STRUKTUR SALING KETERGANTUNGAN DI PASAR SAHAM INTERNASIONAL

A. URGENSI

1.

LATAR BELAKANG Interdependensi antara pasar saham nasional telah banyak dianalisis. Studi ini mengkaji struktur dinamis dari sembilan pasar saham utama menggunakan model koreksi salah dan grafik asiklik terarah (DAG). Representasi DAG menyediakan struktur kausalitas antara pasar-pasar dalam waktu kontemporer. Berprinsip pada hal struktur kontemporer ini dan model estimasi koreksi kesalahan, inovasi teknik akuntansi diterapkan. Pasar AS sangat dipengaruhi oleh inovasi sejarahnya sendiri, tetapi juga dipengaruhi oleh inovasi pasar dari Inggris, Swiss, Hong Kong, Perancis dan Jerman. Pasar AS adalah pasar yang hanya memiliki dampak secara konsisten yang kuat pada pergerakan harga di lain pasar saham utama dalam jangka panjang.

2.

TUJUAN Tujuan penelitian ini untuk mengkaji struktur dinamis dari sembilan pasar saham utama menggunakan kesalahan koreksi model dan grafik asiklik diarahkan (DAG).

3.

RUMUSAN MASALAH 3.1 Bagaimana internasional? 3.2 Bagaimana arah kausalitas antara inovasi di pasar saham, khususnya pasar saham internasional? struktur saling ketergantungan di pasar saham

B.

DASAR TEORI, MODEL KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS

1.

STUDI SEBELUMNYA

Grubel

dan

Fadner

(1971)

telah

menemukan

bahwa

saling

ketergantungan saham pergerakan harga tidak begitu terasa antara negara-negara dari suatu Negara.
Kasa (1992) ; Francis dan Leachman (1998) menyatakan kerja paling

empiris pada pasar saham internasional telah berfokus pada return saham dan / atau volatilitas return dari pada harga saham.
Eun dan Shim (1989), Karya yang lebih baru telah membayar perhatian

dengan struktur saling ketergantungan antara pasar saham nasional.

Spirtes et al (1930) ; Pearl (1995) ; Swanson dan Granger (1997)

penelitian ini mengusulkan penerapan grafik asiklik diarahkan untuk memeriksa struktur kausal antara inovasi di pasar saham dari berbagai koreksi kesalahan model.

2.

DASAR TEORI Pengertian saham, pasar saham, saham internasional, dll -__-

3.

MODEL KONSEPTUAL Menerapkan kerangka kerja empiris yang menggabungkan kointegrasi, koreksi kesalahan pemodelan, akuntansi inovasi dan grafik asiklik diarahkan dalam waktu yang relatif baru.

4.

HIPOTESIS (Belum Jelas) Hipotesis bahwa Australia, Swiss, Jepang, dan mungkin Perancis dan Jerman tidak termasuk dalam hubungan longrun tidak dapat ditolak. Hipotesis null untuk setiap baris adalah bahwa pasar terkait diperkirakan tidak membuat penyesuaian terhadap hubungan jangka panjang. Dari tabel tersebut kita perhatikan bahwa kami tidak menolak null untuk Australia, Perancis, Kong. Hasil pengujian menunjukkan bahwa kedua pasar Amerika Utara adalah satu-satunya sehingga pasar untuk merespon. pembatasan pada kedua a dan b. Tabel 2 menyarankan pengujian pembatasan bahwa Australia, Perancis, Jerman, Swiss, dan Jepang tidak memasuki ekuilibrium jangka panjang. Ini pembatasan diberikan oleh Persamaan. Di sini beta pada semua pasar kecuali Inggris, AS, Kanada dan Hong Kong ditetapkan sama dengan nol. Juga memungkinkan untuk konstan tidak nol dalam ruang kointegrasi. Kami membatasi semua tanggapan terhadap gangguan dalam vektor jangka panjang untuk menjadi nol, kecuali untuk kembali di pasar AS dan Kanada. Berdasarkan hipotesis nol yang diberikan oleh kedua Pers 3 dan 4, statistik uji didistribusikan sebagai distribusi chi-kuadrat dengan dua belas derajat kebebasan. Dihitung statistik uji kami adalah 11,85, yang menolak nol bersama hipotesis dengan nilai-p dari 0,30. Hal ini menunjukkan bahwa nol pembatasan dalam Persamaan 3 dan 4 adalah wajar. Dengan demikian, faktorisasi ke ab diberikan bawah sebagai Persamaan. 5, di mana kita telah dinormalisasi setiap elemen dari matriks b. Berdasarkan hasil diringkas dalam Tabel 2 dan 3, kami mempertimbangkan tes dari keseluruhan Jerman, Inggris, Swiss, Jepang dan Hong

C.

METODOLOGI

1.

PENDEKATAN DAN DESAIN PENELITIAN Penelitian ini menggunakan PENELITIAN KUANTITATIF. Penelitian kuantitatif adalah adalah penelitian ilmiah yang sistematis terhadap bagianbagian dan fenomena serta hubungan-hubungannya. Tujuan penelitian kuantitatif adalah mengembangkan dan menggunakan model-model matematis, teori-teori dan/atau hipotesis yang berkaitan dengan fenomena alam. Proses pengukuran adalah bagian yang sentral dalam penelitian kuantitatif karena hal ini memberikan hubungan yang fundamental antara pengamatan empiris dan ekspresi matematis dari hubungan-hubungan kuantitatif.

2.

LOKASI STUDI DAN TEKNIK PENGAMBILAN SAMPEL Lokasi studi:

Sembilan pasar saham utama, yaitu Australia, Jepang, Hong Kong,

Inggris, Jerman, Perancis, Swiss, Amerika Serikat, dan Kanada.

Indeks Saham Biasa Gabungan (Australia), Nikkei 225 Indeks Saham

(Jepang), Hang Seng Indeks Saham Gabungan (Hong Kong), FTSE 100 Indeks Saham (Inggris), Frankfurt indeks DAX 30 Indeks Saham Gabungan (Jerman), Composite indeks CAC 40 Indeks Saham (Prancis), Zurich Swiss Pasar Indeks Komposit (Swiss), S & P 500 Indeks Harga Saham Gabungan (AS), dan Toronto Komposit 300 Indeks Saham (Kanada). Teknik pengambilan sampel: Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data yang dikumpulkan dari data primer yang diolah lebih lanjut sehingga menjadi data sekunder sehingga sesuai dengan kriteria sampel yaitu. Sembilan pasar saham utama. Teknik pengambilan sampel dengan metode purposive sampling. (ngawur )

3.

VARIABEL a. Variabel Terikat/Dependen (y) Variabel dependen dalam penelitian ini yaitu penutupan indeks harga saham harian sembilan pasar saham utama, yaitu Australia, Jepang, Hong Kong, Inggris, Jerman, Perancis, Swiss, Amerika Serikat, dan Kanada. Secara khusus variabel dependen yang diteliti dalam penelitian ini yaitu Semua Indeks Saham Biasa Gabungan (Australia), Nikkei 225 Indeks Saham (Jepang), Hang Seng Indeks Saham Gabungan (Hong Kong), FTSE 100 Indeks Saham (Inggris), Frankfurt indeks DAX 30 Indeks Saham Gabungan (Jerman), Composite indeks CAC 40 Indeks Saham (Prancis), Zurich Swiss Pasar Indeks Komposit (Swiss), S & P 500 Indeks Harga Saham Gabungan (AS), dan Toronto Komposit 300 Indeks Saham (Kanada).

b.

Variabel Bebas/Independen (x) Variabel independen dalam penelitian ini yaitu kapitalisasi pasar dalam rentang waktu sampel.

4.

ALAT ANALISIS Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis ekonometrik struktur ketergantungan dan teori grafik terarah.

D.

HASIL PENELITIAN

1.

UJI VALIDITAS DAN RENTABILITAS

2. 3. 4.

HASIL UJI HIPOTESIS PEMBAHASAN/ INTERPRETASI KESIMPULAN Dalam menyelidiki struktur saling ketergantungan pada sembilan pasar saham utama, peneliti menemukan bahwa harga indeks saham dari sembilan negara (dengan penyesuaian nilai tukar US dolar AS) Australia, Swiss, Jepang, dan mungkin Perancis dan Jerman melarang untuk masuk dalam hubungan jangka panjang dan hal ini tidak dapat ditolak. Selanjutnya, peneliti menunjukkan bahwa hanya pasar Amerika Serikat dan Kanada yang merespon gangguan dalam hubungan jangka panjang. Untuk pengetahuan kita pembatasan penelitian tersebut pada hubungan jangka panjang antara pasar ekuitas utama dunia belum memiliki mengeksplorasi struktur pasar saham internasional ini. Di dalam penelitian menunjukkan bahwa pasar saham internasional yang tidak sepenuhnya terintegrasi atau sepenuhnya tersegmentasi, yang segera menunjukkan potensi diversifikasi internasional. Pola segmentasi parsial antara pasar saham utama (Secara khusus terungkap dalam hasil inovasi akuntansi) mungkin sangat membantu bagi investor internasional untuk membuat keputusan diversifikasi. Sebagai contoh, pasar Jepang yang ditemukan menjadi relatif terisolasi dari pasar lain di Penelitian, yang mungkin menyarankan Jepang untuk menjadi calon yang baik untuk tujuan internasional diversifikasi. pembahasan dalam literatur. Peneliti lebih kausal kontemporer pada inovasi dari