Yosephina Purba SE.MSc.

TIME VALUE OF MONEY

Pengertian Time Value of Money:  Time Value of Money adalah suatu teori yang menghubungkan nilai uang dengan perjalanan waktu  Menurut teori ini, sejumlah uang yang ada sekarang lebih bernilai (bermakna) dari sejumlah uang yang sama pada waktu yang akan datang. Sebab bila dioperasikan dalam bisnis, Rp. 10.000 akan tumbuh menjadi Rp.11.000 pada tahun yang akan datang (ada pertambahan nilai sebesar Rp. 1.000)

There are three reasons why a dollar tomorrow is worth less than a dollar today ‡ Individuals prefer present consumption to future consumption. To induce people to give up present consumption you have to offer them more in the future. ‡ When there is monetary inflation, the value of currency decreases over time. The greater the inflation, the greater the difference in value between a dollar today and a dollar tomorrow. ‡ If there is any uncertainty (risk) associated with the cash flow in the future, the less that cash flow will be valued.

1

y Didasarkan pada keyakinan bahwa nilai uang saat ini ³lebih bernilai´ dibanding nilai uang yang diterima dimasa yang akan datang.Yosephina Purba SE. g. 2 . k Kesimpulan: y Time Value of Money Merupakan konsep terpenting (simple but the powerful concept) karena sebagian besar keputusan manajemen keuangan meliputi ³cost and benefit´ yang tersebar sepanjang waktu.MSc. Pertambahan nilai uang dalam satu periode tersebut dinamakan ³interest´ atau ³return´ Nama-nama lain suku bunga antara lain : Interest rate Coupon rate Growth rate Discount rate Symbol : i r.

Present Value (PV) Nilai sekarang. Future Value (FV) Compounding or Growth over time/ nilai masa depan atau jumlah akhir dari investasi/ rekening anda pada akhir tahun n. BASIC CONCEPTS 1.MSc. Macam-macam Pola Setoran : Single Cash Flow (Setoran Tunggal) Series Of Cash (Rangkaian setoran selama jangka waktu tertentu) Annuity atau Mixed Stream of Cash Flow 3 . bila di diskontokan dengan suku bunga diskonto tertentu? 3. Berapakah nilai sekarang dari sejumlah uang yang sedianya (tadinya)akan diterima pada periode yang akan datang.Yosephina Purba SE. Atau menjadi berapakah nilai uang yang ada sekarang bila dibungakan dengan suku bunga tertentu selama beberapa periode waktu? 2. atau jumlah awal.

MSc.Yosephina Purba SE. sehingga FV1 FV1 = PV + INT = PV + PV (i). atau : = PV (1 + i) t 4 . y Compounding converts present cash flows into future cash flows. COMPOUNDING (Pemajemukan) y Proses yang berjalan hari ini. disebut pemajemukan (compounding). akan menjadi nilai masa depan (future value/ FV). n = 1. dengan nilai sekarang (present value/ PV). sebagai ilustrasi : PV = Jumlah awal direkening = $ 100 i = suku bunga yang akan dibayarkan bank/ tahun = 5% FVn = nilai masa depan/ jumlah akhir pada tahun n n = jumlah tahun yang terlibat Pada contoh.

63 FV2 = FV1 (1 + i) atau PV (1 + i) 2 FV3 = FV2 (1 + i) atau PV (1 + i) 3 FV5 = PV (1 + i) 5 = $100 (1.05) = $100 (1.51 4 FV4 =? 5.25 3 FV3 =? 5.MSc.25 $127.08 = FVn y $105.79 5 FV5 =? 6.00 $110.05)5 = $127.05) = $ 105 Jadi Future Value (FV) tahun pertama = $105 y Berapa yang anda dapat selama 5 tahun ? 0 -100 1 FV1 =? 5.00 2 FV2 =? 5.Yosephina Purba SE.63 5 . = PV (1 + i) t $100 (1 + 0.

11)40 = $6.500 6 . Obligasi : r CF FV = 5% = $100 = CF (1 +i)t t = 40 years = $100 (1 + 0.05)40 = $703.Yosephina Purba SE.MSc.99 $ 704 Saham : r CF FV = 11% = $100 = CF (1 + i)t t = 40 years = $100 (1 + 0.

quarterly compounding = 4 kali setahun FVn = PV x (1 + i/m)m x t m = The number of times per year.12/4)20 = $180.09 c. Semi Annually = $100 x (1 + 0.MSc. semi annual compounding = 2 kali setahun Bunga.23 b. Monthly = $100 x (1 + 0.12/1)5 = $176.12/4)60 = $181.Yosephina Purba SE. Quarterly = $100 x (1 + 0. Contoh : a) Annualy Jika menabung $100 selama 5 tahun.61 d.67 Contoh Kasus Bila Bunga (r) dihitung lebih dari 1 kali / tahun. i = 12% per tahun. 7 . PEMAJEMUKAN LEBIH DARI SEKALI DALAM SETAHUN Bunga. yang dimajemukkan b) Semi annually c) Quarterly d) Monthly a.12/2)10 = $179. interest is compounded. Annually = $100 x (1 + 0.

306 ª 2 º F   b.06 ¸ ! $50. Investasi pada bank Earning (bunga) $50.1 Asumsi Normal = 6% 8 .Yosephina Purba SE.000 6% per tahun Dihitung sampai dengan 10 tahun a) Bunga Setiap 6 bulan = 20 ¨ 0.000 ©1  ¹ ! $90.MSc. Bagaimana bila dihitung bunga bulanan? ¡ FV 10 ! $50.970 EFFECTIVE INTEREST RATE ! « ¬ 1  ­ stated annual m interest rate » ¼ ½ m .000 0.06 ¨ ©1  2 ª ¸ ¹ º 120 ! $90.

09 Untuk 12 kali 1 tahun ( per bulan) ¤ « ! ¬1 ­ 0.Yosephina Purba SE. Untuk 1 kali 1 tahun ! « ¬ ­ 1 0.1 ! 6.06 2 » ¼ ½ 2 .MSc.06 » 12 ¼ ½ 12 .06 1 » ¼ ½ 1 - 1 ! 6 Untuk 2 kali 1 tahun (per 6 bulan) £ ! « ¬ 1 ­ 0.167 DISCOUNTING (Pendiskontoan) 9 ¢ .1 ! 6.

63 yang jatuh tempo 5 tahun ketika tingkat biaya opportunitas = 5% y Mencari nilai sekarang disebut ³pendiskontoan´ (Discounting) kebalikan dari pemajemukan PV=? 0 $127. Nilai Sekarang / Present Value (PV) Misalkan : Investasi $100.63 dalam waktu 5 tahun.MSc. y Suku bunga 5% didefinisikan sebagai ³tingkat biaya opportunitas´ (opporuntity cost rate).6 3 5% 1 2 3 4 5 z 1. bunga 5%. dikembalikan $127.Yosephina Purba SE. $100 = nilai sekarang (PV) dari $127. atau tingkat pengembalian yang dapat anda peroleh atas investasi alternatif dengan resiko yang sama.05 FV n = PV (1 + i)t FVt CFt 10 .

supaya berakhir dengan $2 billion pada akhir tahun ke-8? Asumsikan Discount Rate Boeing pada investasi ini adalah 10%.76 z 1. Ditanyakan : Berapakah nilai investasi sekarang. bernilai $2 Billion (dua milyar dollar).55 z 1.05 sebanyak 5 kali atau dengan (1. Jawab : FV8 = $2 Billion r = 10% 11 .63 dengan 1.MSc. PV = (1 + i)t y 0 -100 atau : CF0 = (1 + i)t Bagi $127.00 z 1.05 4 121.25 z 1. asumsikan bahwa Singapore Airlines membuat order beli delapan tahun dari sekarang. Kemudian.63 z 1.05 2 110.Yosephina Purba SE.05 Contoh : Jika Boeing akhirnya berinvestasi untuk membuat Super Jumbo.05 5 127.05 3 115.05)5 untuk temukan PV = 100 1 105.

sama dengan nilai investasi sebesar $933 million pada tahun 0. ³piece-at-a-time´ by disc ti eac piece back t t problem i to groups of annuity   Solve a ³group-at-a-time´ by fi st breaki . Mi d t $ % f s l ws Adalah rangkaian setoran (payments) yang besarnya tidak selalu sama setiap waktu tertentu dalam periode waktu tertentu lv 2.§      Yos i r ¥ ¦ ¨ ©  ©    ! " illion PV 0 = # #  = $ 933 million ( & 0) ' jadi nilai $2 billion pada akhir tahun ke .

³Piece-At-A-Time´ 13 .MSc. streams and any single cas flow groups. Then discount each group back to t .Yosephina Purba SE.

MSc.Yosephina Purba SE. ³Group-At-A-Time´ 14 .

Yosephina Purba SE.1» ! $5000 ¬ ¼ 0.000 per tahun selama 10 tahun.904 15 .06)10 .06 ½ ­ ! $65. FV of an Annuity ! ( r n ! « 1 ¬ ­  r r t .1» ¼ ½ « (1  0. or A constant cash flow for a specific time period.MSc. dengan menyisihkan $5. or A Cash Flows that grows at a constant rate for specified period of time Contoh : Bila kita ingin investasikan sebesar $50. ANNUITY Is A Stream Of Constant Cash Flow That Occur At Regular Intervals For A Fixed Period Of Time.000 pada 6%. kita dapat menilai berapa estimasinya pada tahun -10.

1 » ¼ ! ½ ( $ 518.113 16 .06)4 + $5000 (1.8) 0.06)3 + $5000 (1. menyisihkan $2000 per tahun untuk pensiun.06)7 + $5000 (1.Yosephina Purba SE. berusia 25 tahun sekarang.MSc.06)1 CONTOH KASUS : DANA PENSIUN Seseorang. mulai dia pertama bekerja umur 25 tahun untuk pensiun yang diharapkan pada umur 65 tahun dan diharapkan / diasumsikan mendapat 8% per tahun pada investasinya.06)5 + $5000 (1.06)6 + $5000 (1.08 40 . Logikanya : Cumulated Future Value = $5000 (1.06)9 + $5000 (1.06)2 + $5000 (1. Expected value pada accountnya pada hari dia pensiun (65 tahun) dapat dikalkulasikan sebagai berikut : Jawab : Expected Value At 65 ! $2000 « (1 ¬ ­ 0.06)8 + $5000 (1.

berapakah jumlah yang dia harus sisihkan untuk dana pensiun. n) 6 8 1 ! « FV ¬ ­ (1  r r)t » ¼ .1 ¼ ½ ! $400. 08) 40 ! $1.000 pada akhir masa tugasnya (65 tahun). pertahunnya ? Ja ab : ) ! « (1 A ¬ ­  r)t r .1½ Comment [YP1]: Comment [YP2]: Annual Saving ! $400. r.000 « ¬ (1 ­ « ¬ (1 ­  r r) n » . asumsikan dengan bunga yang sama juga (8%).1 ¼ ½ » .000 0 .544 17 . DISCOUNTING ANNUITIES DENGAN SOAL YANG SAMA : Apabila dia ingin memperoleh $400.Yosephina Purba SE.MSc. 08 .1» ¼ ½ 0 1 2 3 4 5 7 6 Jadi : 2) A (FV.

MSc.Yosephina Purba SE. 18 .

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful