ABSTRAKSI
Kata kunci: Rasio keuangan (Dividend Payout Ratio, Earning Per Share, Current
Ratio, Net Profit Margin, Total Assets Turn Over, Return On Equity, Return On
Investment, Debt Ratio, Debt-to-Equity Ratio), dividen.
(ix + 55 + lampiran)
Daftar pustaka (1987 – 2008)
1
2
PENDAHULUAN
menggunakan rasio keuangan yang terdiri dari EPS, CR, NPM, TATO, ROE,
ROI, DR, DER.
1.5.2 Variabel
Variabel-variabel penelitian ini terdiri dari satu variabel dependen (Y) dan
delapan variabel independen (X), yaitu sebagai berikut:
1. Variabel Dependen (Y)
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah kebijakan
dividen yang diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR).
4
Adanya reaksi investor terhadap kondisi perusahaan industri manufaktur saat ini
dikarenakan meningkatnya jumlah produk barang manufaktur impor di Indonesia
Kebijakan Laba
Deviden Deviden
Faktor keuangan Faktor non keuangan Tunai Saham
------------------------------------
a. Earning Per Share →X1
b. Current Ratio →X2
Deviden Payout
c. Net Profit Margin →X3
Rasio (Y)
d. Total Assets Turn Over →X4
e. Return On Equity →X5
f. Return On Investment →X6
g. Debt Ratio →X7
h. Debt to Equity Ratio →X8
Perumusan Hipotesis
Uji F Uji T
Dapat diketahui pengaruh rasio keuangan berupa EPS, CR, NPM, TATO,
ROE, ROI, DR, dan DER secara simultan maupun parsial terhadap DPR
LANDASAN TEORI
2.1 Dividen
2.1.1 Pengertian Dividen
Menurut Baridwan (2000: 434), dividen adalah pembagian kepada pemegang
saham yang sebanding dengan jumlah lembar yang dimiliki. Dyckman, et al. (2001:
439) menjelaskan bahwa dividen merupakan distribusi laba kepada pemegang saham
dalam bentuk aktiva atau saham perusahaan penerbit.
METODE PENELITIAN
Keterangan :
Y : dividen yang diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR).
a : Konstanta
b : Koefisen regresi
X1 – X8 : Earning Per Share, Current Ratio, Net Profit Margin, Total Asset Turn
Over, Return On Equity, Return On Investment, Debt Ratio dan Debt to Equity
Ratio.
2. Uji F- Statistik
Uji F digunakan untuk menguji pengaruh dari seluruh variabel independen
secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Nilai F dapat dicari dengan
hitung
rumus sebagai berikut:
2 2
F = [ R : (k-1)] : [ (1-R ) – (n-k-1)]
hitung
Keterangan:
2
R = koefisien determinasi
k = banyaknya variabel bebas
n = banyaknya anggota sampel
Kriteria pengambilan keputusan dengan taraf signifikan α = 5 % adalah
sebagai berikut :
Jika F > F berarti H ditolak dan H diterima
hitung tabel 0 a
8
3. Uji-t statistik
Uji ini digunakan untuk mengetahui kebermaknaan koefisien persamaan
regresi. Nilai statistik hitung dapat dicari dengan menggunakan rumus :
H a5: rasio keuangan berupa Total Asset Turn Over secara parsial mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H o6: rasio keuangan berupa Return On Equity secara parsial tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H a6: rasio keuangan berupa Return On Equity secara parsial mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H o7: rasio keuangan berupa Return On Investment secara parsial tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H a7: rasio keuangan berupa Return On Investment secara parsial mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H o8: rasio keuangan berupa Debt Ratio secara parsial tidak mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H a8: rasio keuangan berupa Debt Ratio secara parsial mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H o9: rasio keuangan berupa Debt to Equity Ratio secara parsial tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
H a9: rasio keuangan berupa Debt to Equity Ratio secara parsial mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio.
Tampak pada persamaan tersebut menunjukkan angka yang signifikan pada EPS, CR,
NPM, TATO, ROE, DR sedangkan variabel yang lain tidak menunjukkan nilai yang
signifikan.
10
PENUTUP
5.1 Kesimpulan
1. Berdasarkan hasil analisis regresi linier berganda dengan menggunakan uji F
dapat disimpulkan bahwa variabel Earning Per Share (EPS), Current Ratio
(CR), Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turn Over (TATO), Return On
Equity (ROE), Return On Investment (ROI), Debt Ratio (DR) dan Debt to
Equity Ratio (DER) secara simultan (bersama-sama) mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (Y) dengan F hitung > F
tabel. Dengan kata lain, elemen – elemen di dalam rasio keuangan yang
digunakan dalam penelitian ini dapat dijadikan sebagai faktor - faktor
indicator keuangan yang perlu dipertimbangkan dalam menetapkan dividen di
setiap perusahaan.
2. Berdasarkan hasil pengujian hipotesis dengan menggunakan uji t, dapat
disimpulkan bahwa secara parsial hanya variabel EPS dan TATO yang
berpengaruh signifikan terhadap DPR sedangkan variabel CR, NPM, ROE,
ROI, DR, DER berpengaruh tidak signifikan terhadap DPR. Elemen laba
bersih, jumlah rata – rata saham biasa yang beredar, penjualan, dan total
aktiva yang ada di dalam EPS dan TATO sudah selayaknya lebih diperhatikan
oleh para pengguna yang ingin menetapkan pembagian deviden dalam
perusahaannya..
3. Penelitian ini menghasilkan R Square sebesar 0.678 yang berarti bahwa
variasi nilai DPR yang dapat dijelaskan oleh variabel X dalam persamaan
regresi sebesar 67.8 persen sedangkan sisanya, yaitu 32.2 persen dijelaskan
oleh variabel lain diluar rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini..
11
5.2 Saran
1. Penelitian lebih lanjut perlu dilakukan terhadap variabel yang lebih luas
mengingat variabel dependen hanya terfokus pada faktor -faktor keuangan
saja.
2. Perusahaan yang digunakan sebagai sampel penelitian masih terbatas pada
perusahaan manufaktur sehingga perlu dilakukan penelitian lebih lanjut
dengan menggunakan sampel penelitian yang berbeda.
3. EPS sebagai faktor dominan dalam mempengaruhi besarnya DPR hendaknya
menjadi perhatian bagi perusahaan dalam menetapkan dividennya sehingga
untuk meningkatkan dividen maka perusahaan membutuhkan peningkatan
laba dengan mengoptimalkan jumlah saham biasa yang beredar.
12
DAFTAR PUSTAKA
Gede, Edy Parsetya. 2005. Penyusunan & Analisis Laporan Keuangan Pemerintah
Daerah. Andi : Yogyakarta.
Harahap, Sofyan Safri. 1998. Teori Akuntasi: Analisis Kritis Terhadap Laporan
Keuangan. Raja Grafindo Persada: Jakarta.