P. 1
1 Minv Soal Solusi Valuasi Obligasi

1 Minv Soal Solusi Valuasi Obligasi

|Views: 98|Likes:
Dipublikasikan oleh cfransiscus

More info:

Published by: cfransiscus on Jan 17, 2012
Hak Cipta:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PPTX, PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

11/04/2012

pdf

text

original

MANAJEMEN INVESTASI DAN PASAR MODAL

SOALSOAL-SOLUSI: ANALISIS DAN VALUASI OBLIGASI

Bond Valuation 2 Notasi: P = nilai sekarang obligasi pada saat ini (t=0) n = jumlah tahun sampai dengan jatuh tempo obligasi Ci = pembayaran kupon untuk obligasi i setiap tahunnya r = tingkat diskonto yang tepat atau tingkat bunga pasar P p = nilai par dari obligasi FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi. 2010 .

Bond Valuation 3 Formula: 1. Jika bunga dibayarkan 2 kali dalam setahun: Pp Ci / 2 P!§  t ( 1  r/2 ) ( 1  r/2 )2n t !1 Ci ! (PVIFA r / 2 . Jika bunga dibayarkan sekali dalam setahun: Pp Ci P!§  t ( 1  r ) ( 1  r )n t !1 ! Ci (PVIFAr .2n )  Pp (PVIFr / 2 .n ) n 2. 2010 .2n ) 2 2n FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.n )  Pp (PVIFr .

2010 .Bond Yield 4 Notasi: P = harga obligasi pada saat ini (t=0) Ci = pembayara kupon untuk obligasi i setiap tahunnya Pp = Nilai par dari obligasi CY = current yield obligasi P m = harga pasar obligasi YTM* = nilai YTM yang mendekati n = jumlah tahun sampai dengan jatuh tempo obligasi FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.

2010 .Bond Yield 5 YTC* = nilai YTC yang mendekati n = jumlah tahun sampai dengan yield to call yang terdekat c = periode sampai dengan saat obligasi dilunasi (first call date) PC = call price obligasi RY* = nilai yield yang terealisasi (horizon) yang mendekati h = periode investasi obligasi (dalam tahun) Pf = harga jual obligasi di masa yang akan datang FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.

Yield to Maturity: Abdul Hadi. Nominal Yield atau tingkat kupon: Penghasilan bunga tahunan Tingkat kupon ! Nilai nomi nal 4. Current Yield: Ci CY ! Pm Pp . 2010 .P Ci  n YTM* ! Pp  P 2 FE Unlam Banjarmasin 5.Bond Yield 6 3.

Yield to Call: Pc .P Ci  n RY * ! Pf  P 2 FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi. Realized Yield: Pf .Cont¶d 7 6. 2010 .P Ci  n YTC* ! Pc  P 2 7.

2010 .Duration 8 Notasi: t = periode periode di mana aliran kas diharapkan akan diterima n = jumlah periode sampai jatuh tempo PV(CFt) = nilai sekarang dari aliran kas pada periode t yang akan didiskontokan pada tingkat YTM P = harga pasar obligasi FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.

n Durasi yang Dimodifikasi: Durasi yang dimodifikasi ! D ! D /(1  r) * FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.Duration 9 8. Durasi: PV(CFt ) D!§ xt PB t !1 9. 2010 .

000..000. Berapakah nilai obligasi tersebut bagi Fadly bila dia menginginkan tingkat keuntungan sebesar 14%? FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.per lembar. 2010 .Jika kesepuluh pinjaman obligasi tersebut jatuh tempo 5 tahun yang akan datang dan bunga dibayar tiap 6 bulan. 100.SoalSoal-Solusi 10 Soal: Fadly memiliki 10 pinjaman obligasi 12% PT Persada nominal Rp 100.

10) ! Rp 60.10 )  Rp 1.000.000.Cont·d 11 Solution: Bunga yang akan diterima tiap 6 bulan adalah: 6/12 x 12% x 10 x Rp 100.-(7..Rp 1.440. 2010 10 .000.000.440 .000.-(PVIFA 7%.000 .000.000.60.000.000.07 )10 t !1 ! Rp 60.000. FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.000.-(0.  Rp 508.024)  Rp 1.508) ! Rp 421.000.100.-(PVIF7%.! Rp 929.07 ) ( 1  0.P!§  t ( 1  0.- Rp 60.000..= Rp 60.

000.000.. Hitunglah tingkat keuntungan pinjaman obligasi tersebut bagi PT Yasmin? FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi. 2010 . Obligasi 130.dengan 150. Penelitian PT tersebut menunjukkan bahwa pinjaman obligasi yang serupa dengan apa yang dikeluarkan oleh PT Yasmin pada saat ini dipasarkan dengan harga Rp 130.000.suku bunga 14% setahun dan akan jatuh tempo 20 tahun yang akan datang.Bond Yield 12 Soal: PT Yasmin mempertimbangkan untuk menempatkan pinjaman obligasi 20 tahun.-.tersebut bernilai nominal Rp 150.000.

Cont·d 13 Solution: Perhitungan k = ?. yaitu dengan melakukan trial and error. sama dengan cara menghitung IRR.000.62777)  Rp 150.04328) ! Rp 118.163.-(PVIF17 %.17  Rp 6.655. ! Rp 21.17 Di bawah harga pasar FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi..20 )  Rp 150.492.-(PVIFA17 %. 2010 .! Rp 124.000. Misalkan kita coba dengan tingkat diskonto 17%.-(0.000. Setelah itu.-(5. lakukan interpolasi.000.20 ) ! Rp 21.

505.000 .92884 )  Rp 150.-(PVIFA16 %. ! Rp 21.000.000.20 )  Rp 150.-(5.14 Di atas harga pasar FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.20 ) ! Rp 21. 2010 .708.214 .-(0.000.05139) ! Rp 124.-(PVIF16 %.50 ! Rp 132.64  Rp 7.Cont·d 14 Solution (Cont¶d): Kita coba lagi dengan menurunkan tingkat diskonto menjadi 16%.

29% FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.97 ! 16%  0.29% ! 16.558.Cont·d 15 Solution (Cont¶d): Dengan jalan interpolasi tingkat keuntungan yang disyaratkan (k) dapat kita tentukan sebesar: Rp 2.14 k ! 16%  v 1% Rp 7. 2010 .214.

- FE Unlam Banjarmasin Abdul Hadi.7% Rp 140..! ! 15.000.000. 20 YTM* ! Rp 150. Rp 130. 2010 .000.000.Rp 130.000.000.2 Rp 22.Rp 21..Cont·d 16 Solution (Cont¶d): Rp 150...000.

KEEP YOUR SPRIT TO LEARN MORE 17 Abdul Hadi.Si . SE. M.FE Unlam Bjm ..

You're Reading a Free Preview

Mengunduh
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->