BAB 9 Penawaran Uang dan Kegiatan Ekonomi Negara keseringan uang yang tersedia berpindah tangan dalam masyarakat
a berpindah tangan dalam masyarakat dalam suatu
Semenjak beberapa abad yang lalu ahli‐ahli ekonomi menganalisis efekdari
perubahan penawaran uang ke atas tingkat harga dan kegiatan ekonominegara.
Analisis‐analisis yang menjelaskan tentang perubahan di antara penawaran uang
denga tingkat harga dan kegiatan ekonomi negara dinamakan teori keuangan.
Akan tetapi semenjak masa Keynes, analisis mengenai uang meliputi pula
analisis mengenai efek perubahan penawaran uang ke atas pendapatan nasional
dan kesempatan kerja. Pandangan‐pandangan tersebut akan diuraikan dalam
bab ini. Di samping itu satu hal penting lain yang akan diuraikan dalam bab ini
adalah mengenai kebijakan pemerintah untuk mengendalikan penawaran uang.
Dengan demikian pada hakikatnya bab ini akan membicarakan dua hal berikut:
i. Teori‐teori keuangan yang utama yaitu: teori kuantitas, teori sisa tunai yang
dikemukakan ahli ekonomi Klasik dan teori keuangan Keynes.
ii. Kebijakan moneter, yaitu: langkah‐langkah pemerintah (melalui bank sentral)
untuk mengendalikan kegiatan ekonomi negara dan hargaharga dengan cara
mengendalikan perubahan‐perubahan dalam penawaran uang dan tingkat bunga.
PENAWARAN UANG DAN HARGA:
PANDANGAN KLASIK
Ahli‐ahli ekonomi sebelum Keynes, terutama ahli‐ahli ekonomi Klasik,
menumpuhkan analisis mereka kepada efek dari perubahan‐perubahan
penawaran uang ke atas tingkat harga. Teori keuangan ini boleh dibedakan
dalam dua bentuk: yaitu teori kuantitas (quantity theory of money) dan teori sisa
tunai (cash balance theory).Dalam uraian yang akan dibuat, dengan nyata akan
dapat dilihat bahwa kedua‐dua teori tersebut mempunyai bentuk yang berbeda.
Akan tetapi pandangan pokok teori tersebut adalah sama, yaitu: perubahan dalam
penawaran uang akan menimbulkan perubahan yang sama persentasinya dengan
tingkat harga. Kenaikan penawaran uang akan menaikan harga pada tingkat yang
sama dan penurunan penawaran uang akan menurunkan harga juga pada tingkat
yang sama. Pertambahan penawaran uang sebanyak 5 persen akan menaikan
harga pada tingkat 5 persen juga. Apabila tidak tersapat perubahan dalam
penawaran uang, harga juga tidak berubah.
PERSAMAAN PERTUKARAN
Teori kuantitas uang biasanya diterangkan dengan menggunakan persamaan
pertukaran.
MV = PT
Ket: M : penawaran uang V : laju perderan uang P : tingkat harga T : jumlah
barang‐barang dan jasa yang diperjualbelikan dalam perekonomian.
Di dalam persamaan tersebut M diartikan sebagai penawaran uang
dalam pengertian sempit (M1). Ini berarti M sama dengan mata uang dalam
edaran tambahan uang bank atau uang giral. Besarnya V ditentukan oleh
tahun tertentu. Apabila penawaran uang digunakan sebanyak lima kali untuk
transaksi dalam setahun maka nilai V dalah lima (5). P memberikan gambaran
tentang indeks haraga atau tingkat harga umum dalam ekonomi tersebut. Oleh
karena itu dalam persamaan yang sederhana di atas yang dperhatikan hanyalah
perubahan dalam indeks harga. Perubahan ini menggambarkan perubahan
rata‐rata tingkat harga dalam perekonomian
Jumlah barang dalam ekonomi, yaitu T, mempunyai arti berikut:
i. ia adalah nilai fisikal dan bukan nilai uang, dan
ii. ia meliputi barang‐barang jadi maupun barang setengah jadi
Oleh karena itu PT tidak sama nilainya dengan pendapatan nasional.
Teori kuantitas uang ada kalanya dinyatakan dengan menggunakan persamaan
berikut:
MVy = Y
Ket: M : penawaran uang
Vy : laju peredaran uang yang dibelanjakan untuk membeli barang‐barang jadi
saja
Y : pendapatan nasional
Nilai Y : sama dengan tingkat harga dikalikan jumlah barang‐barang jadi yang
diperjualbelikan (Y < PT ) sebagai keandaan ini maka Vy < V
TEORI KUANTITAS UANG (quantity theory of money)
Pandangan dari teori kuantitas uang dapat diringkas sebagai berikut:
perubahan dalam penawaran uanga akan menimbulkanperubahan yang sama
tingkatnya ke atas harga‐harga, dan perubahan kedua variable tersebut
adalah ke arah yang sama.
Asumsi dan Pandangan Teori Kuantitas
Teori kuantitas uang dikemukakan oleh Irving Fisher, seorang ahli ekonomi
Amerika yang tergolong dalam golongan ahli‐ahli ekonomi Klasik. Pandangan
teori kuantitas didasarkan kepada dua asumsi berikut:
1.Laju peredaran uang, atau V, adalah tetap Menurut ahli ekonomi Klasik
kelajuan perederan uang tergantung kepada beberapa faktor teknikal
seperti sistem pembayaran gaji, ciri‐ciri kegiatan perdagangan, efesiensi
sistem pengagkutan dan kepadatan penduduk. Faktor‐faktor ini tidak
mengalami perubahan dalam jangka pendek, dan oleh karena itu caracara
masyarakat untuk menggunakan uang dan berbelanja tidak
berubah.
2. Kesempatan kerja penuh selalu tercapai dalan ekonimi Oleh karena itu
jumlah barang‐barang adalah tetap dan tidak dapat ditambah. Di
samping itu penawaran tidak akan pernah kurang dari produksi barang
pada kesempatan kerja penuh oleh karena, sesuai dengan Rumusan Say,
setiap barang yang dikelurkan akan dibeli masyarakat (Supply creates its
own demand). Maka untuk memaksimumkan untung mereka akan selalu
memproduksikan barang pada tingkat kesempatan kerja penuh. Ini
berarti T adalah tetap jumlahnya, ia tidak bertambah maupun berkurang.
Sebagai implikasi dari kedua asumsi di atas maka menurut persamaan
MV = PT, apabila M berubah maka ia hanya akan mengubah nilai P pada
tingkat yang sama dengan perubahan M.
Contoh Angka
Dik : Dalam suatu perekonomian T = 500, penawaran uang 200 dan laju
peredearan uang adalah 5
Dit : Hitunglah tingkat harga berdasarkan teori kuantitas
Jab : MV = PT
200 x 5 = 500P
1000 = 500P
P=2
TEORI SISA TUNAI (cash balance theory)
Beberapa tahun sebelum Irving Fisher mengembangkan teori kuantitas,
seorang ahli ekonomi Ingris, Yaitu Alfred Marshall dari Cambridge,
mengembangkan teori sisa tunai. Teori ini juga menerangkan sifat hubungan di
antara penawaran uang dan tingkat harga. Teori ini juga berpendapatan bahwa
perubahan dalan penawaran uang akan menimbulkan perubahan harga‐harga
yang sama tingkatnya. Teori sisa tunai diterangkan dengan menggunakan
persamaan berikut:
M = kPT
Ket:M : penawaran uang V : laju perderan uang P : tingkat harga T : jumlah
barang‐barang dan jasa yang diperjualbelikan dalam
perekonomian. k : bagian dari pendapatan masyarakat yang tetap dipegang
mereka dalam bentuk tunai.
Sekitar 20 persen dari pendapatan akan dipegang masyarakat dalam bentuk
tunai, maka k = 1/5. Dalam teori sisa tunai, m = kPT atau M/k = PT. Sedangkan
persamaan teori kuantitas, M/k = MV, atau k =1/V.
KRITIK‐KRITIK KE ATAS TEORI KUANTITAS UANG
Ahli‐ahli ekonomi modern yang menyokong teori kuantitas uang dikenal
sebagai golongan Monetaris. Mereka berpendapat bahwa pemerintah perlu
mengatur penawaran uang agar inflasi dapat dihindari dan perekonomian
dapat berkembang dengan teguh. Berdasarkan kepada keyakinan ini golongan
Monetaris berpandapat bahwa kebijakan moneter adalah alat yang paling
efektif untuk mengedalikan kegiatan ekonomi.
Segolongan ahli‐ahli ekonomi lainnya, yang dinamakan Keynesian,
karena memberi sokongan kepada pandanga Keynes, Mempunyai pandanga
yang berbeda. Mereka melihat bahwa teori kuantitas mengadung beberapa
kelemahan dan tidak dapat memberikan penjelasan yang baik mengenai sifatsifat
perhubungan di antara penawaran uang dan tingkat harga dan kegiatan
ekonomi negara. Kritik‐kritik utama yang dikemukakan ke atas teori kuantitas
diterangkan di bawah ini.
1. Pemisalan bahwa T adalah tetap kurang tepat Asumsi ini erat
hubungannya dengan keyakinan bahwa perekonomian selalu mencapai
tingkat kesempatan kerja penuh. Oleh karena ahali‐ahli ekonimi Klasik
berpendapatan kesempatan kerja penuh selalu tercapai maka seterusnya
mereka berpendapatan bahwa jumlah barang‐barang dalam perekonomian
tak dapat ditambah, maka T tetap.
Golongan Keynesian berpendapat bahwa kesempatan kerja penuh tidak
selalu dicapai; yang banyak berlaku adalah kegiatan ekonomi yang tidak
menggunakan faktor‐faktor produksi secara sepenuhnya dan menyebabkan
pengaguran. Oleh karena itu jumlah barang‐barang (T) masih boleh di
tambah.
2. Laju peredaran uang tidak selalu tetap dalam jangka pendek dan jangka
panjang Di samping faktor‐faktor yang disebut oleh ahli‐ahli ekonomi
Klasik, banyak lagi faktor‐faktor lain yang mempengaruhi kelajuan
peredaran uang. Pengangguran yang tinggi mengurangi pengeluran
masyarakat, dan ini mengurangi laju peredaran uang. Inflasi menyebabkan
orang lebih suka berbelanja sekarang dari di masa akan datang; maka
peredaran uang bertambah cepat. Dalam jangka panjang, kemajuan dan
perkembangan institusi keuangan mengurangi sisa tunai dan ini
mempercepat laju peredaran uang. Dengan demikian terdapat faktor‐faktor
penting dalam jangka pendek dan jangka panjang yang akan mempengaruhi
dan boleh mengubah laju peredaran uang.
3. Perhubungan di antara penawaran uang dan harga adalah lebih rumit dari
yang diterangkan oleh teori kuantitas Apabila ekonomi menghadapi
masalah pengangguran, persamaan MV = PT tidak dapat digunakan untuk
menerangkan bagaimana perubahan penawaran uang akan mempengaruhi
harga dan jumlah produksi barang dan jasa. Adakah harga tetap dan jumlah
produksi bertambah mengikuti pertambahan penawaran uang? Adakah P
dan T akan berbambah? Atau adakah T tetap tidak berubah dan P
bertambah? Jawaban manakah dari ketiga pertanyaan ini adalah jawaban
yang sebenarnya, tidak di terangkan oleh teori kuantitas.
4. Teori kuantitas hanya memperhatikan fungsi uang sebagai alat untuk
melicinkan kegiatan tukar‐menukar dan transaksi dengan menggunakan
uang. Dalam persamaan MV = PT, masyarakat dianggap meminta uang
untuk tujuan membiayai transaksi saja Berdasarkan persamaan MV = PT,
harga‐harga akan tetap stabil apabila kenaikan T sebanyak 5 persen diikuti
oleh pertambahan M sebanyak 5 persen juga. Ini menunjukkan persamaan
MV = PT menganggap bahwa uang hanya digunakan untuk tujuan transaksi
jual beli barang. Dalam teori Keynes uang digunakan juga untuk tujuan
berjaga‐jaga dan spekulasi.
5. Teori kuantitas mengabaikan efek perubahan penawaran uang ke atas
suku bunga Dalam teori kuantitas tidak diperhatikan efek perubahan dari
penawaran uang ke atas suku bunga. Ini desebabkan karena dalam teori
Klasik, suku bunga ditentukan oleh penawaran tabungan dan permintaan
tabungan untuk investasi. Oleh sebab itu mereka berpendapat bahwa
penawaran uang tidak mempengaruhi suku bunga. Pandangan golongan
Keynesia adalah berbeda. Menurut golongan Keynesia penawaran uang
mempengaruhi suku bunga.
TEORI KEUANGAN KEYNES
Teori keuangan Keynes terutama menerangkan tiga hal, yaitu:
i. Tujuan‐tujuan masyarakat untuk meminta (menggunakan) uang,
ii. Faktor‐faktor yang menentukan tingkat bunga.
iii. Efek perubahan penawaran uang ke atas kegiatan ekonomi negara.
Dalam hal (iii) Keynes juga menjelaskan masalah yang akan dihadapi
apabila dalam perekonomian wujud keadaan yang dinamakan perangkat
kecairan. Hal (i) dan (ii) akan diterangkan dalam bagian ini, sedangkan hal (ii)
diterangkan dalam bagian berikut.
TUJUAN‐TUJUAN MEMEGANG UANG
Di dalam analisis Keynes masyarakat meminta (memegang) uang untuk tiga
tujuan: untuk transaksi, untuk berjaga‐jaga dan untuk spekulasi.
Permintaan Uang untuk Transaksi
Memegang uang untuk membayar transaksi merupakan tujuan memegang
uang yang paling penting. Di dalam perekonomian modern di mana tingkat
spesialisasinya tinggi, uang sangat penting peranannya untuk melancarkan
kegiatan ekonomi dan trnsaksi jual beli.
Permintaan Uang untuk Berjaga‐Jaga
Di Samping untuk membiayai transaksi, uang diminta pula oleh msyarakat
untuk menghadapi keadaan kesusahan atau masalah penting lain di masa
depan. Masa depan adalah keadaan yang tidak boleh diramalkan.
Permintaan Uang untuk Spekulasi
Dalam ekonomi modern, di mana institusi keuangna sudah berkembang,
masyarakat menggunakan pula uangnya untuk tujuan spekulasi, yaitu
disimpan atau digunakan untuk membeli surat‐surat berharga – seperti obligasi
pemerintah, saham perusahaan dan ”treasury bill”. (surat perbendaharaan
negara surat berharga yang dikeluarkan oleh pemerintah untuk memperoleh
dana jangka pendek dengan menjualnya di bawah harga nominal.)
PERMINTAAN UANG DLAM GRAFIK
Yang diartikan dengan permintaan uang adalah jumlah uang yang dimintak oleh
masyarakat untuk ketiga‐tiga tujuan meminta uang, yaitu tujuan transaksi, tujuan
berjaga‐jaga dan tujuan spekulasi.
Permintaan uang untuk tujuan transaksi dan berjaga‐jaga ditentukan oleh
pendapatan nasional. Semakin tinggi pendapatan nasional, semakin banyak
uang diperlukan untuk tujuan transaksi dan berjaga‐jaga. Sedangkan
permintaan uang untuk tujuan spekulasi ditentukan oleh suku bunga. Apabila
suku bunga tinggi, permintaan uang untuk spekulasi adalah rendah oleh karena
uang digunakan untuk membeli surat‐surat berharga. Sebaliknya apabila tingkat
bunga rendah, maka permintaan uang untuk spekulasi tinggi oleh karena
masyarakat tidak bersedia melakukan pembelian surat‐surat berharga dan akan
memegang uang.
PERMINTAAN DAN PENAWARAN UANG, DAN SUKU BUNGA
Dalam teori Keynes suku bunga di tentukan oleh permintaan dan penawaran
uang Bunga adalah imbal jasa atas pinjaman uang. Imbal jasa ini merupakan
suatu kompensasi kepada pemberi pinjaman atas manfaat kedepan dari uang
pinjaman tersebut apabila diinvestasikan. Jumlah pinjaman tersbut disebut
ʺpokok utangʺ (principal). Persentase dari pokok utang yang dibayarkan
sebagai imbal jasa ( bunga ) dalam suatu periode tertentu disebut ʺsuku bungaʺ
KESIMPULAN: PERANAN UANGA DALAM PEREKONOMIAN
Dengan menggunakan analisis AD‐AS sekarang dapatlah dibuat penilaian
mengenai peranan uang dalam kegiatan ekonomi suatu negara. Dalam bab ini
menerangkan tentang pandangan golongan Klasik (teori Kuantitas) dan
pandangan golongan Keynesian (analisis mekanisme transmisi).
Setelah kedua pandangan tersebut dikemukan, Milton Friedman –
pelopor golongan Monetaris, mengemukakan pandangan baru yang pada
dasarnya menyempurnakan pandangan teori kuantitas, tetapi pada waktu yang
sama mempertimbangan pandangan Keynes.
Teori Friedman berpendapat bahwa pertambahan penawaran uang dapat
menimbulkan kenaikan harga maupun kenaikan pendapatan nasional riil.
Melalui analisis AD‐AS seterusnya dapat dibuktikan bahwa pandangan
golongan Klasik dan Keynes tidak sepenuhnya benar. Pandangan Klasik kurang
tepat karena (i) kesempatan kerja penuh tidak selalu tercapai oleh sebab itu T
dapat berubah, dan (ii) kenaikan haraga yang mungkin berlaku tidaklah sebesar
seperti yang diramalkan oleh teori kuantitas, yaitu kenaikan harga adalah sama
tingkatan kelajutannya dengan pertambahan penawaran uang. Sedangkan
kelemahan teori Keynes adalah: analisisnya tidak memperhatikan efek perubahan
penawaran uang ke atas tingkat harga.
KEBIJAKAN MONETER DAN KEGIATAN EKONOMI
Kebijakan moneter dapat dibedakan kepada dua golongan:
1. Kebijakan Moneter Kuantitatif adalah langkah‐langkah bank sentral yang
tujuan utmanya adalah untuk mempengaruhi jumlah penawaran uang dan
suku bunga dalam perekonomian.
2. Kebijakan moneter Kualitatif adalah langkah‐langkah bank sentral yang
bertujuan mengawasi bentuk‐bentuk pinjaman dan investasi yang di lakukkan
oleh
bank‐bank perdagangan.
KEBIJAKAN MONETER KUANTITATIF
Kebijakan moneter yang bersifat kuantitatif dapat dibedakan dalam tiga jenis
tindakan, yaitu:
i. Melakukan jual beli surat‐surat berharga di dalam pasar uang dan
pasar modal. Langkah ini dinamakan operasi pasar terbuka.
ii. Membuat perubahan ke atas suku diskonto dan suku bunga yang harus
di bayar oleh bank‐bank perdagangan
iii. Membuat perubahan ke atas cadangan minimum yang disimpan oleh
bank‐bank perdagangan
Operasi Pasar Terbuka
Supaya operasi pasar terbuka dapat dilaksanakan dengan sukses dan
memberikan efek yang diharapkan, dua keadaan haruslah wujud dalam
perekonomian, keadan‐keadan tersebut adalah:
1. Bank‐bank perdagangan tidak memiliki kelebihan cadangan Apabila
kelebihan cadangan yang dimiliki oleh bank‐bank perdagangan cukup
besat, mereka dapat membeli surat‐surat berharga yang dijual oleh bank
sentral dengan menggunakan kelebihan cadangan tersebut.
2. Dalam ekonomi telah tersedia cukup banyak surat‐surat berharga yang
dapat diperjualbelikan Operasi pasar terbuka hanya akan mencapai
tujuannya apabila terdapat surat‐surat berharga yang diperjualbelikan
untuk melaksanakan kebijakan itu.
Mengubah Suku Bunga dan Suku Diskonto
Dalam menjalankan tugasnya untuk mengawasi kegiatan bank‐bank
perdaganan, bank senteral harus memastikan agar masyarakat tidak kehilangan
kepercayaan kepada sistem bank. Salah satu cara untuk mewujudkan hal ini
adalah dengan berusaha agar bank‐bank perdagangan selalu sanggup
membayar semua cek yang dikeluarkan oleh nasabah‐nasabahnya.
Untuk mencapai tujuan ini ada dua langkah yang dapat dilakukan oleh bank
sentral. Yang pertama adalah dengan membuat pengarahan‐pengarahan atau
peraturan‐peraturan tentang corak dan jenis investasi yang dapat dilakukan
oleh bank‐bank perdagangan. Dan yang kedua adalah dengan memberikan
pinjaman kepada bank‐bank yang menghadapi masalah dalam cadangannya,
yaitu cadangannya dalah kurang dari cadangan minimum yang ditetapkan oleh
peraturan.
Mengubah Tingkat Cadangan Minimum
Kesuksesan kedua jenis kebijakan moneter yang baru di bicarakan di atas
sangat tergantung kepada apakah kebanyakan bank perdagangan mempunyai
kelebihan cadangan atau tidak. Apabila kelebihan cadangan terdapat dalam
kebanyakan bank perdagangan, kedua‐dua tindakan di atas tidak dapat
digunakan untuk membuat perubahan‐perubahan dalam penawaran uang.
KEBIJAKAN MONETER KUALITATIF
Kebijakan moneter yang bersifat kualitatif biasanya dibedakan dalam dua jeni,
yaitu:
i. Pengawalan pinjaman secara terpilih. Kebijakan ini dilakukan
dengna menentukan jenis‐jenis pinjaman mana yang harus
dikurangi atau digagalkan.
ii. Pembujukan moral. Dalam melaksanakan kebijakan ini bank
sentral mengadakan pertemuan langsung dengan bank‐bank
perdgangan untuk memintak mereka melakukan langkah‐langkah
tertentu.
Pengawasan Pinjaman Secara Terpilih
Tujuan utama dari melaksanakan pengawasan pinjaman secara terpilih adalah
untuk memastikan bahwa bank‐bank perdagangan memberikan
pinjamanpinjaman
dan melakukan investasi‐investasi yang sesuai dengan yang diingini
oleh pemerintah.
Beberapa contoh langkah‐langkah bank sentral untuk mengendalikan pinjaman
bank‐bank perdagangan adalah:
i. Mengarahkan supaya bank‐bank perdagangan memberikan pinjaman
kepada pembelia‐pembeli rumah biaya murah dengan tingkat bunga
yang rendah.
ii. Menggalakkan pemberian pinjaman kepada pedang‐pedangan kecil.
iii. Memberikan syarat yang lebih ringan untuk pinjaman kepda
pedagang kecil dan industri rumah tangga.
Kebijakan pinjaman secara terpilih dapat pula dilakukan ke atas:
i. Pinjaman bank perdaganan kepada para konsumen
ii. Pinjaman untuk membeli saham‐saham di pasar modal.
BAB 12
Neraca Pembayaran, Kurs Valuta Asing dan Kegiatan Perekonomian
Terbuka
NERACA PEMBAYARAN
Neraca pembayaran adalah suatu catatan aliran keuangan yang menunjukkan
nilai
transaksi perdagangan dan aliran dana yang dilakukan di antara suatu negara
dengan negara lain dala suatu tahun tertentu. Suatu neraca pembayaran dapat
dibedakan kepada dua bagia yang utama, yaitu neraca berjalan dan neraca
modal.
NERACA BERJALAN
Neraca berjalan mencatata transaksi‐transaksi berikut:
i. ekspor dan impor barang tampak
Transaksi ini meliputi hasil‐hasil sektor pertanian, barang‐barang produksi
industri, dan barang‐barang yang diproduksi oleh sektor pertambangan dan
berbagai jenis ekspor dan impor barang tampak lainnya.
ii. ekspor dan impor jasa (atau barang tak tampak)
Transaksi ini meliputi pembayaran biaya pengangkutan dan asuransi dari
barang‐barang tampak yang diekspor atau diimpor, perbelanjaan para
pelancong, dan pendapatan investasi (yang meliputi keuntungan, bunga ke atas
modal yang diinvestasikan, dan dividen).
iii. pembayaran pindahan neto ke luar negeri
Ini meliputi pembayaran pindahan yang dilakukan oleh pihak pemerintah
maupun pihak swasta. Transaksi ini meliputi pembayaran di mana
penerimanya tidak perlu ”membayar” dalam bentuk uang atau jasa.
NERACA MODAL
Neraca modal meliputi dua golongan transaksi, yaitu aliran modal jangka
panjang dan aliran modal keuangan swasta.
Aliran Modal Jangka Panjang
Ia meliputi dua jenis aliran modal: aliran modal resmi dan investasi langsung
oleh pihak swasta ke negara‐negara lain.
Modal Swasta dan Kesilapan‐Ketinggalan
Dua akaun penting lain dalam neraca pembayaran meliputi akun ”modal swasta”
dan ”kesilapan dan ketinggalan” . yang dimaksudkan dengan ”Modal Swasta”
adalah aliran‐aliran modal dalam bentuk tabungan atau investasi keuangan
yang
dapat dengan cepat ditukarkan kembali kepada valuta yang asal atau valuta
lainnya. Aliran keuangan ini selalu dinakan juga sebagai ”hot money”
Cadangan mata uang asing: Simpanan mata uang asing yang dimliki bank
sentral, yang diperoleh dari kelebihan dalam neraca keseluruhan. Cadangan ini
merupakan jumlah lebihan yang terkumpul hingga ke suatu masa tertentu.
Deprisiasi nilai mata uang: Pengurangan nilai mata uang sesuatu negara di
pasaran luar negeri yang disebabkan oleh perubahan permintaan dan
penawaran mata uang dalam pasaran valuta asing. Perubahan tersebut berlaku
otomatis tanpa dilakukan oleh pemerintah. Dalam bahasa inggeris istilahnya
adalah : currency deprtciation. Keadaan ini berlaku dalam sistem kurs pertukaran
berubah bebas. Apabila nilai mata uang domestik meningkat, maka di
namakan: apresiasi nilai atau appreciation of currency.
Devaluasi (menurunya nilai mata uang): Langkah pemerintah untuk
mengurangi nilai mata uang domestik berbanding dengan nilai mata uang
asing. Langkah seperti ini dilakukan untuk memperbaiki neraca pembayaran.
Investasi (penanaman modal) langsung: Investasi dari luar negara untuk
mendirikan industri pengolahan atau kegiatan ekonomi lain dalam suatu
negara.
Investasi portfolio: Investasi dalam bentuk membeli harta keuangan seperti
bond, saham perusahaan dan obligasi pemerintah. Dalam neraca pembayaran
investasi portfolio meliputi investasi asing dalam harta keuangan.
Kebijakan memindahkan perbelanjaan: Langkah‐langkah pemerintah
melalui
kebijakan fiskal, kebijakan moneter dan kebijakan segi penawaran yang
bertujuan mendorong perkembangan ekpor dan mengurangi perbelanjaan
impor.
Kebijakan pengurangan perbelanjaan: Langkah‐langkah pemerintah melalui
kebijakan fiskal dan kebijakan moneter yang bertujuan mengurangi
perbalanjaan agregat, melalui pengurangan C,I dan G. Pengurangan ini dengan
sendirinya akan mengurangi impor.
Kurs pertukaran mata uang asing: Nilai mata uang negara‐negara lain
dinyatakan dalam unit mata uang domestik.
Kurs pertukaran berubah bebas (kurs pertukaran mengapung): Kurs
pertukaran yang selalu mengalami perubahan dan nilainya ditentukan oleh
permintaan dan penawaran di pasar mata uang asing dan perubahannya dari
waktu ke waktu.
Kurs pertukaran tetap: Kurs pertukaran yang nilainya ditetapkan oleh
pemerintah. Nilainya selalu berbeda dengan kurs yang akan berlaku apabila
ditentukan oleh pasar bebas. Apabila nilai uang asing lebih tinggi dari pasaran
bebas yaitu apabila lebih banyak mata uang domestik yang dibutuhkan untuk
memperoleh mata uang asing, mata uang domsetik dinamakan dinilai terlalu
rendah (undervalued). Dalam keadaan sebaliknya mata uang domestik
dinamakan dinilai terlalu tinggi(overvalued).
Mata uang dinilai terlalu rendah (undervalued): Berlaku dalam sistem kurs
pertukaran tetap, yaitu apabila harga mata uang asing yang ditetapkan
pemerintah adalah lebih tinggi dari yang ditentukan di pasaran bebas. Misalnya
di pasaran bebas keseimbangan permintaan dan penawaran dicapai pada harga
Rp. 8.400 per dolar US. Tetapi Indonesia mentepakan kurs pertukaran berikut
ini: US$1 = Rp. 10.000. dalam kasus ini Rupiah dinamakan dinilai terlalu rendah.
Mata uang dinilai terlalu tinggi (Overvalued): Kebalikan dari mata uang yang
dinilai terlalu rendah, yaitu mata uang domestik dinilai terlalu tinggi apabila
dibandingkan dengan nilai yang berlaku dipasar bebas.
Modal swasta: Modal jangka pendek yang mengalir dari suatu negara ke
negara lain untuk ditabung dalam akaun tabungan atau deposito berjangka
tetapi terutama untuk diinvestasikan dalam pasaran uang dan pasaran modal –
termasuk pasaran saham.
Neraca Modal: Salah satu akaun dalam neraca pembayaran yang meliputi
aliran modal jangka panjang dan aliran modal swasta.
Neraca barang dan jasa (neraca transaksi berjalan): Salah satu akaun dalam
neraca pembayaran yang meliputi transaksi atau akaun berikut (i) akaun
barang, (ii) akaun jasa – termasuk akaun pendapatan investasi, dan (iii) akaun
transfer
Neraca modal jangka panjang: Salah satu akaun dalam neraca pembayaran,
yang menunjukkan aliran modal ke sektor pemerintah dan aliran modal untuk
investasi korporat – yaitu investasi perusahaan asing.
Neraca akaun berjalan: Perbedaan nilai aliran masuk dengan aliran keluar
yang meliputi tiga akaun berikut: akaun barangan, akaun jasa (termasuk
pendapatan investasi) dan akaun pembayaran pindahan.
Neraca keseluruhan: Defisit atau surplus di antara keuangan yang masuk ke
sebuah negara dengan aliran keuangan yang keluar dari negara tersebut.
Neraca keseluruhan merupakan gabungan di antara neraca berjalan dan neraca
modal.
Neraca pembayaran: Suatu catatan atau data yang menunjukkan berbagai
bentuk aliran masuk dan aliran keluar keuangan yang disebabkan oleh
transaksi dalam neraca berjalan dan neraca modal, yang berlaku dalam suatu
tahun tertentu. Pada umumnya data yang diterbitkan meliputi aliran bersih,
yaitu aliran masuk keuangan dikurangi aliran keluar keuangan.
Neraca perdagangan: Perbedaan di antara nilai ekspor dengan nilai impor
dalam suatu tahun tertentu.
Neraca jasa: Perbedaan di antara nilai ekspor jasa dengan impor jasa dalam satu
tahun tertentu. Dalam neraca jada diliputi nilai transaksi berikut: (i)
pengangkutan dan asuransi, (ii) pelancongan, (iii) transaksi pemerintah, dan (iv)
jasa lain.
Pendapatan investasi: Hasil yang diperoleh investasi asing yang datang di
sesuatu negara. Pendapatan investasi ini terutama dalam bentuk keuangan
yang dikirim ke pusat perusahaan yang berada di negara lain.
Penuruanan nilai (menurunkan nilai) mata uang: (Lihat devalusai.) Kasus ini
berlaku dalam sistem kurs pertukaran tetap. Pada pokoknya ini merupakan
langka pemerintah/bank senteral untuk menurunkan nilai mata uang domestik
(dan berarti menaikan nilai mata uang asing). Apabila nilai mata uang domestik
dinaikan (dalam nilai mata uang asing), langka ini dinamakan revaluasi.
Pindah semasa (pindahan bersih): Aliran ke luar masuk uang dan masuk uang
dari dan ke sesuatu negara yang bukan bersifat melakukan investasi atau
melakukan jual beli barang dan jasa. Aliran keuangan tersebut terutama
berbentuk pemberian.
BAB 13
Pertumbuhan dan Pembangunan Ekonomi
Pertumbuhan dan pembangunan ekonomi adalah masalah makroekonomi
dalam jangka panjang. Setiap negara mempunyai kesempatan untuk
mewujudkan pertumbuhan ekonomi oleh kerena itu faktor‐faktor produksi
bertambah dari satu periode ke periode lainnya dan oleh karenanya pendapatan
nasional dapat ditingkatkan. Akan tetapi belum tentu perkembangan yang
berlaku dapat mencapai potensi pertumbuhan yang dapat diwujudkan. Apbaila
hal ini berlaku, masalah pengangguran dapat menjadi semakin serius. Keadaan
seperti ini dapat dilihat dalam perekonomian yang selalu mengalami
pertumbuhan yang lambat.
Pertumbuhan ekonomi mempunyai arti yang sedikit berbeda dengan
pembangunan ekonomi. Pertumbuhan ekonomi merupakan kenaikan PDB atau
PNB rill. Sedangkan pembangunan ekonomi adalah pertumbuhan ekonomi
yang diikuti oleh pertumbuhan dalam aspek lain dalam perekonomian seperti
perkembangan pendidikan, perkembangan kemahiran tenaga kerja, perbaikan
teknologi dan kenaikan dalam taraf kemakmuran masyarakat. Pembangunan
ekonomi hanya berlaku apabila pendapatan per kapital mengalami kenaikan
secara berkepanjagan.
Tingkat pembangunan ekonomi dan tara kemakmuran masyarakat yang
dicapai biasanya diukur oleh data pendaptan per kapita nominal. Pada saat ini,
untuk mengukur taraf kemakmuran masyarakat ditentukan juga per kapita
PPP. Pendapatan per kapita nominal dihitung dengan formula: PDB di bagi
dengan jumlah penduduk dan dinilai dalam dolar US. Sedangkan pendapatan
per kapita PPP disesuikan dengan menggunakan tingkat harga yang berlaku di
Amerika Serikat dalam membandingkan pendapatan per kapital berbagi
negara.Sejak lama ahli‐ahli ekonomi telah mengalami faktor‐faktor penting
yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Berdasarkan kepada pertumbuhan
ekonomi yang berlaku di berbagai negara dapat disimpulkan bahwa faktor
utama yang mempengaruhi pertumbuhan dan pembangunan suatu negara
adalah: kekayaan sumber alam dan tanahnya, jumlah dan mutu tenaga kerja,
barang‐barang modal tersedia, tingkat teknologi yang digunakan dalam sistem
sosial dan sikap masyarakat.Beberapa teori telah dikemukakan yang
menerangkan mengenai hubungan diantara berbagai faktor produksi dengan
pertumbuhan ekonomi. Pandanganteori‐teori tersebut diringkas kan di bawah
ini:
i. Teori Klasik: Menekankan tentang pentingnnya faktor‐faktor
produksi dalam menaikan pendapatan nasional dan mewujudkan
pertumbuhan. Akan tetapi yang terutama diperhatikan ahli ekonomi
Klasik adalah peranan tenaga kerja. Menurut mereka tentang kerja
yang berlebihan dakan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.
ii. Teori schumpeter: Menekankan tentang peranan usahawan yang
akan melakukan inovasi dan investasi untuk mewujudkan pertumbuhan ekonomi
iii. Teori Harrod‐Damor: Menunjukkan peranan investasi sebagai faktor
yang menimbulkan pertambahan pengeluran agregat. Teori ini pada dasarnya
menekankan peranan segi permintaan dalam mewujudkan pertumbuhan.
iv. Teori Neo‐Klasik: Melalui kajian empirikal teori ini menunjukkkan
bahwa perkembangan teknologi dan peningkatan kemahiran
masyarakat merupakan faktor yang terpenting yang mewujudkan
pertumbuhan ekonomi. Kebanyakan negara berkembang menghadapi banyak
masalah dalam mempercepat pertumbuhan dan pembangunan ekonominya.
Hambatanhambatan terpenting dalam mempercepat pembangunan ekonomi di
Negara berkembang adalah:
i. Kegitan sektor pertanian masih tetap tradisional dan produktivitasnya sangat
rendah.
ii. Kebanyakan negara menghadapi masalah kekurangan dana modal
dan barang modal (peralatan produksi) yang modern
iii. Tenaga terampil, terdidik dan keahlian keusahawan penawarannya
masih jauh di bawah jumlah yang diperlukan.
iv. Perkembangan penduduk sangat pesat.
v. Berbagai masalah institusi, sosial, kebudayaan dan politik sering
dihadapi.
Kebijakan pemerintah penting sekali peranannya dalam mempercepat
pembangunan ekonomi. Kebijakan pemerintah tersebut meliputi: (i)
mendiversifikasikan kegiatan ekonomi, (ii) mengembangkan infrastruktur, (iii)
meningkatkan taraf pendidikan, (v) mengembangakan institusi yang
menggalakkan pembangunan, dan (vi) merumuskan dan melaksanakan
perencanaan ekonomi.
Kebijakan deversifikasi: Kebijakan pemerintah untuk membangun
perekonomian dengan cara mengembangkan kegiatan ekonomi di sektor yang
baru dan lebih modern – seperti sektor pertambangan dan industri pengolahan,
dan mengembangkan penanaman komoditi ekspor seperti kelapa sawit dan
karet.
Kemakmuran masyarakat: Suatu ukuran menunjukkan taraf kehidupan ratarata
yang telah dicapai oleh masyarakat dalam sesuatu negara. Pendapatan per
kapita selalu digunakan sebagai ukuran kasar untuk menunjukkkan taraf
kemakmuran yang dicapai sesuatu masyarakat. Cara yang lebih tepat dalam
menunjukkan taraf kemakmuran masyarakat adalah dengan melengkapi data
per kapita dengan informasi lain seperti perbedan dalam biaya hidup, distribusi
pendapatan, tersediannya fasilitas publik untuk khalayak ramai seperti telepon,
sistem jalan raya, fasilitas pendidikan dan fasilitas kesehatan.
Pembangunan ekonomi: Konsep ini meliputi pengertian yang lebih luas dari
konsep pertumbuhan ekonomi. Pada dasarnya ia merupakan usaha untuk
mengubah suatu perekonomian yang kurang maju, sangat tradisional dan
berpendapatan rendah menjadi suatu perekonomian yang modern yang
mencapai taraf kemakmuran yang tinggi. Pembangunan ekonomi hanya akan
tercapai apabila pendapatan per kapita masyarakat terus menerus bertambah
pada tingkat yang cukup cepat.
Pendapatan per kapita: Pendapatan rata‐rata pendudukan suatu negara.
Nilainya dihitung dengan membagi PNB dan PDB harga yang berlaku dengan
jumlah penduduk pada tahun yang sama. Apabila tingkat harga di berbagai
negara disamakan dengan harga berlaku di Amerika Serikat, pendapatan per
kapita yang dihitung mengikut harga yang sama ini dinamakan pendapatan per
kapita PPP (Purchasing Power Partiy).
Penduduk optimum: Jumlah penduduk yang paling sesuai bagi suatu negara,
dan ditentukan dari melihat pada jumlah penduduk yang manakah tingkat
pendapatan per kapita mencapai nilai paling tinggi.
Pertumbuhan ekonomi: Tingkat kenaikan PDB atau PNB rill pada suatu tahun
tertentu apabila dibandingkan dengna tahun sebelumnya.
BAB 6
KESEIMBANGAN PEREKONOMIAN TERBUKA
( EMPAT SEKTOR )
Dalam kegiatan ekonomi, terdiri dari 4 perlakuan yaitu :
1. Pelaku Rumah Tangga
2. Pemerintah
3. Perusahaan
4. Luar Negeri
 • Pengeluaran agregat (aggregate expenditure) terdiri atas: konsumsi
rumah tangga atas barang yang diproduksi dalam negeri (Cdn), investasi
perusahaan (I), pengeluaran pemerintah (G) dan ekspor (X)
– AEdn = Cdn + I + G + X
– Perdagangang terbuka à (AE) meliputi perbelanjaan agregat atas produksi
dalam negeri dan pengeluaran impor
– AE = AEdn + M, atau
– AE = Cdn + I + G + X + M

• C = Cdn + M, è
• AE = C + I + G + X
• Keseimbangan perekonomian jika penawaran agregat = pengeluaran
agregat
• Y + M = C + I + G + X, atau
Untuk menentukan titik keseimbangan dalan perekonomian 4 sekor, melalui • Y = C + I + G + (X – M)
3 (tiga) cara :
1. Angka / Tabel • Persamaan keseimbangan (perekonomian terbuka) / pendekatan suntikan-
2. Aljabar bocoran
3. Grafik • S+T+M=I+G+X
a. Pendekatan Pebngeluaran Agregat – Penawaran Agregat • Aliran pendapatan digunakan untuk :
b. Pendekatan Suntikan – Bocoran  Membiayai pengeluaran konsumsi rumah tangga dalam negeri (Cdn) dan
Dengan tingkat pendapatan 0,800,1600,2400,3200,4000,4800,5600,6400,7200. barang impor (M) è C = Cdn + M
Dit : carilah keseimbangan perekonomian 3 sektor dengan  Membiayai pajak (T), yaitu keuntungan perusahaan dan pajak pendapatan
1. Angka/Table rumah tangga
2. Aljabar  Menyisihkan pendapatan untuk di tabung (S)
3. Grafik

Keseimbangan Perekonomian Terbuka • Y = Cdn + M + S + T, C = Cdn + M

• Persamaan keseimbangan (perekonomian terbuka) / pendekatan • Y=C+S+T
Pengeluaran • Pendekatan penawaran-permintaan agregat:
• Y = C + I + G + (X – M), maka
– Barang dan jasa yang diperjualbelikan è produksi dalam negeri • C + I + G + (X – M) = C + S + T
(pendapatan nasional dan impor ) • I + G + (X – M) = S + T, atau
– è penawaran agregat (AS) terdiri atas pendapatan nasional (Y) dan impor • I+G+X =C+S+T+M
(M)
• AS = Y + M Keseimbangan secara grafik
• Penentu ekspor:
– Kemampuan dari negara untuk memproduksi barang yang dapat bersaing
di pasar luar negeri
– Ekspor penentu pendapatan nasional tapi tidak sebaliknya
– è fungsi ekspor sama dengan fungsi investasi dan fungsi pengeluaran
pemerintah
Keseimbangan secara grafik
• Penentu impor:
– Besarnya impor lebih dipengaruhi oleh besarnya pendapatan nasional dari
pada kemampuan barang luar negeri untuk bersaing dengan barang dalam negeri
Grafik keseimbangan pendapatan nasional
Contoh :
Fungsi konsumsi masyarakat suatu negara adalah C=100+o,8Yd dan investasi
sebesar 100. Pengeluaran pemerintah (G)=250 dan pajak yang dipungut sebesar
250. Pemerintah memberikan subsidi (transfer) sebesar Tr=50. Sedangkan ekspor
berjumlah 300 dan impor sejumlah 200.Maka keseimbangan pendapatan nasiolal
menjadi :

(i)Pendekatan pengeluaran :
Y=100+0,8(Y-250+50)+100+250+300-200
Y=100+0,8Y-200+40+100+250+300-200
Y-0,8Y=390
0,2Y=390
Y=1950

(ii)Pendekatan injeksi-kebocoran
C=100+0,8Yd
C=100+0,8(Y-250+50)
C=-60+0,2Y
C=60+0,2Y
Karena fungsi konsumsi diatas sudah memasukan pajak dan transfer maka fungsi
kebocoran menjadi S+T=60+0,2Y
S+T+M=I+G+X
60+0,2Y+200=100+250+300
0,2Y=390
Y=1950