1

MODUL BAB II

ANALISA LAPORAN KEUANGAN
I. DISKRIPSI MODUL Modul ini menjelaskan Analisis terhadap laporan keuangan suatu perusahaan pada dasarnya karena ingin mengetahui tingkat profitabilitas (keuntungan) dan tingkat risiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan. Analisis keuangan yang mencakup analisis rasio keuangan, analisis kelemahan dan kekuatan di bidang finansial akan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen masa lalu dan prospeknya di masa datang. Laporan keuangan yang disusun secara baik dan akurat dapat memberikan gambaran keadaan yang nyata mengenai hasil atau prestasi yang telah dicapai oleh suatu perusahaan selama kurun waktu tertentu, keadaan inilah yang digunakan untuk menilai kinerja keuangan. Apalagi informasi mengenai kinerja keuangan suatu perusahaan sangat bermanfaat untuk berbagai pihak, seperti investor, kreditur, pemerintah, bankers, pihak manajemen sendiri dan pihakpihak lain yang berkepentingan. II. KEGIATAN BELAJAR a. Tujuan Pembelajaran Tujuan pembelajaran pada bab I adalah pada akhir perkuliahan mahasiswa mampu: • • • Mampu menjelaskan pentingnya ratio keuangan Mampu menjelaskan jenis-jenis ratio keuangan Mampu mengevaluasi laporan keuangan perusahaan dengan menggunakan analisis ratio

Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA

Uraian Materi ANALISA LAPORAN KEUANGAN A. Bagi pemegang saham: untuk mengetahui kinerja perusahaan. pendapatan. keamanan kerja B. analisis kelemahan dan kekuatan di bidang finansial akan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen masa lalu dan prospeknya di masa datang. Bagi pihak manajemen: untuk mengevaluasi kinerja perusahaan. Arti penting analisis laporan keuangan adalah sebagai berikut: 1. Bagi pemerintah: pajak. Apalagi informasi mengenai kinerja keuangan suatu perusahaan sangat bermanfaat untuk berbagai pihak. 3. persetujuan untuk go public. 4. Jenis Laporan Keuangan 1. bankers. pemerintah. 5.2 b. kualitas hidup. keadaan inilah yang digunakan untuk menilai kinerja keuangan. Bagi kreditor: untuk mengetahui kemampuan perusahaan melunasi utang beserta bunganya. Analisis keuangan yang mencakup analisis rasio keuangan. kompensasi. Arti Penting Analisis Laporan Keuangan Analisis terhadap laporan keuangan suatu perusahaan pada dasarnya karena ingin mengethaui tingkat profitabilitas (keuntungan) dan tingkat risiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan. kreditur. keamanan investasi. pengembangan karier 2. seperti investor. Pengertian Laporan Keuangan Laporan Keuangan juga melaporkan prestasi historis dari suatu perusahaan dan Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Laporan keuangan yang disusun secara baik dan akurat dapat memberikan gambaran keadaan yang nyata mengenai hasil atau prestasi yang telah dicapai oleh suatu perusahaan selama kurun waktu tertentu. pihak manajemen sendiri dan pihak-pihak lain yang berkepentingan. Bagi karyawan: Penghasilan yang memadai.

1994: 24). tetapi yang umum digunakan adalah : (1) Laporan Laba Rugi. besarnya $391. Berikut adalah penjelasan keempat laporan keuangan tersebut beserta contohnya: A.000 didapat setelah Laba sebelum pajak dikurangi pajak. Copeland. berarti perusahaan sudah membayar biaya produksi dan biaya penjualan produk. (2) Neraca. Laporan keuangan adalah laporan yang memuat hasil-hasil perhitungan dari proses akuntansi yang menunjukkan kinerja keuangan suatu perusahaan pada suatu saat tertentu.000. biaya financial dan pajak.000. 2. Laba Bersih (Earning/Net Profit After Tax=EAT) $235. umumnya adalah satu tahun dan berakhir 31 Desember xx. bersama dengan analisis bisnis dan ekonomi.000 diperoleh dari penjualan dikurangi harga pokok penjualan (cost of goods sold) dan merupakan jumlah yang digunakan untuk menutup biaya operasi. Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .400. Jenis Laporan Keuangan Ada banyak laporan keuangan yang dikeluarkan perusahaan. misalnya pada perusahaan public.600. Tahun 2003. 6 bulan atau 9 bulan Tabel 2-1 adalah laporan Laba Rugi PT Alpha Products untuk tahun 2003 dan 2002.500.3 memberikan dasar. Fred Weston & Thomas E. Laba Kotor (Gross Profit) $2.000.dan membayar pajak. perusahaan dapat mengeluarkan laporan untuk 3 bulan. penerimaan penjualan (Sales Revenue) adalah $6. untuk membuat proyeksi dan peramalan untuk masa depan (J. Untuk kepentingan terbatas.000. dan (4) Laporan Arus Kas.000. Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi merupakan laporan/ringkasan kegiatan operasi perusahaan selama satu periode. Laba Operasi sering disebut Earning/Net Profit Before Interest and Taxes (EBIT) karena digunakan untuk membayar Biaya financial –yaitu pembayaran bunga pinjaman. Laba Operasi (Operating Profit) $ 567.000.000 diperoleh setelah laba Kotor dikurangi Biaya Operasi. Laba operasi dikurangi pembayaran bunga diperoleh Laba sebelum Pajak –Earning Before tax/EBT. (3) Laporan Perubahan Laba Ditahan.

0 Gross Profit $2.0 $2.4 $1.166. Pos-pos dalam current asset diharapkan dapat dicairkan menjadi kas dalam satu tahun.000 shares) $4. Neraca Neraca merupakan ringkasan posisi kekayaan perusahaan pada saat tertentu.000. Liabilities terdiri dari current liabilities dan long term liabilities. for the years ending Dec 31.000.4 Net Profit After Taxes $235.6 Earning per Share (50. 2003 & 2002 ($millions) 2003 2002 Net Sales $6. maka Laba per Lembar saham (Earning per Share –EPS) adalah $4.4 Laba bersih inilah yang menjadi hak/milik pemegang saham.0 $235. yang berasal dari pihak di luar perusahaan (disebut kewajiban/ liabilities) dan dari pemegang saham perusahaan (disebut modal/equity).6 Less Preferred Stock Dividend $8.0 Less: Interest $176.0 Less :Operating Expenses $1.0 Operating Profit (EBIT) $567.600. Neraca berisi asset/kekayaan yang dimiliki perusahaan dan sumber dana untuk membiayai asset tersebut.0 $120. Pos-pos dalam current liabilities diharapkan dapat dibayar/jatuh tempo dalam satu tahun.6 $406.54.832.0 Earning available for commonstockholders $227.0 $243.700. sebesar $227.000.000.6 $526. Aset terdiri dari current assets dan fixed assets.54 $4.0 $5.000.0 $3. Pembayaran dividen kepada pemegang saham preferen sebesar $8. menyisakan laba yang menjadi hak pemegang saham biasa.0 Net Profit Before Taxes $391. Jika jumlah saham beredar 50 juta lembar.71 Tabel 2-1 Dividend per Share $2. Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Fixed assets dan long term liabilities tetap berada dalam perusahaan untuk lebih dari satu tahun.0 Less: Taxes(40%) $156.6 $162.12 B.000.534.400.0 $8.0 Less: Cost of Goods Sold $3. Modal adalah sumber dana yang berasal dari pemilik perusahaan/pemegang saham dan memiliki umur tidak terbatas.30 $2.640. Alpha Products income Statement.

saldo Laba Ditahan menjadi $ 1. 03) Plus: Net Profit After Taxes (for 2003) Less Cash Dividend : Preferred Stock Common Stock Total Dividend Paid Retained Earning Balance (Dec 31. Pembayaran dividen saham preferen $8 (juta) dan saham biasa $115 (juta) mengurangi saldo Laba Ditahan. Tabel 2-3 adalah Laporan Perubahan Laba Ditahan Alpha Products tahun 2003. Dec 31. Laporan Perubahan Laba Ditahan Laporan Perubahan Laba Ditahan menunjukkan laba yang diperoleh perusahaan dan dividen yang dibayarkan selama satu periode sehingga menyebabkan perubahan laba ditahan.420 $235 $8 $115 ($123) $1. Laba tahun berjalan sebesar $ 235 (juta) menambah saldo Laba Ditahan awal tahun. Laporan ini menunjukkan perubahan arus kas yang terjadi karena kegiatan operasi. Tabel 2-4 adalah Laporan Arus Kas Alpha Products tahun 2003. Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas merupakan ringkasan arus kas selama satu periode. Pada tahun berjalan perusahaan menghasilkan kas dari kegiatan operasi sebesar ($5 juta). Kegiatan financing yang ada tidak mencukupi dan tidak dapat menutup Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . 03) D. 2003 ($millions) $1. Alpha Products Statement of Retained Earning.532 (juta). investasi dan financial sehingga posisi/saldo kas berubah. Kas yang berasal dari kegiatan investasi ($ 460 juta) dan kas yang berasal dari kegiatan financing/ pendanaan sebesar $325 juta.5 C. Dari sini terlihat bahwa perusahaan banyak menggunakan kas sehingga terjadi penurunan kas (nilai kas minus). Pada akhir tahun.532 Tabel 2-3 : Retained Earning Balance (Jan 1.

6 kebutuhan kas sehingga terjadi penurunan kas (net decrease in cash and marketable securities). biasanya dikelompokkan ke dalam empat kelompok rasio. Perbandingan Internal (Time Series Analysis) yaitu membandingkan rasiorasio finansial perusahaan dari satu periode ke periode lainnya. Tabel 2-4 : Alpha Products Statement of Cash Flows for 2003 ($millions) Operating Activities : Net Income $235 Additions (Sources of Cash) Depreciation $200 Increase in Account Payables $60 Increase in Accruals $20 Subtractions (uses of Cash) Increase in Account Receivables ($120) Increase in Inventories ($400) Net Cash Provided by Operating Activities ($5) Investment Activities : Cash used to acquired fixed assets ($460) Financing Activities : Increase in Notes Payable $100 Increase in Bonds $348 Dividend Payment ($123) Net Cash Provided by Financing Activities $325 Net Decrease in cash and marketable securities ($140) 3. (R. rasio keuangan dapat dibedakan menjadi : a. Analisa Rasio Keuangan 1. Perbandingan Eksternal (Cross Sectional Approach) yaitu membandingkan rasiorasio antara perusahaan satu dengan perusahaan yang lainnya yang sejenis pada saat yang bersamaan atau membandingkannya dengan rasio rata-rata industri pada saat yang sama. b. Jenis rasio laporan keuangan. Jenis Analisis Rasio Keuangan Analisis laporan keuangan yang banyak digunakan adalah analisis tentang rasio keuangan. yaitu : Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Berdasarkan sumber analisis. Agus Sartono. 1998).

Formulasinya : Current Ratio = b).rasio ini antara lain: a).7 1). Liquidity Ratio yang umum digunakan antara lain : a). Liquidity Ratio yaitu rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek tepat pada waktunya. Rasio . Periode Pengumpulan Piutang Average collection period = c) Inventory Turnover. Formulasinya : Quick Ratio = 2). Receivable Turn Over Receivable turnover = b). yaitu rasio untuk mengukur efisiensi penggunaan persediaan atau rasio untuk mengukur kemampuan dana yang tertanam dalam persediaan untuk berputar dalam suatu periode tertentu. Activity Ratio merupakan alat ukur sejauh mana efektivitas perusahaan dalam menggunakan sumber daya .sumber dayanya. Formulasinya : Inventory Turnover = Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Current Ratio. Quick Ratio. merupakan alat ukur bagi kemampuan likuiditas (solvabilitas jangka pendek) yaitu kemampuan untuk membayar hutang yang segera harus dipenuhi dengan aktiva lancar. merupakan alat ukur bagi kemampuan perusahaan untuk membayar hutang yang segera harus dipenuhi dengan aktiva lancar yang lebih likuid.

Dividend yield = Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Leverage Ratio yaitu rasio untuk mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai dengan hutang.8 d) Average days in inventory = e) Total Assets Turnover. Formulasinya Time interest earned ratio:= 4). yaitu rasio untuk mengukur seberapa besar keuntungan dapat berkurang (turun) tanpa mengakibatkan adanya kesulitan keuangan karena perusahaan tidak mampu membayar bunga. Dividend payout ratio = b. Formulasinya : Total Assets Turnover = 3). Time Interest Earned Ratio. yaitu rasio untuk mengukur efisiensi penggunaan aktiva secara keseluruhan. Rasio .rasio ini antara lain : Gross profit margin = Operating profit margin = Net profit margin = Return on assets = Return on equity = 5) Market Value Ratios a. Formulasinya : Debt To Total Assets Ratio = b). Profitability Ratio yaitu rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memperoleh keuntungan dari penggunaan modalnya.. Debt To Total Assets Ratio. yaitu rasio yang menghitung berapa bagian dari keseluruhan kebutuhan dana yang dibiayai dengan hutang.Rasio -rasio ini antara lain : a).

Earning per-share = d. Price book value ratio = 2. Evaluasi Rasio-rasio Keuangan Evaluasi Rasio-rasio Keuangan • Liquidity Ratios Current ratio Naik Quick ratio Naik Cash ratio Naik • Leverage Ratios Debt to total assets ratio Naik Debt to equity ratio Naik Time interest earned ratio Naik • Activity Ratios Receivable turnover Naik Average collection period Naik Inventory turnover Naik Membaik Average days in inventory Naik Assets turnover Naik • Profitability Ratios Gross profit margin Naik Operating profit margin Naik Net profit margin Naik Return on assets Naik Return on equity Naik • Market Value Ratios Dividend payout ratio Naik Dividend yield Naik Earning per-share Naik Mambaik Membaik Membaik Membaik Membaik Membaik Membaik Membaik Memburuk Membaik Membaik Memburuk Memburuk Memburuk Membaik Membaik Membaik Membaik Long-term debt to equity ratio Naik Memburuk Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .9 c. Price earning ratio = e.

2. Perbedaan metode akuntansi yang dipakai untuk menyusun laporan keuangan. Penjualan perusahaan yang bersifat musiman. silakan anda mengerjakan latihan berikut ini ! 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) Apa yang dimaksud dengan laporan keuangan? Sebutkan jenis-jenis laporan keuangan? Apa tujuan dilakukannya analisa rasio? Apa perbedaan antara analisa cross-section dengan analisa time series? Sebutkan aspek-aspek yang dilihat dalam analisa rasio? Apa perbedaan penggunaan antara current ratio dengan quick ratio? Informasi tambahan lain apa yang dibutuhkan dalam menilai Average Collection Period? 8) Informasi tambahan lain apa yang dibutuhkan dalam menilai Average Payment Period? 9. Laporan keuangan P. Kesulitan untuk menentukan jenis industri apabila perusahaan mempunyai berbagai lini produk.10 Price earning ratio Naik Price book value Naik Memburuk Memburuk Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan 1. Perusahaan dapat melakukan “window dressing” c. Tugas Belajar Untuk memperdalam pemahaman Anda mengenai materi di atas. Cincin Selogam untuk tahun 2004 dan 2005 diberikan sebagai berikut: Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .T. 3. 4.

400 Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .150 2005 200 600 600 1.dan persentasenya Total Liabilities Tariklah kesimpulan dari laporan diatas Common stock Retained earnings Total Equity 700 400 1.100 300 2.400 Income Statement for 2005 Sales Cost of goods sold Gross margin Operating expenses Selling expense Administrative expenses 100 150 50 300 400 900 200 700 Plant & Equipment Less: Accumulated Depreciation Net fixed assets 700 (150) 550 900 (200) 700 Depreciation expenses Total expenses Net Income Long-term investment Total assets 400 2.400 Statement of Retained earnings Saldo awal earnings retained 400 400 800 200 600 Plus: Net income 2005 LIABILITIES & EQUITY Accounts payable (Hutang dagang) Taxes payable (Hutang pajak) 400 100 500 800 50 850 Jumlah Minus: Dividend yang dibayarkan Retained earnings 2005 Long-term debt (Obligasi) 500 150 Pertanyaan Buatlah laporan sumber dan penggunaan dana dalam arti uang kas.100 800 600 1.11 Balance Sheet ASSETS Cash Accounts receivable (Piutang) Inventory Total current assets 2004 150 300 700 1.

12 Total liabilities & Equity 2. total assets. dan hutang jangka panjang (long-term debt).6 4.00% 7% 2. Financial Ratio Current ratio Receivable turnover Inventory turn-over Total assets turn-over Times interest-earned Average Collection period Fixed asset turn over Gross profit margin Net profit margin Total asset to equity ratio ROE 2003 1. Sebuah perusahaan memberikan data keuangan sebagai berikut: Cash Fixed assets Sales $ 150 1. current assets.5% 2.9% 8. Untuk analisa ratio keuangan berikut.0 X Average collection period Return on equity 30 hari 12 % Struktur dana perusahaan tidak memiliki preferred stock. Trend Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .91 13.88% 6% 2.3 …… 2005 2.78 12.05 15 x 2.80 40. 11. hutang lancar (current liabilities). hanya common equity.47 46.01 12. Perhitungan menggunakan angka 360 untuk jumlah hari setahun. Hitung besarnya piutang (accounts receivable).600 Net Income Quick ratio Current ratio $ 150 2. 2004 2.1 5.9 30.13 13.0 5.400 10. return on assets sebagai ratio net income to total assets.4 …….64 12.21 46. dan long-term debt.71 11.71 12.45 18 x 3.5 …….3 5. Isikan pula angka ROE (return on equity).5 X 3.8 30.100 2. common equity (modal pemilik).6 27.31 16 x 2. current liabilities.03 43% 8% 2.0 ……. isikan kolom ‘Trend’ apakah ratio keuangan tersebut “Membaik” atau “Memburuk”. 2006 2.42 17 x 2.0 29.460 3.90 12.

9% 8.45 18 x 3. Industry 2.5% 2.5 …….5 …….6 27. Isikan kolom ‘Kinerja PT X’ apakah ratio keuangannya tersebut “Baik” atau “Buruk”.5% 1. Ratio Keuangan Kinerja Tahun 2006 PT X Current ratio Receivable turnover Inventory turn-over Total assets turn-over Times interest-earned Average Collection period Fixed asset turn over Gross profit margin Net profit margin Total asset to equity ratio ROE 1.80 40.45 16 x 3.9% 8.6 6.6 4.13 7.13 10.51 9. Analisa ratio keuangan berikut membandingkan kinerja keuangan PT X dengan peer groupnya di industri yang sama.71 12.13 12. Isikan pula angka ROE (return on equity). Kinerja Keuangan PT X Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .6 27.80 50.

14 13.Return on assets 19. Inventory turn-over 14.000 4.Net profit margin 16.600 18.000 20. Quick ratio 3.Total assets turn-over 2.000 8. Statement of Cashflow Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Times interest earned 4.500 50.400 5. Average collection period 5.000 45.Operating profit margin 15.000 105.500 Persediaan Aktiva lancer Aktiva tetap bersih Total Aktiva 25.Return on equity 17.500 12.000 Pajak 30% Laba bersih sebelum (all 112.000 105.000 Laba rugi (2005) Penjualan credit) Harga penjualan Laba kotor Biaya operasi EBIT Biaya bunga Laba pajak Hutang dagang Biaya yg dibayar Hutang lancer Hutang jk panjang Saham biasa Laba ditahan hrs 10.000 22.500 Tugas belajar 2 Pilih salah satu jawaban yang paling tepat dari beberapa alternatif jawaban yang disediakan ! 1) Laporan tahunan yang dikeluarkan perusahaan kepada masyarakat/investor pada umumnya sebagai berikut KECUALI : A.000 35.500 60. Ringkasan laporan keuangan PT Lautan Luas adalah sebagai berikut: Neracan (2005) Kas 8.000 12.000 Hitung berikut ratio-ratio keuangan 1.000 38. Cash Budget B. Income Statement C.000 2.Debt equity ratio Piutang 12.500 28. Current ratio pokok 62.

Time-series B.000 D. Net Profit After Taxes adalah: A..000. Hutang D. A. Pajak $34. Profitabilitas 5. Quantitative 4. 40 hari C. Biaya Bunga $68.000 B. Marginal D.000 C.15 D. $88. $98.000. Aktifitas C. Analisa …………….000 3.000.dilakukan dengan menggunakan rasio keuangan perusahaan berbeda pada waktu yang sama. Rasio…………. $132. Statement of Retained Earning 2) PT R2BD memiliki operating profit $200.mengukur menghasilkan pendapatan. $166. A.000 dan dividen saham preferen $10. Likuiditas B. ACP akan termasuk buruk jika pelanggan membayar dalam : efektifitas penggunaan asset untuk A. PT R2BD memberikan credit term 60 hari kepada pelanggannya. 30 hari B. 61 hari D. Cross-Sectional C. 80 hari Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA .

Jika perusahaan memiliki TATO lebih rendah dari industri. Fixed Asset B. sedangkan Current Ratio berada disekitar industri. Inventory D. Statement of Retained Earning Modul Manajemen Keuangan: Analisis Laporan keuangan DRA . Laporan keuangan yang menunjukkan harta perusahaan pada suatu saat adalah: A. maka perusahaan dikatakan memiliki kelebihan : A. Statement of Cshflow D. Account Receivable 7. Balance Sheet C.16 6. Income Statement B. Current Asset C.