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Mdulo 1

MATEMTICA FINANCIERA

Mdulo. MATEMTICA FINANCIERA Edicion No. 2 Reservados todos los derechos Prohibida su reproduccin total o parcial Diseo e Impresin: Comunicamos Ideas

Ideas322@yahoo.es

CONTENIDO

Introduccin Objetivo General Especifico Auto evaluacin Conceptos Generales Definiciones Genricas Inters simples Inters compuesto Lnea de tiempo Amortizaciones1. Problemas de Inters Simple Problemas Resueltos 2. Problemas de Descuento 3. Transformacin de Tasas 4. Problemas de Inters Compuesto 5. Problemas de Anualidades Vencidas 6. Problemas de Anualidades Anticipadas 7. Problemas de Anualidades Diferidas 8. Problemas de Rentas Perpetuas 9. Problemas de Amortizacin 10. Problemas de Fondo de Amortizacin 11. Bibliografa

MATEMTICA FINANCIERA

MATEMTICA FINANCIERA

Introduccin
La matemtica financiera es un conjunto de herramientas propias de finanzas, necesarias en la operacin y en las decisiones de los negocios, y en particular en la actividad que a diario enfrentan los ejecutivos y empresarios. En consecuencia, deben ser estudiados por quienes tienen a su cargo la elaboracin, evaluacin y direccin de planes financieros, as como de aquellos que por profesin se enfrenta constantemente, a aconsejar a clientes o a tomar decisiones sobre el dinero, si desean acertar en su gestin . El xito de este curso radica en obtener claridad sobre los conceptos bsicos, poder representar grficamente el problema o la situacin planteada adaptar las cifras conocidas a una formula bsica y sencilla, y proceder a resolver los interrogantes con el uso de cualquier tipo de calculadora o computador. Despus de ese instrumental o matemtico, debe analizarse y evaluarse el resultado o respuesta obtenida, antes de tomar la decisin definitiva.

Recuerde: la matemtica financiera es un medio, el fin es tomar decisiones en forma oportuna y confiable.

OBJETIVOS:
GENERAL:
Desarrollar habilidad para reconocer los parmetros y principios fundamentales en que se basan la matemtica financiera, en especial el valor del dinero en el tiempo, y ser capaz de resolver las situaciones de tipo financiero con las herramientas brindadas.

ESPECIFICOS:
- Interpretar el significado del valor del dinero en el tiempo, y el principio de equivalencia. - Manejar el concepto de inters y rentabilidad y poder determinar los parmetros involucrados y su aplicacin a operaciones bancarias corrientes en pesos. - Calcular las transformaciones y equivalencias de las tasas de interes nominales y efectivas. - Calcular rentabilidades para los diferentes activos financieros del mercado colombiano. - Desarrollar la habilidad en el manejo de calculadoras financieras o cualquier otro tipo de calculadora, que el asistente tenga de uso diario.

AUTOEVALUACIN INICIAL:
1. Un pagare cuyo valor para dentro de 2 aos es de $700.000.00, se compra hoy por $402.000.00. Si el comprador tiene una tasa del 37% anual efectiva para sus inversiones, cunto ganar o perder el comprador dentro de 2 aos al hacer esta inversin? Graficar. 2. Cuantos aos se requiere para que: Una inversin de $120.000.00 se convierta en $186.000 con una tasa de inters del DTF? Una inversin de $100.000.00, Se convierta en $234.000.00 con una tasa de correccin Monetaria e interes del 3% nominal anual M.V.?

3. Hace un ao la accin del Banco de inversin se cotizaba en bolsa $23.60. hoy en da se cotiza a $ 32.14, durante ese ao se ha pagado un dividendo de $ 0.25 mensual por accin. Cul es la R.E.A? 4. Qu es mejor: invertir una suma de dinero en una compaa que propone duplicar el dinero al cabo de 15 meses? o invertida en una cuenta de ahorros que paga el 4.73% mensual?

Si usted esta en capacidad de resolver acertadamente todos estos ejercicios, (en un tiempo inicial de unos 10 minutos ) no necesita participar en este curso ni estudiar esta cartilla . FELICITACIONES!

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CONCEPTOS GENERALES
DEFINICIONES GENERICAS
Antes de entrar a efectuar clculos y realizar operaciones, o pretender aplicar frmulas se debe tener muy en claro, el significado de algunos conceptos bsicos, que se utilizan en la solucin de todos los problemas de matemticas financieras. De ah la necesidad de entender bien sus principios y fundamentos, puesto que su aplicacin deficiente nos conducir a errores que en muchas ocaciones, afectarn negativamente la imagen que el cliente tiene sobre su negocio o la entidad para la que ud. trabaja. El concepto fundamental de las Matemticas Financieras, es el valor del dinero en el tiempo El dinero tiene un valor dependiendo de la fecha en que se considera. As, la preocupacin bsica es relacionar en todo momento las magnitudes o cantidades, con la fecha. Por ello, debemos fijarnos como norma , que en toda informacin financiera debe indicarse o identificarse con facilidad , si es un ingreso o egreso, adems de su cantidad y la fecha en que ocurre el ingreso o egreso, en otras palabras siempre debemos indicar el cunto y el cuando. Podemos conconcluir entonces que como el dinero tiene un valor diferente segn el tiempo en que se realiza su desembolso, nunca podemos sumar o restar pagos de diferentes fechas.

INTERESES:

Es el precio que se paga por el uso del dinero, un periodo dado, Puede definirse tambin como la unidad o ganancia que genera un capital o como la rentabilidad de una inversin.

Sigla: I
Hay quien considera que siempre hay dos caras de un prstamo o inversin: la de quien coloca el dinero y recibe a cambio el interes, y la de quien lo toma, que paga el inters o sea su costo . Para este ultimo su sigla ser C

TASA DE INTERES

Es la relacin resultante entre el valor recibido, la cantidad prestada y generalmente se usa en relacin como una base de 100, por lo que se manifiesta como por ciento o porcentaje

Sigla: % p
El subndice p se refiere al perodo en consideracin, que bien podra ser m para mensual, spara semestral ,etc.. Se lee entonces como la tasa de inters periodstico.

VALOR PRESENTE

Es la cantidad inicial de dinero que se entrega o que se toma en prstamo. Es el capital.

Sigla: VP

VALOR FUTURO

Es el valor resultante en el tiempo de juntar el capital inicial y los rendimientos generados

Sigla: VF

TIEMPO PERIODO

Intervalo de tiempo durante el cual se gana el inters o en el cual tiene lugar la operacin financiera

Sigla: N

REPRESENTACIN GRAFICA:

Todos los problemas de matemticas financiera, es posible graficarlos. La representacin grfica de la informacin, es la que se denomina lneas de tiempo, y como en ellas lo que se registra es el momento y cantidad en que el efectivo ingresa o sale, y podemos hablar entonces del diagrama o grafica del FLUJO DE CAJA. Vale entonces resaltar que como las matemticas financieras se basan en el manejo de efectivo, no de la causacin contable, el resultado, anlisis y la cantidad de la decisiones tomadas, sern tan buenos como buena sea la informacin bsica considerada . En una recta horizontal se presenta las fracciones de tiempo, los ingresos con una flecha hacia arriba y los egresos con una flecha hacia abajo.

EJEMPLO:

Compramos un taxi usado por $ 5.7millones, al mes gastamos $ 250.000 en reparaciones el vehculo lo tenemos en servicio durante un ao, pagando por combustible $ 60.000 mensuales y recibiendo del servicio $ 280.000 mensuales. Al fin lo vendemos en $ 6.000.000.Interes del 32%. Identificar: ip , VP, VF ,N Ingresos y egresos gratificar flujo de caja

SOLUCION:

Primero: Identificacin de variables:

VP =$57.00.000 N = un ao =12 meses ip =2% mensual Egresos: $ 5.7 MM periodo 0 $250.000 periodo 1 $60.000 periodos 1 al 12 Ingresos: $280.000 periodos 1-12 $6.0MM Periodo 12

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Segundo: Solucin grfica 280

6.000

Ingresos

Egresos 5.700

60

ip =2% MV

Antes de dar unos conceptos vamos Diego y Richard veamos : Richard :

a nalizar la conversacin que sostiene

Diego necesito que me hagas el favor y me preste $ 1.000000.

Diego: Richard yo los tengo disponible pero los voy a invertir en un banco que me ofrece un interes del 30% anual Richard: por que no me los prestas y yo te pago lo mismo que te ofrece el banco Diego : observa lo siguiente: por cada $100 que yo invierta, el banco a la vuelta de un ao me entrega $130. estos $ 130 son los 100 iniciales mas $30 por concepto de intereses. Si tu estas dispuesto te presto el dinero.

De acuerdo con la situacin anterior nos damos cuenta que Diego que es el prestamista (aquel que ofrece sus fondos al sacrificarlos prestando su dinero) obviamente recibe una compensacin al cobrar un inters. Richard que es el prestario (es el que demanda los fondos ) est dispuesto a pagar un precio por el prstamo o sea $30 de inters por cada 100 que le presta Diego. En otras palabras esta pagando un 30 por ciento en el ao (30% anual). Con base en esto podemos decir que:

El inters es el precio por el cul se presta el dinero. Inicialmente hablamos de $ 1.000.000 pero hacer el anlisis con $100 es equivalente. En este caso $30 es el interes que se va a ganar Diego en 1 ao. Si denotamos a I = inters, entonces I = $30

Los $100 son el valor que se van a invertir y lo vamos a llamar valor presente denotado por P. O sea que P = $100. A l cabo de un ao Diego recibe $ 130 que son sus $100 ms el interes ($30). A este valor final (acumulado) lo vamos a llamar valor futuro y lo denotamos por 1 entonces: F =100x 30 = F = $ 103 En trminos generales: De tal forma que F=P+I I =F-P

Como Richard pag $30 en un ao por $100 prestados quiere decir esto que Diego le cobr una tasa de inters del 30% anual. Como se pudo obtener esta tasa de inters? R/ Si i = tasa de inters Entonces: i = 30 30% 100 Trminos generales: i= I p

Ahora, el tiempo por el cual se hizo el prstamo fue de un ao .

Supongamos que se tienen $ 100 para invertir a una tasa del 3% mensual. Si este 3% mensual es simple esto indicar que cada mes se obtendra un inters De $3. De tal forma que el inters se obtendra con base en capital inicial Cmo se obtuvieron los $3? R/ los $3 se obtuvieron multiplicando el capital por la tasa de inters que es del 3% o sea : $3 = $100*(3/100). Cunto se tendra acumulado por concepto de inters en un ao? R/ Como cada mes se ganan $3 de inters, entonces se debe multiplicar este valor por los 12 meses del ao.

INTERS SIMPLE

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Si llamamos I = inters, entonces: I = $3 x12

I = 100 x 3 x 12 100

En trminos generales si: P = inversin inicial Entonces: i = tasa de inters; I = P. i. n n = Nmero de periodos

1= $36 Tasa de inters Nmero de periodos

o de otra forma:

Ahora , si queremos calcular el valor futuro, o sea el valor presente, ms el interes entonces en el ejercicio nos quedara as

F =100 + 36

F = 136

F = 100 +

3
12

F = $136

Y en trminos generales: F = P + P.i.n

F = P (1+ in)

Esta expresin sirve para hallar el valor futuro de una inversin a inters simple

De aqu podemos despejar p y nos dara

F P= 1 + in
Debemos tener en cuenta lo siguiente: Para utilizar las expresiones anteriores es importante que tanto la tasa de inters (i) y el nmero de periodos (n) sean constantes. O sea si (i) es mensual entonces (n) debe estar dado en meses. Adems si el valor de i esta dado en porcentaje lo debemos dividir entre 100 (si i = 3% -3/100 = 0.03). Retomemos el ejercicio inicial: Si usted tiene $100 y los invierte a una tasa del 3% mensual simple, Cunto tendr acumulado en el 1 ao? R/ Si utilizamos la expresin: P = 100 i = 3% F = P (1+in) i = 0.03 n = 12 meses, entonces:

F = 100 (1+ 0.03*12)

F = 100 (1.36)

F = $136
9

Como obtuvimos una utilidad de $ 36 en un ao habiendo invertido $100 entonces podemos concluir que se obtuvo una rentabilidad del 36% anual. De tal forma que hablar del 3% mensual simple es equivalente al 36% anual simple. Esta equivalencia se da SI EL INTERS ES SIMPLE! 36% anual simple 3% mensual simple

O sea que cuando tratamos inters simple se puede dividir la tasa de inters por un factor (o nmero) para reducirlo. Por ejemplo: a). Si tenemos 40% anual simple y dividimos entre 4 lo convertimos en 10% trimestral simple. 40% anual simple 10% trimestral simple

EJERCICIOS RESUELTOS
1. Si usted tiene $ 2.000.000 y lo invierte al 38.4% anual simple. Cunto se obtendr por inters al cabo de un ao y medio?

R/

P = 2.000.000: n = 1.5 aos n = Si I = P.i.n =

I = 38.4% anual

I = 38.4/12 = 3.2% mensual

18 meses, entonces: I= 2.000.000 (0.032) (18)

I = 1.152.000

I = UP x ip x N Hemos determinado la tasa de inters mensual y el valor de n lo convertimos en meses. Podramos haber dejado la tasa de inters anual y el valor de n en aos, as: I = P.i.n

I = 2.000.000 (0.384) (1.5)

I = $1.152.000

2. En el ejercicio anterior Cunto se tendr acumulado en ao y medio?

R/ Sabemos que F = P + 1

F = 2.000.000 + 1.152.000 F = $3.152.000 Valor acumulado

Otra forma: F = P (1 + in) 3. F = 2.000.000 (1 + 0.384 x 1.5) F = $3.152.000

Cul debe ser el capital que colocado al 12% semestral simple durante 3 aos produce un inters de $2.160.000?

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R/

Aqu

I = 2.1600.000

n = 3 aos; i = 12% semestral: P =? n = 6 semestres

4.

2.160.000 = P (0.12) (0.6) P = $ 3.000.000 I = vp x ip x N I= P / [0.12 * 0.6] = I = VP I*n Cunto se debe depositar hoy a una tasa del 4.8% bimestral simple para poder retirar en 2 aos la suma de $5.000000. Como I = P.i.n p = ? I = 4.8% bimestral F = $ 5.000.000 Si F = p (1 + in) n = 2 aos n = 12 bimestres

R/

5.000.000 = p / (1 +0.048 x 12) P= F (1+i.n)

p=

5.000.000 1.576

P = $3.172.589

5.

Que tiempo se requiere para que $1.500.000 invertidos al 3% mensual simple se convierta en $2.193.000? n=? p = 1.500.000; F = 2.193.000 i = 3.3% mensual Si F = p (1+ in ) 2.193.000 = 1.500.000 ( 1+0.033n )
2.193000 1.500000

R/

= 1+0.033n

1+0.033n = 1.462 - 1 0.033n = 0.462

n= 6.

0.462 0.033

n = 14 meses

R/

Que tiempo se requiere para que un capital se duplique, si este se invierte al 27.5% anual simple? n=? p=? i = 27.5% anual F = 2p Si F = 2p = ( 1+in) 2 = 1+ 0.275n

2p = p (1+ 0.275n)
n=

2P P

= 1 + 0.275 n

1 = 0.275n

1 n = 0.2753

n = 64 aos

n = 3.636 aos

la respuesta anterior esta dada en aos y la podemos convertir en aos, meses y das, as: 3.64 aos aos + 0.64 aos 3 0.64 aos equivalen a cuantos meses? R/ Para hacer esto debemos tener en cuenta lo siguiente : si una cantidad inicial se multiplica por 1 esta no se altera puesto que el ultimo nmero 1 es el mdulo del producto.
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Ejemplo:
Si tenemos a a* 1 = a Ahora si tenemos 0.64 aos, podramos multiplicar por 1 as: 0.64 x 12 meses 1aos O sea que 0.64 aos 7.68 meses = 7.68 meses

7.68 meses, entonces:

7 meses + 0.68 meses

Ahora para pasar 0.68 meses a das hacemos lo siguiente : 30 das 1mes

0.68 meses x

= 20.4 das =

20 das en conclusin

3.64 aos 7.

3 ao . 7 meses y 20 das

R/
P =?

Que tasa de inters trimestral simple me incrementa una inversin en un 43.2% al cabo de ao y medio? Como nos piden la tasa de inters trimestral entonces reemplazamos el valor de n al cabo de ao y medio? F=p+ 43.2 p 100

F=p+

4.32
100

x p

F =1.432P

i =?

n = 1.5 aos

n = 6 trimestres 1.432p = p (1 +6i) 0.432 6

Si F = p (1 + in)

1.432 P P

=1+6i i = 7.2 %

1.432 - 1 = 6i

i=

i = 0.072 * 100

i = 7.2 % trimestral simple

INTERS COMPUESTO
Cuando tratamos inters simple dijimos que el inters que se ganaba en cada periodo, se obtena de la inversin inicial, situacin que ocurre en el inters compuesto. Qu significa eso?
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Ejemplo:

Si usted tiene $ 100 y los inviertes al 3% mensual es equivalente al 3% mensual compuesto (en lo sucesivo hablar del 3% mensual es equivalente al 3% mensual compuesto). Dentro de un mes usted tiene $ 3 por concepto de inters, de tal forma que el valor acumulado es $ 103. Cuando se va a calcular el inters para el segundo mes se hace con base en lo que se tenga acumulado en al primer mes (o sea $ 103) Esto indica que se ganarn un poco ms de $3. cunto? R/ Veamos: cul es el 3% de $103? R/ 3 100 (103) = $ 3.09

O sea que para el segundo mes se tiene 103 +3.09 = $106.09 Cuando se vaya a liquidar u obtener el inters para el tercer mes lo debemos hacer con base en lo que se tenga acumulado en el segundo mes (o sea $ 106.09) y as sucesivamente. Osea que en otras palabras la diferencia que existe entre inters simples y compuesto es que cuando se hace una inversin a inters compuesto los intereses ganan inters debido a que en cada periodo estos se agregan al capital y con base en el valor acumulado se calcula los intereses del prximo periodo. Cuando el inters se agrega al capital se dice que el inters se capitaliza. O tambin que los inters se reinviertan. En conclusin un inters compuesto se reconoce inters sobre los interses ganados por la inversin inicial y esto no ocurre con interes simple.

FORMULA DEL INTERS COMPUESTO


Antes de conocer la formula para inters compuesto es conveniente saber con que notacin vamos a trabajar; puesto que es la que llevaremos de aqu en adelante.

NOTACIN:
P :Inversin inicial (Valor actual presente ) I : Tasa de interes porperiodo N :Nmero de periodo F :Saldo monto compuesto (valor futuro ), valor presente ms interes compuesto.

Ejemplo :
Supongamos que una persona hace una inversin inicial de p =$ 500.000 a una tasa de inters del 3% mensual. Cuando tendr dentro de 6 meses ? Como no tenemos una formula para hallar el valor futuro(o sea los $500.000ms los interes) a los 6 meses; hagamos el anlisis mes a mes.

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Hoy 1mes 2mes 3 mes 4mes 5 mes 6 mes

500.000 +500.000 (3/100) 515.000 +515.000 (3/100) 530.450+530.450 (3/100)


546.363,5 + 546.363,5 (3/100) 562.754,40+562.754,40(3/100) 579.637,04 +579.637,04 (3/100)

= = = = = = =

500.000 515.000 530450 546.363,5 562.754,40 579.637,04 597.026,15

Haciendo este seguimiento nos damos cuenta que si se invierte $500.000 (hoy) a una tasa de inters compuesto del 3% mensual, dentro de 6 meses se tendr $597.026,15 Qu hubiramos hecho si nos piden este valor pero dentro de tres aos (36 meses)? Tendramos que elaborar una tabla para 36 meses, y esto resultara muy largo. Preguntmonos entonces. Habr alguna expresin que me permita conocer el valor futuro dado un valor presente un nmero de periodos y una tasa de inters por periodo? Supongamos que una persona hace una inversin inicial p a una tasa de interes por periodo i. Cuanto tendr dentro de n periodos ? Para el caso anterior (el de los $50.000 ) la tasa de interes era mensual, y es por eso que el anlisis lo hicimos mes a mes . Para este caso como la tasa de inters es por periodo, hacemos el anlisis cada periodo: Hoy: 1- periodo 2- periodo 3-periodo 4- periodo 5- periodo n periodos

p p +pi = p(1+i) p(1+i)+p(1 +i)i = p(1 +i)(1 +i) = p(1+i)2 p(1 +i)2 p(1 +i)2i = p(1 +i)2(1+i) = p (1 +i)3 p(1+i)3 +p(1+i)3 i = p(1+i)3(1+i) = p(1+i)4 p(1+I)4 +P(14+I)4 i = p(1+i)4 (1+i) = p (1+i)5
p (1+i) n-1+ p (1+i)n-1i = p(1+i)n-1 (1+i) = p(1+i)n

Haciendo este seguimiento nos damos cuenta que el valor futuro(F) viene dado por la siguiente expresin : F = p (1+i)n De acuerdo con esto podemos dar la siguiente definicin:

DEFINICION :

Si se invierte una cantidad inicial (p) a una tasa de inters por periodo (i ) entonces : el valor futuro ( f) dentro de ( n) periodos vendr dado por la siguiente expresin: F = p (1+ i)n

formula de interes compuesto

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De la expresin anterior es importante tener en cuenta lo siguiente : El valor de n y de debe ser consistente , en el sentido de que cuando la tasa de interes es bimestral el nmero de periodos debe estar dado en meses, si la tasa de interes es bimestral el nmero de periodos debe estar dado en bimestre , etc.

NOTA:

El valor de se debe reemplazar en la formula en tanto por uno ; o sea que si tengo por ejemplo 5% = debo dividir 5 entre 100 y reemplazaramos 0.05 i.

Ejemplo:

Se tiene una inversin inicial de $500.000 y se quiere hallar el valor futuro para el tiempo y tasa de inters dados a continuacin: a) Dentro de 6 meses: b) Dentro de un ao y medio: c) Dentro de 1 ao: d) Dentro de tres meses: e) Dentro de 3 aos: 3% mensual 5% bimestral 8% trimestral 0.07562% diario 34% anual. F = P (1 + i) n

SOLUCIN:

Para resolver nuestro ejercicio utilizamos la siguiente expresin

Donde el valor de p para cada caso es de $ 500.000. Lo que se debe tener en cuenta es que el valor de n debe ser consistente con el valor de . Caso: A P = 500.000. = 3% mensual n = 6 meses

F =500.000 (1+ 0.03) 6 Caso: B P = 500.000.

F = 500.000 (1.194052) F = $ 597.026,14

El ejercicio propone 6 meses

= 5% bimestral

n = 1.5 aos

n = 9 bimestre

F = 500.000 (1.05)9 F = 500.000 (1.551328 ) F = $ 775.664


F = 500.000 . (1+0.05)9 Caso: C P = 500.000. F = 500.000 Caso: D P = 50.000. = 0.07562% diario = 0.07562 100 = 0.0007562 = 8% trimestral (1+ 0.08)
4

n = 1 ao

n = 4 semestres

F = $ 680.244

15

n = 3 meses

n = 90 das

F = 500.000 (1+0.0007562)90 = 500.000 (1.0007562) 90

F = 500.000 (1.0703999)

F= $ 535.200 Caso :E P = 500.000 = 34% anual n = 3 aos n= 3 F= 500.000 (1 + 0.34)3 F= 1203.052

LINEA DE TIEMPO
La lnea de tiempo es una herramienta que vamos a utilizar en los problemas de tipo financiero. Esta consta de una lnea horizontal donde se va a respetar el dinero a travs del tiempo . Se constituye dividiendo en intervalos de tiempo que van asociados a la tasa de inters. En esta lnea se va a mostrar los ingresos y los egresos mediante vectores (flechas ) Que van a ir en sentido contrario, por ejemplo: los ingresos podrn ir representndolos mediante flechas: hacia arriba y los egresos mediante flechas hacia abajo o viceversa. Por ejemplo podramos dibujar una lnea de tiempo para el caso A del ejemplo anterior: 500000 0

(meses) 597026

Nota:

= 3% mensual

En la lnea de tiempo debemos escribir entre corchetes parntesis el tipo de periodo al cual estamos haciendo referencias y en la parte de abajo ir la tasa de inters asociada a estos periodos. Ya que conocemos la formula de interes compuesto f = (1+ )n , Podemos hacer los siguientes comentarios: 1) Es una igualdad donde intervienen 4 variables 2) Para determinar una de las variables de la ecuacin se necesita conocer las tres (3) variables restantes . 3) Si queremos despejar el valor de n y para tal efecto reemplazamos un valor de correspondiente a una tasa de inters bimestral, entonces al valor de n que despejemos serian bimestres y viceversa. Hagamos entonces 4 ejercicios donde se piden cada una de las variables y Medan como informacin las tres (3) resultados.
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MATEMTICA FINANCIERA

1er. Caso : ( hallar f dado p, , n ) El seor Roberto Hoyos tiene disponibles $ 800.000 para invertir Cunto tadra dentro de un ao y medio si la inversin la hace al 7.5 % trimestral ? Informacin Suministrada

= 7.5% Trimestral n = 1.5 aos = 6 trimestre P = 800.000

F= ?

F = 800.000 (1+0.075) 6 Dibujar la lnea de tiempo 2do. Caso: ( hallar p dado f, , n )

F = $ 1.234.641

Cunto debo invertir hoy al 1.95% mensual para poder retirar en 10 meses la suma de $ 2.500.000? F = 2.500.000 = 1.95% mensual n = 10 meses p=? 100 1.95

Informacin Suministrada

= 0.0195

F = P / ( 1+ )

2.500.000 = p / (1+0.0195)10

P=

2.500.000. ( 1.0195 )10

p = $ 2.060.951

Di bujar la lnea de tiempo 3er. Caso : (hallar n dado p, f, ) Durante cuanto tiempo debo invertir $ 1.200.000 al 0.076674% diario para obtener $1.315.604 ? p = 1.200.000 Informacin Suministrada = 0.076674% diario F = 1.315.604 n=?

0.076674 100

= 0.0007664

F = p ( 1+ )n 1.315.604 1.200.000

1.315.604 = 1.200.000 ( 1+ 0.00076674)

= ( 1.00076674)n ( 1.00076674)n = 1.096337

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Log. (1.00076674)n = Log . 1.096337 n log. 1.00076674 = Log 1.096337 log 1.096337 log 1.00076674

n=

n = 120 das

Dibujar la lnea de tiempo Para desplazar el valor de n en trminos generales lo podemos hacer de la siguiente manera: Dado F= p (1+ )N (1+ )N = Log . (1+ ) n = Log. ( F/ p) n Log. (1+ ) = Log. ( F/ P)
F P

( Aplicando Logaritmos ) Log(F/ P)

n = Log (1+ )
Log1.096337

Si hubiramos aplicado esta formula para ejercicio anterior lo haramos as: Log (1.315604/1.200000) n= Log (1+0.00076674)

n =

Log1.00076674

n = 120 das
n = 4 meses

4to.Caso : (hallar dado P,F y n)

A qu de inters bimestral debo invertir $ 1.500.000 para obtener al cabo de ao y medio la suma de $2.123908? P = 1.500.000 Informacin Suministrada F = 2.123.908 = ? ( bimestre n = 1 1/ 2 aos n = 9 bimestres F =P ( 14+ )n

2.123.908 = 1.500.000 (1 + )9 ( 1+ )9 = 1.415.939


= 1.0394-1 = 0.039*100

2.123.908 = ( 1+ ) 9 1.500.000

( 1+ ) = ( 1.415.939)1/9

= 0.0394 = 3,94% bimestral

Dibujar la lnea de tiempo Para desplazar el valor de manera : Dado F = P ( 1+ )n

en trminos generales lo podremos hacer de la siguiente F


P

= ( 1+ )n

F P

= ( 1+ )1/n

18

MATEMTICA FINANCIERA

=(

F 1/N p)

1 Si queremos el valor de expresado en porcentaje la formula quedaria as :

[( ) -1] *100
F p
1/n

Nota :

En la frmula anterior se debe hacer aclaracin en el sentido de que si se requiere una tasa de inters bimestral el valor de n se debe reemplazar como un nmero que corresponde a bimestres Aplicar la formula para el ejercicio anterior .

AMORTIZACIONES
Generalmente cuando se habla de amortizacin este termino lo utilizamos cuando se esta pagando una deuda. Analicemos la siguiente situacin : Usted va hacer un prstamo por $1.000000 para pagarlo con 4 cotas mensuales. La financiera la cobra una tasa del 3% mensual: Cual es el valor de las cuotas si usted comienza apagar dentro de un mes ? R/ Aqu tenemos p = 1.000000 1 1.000000 0 F.F = 0 1.000000 =A 2 n=4 3 M = 3% 4 ( meses) A=?

A = $ 269027

1-(1 +0.03) 4 0.03

El valor de cada cuota es de $269027. Regularmente lo que uno hace es multiplicar el valor de la cuota por 4 y esto nos dara: 269027* 4= $ 1.076108

Este valor que se paga (contablemente ) distribuido en los 4 meses.

Cunto se paga por concepto de interes ? R/ Inters = 1.076.108 1.000.000 = $ 76.108, esto indica que durante los 4 meses en total se pagarn por concepto de inters la suma de $ 76.108.

19

Debemos tener en cuenta que cuando se paga una cuota de la deuda, una parte de ella (la cuota) va cubrir el inters que cobra la financiera y el resto va a amortizar el capital. Cuando una persona hace un prstamo es muy normal que la financiera le entrega una tabla de amortizacin. Este es un documento que sirve para darse cuenta del comportamiento de la deuda, en el sentido de que all se va a explicar por ejemplo de cada cuota que repague cunto corresponde a inters y cuando ir a amortizar el capital. Esta tabla tambin servir para darnos cuenta de cuanto tendramos que pagar a la financiera en el caso en que quisiramos saldar la deuda en cualquier nstante. De que consta la tabla ? R/ La tabla consta de 5 columnas que van hacer las siguientes : Columna 1: Columna 2: Columna 3: Columna 5: Muestra los periodos o el tiempo en que se va apagar la deuda . Muestra lo que debe realmente en cada periodo, a esto lo vamos a llamar saldo de la deuda . Muestra la distribucin de los interses que se pagan durante todo el tiempo. Muestra lo que se abona a capital en cada periodo. Aqu se va a mostrar la tabla de amortizacin y posteriormente se explicara como se obtuvo cada valor.

Nota :

Se construir la tabla para el presupuesto de $ 1.000.000 que se paga con 4 cuotas mensuales de $ 269.027 e inters del 3 % mensual. (1) n 0 1 2 3 4 (2) Saldo 1.000.000 760.973 514.775,19 261.191,45 0.19 (3) Inters 0 30.000 228.229.19 15.443.26 7.835.74 76.108 Como se construy la tabla anterior ? R/ Observaciones que en la columna (2 ) a usted le han entregado $ 1.000000 o sea que es lo que se debe en este momento. Como se obtiene este valor? R/1.000000*0.03 = $ 30000 O esa que en el primer mes usted debe por concepto de inters $ 30000 ( columnas (3) con periodo 1). 0 269.027 269.027 269.027 269.027 1.076.108 (4) Cuota (5) Abono a capital 0 239.027 246.197.81 253.583.74 261.191.26 1.000.000

20

MATEMTICA FINANCIERA

Como usted le entrega a la financiera en ese mes ( periodo 1) $ 269027 entonces ellos a ese valor le quitan el inters ( $ 30000 ) y el resto ($ 239027) se lo descuenta (amortizan) al capital ( que es de este caso es 1.000000) de tal forma que es ese instante usted debe la diferencia entre 1.000000 y el ahorro a capital que es $ 239027 que es: Para el secundo mes usted debe menos inters puesto que se determina con base en lo que debe en el primer mes que es $ 760973, o sea que el inters es ;760973*0.03 = $ 22829.19 y a las otra s columnas se calculan de forma idntica, de tal forma que el proceso es repetitivo. En resumen para calcular : Columna 3 Columna 4 Columna 5 Columna 2

( Saldo periodo anterior + Tasa de inters ) Cuota a pagar a la financiera (4) (3) Valor de la columna (2) (anterior ) Valor de la columna (5) actual

Observamos que al sumar todos los valores de la columna (3) nos dara en total de los intereses que son $ 76108. Al sumar todos los valores de la columna (5) nos dara el valor exacto del prstamo que es $ 1.000000. Al sumar de todos los valores de la columna (4) nos dara el valor del prstamo ms los intereses (o sea $ 1.76108) se tal forma que siempre en una tabla de amortizacin se debe cumplir que: Suma de valores de = Suma de valores de La columna (4) la columnas (3) + Suma de valores de la columna (5)

Resolver ahora algunos ejercicios para construir la tabla y usted amigo lector la completa.

AMORTIZACIN CON CUOTA UNIFORME


Prstamo = $ 4.000000 No. De cuotas mensuales = 8 Tasa de inters = 36% nominal mes vencido acm = 36% im = 3% Valor de las cuotas A = ?

4.000.000

F.F = 0

4.000.000 = A
A=P

[ 1-(1+0.03) ] 0.03
-R

A = $569825

(1 i) [ i (1 ++ i)nn ]
financiera

8 (meses)

21

21

n 0 1 2

Saldo 4.000.000 3.550175 3.086855

Inters 0 120000 106505.25 $558605

Cuota 0 569825 569825

Abono a capital 0 449825 463319.75 $3.999995

AMORTIZACIN CON CUOTA UNIFORME Y CUOTA (S) EXTRA (S)


Prstamo = $ 4.000000 No. De cuotas mensuales = 8 Cuota extra = $1.000000 (en el mes No. 3) Tasa de inters = 3% mensual

4.000.000

1.000.000 F.F = 1 - (1.03)- 8 4.000000 = 1.000000 (1.03) +A 0.03


-3

0 439458 439458 439458 1.439458 439458 439458 439458 439458

n 0 1 2 3 4 5 6 7 8

Saldo 4.000.000 3.680542

Inters 0 120000

Cuota

22

MATEMTICA FINANCIERA


A = $ 439458
Abono a capital 0 319458

8 (meses)

AMORTIZACIN CON PERIODO DE GRACIA


Prstamo = $ 10.000000 No. De cuotas mensuales = 8, se pegan a partir del mes No. 4 Tasa de interes = 3% mensual F. F = 3 10.000000 ( 1 .03) 3 = A

O 10.000000 0 0 0 1 10.300000 300000 0 300000 2 10.609000 309000 0 309000 3 10.927270 318270 0 318270 4 9.698429 327818 1.556659 1.228841 51.556659 6 1.556659 7 1.556659 81.556659 9 1.556659 10 1.556659 11 1.556659

1 ( 1.03) -8 0 .03

A=

1.556659

F.F = 3 10.000000 (1. 03) 3 = (1.03)3 1 + A 1 (1+ 0.03) -8 0.0 3 0.03 A = $ 1.424565 0 10.000000 0 0 0 1 10.000000 300000 300000 0 2 10.000000 300000 300000 0 3 10.000000 300000 300000 0 4 8.875436 1.424564 1.124564 5 1.424564 6 1.424564 7 1.424564 8 1.424564 9 1.424564 101.424564 11 1.424564

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PROBLEMAS RESUELTOS DE MATEMTICAS FINANCIERA


1. Problemas de Inters Simple Formulas de Inters Simple I=C*t*i VF =C (1 + i * t) C =VF (1 + i * t)-1 VF = C + I I = inters; VF = valor futuro; C = Capital; i = tasa. Calcular el inters simple comercial de: a. $2.500 durante 8 meses al 8%. C = $2.500 t = 8 meses i= 0,08 I = 2.500 * 8 * 0.08 =$133,33 Respuesta 12 b. $60.000 durante 63 das al 9%. I =$60.000 t =63 das i =0,09 I =60.000 * 63 * 0.09=$ 945 Respuesta 360 c. $12.000 durante 3 meses al 8 %. C =12.000 t =3 meses i =0,085 I =12.000 * 3 * 0.085= $ 255 Respuesta 12 d. $15.000 al 10% en el tiempo transcurrido entre el 4 de abril y el 18 de septiembre. Del mismo ao. C =$15.000 i =0,10 t =167 das I =15.000 * 0.10 * 167=$ 695,83 Respuesta 360 Calcular el inters simple comercial de: a. $5.000 durante 3 aos 2 meses 20 das al 0,75% mensual. C = 5.000 i = 0,0075 t =116 meses 3 3aos *12 meses =36 meses + 2 meses = 38 meses + (20dias * 1 mes)= 116 meses 1 ao 30 das I =5.000 * 38,67 * 0,0075 =1.450 Respuesta Nota: Fjese que en este ejercicio la tasa esta expresa de en meses por lo que debe transformarse el tiempo tambin a meses b. $8.000 durante 7 meses 15 das al 1,5% mensual. C = $8000 t =7,5 i = 0,015 7 meses + 15 das * 1 mes =7,5 meses 30 das I = 8.000 * 7.5 * 0,015=$900. Respuesta 2. Un seor pago $2.500,20 por un pagar de $2.400, firmado el 10 de abril de 1996 a un con 41/2 %de inters. En qu fecha lo pag? VF = 2.500,20 C =2.400 i = 0.045 t =? VF = C (1 + i * t) 2.500,20 = 2400 (1 + 0,045 * t) 0,04175=0,045 t

24

MATEMTICA FINANCIERA

t = 0,9277 aos Respuesta 10 de marzo de 1997 * Un inversionista recibi un pagar por valor de $120.000 a un inters del 8% el 15 de julio con vencimiento a 150 das. El 200de octubre del mismo mao lo ofrece a otro inversionista que desea ganar el 10%. Cunto recibe por el pagar el primer inversionista?

VF =120.000(1 + 0,08 * 150) =124.000 360 124.000(1 + 0,1 * 53)-1= 122.000,93 Respuesta 360

- valor de mora. 360 * Una persona descuenta el 15 de mayo un pagar de $ 20.000 con vencimiento para el 13 de agosto y recibe & 19.559,90. A qu tasa de descuento racional o matemtico se le descont el pagar?

* Una persona debe cancelar $14.000 a 3 meses, con el 8% de inters. Si el pagar tiene como clusula penal que, en caso de mora, se cobre el 10% por el tiempo que exceda al plazo fijado qu cantidad paga el deudor, 70 das despus del vencimiento?

VF =VP (1+ i * t) VF = 14.000(1 + 0,08 * 3) = 14.280 Valor de vencimiento 12 VF = 14.280(1+0,1 * 70) =14.557,67 respuesta * Una persona debe $20.000 con vencimiento a 3 meses y $16.000 con vencimiento a 8 meses. Propone pagar su deuda mediante dos pagos iguales con vencimiento a 6 meses y un ao, respectivamente. Determine el valor de los nuevos pagars al 8% de rendimiento (tmese como fecha focal dentro de un ao). 20.000=19.559,90 (1 + i * 90) 360 i =0, 09 9% Respuesta

25

Vf1=20.000(1+0,08 * 9)= 21.200 12 Vf2=16.000(1+0,08 * 4)= 16.426,67 12 Deuda = 21.200 + 16.426,67 Deuda = 37.626,67 Pagos P1 = x (1+0,08 * 6) =1,04 x 12 P2 = x Pagos =P1 +P2 Pagos =2,04 x Deuda = Pagos 37.626,67=2,04 x Valor de los pagars 18.444,45 cada uno /Respuesta Nota: En este problema como en todos los similares debe llevarse los valores de las deudas a la fecha focal, en este caso 12 meses, para poder efectuar operaciones sobre estos valores. 2. Problemas de Descuento Formulas para Descuento Real D = VP * t * d VN= VP + D VN = VP (1 + d* t) VP = VN (1 + d * t)
-1

VF =VN valor nominal C =VP valor presente Formulas de Descuento Comercial D = VP * t * d VN= VP + D VN = VP (1 + d* t) VP = VN (1 - d * t) Determinar el valor lquido de los pagars, descontados en un banco a las tasas y fechas indicadas a continuacin: a. $20.000 descontados al 10%, 45 das de su vencimiento. 20.000(1- 0.1 * 45)= 19.750 Respuesta 360 b. $18.000 descontados al 9%, 2 meses antes de su vencimiento. 18.000(1-0.09 * 2)=17.730 Respuesta 12 c. $14.000 descontados al 8% el 15 de junio, si su fecha de vencimiento es para el 18 de septiembre del mismo ao. 14.000(1-0.08 * 95)=13.704,44 Respuesta 360 d. $10.000 descontados al 10% el 20 de noviembre, si su fecha de vencimiento es para el 14 de febrero del ao siguiente. 10.000(1-0.1 * 86)=9.761,11 Respuesta 360

Las formulas son iguales a las de inters simple he aqu sus equivalencias. i = d tanto por ciento/tasa de descuento I = D descuento

26

MATEMTICA FINANCIERA

2.2. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de julio de cierto ao: a. $20.00 de contado b. Un pagar por $20.000, con vencimiento el 9 de octubre del mismo ao. c. Un pagar por $30.000, con vencimiento el 9 de diciembre del mismo ao. Si la tasa de descuento bancario en la localidad es del 9%, calcular el valor real de la venta. a. 20.000 contado b. 20.000(1-0.09 * 92)=19.540 360 a. 30.000(1-0.09 * 153)=28.852,5 360 Total =20.000 + 19.540 + 28.852,5 = $68.392,50 Respuesta Un pagar de $10.000 se descuentan al 10% y se reciben del banco $9.789. Calcular la fecha de vencimiento del pagar. 10.000=9.789 (1+0.1 * t) t = 0,21 aos 0,21 aos * 12 meses = 2,52 meses Respuesta 1 ao El Banco Ganadero descuenta un pagar por $80.000 al 10%, 90 das antes de su vencimiento, 5 das despus lo redescuenta en otro banco a la tasa del 9%. Calcular la utilidad del Banco Ganadero. 80.000(1-0.1 * 90)=78.000 360 80.000(1-0.09 * 75)= 78.500 360 Utilidad 78.500-78.000= 500 Respuesta

Qu tasa de descuento real se aplico a un documento con valor nominal de 700 dlares, si se descont a 60 das antes de su vencimiento y se recibieron 666,67 dlares netos?

700=666,67(1 + i 60) 360 i = 0.30 30% Respuesta Cul es el valor nominal de un pagar por el cual se recibieron 146,52 dlares, si se descont comercialmente a un tipo de 49%, 85 das antes de su vencimiento?

146,52 = VF (1 - 0,49 * 85) 360 VF = 165,68 Respuesta. 3. Transformacin de Tasas Mtodo de igualacin Del 18% efectivo trimestral encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable mensualmente (1+ 0,18)4/12 = (1 + ntnm)12/12 3

27

T. nominal trimestral capitalizable mensualmente = 0, 17 17,01% R. Del 24% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente. (1+ 0,24)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2 Tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente =5,6 % Respuesta. Del 12% nominal anual capitalizable trimestralmente, encuentre la tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente. (1+ 0,12)4/4 = (1 + nsct)4/4 42 Tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente =0,06 6% R. Del 22% efectivo semestral, encuentre la tasa efectiva bimensual. (1+ 0,22)
2/6

Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% con capitalizacin trimestral, para dispones de 20.000 al cabo de 10 aos. i = 0,15 efectiva trimestral n = 10 aos M = 20.000 C =? C = 20.000 (1+ 0.15)-10(4) 4 C =4.586,75 Respuesta Cuntos meses deber dejarse una pliza de acumulacin de $2.000 que paga el 3% anual, para que se convierta en %7.500? n =? C = 2.000 i = 0,03 M =7.500 7.500 = 2.000 (1 +0,03)n ln 15/4 = n ln 1,03 n = 44,71 aos 44,71 aos * 12 meses = 536,52 meses Respuesta. 1 ao Hallar el valor futuro a inters compuesto de $100, para 10 aos: a. al 5% efectivo anual M = 100 (1 + 0,05)10 = 162,89 Respuesta b. al 5% capitalizable mensualmente M = 100 (1 + 0,05)10(12) =164,20 Respuesta

= (1 + e b)

6/6

Tasa efectiva bimensual = 0,06852 6,85% Respuesta. Del 30% nominal bimensual capitalizable semestralmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable anualmente. (1+ 0,30 * 3)2 = (1 + ntca) 3 Tasa nominal trimestral capitalizable anualmente = 0,6525 65,25% R. Del 52% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente. (1+ 0,52)1/2 = (1 + ntcs * 2)2/2 Tasa nominal capitalizable semestralmente = 0,1164 11,54% Resp. 4. Problemas de Inters Compuesto Formulas de Inters Compuesto: M = C (1 + i)n C = M (1 + i)-n M = monto o tambin llamado VF; C = capital; i = tasa; n =tiempo
28
MATEMTICA FINANCIERA

12 c. al 5% capitalizable trimestralmente M = 100 (1 + 0,05)10(4) =164,36 Respuesta 4 a. 2 * Hallar el valor futuro de $20.000 depositados al 8%, capitalizable anualmente durante 10 aos 4 meses. VF = 20.000(1 + 0,08) 10 (4/12) = 44.300,52 Respuesta * Qu tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8%, capitalizable trimestralmente? (1+ 0,08)4/2 = (1 + n.c.s)2/2 42 i =0,0808 8,08% Respuesta Hallar la tasa nominal convertible semestralmente, a la cual $10.000 se convierten en $12.500, en 5 aos. 12.500 = 10.000 (1 +i ) 2 i =0,0451 4,51% Respuesta Cuntos aos deber dejarse un depsito de $6.000 en una cuenta de ahorros que acumula el 8% semestral, para que se conviertan en $10.000? 10.000=6.000 (1+ 0,08)n n = 13,024 /2 n = 6,512 aos Respuesta * Qu es ms conveniente: invertir en una sociedad maderera que garantiza duplicar el capital invertido cada 10 aos, o depositar en una cuenta de ahorros que ofrece el 6% capitalizable trimestralmente? M =2 C=1 2=1(1+ i) 10
10

i = 7,17% sociedad maderera M = 1(1+0,06) 4 M =1,8140 no duplico Respuesta es ms conveniente la sociedad maderera * Una inversionista ofreci comprar un pagar de $120.000 sin inters que vence dentro de 3 aos, a un precio que le produzca el 8% efectivo anual; calcular el precio ofrecido. C = 120.000(1 + 0,08)-3 C = 95.259,87 Respuesta * Hallar el VF a inters compuesto de $20.000 en 10 aos, a la tasa del 5% de inters. Comparar el resultado con el monto compuesto al 5%, convertible mensualmente. VF = 20.000(1 + 0,05) 10 = 32.577,89 Respuesta VF = 20.000(1 + 0,05) 120 = 32.940,19 convertible mensualmente Resp. 12 5. Problemas de Anualidades Vencidas Formulas de Anualidades Vencidas F = A [ (1 + i )n -1] =Valor futuro i P = A [ 1 (1+ i )-n ]=Valor presente i F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo * Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes anualidades ciertas ordinarias. (a) $2.000 semestrales durante 8 aos al 8%, capitalizable semestralmente.

al 5% capitalizable semestralmente

M = 100 (1 + 0,05)10(2) =164,86 Respuesta

29

F = 2.000[ (1 + 0, 04)17 -1] =47.395,07 valor futuro 0,04 P = 2.000[ 1 (1+ 0, 04)-17 ]=24.331,34 valor presente 0,04 (b) $4.000 anuales durante 6 aos al 7,3%, capitalizable anualmente. F = 4.000[ (1 + 0, 073) -1] =28.830,35 valor futuro
6

valor presente 0,073 (c) $200 mensuales durante 3 aos 4 meses, al 8% con capitalizacin mensual. F = 200[ (1 + 0, 0067)40 -1] =9.133,50 valor futuro 0,0067 P = 200[ 1 (1+ 0, 0067)-40 ]=7.001,81 valor presente 0,0067

0,073 P = 4.000[ 1 (1+ 0, 073)-6 ]=18.890,85

* Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en las siguientes condiciones: $20.000 de contado; $1.000 por mensualidades vencidas durante 2 aos y 6 meses y un ltimo pago de $2.500 un mes despus de pagada la ltima mensualidad. Para el clculo, utilizar el 9% con capitalizacin mensual.

i =0,09/12=0,0075 P = 1.000[ 1 (1+ 0, 0075)-30 ]=26.775,08 0,0075 2.500(1+0,0075)-31=1.983,09 26.775,08 + 1.983,09 + 20.000 = 48.758,17 Respuesta. * Cul es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan: $14.000 de cuota inicial; $1.600 mensuales durante 2 aos 6 meses con un ltimo pago de $2.500, si se carga el 12% con capitalizacin mensual?

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MATEMTICA FINANCIERA

i =0,12/12=0,01 P = 1.600[ 1 (1+ 0, 01)-30 ]=41.292,33 0,01 2.500(1+0,01)-31=1.836,44 41.292,33 + 1.836,44 + 14.000 = 57.128,78 Respuesta * Una mina en explotacin tiene una produccin anual de $8000.000 y se estima que se agotar en 10 aos. Hallar el valor presente de la produccin, si el rendimiento del dinero es del 8%.

F = 1.500 [ (1 + 0, 08)11 -1] =24.968,23 0,08 24.968,23(1 + 0,08)7 =42.791,16 F = 3.000[ (1 + 0, 08)7 -1] =26.768,41 0,08 1.500(1 + 0,08)18= 5994,02 42.791,16 + 26.768,41 + 5994,02 = 75.553,60 Respuesta * Una persona deposita $100 al final de cada mes en una cuenta que abona el 6% de inters, capitalizable mensualmente. Calcular su saldo en la cuenta, al cabo de 20 aos.

P = 8.000.000[ 1 (1+ 0, 08)-10 ]=53.680.651,19 respuesta. 0,08 * En el ejercicio 5.4. Se estima que al agotarse la mina habr activos recuperables por el valor de $1500.000. Encontrar el valor presente, incluidas las utilidades, si estas representan el 25% de la produccin.
1.500.000

0,06 /12 =0,005 tasa mensual F = 100[ (1 + 0, 005)240 -1] =46.204,09 Respuesta. 0,005 6. Problemas de Anualidades Anticipadas Formulas de Anualidades Anticipadas F = A [ (1 + i )n + 1 -1 - 1] =Valor futuro i P = A [1 + 1 (1+ i )-n + 1]=Valor presente i F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo * Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 aos de plazo, con pagos de $3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa de inters es del 12% convertible mensualmente.

A=8.000.000

10 aos

1.500.000(1 + 0,08)-10 = 694.790, 23 53.680.651,19 * 0,25 =13.420.162,8 694.790,23 + 13420.162,80 = 14.114.953,03 Respuesta * En el momento de nacer su hija, un seor deposit $1.500 en una cuenta que abona el 8%; dicha cantidad la consigna cada cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aumento sus consignaciones a $3.000. Calcular la suma que tendr a disposicin de ella a los

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P = 3.000 [1 + 1 (1+ 0,01 )-180 + 1]= 252.464,64 0,01 * Una persona recibe tres ofertas parea la compra de su propiedad: (a) $400.000 de contado; (b) $190.000 de contado y $50.000 semestrales, durante 2 aos (c) $20.000 por trimestre anticipado durante 3 aos y un pago de $250.000, al finalizar el cuarto ao. Qu oferta debe escoger si la tasa de inters es del 8% anual?

P =500 [1 + 1 (1+ 0,0075 )-179]= 49.666,42 Respuesta. 0,0075 Qu suma debe depositarse a principio de cada ao, en un fondo que abona el 6% para proveer la sustitucin de los equipos de una compaa cuyo costo es de $2.000.000 y con una vida til de 5 aos, si el valor de salvamento se estima en el 10% del costo?

2000.000 * 0.10= 200.000 2000.000 - 200.000 = 1800.000 Oferta b P = 50.000 [1 + 1 (1+ 0,04 ) ]= 231.494,76 + 190.000 = 421.494,76
-4

1800.000 = A [ (1 + 0,06 )6 -1 - 1] 0,06 A = 301.239,17 Respuesta. * Sustituir una serie de pagos de $8.000 al final de cada ao, por el equivalente en pagos mensuales anticipados, con un inters del 9% convertible mensualmente.

0,04

Oferta c P =20.000 [1 + 1 (1+ 0,02 )-11]= 215.736,96 0,02 25.000(1 +0,08)-4 = 183.757,46 215.736,96 + 183.757,46 = 399.494,42 Respuesta = Oferta b es la ms conveniente. * Cul es el valor presente de una renta de $500 depositada a principio de cada mes, durante 15 aos en una cuenta de ahorros que gana el 9%, convertible mensualmente? 8.000 = A [ (1 + 0,0075 )13 -1 - 1] 0,0075 A = 634,85 Respuesta. * Un empleado consigna $300 al principio de cada mes en una cuenta de ahorros que paga el 8%, convertible mensualmente. En cunto tiempo lograr ahorrar $30.000? 0,08 = 0,0067 12 30.000 = 300 [ (1 + 0,08 )n + 1 -1 - 1] 0,08 n = 76,479 meses

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MATEMTICA FINANCIERA

7. Problemas de Anualidades Diferidas Formulas para anualidades diferidas Son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas salvo que estas tienen un periodo de gracia. * Una compaa adquiere unos yacimientos de mineral; los estudios de ingeniera muestran que los trabajos preparatorios y vas de acceso demoraran 6 aos. Se estima que los yacimientos en explotacin rendirn una ganancia anual de $2.400.000. suponiendo que la tasa comercial es del 8% y que los yacimientos se agotarn despus de 15 aos continuos de explotacin, hllese el valor futuro de la renta que espera obtenerse.

pague, a l o a sus herederos, una renta de $2.500, a principio de cada mes. Durante cuntos aos se pagar esta renta, si el banco abona el 6% convertible mensualmente?

VF = 100.000 (1 + 0,005)120 = 181.939,67 181939,67 = 2.500 [ 1 + 1- (1 + 0,005)-n +1 ] 0,005 n = 90,13 Respuesta = 7 aos 7meses

VF = 2.400.000 [(1 + 0,08)15 - 1] 0,08 VF = 6.516.503,43 Respuesta * En el problema anterior, hllese el valor de utilidad que espera obtener, en el momento de la adquisicin de los yacimientos. VP = 2.400.000 [1 - (1 + 0,08)-15 ] 0,08 VP = 20.542.748,85 20.542.748,85 (1 + 0,08)-6 = 12.945.416 Respuesta. * Una compaa frutera sembr ctricos que empezaran a producir dentro de 5 aos. La produccin anual se estima en $400.000 y ese rendimiento se mantendr por espacio de 20 aos. Hallar con la tasas del 6% el valor presente de la produccin. VP = 400.000 [1 - (1 + 0,06)-20 ] 0,06 VP = 4587968,487 (1 + 0,06)-5 = 3428396,90 * Alguien deposita $100.000 en un banco, con la intencin de que dentro de 10 aos se

* Una deuda contrada al 8% nominal, debe cancelarse con 8 cuotas semestrales de $20.000 c/u, con la primera obligacin por pagar dentro de 2 aos. Sustituirla por una obligacin equivalente pagadera con 24 cuotas trimestrales, pagndose la primera de inmediato.

20.000 [1 + 1 - (1 + 0,04)-7 ] (1+0,04)-4 = 119.707,7136 0,04 119.707,71 = A [1 + 1 - (1 + 0,02)-23] 0,02 A = 6.204,97 Respuesta anualidades trimestrales

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8. Problemas de Rentas Perpetuas Formulas de Rentas Perpetuas P=A i P=A+A i CC= Co + Com i P = perpetuidad; A = anualidad; Co = costo inicial; CC = costo capitalizado; i = inters * Hallar el valor actual de una perpetuidad de $5.000, cuyo primer pago se har dentro de 6 meses, con tasa nominal del 12% convertible mensualmente

0,03 c. 6% convertible mensualmente. 156.000 = A [(1 + 0,005)12 - 1] 0,005 A = 12.646,36 P =12.646,36=2529.272,61 Respuesta 0,005 * Los exalumnos de una universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos para su mantenimiento futuro. Si el costo inicial de $200.000 y el mantenimiento se estima en $35.000 anuales, hallar el valor de la donacin, si la tasa efectiva es del 7%.

P = 200.000 + 35.000 = 700.000 Respuesta 0,07 * Para mantener en buen estado las carreteras vecinales, la junta vecinal decide establecer un fondo a fin de proveer las reparaciones futuras, que se estiman en $300.000 cada 5 aos. Hallar el valor del fondo, con la tasa efectiva del 6%.

P =5.000=500.000 0,01 M = 500.000 (1 + 0,01)-5 = 475.732,84 spuesta. Re-

* Hallar el valor actual de una renta de $156.000 por ao vencido, suponiendo un inters de: a. 6% efectivo 156.000 = 2561.576,35 Respuesta 0,06 b. 6% convertible semestralmente 156.000 = A [(1 + 0,03) - 1]
2

300.000 = A [(1 + 0,06)5 - 1] 0,06 A = 53.218,92 P = 53.218,92 = 886.982 Respuesta 0,06 * Calcular el costo capitalizado de un equipo industrial que cuesta $800.000 y tiene una vida til de 12 aos, al final de los cuales debe remplazarse, con el mismo costo. Calcular con la tasa del 6%.

0,03 A = 76.847,29 P =76.847,29=2561.576,35 Respuesta


MATEMTICA FINANCIERA

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380.000 = A [(1 + 0,06)7 - 1] 0,06 A = 45.271,30 800.000 = A [(1 + 0,06)12 - 1] 0,06 A = 47.421,62 CC = 800.000 + 47421,62 0,06 CC = 1590.360,39 Respuesta. * En el problema anterior, calcular el costo capitalizado, suponiendo un valor de salvamento igual al 15% del costo original. 800.000 * 0.15 =120.000 680.000 = A [(1 + 0,06) - 1]
12

CC = 380.000 + 45.271,30 0,06 CC = 1134.521,78 Respuesta Segunda Oferta

510.000 = A [(1 + 0,06)10 - 1] 0,06 A = 38692,66 CC = 510.000 + 38.692,66 0,06 CC = 1154.877,65 Respuesta Respuesta = El CC de la primera oferta en menor en 20.355,86 9. Problemas de Amortizacin Formulas para anualidades diferidas F = A [ (1 + i )n -1] =Valor futuro i P = A [ 1 (1+ i )-n ] =Valor presente i F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo Nota: Son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas. 1. Una deuda de $20.000 debe amortizarse con 12 pagos mensuales vencidos. Hallar
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0,06 A = 40.308,38 CC = 800.000 + 40.308,37 0,06 CC = 1471.806,33 Respuesta * Una industria recibe dos ofertas de cierto tipo de mquina, ambas de igual rendimiento. La primer oferta es por $380.000 y las maquinas tiene una vida til de 7 aos; la segunda oferta es de $510.000 por maquinas que tienen una vida til de 10 aos. Si el precio del dinero es el 6% efectivo, qu oferta es ms conveniente? Primera oferta

el valor de estos, a la tasa efectiva del 8%, y elaborar el cuadro de amortizacin para los dos primeros meses. (1+0,08)1/12 = (1+ e.m)12/12 i = 6,43 *10-3

20.000= A [ 1 - (1 + 0,0064)-12 ] 0,0064 A = 1.737,19 Respuesta

* Una deuda de $100.000 debe cancelarse con pagos trimestrales vencidos en 18 cuotas, con inters del 12% capitalizable semestralmente. Hallar el saldo insoluto, al efectuar el noveno pago. (1+0,12)2/4 = (1 +et)4/4 100.000 = A [ 1 - (1 + 0,029)-18 ] 0,029 A = 7.244,03 Anualidad Para encontrar el valor del noveno pago F = 7.244,03 [ (1 + 0,029)-9 - 1 ] 0,029 F = 73.462,00 M = 100.000 (1 + 0,029)9 = 129.979,95

73.462,00 + 129.979,95 = 56.517,95 Respuesta Saldo insoluto al noveno pago. * Una propiedad se vende en $300.000, pagaderos as; $100.000 al contado y el saldo en 8 cuotas iguales semestrales con inters del 10% convertible semestralmente. Hallar los derechos del vendedor y del comprador, al efectuarse el quinto pago 300.000 100.000 = 200.000 200.000 = A [ 1 - (1 + 0,05)-8 ] 0,05 A = 30.944,36 F = 30.944,36 [ (1 + 0,05)-5 - 1 ] 0,05 F = 170.987,13

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M = 200.000 (1 + 0,05)5 = 255.256,31 Derecho del Vendedor 255.256,31 170.987,13 = 84.269,17 D. comprador + 84.269,17 = 300.000 D comprador = 215.730.83

i = 0,39 12 i = 0,0325 26.400 = 1254,75 [ 1 - (1 + 0,0325)-n ]

0,0325 * Con cuantos pagos semestrales iguales y vencidos de $9.500 se pagara la adquisicin n = 36 mensualidades Respuesta de un terreno que cuesta $29.540 si se carga una tasa anual de 34% convertible mensual- * Una aspiradora se vende en $499 al contado o mediante 4 pagos mensuales anticipados de mente? $135 Cul es la tasa efectiva mensual que se paga al adquirir ese aparato a crdito?

Conversin de la tasa (1 +0,34)6 = (1 +i.s.) 12 Inters semestral = 0,1825 29.540 = 9.500 [ 1 - (1 + 0,1825) ]
-n

499 = 135 [1 + 1 (1 + i)-3] i 2,69 = 1 (1 + i)-3 i Interpolacin

0,1825 ln 0,4325 = - n ln(1,1825) -0,838 = -n (0,1676) n = 5 pagos semestrales Respuesta

* Determine el nmero de pagos necesarios para amortizar totalmente la compra a 0,06 0,05 = 0,06 i crdito de un automvil que cuesta $48.000 y se vende con un enganche de 45% y el 2,6730 2,7232 2,6730 2,69 resto a pagar en mensualidades vencidas de $1.254,75 con inters al 39% convertible 0,00017 = 0.06 i mensualmente. 0,0502 Enganche 21.600 Quedan 26.400 i = 0,05661 i = 5,66 % Respuesta

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10. Problemas de Fondo de Amortizacin Formulas para anualidades diferidas F = A [ (1 + i )n -1] =Valor futuro P = A [ 1 (1+ i )-n] =Valor presente i F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo Nota: Son las mismas que las anualidades vencidas y anticipadas.

1. Se establece un fondo de $5.000 semestrales que abona el 6% capitalizable semestralmente. Hallar el valor acumulado en 5 aos y elaborar el cuadro del fondo. 0,06 = 0,03 2 F = 5.000 [ (1 + 0,03 )10 -1] =57.319,39 0,03

* Un artesano necesita remplazar cada 5 aos todas sus herramientas, cuyo valor es de $10.000. Qu deposito mensual debe hacer en una cuenta de ahorros que abona el 8%, capitalizable trimestralmente?

6,622 * 10-3 A = 136,28 Respuesta * Para cancelar una deuda de $80.000 a 5 aos plazos, se establecen reservas anuales en un fondo que abona el 6%; transcurridos dos aos eleva sus intereses al 7%. Hallar las reservas anuales y hacer el cuadro de fondo

(1 + 0,08)4/12= (1 + e.m)12/12 4 Tasa efectiva mensual = 6,622 * 10-3 10.000 = A [(1 + 6,622 * 10-3)2 - 1]

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80.000 = A [(1 + 0,06)5 - 1] 0,06 A = 14.191,71 Primeros dos aos F = 14.191,71 [ (1 + 0,06)2 -1] = 29.234,92

0,06 M = 29234,92 (1+ 0,07)3 = 35.814,04 44.185,95 = A [(1 + 0,07)3 - 1] 0,07 A = 13.744,11 Los 3 ltimos aos

* Un municipio emite obligaciones a 10 aos de plazo por $2.000.000 que devengan el 8% de inters. Qu depsitos anuales debe hacer en un fondo que abona el 6% y que egreso anual tendr el municipio hasta el pago de la deuda? 2.000.000 * 0,08 = 160.000 2.000.000 = A [ (1 + 0,06)10 -1] 0,06 A = 151.735,92 depsitos anuales 151.735,92 + 160.000 = 311735,92 Respuesta total egreso anual Hallar la reserva anual en un fondo que paga el 7% de inters, para cancelar en 25 aos una deuda de $100.000. 100.000 = A [ (1 + 0,07)25 -1] 0,07 A = 1.518,05 depsitos anuales * Se deben pagar $29.000 dentro de 12 meses por una deuda con anterioridad. Si para pagarla se decide constituir un fondo mediante depsitos bimestrales vencidos cul sera el importante de los mismos si se colocan en un instrumento de inversin que rinde el 26% convertible mensualmente?
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(1 + 0,26)12/6 = (1 + i. bimestral)6/6 12 i = 0,04380 29.000 = A [ (1 + 0,04380)6 -1] 0,04380 A = 4330,4922 Respuesta. * Para pagar una deuda de $5.400 que vence dentro de 5 meses se va a construir un fondo mediante depsitos mensuales anticipados. Si los depsitos se colocan en un fondo de inversiones que rinde el 32% anual convertible mensualmente, hallar su importe.

i = 0,32 12 i = 0,0266 5.400= A [ (1 + 0,0266) -1 - 1]


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sualmente si se decide constituir un fondo mediante depsitos quincenales vencidos en una cuenta de inversiones que rinde el 2,7% mensual efectivo. (1 + 0,027)12/24 = (1 +e. q.)24/24 Efectiva quincenal = 0,0134 16.872,96 = A [ (1 + 0,0134)6 -1] 0,0134 A = 2719,34677 Respuesta.

0,0266 A = 997,32 Respuesta. * Haga una tabla que muestre la forma en que amortizara una deuda de $15.000 contratada hoy y que debe pagarse en 3 meses con inters al 12% trimestral capitalizable men-

* Cul debe ser el importe de cada uno de 8 depsitos mensuales anticipados que se colocan en un fondo de inversin que rinde el 28,4% convertible mensualmente con el objeto de amortizar una deuda de $8.888,89 que vence exactamente dentro de 8 meses? 8.888,89 =A [ (1 + 0,02375)9 -1 - 1] 0,02375 A = 998,29 Respuesta

11. Bibliografa Alfredo Daz Mata Vctor Manuel Aguilera G. Matemticas Financiera. Segunda Edicin. Editorial Mc. Graw Hill. Ejercicios Propuestos. 1.998 Lincoyan Protus G. Matemticas Financiera. Cuarta Edicin. Editorial Mc Graw Hill. Cuarta Edicin. Ejercicios Propuestos. 1.997

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