Anda di halaman 1dari 2

Model indeks tunggal

William sharpe(1963) mengembangkan model yang disebut model indeks tungal (singgle-indeks model). Model ini dapat digunakan untuk menyederhanakan perhitungan model markowitz dan untuk menghitung return ekspektasian dan resiko portofolio. Markowitz model dan single-indexmodel keduanya adalah model portofolio untuk meminimumkan digunakanuntuk varian. Perbedaan varian kedua portofolio. model pada rumus yang menentukan Markowitz model rumusnya

diasumsikan untuk kondisi sangat sempurna, sedangkan single-index model diasumsikan terdapat sisasaham yang tidak berkorelasi sempurna. Model indeks tunggal didassarkan pada pengamatan bahwa harga dari suatu sekuritas berfluktusi searah dengan indeks harga pasarhal ini menyarankan bahwa returnreturn dari sekuritas berkorelasi karena ada reaksi umum. Terhadap perubahan nilai pasar. Persamaan Model indeks tunggal:

Ri=i +i.RM+ei
Model indeks tunggal membagi return dari suatu sekuritas ke dalam dua kelompok: 1. Komponen return yang unik diwakili i yang independen terhadap pasar. 2. Komponen return yang berhubungan dengan return pasar yang diwakili i.RM Asumsi Model indeks tunggal menggunakan asumsi-asumsi yang merupakan

karakteristiknya. Asumsi utama adalah kesalahan residu dari sekuritas kei tidak berkovari dengan sekuritas ke-j. asumsi dari Model indeks tunggal berimplikasi bahwa sekuritas bergerak bersama-sama bukan karena efek di luar pasar , melainkan karena mempunyai hubungan yang umum terhadap indeks pasar. Jika asumsi ini kuang realistis maka model ini tidak akurat. Parameter input untuk model markowitz. Model indeks tunggal digunakan untuk menghitung return ekspektasian , varian dari seuritas, dan kovarian antar sekuritas sebagai Parameter input untuk model markowitz.

Analisis portofalio menggunakan Model indeks tunggal.Analisis portofalio menyangkut perhitungan return ekspektasian portofolio dan reiko portofolio. Return ekspektasianpkan rata-rata tetimbang dari return ekspektasian individual sekuritas.Salah satu kegunan Model indeks tunggal adalah untuk menyederhanakan perhitungan markowintz. Model pasar Model pasar merupakan bentuk dari Model indeks tunggal dengan batasan yang lebuh sedikit. Bentuk keduanya sama, perbedaan terletak pada asumsinya. Model pasar banyak digunakan oleh peneliti pasar modal untukmenghitung abnormal return Portofolio optimal berdasar Model indeks tunggal Perhitungan portofolio optimal akan dimudahkan jika hanya didasarkan pada sebuah angka yang dapat menentukan dimasukannya sekuritas ada portofolio optimal. Angka tersebut adalah rasio antar eksesreturn dengan beta (excess return to beta ratio) Excess return didefinisikan sebagai selisih return ekspektaian dengan return aktiva bebas resiko. Rasio ERB menunjukan hubungan antara resiko dan return. Portofolio yang optimal berisi dengan aktiva-aktiva dengan rasio ERB yng tinggi.