TJOKORDA GDE NGURAH PREBAWA

PUTRA (0806205096)
SOAL
Sebuah proyek investasi senilai Rp. 500.000.000 dengan umur ekonomis 5 tahun
dan nilai residu pada tahun ke lima Rp. 50.000.000,-. Harga jual produk pada
tahun pertama akan ditetapkan sebesar Rp. 3.500 per unit. Pada harga jual
tersebut diperoleh laba sebelum penyusutan dan pajak sebesar 40%. Mulai tahun
kedua harga turun menjadi 20%, akibatnya laba sebelum penyusutan dan pajak
yang diperoleh turun menjadi 30%. Unit penjualan pada tahun pertama 250.000
unit dan mulai tahun kedua unit penjualan akan mengalami kenaikan sebesar
50.000 unit setiap tahun. Metode penyusutan garis lurus dan pajak yang
diberlakukan sebesar 40%.
Ditanyakan :
1.Berapa lama investasi tersebut dapat kembali
2.Jika investasi dibiayai dengan hutang bank dengan waktu pengembalian 4
tahun dan bunga ditetapkan 25 % per tahun, keputusan apakah yang harus
diambil berkaitan dengan rencana investasi tersebut?
3.Dapatkah investasi ini dilaksanakan bila NPV merupakan dasar penilaian
dengan discount rate 25%.
JAWAB
 PENYUSUTAN = 500.000.000 – 50.000.000
= 450.000.000
5
 90.000.000 / Tahun
• Penjualan Tahun I :
Rp. 3.500 x 250.000 unit = Rp 875.000.000
→ Laba = Rp 875.000.000 x 40% = 350.000.000
→EAT = 350.000.000 x 40% = 140.000.000
= 350.000.000 – 140.000.000
= 210.000.000
• Penjualan Tahun II :
Rp 3.500 x 20% = Rp 700 ↔ Rp 3.500 – Rp 700 = Rp 2.800
Rp 2.800 x 300.000 unit = 840.000.000
→ Laba = 840.000.000 x 30% = 252.000.000
→ EAT = 252.000.000 x 30% = 75.600.000
= 252.000.000 – 75.600.000
= 176.400.000

Asumsi: Untuk Penjualan Tahun ke III, IV, V perhitungannya sama

dengan perhitungan Penjualan Tahun II
Proceeds Tahun I :
= 210.000.000 + 90.000.000
= 300.000.000

Proceeds Tahun II :
= 176.400.000 + 90.000.000
= 266.400.000

Asumsi Proceeds Tahun III, IV, V perhitungannya sama

dengan perhitungan Tahun II
1. Jumlah Investasi Rp 500.000.000
Proceeds tahun I Rp 300.000.000
Rp 200.000.000

Waktu yang diperlukan untuk menutupi kekurangan

investasi sebesar Rp 200.000.00 adalah

Rp 200.000.000
x12 Bulan  9bulan
Rp 266.400.000

Jadi waktu yan diperlukan untuk mengembalikan modal

dari proyek ini adalah selama 1 Tahun 9 bulan
2. Jika investasi dibiayai dengan uang Bank waktu
pengembalian 4 tahun bunga 25%/tahun perhitunan NPV
atas dasar Discount rate 25%
n
t
NPV    I0
 1 k  t
t 0

300.000.000 200.000.000 200.000.000 200.000.000

NPV      500.000.000
1,25 1
1,25 2
1,25 3
1,25 4

240.000.000  128.000.000  102.400.000  81.920.000  500.000.000

 52.320.000
3. Dapatkah investasi ini dilaksanakan bila NPV
merupakan dasar penilaian dengan discount rate 25%.

Karena Besarnya NPV Positif Sebesar RP 52.320.000

maka Investasi ini Layak untuk diterima.