Fernando Peris Alcantud (profesor de Geografa e Historia) Tema 8.

La economa del perodo de entreguerras (1918-1939) (Historia del Mundo Contemporneo)

ESQUEMA TEMA 8 LA ECONOMA DEL PERODO DE ENTREGUERRAS (1918-1939)

1. LOS PROBLEMAS ECONMICOS DE LA PAZ

1.1. Los efectos inmediatos de la guerra La Gran Guerra tuvo efectos muy negativos sobre la economa mundial: Debilit a los contendientes europeos: Afectando negativamente a la poblacin y a la produccin. Provocando la ruptura de la cooperacin internacional entre los propios aliados. En 1918 ms de ocho millones de hombres haban perdido la vida en el campo de batalla. Ms de seis millones de hombres haban quedado invlidos. Ms de 21 millones de personas haban resultado heridas. Casi la dcima parte del equipo productivo europeo (mquinas, fbricas y otras infraestructuras) estaba inutilizado por las destrucciones. Aument la inflacin. Deflacin monetaria. Los pases aliados estaban muy endeudados con Estados Unidos, debido a los prstamos durante el conflicto. Los tratados de paz firmados tras el fin de las hostilidades, en especial el Tratado de Versalles: Generaron grandes desacuerdos econmicos entre pases. Desestabilizaron el sistema monetario internacional. Redujeron la confianza de los inversores. Alemania fue considerada responsable del conflicto y se le exigi el pago de elevadas sumas de dinero (reparaciones de guerra), que dificultaron enormemente la recuperacin de su economa. La mayor parte de estas indemnizaciones fueron exigidas por Francia, que condicion el pago de sus deudas de guerra a los dems pases aliados a recibir las reparaciones de Alemania. Estados Unidos, el principal acreedor, se opona a estas reparaciones argumentando que Alemania no tena capacidad econmica para hacer frente al pago de unas cantidades tan elevadas, pero, a su vez, exiga la satisfaccin de las deudas interaliadas aduciendo que su naturaleza era diferente. Todo ello comport serias divergencias entre los antiguos aliados, que no lograron ponerse de acuerdo ni sobre cmo deban pagarse las deudas ni cmo organizar las relaciones comerciales y monetarias entre ellos. Los problemas econmicos fueron especialmente graves en Alemania: Donde el esfuerzo por recaudar las cantidades fijadas en el Tratado de Versalles comport la quiebra de su sistema monetario en 1923 y una inflacin sin precedentes, que arruin a todos aquellos que tenan ingresos fijos (pensionistas y asalariados, bsicamente). Entre 1923 y 1925, Francia y Blgica ocuparon la cuenca del Ruhr, el principal centro de la minera del carbn y de la siderurgia alemana, como garanta del pago de las reparaciones exigidas. Todo ello desestabiliz todava ms la economa germnica y estimul el apoyo a 1

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un nacionalismo radical que cristaliz con el ascenso del nazismo. 1.2. Los desequilibrios comerciales Las nuevas fronteras fijadas en los tratados de paz modificaron los flujos de intercambio de mercancas: Alemania, como consecuencia del Tratado de Versalles, perdi numerosos territorios. Su territorio disminuy, con respecto a 1910, en un 13% y su poblacin en un 10%. Austria y Hungra quedaron reducidas a una cuarta parte de su extensin anterior al conflicto. Bulgaria y Turqua, como pases derrotados, y Rusia, debido a las consecuencias del triunfo de la revolucin bolchevique, tambin vieron menguar sus territorios. A todo ello se sum el desequilibrio comercial entre los pases industrializados y los pases exportadores de alimentos y materias primas. La recuperacin de la produccin de los Estados contendientes provoc un exceso de oferta de alimentos y materias primas de cuya exportacin dependan muchos pases para financiar sus importaciones. 1.3. El auge de la economa estadounidense La guerra aceler tambin la consolidacin de la supremaca de Estados Unidos frente al Reino Unido: A pesar de que la moneda britnica (libra esterlina) sigui siendo durante algunos aos las ms utilizada en las transacciones internacionales, el empeo del Reino Unido en mantener su moneda fuerte para que pudiera competir con el dlar, acab afectando negativamente a sus exportaciones y a su produccin. Poco a poco el dlar se fue imponiendo como moneda de cambio, ya que era la nica convertible en oro. La banca estadounidense se afirmaba como la ms dinmica y Estados Unidos se converta en la nica plaza financiera capaz de mantener un sistema de prstamos a largo plazo. En el auge estadounidense tambin influy el desequilibrio comercial entre Estados Unidos y Europa. La mayor competitividad de Estados Unidos provoc una balanza comercial favorable: exportaba a Europa mucho ms de lo que importaba de ella. La economa norteamericana se convirti en la nica gran financiadora de la reconstruccin europea en la posguerra.
2. LOS FELICES AOS VEINTE

2.1. La prosperidad americana Estados Unidos: Proveedor de mercancas y de capital, que aceler el crecimiento de su produccin industrial, acompaado de un profundo cambio en su estructura econmica. Tras la guerra aument extraordinariamente sus exportaciones, lo que gener un creciente supervit en su balanza comercial. Un gran crecimiento econmico: La expansin de la economa estadounidense fue posible gracias a una profunda transformacin productiva dominada por: La innovacin tcnica. Los cambios en la organizacin del trabajo. 2

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Se produjo una gran renovacin del sector energtico que comport un gran incremento del uso de la electricidad y el petrleo. Se populariz el uso del telfono y, sobre todo, el automvil y de electrodomsticos como la radio, la plancha, los frigorficos, etc. El automvil fue el sector emblemtico de este auge: El primero en aplicar la produccin en serie mediante cadenas de montaje ((fordismo). Sus efectos fueron muy positivos tanto en sectores ya existentes como en otros nuevos. Se generaliz la construccin de elevados rascacielos en las grandes ciudades, cuyo crecimiento demogrfico fue muy superior a la media. Se llev a cabo un proceso de concentracin empresarial, resultado de la fuerte competencia para rebajar los precios. La consecuencia principal de estos cambios fue el gran aumento de la productividad, muy superior en casi todos los sectores industriales al de la economa europea: Permiti a la economa estadounidense reducir los costes de produccin. Tuvo efectos muy positivos para el empleo, que a su vez gener un aumento de la demanda y estimul el crecimiento de la oferta. Entre 1922 y 1929 la tasa de crecimiento anual de Estados Unidos se situ cerca del 5%. La revolucin de los consumidores: Grandes cambios en los sistemas de compraventa. Los establecimientos comerciales especializados y de reducidas dimensiones tuvieron que enfrentarse a las cadenas de grandes almacenes, que impusieron un nuevo mtodo de venta, atractivo y estimulante para el consumo. La compra a plazos o a crdito permiti que una proporcin elevada de familias pudiese aumentar sus compras, lo cual aument, a su vez, la demanda de productos, convirtindose en uno de los principales motores de la expansin de la economa. El deseo de vender ms dio a la publicidad y al marketing un papel muy relevante en la economa norteamericana. El aumento masivo del consumo y la expansin de estos nuevos sistemas de compraventa comportaron una verdadera revolucin de los consumidores. La confianza de gran parte de la poblacin en que su situacin futura sera todava mejor, hizo que el consumo creciera en una proporcin superior al aumento de los ingresos, lo cual provoc un gran endeudamiento de las familias. La desigual distribucin de la renta: No todos los grupos de poblacin vieron mejorar su situacin en la misma proporcin: Los beneficios de las empresas y los dividendos de sus accionistas crecieron a un ritmo muy elevado. El aumento de los salarios fue mucho menor. La mejora de la capacidad adquisitiva de los trabajadores no fue suficiente para absorber el aumento de la produccin resultado de la fabricacin masiva y en serie. En pocos aos el fenmeno de la sobreproduccin empez a ser un problema para la economa estadounidense. La agricultura: 3

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Fue el sector ms perjudicado por la prosperidad de la dcada de 1920. Los productores agrarios, que se haban endeudado durante los aos de la guerra para aumentar la produccin, vieron cmo se reducan sus ingresos debido a la disminucin de las exportaciones y de los precios a partir de 1922. Los precios industriales se mantuvieron muy por encima de los agrcolas, provocando la ruina de millones de agricultores, que se vieron obligados a malvender sus tierras y a emigrar a las ciudades. 2.2. La fiebre burstil A partir de 1925, los beneficios empresariales tendieron a invertirse no en sectores productivos, sino en los circuitos de crdito y en la Bolsa. Inicialmente el auge burstil fue resultado de la buena situacin de las empresas y sus favorables perspectivas de futuro. El alza de las cotizaciones dio paso a una burbuja especulativa: El aumento del valor de las acciones se produca sobre todo por el convencimiento entre los inversores de que cuanto antes compraran mayor sera la ganancia que obtendran, resultado no del dividendo a recibir sino de la diferencia entre el precio de compra y el de venta (plusvala burstil). Ante la confianza de que las cotizaciones seguiran subiendo, ningn inversor quera ser el ltimo en comprar, lo cual gener una gran demanda de valores burstiles que haca aumentar todava ms su cotizacin en el mercado. El inters por la Bolsa lleg a los pequeos inversores, muchos de los cuales pidieron prstamos para comprar acciones: En un primer momento pensaron que podran devolverlos vendiendo parte de las acciones, que a su vez eran adquiridas por otros pequeos inversores tambin a crdito. Mientras el precio de las acciones mantuvo su tendencia al alza, la euforia continu y los prstamos pudieron devolverse sin problemas, aunque las cotizaciones dejaron de tener relacin con los beneficios y con la posible evolucin en el futuro de las empresas. El problema se inici en 1929 cuando el valor de las acciones empez a descender.
POR QU QUEBR LA BOLSA DE NUEVA YORK?

La primera manifestacin de la crisis se inici cuando, ante el convencimiento de que las cotizaciones no podan seguir subiendo, algunos inversores empezaron a poner sus acciones a la venta con la esperanza de obtener todava buenos beneficios. Frente a la masiva oferta de ttulos, las cotizaciones comenzaron a bajar, provocando un efecto en cadena que hizo incrementar todava ms el nmero de acciones a la venta. La desmesurada oferta comport el desplome del valor de las acciones, lo cual provoc el llamado jueves negro (24 de octubre de 1929): Ese da el pnico se apoder de los inversores y 13 millones de ttulos fueron puestos a la venta sin que encontrasen comprador. Fue el crack de la Bolsa de Nueva York. El deseo de comprar lo antes posible para ganar ms dio paso al de vender cuanto antes para perder lo menos posible. La cada en picado del valor de las acciones arruin a muchos inversores. 4

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La exigencia de los bancos de cancelar los prstamos para la compra de acciones comport otra oleada de ventas, que dio lugar a un martes negro el 29 de octubre. El camino hacia la depresin haba comenzado.
3. LA GRAN DEPRESIN

3.1. Las causas de la Gran Depresin Una serie de factores transformaron la crisis burstil en una recesin de una gravedad y una duracin desconocidas hasta entonces: En primer lugar, hay que sealar la sobreproduccin industrial, cuyas primeras muestras eran ya evidentes antes del hundimiento de la Bolsa: Diversos indicadores de la actividad industrial muestran que el ritmo de crecimiento estaba desacelerndose en Estados Unidos con anterioridad a 1929. La economa probablemente hubiera entrado en recesin sin el desplome burstil. En segundo lugar, la crisis de liquidez (falta de recursos monetarios para hacer frente al pago de las deudas) como consecuencia del crack de la Bolsa favoreci la expansin de la crisis: La cada de las acciones gener una cadena de impagos y provoc el cierre de muchas industrias y entidades bancarias. Forz la retirada de inversores de Europa y la cancelacin de muchos crditos. El deseo de vender a cualquier precio los bienes ya producidos aceler el descenso de los precios (deflacin). En tercer lugar, la cada del consumo provocada por el paro y el convencimiento de que la situacin econmica iba a empeorar agrav todava ms la situacin. Varias causas influyeron en este descenso del consumo: La disminucin de la capacidad adquisitiva de aquellos que haban invertido en Bolsa y se vieron afectados por la crisis de liquidez. El temor a ser despedido del trabajo ante el cambio de coyuntura. La cada de los precios agrarios. El endeudamiento provocado por la adquisicin en aos anteriores de bienes de consumo duraderos (lavadoras, coches) y, una vez iniciado el descenso de los precios, la conviccin de que en el futuro se podran comprar los bienes ms baratos. 3.2. La crisis bancaria e industrial El hundimiento burstil hizo que los deudores no pudieran devolver sus prstamos. La mayora de los bancos haba aceptado acciones de la Bolsa como garanta de los prstamos. El miedo a la quiebra de los bancos asust a la poblacin, que acudi masivamente a retirar los efectivos de sus cuentas, pero las entidades financieras no pudieron reponer los depsitos bancarios a sus titulares por falta de recursos monetarios. Todo ello desat una crisis bancaria: Los bancos redujeron enormemente la concesin de crditos para la industria y el consumo. Drstica reduccin de las inversiones industriales. Descenso del consumo. Aument y se agrav la sobreproduccin, aumentando los stocks de manera considerable y disminuyendo los precios. 5

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Todo esto conllev una crisis industrial. La cada de la actividad en el sector secundario supuso un gran aumento del desempleo. La depresin tuvo unas graves consecuencias sociales y la pobreza se extendi entre amplias capas de la poblacin. El desempleo agrav an ms la contraccin de la demanda. Millones de parados sin ingresos dejaron de consumir. Gran parte de los que conservaban el empleo teman perderlo, por lo que redujeron tambin su consumo para ahorrar en previsin de un empeoramiento de su situacin personal. Al disminuir la demanda, descendi de nuevo la produccin industrial y agraria. La crisis nutra la crisis.
4. LA EXPANSIN MUNDIAL DE LA CRISIS

4.1. Los mecanismos de expansin de la crisis La crisis de Estados Unidos en la dcada de 1930 arrastr a muchos pases de Europa y del resto del mundo. Los mecanismos de expansin de la crisis fueron varios: El descenso de los precios de los productos norteamericanos puso en serias dificultades a las empresas del resto del mundo, que no podan competir con ellos. El retroceso de la demanda estadounidense redujo drsticamente sus importaciones, perjudicando a los pases exportadores del resto del mundo. Los problemas de la banca americana comportaron un drstico descenso de sus prstamos e inversiones en Europa. Los inversores estadounidenses repatriaron muchos de sus capitales, lo cual provoc la extensin de la crisis bancaria en el viejo continente. Los prstamos entre bancos extendieron la crisis a todo el sistema financiero, afectando sobre todo a Hungra, Checoslovaquia, Rumana, Polonia y Alemania. En el Reino Unido y Francia la recesin no fue tan grave. 4.2. El hundimiento del comercio La causa principal de la reduccin del comercio fue el aumento del proteccionismo en los principales pases, fundamentalmente en el continente europeo y en Estados Unidos. El hundimiento del comercio internacional se produjo por: Los intentos de cada pas por solucionar sus dificultades al margen del resto. La profunda reduccin de la demanda interna en algunas economas. El enfrentamiento comercial entre Europa y Estados Unidos. La cada del comercio comport la expansin de la crisis a los pases exportadores de alimentos y materias primas de Amrica Latina y Asia, cuyas ventas cayeron enormemente.
5. LOS CAMINOS DE LA RECUPERACIN ECONMICA

5.1. La propuesta keynesiana Frente a quienes insistan en ajustar a la baja los salarios como nica solucin para que la produccin aumentara, Keynes detect que esta medida era errnea, y defendi que la crisis no era pasajera y que la recuperacin no surgira espontneamente si los gobiernos no actuaban en su favor. 6

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Keynes: Argument que el principal problema de la economa era la falta de demanda ante la cada de la inversin. Sin demanda, los empresarios no tenan incentivos para aumentar la produccin y, a travs de ella, el empleo. Ante el derrumbe de la inversin privada, propona que el Estado incrementase el gasto pblico, fundamentalmente en actividades como obras pblicas, que emplean a muchos trabajadores. El gasto del Estado generara dficit pblico, pero eso no constituira un problema, ya que si el Estado gastaba, aumentaba la demanda no slo por el importe de los gastos efectuados, sino tambin, y en una proporcin mayor, porque ese gasto inicial, transformado en salarios y bienes, creaba nueva demanda sobre otros sectores (multiplicador keynesiano). Al ampliarse la produccin total, el Estado podra incrementar los ingresos por impuestos, y reducir, o incluso anular a medio plazo, el dficit pblico estatal. Ante la necesidad de potenciar el consumo, defendi la mejora de las condiciones salariales para aumentar la capacidad adquisitiva de la clase obrera. Argument que la prosperidad dependa sobre todo de la inversin y el consumo y no del ahorro, que poda resultar nefasto. Afirm que el papel de los capitalistas era invertir, y el de los trabajadores, consumir. 5.2. El New Deal de Roosevelt El intento de recuperacin asociado a las teoras de J.M. Keynes es el denominado New Deal: Plan econmico para superar la crisis y paliar sus efectos sociales puesto en prctica por el presidente estadounidense Franklin Delano Roosevelt (Partido Demcrata) tras su victoria electoral (frente a Hoover, del Partido Republicano) en el ao 1932. El programa del nuevo dirigente era muy contradictorio, ya que propona aumentar la intervencin del Estado y, al mismo tiempo, reducir el dficit pblico recortando gastos. Las medidas ms importantes del New Deal no implicaron un gran incremento del gasto pblico, sino que trataron de luchar contra el descenso de los precios (deflacin) creando organismos para regular la produccin y los precios: A partir de la Ley de Ajuste Agrario se cre el Agricultural Adjustment Administration (AAA), con el fin de reducir la produccin agraria y recuperar los precios. La Ley Nacional de Recuperacin Industrial (NIRA) cre organismos oficiales: El National Recovery Administration (NRA) para fomentar los acuerdos de precios entre empresas y evitar su reduccin. La Public Works Administration (PWA) para promover grandes proyectos de infraestructuras que redujesen el desempleo y aumentasen la demanda. Con el objetivo de impedir una crisis especulativa y bancaria, Roosevelt estableci un rgido control estatal sobre los bancos para asegurar su solidez financiera, al mismo tiempo que cre un seguro federal para garantizar las cuentas de los pequeos inversores en caso de quiebra. Tambin se cre una comisin de valores y cambio, encargada de supervisar las emisiones de acciones y velar por el buen funcionamiento del mercado burstil. Para favorecer las exportaciones, se impuls una poltica monetarista, que devalu el 7

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dlar. En la mejora de las condiciones de los trabajadores: La nueva ley de relaciones laborales (National Labor Relations Act) en 1933 desempe un papel fundamental, ya que reconoci la libertad de sindicacin en las empresas y el derecho a la negociacin colectiva de los salarios. El gobierno estableci un salario mnimo y un mximo de horas de trabajo semanales. Se aprob la ley de creacin de la Seguridad Social (Social Security Act), por la cual el gobierno federal se implicaba en la provisin de las prestaciones bsicas de desempleo y de asistencia a las personas mayores sin recursos. Una buena parte de los empresarios no fue favorable a las propuestas de Roosevelt y critic el intervencionismo del Estado, que decretaba normas, fijaba precios y regulaba salarios. La desconfianza empresarial provoc el retraimiento de los empresarios y comport que las inversiones privadas fuesen ms escasas de los esperado. Podemos afirmar que la poltica de Roosevelt contribuy a la estabilizacin de la economa, aunque sin llegar a una nueva etapa de crecimiento. En realidad, la recuperacin no lleg hasta 1939, cuando el estallido de una nueva guerra en Europa incentiv el desarrollo de la industria armamentstica en Estados Unidos y su papel de proveedor de los aliados europeos. 5.3. Los pases escandinavos La recuperacin de la economa en Suecia y Dinamarca fue ms rpida que en la mayora de los pases, al otorgar al presupuesto del Estado un papel activo en la lucha contra la recesin econmica, convirtindolo en un instrumento anticrisis. El Estado aumentaba su inversin para compensar el efecto negativo de la menor inversin privada. En la puesta en prctica de esos programas fue decisiva la fuerza de los partidos socialdemcratas: Estos partidos influyeron en la aprobacin de planes de ayuda a los parados, dentro de un amplio programa de fomento de la igualdad. Se inici en estos pases la construccin del Estado del bienestar (pensiones, prestaciones por desempleo, seguridad social), que despus de 1945 se difundira y consolidara en el conjunto de la Europa desarrollada. 5.4. La poltica armamentstica de Alemania Alemania fue un ejemplo de recuperacin econmica de un Estado totalitario que propici un fuerte intervencionismo: Impuls una poltica de rearme para estimular el crecimiento de la industria pesada. Expansin de las obras pblicas. Desarrollo de una poltica de restriccin de las importaciones que fomentase la demanda interior (proteccionismo). Hitler pretenda conseguir la autarqua econmica, una autosuficiencia que permitiese la supervivencia de Alemania prescindiendo de las exportaciones y produciendo en el interior todo lo que necesitaba. Estas medidas: Permitieron un crecimiento considerable de la produccin industrial. Posibilitaron un notable descenso del paro. 8

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Comportaron una brutal represin sobre: Los dirigentes sindicales. Los partidos de izquierda. Unidas a una fuerte contencin salarial. 5.5. El Reino Unido y Francia Reino Unido: Propuso algunas de las medidas tradicionales anticrisis: Devaluacin de la libra para favorecer las exportaciones. Estableci acuerdos comerciales preferenciales con sus colonias. Francia: Las primeras medidas comparables a las americanas no llegaron hasta el ao 1936, cuando el triunfo del Frente Popular impuls una serie de planes sociales: Reduccin de la jornada laboral. Aumento de los salarios. Establecimiento de los convenios colectivos. Vacaciones remuneradas. Adems: Inici una poltica de obras pblicas. Garantiz precios a los productores agrcolas. Devalu el franco para aumentar las exportaciones.