Anda di halaman 1dari 2

Pendidikan Investasi Dua Bulanan

September 2010 September 2010

Orientasi Pertumbuhan versus Nilai


Orientasi pertumbuhan (growth) dan nilai (value) adalah dua pendekatan dasar dalam berinvestasi saham. Manajer investasi dapat menggunakan salah satu atau kedua pendekatan tersebut ketika memilih saham yang akan dibeli. Investasi yang berorientasi pertumbuhan lebih fokus pada kriteria kualitatif seperti penilaian terhadap manajemen perusahaan dan kemampuan mereka menciptakan laba di masa depan. Sementara itu, investasi yang berorientasi nilai lebih fokus pada kriteria kuantitatif misalnya analisis nilai aset perusahaan, arus kas, dan proyeksi sekarang untuk laba di masa mendatang. Tabel berikut ini menjelaskan beberapa karakteristik yang membedakan saham berorientasi pertumbuhan (growth stock) dan saham berorientasi nilai (value stock).

Growth Stocks
Biasanya perusahaan sedang berkembang pesat dengan pertumbuhan melebihi rata-rata pasar. Harga saham cenderung mahal relatif terhadap laba perusahaan. Saham jenis ini kadangkala dianggap memiliki valuasi yang terlampau tinggi. Manajer investasi berani membeli saham jenis ini dengan harga tinggi dan berharap mendapat potensi pertumbuhan laba yang lebih tinggi di kemudian hari. Perusahaan cenderung mengalokasikan laba ditahan untuk investasi proyek-proyek yang membutuhkan modal daripada untuk pembayaran deviden, meskipun kadangkala pembayaran deviden kepada pemegang saham tetap ada.

Value Stocks
Biasanya perusahaan sudah stabil dan memiliki fundamental yang baik. Harga saham relatif murah dibanding nilai kekayaan perusahaan dan harga saham perusahaan lain yang sejenis. Harga murah karena rendahnya keyakinan investor terhadap perusahaan. Manajer investasi membeli saham ini dengan keyakinan fundamental perusahaan masih kuat dan harga murah hanya berlaku sesaat atau sementara. Perusahaan cenderung memberikan imbal hasil deviden yang tinggi yang mampu menutupi kerugian investor seandainya terjadi penurunan pada harga saham.

Dua rasio keuangan yang umum digunakan oleh manajer investasi untuk mengukur nilai suatu saham adalah :

1. Price-to-Earnings Ratio Price-to(membandingkan harga pasar per lembar saham terhadap laba per lembar saham1) P/E ratio = Harga pasar per lembar saham Laba per lembar saham (EPS)

2. Price-to-Book Ratio Price-to(membandingkan harga pasar saham terhadap Nilai Buku2) P/B ratio = Harga pasar per lembar Total akiva (Aktiva tak berwujud + Kewajiban) (Nilai Buku)

1 Laba 2 Nilai

per Lembar saham (EPS) merupakan bagian dari keuntungan perusahaan yang dialokasikan untuk setiap saham biasa. Buku adalah tingkat keamanan untuk setiap saham individu setelah seluruh kewajiban dibayarkan.

Disclaimer
Laporan ini hanya merupakan informasi yang disebarluaskan untuk kalangan sendiri dan ditujukan bagi para nasabah dan calon nasabah PT Prudential Life Assurance (Prudential Indonesia). Laporan ini tidak diperbolehkan untuk dicetak, dibagikan, atau direproduksi atau didistribusikan secara keseluruhan atau sebagian kepada orang lain tanpa izin tertulis dari Prudential Indonesia. Laporan ini bukan merupakan penawaran atau ajakan melakukan pemesanan, pembelian, atau penjualan aset-aset keuangan yang tertulis di dalamnya. Penerima laporan ini sebaiknya mencari nasihat seorang ahli keuangan sebelum memutuskan untuk berinvestasi. Prudential Indonesia tidak memberikan pertimbangan dan tidak akan melakukan investigasi atas tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan tertentu dari penerima laporan ini, sehingga tidak ada jaminan dan kewajiban apapun yang akan kami berikan atau terima atas kerugian yang timbul secara langsung maupun tidak langsung yang diderita oleh penerima laporan ini karena informasi, opini, atau estimasi yang ada dalam laporan ini. Prudential Indonesia dan semua perusahaan yang terkait dan berafiliasi dengannya, termasuk jajaran direksi dan staf di dalamnya, dapat memiliki atau mengambil posisi atas aset keuangan yang tercantum dalam laporan ini dan dapat melakukan atau sedang menjajaki jasa perantaraan atau jasa investasi lainnya dengan perusahaan-perusahaan yang aset keuangannya tercantum dalam laporan ini, termasuk dengan pihak-pihak di luar laporan ini. Kinerja masa lalu dan perkiraan yang dibuat bukan merupakan indikasi kinerja yang akan datang. Nilai dan hasil investasi bisa naik atau turun. Prudential Indonesia adalah bagian dari Prudential plc, sebuah grup perusahaan jasa keuangan terkemuka dari Inggris. Grup Prudential pada tanggal 30 Juni 2010 memiliki total dana kelolaan sebesar lebih dari GBP 309 miliar (Rp 4,198 triliun) dengan lebih dari 22 juta nasabah. Prudential Indonesia dan Prudential plc tidak memiliki afiliasi apapun dengan Prudential Financial Inc, suatu perusahaan yang berdomisili di Amerika Serikat. Kinerja hasil investasi di atas adalah hasil yang sudah terjadi. Hasil pada periode mendatang, bisa naik atau turun.

Prudential Asset Management (Singapore) Limited 30 Cecil Street #20-01 Prudential Tower Singapore 049712 Company Reg 199407631H