Jika γ > sv setiap penyimpangan output dari jalur kesetimbangan

pertumbuhannya akan mengakibatkan pergerakan lebih jauh dari jalan itu. Dengan
mengambil s= 0,1 dan v = 0,25 dengan unit waktu setahun yang mengikuti, untuk
stabilitas,γ <0,025 yang, dari (7.5.9), menunjukkan lag yang terlalu lama dalam
respon modal stok untuk penyimpangan output dari output kapasitas normal.

Untuk membuat model yang lebih realistis itu dapat diperpanjang dengan
memasukkan tingkat harga yang fleksibel dan tingkat bunga fleksibel.

Tingkat harga P menunjukkan indeks harga uang dari hasil akhir. Di sini
akan dianggap bahwa tingkat proporsional perubahan harga faktor minus laju
perubahan produktivitas. Sekarang tingkat proportional perubahan harga faktor
mungkin terkait erat dengan rasio sebenarnya untuk output kapasitas untuk
normal. Juga jika angkatan kerja dan jam normal bekerja adalah konstan, y n
dapat dianggap sebagai ukuran dari laju perubahan produktivitas. Oleh karena itu
persamaan yang cocok untuk p adalah:

1 dP
p= =β ( x−1 )− y n +δ (5.21)
p dt

dimana β dan δ adalah konstanta dengan δ menjadi tingkat di mana harga-

harga faktor akan berubah jika output kapasitas aktual dan normal sama. Studi
empiris menunjukkan bahwa tergantung pada tingkat pekerjaan, β bisa berkisar
antara 0,1 dan 1.

Persamaan untuk r bunga yang digunakan oleh Philips

r =κ+ μ ( log Y + log P−log M )

r =κ+ μ log ( PYM ) (5.22)

dimana κ dan μ adalah konstanta positif. Jadi jika nilai output PY melebihi
uang M pasokan maka suku bunga lebih besar dari pada kasus ketika jumlah uang
beredar melebihi tingkat bunga. Persamaan ini hanya akan berlaku untuk rentang
tertentu nilai PY / M dan pasti tidak akan tahan saat rasio ini sangat kecil. Dalam
(5.22) r menunjukkan tingkat suku bunga riil yang merupakan tarif uang bunga
minus tingkat yang diharapkan dari perubahan tingkat harga.
Jika perbedaan antara kapasitas output normal Y n dan Y output aktual
kecil maka

Y −Y n
log Y ≈ log Y n + =log Y n + x−1 ,
Yn

Oleh karena itu, dalam (5.22)

r =κ+ μ log P+ μ log Y n + μ ( x−1 )−log M

sehingga, turunkan dan gunakan (5.21)

dr dx
=μβ ( x−1 ) + μδ+ μ , (5.23)
dt dt
Dengan g konstan (5.14) dan (5.23) sekarang dapat digunakan untuk
menyediakan

d 2 λ { 1−(γ −ρμ) } d λρμβ ( m−δ+ β )

[ dt 2
+
sv dt
+
sv
x=λρμ
] sv
,

(5.24)

d (log M )
dimana m= . Dari (5.8) dan (5.21) persamaan yang sesuai untuk
dt
y n dan p adalah

d 2 λ { 1−(γ −ρμ) } d λρμβ

[ dt2
+
sv dt
+
sv ]
y n=λρμ(m−δ + β ) (5.25)

d 2 λ { 1−(γ −ρμ) } d λρμβ

[ dt 2
+
sv dt
+
sv
p=
λρμ
sv][ m−sv ( m−δ + β ) ] (5.26)

nilai kesetimbangan dari x, y n dan p adalah

m−δ
x e =1+ , (5.27)
β
y ne =sv x e , (5.28)
pe =m− y ne , (5.29)

Jika m = δ maka x c = 1 sehingga output kapasitas normal dipertahankan

sementara ekonomi berada pada jalur keseimbangan pertumbuhan. Dalam hal ini
y ne = y e = sv dan pe =δ − y ne . Jika m = y ne lalu pe = 0 sehingga P adalah konstan
dan

β −δ
x e= , (5.30)
β −sv