Yosephina Purba SE.MSc.

TIME VALUE OF MONEY

Pengertian Time Value of Money:  Time Value of Money adalah suatu teori yang menghubungkan nilai uang dengan perjalanan waktu  Menurut teori ini, sejumlah uang yang ada sekarang lebih bernilai (bermakna) dari sejumlah uang yang sama pada waktu yang akan datang. Sebab bila dioperasikan dalam bisnis, Rp. 10.000 akan tumbuh menjadi Rp.11.000 pada tahun yang akan datang (ada pertambahan nilai sebesar Rp. 1.000)

There are three reasons why a dollar tomorrow is worth less than a dollar today ‡ Individuals prefer present consumption to future consumption. To induce people to give up present consumption you have to offer them more in the future. ‡ When there is monetary inflation, the value of currency decreases over time. The greater the inflation, the greater the difference in value between a dollar today and a dollar tomorrow. ‡ If there is any uncertainty (risk) associated with the cash flow in the future, the less that cash flow will be valued.

1

Yosephina Purba SE.MSc. k Kesimpulan: y Time Value of Money Merupakan konsep terpenting (simple but the powerful concept) karena sebagian besar keputusan manajemen keuangan meliputi ³cost and benefit´ yang tersebar sepanjang waktu. 2 . Pertambahan nilai uang dalam satu periode tersebut dinamakan ³interest´ atau ³return´ Nama-nama lain suku bunga antara lain : Interest rate Coupon rate Growth rate Discount rate Symbol : i r. y Didasarkan pada keyakinan bahwa nilai uang saat ini ³lebih bernilai´ dibanding nilai uang yang diterima dimasa yang akan datang. g.

Macam-macam Pola Setoran : Single Cash Flow (Setoran Tunggal) Series Of Cash (Rangkaian setoran selama jangka waktu tertentu) Annuity atau Mixed Stream of Cash Flow 3 .MSc. bila di diskontokan dengan suku bunga diskonto tertentu? 3. BASIC CONCEPTS 1. Future Value (FV) Compounding or Growth over time/ nilai masa depan atau jumlah akhir dari investasi/ rekening anda pada akhir tahun n. atau jumlah awal. Present Value (PV) Nilai sekarang. Atau menjadi berapakah nilai uang yang ada sekarang bila dibungakan dengan suku bunga tertentu selama beberapa periode waktu? 2.Yosephina Purba SE. Berapakah nilai sekarang dari sejumlah uang yang sedianya (tadinya)akan diterima pada periode yang akan datang.

n = 1.MSc. sehingga FV1 FV1 = PV + INT = PV + PV (i). dengan nilai sekarang (present value/ PV). COMPOUNDING (Pemajemukan) y Proses yang berjalan hari ini. atau : = PV (1 + i) t 4 . akan menjadi nilai masa depan (future value/ FV). y Compounding converts present cash flows into future cash flows. sebagai ilustrasi : PV = Jumlah awal direkening = $ 100 i = suku bunga yang akan dibayarkan bank/ tahun = 5% FVn = nilai masa depan/ jumlah akhir pada tahun n n = jumlah tahun yang terlibat Pada contoh. disebut pemajemukan (compounding).Yosephina Purba SE.

= PV (1 + i) t $100 (1 + 0.25 3 FV3 =? 5.05)5 = $127.63 5 .25 $127.51 4 FV4 =? 5.MSc.08 = FVn y $105.05) = $ 105 Jadi Future Value (FV) tahun pertama = $105 y Berapa yang anda dapat selama 5 tahun ? 0 -100 1 FV1 =? 5.63 FV2 = FV1 (1 + i) atau PV (1 + i) 2 FV3 = FV2 (1 + i) atau PV (1 + i) 3 FV5 = PV (1 + i) 5 = $100 (1.79 5 FV5 =? 6.00 $110.Yosephina Purba SE.05) = $100 (1.00 2 FV2 =? 5.

Yosephina Purba SE.MSc.99 $ 704 Saham : r CF FV = 11% = $100 = CF (1 + i)t t = 40 years = $100 (1 + 0.11)40 = $6.500 6 . Obligasi : r CF FV = 5% = $100 = CF (1 +i)t t = 40 years = $100 (1 + 0.05)40 = $703.

PEMAJEMUKAN LEBIH DARI SEKALI DALAM SETAHUN Bunga. Annually = $100 x (1 + 0.12/4)20 = $180. Monthly = $100 x (1 + 0.09 c.MSc.67 Contoh Kasus Bila Bunga (r) dihitung lebih dari 1 kali / tahun. quarterly compounding = 4 kali setahun FVn = PV x (1 + i/m)m x t m = The number of times per year.61 d. yang dimajemukkan b) Semi annually c) Quarterly d) Monthly a. 7 . i = 12% per tahun.12/4)60 = $181. Quarterly = $100 x (1 + 0. Contoh : a) Annualy Jika menabung $100 selama 5 tahun. Semi Annually = $100 x (1 + 0.23 b.12/1)5 = $176.Yosephina Purba SE.12/2)10 = $179. interest is compounded. semi annual compounding = 2 kali setahun Bunga.

Bagaimana bila dihitung bunga bulanan? ¡ FV 10 ! $50.970 EFFECTIVE INTEREST RATE ! « ¬ 1  ­ stated annual m interest rate » ¼ ½ m .000 ©1  ¹ ! $90.000 0.306 ª 2 º F   b.1 Asumsi Normal = 6% 8 . Investasi pada bank Earning (bunga) $50.06 ¨ ©1  2 ª ¸ ¹ º 120 ! $90.000 6% per tahun Dihitung sampai dengan 10 tahun a) Bunga Setiap 6 bulan = 20 ¨ 0.06 ¸ ! $50.MSc.Yosephina Purba SE.

06 1 » ¼ ½ 1 - 1 ! 6 Untuk 2 kali 1 tahun (per 6 bulan) £ ! « ¬ 1 ­ 0.09 Untuk 12 kali 1 tahun ( per bulan) ¤ « ! ¬1 ­ 0.167 DISCOUNTING (Pendiskontoan) 9 ¢ .1 ! 6.Yosephina Purba SE.06 » 12 ¼ ½ 12 .1 ! 6. Untuk 1 kali 1 tahun ! « ¬ ­ 1 0.MSc.06 2 » ¼ ½ 2 .

Yosephina Purba SE. bunga 5%. y Suku bunga 5% didefinisikan sebagai ³tingkat biaya opportunitas´ (opporuntity cost rate). $100 = nilai sekarang (PV) dari $127. dikembalikan $127.05 FV n = PV (1 + i)t FVt CFt 10 .63 yang jatuh tempo 5 tahun ketika tingkat biaya opportunitas = 5% y Mencari nilai sekarang disebut ³pendiskontoan´ (Discounting) kebalikan dari pemajemukan PV=? 0 $127.MSc. atau tingkat pengembalian yang dapat anda peroleh atas investasi alternatif dengan resiko yang sama.6 3 5% 1 2 3 4 5 z 1.63 dalam waktu 5 tahun. Nilai Sekarang / Present Value (PV) Misalkan : Investasi $100.

63 dengan 1.25 z 1. asumsikan bahwa Singapore Airlines membuat order beli delapan tahun dari sekarang. bernilai $2 Billion (dua milyar dollar).76 z 1. Ditanyakan : Berapakah nilai investasi sekarang. PV = (1 + i)t y 0 -100 atau : CF0 = (1 + i)t Bagi $127.05 Contoh : Jika Boeing akhirnya berinvestasi untuk membuat Super Jumbo.MSc.05 5 127.05)5 untuk temukan PV = 100 1 105.05 2 110.Yosephina Purba SE.05 sebanyak 5 kali atau dengan (1. Kemudian.63 z 1.55 z 1.00 z 1. Jawab : FV8 = $2 Billion r = 10% 11 .05 4 121.05 3 115. supaya berakhir dengan $2 billion pada akhir tahun ke-8? Asumsikan Discount Rate Boeing pada investasi ini adalah 10%.

³piece-at-a-time´ by disc ti eac piece back t t problem i to groups of annuity   Solve a ³group-at-a-time´ by fi st breaki .§      Yos i r ¥ ¦ ¨ ©  ©    ! " illion PV 0 = # #  = $ 933 million ( & 0) ' jadi nilai $2 billion pada akhir tahun ke .sama dengan nilai investasi sebesar $933 million pada tahun 0. Mi d t $ % f s l ws Adalah rangkaian setoran (payments) yang besarnya tidak selalu sama setiap waktu tertentu dalam periode waktu tertentu lv 2.

streams and any single cas flow groups. ³Piece-At-A-Time´ 13 .MSc. Then discount each group back to t .Yosephina Purba SE.

MSc. ³Group-At-A-Time´ 14 .Yosephina Purba SE.

MSc. FV of an Annuity ! ( r n ! « 1 ¬ ­  r r t . dengan menyisihkan $5.000 pada 6%. or A Cash Flows that grows at a constant rate for specified period of time Contoh : Bila kita ingin investasikan sebesar $50.1» ! $5000 ¬ ¼ 0.000 per tahun selama 10 tahun. kita dapat menilai berapa estimasinya pada tahun -10.06)10 . or A constant cash flow for a specific time period.Yosephina Purba SE.06 ½ ­ ! $65.1» ¼ ½ « (1  0.904 15 . ANNUITY Is A Stream Of Constant Cash Flow That Occur At Regular Intervals For A Fixed Period Of Time.

1 » ¼ ! ½ ( $ 518.Yosephina Purba SE.08 40 .06)3 + $5000 (1.MSc. berusia 25 tahun sekarang.06)1 CONTOH KASUS : DANA PENSIUN Seseorang.06)4 + $5000 (1.06)8 + $5000 (1.06)2 + $5000 (1. Expected value pada accountnya pada hari dia pensiun (65 tahun) dapat dikalkulasikan sebagai berikut : Jawab : Expected Value At 65 ! $2000 « (1 ¬ ­ 0. mulai dia pertama bekerja umur 25 tahun untuk pensiun yang diharapkan pada umur 65 tahun dan diharapkan / diasumsikan mendapat 8% per tahun pada investasinya. menyisihkan $2000 per tahun untuk pensiun.8) 0.113 16 .06)7 + $5000 (1.06)9 + $5000 (1.06)5 + $5000 (1. Logikanya : Cumulated Future Value = $5000 (1.06)6 + $5000 (1.

544 17 . r. pertahunnya ? Ja ab : ) ! « (1 A ¬ ­  r)t r . DISCOUNTING ANNUITIES DENGAN SOAL YANG SAMA : Apabila dia ingin memperoleh $400.000 0 . 08 .000 « ¬ (1 ­ « ¬ (1 ­  r r) n » .Yosephina Purba SE. 08) 40 ! $1.1½ Comment [YP1]: Comment [YP2]: Annual Saving ! $400.1» ¼ ½ 0 1 2 3 4 5 7 6 Jadi : 2) A (FV. n) 6 8 1 ! « FV ¬ ­ (1  r r)t » ¼ . asumsikan dengan bunga yang sama juga (8%).1 ¼ ½ » .1 ¼ ½ ! $400. berapakah jumlah yang dia harus sisihkan untuk dana pensiun.MSc.000 pada akhir masa tugasnya (65 tahun).

MSc. 18 .Yosephina Purba SE.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful