Facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales Economa Aplicada Finanzas Pblicas

INCIDENCIA DEL GASTO PBLICO EN LA ESTABILIZACIN DE LA ACTIVIDAD ECONMICA

Jonathan Garca Carlos Mungua Davis Real Francisco Mendoza

INTRODUCCIN

La teora macroeconmica que analiza las fluctuaciones del producto sobre su tendencia, es decir, el anlisis de los ciclos econmicos toma como base, principalmente, los efectos de la poltica monetaria y la poltica fiscal como estabilizadores de dichos ciclos. El actual trabajo analiza una de las formas esenciales de estabilizacin de la actividad econmica que se encuentra inmersa en el campo de la poltica fiscal: el gasto pblico. La motivacin del estudio nace bajo el cuestionamiento de qu tan efectivo es el gasto pblico como estabilizador de la economa nacional tomando en cuenta aspectos elementales como: i) Programa de Servicio de Crdito Ampliado con el Fondo Monetario Internacional (FMI), ii) insistente dficit fiscal a lo largo de la ltima dcada, iii) economa altamente endeudada interna y externamente y iv) la estructura actual del gasto pblico. Este trabajo parte de antecedentes que caracterizan la actividad productiva nacional y que son tomados en cuenta al realizar los anlisis pertinentes de la efectividad del gasto pblico como estabilizador del producto, estos antecedentes vienen a ser obligatoriamente la forma en la que se estructura la economa. El alto grado de apertura comercial que representa, en promedio, un 94% del Producto Interno Bruto (PIB), una marcada informalidad laboral que representa alrededor del 70% de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA), los niveles de subempleo laboral que rondan el 30% de la PEA, los niveles de competitividad, y los niveles de pobreza, entre otros, son indicadores que determinan en gran parte cmo debe utilizarse el gasto pblico para estabilizar el PIB. El actual tema del uso discrecional de gasto pblico entra a anlisis en un ambiente de alto debate y crisis econmica. La Gran Recesin, que afecto al mundo en el 2007 y posteriores aos hasta nuestros das, ha reflejado que cuando las economas se encuentran en crisis, o lo que es anlogo decir que su producto se encuentra debajo de la tendencia de largo plazo, la confianza que mina las economas de mercado desaparecen, limitando grandemente el accionar de la poltica monetaria y el accionar de los Bancos Centrales como estabilizadores del PIB. Ante el estancamiento de las principales economas mundiales se ha impulsado el debate de establecer aumentos en el producto mediante aumentos en el gasto pblico. No queda clara, empricamente, de la causalidad existente entre aumentos en el gasto pblico y aumentos en el nivel de la actividad econmica. Esto debido a que existe muy poca evidencia emprica en la que se muestren situaciones en las que dicho ajuste se d; segn Namakura & Steinson (2011) indican que el simple hecho de correlacionar un aumento en el producto con un aumento en el gasto pblico no funciona dado que cuando se tienen periodos de recesin los gobiernos usualmente aumentan el gasto pblico por otras razones, por ejemplo una crisis financiera.

Sin embargo, tericamente las relaciones son claras, segn la teora macroeconmica, bajo el enfoque keynesiano en el que se sustenta el presente trabajo, el producto Y es igual la cantidad total demandada, es decir la demanda agregada: consumo, gasto gobierno, inversin, exportaciones netas. Se puede decir que al tener la relacin contable Y= C+ G+I+XN, el gasto gubernamental puede lograr aumentos en el producto cuando las dems variables de la identidad se encuentren deprimidas. Es precisamente en este momento en que las economas avanzadas, Estados Unidos, Zona Euro, Japn presentan un crecimiento anmico en los niveles de inversin y consumo privado lo que plantea la posibilidad de utilizar discrecionalmente gasto gubernamental para estabilizar el PIB. El anlisis que se toma en cuenta aqu se encuentra basado en que el producto es determinado por los niveles de demanda agregada. En Nicaragua se ha presenciado una marcada inestabilidad en la actividad econmica, si se aprecian los datos del PIB real desde el ao 1994 se podr ver que la desviacin estndar de 5098.18, es decir que los datos del producto en Nicaragua medidos en millones de crdobas del ao 1994 han variado, en promedio, 5098.18 millones de crdobas.
TASA DE CRECIMIENTO PIB REAL
6.0
V a r i a c i n p 5.0 o r 4.0 c 3.0 e 2.0 n t 1.0 u a l (1.0) (2.0) 5.3 4.3 3.0 4.2 3.6 4.5

2.5

2.8

0.8

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
(1.5)

Fuente: Con base a datos del BCN

Las variaciones en el crecimiento del PIB real demuestran que se tiene demasiada volatilidad por lo que cabe preguntarse qu tanta incidencia tiene el producto en dicha estabilizacin. Ante todo esto cabe preguntarse qu implica este proceso de estabilizacin, Est respondiendo el gasto pblico a la marcada variabilidad en el PIB?

OBJETIVOS

Objetivo General

Analizar la incidencia que tiene el gasto pblico como estabilizador del

producto

Objetivos Especficos

Comparar el comportamiento del gasto pblico con los ciclos econmicos.

Analizar la tasa de crecimiento del gasto pblico en comparacin con la tasa de crecimiento de la actividad econmica.

Analizar la estructura del gasto pblico y sus implicaciones.

I.COMPARAR EL COMPORTAMIENTO DEL GASTO PBLICO CON LOS CICLOS ECONMICOS Debido a los cambios del contexto econmico, teoras como la clsica que consideraban al Estado como un mero protector de personas y propiedades, cuyo rol en el orden econmico era fundamentalmente pasivo y de no obstaculizacin a la actividad privada; Y la teora neoclsica que planteaba prudencia financiera del Estado atribuyndole pocas funciones. Finalmente estas teoras fueron agotadas y surgieron los que promovan una participacin activa de los gobiernos, ganando gran relevancia la intervencin va gasto pblico. El actuar del Estado, y en especfico del gasto pblico, se encuentra definido por la corriente econmica que persiga, el enfoque Keynesiano, que concibe a la poltica fiscal como un instrumento con la capacidad de trasladar a la economaen el c/p- hacia un punto de equilibrio en momentos de auge o recesin, por medio de los ingresos y gastos pblicos. Interviniendo en los desequilibrios e incidiendo as en el crecimiento econmico. Sin embargo la poltica fiscal discrecional puede provocar o agravar los desequilibrios que se presentan durante los ciclos econmico. Un estado que aplica medidas expansivas en periodos de auge puede provocar presiones inflacionarias, o que aplica medias contractivas en periodos de recesin deprimiendo ms la demanda agregada, claramente amplificar los desequilibrios. El gasto pblico toma gran relevancia entre los otros instrumentos de la poltica fiscal, como el impuesto y las transferencias, puesto que ste a travs de su multiplicador logra incidir en mayor magnitud sobre la CORRELACIN PIB Y GASTO (2003:2 a 2010:4) demanda agregada, y debido a 0.5 que su impacto es mayor 0.4 termina siendo utilizado como 0.3 principal herramienta de ajuste y = 0.495x + 0.010 coyuntural. 0.2 R = 0.472
0.1 Dentro de la temtica de la 0 poltica fiscal estabilizadora se -0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 0.4 debe tomar en cuenta su -0.1 componente automtico, el cual -0.2 VARIACIN PORCENTUAL GASTO segn Juan Cuadrado CORRELACION PIB Y GASTO (2003:2 a 2010:4) Roura(1995), Los propios Fuente: Con base a datos BCN instrumentos fiscales por el mero hecho de ponerse en funcionamiento, acaban por incidir sobre la actividad econmica sin verse influenciados por posibles decisiones del gobierno. Es decir, actan automticamente regulando la coyuntura econmica.... Pero debido al enfoque de este estudio, principalmente dirigido a analizar el efecto del gasto pblico en la actividad econmica, no se tomar en cuenta el componente automtico.
VARIACIN PORCENTUAL PIB NOMINAL

0.5

Utilizando datos nominales desde el segundo trimestre del ao 2003 hasta el cuarto trimestre de 2010 se realiza un diagrama de dispersin de las variaciones porcentuales del PIB y las del Gasto, en el cual se presenta una mayor concentracin de los puntos entre el primer y tercer cuadrante indicando un carcter pro cclico de la poltica fiscal discrecional. Tambin se calcula el coeficiente de correlacin entre ambas variables, obteniendo un 68.71% de correlacin el cual refleja una relacin positiva, indicando tambin la predominancia de un comportamiento pro cclico. Continuando con el anlisis sobre la relacin del gasto con el nivel de actividad econmica, se realizan correlaciones para ver su incidencia sobre la actividad econmica y consecuentemente en el crecimiento econmico del pas. II.ANALIZAR LA TASA DE CRECIMIENTO DEL GASTO PBLICO EN COMPARACIN CON LA TASA DE CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD ECONMICA

Existen muchos factores del actuar del Estado los cuales pueden favorecer el crecimiento econmico, la poltica de apertura en el comercio exterior y la participacin en los sistemas monetarios internacionales, as como la liberalizacin de los mercados interiores; el control del dficit pblico en magnitudes pequeas e incluso la consecucin del equilibrio presupuestario, que permita la estabilidad monetaria y evite las tensiones inflacionistas agudas; el mantenimiento de la paz y del orden pblico que evite las revueltas sociales, las revoluciones polticas y los conflictos blicos; finalmente el fomento de las infraestructuras, comunicaciones, vivienda y los mayores gastos en educacin por el Estado, Comin (1994); sin embargo algunas de las acciones del Estado se encuentran vinculadas a polticas reguladoras y otras meramente presupuestarias las cuales tienen efectos en el crecimiento econmico. Los gastos de inversin fomentan el crecimiento mientras que los de consumo no suelen hacerlo, Comin (1994). Por otro lado ciertos gastos pblicos incrementan la productividad de la economa y la productividad total de los factores; la inversin en infraestructura, las transferencias sociales, los gastos en redistribucin, gasto en educacin e investigacin, seguridad a la mano de obra, entre otras. El efecto del gasto pblico en el crecimiento depende del tipo de gasto que se realice, para conocerlo es necesario analizar el comportamiento y estructura del mismo, en funcin de los objetivos que sigue, en este caso las directrices del PNDH y su efectividad, de igual forma el resultado operativo del Estado es de gran importancia ya que este puede representar un impedimento al crecimiento dependiendo de su naturaleza, en el caso de

Nicaragua con una historia de constante dficit pblico, por lo que es meritorio saber si estamos incurriendo en dficit con el objetivo de crecer en el largo plazo. El GRUN (Gobierno de Reconstruccin y Unidad Nacional) ha establecido como principal objetivo de la Poltica Fiscal: garantizar el financiamiento sostenible de los programas y proyectos dirigidos a reducir la pobreza, aumentar la inversin en infraestructura productiva y desarrollar el capital humano. En el PNDH las perspectivas de crecimiento del PIB, es una tasa promedio del 5% en el periodo 2008-2012. Segn la teora Keynesiana el gasto pblico tiene un efecto multiplicador en la economa; un aumento en el gasto fiscal genera un aumento en la demanda agregada que es an mayor que el alza inicial del gasto fiscal, De Gregorio (2006). Sin embargo, Algunos autores afirman que no existe evidencia emprica, ni cuantitativa ni cualitativa que demuestre el impacto del gasto pblico en el crecimiento econmico. Por lo que se procede a analizar el comportamiento del PIB nominal y del gasto nominal en el periodo 2006-2010. El Producto interno bruto creci en promedio en 12% mientras que el gasto pblico creci en un 15% en promedio en el periodo anteriormente sealado. En el gasto representa un 26%, de este, el gasto social en el periodo 2007-2011, ha crecido en promedio un 13.5%, sin embargo el comportamiento de ste presenta un shock importante en el ao 2010 un decrecimiento de -4% .El gasto social representa en promedio un 0.14 del PIB manteniendo una tendencia constante por todo el periodo. El comportamiento del gasto en infraestructura ha sido muy fluctuante en el tiempo, el crecimiento promedio en el periodo estudiado ha sido de 8.73%. Analizamos si las variaciones del gasto sin incluir la amortizaciones en relacin a las variaciones del PIB obtenemos un coeficiente de correlacin de apenas un 0.17 por lo que los aumentos en el gasto publico explican muy poco el crecimiento del producto por lo que pueden haber otros factores que impacten mas en las tasas de crecimiento del PIB.
-0.10 0.20 0.18 0.16 0.14 0.12

CORRELACIN PIB Y GASTO

% PIB

0.10
0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 % Gasto Correlacin Lineal (Correlacin) y = 0.0686x + 0.1049 R = 0.028 R= 0.17

Luego de haber analizado si las variaciones del gasto pblico tenan un efecto significativo sobre las variaciones del producto y no haber encontrado un impacto significativo del gasto en el crecimiento del producto; siguiendo la teora del multiplicador del gasto de

Keynes, se analiza el comportamiento de estas dos variables en trminos reales para ver si se logra apreciar una mejor relacin entre los aumentos de gasto y PIB. El gasto pblico real creci en promedio 0.63% en el perodo 2006-2010 y el crecimiento real promedio del PIB para el mismo periodo fue de 2.71%. Procedimos a calcular el multiplicador Keynesiano del gasto mediante una regresin simple del consumo en funcin del ingreso nacional bruto disponible en trminos constantes para conocer la propensin marginal del consumo y as encontrar el valor del multiplicador para el caso de Nicaragua. La carga impositiva real se realizo mediante un promedio simple de la tasa impositiva trimestral del perodo (ver anexos) dando como resultado 0.16873459 El multiplicador del gasto pblico en Nicaragua es de 4,87757315, lo que significa que con cada unidad que el gobierno aporte al gasto, la produccin crecer en 4.87, permaneciendo todo los dems factores constantes. Al analizar las caractersticas del multiplicador es evidente que la parte ms importante del mismo es la propensin marginal a consumir, en pases con menores ingresos per cpita esta tiende a ser mayor, mientras ms grande la propensin mayor ser el multiplicador. Tericamente, el multiplicador debera de ser una prueba de la incidencia del gasto en el producto, sin embargo, debido a la naturaleza misma del modelo se dejan de fuera factores de gran importancia que pueden estar afectando la eficacia del gasto en la economa que podra deberse a la estructura del gasto mismo. De igual manera, realizamos una regresin lineal del PIB en funcin del gasto pblico, ceteris Paribus, para as conocer la elasticidad del producto ante variaciones porcentuales en el gasto. La elasticidad del producto con respecto al gasto es de 0.35, lo que nos indica que ante una variacin de 1% en el
PIB

CORRELACION PIB Y GASTO (REAL)

36500
36000 35500 35000 34500 34000 33500 33000 y = 3.8348x + 12862 R = 0.6321

gasto

pblico,

el

producto

Correlacin
Lineal (Correlacin)

varia en 0.35%, ceteris Paribus. Estos instrumentos

cuantitativos no son suficientes para comprender el impacto

32500 5200

5400

5600 GASTO

5800

6000

del gasto en el producto, evidencia de esto es el anlisis de correlacin a continuacin:

Al correlacionar el PIB real y del Gasto real del gobierno

en el periodo 2006-2010

obtenemos un coeficiente de correlacin de 0.795 por lo que a primera instancia y por el signo del coeficiente podemos decir que el si se aumenta el gasto del gobierno el PIB aumenta. Pero a la hora de correlacionar las variaciones del PIB real y del Gasto real en el mismo periodo obtenemos un coeficiente de correlacin de -0.39 por lo que se aprecia que las variaciones del gasto no tienen un gran impacto en los incrementos del producto y sobre todo que la relacin de estas variaciones es inversa. Por lo que no se estara
CORRELACIN TASA DE CRECIMIENTO PIB Y GASTO (REAL)
0.05 0.04 0.03 0.02 Correlacion 0.01 0 -0.08 -0.06 -0.04 -0.02 -0.01 -0.02 % Gasto 0 0.02 0.04 0.06 0.08 y = -0.221x + 0.0285 R = 0.1542 Lineal (Correlacion)

cumpliendo la teora keynesiana que un aumento en el gasto debera aumentar el producto, correlacin es inversa por lo cual el crecimiento del PIB real viene dado por otros factores De igual forma, este anlisis de
% PIB

pero como podemos observar la

correlaciones hace referencia simplemente a la relacin lineal en el comportamiento de estas variables, por lo cual no podemos realizar afirmaciones taxativas del gasto y su relacin con el PIB. Existen muchos factores que influyen en la aplicacin y efectividad de la poltica fiscal en Nicaragua, la maniobrabilidad de la misma est limitada en gran parte por la falta de recursos de la hacienda pblica lo cual impide que se pueda incidir de manera efectiva en el crecimiento econmico desde el presupuesto, sumado a esto, la condicionalidad del FMI que limita el gasto discrecional y la poltica fiscal y obliga a seguir lineamientos como: reducir el dficit fiscal y la deuda pblica, los cuales pueden implicar un gran obstculo a su efectividad. Una prueba de esto es el comportamiento del gasto y la poltica fiscal en el ao 2010. Posterior a un perodo claramente recesivo en 2009 y en contraposicin a la teora Keynesiana, la poltica fiscal fue de carcter contractivo, con tres recortes del presupuesto y todo un plan de austeridad condicionado por el FMI. Lo cual nos confirma que el crecimiento del gasto en el tiempo, responde en mayor parte a un gasto de carcter

estructural y la continuidad en sus prioridades en aras de la consecucin de objetivos y metas de mediano y largo plazo. Sin embargo, la evidencia emprica, los instrumentos cuantitativos ni las afirmaciones cualitativas son decisivos para comprobar la incidencia del gasto en el crecimiento; factores coma la estructura del gasto, la rigidez del presupuesto y el carcter del estado de simplemente cumplir objetivos como la asignacin y la distribucin en un modelo de libre mercado por el cual hemos optando por un papel de intervenir en las tensiones sociales, las externalidades y crear las condiciones para el desempeo de la economa y a condicionalidad existente, es un contexto muy distinto al que dio lugar a la concepcin keynesiana y su aporte al crecimiento.

III. ESTRUCTURA DEL GASTO PBLICO, IMPLICACIONES. La estructura del gasto pblico del Gobierno Central viene a ser de suma importancia en el anlisis del impacto del gasto pblico en los ciclos econmicos, esto debido a que la forma en la que se estructura dicho gasto representa, en cierta forma, las prioridades de las administraciones pblicas ao con ao. El gasto pblico puede ser analizado primeramente de manera global, relacionndolo con el PIB del pas para distinguir cunto representa sobre la produccin del pas. La variable de gasto utilizada es el gasto que hace el Gobierno Central, el que se encuentra compuesto por el conjunto de Ministerios que tienen mayor incidencia en los procesos de produccin. En el contexto de la economa de mercado, que representa el modelo de produccin del pas, el gasto total del gobierno representa en el periodo 1994-2010 en promedio el 22.7% del Producto Interno Bruto. Una cifra bastante aceptable tomando en cuenta que el mayor peso en la composicin debera caer sobre el sector privado, lo cual efectivamente sucede. As mismo, pases con modos de produccin similares al nicaragense (El Salvador, Honduras, Costa Rica, USA) presentan un aporte del gasto del gobierno sobre PIB de alrededor del 20%. El gasto del Gobierno es inferior a los niveles de ingresos que el Estado logra recaudar, lo que se ha traducido en un persistente dficit fiscal a lo largo de la ltima dcada; tras los acuerdos con el Fondo Monetario Internacional, el Gobierno de Nicaragua se ha comprometido a una disminucin del dficit fiscal. Esto implica que se tiene un accionar estrecho cuando se quiere afectar el producto a travs de mayores niveles de gasto. Mediante la elaboracin de un modelo de extrapolacin simple (simulacin anexada) se puede apreciar que, ceteris paribus, el dficit se mantendr persistente a lo largo del tiempo hasta el ao 2020. Evidentemente este modelo asume una dinmica econmica que se mantiene constante lo cual no debe ser tomado como un pronstico fiel, simplemente una aproximacin irreal; la simulacin indica que se ha visto mucha variabilidad en el dficit fiscal por lo que los

valores futuros estimados (que se encuentran establecidos en datos pasados) no vislumbran que la tendencia baje considerablemente. Por qu este persistente dficit? La razones que se vislumbran son: i) una estructura recaudatoria que no logra llegar a todos los agentes econmicos; la marcada informalidad laboral del pas, alrededor del 70% de la PEA ocupada desde 2001-2008, limita el alcance de recaudaciones tributarias, y ii) se percibe un exceso de burocracia en el sector pblico, esta burocracia se traduce en usos ineficientes de los recursos lo que da paso a un mayor gasto corriente. Este dficit es financiado con donaciones, una fuente de financiamiento que ha venido disminuyendo, prstamos del sector externo, es decir, endeudamiento con el resto del mundo y endeudamiento interno, los cuales se retomarn posteriormente. A pesar de encontrar un perseverante endeudamiento y dficit fiscal, el Estado debe cumplir unas tareas bsicas en el desempeo de la actividad econmica del pas, y esta tarea se basa en prestar las condiciones fundamentales para que la economa crezca, es decir, fomentar la creacin de la infraestructura PRINCIPALES ASIGNACIONES DEL GASTO PBLICO adecuada, as como la creacin de 12.12% 13.65% 5.81% los incentivos adecuados para que 6.55% el agente privado se desarrolle con total normalidad. Tomando en 13.96% 24.97% cuenta la estructuracin del gasto del Gobierno Central y el persistente objetivo de disminuir el dficit fiscal, el gasto pblico se MINED MTI MINSA Subvenciones Serivicio deuda Amortizacin encuentra dirigido en la direccin correcta, aunque con escases de Fuente: Con base a datos del MHCP recursos aun queda camino por recorrer. Desde el ao 2007, la Administracin Pblica del Gobierno formul el Plan Nacional de Desarrollo Humano el cual presentaba un alto componente social, es decir, se propone la canalizacin de recursos pblicos hacia la creacin de una estrategia nacional de bienestar social. De acuerdo a la asignacin de los recursos, en promedio desde el 2006 hasta el 20121 el 52.5% del gasto total ms amortizaciones es dedicado a gasto social y 6.55% a inversin de infraestructura y vial a travs del Ministerio de Transporte e Infraestructura. Para analizar ms detenidamente es necesario apreciar qu porcentaje del gasto es gasto de capital, esto con el fin de ver qu tanto se invierte para crecer, dado que la inversin es la que genera crecimiento.

Se utiliza el Proyecto de Presupuesto General de la Repblica publicado en Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico

Para el Ministerio de Educacin el gasto de capital dedicado es mnimo, en promedio desde el 2006 hasta el 2012 se tiene una asignacin de gasto de capital del 9% del total del gasto del ministerio, esto es indicador que se est invirtiendo muy poco en un pilar fundamental del desarrollo econmico. Para el ao 2011 el gasto de capital de dicho ministerio ha decrecido con respecto al ao anterior lo que indica que se dedicaron menos recursos a la inversin de nuevas escuelas y centros de capacitacin. De igual forma el Ministerio de Salud presenta una asignacin del gasto de capital muy baja: 11% de su gasto total. Actualmente se est cumpliendo con partes de las estrategias de desarrollo que se proponen en el PNDH2; debido a que el 24% del ESTRUCTURA DE LA POBLACIN OCUPADA gasto es dedicado a subvenciones. POR TAMAO DE EMPRESA Pero an quedan rezagados ministerios de gran impacto (o que deberan tener Microempresa de 1 a 5 11% empleados gran impacto) como MAGFOR, 15% Mediana empresa de 21 a MITRAB, Y MIFIC.
9%

Estos tres ministerios mencionados no deben quedar en segundo plano Gran empresa de 101 a debido a que representan a aspectos ms empleados fundamentales de la economa Fuente: Con base a EMNV 2005 nacional; la eminente economa agrcola demanda mayor accionar sobre el MAGFOR. El sector agropecuario aporta en promedio el 20% al PIB, un aporte que revela ciertas incoherencias en la distribucin de contribuciones al PIB ya que es el sector servicios el que sostiene al producto del pas, y, paradjicamente la economa nicaragense no es una economa de servicios.
Pequea empresa de 6 a 20 empleados

65%

100 empleados

Mayores recursos debern ser canalizados hacia este sector a travs del MAGFOR para lograr mejoras en los niveles de productividad, el apoyo a las micro, pequeas y medianas empresas, que representan alrededor del 90% de GASTO EN CAPITAL CONTEMPLADO EN PGR las empresas del pas es fundamental tomando en cuenta que el sector V 20 12,000.00 a 15 agropecuario emplea a una gran 10,000.00 r proporcin de la PEA; es aqu donde i 10 5 8,000.00 se debe promover la formalizacin a 0 laboral a travs del apoyo del c -5 2007 2008 2009 2010 2011 2012 6,000.00 i MITRAB. 4,000.00 -10 Un aspecto que resalta en la estructura en la que se compone la distribucin del gasto del Gobierno Central es que el mayor porcentaje se dedica a
2

M i l l o n e s d e C $

n -15 -20 % -25 Gasto de Capital Crecimientp

2,000.00

Fuente: Con base a datos del MHCP

Directrices o estrategias del PNDH planteadas en Anexos.

amortizacin de deuda y su servicio. El pago de deuda contemplado en los Presupuestos Generales de la Repblica, si obviamos el 2009 que fue ao de recesin, ha presentado tasas aceleradas de crecimiento desde el ao 2007; una gran parte del gasto se basa en pagar obligaciones, y una gran parte de este comportamiento se debe a que el Gobierno de Nicaragua se ha comprometido con el FMI en disminuir el endeudamiento pblico. El pago de deuda per se no es malo, de hecho es necesario para sanear las finanzas pblicas, sin embargo se descuidan otros sectores claves de la economa al momento de asignar demasiada plata a pagar deuda. El endeudamiento supone una fuente de financiamiento bsica, pero la lgica radica en que se financia y en un futuro se paga con nuevos ingresos, estos nuevos ingresos deben haberse generado por procesos inversionistas para que no existan insostenibilidades en el proceso de adquisicin de pasivos. Para analizar si se estn aprovechando estos niveles de endeudamiento se analiza la tasa de crecimiento del gasto de capital contemplado en los Presupuestos Generales de la Repblica; es idneo que el mayor endeudamiento sirva para la generacin de renta, y esta generacin de renta nueva viene dada por mayor formacin bruta de capital no por mayor gasto corriente. Al ver el comportamiento del gasto de capital desde el ao 2007 -2012 no se aprecia una tendencia clara a mantener mayores niveles de inversin aunque para el ao 2012 se espera un aumento del gasto de capital con respecto al ao 2009, pero es un aumento mnimo. Se deben destinar mayores recursos a aspectos claves del crecimiento y el desarrollo econmico como por ejemplo en la educacin; ya se observaba anteriormente que se destinan porcentajes muy bajos al gasto de capital en el MINED. Este comportamiento no refleja que en el futuro cercano se generen los recursos suficientes para dejar de depender de endeudamiento tanto interno como externo. Por un lado, segn datos desde el 2007 hasta el 2012 se ve una tendencia a aumentar los pagos de la deuda; es correcto pagar las deudas, sin embargo es evidente que se descuidan sectores claves a los que los recursos deberan dirigirse. Por otro lado, los aumentos de deuda externa al sector pblico y emisin de deuda interna han presentado crecimientos ambiguos; si se obtiene el promedio del desembolso de deuda externa al sector pblico de los aos 2001-2005 y se compara con el promedio de lo desembolsado para los aos 20062010 se puede ver que entre ambos periodos se ha aumentado el abono de la deuda externa y ha disminuido
DESEMBOLSO Y EMISIN PROMEDIO DE DEUDA EXTERNA E INTERNA POR PERIODOS (Millones de C$)

2006-2010

2001-2005

5000 10000 15000 20000 25000 30000 Emisin Deuda Interna Desembolso Deuda Externa

Fuente: Con base a datos del BCN

la emisin de deuda interna, en promedio se est dependiendo un 30% ms de deuda externa y un 62.4% de deuda interna. Mediante un modelo de extrapolacin simple (simulacin anexada) se proyecta la deuda pblica externa que tiene el pas con el resto del mundo, sin nimos de establecer este modelo como una proyeccin verdica, es necesario resaltar que los datos indican una leve tendencia a la disminucin del endeudamiento externo. Ante esto cabe destacar que es la deuda interna la que tiene mayor peso en las amortizaciones segn los presupuestos del periodo 2006-2012, esta puede ser la razn por la cual se presenta una muy leve tendencia a la baja del saldo de la deuda externa.

CONCLUSIONES
Tras haber realizado el presente trabajo se pueden obtener dar respuesta al objetivo general del estudio: i) A lo largo de los ltimos aos no se contempla un accionar claro del gasto gubernamental en la estabilizacin de la economa, esto puede responder a diversos factores: a) se tiene un compromiso de reduccin de dficit fiscal con el Fondo Monetario Internacional, en el marco del Programa Econmico Financiero, b) Se tiene un elevado endeudamiento pblico que representa, en promedio desde el ao 2007-2010, el 78% del Producto Interno Bruto; esto viene a ejercer presin sobre el uso responsable del gasto gubernamental. Se ha presentado mucha evidencia, tanto estadstica como analtica, que el gasto del gobierno nominal trimestral en el periodo 2003-2010 es pro- cclico, es decir que cuando la actividad presenta desaceleraciones, el gasto se encuentra correlacionado positivamente con sta desaceleracin en un porcentaje de 68% . Si bien es cierto que correlacin no implica causalidad, los anlisis estadsticos demuestran que existen discrepancias y demasiada disparidad entre las tasas de crecimiento del gasto pblico real y las tasas de crecimiento del Producto Interno Bruto real. Una gran proporcin del gasto presupuestado es dedicado a dos grandes aspectos: a) Subvenciones y b) Pagos de deuda y servicio de deuda. La razn de ser de las subvenciones viene dada por la existencia de una economa con demasiada fallas de mercado, esta incidencia del gasto pblico en el apoyo a la economa a travs de subvenciones se puede traducir como una participacin activa del gobierno en la actividad econmica pero que en el largo plazo es muy insostenible dado que no afecta las races de los problemas econmicos: mayor auto-sostenibilidad en la generacin de empleos, reduccin de la informalidad laboral, creacin estable de renta. Los pagos de deuda son fundamentales para el saneamiento de las finanzas pblicas pero la canalizacin de crecientes cantidades de recursos hacia pago de endeudamiento se vuelve una situacin complicada cuando la financiacin obtenida no es utilizada para generar el ingreso con el que se pague la obligacin financiera.

ii)

iii)

iv)

ANEXOS

Las directrices del Plan Nacional de Desarrollo Humano son (Fuente: Resumen Tcnico 2009-2011): 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) Crecimiento: Poltica Macroeconmica Crecimiento: Poltica de inversin Pblica Crecimiento: Estrategia productiva y comercial Desarrollo de Bienestar y Equidad Social Medidas para la buena gestin Pblica Sostenibilidad Ambiental y desarrollo forestal Estrategia de Desarrollo del Caribe

Grficos:
GASTO DEL GOBIERNO COMO PORCENTAJE DEL PIB
30.00%

P O R C E N T A J E

25.00%

20.00%
15.00% 10.00%

5.00%
0.00%

USA Fuente: Banco Mundial

ES

CR 2008

HD
2009

GL

MODELOS DE EXTRAPOLACIN SIMPLE PARA DFICIT FISCAL ANTES DE DONACIONES El criterio para escoger un modelo es el estadstico Durbin Watson, el DW que ms se acerque a 2 indicar que no se tiene autocorrelacin por lo que es el ms apropiado para extrapolaciones simples.
Modelo de tendencia lineal Modelo de crecimiento exponencial

Modelo de tendencia autoregresiva

Modelo de tendencia autoregresiva logartmica

Modelo de curva logstica

EXTRAPOLACIN DFICIT FISCAL Simulacin a travs de modelo de tendencia autorregresiva logaritmica

M i l l o n e s d e C $ 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000
1500

1000 500 0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: Estimacin propia en base a datos oficiales.

MODELO DE EXTRAPOLACIN SIMPLE DE DEUDA EXTERNA Se utiliza el mismo criterio para la utilizacin de un modelo de extrapolacin
Modelo de tendencia lineal Curva de crecimiento exponencial

Modelo de tendencia autorregresiva

Modelo de tendencia autorregresiva logaritmica

Modelo de curva logstica

EXTRAPOLACIN DE DEUDA EXTERNA Simulacin a travs del uso de un modelo de tendencia autorregresiva logaritmico 12000
10000 8000 6000 4000 2000 0

Fuente: Estimacin propia en base a datos del BCN