PENGARUH EARNINGS  Abstracts
MANAGEMENT TERHADAP   
TINGKAT PENGUNGKAPAN  This  research  examined  the  relationship 
between  earnings  management  (DACC) 
LAPORAN KEUANGAN  and  the  corporate  disclosure  (IP).  The 
PERUSAHAAN SEKTOR  research  also  examines  the  influences  of  
PROPERTY/REAL ESTATE DI  Current  Industry  Relative  Performance 
(CRP),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Net 
BURSA EFEK JAKARTA 
Profit  Margin  (NPM),  Firm  Size  (SIZE), 
PERIODE 2002­2006  Current  Ratio  (CR)  and  Return 
  Accumulation  (AR)  to  both  variables  of 
DACC  and  IP.  Data  were  collected  from 
130  BEI  companies  and  then  analyzed  by 
using Structural Equation Model (SEM) to 
Ni Wayan Eka Adnyani S  test the research hypotheses. 
Alumni Jurusan Akuntansi   The  data  analysis  shows  that  DER  was 
Fakultas Ekonomi Universitas Mataram  significantly  influencing  the  earnings 
  management  while  SIZE  was  significantly 
  influencing  the  corporate  disclosure. 
  Research  also  found  that  there  were 
Sapto Hendri BS  significantly  positive  relationships 
Dosen Tetap Jurusan Akuntansi   between  the  earnings  management  and 
Fakultas Ekonomi Universitas Mataram  the corporate disclosure. This relationship 
 
 
will  imply  that  earnings  management 
  should  increase  the  value  of  firm  and  not 
  to lead the companies into losses 
   
   
 
   
   
   
   
 
 
 
   
   
   
   
 
   
   
   
   
 
 
Keywords: 
Earnings  Management,  Corporate 
 
ISSN: 1858 ‐ 0785  Disclosure  (IP),  Current  Industry  Relative 
Volume  6,  No. 1, Juni 2007  Performance  (CRP),  Debt  to  Equity  Ratio 
  (DER), Net Profit Margin (NPM), Firm Size 
 
Pusat Kajian & Pengembangan Akuntansi (PKPA) 
(SIZE),  Current  Ratio  (CR),  Return 
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi  Accumulation (AR) 
Universitas Mataram 

 
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

 PENDAHULUAN 
 
Latar Belakang 
 
Laporan keuangan merupakan media komunikasi informasi keuangan kepada pihak‐pihak di 
luar  perusahaan  untuk  menilai  posisi  keuangan  dan  kinerja  perusahaan.  Informasi  keuangan 
sangat  diperlukan  oleh  pihak  internal  maupun  eksternal  perusahaan  dalam  pengambilan 
keputusan  ekonomi.  Pihak  eksternal  seperti  investor  sangat  tergantung  pada  informasi 
keuangan yang terkandung dalam laporan keuangan perusahaan dalam  mengambil  keputusan 
yang berkaitan dengan investasi dana mereka. 
Laporan keuangan terdiri dari neraca, laporan laba rugi dan laporan perubahan ekuitas  yang 
disusun  berdasarkan  dasar  akrual  (accrual  basis)  serta  laporan  arus  kas  yang  disusun 
berdasarkan dasar kas (cash basis). Dasar akrual dalam laporan keuangan dipilih karena lebih 
rasional  dan  adil  dalam  mencerminkan  kondisi  keuangan  perusahaan  secara  riil  dan 
memberikan  kesempatan  kepada  manajer  untuk  memodifikasi  laporan  keuangan  untuk 
menghasilkan  jumlah  laba  (earnings)  yang  diinginkan.  Namun  di  sisi  lain,  penggunaan  dasar 
akrual  ini  dapat  memberikan  keleluasaan  kepada  pihak  manajemen  dalam  memilih  metode 
akuntansi  selama  tidak  menyimpang  dari  aturan  Standar  Akuntansi  Keuangan  yang  berlaku. 
Pilihan  metode  akuntansi  yang  secara  sengaja  dipilih  oleh  manajemen  untuk  tujuan  tertentu 
tersebut dikenal dengan sebutan Manajemen Laba atau Earnings Management. 
Menurut  Gumanti  (2000:106),  earnings  management  diduga  muncul  atau  dilakukan  oleh 
manajer  atau  para  pembuat  laporan  keuangan  dalam  proses  pelaporan  keuangan  suatu 
organisasi  karena  mereka  mengharapkan  suatu  manfaat  dari  tindakan  yang  dilakukan.  Tetapi, 
perlu  dicatat  disini  bahwa  earnings  management  tidak  harus  dikaitkan  dengan  upaya  untuk 
memanipulasi data atau informasi akuntansi, tetapi lebih condong dikaitkan dengan pemilihan 
metode  akuntansi  (accounting  methods)  untuk  mengatur  keuntungan  yang  bisa  dilakukan 
karena memang diperkenankan menurut accounting regulations. 
Kemungkinan  akan  dilakukannya  earnings  management  dalam  laporan  keuangan  dapat 
dideteksi  melalui  penggunaan  akrual.  Jumlah  akrual  (total  accruals)  yang  tercermin  dalam 
penghitungan  laba  terdiri  dari  discretionary  accruals  dan  non­discretionary  accrual.  Non­
discretionary  accrual  merupakan  komponen  akrual  yang  terjadi  secara  alami  seiring  dengan 
perubahan  dari  aktivitas  perusahaan.  Misalnya  penjualan  secara  kredit  dalam  accrual  basic 
akan menambah nilai pos penjualan dan meningkatkan Laba Bersih serta meningkatkan selisih 
antara  Net  Income  dengan  Kas  Bersih  Operasi.  Sedangkan  discretionary  accruals  merupakan 
komponen  akrual  yang  berasal  dari  earnings  management  yang  dilakukan  oleh  manajer  atau 
komponen  akrual  yang  berada  di  bawah  kebijakan  manajemen.  Contohnya  dapat  dilihat  pada 
penentuan estimasi Cadangan Kerugian Piutang yang cenderung subjektif menurut pengalaman 
manajer, sehingga mempengaruhi besarnya Biaya Penyisihan Piutang pada Laporan Rugi Laba 
yang pada akhirnya akan mempengaruhi Laba Bersih. 
Jika pada suatu kondisi dimana pihak manajemen ternyata tidak berhasil mencapai target laba 
yang  ditentukan,  maka  manajemen  akan  memanfaatkan  fleksibilitas  yang  diperbolehkan  oleh 
standar  akuntansi  dalam  menyusun  laporan  keuangan  untuk  memodifikasi  laba  yang 
dilaporkan.  Manajemen  termotivasi  untuk  memperlihatkan  kinerja  yang  baik  dalam 
menghasilkan  nilai  atau  keuntungan  maksimal  bagi  perusahaan,  sehingga  manajemen 
cenderung memilih dan menerapkan metode akuntansi yang dapat memberikan informasi laba 
lebih  baik.  Adanya  asimetri  informasi,  yaitu  suatu  keadaan  dimana  manajer  memiliki  akses 
informasi  atas  prospek  perusahaan  yang  tidak  dimiliki  oleh  pihak  luar  perusahaan, 
memungkinkan manajemen untuk melakukan earnings management. 
Teori keagenan (agency theory) mengimplikasikan adanya asimetri informasi antara manajer 
sebagai  agen  dan  pemilik  (dalam  hal  ini  adalah  pemegang  saham).  Asimetri  informasi  muncul 
ketika manajer lebih mengetahui informasi internal dan prospek perusahaan di masa yang akan 
datang bila  dibandingkan dengan pemegang saham dan  stakeholder lainnya. Dikaitkan dengan 
16 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

peningkatan  nilai  perusahaan,  ketika  terdapat  asimetri  informasi,  manajer  dapat  memberikan 
sinyal  mengenai  kondisi  perusahaan  kepada  investor  guna  memaksimalkan  nilai  saham 
perusahaan.  Sinyal  yang  diberikan  dapat  dilakukan  melalui  pengungkapan  (disclosure) 
informasi akuntansi. 
Dalam  laporan  keuangan,  manajemen  akan  melakukan  pengungkapan  yang  seperlunya.  Hal 
ini  dilakukan  agar  manajemen  dapat  mempraktekkan  earnings  management  untuk  mencapai 
tujuan  tertentu.  Jika  manajemen  melakukan  pengungkapan  informasi  keuangan  perusahaan 
seminimum mungkin, maka kondisi asimetri informasi akan terjadi, sehingga akan memberikan 
keleluasaan  bagi  manajer  untuk  melakukan  earnings  management.  Dalam  hal  ini  asimetri 
informasi  merupakan  kondisi  yang  dibutuhkan  (necessary  condition)  untuk  dilakukannya 
earnings management. 
Dalam  menganalisis  hubungan  antara  earnings  management  dengan  tingkat  pengungkapan 
akan  dianalisis  pula  variabel‐variabel  yang  berpengaruh,  baik  pada  earnings  management 
maupun  tingkat  pengungkapan,  yaitu  Kinerja  Masa  Kini  (CRP),  Leverage  (DER),  ukuran 
perusahaan (SIZE), Net Profit Margin (NPM), Current Ratio (CR) dan Akumulasi Return (AR). 
 
Tujuan Penelitian 
 
Penelitian ini bertujuan untuk menguji: 
1. Pengaruh CRP, DER dan SIZE terhadap earnings management  
2. Pengaruh SIZE, NPM, CR dan AR terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan  
3. Pengaruh earnings management terhadap tingkat pengungkapan laporan keuangan  
4. Pengaruh tingkat pengungkapan laporan keuangan terhadap earnings management. 
  
TINJAUAN PUSTAKA 
 
Dasar Akrual 
 
Menurut  Hidayati  dan  Zulaikha  (2003:528),  dalam  akuntansi  dikenal  istilah  basis  akrual 
(Accrual  Basis)  dan  basis  kas  (Cash  Basis).  Istilah  akrual  ini  digunakan  untuk  menentukan 
penghasilan  (revenue)  pada  saat  diperoleh  dan  untuk  mengakui  beban  yang  sepadan  dengan 
revenue  pada  periode  yang  sama,  tanpa  memperhatikan  waktu  penerimaan  kas  dari 
penghasilan yang bersangkutan. Sedang istilah basis kas adalah pengakuan revenue dan beban 
atas dasar kas tunai yang diterima. Pengakuan atas dasar kas ini menyimpang dari konsep dasar 
akuntansi yaitu matching of cost with revenue (memadankan antara penghasilan dengan beban/ 
biaya), sehingga konsep pengakuan revenue dan beban atas dasar kas tunai yang diterima tidak 
sesuai dengan prinsip akuntansi yang diterima umum. 
 
Earnings Management 
 
Sugiri (1998) dalam Widyaningdyah (2001), membagi definisi earnings management menjadi 
dua, yaitu: 
a) Definisi Sempit 
Earnings management dalam hal ini hanya berkaitan dengan pemilihan metode akuntansi. 
Earnings  management  dalam  artian  sempit  ini  didefinisikan  sebagai  perilaku  manajer 
untuk  “bermain”  dengan  komponen  discretionary  accruals  dalam  menentukan  besarnya 
earnings. 
b) Definisi Luas 
Earnings  management  merupakan  tindakan  manajer  untuk  meningkatkan  (mengurangi) 
laba  yang  dilaporkan  saat  ini  atas  suatu  unit  tempat  manajer  bertanggung  jawab,  tanpa 
mengakibatkan  peningkatan  (penurunan)  profitabilitas  ekonomis  jangka  panjang  unit 
tersebut. 
 
17
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

Scott  (1997)  dalam  Julia  Halim,  dkk.  (2005:119)  membagi  cara  pemahaman  atas  earnings 
management menjadi dua, yaitu: 
1. Opportunistic Earnings Management 
Bahwa  earnings  management  dilihat  sebagai  perilaku  oportunistik  manajer  untuk 
memaksimalkan  utilitasnya  dalam  menghadapi  kontrak  kompensasi,  kontrak  utang,  dan 
political cost. 
2. Efficient Earnings Management 
Bahwa earnings management dilihat dari perspektif efficient contracting, dimana memberi 
manajer  suatu  fleksibilitas  untuk  melindungi  diri  mereka  dan  perusahaan  dalam 
mengantisipasi  kejadian‐kejadian  yang  tidak  terduga  untuk  keuntungan  pihak‐pihak  yang 
terlibat dalam kontrak.  
Scott  (1997)  dalam  Tiono,  dkk.  (2004:4),  mengemukakan  bentuk‐bentuk  earnings 
management yang dilakukan oleh manajer antara lain: 
1. Taking  a  bath,  dilakukan  ketika  keadaan  buruk  yang  tidak  menguntungkan  tidak  bisa 
dihindari pada periode berjalan, dengan cara  mengakui biaya‐biaya pada  periode‐periode 
yang akan datang dan kerugian periode berjalan. 
2. Income  minimization,  dilakukan  saat  perusahaan  memperoleh  profitabilitas  yang  tinggi 
dengan  tujuan  agar  tidak  mendapat  perhatian  secara  politis.  Kebijakan  yang  diambil  bisa 
berupa  pembebanan  pengeluaran  iklan,  riset  dan  pengembangan  yang  cepat  dan 
sebagianya. Cara ini mirip dengan taking a bath namun kurang ekstrim. 
3. Income maximization, yaitu memaksimalkan laba agar memperoleh bonus yang lebih besar. 
Demikian  pula  dengan  perusahaan  yang  mendekati  suatu  pelanggaran  kontrak  hutang 
jangka panjang, manajer perusahaan tersebut akan cenderung untuk memaksimalkan laba. 
4. Income  smoothing,  merupakan  bentuk  manajemen  laba  yang  paling  sering  dilakukan  dan 
paling populer. Lewat income smoothing, manajer menaikkan atau menurunkan laba untuk 
mengurangi  fluktuasi  laba  yang  dilaporkan  sehingga  perusahaan  terlihat  stabil  dan  tidak 
beresiko tinggi. 
Perilaku earnings management dapat dijelaskan melalui Positive Accounting Theory (PAT) dan 
Agency  Theory.  Tiga  hipotesis  PAT  yang  dapat  dijadikan  dasar  pemahaman  tindakan  earnings 
management  yang  dirumuskan  oleh  Watts  and  Zimmerman  (1986)  dalam  Julia  Halim,  dkk. 
(2005) adalah: 
1. The Bonus Plan Hypothesis 
Pada perusahaan yang memiliki rencana pemberian bonus, manajer perusahaan akan lebih 
memilih  metode  akuntansi  yang  dapat  menggeser  laba  dari  masa  depan  ke  masa  kini, 
sehingga  dapat  menaikkan  laba  saat  ini.  Hal  ini  dikarenakan  manajer  lebih  menyukai 
pemberian  upah  yang  lebih  tinggi  untuk  masa  kini.  Dalam  kontrak  bonus  dikenal  dua 
istilah, yaitu bogey (tingkat laba terendah untuk mendapatkan bonus) dan cap (tingkat laba 
tertinggi  untuk  mendapatkan  bonus).  Jika  laba  berada  di  bawah  bogey,  tidak  ada  bonus 
yang akan dibagikan kepada manajer, sedangkan jika laba berada di atas cap, manajer tidak 
mendapatkan bonus tambahan. Jika laba bersih berada di bawah bogey, manajer cenderung 
memperkecil  laba  dengan  harapan  memperoleh  bonus  lebih  besar  pada  periode 
berikutnya, demikian pula jika laba berada di atas cap. Jadi, hanya jika laba bersih berada di 
antara bogey dan cap, manajer akan berusaha menaikkan laba bersih perusahaan. 
2. The Debt to Equity Hypothesis (Debt Covenant Hypothesis) 
Pada  perusahaan  yang  mempunyai  rasio  debt  to  equity  tinggi,  manajer  perusahaan 
cenderung  menggunakan  metode  akuntansi  yang  dapat  meningkatkan  pendapatan  atau 
laba. Perusahaan dengan rasio debt to equity yang tinggi akan mengalami kesulitan dalam 
memperoleh dana tambahan dari pihak kreditor, bahkan perusahaan terancam melanggar 
perjanjian hutang.  
 
 
3. The Political Cost Hypothesis (Size Hypothesis) 
18 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

Pada  perusahaan  yang  memiliki  biaya  politik  tinggi,  manajer  akan  lebih  memilih  metode 
akuntansi  yang  menangguhkan  biaya  laba  yang  dilaporkan  dari  periode  sekarang  ke 
periode  mendatang,  sehingga  dapat  memperkecil  laba  yang  dilaporkan.  Biaya  politik 
muncul dikarenakan profitabilitas perusahaan yang tinggi dapat menarik perhatian media 
dan konsumen. 
Teknik  untuk  merekayasa  laba  menurut  Setiawati  dan  Na’im  (2000)  dalam  Rahmawati,  dkk 
(2006:6) dapat dikelompokkan menjadi tiga kelompok, yaitu: 
a. Memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansi 
Cara  manajemen  mempengaruhi  laba  melalui  judgement  (perkiraan)  terhadap  estimasi 
akuntansi antara lain estimasi tingkat piutang tak tertagih, estimasi kurun waktu depresiasi 
aktiva tetap atau amortisasi aktiva tak berwujud, estimasi biaya garansi, dan lain‐lain. 
b. Mengubah metode akuntansi 
Perubahan  metode  akuntansi  yang  digunakan  untuk  mencatat  suatu  transaksi,  contohnya 
dengan  merubah  metode  depresiasi  aktiva  tetap  dari  metode  depresiasi  angka  tahun  ke 
metode depresiasi garis lurus. 
c. Menggeser periode biaya atau pendapatan 
Contoh  rekayasa  periode  biaya  atau  pendapatan  antara  lain  dengan 
mempercepat/menunda  pengeluaran  untuk  penelitian  dan  pengembangan  sampai  pada 
periode  akuntansi  berikutnya,  mempercepat/menunda  pengeluaran  promosi  sampai 
periode  berikutnya,  mempercepat/menunda  pengiriman  produk  ke  pelanggan,  mengatur 
saat penjualan aktiva tetap yang sudah tak dipakai.  
Teknik  umum  yang  dapat  digunakan  untuk  melakukan  earnings  management  menurut  Ketz 
(1999) dalam Fawaidah (2006:17) ada dua, yaitu: 
a) Meningkatkan Laba (Income­Increasing) 
Earnings management dapat dilakukan dengan cara front­leading revenue dan back­leading 
expense  yang  memanfaatkan  prinsip  kecocokan.  Hal  ini  dilakukan  untuk  menghindari 
penampakan adanya berbagai masalah, yaitu pertumbuhan perolehan laba. 
b) Menurunkan Laba (Income­Decreasing) 
Earnings  management  dengan  menurunkan  angka  laba  dapat  terjadi  ketika  perusahaan 
mengalami  krisis  karena  proyek  yang  bagus  memiliki  laba  yang  tinggi  dan  perusahaan 
berusaha untuk menyimpan sebagian dari labanya. Hal ini dapat disebut dengan perataan 
laba.  Akan  tetapi,  teknik  ini  dapat  berakibat  buruk  karena  mereka  dapat  memberikan 
persepsi bahwa manajemen telah melaporkan suatu kebenaran. 
Dalam penelitian yang dilakukan oleh Dechow et.al. (1995:197‐199), terdapat 5 (lima) model 
pengukuran discretionary accruals, yaitu: 
1. The  Healy  Model;  Healy  (1985)  menguji  earnings  management  dengan  membandingkan 
rata‐rata  total  accruals  (dihitung  berdasarkan  lagged  total  assets)  dengan  variabel 
partisipasi dari earnings management. Rata‐rata total accruals dari periode perhitungan ini 
kemudian  menampilkan  pengukuran  atas  non­discretionary  accruals.  Model  untuk 
pengukuran non­discretionary accruals adalah: 
∑ TA t
NDAτ = t
 
T
Dimana: 
NDA   = non­discretionary accruals 
TA      = total accruals diukur berdasarkan lagged total assets 
t        = 1, 2, …T merupakan tahun dalam periode perhitungan 
τ        = tahun yang mengindikasikan periode penelitian (event period) 
2. The  DeAngelo  Model;  DeAngelo  (1986)  menguji  earnings  management  pada  suatu  model 
yang menggunakan periode akhir atas total accruals (dihitung dengan lagged total assets) 
sebagai  perhitungan  atas  non­discretionary  accruals.  Model  DeAngelo  untuk  non­
discretionary accruals adalah: 

19
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

                             NDAτ = TAt − i  

3. The  Jones  Mode;  Jones  (1991)  mengemukakan  suatu  model  yang  menghilangkan  asumsi 
bahwa  non­discretionary  accruals  adalah  konstan.  Model  Jones  digunakan  untuk 
mengontrol  pengaruh  dari  perubahan  dalam  kemungkinan  ekonomi  perusahaan  dalam 
non­discretionary accruals. Model Jones untuk non­discretionary accruals adalah: 
⎛ 1 ⎞
             NDAτ = α 1 ⎜⎜ ⎟⎟ + α 2 (ΔREVτ ) + α 3 (PPEτ )  
⎝ Aτ −1 ⎠
⎛ 1 ⎞
TAτ = a1 ⎜⎜ ⎟⎟ + a 2 (ΔREVτ ) + a3 (PPEτ ) + υτ  
⎝ τ −1 ⎠
A
Dimana: 
ΔREVτ  = perubahan revenue pada periode t 
PPEτ  = aktiva tetap (gross) pada periode t 
TAτ  = total assets yang dihitung berdasar lagged total assets 
Aτ‐1  = total assets τ‐1 
α1, α2 , α3   = konstanta 
4. The Modified Jones Model; Dalam modifikasi atas model Jones tersebut, maka dalam model 
ini non­descretionary accruals dihitung selama periode earnings management diteliti.  
⎛ 1 ⎞
NDAτ = α 1 ⎜⎜ ⎟⎟ + α 2 (ΔREVτ − ΔRECτ ) + α 3 (PPEτ )  
⎝ Aτ −1 ⎠
Dimana: 
ΔREC  = piutang bersih (net receivable) periode τ 
5. The Industry Mode; Industry models untuk non­descretionary accruals adalah: 
NDAτ = γ 1 + γ 2 medianτ (TAτ )  
Dimana: 
medianτ(TAτ) = nilai median dari total accruals yang dihitung dengan lag assets untuk semua 
perusahaan non‐sampel yang dipersamakan dengan 2 digit kode SIC. 
Dari  hasil  penelitian  Dechow  et.al.  ini,  dapat  disimpulkan  bahwa  Modified  Jones  merupakan 
model  yang  dianggap  paling  akurat  dalam  mendeteksi  adanya  earnings  management  dalam 
perusahaan.  Oleh  karena  itu,  dalam  penelitian  ini  akan  mengacu  pada  model  Modified  Jones 
dalam menguji keberadaan earnings management. 
 
Pengungkapan (Disclosure) 
 
Simanjuntak  dan  Widiastuti  (2004)  dalam  Eligiana  (2006)  menyatakan  bahwa  terdapat  dua 
jenis pengungkapan dalam hubungannya dengan persyaratan yang ditetapkan standar, yaitu: 
1) Pengungkapan  wajib  (mandatory  disclosure)  merupakan  pengungkapan  minimum  yang 
disyaratkan  oleh  standar  akuntansi  yang  berlaku.  Jika  perusahaan  tidak  bersedia  untuk 
mengungkapkan informasi secara sukarela, pengungkapan wajib akan memaksa perusahaan 
untuk mengungkapkannya.  
2) Pengungkapan  sukarela  (voluntary  disclosure)  merupakan  butir‐butir  yang  dilakukan 
sukarela  oleh  perusahaan  tanpa  diharuskan  oleh  peraturan  yang  berlaku.  Salah  satu  cara 
meningkatkan  kredibilitas  perusahaan  adalah  melalui  pengungkapan  sukarela  secara  lebih 
luas dan membantu investor dalam memahami strategi bisnis manajemen. 
Menurut  Wallace  (1987),  kualitas  pengungkapan  laporan  keuangan  dihitung  berdasarkan 
indeks  pengungkapan  laporan  keuangan  (Sunarto,  2003).  Dalam  penelitian  ini,  pengungkapan 
laporan  keuangan  didasarkan  atas  indeks  pengungkapan  yang  dideskripsikan  oleh  Botosan 
(1997:329‐334). Indeks pengungkapan Botosan didasarkan atas informasi yang tersedia dalam 
laporan  tahunan  (annual  report)  untuk  shareholders.  Alasan  dipilihnya  laporan  keuangan 
20 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

tahunan (annual report) oleh Botosan karena laporan tahunan merupakan satu‐satunya sumber 
utama  yang  penting  yang  dapat  memberikan  informasi  tentang  kondisi  suatu  perusahaan, 
sehingga  dapat  dijadikan  proxy  yang  baik  untuk  tingkat  pengungkapan  yang  disediakan 
perusahaan. 
 
KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS 
 
Kerangka Konseptual 
 
Dalam  melihat  hubungan  antara  earnings  management  (DACC)  dengan  indeks  tingkat 
pengungkapan (IP), sebelumnya perlu memperhatikan pengaruh dari variabel‐variabel terukur 
atau variabel terobservasi (observed variables) yang mempengaruhi earnings management yaitu 
Kinerja Masa Kini (Current Industry Relative Performance/ CRP), faktor leverage (Debt to Equity 
Ratio),  ukuran  perusahaan  (SIZE)  dan  variabel‐variabel  terukur  yang  mempengaruhi 
pengungkapan adalah ukuran perusahaan (SIZE), Net Profit Margin (NPM), Return saham (AR) 
dan  Current  Ratio  (CR).  Dengan  demikian,  DACC  dan  IP  merupakan  variabel  konstruk  atau 
variabel laten yang dibangun dari variabel‐variabel terukurnya seperti yang dapat dilihat pada 
skema berikut: 
Gambar 1. Kerangka Konseptual 
 
CRP NPM CR

DACC IP

DER SIZE Return

 
 
Hipotesis Penelitian 
 
Berdasarkan  rumusan  masalah  dan  kerangka  konseptual  penelitian,  dapat  ditarik 
hipotesis penelitian sebagai berikut: 
H1   =  Variabel  Kinerja  Masa  Kini  (CRP),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  dan  Ukuran  perusahaan 
(SIZE) berpengaruh terhadap earnings management (DACC). 
H2   =  Variabel  Ukuran  Perusahaan  (SIZE),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Current  Ratio  (CR)  dan 
akumulasi  Return  saham  (AR)  berpengaruh  terhadap  tingkat  pengungkapan  laporan 
keuangan (IP). 
H3   =  Terdapat  pengaruh  antara  earnings  management  pada  tingkat  pengungkapan  laporan 
keuangan. 
H4   =  Terdapat  pengaruh  antara  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan  terhadap  earnings 
management. 
 
METODE PENELITIAN 
 
Teknik Pengambilan Sampel 
 
Peneliti  dalam  penelitian  ini  menggunakan  purposive  sampling,  yaitu  penarikan  sampel 
dengan  pertimbangan  tertentu,  yang  didasarkan  pada  kepentingan  atau  tujuan  penelitian 
(Suharyadi, 2004:332). 
Adapun kriteria pengambilan sampel yang ditetapkan dalam penelitian ini adalah: 
21
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

1. Perusahaan  bergerak  dalam  bidang  Property/Real  Estate,  karena  perusahaan  dalam  satu 
jenis industri cenderung memiliki karakteristik akrual yang hampir sama. 
2. Perusahaan sampel memiliki informasi tanggal publikasi laporan keuangan dan terdaftar di 
Bursa  Efek  Jakarta  selama  periode  penelitian  serta  mengeluarkan  laporan  tahunan  (annual 
report) yang telah diaudit dan dipublikasikan 
3. Perusahaan  sampel  memiliki  Debt  to  Equity  (DER)  positif.  Alasan  penggunaan  DER  positif 
karena  jika  dilihat  dari  modalnya  yang  positif  (mendapatkan  laba,  tidak  rugi),  perusahaan 
mampu untuk menutupi kewajibannya dalam membayar hutang kepada pihak ketiga. 
 
Tabel 1. Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Seleksi Sampel 
No.  Kriteria  Jumlah 
1.  Jumlah perusahaan Property/Real Estate per 31 Desember 2006  38 
2.  Tidak  terdaftar  di  BEJ  selama  periode  penelitian  terhitung  dari  tahun  (1) 
  2002   
3.  Memiliki nilai Debt to Equity Ratio (DER) negatif  (11) 
Jumlah akhir dari sampel penelitian  26 
 
Variabel Penelitian 
 
1. Earnings Management (DACC) 
Earnings  Management  dapat  diukur  melalui  discretionary  accruals  yang  dihitung  dengan 
cara  menselisihkan  total  accruals  (TACC)  dan  nondiscretioanry  accrual  (NDACC).  Dalam 
menghitung  DACC,  digunakan  model  Modified  Jones  karena  dapat  mendeteksi  earnings 
management  lebih  baik  dibandingkan  dengan  model‐model  yang  lainnya.  Dechow  et.al 
(1995) dan Julia Halim, dkk. (2005). 
2. Tingkat pengungkapan laporan keuangan (IP) 
Tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan  dalam  penelitian  ini  diukur  melalui  indeks 
pengungkapan  (disclosure  index)  menurut  Botosan  (1997)  yang  berpedoman  pada 
lampiran Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal Kep. Nomor 06/PM/2000 tentang 
Pedoman Penyajian Laporan Keuangan. 
3. Kinerja Masa Kini (CRP) 
Kinerja  Masa  Kini  atau  Current  Industry  Relative  Performance  (CRP)  dihitung  dengan 
membagi laba bersih tahun berjalan (t) dengan total aktiva awal tahun berjalan (t­1).
4. Debt to Equity Ratio (DEBT)    
Merupakan  rasio  untuk  melihat  berapa  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  melunasi 
hutangnya dengan modal yang mereka miliki 
5. Ukuran Perusahaan (SIZE) 
Ukuran  perusahaan  (firm  size)  menggambarkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  yang 
dapat ditunjukkan oleh total aktiva. 
6. Net Profit Margin (NPM) 
Rasio  ini  mengukur  seberapa  besar  keuntungan  yang  diperoleh  atas  penjualan  yang 
dilakukan perusahaan, dengan cara membagi laba bersih dengan penjualan. 
7. Current Ratio (CR) 
Menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membiayai hutang lancarnya dengan aktiva 
yang dimiliki oleh perusahaan.  
8. Return saham (AR) 
Variabel  ini  diukur  dengan  nilai  akumulasi  return  saham  tahunan  yang  diukur  selama 
periode penelitian.  
 
 
 

22 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

Prosedur Analisis Data 
 
Model  perhitungan  dapat  dilihat  pada  rumus  Modified  Jones,  yang  merupakan  model 
persamaan  yang  lebih  baik  untuk  mendeteksi  earnings  management  daripada  model‐model 
lainnya.  Model  modifikasi  Jones  digunakan  untuk  memisahkan  antara  discretionary  accruals 
dengan  non­discretionary  accruals.  Earnings  management  dalam  penelitian  ini  diproksikan 
dengan  discretionary  accruals,  yang  merupakan  selisih  antara  total  accrual  dengan  non­
discretionary  accruals.  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Dechow  et.al. 
(1995). 
Model perhitungannya sebagai berikut: 
 
TACC = NDACC + DACC  
 
Total accruals (TACC) dapat dihitung dengan persamaan: 
 
TACCit ⎛ 1 ⎞ ⎛ ΔREVit − ΔRECit ⎞ ⎛ PPEit ⎞
= α1 ⎜ ⎟ +α2 ⎜ ⎟ +α3 ⎜ ⎟+ε  
TAi,t −1 ⎜ ⎟ ⎜ ⎟ ⎜ TA ⎟ it
⎝ TAi,t −1 ⎠ ⎝ TAi,t −1 ⎠ ⎝ i,t −1 ⎠
 
Dimana, 
 
TACC it = (ΔCAt − ΔCLt − ΔCasht + ΔSTDt − Dep t )  
 
Keterangan: 
TACC  = Total Accruals 
ΔCA  = Perubahan dalam aktiva lancar (current assets) 
ΔCL  = Perubahan dalam kewajiban lancar (current liabilities) 
ΔCash  = Perubahan dalam kas dan setara kas (cash and cash equivalent) 
ΔSTD  =  Perubahan  dalam  hutang  jangka  panjang  yang  jatuh  tempo  dalam        waktu  1  tahun 
(Short Term Debt) 
Dep  = Biaya depresiasi dan amortisasi 
 
Dari persamaan regresi tersebut diatas, NDACC terefleksikan oleh kebijakan akrual akibat 
perubahan  piutang,  pendapatan  dan  aktiva  tetap  yang  dimiliki  perusahaan,  sehingga  NDACC 
dapat  dihitung  dengan  memasukkan  kembali  koefisien  koefisien  α.  Error  term  (εt)  pada 
persamaan  diatas  mencerminkan  discretionary  accruals  (DACC).  Sehingga  persamaan  dapat 
diuraikan sebagai berikut: 
⎛ 1 ⎞ ⎛ ΔREV it − ΔREC it ⎞ ⎛ PPE it ⎞
NDACC it = α 1 ⎜ ⎟+ α2⎜ ⎟ +α3⎜ ⎟   
⎜ TA ⎟ ⎜ TA ⎟ ⎜ TA ⎟
⎝ i , t −1 ⎠ ⎝ i , t −1 ⎠ ⎝ i , t −1 ⎠
Maka, 
⎛ TACC it ⎞
DACC it =⎜ ⎟ − NDACC it  
⎜ TA ⎟
⎝ i , t −1 ⎠
Dimana, 
TACCit  =   Total Accruals perusahaan i pada periode t. 
EBXTit    =  Earnings Before Extraordinary Items perusahaan i pada periode t. 
OCFit     =   Operating Cash Flow perusahaan i pada periode t. 
TAi, t‐1    =   Total Aktiva perusahaan i pada periode t­1. 
ΔREVit    =   Perubahan  Revenue perusahaan i pada periode t. 
ΔRECit   =   Perubahan Receivable perusahaan i pada periode t. 
PPEit     =   Nilai Aktiva Tetap (gross) perusahaan i pada periode t. 
 
23
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

Indeks pengungkapan yang digunakan berdasarkan atas indeks pengungkapan (disclosure 
index)  yang  dikemukakan  oleh  Botosan  (1997),  dimana  pengungkapan  tersebut  dibagi  atas  5 
(lima) kategori dan akan diberi skor untuk setiap item yang diungkapkan atas kategori tersebut. 
Disclosure  items  dan  skor  atas  item  yang  diungkapkan  oleh  Botosan  (1997)  adalah  sebagai 
berikut: 
Tabel 2. Indeks Pengungkapan 
Disclosure  Disclosure   Score 
Categories  Items 
Background  i. Statement of corporate goals or objectives  Pengungkapan  setiap 
Information  ii. Barriers to entry are discussed  item= 1 
iii. Competitives environment   
iv. General description of the business  Pengungkapan  setiap 
v. Principle products  item  disertai  data 
vi. Principle markets  kuantitatif= 2 
Summary  of  i. Return  on  assets  or  sufficient  to  compute  return  on  Pengungkapan  atas 
Historical   assets  (i.e.,  net  income,  tax  rate,  interest  expenses  setiap item= 2  
Result  and total assets) 
 
ii. Net  profit  margin  or  sufficient  information  to 
compute net profit margin (i.e., net income, tax rate, 
interest expenses and sales) 
iii. Asset  turnoveror  sufficient  information  to  compute 
asset turnover (i.e., sales and total assets) 
iv. Return  on  equity  or  sufficient  information  to 
compute  return  on  equity  (i.e.,  net  income  and 
stockholders’ equity) 
v. Summary  of  sales  and  net  income  for  most  recent 
eight quarters 
Key  Non­ i. Number of employees  Pengungkapan  atas 
Financial  ii. Everage compensation per employee  setiap item= 2 
Statistic  iii. Order backlog 
iv. Percentage  of  sales  in  product  designed  in  the  last 
five years 
v. Market share 
vi. Units sold 
vii. Unit selling price 
viii. Growth in units sold 
Projected  i. Forecasted market share  Pengungkapan  atas 
Information  ii. Cash flow forecast  setiap item= 2 
iii. Capital  expenditures  and/or  R&D  expenditure   
forecast  Pengungkapan  setiap 
iv. Profit forecast  item  disertai  data 
v. Sales forecast  kuantitatif= 3 
Management  i. Change in sales   
Discussion  and  ii. Change in operating income  Pengungkapan  setiap 
Analysis  iii. Change in cost of goods sold  item= 1 
iv. Change in gross profit   
v. Change in selling and administrative expenses   
vi. Change in interest expense or interest income   
vii. Change in net income  Pengungkapan  setiap 
viii. Change in inventory  item  disertai  data 
ix. Change in accounts receivable  kuantitatif= 2 
x. Change in capital expenditures or R&D 
xi. Change in market share 
(Sumber: Botosan, 1997:332) 
 
24 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

Dalam  melakukan  perhitungan  indeks,  rumus  yang  digunakan  oleh  Botosan  (1997:334) 
menjadi  acuan  dalam  penelitian  ini.  Misalnya:  jika  jumlah  item  yang  dijadikan  pedoman 
kelengkapan disclosure berjumlah 75, sedangkan yang dipenuhi oleh perusahaan sampel dalam 
laporan tahunannya sebanyak 35, maka indeksnya sebesar 35/75 = 0,47. 
Data  indeks  pengungkapan  (IP)  dalam  penelitian  ini  adalah  bersakala  nominal.  Oleh 
karena itu, data IP perlu diubah menjadi skala ratio sebelum masuk ke dalam model persamaan 
dengan  melakukan  transformasi  dengan  model  logit  jika  IP  sebagai  variabel  dependen  dan 
Escore seperti dalam penelitian Botosan (1997) jika IP sebagai varaibel independen. 
Secara  matematis  model  transformasi  logit  (Logit  Model)  dan  Escore  dapat  diuraikan 
dalam persamaan di bawah ini: 
 
Model Transformasi Logit 
pi
IP = Ln     dimana: pi = probabilistik 
(1 − p i )
Model  Escore 
5
Dscore = ∑ SCORE
i =1
ij  

5 Scoreij
Escore j = ∑ max (score ) × 20%  
i =1 i
Dimana: 
Dscore          =  item‐item informasi yang diungkapkan 
Escore         =  indeks disclosure 
Score           =  jumlah item‐item disclosure yang dipenuhi 
Max(Score) = jumlah semua item yang mungkin dipenuhi 
 
Untuk melakukan pembuktian terhadap hipotesis maka analisis data dalam penelitian ini 
mempergunakan  pendekatan  Structural  Equation  Modeling  (SEM)  dengan  program  LISREL. 
Dalam  Ghozali  (2005:3)  disebutkan  bahwa  Model  Persamaan  Struktural  (SEM)  adalah  teknik 
analisis yang memungkinkan peneliti untuk menguji hubungan antara variabel yang kompleks 
baik  recursive  maupun  non­recursive  untuk  memperoleh  gambaran  menyeluruh  mengenai 
keseluruhan model. Program yang paling banyak digunakan adalah LISREL.  
Dalam  Ghozali  (2005:36)  dinyatakan  bahwa  asumsi  yang  “seharusnya”  dipenuhi  dalam 
LISREL  adalah  normalitas  dan  multicollinearity.  Apabila  asumsi  normalitas  tidak  dipenuhi  dan 
penyimpangan  normalitas  tersebut  besar,  maka  seluruh  hasil  uji  statistik  adalah  tidak  valid 
karena perhitungan uji t dan lain sebagainya, dihitung dengan asumsi data normal. 
Untuk  menguji  dilanggar  atau  tidaknya  asumsi  normalitas,  maka  dapat  digunakan  nilai 
statistik z untuk skewness dan kurtosisnya. 
skewness    kurtosis   
Z skewness = Z kurtosis =
6 24
N N
Dimana N = ukuran sampel 
Jika nilai Z, baik Zskewness dan/atau Zkurtosis adalah signifikan (< dari 0,05 pada tingkat 5%), 
maka  dapat  dikatakan  bahwa  distribusi  data  adalah  tidak  normal.  Sebaliknya,  jika  nilai  Zkurtosis 
dan/atau  Zskewness  tidak  signifikan  (>dari  0,05  pada  tingkat  5%),  maka  distribusi  data  adalah 
normal.  Untuk  mengetahui  bahwa  asumsi  normalitas  dipenuhi  dapat  dilihat  dari  signifikan  P‐
Value dengan nilai > 0,05, maka data dapat dikatakan memiliki tingkat normalitas yang sangat 
baik. 
Asumsi multicollinearity mengharuskan tidak adanya korelasi yang sempurna atau besar 
diantara  variabel‐variabel  independennya.  Nilai  korelasi  antara  variabel  observed  yang  tidak 
diperbolehkan adalah sebesar 0,9 atau lebih (>0,9). 

25
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

 
HASIL DAN PEMBAHASAN 
 
Statistik Deskriptif 
 
Nilai  rata‐rata  (mean)  dan  standar  deviasi  masing‐masing  variabel  disajikan  pada  tabel 
berikut. 
 
Tabel 3. Statistik Deskriptif 
Standar 
Variabel  N  Mean  Minimum  Maximum 
Deviasi 
           
DACC  130  ‐0,404  1,014  ‐3,187  2,379 
IP  130  0,083  0,014  0,045  0,121 
IP‐LOGIT  130  ‐0,355  0,288  ‐1,148  0,437 
CRP  130  0,030  0,059  ‐0,132  0,192 
DER  130  1,042  1,118  ‐1,480  4,117 
NPM  130  0,432  2,405  ‐6,171  7,035 
SIZE  130  13,084  1,857  7,986  18,182 
CR  130  5,459  11,911  ‐27,233  38,151 
AR  130  0,111  0,305  ‐0,726  0,948 
 
 
Pada  tabel  di  atas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  rata‐rata  (mean)  dari  earnings  management 
adalah  negatif  yang  bernilai  ‐0,404.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  pada  perusahaan  sektor 
Property/Real  Estate  pada  periode  penelitian  2002  hingga  2006,  telah  terjadi  earnings 
management dengan menurunkan tingkat laba (income­decreasing discretionary accruals). Nilai 
rata‐rata  (mean)  dari  tingkat  pengungkapan  (IP)  sebesar  0,083  atau  sebesar  8,3%.  Nilai  mean 
sebesar  8,3%  itu  memberikan  gambaran  bahwa  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan 
perusahaan  sektor  Property/Real  Estate  di  Bursa  Efek  Jakarta  selama  periode  2002  sampai 
2006 rendah. 
 
Pengujian Parameter Hasil Dugaan 
 
Pengujian normalitas data dalam penelitian ini dapat dilihat dari nilai statistik Zskewness dan 
Zkurtosis. Jika nilai  Zskewness dan Zkurtosis adalah lebih besar daripada 0,05 (nilai Zskewness dan Zkurtosis ≥ 
0,05), maka distribusi data adalah normal. Apabila nilai P­Value > 0,05 maka data berdistribusi 
secara normal. 
Dapat  dilihat  pada  bagian  Test  of  Univariate  Normality  for  Continuous  Variables  dapat 
dilihat  bahwa  nilai  P­value  dari  skewness  dan  kurtosis  lebih  besar  daripada  0,05  dengan  rata‐
rata  nilainya  berada  diatas  0,9.  Hal  ini  dapat  dikatakan  bahwa  data  dalam  penelitian  ini 
memiliki tingkat normalitas yang sangat baik. 
Pada  standardized  solution  apabila  dilihat  dari  nilai  korelasi  antar  variabel  independen 
dapat di simpulkan bahwa tidak ada nilai korelasi antar variabel independen yang melebihi dari 
0,9. Jadi, asumsi multicollinearity terpenuhi. 
Penilaian  model  overall  ini  terkait  dengan  penilaian  goodness  of  fit  yang  harus  dipenuhi 
dalam  SEM  untuk  penilaian  fit/tidaknya  dari  suatu  model.  Beberapa  indikator  untuk  menilai 
model  fit  dapat  dilihat  pada  Tabel  4  dibawah,  bahwa  rata‐rata  semua  asumsi  yang  diperlukan 
dapat  dikatakan  memenuhi  asumsi  fit  suatu  model,  kecuali  untuk  indikator  ECVI  dan  AIC. 
Indikator ECVI dan CVI dikatakan fit apabila nilai modelnya lebih kecil daripada nilai saturated 
dan independence‐nya.Walaupun demikian, dengan dipenuhinya beberapa asumsi, maka model 
dapat dikatakan fit. 
26 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

Tabel 4. Pendugaan Hasil Dengan Goodness of Fit Indices 
Indikator  Cut­Off  Hasil  Keterangan 
Chi­square  dan  Chi­square > 0  P = 0,698 ≥ 0,05  Model fit 
probabilitas  Probabilitas ≥ 0,05     
       
GFI  GFI ≥ 0,9  GFI = 0,994 ≥ 0,9  Model fit 
       
AGFI  AGFI ≥ 0,9  AGFI = 0,959 ≥ 0,9  Model fit 
  PGFI ≥ 0,6  PGFI = 0,138 ≥ 0,6   
       
RMSEA  RMSEA ≤ 0,05  RMSEA = 0.00  Model fit 
       
       
ECVI  Kecil  ECVI = 0,610  Model kurang fit 
    ECVI for Saturated = 0,585   
    Independence ECVI = 2,529   
    AIC = 82,08   
    Saturated AIC = 72,000   
    Independence  CVI  =   
AIC  Kecil  342,000  Model kurang fit 
    NFI = 0,99   
    CFI = 1,00   
    RFI = 0,95   
     
     
NFI  NFI ≥ 0,9  Model fit 
CFI ≥ 0,9 
RFI antara 0‐1 
 
Pada  Tabel  5  berikut,  dapat  dilihat  secara  ringkas  pengaruh  variabel  observed  terhadap 
variabel  endogen  dengan  nilai  T­Value  yang  didapat  dari  persamaan  diatas  dengan  batas  ± 
1,960 (two­tailed). 
 
Tabel  5. Hasil Analisis dan Interpretasi Parameter Estimasi Untuk Model SEM 
Batas  Kesimpulan 
No  Konstruk  Estimate  S.E  TValue 
TValue  (α = 5%) 

1  IP              DACC  14,363  6,363  2,242  ± 1,960  Signifikan 

2  CRP              DACC  ‐2,376  1,503  ‐1,581  ± 1,960  Tidak Signifikan 

3  DER              DACC  ‐0,279  0,0955  ‐2,928  ± 1,960  Signifikan 

4  SIZE              DACC  0,0308  0,0575  0,537  ± 1,960  Tidak Signifikan 

5  DACC                 IP  0,0502  0,0247  2,033  ± 1,960  Signifikan 

6  NPM              IP  ‐0,0117  0,0104  ‐1,125  ± 1,960  Tidak Signifikan 

7  SIZE               IP  0,0454  0,0143  3,163  ± 1,960  Signifikan 

8  CR              IP  ‐0,00250  0,00226  ‐1,106  ± 1,960  Tidak Signifikan 

9  AR              IP  0,0321  0,0803  0,400  ± 1,960  Tidak Signifikan 

 
Pada Tabel  5 diatas, dapat dilihat bahwa variabel yang berpengaruh signifikan terhadap 
earnings  management  adalah  variabel  debt  to  equity  ratio  (DER)  dengan  nilai  T­Value  adalah  ‐
2,928  dan  variabel  IP  dengan  nilai  T­Value  sebesar  +2,242  dimana  kedua  nilai  tersebut  lebih 
27
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

besar dari ±1,960. Pada tingkat pengungkapan laporan keuangan (IP), variabel yang signifikan 
berpengaruh dan memiliki nilai T­Value yaitu +3,163 adalah variabel ukuran perusahaan (SIZE) 
dan  earnings  management  dengan  T­Value  sebesar  +2,033  dimana  kedua  nilai  ini  juga  lebih 
besar dari +1,960. 
 
Interpretasi Hasil 
 
Berdasarkan  atas  pengujian  parameter  hasil  dugaan,  dapat  dijelaskan  bahwa  pada 
pengujian  hipotesis  pertama  (H1),  yang  menyatakan  bahwa  variabel  Kinerja  Masa  Kini  /  CRP, 
debt  to  equity  ratio  (DER)  dan  ukuran  perusahaan  (SIZE)  berpengaruh  terhadap  earnings 
management  (DACC),  didapat  bahwa  hanya  variabel  debt  to  equity  ratio  (DER)  yang 
berpengaruh terhadap earnings management. Hal ini sejalan dengan penelitian Julia Halim dkk. 
(2005) dan Widyaningdyah (2000) yang menyatakan bahwa variabel DER berpengaruh paling 
signifikan  terhadap  earnings  management.  Nilai  koefisien  yang  negatif  sebesar  ‐0,279 
mengindikasikan  bahwa  didukungnya  Debt  Covenant  Hypothesis,  yang  menyatakan  bahwa 
semakin  tinggi  tingkat  hutang  perusahaan,  maka  manajer  akan  semakin  banyak  melakukan 
earnings management untuk menghindari pelanggaran kontrak hutang dengan pihak ketiga.  
Pada  pengujian  hipotesis  kedua  (H2)  yang  menyatakan  bahwa  variabel  Ukuran 
perusahaan  (SIZE),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Current  Ratio  (CR)  dan  akumulasi  return  saham 
(AR)  berpengaruh  terhadap  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan,  didapat  bahwa  hanya 
variabel  ukuran  perusahaan  (SIZE)  yang  paling  berpengaruh  pada  tingkat  pengungkapan 
laporan  keuangan  (IP).  Hal  ini  sejalan  dengan  penelitian  terdahulu  yaitu  penelitian  Gunawan 
(2000),  Veronica  (2003)  dan  Julia  Halim  dkk.  (2005)  yang  menyatakan  bahwa  ukuran  suatu 
perusahaan (yang diukur dengan Ln Total asset) berpengaruh terhadap tingkat pengungkapan 
laporan  keuangan.  Koefisien  yang  positif  dari  SIZE  sebesar  +0,0454  mengindikasikan  bahwa 
semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan  (diukur  dengan  Ln  total  assets),  maka  akan  semakin 
tinggi  pula  tingkat  pengungkapan  yang  akan  dicantumkan  dalam  laporan  keuangan  oleh 
perusahaan.  Hal  ini  mengingat  bahwa  perusahaan  yang  besar  harus  memenuhi  public  demand 
atas pengungkapan yang lebih guna menghindari adanya salah informasi. 
Pada  pengujian  hipotesis  ketiga  (H3)  yang  menyatakan  bahwa  earnings  management 
berpengaruh  terhadap  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan  didapat  bahwa  terdapat 
hubungan  yang  signifikan  dengan  nilai  T­Value  sebesar  2,033.  Nilai  koefisien  yang  positif 
sebesar  +0,0502  menunjukkan  bahwa  semakin  banyak  manajer  melakukan  earnings 
management,  maka  kemungkinan  manajer  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi  dalam 
laporan  keuangan  semakin  tinggi  sejalan  dengan  perspektif  efficient  contracting  (Efficient 
Earnings  Management).  Jika  manajer  melakukan  earnings  management  untuk  tujuan 
mengkomunikasikan  informasi  dan  meningkatkan  value  perusahaan,  maka  manajer  akan 
mengkomunikasikan  informasi  lebih  banyak  kepada  pihak  outsider  melalui  pengungkapan 
dalam laporan keuangan. Pengungkapan yang tinggi dapat meningkatkan nilai perusahaan. 
Pada  pengujian  hipotesis  keempat  (H4)  yang  menyatakan  bahwa  tingkat  pengungkapan 
laporan  keuangan  berpengaruh  terhadap  earnings  management  didapat  bahwa  terdapat 
hubungan signifikansi yang positif dengan nilai koefisien sebesar +14,265. Hal ini menunjukkan 
bahwa  semakin  tinggi  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan  suatu  perusahaan,  maka  akan 
mengurangi  kesempatan  manajer  untuk  melakukan  earnings management.  Hal  ini  juga  sejalan 
dengan  pernyataan  pada  hipotesis  ketiga  (H3)  dengan  perspektif  efficient  contracting,  dimana 
manajer  dengan  melakukan  earnings  management  akan  mengkomunikasikan  informasi  lebih 
banyak  kepada  outsider  melalui  pengungkapan  dalam  laporan  keuangan,  sehingga  nantinya 
akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  Tingkat  pengungkapan  dalam  laporan  keuangan  akan 
membantu  pemegang  saham  memahami  isi  dan  angka  yang  dilaporkan  dalam  laporan 
keuangan.  Glosten  and  Milgrom  (1985)  dalam  Lobo  and  Zhou  (2001)  dalam  Julia  Halim,  dkk. 
(2005) mengatakan bahwa peningkatan informasi dalam pengungkapan laporan keuangan akan 
menurunkan  asimetri  informasi.  Dengan  demikian,  peningkatan  pengungkapan  menyebabkan 
28 
Eka dan Sapto  : Pengaruh earnings management ................. 

fleksibilitas  manajer  untuk  melakukan  earnings  management  akan  berkurang  karena 

berkurangnya  asimetri  informasi  antara  manajemen  dengan  pemegang  saham  dan  pengguna 
laporan keuangan lainnya. 
 
KESIMPULAN DAN SARAN 
 
Kesimpulan  
 
1. Variabel  Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  berpengaruh  terhadap  earnings  management  (DACC) 
dan  signifikan  pada  tingkat  α  =  5%.  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio  ini  terhadap  earnings 
management mengindikasikan bahwa didukungnya Debt Covenant Hypothesis. 
2. Variabel  Ukuran  Perusahaan  (SIZE)  berpengaruh  terhadap  tingkat  pengungkapan  laporan 
keuangan (IP) dan signifikan pada tingkat α = 5%. Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap 
tingkat pengungkapan ini mengindikasikan bahwa semakin besar ukuran suatu perusahaan, 
maka  akan  semakin  tinggi  pula  tingkat  pengungkapan  yang  dicantumkan  dalam  laporan 
keuangan. 
3. Terdapat  hubungan  yang  signifikan  pada  tingkat  signifikansi  5%  dari  variabel  earnings 
management  pada  tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan.  Nilai  koefisien  yang  positif 
menunjukkan  bahwa  semakin  banyak  manajer  melakukan  earnings  management,  maka 
kemungkinan  manajer  mengungkapkan  lebih  banyak  informasi  dalam  laporan  keuangan 
semakin  tinggi  sejalan  dengan  perspektif  efficient  contracting  (Efficient  Earnings 
Management). 
4. Terdapat hubungan yang signifikan dari variabel  tingkat pengungkapan laporan  keuangan 
terhadap earnings management. Koefisien yang positif menunjukkan bahwa semakin tinggi 
tingkat  pengungkapan  laporan  keuangan  suatu  perusahaan,  maka  akan  mengurangi 
kesempatan  manajer  untuk  melakukan  earnings  management.  Dengan  demikian, 
peningkatan  pengungkapan  menyebabkan  fleksibilitas  manajer  untuk  melakukan  earnings 
management  akan  berkurang  karena  berkurangnya  asimetri  informasi  antara  manajemen 
dengan pemegang saham dan pengguna laporan keuangan lainnya. 
 
Saran 
 
1. Penelitian ini memiliki keterbatasan karena bersifat replikasi. Variabel‐variabel yang diteliti 
sebagian  besar  bersifat  kuantitatif.  Penelitian  yang  akan  datang  hendaknya  mengamati 
earnings  management  dengan  melihat  variabel  yang  akan  digunakan  dari  segi  lain,  seperti 
pengaruh  kualitas  auditor  (KAP),  Pengaruh  Undang‐Undang  Perpajakan  dan  atau  dilihat 
dari Corporate Government perusahaan tersebut. 
2. Indeks  pengungkapan  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini  menggunakan  indeks 
pengungkapan yang dipergunakan oleh Botosan, yang menggambarkan pengungkapan yang 
terdapat di Amerika Serikat. Penelitian yang akan datang hendaknya lebih memperhatikan 
pembobotan  pada  data  indeks  pengungkapan  dan  lebih  memperhatikan  penting  tidaknya 
informasi dalam pembuatan keputusan perusahaan. 
3. Laporan  tahunan  yang  memiliki  indeks  pengungkapan  (disclosure  index)  yang  rendah, 
artinya  perusahaan  masuh  belum  menaati  seluruh  ketentuan  yang  ada  dalam  SAK  dan 
peraturan  dari  Bapepam.  Untuk  mengatasi  hal  ini,  peran  Bapepam,  akuntan,  dan  lembaga 
penunjang pasar modal lain yang berhubungan dengan transparansi laporan tahunan perlu 
ditingkatkan lagi. 
 
 
 
 
 

29
 Volume  6,  No. 1, Juni 2007

REFERENSI 
 
Anonim. Indonesian Capital Market Directory 2003­2006. Jakarta: ECFIN. 
Belkaoui,  Ahmed  Riahi.  2000.  Accounting  Theory,  4th  edition.  Terjemahan.  Jakarta:  Salemba 
Empat.   
Botosan,  Cristine  A.  1997.  Disclosure  Level  and  the  Cost  of  Equity  Capital.  The  Accounting 
Review, Vol. 72, No. 3. 323‐349.  
Dechow,  Patricia  M.,  Richard  G.  Sloan,  Amy  P.  Sweeney.  1995.  Detecting  Earning 
Management. The Accounting Review, Vol. 70, No. 2. 193‐225. 
Eligiana  Ndasa  Ora  Pega.  2006.  Pengaruh  Pengungkapan  dan  Asimetri  Informasi  terhadap 
Cost of Equity Capital Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Universitas Brawijaya. 
Fawaidah,  Afiani.  2006.  Analisis  Manajemen  Laba  Pada  Saat  Penawaran  Saham  Perdana 
(IPO) (Kasus Perusahaan Go Public di Bursa Efek Jakarta. Universitas Brawijaya. 
Fitriany.  2001.  Signifikasi  Perbedaan  Tingkat  Kelengkapan  Pengungkapan  Wajib  dan 
Sukarela  Pada  Laporan  Keuangan  Perusahaan  Publik  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek 
Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi IV. 133‐154.  
Ghozali, Imam., Fuad. 2005. Structural Equation Modeling, Teori, Konsep dan Aplikasi Dengan 
Program Listrel 8.54. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. 
Gumanti, Tatang Ary. 2000. Earnings Management: Suatu Telaah Pustaka. Jurnal Akuntansi 
dan Keuangan Vol.2 No.2. 104‐115. 
Gunawan,  Yuniati.  2000.  Analisis  Pengungkapan  Informasi  Laporan  Tahunan  Pada 
Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi III. 
78‐98.  
Halim, Julia, Carmel Meiden, Rudolf Lumban Tobing. 2005. Pengaruh Manajemen Laba pada 
Tingkat  Pengungkapan  Laporan  Keuangan  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang 
Termasuk Dalam LQ­45. Simposium Nasional Akuntansi VIII. 117‐135. 
Harahap, Sofyan Syafri. 2003. Teori Akuntansi. Jakarta: Raja Grafindo Persada. 
Hidayati,  Siti  Munfiah,  Zulaikha.  2003.  Analisis  Perilaku  Earnings  Management:  Motivasi 
Meminimalisasi Income Tax. Simposium Nasional Akuntansi VI. 526‐536. 
Ikatan Akuntan Indonesia. 2004. Pernyataan Standar Akuntansi Indonesia.   Jakarta: Salemba 
Empat. 
Puput Tri Komala. 2000. Asimetri Informasi dan Cost of Equity Capital. Simposium Nasional 
Akuntansi III. 
Rahmawati, Yacob Suparno, Nurul Qomariyah. 2006. Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap 
Praktik  Manajemen  Laba  Pada  Perusahaan  Perbankan  Publik  Yang  Terdaftar  Di 
Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi IX. 
Solimun.  2007.  Memahami  Metode  Kuantitatif  Mutakhir  Structural  Equation  Modeling  & 
Partial Least Square. Program Studi Statistika FMIPA Universitas Brawijaya Malang. 
Sunarto. 2003. Corporate Governance dan Kinerja Saham. Fokus Ekonomi.  
Tiono,  Fransiska,  Carmel  Meiden,  Wiwin  Prasetyo.  2004.  Manajemen  Laba  Dalam  Initial 
Publik Offering (IPO) di Bursa Efek Jakarta. Simposium Nasional Akuntansi VII. 1‐16. 
Utami, Wiwik. 2005. Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas. Simposium 
Nasional Akuntansi VIII. 100‐116. 
Veronica,  Sylvia,  Yanivi  S.  Bachtiar.  2003.  Hubungan  Antara  Manajemen  Laba  dengan 
Tingkat  Pengungkapan  Laporan  Keuangan.  Simposium  Nasional  Akuntansi  VI.  328‐
349. 
Widyaningdyah,  Agnes  Utari.  2001.  Analisis  Faktor­Faktor  Yang  Berpengaruh  Terhadap 
Earnings  Management  pada  Perusahaan  Go  Publik  di  Indonesia.  Jurnal  Akuntansi 
Keuangan. November Vol. 3 No. 2. 89‐101. 
   

30