1

DECISION MAKING UNDER RISK & UNCERTAINTY

2.1 Decisin Tree & EPV Analysis
EVP analysis implikasi cost & revenue dari suatu keputusan (present period dan paling tidak 1 future period) Decision tree & Cabang pertama alternatif keputusan Joint 2. Cabang berikutnya (uncertainty) beberapa skenario yang mungkin Probability Exp. Perusahaan mempertimbangkan utk membeli mesin besar atau kecil. TAHUN 1 Demand Profit TAHUN 2 Demand Profit
Besar Sedang Kecil Besar Sedang Kecil Besar Sedang Kecil 12,500 5,000 1,000 12,500 5,000 1,000 12,500 5,000 1,000

Besar

10,000 Booming 4,000 Tetap -1,000 Depresi

Besar $2,000

Sedang

Kecil

Besar

7,000 Booming 5,000 Tetap

Besar Sedang Kecil Besar Sedang Kecil Besar Sedang Kecil

8,000 6,000 2,000 8,000 6,000 2,000

Kecil
$1,700

Sedang

1,000 Alternatif yang Kecil Depresi dipilih? EPV Informasi tambahan: Riset pasar menunjukkan th 1 prob demand besar (20%), sedang (30%) dan kecil (50%), dan th 2 prob demand besar (40%), sedang (40%) dan kecil (20%) ODR 10% Time horizon: 2 tahun dan cash flow terjadi setiap akhir th Mesin Besar Th1 Profit Th2 Profit
12,500 5,000 1,000 12,500 5,000 1,000 12,500 5,000 1,000 4,130 -2,083 826 5,766 826

8,000 6,000 2,000

PV

D
B (0,4) S (0,4) K (0,2) B (0,4) S (0,4) K (0,2) B (0,4) S (0,4) K (0,2)

PV
10,325

NPV
17,415

EPV JP
0,08 0,08 0,04 0,12 0,12 0,06 0,2 0,2 0,1

WPV
1393,2 897,60

244,20 -208,30

6,401,5 EPV D= Demand, JP=Joint probability, WPV=Weighted present value NPV = (9,090 + 10,325) (2,000) = $ 17,415 JP = 0,2 X 0,4 = 0,08

Mesin Kecil

MESIN D (0,2)Besar

TH1 PROFIT
7,000

PV

D
B (0,4) S (0,4) K (0,2) B (0,4) S (0,4) K (0,2) B (0,4) S (0,4) K (0,2)

TH2 PROFIT
8,000 6,000 2,000

PV

NPV

EPV JP

WPV

$ 1,700

(0,5)KECIL (0,3)Sedang

8,000 6,000 2,000

5,000

8,000 6,000 2,000

1,000

EPV

6,346,6

2.2 Risk analysis of decisin alternatives Degree of risk Risk: Dispersion of the possible outcomes that might occur & Uncertainty Measure: Range of Outcomes (Crude measure). The wider, the more risky Exp. Range Mesin Besar antara -2,083 sd 17,415 dan kecil 861 sd. 11,271. Mesin besar lebih beresiko The Standard Deviation of a Probability Distribution Deviasi absolut rata-rata possible outcomes dari EV distribusi Probabilitas =

( Xi EPV )
i =1

Pi

Exp. Pemilihan mesin kecil dan mesin besar 1. Mesin besar NPV (Xi)
17,415

EPV
6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5 6.401.5

Xi- EPV 11.0135

(Xi- EPV)2 121.297

Pi
0.08 0.08 0.04 0.12

(Xi- EPV)2Pi 9.7038

5,766

-0.6355

0.404

0.12 0.06 0.2 0.2

0.00485

-2,083

-8.4845 Variance SD

71.987

0.1

7.1987 29.1136 5,3957

2. Mesin kecil NPV (Xi)

11,271

EPV
6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6 6,346,6

Xi- EPV 4.9244

(Xi- EPV)2 24.250

Pi
0.08 0.08 0.04 0.12

(Xi- EPV)2Pi 1.9400

7,801

1.4544

2.115

0.12 0.06 0.2 0.2

0.2538

0,861

-5.4856 Variance SD

30.092

0.1

3.0092 8.4310 2,903

3
Risk Type 1. Risk aversion: ketidakpuasan karena ketidakpastian Dispersion of possible outcomes dari suatu alternatif menyebabkan tidak nyaman & sakit. Risk averter ini diambil jika ada return yang lebih besar & menerima lower return dengan lower degree of risk

epv I1
C

I2

e2 e1
Var1 Var2

I3
B

D Var3

Risk

I1,I2, I3 = indifferent curve

Manajer ingin memilih proyek A, B, C atau D. Proyek A EPV: E2 dan SD2 Proyek A lebih baik dari B, karena SD A < dari SD B Proyek C lebih baik dari A dan B Proyek D = B, tapi lebih jelek dari A dan C Proyek A dan D punyai sama resiko & return yang beda 2. Risk Neutrality : netral terhadap resiko

epv

I1 I2 I3

Risk
3. Risk Preference: Suka terhadap resiko game & sporting

epv
I2 I3

I1

Risk

2.2 Adjustmentt for Risk in decisin making The maximin Maximin: the largest of the smallest outcomes associated with each decision alternative decision Exp. Pemilihan mesin. Nilai profit minimum masin besar $ - 2,083 dan creterion mesin kecil $ 861, maka yang dipilih adalah mesin kecil

CV: rasio deviasi standar terhadap EPV. The Coefficient of CV = variation Hitung CV pada pemilihan mesin? Creterion

The Certain- CE dari alternatif keputusan: jumlah uang yang ada dengan pasti yang menyebabkan manajer indifferent antara mengambil keputusan Equivalent tersebut dengan menerima sejumlah uang tertentu. Creterion
Exp 1. Jika anda punya hutang $ 5,000 pada seseorang dan anda punya pilihan. Pertama, memperoleh kembali $ 5,000 atau dengan mengundi akan memperoleh $10,000. Jika kalah, anda tidak menerima apapun dan jika menang memperoleh $ 10,000. Jika anda pilih tunai, maka anda terima $ 5,000 dari pada gambling Jika anda ditawari memilih $ 3,000 dengan pasti atau gambling dengan $10,000. jika anda pilih gambling, maka CE untuk gambling anda antara 3,000 dan 5,000. Bagi risk averter, maka semakin tinggi Cenya Bagi risk preference, maka semakin kecil CEnya Exp. 2 Pemilihan mesin

epv
I2 I3 L 6.000 CES CEL
Risk (000)