1) Análisis de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento

Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros para el negocio.
Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas totales. Dan una idea de la
autonomía financiera de la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.
Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en términos de la composición de
los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que corre
quién ofrece financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha aportado los
fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueño(s)
o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.
Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares con los cuales pueda medir el
endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro
que el endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste
en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios
y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.
1.1) Estructura del capital (deuda patrimonio)
Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio evalúa
el impacto del pasivo total con relación al patrimonio.
Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:
PASIVO TOTAL
ESTRUCTURA DEL CAPITAL= =%
PATRIMONIO
En el 2006
18,973
ESTRUCTURA DEL CAPITAL= =87 %
21,561
Esto quiere decir, que por cada unidad monetaria aportada por el dueño(s), hay 0.87 centavos o el
87% aportado por los acreedores.
En el 2007
16,746
ESTRUCTURA DEL CAPITAL= =71 %
23,504
Esto quiere decir, que por cada unidad monetaria aportada por el dueño(s), hay 0.71 centavos o el
71% aportado por los acreedores.

En el 2008
23,532
ESTRUCTURA DEL CAPITAL= =90 %
26,039
Esto quiere decir, que por cada unidad monetaria aportada por el dueño(s), hay 0.91 centavos o el
91% aportado por los acreedores.

1.2) Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo
plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o
proporción de fondos aportados por los acreedores.
PASIVO TOTAL
RAZON DE ENDEUDAMIENTO= =%
ACTIVO TOTAL
En el 2006:

18,973
RAZON DE ENDEUDAMIENTO= =43 %
43,939

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2006, el 43% de los activos totales es financiado
por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 57%
de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

En el 2007

16,746
RAZON DE ENDEUDAMIENTO= =37 %
45,243

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2007, el 37% de los activos totales es financiado
por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 63%
de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

En el 2008

23,532
RAZON DE ENDEUDAMIENTO= =40 %
58,506

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2008, el 40% de los activos totales es financiado
por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 60%
de su valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

2) Índice del rendimiento sobre la inversión.

Este cálculo se considera como el mejor criterio de las ganancias y pudiera ser un índice clave
para comparar el negocio o industria con otras firmas o con el promedio de la industria. Sin
embargo debe usarse en conjunción con otros índices. Debiera haber una conexión directa
entre el rendimiento sobre la inversión y los riesgos; es decir, a mayor riesgo, mayor
rendimiento. Hay que recordar, que el capital contable es la diferencia entre el activo y el
pasivo. Una cifra más baja de capital contable equivaldría a un índice más alto.

UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO= =%
CAPITAL CONTABLE

En el 2006

3,775
RENDIMIENTO= =15 %
24,439

En el 2007
 3,914
RENDIMIENTO= =14 %
27,916

En el 2008

4,444
RENDIMIENTO= =12 %
34,264

Se puede decir que en los dos periodos existe un índice bajo y eso significa que quizás hubiera
sido mejor invertir su dinero en bonos de ahorro o alguna otra clase de inversión. Ello pudiera
indicar una actuación deficiente del gerente o podría reflejar un negocio altamente
capitalizado, operando en forma muy conservadora.