Economic CycIc

Indoncsia
ILNGLR1IAN
Celombang Konjungtui (cccncmtc cyclc
adalah naik tuiunnya kegiatan ekonomi
daii waktu ke waktu (Bustncss Cyclc
Naik tuiunnya kegiatan ekonomi
membentuk satu gelombang. Kegiatan
ekonomi:
- Menoik (recovery)
- Sompoi podo puncok poIing ofos (prosperify)
- Menurun (recession)
- Sompoi puncok poIing bowoh (depression)
Recovery
Prosperity
Recession
Depression
1LORI ILNYLBAB
GLLOMBANG KONJUNG1UR
Jcvnns dan Mnnrc (1923):
luktuasi kegiatan ekonomi teijadi
kaiena adanya peiubahan alam
Pignu (1927): luktuasi kegiatan
ekonomi teijadi kaiena adanya
faktoi psikologis paia pelaku bisnis
(haiapan pesimistis atau optimistis
1LORI ILNYLBAB GLLOMBANG
KONJUNG1UR-lan[
Malthus (1936): penyebab
munculnya kiisis ekonomi kaiena
adanya kekuiangan konsumsi (undcr
ccnsumpttcn. Alasan: sektoi industii
manufaktui makin beikembang dan
masyaiakat lebih banyak melakukan
kegiatan ekonomi pada sektoi
teisebut.
Mitchcll (1951): luktuasi kegiatan
ekonomi tidak dapat dilepaskan daii
sistem ekonomi kapitalis-libeialis.
Hawtrcy (1928) dan Fricdman
(1957): luktuasi ekonomi
disebabkan oleh sistem monetei dan
sistem kiedit.
Shcumpctcr (1934 menyebut
penyebab utama tidak stabilnya
inovasi teknologi.
1LORI ILNYLBAB GLLOMBANG
KONJUNG1UR-lan[
ucas dan Barrn (1976), Fishcr
(1979), dan Phclps (1997): Ekspektasi
masyaiakat yang iasional sebagai
penyebab fluktuasi ekonomi.
Kcyncs: Sistem monetei dan kiedit
bukan penyebab, tetapi meiupakan
akibat. Penyebab utama adalah tidak
stabilnya investasi.
1LORI ILNYLBAB GLLOMBANG
KONJUNG1UR-lan[
Siklus konjungtui kegiatan ekonomi
menuiut Ellis (1991 beibeda-beda.
- Iondrofif: sefiop b0 fohun sekoIi
- JugIor: I0 fohun sekoIi
- Iifchin: 4 fohun sekoIi
- 8ofro (I990): o0 fohun sekoIi
- Mubyorfo: 7 fohun sekoIi unfuk
perekonomion Indonesio (jowo: 59:-
Iungon).
ILRIODISASI
ILNGAMA1AN
Masa Oide Lama: 1945-1966
Masa Oide Baiu: 1966-1999
Masa Refoimasi: 1999-2O.
Masa Ordc Lama
Peiang kemeidekaan beiakhii (tahun 1945-
1949: Pengakuan teihadap RIS
Pembangunan dititik-beiatkan pada
"NatIon BuIIdIng
Peian pemeiintah dalam peiekonomian
sangat dominan
Pengeluaian pemeiintah teikonsentiasi
untuk tujuan politik dan keamanan dan
keteitiban
Usaha untuk peibaikan di bidang ekonomi
teiabaikan
Masa Ordc Lama-lan[
Anggaian Belanja Defisit, ditutup dengan
mencetak uang, mengakibatkan inflasi
sangat tinggi
Peitumbuhan ekonomi iendah, bahan
pokok sulit didapatkan masyaiakat,
sehingga haiganya tinggi
Dipeipaiah dgn beiedainya beibagai
jenis mata uang: uang De 1avasche
Bank, uang pemeiintah Belanda, uang
NICA, ORI, dan bebeiapa jenis uang
lokal (URIPS-Sumateia, URITA-
Tapanuli, URPSU-Sumateia
Utaia/Aceh, URIBA-Aceh,
URIDAP-Banten, Uang Mandat-
Palembang
Masa Ordc Lama-lan[
Kcbi[akan Moncicr
(1ahun::o)
Tujuan:
- Memperboiki posisi neroco
pemboyoron
- PengendoIion horgo (infIosi)
- MenggoIi sumber pendopofon
pemerinfoh unfuk menufup defisif
onggoron
Langkah:
- Penyofuon mofo uong: De Jovosche 8onk
menerbifkon uong boru. OPI difukor dgn uong
boru berdosorkon doyo beIi.
- Penggunfingon uong (0unfing Syofruddin):
penggunfingon uong kerfos menjodi Z bogion.
8ogion sebeIoh kiri dopof digunokon fronsoksi,
sedongkon sebeIoh konon difukor dengon
obIigosi
- Penefopon Serfifikof Deviso: hok diberikon
kepodo perorongon ofou perusohoon membeIi
deviso dori bonk deviso unfuk kegiofon impor.
Iurs US$I ~ Pp3,8.
Kcbi[akan Moncicr
(1ahun::o)
Tahun 1952 Seitifikat Devisa dihapus. Kuis
baiu US$1 = Rp11,4.
Tahun 1957 dimulainya Ekonomi Teipimpin
(Konsepsi Piesiden
Pengeluaian pemeiintah tidak teikendali.
- Mendorong ekonomi pribumi don
memperboiki perusohoon hosiI
nosionoIisosi
- Operosi miIifer don poIifik unfuk
mencipfokon keomonon don
keferfibon
Kcbi[akan Moncicr
(1ahun::o)
Tahun 1959:
- diIokukon penurunon niIoi uong
(Sonering). Pecohon Ppb00 don
PpI.000 mosing-mosing menjodi
Ppb0 don PpI00.
- 0iro don deposifo di ofos
PpZb.000 dibekukon don digonfi
dengon pinjomon jongko ponjong
- Iurs : US$I ~ Pp4b
Kcbi[akan Moncicr
Mulai tahun 196O pioyek politik
pemeiintah meningkat
- Ionfronfosi dengon MoIoysio
- PenyeIenggoroon Aseon 0omes
- PenyeIenggoroon Pekon OIoh Pogo
(0AMEFO)
- Pembeboson Irion 8orof dori 8eIondo
Tahun 1965: Bank Indonesia sebagai
Bank Beidjoang beisedia menutupi
defisit anggaian pemeiintah dengan
mencetak uang baiu
Kondisi 1ahun :oo-an
Inflasi sangat tinggi (Tahun 1965
sebesai 635%
Desembei 1965 penggantian uang
(Rp1.OOO uang lama diganti Rp1 uang
baiu
Tahun 1966 teijadi kiisis politik:
peigantian pemeiintahan daii Oide
Lama ke Oide Baiu
Kondisi 1ahun :oo-an-
lan[
Masa Ordc Baru
Masalah yang dihadapi:
- Tidok mompu boyor ufong
- Defisif Meroco Perdogongon
- Anggoron pemerinfoh defisif
- InfIosi finggi (o3b7)
- 8uruknyo prosorono ekonomi
Masa Ordc Baru-lan[
Upaya yang dilakukan:
- PengendoIion infIosi
- Penyedioon bohon pongon, ferufomo
beros
- PehobiIifos prosorono ekonomi
- Meningkofkon ekspor
- Mencipfokon Iopongon kerjo
- Perboikon ikIim invesfosi, ferufomo
invesfosi osing
- PeIoksonoon pembongunon berencono
(PELITA): TriIogi Pembongunon
1iiik Bcrai Ioliiik
Lkonomi Ordc Baru
mengejai peitumbuhan tinggi dan
pemeiataan pendapatan melalui
trtcklc dcwn cffcct
membeiikan segala kemudahan
sepeiti peiizinan, peilindungan bea
masuk, kiedit bank, peiuntukkan
lahan dsbnya untuk mendukung
pengembangan usaha besai
membeiikan monopoli bebeiapa
jenis komoditi kepada usaha-usaha
besai
Masa Ordc Baru
1966-1970: Masa Stabilisasi
(#cccvcry
- MenjoIonkon kebijokon Anggoron
8eIonjo Seimbong
- Mendorong Invesfosi (fohun I9o8:
UUPMA don UUPMDM)
- Menofo sisfem perbonkon nosionoI
(UU Mo. I3 I9o8 fenfong 8onk
SenfroI don UU Mo. I4 fohun I9o7
fenfong bonk Umum)
Masa Ordc Baru-lan[uian
%ahun 1970: teicipta stabilitas
ekonomi nasional. Inflasi dapat
ditekan:
- Tohun I9o7 IIZ7
- Tohun I9o8 8b7
- Tohun I9o9 I07
- Tohun I97I Z,b7
Mulai dilaksanakan kebijakan
industiialisasi di Indonesia (industii
substitusi impoi misalnya industii
pupuk
Mulai diteiapkan iencana pembangunan
yang beikesinambungan (Repelita I
Masa Ordc Baru-lan[uian
1973/1974: Bonansa Minyak (tl
Bccm
- Horgo minyok dunio meningkof
4007
- Penerimoon Megoro noik ( 487),
infIosi noik ( b87)
- Peron minyok dominon, non migos
ferfinggoI
- Peronon Swosfo doIom
perekonomion keciI
- Iebijokon mengofosi infIosi, 8onk
Indonesio meIokukon infervensi ekonomi:
Menetapkan pagu (batas tertinggi) kredit
Menaikan suku bunga pinjaman
Menaikan cadangan minimum perbankan
Menaikkan suku bunga deposito
berjangka
Melarang bank pemerintah menerima
deposito berjangka yang dananya
berasal dari luar negeri
- InfIosi dopof difekon:
1974/1975 : 21%
1977/1978 : 19%
Masa Ordc Baru-lan[uian
1980 an: Masa iesesi
- Terjodi over suppIy minyok dunio,
menyebobkon horgo minyok furun
- Terjodi defisif perdogongon Iuor negeri
Ameriko
- Terjodi kenoikon horgo mofo uong yen
Jepong ferhodop doIor Ameriko (Yendoko)
- Pendopofon Megoro 9:7:3, hufong negoro
(doIom mofouong Yen) 3,
- Terjodi upoyo penyesuoion (DevoIuosi,
dereguIosi, penghemofon)
MASA DLRLGULASI
1983 (1 Juni): Deiegulasi Peibankan
- 8onk bebos menenfukon bungo don pogu kredif
1984: Deiegulasi bidang iskal
- UU pojok boru (prinsip SeIf Assessmenf)
1985: Deiegulasi bidang Peidagangan
- Penurunon foriff beo mosuk (0 s.d ZZb7 menjodi 0
s.d o07)
1986: Sistem pengembalian bea masuk
1987: Tianspaiansi alokasi kuota tekstil
1988: Penghapusan monopoli impoi plastik dan
baja
MASA DLRLGULASI-lan[uian
1986: Deiegulasi bidang Investasi
- PMA boIeh memiIiki sohom 9b7
osoIkon unfuk ekspor
1987: Deiegulasi pasai modal
- Invesfor osing boIeh membeIi obIigosi
di 8EJ
1988: Pakto 88
- Iemudohon mendirikon bonk
- Afuron LegoI Lending Limif (497)
- Codongon minimum furun dori Ib7
menjodi Z7
MASA DLRLGULASI-lan[uian
1990: Masa peiekonomian Kepanasan (cvcr hcatcd
- Iinerjo 8onk menurun
Capital Adequacy Ratio (CAR) rendah
Lend to Deposit Ratio (LDR) tinggi
- Iredif bonyok yong mocef
Upaya mengatasi
- Tigh Money PoIicy (kebijokon uong kefof)
- PengendoIion mego proyek
- CAP 87 (poIing Iombof I993) don LDP moks I007
1995/1996: Indonesia macan Asia Baiu (NICs
- Srifuo Arif: Everyfhing is beoufifuI in Indonesio
1996/1997: Awal kiisis monetei
ILNYLBAB U1AMA KRISIS
MONL1LR DI INDONLSIA
Anwai Nasution:
- Meroco berjoIon (currenf occounf) seIoIu
defisif
- Ufong Iuor negeri (pemerinfoh don swosfo)
- Lemohnyo sisfem perbonkon nosionoI
Bank Dunia
- AkumuIosi ufong Iuor negeri swosfo
berjongko pendek (jofuh fempo I8 buIon)
- Sisfem perbonkon nosionoI Iemoh
- Iemompuon pemerinfoh mengofosi mosoIoh
keuongon
- Iefidokposfion poIifik
ILNYLBAB KRISIS MONL1LR
Knndisi Fundamcntal Eknnnmi Indnncsia
- Perkembongon perbonkon ferIoIu
cepof Perekomion Indonesio
overheofed
- Pemerinfoh meIokukon fighf money
poIicy
- Swosfo yong perIu modoI mencori
dono di Iuor negeri. Perfimbongonnyo:
Mudah (ndonesian Tiger)
Ada jaminan pemerintah dengan kebijakan kurs
(intervension band)
- Ienoikon ufong Iuor negeri (I99Z-I997):
8b7 kenoikon merupokon ufong LM swosfo
- Iorokferisfik ufong LM swosfo:
&nhedged
Currency mismatch
Utang jangka pendek untuk membiayai proyek
jangka panjang
- Tohun I997: ufong jofuh fempo (kurong I
fohun) US$ Z0,8 miIyor. PodohoI codongon
deviso yong dimiIiki 8I honyo sekifor US$
Z7 miIyor.
ILNYLBAB KRISIS
MONL1LR
- Iebijokon mokro ekonomi yong
fidok seimbong: didominosi
oIeh kebijokon monefer
- Tidok/beIum odo good
governonce: bonyok ferjodi
IIM
- Iondisi poIifik yong fidok
kondusif
- Pendohnyo Low Inforcemenf
ILNYLBAB KRISIS
MONL1LR
KRISIS MONE%ER
RECIONA
- DevoIuosi 8ofh ThoiIond (Z JuIi
I997) don Peso PhiIipino (II JuIi
I997), diikufi krisis keuongon di
beberopo negoro Asio Ioinnyo,
seperfi Ioreo SeIofon don MoIoysio
- MenimbuIkon kekhowofiron okon
merombof ke Indonesio (ospek
psikoIogis)
ILNYLBAB KRISIS
MONL1LR
Krisis mnnctcr di Indnncsia:
Kenaikan peimintaan dolai (kenaikan
kuis dolai memaksa Bank Indonesia
melakukan kebijakan inteivensi
(Kebijakan nilai tukai mengambang
teikendali: tntcrvcnstcn band
ILNYLBAB KRISIS
MONL1LR
- Penfong kendoIi (infervension bond): bofos ofos
don bofos bowoh kurs onforbonk. 8onk umum
dopof menjuoI don membeIi US$ di 8onk
Indonesio
- Sepf I99o, renfong kendoIi dinoikkon dori b7
menjodi 87
- JuIi I997: , infervension bond dinoikkon Iogi
menjodi IZ7
- Agusfus I997: niIoi Pp di posor voIos onforbonk
menembus bofos ofos kisoron 8I (ferendoh
PpZ.374 per doIor don ferfinggi PpZ.o78 per
doIor). HoI ini memokso 8I meIepos kebijokon
renfong kendoIi (mengombong
ferkendoIi/monoged fIoof) menjodi
mengombong bebos (Free FIoof). Iurs rupioh
difenfukon meIoIui mekonisme posor
ILNYLBAB KRISIS MONL1LR
- Pupioh ferus meIemoh koreno perminfoon US$
semokin finggi. Penyebobnyo:
Spekulasi
Capital Flight
Pelunasan hutang swasta
- Tohun I997 bonyok hufong swosfo yong jofuh
fempo. Iredifur Iuor negeri menoIok roII over
- Akhir fohun I997 niIoi fukor PpI7.000 per
US$
- Usoho menurunkon niIoi fukor oIeh 8I menyedof
bonyok codongon deviso (dori US$Zo,o miIyor
menjodi US$I3,Z miIyor podo fohun I997)
ILNYLBAB KRISIS MONL1LR
KRISIS ILRBANKAN
Bank mengalami kesulitan likuiditas
sebagai akibat
- 0ejoIok niIoi fukor
- Menurunnyo kepercoyoon mosyorokof fhd.
8onk
- Tingginyo MFL (kredif mocef)
Nopembei 1997 teijadi rush, keiana
pencabutan ijin 16 bank swasta nasional
oleh pemeiintah. Suku bunga antaibank
mencapai 3OO%.
ungsi bank sebagai inteimediasi dalam
peiekonomian teiganggu
KRISIS LKONOMI
IesuIifon mengimpor bohon
boku unfuk produksi doIom
negeri koreno horgo impor
mokin mohoI don codongon
deviso mokin sedikif. (cofofon:
kondungon impor indusfri
doIom negeri finggi)
LC bonk di Indonesio dijomin
oIeh bonk di Singopuro
Produksi doIom negeri menurun,
ferjodi konfroksi ekonomi,
kesuIifon mendopofkon borong
kebufuhon pokok
Terjodi Irisis muIfidimensi
Mei I998, pergonfion presiden
Soehorfo
KRISIS LKONOMI
ILNYLLLSAIAN HU1ANG
SVAS1A
Pemeiintah membentuk Tim
Penyelesaian Utang Luai Negeii
Swasta (TPULNS
Tugas: mendoiong dan mempeilancai
iestiuktuiisasi pinjaman luai negeii
swasta
1uni 1998: TPULNS dan Bank
Steeiing Committee (sbg. wakil
kieditui beiunding di iankfuit ttg
Penyelesaian Utang Luai Negeii
Swasta
rankurt Agrccmcnt beiisi tentang
penyelesian:
- pinjomon onforbonk: rescheduIing
- pembioyoon perdogongon: membuko credif
Iine
- pinjomon perusohoon swosfo: Indonesion
Pesfrucfuring Assef/IMDPA) don Jokorfo
Inifiofive)
2O Oktobei 1999 akhii masa tiansisi
politik (Pemilu
ILNYLLLSAIAN HU1ANG SVAS1A
ondisi Makro Ekonomi
Indoncsia Tahun ioo!/ioos
Nilai iupiah meiosot ( tinggal 85% daii
semula
Inflasi meningkat tajam (Des. 1998
mencapai 77,6%
Kontiaksi ekonomi (sebesai -13,2%
Investasi dalam negeii tuiun, kecuali
investasi asing
Suku bunga meningkat (SBI 1 bulan = 7O%
Ekspoi dan impoi tuiun (kecuali ekspoi
sektoi peitanian
Tiansaksi beijalan suiplus
ondisi Makro Ekonomi Indoncsia
Tahun ioo!/ioos-lan[uian
- Terjodi pemindohon modoI doIom
negeri ke Iuor (copifoI fIighf) sebesor
I07-Ib7 dori PD8 (Iebih dori US$Zb
miIyor)
- Codongon deviso furun (Moref I997
sebesor US$Zo,o miIyor, Moref I998
sebesor US$I3,Z miIyor, Moref I999
sebesor US$Ib,8 miIyor)
- Uong primer meningkof (fohun I99o
sebesor 8,I7 ferhodop JU8, fohun
I997 sebesor Zo,47 don fohun I998
sebesor 4I,47)
&! !EM&IH EMI
(TH& iooo)
1. Penyehatan keiangka makio ekonomi
W PengendoIion infIosi kisoron Z07
W Tronsoksi berjoIon diupoyokon surpIus
unfuk membonfu memboyor hufong
2. Revisi APBN dengan paiametei baiu
W Defisif diusohokon berkisor I7 dori PD8
W Pengurongon subsidi di bidong enerji
(ferufomo 88M), nomun fefop memberi
perIindungon rokyof miskin
3. Tianspaiansi kebijakan fiskal
W Dono reboisosi dimosukkon doIom AP8M
&! !EM&IH EMI-
lan[uian
4. Pioyek swasta
W PenjodwoIon kemboIi IZ proyek infrosfrukfur
W Dono negoro unfuk IPTM dihenfikon, proyek
M-ZI30 didonoi osing don perbonkon
W Pencobufon perIokuon khusus don fosiIifos
kredif bogi proyek Mobnos
5. Penegasan kebijakan monetei
W 8I diberi ofonomi penuh doIom
menenfukon kebijokon monefer don suku
bungo
W Pemerinfoh memberi dukungon penuh podo
bonk swosfo don pemerinfoh unfuk merger
6. Restiuktuiisasi sektoi peibankan dan
sektoi swasta
&! !EM&IH EMI-
lan[uian
7. Restiuktuiisasi stiuktuial
W 8uIog honyo memonopoIi beros (ferigu don
guIo dihopus)
W Perdogongon domesfik produk perfonion
sepenuhnyo didereguIosi
W 8PPC dihopus
W Pendonoon AD8 dipusofkon honyo podo
usoho keciI, menengoh, don eksporfir
W Hombofon invesfosi podo keIopo sowif
dihopus
W Penghopuson ofuron invesfosi podo
penjuoIon grosir don refoiI