š—’Š—ǰ
™Ž›’—žœ›’Š—ǰȱ™Ž›ŠŠ—Š—ǰȱ™Š›’ ’œŠŠǰȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Š•Š–ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱžŠ–Šȱ‘Š›žœ
’–Š—ŠŠ”Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ Š’›ȱ Š—ȱ Š—Š‘ǯȱ Ž—Š—ȱ ™Ž—˜•Š‘Š—ȱ Š—Š‘ȱ œŽ›Š
™Ž–’•’‘Š—ȱ‹’‹’ȱž—ž•ȱœŠ–™Š’ȱŒŠ›Šȱ™Ž—žŠ’Š—ȱ’”Ž›“Š”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱœž—ž‘Ȭ
œž—ž‘ȱ Š—ȱ ‹Ž—Š›ȱ Š”Š—ȱ –Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ ‘Šœ’•ȱ ¢Š—ȱ ’‘Š›Š™”Š—ȱ ž—ž”
”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šǯ
Š•Š–ȱ‹’Š—ȱ™Š›’ ’œŠŠȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŽ›œŽ’Šȱ’ȱŠ—Š‘
Š’›ȱ”’Šȱœž—ž‘ȱ‹Š—¢Š”ǰȱœŽ™Ž›’ȱ•Ž–‹Š‘Ȭ•Ž–‹Š‘ǰȱ—Š›Š’ǰȱŠ’›ȱŽ›“ž—ǰȱŠ—ŠžȬ
Š—Šžǰȱ–Šž™ž—ȱ”Ž’—Š‘Š—ȱ™Š—Š’ǯȱŽ•ž›ž‘ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱ”’Šȱ”Ž•˜•Š
ŠŠ›ȱ Š™Šȱ –Ž—Š›’”ȱ ž›’œȬž›’œȱ ˜–Žœ’”ȱ –Šž™ž—ȱ Šœ’—ȱ œŽ‘’—Š
–Ž—ŠŠ—”Š—ȱœŽ›Šȱ–Ž—Š–‹Š‘ȱŽŸ’œŠǯ

Řǯ Ž—ž—ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
Š•Š–ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱ”’Šȱ‘Š›žœȱ–Ž—ž—Š”Š—
ŒŠ›ŠȬŒŠ›Šȱ¢Š—ȱ‹’“Š”œŠ—ŠȱŠ—ȱ‹Ž›Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱœŽ‹Š‹DZ
Šǯ Š—¢ŠȱŠ”˜›ȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱŠ›’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—
‹ž–’ǯ
‹ǯ Š—¢Šȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱ“Ž—’œȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠȱ’
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǯ
Œǯ Š—¢ŠȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱŠ—
’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǯ
Š›Šȱ ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ’Š—Š™ȱ Š™Š
’™Ž›Š—ž—“Š Š‹”Š—ȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž•Ž”’ȱ¢Š’žȱ‘Ž—Š”—¢Šȱ’™’•’‘ǰȱ’ž—Š”Š—ȱŠ—ȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱœž—ž‘Ȭ
œž—ž‘ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž—’—Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
‹ǯ —ž”ȱ –Ž—Š•’ȱ Š—ȱ –Ž—˜•Š‘ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ™Ž›•ž
–Ž—ž—Š”Š—ȱŽ”—˜•˜’ȱ–Š“žȱž—ž”ȱ–Ž–ž—”’—”Š—ȱŽ›™Ž•’‘Š›Š
”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŘş
Œǯ Ž›•žȱ’‘’—Š›”Š—ȱ™Ž–‹˜›˜œŠ—ȱŠ•Š–ȱ–Ž—˜•Š‘ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǯ
ǯ Ž›•žȱŠŠ—¢Šȱž™Š¢Šȱž—ž”ȱ–Ž–™Ž›‹Š›ž’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—Š›Š
•Š’—ȱŽ—Š—DZ
ŗǼ Ž‹˜’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱž—ž•ǯ
ŘǼ Ž—Ž–‹Š—‹’Š””Š—ȱ ‘Ž Š—ȱ Š—ȱ ž–‹ž‘Š—ȱ œŽŒŠ›Šȱ –˜Ž›—
–Ž•Š•ž’ȱ’—Š”Š—ȱ™Ž–ž•’ŠŠ—ǯ
řǼ Ž—Š—Š–Š—ȱ•ŠŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›’•’›ǰȱŠ›’—¢Šȱ’Š”ȱœŠžȱ–ŠŒŠ–
Š—Š–Š—ȱœŠ“Šȱ¢Š—ȱ’Š—Š–ǯ
ŚǼ Ž—˜•Š‘Š—ȱŠ—Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŽ—Š—ȱ™Š—ŒŠȱžœŠ‘Šȱ™Ž›Š—’Š—ǯ

ǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–

ŗǯ Ž—ž”Ȭ‹Ž—ž”ȱ Ž›žœŠ”Š—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š

ž–‹Ž›ȱ Š•Š–ȱ Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ”˜–™˜—Ž—Ȭ
”˜–™˜—Ž—ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—ȱž—œ’ȱŽ”˜œ’œŽ–
Š•Š–ȱ –Ž—ž”ž—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–
–Ž›ž™Š”Š—ȱ œžŠžȱ ”Ž—Š•Šȱ ‹Š’ȱ ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ™›˜ž”œ’ȱ Š•Š–
™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ’ȱœŠ–™’—ȱ’žȱ–Ž—’—”Š—¢Šȱ™Ž—Š Š›Š—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“Š
–Ž—˜›˜—ȱ”Ž‘Š›žœŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž–ŠŒžȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ¢Š—ȱŒž”ž™
’—’ȱ’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ’—žœ›’ǰȱ™Ž›ŠŠ—Š—ǰȱŠ—ȱ™Š›’ ’œŠŠǯ
Š–ž—ȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠǰȱŽ›žŠ–Šȱ’ȱŠ Šǰȱ–Ž—˜›˜—
˜›Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱŠ—Š‘ȱ‹Š›žȱ’ȱ•žŠ›ȱŠ ŠȱŠŠžȱ–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ’—Ž—œ’’”Šœ’
žœŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱŠŠǯȱ”’‹Š—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠŠ—¢ŠȱŽ”Š—Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™ŠŠ
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱŽ›žŠ–Šȱ’ȱŠ ŠȱŠ—ȱ™Ž–‹ž”ŠŠ—ȱ‘žŠ—ȱ’ȱ•žŠ›ȱŠ Šǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š™Šȱ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ ›’œ’”˜Ȭ›’œ’”˜ȱ ”Ž›žœŠ”Š—ȱ ™ŠŠ
”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—ȱž—œ’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯȱ’œ’”˜Ȭ›’œ’”˜ȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Š
‹Ž›ž™Šȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Šǯ žœŠ”—¢Šȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—ž”ž—ȱ™Ž›’”Ž‘’ž™Š—ȱ¢Š—ȱŸ’Š•ȱ‹Š’
–Š—žœ’Šǰȱ‹Š’”ȱœ’œŽ–ȱ‹’˜’œ’”ȱ–Šž™ž—ȱœ˜œ’Š•ǯ
‹ǯ ž—Œž•—¢Šȱ ‹Š‘Š¢ŠȬ‹Š‘Š¢Šȱ ‹Š›žȱ Š”’‹Šȱ Œ’™ŠŠ—ȱ –Š—žœ’Šǰȱ œŽ™Ž›’
‹Š‘Š—ȱ‹Ž›‹Š‘Š¢ŠȱŠ—ȱ‹Ž›ŠŒž—ȱŠ›’ȱ‘Šœ’•Ȭ‘Šœ’•ȱ‹’˜Ž”—˜•˜’ǯ
Œǯ Ž—Š•’‘Š—ȱ‹Ž‹Š—ȱŠ—ȱ›’œ’”˜ȱ”Ž™ŠŠȱŽ—Ž›Šœ’ȱ‹Ž›’”ž—¢ŠȱŠŠžȱ”Ž™ŠŠ
ŠŽ›Š‘ȱ•Š’—ǯ
ǯ ž›Š—ȱ‹Ž›ž—œ’—¢Šȱœ’œŽ–ȱ˜›Š—’œŠœ’ȱœ˜œ’Š•ȱŠ•Š–ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ

ŗřŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ’œ’”˜Ȭ›’œ’”˜ȱ’—’ȱŽ›žŠ–Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ’—Ž›Š”œ’ȱŠ›’ȱ’ŠȱŠ”˜›
žŠ–Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
‹ǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™›˜ž”œ’ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Œǯ Ž–‹ŠŠȬ•Ž–‹ŠŠȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ Ž›–Šœž”ȱ Ž”—˜•˜’ȱ ¢Š—
’”Ž–‹Š—”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™›˜ž”œ’ǯ
—Ž›Š”œ’ȱŠ—Š›Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
¢Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”’œŠ›ȱ™ŠŠȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Šǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱž—ž”ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—
‹Š‘Š—ȱ™Š—Š—ǰȱ˜‹ŠȬ˜‹ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”žȱ’—žœ›’ǯ
‹ǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱ›žŠ—ȱž—ž”ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱŠ—ȱ™›ŠœŠ›Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǯ
Œǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ‹Ž‹Š—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
Ž—’—”ŠŠ—ȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‹Ž›”Š’Š—ȱŽ›ŠȱŽ—Š—
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ–Ž›ŠŠȱœŽ›Š
ž—žŠ—ȱ ’—”Šȱ ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ ¢Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ ’—’ǯȱ ’ȱ •Š’—ȱ ™’‘Š”ǰ
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ•Ž–‹ŠŠȱŠ—ȱ™›Š—ŠŠȱœ˜œ’Š•ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ‹Ž•ž–ȱ–Š–™ž
œŽ™Ž—ž‘—¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ”ŽœŽ›Šœ’Š—ȱ¢Š—ȱ•ŽœŠ›’ȱ’ȱŠ—Š›Šȱ‹Ž›‹ŠŠ’
ž—žŠ—ȱ’—’ǯ
Š•Š‘ȱ œŠžȱ Ž“Š•Šȱ Š›’ȱ ”Ž’Š”œŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—Š›Šȱ ™Ž›Š–‹Š‘Š—
™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—ȱž—œ’ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŠŠ•Š‘ȱ–Ž•žŠœ—¢Š
Š—Š‘ȱ”›’’œȱŠ—ȱž›ž——¢Šȱ™›˜ž”’Ÿ’ŠœȱŠ—Š‘ǯȱŽ—ž›ž——¢Šȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœ
Š—Š‘ȱ’—’ȱŽ›žŠ–Šȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŽ›˜œ’ȱŠ—ȱ™Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱŠ•Š–ȱ›˜™’”Šǯ
Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱŠ•Š–ȱ›˜™’”Šȱ–Šœ’‘ȱŽ›“Š’ǰȱŽ›žŠ–Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Š’Š—
Ž—Š—ȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™ŽŠ—’ȱ™Ž•ŠŠ—ȱ‹Ž›™’—Š‘ȱŠ—ȱœŽ–Š”’—
œŽ–™’—¢ŠȱŠ›ŽŠ•ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’“Š’”Š—ȱ•ŠŠ—ȱ‹Ž›™’—Š‘ǯȱ’ȱœŠ–™’—ȱ’žǰ
ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”—¢Šȱ’—’ȱŠ™Šȱ–Ž—Š•Š–’ȱ”Ž›žœŠ”Š—
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ –Ž–™›’‘Š’—”Š—ǰȱ œŽ™Ž›’ȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ Š’›ǰ
™Ž—ž›ž—Š—ȱ™›˜ž”’Ÿ’ŠœȱŠ—Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱŠ—ȱ–ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘ȱœ˜œ’Š•
•Š’——¢Šǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ™Ž›ž–Š‘Š—ȱœŽ›Šȱ™Ž›•žŠœŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›–ž”’–Š—ȱŠ—
’—žœ›’ȱ–Šœ’‘ȱ™Ž›•žȱ’Š›Š‘”Š—ȱŽ—Š—ȱ™˜•ŠȱŠŠȱ›žŠ—ȱ¢Š—ȱœŽ›Šœ’ȱŽ—Š—
”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—ȱž—œ’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱœŽ‘’—Šȱ’Š”ȱ–Ž—ž›Š—’
Ž’œ’Ž—œ’ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽ™Ž›’ȱŠ—Š‘ǰȱŠ’›ǰȱŠ—ȱ›žŠ—ǯ
Ž‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ‘Š•ȱŽ›œŽ‹žǰȱ™Ž›•žȱŠŠ—¢Šȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱœ’œŽ–
–Š—Š“Ž–Ž—ȱŠ—Š‘ȱ™Ž›”˜ŠŠ—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž—Š•’”Š—ȱ™Ž—Š•’‘Š—

6XPEHU'D\D$ODP ŗřŗ
‘Š”ȱ ŠŠœȱ Š—Š‘ȱ œŽ›Šȱ ™Ž—ŠŠŠ—ȱ ”Ž–‹Š•’ȱ ™Ž–’•’”Š—ǰȱ ™Ž—žŠœŠŠ—ǰȱ Š—
™Ž—ž—ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ¢Š—ȱ’™Ž›œ’Š™”Š—ȱž—ž”ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—
”˜Šǯȱ Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ œŽ›ž™Šȱ œŠ—Šȱ ’™Ž›•ž”Š—ȱ Ž–’ȱ ™Ž—ŒŽŠ‘Š—
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱŠ—ȱ™Ž›”Š–™ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ›Šž›ȱŠ—
’Š”ȱ’ž”ž—ȱ˜•Ž‘ȱ“Š›’—Š—ȱ™›ŠœŠ›Š—Šȱ•’—”ž—Š—ǯ
Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›“Š’ȱ™ž•Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›”˜ŠŠ—ǰ
”Š›Ž—ŠȱŠŠ—¢Šȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”Ž™ŠŠŠ—ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
˜›Š—’œŠœ’ȱ Š—ȱ ”Ž–Š–™žŠ—ȱ ™›ŠœŠ›Š—Šȱ ”˜Šȱ ”ž›Š—ȱ –Š–™ž
–Ž—Ž—Š•’”Š—ȱ •’–‹Š‘ȱ ”˜Šȱ ¢Š—ȱ Ž›žœȱ ‹Ž›Š–‹Š‘ǯȱ
Š•ȱ ’—’ȱ Š™Š
–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱŽ›“Š’—¢Šȱ™Ž—ž›ž—Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ•Š–ȱž—ž”ȱŠ™Š
–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱŠ’›ȱ‹Ž›œ’‘ȱ–Šž™ž—ȱ–Ž—Ž›’–ŠȱŠ—ȱ–Ž—˜•Š‘ȱ•’–‹Š‘ȱ”˜Šǯ
ŽŠ—”Š—ȱ™˜•žœ’ȱœŽ”ž—Ž›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ›ŽŠ”œ’ȱŠ—Š›Šȱ£ŠȬ£Šȱ¢Š—
’•Š”ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœžŠžȱœž–‹Ž›ȱ™˜•žœ’ȱŽ—Š—ȱ£Šȱ•Š’—ȱ’ȱžŠ›ŠȱœŽ‘’—Š
–Ž–‹Ž—ž”ȱœŽ—¢Š Šȱ‹Š›žȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹Š‘Š¢Šǯȱ˜•žœ’ȱœŽ”ž—Ž›ȱœŽ›’—ȱŽ›“Š’
’ȱ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ Ž—Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ ™˜•žœ’ȱ Š›’ȱ ”Ž—Š›ŠŠ—Ȭ”Ž—Š›ŠŠ—
‹Ž›–˜˜›ǯ

Řǯ ™Š¢ŠȬž™Š¢ŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ™Ž›•žȱ”’Šȱ•ŽœŠ›’”Š—
”Ž‹Ž›ŠŠŠ——¢ŠǯȱœŠ‘ŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›ŠȬŒŠ›ŠȱœŽ‹ŠŠ’
‹Ž›’”žǯ
Šǯ Ž—‘’“ŠžŠ—
Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ¢Š’žȱžœŠ‘Šȱ–Ž—Š—Š–’ȱŠ—Š‘ȬŠ—Š‘ȱ”›’’œȱǻž—ž•Ǽȱ’ȱ•žŠ›
ŠŽ›Š‘ȱ ‘žŠ—ȱ ¢Š—ȱ Š—Š‘—¢Šȱ ’Š”ȱ ™›˜ž”’ȱ •Š’ǯȱ Ž—’œȱ Š—Š–Š——¢Š
’žŠ–Š”Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž–’•’”’ȱ —’•Š’ȱ Ž”˜—˜–’œǯȱ ’œŠ•—¢Šȱ ’ȱ Š‹ž™ŠŽ—
ž—ž—ȱ ’ž•ǰȱ˜¢Š”Š›Šȱž—ž”ȱ–Ž—Ž–‹Š•’”Š—ȱŠ¢Šȱ™›˜ž”œ’ȱŠ—Š‘
Š—ȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›˜œ’ǰȱ–Š”Šȱ’•Š”ž”Š—ȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱŽ—Š—ȱ–Ž—Š—Š–’
“Š–‹žȱ–ŽŽǯȱŽ—Š—ȱ‘Š›Š™Š—ȱ“Š–‹žȱ–ŽŽȱŽ›œŽ‹žȱ“žŠȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱ‹Š’
–Šœ¢Š›Š”Šǯ
œŠ‘Šȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ‹Š—¢Š”ȱ’•Š”ž”Š—ȱ’ȱž•ŠžȱŠ ŠǯȱŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›
Š—Š‘ȱ¢Š—ȱ’‘’“Šž”Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ–’•’”ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ”’Š›ȱ‹Š—ž—Š—
’›’Šœ’ȱŠ—ȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’ǯȱ’ȱœŠ–™’—ȱ™Ž—‘’“ŠžŠ—ǰȱ’”Ž—Š•ȱ™ž•Šȱ’œ’•Š‘
›Ž‹˜’œŠœ’ȱŠ—ȱ›Ž‘Š‹’•’Šœ’ȱ‘žŠ—ǯȱŽ‹˜’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱžœŠ‘Šȱ–Ž—‘žŠ—”Š—
”Ž–‹Š•’ȱ Š—Š‘ȱ ‘žŠ—ȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘ȱ ž—ž•ǰȱ ‹Š’”ȱ ‹Ž”Šœȱ ’Ž‹Š—ȱ ‘Š‹’œ
–Šž™ž—ȱŠ—Š‘ȱ”˜œ˜—ǯȱŽ•Š”œŠ—ŠŠ——¢Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ‘žŠ—ȱŠ—ȱ’•Š”ž”Š—
˜•Ž‘ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱ ŽŠ—”Š—ȱ žœŠ‘Šȱ ž—ž”ȱ –Ž–™Ž›‹Š’”’ȱ ‹Ž”Šœȱ ‘žŠ—
Ž‹Š—Š—ȱ ¢Š—ȱ ›žœŠ”ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ Š”’‹Šȱ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ ¢Š—ȱ œŽ–‹Š›Š—Š—
’œŽ‹žȱ›Ž‘Š‹’•’Šœ’ȱ‘žŠ—ǯ
ŗřŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ
Š–‹Š›ȱŚǯŚȱȱ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ǰȱŠ—Š‘ǰȱŠ—ȱŠ’›ȱ™Ž›•žȱ’“ŠŠ

ž“žŠ—ȱ›Ž‹˜’œŠœ’ȱŠ—ȱ›Ž‘Š‹’•’Šœ’ȱ‘žŠ—ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ —ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ǰȱŠ—Š‘ǰȱŠ—ȱŠ’›ǯ
ŘǼ Ž–™Ž›•žŠœȱ™Ž›œŽ’ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”žȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘Š›Šȱ‹Š’
–Šœ¢Š›Š”Šǯ
řǼ Ž—¢Ž•Š–Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱžœŠ‘Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž—Š’›Š—ǯ
‹ǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ
žŠ—
Š—Š‘ȱ ¢Š—ȱ œŽ•Š•žȱ ’•’—ž—’ȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ Ž›“Š–’—
”Žœž‹ž›Š——¢Šǰȱ”Š›Ž—Šȱ•Š™’œŠ—ȱ‘ž–žœ—¢ŠȱœŽ•Š•žȱŽ›“ŠŠȱŠ›’ȱ‹Š‘Š¢ŠȱŽ›˜œ’ǯ
Š—Š‘ȱ¢Š—ȱŠ—žœǰȱ”›’’œǰȱŠ—ȱ’Š”ȱ‹Ž›™›˜ž”œ’ȱŽ›“Š’ȱŠ”’‹Šȱ™Ž—Ž‹Š—Š—
‘žŠ—ȱ œŽŒŠ›Šȱ •’Š›ǯȱ Š”Šȱ Š›’ȱ ’žǰȱ œŽ’Š™ȱ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ ‘žŠ—ȱ ‘Š›žœ
’›Ž—ŒŠ—Š”Š—ȱŠ—ȱ’”Š’”Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž™Ž—’—Š—ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱ™Ž—žž”ǯ
Ž—Ž‹Š—Š—ȱ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ‹Ž›Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱ‘Š›žœȱ’‘’—Š›”Š—
Ž—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱžœŠ‘ŠȱŽ–’ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ǯȱœŠ‘ŠȬ
žœŠ‘ŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ Ž—Ž‹Š—ȱ‘žŠ—ȱ‘Š›žœȱ–Ž—’—Šȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ǯ
ŘǼ Ž–Ž•’‘Š›Šȱ™˜‘˜—ȱ¢Š—ȱȱ‹Ž›œ’ŠȱœŽ•Ž”’ȱœŽ›Šȱ–Ž—Š—’ȱ™˜‘˜—ȱ¢Š—
”ž›Š—ȱ‹Š’”ȱŽ—Š—ȱ™˜‘˜—ȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ›’ȱŽ”˜—˜–’ȱ¢Š—
’—’ǯ
řǼ
Ž—Š”—¢Šȱ ’žœŠ‘Š”Š—ȱ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—Š›Šȱ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ Š—
™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ”Ž–‹Š•’ǯ
ŚǼ Ž—Ž›Š—Š—ȱž—œ’ȱ‘žŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—Š Žȱœž–‹Ž›ȱŠ’›ȱ™Ž—Š ŽŠ—
Š—Š‘ǰȱŽ–™Šȱ›Ž”›ŽŠœ’ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢ŠȱŽŠ™ȱ’Š•Š””Š—ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗřř
 Ž—žœŠ‘ŠŠ—ȱ‘žŠ—ȱ‘Š›žœȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢ŠǰȱœŽ‘’—Š
™Ž›•žȱ’žœŠ‘Š”Š—ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Ž›‹Š’”Š—ȱ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ›žœŠ”ǯ
ŘǼ Ž—Ž‹Š—Š—ȱ‘žŠ—ȱ‘Š›žœȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–ȱŽ‹Š—ȱ™’•’‘ǯ
řǼ Ž—Š—Š–Š—ȱ‘žŠ—Ȭ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ›žœŠ”ǯ
ŚǼ Ž—Š ŠœŠ—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ‘Šœ’•ȱ‘žŠ—ǯ
Œǯ Ž–ž™ž”Š—
Ž‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž”Ž›“Šȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
œŠ‘Šȱ™Ž–ž™ž”Š—ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ȱ‹Š’ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ™Ž›Š—’Š—ǯ
ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ™ž™ž”ȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ ž™ž”ȱ”Š—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ™ž™ž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ”˜˜›Š—ȱ‘Ž Š—ǯ
ŘǼ ž™ž”ȱ ‘’“Šžȱ ŠŠ•Š‘ȱ ™ž™ž”ȱ ¢Š—ȱ ’‹žŠȱ Š›’ȱ Šž—ȱ ¢Š—ȱ Ž•Š‘
–Ž–‹žœž”ǯ
řǼ ž™ž”ȱ”˜–™˜œȱŠŠ•Š‘ȱ™ž™ž”ȱ¢Š—ȱ’‹žŠȱ–Š—žœ’ŠȱœŽŒŠ›ŠȱœŽŽ›‘Š—Š
ŽŠ™’ȱ”žŠ•’Šœ—¢ŠȱŒž”ž™ȱ‹Š’”ǰȱ¢Š’žȱŠ›’ȱŒŠ–™ž›Š—ȱ”˜˜›Š—ȱ‘Ž Š—
Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’›Ž—Š–ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ȱœŽ•Š–ŠȱƸȱŘǰśȱ‹ž•Š—ǯ
ŚǼ ž™ž”ȱ‹žŠŠ—ȱŠŠ•Š‘ȱ™ž™ž”ȱ¢Š—ȱ’‹žŠȱŠ›’ȱ‹Š‘Š—Ȭ‹Š‘Š—ȱ’›žŠ—ǰ
¢Š—ȱ’‹žŠȱ’ȱ™Š‹›’”Ȭ™Š‹›’”ȱœŽ™Ž›’ȱž›ŽŠǰȱǰȱŠ—ȱ ǯ
ǯ Ž—”ŽŠ—
Ž—”ŽŠ—ȱ¢Š’žȱŽ›ŠœȬŽ›Šœȱ™ŠŠ
•Ž›Ž—ȱ ‹ž”’ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›ž“žŠ—ȱ ž—ž”
–Ž—“ŠŠȱŽ›˜œ’ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ–Ž–™Ž›•žŠœ
Š›ŽŠ•ǯȱ Ž–‹žŠŠ—ȱ œŽ—”ŽŠ—ȱ ‘Š›žœ
–Ž–Ž—ž‘’ȱ™Ž›œ¢Š›ŠŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ ’Š—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ’‹žŠȱœŽ—”ŽȬ
Š—ȱ ‘Š›žœȱ ‹Ž›•Š Š—Š—ȱ Ž—Š—
”Ž–’›’—Š—ȱ•Ž›Ž—ǯ
ŘǼ ŠŠȱ‹Š’Š—ȱŠŠœȱœŽ—”ŽŠ—ȱ‘Š›žœ
’‹žŠȱ œŠ•ž›Š—ȱ œŽ“Š“Š›ȱ Ž—Š—
‹’Š—ȱœŽ—”ŽŠ—ȱŠŠžȱŽŠ”ȱ•ž›žœ
Ž—Š—ȱ”Ž–’›’—Š—ȱ•Ž›Ž—ǯ
ž–‹Ž›DZȱ Š•’ȱ Ž›’™•žœǰȱ ŘŖŖŜ
Žǯ Ž—Ž—Š•’Š—ȱ ŠŽ›Š‘ȱ •’›Š— Š–‹Š›ȱŚǯśȱȱŽ–‹žŠŠ—ȱœŽ—”ŽŠ—
ž—Š’ȱǻǼ ǻŽ›ŠœǼȱž—ž”ȱ–Ž—Š‘Š—ȱŽ›˜œ’
ŠœŠ•Š‘ȱȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ”’—’ȱ”Ž‹Š—¢Š”Š—ȱŽ›™žœŠȱ™ŠŠȱ‹Š—“’›ȱ¢Š—
œŽ›’—ȱ–Ž—’–™ŠȱŠ›ŽŠ•ȱ¢Š—ȱŒž”ž™ȱ•žŠœǰȱœŽ›Šȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ”Ž”Ž›’—Š—ȱŠ—
Ž—Š™Š—ȱ •ž–™ž›ȱ ¢Š—ȱ Ž›“Š’ȱ ’ȱ ŠŠ›Š—ȱ ›Ž—Š‘ǯȱ —’ȱ ’Š”ȱ ‘Š—¢Š

ŗřŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ™›˜ž”’Ÿ’ŠœȱŠ—Š‘ȱ–Ž—ž›ž—ǰȱŽŠ™’ȱ“žŠȱ–Ž—’–‹ž•”Š—
–ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž—Ž—Š™Š—ȱ•ž–™ž›ȱ™ŠŠȱ Šž”ǰȱœŠ•ž›Š—ȱ’›’Šœ’ǰȱŠ—ȱ™›˜¢Ž”
Ž—ŠŠȱŠ’›ǯ

Š•ȱ’—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ”’‹ŠȱŠ›’ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ™Šǰ
œŽ™Ž›’ȱ™Ž›•ŠŠ—Š—ǰȱ™Ž›Š—’Š—ȱ•Š‘Š—ȱ”Ž›’—ȱŠ—™Šȱ™Ž›•Š”žŠ—ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’
¢Š—ȱŽ™ŠȱŠ—ȱ’Š”ȱ–Ž—’”ž’ȱ™˜•ŠȱŠŠȱž—Šȱ¢Š—ȱŠŠǯȱ•Ž‘ȱœŽ‹Š‹ȱ’žǰ
‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱœŽ”’Š›ȱȱ‘Š›žœ
œŽŽ›Šȱ’ŠŠœ’ǯ
ǯ Ž—˜•Š‘Š—ȱ’›ȱ’–‹Š‘ȱŠ—ȱŽ—Ž›’‹Š—ȱŽ–‹žŠ—Š—ȱŠ–™Š‘
’›ȱ•’–‹Š‘ȱ™Š‹›’”ȱŠ—ȱœ’œŠȱ’—žœ›’ȱ™Ž–‹žŠ—Š——¢Šȱ“Š—Š—ȱœŠ–™Š’
–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ȱ–’—ž–ǰȱŠ’›ȱ–Š—’ǰȱŠŠžȱŠ›ŽŠ•ȱ™Ž›œŠ Š‘Š—ǯ
Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œ’Šȱ”’–’ŠȱœŽ‹Š’”—¢Šȱ’—Ž›Š•”Š—ȱŠ‘ž•žȱœŽ‘’—Šȱ’Š”
–Ž—ŒŽ–Š›’ȱ•’—”ž—Š—ǯȱŽ–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ‘Š›žœȱ™ŠŠȱŽ–™Š—¢Šǯ
Š–™Š‘ȱ¢Š—ȱ”˜˜›ȱŠŠ•Š‘ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž—¢Š”’ǯȱ•Ž‘ȱ”Š›Ž—Šȱ’žǰȱ“Š—Š—
–Ž–‹žŠ—ȱœŠ–™Š‘ȱ’ȱœŠ•ž›Š—ȱŠ’›ǰȱœŽ•˜”Š—ǰȱŠ—ȱœž—Š’ǯ

Š•Ȭ‘Š•ȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœȱ ’™Ž›‘Š’”Š—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ Ž—Š—
”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™DZ
ŗǼ Š—žœ’Šȱ ¢Š—ȱ ‹’“Š”œŠ—Šȱ ‘Š›žœȱ –Š–™žȱ –Ž–Ž•’‘Š›Šȱ ”Ž•ŽœŠ›’Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢ŠȱŠ—ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱŠ¢Šȱž”ž—ȱ•’—”ž—Š—
Ž›œŽ‹žǯ
ŘǼ ŽœŠŠ›Š—ȱ‹Š‘ Šȱ™Ž›•žȱŠŠ—¢Šȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’
œŽ”Ž•’•’—ȱ”’Šȱǻ’œ’”ǰȱ—˜—’œ’”ǼȱŠŠ›ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™
ŽŠ™ȱŽ›“Š–’—ǯ
řǼ ŽœŠŠ›Š—ȱ‹Š‘ ŠȱŽ”œ™•˜’Šœ’ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–ȱœŽŒŠ›ŠȱœŽ–Ž—ŠȬ–Ž—Š
Š—™Šȱ –Ž–™Ž›‘’ž—”Š—ȱ ™›’—œ’™Ȭ™›’—œ’™ȱ Ž”˜•˜’ȱ –Ž›ž™Š”Š—
™Ž–‹˜›˜œŠ—ȱŠ—ȱ–Ž–‹Š‘Š¢Š”Š—ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
ŚǼ ŽœŠŠ›Š—ȱ‹Š‘ Šȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—
‹Ž›œ’Šȱ”˜–™•Ž”œȱ¢Š—ȱŽ›™’œŠ‘Ȭ™’œŠ‘ǯ
śǼ Ž›™Ž•’‘Š›Š—¢Šȱ œž–‹Ž›ȱ Š•Š–ȱ Š™Šȱ –Ž—“Š–’—ȱ ”Ž–Š—Š™Š—ȱ Š—
”ŽœŠ‹’•Š—ȱ‘’ž™ȱž–Šȱ–Š—žœ’Šǯ
ŜǼ Ž—Ž›Š—Š—ȱŠ—ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—“Š–’—ȱŠŠ›
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǰȱ‘Ž Š—ǰȱŠ—ȱ‹Ž—ŠȬ‹Ž—Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž—Šȱ‹Š’
–Š—žœ’ŠȱŽŠ™ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ‘Šœ’•Ȧ–Š—ŠŠȱŽ—Š—ȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱœ’”•žœ
‹Ž›’–‹Š—ȱŠ—Š›Šȱ‘Šœ’•ȱŠ—ȱ™Ž—Š—’Š—ȱ”Ž–‹Š•’ǯ
ŝǼ Ž—˜•Š‘Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—Šǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗřś
 žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ǰȱŠ”ŠŽ–’”ǰȱŠ—ȱ Š ŠœŠ—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ›Š”’””Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹žŠȱ™ž™ž”ȱ”˜–™˜œȱ’ȱ‘Š•Š–Š—ȱ‹Ž•Š”Š—
œŽ”˜•Š‘Ƿ
Řǯ žŠ•Š‘ȱ”•’™’—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›’œ’ȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘ȱœŽŒŠ›Šȱ–˜Ž›—
œŽ™Ž›’ȱ’ȱŽ™Š—ȱŠ—ȱ—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱ›˜™ŠǷ

ǯ Ž—ž”ȱ ˜—œŽ›ŸŠœ’ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–

ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠŠ•Š‘ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱ’ȱŠ•Š–ȱ¢Š—
Ž›’›’ȱŠŠœȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ—Š‹Š’ȱǻž–‹ž‘Š—ǼȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
‘Ž Š—’ȱǻœŠ Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ–ŠȱŽ—Š—ȱž—œž›ȱ—˜—‘Š¢Š’ȱ’ȱœŽ”’Š›—¢ŠȱœŽŒŠ›Š
”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱŽ”˜œ’œŽ–Ǽǯ
”˜œ’œŽ–ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠŠ•Š‘ȱœ’œŽ–ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ’–‹Š•
‹Š•’”ȱŠ—Š›Šȱž—œž›ȱŠ•Š–ȱŠ•Š–ǰȱ‹Š’”ȱ‘Š¢Š’ȱ–Šž™ž—ȱ—˜—‘Š¢Š’ȱ¢Š—ȱœŠ•’—
Ž›Š—ž—ȱŠ—ȱœŠ•’—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ǯ

ŗǯ Ž—Ž›’Š—ȱ ˜—œŽ›ŸŠœ’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ
Š¢Š’
Ž—Ž›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
Š•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱ¢Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ——¢Šȱ’•Š”ž”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—Šȱž—ž”
–Ž—“Š–’—ȱ”Žœ’—Š–‹ž—Š—ȱ™Ž›œŽ’ŠŠ——¢ŠȱŽ—Š—ȱŽŠ™ȱ–Ž–Ž•’‘Š›ŠȱŠ—
–Ž—’—”Š”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱŠ—ȱ—’•Š’—¢Šǯ
˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šȱ‹Ž›ŠœŠœ”Š—
™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱŠ—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—
Ž”˜œ’œŽ–—¢ŠȱœŽŒŠ›ŠȱœŽ›Šœ’ȱŠ—ȱœŽ’–‹Š—ǯ
˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šȱ–Ž›ž™Š”Š—
Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱŠ—ȱ”Ž Š“’‹Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱœŽ›Šȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯ

ŗřŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Řǯ Ž—ž”Ȭ‹Ž—ž”ȱ ˜—œŽ›ŸŠœ’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
Ž‹Ž›Š™ŠȱŒ˜—˜‘ȱ‹Ž—ž”Ȭ‹Ž—ž”ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—Š›Š
•Š’—DZ
Šǯ Š ŠœŠ—ȱœžŠ”ŠȱŠ•Š–ǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱŽ—Š—ȱŒ’›’ȱ”‘ŠœȱŽ›Ž—žǰȱ’
Š›Šȱ–Šž™ž—ȱ’ȱ™Ž›Š’›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱž—œ’ȱ™˜”˜”ȱœŽ‹ŠŠ’
”Š ŠœŠ—ȱ™Ž—Š ŽŠ—ȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱœŠ ŠȱœŽ›Š
Ž”˜œ’œŽ–—¢Šȱ¢Š—ȱ“žŠȱ‹Ž›ž—œ’ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǯ
‹ǯ Š–Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’
Ž”˜œ’œŽ–ȱŠœ•’ǰȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱ–Ž—ž—“Š—ȱ‹ž’Š¢Š
™Š›’ ’œŠŠȱŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’ǯ
Œǯ Š–Š—ȱ‘žŠ—ȱ›Š¢Šǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–ȱž—ž”ȱž“žŠ—
”˜•Ž”œ’ȱž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȦŠŠžȱœŠ Šȱ¢Š—ȱŠ•Š–’ȱŠŠžȱ‹žŠŠ—ǰȱ“Ž—’œȱŠœ•’
Š—ȱŠŠžȱ‹ž”Š—ȱŠœ•’ǰȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ‹Š’ȱ”Ž™Ž—’—Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ǰ
’•–žȱ ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰȱ ™Ž—’’”Š—ǰȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ‹ž’Š¢Šǰȱ ‹žŠ¢Šǰ
™Š›’ ’œŠŠȱŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’ǯ
ǯ Š–Š—ȱ ’œŠŠȱŠ•Š–ǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŽ›žŠ–Š
’–Š—ŠŠ”Š—ȱž—ž”ȱ™Š›’ ’œŠŠȱŠ—ȱ›Ž”›ŽŠœ’ȱŠ•Š–ǯ
Žǯ ŠŠ›ȱ Š•Š–ǰȱ ¢Š’žȱ ”Š ŠœŠ—ȱ œžŠ”Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ”Š›Ž—Šȱ ”ŽŠŠŠ—
Š•Š–—¢Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ”Ž”‘ŠœŠ—ȱž–‹ž‘Š—ǰȱœŠ ŠǰȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Š
ŠŠžȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›Ž—žȱ¢Š—ȱ™Ž›•žȱ’•’—ž—’ȱŠ—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š——¢Š
‹Ž›•Š—œž—ȱœŽŒŠ›ŠȱŠ•Š–’ǯ
ǯ žŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Šǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱœžŠ”ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’
Œ’›’ȱ”‘Šœȱ‹Ž›ž™Šȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱŠ—ȱŠŠžȱ”Žž—’”Š—ȱ“Ž—’œȱœŠ Šȱ¢Š—
ž—ž”ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™—¢ŠȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹’—ŠŠ—ȱŽ›‘ŠŠ™
‘Š‹’Š—¢Šǯ
ǯ ŠŠ›ȱ‹’˜œŽ›ǰȱ¢Š’žȱœžŠžȱ”Š ŠœŠ—ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠ›’ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŠœ•’ǰ
Ž”˜œ’œŽ–ȱž—’”ǰȱŠ—ȦŠŠžȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ–Ž—Š•Š–’ȱŽ›ŠŠœ’
¢Š—ȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱž—œž›ȱŠ•Š–—¢Šȱ’•’—ž—’ȱŠ—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‹Š’
”Ž™Ž—’—Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŠ—ȱ™Ž—’’”Š—ǯ
‘ǯ Š ŠœŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–ǰȱ¢Š’žȱ”Š ŠœŠ—ȱŽ—Š—ȱŒ’›’ȱ”‘ŠœȱŽ›Ž—žǰ
‹Š’”ȱ ’ȱ Š›Šȱ –Šž™ž—ȱ ’ȱ ™Ž›Š’›Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ ž—œ’
™Ž›•’—ž—Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ™Ž—¢Š—Šȱ ”Ž‘’ž™Š—ǰȱ ™Ž—Š ŽŠ—
”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ“Ž—’œȱž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱœŠ ŠǰȱœŽ›Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœŽŒŠ›Š
•ŽœŠ›’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗřŝ
řǯ ž“žŠ—ȱŠ—ȱ Ž’ŠŠ—ȱ ˜—œŽ›ŸŠœ’ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ
Š¢Š’ȱŠ—
”˜œ’œŽ–—¢Š
˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šȱ‹Ž›ž“žŠ—
–Ž—žœŠ‘Š”Š—ȱŽ› ž“ž—¢Šȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱœŽ›Š
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢ŠȱœŽ‘’—ŠȱŠ™Šȱ•Ž‹’‘ȱ–Ž—ž”ž—ȱž™Š¢Š
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ
˜—œŽ›ŸŠœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šȱ’•Š”ž”Š—
–Ž•Š•ž’ȱ”Ž’ŠŠ—DZ
Šǯ Ž›•’—ž—Š—ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Šȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
‹ǯ Ž—Š ŽŠ—ȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ“Ž—’œȱž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱœŠ Šȱ‹ŽœŽ›Š
Ž”˜œ’œŽ–—¢Šǯ
Œǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ•ŽœŠ›’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–—¢Šǯ
Śǯ Ž›•’—ž—Š—ȱ’œŽ–ȱŽ—¢Š—Šȱ Ž‘’ž™Š—
’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠžȱ™›˜œŽœȱŠ•Š–’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’
ž—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱ—˜—‘Š¢Š’ȱ¢Š—ȱ–Ž–Š‘Š–’ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—
–Š”‘•ž”ǯ
Ž›•’—ž—Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ™Ž—¢Š—Šȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ ’ž“ž”Š—ȱ ‹Š’
Ž›™Ž•’‘Š›Š—¢Šȱ™›˜œŽœȱŽ”˜•˜’œȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—
ž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—
–Š—žœ’Šǯ
—ž”ȱ–Ž ž“ž”Š—ȱž“žŠ—ȱŽ›œŽ‹žǰȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Ž—ŽŠ™”Š—DZ
Šǯ ’•Š¢Š‘ȱŽ›Ž—žȱœŽ‹ŠŠ’ȱ ’•Š¢Š‘ȱ™Ž›•’—ž—Š—ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǯ
‹ǯ ˜•Šȱ ŠœŠ›ȱ ™Ž–‹’—ŠŠ—ȱ  ’•Š¢Š‘ȱ ™Ž›•’—ž—Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ™Ž—¢Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǯ
Œǯ Ž—Šž›Š—ȱ ŒŠ›Šȱ ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ  ’•Š¢Š‘ȱ ™Ž›•’—ž—Š—ȱ œ’œŽ–
™Ž—¢Š—Šȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
ǯ Ž’Š™ȱ™Ž–ŽŠ—ȱ‘Š”ȱŠŠœȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ‘Š”ȱ™Ž—žœŠ‘Šȱ’ȱ™Ž›Š’›Š—ȱŠ•Š–
 ’•Š¢Š‘ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ Š“’‹ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•Š—œž—Š—
ž—œ’ȱ™Ž›•’—ž—Š—ȱ ’•Š¢Š‘ȱŽ›œŽ‹žǯ
Žǯ Š•Š–ȱ ›Š—”Šȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ ™Ž›•’—ž—Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ™Ž—¢Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǰȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ–Ž—Šž›ȱœŽ›Šȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ’—Š”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—
Ž›‘ŠŠ™ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ‘Š”ȱ™Ž—žœŠ‘Šȱ’
™Ž›Š’›Š—ȱ¢Š—ȱŽ›•ŽŠ”ȱŠ•Š–ȱ ’•Š¢Š‘ȱ™Ž›•’—ž—Š—ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Š
”Ž‘’ž™Š—ǯ

ŗřŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
’•Š¢Š‘ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—¢Š—Šȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ”Ž›žœŠ”Š—
œŽŒŠ›ŠȱŠ•Š–’ȱŠ—ȱŠŠžȱ˜•Ž‘ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ——¢ŠȱœŽ›Šȱ˜•Ž‘ȱœŽ‹Š‹Ȭ
œŽ‹Š‹ȱ•Š’——¢Šȱ’’”ž’ȱŽ—Š—ȱž™Š¢Šȱ›Ž‘Š‹’•’Šœ’ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›Ž—ŒŠ—ŠȱŠ—
‹Ž›”Žœ’—Š–‹ž—Š—ǯȱŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›ŠȱŠ—ȱ’—Š”ȱ•Š—“ž—¢Šǵ

ǯ
Šœ’•Ȭ‘Šœ’•ȱ Ž”Š¢ŠŠ—ȱ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ •Š–ȱ ¢Š—
’Ž”œ™˜›ȱ Š—ȱ ’’–™˜›

ŗǯ
Šœ’•Ȭ‘Šœ’•ȱ Ž”Š¢ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Ž”œ™˜›
ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›Šȱž“žŠ—ȱžŠ–ŠȱŽ”œ™˜›ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱŽ™Š—ǰȱ–Ž›’”Š
Ž›’”ŠǰȱǰȱŠ—ȱȱ¢Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱ–Ž—ŒŠ”ž™ȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’
ŞŖȱ™Ž›œŽ—ȱ˜Š•ȱŽ”œ™˜›ȱœŽ’Š™ȱŠ‘ž——¢Šǯ
”œ™˜›ȱ”ŽȱŽ™Š—ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖśȱ–Ž—¢ž–‹Š—ȱœŽ”’Š›ȱŚřȱ™Ž›œŽ—ǰȱ’ȱ–Š—Š
œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Šȱ‹Ž›ž™Šȱ–’Šœǯȱ’•Š’ȱŽ”œ™˜›ȱ”ŽȱŽ™Š—ȱŠ‘ž—
ŘŖŖśȱŽ›ŒŠŠȱœŽ‹ŽœŠ›ȱŞǯŖŗŞǰřȱ“žŠȱǞǰȱ¢Š—ȱ‹Ž›Š›’ȱ—Š’”ȱœŽ”’Š›ȱŞǰśȱ™Ž›œŽ—
’‹Š—’—”Š—ȱŠ‘ž—ȱœŽ‹Ž•ž–—¢ŠǯȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚȱ—’•Š’ȱŽ”œ™˜›—¢Šȱ’™Ž›”’›Š”Š—
–Ž—ŒŠ™Š’ȱşǯśřśǰŘȱǞǯ

Šœ’•Ȭ‘Šœ’•ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Ž”œ™˜›ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Š¢žȱ•Š™’œǰȱ”Š¢žȱ‹ž•Šǰȱ›˜Š—ǯ
‹ǯ Š›Žǰȱ”˜™’ǰȱŽ‘ǰȱ–’—¢Š”ȱ”Ž•Š™ŠȱœŠ ’ǯ
Œǯ Ž–‹Š”Šžǰȱ–Ž›’ŒŠǰȱŠ—ȱ•ŠŠǯ
ǯ Ž–Ž—ǰȱŠ•ž–’—’ž–ǰȱ™ž™ž”ȱž›ŽŠǰȱŠ•ŠȬŠ•Šȱ•’œ›’”ǰȱ‹Žœ’ǰȱ‹Šžȱ‹Š›ŠǰȱŠœ
Š•Š–ǯ
Žǯ Š—ǰȱ’”Š—ǰȱ”žŠǯ
ǯ Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ȱŽ”œ’•ǰȱ–ŽŠ•ǰȱ’—žœ›’ȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šǰȱ‹Š›Š—Ȭ‹Š›Š—
Š—¢Š–ȬŠ—¢Š–Š—ȱŠ—ȱž”’›Ȭž”’›Š—ǯ

6XPEHU'D\D$ODP ŗřş
Řǯ
Šœ’•Ȭ‘Šœ’•ȱ Ž”Š¢ŠŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–ȱ¢Š—ȱ’’–™˜›
—˜—Žœ’Šȱž—ž”ȱ–Ž—Œž”ž™’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ’—žœ›’ȱŠ•Š–ȱ—ŽŽ›’ȱŠ—
”Ž‹žž‘Š—ȱ”˜—œž–œ’ȱ•Š’——¢Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ‹Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ȱŠ›’ȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’ǯ
Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’ŠŠ—”Š—ȱ Š›’ȱ Ž™Š—ǰȱ–Ž›’”Šȱ Ž›’”Šǰ
žœ›Š•’Šǰȱǰȱ ˜›ŽŠǰȱŠ—ȱǯ

Šœ’•ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—ȱ‘Šœ’•ȱ™›˜ž”œ’ȱ¢Š—ȱ’’–™˜›
Š—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Š‘Š—ȱ‹Š”žȱ’—žœ›’ȱ™Š—Š—ȱŠ—ȱ–’—ž–Š—ǯ
‹ǯ ž”žȱŒŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž›•Ž—”Š™Š—ȱœŽ™ŽŠǰȱ–˜˜›ǰȱ–˜‹’•ǰȱ”Ž›ŽŠȱŠ™’ǰȱ”Š™Š•
•Šžǰȱ”Š™Š•ȱžŠ›Šǯ
Œǯ Žœ’—Ȭ–Žœ’—ȱ™Ž–‹Š—”’ȱ•’œ›’”ǯ
ǯ •ŠȬŠ•ŠȱŽ•Ž”˜–ž—’”Šœ’ȱŠ—ȱ™Ž›Š•ŠŠ—ȱ–Žœ’—Ȭ–Žœ’—ȱ’—žœ›’ǯ
Žǯ •ŠȬŠ•Šȱ™Ž›Š—ǰȱ”Š™Š•ȱ™Ž›Š—ǰȱœŽ—“ŠŠȱŠ™’ǰȱ™Š—œŽ›ǰȱŠ—”ǯ
ǯ Ž—’œȬ“Ž—’œȱ˜•’ȱ–Žœ’—ȱǻ™Ž•ž–ŠœŠ—ȱ–Žœ’—Ǽǯ
ǯ ŽœŠ ŠȱžŠ›Šǰȱ‹žœǰȱ–˜‹’•ǰȱ”Š™Š•ȱ•Šžǰȱ•˜”˜ȱ”Ž›ŽŠȱŠ™’ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱžŠœȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ǰ
Š”ŠŽ–’”ǰȱœŽ›Šȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ žŠȱ”•’™’—ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱŽ”œ™˜›ȱŠ—
’–™˜›ȱ‹Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ǰȱŠ›’ȱŠ—ȱ”Žȱ—˜—Žœ’ŠǷ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Š—ŠŠȱŽ”œ™˜›ȱŠ—ȱ’–™˜›ȱ‹Š’ȱœžŠžȱ—ŽŠ›ŠǷ

Š—”ž–Š—

• ’Š”ȱœŽ–žŠȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŽ›œŽ’ŠȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœǰȱŠŠ
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‘Š‹’œȱŠ—ȱŠŠȱ¢Š—ȱ‹Ž›”ž›Š—ǰȱŽŠ™’
‹’œŠȱ’Š—’ȱŠŠžȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ȱŠŠžȱ’Š”ȱ•Š—œž—ǯ
• ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱǻž—›Ž—Ž Š‹•Ž
›Žœ˜ž›ŒŽœǼȱŠŠ•Š‘ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ‘Š‹’œȱŽ›™Š”Š’ǰ
œŽ‹Š‹ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’žȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǯ

ŗŚŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 • Š—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž•Š™ž”Š—ȱ‹ŠžȬ‹ŠžŠ—ǯȱŽ›‹Ž—ž”—¢Š
Š—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ–ŠœŠȱŠ•Š–’ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱœŠžȱ™Ž›ŒŠ–™ž›Š—
Š›’ȱ‹Š‘Š—Ȭ‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’œȱŠ—ȱŠ—˜›Š—’œǯȱŠ—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—
œž–‹Ž›ȱ žŠ–Šȱ ‹Š’ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ –Š—žœ’Šǯȱ Š‘”Š—ȱ –Š”Š—Š—
™˜”˜”ȱ–Š—žœ’Šȱž–‹ž‘ȱ’ȱŠŠœȱŠ—Š‘ȱ’ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ȱŽ›œ’–™Š—
‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ‹Š‘Š—ȱŠ–‹Š—ǯ
• ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŽ›Š™Šȱ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ“Ž—’œȱŠ—Š‘ȱŽ—Š—
”Žœž‹ž›Š—ȱ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ‹Ž›‹ŽŠǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ”˜›Ȭ
Š”˜›ȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ‹ŠžŠ—ȱ’—ž”ǰȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ›Ž•’Žǰȱž–‹ž‘Š—
™Ž—žž™ȱŠ—Š‘ǰȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž—¢’—Š›Š—ȱ–ŠŠ‘Š›’ǯ
• Ž—’œȱ™Ž›Š’›Š—ȱ’ȱ‹ž–’ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱŠ—Š‘ǰȱœž—Š’ǰȱŠ—Šžǰȱ›Š Šǰ
Ž•ž”ǰȱœŽ•ŠǰȱŠ—ȱ•ŠžǯȱŽ—’œȱ™Ž›Š’›Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱž—ž”
™Ž•Š¢Š›Š—ǰȱ™Ž›’”Š—Š—ǰȱ™Ž–‹Š—”’ȱŽ—ŠŠȱ•’œ›’”ǰȱŠ—ȱ™Š›’ ’œŠŠǯ
• ™Š¢Šȱ™Ž—Ž—Š•’Š—Ȧ™Ž—ŒŽŠ‘Š—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Šȱ’•Š”ž”Š—
Ž—Š—ȱ™Ž—Šž›Š—ȱ•˜”Šœ’ȱ’—žœ›’ȱŠ—ȱ–Ž—Š—Š–’ȱ™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜—
’ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ”’Š›ǯ
• —Ž›Š”œ’ȱŠ—Š›Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱŠ—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ‹Ž›”’œŠ›ȱ™ŠŠȱ–Ž—’—”Š—¢Šȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ǰ
™Ž–Š”Š’Š—ȱ›žŠ—ȱž—ž”ȱ™Ž–ž”’–Š—ǰȱŠ—ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ‹Ž‹Š—
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ

ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ ž–‹Ž›Ȭœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ™Ž›•žȱ’™Ž•’‘Š›Šȱ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢ŠȱœŽ‹Š‹ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹Š—¢Š”ȱ¢Š—ȱ›žœŠ”ȱŠ—ȱ—’•Š’—¢Šȱ–Ž—¢žœž
‹ǯ œŽ–Š”’—ȱ‹Ž›”ž›Š—ȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š——¢Š
Œǯ –Ž—“Š’ȱ•Š—”Š
ǯ “ž–•Š‘—¢ŠȱŽ›‹ŠŠœȱŠ—ȱ‹Š—¢Š”ȱ¢Š—ȱ›žœŠ”
Žǯ œŽ–Š”’—ȱ‹Š—¢Š”ȱ“ž–•Š‘—¢Š

6XPEHU'D\D$ODP ŗŚŗ
 Řǯ ž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ™˜Ž—œ’Š•ȱŠ›’—¢Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ’Š”ȱ’˜•Š‘ȱŠ›’ȱ‹Š‘Š—ȱ–Ž—Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”ž
‹ǯ ’Š”ȱ’˜•Š‘ȱŠ›’ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”žȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š‘Š—ȱ“Š’
Œǯ ’˜•Š‘ȱŠ—ȱŽ•Š‘ȱ’–Š—ŠŠ”Š—
ǯ ‹Ž•ž–ȱ’˜•Š‘ȱŠ—ȱ–Šœ’‘ȱŽ›”Š—ž—ȱ’ȱŠ•Š–ȱ‹ž–’
Žǯ ’Š”ȱŠ™Šȱ’˜•Š‘
řǯ Š—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱŽ—Š™Š—ȱ•ž–™ž›ȱ¢Š—ȱ’‹Š Šȱ˜•Ž‘ȱŠ•’›Š—
œž—Š’ȱ’œŽ‹žȱŠ—Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š•žŸ’Š• ǯ •ŠŽ›’
‹ǯ –Ž›Ž• Žǯ ™˜£˜•
Œǯ ”Š™ž›
Śǯ Ž—’œȱ™ž™ž”ȱ‹Ž›’”žȱ’—’ȱŽ›–Šœž”ȱȱ™ž™ž”ȱȱ™Š‹›’”ǰȱ”ŽŒžŠ•’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ž›ŽŠ ǯ ”˜–™˜œ
‹ǯ  Žǯ ™ž™ž”ȱ˜œ˜›
Œǯ 
śǯ Ž—Š ŽŠ—ȱŠ—Š‘ȱ’ȱ•Ž›Ž—ȱž—ž—ȱŽ›“Š•ȱŠ—ȱž—ž•ȱŠ™Š
‹Ž›•Š—œž—ȱŠ—™Šȱ’’”ž’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—Š’›Š—ȱ¢Š—ȱŽ›Šž›
‹ǯ ™Ž–‹žŠŠ—ȱŽ›Šœ
Œǯ ›Ž‹˜’œŠœ’
ǯ ™Ž—Š—Š–Š—ȱ›ž–™ž
Žǯ ž–™Š—œŠ›’
Ŝǯ ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ‹’˜’”ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š–‹Š— ǯ Š’›
‹ǯ Š—Š‘ Žǯ ‘Ž Š—
Œǯ –’—¢Š”ȱ‹ž–’
ŝǯ Ž•Ž›Š—ȱ‹Ž›ž—Šȱž—ž”ȱ’—žœ›’ǰȱŽ›žŠ–Šȱ’—žœ›’ȱǯȱǯȱǯȱȱǯ
Šǯ Ž”œ’• ǯ –Š”Š—Š—
‹ǯ ˜‹ŠȬ˜‹ŠŠ— Žǯ –Žœ’—
Œǯ –’—ž–Š—
Şǯ ’ȱ—˜—Žœ’Šȱž—ž”ȱ–Ž—‘Ž–Šȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”Š›ȱ–’—¢Š”ǰȱ‘Š•Ȭ‘Š•
‹Ž›’”žȱ’—’ȱ™Ž›•žȱ’’—”Š”Š—ǰȱ”ŽŒžŠ•’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž–‹Š—”’ȱ’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱ’›
‹ǯ Ž–‹Š—”’ȱ’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱž”•’›
Œǯ Ž–‹Š—”’ȱ’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱ’ŽœŽ•
ǯ Ž–‹Š—”’ȱ’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱŠ—Šœȱž–’
Žǯ Ž–‹Š—”’ȱ’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱŠ™

ŗŚŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 şǯ ž“žŠ—ȱ’ŸŽ›œ’’”Šœ’ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›Š—’Š—
‹ǯ –Ž—ž‹Š‘ȱ‘žŠ—ȱ–Ž—“Š’ȱœŠ Š‘
Œǯ –Ž—’—”Š”Š—ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘
ǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱŠ—Š‘ȱ•˜—œ˜›
Žǯ –Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž—‘Šœ’•Š—
ŗŖǯ žŠ—Š—ȱœ’œŠȬœ’œŠȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ”Ž’ŠŠ—ȱ’—žœ›’ȱ‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱ™ŠŠ
Š—Š‘ȱ”Š›Ž—ŠȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž›Š”Š—ȬŽ›Š”Š—ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘
‹ǯ Ž›˜œ’ȱœŽŽ–™Š
Œǯ ‹Ž›“Š—”’—¢Šȱ Š‹Š‘ȱ™Ž—¢Š”’ȱ–Ž—ž•Š›
ǯ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ—Š‘
Žǯ ™˜™ž•Šœ’

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ ’ȱ ‹Š Š‘ȱ ’—’ȱ Ž—Š—ȱ œ’—”Š

Š—ȱŽ™ŠǷ
ŗǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱŽ—Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǵ
Řǯ ™Š”Š‘ȱ–Š—ŠŠȱžŠ›Šǵ
řǯ Ž‹ž”Š—ȱŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱœž‹ž›ȱŠ—Š‘—¢ŠǷ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱžœŠ‘Šȱ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠŠ›
’Š”ȱœŽ–Š”’—ȱ™Š›Š‘Ƿ
śǯ Ž‹ž”Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•Šžȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’ŠǷ

˜›˜˜•’˜

žŠœȱ—’Ÿ’žDZȱŽ—ž–™ž•”Š—ȱȱŠ—ȱŽ—Š—Š•’œ’œȱ •’™’—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ™˜›˜˜•’˜ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž”ž—
”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ ™Ž›œ˜—Š•ǰȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ǰȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—
 Š ŠœŠ—ȱ ”Ž‹‘’—Ž”ŠŠ—ȱ Ž—Š—ȱ ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ ‘Š¢Š’
Š—Š› ’•Š¢Š‘ȱŠ—ȱ™˜Ž—œ’ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǯ
ŗǯ ž–™ž•”Š—ȱ ”•’™’—ȱ Š›’ȱ –Š“Š•Š‘Ȧ”˜›Š—Ȭ”˜›Š—ȱ ¢Š—
‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ˜™’”ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–Ƿ
Řǯ žŠ•Š‘ȱ Š—Š•’œ’œȱ Š—ȱ ”Žœ’–™ž•Š—ȱ Ž—Š—ȱ œŽ’Š™ȱ ˜™’”Ȧ“žž•
”•’™’—ȱŽ›œŽ‹žǷ
řǯ ’œ”žœ’”Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž•˜–™˜”–žȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ”Š•’Š—ȱŠ—Š™
™Ž—’—Ƿ
Śǯ ž–™ž•”Š—ȱžŠœȱŽ›œŽ‹žȱ™ŠŠȱž›žȱž—ž”ȱ’”˜›Ž”œ’ȱŠ—ȱ’—’•Š’Ƿ

6XPEHU'D\D$ODP ŗŚř
 ŸŠ•žŠœ’ȱŽ–ŽœŽ›ȱ ŠœŠ•

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ •˜›ŠȱŠœ•’ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱ’‹˜•Š—’ȱǻž–Š›ŠȱŠ›ŠǼ
’Š•Š‘ȱ™˜‘˜—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ •Ž‹Š‘
‹ǯ ”Š–Ž›
Œǯ ”Ž–Ž—¢Š—
ǯ ›ŠœŠ–Š•Š
Žǯ ›Ž–™Š‘Ȭ›Ž–™Š‘
Řǯ ’ȱŠŽ›Š‘ȱ”žž‹ȱŠŠžȱŠŽ›Š‘ȱ‹Ž›’”•’–ȱ’—’—ȱŽ›Š™Šȱ™ŠŠ—
•ž–žȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ž—›Š
‹ǯ Š’Š
Œǯ œŠ‹Š—Š
ǯ œŽ™Š
Žǯ ž›ž—
řǯ Ž—Ž›’Š—ȱœžŠ”ŠȱŠ•Š–ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–ȱŠŠ›ȱŽŠ™ȱŠœ•’ȱŠ—
•ŽœŠ›’ȱŽ›žŠ–Šȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–—¢Š
‹ǯ ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–ȱŠŠ›ȱŽŠ™ȱŠœ•’ȱŠ—
•ŽœŠ›’ȱŽ›žŠ–Šȱ–Ž•’—ž—’ȱŠž—Š—¢Š
Œǯ ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ“Ž—’œȱœŠ ŠȱŽ›Ž—žȱŠŠ›ȱ’Š”ȱ™ž—Š‘
ǯ ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱœŽ–žŠȱ“Ž—’œȱœŠ ŠȱŠŠ›ȱŽŠ™ȱ‘’ž™
Š•Š–ȱ‘Š‹’Š—¢Š
Žǯ ¢Š—ȱ‹Ž—Š›ȱŠȱŠ—ȱ‹
Śǯ Ž—œžœȱ™Ž—žž”ȱŽȱŠŒ˜ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™ŽžŠœȱ œŽ—œžœȱ –Ž—ŒŠŠȱ œŽ–žŠȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘
Ž ŠœŠ
‹ǯ ™ŽžŠœȱ œŽ—œžœȱ –Ž—ŠŠ—’ȱ ’Š™ȱ ”Ž•žŠ›Šǰȱ Š—ȱ ”Ž™Š•Š
”Ž•žŠ›Šȱ’™Ž›œ’•Š”Š—ȱ–Ž—’œ’ȱŠŠ›ȱ¢Š—ȱ’œŽ’Š”Š—
Œǯ ™ŽžŠœȱ œŽ—œžœȱ –Ž—ŒŠŠȱ œŽ–žŠȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Ž›ŠœŠ›”Š—
Ž–™Šȱ’—Š•—¢Šȱ¢Š—ȱŽŠ™
ǯ ™ŽžŠœȱœŽ—œžœȱ–Ž—ŒŠŠȱœŽ–žŠȱ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ’“ž–™Š’
Žǯ ™ŽžŠœȱœŽ—œžœȱ‘Š—¢Šȱ–Ž—ŒŠŠȱ™Ž—žž”ȱŠœ•’

ŗŚŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 śǯ Ž›’”žȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ›–Šœž”ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ™›˜—ŠŠ•’Šœȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŠŠ—¢Šȱ“Š–’—Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱ‘Š›’ȱžŠȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’‘Š›Š™”Š—
‹ǯ ŠŠ—¢Šȱ ”Ž’—’—Š—ȱ œŽ–Ž—Š›Šȱ ”Ž•žŠ›Šȱ ž—ž”
–Ž–™Ž›Š‘Š—”Š—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ‘’ž™—¢Š
Œǯ ”ŽŠŠŠ—ȱŠŽ›Š‘Ȧ—ŽŠ›ŠȱŠ–Š—ȱŠ—ȱŠ–Š’
ǯ ŠŠ—¢ŠȱŠ—Š™Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ—Š”ȱ‹Š—¢Š”ȱ›Ž£Ž”’
Žǯ ”Ž’—’—Š—ȱœŽ‹Š’Š—ȱ”Ž•žŠ›Šȱž—ž”ȱœŽŽ›Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ—Š”
Ŝǯ Ž›’”žȱ¢Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ’™Žȱ‹’—ŠŠ—ȱ™Ž›Š•’‘Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
ŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹ž›ž—ȱŒŽ—Ž›Š Šœ’‘
‹ǯ ž•Š›ȱ‹Ž›”Š”’
Œǯ ‘Š›’–Šž
ǯ Š—˜Š
Žǯ ”˜Š•Š
ŝǯ Ž™ŠŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š—ȱ ’‘’ž—ȱ ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ “ž–•Š‘
™Ž—žž”ȱ™ŠŠȱ’Š™Ȭ’Š™ȱ ’•Š¢Š‘ȱŠ•Š–ȱŗȱ”–Řȱ’œŽ‹žȱ”Ž™ŠŠŠ—
™Ž—žž”ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š›’–Š’”Ȧž–ž– ǯ •˜”Š•
‹ǯ Š›Š›’œ Žǯ ›Ž’˜—Š•
Œǯ ”‘žœžœ
Şǯ ž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –’—¢Š”ȱŠ—Š‘ ǯ Šž—Š
‹ǯ ‘žŠ— Žǯ Š’›
Œǯ •˜›Š
şǯ
Šœ’•ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ’ž—Š”Š—ȱœŽ‹Š’”Ȭ‹Š’”—¢Šȱž—ž”
ž“žŠ—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–Š”–ž›”Š—ȱ˜•˜—Š—
‹ǯ –Ž–‹Š—ž—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ”žŠ
Œǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›˜œ’ȱŠ—ȱ‹Ž—ŒŠ—Š
ǯ –Ž–‹Š—ž—ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ”žŠ
Žǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱ™Ž›Š—
ŗŖǯ Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ȱ“’ Šȱ¢Š—ȱ‘Š—¢Šȱ’”Ž—Š”Š—ȱ™ŠŠȱ–Ž›Ž”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž—Š›Ȭ
‹Ž—Š›ȱ‹Ž›Ž–™Šȱ’—Š•ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ȱŽ›–Šœž”
œŽ—œžœȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Žȱ“ž›Ž ǯ ŒŠ—ŸŠœœŽ›
‹ǯ ŽȱŠŒ˜ Žǯ Ž”˜—˜–’
Œǯ ‘˜žœŽȱ‘˜•Ž›

(YDOXDVL6HPHVWHU*DVDO ŗŚś
 ŗŗǯ ›’Ž›’Šȱž–ž›ȱ–Š—žœ’Šȱ™ŠŠȱžœ’Šȱ™›˜ž”’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŗŘȱȬȱŜŖȱŠ‘ž— ǯ ŗśȱȬȱŜŚȱŠ‘ž—
‹ǯ ŗřȱȬȱŜśȱŠ‘ž— Žǯ ŗŜȱȬȱŝŖȱŠ‘ž—
Œǯ ŗŚȱȬȱŜśȱŠ‘ž—
ŗŘǯ ’•’‘Šȱ Š›’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”—¢Šȱ ’ȱ Š—Š›Šȱ œŽ™ž•ž‘ȱ —ŽŠ›Š
ȱ—˜—Žœ’Šȱ–Ž—Ž–™Š’ȱž›žŠ—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ œŠž ǯ Ž–™Š
‹ǯ žŠ Žǯ •’–Š
Œǯ ’Š
ŗřǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ’œŽ‹ž
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š›˜—˜–’ ǯ ‘˜›’”ž•ž›Š
‹ǯ ‘’›˜™˜—’” Žǯ ‘Ž Š—’
Œǯ —Š‹Š’
ŗŚǯ Ž—˜•Š‘ȱŠ—Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ’ȱ•Ž›Ž—ȱ‹ž”’ȱŽ—Š—ȱ–Ž—’”ž’ȱŠ›’œ
”˜—ž›ȱ’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž›ŠœŽ›’— ǯ œ›’™ȱŒ›˜™™’—
‹ǯ œŽ—”ŽŠ— Žǯ Œ˜—˜ž›ȱ™•˜ ’—
Œǯ ›Ž‘Š‹’•’Šœ’
ŗśǯ —ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱŠ›Šȱ‘’ž™ȱžœŠ‘Šȱ¢Š—ȱ’•Š”ž”Š—ȱ—ŽŠ›Š
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–‹Ž›’ȱ“Š–’—Š—ȱ‘’ž™ȱ‹Ž›ž™ŠȱžŠ—
‹ǯ –Ž–™Ž›‹Š—¢Š”ȱŽž—ȬŽž—ȱœŽ”˜•Š‘ȱŠœŠ›
Œǯ –Ž—’’”ȱ™Š›ŠȱŠ‘•’ȱ”Žȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’
ǯ –Ž–™Ž›‹ŽœŠ›ȱ‘Šœ’•ȱ™›˜ž”œ’ȱŠ—ȱ–Ž–™Ž›”ŽŒ’•ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—
™Ž—žž”
Žǯ –Ž–‹Ž›’ȱ‹’–‹’—Š—ȱŽ”—’”
ǯ Š Š‹•Š‘ȱ ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ ’ȱ ‹Š Š‘ȱ ’—’ȱ Ž—Š—ȱ œ’—”Š
Š—ȱŽ™ŠǷ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ–™Š”ȱ™˜œ’’ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—ŠǷ
Řǯ ™Šȱ ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ Š—Š›Šȱ Š–Š—ȱ œŠŠ›’ǰȱ ŒŠŠ›ȱ Š•Š–ǰȱ Š—ȱ œžŠ”Š
–Š›ŠœŠ Šǵ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱŠ—›˜™˜œŽ›Ƿ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ ”Žž—ž—Š—Ȭ”Žž—ž—Š—ȱ ™Ž–‹ŠŠœŠ—ȱ ž›‹Š—’œŠœ’ȱ ’
—˜—Žœ’ŠǷ
śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ ‹Ž—ž”Ȭ‹Ž—ž”ȱ ”Ž›žœŠ”Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ’
—˜—Žœ’Š

ŗŚŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž–Š—ŠŠŠ—
’—”ž—Š—ȱ
’ž™
Š‹ Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›”Ž•Š—“žŠ—


ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW PHPDQIDDWNDQ SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
OLQJNXQJDQ KLGXS GDODP
NDLWDQQ\DGHQJDQSHPEDQJXQDQ
3HQJHUWLDQ/LQJNXQJDQ
EHUNHODQMXWDQ
+LGXS

8QVXUXQVXU/LQJNXQJDQ
+LGXS

0DQIDDW/LQJNXQJDQ

+DNLNDW3HPEDQJXQDQ
0HQJNDML

3HPDQIDDWDQ
,QGRQHVLD
/LQJNXQJDQ+LGXS
.DLWDQQ\DGHQJDQ
8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL 3HPEDQJXQDQ 8SD\DXSD\D3RNRN
SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH %HUNHODQMXWDQ 3HPEDQJXQDQGL
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW ,QGRQHVLD
 /LQJNXQJDQKLGXS
 (NRVLVWHP 'DPSDN0RGHUQLVDVL
 .RPXQLWDV GDQ3HPEDQJXQDQ
 3RSXODVL ,QGRQHVLD
 3HQFHPDUDQOLQJNXQJDQ
 3URGXVHQ
 .RQVXPHQ 3HPEDQJXDQ
 3HPEDQJXQDQEHUZDZDVDQ %HUZDZDVDQ/LQJNXQJDQ
OLQJNXQJDQ GDQ3HPEDQJXQDQ
 3HPEDQJXQDQEHUNHODQMXWDQ %HUNHODQMXWDQ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŚŝ
 ž–‹Ž›DZȱ ¡˜›ȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ Ž•Š“Š›
Š–‹Š›ȱśǯŗȱȱŠ•Š–ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŽŠ™ȱ–Ž—“ŠŠ
”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’žȱœŽ—’›’ȱœŽ›ŠȱŠ™Šȱ–Ž—ž”ž—ȱ™›˜›Š–
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—

’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ’—’ȱœŽ•Š’—ȱ–Š—žœ’Šȱ“žŠȱŽ›Š™Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’—ǰ
–’œŠ•—¢Šȱ ‘Ž Š—ǰȱ ž–‹ž‘Š—ǰȱ “ŠœŠȱ ›Ž—’”ȱ –Šž™ž—ȱ ‹Ž—ŠȬ‹Ž—Šȱ –Š’
•Š’——¢Šǰȱ–’œŠ•—¢ŠȱŠ—Š‘ǰȱŠ’›ȱŠ—ȱžŠ›ŠǯȱŽ›Ž”ŠȱœŽ–žŠȱ‘’ž™ȱŠ•Š–ȱœžŠž
•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱœŠ•’—ȱ‹Ž›’—Ž›Š”œ’ȱŠ—ȱ‹Ž›Š—ž—ȱŠ•Š–ȱœŽ‹žŠ‘ȱœ’œŽ–
¢Š—ȱ ’œŽ‹žȱ Ž”˜œ’œŽ–ǯȱ Š‘ž”Š‘ȱ ”Š•’Š—ȱ Š™Š”Š‘ȱ ¢Š—ȱ ’–Š”œž
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǵȱ›’ȱ•’—”ž—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱœŽ”Ž•’•’—ǰȱŽ›žŠ–Šȱ”ŽŠŠŠ—
¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǯȱ™Šȱ–Š—ŠŠȱ•’—”ž—Š—ȱ‹Š’
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ǵȱŠŠ’–Š—Šȱ–Ž—“ŠŠȱŠŠ›ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱœŽ•Š•žȱ–Ž–‹Š Šȱ–Š—ŠŠȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’Šǵ
ŠŠȱ‹Š‹ȱ’—’ȱ”Š•’Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž•Š“Š›’ȱŽ—Š—ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ǰȱ–Š—ŠŠȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ‘Š”’”Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǰ
Š–™Š”ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ›Šȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ

ǯ Ž—Ž›’Š—ȱ ’—”ž—Š—ȱ
’ž™

Ž•Š’—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‹ž–’ȱ”’Šȱ’’œ’ȱ˜•Ž‘ȱœŽ“ž–•Š‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢Š
Š—ȱ‹Ž—ŠȬ‹Ž—Šȱ–Š’ǯȱŠ”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŽ›œŽ‹žȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’
ž–‹ž‘Š—ǰȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱ“ŠœŠȱ›Ž—’”ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ‹Ž—ŠȬ‹Ž—Šȱ–Š’ȱ¢Š—
’–Š”œžȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱžŠ›ŠǰȱŠ’›ǰȱŠ—ȱŠ—Š‘ǯȱŽ›Ž”Šȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŠ—
‹Ž›ŠŠ™Šœ’ȱœŠžȱœŠ–Šȱ•Š’—ȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱœŠžȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ’—Š–Š”Š—
Ž”˜œ’œŽ–ǯ

ŗŚŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š—žœ’Šȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱŠ—˜Šȱ’ȱŠ•Š–—¢Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›™Ž›Š—
™Ž—’—ȱŠ•Š–ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ“Š•’—Š—ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ¢Š—ȱŽ›Š™ŠȱŠ•Š–ȱœ’œŽ–
Ž›œŽ‹žǯȱ—’•Š‘ȱŠ–‹Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ‹ž–’ȱ”’Šǯ
Š’ǰȱŠ™Š”Š‘ȱœŽ‹Ž—Š›—¢Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›œŽ‹žǵȱ—Š—Ȭž—Š—ȱ
˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŗşşŝȱŽ—Š—ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱȱ™Ž—Ž›’Š—
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ”ŽœŠžŠ—ȱ ›žŠ—ȱ Ž—Š—ȱ œŽ–žŠȱ ‹Ž—Šȱ Š—
”ŽŠŠŠ—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŽ›–Šœž”ȱ’ȱŠ•Š–—¢Šǰȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ™Ž›’•Š”ž—¢Š
¢Š—ȱ–Ž•Š—œž—”Š—ȱ™Ž›’”Ž‘’ž™Š—ȱŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ›Š
œŽ–žŠȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢Šǯ

ŗǯ ž—œ’ȱ ”˜œ’œŽ–
’’—“ŠžȱŠ›’ȱž—œ’—¢ŠǰȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱžŠȱ”˜–™˜—Ž—ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ˜–™˜—Ž—ȱ ž˜›˜’”ǰȱ ¢Š’žȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ –Š–™ž
–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ –Š”Š—Š—ȱ œŽ—’›’ȱ ¢Š’žȱ –Ž—ž‹Š‘ȱ œŽ—’ȱ £ŠȬ£Š
Š—˜›Š—’”ȱ–Ž—“Š’ȱ£Šȱ˜›Š—’”ȱŽ—Š—ȱ‹Š—žŠ—ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱŠ—
‘’“Šžȱ Šž—ȱ ŠŠžȱ ”•˜›˜’•ǯȱ ˜—˜‘ǰȱ ”˜–™˜—Ž—ȱ ’—’ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ›ž–™žǰ
Š—ž–ǰȱ™Š’ǰȱŠ—ȱ“Šž—ǯ
‹ǯ ˜–™˜—Ž—ȱ
ŽŽ›˜›˜’”ǰȱ¢Š’žȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ‹Š‘Š—Ȭ
‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’”ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱŽ›œŽ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—ȱ–Š”Š—Š——¢Šǰȱ”Š›Ž—Š
’Šȱ’Š”ȱŠ™Šȱ–Ž–‹žŠȱ–Š”Š—Š—ȱœŽ—’›’ǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Š—žœ’Šǰ
‹’—ŠŠ—ǰȱȱŠ—ȱ“ŠœŠȱ›Ž—’”ǯ
Řǯ ˜–™˜—Ž—ȱ ”˜œ’œŽ–
’’—“ŠžȱŠ›’ȱœŽ’ȱ™Ž—¢žœž——¢ŠȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŽ–™Šȱ”˜–™˜—Ž—ǰ
¢Š’žDZ
Šǯ ›˜žœŽ—ǰȱŠŠ•Š‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŠž˜›˜’”ȱ¢Š’žȱž–‹ž‘Š—ȱ¢Š—
‹Ž›‘’“ŠžȱŠž—ȱ¢Š—ȱ–Š–™žȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱ£Šȱ˜›Š—’”ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—
–Š”Š—Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱ™›˜œŽœȱ˜˜œ’—Žœ’œǯ
‹ǯ ˜—œž–Ž—ǰȱŠŠ•Š‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ‘ŽŽ›˜›˜’”ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ–Š–™ž
–Ž–‹žŠȱ–Š”Š—Š—ȱœŽ—’›’ǰȱŠŠžȱŽ—Š—ȱ”ŠŠȱ•Š’—ȱŽ›Š—ž—ȱ™ŠŠ
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ•Š’—ȱŒ˜—˜‘—¢Šǰȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ‹’—ŠŠ—ǯ
Œǯ Ž—ž›Š’ȱ’œŽ‹žȱ“žŠȱŽ”˜–™˜œŽ›ȱŠŠ•Š‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ’—”Š
›Ž—Š‘ȱ ǻ–’”›˜˜›Š—’œ–ŽǼȱ ‘ŽŽ›˜›˜’”ȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž›Š’”Š—ȱ ‹Š‘Š—
˜›Š—’”ȱ Š›’ȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ Ž•Š‘ȱ –Š’ȱ –Ž—“Š’ȱ ȱ ‹Š‘Š—
Š—˜›Š—’”ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǰȱŠŠ•Š‘ȱ“ŠœŠȱ›Ž—’”ȱŠ—ȱ‹Š”Ž›’ȱ™Ž—ž›Š’ǯ
ǯ ‹’˜’”ȱ¢Š’žȱ”˜–™˜—Ž—ȱ’œ’”ȱŠ—ȱ”’–’Šȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŠ—Š‘ǰȱŠ’›ǰ
Š—ȱžŠ›Šȱ”˜–™˜—Ž—ȱ’—’ȱŠŠ•Š‘ȱ‹Ž—Šȱ–Š’ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—ž”ž—
”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱž—ž”ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŚş
 Š’ǰȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŠ›’ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱŠ”ȱ‘’ž™ǰȱ’”Ž—Š•ȱœŽ‹ŠŠ’
”˜–™˜—Ž—ȱ‹’˜’”ȱŠ—ȱŠ‹’˜’”ǯ
Ž•˜–™˜”ȱ˜›Š—’œ–Žȱ‘’ž™ȱŠ•Š–ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ‹’˜’”ȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š——¢Š
–Ž›ž™Š”Š—ȱ”˜–ž—’ŠœȱŠ•Š–ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›œŽ‹žǯȱ–Š’ȱŠ–‹Š›ȱŽ”˜œ’œŽ–
Š›ŠȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ™Ž›Š›’›Š—ȱ‹Ž›’”žǯ

ŠŠ‘Š›’ȱǻŽ—Ž›’Ǽ


žŠ›Š 

ȱ’˜™•Š—”˜— ˜˜™•Š—”˜—ȱ


’›ȱ
ȱȱŠ—Š‘ 
 —Š™Š—

ŠŽ›’ȱ’—ž”ȱŽ˜•˜’ ŠŽ›’ȱ’—ž”ȱŽ˜•˜’

ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜ǰȱ ŘŖŖŘ

Š–‹Š›ȱśǯŘȱ”˜œ’œŽ–ȱŠ›ŠȱŠ—ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ™Ž›Š’›Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽŽ›‘Š—Š”Š—

ŽŽ›Š—Š—DZ
 DZ ŗȱŠ”˜›ȱŠ‹’˜’”
 DZ ›˜žœŽ—ǰȱ ž–‹ž‘Š—ȱ ’ȱ Š›Šǰȱ ž–‹ž‘Š—ȱ ’ȱ Š’›ǰȱ Š—
’˜™•Š—”˜—ȱŠ’›ǯ
 DZ
Ž›‹’Ÿ˜›Šǰȱ‹Ž•Š•Š—ȱŠ—ȱ’”žœȱ’ȱŠ›Šǰȱ£˜˜™•Š—”˜—ȱ’ȱŠ’›ǯ
 DZ Ž›’’Ÿ˜›ǰȱ™Ž–Š”Š—ȱŽ›’žœǰȱž–ž–—¢Šȱ’—ŸŽ›Ž‹›ŠŠȱ’ȱŠ›ŠȦ
’ȱŠ’›
 DZ Š›—˜Ÿ’›Šǰȱ‹ž›ž—ȱŽ•Š—ȱ’ȱŠ›ŠȱŠ—ȱ’”Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ’ȱ•Šžǯ
 DZ Ž›˜–‹Š”ǰȱ‹Š”Ž›’ȱŠ—ȱž—’ǯ
ȱŠ—ȱ DZ ˜—œž–Ž—ǯ

ŗśŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱœ˜Š•ȱ•Š’‘Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž”ž—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—
™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
Ž•Šœ”Š—ȱŠ™Š”Š‘ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ‹’˜’”ȱŠ—ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱŠ‹’˜’”ȱœŠ•’—
‹Ž›Š—ž—ǷȱŽ›’”Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠǷ

ǯ —œž›Ȭ—œž›ȱ ’—”ž—Š—ȱ
’ž™

ŗǯ —œž›ȱ’œ’”
—œž›ȱ’œ’”ȱ¢Š—ȱŽ›Š™ŠȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱŠ—Š‘ǰ
Š’›ǰȱžŠ›Šǰȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ǰȱœŽ—¢Š Šȱ”’–’ŠǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯȱž—œ’ȱŠ›’
ž—œž›ȱ ’œ’”ȱ Š•Š–ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ŠŠ•Š‘ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ –Ž’Šȱ ž—ž”
‹Ž›•Š—œž——¢Šȱ”Ž‘’ž™Š—ǯȱŽ‹ŠŠ’ȱŒ˜—˜‘DZ
Šǯ ’›
’›ȱ’™Ž›•ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœŽ–žŠȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱž—ž”ȱ–Ž—Š•’›”Š—ȱ£ŠȬ
£Šȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ—Ž›’ȱžŠ–Šȱž—ž”ȱ‹Ž›Ž›Š”ȱŠŠž
‹Ž›ž‹Š‘ǯȱ’”Šȱž—œž›ȱ’—’ȱ’Š”ȱŠŠȱ–Š”ŠȱœŽ–žŠȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Š
’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ’—’ȱŠ”Š—ȱŽ›‘Ž—’ǯȱŠ’ǰȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱœŠ—ŠȱŽ›Š—ž—
Š›’ȱ”Ž‹Ž›ŠŠŠ—ȱž—œž›ȱ’œ’”ȱŽ›œŽ‹žǯ
’›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž—‘’ž™Š—ȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽŒŠ›ŠȱŠ•Š–’Š‘
œž–‹Ž›Ȭœž–‹Ž›ȱŠ’›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱŠ—
–Ž–™ž—¢Š’ȱŠ¢Šȱ›ŽŽ—Ž›Šœ’ȱ¢Š’žȱœŽ•Š•žȱŠ•Š–ȱœ’›”ž•Šœ’ȱŠ—ȱ•Š‘’›ȱ”Ž–‹Š•’
–Ž—’”ž’ȱŠž›ȱ‘’›˜•˜’ǯȱ’›ȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›ŠŠȱŠ•Š–ȱŠž›ȱ‘’›˜•˜’ǰȱœŽ‘’—Š
“ž–•Š‘—¢Šȱ›Ž•Š’ȱŽŠ™ǯȱ’›ȱ‘ž“Š—ȱ¢Š—ȱž›ž—ȱ”Žȱ‹ž–’ǰȱœŽ‹Š’Š—ȱ–Ž›ŽœŠ™
”ŽȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ȱŠŠȱ¢Š—ȱ’‘’œŠ™ȱ˜•Ž‘ȱŠ”Š›ȱž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱŠ—ȱŠŠ
™ž•Šȱ¢Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ‹ŠžŠ—ȱ‹Ž›Š‹ž—ȱ–Ž—“Š’ȱœŠžȱŽ—Š—ȱŠ’›
Š—Š‘ǯ
‹ǯ Š›Š
Š›Šȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ ¢Š—ȱ žŠ–Šȱ ‹Š’ȱ œŽ–žŠ
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŽ—ž—¢Šȱ”’ŠȱœžŠ‘ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’—¢ŠǯȱŠ–ž—ǰȱŠ‘ž”Š‘
—’•Š’ȱž—Šȱ•Š’—ȱŠ›’ȱžŠ›Šǵ
’Šȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ™Ž›ŒŠ”Š™Š—ȱ “Š›Š”ȱ “Šž‘ȱ Ž—Š—ȱ Ž•Ž™˜—ǰ
–Ž—Ž—Š›”Š—ȱ•Šžȱ–Ž•Š•ž’ȱ›Š’˜ȱŠ—ȱ–Ž—˜—˜—ȱ‹Ž›’Šȱ–Ž•Š•ž’ȱǰȱ–Ž•Š•ž’
Š™Š”Š‘ȱŽ•˜–‹Š—ȱœžŠ›ŠȱŠ—ȱŠ–‹Š›ȱŽ›œŽ‹žȱ’›Š–‹Š”Š—ǵȱž–’ȱ”’Š

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗśŗ
Ž›‹ž—”žœȱ˜•Ž‘ȱŠœȱ¢Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱ’œŽ‹žȱŠ–˜œŽ›ǯȱ–˜œŽ›
Ž›’›’ȱŠŠœȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱŠœȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ—’›˜Ž—ǰȱ˜”œ’Ž—ǰȱ”Š›‹˜—
’˜”œ’ŠǰȱžŠ™ȱŠ’›ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯȱ’›˜Ž—ȱŠ—ȱ˜”œ’Ž—ȱ–Ž—Ž–™Š’ȱ‘Š–™’›
şşƖȱŠ›’ȱœŽ•ž›ž‘ȱŠœȱ¢Š—ȱŠŠǯȱŽ‹Š•ȱŠ–˜œŽ›ȱœŽ”’Š›ȱşŖȱ”–ȱ¢Š—ȱŽ›œžœž—
ŠŠœȱ•Š™’œŠ—Ȭ•Š™’œŠ—ȱ›˜™˜œŽ›ǰȱœ›Š˜œŽ›ǰȱ–Žœ˜œŽ›ǰȱŠ—ȱŽ›–˜œŽ›ǯ
Œǯ Š—Š‘
Š—Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱž—œž›ȱ’œ’”ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ–Š–™žȱ–Ž—ž”ž—
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Š—Š–Š—ǯȱ
ž‹ž—Š—ȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ Ž—Š—ȱ Š—Š‘
œŠ—Š•Š‘ȱŽ›Šǰȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž›Ž”Šȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ—ȱ‘’ž™ȱŠ›’ȱŠ—ȱ’ȱŠŠœȱŠ—Š‘ǯ
Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šȱ’ȱŠ—Š›Š—¢ŠȱŽ›Š—ž—ȱŠ›’ȱŠ—Š‘ȱŠ—
œŽ‹Š•’”—¢Šǰȱ Š—Š‘ȱ ™ž—ȱ –Ž–Ž›•ž”Š—ȱ ™Ž›•’—ž—Š—ȱ –Š—žœ’Šȱ ž—ž”
”Ž‹Ž›•Š—“žŠ——¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱž—œ’ǯȱŽ—’œȱŠ—Š‘ȱ‹Ž›‹ŽŠȬ
‹ŽŠȱŽ›Š—ž—ȱŽ–™Šȱ’ȱ–Š—ŠȱŠ—Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱ‹Ž›ŠŠǯȱŠ—Š‘ȬŠ—Š‘ȱ’
ŠŽ›Š‘ȱ›˜™’”ŠȱŽ—žȱœŠ“Šȱ‹Ž›‹ŽŠȱŽ—Š—ȱŠ—Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠŽ›Š‘
œž‹›˜™’”ŠȱŠŠžȱ”žž‹ǯȱŠ™’œŠ—ȱŠ—Š‘ȱŽ›ŠŠœȱ™ŠŠȱœžŠžȱ™Ž—Š–™Š—ȱŠ—Š‘
‹’ŠœŠ—¢Šȱ –Ž—Š—ž—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ˜›Š—’”ȱ Š—ȱ ȱ ‹Ž› Š›—Šȱ Ž•Š™ȱ ”Š›Ž—Š
Š”ž–ž•Šœ’ȱ‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’”ǯȱŠ™’œŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱžŠ–Šǯ
Š™’œŠ—ȱ‹Ž›’”ž—¢Šȱ’”Ž—Š•ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ•Š™’œŠ—ȱ‹Š Š‘ȱ¢Š—ȱ“žŠȱ’™Ž—Š›ž‘’
˜•Ž‘ȱ ’”•’–ȱ ŽŠ™’ȱ ’Š”ȱ œŽ’—Ž—œ’ȱ ¢Š—ȱ ’Š•Š–’ȱ •Š™’œŠ—ȱ žŠ–Šȱ Š—
–Ž—Š—ž—ȱœŽ’”’ȱ‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’”ǯ
Řǯ —œž›ȱ
Š¢Š’
—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’—’ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱœŽ–žŠȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ‹ž–’ǰȱ–ž•Š’ȱŠ›’ȱ’—”ŠŠ—ȱ›Ž—Š‘ȱœŠ–™Š’ȱ”Ž
’—”Šȱ’—’ǰȱŠ›’ȱ‹Ž—ž”ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ”ŽŒ’•ȱ‘’—Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹ŽœŠ›ǯ
Ž‹ŠŠ’ȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‘Ž Š—ǰȱž–‹ž‘Š—ǰȱŠ—ȱ“ŠœŠȱ›Ž—’”ǯ
—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱ’—’•Š‘ȱ¢Š—ȱœŠ•’—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱ“Š•’—Š—
–ž•Š’ȱŠ›’ȱ¢Š—ȱœŽŽ›‘Š—Šȱ‘’—Šȱ”Žȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ›ž–’ǯ
Š•Š–ȱ˜›Š—’œŠœ’ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰȱž—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱ–Ž–’•’”’ȱ’—”ŠŠ—ǰ
¢Š’žDZ
Šǯ ›˜˜™•Šœ–Šǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ£Šȱ‘’ž™ȱŠ•Š–ȱœŽ•ȱŠ—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱœŽ—¢Š Š
˜›Š—’”ȱ¢Š—ȱ”˜–™•Ž”œǰȱŒ˜—˜‘—¢Šȱ•Ž–Š”ȱŠ—ȱ™›˜Ž’—ǯ
‹ǯ Ž•ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠžŠ—ȱŠœŠ›ȱ˜›Š—’œ–ŽȱŠ—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱ™›˜˜™•Šœ–Š
Š—ȱ’—’ȱ¢Š—ȱŽ›”Š—ž—ȱŠ•Š–ȱ–Ž–‹›Š—ȱǻ™Ž–’œŠ‘Ǽǯ
Œǯ ›Š—’œ–ŽǰȱŠŠ•Š‘ȱœžŠžȱ‹Ž—Šȱ‘’ž™ǰȱ“ŠœŠȱ‘’ž™ȱŠŠžȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Š—žœ’Šǰȱ‹’—ŠŠ—ǰȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ǯ

ŗśŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ ˜™ž•Šœ’ǰȱȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ˜›Š—’œ–ŽȱœŽ“Ž—’œȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ȱ™ŠŠȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŽ›Ž—žǰȱŒ˜—˜‘—¢Šȱ™˜™ž•Šœ’
–Š—žœ’Šǰȱ™˜™ž•Šœ’ȱ‹ŠŠ”ǰȱŠ—ȱ™˜™ž•Šœ’ȱ”˜–˜˜ǯ
Žǯ ˜–ž—’Šœǰȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ”ž–™ž•Š—ȱ Š›’ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ ¢Š—
–Ž—Ž–™Š’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱŽ›Ž—žǯ
ǯ Š›’—Š—ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”ž–™ž•Š—ȱœŽ•ȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱ‹Ž—ž”ȱŠ—ȱž—œ’
¢Š—ȱœŠ–ŠǰȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ“Š›’—Š—ȱ˜˜ȱŠ—ȱ“Š›’—Š—ȱ˜Š”ǯ
ǯ ›Š—ǰȱŠŠ•Š‘ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’ȱœžŠžȱ˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—ȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱž—œ’
Ž›Ž—žȱ–’œŠ•—¢Šǰȱ™ŠŠȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ‘Ž Š—ȱŠŠ•Š‘ȱ”Š”’ǰȱŠ—Š—ǰȱ–ŠŠǰ
Š—ȱŽ•’—ŠǰȱœŽŠ—”Š—ȱ™ŠŠȱž–‹ž‘Š—ȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱŠž—ǰȱŠ”Š›ǰ
‹ž—ŠǰȱŠ—ȱ‹žŠ‘ǯ
‘ǯ ’œŽ–ȱ˜›Š—ǰȱŠŠ•Š‘ȱ”Ž›“ŠȱœŠ–ŠȱŠ—Š›Šȱœ›ž”ž›Š•ȱŠ—ȱž—œ’˜—Š•
¢Š—ȱ‘Š›–˜—’œǰȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ”Ž›“ŠȱœŠ–ŠȱŠ—Š›Šȱ–ŠŠȱŠ—
Ž•’—Šǰȱ–ŠŠȱŠ—ȱŠ—Š—ǰȱŽ•’—ŠȱŠ—ȱŠ—Š—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
Š•Š–ȱ“Š›’—Š—ȱ–Š”Š—Š—ǰȱž—œž›ȱ‘Š¢Š’ȱ–Ž–’•’”’ȱ’—”ŠŠ—ȱ–ž•Š’ȱŠ›’
™›˜žœŽ—ȱœŠ–™Š’ȱŽ—Š—ȱ”˜—œž–Ž—ȱ’—”Šȱ’—’ȱœŽ‹ŠŠ’–Š—Šȱ¢Š—
Ž›ž›Š’ȱŠ•Š–ȱœžœž—Š—ȱŽ”˜œ’œŽ–ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ›˜žœŽ—ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ˜›Š—’œ–ŽȱŠž˜›˜’”ȱ¢Š—ȱ–Ž—˜•Š‘ȱ–Š”Š—Š—
œŽ—’›’ȱ–Ž•Š•ž’ȱž–‹ž‘Š—ȱ‹Ž›”•˜›˜’•ȱǻ‹ž’›Š—ȱ‘’“ŠžǼȱŽ—Š—ȱ‹Š—žŠ—
œ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱŠ—ȱ‹Š‘Š—ȱŠ—˜›Š—’”ǯȱ Ž•˜–™˜”ȱ™›˜žœŽ—ȱ’—’ȱŠŠ•Š‘
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
‹ǯ ˜—œž–Ž—ǰȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ˜›Š—’œ–Žȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š™Šȱ –Ž—˜•Š‘
–Š”Š—Š—ȱœŽ—’›’ȱ–Ž•Š’—”Š—ȱŽ›Š—ž—ȱ”Ž™ŠŠȱ˜›Š—’œ–Žȱ•Š’——¢Šǯ
˜—œž–Ž—ȱ’—”Šȱ™Ž›Š–ŠȱŠŠ•Š‘ȱ˜›Š—’œ–Žȱ™Ž–Š”Š—ȱž–‹ž‘Š—ǯ
Ž–ž’Š—ȱ”˜—œž–Ž—ȱ’—”ŠȱœŽ•Š—“ž—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—
–Ž–Š—œŠȱ˜›Š—’œ–Žȱ•Š’——¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™›ŽŠ˜›ȱŠ—ȱœŽŽ›žœ—¢ŠȱœŠ–™Š’
Ž—Š—ȱ’—”ŠȱŽ›’—’ǯ
Œǯ Ž—ž›Š’ǰȱŠŠ•Š‘ȱ˜›Š—’œ–Žȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž—ž›Š’”Š—
‹Š‘Š—ȱ˜›Š—’”ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠœŠ•ȱŠ›’ȱ“ŠœŠȱ˜›Š—’œ–Žȱ–Š’ǯȱ˜—˜‘—¢Š
‹Š”Ž›’ȱŠ—ȱ“Š–ž›ǯ
řǯ —œž›ȱžŠ¢Š
’—”ž—Š—ȱ ‹žŠ¢Šȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Š‹œ›Š”œ’ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž› ž“žȱ —’•Š’ǰ
—˜›–ŠǰȱŠŠœŠ—ǰȱŠ—ȱ”˜—œŽ™ȱŠ•Š–ȱ–Ž–Š‘Š–’ȱŠ—ȱ–Ž—’—Ž›™›ŽŠœ’”Š—
•’—”ž—Š—ǯȱ Š•Š–ȱ ‘ž‹ž—Š—ȱ Ž—Š—ȱ •’—”ž—Š—ǰȱ –Š—žœ’Šȱ ’œŽ‹ž
œŽ‹ŠŠ’ȱ–Š”‘•ž”ȱ¢Š—ȱ‹Ž‹Šœȱ•’—”ž—Š—ǰȱ”Š›Ž—ŠȱœŽŒŠ›Šȱ”˜›Š’ȱ’œ’”Š•
–Š—žœ’Šȱ ’Š”ȱ Š™Šȱ ‹Ž›ŠŠ™Šœ’ȱ Ž—Š—ȱ œŽŽ›Šȱ Š—ȱ –Ž–Š—ŠŠ”Š—
•’—”ž—Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ȱŠ—ȱ™Šœ’ȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗśř
 —œž›ȱ‹žŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠŠ•Š‘ȱœ’œŽ–ȱ—’•Š’ǰȱŠŠœŠ—ǰ
”Ž¢Š”’—Š—ȱ¢Š—ȱ’–’•’”’ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž—Ž—ž”Š—ȱ™Ž›’•Š”ž—¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’
–Š”‘•ž”ȱœ˜œ’Š•ȱǻ–Šœ¢Š›Š”ŠǼǯȱ—œž›ȱ‹žŠ¢Šȱ’—’ȱ’”Ž–‹Š—”Š—ȱ–Š—žœ’Š
Š•Š–ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™˜”˜”ȱŠ—ȱ–Ž–™Ž›–žŠ‘ȱ‘’ž™ǯȱŽ‹ŠŠ’
Œ˜—˜‘ǰȱž—ž”ȱ–Ž•Š Š—ȱ’—’——¢ŠȱžŠ›Šǰȱ–Š”Šȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ‹Š“ž
ž—ž”ȱ–Ž•Š™’œ’ȱ‹ŠŠ—ȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž—‘Š—Šȱ•Š’——¢ŠǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱž—ž”
–Ž–™Ž›ŒŽ™Šȱ™›˜ž”œ’ȱ–Š”Šȱ’Œ’™Š”Š—ȱ–Žœ’—ǯȱ—œž›ȱ‹žŠ¢ŠȱŠ•Š–
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Š”˜›ȱ ¢Š—ȱ Š™Šȱ –Ž—Ž—ž”Š—
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ ŠŠ—Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ’ȱ –Š—Šȱ –Š—žœ’Šȱ –Ž›ž™Š”Š—
™Ž–ŽŠ—ȱ”Ž—Š•’ǯ
’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ–Ž—Š™Šȱ˜–’—Šœ’ȱŠ—ȱ’—Ž›ŸŽ—œ’ȱ–Š—žœ’Š
‹’ŠœŠȱ’”Ž—Š•ȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‹’—ŠŠ—ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‹žŠ¢Šȱǻ‹Ž—Š—
‹žŠ¢ŠǼǯȱ Ž‘Š’›Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‹žŠ¢Šȱ ’—’ȱ Š™Šȱ –Ž—“Š’ȱ ™˜Ž—œ’
Š—žŠ—ȱ‹Š’ȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ǰȱ”ŽœŽ•Š›ŠœŠ—ǰȱŠ—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ¢Š—ȱœŽ–ž•Š
Ž›Š™ŠȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ•Š–ǯ
ŽŠ•Šȱ‹Ž—ž”ȱŠ—ȱ›ŠŠ–ȱœŽ›Šȱ‘’Ž›Š›”’œȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŽ›œŽ’Š
Š—ȱ’œŽ’Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ•’—”ž—Š—ǰȱ–Ž•Š•ž’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ–Šž™ž—
™Ž—¢Ž’ŠŠ—ȱœŠ›Š—ŠȱŠ—ȱ™›ŠœŠ›Š—Šȱ–Ž•Š•ž’ȱ™Ž—Ž›Š™Š—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—
Š—ȱŽ”—˜•˜’ǯȱŠ•Š–ȱ–Ž–‹Š—ž—ȱ•’—”ž—Š—ǰȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ•Š•žȱ‹Ž›˜›’Ž—Šœ’
™ŠŠȱ”Ž‹žž‘Š—ȱŠ—ȱ”Ž™Ž—’—Š—ǯȱ Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽŒŠ›ŠȱŠ•Š–’Š‘
Ž›Š™Šȱ™ŠŠȱ•’—”ž—Š—ǯȱ Ž‹žž‘Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ‹Ž›’—”ŠȬ’—”Š
œŽ™Ž›’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™›’–Ž›ǰȱœŽ”ž—Ž›ǰȱŠ—ȱŽ›œ’Ž›ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱžŠœȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•
Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ǰȱœŽ›Šȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ•˜”Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ žŠȱ”Ž•˜–™˜”ȱřȬȱśȱ˜›Š—ǰȱ™’•’‘•Š‘ȱœžŠžȱ”Š ŠœŠ—ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Š
’ȱŠŽ›Š‘ȱ”Š•’Š—ȱœŽ™Ž›’ȱ™Ž›œŠ Š‘Š—ǰȱœž—Š’ǰȱ‘žŠ—ǰȱ›Š ŠǰȱŠŠž
•Š’——¢ŠǷ
Řǯ Žœ”›’™œ’”Š—ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱŠ™ŠȱœŠ“Š”Š‘ȱ¢Š—ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ”Š ŠœŠ—
Ž›œŽ‹žǰȱ›’—Œ’ȱ“Ž—’œȱŠ—ȱ—Š–Š—¢ŠǷ
řǯ žŠȱ•Š™˜›Š—ȱœ’—”ŠȱŠ—ȱ™›ŽœŽ—Šœ’”Š—Ƿ

ŗśŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ǯ Š—ŠŠȱ ’—”ž—Š—ȱ
’ž™

ŗǯ Ž–™Šȱ’—Š•ȱǻ
Š‹’ŠǼ
’—”ž—Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱœŽ–žŠȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱŠ›’
–ž•Š’ȱ’—”Šȱ›Ž—Š‘ȱœŠ–™Š’ȱ”Žȱ’—”Šȱ¢Š—ȱ’—’ǯȱŠœ’—Ȭ–Šœ’—ȱœ™Žœ’Žœ
–Ž–‹Ž—ž”ȱ”Ž•˜–™˜”ǰȱŒ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Š—žœ’Šȱȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱœŠž
”Ž•˜–™˜”ȱ ™ŠŠȱ œžŠžȱ ŠŽ›Š‘ȱ –Ž—“Š’ȱ œžŠžȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ Ž›Ž—žǯ
’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ—¢Š–Š—ȱŠ—ȱŠ–Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱ¢Š—
’™Ž›•ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰȱœŽ‘’—Šȱ–Ž›Ž”ŠȱŠ™Šȱ‹Ž›’—Ž›Š”œ’ȱŠ—
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž›žœ”Š—ȱ”Žž›ž—Š——¢Šǯ
Ž›Š™Šȱ’—”ŠŠ—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱ™ŠŠȱœžŠž
 ’•Š¢Š‘ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ˜™ž•Šœ’ǰȱ¢Š’žȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱœŽ“Ž—’œȱ¢Š—ȱ‘’ž™
Š—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ȱ™ŠŠȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ™˜™ž•Šœ’
–Š—žœ’Šǰȱ™˜™ž•Šœ’ȱ‹ŠŠ”ǰȱ™˜™ž•Šœ’ȱ‹ž›ž—ǰȱŠ—ȱ™˜™ž•Šœ’ȱ”˜–˜˜ǯ
‹ǯ ˜–ž—’Šœǰȱ¢Š’žȱœŽ–žŠȱ™˜™ž•Šœ’ȱŠ›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž–™Š’
ŠŽ›Š‘ȱŠŠžȱ”Š ŠœŠ—ȱŽ›Ž—žǯȱ˜—˜‘—¢Šȱ™˜™ž•Šœ’ȱ–Š—žœ’Šǰȱ™˜™ž•Šœ’
”Ž›‹Šžǰȱ™˜™ž•Šœ’ȱ‹ž›ž—ȱŠ—ȱ™˜™ž•Šœ’ȱ”Š–‹’—ȱ¢Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—
‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ȱ™ŠŠȱœŠžȱŠŽ›Š‘ȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱ”˜–ž—’Šœǯ
Œǯ ”˜œ’œŽ–ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠŠ—Š—ȱ”ŽœŠžŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ–Ž—¢Ž•ž›ž‘ȱŠ—Š›Š
œŽ•ž›ž‘ȱž—œž›ȱ•’—”ž—Š—ǰȱ’Š”ȱ‘Š—¢Šȱ”˜–™˜—Ž—ȱ”˜–ž—’ŠœȱœŠ“Š
ŽŠ™’ȱ“žŠȱ”˜–™˜—Ž—ȱ—˜—‘Š¢Š’ǯȱ’ȱŠ—Š›Šȱ”˜–™˜—Ž—ȱŽ›œŽ‹žȱœŠ•’—
‹Ž›’—Ž›Š”œ’ȱœŠžȱœŠ–Šȱ•Š’—ȱŠ—ȱœŠ•’—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ–Ž–‹Ž—ž”
œžŠžȱœ’œŽ–ȱŽ—Š—ȱ—Š–ŠȱŽ”˜œ’œŽ–ǯȱ˜—˜‘—¢ŠȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ•Šžǰ
Ž”˜œ’œŽ–ȱœž—Š’ǰȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ™Ž›œŠ Š‘Š—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
ǯ ’˜œŽ›ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱ‹ž–’ȱŽ–™ŠȱŽ”˜œ’œŽ–ȱ‹Ž›•Š—œž—ǰ
”ž›Š—ȱ•Ž‹’‘ȱşŖŖŖȱ–ȱ’ȱŠŠœȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱŠ—ȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ–ŽŽ›ȱ’
‹Š Š‘ȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ Š—Š‘ȱ œŽ›Šȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ›’‹žȱ –ŽŽ›ȱ ’ȱ ‹Š Š‘
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ•Šžǯ
Řǯ Ž–™ŠȱŽ—ŒŠ›’ȱŠ”Š—ȱǻ’Œ‘ŽǼ
•Ž‘ȱ”Š›Ž—Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ǰȱ–Š”ŠȱœŽ•Š’—ȱ—¢Š–Š—ȱŠ—ȱŠ–Š—ȱ–Ž›Ž”Šȱ“žŠȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ–Š”Š—
‹Š’ȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™—¢ŠǯȱŠ’ǰȱœŽ•Š’—ȱž—ž”ȱŽ–™Šȱ’—Š•ǰȱ•’—”ž—Š—
“žŠȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ–Š”Š—ȱ‹Š’ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǯȱ•—’
”Š›Ž—Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’žȱœŽ—’›’ȱŽ•Š‘ȱ–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–Š”Š—Š—
¢Š—ȱ’‹žž‘”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ–Š”‘•ž”ȱŽ›–Šœž”ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱ•’—”ž—Š—

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗśś
“žŠȱ –Ž–’•’”’ȱ –Ž”Š—’œ–Žȱ ‹Š’ȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ž—ž”ȱ –Ž–Ž—ž‘’
”Ž‹žž‘Š—ȱ ‘’ž™—¢Šǯȱ Ž™Ž›’ȱ ¢Š—ȱ ’“Ž•Šœ”Š—ȱ ™ŠŠȱ ™Ž–‹Š‘ŠœŠ—
•’—”ž—Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ Š‘Š—Šȱ”Ž‹Ž›•Š—“žŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ‹Š‘ Šȱ’
Š—Š›Šȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰȱ–Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱ–Ž–’•’”’ȱ“Š›’—Š—ȱ–Š”Š—Š—ǯ
˜—˜‘—¢ŠDZ
Šǯ ž–‹ž‘Š—ȱ–Ž–‹žŠȱ–Š”Š—Š—ȱœŽ—’›’ȱŽ—Š—ȱ‹Š—žŠ—ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’
Š—ȱ‘’“ŠžȱŠž—ǯ
‹ǯ ’”žœȱ–Ž–Š”Š—ȱ‹ž•’›Ȭ‹ž•’›ȱ™Š’ȱ’ȱœŠ Š‘ǯ
Œǯ Š–‹’—ǰȱ”Ž›‹ŠžǰȱŠ—ȱœŠ™’ȱ–Ž–Š”Š—ȱŽŠž—Š—ȱŠ—ȱ›ž–™žȱ‘’“Šžǯ
ǯ •Š›ȱ–Ž–Š—œŠȱ’”žœȱ’ȱœŠ Š‘ǯ
Žǯ ž›ž—ȱŽ•Š—ȱ–Ž–Š—œŠȱž•Š›ǯ
ǯ
Š›’–Šžȱ–Ž–Š—œŠȱ”Š–‹’—ǯ
’”Šȱ œŠ•Š‘ȱ œŠžȱ ›Š—Š’ȱ –Š”Š—Š—ȱ Ž›™žžœȱ –Š”Šȱ Š”Š—ȱ ‹Ž›Š”’‹Š
”Ž•Š™Š›Š—ȱŠ—ȱ”Ž–Š’Š—ȱ‘Ž Š—ȱ¢Š—ȱ•Š’——¢Šǯȱ˜—˜‘—¢Šǰȱ“’”Šȱž–‹ž‘Š—
™ž—Š‘ȱ–Š”Šȱ”Š–‹’—ǰȱ”Ž›‹ŠžȱŠ—ȱœŠ™’ȱŠ”Š—ȱ–Š’ȱœŽ•Š—“ž—¢Šǰȱ‘Š›’–Šž
Š”Š—ȱ–Š’ǯȱŽ—Š—ȱŽ–’”’Š—ȱ™ž—Š‘—¢ŠȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱœ™Žœ’ŽœȱŠ”Š—ȱ‹Ž›Š–™Š”
™ŠŠȱ–žœ—Š‘—¢Šȱœ™Žœ’ŽœȬœ™Žœ’Žœȱ¢Š—ȱ•Š’——¢Šȱ™Ž–Š—œŠȱœ™Žœ’ŽœȱŽ›œŽ‹žǯ

řǯ Š‘Š—Šȱ‹Š’ȱ Ž‹Ž›•Š—“žŠ—ȱ Ž‘’ž™Š—

’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šǰȱ‹Ž›’—Ž›Š”œ’—¢Šȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹Ž—ž”ȱœžŠžȱ“Š›’—Š—ǰȱ”Ž‘’ž™Š—ǯȱ’ȱŠ•Š–—¢ŠȱŽ›Š™Š
‹Ž›‹ŠŠ’ȱœ’”•žœȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱœŽ™Ž›’ȱœ’”•žœȱŽ—Ž›’ǰȱœ’”•žœ
Š’›ǰȱŠ—ȱœ’”•žœȱžŠ›Šǯȱ’”•žœȬœ’”•žœȱ’—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ–Ž—Šž›
™›˜œŽœȱ”Ž‹Ž›•Š—“žŠ—ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱŽ›Š™Šȱ™ž•Šȱ›Š—œŽ›ȱ–Š”Š—Š—
Š›’ȱœž–‹Ž›—¢Šȱ–Ž•Š•ž’ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›Š—Š’ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Š
–Š”Š—ȱ–Ž–Š”Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱ›Š—Š’ȱ–Š”Š—Š—ǯȱŠ›’—Š—ȱ–Š”Š—Š—ȱŽ›œŽ‹ž
–Ž›ž™Š”Š—ȱ™˜•Šȱ‘ž‹ž—Š—ȱ›Š—Š’ȱ–Š”Š—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›Š—”Š’ǯ
Š—Š–Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™›˜žœŽ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ’—”Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ›Ž—Š‘ǰ
”Ž–ž’Š—ȱ‘Ž Š—ȱ™Ž–Š”Š—ȱŠ—Š–Š—ȱǻ‘Ž›‹’Ÿ˜›ŠǼǰȱŠ—ȱŽ›Š”‘’›ȱŠŠ•Š‘
‘Ž Š—ȱ™Ž–Š—œŠȱ‘Ž Š—ȱ•Š’——¢Šȱǻ”Š›—’Ÿ˜›ŠǼǯȱŽ›Š™ŠȱžŠȱ’™Žȱ›Š—Š’
–Š”Š—Š—ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Š—Š’ȱ –Š”Š—Š—ȱ ¢Š—ȱ ’–ž•Š’ȱ Š›’ȱ Š—Š–Š—ȱ ‘’“Šžȱ Ȯȱ ™Ž–Š”Š—
Š—Š–Š—ȱȮȱ™Ž–Š”Š—ȱŠ’—ǯ
‹ǯ Š—Š’ȱ–Š”Š—Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱ–ŠŽ›’ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ–Š’
¢Š’žȱ–’”›˜˜›Š—’œ–Žȱ™Ž—ž›Š’ǯ

ŗśŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™Šȱ”’Šȱ‘Š›žœȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ”˜—’œ’ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŽ–™Šȱ’—Š•ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™
•Š’——¢ŠǷ
Řǯ Ž—’œȱ ’Žȱ ”’••œȱ Š™Š”Š‘ȱ ¢Š—ȱ ™Ž›•žȱ ’”Ž–‹Š—”Š—ȱ ™ŠŠ
–Šœ¢Š›Š”Šȱ‘ž‹ž—Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǵȱŽ›’”Š—
Œ˜—˜‘—¢ŠǷ

ǯ
Š”’”Šȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š

Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ¢Š’žȱœžŠžȱ™›˜œŽœȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›
”Š™’Šȱ–Ž—’—”ŠȱŠ•Š–ȱ“Š—”Šȱ™Š—“Š—ȱ’œŽ›Š’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŒ’›’ȬŒ’›’ȱ™Ž—’—
œŽ™Ž›’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœ’œŽ–ȱ™˜•’’”ǰȱœ›ž”ž›ȱœ˜œ’Š•ǰȱ—’•Š’Ȭ—’•Š’ǰȱ–Šœ¢Š›Š”ŠǰȱŠ—
œ›ž”ž›ȱ”Ž’ŠŠ—ȱŽ”˜—˜–’ǯȱŠ›’ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Š
’œ’–™ž•”Š—ȱŠŠ—¢Šȱřȱœ’Šȱ™Ž—’—ȱ¢Š’žDZ
ŗǯ Šžȱ ™›˜œŽœȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›”Žœ’—Š–‹ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž—Š”’‹Š”Š—
™Ž—’—”ŠŠ—Ȭ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”Ž’ŠŠ—ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ—ȱŠ›Šȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—
–Šœ¢Š›Š”Šȱ–Ž—’—”Šǯ
Řǯ œŠ‘Šȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šǯ
řǯ Ž—’—”ŠŠ—ȱ‘’ž™ȱœŽ“Š‘Ž›Šȱ‘Š›žœȱŽ›žœȱ‹Ž›•Š—œž—ȱœŽ™Š—“Š—ȱ–ŠœŠǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
Ž›Š—Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱœŠ—Šȱ–Ž—Ž—ž”Š—ǰȱ–Š”Š
œžŠ‘ȱ œŽ•Š¢Š”—¢Šȱ –Š—žœ’Šȱ œŽ•Š”žȱ œž‹“Ž”ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘Š›žœ
’™Ž›œ’Š™”Š—ȱ–Ž—Š•—¢ŠȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱœ’Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’žȱœŽ—’›’ǯ
›Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘Š›žœȱ ‹Ž›œ’”Š™ȱ Ž›‹ž”Š
Ž›‘ŠŠ™ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœ˜œ’Š•ȱȱ‹žŠ¢ŠǰȱŠ—ȱ‘Š›žœȱ–Ž–’•’”’ȱœ’”Š™ȱ”›’’œǰ
”›ŽŠ’ǰȱ Š—ȱ ’—˜ŸŠ’ǯȱ Ž•Šœ”Š—ȱ ‹ŠŠ’–Š—Šȱ ŠŠ›ȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ•Š™Š—Š—ȱŠ™Šȱ‹Ž›“Š•Š—ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”Ƿ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗśŝ

Š”’”Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
–Š—žœ’Šȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽžž‘—¢ŠȱŠ—ȱœŽ•ž›ž‘—¢Šǯȱ
Š”’”Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
–Šœ¢Š›Š”Šȱ‹Š‘ Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹ž”Š—ȱ‘Š—¢ŠȱŠ•Š–ȱ‹’Š—ȱ–ŠŽ›’Š•
œŠ“ŠȱŽŠ™’ȱ‘Š›žœȱ’’–‹Š—’ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ ŠŠ”Ȧ”Š›Š”Ž›—¢Šǰȱ’—’ȱœŠ—Š
™Ž—’—ȱ ŠŠ›ȱ Š•Š–ȱ –Ž–‹Š—ž—ȱ –Ž–’•’”’ȱ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—ȱ ’Š”
”Ž‘’•Š—Š—ȱ ’Ž—’Šœ—¢Šȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ ‹Š—œŠȱ ¢Š—ȱ ›Ž•’’žœȱ Š—ȱ –Ž–’•’”’
Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‹Š—œŠȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ•Š–ȱ”Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
‘Š›žœȱ‹Ž›˜›’Ž—Šœ’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
Ž—Š—ȱ Ž–’”’Š—ȱ œŽ•ž›ž‘ȱ ›Š”¢Šȱ Š”Š—ȱ –Ž›ŠœŠ”Š—ȱ ‘Šœ’•ȱ Š›’
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱœŽ‘’—Šȱ’Š”ȱŽ›“Š’ȱ”ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Š’Š—
Ž—Š—ȱ’–‹ž•—¢Šȱ”ŽŒŽ–‹ž›žŠ—ȱœ˜œ’Š•ǯ

ŗǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’Š—ȱ ”˜—˜–’

Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ ‹’Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ œŠ—Šȱ ‹Ž›”Š’Š—ȱ Ž›Šȱ Ž—Š—
‹Ž›‹ŠŠ’ȱœŽ”˜›ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ǯ
‹ǯ ŠœŠ•Š‘ȱ”Ž–’œ”’—Š—ǰȱ–’›Šœ’ǰȱŠ—ȱ™Ž—Š—ž›Š—ǯ
Œǯ ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱ–˜Š•ȱŠ—ȱ™Ž›ŠŠ—Š—ȱ•žŠ›ȱ—ŽŽ›’ǯ
ǯ ŠœŠ•Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ’—žœ›’ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ ŠŠ•Š‘ȱ œžŠžȱ ™›˜œŽœǰȱ Ž—Š—ȱ ™›˜œŽœȱ ’ž
™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ›’’•ȱœžŠžȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ȱœŽ•Š–ŠȱœžŠž
™Ž›’˜Žȱ Š”žȱ¢Š—ȱ™Š—“Š—ǯ
—Š›Šȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ –Ž–™ž—¢Š’
™Ž—Ž›’Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯ
Šǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ–Ž—Ž”Š—”Š—ȱ™ŠŠȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœ›ž”ž›Š•ȱŠ—ȱ‹Ž›œ’Š
”žŠ•’Š’ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ•Ž‹’‘ȱ–Ž—Ž”Š—”Š—ȱœŽ’
”žŠ—’Š’ȱŠ›’™ŠŠȱ”žŠ•’Š’—¢Šǰȱ¢Š”—’ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ™Ž›‹Š’”Š—
™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ǯ
‹ǯ Š—¢Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠ™Š‹’•ŠȱŽ›Š™Šȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š—¢Š”ȱ˜ž™žǰȱŠ—
’”ŠŠ”Š—ȱ ŠŠȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š™Š‹’•Šȱ ’Š”ȱ ‘Š—¢Šȱ –Ž—‘Šœ’•”Š—
˜ž™žȱ¢Š—ȱ‹Š—¢Š”ǰȱŽŠ™’ȱ“žŠȱŽ›Š™Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱ•Ž–‹ŠŠ
Š—ȱŽ”—’”ȱ™›˜ž”œ’ȱŠ•Š–ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ˜ž™žǯ
Œǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ–Ž—ž—“ž”ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š—¢Š”ȱ˜ž™žȱ Š›’™ŠŠ
™Ž›ž–‹ž‘Š—ǰȱ¢Š—ȱ–Ž•’™ž’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—Ȭ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱœ›ž”ž›
˜ž™žȱŠ•Š–ȱŠ•˜”Šœ’ȱ’—™žȱ™ŠŠȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ǯ
Ž—ž›žȱ žœ Š—˜ǰȱ‹Š—¢Š”ȱŠ”˜›ȱ™Ž—˜›˜—ȱ‹Š’ȱœŽ’Š™ȱ—ŽŠ›Š
ž—ž”ȱ–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ”˜—˜–’ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ

ŗśŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Šǯ Š—¢Š”ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•
¢Š—ȱ ‘Š—¢Šȱ Œž”ž™ȱ ž—ž”ȱ œŽ”ŠŠ›ȱ –Ž—’–‹Š—’ȱ ™Ž›Š–‹Š‘Š—
™Ž—žž”ǯ
‹ǯ Š—¢Šȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ’—”Šȱ‘’ž™ȱŠ—Š›—ŽŠ›Šǯ
Œǯ ŜŝƖȱŠ›’ȱ™Ž—žž”ȱž—’Šȱ–Ž—Ž›’–Šȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŝƖȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱž—’Šǯ
ǯ ŽœŠŠ›Š—ȱŠ›’ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›™Ž—Š™ŠŠ—ȱ›Ž—Š‘ȱ‹Ž›”Ž‘Ž—Š”
ž—ž”ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ”Žȱ’—”Šȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ǯ
Ž–žŠȱ—ŽŠ›Šȱ’ȱž—’Šȱ’—’ǰȱ‹Š’”ȱ—ŽŠ›Šȱ–Š“žȱ–Šž™ž—ȱ—ŽŠ›Šȱž—’Š
”Ž’ŠȱœŽ•Š•žȱ–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ¢Š—ȱž“žŠ——¢Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœǯ
‹ǯ Ž—Š’””Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šǯ
Šȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ –Š—ŠŠȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ ¢Š—ȱ ’›ŠœŠ”Š—
–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ ž™žȱŠŠžȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ‹Ž›Š–‹Š‘ǯ
‹ǯ Ž‹Š‘Š’ŠŠ—ȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Ž›Š–‹Š‘ȱ ”Š›Ž—Šȱ ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ ž—ž”
–Ž—ŠŠ”Š—ȱ™’•’‘Š—ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ǯ
Œǯ Ž–‹Ž›’”Š—ȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ™ŠŠȱ–Š—žœ’Šȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›ȱž—ž”ȱ–Ž—˜•Š‘
Š•Š–ȱœŽ”’Š›—¢Šǯ
ǯ Ž–‹Ž›’ȱ”Ž‹Ž‹ŠœŠ—ȱ–Ž–’•’‘ȱ”ŽœŽ—Š—Š—ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ•žŠœȱœŽ™Ž›’
›Ž”›ŽŠœ’ȱ‹Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ȱ”˜—œž–’ǰȱœŠ›Š—ŠȱŠ”žŠ•’œŠœ’ȱ’›’ǯ
Žǯ Ž›œŽ’Š—¢Šȱ“ŠœŠȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž—œ’ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ
ǯ Ž—ž›Š—’ȱ“ž›Š—ȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱŠ—Š›Šȱ—ŽŠ›Šȱ–Š“žȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›Š
œŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǯ
Řǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’Š—ȱ˜•’’”
ŽŠ›Šȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ–Ž—“ž—“ž—ȱ’—’ȱ
ȱŠ—
Ž–˜”›Šœ’ȱ œŽ™Ž›’ȱ Ž›ŒŠ—ž–ȱ Š•Š–ȱ Ž–‹ž”ŠŠ—ȱ ȱ ŗşŚśȱ ¢Š—
–Ž›ž™Š”Š—ȱ™’ŠŠ–ȱ‘Š”ȱŠœŠœ’ǰȱ‹Š—œŠȱ—˜—Žœ’Šȱ“žŠȱ–Ž—Š›Š‘”Š—ȱŠŠ›
’ȱŠ•Š–ȱ™›Š”’”ȱ‹Ž›‹Š—œŠȱŠ—ȱ‹Ž›—ŽŠ›Šȱ’—’ȱœŽ•Š•žȱ’•Š—Šœ’ȱ
ǰ
Ž–˜”›Šœ’ǰȱŠ—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
Š•Š–ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ ‹Ž›—ŽŠ›Šǰȱ ˜›Š—ȱ Ž›’”Šȱ ™ŠŠȱ ‘Š”ȱ Š—
”Ž Š“’‹Š——¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ Š›Šȱ—ŽŠ›Šǰȱž—ž”ȱ’ž•Š‘ȱž“žŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
™˜•’’”ȱ ŠŠ•Š‘ȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ”ŽœŠŠ›Š—ȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ Š”Š—ȱ ‘Š”ȱ Š—
”Ž Š“’‹Š——¢ŠȱœŽ•Š”žȱ Š›Šȱ—ŽŠ›Šǯ
™Š¢ŠȬž™Š¢Šȱ¢Š—ȱ’•Š”ž”Š—ȱŠ•Š–ȱ–Ž ž“ž”Š—ȱŽ–˜”›Š’œŠœ’
Š•Š–ȱ‹’Š—ȱ™˜•’’”ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–’•žȱœŽŒŠ›Šȱ•ž‹Ž›ȱŠ—ȱ“ž›’•ǯ
‹ǯ Ž–‹Ž›’ȱ”Ž‹Ž‹ŠœŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱž—ž”ȱ–Ž—Ž•žŠ›”Š—ȱ™Ž—Š™ŠȱŠ—
‹Ž›˜›Š—’œŠœ’ǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗśş
Œǯ Ž–™Ž›”ŽŒ’•ȱ“ž›Š—ȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱŠ—Š›Šȱ˜›Š—ȱ”Š¢ŠȱŽ—Š—ȱ˜›Š—
–’œ”’—ȱ–Ž•Š•ž’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ”Ž‹’“Š”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ¢Š—ȱŠ’•ǯ
ǯ Ž—’”žœŽ›Š”Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž—Š–‹’•Š—ȱ”Ž™žžœŠ—ȱ–Ž•Š•ž’
•Ž–‹ŠŠȬ•Ž–‹ŠŠȱœ˜œ’Š•ȱ¢Š—ȱ•ŽŠ•ȱœŽ™Ž›’ȱȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹žŠŠ—
™›˜ž”ȱ‘ž”ž–ȱ¢Š—ȱœŽœžŠ’ǰȱŽ—Š—ȱ›ŠœŠȱ”ŽŠ’•Š—ȱ›Š”¢Šǯ
Žǯ Ž—Œ’™Š”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œ’‘ǰȱ‹Ž› ’‹Š ŠǰȱŠ—ȱŽ’œ’Ž—ǯ
řǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’Š—ȱ Ž—’’”Š—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ ‹’Š—
™Ž—’’”Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱ—’•Š’ȱ¢Š—ȱœŠ—Š Ž˜’—Š–’”Š
œ›ŠŽ’œȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž•Š•ž’ȱ™Ž—’’”Š— 88'  PHQJDPDQDWNDQ
–Šœ¢Š›Š”Šȱ Š™Šȱ ’ž‹Š‘ȱ –Ž—“Š’ SHPHULQWDKXQWXNPHQJHVDKNDQGDQ
•Ž‹’‘ȱ‹Ž›”žŠ•’ŠœȱŽ—Š—ȱȱ¢Š— PHQ\HOHQJJDUDNDQVLVWHPSHQGLGLNDQ
’—’ǯ QDVLRQDO\DQJPHQLQJNDWNDQNHLPDQDQ
GDQNHWDNZDDQNHSDGD7XKDQ<DQJ
Ž•’‘Šȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž” 0DKD(VDVHUWDDNKODNPXOLDGDODP
—˜—Žœ’Šȱ ¢Š—ȱ ȱ œŠ—Šȱ ‹ŽœŠ›ǰ UDQJND PHQFHUGDVNDQ NHKLGXSDQ
™Ž—’—”ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’Š EDQJVD\DQJGLDWXUGHQJDQXQGDQJ
–Ž—“Š’ȱœŽœžŠžȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ™Ž—’—ǯ XQGDQJ6LVWHPSHQGLGLNDQQDVLRQDO
KDUXVPDPSXPHQMDPLQSHPHUDWDDQ
Š›Ž—Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ› NHVHPSDWDQSHQGLGLNDQSHQLQJNDWDQ
Š—™Šȱ’’–‹Š—’ȱŽ—Š—ȱ”Ž–Š–™žŠ— PXWX VHUWD UHOHYDQVL GDQ HILVLHQVL
Š•Š–ȱ™Ž—žŠœŠŠ—ȱ’™Ž”ȱŠ—ȱ ŠŠ” PDQDMHPHQ SHQGLGLNDQ XQWXN
¢Š—ȱ‹Š’”ǰȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŽ›œŽ‹žȱ“žœ›ž PHQJKDGDSLWDQWDQJDQVHVXDLGHQJDQ
–Ž—“Š’ȱ‹Ž‹Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Š—œŠǯ WXQWXWDQSHUXEDKDQNHKLGXSDQORNDO
QDVLRQDOGDQJOREDOXQWXNLWXSHUOX
—ž”ȱ ’ž•Š‘ǰȱ ™Ž—’’”Š—ȱ ¢Š— GLODNXNDQ SHPEDUXDQ SHQGLGLNDQ
–Š–™žȱ–Ž—ž‹Š‘ȱœŽœŽ˜›Š—Ȧ Š›Š VHFDUD WHUHQFDQD WHUDUDK GDQ
–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ›’ȱ‹Ž•Ž—žȱ”Ž‹˜˜‘Š— EHUNHVLQDPEXQJDQ 0HQXUXW 88
Š—ȱ”Ž–’œ”’—Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ™Š—Š’ȱŠ— 6LVWHP3HQGLGLNDQ1DVLRQDO1RPRU
–Š”–ž›ȱ ‹Ž›ž™Š¢Šȱ –Ž—ž‹Š‘ 7DKXQ%DE,93DVDO$\DW
6HWLDSZDUJDQHJDUDPHPSXQ\DL
™Ž›’•Š”žȱ ˜›Š—ȱ “Š‘Šȱ –Ž—“Š’ȱ ‹Š’” KDN\DQJVDPDXQWXNPHPSHUROHK
œŠ—Šȱ’™Ž›•ž”Š—ǯ SHQGLGLNDQ\DQJEHUPXWX
6XPEHU (QVLNORSHGL 8PXP XQWXN
Śǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’Š—ȱ ŽœŽ‘ŠŠ— 3HODMDU
Š•Š–ȱ ›Š—”Šȱ –Ž ž“ž”Š—
–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›”žŠ•’Šœȱ’ȱ‹’Š—ȱ›˜‘Š—’ȱŠ—ȱ“Šœ–Š—’ǰ
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ‹’Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱœŠ—Šȱ™Ž›•žǰȱœŽ™Ž›’ȱœŽ–‹˜¢Š—ȱȃŽ—
œŠ—Šȱ’—Œ˜›™˜›ŽœŠ—˜Ȅȱ¢Š—ȱŠ›’—¢ŠȱŠ•Š–ȱž‹ž‘ȱ¢Š—ȱœŽ‘ŠȱŽ›Š™Šȱ“’ Š
¢Š—ȱ”žŠǯ
Ž›Š”Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ ™Ž›•ž
’Š•Š””Š—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ

ŗŜŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Šǯ ˜œ¢Š—žȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—Š—’ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ‹Š•’ŠȱŽ›–Šœž”ȱ’ȱŠ•Š–—¢Š
™›˜›Š–ȱ’–ž—’œŠœ’ǯ
‹ǯ ›˜›Š–ȱ Ž•žŠ›ŠȱŽ›Ž—ŒŠ—Šǯ
Œǯ  ȱǻ–Š—’ǰȱŒžŒ’ǰȱ”Š”žœǼǰȱ™Ž—¢Ž–™›˜Š—ȱ—¢Š–ž”ǯ
ǯ ™Ž›Šœ’ȱ‹’‹’›ȱœž–‹’—ǰȱ”ŠŠ›Š”ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
śǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’Š—ȱ Š–Š
Ž‹ŠŠ’ȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ Žž‘Š—Š—ȱŠ—ȱŠ‘ŠȱœŠǰȱ—˜—Žœ’Š
–Ž›ž™Š”Š—ȱ —ŽŠ›Šȱ ¢Š—ȱ –Šœ¢Š›Š”Š—¢Šȱ Ž›”Ž—Š•ȱ œŠ—Šȱ ›Ž•’’žœǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ ‹’Š—ȱ ŠŠ–Šȱ œŠ—Šȱ ’™Ž›•ž”Š—ȱ ”Š›Ž—Šȱ Š•Š–
–Ž—‘ŠŠ™’ȱŽ›Šȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ’ȱ–Š—Šȱž—œž›Ȭž—œž›ȱŠœ’—ȱ¢Š—ȱ–Šœž”ȱŠ™Š
’œŠ›’—ȱ˜•Ž‘ȱ—’•Š’Ȭ—’•Š’ȱŠŠ–Šȱ¢Š—ȱ’Š—žȱ˜•Ž‘ȱ‹Š—œŠȱ”’ŠȱœŽ‘’—Š
œŽœžŠžȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ’Ž—’Šœȱ‹Š—œŠȱ’—’ȱŽŠ™ȱŽŠ”ȱ‹Ž›’›’ȱŠ—™ŠȱŽ›Ž›˜œ’
˜•Ž‘ȱ—’•Š’Ȭ—’•Š’ȱ•žŠ›ȱ¢Š—ȱ‹Ž›Ž—Š—Š—ȱŽ—Š—ȱŠ”’Š‘ȱŠŠ–Šǯȱ™Š¢Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ ‹’Š—ȱ ŠŠ–Šȱ ’ȱ —˜—Žœ’Šȱ ¢Š—ȱ –Šœ¢Š›Š”Š—¢Š
–Š“Ž–ž”ȱ’—’ȱ–Ž–Ž›•ž”Š—ȱŠž›Š—ȱŠŠ›ȱŠ—Š›Šȱ™Ž–Ž•ž”ȱŠŠ–Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Š
ŽŠ™ȱ–Ž–’•’”’ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‘Š›–˜—’œǰȱ¢Š’žȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱřȱ”Ž›ž”ž—Š—
Š•Š–ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‹Ž›ŠŠ–Šǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ Ž›ž”ž—Š—ȱŠ—Š›ž–ŠȱœŽŠŠ–Šǯ
‹ǯ Ž›ž”ž—Š—ȱŠ—Š›ž–Šȱ‹Ž›ŠŠ–Šǯ
Œǯ Ž›ž”ž—Š—ȱŠ—Š›ž–Šȱ‹Ž›ŠŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǯ
žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž–‹ž‘”Š—ȱ Ž˜œȱ ”Ž›“Šǰȱ Š¢Š

œŠ’—ȱŠ—ȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ǯ
ŗǯ žŠ•Š‘ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ¢Š—ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱřȱȬȱśȱ˜›Š—ǰȱ™’•’‘•Š‘ȱŠ›’”Ž•
Š›’ȱ ”˜›Š—ȱ ŠŠžȱ –Š“Š•Š‘ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›’œ’ȱ Ž—Š—ȱ ”Ž›žœŠ”Š—
•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—Ƿ
Řǯ ŠŒŠȱŽ—Š—ȱœŠ”œŠ–ŠȱŠ›’”Ž•ȱŽ›œŽ‹žȱŠ—ȱ’œ”žœ’”Š—ǯ
Šǯ Ž—’œȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŠ›’”Ž•Ƿ
‹ǯ ’Š™Šȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ”˜›‹Š—ȱŠ”’‹Šȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ǵ
Œǯ Ž›Š™Šȱ‹ŽœŠ›ȱ”Ž›ž’Š——¢ŠȱŠ”’‹Šȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ǵ
ǯ ŠŠ’–Š—Šȱ žœŠ‘Šȱ ™Ž—Š—ž•Š—Š——¢Šȱ ”Ž›žœŠ”Š—
•’—”ž—Š—ȱŽ›œŽ‹žǵ
Žǯ ™Šȱ¢Š—ȱœŽ‘Š›žœ—¢Šȱ’•Š”ž”Š—ȱž—Šȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›“Š’—¢Š
”Ž›žœŠ”Š—ȱŽ›œŽ‹žǵ
ǯ ŠŠ’–Š—Šȱ™˜•Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱŽ™Šȱž—ž”ȱ–ŠœŠ•Š‘
Ž›œŽ‹žǵ
řǯ Ž•ŽœŠ’ȱ’œ”žœ’ȱœŽ›Š‘”Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ”Ž™ŠŠȱž›žȱž—ž”ȱ’—’•Š’ǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŜŗ
 ǯ ™Š¢ŠȬž™Š¢Šȱ ˜”˜”ȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š

ŗǯ Š‹’•’ŠœȱŠœ’˜—Š•
Š‹’•’Šœȱ—Šœ’˜—Š•ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”˜—’œ’ȱ¢Š—ȱ–Š—Š™ǰȱŠ–Š—ǰȱŽ—Ž›Š–ǰ
Š—ȱŽ›’‹ȱŠ•Š–ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‹Ž›–Šœ¢Š›Š”Šǰȱ‹Ž›‹Š—œŠǰȱŠ—ȱ‹Ž›—ŽŠ›Šǯ
˜—’œ’ȱ ’—’ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ’Š–Š—ȱ œŽ•ž›ž‘ȱ ›Š”¢Šǯȱ —ž”ȱ –Ž ž“ž”Š—
œŠ‹’•’Šœȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠ•Š–ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž’žȱ‹ŽœŠ›ȱŠ—
”˜–™•Ž”œȱ’Š”•Š‘ȱ–žŠ‘ǰȱŠ™Š•Š’ȱœŠ‹’•’Šœȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠŠ•Š‘ȱœžŠžȱ”˜—’œ’
¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Š”œŠ”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱ™’‘Š”ǯȱŠ‹’•’Šœȱ—Šœ’˜—Š•
–Ž›ž™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱœž–‹Š—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ™’‘Š”ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ ž“žȱ”Ž–Š—Š™Š—
’ȱ‹’Š—ȱ™˜•’’”ǰȱœ˜œ’Š•ǰȱŽ”˜—˜–’ǰȱ‹žŠ¢ŠǰȱŠ—ȱ‘Š—”Š–ǯ

Řǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ’ȱ ’Š—ȱ ”˜—˜–’

žŠ‘ȱœŽ‘Š›žœ—¢ŠȱœŽ’Š™ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—
’ȱ ‹’Š—ȱ Ž”˜—˜–’ǯȱ Š›Ž—Šȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ Š™Šȱ –Ž–‹Ž›’
œž–‹Š—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœŽ”˜›ȱœŽ™Ž›’DZ
Šǯ Ž”˜›ȱ ™›’–Ž›ȱ –Ž•’™ž’ȱ ™Ž›Š—’Š—ǰȱ ™Ž›’”Š—Š—ǰȱ ”Ž‘žŠ—Š—ǰȱ Š—
™Ž›Š–‹Š—Š—ǯ
‹ǯ Ž”˜›ȱ œŽ”ž—Ž›ȱ –Ž•’™ž’ȱ ’—žœ›’ȱ –Š—žŠ”ž›ǰȱ ”˜—œ›ž”œ’ǰȱ Š—
‹Š—ž—Š—ǯ
Œǯ Ž”˜›ȱ Ž›œ’Ž›ȱ –Ž•’™ž’ȱ “ŠœŠȱ ™Ž›‘˜Ž•Š—ǰȱ ™Ž–Ž›’—Š‘Š—ǰȱ ›Žœ˜›Š—ǰ
™Ž›ŠŠ—Š—ǰȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱ™Ž›‹Š—”Š—ǰȱ”ŽžŠ—Š—ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
řǯ Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ Ž—Š™ŠŠ—
Ž•’‘Šȱ ž“žŠ—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ ŠŠ•Š‘ȱ ž—ž”ȱ –Ž—’—”Š”Š—
”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠǰȱœžŠ‘ȱœŽ™Š—Šœ—¢Šȱ‘Šœ’•ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’
’—’”–Š’ȱ˜•Ž‘ȱœŽ•ž›ž‘ȱ›Š”¢ŠȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ”Š™Šœ’ŠœȱŠ—ȱ™Ž›Š——¢Šȱ’
–Šœ¢Š›Š”ŠǯȱŽ›Š–‹Š‘—¢Šȱ™Ž—‘Šœ’•Š—ȱ—ŽŠ›ŠȱŠ›’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱœŽ”˜›ȱœŽ™Ž›’
™Š“Š”ǰȱŽ”œ™˜›ȱ’–™˜›ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
™Š¢ŠȬž™Š¢Šȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž–‹Ž›’”Š—ȱ”›Ž’ȱŽ—Š—ȱ‹ž—Šȱ›Ž—Š‘ȱ™ŠŠȱ™Ž—žœŠ‘Šȱ’—žœ›’
”ŽŒ’•ǯ
‹ǯ Ž–‹Ž›’ȱœž‹œ’’ȱ™ŠŠȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱ”Ž’ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ’—’”–Š’ȱ›Š”¢Š
‹Š—¢Š”ǯ
Œǯ Ž–‹ž”Šȱ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ȱ Ž›’œ˜•’›ȱ ŠŠ›ȱ Ž”˜—˜–’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ Š™Š
‹Ž›”Ž–‹Š—ǯ

ŗŜŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Śǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›Š—’Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ—ŠœŠ—ȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱŠœ’˜—Š•
—˜—Žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ—ŽŠ›ŠȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ’ȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
Ž”˜—˜–’—¢Šȱ–Ž–™›’˜›’Šœ”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—™Šȱ–Ž•Š•Š’”Š—
œŽ”˜›ȱ•Š’—ȱœŽ™Ž›’ȱ’—žœ›’ǯȱŽ‹Ž›Š™ŠȱŠ‘•’ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ‹Š‘ Šȱ‹Š’ȱ—ŽŠ›Š
¢Š—ȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‘Ž—Š”—¢Šȱ–Ž—Ž”Š—”Š—ȱ™ŠŠ
œŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŽ›•Ž‹’‘ȱŠ‘ž•žȱŽ—Š—ȱŠ•ŠœŠ—DZ
Šǯ Ž—Š—ȱ–Ž—‘Ž–Šȱ–˜Š•ȱŠ—ȱ–Ž–™Ž›”Ž—Š•”Š—ȱŒŠ›ŠȬŒŠ›Šȱ‹Š›ž
¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŽŽ”’ȱŠ—ȱŽ’œ’Ž—ȱŠ•Š–ȱ‹Ž›Š—’ǯ
‹ǯ Š™Šȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱŽ›žŠ–Šȱ‹Š’ȱ™Ž—žž”ȱ™ŽŽœŠŠ—ǯ
Œǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ Š¢Šȱ ‹Ž•’ȱ ž—ž”ȱ ‘Šœ’•ȱ ’—žœ›’ȱ œŽ‘’—Šȱ Š”Š—
–Ž—Œ’™Š”Š—ȱŠ—ȱ–Ž–™Ž›•žŠœȱ™ŠœŠ›ȱŠ•Š–ȱ—ŽŽ›’ǯ
ǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ–˜Š•ȱŠ—ȱ’—”Šȱ”ŽŠ‘•’Š—ȱœŽ‘’—Šȱ–ž•Š’ȱŠ™Š
–Ž—’›’”Š—ȱ’—žœ›’Ȭ’—žœ›’ȱ‹Š›Š—ȱŠ•Š–ȱ“ž–•Š‘ȱ‹ŽœŠ›ǯ

ǯ Š–™Š”ȱ˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱ—˜—Žœ’Š

Š–™Š”ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ’Š›’”Š—
œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž—¢’–™Š—Š—ȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ –˜Ž›—’œŠœ’ȱ Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’
—˜—Žœ’Šȱ ŠŠžȱ –ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘ȱ ¢Š—ȱ –Ž—Š—žȱ ‹Ž›ž—œ’—¢Š
–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ˜Ž›—’œŠœ’ȱœŽ‹Žž•—¢Šȱ’Ž—’”ȱŽ—Š—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ”Š›Ž—Šȱ ”ŽžŠ—¢Šȱ –Ž–’•’”’ȱ ž“žŠ—ȱ ¢Š—ȱ œŠ–Šǰȱ ¢Š”—’
–Ž ž“ž”Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ–Š“žȦ–˜Ž›—ǯȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱ—ŽŠ›ŠȬ
—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŽ—Š—ȱŒ’›’ȬŒ’›’ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ ›˜‹•Ž–Ȭ™›˜‹•Ž–ȱœ˜œ’Š•ȱŒž”ž™ȱ‹Š—¢Š”ǯ
Řǯ ’”Š™ȱ–Ž—Š•ȱ›Š’œ’˜—Š•ǯ
řǯ ž›Š——¢Šȱ”žŠ•’Šœȱȱ”Š›Ž—Šȱ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ǯ
Śǯ ’—”Šȱ™˜™ž•Šœ’ȱ™Ž—žž”ȱ¢Š—ȱ’—’ǯ
śǯ ’—”Šȱ™›˜ž”œ’ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ǯ
Ŝǯ Ž”ž›Š—Š—ȱ–˜Š•ȱŠ—ȱŽ—ŠŠȱŠ‘•’ǯ
ŝǯ ’—”Šȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Šȱ›Ž—Š‘ǯ
Š–™Š”ȬŠ–™Š”ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ—Š›Š
•Š’—DZ

ŗǯ ’œ˜›Š—’œŠœ’
ž—Œž•ȱŠ™Š‹’•ŠȱŽ›“Š’ȱ™›˜œŽœȱ–Ž–žŠ›—¢ŠȱŠŠžȱ–Ž•Ž–Š‘—¢Šȱ—’•Š’Ȭ
—’•Š’ȱ Š—ȱ —˜›–Šȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›•Š”žȱ ’ȱ Š•Š–ȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ ”Š›Ž—Šȱ ŠŠ—¢Š
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœ˜œ’Š•ȱ‹žŠ¢Šǯȱ˜—˜‘—¢ŠǰȱŽ›“Š’ȱ™Ž—¢’–™Š—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™
—˜›–Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›•Š”žǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŜř
Řǯ ›˜‹•Ž–ȱ˜œ’Š•
›˜‹•Ž–Šȱœ˜œ’Š•ȱ–Ž—¢Š—”žȱŠ—Š•’œ’œȱŽ—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŒŠ–ȱŽ“Š•Š
’ȱŠ•Š–ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǰȱ¢Š’žȱ—’•Š’Ȭ—’•Š’ȱœ˜œ’Š•ȱŠ—ȱ–˜›Š•ǯ
›˜‹•Ž–ȱ–Ž—“Š’ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”Š›Ž—Šȱ–Ž—¢Š—”žȱŠŠȱ”Ž•Š”žŠ—ȱ¢Š—
–Ž•Š—Š›ȱ–˜›Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›•Š”žȱ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǰȱ¢Š—ȱ‹Ž›•Š Š—Š—ȱŽ—Š—
‘ž”ž–ȱŠ—ȱ‹Ž›œ’Šȱ–Ž›žœŠ”ǯ

řǯ ŽœŽ—“Š—Š—ȱ˜œ’Š•ȱ”˜—˜–’
ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ™Šȱ’Š›’”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱ’—”Š
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ™Ž•Š”œŠ—Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ŠŠžȱ –˜Ž›—’œŠœ’ǰȱ ŠŠžȱ Ž—Š—ȱ ”ŠŠȱ •Š’—ȱ ”Ž•˜–™˜”
–˜Ž›—’œŠœ’ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž—’”–Šȱ ‘Šœ’•ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ ‹Š—¢Š”
’‹Š—’—”Š—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ•Š’—ȱ¢Š—ȱ‘Š—¢Šȱ–Ž—Š™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱ•Ž‹’‘
œŽ’”’ǯ
ŽœŽ—“Š—Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ œŽ‹Žž•—¢Šȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Š”’‹Šȱ Š›’ȱ ’Š”
–Ž›ŠŠ—¢Šȱ™Ž–‹Š’Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱŠ—¢Šȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱŠ•Š–
–Ž—Ž›’–Šȱ ‘Šœ’•ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ™ŠŠȱ ŠœŠ›—¢Šȱ ŠŠ•Š‘ȱ  Š“Š›ȱ Š™Š‹’•Š
™Ž—ž”ž›Š——¢Šȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™›ŽœŠœ’ȱ¢Š—ȱ’›Š’‘ȱ’Š™ȱ’—’Ÿ’žǯȱŠ–ž—
”ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ”Š›Ž—ŠȱŠ”˜›
”Ž’Š”Š’•Š—ȱ Š•Š–ȱ –Ž–‹Ž›’ȱ ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ Š—ȱ œŽ›’—ȱ Ž›“Š’ȱ ”Š›Ž—Š
ŠŠ—¢Šȱ™›Š”’”Ȭ™›Š”’”ȱ–˜—˜™˜•’ǰȱ”˜•žœ’ǰȱ”˜›ž™œ’ǰȱŠ—ȱ—Ž™˜’œ–Žǯ
™Š¢Šȱ–Ž—ž›Š—’ȱ”ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž—’—”ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž–‹’—ŠŠ—ȱŽ”˜—˜–’ȱ”Ž›Š”¢ŠŠ—ȱ–’œŠ•—¢Šȱ”˜™Ž›Šœ’
Š—ȱœŽ”˜›ȱ—˜—˜›–Š•ǯ
‹ǯ Ž—¢Š•ž›”Š—ȱ ›Ž’ȱ—ŸŽœŠœ’ȱ ŽŒ’•ȱǻ  ǼǰȱŒŠ—Š”ȱ”ž•Š”ȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Œǯ Ž›Š”Š—ȱŠœ’˜—Š•ȱ›Š—ȱžŠȱœž‘ǯ
ǯ Ž–ž—œ’”Š—ȱ ǰȱ ǰȱ‹Š—”Ȭ‹Š—”ȱ™Ž›”›Ž’Š—ǯ
Žǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ”Ž›“ŠȱœŠ–ŠȱŠ—Š›™Ž—žœŠ‘Šȱ‹ŽœŠ›ȱŠ—ȱ™Ž—žœŠ‘Šȱ”ŽŒ’•
Ž—Š—ȱœ’œŽ–ȱ‹Š™Š”ȱŠœž‘ǯ
Śǯ ›’–’—Š•’Šœ
Š•Š‘ȱœŠžȱŠ–™Š”ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱ–Ž—’—”Š—¢Šȱ”›’–’—Š•’Šœ
ǻ’—Š”ȱ ”Ž“Š‘ŠŠ—Ǽǯȱ ˜Ž›—’œŠœ’ȱ Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ ’•Š”ž”Š—
—ŽŠ›ŠȬ—ŽŠ›ŠȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱŽ›–Šœž”ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ–Ž–ž—Œž•”Š—
–ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘ȱœ˜œ’Š•ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ‹Š—¢Š”ȱ Š›Šȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ’Š”
–Š–™žȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—¢ŽœžŠ’Š—ȱ’›’ȱŽ—Š—ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱŒŽ™Š
œŽ‘’—Šǰȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”˜—•’”Ȭ”˜—•’”ȱŽ›‹ž”ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”’‹ŠȱŠ›’ȱŠ”˜›
’—Ž›—Š•ȱŠ—ȱŽ”œŽ›—Š•ǰȱ”ŽŽŠœŠ—ȱ‹Š’—ȱŠ—ȱ–Ž—Ž›’ŠȱŠ—žŠ—ȱ–Ž—Š•ǯ

ŗŜŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
Ž”Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŠ•Š–ȱ™›˜œŽœȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱœŽ–Š”’—ȱ‹Ž›ŠǰȱœŽ™Ž›’ȱ™˜•Š
‘’ž™ȱ¢Š—ȱŒŽ—Ž›ž—ȱ–Ž Š‘ȱǻ‘Ž˜—’œ–ŽǼǰȱ Š”žȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—
œŽ–Š”’—ȱ™Š—“Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Š™Š”Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ǰȱ’—”Šȱ™Ž›œŠ’—Š—
¢Š—ȱœŽ–Š”’—ȱ‹Ž›ŠȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯȱ ˜—’œ’ȱŽ–’”’Š—ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—
œŽ‹Š’Š—ȱ ˜›Š—ȱ ¢Š—ȱ ’—’—ȱ –Ž—ŒŠ™Š’ȱ ŠŠžȱ –Ž—Š™Š”Š—
”Ž’—’—Š——¢Šȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ“Š•Š—ȱ™’—Šœǰȱ¢Š’žȱ“Š•Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”
 Š“Š›ȱǻ‹Ž›Ž—Š—Š—ȱŽ—Š—ȱ‘ž”ž–Ǽȱ’œŽ‹žȱ’—Š”ȱ”›’–’—Š•ȱœŽ™Ž›’
–Ž—Œ˜™Žǰȱ–Ž›Š–™˜”ǰȱ™Ž›”˜œŠŠ—ǰŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯȱŽ•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Š
žœŠ‘Šȱž—ž”ȱ™Ž—Š—ž•Š—Š——¢ŠǷ

Š•Š–ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ–˜Ž›—ȱ¢Š—ȱœŽ–Š”’—ȱ”˜–™•Ž”œȱ’—’ǰȱ”Ž“Š‘ŠŠ—
“žŠȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ‹Š’”ȱœŽŒŠ›Šȱ”žŠ—’Šœȱ–Šž™ž—ȱ”žŠ•’Šœǰ
¢Š—ȱŠ™Šȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱ–Ž—’—”Š—¢Šȱ“ž–•Š‘ȱ”Ž“Š‘ŠŠ—ȱŠ—ȱ‹Ž›Š–‹Š‘
ŒŠ—’‘—¢ŠȱŽ”—’”ȱ”Ž“Š‘ŠŠ—ȱœŽ™Ž›’ȱ™Ž–‹˜‹˜•Š—ȱ‹Š—”ȱ–Ž•Š•ž’ȱ”˜–™žŽ›ǰ
–Š—’™ž•Šœ’ȱ™Š“Š”ǰȱ–Š›”ȱž™ȱǻ–Š—’™ž•Šœ’Ǽȱ‹’Š¢Šȱ™›˜ž”œ’ǰȱŠ—ȱ–Š—’™ž•Šœ’
‹’Š¢ŠȱŠ—Š›Š—ȱȱ’•Š”ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ˜›Š—Ȭ˜›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱœŠžœȱœ˜œ’Š•
Ž›™Š—Š—ȱ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ’œŽ‹žȱ ‘’ŽȱŒ˜••Š›ȱŒ›’–Žǯ

śǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ ’—”ž—Š—
Š•Š‘ȱ œŠžȱ ’œžȱ ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ ’
œŠ–™’—ȱ
ȱŠ—ȱŽ–˜”›Šœ’ȱŠŠ•Š‘
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ǯȱ Š—œŠȱ —˜—Žœ’Š
Š•Š–ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‘Š›žœ
–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ™Ž—’——¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ”Š›Ž—Šȱ–Š—žœ’Šȱ’Š”
Š™Šȱ ’™’œŠ‘”Š—ȱ Š›’ȱ •’—”ž—Š—
Ž˜’—Š–’”Š
3HPEXDQJDQOLPEDKEHUDFXQVHFDUD
VHPEDUDQJDQ GDSDW PHQLPEXONDQ
SHQFHPDUDQOLQJNXQJDQ\DQJVHULXV
6DODK VDWX XSD\D SHQJHQGDOLDQ
SHQFHPDUDQ OLQJNXQJDQ DGDODK
Š•Š–—¢ŠǯȱŠ–ž—ȱ”Š›Ž—Šȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—
œž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’ŠȱŽ›žŠ–ŠȱŠ•Š–
™Ž—žŠœŠŠ—ȱ’™Ž”—¢Šȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ›Ž•Š’
›Ž—Š‘ǰȱ –Š”Šȱ ’—”Šȱ ”ŽœŠŠ›Š—ȱ Š”Š—
™Ž—’——¢Šȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ “žŠ
–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ǯȱ—’ȱŽ›‹ž”’ȱŽ—Š—ȱŠŠ—¢Š
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ–™Š”
œŠ–™’—ȱŠ›’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ
3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ
NHJLDWDQGDXUXODQJ5HF\FOH6HODLQ
UDPDK OLQJNXQJDQ NHJLDWDQ GDXU
XODQJGDSDWPHQLQJNDWNDQHILVLHQVL
SURGXNVL GDQ PHPEXND ODSDQJDQ
NHUMDEDUX
ž–‹Ž›DZȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ –ž–ȱ ž—ž”
Ž•Š“Š›
ŗŜś
 Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž–’•’”’ȱŠ—’•ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŽ›‘ŠŠ™
›žœŠ”—¢ŠȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŽ›–Šœž”ȱ›žœŠ”—¢Šȱ•’—”ž—Š—ȱ’œ’”ǰȱ•’—”ž—Š—ȱœ˜œ’Š•
Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ•Š’—ȱœŽ™Ž›’ȱ‹’—ŠŠ—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Ȭ
ž–‹ž‘Š—ȱ ǻ•’—”ž—Š—ȱ ‹’˜•˜’œǼǯȱ
ŽŠŠŠ—ȱ Ž–’”’Š—ȱ Š™Šȱ –Ž—“Š’
‹ž–Ž›Š—ȱ‹Š’ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ’–‹ž•—¢Šȱ‹Ž—ŒŠ—ŠȱŠ•Š–
œŽ™Ž›’ȱ‹Š—“’›ǰȱ”Ž‹Š”Š›Š—ȱ‘žŠ—ǰȱ”Ž–Š›Šžȱ™Š—“Š—ǰȱ™˜•žœ’ȱžŠ›ŠǰȱŒžŠŒŠ
‹ž›ž”ǰȱ™Ž–Š—ŠœŠ—ȱ•˜‹Š•ȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ

Ŝǯ Š–™Š”ȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š—ȱ Ž™Ž—žž”Š—

Š•Š–ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱœŠžȱŽ—Š—
—ŽŠ›Šȱ ¢Š—ȱ •Š’——¢Šȱ ’Š”ȱ –ž—”’—ȱ œŠ–Šȱ ”Š›Ž—Šȱ ‹Š—¢Š”ȱ Š”˜›
™Ž—¢Ž‹Š‹—¢ŠȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Š”˜›ȱ•Š–
Ž›‹ŽŠŠ—ȱ Š”˜›ȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ’–’•’”’ȱ –Šœ’—Ȭ–Šœ’—ȱ —ŽŠ›Š
–Ž›ž™Š”Š—ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž—¢Ž‹Š‹ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ’ȱ—ŽŠ›Š
’žȱŽ—Š—ȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ȱŠ”Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǯȱŽ™Ž›’ȱ¢Š—ȱ”Š•’Š—ȱ”ŽŠ‘ž’ȱ‹Š‘ Š
—ŽŠ›Šȱ”’Šȱ–Ž–’•’”’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ‹Ž›•’–™Š‘ȱŠ—ȱœŽ Š“Š›—¢Šǰ
–Ž–™ž—¢Š’ȱ™˜Ž—œ’ȱž—ž”ȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱœŽŒŠ›Šȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Š
’‹Š—’—ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱ”ž›Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–—¢Šǯȱ Š›Ž—Šȱ’žȱ™Šž
”’ŠȱœŽœŠ•’ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š—ȱœž”Šȱ–Ž›žœŠ”ȱŠ•Š–ǰȱ™ŠŠ‘Š•ȱ–Ž›Ž”ŠȱŠ‘žȱ‹Š‘ Š
’Š”ȱœŽ–žŠȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱ–’œŠ•—¢Šȱ•Š‘Š—ȱŠ—ȱ‹Š›Š—
Š–‹Š—ǯ
‹ǯ Ž”—˜•˜’
Ž–Š–™žŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱŠŠ•Š‘ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠŠž
”ŽŠ‘•’Š—ȱŠ›’ȱœžŠžȱ‹Š—œŠǯȱŽ—Š—ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—ȱ–Š“žȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
‹’œŠȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ‹Š›Š—ȱŠŠžȱ“ŠœŠȱœŽŒŠ›Šȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Šǰȱ‹Ž›”žŠ•’Šœȱ’—’
Š—ȱ‹’Š¢Šȱ¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱ•Ž‹’‘ȱ–ž›Š‘ǯȱ Š›Ž—Šȱ’žȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ‘Š›žœȱ‹Ž›žœŠ‘Š
ž—ž”ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱŽ”—˜•˜’ȱ–˜Ž›—ǯ
Œǯ Ž—ŠŠȱ Ž›“Š
žŠ•’Šœȱ Ž—ŠŠȱ ”Ž›“Šȱ ŠŠžȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ –Š—žœ’Šȱ –Ž–™ž—¢Š’
™Ž—Š›ž‘ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—ȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ǰȱ”Š›Ž—Šȱ’žȱ–žž
™Ž—’’”Š—ȱœŠ—Šȱ‹Ž›™Ž›Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—¢’Š™”Š—ȱȱ¢Š—ȱ‹Ž›”žŠ•’Šœǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š—ȱ ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ Š–™Š”ȱ Ž›‘ŠŠ™
•’—”ž—Š—ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ Š–™Š”ȱ ˜œ’’
ŠǼ ’—”ž—Š—ȱ Š•Š–ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ¢Š—ȱ ’”Ž•˜•Šȱ Š—ȱ ’ŠŠȱ Ž—Š—ȱ ‹Š’”
–’œŠ•—¢ŠǰȱŠ•Š–ȱ›Š—”Šȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ˜‹“Ž”ȱ ’œŠŠǯ

ŗŜŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
‹Ǽ Š—¢Šȱ”ŽœŠŠ›Š—ȱŽ—Š—ȱ™Ž—’——¢Šȱ”Ž‹Ž›ŠŠŠ—ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—Šǯ
ŒǼ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱœŽ–ž•Šȱ‹Ž•ž–ȱ’”ŽŠ‘ž’ǯ
ŘǼ Š–™Š”ȱ ŽŠ’
ŠǼ Ž›“Š’—¢Šȱ™Ž—›žœŠ”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹ŽœŠ›Ȭ‹ŽœŠ›Š—ȱŠ—ȱ”ž›Š—ȱ’œŽ›Š’
ž™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
–Ž—“Š’ȱ•Š—”Šǯ
‹Ǽ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’—žœ›’ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ¢Š—ȱ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–’œŠ•—¢Šǰȱ™˜•žœ’ȱžŠ›ŠǰȱŠ’›ǰȱœžŠ›Šȱ‹’œ’—ȱœŽ–žŠ—¢Š
Š™Šȱ–Ž—Š—ŒŠ–ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ
ŝǯ ’›’ȬŒ’›’ȱŠœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ¢Š—ȱŽ—‘Š–‹ŠȱŽ–‹Š—ž—Š—
’›’ȬŒ’›’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›”Š’Š—ȱŽ—Š—ȱœ’”Š™ȱ–Ž—Š•ȱ¢Š—
–Ž—‘Š–‹Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ ’Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š——¢Šȱ™ŠŠȱŠ•Š–ȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ȱœŽ‘’—ŠȱŒŽ—Ž›ž—
”ž›Š—ȱ”›ŽŠ’ȱŠ—ȱ’—˜ŸŠ’ǯ
‹ǯ ˜œȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱŠ—ȱ‘Š—¢Šȱ‹Ž›˜›’Ž—Šœ’ȱ™ŠŠȱ™Ž–Ž—ž‘Š—
”Ž‹žž‘Š—ȱ“Š—”Šȱ™Ž—Ž”ȱœŠ“Šǯ
Œǯ ’”Š™ȱ–Š•ŠœȱŠ—ȱŒŽ™Šȱ™žŠœȱœŽ‘’—Šȱ™›˜ž”ȱ¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—ȱ”ž›Š—
™ž—¢ŠȱŠ¢ŠȱœŠ’—ȱŽ—Š—ȱ™›˜ž”ȱ—ŽŠ›Šȱ•Š’—ǯ
ǯ ŠœŠȱ”Ž”Ž•žŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ”žŠȱ’ȱœŠžȱœ’œ’ȱ‹Š’”ȱ—Š–ž—ȱ’ȱœ’œ’ȱ•Š’—
–Ž–‹žŠȱœ’Šȱ”ž›Š—ȱ–Š—’›’ǯ
Žǯ Ž—Š•ȱŽ˜Š•ȱ’ȱ”Š•Š—Š—ȱ™Ž—žŠœŠȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—Š™ȱ’Šȱ‹Ž›‘Š”
‹Ž›’—Š”ȱ Š™Šȱ œŠ“Šȱ ŠŠœȱ —Š–Šȱ ”Žžž”Š——¢Šȱ œŽ‘’—Šȱ –Ž—Š•
–Ž•Š¢Š—’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ–Šœ’‘ȱ‹Ž•ž–ȱ’•Š”ž”Š—ǯ
ǯ ’”Š™ȱ ™Šœ›Š‘ȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ —Šœ’‹ȱ –Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ ˜›Š—ȱ ”ž›Š—ȱ žœŠ‘Š
ǻŠŠ•’œ’œǼǯ
Ž—ž›žȱ Š›’¢Š–˜”˜ȱ Š—ȱ ’—Š›˜ȱ  Š›’œŠ—Ȭ Š›’œŠ—ȱ ”˜•˜—’Š•
™Ž—’—Š•Š—ȱ ™Ž—“Š“Š‘ǰȱ Ž•Š‘ȱ ’ž™Š¢Š”Š—ȱ ž—ž”ȱ ’‘’•Š—”Š—ȱ –Ž•Š•ž’
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž–‹Ž›Š—Šœȱ”Ž‹˜˜‘Š—ȱ”Š›Ž—Šȱ™ŠŠȱŠ Š•ȱ”Ž–Ž›Ž”ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Š
—˜—Žœ’Šȱ–Š¢˜›’Šœȱ–Šœ’‘ȱ‹žŠȱ‘ž›žǯ
‹ǯ Ž–‹Ž›Š—Šœȱ”Ž–’œ”’—Š—ǰȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž›Ž”˜—˜–’Š—ȱ•—˜—Žœ’Šȱ™ŠŠȱŠ Š•
”Ž–Ž›Ž”ŠŠ—ȱœŠ—Šȱ’Š”ȱ–Ž—Ž—žǯ
Œǯ Ž–™Ž›‹Š’”’ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ›Š”¢Šȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š—¢Š”ȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
¢Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ”Ž”ž›Š—Š—ȱ’£’ǰȱ”Ž–Š’Š—ȱŠ”’‹Šȱ™Ž—¢Š”’ȱŠ—
”ŽŒŽ›ŠœŠ—ȱŠ—Š”ȱ›Ž—Š‘ȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
ǯ Ž—’—”Š”Š—ȱœ’”Š™ȱ–Ž—Š•ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘ȱœŽ‘’—ŠȱŠ”Š—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—
”Ž™Ž›ŒŠ¢ŠŠ—ȱ’›’ǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŜŝ
 ǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž› Š ŠœŠ—ȱ ’—”ž—Š—ȱ Š—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž›”Ž•Š—“žŠ—

ŗǯ Ž—Ž›’Š—Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž› Š ŠœŠ—ȱ ’—”ž—Š—ȱ Š—

Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž›”Ž•Š—“žŠ—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱž™Š¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™
œŽŒŠ›Šȱ‹Ž›Š‘Š™ȱŽ—Š—ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ’–’•’”’ȱ—ŽŠ›Š
œŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—Šǯȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ž”ž—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’Šȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǰȱ™Ž—’’”Š—ǰȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰ
”ŽŽ›Š–™’•Š—ǰȱŠ—ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǯ
‹ǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ’›ǰȱŠ—Š‘ǰȱžŠ›Šǰȱ‘žŠ—ǰȱ”Š—ž—Š—ȱ–’—Ž›Š•ǰȱŠ—
”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ǯ
Œǯ •–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ›Š—œ™˜›Šœ’ǰȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱŽ”—˜•˜’
’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰȱŠ—ȱ›Ž”Š¢ŠœŠǯ
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŽ›œŽ‹žȱœ’Š—¢ŠȱŽ›‹ŠŠœǰȱ–Š”ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž—ž—ŠŠ——¢Š
‘Š›žœȱœŽŒŠ›ŠȱŒŽ›–ŠȱŠ—ȱ‘Š’Ȭ‘Š’ǯȱ Ž’Š”ŒŽ›–ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ™Ž—ž—ŠŠ—
œž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ’–’•’”’ȱ—ŽŠ›ŠȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘Ȭ–ŠœŠ•Š‘
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱœŽ™Ž›’DZ
Šǯ Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ –’œŠ•—¢Šǰȱ ”Ž›žœŠ”Š—ȱ ‘žŠ—ǰ
”Ž™ž—Š‘Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ǰȱœŽ›Šȱ™Ž›•žŠœŠ—ȱ•Š‘Š—ȱ”›’’œǯ
‹ǯ Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ™Ž–ž”’–Š—ȱ–’œŠ•—¢ŠǰȱœŠ—’Šœ’ǰȱ™Ž–ž”’–Š—ȱ”ž–ž‘ǰ
Š’›ȱ‹Ž›œ’‘ǰȱŠ—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Œǯ ˜•žœ’ȱ•’—”ž—Š—ȱ–’œŠ•—¢Šȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ǰȱŠ—Š‘ǰȱŠ—ȱžŠ›Šǯ
Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ –Ž—Š™Šȱ Š•Š–ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š
–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠŠ•Š‘ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœž‹“Ž”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—Ƿ
Řǯ Š•Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ™Ž›•žȱ–Ž–Šœž””Š—ȱŠ—Š›Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
Ž—Š—ȱ •’—”ž—Š—ǰȱ ”Š›Ž—Šȱ •’—”ž—Š—ȱ ‹Ž›ž—œ’ȱ œŽ‹ŠŠ’
™Ž—˜™Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ œŽŒŠ›Šȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯȱ ’”Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱœŽŒŠ›ŠȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœȱ’Š”ȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱŠ”˜›
•’—”ž—Š—ǰȱ–Š”Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ”Š—ȱ›žœŠ”ȱŠ—ȱ”Ž•Š—“žŠ—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’žȱœŽ—’›’ȱŠ”Š—ȱŽ›Š—ŒŠ–ǯȱŽ•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Š
žœŠ‘Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŠ›ȱŠ™Šȱ‹Ž›‘Šœ’•ȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
•’—”ž—Š——¢ŠǷ

ŗŜŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž–‹Šž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱž™Š¢Šȱ™Ž—’—”ŠŠ—
”žŠ•’Šœȱ –Š—žœ’Šȱ œŽŒŠ›Šȱ ‹Ž›Š‘Š™ȱ Ž—Š—ȱ –Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ Š”˜›
•’—”ž—Š—ǯȱŠŠȱ™›˜œŽœ—¢Šǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’—’ȱ–Ž—˜™’–Š•”Š—ȱ–Š—ŠŠ
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’ŠǰȱŠ—ȱ’™Ž”ȱŽ—Š—ȱ–Ž—¢Ž›Šœ’”Š—
”Ž’Šȱ”˜–™˜—Ž—ȱŽ›œŽ‹žȱœŽ‘’—ŠȱŠ™Šȱ‹Ž›”Žœ’—Š–‹ž—Š—ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ȱ “žŠȱ ’”Ž—Š•ȱ Ž—Š—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǰȱ¢Š’žȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›˜›’Ž—Šœ’ȱ™ŠŠ
™Ž–Ž—ž‘Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž•Š•ž’ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
œŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—ŠǰȱŽ’œ’Ž—œ’ǰȱŠ—ȱ–Ž–Ž›‘Š’”Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ‹Š’”ȱž—ž”
Ž—Ž›Šœ’ȱ–ŠœŠȱ”’—’ȱ–Šž™ž—ȱŽ—Ž›Šœ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ǯ
˜—œŽ™ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”ŽœŽ™Š”ŠŠ—ȱ•˜‹Š•
¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ ȱž–’ȱ’ȱ’˜ȱŽȱŽ—Ž’›˜ȱ™ŠŠȱŠ‘ž—ȱŗşşŘǯȱ’
Š•Š–—¢ŠȱŽ›”Š—ž—ȱžŠȱŠŠœŠ—ȱ™Ž—’—ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ŠŠœŠ—ȱ”Ž‹žž‘Š—ǰȱ”‘žœžœ—¢Šȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™˜”˜”ȱ–Š—žœ’Šȱž—ž”
–Ž—˜™Š—ȱ ‘’ž™ǰȱ ¢Š—ȱ ’™›’˜›’Šœ”Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ”Šž–
–’œ”’—ǯ
‹ǯ ŠŠœŠ—ȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ǰȱ¢Š”—’ȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ•’—”ž—Š—
ž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‹Š’”ȱ–ŠœŠȱ”’—’ȱ–Šž™ž—ȱ–ŠœŠȱ¢Š—ȱŠ”Š—
ŠŠ—ǯ
Œǯ Š•Š–ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—˜™Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
‘Š›žœȱ™ž•Šȱ–Ž–™Ž›‘’ž—”Š—ȱ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ——¢ŠȱœŽ‘’—Šȱ’Š”ȱ‹˜•Ž‘
œŽ›Š”Š‘ȱŠŠ›ȱ’Š”ȱ‘Š‹’œȱ™ŠŠȱœŠŠȱ’—’ǯ

Š•Ȭ‘Š•ȱ ™Ž—’—ȱ Š•Š–ȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—
•’—”ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ ›˜œŽœȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‘Ž—Š”—¢Šȱ‹Ž›•Š—œž—ȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœȱŽ—Š—
’˜™Š—ȱ˜•Ž‘ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—
œŽŒŠ›Šȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
‹ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ ’•Š”ž”Š—ȱ –Ž–ž—”’—”Š—ȱ –Ž—’—”Š”Š—
”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱŽ—Ž›Šœ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ǯ
Œǯ ’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ –Ž–’•’”’ȱ ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ œŽ‘’—Šȱ Š•Š–
™Ž–Š—ŠŠŠ——¢ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š•Š–’ȱ™Ž—ž›Š—Š—ȱŠ—ȱ™Ž—¢Ž–™’Š—ǯ
ǯ Ž–Š”’—ȱ ‹Š’”ȱ ”žŠ•’Šœȱ •’—”ž—Š—ȱ –Š”Šȱ œŽ–Š”’—ȱ ‹Š’”ȱ ™ž•Š
™Ž—Š›ž‘—¢ŠȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱŽ›ŒŽ›–’—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ™ŠŠ
–Ž—’—”Š—¢Šȱ žœŠ‘Šȱ ‘Š›Š™Š—ȱ ‘’ž™ȱ Š—ȱ –Ž—ž›ž——¢Šȱ ’—”Š
”Ž–Š’Š—ǯ
Žǯ Ž—ž—ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱ’•Š”ž”Š—
œŽ‘Ž–Šȱ–ž—”’—ȱŠ—ȱ’ŒŠ›’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Ž›—Š’ȱ•Š’——¢ŠȱœŽ‘’—Š
Š™Šȱ’ž—Š”Š—ȱœŽ•Š–Šȱ–ž—”’—ǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŜş
Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ‘Š›žœȱ‹Ž›ž“žŠ—DZ
Šǯ Ž›ŒŠ™Š’—¢Šȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱž—œ’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
‹ǯ Ž›”Ž—Š•’—¢Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱœŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—Šǯ
Œǯ Ž›•’—ž—’ȱ —˜—Žœ’Šȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ Š–™Š”ȱ Š›’ȱ •žŠ›ȱ ¢Š—ȱ Š™Š
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—Ȧ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
ǯ Ž›“Š–’——¢Šȱ ”Ž™Ž—’—Š—ȱ Ž—Ž›Šœ’ȱ –ŠœŠȱ ”’—’ȱ Š—ȱ Ž—Ž›Šœ’ȱ –ŠœŠ
Ž™Š—ǯ
Žǯ Ž› ž“ž—¢Šȱ–Š—žœ’Šȱ—˜—Žœ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ’—œŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—
–Ž–’•’”’ȱœ’”Š™ȱŠ—ȱ’—Š”Š—ȱ–Ž•’—ž—’ȱœŽ›Šȱ–Ž–‹’—Šȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ǯ
ǯ Ž›ŒŠ™Š’—¢Šȱ ”ŽœŽ•Š›ŠœŠ—ǰȱ ”ŽœŽ›Šœ’Š—ǰȱ Š—ȱ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Š—Š›Š
–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
™Š‹’•ŠȱœŽ’Š™ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ™Šȱ–Ž—ŠŒžȱ”Ž™ŠŠ
Ž—Š–ȱ‘Š•ȱ’ȱŠŠœǰȱ–Š”Šȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ”Š—ȱœŽ•Š•žȱŽ›“ŠŠȱŠ—ȱŠ™Š
’™Ž›ž—Š”Š—ȱœŽ‹ŽœŠ›Ȭ‹ŽœŠ›—¢Šȱ‹Š’ȱ”Ž–Š”–ž›Š—ȱ›Š”¢ŠȱœŠŠȱ’—’ȱŠ—ȱ’
–ŠœŠȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ǯ
Ž‹Ž›Š™Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
Šǯ ’ž—Š”Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠŽ›Š‘ȱ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱŠŠ›ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›“ŠŠǰȱ–’œŠ•—¢ŠȱŠŠ—¢ŠȱŠŽ›Š‘ȱœžŠ”ŠȱŠ•Š–ǰȱœžŠ”Š
–Š›ŠœŠ ŠǰȱŠ–Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ǰȱ”Ž‹ž—ȱ‹’—ŠŠ—ǰȱŠ—ȱ‘žŠ—ȱ•’—ž—ǯ
‹ǯ ’ž—Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—ȱ”Š“’Š—ǰȱ™Ž—Ž•’’Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ˜•Ž‘
™’‘Š”Ȭ™’‘Š”ȱŽ›”Š’ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ’—”Šȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Š
˜•Ž‘ȱ”Ž–Ž—Ž›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ•Š—”Š
˜•Ž‘ȱŽ™Š›Ž–Ž—ȱŽ›Š—’Š—ȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Œǯ Ž–ŠœŠ›Š—ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž•Š•ž’ȱ™Ž—Ž–‹Š—Ȭ
‹’Š”Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—ȱŽ—Š—ȱŽŠ™ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ™Ž–ž›—’Š—
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ’žȱ œŽ—’›’ǰȱ œŽ™Ž›’ȱ ™Ž—Š—”Š›Š—ȱ ‹žŠ¢Šȱ ¢Š—
”ž•’—¢Šȱ’™Ž›ž—ž””Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Š‘Š—ȱŠœŠ›ȱ™Ž–‹žŠŠ—ȱŠœȱŠ—ȱ’”Š
™’—Š—ǯ
ǯ Ž–Ž•’‘Š›ŠȱŠ—ȱ–Ž–‹ŽœŠ›”Š—ȱ‹Ž—’‘Ȭ‹Ž—’‘ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—
Ž—Š—ȱŽŠ™ȱ–Ž–™Ž›Š‘Š—”Š—ȱ“Ž—’œ—¢Šǯ
Žǯ ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šǰȱ–’œŠ•—¢Š
–Š—žœ’Šȱ–Ž–‹žž‘”Š—ȱŠ’›ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ–’—ž–ǰȱ–Ž–ŠœŠ”ǰȱŠ—
–Š—’ǯȱ Š—žœ’Šȱ “žŠȱ –Ž–Ž›•ž”Š—ȱ ˜”œ’Ž—ȱ ž—ž”ȱ ‹Ž›—Š™Šœǰ
–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ”Ž’—Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱž—ž”ȱ‹Ž› ’œŠŠǰȱŠ—ȱ–Ž–‹žž‘”Š—
Š—Š‘ȱž—ž”ȱ‹Ž›Œ˜Œ˜”ȱŠ—Š–ǰȱŽ–™Šȱ’—Š•ǰȱœŠ›Š—Šȱ˜•Š‘›ŠŠǰȱŠ—
•Š’—Ȭ•Š’—ǯ

ŗŝŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”ȱ ’—žœ›’ǰȱ œŽ™Ž›’ȱ ’—žœ›’ȱ ¢Š—ȱ –Ž—‘Šœ’•”Š—
™›˜ž”—¢Šȱ‹Ž›ž™Šȱ˜”œ’Ž—ȱǻŘǼȱ¢Š—ȱŽ›œ’–™Š—ȱ’ȱŠ•Š–ȱŠ‹ž—ǰ
’—žœ›’ȱŠ’›ȱ–’—Ž›Š•ǰȱ’—žœ›’ȱ™ž™ž”ȱ˜›Š—’”ǰȱ’—žœ›’ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰ
Š—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǯ
Řǯ Ž—ž™Š¢Š”Š—ȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱ’—”ž—Š—ȱ
’ž™
Ž‹Ž›Š™Šȱž™Š¢Šȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’Ž–™ž‘ȱž—ž”ȱ–Ž•ŽœŠ›’”Š—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ȱ’ȱŠ—Š›Š—¢ŠȱŽ—Š—DZ
Šǯ Ž—ž—Š”Š—ȱŠ•Šȱ™Ž—’—’—ȱžŠ›ŠȱǻǼȱŠ—ȱ•Ž–Š›’ȱŽœȱ¢Š—ȱ’Š”
–Ž—Š—ž—ȱ›Ž˜—ǯ
‹ǯ Ž—‘Ž–Šȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š™Šȱ ’™Ž›‹Š‘Š›ž’ǰ
Œ˜—˜‘—¢Šȱ–Ž—‘Ž–Šȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ–’—¢Š”ȱ‹ž–’ȱŠ—ȱŠœȱ‹ž–’ȱœŽ›Š
‹Šž‹Š›Šǯ
Œǯ Ž—ž›Š—’ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ‹žœŠȱž—ž”ȱŠ•Šœȱ’ž›ǰȱ”ž›œ’ǰȱŠ—ȱ“˜”ȱ–˜‹’•ǯ
ǯ Ž—Š—Š–ȱ”Ž–‹Š•’ȱ™˜‘˜—ȱ–žŠȱž—ž”ȱ–Ž—Š—’”Š—ȱ™˜‘˜—ȱ¢Š—
Ž•Š‘ȱ’Ž‹Š—ǯ
Žǯ Ž—ž—Š”Š—ȱŠ’›ȱœŽ‘Ž–Šȱ–ž—”’—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ“Š—Š—ȱœŠ–™Š’ȱ”›Š—
Š’›ȱŽ›‹ž”ŠȱŽ›žœȱ‘’—ŠȱŠ’›ȱŽ›‹žŠ—ȱ™Ž›Œž–Šǯ
ǯ Ž—ž—Š”Š—ȱœŠ›’—Š—ȱžŠ›Šȱ™ŠŠȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›–˜˜›ǰȱ™Š‹›’”ǰȱŠ—
Š™ž›ȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šǯ
ǯ ’Š”ȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ œŽ–™›˜Š—ȱ ž—ž”ȱ –’—¢Š”ȱ  Š—’ȱ Š—ȱ ˜‹Š
’—œŽ”’œ’Šǯ
‘ǯ Ž–’•Š‘Ȭ–’•Š‘ȱœŠ–™Š‘ȱ–Ž—ž›žȱ“Ž—’œ—¢ŠDZȱœŠ–™Š‘ȱ˜›Š—’”ȱǻŠž—ǰ
œ’œŠȱ–Š”Š—Š—ǰȱŠ—ȱ”Ž›ŠœǼǰȱŠ—ȱœŠ–™Š‘ȱŠ—˜›Š—’”ȱǻ™•Šœ’”ǰȱ‹˜˜•ǰȱŠ—
”Š•Ž—ǼȱœŽ‘’—ŠȱŠ™Šȱ’Šž›ȱž•Š—ǯ
’ǯ Ž—‘Ž–Šȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ”Ž›ŠœȱŠ—ȱ™Ž—œ’•ǰȱœŽ‹Š’”—¢Šȱ–Ž—ž—Š”Š—
”Ž›Šœȱ¢Š—ȱ–Šœ’‘ȱ”˜œ˜—ȱ–Žœ”’™ž—ȱ‹Ž”Šœǯ

žŠœ

ŗǯ Ž‹ž”Š—ȱ”Žœž•’Š—ȱ¢Š—ȱž–ž–—¢Šȱ’‘ŠŠ™’ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ•Š–
–Ž—“ŠŠȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™Ƿ
Řǯ žŠ•Š‘ȱ™ŽŠȱ”˜—œŽ™ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ”Š•’Š—ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™Ƿ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŝŗ
řǯ ’›’Ȭ’›’ȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž› Š ŠœŠ—ȱ ’—”ž—Š—ȱ Š—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž›”Ž•Š—“žŠ—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ȱ Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—
‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ–Ž–’•’”’ȱ”Š›Š”Ž›’œ’”ȱ”‘Šœȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠȱŽ—Š—ȱ™˜•Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ•Š’——¢Šȱ¢Š—ȱœŽ•Š–Šȱ’—’ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ǯȱ’›’ȬŒ’›’ȱŽ›œŽ‹ž
ŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž—ž—Š”Š—ȱ ™Ž—Ž”ŠŠ—ȱ ’—Ž›Š’ǰȱ Ž—Š—ȱ –Ž—ž—Š”Š—
™Ž—Ž”ŠŠ—ȱ ’—Ž›Š’ȱ –Š”Šȱ ”ŽŽ›”Š’Š—ȱ ¢Š—ȱ ”˜–™•Ž”œȱ Š—Š›Š
–Š—žœ’ŠȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ™Šȱ’–ž—”’—”Š—ȱž—ž”ȱ–ŠœŠȱ”’—’
Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ǯ
‹ǯ Ž—ž—Š”Š—ȱ™Š—Š—Š—ȱ“Š—”Šȱ™Š—“Š—ǰȱž—ž”ȱ–Ž›Ž—ŒŠ—Š”Š—
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—ž”ž—ȱ™Ž–Ȭ
‹Š—ž—Š—ȱŠŠ›ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›•Š—“žȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱŠ—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ǯ
Œǯ Ž—“Š–’—ȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱŠ—ȱ”ŽŠ’•Š—ǰȱœ›ŠŽ’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ’•Š—Šœ’ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ’œ›’‹žœ’ȱŠ—
Š”˜›ȱ ™›˜ž”œ’ǰȱ •Ž‹’‘ȱ –Ž›ŠŠ—¢Šȱ ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ ™Ž›Ž–™žŠ—ǰȱ Š—
™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱŽ”˜—˜–’ȱž—ž”ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ǯ
ǯ Ž—‘Š›Š’ȱ ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ ‘Š¢Š’ǰȱ ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ ‘Š¢Š’
–Ž›ž™Š”Š—ȱŠŠȱ‹Š’ȱŠŠ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯȱŽ–Ž•’‘Š›ŠŠ—ȱ”ŽŠ—Ž”ŠȬ
›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ȱ–Ž–’•’”’ȱ”Ž™Šœ’Š—ȱ‹Š‘ Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽ•Š•ž
Ž›œŽ’ŠȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›•Š—“žȱž—ž”ȱ–ŠœŠȱ”’—’ȱŠ—ȱ–ŠœŠȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
Š•Š–ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ ‹Ž›žœŠ‘Šȱ –Ž—¢Šž”Š—ȱ ’Š
’–Ž—œ’ȱŽ”˜—˜–’ǰȱœ˜œ’Š•ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž—“Š’ȱœžŠžȱœ’—Ž›’
Š•Š–ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ–Š—žœ’Šǯȱ’–Ž—œ’ȱŽ”˜—˜–’ȱŠ•Š–
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ ŽŠ™ȱ –Ž–˜”žœ”Š—ȱ ”Ž™ŠŠ
™Ž›ž–‹ž‘Š—ǰȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ǰȱœŠ‹’•’ŠœȱŠ—ȱŽ”˜Ž’œ’Ž—œ’ǯȱ’–Ž—œ’ȱœ˜œ’Š•
–Ž—ŒŠ”ž™ȱ ™Ž–‹Ž›Š¢ŠŠ—ǰȱ ™Ž›Š—ȱ œŽ›Šȱ ”Ž‹Ž›œŠ–ŠŠ—ǰȱ –˜‹’•’Šœǰ
’Ž—’Šœȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǰȱ™Ž–‹’—ŠŠ—ȱ”Ž•Ž–‹ŠŠŠ—ǰȱŠ—ȱ™Ž—Ž—ŠœŠ—
”Ž–’œ”’—Š—ǯ
’–Ž—œ’ȱŽ”˜•˜’ȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ’—Ž›’ŠœȱŽ”˜œ’œŽ–ǰȱ›Š–Š‘
•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱ‘Ž–Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǰȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ”ŽŠ—Ž”ŠȬ
›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱŠ—Š™ȱ’œžȱ•˜‹Š•ǯ
ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ–Ž—’—Š”•Š—“ž’ȱŠŠ›ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ™Š
‹Ž›•Š—œž—ȱ•Š–ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ

ŗŝŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š—”ž–Š—

• ™Š‹’•Šȱ–Š—žœ’Šȱ’Š—Š™ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ’—’Ÿ’žȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ™žœŠ
™Ž›‘Š’Š—ȱ Š•Š–ȱ –ŠœŠ•Š‘ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ –Š”Šȱ ‘Ž Š—ǰ
ž–‹ž‘Š—ǰȱŠ’›ǰȱžŠ›ŠǰȱŠ—ȱŠ—Š‘ȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž—ž”ž—ȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
˜–™˜—Ž—Ȭ”˜–™˜—Ž—ȱ •’—”ž—Š—ȱ Ž›œŽ‹žȱ ‘Š›žœȱ ’“ŠŠ
”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Š›ž‘—¢ŠȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ȱ‹Š’ȱ”Ž‘’ž™Š—
–Š—žœ’Šǯ
• ’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ’Šž›ȱ ˜•Ž‘ȱ œžŠžȱ ‘ž”ž–ȱ Š•Š–ȱ œŽŒŠ›Š
˜˜–Š’œǯȱ›’—¢Šȱ”Š•ŠžȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱ”˜–™˜—Ž—ȱ›žœŠ”ȱ–Š”ŠȱŠ”Š—
–Ž—Š—žȱ ”˜–™˜—Ž—ȱ ¢Š—ȱ •Š’—ǰȱ ”Š›Ž—Šȱ Š•Š–ȱ œžŠž
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ‹Ž›•Š”žȱœ’œŽ–ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱŽ—Š—ȱ›Š—Š’
–Š”Š—Š—ǯ
• ŠŠȱŠœŠ›—¢Šȱ’Š™Ȭ’Š™ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ’ȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
Š™Šȱ’”ŠŠ”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱœŠžȱž—ž”ȱ¢Š—ȱ•Š’—ǯȱŠ•Š–ȱ‘Š•ȱ’—’ǰ
’“Ž•Šœ”Š—ȱ ‹Š‘ Šȱ Š™Š‹’•Šȱ –Š—žœ’Šȱ –Š’ȱ Š”Š—ȱ –Ž–‹žœž”
”Ž–ž’Š—ȱ–Ž›ŽœŠ™ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱ–Ž—“Š’ȱ™ž™ž”ȱ‹Š’
ž–‹ž‘—¢Šȱ›ž–™žȬ›ž–™žŠ—ǰȱ¢Š—ȱ’–Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœŠ™’ǯȱ™Š‹’•Š
œŠ™’ȱ’œŽ–‹Ž•’‘ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ’–Š”Š—ȱ–Š”Šȱœ’”•žœȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—
‹Ž›™žŠ›ȱŽ›žœǯȱ Ž—¢ŠŠŠ—ȱœŽ‹Ž—Š›—¢Šȱœ’”•žœȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž•Š•ž’
Š‘Š™Š—ȱ¢Š—ȱ™Š—“Š—ȱŠ—ȱ›ž–’ǯ
• Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ ‹Ž›ž“žŠ—ȱ –Ž ž“ž”Š—
”Ž‹Ž›•Š—“žŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱž—ž”ȱ–Ž—ž”ž—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—
–Š—žœ’ŠȱœŽžž‘—¢Šǯȱ›’—¢Šȱ™›’˜›’ŠœȱžŠ–Šȱ’ž—“ž””Š—ȱ™ŠŠ
ž™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ǯȱŠŽ›Š‘ȱ•Š’—ȱ–Ž—¢ŠŠ”Š—
‹Š‘ Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱ™ŠŠȱŽ›œŽ’Š—¢Š
œ’œŽ–ǰȱ™›˜›Š–ǰȱœŠ›Š—Šȱ™›ŠœŠ›Š—Šǰȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’ŠǰȱŠ—
Š—Šȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Š—žœ’Šǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŝř
 ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ‹Ž›ž–™žȱ™ŠŠȱœŽ”˜›ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ”Š›Ž—Š
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Š”Š—Š—ȱ™˜”˜”ȱ™Ž—žž”ȱœŽ•ž›ž‘—¢Šȱ’‘Šœ’•”Š—ȱŠ›’ȱœŽ”˜›
™Ž›Š—’Š—
‹ǯ ‹Ž›Š—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ™˜”˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”Š
ŽœŠ
Œǯ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ™Ž›Š—’Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ •Š—ŠœŠ—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•
ǯ œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—Š—ž—”Š—ȱ‘’ž™—¢Šȱ™ŠŠ
™Ž›Š—’Š—
Žǯ ‘Šœ’•ȱ Š›’ȱ œŽ”˜›ȱ ™Ž›Š—’Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ Ž› ž“ž—¢Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•
Řǯ Ž–Š”’—ȱ –Š›Š”—¢Šȱ Š—Š”ȬŠ—Š”ȱ ˜›Š—ȱ ”Š¢Šȱ ‹Ž›•˜–‹ŠȬ•˜–‹Š
œŽ”˜•Š‘ȱ”Ž•žŠ›ȱ—ŽŽ›’ǰȱ™ŠŠ‘Š•ȱ–žžȱ™Ž—’’”Š—ȱ’ȱŠ•Š–ȱ—ŽŽ›’
’Š”ȱ”Š•Š‘ǯȱ˜—˜‘ȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž—ž—“ž””Š—ȱœ’”Š™ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Š–Ž›ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ˜•Ž‘ȱ˜›Š—Ȭ˜›Š—ȱ”Š¢Š
‹ǯ œ˜–‹˜—ȱŠ›’ȱœŽŽ•’—’›ȱ˜›Š—ȱ”Š¢Š
Œǯ ‹Ž›œŠ’—ȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™›ŽœŠœ’
ǯ ”˜—œž–Ž›’œ–ŽȱŠ•Š–ȱ‹’Š—ȱ™Ž—’’”Š—
Žǯ Ž˜’œȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™›Žœ’œŽ
řǯ ˜—˜‘ȱ ”Ž“Š‘ŠŠ—ȱ ”Ž›Š‘ȱ ™ž’‘ȱ ’ȱ •’—”ž—Š—ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘Š—
ŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Š—’™ž•Šœ’ȱ™Š“Š”ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ™›’‹Š’ȱ˜•Ž‘ȱ™Š›Šȱ”˜—•˜–Ž›Š
‹ǯ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ™›˜¢Ž”Ȭ™›˜¢Ž”ȱŽ›Ž—žȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Š•Š‘’ȱŠž›Š—
Œǯ ™Ž—¢Š•Š‘ž—Š”Š—ȱŠ—Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—ȱ’”˜›ž™œ’ȱ˜•Ž‘
™Ž“Š‹Šȱ’—œŠ—œ’ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŽ›Ž—ž
ǯ ™Š›Šȱ™ŽŠŠ—ȱ–Ž–‹žŠȱ•Š™˜›Š—ȱ’”’ȱŠŠ›ȱ’Š”ȱ’”Ž—Š’
™Š“Š”ȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›
Žǯ ™Š›Šȱ™ŽŠ Š’ȱ¢Š—ȱ‹Ž›–Š•ŠœȬ–Š•ŠœŠ—ȱ™Ž›’ȱ”Žȱ”Š—˜›

ŗŝŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Śǯ Ž›‘Šœ’•ȱŠŠžȱŠŠ•—¢Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’Ž—ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹Ž—ž”ȱ™Ž–Ž›’—Š‘Š——¢Š
‹ǯ œž–‹Ž›ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–
Œǯ ”žŠ•’Šœȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ–Š—žœ’Š
ǯ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—ŽŠ›Š
Žǯ “ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”
śǯ Ž›’”žȱ’—’ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱœŽ‹ŠŠ’
Š–™Š”ȱ’—žœ›’Š•’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ž—ž—ȱ–Ž•Žžœȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ”˜›‹Š—ȱ–Š—žœ’Š
‹ǯ ”Ž‹Š”Š›Š—ȱ‘žŠ—ȱŠ”’‹ŠȱŽ•ȱ—’—˜
Œǯ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ȱœž—Š’ȱŠ”’‹Šȱ’•Š—Š›—¢ŠȱŠ–Š•
ǯ ™Ž—Š—ž›Š—ȱ‹ŽœŠ›Ȭ‹ŽœŠ›Š—ȱŠ”’‹Šȱ

Žǯ —Š’”—¢Šȱœž”žȱ‹ž—Šȱ‹Š—”ȱ”Š›Ž—Šȱ”›Ž’ȱ–ŠŒŽ
Ŝǯ Ž—Ž‹Š—Š—ȱ‘žŠ—ȱ’Š”ȱ‹Ž›Šž›Š—ǰȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ’Š”
™ŠŠȱŽ–™Š—¢Šǰȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱ•’–‹Š‘ȱ™Š‹›’”ȱ’Š”ȱ–Ž–Ž—ž‘’
”ŽŽ—žŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ›žœŠ”—¢Šȱ”˜—’œ’ȱœ˜œ’Š•ȱ‹žŠ¢ŠȱŠ—ȱŽ”˜—˜–’
‹ǯ ’–‹ž•—¢Šȱœ’”Š™ȱ’—’Ÿ’žŠ•’œ–Ž
Œǯ ™ž—Š‘—¢Šȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ“Ž—’œȱŠž—Š
ǯ ›žœŠ”—¢Šȱ•˜›ŠǰȱŠž—ŠȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
Žǯ ‹Ž›”ž›Š——¢Šȱ™˜™ž•Šœ’ȱ–Š—žœ’Š
ŝǯ Ž“Š‘ŠŠ—ȱ”Ž›Š‘ȱ™ž’‘ȱŠ•Š–ȱ‘ž‹ž—Š——¢ŠȱŽ”˜—˜–’ȱŒ˜—˜‘—¢Š
ŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›Šž›Š—ȱ¢Š—ȱ’‹žŠȱž—ž”ȱ”Ž™Ž—’—Š—ȱ‹’œ—’œȱ”Ž•žŠ›Š
™Ž“Š‹Š
‹ǯ –Ž–‹Š—žȱ™Ž—¢Š•ž›Š—ȱ‘Šœ’•ȱ’—žœ›’ȱ–’•’”ȱ™Ž–Ž›’—Š‘
Œǯ –Ž–™Ž›”ŽŠȱŠž›Š—ȱ™Ž—Š—Š–Š—ȱ–˜Š•ȱŠœ’—ȱ’ȱŠ•Š–ȱ—ŽŽ›’
ǯ –Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ Š—Šȱ ž—ž”ȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ™Š›Šȱ ™Ž—‘ž—’
•Ž–‹ŠŠȱ™Ž–Šœ¢Š›Š”ŠŠ—
Žǯ –Ž–‹Š—žȱœŠžŠ›Š—¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ–˜Š•ȱŠ—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—
Şǯ Ž“Š•Šȱ –Ž—“Š–ž›—¢Šȱ  ǰȱ ”˜›ž™œ’ǰȱ ”˜•žœ’ǰȱ Š—ȱ —Ž™˜’œ–Ž
’”ŠŽ˜›’”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š”’‹Šȱ–˜Ž›—’œŠœ’
‹ǯ ”ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•
Œǯ ’œ’—Ž›Šœ’ȱœ˜œ’Š•
ǯ Š–™Š”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
Žǯ ™Ž—¢Š”’ȱ–Šœ¢Š›Š”Š

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŝś
 şǯ Ž›‘Š’”Š—ȱ”˜—’œ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ ’—”Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—ȱ›Ž—Š‘
Řǯ Ž›’—Š•—¢Šȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’
řǯ ’—”Šȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ–Ž–ŠŠ’
Śǯ ”ž›Š——¢Šȱ–˜Š•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
˜—’œ’ȱŽ›œŽ‹žȱ¢Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŠ”’‹Šȱ”˜•˜—’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱ—˜–˜›
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŗȱŠ—ȱŘ
‹ǯ řȱŠ—ȱŚ
Œǯ ŘȱŠ—ȱŚ
ǯ ŘȱŠ—ȱř
Žǯ ŗȱŠ—ȱř
ŗŖǯ ™Š¢Šȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ –Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ ‘Šœ’•
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ‹’Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ •’œ›’”ȱ–Šœž”ȱŽœŠȱŠ—ȱ™›˜›Š–ȱ
‹ǯ ™Ž–‹Ž›Š—ŠœŠ—ȱ‹žŠȱ‘ž›ž
Œǯ ™›˜›Š–ȱȱŠ—ȱ 
ǯ ȱ–Šœž”ȱŽœŠ
Žǯ –Ž–Šœ¢Š›Š”Š”Š—ȱ™›˜›Š–ȱ 

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱœ’—”Š
Š—ȱ“Ž•ŠœǷ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱŽ”˜œ’œŽ–ȱŠ—ȱ”˜–™˜—Ž——¢ŠǷ
Řǯ Ž‹ž”Š—ȱ Š–™Š”ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š—ȱ ”Ž™Ž—žž”Š—ȱ ’
—˜—Žœ’ŠǷ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—
–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™Ƿ
Śǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱœŠ‹’•’ŠœǵȱŽ‹ž”Š—ȱœŠ•ž›Š—ȬœŠ•ž›Š—ȱ™›˜œŽœ
œŠ‹’•’œŠœ’Ƿ
śǯ Ž‹ž”Š—ȱŠ–™Š”ȱœŠ‹’•’ŠœȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ‹žŠ¢Šȱ‹Š—œŠǷ

ŗŝŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ˜›˜˜•’˜

Ž›’”žȱŠŠ•Š‘ȱžŠœȱ™˜›˜˜•’˜ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—
”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ǰȱŠ”ŠŽ–’”ǰȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•
œŽ›Šȱ–Ž›Š—œŠ—ȱ”Ž’—’—Š‘žŠ—ȱ”Š•’Š—ǯ
ŠŒŠ•Š‘ȱ ŠŒŠ—Šȱ‹Ž›’”žǯ
ŘȱžŠȱ
ŠȱŠ Šȱ Š–‹žȱžœŠ”
Ž‹Š”Š›Š—ȱ‘žŠ—ȱŠ—ȱ•Š‘Š—ǰȱ¢Š—ȱ–Ž—Š Š•’ȱ”˜—ŸŽ›œ’ȱ‘žŠ—
Š•Š–ȱ–Ž—“Š’ȱŠ›ŽŠ•ȱ™Ž›”Ž‹ž—Š—ȱŠ—ȱ‘žŠ—ȱŠ—Š–Š—ȱ’—žœ›’ȱœŽ•Š–Š
‘Š–™’›ȱŘŖȱŠ‘ž—ȱŽ›Š”‘’›ȱ’ȱ›˜Ÿ’—œ’ȱ’Šžǰȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱžŠȱ“žŠ
‘Ž”Š›ȱ›Š ŠȱŠ–‹žȱ›žœŠ”ǯȱ”’‹Š—¢Šǰȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱž“ž‘ȱ“žŠȱ˜—
”Š›‹˜—ȱŽ›•Ž™Šœȱ”ŽȱžŠ›Šǯ
ȃŠ™’œŠ—ȱ Š–‹žȱ Ž›“Š’ȱ Š›’ȱ ™Ž–‹žœž”Š—ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œ
˜›Š—’œ–ŽȱœŽ•Š–Šȱ‹Ž›Š‘ž—ȬŠ‘ž—ǯȱ’”Šȱ•Š‘Š—ȱ’—’ȱŽ›žœ’”ȱŠ—ȱŽ›‹ž”Šǰ
£Šȱ™Ž–‹Ž—ž”ȱ˜”œ’Ž—ȱ¢Š—ȱŠ–Šȱ’‹žž‘”Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ”Š—ȱ‘’•Š—ǯ
Ž”ȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠȱ“žŠȱŠ–™Š”ȱœŠ–™’—Š—ȱ”›’œ’œȱ”Š›‹˜—Ȅǰȱ”ŠŠȱŠ”’•
˜˜›’—Š˜›ȱŠ›’—Š—ȱ Ž›“ŠȱŽ—¢Ž•Š–Šȱ
žŠ—ȱ’Šžȱǻ’”Š•Š‘Š›’Ǽ
‘–ŠȱŠ£Š•’ǰȱŽ—’—ȱǻŗŞȦşǼǯ
’ȱ ’Šžȱ Ž›Š™Šȱ ŚǯŖŚřǯŜŖŗȱ ‘Ž”Š›ȱ •Š‘Š—ȱ Š–‹žȱ Ž—Š—
”Š—ž—Š—ȱ˜Š•ȱ”Š›‹˜—ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱŗŚȱ“žŠȱ˜—ǯ
Ž—ž›žȱŠŠȱ’—Šœȱ Ž‘žŠ—Š—ȱ›˜Ÿ’—œ’ȱ’ŠžȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŚǰȱ‘žŠ—
’ŠžȱœŠŠȱ’—’ȱ’—Š•ȱŗŜȱ™Ž›œŽ—ȱŽ—Š—ȱ•Š“žȱŽ›ŠŠœ’ȱŠ‘ž—ȬŠ‘ž—
‹Ž•Š”Š—Š—ȱ’—’ȱœŽ”’Š›ȱŗŖŖǯŖŖŖȱ‘Ž”Š›ȱ™Ž›ȱŠ‘ž—ǯ
ȃŠŠȱ ’—’ǰȱ Š›’ȱ žŠȱ “žŠȱ ‘Ž”Š›ȱ •Š‘Š—ȱ Š–‹žȱ ¢Š—ȱ Ž›œ’œŠǰ
œŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱœžŠ‘ȱ–Ž—“Š’ȱŠ›ŽŠ•ȱ”˜—ŸŽ›œ’ȱ™Ž›”Ž‹ž—Š—ȱŠ—ȱ
Ȅǰ
”ŠŠȱŠ£Š•’ǯȱ Š›Ž—Šȱ’žǰȱ’”Š•Š‘Š›’ȱ–Ž–’—ŠȱœŽŽ›Šȱ’•Š”ž”Š—ȱ™›˜Ž”œ’
Ž›‘ŠŠ™ȱžŠȱ“žŠȱ‘Ž”Š›ȱ•Š‘Š—ȱŠ–‹žȱ¢Š—ȱŽ›œ’œŠǯ
Šȱ ’Šȱ ”Ž‹’“Š”Š—ȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœȱ œŽŽ›Šȱ ’’—“Šžȱ ”Ž–‹Š•’
™Ž•Š”œŠ—ŠŠ——¢Šǯȱ Ž›Š–Šǰȱ ™Ž–‹Ž›’ȱ ’£’—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘žŠ—
Š—Š–Š—ȱ’—žœ›’ȱǻ
Ǽȱž—ž”ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”žȱ‹ž‹ž›ȱ”Ž›Šœȱ’ȱ’Šžȱ¢Š—
œŠŠȱ’—’ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱŗǰŜȱ“žŠȱ‘Ž”Š›ǯȱŽ‹Š‹ǰȱœŽŽ•Š‘ȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’ȱŘŖȱŠ‘ž—ǰ
›ŽŠ•’œŠœ’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ
ȱ‹Š›žȱŘŞŞǯŖŖŖȱ‘Ž”Š›ǯ
ŽžŠǰȱ –Ž–‹ŠŠœ’ȱ ™Ž–‹Ž›’Š—ȱ ’£’—ȱ ‘Š”ȱ ž—Šȱ žœŠ‘Šȱ ž—ž”
™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ™Ž›”Ž‹ž—Š—ȱ”Ž•Š™ŠȱœŠ ’ȱ¢Š—ȱœŠŠȱ’—’ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱžŠ
“žŠȱ‘Ž”Š›ǯȱ Ž’ŠȱŠŠ•Š‘ȱ™›Š”’”ȱ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ•’Š›ȱ¢Š—ȱŽ›˜›Š—’œŠœ’ǯ

3HPDQIDDWDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŝŝ
 ž‘žȱ¢Š—ȱ™Š—Šœȱ–Ž–‹žŠȱ™Ž—Ž•˜•ŠȱŠ–Š—ȱŠœ’˜—Š•ȱŠ¢
Š–‹Šœȱǻ Ǽȱ’ȱ›˜Ÿ’—œ’ȱŠ–™ž—ȱ–Ž—”‘Š Š’›”Š—ȱ–Š”’—
–Ž•žŠœ—¢ŠȱŠ›ŽŠ•ȱ”Ž‹Š”Š›Š—ǯȱ’’”ȱŠ™’ȱ¢Š—ȱ–ž—Œž•ȱ’ȱ”Š ŠœŠ—ȱ’—’
œŽ–Š”’—ȱ‹Š—¢Š”ǯ
ȱȱž–‹Ž›DZȱ ˜–™ŠœǰȱŗŜȱŽ™Ž–‹Ž›ȱŘŖŖŜ

Š›’ȱŒž™•’”Š—ȱ ŠŒŠ—ŠȱŽ›œŽ‹žȱ“Š Š‹•Š‘ȱ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—
‹Ž›’”žǯ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ Š™Šȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ Ž›“Š’ȱ “’”Šȱ ‘Š•ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’‹’Š›”Š—
‹Ž›•Š›žȬ•Š›žǷ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱŠ›’ȱ”Šœžœȱ’
ŠŠœǷ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱž™Š¢ŠȱŠ™ŠȱœŠ“Šȱ¢Š—ȱ™Ž›•žȱ”’ŠȱŠ—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ•Š”ž”Š—Ƿ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱœ˜•žœ’ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱ™Ž›•žȱ’Ž›Š™”Š—ȱž—ž”ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱœŽ™Ž›’
’ȱŠŠœǷ
ž–™ž•”Š—ȱžŠœȱŽ›œŽ‹žȱŗȱȬȱŘȱ–’—žȱ”Ž–ž’Š—Ƿ

ŗŝŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž•ŽœŠ›’Š—
’—”ž—Š—ȱ
’ž™
Š‹ Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—
Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›”Ž•Š—“žŠ—


ž–‹Ž›DZȱ ȱ –ŠŽ

7XMXDQ3HPEHODMDUDQ
6HWHODK PHPSHODMDUL EDE LQL 8QWXN PHPSHUPXGDK PHPSHODMDUL GDQ PHPDKDPL
NDOLDQ GDSDW EHUSHUDQ VHUWD SHPEDKDVDQGDODPEDELQLSDKDPLODKSHWDNRQVHSEHULNXW
GDODPPHOHVWDULNDQOLQJNXQJDQ
KLGXSGDODPNDLWDQQ\DGHQJDQ
SHPEDQJXQDQEHUNHODQMXWDQ 3HOHVWDULDQ8QVXUXQVXU
/LQJNXQJDQ+LGXS

.XDOLWDV/LQJNXQJDQ+LGXS

.HUXVDNDQ/LQJNXQJDQ+LGXS

8VDKDXVDKD3HOHVWDULDQ
/LQJNXQJDQ+LGXS
0HQJNDML

3HOHVWDULDQ
/LQJNXQJDQ+LGXS
3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ
.DLWDQQ\DGHQJDQ
8QWXN PHPSHODMDUL EDE LQL XQWXN0HQJKLQGDUL'DPSDN
3HPEDQJXQDQ
SHUKDWLNDQGDQLQJDWODKEHEH 1HJDWLI/LQJNXQJDQ
%HUNHODQMXWDQ
UDSDNDWDNXQFLEHULNXW
 3HOHVWDULDQOLQJNXQJDQ
$QDOLVLV0HQJHQDL'DPSDN
 .XDOLWDVOLQJNXQJDQ
/LQJNXQJDQXQWXN
 .HUXVDNDQOLQJNXQJDQ
0HQJKLQGDUL.HUXVDNDQ
 3HQFHPDUDQOLQJNXQJDQ
/LQJNXQJDQ
 3HPEDQJXQDQEHUNHODQMXWDQ
 $QDOLVLV PHQJHQDL GDPSDN
OLQJNXQJDQ
3HQJDUXK*OREDOLVDVL'XQLD
 *OREDOLVDVL

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŝş
 ž–‹Ž›DZȱ —ŒŠ›Šȱ —Œ¢Œ•˜™Ž’Šȱ ŘŖŖŖ
Š–‹Š›ȱŜǯŗȱȱ”œ™•˜’Šœ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž–Š—ȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’
”Ž‹žž‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ—Š–ž—ȱžœŠ‘Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ“žŠȱŠ”ȱ”Š•Š‘ȱ™Ž—’—

Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ™Ž›•žȱ ’“ŠŠȱ ŠŠ›ȱ ”Ž•Š—œž—Š—

–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ“žŠȱ‹Ž›Š‘Š—ȱ•Š–Šǰȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—
œŽŒŠ›Šȱ –Š”œ’–Š•ȱ —Š–ž—ȱ ‘Š›žœȱ ™ž•Šȱ ’’–‹Š—’ȱ Ž—Š—ȱ ™Ž•ŽœŠ›’Š—ǰ
œŽ‘’—Šȱ•’—”ž—Š—ȱ’Š”ȱ›žœŠ”Ȧ–žœ—Š‘ǰȱ‹Ž’žȱ™ž•Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’
œŽŠ•Šȱ‹’Š—ȱ‘Š›žœȱ™ž•Šȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ‘’—Š
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ™Šȱ–Ž–‹Š ŠȱŠ–™Š”ȱ™˜œ’’ȱ‹Š’ȱœŽ–žŠȱ™’‘Š”ǯ
ŠŠȱ‹Š‹ȱ’—’ȱ”Š•’Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž•Š“Š›’ȱŽ—Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ǰȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱžœŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—‘’—Š›’ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’
•’—”ž—Š—ǰȱŠ—Š•’œ’œȱ–Ž—Ž—Š’ȱŠ–™Š”ȱ•’—”ž—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—‘’—Š›’
”Ž›žœŠ”Š—ǰȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ›Šȱ™Ž—Š›ž‘ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱž—’Šǯ

ǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ —œž›Ȭ—œž›ȱ ’—”ž—Š—ȱ

’ž™

Š—žœ’Šȱ‘’ž™ȱ’ȱ‹ž–’ȱ’—’ȱ‹Ž›œŠ–ŠȬœŠ–ŠȱŽ—Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ•Š’—ǰȱ¢Š’ž
ž–‹ž‘Š—ǰȱ‘Ž Š—ǰȱŠ—ȱ“ŠœŠȱ›Ž—’”ǯȱŠ”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ•Š’—ȱ’—’ȱ’Š”
œŽ”ŠŠ›ȱ‘’ž™ȱ‹Ž›œŠ–ŠȱœŽŒŠ›Šȱ™Šœ’ǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱ‘ž‹ž—Š—ȱœŠ•’—
”ŽŽ›Š—ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ™Š•’—ȱ›Ž—Š—ǯ
Š—™Šȱž–‹ž‘Š—ǰȱ‘Ž Š—ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—ǰȱ–Š—žœ’Šȱ’Š”ȱ‹’œŠȱ‘’ž™ǰȱ—Š–ž—
Š—™Šȱ–Š—žœ’Šȱ–Š”‘•ž”ȱ•Š’—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱŠ™ŠȱŽ›žœȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǯ

ŗŞŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŽŠ•ŠȱœŽœžŠžȱ¢Š—ȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—
Ž—Š—ȱ˜›Š—’œ–ŽȱŠ•Š–ȱ–Ž•Š—œž—”Š—ȱ”Ž‘’ž™Š——¢ŠǯȱŽ—Š—ȱ”ŠŠ
•Š’—ǰȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱž—œž›ȱŠŠžȱ”˜–™˜—Ž—
¢Š—ȱ ‹Ž›ŠŠȱ ’ȱ œŽ”’Š›ȱ ’—’Ÿ’žȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ Š—
™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ’—’Ÿ’žȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ǯ
—œž›Ȭž—œž›ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ž™Šȱž—œž›ȱ’œ’”ȱž—ž”ȱ‹’˜’”
Š—ȱž—œž›ȱ‹žŠ¢Šǰȱ™Ž›•žȱ’“ŠŠȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™
¢Š—ȱ–Ž—Ž•’•’—’—¢Šǯ
ž—’Šȱ œŠŠȱ ’—’ȱ –Ž—‘ŠŠ™’ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ ¢Š—ȱ œŠ—Š
–Ž—ŽœŠ”ǰȱ¢Š’žȱ™Ž—¢Ž’ŠŠ—ȱ™Š—Š—ȱž—’Šǰȱ™Ž—Š—ž›Š—ǰȱ‘Š–‹ŠŠ—ȱŠ•Š–
™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ ’—žœ›’ǰȱ ™Ž—ŠŠŠ—ȱ Ž—Ž›’ȱ Š—ȱ ‹Š‘Š—ȱ ‹Š”žǰȱ œŽ›Š
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǯȱ’ȱ‹’Š—ȱ™Ž—’’”Š—ǰȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ¢Š—ȱŠŠǰ
“žŠȱ’Š”ȱ›’—Š—ǯȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Šǰȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—ȱ™Ž—’’”Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—
’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ǯȱ’ȱ‹’Š—ȱŽ”˜—˜–’ǰȱŽ›“Š’ȱ”Ž™’—ŒŠ—Š—
—Ž›ŠŒŠȱ™Ž–‹Š¢Š›Š—ȱ™Ž›ŠŠ—Š—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱŠ—ȱ’—•Šœ’ǰȱ”ŽœŽ›Š”Š‘Š—
™Ž›žœŠ‘ŠŠ—ȱ–ž•’—Šœ’˜—Š•ȱŠ•Š–ȱ–Ž—Š–‹’•ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱœŽ›’—
’Š”ȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ—Šœ’‹ȱ‹Š—œŠȬ‹Š—œŠȱ’ȱœŽ”’Š›—¢ŠǰȱœŽ›Šȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—ŒŠ–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
Š•Š–ȱ”Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ–Š—žœ’Š
’‘ŠŠ™”Š—ȱ ™ŠŠȱ ›Š—”Š’Š—ȱ ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ ¢Š—ȱ œŠ•’—ȱ ‹Ž›”Š’Š—ǯ
Š—”Š’Š—ȱ™˜”˜”ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱœžŠžȱ—ŽŠ›Š
¢Š’žDZ
ŗǯ Ž—Ž–‹Š—Š—ȱŠ—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱœŽ–Š”’—
Ž›‹ŠŠœǯ
Řǯ ›Š’”ȱ”Ž—Š’”Š—Ȭ”Ž—Š’”Š—ȱ™Ž—žž”ȱž—’ŠȱœŽ“Š”ȱ™Ž›–ž•ŠŠ—ȱŠ‹Šȱ”ŽȬ
ŗŞȱ¢Š—ȱ–Ž—’—”ŠȱŠ“Š–ǯ
řǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ’Š”ȱ–Ž›ŠŠǯ
Śǯ Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ’•Š—Šœ’
˜•Ž‘ȱ–˜›Š•ȱŠ”Š—ȱ–Ž—Š—ŒŠ–ȱ”ŽœŽ›Šœ’Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱž—’Šǯ
Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—Ȭ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱŽ›œŽ‹žǰȱŠ™Š‹’•Šȱ™Ž—Š—Š—Š——¢Šȱ’Š”
Ž™ŠȱŠ”Š—ȱœŠ•’—ȱ‹Ž›‹Ž—ž›Š—ȱŠ—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™ǯȱ ŽŽ›”Š’Š—ȱ”ŽŽ–™ŠȱŠ”˜›ȱŽ›œŽ‹žȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
œŽŽ–’”’Š—ȱŽ›ŠȱœŽ‘’—ŠȱœŽ’Š™ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ‘Š›žœȱ’•’‘ŠȱœŽŒŠ›Šȱ‹ž•Š
œŽ‹ŠŠ’ȱ”ŽœŠžŠ—ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŞŗ
 ž–‹Ž›ȱ Š¢Š
Š•Š–

ŠœŠ•Š‘ȱž—’Š Ž™Ž—žž”Š— ”˜—˜–’ ’—”ž—Š—ȱ‘’ž™

•–ž
™Ž—ŽŠ‘žŠ—
ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ǰȱ ŘŖŖŚ
ŠŠ—ȱŜǯŗȱŽ›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
Š•Š–ȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ——¢Šǰȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘Š›žœȱ ’Šž›ȱ ŠŠ›ȱ ’Š”
–Ž—Š—žȱ ž—œž›Ȭž—œž›ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ǯȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘Š›žœ
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ǰȱ ¢Š’žȱ Ž—Š—ȱ ž™Š¢Šȱ œŠŠ›ȱ Š—ȱ Ž›Ž—ŒŠ—Š
–Ž—ž—Š”Š—ȱ Š—ȱ –Ž—Ž•˜•Šȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ œŽŒŠ›Šȱ ‹’“Š”œŠ—Šȱ ¢Š—
‹Ž›”Žœ’—Š–‹ž—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ–žžȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ
—ž”ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱž“žŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ǰ
‹Ž›‹ŠŠ’ȱž™Š¢Šȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—ǰȱ–’œŠ•—¢ŠDZ
ŗǯ –Ž—¢Šž”Š—ȱ™Ž›œŽ™œ’ȱŽ—Š—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰ
Řǯ –Ž—“ŠŠȱ”ŽœŠ‹’•Š—ȱ™˜™ž•Šœ’ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱ‹ž–’ǰ
řǯ –Ž—“ŠŠȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ǰ
Śǯ –Ž—ž—Š”Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Ž—Ž›’ȱ Ž—Š—ȱ ‘Ž–Šǰȱ Ž’œ’Ž—ǰȱ Š—ȱ ’Š”
–Ž–‹Š‘Š¢Š”Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰ
śǯ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ Š—ȱ –Ž—Ž›Š™”Š—ȱ Ž”—˜•˜’ȱ ¢Š—ȱ –Ž—ž”ž—
™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ—ȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰ
Ŝǯ –Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™›˜›Š–ȱŽ”˜—˜–’ȱ‹Ž›œ›ŠŽ’ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
¢Š—ȱ‹’“Š”œŠ—ŠȱŠ—ȱ–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰ
ŝǯ –Ž—ŽŽ”’”Š—ȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ ™Ž›Šž›Š—Ȭ™Ž›Šž›Š—ȱ ”˜—œŽ›ŸŠœ’
”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ǯ
ŠŠȱ ‘Š”’”Š—¢Šȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—
–Ž—Ž”Š—”Š—ȱ™ŠŠȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—™Š
–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ǯȱŽ—’—”ŠŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—
–Ž–‹Š—ž—ȱœŠ›Š—ŠȬœŠ›Š—ŠȱŽ”˜—˜–’ǰȱœ˜œ’Š•ǰȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ

Ž—Š”—¢Šȱ Š•Š–ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ œŠ›Š—ŠȬœŠ›Š—Šȱ Ž›œŽ‹žǰȱ ‘Š›žœ

–Ž–™Ž›’–‹Š—”Š—ȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
’ŠȱŽ—žȱ’Š”ȱ‹˜•Ž‘ȱ–Ž–‹Š—ž—ȱ•Š™Š—Š—ȱ˜•ǰȱ›ž–Š‘Ȭ›ž–Š‘
™Ž›’œ’›Š‘ŠŠ—ȱŠŠžȱŸ’•Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŠ—”Š™Š—ȱŠ’›ȱŠŠžȱ’ȱ•Ž›Ž—Ȭ•Ž›Ž—
™Ž›‹ž”’Š—ǯȱŽ•Š’—ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱŠ’›ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—

ŗŞŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
œŠ›Š—ŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ™Šȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ•˜—œ˜›ȱŠ—ȱ‹Š—“’›ǯȱ’ȱœŠ–™’—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ǰȱ –ž—Œž•ȱ ”˜—œŽ™ȱ ‹Š›žȱ Š•Š–
™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ¢Š’žȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŽ•Š•žȱ–Ž–™Ž›’–‹Š—Ȭ
”Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—ȱŠŠœȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ
Š”ŠǰȱœŽ‹Ž•ž–ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱœžŠžȱ™›˜¢Ž”ǰȱŽ›•Ž‹’‘ȱž•ž
‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱ”Š“’Š—ȱ–Ž—Ž—Š’ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱŠ›’
’—“ŠžŠ—ȱŽ˜›Š’œ—¢ŠǯȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ–Ž–’•’”’ȱŒ’›’Ȭ
Œ’›’ȱ¢Š—ȱ–Ž–™Ž›’–‹Š—”Š—ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ Ž›ŒŠ™Š’—¢Šȱ ”ŽœŽ•Š›ŠœŠ—ȱ ‘ž‹ž—Š—ȱ Š—Š›Šȱ –Š—žœ’Šȱ Ž—Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
Řǯ Ž›”Ž—Š•’—¢Šȱ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽŒŠ›Šȱ‹’“Š”œŠ—Šǯ
řǯ Ž•Š”œŠ—ŠŠ——¢Šȱ‘Š›žœȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž—’—Š—
Ž—Ž›Šœ’ȱœŽ”Š›Š—ȱŠ—ȱ–Ž—ŠŠ—ǯ
Śǯ Ž—‘’—Š›’ȱŠ–™Š”ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱŠ—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ‘Š›žœȱ‹Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ™ŠŠȱ”Ž–Š–™žŠ—
•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱœŽ›Šœ’ȱŠ—ȱœŽ’–‹Š—ǰȱž—ž”ȱ–Ž—ž—“Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
¢Š—ȱ‹Ž›”Žœ’—Š–‹ž—Š—ȱ‹Š’ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Š—žœ’Šǯ
Š–™Š”ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ —Šœ’˜—Š•ȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ ›Š”¢Šǰ
Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ™Ž—‘Šœ’•Š—ǰȱ ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ ™Ž›‘ž‹ž—Š—ǰȱ Š—
›Š—œ™˜›Šœ’ǰȱœŽ›Šȱ™Ž—’—”ŠŠ—Ȭ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ•Š’—ǯ
ŗǯ Ž—’—”Š”Š—ȱŽ—‘Šœ’•Š—ȱŠ›’ȱŽ›‹ŠŠ’ȱŽ”˜›ȱ Ž‘’ž™Š—
œŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ’•Š”ž”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž ž“ž”Š—ȱ™Ž—’—”ŠŠ—
™Ž—‘Šœ’•Š—ǰȱ Ž› ž“žȱ Ž—Š—ȱ ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ ‹Š’ȱ ™Š›Š
™Ž—žœŠ‘Šȱ’—žœ›’ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ—ȱ”ŽŒ’•ǯȱŽ—Š—ȱ‹Ž’žǰȱ—ŽŠ›Šȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ Š›’ȱ œŽ”˜›ȱ ™Š“Š”ǯȱ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ’ȱ ‹’Š—
™Ž›Š—’Š—ȱ –Š–™žȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ ™ŽŠ—’ȱ ”Š›Ž—Šȱ ŠŠ—¢Š
–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ•Š–ȱ™Ž›Š—’Š—ǯȱ—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ—Ž•Š¢Š—ǰ
’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ•Š–ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—Š—”Š™Š—ǰȱ™Ž–Ž•’‘Š›ŠŠ—Ȧ
™Ž—Š ŽŠ—ǰȱ™Ž—“žŠ•Š—ǰȱŠ—ȱ™›˜Ž”œ’ȱ‹Š’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—Ž•Š¢Š—ǯ
Řǯ Ž—’—”ŠŠ—ȱ Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ Š—ȱ ›Š—œ™˜›Šœ’
Ž—’—”ŠŠ—ȱ ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ ™Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ Š—ȱ ›Š—œ™˜›Šœ’ǰȱ –Ž•’™ž’
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ›Š—œ™˜›Šœ’ȱ•Šžȱ—Šœ’˜—Š•ȱŽ—Š—ȱ™Ž–‹Š›žŠ—ȱœ’œŽ–
™Ž•Š¢Š›Š—ǰȱ™Ž—Š–‹Š‘Š—ȱ“Š•ž›ȱ™Ž•Š¢Š›Š—ǰȱŠ—ȱ™Ž—Š–‹Š‘Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ”Š™Š•ǯ

Šœ’•ȱ •Š’——¢Šȱ ŠŠ•Š‘ȱ ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ ™Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ ™˜œȱ Š—

Ž•Ž”˜–ž—’”Šœ’ǯȱŽ—’—”ŠŠ—ȱ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ™Ž›‘ž‹ž—Š—ȱ“žŠȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱ ›Š—œ™˜›Šœ’ȱ žŠ›Šȱ —Šœ’˜—Š•ȱ Ž—Š—ȱ ŠŠ—¢Š
™Ž–‹Š›žŠ—ȱœ’œŽ–ȱ™Ž—Ž›‹Š—Š—ǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŞř
řǯ Ž—’—”ŠŠ—ȱ Š’——¢Š
Ž—’—”ŠŠ—Ȭ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ •Š’——¢Šǰȱ Š—Š›Šȱ •Š’—ȱ ‹’Š—ȱ Ž”˜—˜–’ǰ
”ŽœŽ‘ŠŠ—ǰȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǰȱŠ—ȱŽ—ŠŠȱ”Ž›“ŠǯȱŽ—’—”ŠŠ—ȱ”žŠ•’Šœȱ’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’
œŽ”˜›ȱŽ›œŽ‹žȱŠŠ•Š‘ȱ‘Šœ’•ȱ”Ž›“ŠȱœŽ•ž›ž‘ȱ‹Š—œŠȱ¢Š—ȱ’Šœ’•’Šœ’ȱ˜•Ž‘
™Ž–Ž›’—Š‘ǯȱ Žœ”’™ž—ȱ Ž•Š‘ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ Š–™Š”
™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱŽŠ™’ȱ™ŠŠȱ”Ž—¢ŠŠŠ—¢Šȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’›ŠœŠ”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœŽ•ž›ž‘
›Š”¢Šȱ —˜—Žœ’Šǯȱ ˜—’œ’ȱ Ž˜›Š’œȱ Š—ȱ ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱ™Ž—žž”ȱ’ȱ™ŽŠ•Š–Š—ȱŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›™Ž—Œ’•ȱ‹Ž•ž–
Š™Šȱ–Ž—’”–Š’ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—

™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž—Š™Šȱ ŠœŠ™ȱ ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ ‹Ž›–˜˜›ȱ Š—ȱ ŠœŠ™ȱ ™Š‹›’”ȱ Š™Š
–Ž—Š—žȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ǵ
Řǯ Ž‹ž”Š—ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž›žœŠ”
”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Ž–ž’ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ”Š•’Š—Ƿ

ǯ žŠ•’Šœȱ ’—”ž—Š—ȱ
’ž™

žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱŠ™Šȱ’ž”ž›ȱŽ—Š—ȱ”›’Ž›’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ

ŗǯ Ž›Š“Šȱ’™Ž—ž‘’—¢Šȱ Ž‹žž‘Š—ȱž—ž”ȱ
’ž™ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”‘•ž”

Š¢Š’
Ž‹žž‘Š—ȱ’—’ȱ‹Ž›œ’Šȱ–ž•Š”ǰȱ¢Š—ȱ’˜›˜—ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž’—’—Š—ȱ–Š—žœ’Š
ž—ž”ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™ȱ‘Š¢Š’—¢Šǯȱ Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™
‘Š¢Š’ȱ’Š”ȱ‘Š—¢Šȱ–Ž—¢Š—”žȱ’›’—¢Šǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱ“žŠȱ–Šœ¢Š›Š”Š—¢Šǰ
Ž›žŠ–Šȱ ”Ž•Š—œž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ –Ž•Š•ž’ȱ ”Žž›ž—Š——¢Šǯ
Ž‹žž‘Š—ȱ’—’ȱŽ›’›’ȱŠŠœȱžŠ›ŠȱŠ—ȱŠ’›ȱ¢Š—ȱ‹Ž›œ’‘ǰȱ™Š—Š—ǰȱ”ŽœŽ–™ŠŠ—
ž—ž”ȱ–Ž—Š™Š”Š—ȱ”Žž›ž—Š—ǰȱœŽ›Šȱ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱœŽ›Š—Š—
™Ž—¢Š”’ȱŠ—ȱœŽœŠ–Šȱ–Š—žœ’Šǯ

Řǯ Ž›Š“Šȱ’™Ž—ž‘’—¢Šȱ Ž‹žž‘Š—ȱž—ž”ȱ
’ž™ȱŠ—žœ’Š ’
Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ’—’ȱ‹Ž›œ’Šȱ›Ž•Š’ǰȱ Š•Šž™ž—ȱŠŠȱ”Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—
”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ“Ž—’œȱ™Ž›Š–Šȱ’ȱŠŠœǯȱ’ȱŠ•Š–ȱ”˜—’œ’ȱ’”•’–ȱ—˜—Žœ’Šǰ
›ž–Š‘ȱŠ—ȱ™Š”Š’Š—ȱ–’œŠ•—¢Šǰȱ‹ž”Š—•Š‘ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ¢Š—ȱ–ž•Š”ȱž—ž”
œŽŽ›Šȱ’™Ž—ž‘’ǯȱŽŠ™’ȱŽ›–Šœž”ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™›’–Ž›ǯ

ŗŞŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š—žœ’ŠȱœŽŒŠ›ŠȱŽ”˜•˜’ȱŠŠ•Š‘ȱ‹Š’Š—ȱ’—Ž›Š•ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯ
Š—žœ’ŠȱŽ›‹Ž—ž”ȱ˜•Ž‘ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢ŠȱŠ—ȱœŽ‹Š•’”—¢Šȱ–Š—žœ’Š
–Ž–‹Ž—ž”ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯȱ Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šȱ‘Š—¢Š
–ž—”’—ȱŠ•Š–ȱ‹ŠŠœȱ”Ž–Š–™žŠ——¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—¢ŽœžŠ’”Š—ȱ’›’ȱŽ›‘ŠŠ™
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯ
Ž•Š—œž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’ŠȱŽ›Š—ž—ȱŠ›’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ•’—”ž—Š—
‘’ž™—¢Šǯȱ’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’ȱ‹ž–’ȱ’Š”ȱ’™Š—Š—ȱœŽ–ŠŠȬ–ŠŠ
œŽ‹ŠŠ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ‘Š›žœȱ’Ž”œ™•˜’Šœ’ǰȱ–Ž•Š’—”Š—ȱŽ›žŠ–ŠȱœŽ‹ŠŠ’
Ž–™Šȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž—œ¢Š›Š”Š—ȱŠŠ—¢Šȱ”ŽœŽ›Šœ’Š—ȱŠ—Š›Šȱ–Š—žœ’Š
Ž—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™—¢Šǯ
ŠŠȱ ‘Š”’”Š—¢Šȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ȃŠ—žŠ—Ȅȱ Ž›‘ŠŠ™
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ•’—”ž—Š—ǰȱ¢Š’žȱžœŠ‘ŠȱœŠŠ›ȱ–Š—žœ’Šȱž—ž”ȱ–Ž—ž‹Š‘
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ›’ȱ’—”Šȱ”žŠ•’Šœȱ¢Š—ȱ’Š—Š™ȱ”ž›Š—
‹Š’”ȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ‹Š›žǰȱ™ŠŠȱ’—”Šȱ”žŠ•’Šœȱ¢Š—ȱ’Š—Š™ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ǯ
Š•Š–ȱ žœŠ‘Šȱ ’—’ǰȱ ‘Š›žœȱ ’“ŠŠȱ ŠŠ›ȱ •’—”ž—Š—ȱ ŽŠ™ȱ –Š–™žȱ ž—ž”
–Ž—ž”ž—ȱ’—”Šȱ‘’ž™ȱ™ŠŠȱ”žŠ•’Šœȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ǯȱŽ–‹Š—ž—Š—
Ž›œŽ‹žȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
Ž–Š–™žŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž–Šœ˜”ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ—ȱž—ž”
–Ž—Šœ’–’•Šœ’ȱ£Šȱ™Ž—ŒŽ–Š›ǰȱœŽ›Šȱ”ŽŽŠ—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŠŠ•Š‘ȱŽ›‹ŠŠœǯȱŠŠœ
”Ž–Š–™žŠ—ȱŽ›œŽ‹žȱ’œŽ‹žȱŠ¢Šȱž”ž—ǯȱ ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱ¢Š—ȱœŽ”Š›Š—
Ž›“Š’ȱ’Š•Š‘ȱ”Ž—Š’”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱ’œŽ›Š’ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž—Š’”Š—ȱ”˜—œž–œ’
œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š—ȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ǰȱ œŽ›Šȱ —Š’”—¢Šȱ ”ŽŽŠ—Š—ȱ œ˜œ’Š•ǯȱ ’”Š
”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŽ›žœȱ‹Ž›•Š—œž—ǰȱ™ŠŠȱœžŠžȱ”Ž’”ŠȱŠ¢Šȱž”ž—
•’—”ž—Š—ȱ‘Š›žœȱŽ›•Š–™Šž’ǯȱ ˜—œŽ”žŽ—œ’ȱ’—’ȱ’Š•Š‘ȱŽ›“Š’—¢Šȱ”Ž‘Š—Œž›Š—
”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ Š—

–Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ Š”ŠŽ–’”ǰȱ Š—ȱ œ˜œ’Š•ȱ œŽ›Š
 Š ŠœŠ—ȱ”Ž‹Š—œŠŠ—ȱ”Š•’Š—ǯ
—ž”ȱ –Ž—‘’—Š›’ȱ ”Ž‘Š—Œž›Š—ȱ ‘Š›žœ•Š‘ȱ ’žœŠ‘Š”Š—ȱ ŠŠ›
”Ž—Š’”Š—ȱ ”žŠ•’Šœȱ ‘’ž™ȱ Ž›“Š’ȱ ‹Ž›œŠ–ŠŠ—ȱ Ž—Š—ȱ ™Ž—ž›ž—Š—
”˜—œž–œ’ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ—ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱ‘Š—¢ŠȱŠ™ŠȱŽ›“Š’ǰ
Š™Š‹’•Šȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱ”’Šȱ’Š”ȱ‘Š—¢Šȱ‹Ž›ž–™žȱ™ŠŠȱ–ŠŽ›’ȱœŠ“Šǰ
–Ž•Š’—”Š—ȱ“žŠȱ™ŠŠȱ—˜—–ŠŽ›’ǰȱœŽ™Ž›’ȱœŽ—’ǰȱ‹žŠ¢Šǰȱ’•œŠŠǰȱŠ—ȱ’•–žǰ
¢Š—ȱ“žŠȱŠ”Š—ȱ‹Ž›ž—œ’ȱž—ž”ȱ–Ž—ž‹Š‘ȱ”ŽŽŠ—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱ–Ž—“Š’
’—˜›–Šœ’ȱœ˜œ’Š•ȱž—ž”ȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—ȱ‹Š—œŠǯ
Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ’—Š”ȱ•Š—“ž—¢ŠȱŠ•Š–ȱ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ—Ƿ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŞś
 ǯ Ž›žœŠ”Š—ȱ ’—”ž—Š—ȱ
’ž™

Šȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ–ŠŒŠ–ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ ’—”ž—Š—
Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ –Šœž”—¢Šȱ ŠŠžȱ ’–Šœž””Š——¢Š
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰȱ£ŠǰȱŽ—Ž›’ǰȱŠ—ȱŠŠžȱ”˜–™˜—Ž—ȱ•Š’—ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Ž›ž‹Š‘—¢ŠȱŠŠ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž’ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠŠžȱ™›˜œŽœȱŠ•Š–
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ –Ž—ž›ž—ȱ ŠŠžȱ ’Š”ȱ œŽœžŠ’ȱ •Š’ȱ Ž—Š—
™Ž›ž—ž”Š—ǰȱœŽ‘’—Šȱ’Š”ȱ‹Ž›ž—œ’ȱŠŠžȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’–Š—ŠŠ”Š—ǯ
Šȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ™Ž—¢Ž‹Š‹ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ”’‹Šȱ’–‹Š‘ȱŠŠ
’–‹Š‘ȱ ™ŠŠȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ £Šȱ ™ŠŠȱ ¢Š—ȱ ’–‹ž•ȱ Š›’ȱ ”Ž’ŠŠ—
–Š—žœ’Šȱ ¢Š—ȱ ’‹žŠ—ȱ ”Š›Ž—Šȱ ’Š”ȱ ’ž—Š”Š—ǯȱ ’–‹Š‘ȱ ™ŠŠȱ ’—’
‹’ŠœŠ—¢Šȱ’”Ž—Š•ȱŽ—Š—ȱœŠ–™Š‘ǯȱŽ—’œȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱŠŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—
œŠ–™Š‘ȱ ›ž–Š‘ȱ Š—Šǰȱ ™ŠœŠ›ǰȱ ™Ž›˜”˜Š—ǰȱ “Š•Š—ǰȱ ™Š‹›’”ǰȱ ›ž–Š‘ȱ œŠ”’ǰ
™ŽŽ›—Š”Š—ǰȱ ™Ž›Š—’Š—ǰȱ Š—ȱ ”˜—œ›ž”œ’ǯȱ ”’‹Šȱ Š›’ȱ œŠ–™Š‘ȱ ¢Š—
‹Ž›•Ž‹’‘Š—ǰȱ–Š”ŠȱŠ–™Š”ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ’–‹ž•ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ Ž—Š—ž—ȱ‹’‹’ȱ™Ž—¢Š”’ǯ
ŘǼ Ž—Š—ž—ȱ‹Š‘Š—ȱ”’–’Šȱ‹Ž›ŠŒž—ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹Š‘Š¢Š”Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǯ
řǼ Ž–™Šȱ‘’ž™ȱŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ‹’Š”ȱ‹’—ŠŠ—ȱ™Ž–‹Š Šȱ™Ž—¢Š”’ǰ
–’œŠ•—¢Šȱ•Š•ŠȱŠ—ȱ’”žœǯ
ŚǼ Š™Šȱ–Ž—¢ž–‹ŠȱŠ•’›Š—ȱŠ’›ǯ
śǼ Ž—¢Ž‹Š›”Š—ȱ‹Šžȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŽ—Š”ǯ
ŜǼ Š™Šȱ–Ž›žœŠ”ȱ“Ž–‹ŠŠ—ȱŠ—ȱ™’™ŠȱŠ’›ȱ‹Ž›œ’Šȱ”˜›˜œ’ǯ

ž–‹Ž›DZȱ ¡˜›ȱ —œ’”•˜™Ž’ȱ Ž•Š“Š›

Š–‹Š›ȱŜǯŘȱȱŽ›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱ’‹žŠ—ȱœŽ–‹Š›Š—Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”˜˜›
Š—ȱ›žœŠ”—¢Šȱ•’—”ž—Š—ǯ

ŗŞŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ Ž—Š—ȱŒŠ›ŠȱŠ™ŠȱœŠ“Š”Š‘ȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱœŽ•Š–Š
’—’ȱ’•Š”ž”Š—ǵ
Řǯ ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ȱŠŠ›ȱ’Š”
–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ǵ
řǯ ŠŠ’–Š—ŠȱŒŠ›Šȱ–Ž—Ž•˜•ŠȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱ‹Š’”ȱ–ž•Š’ȱŠ›’ȱ’—”Š
›ž–Š‘ȱŠ—ŠȱœŠ–™Š’ȱ”Žȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱŽ›Š”‘’›ǵ

‹ǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ’›
Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœžŠžȱ”˜—œŽ—›Šœ’ȱ™Ž—ŒŽ–Š›ȱŽ›Ž—žȱ’
Š•Š–ȱ Š’›ȱ ™ŠŠȱ  Š”žȱ Œž”ž™ȱ •Š–Šǰȱ œŽ‘’—Šȱ Š™Šȱ –Ž—’–‹ž•”Š—
™Ž—Š›ž‘ȱŽ›Ž—žǯȱŽ—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ‹Ž›”ž›Š——¢Š
™Ž›œŽ’ŠŠ—ȱ Š’›ȱ ‹Ž›œ’‘ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—ž‘’ȱ œ¢Š›Šǰȱ œŽ‘’—Šȱ ‹Ž›™Ž—Š›ž‘
Ž›‘ŠŠ™ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢Šǯȱ Š•Šžȱ™Ž—Š›ž‘
Ž›œŽ‹žȱ‹Ž›‘ž‹ž—Š—ȱŽ—Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—
™Ž—¢Š”’ȱŽ›Ž—žȱ’œŽ‹žȱ”˜—Š–’—Šœ’ǯ
žŠ•’ŠœȱŠ’›ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱ–Ž•Š•ž’DZ
ŗǼ ŽŒŠ›Šȱ”’–’ŠȱŠ™Šȱ’•’‘ŠȱŠ›’ȱ”Š—ž—Š—ȱ”’–’Šȱ˜›Š—’”ȱ–Šž™ž—
Š—˜›Š—’”ǯ
ŘǼ ŽŒŠ›Šȱ’œ’”ȱŠ™Šȱ’”ŽŠ‘ž’ȱŠ›’ȱ Š›—Šǰȱ‹ŠžǰȱŠ—ȱŽ–™Ž›Šž›ǯ
Š•Š–ȱ”Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱ”žŠ•’ŠœȱŠ’›ǰȱ Ž™žžœŠ—ȱŽ—Ž›’ȱ 
ȱ˜–˜›
ŘȱŠ‘ž—ȱŗşŞŞȱŽ•Š‘ȱ–Ž—ŽŠ™”Š—ȱ‹Š”žȱ–žžȱŠ’›ȱ¢Š—ȱ’“Š’”Š—ȱœŠ—Š›
œŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ ˜•˜—Š—ȱ DZȱ Š’›ȱ ¢Š—ȱ ’ž—Š”Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ Š’›ȱ –’—ž–ȱ Š—™Š
–Ž–Ž›•ž”Š—ȱ™Ž—˜•Š‘Š—ȱŽ›•Ž‹’‘ȱŠ‘ž•žǯ
ŘǼ ˜•˜—Š—ȱDZȱŠ’›ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ’›ȱ‹Š”žȱž—ž”ȱ’˜•Š‘
œŽ‹ŠŠ’ȱŠ’›ȱ–’—ž–ȱŠ—ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šǯ
řǼ ˜•˜—Š—ȱDZȱŠ’›ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ™Ž›’”Š—Š—
Š—ȱ™ŽŽ›—Š”Š—ǯ
ŚǼ ˜•˜—Š—ȱDZȱŠ’›ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱŠ—
Š™Šȱ’ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱžœŠ‘Šȱ™Ž›”˜ŠŠ—ǰȱ’—žœ›’ǰȱŠ—ȱ•’œ›’”ȱŽ—ŠŠȱŠ’›ǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŞŝ
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ŠŠ’–Š—Šȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›ȱŠ™Šȱ–Ž›ž’”Š—ȱ–Š—žœ’Šǵ
Řǯ ŠŠ’–Š—Šȱ Š–™Š”ȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ Š’›ȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ ”Ž‘’ž™Š—
–Š—žœ’Šǵ
řǯ ŠŠ’–Š—Šȱ”’Šȱ‘Š›žœȱ‹Ž›™Ž›’•Š”žȱŠ•Š–ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱœŽ‘Š›’Ȭ‘Š›’
ž—ž”ȱ–Ž—¢Ž•Š–Š”Š—ȱŠ’›ȱŠ›’ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŽ›œŽ‹žǵ

Œǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ›Š
Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ žŠ›Šȱ ’Š”’‹Š”Š—ȱ ˜•Ž‘ȱ ‹žŠ—Š—ȱ Ž–’œ’ȱ ŠŠžȱ ‹Š‘Š—
™Ž—ŒŽ–Š›ȱ¢Š—ȱ’Š”’‹Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ™›˜œŽœȱ™›˜ž”œ’ȱ–’œŠ•—¢Šȱ‹žŠ—Š—ȱ™Š‹›’”ǰ
”Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›–˜˜›ǰȱŠ—ȱ›ž–Š‘ȱŠ—ŠǯȱŠ–™Š”ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Š
Š—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǼ Ž”ȱž–Š‘ȱ ŠŒŠ
’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž–‹žœ
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ȱ œŽ‹Š’Š—ȱ ’œŽ›Š™

›
˜•Ž‘ȱ‹ž–’ǰȱœŽ‹Š’Š—ȱ•Š’ȱ’™Š—ž•”Š—

•žŠ
Ž
Š ؍’ȱ Š–˜œŽ›
”Ž–‹Š•’ȱ ”Žȱ žŠ›Šǯȱ Šœȱ ”Š›‹˜— ’
Šœ
’ȱ
™Š
—Š
’˜”œ’ŠȱǻŘǼȱ¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—ȱŠ›’ œȱ
–
ŠŠ
‘Š Š
ŠœŠ™ȱ ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ ‹Ž›–˜˜›ǰȱ Š™ž› ›’
œ
—Š

—Š
Š

›ž–Š‘ȱŠ—Šǰȱ™Š‹›’”Ȭ™Š‹›’”ȱ’œŽ‹ž
Šœȱ ›ž–Š‘ȱ ”ŠŒŠǯȱ Šœȱ ›ž–Š‘ȱ ”ŠŒŠ
¢Š—ȱ ‹Ž›•Ž‹’‘Š—ȱ ’ȱ žŠ›Šȱ Š”Š— Š’Šœ’ȱ Ž—Ž›’ȱŠ›’ Ž—Ž›’ȱ Š›’ Ž—Ž›’ȱ’™Š—ž•”Š—ȱ”Ž
‹ž–’ –ŠŠ‘Š›’ Š–˜œŽ›
‹Ž›”ž–™ž•ȱ –Ž–‹Ž—ž”ȱ œŽ‹žŠ‘
•Š™’œŠ—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž—’—ȱ Š—ȱ ’Š”
‹Ž› Š›—Šǯȱ Š™’œŠ—ȱ žŠ›Šȱ Ž›œŽ‹ž ›ŽŠ”˜›ƽœž–‹Ž›
ž
Š

žŠ–Šȱ Ř
Š
’Š

Ȭ žŠ—Š—ȱ Ž—Š™Š—
›’ȱ •
œ’ȱ

–Ž–Š¢ž—’ȱŠ—ȱ–Ž—¢Ž•’–ž’ȱ‹ž–’ǯ
ȱ Š

Ȭ Ž›–˜˜›ȱ –Ž—Š–‹Š‘
™Š—

—Šœ

Řȱ”ŽȱŠ•Š–ȱŠ–˜œŽ›
Šœȱ

ȱ ™Š
Š›

’Šœ’

Š™’œŠ—ȱžŠ›Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—ž—
’ȱ Š

Ž–‹Š”Š›Š—ȱ ‹Š‘Š—ȱ ‹Š”Š›

Š
—Š‘

˜œ’•ȱ ǻ–’—¢Š”ȱ ‹Šž‹Š›ŠǼ

–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ Řȱ ”Ž
Šœȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠȱŽ›œŽ‹žȱ–Ž–’•’”’ȱœ’Š Š•Š–ȱ Š–˜œŽ›

Š™Šȱ’Ž–‹žœȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ǰȱŽŠ™’
’Š”ȱŠ™Šȱ–Ž–Š—ž•”Š——¢Šȱ”Ž–‹Š•’
”ŽȱžŠ›Šǯȱ”’‹Š—¢Šȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ ž–‹Ž›DZȱ žœ Š—˜
Š–‹Š›ȱŜǯřȱŽ”ȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠ
¢Š—ȱ“Šž‘ȱ”Žȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱŠ”Š—
Ž›™Ž›Š—”Š™ȱ˜•Ž‘ȱ•Š™’œŠ—ȱŠœȱ›ž–Š‘
”ŠŒŠǯ

ŗŞŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ¢Š—ȱŽ›™Ž›Š—”Š™ȱ™ŠŠȱ•Š™’œŠ—ȱžŠ›ŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—
–Ž—Š’””Š—ȱœž‘žȱœŽ”’Š›—¢ŠǯȱŠ—Šœȱ¢Š—ȱ’›ŠœŠ”Š—ȱœŠŠȱ’žǰȱŠŠ•Š‘ȱœŽ™Ž›’
”Ž’”Šȱ‹Ž›ŠŠȱŠ•Š–ȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠǯȱŠ”ŠȱŠ›’ȱ’žȱ’œŽ‹žȱŽŽ”ȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠǯ
Š–™Š”ȱŽŽ”ȱ›ž–Š‘ȱ”ŠŒŠȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ¢Š’ž
Ž›“Š’ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱœž‘žȱžŠ›ŠǰȱœŽ‘’—ŠȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ’”•’–
ž—’Šǯȱ’”Šȱœž‘žȱ‹ž–’ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž›Š–‹Š‘ȱ™Š—Šœǰȱ–Š”ŠȱŠ”Š—ȱ‹Ž›Š”’‹ŠDZ
ŠǼ œȱ’ȱ”žž‹ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ŒŠ’›ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ•Šž
—Š’”ǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ȱŠ—ȱ™ž•ŠžȬ™ž•Šžȱ”ŽŒ’•ȱŠ™ŠȱŽ—Ž•Š–ǯ
‹Ǽ Š›Šȱ¢Š—ȱŽ›•Š•žȱ™Š—Šœȱ’Š”ȱ‹Š’”ȱ‹Š’ȱŠ—Š–Š—ǰȱœŽ‘’—Šȱ™›˜ž”œ’
Š”Š—ȱ‹Ž›”ž›Š—ȱŠ—ȱŠ—Š–Š—ȱŠ”Š—ȱ›žœŠ”ǯ
ŘǼ Ž›žœŠ”Š—ȱŠ™’œŠ—ȱ£˜—
ŠŠȱ ’—’ȱ •Š™’œŠ—ȱ ˜£˜—ȱ ǻřǼȱ œžŠ‘
–Ž—’™’œǰȱ‹Š‘”Š—ȱ’ȱŠŠœȱ”žž‹ȱœŽ•ŠŠ—ȱœžŠ‘ Ž˜’—Š–’”Š
–Ž–‹Ž—ž”ȱ•’—”Š›Š—ȱ¢Š—ȱ”˜œ˜—ȱŠ— .DGDU NDUERQ GLRNVLGD \DQJ
Œž”ž™ȱ ‹ŽœŠ›ǯȱ Š™’œŠ—ȱ ˜£˜—ȱ ‹Ž›ŠŠȱ ’ PHOHELKL DPEDQJ EDWDV GDSDW
•Š™’œŠ—ȱ žŠ›Šȱ œ›Š˜œŽ›ǯȱ Š™’œŠ—ȱ ˜£˜— PHQJKDODQJLSDQWXODQSDQDVEXPLNH
–Ž›ž™Š”Š—ȱ•Š™’œŠ—ȱžŠ›Šȱ¢Š—ȱ–Ž–’•’”’ DWPRVIHU VHKLQJJD WHPSHUDWXU
œ’Šȱ –Ž—¢Ž›Š™ȱ œ’—Š›ȱ ž•›ŠŸ’˜•Žȱ ¢Š— SHUPXNDDQ EXPL PHQMDGL QDLN
3HULVWLZDLQLGLVHEXWHIHNUXPDKNDFD
‹Ž›ŠœŠ•ȱ Š›’ȱ –ŠŠ‘Š›’ǯȱ Ž—Š—ȱ ŠŠ—¢Š *UHHQ +RXVH (IIHFW .DUERQ
•Š™’£Š—ȱ ˜£˜—ǰȱ œ’—Š›ȱ ž•›ŠŸ’˜•Žȱ ȱ ’Š” PRQRNVLGD\DQJGLKDVLONDQGDULDVDS
œŽ–žŠ—¢Šȱ“Šž‘ȱ”Žȱ‹ž–’ǯȱ
Š—¢ŠȱœŽ‹Š’Š— NHQGDUDDQEHUPRWRUPHUXSDNDQJDV
”ŽŒ’•ȱ œ’—Š›ȱ ž•›ŠŸ’˜•Žȱ ¢Š—ȱ œŠ–™Š’ȱ ”Ž \DQJ VDQJDW HIHNWLI GDQ EHUDFXQ
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǯ $SDELODWHUKLUXSROHKPDQXVLDJDV
LQLGDSDWPHQ\HEDENDQVDNLWNHSDOD
Ž—Š›ž‘ȱ •Š™’œŠ—ȱ ˜£˜—ȱ Ž›‘ŠŠ™ PXDOJDQJJXDQSHUQDSDVDQEDKNDQ
”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠŠ•Š‘DZ NHPDWLDQ $GDSXQ &)& VHULQJ
ŠǼ Ž’”Šȱ œ’—Š›ȱ ž•›ŠŸ’˜•Žȱ –Ž—Ž—Š’ GLJXQDNDQVHEDJDLDHURVROSDGDKDLU
VSUD\ GDQ REDW Q\DPXN VHPSURW
•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ǰȱ–Š”ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ› PDXSXQVHEDJDLSHQGLQJLQSDGDDLU
Š”Š—ȱŽ›œŽ›Š™ǯȱ
Š—¢ŠȱœŽ‹Š’Š—ȱ”ŽŒ’• FRQGLWLRQLQJ $& GDQ OHPDUL HV
œŠ“Šȱ ¢Š—ȱ œŠ–™Š’ȱ ”Žȱ ™Ž›–ž”ŠŠ— VHQ\DZD LQL GDSDW PHQ\HEDENDQ
‹ž–’ǯ NHUXVDNDQR]RQGLDWPRVIHU
6XPEHU (QVLNORSHGL 8PXP XQWXN
‹Ǽ Š•Šžȱœ’—Š›ȱž•›ŠŸ’˜•ŽȱŽ›•Š•žȱ‹Š—¢Š” 3HODMDU
“Šž‘ȱ ”Žȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ǰȱ –Š”Š
Š”Š—ȱ –Ž–‹Š‘Š¢Š”Š—ȱ –Š”‘•ž”
‘’ž™ǰȱ‹Š‘”Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—
”Ž–Š’Š—ǯ
ŒǼ ’”Šȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱ’Š”ȱŠŠǰȱ–Š”Šȱœ’—Š›ȱž•›ŠŸ’˜•ŽȱœŽ‹Š’Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ”Š—
œŠ–™Š’ȱ”Žȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǰȱŠ”’‹Š—¢Šȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱ’Š”ȱŠ”Š—
ŠŠȱ”Ž‘’ž™Š—ǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗŞş
Ž›’”žȱ™Ž—“Ž•ŠœŠ—ȱŽ—Š—ȱ™›˜œŽœȱ›žœŠ”—¢Šȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—DZ
ŠǼ Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱŠ”Š—ȱ‹Ž›ŽŠ”œ’ȱŽ—Š—ȱ£ŠȬ£ŠȱŽ›Ž—žȱ¢Š—ȱœŠ–™Š’ȱ”Ž
•Š™’œŠ—ȱ’žǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ•ž˜›˜”Š›‹˜—ǯ
‹Ǽ •ž˜›˜”Š›‹˜—ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹ž–‹ž—ȱ”ŽȱžŠ›ŠȱŠ”Š—ȱ–Šœž”ȱ”Žȱ•Š™’œŠ—
˜£˜—ǯȱ •ž˜›˜”Š›‹˜—ȱ œŽ•Š—“ž—¢Šȱ Š”Š—ȱ –Ž—Š–‹’•ȱ •Š™’œŠ—ȱ ˜£˜—ǰ
œŽ‘’—Šȱ•Š™’œŠ—ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ
ŒǼ •ž˜›˜”Š›‹˜—ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ™ŠŠȱ‹Š›Š—ȱ‹žŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠǰȱœŽ™Ž›’
•Ž–Š›’ȱŽœǰȱ–Žœ’—ȱ™Ž—’—’—ȱžŠ›Šǰȱ‹žœŠǰȱœŽ–™›˜Š—ȱ–’—¢Š”ȱ Š—’ǰ
Š—ȱœŽ–™›˜Š—ȱ’—œŽ”’œ’Šǯ
Ǽ ’”Šȱ‘Š•ȱ’žȱŽ›“Š’ȱœŽŒŠ›ŠȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœǰȱ–Š”Šȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱŠ”Š—ȱ›žœŠ”
Š—ȱ–Š”’—ȱ•Š–Šȱ–Š”’—ȱ–Ž—“Š’ȱ’™’œǰȱ‹Š‘”Š—ȱ–ž—”’—ȱ‘’•Š—ǯ
Š•Šžȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—ȱ–Ž—’™’œǰȱœ’—Š›ȱž•›ŠŸ’˜•ŽȱŠ”Š—ȱ–Ž—Ž›˜‹˜œȱ”Ž
™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ȱŠ•Š–ȱ“ž–•Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž•Ž‹’‘’ȱŠ–‹Š—ȱ‹ŠŠœǯȱ Š•Šžȱœ’—Š›
ž•›ŠŸ’˜•Žȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›•Ž‹’‘Š—ȱ œŠ–™Š’ȱ ”Žȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ǰȱ –Š”Šȱ Š”Š—
–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ”Ž‘’ž™Š—ǰȱ”Š›Ž—ŠȱŠ™ŠDZ
ŠǼ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ™Ž—¢Š”’ȱ”Š—”Ž›ȱ”ž•’ǯ
‹Ǽ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ™Ž—¢Š”’ȱ”ŠŠ›Š”ȱ–ŠŠǯ
ŒǼ –Ž—Š”’‹Š”Š—ȱŠ—Š–Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱž–‹ž‘ǰȱœŽ‘’—Šȱ™ŽŠ—’ȱœž•’
‹Ž›Œ˜Œ˜”ȱŠ—Š–ǯ

Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ™Š”Š‘ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱ”Š•’Š—ȱœžŠ‘ȱŽ›“Š’ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱœŽ™Ž›’ȱ¢Š—
’œŽ‹ž”Š—ȱ’ȱŠŠœǵȱ’œŠ•—¢ŠǰȱŠŠ”Š‘ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱ”Š•’Š—ȱ¢Š—
‹Ž›™Ž—¢Š”’ȱ”ŠŠ›Š”ȱ–ŠŠȱŠŠžȱŠ—ŠȬŠ—Šȱ”Š—”Ž›ȱ”ž•’ȱŠ—
œŽ“Ž—’œ—¢Šǵ
Řǯ ’”Šȱ”Š•’Š—ȱ–Ž—Š—Š•’œ’œ—¢ŠǰȱŒ˜‹Šȱ‹ž”’”Š—ȱŠ™Š”Š‘ȱœŠŠȱ’—’ȱœžŠ‘
Ž›“Š’ȱ™Ž—’™’œŠ—ȱ™ŠŠȱ•Š™’œŠ—ȱ˜£˜—Ƿ

řǼ
ž“Š—ȱœŠ–
Ž›“Š’—¢Šȱ‘ž“Š—ȱŠœŠ–ǰȱŠ”’‹ŠȱŠ›’ȱ‹Ž›ŒŠ–™ž›—¢ŠȱœŽ—¢Š Šȱœž•Šǰ
—’›ŠǰȱŠ—ȱ˜”œ’ŠȱŽ—Š—ȱŠ’›ȱ‘ž“Š—ǯȱŽ—¢Š ŠȱŽ›œŽ‹žȱ‹Ž›ŽŠ”œ’ȱŽ—Š—ȱŠ’›
‘ž“Š—ȱ –Ž—‘Šœ’•”Š—ȱ œŽ—¢Š Šȱ ŠœŠ–ȱ œž•Šǰȱ ŠœŠ–ȱ —’›Šǰȱ Š—ȱ ŠœŠ–
‹’”Š›‹˜—ŠǯȱŽ—¢Š ŠȬœŽ—¢Š ŠȱŽ›œŽ‹žǰȱ’‘Šœ’•”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ’—žœ›’ȱœŽ™Ž›’
–’—¢Š”ȱ‹ž–’ǰȱ™Ž—ŽŒ˜›Š—ȱ•˜Š–ǰȱŠ—ȱ‹Šžȱ‹Š›Šǯ

ŗşŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Š–™Š”ȱ‘ž“Š—ȱŠœŠ–ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’Šȱ¢Š’žDZ
ŠǼ ŠŠȱœž—Š’ȱŠ—ȱŠ—ŠžȱŠ”Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱŠ’›ȱŠ Š›ǰ
œŽ™Ž›’ȱ’”Š—ǰȱ™•Š—”˜—ǰȱŠ—ȱ‹’˜Šȱ•Š’——¢Šǯ
‹Ǽ ’›ȱŽ—Š—ȱ”ŽŠœŠ–Š—ȱœŽ™Ž›’ȱ’žȱŠ™Šȱ–Ž›žœŠ”ȱž–‹ž‘Š—ǯ
ŒǼ Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ”Š›Šȱ™ŠŠȱ‹Ž—Šȱ•˜Š–ǰȱ–Ž›žœŠ”ȱ–Š›–Ž›ǰȱŠ—ȱ‹Ž˜—ǯ
Řǯ ŽžœŠ—ȱ ž—ž—ȱ™’
ŽžœŠ—ȱž—ž—ȱŠ™’ȱ’—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ“Š•ŠȱŠ•Š–ǯȱ ’ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ–Š—žœ’Š
’Š”ȱ–Š–™žȱ–Ž–‹Ž—ž—ȱŠŠžȱ–Ž—ŒŽŠ‘—¢ŠǯȱŽ—žȱœŠ“ŠȱŠ”’‹ŠȱŠ›’
•ŽžœŠ—ȱ’—’ȱŠ™Šȱ–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯȱ Ž›žœŠ”Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŠ—Š›Š
•Š’—DZ
Šǯ ŽžœŠ—ȱž—ž—ȱŠ™’ȱ–Ž•Ž–™Š›”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–ŠŽ›’Š•ȱ™ŠŠȱ¢Š—ȱŠ™Š
–Ž—’–™Šȱ™Ž›ž–Š‘Š—ǰȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ‘žŠ—ǰȱŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’—¢Šǯ
‹ǯ
ž“Š—ȱŠ‹žȱŸž•”Š—’”ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Ž›Š’ȱ•ŽžœŠ—ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—
Ž›Š—ž—¢Šȱ™Ž›—Š™ŠœŠ—ȱ“žŠȱ™Ž–Š—Š—Š—ȱ¢Š—ȱŽ•Š™ǯȱ’ȱœŠ–™’—
’žǰȱ’–‹ž—Š—ȱŠ‹žȱ¢Š—ȱŽ‹Š•ȱŠ™Šȱ–Ž–Š’”Š—ȱž–‹ž‘Š—ȱ“’”ŠȱŠ‹ž—¢Š
–Šœ’‘ȱ™Š—Šœǯ
Œǯ •’›Š—ȱ•Š‘Š›ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ™Ž—Š—”Š•Š—ȱœž—Š’ǰȱœŽ‘’—Š
”Ž’”Šȱ‘ž“Š—ȱž›ž—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ‹Š—“’›ǯ
ǯ Šœȱ ¢Š—ȱ –Ž—Š—ž—ȱ ›ŠŒž—ȱ Š™Šȱ –Ž—Š—ŒŠ–ȱ ”ŽœŽ•Š–ŠŠ—
–Š”‘•ž”ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱž—ž—ȱŠ™’ǯ
Žǯ ŠŸŠȱ™Š—Šœȱ¢Š—ȱ–Ž•Ž•Ž‘ȱŠ”Š—ȱ–Ž›žœŠ”ȱŠ—ȱ–Ž–Š’”Š—ȱŠ™ŠȱœŠ“Šȱ¢Š—
’•Š•ž’—¢ŠǯȱŽŽ•Š‘ȱ’—’—ǰȱ•ŠŸŠȱŽ›œŽ‹žȱŠ”Š—ȱ–Ž–‹Ž”žȱ–Ž—“Š’
‹ŠžŠ—ȱ”Ž›Šœȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—‘Š–‹Šȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŠ—Š–Š—ǯ
ǯ  Š—ȱ™Š—Šœȱ¢Š—ȱ‹Ž›Ž–‹žœȱŽ—Š—ȱ”ŽŒŽ™ŠŠ—ȱ’—’ȱŠ—ȱ’Š”ȱŽ›•’‘Š
–ŠŠǰȱŠ™Šȱ–Ž—Ž Šœ”Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ’•Š•ž’—¢Šǯ
řǯ Ž–™Šȱ ž–’
Ž–™Šȱ‹ž–’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽŠ›Š—ȱ‹ž–’ȱŠŠžȱ”ž•’ȱ‹ž–’ȱœŽŒŠ›Šȱ’‹ŠȬ
’‹Šǰȱ ‹Ž›œž–‹Ž›ȱ ™ŠŠȱ •Š™’œŠ—ȱ ”ž•’ȱ ‹ž–’ȱ ǻ•’˜œŽ›Ǽȱ ‹Š’Š—ȱ Š•Š–
’›Š–‹Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ”ž•’ȱ‹ž–’ȱ”Žȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ‹ž–’ǯȱ’–‹ž•—¢ŠȱŽŠ›Š—
Ž›œŽ‹žȱ”Š›Ž—ŠȱŠŠ—¢Šȱ›ŽŠ”Š—ȱŠŠžȱ’œ•˜”Šœ’ȱœŽ‹Š’Š—ȱ•’˜œŽ›ȱǻ”ž•’ȱ‹ž–’Ǽǯ
ŠŠȱœŠŠȱŽ–™Šȱ‹ž–’ȱ‹Ž›•Š—œž—ǰȱŽ›“Š’ȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ™Ž›’œ’ ŠȱœŽ‹ŠŠ’
Š”’‹Šȱ•Š—œž—ȱ–Šž™ž—ȱ’Š”ȱ•Š—œž—ǰȱ’ȱŠ—Š›Š—¢ŠDZ
Šǯ Š™ŠȱŽ›“Š’ȱ‹Š—“’›ȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”’‹Šȱ›žœŠ”—¢ŠȱŠ—ž•ȱ‹Ž—ž—Š—ǰ
œŽ‘’—ŠȱŠ—ž•ȱŽ›œŽ‹žȱ‹˜‹˜•ȱŠ—ȱŽ›“Š’ȱ‹Š—“’›ǯ
‹ǯ Ž–™Šȱ¢Š—ȱŽ›“Š’ȱ’ȱŠœŠ›ȱ•ŠžȱŽ—Š—ȱ”Ž”žŠŠ—ȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŜǰŘ
œ”Š•Šȱ›’Œ‘Ž›ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱœž—Š–’ǰȱ¢Š’žȱŽ•˜–‹Š—ȱ™ŠœŠ—
’ȱ•Šžȱ¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ—ȱ–Ž•Š—ŠȱŠŽ›Š‘ȱ™Š—Š’ǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗşŗ
Œǯ Š—Š‘ȱ ’ȱ ™Ž›–ž”’–Š—ȱ –Ž—“Š’ȱ –Ž›Ž”Š‘ǰȱ œŽ‘’—Šȱ Š™Š
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ“Š•Š—ȱ›Š¢ŠȱŽ›™žžœǯ
ǯ ”’‹Šȱ˜—ŒŠ—Š—ȱ¢Š—ȱ‘Ž‹Šǰȱ–Š”ŠȱŠ™ŠȱŽ›“Š’ȱŠ—Š‘ȱ•˜—œ˜›ȱ¢Š—
–Ž—’–‹ž—ȱœŽŠ•ŠȱœŽœžŠžȱ’ȱ‹Š Š‘—¢Šǯ
Žǯ Ž–™Šȱ“žŠȱŠ™Šȱ–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ›˜‹˜‘—¢Šȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ‹Š—ž—Š—ǯ
ǯ ”’‹Šȱ™Ž—’›’—ȱŽ–™ŠǰȱŠ™ŠȱŽ›“Š’ȱ”Ž‹Š”Š›Š—ȱ”Š›Ž—ŠȱœŠ–‹ž—Š—
™Ž—Ž”ȱŠ•’›Š—ȱ•’œ›’”ǯ

ž–‹Ž›DZȱ˜”ȱŽ—Ž›‹’
Š–‹Š›ȱŜǯŚȱ Ž›žœŠ”Š—ȱŽ–™ŠȱŘŝȱŽ’ȱŘŖŖŜȱ”Š ŠœŠ—ȱŠ—ž•ȱ˜¢Š”Š›Š

Śǯ ŠŠ’ȱ’”•˜—
’”•˜—ȱŠŠ•Š‘ȱŽ”Š—Š—ȱžŠ›Šȱ›Ž—Š‘ȱ‹Ž›ž™ŠȱŠ—’—ȱ˜™Š—ȱŠŠžȱ‹ŠŠ’ǰ
Ž›Š™ŠȱžŠȱ“Ž—’œȱœ’”•˜—ȱ¢Š’žȱœ’”•˜—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ•’—Š—ȱœŽŠ—ȱŠ—ȱœ’”•˜—
’ȱŠŽ›Š‘ȱ›˜™’œǯȱ ŽžŠȱ’™Žȱœ’”•˜—ȱ’—’ǰȱ’ȱ‹Ž•Š‘Š—ȱ‹ž–’ȱžŠ›Šȱ‹Ž›Ž›Š”
‹Ž›•Š Š—Š—ȱŽ—Š—ȱŠ›Š‘ȱ“Š›ž–ȱ“Š–ǰȱœŽŠ—”Š—ȱ’ȱœŽ‹Ž•Š‘ȱ‹ž–’ȱœŽ•ŠŠ—
œŽŠ›Š‘ȱŽ—Š—ȱ“Š›ž–ȱ“Š–ǯȱ Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱŽ›Š—ž—ȱŠ›’ȱ•Ž–Š‘
ŠŠžȱ”žŠ—¢Šȱ”ŽŒŽ™ŠŠ—ȱŠ—’—ǯȱŽ›Š™Šȱ’Šȱ’™Žȱœ’”•˜—ǰȱ¢Š’žDZ
Šǯ ’”•˜—ȱ›˜™’”Šȱ‹’ŠœŠ—¢ŠȱŽ›“Š’ȱ’ȱ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ•ŠžǰȱŽ—Š—ȱ”Ž”žŠŠ—
Š›’ȱ¢Š—ȱœŽŠ—ȱœŠ–™Š’ȱŽ—Š—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ”žŠǯ
‹ǯ ’”•˜—ȱ Ž•˜–‹Š—ȱ ’ȱ ŠŽ›Š‘ȱ •’—Š—ȱ œŽŠ—ȱ Š—ȱ •’—Š—ȱ ’—’ǰ
‹Ž—ž”—¢ŠȱŠ›’ȱ–ž•Š’ȱ¢Š—ȱ•Ž–Š‘ȱœŠ–™Š’ȱ¢Š—ȱ”žŠǰȱœŽ‘’—ŠȱœŠ—Š
–Ž›žœŠ”ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’•Š•ž’—¢Šǯ

ŗşŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Œǯ ˜›—Š˜ȱ’ȱ–Ž›’”ŠȱŽ›’”Šǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœ’”•˜—ȱ¢Š—ȱ‘Ž‹ŠȱŠ›’ȱŠ—’—
¢Š—ȱœŠ—Šȱ”žŠǯ
śǯ Ž›žœŠ”Š—ȱ
žŠ—

žŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™Š›žȬ™Š›žȱž—’Šȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž’–‹Š—”Š—
˜”œ’Ž—ȱ’ȱžŠ›Šȱ¢Š—ȱ’‹žž‘”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ‘Ž Š—ǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰ
‘žŠ—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱŽ–™Šȱ‘’ž™ȱœŽ”Š•’žœȱœž–‹Ž›ȱ–Š”Š—Š—ȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’Š
Š—ȱ‘Ž Š—ǯȱž—œ’ȱ•Š’—ȱ‘žŠ—ȱŠŠ•Š‘ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—ŠŠ‘ȱŠ’›ȱ‘ž“Š—ǰȱœŽ‘’—Š
Š™Šȱ–Ž—¢’–™Š—ȱŠ’›ȱŠ•Š–ȱŠ—Š‘ǯȱŽŒŠ›Šȱ›’—Œ’ȱ‘žŠ—ȱŠ™Šȱ‹Ž›ž—œ’
œŽ‹ŠŠ’DZ
Šǯ ›˜ž”œ’ȱ‘Šœ’•ȱ‘žŠ—ȱœŽ™Ž›’ȱ”Š¢žȱŠ—ȱ›˜Š—ǯ
‹ǯ Ž—Šž›ȱ”Ž‹Ž›ŠŠŠ—ȱŠ’›ȱ’ȱ–ž”Šȱ‹ž–’ȱ’—’ǯ
Œǯ Ž—Šž›ȱ”Žœž‹ž›Š—ȱŠ—Š‘ǯ
ǯ Ž–™Ž—Š›ž‘’ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ”•’–Š˜•˜’œǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ‘ž“Š—ǰȱœž‘žǰȱ™Š—Šœ
–ŠŠ‘Š›’ǰȱŠ—’—ǰȱŠ—ȱ”Ž•Ž–‹Š™Š—ǯ
Žǯ Ž—Š–™ž—ȱŠž—ŠȱŠ—ȱ•˜›Šȱ’ȱ‹ž–’ǯ
Ž—ž”ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ’Š”’‹Š”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž’ŠŠ—ȱ–Š—žœ’Š
Š—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž—Š•’‘Š—ȱž—œ’ȱ‘žŠ—ȱ–Ž—“Š’ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ǰȱ™Ž–ž”’–Š—ǰȱŠŠž
”Ž’ŠŠ—ȱ™Ž›Š–‹Š—Š—ǯȱŽ—Š•’‘Š—ȱž—œ’ȱ’—’ȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Š
–Ž—Ž‹Š—ȱŠŠžȱ–Ž–‹Š”Š›ȱ™Ž™˜‘˜—Š—ȱ¢Š—ȱŠŠȱ’ȱ‘žŠ—ǰȱœŽ‘’—Š
Š”’‹Š—¢ŠȱŽ›“Š’ȱ™Ž—¢Ž–™’Š—ȱ•Š‘Š—ȱ‘žŠ—ǯ
‹ǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ‘žŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›•Ž‹’‘Š—ǰȱœŽ‹ŠŠ’ȱŒ˜—˜‘
ŠŠ•Š‘ȱ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ™Ž™˜‘˜—Š—ȱ’ȱ‘žŠ—ȱž—ž”ȱ”Ž™Ž›•žŠ—ȱ’—žœ›’
”Ž›Šœǰȱ”Š¢žȱ‹Š”Š›ǰȱ™Ž›Š•ŠŠ—ȱ›ž–Š‘ȱŠ—ŠǰȱŠ—ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š—ž—Š—ǯ
ŠŠ’–Š—ŠȱŠ”’‹Š—¢Šǰȱ“’”Šȱ‘žŠ—ȱ”’Šȱ›žœŠ”ȱŠŠžȱ‹Š‘”Š—ȱ–žœ—Š‘ǵ
”’‹Šȱ¢Š—ȱ’’–‹ž•”Š—ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž›“Š’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ’”•’–ȱ”Š›Ž—Šȱ™Ž—Šž›Š—ȱ”•’–Š˜•˜’œǰȱ–’œŠ•—¢Š
‘ž“Š—ǰȱœž‘žǰȱŠ—ȱœ’—Š›ȱ–ŠŠ‘Š›’ȱ–Ž—“Š’ȱ’Š”ȱ•Š’ȱ‹Ž›ž—œ’ǯ
‹ǯ ž—Š‘—¢Šȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ ‘Ž Š—ȱ Š—ȱ ž–‹ž‘Š—ǰȱ œŽ‘’—Š
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ‹Ž›”ž›Š——¢Šȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ǯ
Œǯ Ž›“Š’ȱ”Ž”Ž›’—Š—ȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›ŠžȱŠ—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ‹Š—“’›ȱ™ŠŠ
–žœ’–ȱ‘ž“Š—ǯ
ǯ Ž›“Š’—¢Šȱ•Š‘Š—ȱ”›’’œȱœŽ‘’—ŠȱŠ—Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱŠ—žœǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗşř
 Š’‘Š—

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ˜Š•ȱ •Š’‘Š—ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ”ŽŒŠ”Š™Š—

™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
ŗǯ ŠŠȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›ŠžȱœŽ›’—ȱŽ›“Š’ȱ”Ž‹Š”Š›Š—ȱ‘žŠ—ȱ’ȱž–Š›Š
Š—ȱ Š•’–Š—Š—ǯȱŽ•Šœ”Š—ȱŠ–™Š”—¢Šȱ™ŠŠȱ•’—”ž—Š—ȱ•˜”Š•
Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ•˜‹Š•Ƿ
Řǯ ŠŠ’–Š—ŠȱžœŠ‘Šȱ™Ž—žœžŠ——¢Šȱ“’”ŠȱŽ›“Š’ȱ”Ž‹Š”Š›Š—ȱ‘žŠ—ǵ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—ŠȱžœŠ‘Šȱ–Ž—ŠŠœ’ȱ‘žŠ—Ȭ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱœžŠ‘
›žœŠ”ȱŠ—ȱž—ž•ǰȱœŠ Š‘ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱŽœŠȱ¢Š—ȱŽ›œŠ—Ƿ

ǯ œŠ‘ŠȬžœŠ‘Šȱ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ ’—”ž—Š—ȱ

’ž™

Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ›Š—”Š’Š—ȱ ž™Š¢Šȱ ž—ž”

–Ž•’—ž—’ȱ”Ž–Š–™žŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŽ”Š—Š—ǰȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ǰ
Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ¢Š—ȱ’’–‹ž•”Š—ȱ˜•Ž‘ȱœžŠžȱ”Ž’ŠŠ—ǰȱŠŠ›ȱŽŠ™
–Š–™žȱ–Ž—ž”ž—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢Šǯ
™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ’•Š”ž”Š—ǰȱŠŠ›ȱ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
Š™Šȱ‹Ž›•Š—œž—ȱ•Š–ŠȱŠ—ȱŠŠ›ȱŠ™Šȱ’—’”–Š’ȱ˜•Ž‘ȱŽ—Ž›Šœ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š—
ŠŠ—ǯ
Ž›‹ŠŠ’ȱž™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
ŗǯ ™Š¢ŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱ
žŠ—
’•Š”ž”Š—ȱ–Ž•Š•ž’ȱŠŠȱž—Šȱ•Š‘Š—ǰȱ™Ž›Šž›Š—ȱȱǻŽ‹Š—ȱ’•’‘
Š—Š–ȱ—˜—Žœ’ŠǼǰȱ›Ž‹˜’œŠœ’ǰȱŠ—ȱœ’œŽ–ȱž–™Š—ȱœŠ›’ȱ™ŠŠȱ™Ž›Š—’Š—ǯȱŠ•Š‘
œŠžȱŒŠ›Šȱ›Ž‹˜’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱŽ—Š—ȱœ’œŽ–ȱž–™Š—ȱœŠ›’ǰȱŒŠ›Š—¢Šȱ™Ž•ŠŠ—
’™Ž›‹˜•Ž‘”Š—ȱ–Ž—Š—Š–ȱŠ—Š–Š—ȱ™Š—Š—ȱ’ȱŠ—Š›Šȱ•Š›’”Š—ȱ™˜‘˜—ǰȱŽ—Š—
™Ž›“Š—“’Š—ȱ–Ž–Ž•’‘Š›Šȱ™˜‘˜—ȱ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ’Š—Š–ǯȱŽŽ•Š‘ȱ”’›ŠȬ”’›Šȱ•’–Š
Š‘ž—ǰȱ”Ž’”Šȱ™˜‘˜—ȱŽ•Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱ‹ŽœŠ›ǰȱ’Šȱ‘Š›žœȱ™’—Š‘ǯ
Řǯ ™Š¢ŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱ ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ
Š¢Š’
’ȱœŠ–™’—ȱ–Ž—ž™Š¢Š”Š—ȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŸŠ›’ŽŠœȱŠœ•’
Š—Š–Š—ȱ“žŠȱ‘Š›žœȱ’•ŽœŠ›’”Š—ǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Š’ȱ“Ž—’œ
Œ’Š—“ž›ȱŠ—ȱ›˜“˜•Ž•ŽǯȱŽ•Š’—ȱ’žǰȱ™Ž›Š—ŒŠ—Š—ȱ™žœ™Šȱ—Šœ’˜—Š•ȱ™ŠŠȱ‹ž—Š
–Ž•Š’ȱ Š—ȱ œŠ Šȱ —Šœ’˜—Š•ȱ ™ŠŠȱ ”˜–˜˜ǰȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ž™Š¢Šȱ ž—ž”
–Ž•ŽœŠ›’”Š—ȱŠ—Š–Š—ȱŠ—ȱ‘Ž Š—ȱŠœ•’ǯ

ŗşŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
řǯ ™Š¢ŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱŠ—Š‘ȱŠ—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ’›
Ž—ŒŽŠ‘Š—ȱ –ŠœŠ•Š‘ȱ Š’›ȱ ’•Š”ž”Š—ȱ Ž—Š—ȱ ŒŠ›Šȱ ™Ž—ŒŽŠ‘Š—
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ǰȱ™Ž—Š–Š—Š—ȱ™’—žȱŠ’›ǰȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱŠ’›ȱ’Š”ȱ‹˜›˜œǯȱ
žŠ—Ȭ
‘žŠ—ȱ’ȱœŽ”’Š›ȱœž—Š’ǰȱŠ—Šžǰȱ–ŠŠȱŠ’›ǰȱŠ—ȱ›Š Šȱ™Ž›•žȱ’Š–Š—”Š—ǯȱ™Š¢Š
ž—ž”ȱ–Ž—ž›Š—’ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱœž—Š’ǰȱ’ȱŠ—Š›Š—¢Šȱ–Ž•Š•ž’ȱ›˜›Š–ȱ Š•’
Ž›œ’‘ȱǻ™›˜”Šœ’‘ǼȱŽ›‘ŠŠ™ȱœž—Š’Ȭœž—Š’ȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱŽ›ŒŽ–Š›ǯ

Śǯ ™Š¢ŠȱŽ•ŽœŠ›’Š—ȱž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ›Š
™Š¢Šȱ ™Ž—ŒŽŠ‘Š—ȱ ’•Š”ž”Š—ȱ Ž›‘ŠŠ™ȱ ™Š‹›’”Ȭ™Š‹›’”ȱ Ž—Š—
–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—¢Š›’—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱŠœǯȱŽ›•žȱ™Ž—Š—Š–Š—
™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜—ȱ™Ž–‹ŠŠœȱ“Š•Š—ȱ›Š¢ŠȱŠ—ȱ‘žŠ—ȱ”˜ŠǰȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Š›žȬ™Š›žȱ”˜Šǯ
žŠȱ’ŠŠ”Š—ȱž“’ȱŽ–’œ’ȱ‹žŠ—Š—ȱŠœȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›–˜˜›ǯ
™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱžŠ›ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž—Š—Š–ȱ”Ž–‹Š•’ȱ™˜‘˜—ȱ–žŠȱž—ž”ȱ–Ž—Š—’”Š—ȱ™˜‘˜—ȱ¢Š—
Ž•Š‘ȱ’Ž‹Š—ǯ
‹ǯ ’•Š›Š—ȱ–Ž›˜”˜”ȱ’ȱŽ–™Šȱž–ž–ȱŠ—ȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱœŠ—”œ’ȱ‹Š’ȱ™Š›Š
™Ž•Š—Š›—¢Šǯ
Œǯ ’Š”ȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ œŽ–™›˜Š—ȱ ž—ž”ȱ –’—¢Š”ȱ  Š—’ȱ Š—ȱ ˜‹Š
’—œŽ”’œ’Šǯ
ǯ Ž—ž—Š”Š—ȱœŠ›’—Š—ȱžŠ›Šȱ™ŠŠȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›–˜˜›ǰȱ™Š‹›’”ǰȱŠ—
Š™ž›ȱ›ž–Š‘ȱŠ—ŠȱœŽ›Šȱ’ŠŠ”Š—ȱ™Ž—ŽŒŽ”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›”Š•Šǯ
Žǯ Ž—‘Ž–Šȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š™Šȱ ’™Ž›‹Š›ž’ǰ
Œ˜—˜‘—¢ŠȱŠŠ•Š‘ȱ–Ž—‘Ž–Šȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ–’—¢Š”ȱŠ—ȱŠœȱ‹ž–’
Š—ȱ‹Šžȱ‹Š›Šǯ
ǯ Ž—ž—Š”Š—ȱŠ•Šȱ™Ž—’—’—ȱžŠ›ŠȱǻǼȱŠ—ȱ•Ž–Š›’ȱŽœȱ¢Š—ȱ’Š”
–Ž—Š—ž—ȱ›Ž˜—ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
’Š™”Š—ȱŠ›’”Ž•ȱŠ›’ȱ”˜›Š—ȱŠŠžȱ–Š“Š•Š‘ȱ¢Š—ȱ’œ’—¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǰȱ”Ž–ž’Š—ȱ™’”’›”Š—ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǯ ™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ”ŽŠ—Ž”Š›ŠŠ–Š—ȱ‘Š¢Š’ȱŠ—ȱ‘žŠ—ǯ
Řǯ ™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ—Š‘ǰȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ’›ǰȱŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Š
žŠ›Šǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗşś
 ǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ ž—ž”ȱ Ž—‘’—Š›’
Š–™Š”ȱ ŽŠ’ȱ ’—”ž—Š—

Š•ž™ž—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ”’Šȱ ™Ž›•ž”Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž—ŠŠœ’ȱ ‹Š—¢Š”

–ŠœŠ•Š‘ǰȱ Ž›–Šœž”ȱ –ŠœŠ•Š‘ȱ •’—”ž—Š—ǰȱ —Š–ž—ȱ ™Ž—Š•Š–Š—
–Ž—ž—“ž””Š—ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ǯ
Ž‹Ž›Š™ŠȱŒ˜—˜‘ȱŽ—Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŠ›’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱŠ—Š›Š
•Š’—DZ
ŗǯ Š—¢Š”ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š’›ȱ Ž•Š‘
–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ™Ž•’”ǯȱŠœŠ•Š‘ȱ’žȱ’–‹ž•
”Š›Ž—Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱŽ•Š‘ȱ–Ž—Œ’™Š”Š—ȱ‘Š‹’Šȱ‹Š›žȱŠŠž
–Ž–™Ž›‹Š’”’ȱ‘Š‹’Šȱ¢Š—ȱŠŠȱ‹Š’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱŸŽ”˜›ȱ™Ž—¢Š”’ǰȱŠ—Š›Š
•Š’—ǰȱ‹Š—¢Š”ȱ“Ž—’œȱ—¢Š–ž”ȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱŸŽ”˜›ȱ™Ž—¢Š”’ȱ–Š•Š›’Šǰ
Ž–Š–ȱ‹Ž›Š›Š‘ǰȱŽ—ŒŽ™‘Š•’’œǰȱ’•Š›’Šœ’œǯȱŠ•Šȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱŸŽ”˜›
™Ž—¢Š”’ȱ’ž›ȱŠ—ȱ‹žŠȱœž—Š’ȱǻ˜—Œ‘˜ŒŠœ’œǼǰȱœŽ›Šȱœ’™žȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’
ŸŽ”˜›ȱ‹’•‘Š›£’Šœ’œǯ
Řǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Šȱ˜•Ž‘ȱ–˜‹’•ȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱ”˜Šȱ‹ŽœŠ›ǰȱœŽ™Ž›’
Š”Š›Šǰȱ ˜˜›ǰȱ Š—ž—ǰȱ ž›Š‹Š¢Šǰȱ Š—ȱ ŽŠ—ǯȱ Š—”ȱ ž—’Š
–Ž–™Ž›”’›Š”Š—ǰȱ ž—ž”ȱ Š”Š›Šȱ œŠ“Šȱ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ žŠ›Šȱ Ž•Š‘
–Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ”Ž›ž’Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ¢Š—ȱž—ž”ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜ
’™Ž›”’›Š”Š—ȱœŽ‹ŽœŠ›ȱǞȱŜŘśȱ“žŠǯ
řǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ •’–‹Š‘ȱ ’—žœ›’ȱ –Š”’—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ ’ȱ ŠŽ›Š‘ȬŠŽ›Š‘ǯ
Ž›žœŠ”Š—ȱŠŠȱž—Šȱ•Š‘Š—ȱŠ—ȱŠŠȱŠ’›ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱž—ŒŠ”ȱŽ–‹Š—
ŠŠ•Š‘ȱŒ˜—˜‘ȱ•Š’—ǯȱ Š›Ž—Šȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱŠŠȱž—Šȱ•Š‘Š—ȱŠ—ȱŠŠȱŠ’›
Ž›œŽ‹žǰȱ•Š“žȱŽ›˜œ’ȱŠ—ȱ›Ž”žŽ—œ’ȱ‹Š—“’›ȱ–Ž—’—”Šǯȱ’ȱŠ”Š›ŠȱŠ—
Š—ž—ǰȱ‹Š—“’›ȱœžŠ‘ȱ–Ž—“Š’ȱ‘Š•ȱ¢Š—ȱ‹’ŠœŠȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—ǯ
Ž—Š—ȱŠŠ—¢ŠȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŽ›œŽ‹žǰȱ”’Šȱ‘Š›žœȱ Šœ™ŠŠǯȱŠŠ
œŠžȱ™’‘Š”ǰȱ”’Šȱ’Š”ȱ‹˜•Ž‘ȱŠ”žȱž—ž”ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ”Š›Ž—Š
Š—™Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ”’Šȱ’Š”ȱŠ”Š—ȱ–Š“žǯȱŠŠȱ•Š’—ȱ™’‘Š”ǰȱ”’Šȱ‘Š›žœ
–Ž–™Ž›‘’ž—”Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŠ—ȱ‹Ž›žœŠ‘Šȱž—ž”ȱ–Ž—Ž”Š—ȱ–Ž—“Š’
œŽ”ŽŒ’•Ȭ”ŽŒ’•—¢ŠǯȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱ‘Š›žœȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ǰȱ¢Š’ž
•’—”ž—Š—ȱ’™Ž›‘Š’”Š—ȱœŽ“Š”ȱ–ž•Š’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ›’ȱ™Ž›Ž—ŒŠ—ŠŠ—
œŠ–™Š’ȱ ™ŠŠȱ  Š”žȱ ˜™Ž›Šœ’ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ Ž—Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š™Šȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ’Ž’—’œ’”Š—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱȃ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—
–Ž—žœŠ‘Š”Š—ȱ ’™Ž—ž‘’—¢Šȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ œŽ”Š›Š—ȱ Š—™Šȱ –Ž—ž›Š—’
”Ž–Š–™žŠ—ȱŽ—Ž›Šœ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŠŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—

ŗşŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
–Ž›Ž”ŠȄǯȱŽ–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ–Ž—Š—ž—ȱŠ›’ǰȱ•’—”ž—Š—ǰ
Š™Šȱ–Ž—ž”ž—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ—Š—ȱŽ›žœȬ–Ž—Ž›žœȱ”Š›Ž—Šȱ’Š”
‘Š‹’œ—¢Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ–˜Š•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ˜Š•ȱŽ›œŽ‹ž
œŽ‹Š’Š—ȱ‹Ž›ž™Šȱ–˜Š•ȱ‹žŠŠ—ȱ–Š—žœ’Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ’•–žȱŠ—ȱŽ”—˜•˜’ǰ
™Š‹›’”ǰȱŠ—ȱ™›ŠœŠ›Š—Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯ
’—”ž—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱ‹žŠ¢Š™ž—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ”˜–™˜—Ž—ȱ™Ž—’—ȱ¢Š—
’”žȱ –Ž—Ž—ž”Š—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǰȱ œŠ•Š‘ȱ œŠž—¢Šȱ ’Š•Š‘
”ŽœŽ—“Š—Š—ǯȱŽ›žœž›—¢Šȱ™Ž–ž”’–Š—ȱ›Š”¢Šȱ”ŽŒ’•ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
œŽ›Šȱ‘’•Š——¢Šȱ‘Š”ȱŠŠȱŠ—ȱ‘Š”ȱ–Ž—˜•Š‘ȱŠŠœȱŠ—Š‘ȱ–Ž›Ž”ŠǰȱœŽŠ—”Š—
–Ž›Ž”Šȱ’Š”ȱ‹Š—¢Š”ȱ–Ž—’”–Š’ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ•Š‘
œŠžȱ œŽ‹Š‹ȱ ™Ž—’—ȱ Ž›“Š’—¢Šȱ ”ŽœŽ—“Š—Š—ȱ ¢Š—ȱ –Š”’—ȱ •Ž‹Š›ȱ Š—
”ŽŒŽ–‹ž›žŠ—ȱœ˜œ’Š•ȱ¢Š—ȱ–Š”’—ȱ–Ž—’—”ŠǰȱœŽ‘’—Šȱ™Ž›•žȱ”’Šȱ Šœ™ŠŠ’
Š•Š–ȱ™›˜œŽœȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ ŽœŽ—“Š—Š—ȱ¢Š—ȱ–Š”’—ȱ–Ž—’—”ŠȱŠ—Š›Š
”Ž•˜–™˜”ȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ ¢Š—ȱ œŠžȱ Ž—Š—ȱ ”Ž•˜–™˜”ȱ •Š’——¢Šȱ Š”Š—
–Ž—’—”Š”Š—ȱ”ŽŒŽ–‹ž›žŠ—ȱŠ—ȱ”Ž›ŽœŠ‘Š—ȱœ˜œ’Š•ǰȱœŽ‘’—ŠȱŽ“˜•Š”ȱœ˜œ’Š•
Ž—Š—ȱ–žŠ‘ȱŠ™ŠȱŽ›œž•žǰȱ‹Š‘”Š—ȱŠ™Šȱ–Ž•ŽŠ”ǯ
Ž•Šœ•Š‘ǰȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǰȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
‘Š›žœ•Š‘ȱ ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ǯȱ Ž—Š—ȱ ”ŠŠȱ •Š’—ǰȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ œ¢Š›Šȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœȱ ’™Ž—ž‘’ȱ ŠŠ›
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š™Šȱ ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯȱ —Š•’œ’œȱ –Ž—Ž—Š’ȱ Š–™Š”
•’—”ž—Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ œŠ•Š‘ȱ œŠžȱ Š•Šȱ Š•Š–ȱ ž™Š¢Šȱ ž—ž”ȱ Š™Š
’•Š”ž”Š——¢Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱœŽ•Š•žȱŠ”Š—ȱ–Ž–‹Š Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ǯȱžŠ‘ȱ‹Š›Š—ȱŽ—ž
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ ¢Š—ȱ ’‘Š›Š™”Š—ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ ¢Š—ȱ ‹Š’”ȱ –Ž—ž›ž
ž”ž›Š—ȱ–Š—žœ’Šǯȱ’œŠ•—¢Šȱ’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘ȱœŽ›’—ȱŽ›Š™ŠȱœžŠžȱ™Ž—¢Š”’ǰ
ȱǻŽ–Š–ȱŽ›Š›Š‘Ǽǰȱ”Ž”ž›Š—Š—ȱ™Š—Š—ǰȱŠ—ȱœŠ›Š—Šȱ™Ž—’’”Š—ȱ¢Š—
›Ž—Š‘ǯȱŠ•Š–ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ’—’ǰȱ’—”Šȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™ȱŠŠ•Š‘ȱ›Ž—Š‘ȱŠ—
Ž—Š—ȱŽ–’”’Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žȱ“žŠȱ›Ž—Š‘ǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’•Š”ž”Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—ž‹Š‘ȱ”˜—’œ’ȱŽ›œŽ‹žǯ
—ž”ȱ–Ž—Š’””Š—ȱ’—”Šȱ™›˜ž”œ’ȱ™Š—Š—ǯȱ
Š•ȱ’—’ȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—
Ž—Š—ȱœŠžȱŠŠžȱ”˜–‹’—Šœ’ȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ–ŠŒŠ–ȱŒŠ›Šǰȱ–’œŠ•—¢Šȱ™Ž—Š’›Š—ǰ
™Ž–ž™ž”Š—ǰȱ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ‘Š–Šǰȱ™Ž—¢Š”’ǰȱŠ—ȱž•–ŠǰȱœŽ›Šȱ™Ž—Š—Š–Š—
ŸŠ›’ŽŠœȱ ž—ž•ǯȱ ’”Šȱ žœŠ‘Šȱ ’—’ȱ ‹Ž›‘Šœ’•ǰȱ Š”Š—ȱ Ž›“Š’ȱ ™ž•Šȱ œžŠž
”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‹Š›žȱ¢Š—ȱŽ›•ŽŠ”ȱ™ŠŠȱ’—”Šȱ”žŠ•’Šœȱ¢Š—
”’ŠȱŠ—Š™ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ǯȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱŠ’—¢Šȱ’Š”ȱ‹Ž›™Ž—Š’›Š—ǰȱ”’—’
–Ž–™ž—¢Š’ȱœŠ•ž›Š—ȱ™Ž—Š’›Š—ǯȱŠ—Š‘ȱœŽ™Š—“Š—ȱŠ‘ž—ȱŠ™Šȱ’Š—Š–’ǯ
Ž•Ž–‹Š™Š—ȱŠ—Š‘ȱ–Šž™ž—ȱžŠ›Šȱ–Ž—’—”ŠǯȱŽ—Š—ȱ’—’ǰȱŠ—ȱ“žŠȱ”Š›Ž—Š
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŸŠ›’ŽŠœȱŠ—Š–Š—ȱŠ—ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱ™Žœ’œ’ŠȱœŽ›Šȱ™ž™ž”ǰ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗşŝ
Ž›“Š’•Š‘ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ•Š–ȱœžœž—Š—ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›œŽ‹žǰ
–’œŠ•—¢Šȱ–’”›˜‹ŠȱŠ—Š‘ǰȱ’—œŽ”ŠȱŠ—ȱ™Ž–Š—œŠ—¢ŠǰȱœŽ›Šȱž•–Šǯ
’Šȱ•’‘Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—ž‹Š‘ȱ”ŽœŽ’–‹Š—Š—
•’—”ž—Š—ȱœŽ’—”ŠȱŽ–’ȱœŽ’—”Šȱ”ŽȱŠ›Š‘ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—
”’ŠȱŠ—Š™ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ǯ

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ȱ”Š•’Š—ǯ
žŠ•Š‘ȱŠ›’”Ž•ȱŽ—Š—ȱ˜™’”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱž—ž”
–Ž—‘’—Š›’ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ•’—”ž—Š—Ƿ

ǯ —Š•’œ’œȱ Ž—Ž—Š’ȱ Š–™Š”ȱ ’—”ž—Š—ȱ ž—ž”

Ž—‘’—Š›’ȱ Ž›žœŠ”Š—ȱ ’—”ž—Š—

—Š•’œ’œȱ–Ž—Ž—Š’ȱŠ–™Š”ȱ•’—”ž—Š—ȱǻŠ–Š•ȱŠŠžȱŠ—Š•Ǽȱ•Š‘’›
Ž—Š—ȱ’ž—Š—”Š——¢Šȱž—Š—Ȭž—Š—ȱŽ—Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ’
–Ž›’”ŠȱŽ›’”Šǰȱ¢Š’žȱŠ’˜—Š•ȱ—Ÿ’›˜—–Ž—Š•ȱ˜•’Œ¢ȱŒȱǻǼǰȱ™ŠŠ
Š‘ž—ȱŗşŜşǯȱ–Š•ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœžŠžȱ›ŽŠ”œ’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ–Ž›’”ŠȱŽ›‘ŠŠ™
”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹Š‹”Š—ȱ˜•Ž‘ȱŠ”’Ÿ’Šœȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽŠ”œ’
Ž›œŽ‹žȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱŽ”œ›Ž–ȱœŠ–™Š’ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱœ’”Š™ȱ¢Š—
–Ž—Ž—Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱŠ—ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ’—’ǯ
’ȱ—ŽŠ›Šȱ¢Š—ȱœŽŠ—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ǰȱŽ›–Šœž”ȱ—˜—Žœ’Šǰȱ’—”Š
”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Šœ’‘ȱ›Ž—Š‘ǯȱ Š›Ž—Šȱ’žȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—
ž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ’—”Šȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ›Š”¢ŠǯȱŠ—™Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰ
Š”Š—ȱŽ›“Š’ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ–Š”’—ȱ™Š›Š‘ȱ˜•Ž‘
 Š”žǯȱ Ž›žœŠ”Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ’—’ȱŠ”Š—ȱ–Ž–‹Š Šȱ”’Šȱ™ŠŠȱ”Ž‘Š—Œž›Š—ǰ
Š”Š—ȱ ŽŠ™’ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ “žŠȱ Š™Šȱ –Ž—¢Ž‹Š‹”Š—ȱ ”Ž›žœŠ”Š—
•’—”ž—Š—ǯȱ—ž”ȱ–Ž—‘’—Š›’ȱ’—’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‘Š›žœȱ‹Ž› Š ŠœŠ—
•’—”ž—Š—ȱœŽ‘’—Šȱ–Ž—“Š’ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱž—ž”ȱ“Š—”Šȱ™Š—“Š—ǯȱ–Š•
–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱŠ•Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŠ™Š’ȱž“žŠ—ȱŽ›œŽ‹žǯ

ŗşŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ŗǯ Ž›•ž—¢Šȱ—Š•’œ’œȱŽ—Ž—Š’ȱŠ–™Š”ȱ’—”ž—Š—
–Š•ȱ‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱžŠȱ–ŠŒŠ–ȱŒŠ›ŠDZ
Šǯ –Š•ȱ‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱž—ž”ȱ™›˜¢Ž”ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱ’‹Š—ž—ȱ”Š›Ž—Š
—Š—Ȭž—Š—ȱŠ—ȱŽ›Šž›Š—ȱŽ–Ž›’—Š‘ȱ–Ž—‘Ž—Š”’ȱŽ–’”’Š—ǯ
™Š‹’•Šȱ™Ž–’•’”ȱŠŠžȱ™Ž–›Š”Š›œŠȱ™›˜¢Ž”ȱ’Š”ȱ–Ž•Š”ž”Š——¢Šǰȱ–Š”Š
Š”Š—ȱ–Ž•Š—Š›ȱž—Š—Ȭž—Š—ȱŠ—ȱ‹ŽœŠ›ȱ”Ž–ž—”’—Š—ȱ™Ž›’£’—Š—
ž—ž”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ™›˜¢Ž”ȱŽ›œŽ‹žȱ’Š”ȱŠ”Š—ȱ’Š™ŠǰȱŠŠžȱŠ”Š—
–Ž—‘ŠŠ™’ȱ™Ž—Š’•Š—ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ–Ž–‹Ž›’”Š—ȱœŠ—”œ’ȱ¢Š—ȱ’Š”
›’—Š—ǯȱŠ›Šȱ’—’ȱœŠ—ŠȱȱŽŽ”’ȱž—ž”ȱ–Ž–Š”œŠȱ™Š›Šȱ™Ž–’•’”ȱ™›˜¢Ž”
¢Š—ȱ”ž›Š—ȱ–Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱŠŠžȱ™Ž–’•’”ȱ™›˜¢Ž”
¢Š—ȱ‘Š—¢Šȱ–Ž–Ž—’—”Š—ȱ”Žž—ž—Š—ȱ™›˜¢Ž”—¢ŠȱœŽ‹ŽœŠ›ȱ–ž—”’—
Š—™Šȱ–Ž—‘’›Šž”Š—ȱŠ–™Š”ȱœŠ–™’—Š—ȱ¢Š—ȱ’–‹ž•ǯ
‹ǯ –Š•ȱ‘Š›žœȱ’•Š”ž”Š—ȱŠŠ›ȱ”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱ’Š”ȱ›žœŠ”ȱ”Š›Ž—Š
ŠŠ—¢Šȱ™›˜¢Ž”Ȭ™›˜¢Ž”ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱŠ›Šȱ”ŽžŠȱ’—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—
¢Š—ȱ’ŽŠ•ǰȱŽŠ™’ȱ”ŽœŠŠ›Š—ȱ–Ž—Ž—Š’ȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ’—’ȱ’Š”ȱ–žŠ‘
’Š—Š–”Š—ȱ™ŠŠȱœŽ’Š™ȱ˜›Š—ȱŽ›žŠ–Šȱ™Š›Šȱ™Ž–›Š”Š›œŠȱ™›˜¢Ž”ǯ
Š—žœ’ŠȱŠ•Š–ȱžœŠ‘Š—¢Šȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱŠ—ȱ–Ž—’—”Š”Š—
”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ǰȱ Ž•Š‘ȱ –Ž•Š”ž”Š—ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ Š”’Ÿ’Šœȱ Š›’ȱ ‹Ž—ž”ȱ ¢Š—
œŽŽ›‘Š—ŠȱœŠ–™Š’ȱ¢Š—ȱœŠ—ŠȱŒŠ—’‘ǰȱ–ž•Š’ȱŠ›’ȱ‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ”ŽŒ’•
œŠ–™Š’ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ‹ŽœŠ›ǰȱ–ž•Š’ȱŠ›’ȱ¢Š—ȱ‘Š—¢ŠȱœŽ’”’ȱœŠ“Šȱ–Ž—ž‹Š‘
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱȱŠ•Š–ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱœŠ–™Š’ȱ¢Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—
¢Š—ȱ‹ŽœŠ›ǯ
Ž›ž‹Š‘Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘ȱ Ž›“Š’ȱ œŽ›’—ȱ –Šœ’‘ȱ Š™Š
’˜•Ž›Š—œ’ȱ˜•Ž‘ȱ–Š—žœ’Šȱ”Š›Ž—Šȱ’Š—Š™ȱ’Š”ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”Ž›ž’Š—
™ŠŠȱ–Š—žœ’ŠȱœŽŒŠ›Šȱ“Ž•ŠœȱŠ—ȱ‹Ž›Š›’ǯȱŽŠ™’ȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ¢Š—ȱ–Š”’—ȱ‹ŽœŠ›
Š”‘’›—¢ŠȱŠ”Š—ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”Ž›ž’Š—ȱ‹Š’ȱ–Š—žœ’ŠȱŠ•Š–ȱ–Ž–Ž—ž‘’
”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™—¢Šǰȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ——¢Šǰȱȱ‹Š‘”Š—ȱ”ŽœŽ•Š–ŠŠ—ȱ’›’—¢Šǯ
ŠŠȱœŠŠȱ’—’•Š‘ȱ–Š—žœ’Šȱ–ž•Š’ȱ‹Ž›™’”’›ȱŠ—ȱ–Ž—’—“Šžȱ”Ž–‹Š•’ȱœŽ–žŠ
Š”’Ÿ’Šœ—¢Šȱ œŽ›Šȱ ‹Ž›žœŠ‘Šȱ ž—ž”ȱ –Ž—‘’—Š›’ȱ Š”’Ÿ’Šœȱ ¢Š—
–Ž—’–‹ž•”Š—ȱŠ–™Š”ȱœŠ–™’—Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ’”Ž‘Ž—Š”’ȱŠŠžȱ’—’—
–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ Š–™Š”ȱ Š™Šȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž›ž’”Š—ȱ Š›’ȱ Š”’Ÿ’Šœ—¢Šǰ
”Ž–ž’Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱžœŠ‘Šȱž—ž”ȱ–Ž—‘’—Š›’ȱ’–‹ž•—¢ŠȱŠ–™Š”
¢Š—ȱ’Š”ȱ’œž”Š’ȱŽ›œŽ‹žǰȱŠŠ›ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱŠ—ȱ”Ž‘’ž™Š——¢Šȱ’Š”
Ž›Š—ŒŠ–ǯȱ ŽŠŠŠ—ȱŽ›Š”‘’›ȱ’—’•Š‘ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—žȱ–Š—žœ’Šȱ–Ž•Š”ž”Š—
Š–Š•ǯȱ ŽŒŠ›Šȱ œ”Ž–Š’œȱ ‘ž‹ž—Š—ȱ Ž›œŽ‹žȱ ’œŠ“’”Š—ȱ Š•Š–ȱ Š–‹Š›
‹Ž›’”žǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŗşş
 ”’Ÿ’Šœ Ž–‹Š—ž—Š— ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—
Š—žœ’Š ”˜—˜–’ȱ Š—žœ’Š Š—žœ’Š

Š–™Š”ȱ™ŠŠȱ’—”ž—Š—ȱǻ˜œ’’
Š—ȱŽŠ’Ǽ

ž–‹Ž›DZȱ Š›’¢Š–˜”˜ȱ Š—ȱ ’—Š›˜ǰȱ ŘŖŖŚ

ŠŠ—ȱŜǯŘȱ”Ž–Šȱ‘ž‹ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱž“žŠ—ȱŠ”’Ÿ’Šœȱ–Š—žœ’Š
Ž—Š—ȱŠ–™Š”ȱ™ŠŠȱ•’—”ž—Š—

Řǯ ’‘Š”ȱ ¢Š—ȱ
Š›žœȱ Ž•Š”ž”Š—ȱ —Š•’œ’œȱ Ž—Ž—Š’ȱ Š–™Š”
’—”ž—Š—
Š•Š–ȱ–Ž—Ž—Š•’”Š—ȱŠ–™Š”ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘Š›žœ•Š‘ȱœŠ–™Š’ȱ™ŠŠ
‹ŠŠœȬ‹ŠŠœȱŽ›Ž—žǰȱ¢Š—ȱ’ŽŠ™”Š—ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠ•Š–ȱ‹Ž—ž”ȱ‹Š”ž
–žžǰȱ Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Š—ž—ȱ “Š Š‹ȱ ¢Š—ȱ ‘Š›žœȱ ’‹’Š¢Š’ȱ ˜•Ž‘
™Ž–›Š”Š›œŠȱ™›˜¢Ž”ǰȱ’›ŠœŠ”Š—ȱ”ž›Š—ȱŠ’•ȱ”Š•Šžȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ’ȱœŽ”’Š›
™›˜¢Ž”ȱ¢Š—ȱ‘Š›žœȱ–Ž–‹Š¢Š›ȱŠ”’‹ŠȱŠŠ—¢ŠȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ™›˜¢Ž”
Ž›œŽ‹žǯȱ’œŠ•—¢Šǰȱ–Ž—Ž•žŠ›”Š—ȱ‹’Š¢ŠȱŠ–‹Š‘Š—ȱž—ž”ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ——¢Š
¢Š—ȱ’Š”’‹Š”Š—ȱ™›˜¢Ž”ǰȱ“žŠȱ”Ž—¢Š–Š—Š——¢Šǰȱ”ŽœŽ•Š–ŠŠ——¢Šȱ‹Š‘”Š—
›žœŠ”—¢Šȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’˜•Š‘—¢ŠǯȱŽ‹Ž—Š›—¢ŠȱŽ—Š—ȱŠŠ—¢Š
™›˜¢Ž”ȱŽ›œŽ‹žǰȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ“žŠȱ–Ž—Š™Šȱ”Žž—ž—Š—ȱŠŠžȱŠ–™Š”
™˜œ’’ǰȱœŽ™Ž›’ȱœž–‹Ž›ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ‹Š›žǰȱŠœ’•’Šœȱ‹Š›žȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’”ž
’—’”–Š’ȱœŽ‘’—Šȱ–Šœ¢Š›Š”Š™ž—ȱ‘Š›žœȱ’”žȱ–Ž—Ž•˜•Šȱ•’—”ž—Š——¢Š
ŽŠ™’ȱ Š–™Š”ȱ ™˜œ’’ȱ Ž›œŽ‹žȱ ”ž›Š—ȱ –Š–™žȱ ŠŠžȱ Ž›‹ŠŠœ
”Ž–Š–™žŠ——¢Šȱ–Š”Šȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ™žœŠȱŠŠž™ž—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘
‘Š›žœ•Š‘ȱ’”žȱŒŠ–™ž›ȱŠ—Š—ȱœŽŒŠ›ŠȱŠ”’ȱž—ž”ȱ–Ž—ž›Š—’ȱŠ–™Š”
—ŽŠ’ȱŽ›œŽ‹žǯȱ’ȱ—ŽŠ›Šȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱ¢Š—ȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ‹Ž•ž–ȱ–Ž–’•’”’
”˜—œž•Š—ȱœ ŠœŠȱ¢Š—ȱ–Š–™žȱ–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱŠ–Š•ȱŽ—Š—ȱ‹Š’”ȱ–Š”Š
™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱœŽ™Ž›’ȱ’—’ȱ’™Ž›ŒŠ¢Š”Š—ȱ”Ž™ŠŠȱž—’ŸŽ›œ’Šœǰȱ”Š›Ž—Šȱ‹’ŠœŠ—¢Šȱ’
ž—’ŸŽ›œ’Šœ•Š‘ȱ ‹Ž›”ž–™ž•ȱ Š‘•’ȬŠ‘•’ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ ‹’Š—ȱ ¢Š—ȱ Š™Š
–Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱŠ–Š•ǯȱŠ™Šȱ™ž•Šȱ’‹Ž—ž”ȱœžŠžȱ’–ȱŠ‹ž—Š—ȱŠ›’
‹Ž›‹ŠŠ’ȱ’—œŠ—œ’ȱŽ›–Šœž”ȱœŠȱŠ›’ȱ™Ž–’•’”ȱ™›˜¢Ž”ǯȱ’–ȱŠ–Š•ǰȱ–Ž•Š”ž”Š—
Š–Š•ȱž—ž”ȱŠŠžȱŠŠœȱ—Š–Šȱ™Ž–’•’”ȱ™›˜¢Ž”ǰȱŠ—ȱ™Ž–’•’”ȱ™›˜¢Ž”•Š‘ȱ¢Š—
‹Ž›Š—ž—ȱ“Š Š‹ȱŠŠœȱ™Ž—¢Ž•Ž—Š›ŠŠ—ȱ’œ’ȱŠ›’ȱ•Š™˜›Š—ȱŠ—ȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—
•Š™˜›Š——¢Šǯ

ŘŖŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
řǯ Ž›Š—Š—ȱ–Š•ȱŠ•Š–ȱŽ—Ž•˜•ŠŠ—ȱ’—”ž—Š—
—ž”ȱ –Ž—‘’—Š›’ȱ ’–‹ž•—¢Š
Š–™Š”ȱ•’—”ž—Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Š Ž˜’—Š–’”Š
’˜•Ž›Š—œ’ǰȱ–Š”Šȱ™Ž›•žȱ’œ’Š™”Š—ȱ›Ž—ŒŠ—Š 'DODP PHQ\HOHQJJDUDNDQ
™Ž—Ž—Š•’Š—ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱ¢Š—ȱŠ”Š— KXNXP OLQJNXQJDQ SHPHULQWDK
Ž›“Š’ǯȱ —ž”ȱ Š™Šȱ –Ž›Ž—ŒŠ—Š”Š— PHODNXNDQ NDMLDQ NRPSUHKHQVLI
™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ Š–™Š”ȱ —ŽŠ’ǰȱ ‘Š›žœ PHQJHQDLOLQJNXQJDQKLGXSPHODOXL
DQDOLVLV PHQJHQDL GDPSDN
’”ŽŠ‘ž’ȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’ȱŠ™Šȱ¢Š—ȱŠ”Š—
Ž›“Š’ȱ Š—ȱ ž—ž”ȱ Š™Šȱ –Ž—ŽŠ‘ž’
Š–™Š”ȱ¢Š—ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱ–Š”Šȱ™Ž›•ž
’•Š”ž”Š—ȱ ™Ž—žŠŠ—ȱ Š–™Š”
•’—”ž—Š—ǯȱ Š—”Š‘ȱ ’—’ȱ ’œŽ‹ž
OLQJNXQJDQ DPGDO 6HWLDS
SHUHQFDQDDQ GDQ NHJLDWDQ \DQJ
GDSDW PHQLPEXONDQ GDPSDN
WHUKDGDS OLQJNXQJDQ KLGXS ZDMLE
PHPLOLNL DPGDO 3DVDO  88
™Ž—žŠŠ—ȱ Š–™Š”ȱ •’—”ž—Š—ȱ ŠŠž
—Ÿ’›˜—–Ž—Š•ȱ –™ŠŒȱ œœŽœ–Ž—ȱ Š—
™Ž—žŠŠ—ȱ’—’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ™›˜œŽœȱŠ•Š–
Š–Š•ǯȱŠ”ŠȱŠ›’ȱ’žǰȱŠ–Š•ȱ’•Š”ž”Š—
ž—ž”ȱ –Ž—“Š–’—ȱ ž“žŠ—ȱ ™›˜¢Ž”
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›ž“žŠ—ȱ ž—ž”
”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ—™Šȱ–Ž›žœŠ”
1RPRU  7DKXQ  0HODOXL
DPGDOGDSDWGLNHWDKXLVHFDUDOHELK
DNXUDWGDPSDNGDULVXDWXXVDKDDWDX
NHJLDWDQ EDLN SRVLWLI PDXSXQ
QHJDWLIVHUWDODQJNDKDSD\DQJGDSDW
GLWHPSXKXQWXNPHQDQJJXODQJLQ\D
'DODP331RPRU7DKXQ
 WHQWDQJ DPGDO GLVHEXWNDQ
GDPSDN \DQJ SHUOX GLSHUKDWLNDQ
”žŠ•’Šœȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ \DNQLDEHVDUGDQMXPODKPDQXVLD
–Š•ȱ‹ž”Š—•Š‘ȱœžŠžȱ™›˜œŽœȱ¢Š— \DQJDNDQWHUNHQDGDPSDNEOXDV
‹Ž›’›’ȱœŽ—’›’ǰȱŽŠ™’ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š— ZLOD\DK SHQ\HEDUDQ GDPSDN F
ODPDQ\DGDPSDNEHUODQJVXQJG
Š›’ȱ™›˜œŽœȱŠ–Š•ȱ¢Š—ȱ•Ž‹’‘ȱ‹ŽœŠ›ȱŠ— LQWHQVLWDV GDPSDN H EDQ\DNQ\D
•Ž‹’‘ȱ ™Ž—’—ǰȱ œŽ‘’—Šȱ Š–Š•ȱ Š™Š NRPSRQHQOLQJNXQJDQODLQQ\D\DQJ
’”ŠŠ”Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ‹Š’Š—ȱŠ›’DZ DNDQ WHUNHQD GDPSDN I VLIDW
Šǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ•’—”ž—Š— NXPXODWLIGDPSDNWHUVHEXWGDQJ
LUUHYHUVLEOHDWDXWLGDNEHUEDOLNQ\D
‹ǯ Ž–Š—ŠžŠ—ȱ•’—”ž—Š— LQYHUVLEOHSHQJDUXKGDPSDN
Œǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ™›˜¢Ž” 6XPEHU(QVLNORSHGL8PXPXQWXN3HODMDU
ǯ Ž—Š–‹’•ȱ”Ž™žžœŠ—
Žǯ ˜”ž–Ž—ȱ¢Š—ȱ™Ž—’—

žŠœ

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—

”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ȱŠ—ȱŠ”ŠŽ–’”ǯ
ŗǯ ŠŒŠ•Š‘ȱŽ—Š—ȱœŠ”œŠ–Šȱœž‹‹Š‹DZȱ–Š•ȱž—ž”ȱŽ—‘’—Š›’
Ž›žœŠ”Š—ȱ’—”ž—Š—Ƿ
Řǯ ŠŠ•Š‘ȱ‘Š•Ȭ‘Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š›’”Ƿ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŘŖŗ
 řǯ žŠ•Š‘ȱ ™˜˜—Š—Ȭ™˜˜—Š—ȱ ž—ž”ȱ œŽ•Š—“ž—¢Šȱ ’‹žŠ
™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱž—ž”ȱ’œ”žœ’Ƿ
Śǯ ŽŽ•Š‘ȱœŽ•ŽœŠ’ȱ’œ”žœ’ǰȱœŽ›Š‘”Š—ȱ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ™ŠŠȱž›žȱž—ž”
’”˜›Ž”œ’Ƿ

ǯ Ž—Š›ž‘ȱ •˜‹Š•’œŠœ’ȱ ž—’Š

•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱœžŠžȱ™›˜œŽœȱ™Ž—¢Ž‹Š›Š—ȱž—œž›ȱ‹Š›žȱŠŠžȱ‘Š•Ȭ‘Š•
‹Š›žǰȱ”‘žœžœ—¢Šȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Š—”žȱ’—˜›–Šœ’ȱœŽŒŠ›Šȱ–Ž—ž—’Šȱ–Ž•Š•ž’
–Ž’ŠȱŒŽŠ”ȱŠ—ȱŽ•Ž”›˜—’”ǯȱŽŒŠ›ŠȱŽ›‹ŠŠœǰȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›‹Ž—ž”ȱ˜•Ž‘
Š—¢Šȱ”Ž–Š“žŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ’ȱ‹’Š—ȱ”˜–ž—’”Šœ’ȱž—’Šǯȱ˜—˜‘—¢Šǰ
–Ž•Š•ž’ȱŽ•ŽŸ’œ’ȱ™ŠŠȱŠŒŠ›Šȱœ’Š›Š—ȱ Š›Šȱ‹Ž›’Šǰȱ”’Šȱ‹’œŠȱ–Ž•’‘ŠȱŠ—
–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ’—˜›–Šœ’ȱŠ•Š–ȱ Š”žȱ¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱœ’—”Šǯ
Ž—“Ž•Š—ȱ‹Ž›Š”‘’›—¢ŠȱŠ‹Šȱ”ŽȬŘŖȱŠ—ȱ™Ž›–ž•ŠŠ—ȱŠ‹Šȱ”ŽȬŘŗǰȱ™›˜œŽœ
•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠ”Š—ȱŽ›“Š’ȱŠ•Š–ȱž—’Šȱ™Ž›ŠŠ—Š—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯȱŽ‹ŠŠ’
Œ˜—˜‘ȱŠŠ•Š‘ȱŠ•Š–ȱ™Ž—ž—ŠŠ—ȱœ’œŽ–ȱ–ŠŠȱžŠ—ȱž—Š•ȱ’ȱ›˜™Šȱ¢Š—
’œŽ‹žȱž›˜ǯȱ’ȱ”Š ŠœŠ—ȱœ’ŠȱŠœ’’”ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱœ˜œ’Šœ’ȱŽ›ŠŠ—Š—
œ’Šȱ Š—ȱ Šœ’’”ȱ ǻœ’Šȱ Šœ’’Œȱ ›ŠŽȱ œœ˜Œ’Š’˜—ȦǼȱ ¢Š—ȱ Š”Š—
–Ž—Š Šœ’ȱœ’œŽ–ȱ™Ž›ŠŠ—Š—ȱ‹Ž‹Šœȱ’ȱž—’Šǯ
•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›‹Ž—ž”ȱŠ”’‹ŠȱŠŠ—¢Šȱ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—
Š—ȱŽ”—˜•˜’ȱ”˜–ž—’”Šœ’ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯȱŠ”˜›ȱ’—’ȱ‘Š—¢Š•Š‘ȱ–Ž›ž™Š”Š—
Š”˜›ȱŽ”—’œȱŠ—ȱ’œ’”ǯȱŠ”˜›ȱ•Š’—ȱ¢Š—ȱœŠ—Šȱ‹Ž›™Ž—Š›ž‘ȱ‹Š’ȱŽ›“Š’—¢Š
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱœ˜œ’Š•ȱ‹žŠ¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱŠ”’‹Šȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘ȱŠ”˜›ȱ—’•Š’
‹žŠ¢Šȱ •žŠ›ǯȱ Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ —’•Š’ȱ ‹žŠ¢Šȱ Ž›œŽ‹žȱ ŠŠ•Š‘ȱ Šœ™Ž”ȬŠœ™Ž”
–˜Ž›—’œŠœ’ǰȱ–’œŠ•—¢ŠDZ
ŗǯ Ž—Š—’ŠœŠȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱŠ—ȱ‘ž”ž–
Řǯ Ž–Š—’›’Š—ȱŠ—ȱŽ˜œȱ”Ž›“Š
řǯ Ž–Š–™žŠ—ȱ–Ž•’‘Šȱ”ŽȱŽ™Š—
Śǯ ŽŽ›‹ž”ŠŠ—ǰȱŽ’œ’Ž—œ’ǰȱŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœ
ŗǯ Ž›‹ŠŠ’ȱŠ•ž›Š—ȱ›˜œŽœȱ •˜‹Š•’œŠœ’
Ž–Š“žŠ—ȱŽ”—˜•˜’ȱ”˜–ž—’”Šœ’ȱŠ—ȱ›Š—œ™˜›Šœ’ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž›ŒŽ™Š
™›˜œŽœȱ•˜‹Š•’œŠœ’ǯȱŠ•Š–ȱ‹’Š—ȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱ–Š—žœ’ŠȱŽ ŠœŠȱ’—’ȱŽ•Š‘
–Š–™žȱ –Ž—Œ’™Š”Š—ȱ ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ “Ž—’œȱ Š•Šȱ ”˜–ž—’”Šœ’ȱ ¢Š—ȱ Š™Š
–Ž—ž”ž—ȱ”ŽŒŽ™ŠŠ—ȱŠ—ȱ”Ž•Š—ŒŠ›Š—ȱŠ•Š–ȱ–Ž—ŠŠ”Š—ȱ‘ž‹ž—Š—
œŽ”Š•’™ž—ȱ“Š›Š”—¢Šȱ‹Ž’žȱ“Šž‘ǯ

ŘŖŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž—Š—ȱ”Ž–Š“žŠ—ȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱ”Žž—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ”’Šȱ™Ž›˜•Ž‘ǰȱŠ—Š›Š
•Š’—ȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž—Ž›’–Šȱ‹Ž›’ŠȱŠŠžȱ’—˜›–Šœ’ȱŠ›’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ™Ž—“ž›žȱž—’Šǰ
‹Ž›’ŠȱŠ™Šȱ–Ž—¢Ž‹Š›ȱ”Žȱ–Š—ŠȬ–Š—Šȱ Š•Šž™ž—ȱ•ŽŠ”—¢Šȱ‹Ž›“Šž‘Š—ǰȱŠ—
”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž—¢Š”œ’”Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—ȱœžŠžȱ™Ž›’œ’ ŠȱŠŠžȱœŽœžŠžȱ¢Š—
œŽŠ—ȱŽ›“Š’ȱ’ȱŽ–™Šȱ•Š’—ǯȱŽ›‹ŠŠ’ȱœŠ•ž›Š—ȱ™›˜œŽœȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ•Š’——¢Š
ŠŠ•Š‘DZ
Šǯ Ž–‹ŠŠȱ ™Ž—’’”Š—ȱ Š—ȱ ’•–žȱ ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ œŽ›Šȱ •Ž–‹ŠŠ
”ŽŠŠ–ŠŠ—ǯ
‹ǯ Ž–‹ŠŠȱ™Ž›—’ŠŠŠ—ȱŠ—ȱ’—žœ›’ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯ
Œǯ Š•ž›Š—ȱ”˜–ž—’”Šœ’ǰȱŽ•Ž”˜–ž—’”Šœ’ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǰȱŠ—ȱž›’œ–Žǯ
ǯ Ž–‹ŠŠȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—Šž›ȱ™Ž›Šž›Š—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯ
Žǯ Ž–‹ŠŠȱ”Ž—ŽŠ›ŠŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž—Šž›ȱ‘ž‹ž—Š—ȱ’™•˜–Š’”ǯ
Řǯ ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱŠ—ȱŽœ™˜—ȱŠœ¢Š›Š”ŠȱŽ›‘ŠŠ™ȱ •˜‹Š•’œŠœ’
Ž—Š›ž‘ȱž—’Šȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ȱœŽŒŠ›Šȱ™Šœ’ȱ–Ž•Š—Šȱ‘Š–™’›ȱœŽ–žŠȱŠœ™Ž”
”Ž‘’ž™Š—ȱ’ȱœŽ–žŠȱ•Š™’œŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯȱ •˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ—Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ’–Ž—œ’
’Š”ȱŠ™Šȱ’ŒŽŠ‘ǯȱŽ›Ž”Šȱ¢Š—ȱ’Š”ȱœ’Š™ȱ–Ž—‘ŠŠ™’ȱŽ•˜–‹Š—ȱ•˜‹Š•
’—’ȱŠ”Š—ȱœŽ•Š•žȱŽŠ™ȱŠ—ȱŒŠ—ž—ȱŠ•Š–ȱ™Ž›Šž•Š—ȱ‘’ž™ǯ
”’‹ŠȱŠ›’ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ’—’ǰȱ–Ž›Ž”ŠȱŒŽ—Ž›ž—ȱ–Ž—ŒŠ›’ȱ™ŽŠ—Š—ȱ™Šœ’
Š—ȱ™’—ŠœȱŽ—Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱœŽ–™’ǯȱ—’ȱ‹’œŠȱŽ›“Š’ȱ™ŠŠȱŠŠ›Š—ȱŠŠ–Šǰ
”Ž•˜–™˜”ǰȱŽ”˜—˜–’ǰȱŠ—ȱŽ—’œǯȱž—Œž•—¢Šȱœ’”Š™ȱ™›’–˜›’Š•’œ–ŽȱŠ—
ž—Š–Ž—Š•’œ–ŽǰȱœŽ‹Š’Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱ›ŽŠ”œ’ȱ™’—ŠœȱŠŠœȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱ’—’ǯ
•˜‹Š•’œŠœ’ȱ Š”Š—ȱ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ Ž“Š•Šȱ ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—
Ž›‘ŠŠ™ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›œŠ—”žŠ—ǯȱŽ‹ŠŠ’ȱŒ˜—˜‘ǰȱŠŠ—¢Šȱ“Š›’—Š—
’—Ž›—ŽȱŠŠžȱ“Š›’—Š—ȱŽ•ŽŸ’œ’ȱ¢Š—ȱ–Ž—ž—’ŠǰȱŽ•Š‘ȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’
Ž“Š•Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǯȱŽ•Š•ž’ȱ’—Ž›—Žǰȱ˜›Š—ȱœžŠ‘ȱ‹’œŠȱ–Ž—ŒŠ›’
Š—ȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱ’—˜›–Šœ’ȱ–Ž—Ž—Š’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱŠŠȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ǰȱœ˜œ’Š•
‹žŠ¢Šǰȱ™˜•’’”ǰȱŠ—ȱ”Ž–’•’Ž›Š—ȱ’—Ž›—Šœ’˜—Š•ǯ
Ž•Š•ž’ȱ“Š›’—Š—ȱŽ•ŽŸ’œ’ȱǰȱ˜›Š—ȱ‹’œŠȱ–Ž–™Ž›˜•Ž‘ȱŠ¢Š—Š—
–Ž—Ž—Š’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ™Ž›’œ’ Šȱž—’ŠȱŠ•Š–ȱ Š”žȱ¢Š—ȱ›Ž•Š’ȱœ’—”Šǯ

Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž—“Š’ȱ–ŠœŠ•Š‘ǰȱ‹Š‘ Šȱ™ŠŠȱœŽ’Š™ȱŽ“Š•Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ”Š—
–Ž—’–‹ž•”Š—ȱ”˜—•’”ȱŠŠžȱ™Ž›‹ŽŠŠ—ȱœžžȱ™Š—Š—ǯȱ ˜—•’”ȱŽ›œŽ‹ž
Š”Š—ȱŽ›“Š’ȱŠ—Š›Šȱ”Ž•˜–™˜”Ȭ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž›’–ŠȱŠ—
–Ž—˜•Š”ȱŠ›žœȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›œŽ‹žǯ
Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—Ž›’–ŠȱŠ›žœȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ”Žžž”Š—ȱŠŠžȱœŠžœ
œ˜œ’Š•—¢ŠȱœžŠ‘ȱ–Š™Š—ǰȱœŽ™Ž›’ȱŠ‘•’ȱ’•–žȱ™Ž—ŽŠ‘žŠ—ǰȱŠ‘•’ȱ™˜•’’”ǰ
Š—ȱ™Ž–Ž›’—Š‘ǰȱœŽ›Šȱ”Š•Š—Š—ȱ‹’œ—’œǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŘŖř
‹ǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ›’ȱ”Š•Š—Š—ȱŽ—Ž›Šœ’ȱ–žŠ
¢Š—ȱ –Ž–’•’”’ȱ ”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱ Ž›‹ž”Šȱ –Ž—Ž›’–Šȱ ž—œž›Ȭž—œž›
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱŠ—ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ǯ
Œǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ™Ž›”˜ŠŠ—ȱŽ›žŠ–Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘
–Ž—’”–Š’ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ–Ž’Šȱ”˜–ž—’”Šœ’ȱŠ—ȱ’—˜›–Šœ’ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ǰȱ‹Š’”
–Ž’ŠȱŽ•Ž”›˜—’”ȱœŽ™Ž›’ȱŽ•ŽŸ’œ’ǰȱ’•–ǰȱ›Š’˜ǰȱ”˜–™žŽ›ȱ–Šž™ž—ȱ–Ž’Š
ŒŽŠ”ǰȱœŽ™Ž›’ȱ–Š“Š•Š‘ǰȱŠ‹•˜’ǰȱŠ—ȱ”˜›Š—ǯ
Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ–Ž—˜•Š”ȱŠ›žœȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ›’ȱ”Š•Š—Š—ȱŽ—Ž›Šœ’ȱžŠǯ
Ž›Ž”Šȱ–Ž–™ž—¢Š’ȱ”ŽŒŽ—Ž›ž—Š—ȱž—ž”ȱ–Ž—Œž›’Š’ȱž—œž›Ȭž—œž›
•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›œŽ‹žǯ
‹ǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŽ›’—Š•ȱ¢Š—ȱ‹Ž›ŠŠȱ’ȱŠŽ›Š‘
Ž›Šœ’—ȱ¢Š—ȱ”˜—Š”—¢ŠȱŽ—Š—ȱ‹žŠ¢Šȱ•žŠ›ȱ›Ž•Š’ȱŽ›‹ŠŠœǯ
Œǯ —’Ÿ’žȱŠŠžȱ”Ž•˜–™˜”ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž•ž–ȱ–Š™Š—ȱŠ—ȱ‹Ž•ž–
œ’Š™ȱ–Ž—Ž›’–Šȱ™Ž›ž‹Š‘Š—Ȭ™Ž›ž‹Š‘Š—ǰȱ‹Š’”ȱ–Ž—Š•ȱ–Šž™ž—ȱ’œ’”ǯ
’œŠ•—¢Šȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱ‹Ž•ž–ȱ–Ž—Ž—¢Š–ȱ™Ž—’’”Š—ǯȱ—œž›Ȭ
ž—œž›ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ¢Š—ȱœž”Š›ȱ’Ž›’–Šȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠŠ•Š‘DZ
ŗǼ Ž”—˜•˜’ȱ¢Š—ȱ›ž–’ȱŠ—ȱ–Š‘Š•ȱ‘Š›Š—¢ŠǰȱŒ˜—˜‘—¢Šȱ”˜–™žŽ›ǯ
ŘǼ —œž›ȱ‹žŠ¢Šȱ•žŠ›ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢Š—”žȱ™Š‘Š–ȱ’Ž˜•˜’ȱ™˜•’’”ȱŠ—
”ŽŠŠ–ŠŠ—ǯ
řǼ —œž›ȱ ‹žŠ¢Šȱ ¢Š—ȱ œž”Š›ȱ ’œŽœžŠ’”Š—ȱ Ž—Š—ȱ ”˜—’œ’ȱ Š—
”Ž–Š–™žŠ—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šǯȱ˜—˜‘—¢Šǰȱ›Š”˜›ȱ™Ž–‹Š“Š”ȱœŠ Š‘ǰ
œŽ•Š’—ȱ‘Š›Š—¢Šȱ–Š‘Š•ǰȱŠ•Šȱ’—’ȱœž•’ȱ’˜™Ž›Šœ’˜—Š•”Š—ȱŠ—ȱ’›Š Š
˜•Ž‘ȱ™Š›Šȱ™ŽŠ—’ǯ
—œž›ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ¢Š—ȱ–žŠ‘ȱ’Ž›’–Šȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠŠ•Š‘DZ
Šǯ —œž›ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱ¢Š—ȱ–žŠ‘ȱ’œŽœžŠ’”Š—ȱŽ—Š—ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱŠ—
”˜—’œ’ȱ –Šœ¢Š›Š”Šǯȱ ˜—˜‘—¢Šǰȱ ™›˜›Š–ȱ •’œ›’”ȱ –Šœž”ȱ ŽœŠ
–Ž–‹Š—žȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ’—žœ›’ȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šȱ’ȱŠŽ›Š‘
™ŽŽœŠŠ—ǯ
‹ǯ Ž”—˜•˜’ȱŽ™Šȱž—Šǰȱ¢Š”—’ȱž—œž›ȱŽ”—˜•˜’ȱ¢Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ•Š—œž—
Š™Šȱ’—’”–Š’ȱž—œ’—¢Šȱ˜•Ž‘ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ™Ž–Š”Š’—¢Šǯȱ˜—˜‘
Ž”—˜•˜’ȱŽ™Šȱž—ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱ•’œ›’”ȱž—ž”ȱ™Ž—Ž›Š—Š—ǰȱ–Ž’Š
Ž•ŽŸ’œ’ȱŠ—ȱ™ŽœŠ ŠȱŽ•Ž™˜—ǯ
Œǯ Ž—’’”Š—ȱ˜›–Š•ȱ¢Š—ȱ’”Ž–‹Š—”Š—ȱ’ȱœŽ”˜•Š‘ȬœŽ”˜•Š‘ǰȱ–ž•Š’ȱŠ›’
™Ž—’’”Š—ȱŠœŠ›ȱœŠ–™Š’ȱ™Ž—’’”Š—ȱ’—’ǯ

ŘŖŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
řǯ Š–™Š”ȱ •˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱžŠ¢Šȱ—˜—Žœ’Š
Š–™Š”ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ‹žŠ¢Šȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ‹Ž›œ’Šȱ—ŽŠ’
ŠŠž™ž—ȱ™˜œ’’ǯȱŠ–™Š”ȱ—ŽŠ’—¢ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Ž›“Š’—¢Šȱ”Ž’–™Š—Š—ȱ‹žŠ¢ŠȱǻŒž•ž›Žȱ•ŠǼȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ–Š“žȱ’
”˜ŠȬ”˜ŠȱŽ—Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŽœŠȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱŽ›™Ž—Œ’•ǯ
‹ǯ Ž›“Š’—¢Šȱ˜—ŒŠ—Š—ȱ‹žŠ¢Šȱ‹Š—œŠȱǻŒž•ž›Žȱœ‘˜Œ”ǼȱŠ”’‹Šȱ’—˜›–Šœ’
™Ž—˜—“˜•Š—ȱ‹žŠ¢ŠȱŠœ’—ǯ
Œǯ Ž–™Ž›”ŽŒ’•ȱž—œž›Ȭž—œž›ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ȱŠœ•’ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ”Š›Ž—ŠȱŠŠ
ŽœŠ”Š—ȱ‹žŠ¢ŠȱŠœ’—ǯ
ǯ Šœ¢Š›Š”ŠȱŒŽ—Ž›ž—ȱ‹Ž›œ’Šȱ”˜—œž–Ž›’œ–Žǯ
Žǯ Šœ¢Š›Š”ŠȱŒŽ—Ž›ž—ȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹˜›˜œŠ—ȱŠ—ȱ‹Ž›œ’”Š™ȱ’Š”
“ž“ž›ǰȱ ”ž›Š——¢Šȱ ’œ’™•’—ȱ ™›’‹Š’ȱ ŠŠžȱ ’œ’™•’—ȱ ”Ž•˜–™˜”ȱ ¢Š—
–Ž—Š”’‹Š”Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ’Š”ȱ–Šžȱ‹Ž”Ž›“Šȱ”Ž›Šœǯ
Š–™Š”ȱ™˜œ’’ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ‹žŠ¢Šȱ—˜—Žœ’ŠǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—DZ
Šǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ –Ž—Ž—Š•ȱ ‹Ž›–ŠŒŠ–Ȭ–ŠŒŠ–ȱ ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ȱ Š›’ȱ •žŠ›
—ŽŽ›’
‹ǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ Š™Šȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ȱ ‹Š—œŠȱ ¢Š—
–Ž—¢Š—”žȱ‹žŠ¢ŠȱŠ—ȱ™Ž›ŠŠ‹Š—ǯ
Œǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱœŽ–Š”’—ȱ•žŠœǯ
ǯ Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ™Šȱ–Ž—Š–‹’•ȱ‘’”–Š‘ȱŠ›’ȱ™Ž›’œ’ Šȱ™Ž—’—ȱ’ȱ•žŠ›
—ŽŽ›’ǯ
Žǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ‹Ž›œ’Šȱ”›’’œȱŠ—ȱŠ”’ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—ȱŠ”žŠ•
¢Š—ȱ–Ž—¢Š—”žȱ‹žŠ¢Šǯ
ǯ •˜‹Š•’œŠœ’ȱŠ”Š—ȱ–Ž–™Ž›”Š¢Šȱž—œž›ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ȱ—˜—Žœ’Šǯ

žŠœ

ŗǯ Ž•Šœ”Š—ǰȱŠ™Š”Š‘ȱ•˜‹Š•’œŠœ’ȱŠ™Šȱ–Ž—’–‹ž•”Š—ȱŠŠ—¢ŠȱŽ“Š•Š
™Ž›ž‹Š‘Š—ȱ”Ž‹žŠ¢ŠŠ—ǵ
Řǯ ŠŠ’–Š—Šȱ –Ž—Ž–‹Š—”Š—ȱ  Š ŠœŠ—ȱ ”Ž‹‘’—Ž”ŠŠ—ȱ ’
—˜—Žœ’Šǰȱ”Š’Š——¢ŠȱŽ—Š—ȱŠ—ŒŠ–Š—ȱ•˜‹Š•’œŠœ’Ƿ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŘŖś
 Š—”ž–Š—

• Šœ¢Š›Š”Šȱ ‘Š›žœȱ –Š–™žȱ –Ž–ŽŒŠ‘”Š—ȱ ™Ž›–ŠœŠ•Š‘Š—

•’—”ž—Š—ȱ Š—ȱ –Ž—“ŠŠȱ ”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šȱ ŠŠ›ȱ ’Š”ȱ Ž›“Š’
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ’ȱ‹ž–’ǯ
• Ž’ŠŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‘Š›žœȱ’Šž›ȱ“Š—Š—ȱœŠ–™Š’ȱ–Ž›žœŠ”
•’—”ž—Š—ȱŠŠžȱ‹Ž›Š–™Š”ȱ’Š”ȱ‹Š’”ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ•’—”ž—Š—
œŽ”’Š›ǯȱ Š•Š–ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ ™Ž•Š”œŠ—ŠŠ——¢Šȱ ‘Š›žœ
‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ™ŠŠȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱŠ—ȱŽ›žœȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ǯ
• Ž•Š•ž’ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ǰȱ ’‘Š›Š™”Š—ȱ Ž›ŒŠ™Š’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—
Ž”˜—˜–’ȱ¢Š—ȱ’—’ȱŽ—Š—ȱ–Š”œžȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǯ
ŗǼ Š›ȱ•Š“žȱ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ȱŠ›’™ŠŠȱ•Š“ž
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ™Ž—žž”ǰȱœŽ‘’—Šȱ‘Šœ’•ȱ¢Š—ȱ’™Ž›˜•Ž‘
’Š”ȱœŽ”ŠŠ›ȱ–Ž–Ž—ž‘’ȱ”Ž‹žž‘Š—ȱ™˜”˜”ǰȱŽŠ™’ȱ“žŠ
–Ž–‹Ž›’”Š—ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱŠ—ȱ”Ž–Š“žŠ—ǯ
ŘǼ Š›ȱ ŽŠ™ȱ –Ž–Ž›‘Š’”Š—ȱ ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—
Ž—Š—ȱ ‘Šœ’•Ȭ‘Šœ’•—¢Šȱ ”Š›Ž—Šȱ žœŠ‘Šȱ –Ž—˜›˜—
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž”˜—˜–’ȱ ’Š”ȱ œŽ–ŠŠȬ–ŠŠȱ Š—™Š
–Ž—Š‹Š’”Š—ȱŠœ™Ž”ȱ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ǯ
řǼ Š›ȱŽŠ™ȱ–Ž–Ž›‘Š’”Š—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹’Š—Ȭ‹’Š—
•Š’—ȱ ”Š›Ž—Šȱ žœŠ‘Šȱ –Ž—˜›˜—ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ Ž”˜—˜–’
Š™Š‹’•Šȱ ”ž›Š—ȱ ’ Šœ™ŠŠ’ȱ Š”Š—ȱ –Ž–‹Ž›’”Š—ȱ Š–™Š”
¢Š—ȱ—ŽŠ’ȱ‹Š’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ•Š’—ǯ

ŸŠ•žŠœ’

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ Š•Š‘ȱ œŠžȱ ™Ž›’•Š”žȱ ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ Ž›‘ŠŠ™
”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱ›Š Š—ȱ‹Š—“’›ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ œ’œŽ–ȱ ›Š’—ŠœŽǰȱ Š—ž•ȱ œž—Š’ȱ Š—
™Ž—‘’“ŠžŠ—
‹ǯ ™Ž—Ž›ž”Š—ȱ™Šœ’›ȱœž—Š’ȱŠ—ȱ™Ž•ž›žœŠ—ȱœž—Š’
Œǯ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱœ’œŽ–ȱ›Š’—ŠœŽȱ™ŠŠȱŠŽ›Š‘ȱ›Š Š—ȱ‹Š—“’›
ǯ ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ’ȱŽ™’ȱœž—Š’ȱŠ—ȱ™Ž—Š•Š–Š—ȱœž—Š’
Žǯ ™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱŠ’›ȱœž—Š’ȱž—ž”ȱ™Ž›’”Š—Š—

ŘŖŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Řǯ —ž”ȱ ™Ž–Ž—ž‘Š—ȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ‘’ž™ǰȱ –Š—žœ’Šȱ ‹Š—¢Š”
–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǯȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ȱ¢Š—ȱŽ›–Šœž”
™Ž–Š—ŠŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱœŽŒŠ›Šȱ”žŠ•’Š’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—žž”ȱ‹Ž›Š•’‘ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ”˜–™˜›ȱŠœȱŠ›’ȱ”˜–™˜›
–’—¢Š”ȱŠ—Š‘ȱž—ž”ȱ–Ž–ŠœŠ”
‹ǯ ™Ž—žž”ȱ’ȱ•Ž›Ž—ȱž—ž—ȱ–Ž—Ž‹Š—ȱ™˜‘˜—Ȭ™˜‘˜—ȱ’ȱ‘žŠ—
ž—ž”ȱ‹Š‘Š—ȱ‹Š”ž
Œǯ ™Ž—žž”ȱ–Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ‹ŠžȬ‹Šžȱ”Š•’ȱŠ—ȱ™Šœ’›ȱž—ž”
–Ž–‹Š—ž—ȱ›ž–Š‘—¢Š
ǯ ™ŽŠ—’ȱ–Ž—Š—Š–’ȱ•Š‘Š—ȱ”˜œ˜—ȱž—ž”ȱ–Ž—’—”Š”Š—ȱ‘Šœ’•
™Š—Ž——¢Š
Žǯ —Ž•Š¢Š—ȱ –Ž—Š—”Š™ȱ ’”Š—ȱ Ž—Š—ȱ –Ž—ž—Š”Š—ȱ œŠ›Š—Š
”Š™Š•ȱ–˜˜›
řǯ Ž›’”žȱ’—’ȱ’—”ŠŠ—ȱŽ›”ŽŒ’•ȱŠ›’ȱ“Ž—“Š—ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ‹’˜œŽ›
‹ǯ Ž”˜œ’œŽ–
Œǯ ‹’˜–Š
ǯ ’—’Ÿ’ž
Žǯ ™˜™ž•Šœ’
Śǯ Ž›‹ŠŠ’ȱ™˜™ž•Šœ’ȱŠ›’ȱœ™Žœ’ŽœȬœ™Žœ’Žœȱ¢Š—ȱ‹Ž›‹ŽŠǰȱ‹Ž›”ž–™ž•
Š—ȱ‘’ž™ȱ‹Ž›œŠ–ŠȱŠ•Š–ȱœžŠžȱ ’•Š¢Š‘ȱŠŠžȱ”Š ŠœŠ—ǯȱ
Š•ȱ’—’
’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”˜–ž—’Šœ
‹ǯ ‹’˜–Š
Œǯ Ž”˜œ’œŽ–
ǯ ™˜™ž•Šœ’
Žǯ ‹’˜œŽ›
śǯ Ž›’”žȱ¢Š—ȱ‹ž”Š—ȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱž—œ’ȱ‘žŠ—ȱœŽ‹ŠŠ’ȱ™Ž—Šž›
ŠŠȱŠ’›ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›“Š’—¢ŠȱŽ›˜œ’
‹ǯ Ž–™Šȱ™Ž—¢’–™Š—Š—ȱŠ’›
Œǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱ”Ž”Ž›’—Š—ȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›Šž
ǯ Š™Šȱ–Ž—¢ž‹ž›”Š—ȱŠ—Š‘
Žǯ –Ž—ŒŽŠ‘ȱ‹Š—“’›ȱ™ŠŠȱ–žœ’–ȱ‘ž“Š—

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŘŖŝ
 Ŝǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž›”Ž•Š—“žŠ—ȱ‹Ž›ž“žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—ž”ž—
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”˜—’œ’ȱ’œ’”ȱ•Š‘Š—
‹ǯ œ’”•žœȱ‘’›˜•˜’
Œǯ ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱŠ•Š–
ǯ –Š”’—ȱŽ›‹ž”Š—¢Šȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Š
Žǯ ”˜—’œ’ȱœ˜œ’Š•ȱ•’”ž—Š—
ŝǯ ŽœŽ‹Š›Š—ȱ•˜›ŠȱŠ™Šȱ”Š›Ž—Šȱ‹Š—žŠ—ȱŠž—ŠȱŽ›Ž—žǯȱ
Š•ȱ’—’
’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›œŽ”žžŠ—ȱ‘’ž™
‹ǯ ŠŠ™Šœ’
Œǯ œ’–‹’˜œ’œ
ǯ œŽ•Ž”œ’ȱŠ•Š–
Žǯ “Š›’—ȱ–Š”Š—Š—
Şǯ ›’—œ’™ȱŽ”˜Ž’œ’Ž—œ’ȱ™ŠŠȱ•’–‹Š‘ȱœŠ–™Š‘ȱŠ™Šȱ’Ž›Š™”Š—ȱŽ—Š—
ŒŠ›Šȱ’ȱ‹Š Š‘ȱ’—’ǰȱ”ŽŒžŠ•’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—ž‹ž›ȱœŽ–žŠȱœŠ–™Š‘ȱ¢Š—ȱ’‘Šœ’•”Š—
‹ǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱŠž›ȱž•Š—ȱœŠ–™Š‘
Œǯ ™Ž–’œŠ‘Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱ“Ž—’œȱœŠ–™Š‘
ǯ ™Ž—˜•Š‘Š—ȱœŠ–™Š‘ȱ˜›Š—’”ȱ–Ž—“Š’ȱœŠ–™Š‘ȱŠ—˜›Š—’”
Žǯ ™Ž—˜•Š‘Š—ȱœŠ–™Š‘ȱœŽ‹Ž•ž–ȱ”ŽȱȱǻŽ–™ŠȱŽ–‹žŠ—Š—
”‘’›Ǽ
şǯ
žŠ—ȱ•’—ž—ȱœŠ—Šȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱž—ž”ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—Š—’ȱŠ—Š‘ȱ™Ž›Š—’Š—
‹ǯ ’—ŸŽœŠœ’ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›–ž”’–Š—ȱ’ȱ–ŠœŠȱŠŠ—
Œǯ –Ž•’—ž—’ȱ‘Š‹’Šȱ¢Š—ȱŠŠ
ǯ ™Š›žȬ™Š›žȱž—’Š
Žǯ –Ž–‹Ž›’”Š—ȱ”Žž—ž—Š—ȱ‹Š’ȱ™Ž—Ž‹Š—ȱ™˜‘˜—
ŗŖǯ Š•Š‘ȱœŠžȱŒ˜—˜‘ȱ’—Š”Š—ȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ‘žŠ—ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—ž‘’
™›’—œ’™ȱŽ”˜Ž’œ’Ž—œ’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—Ž›Š™Š—ȱŽ‹Š—ȱ™’•’‘
‹ǯ –Ž—’—”Š”Š—ȱŽ”œ™˜›ȱ”Š¢žȱŽ•˜—˜—Š—
Œǯ ™Ž•Š—Š›Š—ȱ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ‘žŠ—
ǯ –Ž–‹ž”Šȱ•Š‘Š—ȱ‘žŠ—ȱž—ž”ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—
Žǯ ™Ž—ŽŠ™Š—ȱ‘žŠ—ȱ–Ž—“Š’ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Š

ŘŖŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ǯ Š Š‹•Š‘ȱ ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ ’ȱ ‹Š Š‘ȱ ’—’ȱ Ž—Š—ȱ œ’—”Š
Š—ȱ“Ž•ŠœǷ
ŗǯ Ž‹ž”Š—ȱŒ’›’ȬŒ’›’ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—Ƿ
Řǯ Ž‹ž”Š—ȱ”›’Ž›’Šȱž—ž”ȱ–Ž—ž”ž›ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™Ƿ
řǯ Ž‹ž”Š—ȱ‹Ž›‹ŠŠ’ȱž™Š¢Šȱ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™Ƿ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Š—ŠŠȱŠ—Š•’œ’œȱ–Ž—Ž—Š’ȱŠ–™Š”ȱ•’—”ž—Š—Ƿ
śǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ™Šȱ‘ž‹ž—Š—ȱŠ—Š›Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—
•˜‹Š•’œŠœ’Ƿ

˜›˜˜•’˜

Ž›’”žȱ ŠŠ•Š‘ȱ žŠœȱ ™˜›˜˜•’˜ȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ –Ž—ž—“Š—

™Ž—Ž–‹Š—Š—ȱ Š ŠœŠ—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœǰȱ”ŽŒŠ”Š™Š—ȱ™Ž›œ˜—Š•ǰ
Š”ŠŽ–’”ȱŠ—ȱ Š ŠœŠ—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱ”Š•’Š—ǯ
ŠŒŠ•Š‘ȱŠ›’”Ž•ȱ‹Ž›’”žǷ
Ž‹ŠœȱŠœŠ•Š‘ȱŠ—Š—ȱŘŖŖŞ
Ž¢Š”’—Š—ȱŽ—Ž–žȱž›’œ’ȱ“Š’‹
ž›Š‹Š¢Šȱ Ȭȱ žŠȱ Š‘ž—ȱ •Š’ǰȱ —˜—Žœ’Šȱ ’Š”ȱ Š”Š—ȱ ’™žœ’—”Š—
–ŠœŠ•Š‘ȱ™Š—Š—ǯȱŠ‘”Š—ǰȱ—ŽŠ›Šȱ’—’ȱ‹’œŠȱ–Ž—“Š’ȱ•ž–‹ž—ȱ™Š—Š—
ž—’Šǯȱ Ž¢Š”’—Š—ȱ’žȱ”Ž–Š›’—ȱ’•˜—Š›”Š—ȱ–Š›ȱ
ŠœŠ—ȱŠ™ž›Šǰ
’•–ž Š—ȱ •ž•žœŠ—ȱ ȱ ǻ—œ’žȱ Ž›Š—’Š—ȱ ˜˜›Ǽȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›‘Šœ’•
–Ž—Ž–ž”Š—ȱ˜›–ž•ŠȱŠ“Š’‹ǯȱ˜›–ž•ŠȱŽ›œŽ‹žȱŽ•Š‘ȱŽ›‹ž”’ȱ–Š–™ž
–Ž—’—”Š”Š—ȱ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ’ȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠŽ›Š‘ǯ
ȃŠŠȱ ŘŖŖŞǰȱ œŠ¢Šȱ ¢Š”’—ȱ —˜—Žœ’Šȱ ’Š”ȱ Š”Š—ȱ –Ž—‘ŠŠ™’
–ŠœŠ•Š‘ȱ™Š—Š—ǯȱŠ‘”Š—ǰȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ”Š—ȱ“Š’ȱ•ž–‹ž—ȱ™Š—Š—
ž—’ŠǰȄȱ ”ŠŠȱ Š™ž›Šȱ ”Ž™ŠŠȱ Š Šȱ ˜œȱ žœŠ’ȱ –Ž–‹Ž›’”Š—ȱ ”ž•’Š‘
Ž›‹ž”Šȱ’ȱŽ™Š—ȱ›ŠžœŠ—ȱ–Š‘Šœ’œ Šȱ—’ŸŽ›œ’Šœȱ’™ž›Šȱž›Š‹Š¢Š
”Ž–Š›’—ǯȱ˜›–ž•ŠȱŒ’™ŠŠ—ȱŠ™ž›Šȱ’žȱœŽ–ž•Šȱ’‹Ž›’ȱ—Š–ŠȱŽ”—˜•˜’
™Ž–‹Ž—ž”Š—ȱ—ž›’œ’ȱŽœŽ—œ’Š•ǯȱ˜›–ž•Šȱ—ž›’œ’ȱŽœŽ—œ’Š•ȱŽ›œŽ‹ž
–Š–™žȱ –Ž—’—”Š”Š—ȱ ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ ™Š—Ž—ȱ ™Š’ǯȱ —’ȱ œžŠ‘
’‹ž”’”Š—ȱ’ȱ‹Ž‹Ž›Š™ŠȱŠŽ›Š‘ǰȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ǰȱ Š›Š Š—ǰȱŠ—ȱŠ—ž•ǰ
˜“Šǯ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ ŘŖş
 ž›’œ’ȱŽœŽ—œ’Š•ȱŒ’™ŠŠ—ȱœŠ™ž›Šȱ’žȱ’Š”ȱ‘Š—¢Šȱ‹Ž›–Š—ŠŠȱ‹Š’
Š—Š–Š—ǰȱŠ™’ȱ“žŠȱ‹’œŠȱ’™Ž›ž—Š”Š—ȱž—ž”ȱ”Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ‘Ž Š—
Š—ȱ–Š—žœ’ŠǯȱŽ—ž›žȱŠ™ž›Šǰȱ‹Š’ȱ‘Ž Š—ȱŽ›—Š”ǰȱ—ž›’œ’ȱ’žȱ‹’œŠ
–Ž–‹žŠȱ•Ž‹’‘ȱœŽ‘ŠǯȱŠ’ȱ–Š—žœ’ŠǰȱœŽ•Š’—ȱ‹’œŠȱ–Ž—“Š’”Š—ȱž‹ž‘
•Ž‹’‘ȱœŽ‘Šǰȱ—ž›’œ’ȱŽ›œŽ‹žȱ“žŠȱ‹’œŠȱ–Ž–‹žŠȱž‹ž‘ȱ•Ž‹’‘ȱ•Š—œ’—
Š—ȱŠ Žȱ–žŠǯ
›’—œ’™—¢Šǰȱ˜›–ž•Šȱ—ž›’œ’ȱŽœŽ—œ’Š•ȱŒ’™ŠŠ—ȱŠ™ž›Šȱ’žȱ‹’œŠ
–Ž–‹žŠȱ”Ž›“Šȱž‹ž‘ȱ–Ž—“Š’ȱŽ—Ž—ǯȱ’ȱŠ•Š–ȱž‹ž‘ȱ–Š—žœ’Šǰ
˜›–ž•ŠȱŠ™ž›ŠȱŽ›œŽ‹žȱ‹’œŠȱ–Ž–‹žŠȱ”Ž›“ŠȱœŽ•ȬœŽ•ȱ–Ž—“Š’ȱ•Ž‹’‘
›’—Š—ǯȱŽ—Š—ȱŽ–’”’Š—ǰȱ–ŽŠ‹˜•’œ–Žȱ–Ž—“Š’ȱ•Ž‹’‘ȱ‹Š’”ǯȱž‹ž‘
™ž—ȱ Š”ȱ ™Ž›•žȱ •Š’ȱ –Ž—¢’–™Š—ȱ ‹Š—¢Š”ȱ –ŽŠ‹˜•’ȱ ǻ’œ’•Š‘ȱ ž—ž”
œŠ–™Š‘ȱ–ŽŠ‹˜•’œ–ŽǼǯȱŠ™ž›Šȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱŽ—Š—ȱ—ž›’œ’
ŽœŽ—œ’Š•ȱ’—’ȱœŽ“Š”ȱŗşşřȱŠ—ȱ‹Š›žȱ–Ž—Š™Š”Š—ȱ‘Šœ’•ȱ™ŠŠȱŘŖŖŘǯ
Ž¢Š”’—Š—ȱŠ™ž›Šȱ‹Š‘ Šȱ—˜—Žœ’ŠȱžŠȱŠ‘ž—ȱ•Š’ȱ‹’œŠȱŽ›‹Ž‹Šœ
Š›’ȱ™›˜‹•Ž–ȱ™Š—Š—ȱ’žȱ’ŠœŠ›”Š—ȱ™ŠŠȱ”Ž‹Ž›‘Šœ’•Š—ȱž“’ȱŒ˜‹Š
˜›–ž•Š—¢Šȱ’ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱœŽ“ž–•Š‘ȱ”˜Šȱ’ȱ—˜—Žœ’Šǯ
ž•Š’ȱ ˜›˜—Š•˜ǰȱŽ›Š—ǰȱŠ—ž•ǰȱž› Š”Š›Šǰȱ Š›Š Š—ǰȱ‘’—Š
Ž›‹Š‹žǯ
Ž‘’—Šǰȱ—ž›’œ’ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱœŽ‹ŠŠ’ȱ›ŽŸ˜•žœ’ȱ‹’›žȱŽ›œŽ‹žȱ“žŠ
Œ˜Œ˜”ȱž—ž”ȱ•Š‘Š—Ȭ•Š‘Š—ȱ¢Š—ȱœŽ•Š–Šȱ’—’ȱŽ›”Ž—Š•ȱ”Ž›’—ȱœŽ™Ž›’ȱ’
žœŠȱŽ—Š›Šȱ’–ž›ǯȱȃŠŠȱ”Š–’ȱž“’ȱŒ˜‹Šȱ’ȱŠ—ž•ǰȱ•Š‘Š——¢ŠȱœŠ—Š
™Š›Š‘ǯȱŠ‘”Š—ǰȱ”Š›Ž—Šȱ”Ž”Ž›’—Š—ǰȱŠ—Š‘—¢ŠȱœŠ–™Š’ȱ›ŽŠ”Ȭ›ŽŠ”ǯ
Š™’ǰȱ‘Šœ’•ȱ™Š—Ž——¢ŠȱŽŠ™ȱ‹ŠžœȱœŽŽ•Š‘ȱ–Ž—ž—Š”Š—ȱ˜›–ž•Š
”Š–’ǰȄȱž—”Š™—¢Šǯ
Ž–Š›’—ǰȱŽ”—˜•˜’ȱ—ž›’œ’ȱŽœŽ—œ’Š•ȱŒ’™ŠŠ—ȱŠ™ž›ŠȱŽ›œŽ‹žȱ’‹Ž›’
•Š‹Ž•ȱ‹Š›žǯȱ’”ŠȱœŽ‹Ž•ž–—¢Šȱ’‹Ž›’ȱ—Š–ŠȱŠŽ›ȱ’–ž•Š’—ȱŽŽ
ǻǼǰȱ”Ž–Š›’—ȱ—Š–Šȱ’žȱ’Š—’ȱ–Ž—“Š’ȱŠ™ž›Šȱž›’Ž—ȱǻǼǯ
ŠŠȱ ’ Š Š—ŒŠ›Š’ȱ Š Šȱ ˜œȱ ”Ž–Š›’—ǰȱ Š™ž›Šȱ ”Ž–‹Š•’
–Ž—“Ž•Šœ”Š—ȱŠœŽȱ’•–’Š‘ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž—Ž•’’Š—ȱ¢Š—ȱ’•Š”œŠ—Š”Š—ȱ•Ž‹’‘ȱŠ›’
ŗŖȱŠ‘ž—ȱ’žǯȱ’Šȱ–Ž—¢ŠŠ”Š—ǰȱȱ–Š–™žȱ–Ž–™Ž›œ’—”Šȱ’ŠȱŠ‘Š™
–ŽŠ‹˜•’œ–ŽȱŠ•Š–ȱž‹ž‘ȱ‘Ž Š—ǰȱ–Š—žœ’ŠǰȱŠ—ȱŠ—Š–Š—ǯ
ȃ—’—¢ŠǰȱŠŠȱ•’–ŠȱŠ‘Š™ȱœŠŠȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ–Ž—¢Ž›Š™ȱ—ž›’œ’
”ŽȱŠ•Š–ȱž‹ž‘ǯȱŽ›Š–ŠǰȱŠ‘Š™ȱ’—Žœ’˜—ǯȱ ŽžŠǰȱ™›Ž’’œ’˜—ǯȱ Ž’Šǰ
’Žœ’˜—ǯȱ ŽŽ–™ŠǰȱŠ‹œ˜›™’˜—ǰȱŠ—ǰȱŽ›Š”‘’›ȱ–ŽŠ‹˜•’œ–ŽǰȄȱ“Ž•Šœ—¢Šǯ
›’—¢ŠǰȱœŽŒŠ›Šȱ—˜›–Š•ǰȱœŠŠȱ–Šœž”ȱ”ŽȱŠ•Š–ȱž‹ž‘ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǰ
–Š”Š—Š—ȱŠŠžȱ–’—ž–Š—ȱŠ”Š—ȱ–Ž•Ž Š’ȱ•’–ŠȱŠ‘Š™ȱŽ›œŽ‹žǯ

ŘŗŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ȱ–Ž–˜˜—ȱ’Šȱ–ŠŠȱ›Š—Š’ȱ™Ž—¢Ž›Š™Š—ȱ—ž›’œ’ǯȱŽ’žȱ–Šœž”
”Žȱ Š•Š–ȱ ž‹ž‘ǰȱ ȱ •Š—œž—ȱ ’œŽ›Š™ȱ ǻŠ‹œ˜›™’˜—Ǽȱ ”Ž–ž’Š—
–Ž•Ž Š’ȱŠ‘Š™ȱ–ŽŠ‹˜•’œ–ŽǯȱȃŽ‘’—ŠǰȱœŽ•ȱ’Š”ȱŽ›•Š•žȱ•Ž•Š‘ȱ‹Ž”Ž›“Šǯ
Š›Ž—Šȱ’žǰȱ‘Š•ȱ’—’ȱŠ”Š—ȱ–Š–™žȱ–Ž—Š‘Š—ȱ™Ž—žŠŠ—ǰȄȱž—”Š™—¢Šǯ
ŗŖȱŠ—ŠŠȱž›’œ’ȱŠ™ž›ŠȱǻǼ

ŗǯ Ž—‘Ž–Šȱž™ž”DZȱ’Š¢ŠȱœŽ–™›˜Š—ȱž›ž—DZ
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱ™ȱŗǰśȱ“žŠȱ™Ž›ȱ‘Ž”Š›
Ž—Š—ȱDZȱ™ȱŗȱ“žŠȱ™Ž›ȱ‘Ž”Š›
Řǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ›˜ž”’Ÿ’Šœ
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱŚȱ˜—ȱœŠ–™Š’ȱŜȱ˜—Ȧ‘Ž”Š›
Ž—Š—ȱDZȱŜȱ˜—ȱœŠ–™Š’ȱŗŖȱ˜—Ȧ‘Ž”Š›
řǯ Ž—’—”Š”Š—ȱ žŠ•’Šœ
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱŽŒŠ‘Š—ȱ’•’—ȱŗŖȱȬȱŘŖȱ™Ž›œŽ—
Ž—Š—ȱDZȱŽŒŠ‘Š—ȱ’•’—ȱ”ž›Š—ȱŠ›’ȱŜȱ™Ž›œŽ—
Śǯ Š–Š‘ȱ’—”ž—Š—
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱž™ž”ȱ ’–’ŠȱŠ–™Š”ȱ’—”ž—Š—
Ž—Š—ȱDZȱž›’œ’ȱ‹’œŠȱž—ž”ȱ‘Ž Š—ǰȱ’”Š—ǰȱŠ—ȱ•Š’—Ȭ•Š’—
śǯ žŠ‘ȱ’‹Š ŠȱŠ—ȱ’œ’–™Š—
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱž™ž”ȱ›ŠžœŠ—ȱ”Ȧ‘Ž”Š›
Ž—Š—ȱDZȱŗŖȱ”Ȧ‘Ž”Š›
Ŝǯ Š‘Š—ȱ Ž”Ž›’—Š—DZȱŽ›‹ž”’ȱ’ȱŠ—ž•ǰȱŚŖȱ‘Š›’ȱ”Ž”Ž›’—Š—
’’—Š•ȱ ™ŽŠ—’
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱ’Š”ȱŠŠȱ™Š—Ž—
Ž—Š—ȱDZȱŽŠ™ȱ‹’œŠȱ™Š—Ž—ȱŜǰŗȱ˜—Ȧ‘Ž”Š›
ŝǯ Š—Ž—ȱ•Ž‹’‘ȱŒŽ™Š
Š›Šȱ —˜›–Š•DZȱ ŗŖśȬŗŗŖȱ ‘Š›’
Ž—Š—ȱDZȱşśȱȬȱŗŖŖȱ‘Š›’
Şǯ Ž—ž—ŠŠ—ȱ–žŠ‘DZȱŠ–™ž›ȱŠ’›ǰȱœŽ–™›˜
şǯ Š—¢Š”ȱ ž—Š—¢ŠDZ
Š’ǰȱŠž—ǰȱ’—”˜—ǰȱ‹’ǰȱ Ž—Š—ǰȱ•™ž”ŠǰȱŠ¢ž›ǰȱ˜–Šǰ
Š‹ŽǰȱŽ›˜—ǰȱ’œŠ—ǰȱ›Š ‹Ž›¢ǰȱŠ–ž›ǰȱž—ŠǰȱŠ—Š–Š—ȱ‘’ŠœǰȱȱŽ—”Ž‘ǰ
Ž—Šœǰȱ Š›ŽǰȱŽ‘ǰȱ Ž•Š™ŠȱŠ ’ǰȱŠ–‹žŠ—ǰȱ™Ž•ǰȱŽ–‹Š”Šžǰȱž›’Š—ǰ
Š—”ŠǰȱŽ•˜—ǰȱ”Š—ǰȱŠ—ǰȱ¢Š–ǰȱŽ‹Ž”ǰȱ Ž•’—Œ’ǰȱ Š–‹’—ǰȱŠ™’ǯ
ŗŖǯ ŽŽ›œŽ’ŠŠ—ȱœ˜”ȱ‹Š›Š—
Š›Šȱ—˜›–Š•DZȱž™ž”ȱ•Š—”Š
Ž—Š—ȱDZȱ˜”ȱŽ›œŽ’Š
Š—ŠŠȱ•Š’—DZȱŽ‹’‘ȱŠ‘Š—ȱ‘Š–Šǰȱ›Ž—Ž–Ž—ȱ•Ž‹’‘ȱ’—’ȱǻŝŖ
™Ž›œŽ—ȱŸœȱŜŖȱ™Ž›œŽ—Ǽǯ
ž–‹Ž›DZȱ ›ŽœŽ—Šœ’ȱ Š™ž›Š
ž–‹Ž›DZȱ Š Šȱ ˜œǰȱ Řȱ ŽœŽ–‹Ž›ȱ ŘŖŖŜ

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ Řŗŗ
 Ž›Š—¢ŠŠ—DZ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱ–Ž—Š™ŠȱŠ™ž›ŠȱœŠ—Šȱ˜™’–’œȱŽ›‘ŠŠ™ȱ™Ž—Ž–žŠ—
—ž››’œ’ȱ Š“Š’‹—¢Šǰȱ ¢Š—ȱ Š”Š—ȱ ‹Ž›Š–™Š”ȱ ™˜œ’’ȱ Ž›‘ŠŠ™
—˜—Žœ’Šȱ‹Ž‹Šœȱ–ŠœŠ•Š‘ȱ™Š—Š—Ƿ
Řǯ Ž›’ȱ”Žœ’–™ž•Š—ȱ ŠŒŠ—ŠȱŽ›œŽ‹žǷ

ŘŗŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŸŠ•žŠœ’ȱŽ–ŽœŽ›ȱ Ž—Š™

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ Š‹›’”Ȭ™Š‹›’”ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹žŠ—ȱ•’–‹Š‘ȱœŽ–‹Š›Š—Š—ȱœŽ‘Š›žœ—¢Š
’”Ž—Š’ȱœŠ—”œ’ȱŽŠœǰȱ”Š›Ž—ŠȱœŽ•Š’—ȱ–Ž•Š—Š›ȱ™Ž›Šž›Š—ȱ¢Š—
Ž•Š‘ȱ’Ž—ž”Š—ȱ“žŠȱ‹Ž›Š”’‹Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž›Š—ž—¢Šȱ”Ž’ŠŠ—ȱ™›˜ž”œ’
‹ǯ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ’›
Œǯ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
ǯ ™Ž—ž›ž—Š—ȱ”žŠ•’Šœȱ‹Š›Š—
Žǯ ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱžŠ›Š
Řǯ Š•Š‘ȱœŠžȱ‘Š”’”Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ—Šœ’˜—Š•ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—Œ’™Š”Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ¢Š—ȱŠ’•ȱŠ—ȱ–Š”–ž›ȱ’ȱœŽŠ•Š
‹’Š—
‹ǯ ”Ž–Š“žŠ—ȱ’ȱœŽŠ•Šȱ‹’Š—ǰȱ–ŠŽ›’ȱ–Šž™ž—ȱœ™’›’žŠ•
Œǯ ™Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ‘Šœ’•ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱœŽ•ž›ž‘ȱ™Ž•˜œ˜”ȱŠ—Š‘ȱŠ’›
ǯ –Ž—žŠ–Š”Š—ȱ–žœ¢Š Š›Š‘ȱž—ž”ȱ–žŠ”Š
Žǯ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱŠ—Š›Šȱ˜•˜—Š—ȱ”Š¢ŠȱŠ—ȱ˜•˜—Š—ȱ–’œ”’—
řǯ ™Š¢ŠȱžŠ–Šȱž—ž”ȱ–Ž—Š—ž•Š—’ȱ”Ž—Š”Š•Š—ȱ›Ž–Š“ŠȱŠŠ•Š‘
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—Œ’™Š”Š—ȱ•Š™Š—Š—ȱ”Ž›“Šȱ¢Š—ȱ•žŠœ
‹ǯ –Ž—¢Ž’Š”Š—ȱœŠ›Š—Šȱ‘’‹ž›Š—ȱ¢Š—ȱ–Ž—’’”
Œǯ –Ž–™Ž›”ŽŠȱ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱœ˜œ’Š•
ǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—¢ž•ž‘Š—ǰȱ›Š£’Šȱ’ȱœŽ”˜•Š‘ȱŠ—ȱ”Ž—Š›ŠŠ—
ž–ž–
Žǯ –Ž—ŠŠ”Š—ȱ™Ž—¢ž•ž‘Š—ȱ‹Š’ȱ–Ž›Ž”Šȱ¢Š—ȱ—Š”Š•
Śǯ ŽœŽ’–‹Š—Š—ȱ Ž›‹Š’”ȱ Š—Š›Šȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ –Š—žœ’Šǰȱ ‘Ž Š—ǰ
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱœŽ›Šȱ”˜–™˜—Ž—Ȭ”˜–™˜—Ž—ȱŠ‹’˜’”ȱ‘’—Š
–Ž–‹Ž—ž”ȱœžŠžȱ‘ž‹ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‘Š›–˜—’œȱ’—Š–Š”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž’Š•ȱŽ”˜œ’œŽ–
‹ǯ Ž”˜œ’œŽ–
Œǯ ‘Š›–˜—’ȱŽ”˜œ’œŽ–
ǯ Ž”ž’•’‹›’ž–ȱŽ”˜œ’œŽ–
Žǯ Ž—Ž›Š•ȱŽ”˜œ’œŽ–

(YDOXDVL6HPHVWHU*HQDS Řŗř
 śǯ Ž ŠœŠȱ’—’ȱ”˜ŠȬ”˜Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŒŽ—Ž›ž—ȱ‹Ž›”Ž–‹Š—ȱœŽŒŠ›Š
•’Š›ȱŠ—ȱ’Š”ȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ›Š—ȱ–ŠœŽ›ȱ™•Š—ǯȱ™Š¢Šȱ™›ŽŸŽ—’
¢Š—ȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—ȱŠŠ•Š‘ȱȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž Š“’‹”Š—ȱœŽ’Š™ȱ Š›Šȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱž—ž”ȱ–Ž–’•’”’ȱ
‹ǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—žœž›Š—Ȭ™Ž—žœž›Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ›ž–Š‘ȱ•’Š›
Œǯ –Ž—”•Šœ’’”Šœ’ȱ ™Š“Š”ȱ Š—Š‘ȱ œŽœžŠ’ȱ Ž—Š—ȱ ˜•˜—Š—
Š—Š‘—¢Š
ǯ –Ž–‹žŠȱ›Š—ȱ–ŠœŽ›ȱ™•Š—ȱ¢Š—ȱŽ›‹ž”Šȱž—ž”ȱž–ž–
œŽ‘’—Šȱ–Šœ¢Š›Š”ŠȱŠ™Šȱ–Ž—ŽŠ‘ž’—¢Š
Žǯ –Ž—ž™Š¢Š”Š—ȱ™Ž—’—”ŠŠ—ȱŠ—Š›Š—ȱž—ž”ȱ™Ž–Ž•’‘Š›ŠŠ—
ŠŠȱ”˜Š
Ŝǯ Š•Š‘ȱœŠžȱž™Š¢Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŠ’›
œž—Š’ȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›”˜ŠŠ—ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱœŽ™Ž›’ȱ‹Ž›’”žǰȱ”ŽŒžŠ•’
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–‹žŠ—ȱœŠ–™Š‘ȱ™ŠŠȱŽ–™Š—¢Š
‹ǯ –Ž–Š”Š’ȱ™Žœ’œ’ŠȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ˜œ’œȱ¢Š—ȱ’Š—“ž›”Š—
Œǯ –Ž–‹žŠȱŠ–Š—ȱ’ȱŠ›ŽŠ•ȱœŽ”’Š›ȱŠ•’›Š—ȱœž—Š’
ǯ –Ž—Šž›ȱž•Š—ȱ•’–‹Š‘
Žǯ –Ž–‹žŠȱ”Š—˜—ȱ•’–‹Š‘ȱŠ—ȱ›ŽœŠ™Š—ȱ‹Š’ȱ™Ž–‹žŠ—Š—
•’–‹Š‘ȱ”Ž•žŠ›Š
ŝǯ Ž›’”žȱ ¢Š—ȱ ‹ž”Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Œ˜—˜‘ȬŒ˜—˜‘ȱ ž™Š¢Š
™Ž—ŒŽŠ‘Š—ȱ™˜•žœ’ȱžŠ›Šȱ’ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›”˜ŠŠ—ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–‹žŠ—ȱœŠ–™Š‘ȱ™ŠŠȱŽ–™Š—¢Š
‹ǯ –Ž–’—Š‘”Š—ȱ’—žœ›’Ȭ’—žœ›’ȱ’ȱ•žŠ›ȱ”˜Š
Œǯ –Ž—Šž›ȱ“Š•Š—ȱ‹¢ȱ™Šœœȱž—ž”ȱ”Ž—Š›ŠŠ—Ȭ”Ž—Š›ŠŠ—ȱ‹Ž›Š
ǯ –Ž–ŠœŠ—ȱŒŽ›˜‹˜—ȬŒŽ›˜‹˜—ȱ”Ž—Š›ŠŠ—ȱŠ—ȱ–Ž–‹žŠ
™Ž›ŽŠ–ȱœžŠ›Šȱ–Žœ’—Ȭ–Žœ’—
Žǯ –Ž–ž—œ’”Š—ȱ“Š•ž›ȱ‘’“Šž
Şǯ ŽœŠžŠ—ȱ›žŠ—ȱŽ—Š—ȱœŽ–žŠȱ‹Ž—ŠȱŠ—ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ–Š”‘•ž”
‘’ž™ȱŽ›–Šœž”ȱ’Š•Š–—¢Šȱ–Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ™Ž›’•Š”ž—¢Šȱ¢Š—
–Ž•Š—œž—”Š—ȱ™Ž›’”Ž‘’ž™Š—ȱŠ—ȱ”ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ–Š—žœ’ŠȱœŽ›Š
–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ȱ•Š’——¢ŠǰȱŠŠ•Š‘ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
–Ž—ž›žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ȱȱ˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŗşşŝ
‹ǯ ȱȱ˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŗşŞŝ
Œǯ ȱȱ˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŗşŝŝ
ǯ ȱȱ˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŘ
Žǯ ȱȱ˜–˜›ȱŘřȱŠ‘ž—ȱŗşşŘ

ŘŗŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 şǯ —ž”ȱ –Ž—ŠŠœ’ȱ ‹Š‘Š¢Šȱ ‹Š—“’›ȱ ’ȱ ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ ”˜Šȱ ‹ŽœŠ›ȱ ’
—˜—Žœ’Šǰȱ”’ŠȱŠ™Šȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱž™Š¢ŠȬž™Š¢ŠȱœŽ‹ŠŠ’ȱ‹Ž›’”žǰ
”ŽŒžŠ•’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž–‹žŠŠ—ȱ”’—Œ’›ȱ™Ž–‹žŠ—Š—
‹ǯ ›Ž‹˜’œŠœ’ȱ”Š ŠœŠ—ȱ‘žŠ—
Œǯ ™Ž—Šž›Š—ȱ™Ž–‹žŠ—Š—ȱœŠ–™Š‘
ǯ ‹Ž˜—’œŠœ’ȱ“Š•Š—ǰȱœŽ•˜”Š—ǰȱŠ—ȱ‘Š•Š–Š—
Žǯ ™Ž–‹žŠŠ—ȱŠ–ȱ™Ž—Ž—Š•’Š—
ŗŖǯ ŽŒŠ›Šȱž–ž–ȱ™Ž—¢Ž‹Š‹ȱ™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱŠ—Š‘ȱŽ›žŠ–Š
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”ž›Š——¢Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱŠ•Š–ȱ™Ž—Ž›“ŠŠ—ȱŠ—Š‘
‹ǯ ”Š›Ž—Šȱ™Ž–Š”Š’Š—ȱŠ—Š‘ȱž—ž”ȱ”Ž’ŠŠ—ȱ™Ž—Ž–‹Š•ŠŠ—
Œǯ ŠŠ—¢Šȱœ’œŽ–ȱ™Ž–ž™ž”Š—ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ˜œ’œ
¢Š—ȱ’Š—“ž›”Š—
ǯ ŠŠ—¢Šȱ•’–‹Š‘Ȭ•’–‹Š‘ȱ”Ž•žŠ›Šȱ¢Š—ȱ‹Ž›œ’Šȱ—˜—˜›Š—’”
Žǯ ™Ž—Š—Š–Š—ȱ™˜‘˜—ȦŠ—Š–Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ–˜—˜˜—
ŗŗǯ Ž›’”žȱ ¢Š—ȱ ‹ž”Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ ž™Š¢Šȱ ™Ž—¢Ž•Š–ŠŠ—
•’—”ž—Š—ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—¢ž•ž‘Š—ȱȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™
‹ǯ ”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱ‘žŠ—ǰȱŠ—Š‘ǰȱŠ—ȱŠ’›
Œǯ ”˜–Ž›œ’Š•’œŠœ’ȱŽ›ž–‹žȱ”Š›Š—
ǯ ›ŽŸ’Š•’œŠœ’ȱ‘žŠ—ȱ•’—ž—
Žǯ ™Ž—ŽŠ”Š—ȱ‘ž”ž–
ŗŘǯ Ž›’”žȱ¢Š—ȱ‹ž”Š—ȱ”›’Ž›’ŠȱŠ—Š–Š—ȱ™Ž—¢Š—ŠȱŽ›˜œ’ȱŠŠ•Š‘
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Šž——¢Šȱ’Š”ȱ’œž”Š’ȱ‹’—ŠŠ—
‹ǯ –Ž–’•’”’ȱ‹žŠ‘ȱ¢Š—ȱ‹Ž›–Š—ŠŠ
Œǯ ’Š”ȱ–žŠ‘ȱ–Š’ȱ‹’•Šȱ’™Š—”Šœ
ǯ –Ž–™ž—¢Š’ȱœžœž—Š—ȱŠ”Š›ȱ¢Š—ȱ”žŠ
Žǯ –žŠ‘ȱž–‹ž‘ȱ’ȱŽ–™Šȱ¢Š—ȱŽ›œŠ—
ŗřǯ
žŠ—ȱ–Š—›˜ŸŽȱ–Ž›ž™Š”Š—ȱœŠ•Š‘ȱœŠžȱ“Ž—’œȱ‘žŠ—ȱ•’—ž—ȱ¢Š—
‹Ž›ž—œ’ȱž—ž”ȱ–Ž•’—ž—’ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”Š ŠœŠ—ȱ™Š—Š’ȱŠ›’ȱ™›˜œŽœȱŠ‹›Šœ’
‹ǯ Š—Š‘ȱŠ›’ȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—
Œǯ Š—Š‘ȱŠ›’ȱ‹Š‘Š¢Šȱ”Ž•˜—œ˜›Š—
ǯ œŠ ŠȬœŠ Šȱ•Š—”Š
Žǯ “Ž—’œȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—ŠȱŽ›Ž—ž

3HOHVWDULDQ/LQJNXQJDQ+LGXS.DLWDQQ\DGHQJDQ3HPEDQJXQDQ%HUNHODQMXWDQ Řŗś
 ŗŚǯ —ž”ȱ–Ž—“ŠŠȱ”Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ‘žŠ—ȱ™Ž›•žȱ’•Š”ž”Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ›Ž‹˜’œŠœ’
‹ǯ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ™˜‘˜—
Œǯ –Ž–‹’Š›”Š—ȱ™Ž›•ŠŠ—Š—ȱ‹Ž›™’—Š‘
ǯ ›Ž‘Š‹’•’Šœ’
Žǯ –Ž–‹Ž›’”Š—ȱ


ŗśǯ Š›ȱ’Š”ȱŽ›“Š’ȱ”ŽœŽ–›Š žŠ—ȱ’•Š”ž”Š—ȱ™˜•Šȱ™Ž—Ž–‹Š—Š—
”˜ŠȱŽ›™ŠžȱŠ—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱ˜•Ž‘ȱ’—ŠœȱŠŠȱ”˜Šǯ
Ž—Ž–‹Š—Š—ȱŽ›œŽ‹žȱ‘Š›žœȱ’œŽœžŠ’”Š—ȱŽ—Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ —’•Š’Ȭ—’•Š’ȱ‹žŠ¢Š
‹ǯ ”Ž™Ž—’—Š—ȱ–Šœ¢Š›Š”Š
Œǯ ™Ž›”Ž–‹Š—Š—ȱ£Š–Š—
ǯ ŠŠȱ›žŠ—ȱ¢Š—ȱ’ŽŠ•
Žǯ ›Š—ȱ–ŠœŽ›ȱ™•Š—

ǯ Š Š‹•Š‘ȱ ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ ’ȱ ‹Š Š‘ȱ ’—’ȱ Ž—Š—ȱ œ’—”Š

Š—ȱ“Ž•ŠœǷ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ–™Š”ȱ–˜Ž›—’œŠœ’ȱŠ—ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
Řǯ Ž•Šœ”Š—ȱ”˜—œŽ™ȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—Ƿ
řǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱȃœžœŠ’—Š‹•ŽȱŽŸŽ•˜™–Ž—ȄǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ
Śǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱŽ”˜Ž’œ’Ž—œ’ǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ
śǯ ™Š”Š‘ȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱȃœ•ž–ȱŠ›ŽŠȄǵȱŽ•Šœ”Š—Ƿ

ŘŗŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŸŠ•žŠœ’ȱ”‘’›ȱŠ‘ž—

ǯ ’•’‘•Š‘ȱœŠžȱ“Š Š‹Š—ȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱ‹Ž—Š›ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱ–Ž–‹Ž›’
Š—Šȱœ’•Š—ȱǻǼȱ™ŠŠȱ‘ž›žȱŠǰȱ‹ǰȱŒǰȱǰȱŠŠžȱŽǷ
ŗǯ
Š•ȱ¢Š—ȱ–Ž–‹ŽŠ”Š—ȱŠ—Š›ŠȱœŽ—œžœȱ™Ž—žž”ȱŽ—Š—ȱœž›ŸŽ’
™Ž—žž”ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ “ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”—¢Š
‹ǯ  Š”žȱ™Ž—‘’ž—Š——¢Š
Œǯ ŒŠ›Šȱ–Ž—ŠŠȱ™Ž—žž”ȱŠ—ȱŒŠ”ž™Š—ȱ ’•Š¢Š‘
ǯ  ’•Š¢Š‘ȱŠ—ȱŒŠ”ž™Š—ȱ™Ž—žž”—¢Š
Žǯ ™ŽžŠœȱŠ—ȱŠ™Š›Šȱ¢Š—ȱ•Š’—
Řǯ ™Š¢Šȱ¢Š—ȱ™Š•’—ȱŽ™Šȱž—ž”ȱ–Ž–‹Ž›’ȱ™Ž›•’—ž—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™
œŠ Šȱ•Š—”Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠ™Šȱ’•Š”ž”Š—ȱŽ—Š—ȱŒŠ›Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž–‹ŠŠœŠ—ȱŽ”œ™˜›ȱ‹’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—ȱ•Š—”Š
¢Š—ȱ’•’—ž—’
‹ǯ –Ž•Š›Š—ȱ œŽ’Š™ȱ  Š›Šȱ –Šœ¢Š›Š”Šȱ ž—ž”ȱ –Ž•Š”ž”Š—
™Ž›œ’•Š—Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱ“Ž—’œȬ“Ž—’œȱœŠ ŠȱŽ›Ž—ž
Œǯ –Ž–‹žŠȱ ™Ž›Šž›Š—ȱ ™Ž›ž—Š—Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž•Š›Š—
™Ž—Š—”Š™Š—ȱ‹’—ŠŠ—Ȭ‹’—ŠŠ—ȱ•Š—”Š
ǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱ›Š£’ŠȱŠ—ȱœ ŽŽ™’—
Žǯ œŽ–žŠȱ“Š Š‹Š—ȱ‹Ž—Š›
řǯ
žŠ—ȱ‹Š”Šžȱǻ–Š—›˜ŸŽǼȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ‹Š—¢Š”ȱŽ›Š™Šȱ’ȱŠŽ›Š‘
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Žž—ž—Š— ǯ ™Š—Š’
‹ǯ ŠŠ›Š—ȱ’—’ Žǯ ™Ž›‹ž”’Š—
Œǯ ŠŠ›Š—ȱ›Ž—Š‘
Śǯ
žŠ—ȱ¢Š—ȱ’–Š—ŠŠ”Š—ȱž—ž”ȱ’Š–‹’•ȱ‘Šœ’•—¢Šȱ’œŽ‹žȱ‘žŠ—
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ œžŠ”ŠȱŠ•Š– ǯ •’—ž—
‹ǯ ŒŠŠ—Š— Žǯ ™›˜ž”œ’
Œǯ  ’œŠŠ
śǯ ’•’‘ŠȱŠ›’ȱœ›ž”ž›ȱŽ”˜—˜–’—¢Šȱ–Š¢˜›’Šœȱ™Ž—žž”ȱ—˜—Žœ’Š
‹Ž›–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž›ŠŠ—Š— ǯ Š›Š›’œ
‹ǯ ™Ž›Š—’Š— Žǯ ™ŽŽ›—Š”Š—
Œǯ ’—žœ›’

(YDOXDVL$NKLU7DKXQ Řŗŝ
 Ŝǯ ȱǻž›ŸŽ’ȱŽ—žž”ȱ—Š›ȱŽ—œžœǼȱ’•Š”ž”Š—ȱ˜•Ž‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ŠŠ—ȱžœŠȱŠ’œ’” ǯ Ž–Ž›’—Š‘ȱžœŠ
‹ǯ ’—ŠœȱŽ—ŠŠȱ Ž›“Š Žǯ Ž–Ž›’—Š‘ȱŠŽ›Š‘
Œǯ Ž™Š›Ž–Ž—ȱŠ•Š–ȱŽŽ›’
ŝǯ —ž”ȱ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Ž›žœ’Šȱ œž‹ž›ǰȱ –Š”Š
’™Ž›•ž”Š—ȱŠŠȱŽ—Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Š—”Šȱ”ŽŽ›Š—ž—Š—
‹ǯ “ž–•Š‘ȱ Š—’Šȱ¢Š—ȱŽ•Š‘ȱ–Ž—’”Š‘
Œǯ Š—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱ”ŠœŠ›
ǯ ”˜–™˜œ’œ’ȱ™Ž—žž”ȱ–Ž—ž›žȱž–ž›ȱŠ—ȱ“Ž—’œȱ”Ž•Š–’—
Žǯ “ž–•Š‘ȱœŽ•ž›ž‘ȱ™Ž—žž”
Şǯ —ž”ȱ –Ž—ž”ž›ȱ ”žŠ•’Šœȱ ™Ž—žž”ȱ œžŠžȱ —ŽŠ›Šȱ Š™Š
’ž—Š”Š—ȱ‹Ž‹Ž›Š™Šȱ˜•Š”ȱž”ž›ȱŠ—Š›Šȱ•Š’—ȱŽ—Š—ȱ–Ž—ž—Š”Š—
ž”ž›Š—ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ “Ž—’œȱ–ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š——¢Š
‹ǯ ’—”Šȱ™Ž›Š–‹Š‘Š—ȱ™Ž—žž”
Œǯ ’—”Šȱ”Ž•Š‘’›Š—
ǯ ’—”Šȱ”Ž–Š’Š—
Žǯ ™Ž—Š™ŠŠ—ȱ™Ž›ȱ”Š™’Š
şǯ Ž—Ž›“ŠŠ—ȱ•Š‘Š—ȱ™Ž›Š—’Š—ȱ¢Š—ȱ–’›’—ȱŽ—Š—ȱ–Ž–‹žŠȱœŽŒŠ›Š
‹Ž›’—”ŠȬ’—”Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŒŽŠ‘ȱŽ›˜œ’ȱŠ—ȱ”Ž•˜—œ˜›Š—ȱ’œŽ‹ž
ǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž›Šœ’›’— ǯ ›Š’—ŠœŽ
‹ǯ ›˜Šœ’ Žǯ Œ›˜™ȱ›˜Š’˜—
Œǯ ž–™Š—ȱœŠ›’
ŗŖǯ Ž›ŠœŠ›”Š—ȱ ”˜–™˜œ’œ’ȱ ™Ž—žž”ȱ –Ž—ž›žȱ ž–ž›ȱ Š—ȱ “Ž—’œ
”Ž•Š–’—ȱ–Š”Šȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”ȱ‹Š’ȱ–Šœ¢Š›Š”Šȱ—˜—Žœ’Š
ŠŠ•Š‘ȱ™’›Š–’Šȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ™Ž—žž”ȱ–žŠ ǯ ‹Ž›‹Ž—ž”ȱ”Ž›žŒžȱŽ›‹Š•’”
‹ǯ ™Ž—žž”ȱžŠ Žǯ ‹Ž›‹Ž—ž”ȱŠ›’œ
Œǯ ‹Ž›‹Ž—ž”ȱ‹ŠŠ—
ŗŗǯ Ž‹Ž•ž–ȱ ’•Š”ž”Š—ȱ ™Ž—Š–‹Š—Š—ǰȱ •Ž‹’‘ȱ Š‘ž•žȱ ’•Š”ž”Š—
™Ž—Ž•’’Š—ȱŠŠžȱ™Ž—¢Ž•’’”Š—ȱ¢Š—ȱ’œŽ‹žȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ Ž”œ™•˜’Šœ’ ǯ Ž”œ›Š’œ’
‹ǯ Ž”œ™•˜›Šœ’ Žǯ Ž”œŽ›—Š•’œŠœ’
Œǯ Ž”œ™Ž’œ’

ŘŗŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ŗŘǯ Ž–‹Š—ž—Š—ȱ‹Ž› Š ŠœŠ—ȱ•’—”ž—Š—ȱŠ›’—¢Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—
¢Š—ȱȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž–™Ž›’–‹Š—”Š—ȱœŽ’ȬœŽ’ȱ”Ž‘’ž™Š—ȱŠ—ȱ–Ž—‘’—Š›’
™Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱŠ—ȱ”Ž›žœŠ”Š—
‹ǯ –Ž—žŠ–Š”Š—ȱ™Ž—Š¢Šž—ŠŠ—ȱŠ—ȱ‘Šœ’•
Œǯ –Ž—žŠ–Š”Š—ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—
ǯ –Ž—žŠ–Š”Š—ȱ”Ž’—Š‘Š—ȱŠ—ȱ”Ž–ŽŠ‘Š—
Žǯ –Ž—žŠ–Š”Š—ȱŽ’œ’Ž—œ’ȱŠ—ȱŽŽ”’Ÿ’Šœ
ŗřǯ —Š›Šȱ Š•Š–ȱ Š—ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ –Š—žœ’Šȱ œŽ—Š—’ŠœŠȱ œŠ•’—
–Ž–Ž—Š›ž‘’ǯȱ Ž›’”žȱ ¢Š—ȱ –Ž›ž™Š”Š—ȱ Œ˜—˜‘ȱ ™Ž—Š›ž‘
–Š—žœ’ŠȱŽ›‘ŠŠ™ȱŠ•Š–ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Š—žœ’Šȱ–Ž–‹Š—ž—ȱ‹Ž—ž—Š—ȱœŽ‘’—Šȱ–žœ’–ȱ”Ž–Š›Šž
Š™Šȱ–Ž—Š’›’ȱœŠ Š‘
‹ǯ –Šœ¢Š›Š”Šȱ–Ž•Š”ž”Š—ȱ“žŠ•ȱ‹Ž•’
Œǯ ™Ž—žž”ȱœŽ”’Š›ȱœž—Š’ȱ–Ž—ž—œ’ȱ”Ž’”Šȱ‹Š—“’›
ǯ –ŠŠȱ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ™Ž—žž”ȱœŽ”’Š›ȱ™Š—Š’ȱŠŠ•Š‘ȱ—Ž•Š¢Š—
Žǯ ™Ž—žž”ȱ œŽ”’Š›ȱ œŽ”˜•Š‘ȱ ‹Ž›–ŠŠȱ ™Ž—ŒŠ‘Š›’Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’
™ŽŠŠ—
ŗŚǯ Ž—¢Ž‹Š‹ȱ–Š”’—ȱ’—’—¢Šȱ’—”Šȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱ‘žŠ—ȱ•’—ž—ȱŠ—
‘žŠ—ȱ™›˜ž”œ’ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ ”Š›Ž—ŠȱŒž›Š‘ȱ‘ž“Š—
‹ǯ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ•’Š›
Œǯ ŠŠ—¢Šȱ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ ”Š¢žȱ œŽŒŠ›Šȱ –Ž”Š—’œȱ Ž—Š—
–Ž—ž—Š”Š—ȱ™Ž›Š•ŠŠ—ȱŒŠ—’‘
ǯ ™Ž›Š—’Š—ȱ–žœ’–ȱ¢Š—ȱ–Ž—¢’–™Š—ȱŠ›’ȱ™˜•Šȱ–žœ’–
Žǯ ™Ž—Ž‹Š—Š—ȱ‘žŠ—ȱœŽŒŠ›Šȱ›Žœ–’ȱ˜•Ž‘ȱ™Ž–Ž›’—Š‘
ŗśǯ Ž›’”žȱ’—’ȱŠŠ•Š‘ȱž™Š¢Šȱ–Ž—”˜—œŽ›ŸŠœ’”Š—ȱŠ—Š‘ȱŠ›’ȱ‹Š‘Š¢Š
Ž›˜œ’ȱŠŠ•Š‘ȱǯȱǯȱǯȱǯ
Šǯ –Ž—ž—Š”Š—ȱ™ž™ž”ȱœŽœžŠ’ȱŠ—“ž›Š—
‹ǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—˜•Š‘Š—ȱŠ—Š‘ȱœŽŒŠ›ŠȱŽ›Šž›
Œǯ –Ž–‹žŠȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Š
ǯ –Ž–‹žŠȱ œ’œŽ–ȱ Ž›ŠœŽ›’—ǰȱ Œ˜—˜ž›ȱ ™•˜ ’—ȱ Š—ȱ œ›’™
Œ›˜™™’—
Žǯ –Ž•Š”ž”Š—ȱ™Ž—Š—Š–Š—ȱœŽŒŠ›Šȱ‹Ž›’•’›ȱǻ›˜Šœ’Ǽ

(YDOXDVL$NKLU7DKXQ Řŗş
ǯ Š Š‹•Š‘ȱ ™Ž›Š—¢ŠŠ—Ȭ™Ž›Š—¢ŠŠ—ȱ ’ȱ ‹Š Š‘ȱ ’—’ȱ Ž—Š—ȱ œ’—”Š
Š—ȱ“Ž•ŠœǷ
ŗǯ Ž•Šœ”Š—ȱŠ”˜›ȬŠ”˜›ȱ¢Š—ȱ–Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ•˜›ŠȱŠ—
Šž—Šȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
Řǯ ŠŠ’–Š—Šȱž™Š¢Šȱ–Ž—¢Ž•Š–Š”Š—ȱ‘Ž Š—ȱŠ—ȱŠ—Š–Š—ȱ•Š—”Š
’ȱ—˜—Žœ’ŠǷǵ
řǯ Ž•Šœ”Š—ȱŽ—Š—ȱȃ£Ž›˜ȱ™˜™ž•Š’˜—ȱ›˜ ‘ȄǷ
Śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—
™Ž—žž”Ƿ
śǯ Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’
Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Šȱ’™Ž›‹Š›ž’ȱœŽ›Šȱ‹Ž›’”Š—
Œ˜—˜‘—¢ŠǷ
Ŝǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‹ŠŠ’–Š—Šȱ™Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
ŝǯ Ž•Šœ”Š—ȱ¢Š—ȱ’–Š”œžȱȃ›ŽŽ—ȱ‘˜žœŽȱŽŽŒȄǷ
Şǯ Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱ•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ȱ–Ž—ž›žȱȱȱ˜–˜›
ŘřȱŠ‘ž—ȱŗşşŝǷ
şǯ Ž•Šœ”Š—ȱ‘Š”’”Šȱ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ’ȱ—˜—Žœ’ŠǷ
ŗŖǯ Ž•Šœ”Š—ȱ™Ž—Ž›’Š—ȱŠ–Š•Ƿ

ŘŘŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 •˜œŠ›’ž–

—Š•’œ’œǯȱŽ—¢Ž•’’”Š—ȱŽ›‘ŠŠ™ȱœžŠžȱ™Ž›’œ’ Šȱž—ž”ȱ–Ž—ŽŠ‘ž’ȱ”ŽŠŠŠ—ȱ¢Š—
œŽ‹Ž—Š›—¢Šǯ
—”ŠŠ—ȱ”Ž›“ŠǯȱŽ—žž”ȱŠ•Š–ȱžœ’Šȱ”Ž›“Šǯ
’˜œŽ›ǯȱ Š’Š—ȱ Š–˜œŽ›ȱ ¢Š—ȱ ™Š•’—ȱ ‹Š Š‘ȱ ’ȱ Ž”Šȱ ™Ž›–ž”ŠŠ—ȱ ‹ž–’ǰȱ Ž–™Š
’—Š•ȱ –Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™Dzȱ •’—”ž—Š—ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›ž™Šȱ œŽŠ•Šȱ œŽœžŠžȱ ¢Š—ȱ ‘’ž™
ǻ–Š—žœ’Šǰȱ‘Ž Š—ǰȱŠ—ȱž–‹ž‘Š—Ǽǯ
Šž—Šǯȱ ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ ‘Ž Š—ȱ ’ȱ œžŠžȱ ‘Š‹’Šǰȱ ŠŽ›Š‘ǰȱ œ›ŠŠȱ Ž˜•˜’
Ž›Ž—žDzȱž—’Šȱ‘Ž Š—ǯ
Ž—˜–Ž—Šǯȱ Ž“Š•ŠDzȱœŽœžŠžȱ‘Š•ȱ¢Š—ȱ•žŠ›ȱ‹’ŠœŠDzȱŠ”Šǯ
•˜›Šǯȱ ŽœŽ•ž›ž‘Š—ȱ ”Ž‘’ž™Š—ȱ ž–‹ž‘Š—ȱ ȱ œ›ŠŠȱ ‘Š‹’Šǰȱ ŠŽ›Š‘ǰȱ œ›ŠŠȱ Ž˜•˜’
Ž›Ž—žǰȱž—’Šȱȱž–‹ž‘Š—ǯ
•˜‹Š•’œŠœ’ǯȱ›˜œŽœȱ–Šœž”—¢Šȱ”Žȱ›žŠ—ȱ•’—”ž™ȱž—’Šǯ
Ž—’”ǯȱŠ–Š
Ž™Ž—žž”Š—ǯȱŽŠ•Šȱ‘Š•ȱ–Ž—Ž—Š’ȱ™Ž—žž”ǯ
˜—œž–Ž›’œ–ŽǯȱŠ‘Š–ȱŠŠžȱŠ¢Šȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ–Ž—Š—Š™ȱ‹Š›Š—Ȭ‹Š›Š—ȱǻ–Ž Š‘Ǽ
œŽ‹ŠŠ’ȱž”ž›Š—ȱ”Ž‹Š‘Š’ŠŠ—ǰȱ”ŽœŽ—Š—Š—ȱŠ¢Šȱ‘’ž™ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱ‘Ž–Šǯ
žŠ•’Šœǯȱ’—”Šȱ‹Š’”ȱ‹ž›ž”—¢ŠȱœŽœžŠžDzȱ–žžǯ
Š—žŠ”ž›ǯȱ›˜œŽœȱ–Ž—ž‹Š‘ȱ‹Š‘Š—ȱ–Ž—Š‘ȱ–Ž—“Š’ȱ‹Š›Š—ȱž—ž”ȱŠ™Šȱ’ž—Š”Š—
ŠŠžȱ’”˜—œž–œ’Dzȱ–Ž–‹žŠȱŠŠžȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱŽ—Š—ȱŠ—Š—ȱŠŠžȱ–Žœ’—ǯ
Ž˜ŽȱŠ—ŸŠœœŽ›ǯȱžŠžȱ–Ž˜ŽȱœŽ—œžœȱ¢Š—ȱŠ•Š–ȱ‘Š•ȱ’—’ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœ•Š‘ȱ¢Š—
–Ž—’œ’ȱ ŠŠ›ȱ ™Ž—ŒŠŒŠ‘Š—ǰȱ œŽœžŠ’ȱ Ž—Š—ȱ “Š Š‹Š—ȱ ¢Š—ȱ ’™Ž›˜•Ž‘ȱ Š›’ȱ ’Š™
™Ž—žž”ǯ
Ž˜Žȱ
˜žœŽȱ ‘˜•Ž›ǯȱ žŠžȱ –Ž˜Žȱ œŽ—œžœȱ ¢Š—ȱ œŽ’Š™ȱ ›ž–Š‘ȱ Š—Šȱ ’œŽ›Š‘’
˜•Ž‘ȱ™ŽžŠœȱœŽ—œžœȱœŠžȱŠŠ›ǰȱž—ž”ȱ’’œ’ȱ˜•Ž‘ȱ”Ž™Š•Šȱ›ž–Š‘ȱŠ—Šȱ’žȱœŽ—’›’ǯ
Ž˜Žǯȱ Š›Šȱ Ž›Šž›ȱ ¢Š—ȱ ’ž—Š”Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž•Š”œŠ—Š”Š—ȱ œžŠžȱ ™Ž”Ž›“ŠŠ—ȱ ŠŠ›
Ž›ŒŠ™Š’ȱœŽœžŠ’ȱŽ—Š—ȱ¢Š—ȱ’”Ž‘Ž—Š”’ǯ
’›Šœ’ȱ ‹Ž›–žœ’–ǯȱ Ž›™’—Š‘Š—ȱ œŽ”Ž•˜–™˜”ȱ ™Ž—žž”ȱ ŠŠžȱ ™Ž›˜›Š—Š—ȱ œŽŒŠ›Š
–žœ’–Š—ǯ
’›Šœ’Ȧ˜‹’•’Šœȱ™Ž—žž”ǯȱŽ›™’—Š‘Š—ȱŠŠžȱŽ›Š”ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱœžŠžȱŠŽ›Š‘
”ŽȱŠŽ›Š‘ȱ•Š’—ǯ
˜‹’•’Šœǯȱ Ž›Š”Š—ȱ‹Ž›™’—Š‘ȱŽ–™Šǯ
Ž–‹Š—ž—Š—ǯȱ ›˜œŽœǰȱ ŒŠ›Šǰȱ ™Ž›‹žŠŠ—ȱ –Ž–‹Š—ž—ȱ œŠ‹’•’Šœǰȱ ”Ž–Š—Š™Š—Dz
”ŽœŠ‹’•Š—Dzȱ ”ŽœŽ’–‹Š—Š—ǯ
˜Ž—œ’ǯȱ Ž–Š–™žŠ—ȱ ¢Š—ȱ –Ž–™ž—¢Š’ȱ ”Ž–ž—”’—Š—ȱ ž—ž”ȱ ’”Ž–‹Š—”Š—Dz
”Ž”žŠŠ—Dzȱ”ŽœŠ—ž™Š—ǯ
›˜ž”’Ÿ’Šœǯȱ Ž–Š–™žŠ—ȱž—ž”ȱ–Ž—‘Šœ’•”Š—ȱœŽœžŠžDzȱŠ¢Šȱ™›˜ž”œ’ǯ
Ž’œ›Šœ’ǯȱ Ž—ŒŠŠŠ—Dzȱ ™Ž—ŠŠ›Š—ǯ
Ž—œžœǯȱŽ—‘’ž—Š—ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ
Ž—ŠŠȱ”Ž›“Šǯȱ›Š—ȱ¢Š—ȱ‹Ž”Ž›“ŠȱŠŠžȱ–Ž—Ž›“Š”Š—ȱœŽœžŠžǯ
›‹Š—’œŠœ’ǯȱŽ–’—Š‘Š—ȱ™Ž—žž”ȱŠ›’ȱŽœŠȱ”Žȱ”˜Šǯ

*ORVDULXP ŘŘŗ
 ŠŠ›ȱ žœŠ”Š

Œ‘Ž•’œǰȱ•’œŠ‹Ž‘ǰȱŽȱŠ•ǯȱŘŖŖŖǯȱ•–žȱŽ—ŽŠ‘žŠ—ȱ˜™ž•Ž›ǰȱ’œ’ȱ ŽŽ•Š™Š—ǯ

Š”Š›ŠDZȱ ›˜•’Ž›ȱ—Ž›—Š’˜—Š•Ȯȱ’¢ŠŠ›Šǯ
Š››¢ǰȱ ǯ ǯȱ ŗşŞŝǯȱ –˜œ™‘Ž›Žǰȱ ŽŠ‘Ž›ǰȱ Š—ȱ •’–ŠŽȱ ’‘ȱ ’’˜—ǯȱ Ž 
˜›”DZȱŽ‘žŽ—ǯ
ŠŠ—ǰȱ˜ž’œȱǯȱŗşŞŚǯȱž—Š–Ž—Š•œȱ˜ȱŽŽ˜›˜•˜¢ǰȱŽŒ˜—ȱ’’˜—ǯȱŽ 
Ž›œŽ¢DZȱ›Ž—’ŒŽȬ
Š••ǰȱ—Œǯǰȱ—•Ž ˜˜ȱ•’ǯ
’—Š›˜ȱŠ—ȱž›Šœ˜™˜ȱ
ǯȱŗşşŗǯȱŽ˜Žȱ—Š•’œŠȱ Ž˜›Š’ǯȱŠ”Š›ŠDZȱřǯ
˜œŠ—”˜ǰȱžœŠ—ǰȱŽȱŠ•ǯȱŗşŞŞǯȱ••žœ›ŠŽȱ—Œ¢Œ•˜™Ž’Šȱ˜ȱŠŒœȱ’ž›ŽœDZȱ’‘
ŸŽ›ȱ śŖŖȱ ›Š ’—ȱ Š—ȱ ’Š›Š–œǯȱ ˜—˜—DZȱ ‘Žȱ ’Š›Š–ȱ ›˜ž™ǰ
˜—–Š—ȱ ›˜ž™ȱǯ
ǯȱŠ—žŠ—ȱŽ—¢žœž—Š—ȱ ž›’”ž•ž–ȱ’—”ŠȱŠžŠ—ȱŽ—’’”Š—ȱŽ—“Š—
Ž—’’”Š—ȱŠœŠ›ȱŠ—ȱŽ—Ž—Š‘ȱŠ‘ž—ȱŘŖŖŜǯȱŠ”Š›ŠDZȱŠŠ—ȱŠ—Š›
Šœ’˜—Š•ȱŽ—’’”Š—ǯ
ǯȱŘŖŖŜǯȱŠ—Š›ȱ ˜–™ŽŽ—œ’ȱŠ—ȱ ˜–™ŽŽ—œ’ȱŠœŠ›ȱ ž›’”ž•ž–ȱŘŖŖŜǯ
›¢œŠ•ǰȱŠŸ’ǯȱŗşşśǯȱ‘ŽȱŠ–‹›’ŽȱŠŒȱ’—Ž›ǯȱŠ–‹›’ŽDZȱŠ–‹›’Ž
—’ŸŽ›œ’¢ȱ›Žœœǯ
˜›‹Ž•ǰȱ ŽŠ—ȱ •ŠžŽȱ Š—ȱ ›Œ‘Š–‹Šž•ǰȱ››Š—Žǯȱ ŘŖŖŚǯȱ Š–žœȱ ’œžŠ•
—˜—Žœ’ŠȬ—›’œǯȱŠ”Š›ŠDZȱȱ‘žŠ—Šȱ•–žȱ˜™ž•Ž›Ȭ ›Š–Ž’Šǯ
ȱ–ŠŽ
Ž™Š›Ž–Ž—ȱ Ž—’’”Š—ȱ Šœ’˜—Š•ǯȱ ŘŖŖŜǯȱ ž›’”ž•ž–ȱ ’—”Šȱ ŠžŠ—
Ž—’’”Š—ǯȱ Š”Š›ŠDZȱ žœŠȱ ž›’”ž•ž–ȱ ǻŠŠ—ȱ Ž—Ž•’’Š—ȱ Š—
Ž—Ž–‹Š—Š—Ǽǯ
Ž™Š›–Ž—ȱ˜ȱ—˜›–Š’˜—ȱŽ™ž‹•’Œȱ—˜—Žœ’ŠǯȱŗşşŞǯȱ—˜—Žœ’Šȱ—ȱ’Œ’Š•

Š—‹˜˜”ǯȱŠ”Š›ŠDZȱŽ™Š›–Ž—ȱ˜ȱ—˜›–Š’˜—ǯ
˜—Š‘žŽǯȱŗşŞřǯȱ˜’•œǰȱŠ—ȱ—›˜žŒ’—ȱ˜ȱ˜’•œȱŠ—ȱ•Š—ȱ ›˜ ‘ǯȱŽ ȱŽ›œŽ¢DZ
›Ž—’ŒŽȱ
Š••ǯ
›˜›’Ž›ȱ—Ž›—Š’˜—Š•ǯȱŗşşŘǯȱ¡˜›ȱ—œ’”•˜™Ž’ȱŽ•Š“Š›ǯȱŠ”Š›ŠDZȱ¡˜›
—’ŸŽ›œ’¢ȱ›ŽœœȬȱ’¢ŠŠ›Šǯ

Š›–Š—ǰȱ’••’Š–ȱ ǯȱŗşŞśǯȱœ›˜—˜–¢DZȱ‘Žȱ˜œ–’Œȱ˜ž›—Ž¢ǰȱř›ȱ’’˜—ǯ

Š•’˜›—’ŠDZȱ˜›œ ˜›‘ȱž‹•’œ‘’—ȱ˜–™Š—¢ǰȱŽ•–˜ǯ

’Š¢Šǰȱ Š–‹Š—ǰȱ ǻ™Ž—Ž›“Ž–Š‘Ǽǯȱ ŗşŝŝǯȱ žœŠ”Šȱ Ž—ŽŠ‘žŠ—ȱ ˜Ž›—DZ

’—Š—ȱŠ—ȱ•Š—ŽǯȱŠ”Š›ŠDZȱ’¢ŠŠ›Šǯ

ŘŘŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 Ž–™ǰȱǯȱŗşşřǯȱŒŒŽœœȱ˜ȱ Ž˜›Š™‘¢ȱŗǯȱ¡˜›DZȱ¡˜›ȱ—’ŸŽ›œ’¢ȱ›Žœœǯ
’•‹ž›—ǰȱ˜‹Ž›ȱǯǰȱŽǯȱŠ•ǯȱŗşŞŗǯȱ¡™•˜›’—ȱŠ›‘ȱŒ’Ž—ŒŽǯȱDZȱ••¢ȱŠ—
ŠŒ˜—ǰȱ—Œǯ
—Š™™ǰȱ›’Š—ǯȱŗşŞşǯȱ˜›•ȱ’œŠœŽ›ǰȱ˜›–ǯȱ˜—˜—DZȱ
Ž’—Ž–Š——ǯ
žœ Š—˜ǯȱŘŖŖŚǯȱ Ž˜›Š’ȱǯȱ˜•˜DZȱ’ŠȱŽ›Š—”Š’ǯ
ǯȱŠ›’¢Š–˜”˜ȱŠ—ȱ›˜ǯȱ
ǯȱ’—Š›˜ǯȱŘŖŖŚǯȱ Ž˜›Š’ȱȱŘŖŖŚǯȱŠ”Š›ŠDZ
›•Š—Šǯ
˜›Š—ȱŠ Šȱ˜œǯ
˜›Š—ȱ ˜–™Šœǯ
Šž‘Ž›žǰȱ›ǯȱ ǯȱŗşŞŚǯȱǻ™Ž—Ž›“Ž–Š‘ǼǯȱžœŠ”ŠȱŽ—ŽŠ‘žŠ—ȱ˜Ž›—DZȱ•Š—Ž
ž–’ǯȱŠ”Š›ŠDZȱȱ’¢ŠŠ›Šǯ
Ž’‘—ȱǯǰȱŽȱŠ•ǯȱŗşŝŗǯȱ‘ŽȱŠ›‘ȱŠ—ȱœȱ•ŠŒŽȱ’—ȱ‘Žȱ—’ŸŽ›œŽǰȱ‘Ž–ŽȱŞǯ
˜—˜—DZȱž›’Ž•ȱŽŒ˜—Š›¢ȱŒ’Ž—ŒŽǰȱ˜—–Š—ȱ ›˜ž™ȱ’–’Žǯ
Ž˜—ǰȱ ˜‘ȱ‘Ž—ǰȱŠ—ȱ’Ž›Šȱ’—‘ȱǯȱŗşŞŞǯȱ Š–žœȱœ’•Š‘ȱ Ž˜›Š’ȱ ǯ
Š•Š¢œ’ŠDZȱŠ“Š›ȱŠ”’ȱ—ȱ
ǯ
ž”–Š—ǰȱŽŒ’•’ŠȱǻǼǯȱŘŖŖśǯȱ¡˜›ȱ—œ’”•˜™Ž’ȱŽ•Š“Š›ǯȱŠ”Š›ŠDZȱ ›˜•’Ž›
—Ž›—Š’˜—Š•Ȭȱ’¢ŠŠ›Šǯ
žŽ—œǰȱǯȱŠ—ȱŠ›‹žŒ”ǰȱ Š›ǯȱŗşşŘǯȱœœŽ—’Š•œȱ˜ȱ Ž˜•˜¢ǯȱŽ ȱ˜›”DZ
ŠŒ–’••Š—ȱž‹•’œ‘’—ȱ˜–™Š—¢ǯ
’Œ›˜œ˜ȱ˜›™˜›Š’˜—ǯȱŘŖŖŖǯȱ’Œ›˜œ˜ȱ—ŒŠ›Šȱ—Œ¢Œ•˜™Ž’ŠȱŘŖŖŖǯȱŽ 
˜›”DZȱ’Œ›˜œ˜ǯ
žŽ••Ž›ǰȱǯȱŗşŝşǯȱ—›˜žŒ’˜—ȱ˜ȱž›ŸŽ¢’—ǯȱŽ ȱ˜›”DZȱ›ŽŽ›’Œ”ȱ—Š›
ž‹•’œ‘’—ȱ˜ǯ
˜˜›ŽǰȱŠ›’Œ”ǯȱŗşŝşǯȱ˜ž›ȱ˜˜”ȱ˜ȱœ›˜—˜–¢ǰȱŚ‘ȱ’’˜—ǯȱ˜—˜—DZȱ
›’—Ž›œǰȱ’–’ŽȱŸŽ›ȱŠ••˜™ǰȱ
Š–œ‘’›žǯ
Š’˜—Š•ȱ Ž˜›Š™‘’Œȱ˜Œ’Ž¢ǯȱŗşşŜǯȱŠ’˜—Š•ȱ Ž˜›Š™‘’ŒȂœȱŠœȱ’•ȱ•ŠŒŽǯ
—’ŽȱŠŽœȱ˜ȱ–Ž›’ŒŠDZȱŠ’˜—Š•ȱ Ž˜›Š™‘’Œȱ˜Œ’Ž¢ǯ
ž–ŠŠ–Š“Šǰȱž›œ’ǯȱŗşŞŗǯȱž’ȱ Ž˜›Š’ǯȱŠ—ž—ȱ•ž–—’ǯ
ǯȱŠ•“˜Ž—’ǯȱŗşŞŘǯȱŽ—Š—Š›ȱ Ž˜›Š’ǯȱŠ—ž—ȱ•ž–—’ǯ
Ž¢ǰȱ›’ŒȱǻǼǯȱŗşşřǯȱŠ•’ǯȱ’—Š™ž›ŠDZȱŽ›’™•žœȱ’’˜—ȱǻ
Ǽȱǯ
Ž›”’—œǰȱ‘˜ȱǯǰȱŽȱŠ•ǯȱŗşŞŗǯȱ ˜›”ȬŠȱŽ¡ȱ’—ȱŠ›‘ȱŒ’Ž—ŒŽǰȱ’œ’ȱŽŸ’œ’ǯ
Ž ȱ˜›”DZȱ •˜ŸŽȱ˜˜”ȱ˜–™Š—¢ǰȱ—Œǯ
¢ž”ž›ǰȱ‹ž•ǯȱŘŖŖśǯȱ—œ’”•˜™Ž’ȱ–ž–ȱž—ž”ȱŽ•Š“Š›ǯȱŠ”Š›ŠDZȱŒ‘’Š›ȱŠ›ž
Š—ȱ
˜ŽŸŽǯ

'DIWDU3XVWDND ŘŘř
žŠ—˜ǯȱŗşŞŜǯȱŽ—’—Ž›ŠŠ—ȱŠž‘ǯȱ˜¢Š”Š›ŠDZȱ ǯ
’–ȱŽ—ž•’œǯȱŘŖŖŘǯȱ Š–žœȱŽœŠ›ȱŠ‘ŠœŠȱ—˜—Žœ’Šǰȱ’œ’ȱ Ž’ŠǯȱŠ”Š›ŠDZȱŠ•Š’
žœŠ”Šǯ
ŸŠ—ȱ ˜œŽǰȱ žœŠ——Šǯȱ ŗşşŚǯȱ Ž—Ž•Šȱ ™Ž”DZȱ ž–’ǰȱ ’œ’ȱ —˜—Žœ’Šǯȱ Š”Š›ŠDZ
˜›•’—ȱ ’—Ž›œ•Ž¢ȬȱŠ•Š’ȱžœŠ”Šǯ
Š”’—˜ǯȱŘŖŖŚǯȱŽ—Š—Š›ȱ—›Š“Šǯȱ˜•˜DZȱǯ
Šž‘ǰȱŠŸ’ǯȱŗşşśǯȱ Ž˜›Š™‘¢ȱ—ȱ—Ž›ŠŽȱ™™›˜ŠŒ‘ǯȱ—’Žȱ ’—˜–DZ
‘˜–ŠœȱŽ•œ˜—ȱǭȱ˜—œȱǯ
‘’–˜›Žǰȱ ǯȱ ŗşŞşǯȱ —ȱ —›˜žŒ’˜—ȱ ˜ȱ ›˜™’ŒŠ•ȱ Š’—ȱ ˜›Žœǯȱ ¡˜›DZ
•Š›Ž—˜—ȱ›Žœœǯ
˜›ȱ˜™ž•Š’˜—ǯŘŖŖřǯȱŠŠȱ‘ŽŽȱ˜ȱ‘Žȱ˜™ž•Š’˜ǯȱŽ ȱ˜›”DZȱŽŽ›Ž—ŒŽ
ŽŠ›ŽŠžǯ

ŘŘŚ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 —Ž”œ

 
Š‹’˜’”ȱȱşŝǰȱŗŚşǰȱŗśŗ Ž”˜Ž’œ’Ž—œ’ȱȱŗŗŜǰȱŗŝŘ
Š›Š›’œȱȱŚŞǰȱŚşǰȱŝŘ Ž”˜œ’œŽ–ȱȱŚ
Š•”Š•’ȱȱŗŗś Ž”œ˜œŽ›ȱȱŗŘś
Š•žŸ’Š•ȱȱŗŗŖǰȱŗŗřǰȱŗŘŗ Ž”œ™•˜’Šœ’ȱȱŗřś
Š—˜›Š—’”ȱȱŗŞŝ Ž”œ™•˜œ’ȱȱŜŘ
Š™˜’œŠȱȱŗŖř Ž”œ™˜›ȱȱŝŞ
Š›Žœ’œȱȱŗŘŖǰȱŗŘŘ Ž”œŽ—œ’’”Šœ’ȱȱŜŚ
Š–˜œŽ›ȱȱŗŗŜǰȱŗŘŚǰȱŗŞş Ž–’›Šœ’ȱȱŚŖǰȱŝŝǰȱŞş
Šž˜›˜’”ȱȱŗŚş Ž–’œ’ȱȱŗŞŞǰȱŗşś
Ž—ŒŽ™‘Š•’’œȱȱŗşŜ
 ŽœŽ—œ’Š•ȱȱŘŖşǰȱŘŗŖ
‹Š”ŠžȱȱŗŘŗ 
‹Ž—˜œȱȱř
‹’”Š›‹˜—Šȱ ȱ ŗşŖ ŠŠ•’œ’œȱ ȱ ŗŜŝ
‹’•‘Š›£’Šœ’œȱ ȱ ŗşŜ Šž—ŠȱȱşǰȱŗřǰȱŗŚǰȱŗŜ
‹’˜’œ’”ȱȱŗřŖ ’•Š›’Šœ’œȱȱŗşŜ
‹’˜”ž•ž›ȱȱŗŖŘ •˜›ȱȱş
‹’˜œŽ›ȱȱŗřŝǰȱŗśś •˜›ŠȱȱşǰŗřǰȱŗŚǰȱŗŜ
‹’˜Šȱȱŗşŗ •ž˜›˜”Š›‹˜—ȱȱŗşŖ
‹’˜Ž”—˜•˜’ȱȱŗřŖ ˜˜œ’—Žœ’œȱȱŗŚş
‹’˜’”ȱȱşŝǰȱŗśŗǰȱŗŞŗ ›ŽŠ’”ȱȱŗŘŖ
›Ž˜—ȱȱŗşś
 ž—Š–Ž—Š•’œ–ŽȱȱŘŖř
Œ˜—˜ž›ȱŠ›–’—ȱȱŗŗŘ
Œ˜ž—˜ž›ȱ™•˜ ’—ȱȱŗŗŘǰȱŗŗŚ
Œž•ž›Žȱ•ŠȱȱŘŖś Š–‹žȱȱŗŗřǰȱŗŘŗ
Œž•ž›Žȱœ‘˜Œ”ȱȱŘŖś •ŽœŽ›ȱȱŗŗŜǰȱŗŗŞ
•˜‹Š•’œŠœ’ȱȱŘŖŘǰȱŘŖřǰȱŘŖś
 ž•ȱœ›ŽŠ–ȱȱŗŘř
Ž›ŠŠœ’ȱȱŗřŝ ž•–ŠȱȱŗşŞ
Ž”˜–™˜œŽ›ȱȱŗŚş

Ž•ŠȱřǰȱŜ
ŽœŠȱȱŝşǰȱŞŖǰȱŞŘǰȱŞś ‘Š›Š–Š¢ȱ ȱ ŗŖŗ
’Ž”œ™•˜’Šœ’ȱȱŜŝ ‘Ž˜—’œ–ŽȱȱŗŜś
˜•’—ŽȱȱŗŗŞ ‘Ž–Š’ȱ şŞ
›Š’—ŠœŽȱȱŗŗŚǰȱŗŗśǰȱŗŗş ‘ŽŽ›˜›˜’”ȱȱŗŚş

,QGHNV ŘŘś
‘’›˜•˜’ȱȱŗŗŜ 
‘’›˜Ž›–Š•ȱ ȱ ŗŖŚ
—Š‹Š’ȱ ȱ ŗřŜ
 —ŠŠ•’Šœȱ ȱ ŚŖ
—Ž”˜—ȱȱř
’–’›Šœ’ȱȱŚŖǰȱŝŝǰȱŞş —Ž™˜’œ–ŽȱȱŗŜŚ
’—’•›Šœ’ȱ ȱ ŗŗŝ —’Œ‘Žȱȱŗśś
’—œ›žœ’ȱ ȱ ŗŖř —’›Šȱ ȱ ŗşŖ
’—Ž›Š•ȱȱŗŝś —˜—‘Š¢Š’ȱ ŗřŞ
’—Ž—œ’’”Šœ’ȱȱŜŚ —˜—Ÿž•”Š—’œȱȱŗŘŖ
’˜—˜œŽ›ȱȱŗŘś —ž›’œ’ȱ ȱ ŘŗŖ

”Š•Ž›Šȱȱŗŗş ˜ŠœŽȱȱŝǰȱş
”Š›œȱȱŗŗŞ ˜—Œ‘˜ŒŠœ’œȱȱŗşŜ
”•˜›˜’•ȱȱŗŚş ˜›Š—’”ȱȱŗŞŝ
”˜•žœ’ȱȱŗŜŚ ˜žȱŒ›˜™œȱȱŗŗś
”˜–™›Ž‘Ž—œ’ȱȱŘŖŗ ˜£˜—ȱȱŗŘŝǰȱŗŘŞǰȱŗŞşǰȱŗşŖ
”˜—œŽ›ŸŠœ’ȱȱŗŞŘ
”˜—œž–Ž›’œ–ŽȱȱŘŖś 
”˜—Š–’—Šœ’ȱȱŗŞŝ
”˜›˜œ’ȱȱŗŞŜ ™Ž–Š’ȱȱŗŖř
”˜ŠȱȱŞŖǰȱŞŘ ™Ž—Š—ž›Š—ȱ›’”œ’˜—Š•ȱȱŝř
™Ž›–ŽŠ‹’•’Šœȱ ȱ ŗŗś
 ™Žœ’œ’Šȱȱŗşŝ
™•Š—”˜—ȱȱřǰȱŗşŗ
•ŠŽ›’ȱ ȱ ŗŗŗ ™˜£˜•ȱȱŗŗř
•ŠŸŠȱȱŗŗŞǰȱŗşŗ ™˜™ž•Šœ’ȱȱŚ
•’–˜—’ȱȱşŞ ™˜›ŽžœȱȱŗŖŚ
•ž Ž—ȱȱŗŗŞ ™›’–˜›’Š•’œ–ŽȱȱŘŖř
 ™›˜ž”’Ÿ’Šœȱ ȱ ŗřś
™›˜œŽœȱŠœ’–’•Šœ’ȱȱŚ
–Š–Š’ȱȱŗŖř ™›˜Ž”œ’ȱȱŗŞř
–Š—Ž’ȱȱşŞ ™›˜˜™•Šœ–ŠȱȱŗśŘ
–Š›”ȱž™ȱȱŗŜś
–Ž–‹›Š—ȱ ȱ ŗśŘ 
–Ž›Ž•ȱȱŗŗŖ ›Š’˜”’ȱȱŗŖŚ
–Žœ˜œŽ›ȱȱŗŘŚǰȱŗśŘ ›ŠœŠ–Š•Šȱ ȱ ŗŖŗ
–ŽŠ‹˜•’œ–ŽȱȱŘŗŖ ›Š Š—ȱ ȱ ŗŗŗ
–ŽŠ‹˜•’ȱ ȱ ŘŗŖ ›Ž•’ŽȱȱŜǰȱŗŗřǰȱŗŗŚǰȱŗŚŗ
–ŽŠ–˜›˜œ’œȱ ŗŖř ›Ž–’›Šœ’ȱȱŝŞ
–’›Šœ’ȱȱřśǰȱŝŝǰȱŞŗ ›Ž—’”ȱȱŗŞŖ
–’”›˜‹ŠȱȱŗşŞ ›ŽœŽ›Ÿ˜’›ȱȱŗŘŗ
–’”›˜˜›Š—’œ–Žȱ ŗŚş ›ŽŸ˜•žœ’ȱ‘’“Šžȱȱşş
–˜›Š•’Šœȱ ȱ ŚŖ ›’Œ‘Ž›ȱ ȱ ŗşŗ
–žŠœ’ȱȱŗŖŖ

ŘŘŜ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
 ›Š—œ–’›Š—ȱ ȱ ŝş
›Š—œ–’›Šœ’ȱȱŝşǰȱŞŘǰȱŞř
œŠ‹Š—ŠȱȱŜǰȱŝǰȱş ›˜™˜™ŠžœŽȱȱŗŘŚ
œŠ•’—’Šœȱ ȱ ŗŗś ›˜™˜œŽ›ȱȱŗŘŚǰȱŗśŘ
œŠ—ȱž—Žœȱȱŗŗŗ œž—Š–’ȱȱŗşŗ
œŠ—’Šœ’ȱ ȱ ŗŜŞ
œŽ—œžœȱȱřŗǰȱřřǰȱřśǰȱŚşǰȱśŖǰȱŝŗ
œ’Ž›’ȱ şŞ 
œ’œŠ•ȱȱŗŖŗ
œ˜•ž–ȱȱŗŗś ž•›ŠŸ’˜•ŽȱȱŗŘŚǰȱŗŘŝǰȱŗŞşǰȱŗşŖ
œŽ™ŠȱȱşǰȱŗŘŜ ž›‹Š—’œŠœ’ȱȱŜřǰȱŜśǰȱŝŝǰȱŝŞǰȱŞŖǰȱŞŘǰȱŞş
œ›Š˜™ŠžœŽȱ ȱ ŗŘś 
œ›Š˜œŽ›ȱȱŗŘŚǰȱŗśŘ
œ›’™ȱŒ›˜™™’—ȱȱŗŗřǰȱŗŗŚ ŸŠ›’ŽŠœȱ ȱ ŗşŝ
œž‹œŽŠ Ž••ȱȱŗŘř Ÿž•”Š—’”ȱȱŗŗř
œž•ŠȱȱŗşŖ Ÿž•”Š—’œȱȱŗŗŗ
œž›ŸŽ’ȱȱřŚ 
  ‘’ŽȱŒ˜••Š›ȱŒ›’–ŽȱȱŗŜś
Š—Š‘ȱ‘ž–žœȱȱŚ  ˜•›Š–ȱȱŗŖś
Š—Š‘ȱžȱȱŗŗŗ 
Ž”˜—’”ȱȱŗŗŞǰȱŗŗş
Ž›–˜œŽ›ȱȱŗŘśǰȱŗśŘ £Ž™™Ž•’—ȱȱŗŘŚ

—Ž”œȱ Ž—Š›Š—


’—Š›˜ȱ Š—ȱ ž›Šœ˜™˜

žœ Š—˜
ǯȱŠ›’¢Š–˜”˜ȱŠ—ȱ›˜ǯȱ
ǯȱ’—Š›˜


ž›œ’ȱ ž–ŠŠ–Š“Š
ǯȱŠ•“˜Ž—’

,QGHNV ŘŘŝ
 ž—Œ’ȱ Š Š‹Š—
Š—žŠ—ȱ Ž–‹Ž•Š“Š›Š—ȱ Ž˜›Š’ȱ ȱ Ȧ

Š‹ȱǯ ’˜œŽ›ȱŠ—ȱȱŽ‹Š›Š—ȱ
Ž Š—ȱŠ— Š‹ȱǯ —›˜™˜œŽ›ȱ Š—ȱ ŽŠŠŠ—
ž–‹ž‘Š— Ž—žž”
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š
ŗǯ Œ śǯ ‹ şǯ Ž ŗǯ ‹ śǯ Œ şǯ ‹
Řǯ Š Ŝǯ Š ŗŖǯ Š Řǯ  Ŝǯ Š ŗŖǯ Ž
řǯ  ŝǯ Œ řǯ Œ ŝǯ Š
Śǯ ‹ Şǯ Ž Śǯ Œ Şǯ Š

ǯ œŠ’
ŗǯ ’—”ž—Š—ȱ‹’˜’”ȱ¢Š’žȱ•’—”ž—Š—
–Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ǯȱ ˜—˜‘DZȱ ‘Ž Š—ǰ
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǰȱ –Š—žœ’Šǯ
Řǯ ’—”ž—Š—ȱ Š‹’˜’”ȱ ¢Š’ž
•’—”ž—Š—ȱ‹ž”Š—ȱ–Š”‘•ž”ȱ‘’ž™ǯ
˜—˜‘DZȱ ‹Ž—Š—ȱ Š•Š–ǰȱ œž—Š’ǰ
Š—Š‘ǯ
řǯ Ž–‹ŠŠȱ ‹’˜•˜’ȱ ¢Š’žȱ •Ž–‹ŠŠ
Š ’—ȱ™ŠŠȱžœ’ŠȱœŠ—Šȱ–žŠǯ
™Ž—Ž•’’Š—ȱ Š—ȱ ™Ž—Ž–‹Š—Š—
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ȱ Š—ȱ ‘Ž Š—ǯ
ž“žŠ—ȱ ™Ž—Ž•’’Š—ȱ “Ž—’œȱ ™Š—¢Š”’ǰ
ŒŠ›Šȱ ™Ž—Ž–‹Š—‹’Š”Š—ǰȱ ŒŠ›Š
™Ž—’—”ŠŠ—ȱ ™›˜ž”œ’ȱ Š—ȱ •Š’—Ȭ
Ǽǯ
•Š’——¢Šǯ
Śǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱ‘žŠ—DZ
Šǯ Ž•Š•ž’ȱ–Ž’ŠȱŒŽŠ”ȦŽ•Ž”›˜—’”Š
Ž—Š—ȱ ™Ž—’——¢Šȱ ‘žŠ—ȱ Š—
ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
ŽŒŽ›˜‹˜‘Š—ȱŠ•Š–ȱ”ŽœŽ‘ŠŠ—ǯ
‹ǯ ’‹Ž—ž”ȱ˜•œžœȱ”Ž‘žŠ—Š—ǯ
Œǯ Ž›ž–Š‘”Š—ȱ ™Š›Šȱ ™Ž›Š–‹Š‘
‘žŠ—ǯ
ǯ œŠ‘Šȱ ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ Š—
›Ž‹˜’œŠœ’ȱ ‘žŠ—ǯ
śǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ Šž—ŠDZ
Šǯ Ž–‹žŠȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Š
–Š›ŠœŠ Šǯ
‹ǯ Ž–‹žŠȱ •Ž–‹ŠŠȱ ™Ž—Ž•’’Š—
‘Ž Š—ǯ
Œǯ Ž—Ž–‹Š—‹’Š”Š—ȱ Šž—Š
•Š—”Šǯ
ǯ Ž—Š ŠœŠ—ȱ ŒŠŠ›ȱ Š•Š–ȱ œžŠ”Š
–Š›ŠœŠ Šȱ Š—ȱ ™Ž›‹ž›žŠ—
‹’—ŠŠ—ǯ
ǯ œŠ’
ŗǯ Š”˜›ȱ ™›˜”Ž•Š‘’›Š—DZ
Šǯ Ž›ŠœŠȱ –Š•žȱ ‹’•Šȱ Š”ȱ ™ž—¢Š
Š—Š”ǯ
‹ǯ —Š™Š—ȱ‹Š—¢Š”ȱŠ—Š”ȱ‹Š—¢Š”
›Ž“Ž”’ǯ
Œǯ —Š™Š—ȱ‹Š‘ ŠȱŠ—Š”ȱœž–‹Ž›
Ž—ŠŠȱ ”Ž›“Šǯ
ǯ
Š”˜›ȱ Š—’”Ž•Š‘’›Š—DZ
Šǯ Ž—Š—ž‘”Š—ȱ™Ž›”Š ’—Š—ǯ
‹ǯ Š—¢Š”ȱ Š—Š”ȱ –Ž—’–‹ž•”Š—
”Ž›Ž™˜Š—ǯ
Œǯ Ž—“Š›Š—”Š—ȱ”Ž•Š‘’›Š—ȱǻ
Řǯ ›˜”Ž–Š’Š—DZ
Šǯ Ž–™Šȱ ‹ž–’ȱ Š—ȱ ž—ž—
–Ž•Žžœǯ
‹ǯ ž—ž‘ȱ’›’ȱŠ—ȱ™Ž™Ž›Š—Š—ǯ
Œǯ
—’”Ž–Š’Š—DZ
Šǯ ’•ŠȱœŠ”’ȱœŽŽ›Šȱ‹Ž›˜‹Šǯ
‹ǯ Ž–™Ž›‘Š’”Š—ȱ ”˜—’œ’ȱ ”ŽœŽȬ
‘ŠŠ—ǯ
Œǯ Ž—˜•Š”ȱ ™Ž›Š—ǰȱ ’—’—ȱ ‹Ž›Ȭ
Š–Š’ǯ
řǯ Š—ŠŠȱ™’›Š–’Šȱ™Ž—žž”DZ
Šǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—
“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ǯ
‹ǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ“ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”
•Š”’Ȭ•Š”’ȱ Š—ȱ  Š—’Šǯ
Œǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ “ž–•Š‘ȱ ˜•˜—Š—
™›˜ž”’ȱŠ—ȱ’Š”ȱ™›˜ž”’ǯ
ǯ Ž–™›Ž’”œ’ȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žȬ
ž”ǯ

ŘŘŞ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Śǯ Ž—ž”ȱ ™’›Š–’Šȱ ™Ž—žž”ȱ —˜Ȭ śǯ Š–™Š”ȱ ™˜œ’’ȱ ›Š—œ–’›Šœ’DZ
—Žœ’Šȱ ¢Š’žȱ ™’›Š–’Šȱ ™Ž—žž” Šǯ Ž›”ž›Š——¢Šȱ ”Ž™ŠŠŠ—
–žŠǰȱŠ•Šœȱ™’›Š–’ȱ‹ŽœŠ›ǰȱ–Š”’—ȱ”Ž ™Ž—žž”ȱŠŽ›Š‘ȱŠœŠ•ǯ
™ž—ŒŠ”ȱ –Š”’—ȱ œŽ–™’ȱ ‹Ž—ž” ‹ǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ Ž—ŠŠȱ ”Ž›“Šȱ ’
œŽ’’Šǯȱ Ž—žž”ȱ ž–‹ž‘ȱ ™ŽœŠǰ ŠŽ›Š‘ȱ ›Š—œ–’›Šœ’ǯ
”Ž•Š‘’›Š—ȱ •Ž‹’‘ȱ ‹ŽœŠ›ȱ Š›’™ŠŠ Œǯ Ž–Ž›ŠŠŠ—ȱ ™Ž—¢Ž‹Š›Š—
”Ž–Š’Š—ǯ ™Ž—žž”ǯ
śǯ ŽœŠ›—¢Šȱ ›Šœ’˜ȱ ”ŽŽ›Š—ž—Š—ǯ
Š‹ȱǯ ž–‹Ž›ȱŠ¢Šȱ•Š–
ŚŘǰŗ Ƹ Śǰŗ ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š
× = 
śřǰ Ş ŗǯ  śǯ Š şǯ Š
Š’ǰȱ œŽ’Š™ȱ ŗŖŖȱ ˜›Š—ȱ ”Ž•˜–™˜” Řǯ  Ŝǯ Ž ŗŖǯ 
™›˜ž”’ȱ ‘Š›žœȱ –Ž—Š—ž—ȱ ŞŜ řǯ Š ŝǯ ‹
˜›Š—ȱ”Ž•˜–™˜”ȱ’Š”ȱ™›˜ž”’ǯ Śǯ  Şǯ ‹
ǯ œŠ’
Š‹ȱǯ œ™Ž”ȬŠœ™Ž”ȱ
Ž™Ž—žž”Š— ŗǯ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ŠŠ•Š‘ȱ œŽ–žŠ
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š ”Ž”Š¢ŠŠ—ȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž› ž“ž
ŗǯ  śǯ Š şǯ Ž ‹Ž—Šȱ–Š’ȱŠŠžȱ‹Ž—Šȱ‘’ž™ȱ¢Š—
Řǯ ‹ Ŝǯ  ŗŖǯ  ŠŠȱ ’ȱ œžŠžȱ Ž–™Šȱ œŽ›Šȱ Š™Š
řǯ  ŝǯ  ’–Š—ŠŠ”Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž–Ž—ž‘’
Śǯ  Şǯ  ”Ž‹žž‘Š—ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Šǯ
Řǯ Š—ŠŠȱ žŠ›ŠDZ
ǯ œŠ’ Šǯ ”œ’Ž—ȱ ž—ž”ȱ ™Ž›—Š™ŠœŠ—
ŗǯ Š—ŠŠȱ –Ž—ŽŠ‘ž’ȱ Š—”Šȱ ’—Ž”œ –Š—žœ’ŠȱŠ—ȱ‘Ž Š—ǯ
‘Š›Š™Š—ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š’žDZ ‹ǯ ’›˜Ž—ȱ ™Ž—’—ȱ ž—ž”
Šǯ Ž—ŽŠ‘ž’ȱ‹ŽœŠ›ȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š— ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
‘’ž™ǯ Œǯ ›˜—ȱ ž—ž”ȱ –Ž—’œ’ȱ •Š–™ž
‹ǯ Ž–‹Š—’—”Š—ȱžœ’Šȱ‘Š›Š™Š— ™’“Š›ǯ
‘’ž™ȱ ’Š™ȱ  ’•Š¢Š‘ǯ ǯ
Š›‹˜—’˜”œ’Šȱ ž—ž”ȱ ™›˜œŽœ
Řǯ Ž—’œȬ“Ž—’œȱ –’›Šœ’DZȱ ’–’›Šœ’ǰ ˜˜œ’—Ž’œȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
Ž–’›Šœ’ǰȱ ›Ž–’›Šœ’ǰȱ ›Š—œ–’›Šœ’ǰ řǯ ŠŽ›Š‘ȱ¢Š—ȱŠ—Š‘—¢Šȱœž‹ž›ȱ¢Š’ž
ž›‹Š—’œŠœ’ǯ ž•Šžȱž–Š›ŠǰȱŠ ŠǰȱŠ•’ǰȱ˜–‹˜”ǰ
řǯ ”’‹Šȱ•ŽŠ”Š—ȱ™Ž—žž”DZ ž–‹Š Šǰȱ•˜›Žœǰȱž•Š Žœ’ȱŽ•ŠŠ—ǰ
Šǯ ž–•Š‘ȱ™Ž—žž”ȱ‹ŽœŠ›ǯ
Ž™ž•ŠžŠ—
‹ǯ —”Šȱ™Ž—Š—ž›Š—ȱ’—’ǯ
Œǯ Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ’Š”
–Ž›ŠŠǯ
ǯ Š—¢Š”ȱ ™Ž—žž”ȱ žœ’Šȱ –žŠ
¢Š—ȱ‹Ž•ž–ȱ™›˜ž”’ǯ
Žǯ
žŠ•’Šœȱ™Ž—žž”ȱ›Ž—Š‘ǯ
Śǯ ’›’ȬŒ’›’ȱ ™Ž—žž”ȱ ‹Ž›–žž
›Ž—Š‘DZ
Šǯ
Ž”ž›Š—Š—ȱ –Š”Š—Š—ȱ Š—
™Š”Š’Š—ǯ
‹ǯ Ž›ž–Š‘Š—ȱ“Ž•Ž”ȱŠ—ȱ”˜˜›ǯ
Œǯ
ŽœŽ‘ŠŠ—ȱ Š—ȱ ™Ž—’’”Š—
›Ž—Š‘ǯ
.XQFL
ž•Š Žœ’ȱ Š›Šǰȱ Š—ȱ
Š•ž”žǯ
Śǯ œŠ‘Šȱ ™Ž—Ž—Š•’Š—ȱ œž–‹Ž›ȱ Š¢Š
Š•Š–ȱŠŠ›ȱ’Š”ȱœŽ–Š”’—ȱ›žœŠ”DZ
Šǯ œŠ‘Šȱ ™Ž—‘’“ŠžŠ—ȱ Š—
›Ž‹˜’œŠœ’ȱ ‘žŠ—ǯ
‹ǯ Ž–ž™ž”Š—ȱŠ—Š‘ǯ
Œǯ Ž–‹žŠŠ—ȱ Ž›ŠœȬŽ›Šœȱ ™ŠŠ
•Ž›Ž—ȱ ‹ž”’ȱ ž—ž”ȱ –Ž—ŒŽŠ‘
Ž›˜œ’ǯ
ǯ Ž—Ž—Š•’Š—ȱǯ
Žǯ Ž—˜•Š‘Š—ȱŠ’›ȱ•’–‹Š‘ǯ
ǯ Ž–‹žŠȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Š
–Š›ŠœŠ Šǯ
ŘŘş
śǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ •ŠžDZ Œǯ
›’–’—Š•’Šœȱ ’ȱ ”˜Šȱ ž›ž—ǰ
Šǯ —ž”ȱ “Š•Š—ȱ •Š•žȱ •’—Šœȱ Š’› ›ž–Š‘ȱ •’Š›ȱ ‹Ž›”ž›Š—ǰ
ǻ”Š™Š•ȱ•ŠžǼǯ ™ŽŠŠ—ȱ”Š”’ȱ•’–Šȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ
‹ǯ —ž”ȱŠŽ›Š‘ȱ™Ž›’”Š—Š—ǯ śǯ Ž—ž”ȱ”Ž›žœŠ”Š—ȱœž–‹Ž›ȱŠ•Š–DZ
Œǯ ’Š–‹’•ȱ‘Šœ’•ȱŠ–‹Š—ȱ’ȱŠœŠ› Šǯ ›˜œ’ȱŠ—ȱ‹Ž—ŒŠ—Šȱ‹Š—“’›ǯ
•ŠžȦ’ȱ ‹Š Š‘ȱ •Šžǯ ‹ǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
ǯ Ž—’–‹ž•”Š—ȱ Š—’—ȱ •Šžȱ ¢Š— Œǯ
Ž›žœŠ”Š—ȱ Š›ŽŠ•ȱ ™Ž›Š—’Š—
œŽ“ž”ǯ ”Š›Ž—Šȱ•ŽžœŠ—ȱž—ž—ȱŠ™’ȱŠ—
Žǯ —ž”ȱ ŠŽ›Š‘ȱ  ’œŠŠǯ Ž–™Šȱ‹ž–’ǯ
ǯ
Ž”Ž›’—Š—ȱ ‹Ž›”Ž™Š—“Š—Š—ǯ
ŸŠ•žŠœ’ȱŽ–ŽœŽ›ȱ ŠœŠ•
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š Š‹ȱǯ Ž–Š—ŠŠŠ—ȱ ’—”ž—Š—
ŗǯ Š Ŝǯ  ŗŗǯ 
’ž™ȱ
Š’Š——¢Šȱ Ž—Š—
Řǯ Š ŝǯ Š ŗŘǯ Š Ž–‹Š—ž—Š—ȱŽ›”Ž•Š—“žŠ—
řǯ Š Şǯ Š ŗřǯ  ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š
Śǯ  şǯ ‹ ŗŚǯ Ž ŗǯ  śǯ Œ şǯ Š
śǯ Œ ŗŖǯ Š ŗśǯ  Řǯ  Ŝǯ  ŗŖǯ Š
řǯ Œ ŝǯ Š
ǯ œŠ’ Śǯ Œ Şǯ Ž
ŗǯ Š–™Š”ȱ ™˜œ’’ȱ ™Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ •˜›Š
ǯ œŠ’
Šž—ŠDZ
ŗǯ Šǯ ”˜œ’œŽ–ȱ ŠŠ•Š‘ȱ ”ŽœŠžŠ—
Šǯ
Š‹’Šȱ–Ž—“Š’ȱ‹Šžœǯ
•’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ Ž–™Š
‹ǯ •˜›ŠȱŠ—ȱŠž—Šȱ’Š”ȱ™ž—Š‘ǯ
‹Ž›•Š—œž——¢Šȱ ‘ž‹ž—Š—
Œǯ Ž—Ž•’’Š—ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™
’–‹Š•ȱ ‹Š•’”ȱ Š—Š›Šȱ –Š”‘•ž”
Š™Šȱ –Š”œ’–Š•ǯ
‘’ž™ȱŠ—ȱ•’—”ž—Š——¢Šǯ
ǯ ›˜ž”œ’ȱŠ™Šȱ˜™’–Š•ǯ
‹ǯ
˜–™˜—Ž—ȱ Ž”˜œ’œŽ–ȱ ’•’‘Š
Řǯ Šǯ Š–Š—ȱ œŠŠ›’ǰȱ ¢Š’žȱ Š–Š—
Š›’ȱœŽ’ȱ™Ž—¢žœž—Š——¢Šȱ¢Š’ž
‹Ž›ž™Šȱ•’—”ž—Š—ȱŠœ•’ȱ’ȱ–Š—Š
Ž›’›’ȱ Š›’ȱ ™›˜žœŽ—ǰȱ ”˜—œžȬ
ŠŠȱ ‹’—ŠŠ—ȱ ’Š”ȱ ’ȱ ”ž›ž—
–Ž—ǰȱ™Ž—ž›Š’ǰȱŠ—ȱŠ‹’˜’”ǯ
Š™’ȱ •˜”Šœ’—¢Šȱ ’‹ŠŠœ’ȱ ™ŠŠ›ǯ
Œǯ ž—œ’ȱ Ž”˜œ’œŽ–ȱ ’’—“Šžȱ Š›’
›Š—ȱ ¢Š—ȱ –Ž•’‘Šȱ Š–Š—
ž—œ’—¢Šȱ’‹Š’DZ
œŠŠ›’ȱ‘Š›žœȱ—Š’”ȱ‹žœǯ
”˜–™˜—Ž—ȱ Šž˜›˜’”ȱ ¢Š’ž
‹ǯ ŠŠ›ȱ Š•Š–ǰȱ ¢Š’žȱ œžŠž
–Š”‘•ž”ȱ ‘’ž™ȱ ¢Š—ȱ –Š–™ž
”Š ŠœŠ—ȱ ž—ž”ȱ –Ž•’—ž—’
–Ž—¢Ž’Š”Š—ȱ–Š”Š—Š—ȱŠ—ȱŠ’›
•’—”ž—Š—ȱ Š•Š–ȱ ŠŠ›ȱ Ž›“ŠŠ
Ž—Š—ȱ –Ž—ž‹Š‘ȱ £Š
”Ž•ŽœŠ›’Š——¢Šǯ
Š—˜›Š—’”ȱ Ž—Š—ȱ ‹Š—žŠ—
Œǯ žŠ”Šȱ–Š›ŠœŠ Šǰȱ¢Š’žȱȱœžŠž
œ’—Š›ȱ –ŠŠ‘Š›’ȱ –Ž—“Š’ȱ £Š
”Š ŠœŠ—ȱ ž—ž”ȱ –Ž•’—ž—’
˜›Š—’”ǯ
œŠ Šȱ¢Š—ȱœžŠ‘ȱ•Š—”ŠȱŠŠž
Řǯ Š–™Š”ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ Š—
‘Š–™’›ȱ ™ž—Š‘ǯ
”Ž™Ž—žž”Š—DZ
řǯ —›˜™˜œŽ›ȱ ¢Š’žȱ ›žŠ—ȱ ‘’ž™
Šǯ Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”
–Š—žœ’Šȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž—‘ž—’ȱ ȱ ‹ž–’
–Ž—ŽŒ’•ǯ
Š—ȱ ‹Š’Š—ȱ Š›’ȱ •’˜œŽ›ǰȱ Š–˜œŽ›ǰ
‹ǯ Šœ¢Š›Š”Šȱ–Šžȱ‹Ž›Ȭ
ǯ
‘’˜œŽ›ǰȱŠ—ȱ‹’˜œŽ›ǯ
Œǯ
ŽœŽ“Š‘Ž›ŠŠ—ȱ ™Ž—žž”
Śǯ
Žž—ž—Š—ȱ™Ž–‹ŠŠœŠ—ȱž›‹Š—’œŠœ’DZ
‹Ž›ž‹Š‘ȱ ’ȱ ‹’Š—ȱ ”ŽœŽ‘ŠŠ—
Šǯ ŽœŠȱ‹Š—¢Š”ȱŽ—ŠŠȱ™›˜ž”’ǯ
Š—ȱŽ”˜—˜–’ȱ–Š”’—ȱ‹Š’”ǯ
‹ǯ Ž‹Š—ȱ”˜Šȱ‹Ž›”ž›Š—ǯ

ŘřŖ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
Š‹ȱǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ’—”ž—Š—ȱ
’ž™ ‹ǯ ŠŠœŠ—ȱ ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ǰȱ ¢Š’ž
Š’Š——¢Šȱ Ž—Š—ȱ Ž–Ȭ ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—ȱ ”Ž–Š–™žŠ—
‹Š—ž—Š—ȱŽ›”Ž•Š—“žŠ— •’—”ž—Š—ȱ ž—ž”ȱ –Ž–Ž—ž‘’
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š ”Ž‹žž‘Š—ȱ ‹Š’”ȱ –ŠœŠȱ ”’—’
ŗǯ Š śǯ  şǯ  –Šž™ž—ȱ –ŠœŠȱ ¢Š—ȱ Š”Š—
Řǯ  Ŝǯ Œ ŗŖǯ Š ŠŠ—ǯ
řǯ  ŝǯ Œ Œǯ Š•Š–ȱ –Ž–Š—ŠŠ”Š—ȱ •’—Ȭ
Śǯ Š Şǯ Š ”ž—Š—ȱ œŽ‹ŠŠ’ȱ ™Ž—˜™Š—
™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‘Š›žœȱ –Ž–™Ž›Ȭ
ǯ œŠ’
‘’ž—”Š—ȱ ”ŽŽ›‹ŠŠœŠ—¢Š
ŗǯ ’›’ȬŒ’›’ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž› Š ŠœȬ
œŽ‘’—ŠȱŠ”ȱ‹˜•Ž‘ȱœŽ›Š”Š‘ȱŠŠ›
Š—ȱ•’—”ž—Š—DZ
’Š”ȱ‘Š‹’œȱœŠŠȱ’—’ǯ
Šǯ Ž›ŒŠ™Š’ȱ”ŽœŽ•Š›ŠœŠ—ȱ‘ž‹ž—Š—
Š—Š›Šȱ –Š—žœ’Šȱ Ž—Š—
ŸŠ•žŠœ’ȱ”‘’›ȱŠ‘ž—
•’—”ž—Š—ȱ‘’ž™ǯ
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š
‹ǯ Ž›”Ž—Š•’—¢Šȱ ™Ž–Š—ŠŠŠ—
ŗǯ Œ Şǯ  ŗśǯ ‹
œž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ǯ
Řǯ Ž şǯ Š ŗŜǯ Š
Œǯ Ž—‘’—Š›’ȱŠ–™Š”ȱ”Ž›žœŠ”Ȭ
řǯ  ŗŖǯ Ž ŗŝǯ Š
Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
Śǯ Ž ŗŗǯ Š ŗŞǯ ‹
Řǯ ›’Ž›’Šȱ–Ž—ž”ž›ȱ”žŠ•’Šœȱ‘’ž™DZ
śǯ ‹ ŗŘǯ Š ŗşǯ 
Šǯ Ž›Š“Šȱ ’™Ž—ž‘’—¢Šȱ ”Ž‹žž‘Ȭ
Ŝǯ Š ŗřǯ Ž ŘŖǯ Ž
Š—ȱ ž—ž”ȱ ‘’ž™ȱ œŽ‹ŠŠ’
ŝǯ Œ ŗŚǯ Š
–Š”‘•ž”ȱ ‘Š¢Š’ǯ
‹ǯ Ž›Š“Šȱ ’™Ž—ž‘’—¢Šȱ ”Ž‹žž‘Ȭ
ǯ œŠ’
Š—ȱž—ž”ȱ‘’ž™ȱ–Š—žœ’Š ’ǯ
ŗǯ Š”˜›ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’
™Ž›œŽ‹Š›Š—ȱ•˜›ŠȱŠ—ȱŠž—ŠDZ
ŸŠ•žŠœ’ȱŽ–ŽœŽ›ȱ Ž—Š™
Šǯ Š”˜›ȱ’”•’–ǯ
ǯ ’•’‘Š—ȱ Š—Š
‹ǯ Š—¢Š”ȱ ’Š”—¢Šȱ Œž›Š‘ȱ ‘ž“Š—ǯ
ŗǯ Œ śǯ Š şǯ ‹
Œǯ Š”˜›ȱ‹Ž—ŒŠ—ŠȱŠ•Š–
Řǯ Š Ŝǯ ‹ ŗŖǯ 
ǯ Š”˜›ȱ –Š—žœ’Š
řǯ  ŝǯ Œ
Řǯ ™Š¢Šȱ ™Ž—¢Ž•Š–ŠŠ—ȱ ‘Ž Š—ȱ Š—
Śǯ Ž Şǯ Š
Š—Š–Š—ȱ •Š—”ŠDZ
Šǯ Ž•ŽœŠ›’Š—ȱ ‘Ž Š—ȱ ‘žŠ—ǯ
ǯ œŠ’
‹ǯ Ž–‹žŠȱŒŠŠ›ȱŠ•Š–ȱŠ—ȱœžŠ”Š
ŗǯ Š–™Š”ȱ –˜Ž›—’œŠœ’ȱ Š—ȱ ™Ž–Ȭ
–Š›ŠœŠ Šǯ
‹Š—ž—Š—DZ
Œǯ Ž—’›’”Š—ȱ•Ž–‹ŠŠȱ‹’˜•˜’ǯ
Šǯ ŽœŽ—“Š—Š—ȱœ˜œ’Š•ȱŽ”˜—˜–’ǯ
ǯ Ž—Ž›Š—Š—ȱ Š—ȱ œ˜œ’Š•’œŠœ’
‹ǯ ›˜‹•Ž–ȱ œ˜œ’Š•ȱ ¢Š—ȱ ‹Ž›Ȭ
”Ž™ŠŠȱ™Ž—žž”ǯ
‘ž‹ž—Š—ȱ Ž—Š—ȱ ”Ž‘’ž™Š—
řǯ Ž›˜ȱ ˜™ž•Š’˜—ȱ ›˜ ‘ȱ ¢Š’ž
–Šœ¢Š›Š”Šǯ
™Ž›ž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ŖƖ
Œǯ Ž—’—”Š—¢Šȱ ”›’–’—Š•’Šœǯ
Š›’—¢Šȱ ’Š”ȱ ŠŠȱ ™Ž›ž–‹ž‘Š—
ǯ Ž—ŒŽ–Š›Š—ȱ•’—”ž—Š—ǯ
™Ž—žž”ȱ ŠŠžȱ “ž–•Š‘ȱ ™Ž—žž”
Śǯ ˜—œŽ™ȱ ™Ž–‹Š—ž—Š—ȱ ‹Ž›Ȭ
ŽŠ™ǯ
 Š ŠœŠ—ȱ •’—”ž—Š—DZ
Šǯ ŠŠœŠ—ȱ ”Ž‹žž‘Š—ȱ ™˜”˜”
–Š—žœ’Šǰȱ ”‘žœžœ—¢Šȱ ž—ž”
–Ž—˜™Š—ȱ ‘’ž™ȱ Ž—Š—
™›’˜›’Šœȱ”Šž–ȱ–’œ”’—ǯ

.XQFL Řřŗ
Śǯ Š”˜›ȬŠ”˜›ȱ ¢Š—ȱ –Ž–Ž—Š›ž‘’ Ŝǯ Ž—Ž•˜•ŠŠ—ȱ ȱ ’ȱ —˜—Žœ’Š
™Ž›Ȭž–‹ž‘Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ ¢Š’žDZ ’”Ž•˜•Šȱ˜•Ž‘ȱ—ŽŠ›ŠǰȱœŽ–žŠȱœž–‹Ž›
Šǯ Š”˜›ȱ ‹Š—¢Š”—¢Šȱ ”Ž•Š‘’›Š— Š¢ŠȱŠ•Š–ȱ’ȱ—˜—Žœ’Šȱ’”Ž•˜•Šȱ˜•Ž‘
Š—ȱ”Ž–Š’Š—ǯ —ŽŠ›Šȱ Š—ȱ ’ž—Š”Š—ȱ œŽ‹ŽœŠ›Ȭ
‹ǯ Š”˜›ȱ –’›Šœ’ȱ ¢Š’žȱ –’›Šœ’ ‹ŽœŠ›—¢Šȱ ž—ž”ȱ ”Ž–Š”–ž›Š—
–Šœž”ȱŠ—ȱ–’›Šœ’ȱ”Ž•žŠ›ǯ ›Š”¢Šȱ —˜—Žœ’Šǯ
Œǯ Ž‹’“Š”Š—ȱ ™Ž–Ž›’—Š‘ȱ Š•Š– ŝǯ Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ ž›ž
‘Š•ȱ ǯ Şǯ Ž’Š™ȱ ™Ž›Ž—ŒŠ—ŠŠ—ȱ Š—ȱ ”Ž’ŠŠ—
ǯ ŽœŠŠ›Š—ȱ ™Ž—žž”ȱ Š•Š– ¢Š—ȱ Š™Šȱ –Ž—’–‹ž•”Š—ȱ Š–™Š”
‘Š•ȱ™Ž—’’”Š—ȱ”Ž™Ž—žž”Š—ǯ Ž›‘ŠŠ™ȱ •’—”ž—Š—ȱ ‘’ž™ȱ  Š“’‹
śǯ ž–‹Ž›ȱ Š¢Šȱ Š•Š–ȱ ¢Š—ȱ Š™Š –Ž–’•’”’ȱŠ–Š•ǯ
’™Ž›‹Š›ž’ȱ¢Š’žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š– şǯ Ž‹’“Š”œŠ—ŠŠ—ȱ ž›ž
¢Š—ȱ ’Š”ȱ Š”Š—ȱ ‘Š‹’œȱ ”Š›Ž—Š ŗŖǯ —Š•’œ’œȱ –Ž—Ž—Š’ȱ Š–™Š”
‹Š’Š—Ȭ‹Š’Š——¢Šȱ ¢Š—ȱ œžŠ‘ •’—”ž—Š—ǯ
Ž›™Š”Š’ȱŠ™Šȱ’Š—’ȱŽ—Š—ȱ¢Š—
‹Š›žǰȱŒ˜—˜‘ȱŽ—ŠŠȱŠ’›ȱŽ›“ž—ǰȱœ’—Š›
–ŠŠ‘Š›’ǰȱ ž–‹ž‘Ȭž–‹ž‘Š—ǯ
ž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–ȱ¢Š—ȱ’Š”ȱŠ™Š
’™Ž›‹Š›ž’ǰȱ¢Š’žȱœž–‹Ž›ȱŠ¢ŠȱŠ•Š–
¢Š—ȱ Š”Š—ȱ ‘Š‹’œǰȱ ”Š›Ž—Šȱ ’Š”
Š™Šȱ ’‹žŠȱ ¢Š—ȱ ‹Š›žǰȱ Œ˜—˜‘DZ
‹Žœ’ǰȱŽ–‹ŠŠǰȱ‹Šž”œ’ǯ

ŘřŘ 3DQGXDQ3HPEHODMDUDQ*HRJUDIL;,60$0$
ISBN 978-979-068-774-5

Harga Eceran Tertinggi (HET) Rp12.512,-