Anda di halaman 1dari 3

Soal 3 – 5 a. Perhitungan rasio untuk Jerry’s Department Stores (JDS) dan Miller Stores (MLS) 1.

Rasio Nilai Buku (Price-to-book ratio): Rasio JDS MLS Nilai Buku = $6,000 : 250 saham = $7,500 : 400 saham = $24.00 = $18.75 Harga : nilai buku = $51.50 : $24.00 = 2.15 = $49.50 : $18.75 = 2.64

2. Total debt to equity ratio: Rasio Total debt to equity [Total debt = (S-T debt + L-T debt)] / Equity

JDS = ($0 + 2,700) : $6,000 = $2,700 : $6,000 = 45.00%

MLS =($1,000 + $2,500) : $7,500 = $3,500 : $7,500 = 46.67%

3. Fixed-asset utilization (turnover): Rasio JDS Penjualan : asset tetap = $21,250 : $5,700 = 3.73

MLS = $18,500 : $5,500 = 3.36

b. Pilihan Investasi dan Penyesuaian berdasarkan nomor a Berdasarkan kriteria investasi Westfield untuk berinvestasi di perusahaan dengan rasio harga terhadap nilai buku terendah (price-to-book ratio (P/B)) dan mempertimbangkan solvabilitas dan rasio utilisasi asset JDS adalah calon pembelian yang lebih baik. Dengan analisis sebagai berikut: Ratio JDS MLS Company Favored i. Rasio nilai buku (P/B) 2.15 2.64 JDS: P/B terendah ii. Total debt to equity 45% 47% JDS: utang terendah atau rasio yang hampir sama iii. Asset turnover 3.73 3.36 JDS: perputaran tinggi Dari analisis diatas dapat disimpulkan bahwa perusahaan yang lebih memenuhi kriteria Westfield adalah perusahaan Jerry’s Departement Store (JDS) c. Pilihan Investasi dan Penyesuaian berdasarkan Catatan Informasi (catatan: rincian mendasari penyesuaian neraca ($ juta))

75 (2700 + 1000 + 800) ** (7500 + 1600) .600 dan ekuitas pemilik $1.000 ke PP&E (property.JDS 1) Sewa Pengakuan dari present value pembayaran sewa MDS akan menambah $1. 3) Piutang Pengakuan penjualan dari piutang JDS akan meningkatkan asset (piutang $800) dan utang jangka pendek digunakan untuk membiayai piutang sebesar $800. MLS 4) Pensiun Pengakuan dana berlebih untuk rencana pensiun akan menambah asset sebesar $1.$1.600 ($3.400 aset program .000 untuk utang jangka panjang JDS.800 diproyeksikan untuk obligasi manfaat) Penyesuaian rasio : a) Price to book ratio JDS Price to book ratio MLS Book value yang baru = Price to book ratio = b) Total debt to equity JDS = MLS = c) Fixed assets utilization JDS = MLS = = 3.36 = 75 % * = 2.15 = 22. and equipment) JDS dan akan diimbangi oleh tambahan $1. plant.

36 Company favored hampir sama MLS –rendah MLS – pemanfaatan aktiva lebih tinggi Berdasarkan kriteria berinvestasi dalam perusahaan dari investasi Westfield dengan menyesuaikan Price-to-Book yang rendah serta mempertimbangkan penyesuaian rasio solvabilitas dan pemanfaatan aktiva. ii. maka kandidat yang paling baik adalah MLS.17 MLS 2.18 36% 3.15 75% 3. . iii. Price to adjusted book Adjusted debt to equity Fixed-asset utilization JDS 2.Ratio i.