Komponen return
Capital gain/loss (untung/rugi modal)
keuntungan/kerugian yg diperoleh dr selisih harga jual dr harga beli sekuritas di pasar sekunder (Pt Pt-1) / Pt-1 Yield (imbal hasil) pendapatan/ aliran kas yg diterima investor scr periodik, misalnya dividen atau bunga. Total return = capital gain (loss) + yield Total return = (Pt Pt-1) + Dt / Pt-1
3
Risks (risiko)
Risiko adl besarnya penimpangan
antara return ekspetasi dg return aktual Ukuran besaran risiko (dlm ilmu statistik) adl varians dan deviasi standar Semakin besar penyimpangan (varians) menunjukkan risiko yg semakin tinggi pula
4
bisnis di industri tertentu. Risiko suku bunga perubahan suku bunga mempengaruhi return saham, jika suku bunga naik, maka harga saham akan turun, ceteris paribus. Risiko pasar fluktuasi pasar scr keseluruhan yg memengaruhi return investasi yg terlihat dr perubahan indeks pasar faktor ekonomi, politik, kerusuhan, dsb
6
Risikoportofolio
Total risiko
10
11
E(R) R i pri
i 1
Click on Me
12
Contoh 1:
Kondisi ekonomi Baik Normal Buruk Prob 30% 40% 30% Return 20% 18% 15%
13
return masa lalu. 2) Metode trend memperhitungkan faktor pertumbuhan dr nilai2 return historis 3) Metode jalan acak (random walk) return yg plg mungkin terjadi adl return terakhir pd periode pengamatan nilai return historis 14
Contoh 2:
Periode
1 2 3 4 5
R
i 1
E(R i ) pri
2
16
i2
( Ri E ( Ri )2
i 1
( Ri E ( Ri )2
i 1
N = Periode pengamatan
17
18
19
21
Rumus:
( A, B )
Cov( A, B ) ( A )( B )
m
Pi = probabilitas
22
E (R p ) Wi E(R i )
i 1
Click on Me
23
Contoh 3:
Saham
Return
Pro 1
Pro 2
Pro 3
10%
25%
50%
75%
12%
75%
50%
25%
24
A WB B 2(WA )(WB )( AB
2 2 2
)
A B
Contoh 4:
Periode 1 2 3 RA 0,20 0,15 0,18 RB 0,15 0,20 0,17
0,21
0,15
26
to be continued
27