Finanzas I

1. Funcin Financiera en la Organizacin Concepto La funcin financiera es la actividad por la cual el administrador financiero prev, planea, organiza, integra, dirige y controla. Y esta consiste en el tamao de la empresa. La funcin financiera se divide en tres reas de decisiones:

Decisiones de inversin: donde invertir los fondos y en qu proporcin. Decisiones de financiamiento: de donde obtener los fondos y en qu proporcin. Decisiones de poltica de dividendos: como remunerar a los accionistas de la empresa Las finanzas en la empresa

Para que exista correspondencia entre la naturaleza de los recursos financieros y la de las inversiones, el activo fijo inversiones a largo plazo, debe financiarse con recursos financieros a largo plazo o capitales permanentes (acciones, obligaciones, autofinanciacin y crditos a medio y largo plazo), mientras que el activo circulante inversiones a corto plazo debe financiarse con crditos a corto plazo. Sin embargo, para que exista solvencia financiera en la empresa, los capitales permanentes deben ser suficientes para financiar no slo el activo fijo, sino tambin una parte del activo circulante. Este excedente de los capitales permanentes sobre el activo fijo, llamado fondo de maniobra, constituye una especie de fondo de previsin o garanta para hacer frente a las discontinuidades o desfases temporales entre pagos y cobros del ciclo de explotacin o ciclo dinero-mercancas-dinero.

Funciones Financieras Las tres funciones primarias del administrador financiero son:

Anlisis y planeacin de actividades financieras. Transformacin de datos de finanzas para 1. Vigilar la Posicin financiera de la empresa 2. Evaluar la necesidad en incrementar la capacidad productiva 3. Determinar el financiamiento adicional que se requiere. Determinacin de los activos de la empresa. Determinar 1. El importe monetario del activo fijo y circulante 2. Tipo de activos que se sealan en el balance general de la empresa. Manejo de la estructura financiera de la empresa. Determinar 1. La composicin adecuada de financiamiento a corto y largo plazo 2. Las mejores fuentes de financiamiento a corto o largo plazo para la organizacin. 2. Capital de trabajo Capital de trabajo

El capital de trabajo es la inversin de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos ltimos incluyen prstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados. Decisiones dentro del corto plazo Las decisiones dentro del corto plazo se consideran como un subconjunto de la planeacin a largo plazo y consiste en disear las acciones que habrn de colocar a la organizacin en cierto sitio dentro de un perodo determinado.

3. Efectivo Concepto de efectivo El efectivo representa un recurso es decir una propiedad de la entidad al puede drsele uso para cualquier fin, por lo cual tiene un gran valor para la empresa. Una adecuada administracin del efectivo es de suma importancia, porque el efectivo es un instrumento o medio aceptado para la adquisicin de bienes y servicios. Estructura de la tesorera Las responsabilidades de Tesorera caen dentro de las reas de decisin ms comnmente asociadas a la administracin financiera: inversin (elaboracin de presupuestos de capital, administracin de pensiones), financiamiento (relaciones bancarias comerciales y bancarias de inversin, relaciones de inversionistas, desembolso de dividendos) y administracin de activos (administracin de efectivo y de crdito). Determinacin de flujos de efectivo El concepto de flujo de efectivo es uno de los elementos bsicos de del anlisis financiero, de la planeacin y de las decisiones de asignacin de recursos. Los flujos de efectivo son importantes porque la salud financiera de una empresa depende se su capacidad para generar cantidades de dinero suficientes para pagar acreedores, empleados, proveedores y propietarios. Administracin del efectivo Las estrategias bsicas que debern seguir las empresas en lo referente a la administracin del efectivo son las siguientes:

Cubrir las cuentas por pagar lo ms tarde posible sin daar la posicin crediticia de la empresa, pero aprovechando cualesquiera descuentos en efectivo que resulten favorables.

Utilizar el inventario lo ms rpido posible, a fin de evitar existencias que podran resultar en el cierre de la lnea de produccin o en una prdida de ventas. Cobrar las cuentas pendientes lo ms rpido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes. Pueden emplearse los descuentos por pronto pago, de ser econmicamente justificables para alcanzar este objetivo. 4. Inventarios Concepto de Inventarios

Es el conjunto de mercancas o artculos que tiene la empresa para comercializarlos permitiendo la compra y venta o su fabricacin antes de venderlos en periodo econmico determinado. Administracin de inventarios Es la eficiencia en el manejo adecuado del registro, rotacin y evaluacin del inventario, que incluye desde la negociacin con el proveedor hasta la venta del producto. Tcnicas de la administracin de inventarios Cantidad econmica de pedidos Este modelo toma en consideracin diversos costos operacionales y financieros, y determina la cantidad de pedido que minimiza los costos de inventario total. Just Time (justo a tiempo)

Controla inventarios diseados para reducirlos al mnimo y llevarlos a la planta en el momento exacto en que se necesitan. Elimina el exceso de inventarios, (requiere de compras muy eficientes, proveedores muy confiables y un sistema eficiente de manejo de inventarios).

Mtodo ABC El objetivo es ordenar los inventarios por importancia y asignar los esfuerzos de control respectivos. Los tres pilares bsicos de ste modelo son:

Reducir el tiempo de preparacin para el montaje y su costo Las existencias de seguridad no son deseables La productividad y la calidad son inseparables

Inversin necesaria El inventario se considera una inversin en el sentido que obliga a la empresa a darle uso racional a su dinero. La inversin promedio en inventarios puede calcularse, el costo de ventas anual y la rotacin anual de inventarios. Plazo promedio de de produccin y de consumo de materia prima La materia prima comprende todos los elementos bsicos que intervienen en la elaboracin de un producto. La base para planear la produccin y estimar las necesidades la constituye el presupuesto de ventas, desarrollado por el departamento de Ventas. Posteriormente se efectan las compras que se requieren (de acuerdo al giro de la empresa o industria), colocando la orden de compra y vigilando la entrega oportuna de los materiales. La materia prima disponible debe ser procesada o armada, as como notificar rpidamente sobre desperdicios, daos, para ajuste en los registros, lo que se refleja en el sistema de costos y procedimientos de control. El inventario va aumentando el valor a medida que es transformado de materia prima a producto terminado como consecuencia de produccin.

Estrategias de produccin

Estandarizacin de equipos de la planta Estandarizacin de los proveedores Alianzas con proveedores Localizacin de bodegas en reas clave Especificacin precisa de los suministros de mantenimiento y de proveedores Reducir o eliminar piezas de repuesto obsoletas Reducir la cantidad de desperdicio Control de piezas de repuesto desaparecidas 5. Cuentas por cobrar Concepto

Constituyen una funcin dentro del ciclo de ingresos que se encarga de llevar el control de las deudas de clientes y deudores diversos. Determinacin del nivel de cuentas por cobrar Se determinan por su grado de exigencia inmediata: A corto plazo: son aquellas cuya disponibilidad es inmediata dentro de un plazo no mayor de un ao. Estas son las cuentas a cargo de Clientes y de Deudores Diversos. A largo plazo: Su disponibilidad es a un plazo mayor de un ao. Crdito y cobranza Un Crdito es toda operacin de entrega de producto y el pago por el mismo no se haga de Inmediato.

Cobranza: es la accin de exigir derechos ganados a una persona por prestacin de servicios o venta de producto Anlisis de la cartera Primero se identifica el importe de la deuda y la fecha del ltimo pago, despus, se asignan las deudas por categora y por ltimo se realiza la cobranza. Costo-beneficio El costo es que a que se recurre para efectuar la cobranza, y el beneficio es aquel con el que se puede atraer al cliente, es decir un descuento en efectivo. Nivel de cuantas por cobrar El nivel de cuentas por cobrar, va a estar determinado por dos factores que son: El volumen de las ventas a crdito y el periodo medio de cobro. El periodo medio de cobro va a estar influido por aspectos que no son controlables por la administracin. 6. Financiamiento a corto plazo Fuentes de Financiamiento Son fondos obtenidos por la empresa sin comprometer activos fijos especficos como garanta. Mercado de Dinero o de deuda El mercado de dinero se crea por una relacin entre proveedores y demandantes de fondos a corto plazo, existe porque algunos individuos, empresas, gobiernos e instituciones financieras tienen fondos inactivos temporalmente que desean poner en algn uso que genere intereses. Al mismo tiempo, otros individuos, empresas, gobiernos e instituciones financieras necesitan financiamiento estacional o temporal. El mercado de dinero rene a estos proveedores y demandantes de fondos a corto plazo.

Crdito bancario y sus instrumentos Los instrumentos emitidos por las instituciones bancarias, son ttulos de crdito que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garanta del patrimonio de las instituciones de crdito emisoras. Los instrumentos que emiten los bancos son las Aceptaciones Bancarias, los Pagares, los Bonos Bancarios, entre otros. Factoraje El factoraje (o factoring) consiste en la adquisicin de crditos provenientes de ventas de bienes muebles, de prestacin de servicios o de realizacin de obras, otorgando anticipos sobre tales crditos, asumiendo o no sus riesgos. 7. Fuentes de financiamiento a mediano y largo plazo y su costo. Emisin de acciones y obligaciones Emisin de Acciones La emisin de acciones constituye una forma de obtener recursos financieros a largo plazo por parte de la empresa. Las acciones pueden ser nominativas o al portador. Emisin de obligaciones Las obligaciones representan partes proporcionales de una deuda contrada por una sociedad. La emisin de obligaciones, al igual que las acciones, se har constar es escritura pblica, que ha de constar en el registro mercantil. Arrendamiento financiero El arrendamiento financiero se establece a travs de un contrato mediante el cual se compromete a otorgar el uso o goce temporal de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo a pagar una renta peridica que cubra el

valor original del bien, ms la carga financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato. Polticas y decisiones sobre dividendos y utilidades retenidas Los dividendos en efectivo esperados son la principal variable de rendimiento a partir de la cual los propietarios y los inversionistas determinan el valor de las acciones. Los dividendos representan una fuente de flujo de efectivo para los accionistas y proporcionan informacin acerca del desempeo actual y futuro de la empresa. Puesto que las utilidades retenidas, utilidades que no se distribuyen como dividendos entre los propietarios, son una forma de financiamiento interno, la decisin acerca de los dividendos puede afectar de manera significativa los requerimientos de financiamiento externo de la empresa. 8. Administracin de estratgica Financiera Concepto de decisiones estratgicas Se refieren a las decisiones que se toman para relacionar la empresa con su entorno. Son decisiones de gran trascendencia en cuanto que definen los objetivos y las lneas de accin a seguir en la empresa. Suelen ser a largo plazo y tienen un carcter no repetitivo. La informacin que se tiene para realizar este tipo de decisiones es escasa, y los efectos que producen estas decisiones pueden comprometer el desarrollo de la empresa e incluso su supervivencia. Por ello al tomar estas decisiones se requiere un alto grado de reflexin y de juicio por parte del decisor. Decisiones estratgicas sern por ejemplo la localizacin de la empresa, la capacidad que se le dota a la empresa (capacidad productiva), el lanzamiento de un nuevo producto al mercado (crecer, diversificarse). Alianzas estratgicas (joint venture) Alianzas Estratgicas.- Es el acuerdo entre dos o ms empresas en el que cada empresa aporta cualidades o caractersticas que la otra necesita para un fin que puede ser comn o diverso, no es requisito que ambas tengan el mismo fin,

en este Contrato las partes no invierten dinero, pues lo que aportan como ya se dijo son cualidades o caractersticas. Joint Venture.- Es la unin entre dos o ms empresas para un fin. Es un contrato asociativo, en el que el fin de las sociedades puede ser diverso, por ejemplo: formar una nueva sociedad con una empresa extranjera. Tendencias financieras de productividad La productividad, en trminos generales, puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Esta capacidad se determina mediante el estudio de la eficiencia de las operaciones, de las relaciones entre las ventas y los gastos y de la utilidad con la inversin del capital. Optimizacin de recursos (rightsizing) Es un concepto amplificado del Resizing, ya que busca la "medida exacta" o "perfecta" entre la eficiencia y los recursos necesarios para lograrlo. Implica un anlisis de la compra-venta y la demanda del cliente, as como una re-conceptualizacin del producto. Se involucran a su vez, nuevos conceptos como innovacin, creatividad. Abatimiento de actividades improductivas Gracias al desarrollo de la ingeniera de segunda generacin las actividades se muchas empresas pueden simplificarse y reducir gastos y mano de obra, por lo cual esto permite que la empresa pueda tener recursos para enfocarlo en otros departamentos o mejoras de la planta de produccin, pero sin dejar de lado la participacin del personal debidamente capacitado para comenzar el proceso y una perspectiva acompaada de su experiencia lo cual ocasionara que una empresa no tenga actividades obsoletas por no actualizar sus sistemas de produccin.