2 Liquidez General

El índice de liquidez general relaciona el activo corriente frente a los pasivos de la misma
naturaleza por lo que cuando más alto sea el coeficiente empresa tendrá mayores
posibilidades de efectuar sus pagos a corto plazo.

La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente se llama capital de trabajo

El índice de liquidez nos muestra cuantos Nuevos Soles tiene la empresa disponible para
cancelar cada nuevo sol en compromisos a corto plazo cuando mayor sea esta razón mayor
será la liquidez de la empresa y mejor podrá entender sus compromisos y asegurarse ante
los incertidumbres inherentes en el monto y vencimiento de esos compromisos, empero una
elevada razón corriente puede indicar ineficiencia en el manejo de los activos corriente, ya
que estos activos generalmente no producen un rendimiento explicito para la empresa y en
caso de tenerlos en exceso, seria conveniente ponerlo a producir , para lo cual deben
invertirse en activos rentables.

FORMULA DEL INDICE DE LIQUIDEZ GENERAL

LIQUIDEZ GENERAL = Activos Corrientes

Pasivos Corrientes

2.3 Prueba Acida

En la razón corriente existen componentes con distintos grados de liquidez, en especial el

inventario, que puede ser relativamente difícil de convertir en efectivo en caso de que esta
razón, se ha diseñado la prueba acida, que es el cociente entre los activos líquidos y pasivo
corriente. En los activos líquidos se incluyen el efectivo en caja bancos, los valores
negociables y las cuentas por cobrara. De esta manera, con la prueba acida se trata de
medir la liquidez de la empresa mediante la determinación de cuantas veces puedan
cubrírselos compromisos a corto plazo con los activos disponibles liquidables casi de
inmediato.

FORMULA DE LA PRUEBA ACIDA

Prueba Acida = (Activo Corriente) – Inventarios

Gastos Pag- Por Anticipado
Pasivo Corriente
2.4 Índices De Solvencia

Mediante El Análisis de la solvencia de una empresa se trata de determinar la capacidad de

pago de los compromisos financieros a largo plazo que incluyen, entre otros intereses sobre
la deuda adquirida amortización del principal sobre esa deuda, pago de compromisos de
arrendamiento de activos a largo plazo que haya adquirido la empresa. En principio, la
razón fundamental para el endeudamiento en que este constituye una forma de obtener
capital relativamente mas barato que el financiamiento por acciones. El porcentaje de
retribución exigido por los acreedores es siempre menos que el exigido por los dueños por
cuantos aquellos tiene mayor garantía de recibir esa retribución. Esto indica que mientras la
empresa pueda ganar, con esos fondos provenientes del financiamiento un rendimiento
superior su costo, este excedente pasara a ser de los accionistas, además los intereses del
financiamiento tiene un escudo fiscal del 30% de tasa de impuesto a la renta, entras los
aportes de los accionistas no tiene costo para efecto tributarios.

A continuación se presentan varias relaciones mediante las cuales se trata de medir los
riegos, que son de interés tanto para el acreedor como para los accionistas.

2.5 Endeudamiento patrimonial

Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio neto.

Endeudamiento Patrimonial = Pasivo total

Patrimonio Neto

Esta razón muestra la relación de recursos aportados por los acreedores en relación a los
fondos aportados por los propietarios.

Una razón de pasivo total a patrimonio que sea demasiado alta nos indica que las
posibilidades de obtener fondos adicionales mediante préstamos son muy poco probables, o
bien que si consiguieran tales fondos costarían mas.

2.6 Endeudamiento del Activo

Esta razón muestra el porcentaje de la inversión total en activo que ha sido financiado por
los acreedores. Esta razón llamada frecuentemente grado de apalancamiento financiado, se
determina como se indica a continuación.

Endeudamiento del Activo = Pasivo Total

Activo Total
3. Índice de Gestión

Las razones de gestión se derivan del estado de ganancia y perdidas, pueden ser las
siguientes

a. Costo de ventas a ventas netas

b. Gastos de ventas a ventas netas
c. Gastos de administración a ventas netas
d. Utilidad de operación a ventas netas
e. Gastos financieros a ventas netas
f. Ingresos financieros a ventas netas

Estas razones están resueltas en el Estado de ganancias y perdidas, con sus respectivos
porcentajes con la relación a las ventas.

Los efectos de las decisiones y las políticas seguidas en la utilización de los fondos de la
empresa, también se pueden analizar algunos rubros del balance general con el nivel de
ventas. Dentro de estas categorías se tiene las siguientes razones:

3.1 Rotación del Activo Total

Para juzgar la eficiencia total de los activos se emplea la rotación total de activo que se
calcula dividiendo las ventas netas entre total de los activos

Rotación del Activo Total = Ventas Netas

Activo total

3.2 Rotación de inventarios

Se calcula dividiendo el costo de ventas por el promedio de inventarios. Lo que

perseguimos en este caso es determinar lo rápido que influyen los fondos a través del
recipiente llamado inventario y, conocer que tan bueno es este la cifra de rotación de
inventarios nos dice si es insuficiente o excesivo el inventario en relación con nuestro
volumen de ventas.

Rotación de Inventario = Ventas Netas Nº de veces

Inventario Final
Para obtener una estimación del numero de días que le lleva a un empresa a vender su
inventario, se puede dividir el numero de días del periodo (30, 60, 90, 120, …360) entre la
rotación del inventario.

Numero de Dias = 360 Dias

Nº de veces de Rotacion

3.3 Rotacion de Cuentas por Cobrar

Se calcula dividendo las ventas anuales, preferiblemente las ventas de crédito por el saldo
final de cuentas por cobrara. El fin que se persigue es medir la liquidez de las cuentas por
cobrara. Si la rotación anual es de seis veces, esto significa que en promedio, las cuentas
por cobrar se recaudan cada dos meses.

Rotación de Cuentas por cobrar = Ventas Netas

Cuentas por cobrar

Los días Pendientes de cobro se calculan dividiendo el numero de días del periodo entre la
rotación de las cuentas por cobrar.

Promedio de Cobranza = 360 días

Nº de veces de Rotación

3.4 Días de Compra Pendientes de Pago

Se calcula dividendo el saldo de cuentas por pagar a proveedores por las compras. Esta
razón es análoga a la razón de periodo de cobro promedio de cuentas por cobrar.

La formula se presenta a continuación:

Días de compra
Pendiente de pago = Cuentas por pagar x 360
Compras anuales
Si el numero de días de compra pendiente de pago, se calcula sobre las compras anuales, las
cuentas por pagar se multiplicara por 360, si el análisis se esta efectuando al octavo mes
del año vale decir al mes de agosto, las cuentas por cobrar se multiplicara por 240 días y se
dividirá entre el total de compras de enero a agosto.

4 Índices de Rentabilidad

Las razones diseñadas para el análisis de la rentabilidad de una empresa se han orientado a
responder preguntas y los objetivos del análisis de los inversionistas o propietarios y de la
gerencia. Mediante ellas se trata de evaluar la eficiencia global en el uso de activos
encomendados a la empresa y, por lo tanto, se emplean para inferir sobre la conveniencia
de invertir recursos en ella. Las principales razones utilizadas en la evaluación de la
rentabilidad de la empresa son la siguiente:

4.1 Rentabilidad Neta del Patrimonio

Se calcula como el cociente de la utilidad neta después de impuestos entre el promedio del
patrimonio de los accionistas comunes.

Rentabilidad Neta del

Patrimonio = Utilidad neta Después de Impuestos
Patrimonio Neto

Esta es una mediad de la rentabilidad del capital de los accionistas, ya que incluye como
utilidad aquel potencialmente disponible para pagar dividendos a los accionistas comunes

4.2 Rentabilidad Por acción

El Índice de Rentabilidad por acción determina las utilidades netas por cada una de las
acciones comunes y laborales. Tal ratio se obtiene dividiendo la utilidad neta entre el
número de acciones emitidas.

Rentabilidad por Acción = Utilidad Neta después de impuesto

Nº Acc. Comunes + Nº Acc. Laborales
4.3. Rentabilidad Neta del Activo

Esta Razón también se llama rendimiento sobre la inversión y se calcula como el conciente
de la Utilidad Neta después de Impuestos entre los activos totales.

Rentabilidad del Activo = Utilidad Neta

Activo Total

En principio, mediante la razón mencionada se mide el porcentaje de ganancias obtenido

con el capital disponible; sin embargo es conveniente analizar el detalle como se calcula.
Generalmente se incluyen en el denominador todos los activos de la empresa, aun aquellos
que por una u otra razón estén improductivos. Como medio de control de la empresa se
podría argumentar que los activos no productivos deberían excluirse de la base de la
inversión; no obstante, desde el punto de vista de Inversionista, este tiene interés en saber
cuanto gano la empresa en el capital a su disposición, y el hecho de que se tengan ociosos
unos activos es responsabilidad de la gerencia.