CORPORATE GOVERNANCE, AUDITING, DAN MANAJEMEN LABA MELALUI PILIHAN AKUNTANSI DAN KEPUTUSAN OPERASIONAL DI BRAZIL

Antonio Lopo Martinez FUCAPE Business School

abstrak Artikel ini menguji apakah meningkatkan corporate governance, diaudit oleh salah satu Big Four dan pendapat auditor, berkaitan dengan kecenderungan untuk terlibat dalam manajemen laba melalui pilihan akuntansi atau keputusan operasional di Brasil.Meskipun ada beberapa studi tentang manajemen laba oleh perusahaan Brasil, sangat sedikit yang meneliti adanya keputusan operasional dalam praktek ini dan tidak ada yang ditujukan bagaimana meminimalkan ini. Menggunakan model kita sendiri untuk menyimpulkan manipulasi laba oleh pilihan akuntansi dan keputusan operasional, kami menyelidiki apakah perusahaan-perusahaan yang mengelola laba melalui akrual diskresioner juga membuat keputusan operasional untuk tujuan yang sama. Bukti dari sampel menunjukkan bahwa perusahaan Brasil yang terdaftar pada Mercado Novo (New market) segmen dari Bursa Efek So Paulo , yang memerlukan peningkatan praktik corporate governance, diantara persyaratan lain, dan diaudit oleh salah satu dari perusahaan big four mengurangi manajemen laba oleh pilihan akuntansi, dan bahwa pendapat auditor dengan pemesanan merupakan indikator manajemen laba. Namun, kecuali dalam kasus khusus, daftar di segmen Mercado Novo dan audit oleh Big four tidak menjamin manajemen laba yang lebih oleh keputusan operasional. Keywords: Earnings management by accounting choices; earnings management by operational decisions; discretionary accruals; real earnings management JEL Classifications: M41, M49, G34, G38

1. Introduction
Sebagian besar penelitian menunjukkan bahwa akrual diskresioner adalah mekanisme utama yang digunakan oleh akuntan dan manajer untuk mengelola laba. Contohnya adalah McNichols & Wilson (1988); Jones (1991); Dechow, Sloan & Sweeney (1995) ;Kang & Sivaramakrishnan (1995) ; Martinez (2001) ; Fuji (2004), Tukamoto (2005), danAlmeida dkk. (2005). Terlepas dari fokus metodologis (akrual diskresioner atau deskriptif-inferensial statistik), semua penulis telah meneliti manipulasi angka akuntansi

melalui pilihan akuntansi. Sebaliknya, ada karya sangat sedikit dalam literatur internasional memeriksa manajemen laba melalui keputusan operasional, dan tidak ada untuk Brasil. Dari beberapa studi dari manipulasi akuntansi angka melalui keputusan operasional, standouts adalah Roychowdhury (2003 dan 2005); Gunny (2005) dan Zang (2005). Para penulis berbagai menyebutnya praktek "manajemen laba melalui manipulasi aktivitas nyata" (Roychowdhury, 2005) , " manajemen laba nyata" (Gunny, 2005) atau "manipulasi nyata" (Zang, 2005). Di sini kita menggunakan manajemen laba melalui keputusan operasional.

Sebenarnya, Roychowdhury (2005, hal. 3) mendefinisikan pembuatan keputusan operasional untuk memanipulasi angka akuntansi sebagai "penyimpangan dari praktek operasional normal, didorong oleh keinginan manajer untuk menyesatkan setidaknya beberapa stakeholder menjadi percaya tujuan tertentu pelaporan keuangan terpenuhi dalam posisi normal tentu saja operasi " (menggarisbawahi ditambahkan).

Roychowdhury (2005) berusaha untuk mengidentifikasi apakah perusahaan mengambil keputusan operasional tertentu (berhubungan dengan penjualan, tingkat output dan waktu pengeluaran diskresioner) untuk memanipulasi angka akuntansi untuk menghindari kerugian pelaporan. Pada gilirannya, Gunny (2005) bertujuan untuk mengetahui konsekuensi dari keputusan operasional untuk memanipulasi laba, yaitu,dia menyelidiki apakah keputusan ini mempengaruhi kemampuan untuk menghasilkan arus kas dan laba pada masa datang, serta jika analis melihat manipulasi. Akhirnya, Zang (2005) menggunakan kerangka kerja berdasarkan analisis biaya-manfaat untuk mengetahui apakah perusahaan dengan praktek akuntansi yang kurang fleksibel (sesuai dengan kebijakan akuntansi yang lebih ketat) membuat keputusan operasional untuk memanipulasi informasi akuntansi lebih daripada perusahaan lain. Dia juga meneliti pesanan (waktu dan intensitas) antara dua bentuk memanipulasi angka akuntansi keputusan operasional dan keputusan akuntansi. Dalam karya ini kita menggunakan model kita sendiri untuk menyimpulkan manajemen laba oleh pilihan akuntansi dan keputusan operasional, untuk menyelidiki apakah perusahaan-perusahaan Brasil terdaftar di segmen Mercado Novo dari So PauloStock Exchange (Bovespa) dan diaudit oleh Big Four mengelola penghasilan melalui dua prosedur. Selain itu, kami menganalisis apakah perusahaan yang mengelola laba melalui akrual diskresioner juga membuat keputusan operasional untuk tujuan yang sama.

Bukti yang diperoleh dari sampel kami pada perusahaan menunjukkan bahwa mereka yang terdaftar dalam segmen Mercado Novo dan diaudit oleh Big Four memiliki kecenderungan lebih rendah untuk mengelola pendapatan mereka dengan pilihan akuntansi. Namun, di masalah manajemen laba melalui keputusan operasional, hasil menunjukkan bahwa kecuali dalam kasus khusus, daftar di Novo Mercado dan sedang diaudit oleh salah satu Big Four tidak mencegah manajemen laba.

2. Hipotesis penelitian
Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk mengidentifikasi faktor-faktor yang mempengaruhi praktek manajemen laba baik oleh pilihan akuntansi dan keputusan operasional. Di Brazil, penulis sebelumnya telah mempekerjakan model akrual diskresioner - kedua model umum (Martinez, 2001; Tukamoto, 2005) dan model rekening tertentu (Fuji, 2004) - dan analisis frekuensi distribusi (Cardoso, 2005), tapi belum ada yang bekerja pada manipulasi nyata atau ekonomi manajemen laba. Dengan studi ini kami berharap dapat berkontribusi pada pemahaman tentang manajemen laba sehingga dalam waktu dekat akan mungkin untuk mengembangkan teori mampu untuk memahami insentif dan kontra - insentif, mekanisme dan konsekuensi.

Dalam beberapa tahun terakhir literatur akademis Brasil dan internasional telah menunjukkan minat dalam tata kelola perusahaan. Satu pertanyaan yang timbul adalah apakah listing di segmen Mercado Novo dari Bovespa, yang mengharuskan memenuhi standar tata kelola perusahaan yang disempurnakan, adalah faktor yang meminimalkan kedua jenis manajemen laba. Karena itu, kita merumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut:

H1: Jika sekuritas suatu perusahaan diperdagangkan di Novo Mercado, ia memiliki kecenderungan lebih rendah untuk mengelola pendapatannya dengan keputusan akuntansi dan operasional.

Pertanyaan lain adalah efek dari pengawasan oleh auditor eksternal pada manajemen laba. Efek Brasil Commission (Comisso de Valores Mobilirios - CVM) menjelaskan tugas dan tanggung jawab auditor independen sebagai (i) verifikasi dari laporan keuangan dan penyusunan pendapat atas mereka, (ii) penyusunan laporan pengendalian internal untuk dewan direksi , dewan eksekutif dan dewan pengawasan (conselho fiskal) 1, ketika berlaku; (iii) menjaga dari semua dokumentasi yang bersangkutan untuk jangka waktu lima tahun, (iv) indikasi yang jelas dari setiap prosedur akuntansi dalam konflik dengan prinsip akuntansi

yang berlaku umum, (v)memungkinkan akses ke dokumen untuk pengawasan oleh CVM, dan (vi) dalam hal terjadi penggantian auditor, penyediaan informasi yang diperlukan untuk melayani sebagai dasar untuk penerbitan revisi khusus dan laporan audit.

Dalam analisis akhir, layanan auditor independen adalah untuk kepentingan pemegang saham, sebagai instrumen untuk memonitor manajer. Meskipun audit tidak diragukan lagi penting, juga harus diakui bahwa dalam situasi tertentu hubungan antara perusahaan audit dan pemegang saham klien mereka dapat membuat konflik keagenan. Sementara perusahaan audit harus di atas semua memperhatikan kepentingan pemegang saham, mereka juga prihatin dengan memaksimalkan utilitas mereka kepada manajemen.

Dalam konteks ini, perusahaan audit khawatir tentang kehilangan klien mereka dan pendapatan masing-masing. Masalah ini dapat lebih serius bagi perusahaan audit yang lebih kecil, karena pentingnya pendapatan dari klien tertentu mungkin akan lebih besar.Dalam kasus masalah akuntansi jauh lebih mungkin bahwa seorang auditor besar akan memiliki kemerdekaan yang lebih luas untuk mempertanyakan laporan keuangan dan praktek akuntansi daripada akan sebuah perusahaan audit kecil.

Boynton et al. (2002) disebutkan bahwa independensi adalah dasar dari profesi audit, dalam arti bahwa auditor harus tertarik, dan karenanya objektif, dalam kaitannya dengan perusahaan yang telah diaudit. Keadilan ini adalah inti dari audit dan dasar bagi kepercayaan masyarakat terhadap peran auditor. Banyak penelitian telah memanfaatkan nama perusahaan audit sebagai proxy untuk kualitas audit yang dilakukan dan telah meneliti hubungan antara identitas dan kualitas hasil (Becker et al 1998;. Almeida, 2007). Beberapa peneliti (Beasley & Petroni, 2001) telah mengangkat hipotesis, selain nama perusahaan audit, apakah spesialisasi di bidang audit berpengaruh positif pada kredibilitas yang ditawarkan oleh auditor. Berdasarkan pertimbangan ini, kami juga dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut: H2: Perusahaan yang telah diaudit oleh salah satu dari Big four cenderung untuk mengelola pendapatan mereka melalui keputusan akuntansi atau operasional.

Ekspektasi lain yang wajar adalah bahwa ketika pendapat auditor 'berisi pemesanan, ini menunjukkan perusahaan adalah mengelola pendapatannya, menunjukkan hipotesis berikut.

H3: Opini auditor dengan pemesanan merupakan indikator pendapatan manajemen melalui keputusan akuntansi atau operasional.

3. Metodologi Penelitian
Bagian ini menyajikan model-model ekonometri yang digunakan dan sampel yang diteliti.

3,1 ekonometrik model Kami menyelidiki hipotesis H1 dengan menggunakan model yang dikembangkan oleh Anderson, Banker & Janakiraman, seperti yang disajikan dalam Zang (2005) -persamaan (1):

Dalam model ini, koefisien 2 dan 4 diharapkan menjadi positif karena perubahan SG & A biasanya menyertai penjualan (S); koefisien 3 diharapkan akan negatif karena SG & A harus cenderung tetap konstan dalam jangka pendek; dan koefisien 5 adalah diharapkan menjadi positif, yang mencerminkan pengembalian SG & A dalam jangka panjang. Residual dari persamaan (1) merupakan tingkat abnormal transaksi (Ab_SGA), menunjukkan perusahaan yang memanipulasi angka akuntansi melalui keputusan operasional di bidang penjualan, umum dan administrasi. Residual dari persamaan (1) adalah dalam bentuk logaritmik, sehingga perlu untuk mengubahnya, seperti yang disarankan oleh Zang (2005, hal 9, catatan kaki 8.) - Persamaan (2):

Ini sisa ini kemudian dikalikan dengan -1 dan dibagi dengan nilai total aset perusahaanpada periode sebelumnya (Pada-1). Dari sudut pandang teknis, semakin besar nilai Ab_SGA, semakin tinggi kemungkinan bahwa perusahaan adalah mengurangi jual, umum dan overhead administratif untuk meningkatkan keuntungan. Dengan kata lain, perusahaan dengan Ab_SGA positif lebih mungkin untuk membuat keputusan operasional untuk meningkatkan pendapatan mereka, sementara mereka dengan Ab_SGA negatif melakukan hal yang sama untuk mengurangi pendapatan mereka. Kami menyelidiki hipotesis (H1b) dengan menggunakan model yang dikembangkan oleh Roychowdhury, sekali lagi seperti yang disajikan dalam Zang (2005) - persamaan(3):

Semua koefisien diharapkan menjadi positif, karena semakin tinggi penjualan perusahaan, biaya produksi akan lebih besar . Residual antara persamaan (3) merupakan tingkat biaya produksi abnormal (Ab_Prod), menunjukkan bahwa perusahaan memanipulasi laba melalui keputusan operasional yang berkaitan dengan tingkat produksi. Peningkatan abnormal dalam produksi harus mengurangi biaya produksi per unit, mengingat bahwa biaya tetap akan didistribusikan melalui lebih banyak unit. Selama pengurangan overhead tetap per unit tidak dilampaui oleh biaya marjinal per unit, total biaya per unit akan jatuh. Situasi ini akan mengakibatkan biaya pokok penjualan yang lebih rendah , yang mempengaruhi laba pada periode tersebut. Model ini juga berfungsi untuk mendeteksi manipulasi dengan meningkatkan penjualan melalui diskon abnormal. Fungsi ini memungkinkan menerapkan model untuk semua jenis perusahaan, baik yang bergerak di bidang manufaktur, jasa atau perdagangan, sebagaimana didalilkan Roychowdhury (2005).

Dalam konteks ini, Ab_Prod positif menunjukkan probabilitas yang lebih tinggi bahwa perusahaan adalah mengelola pendapatannya untuk meningkatkan pendapatan, sementara Ab_Prod negatif menunjukkan probabilitas yang lebih tinggi bahwa itu melakukan hal yang sama untuk mengurangi pendapatannya.

Untuk menganalisis hipotesis (H2) pertama-tama perlu untuk mengidentifikasi akrual diskresioner. Kami melakukan ini dengan menerapkan model KS, dirumuskan oleh Kang & Sivaramakrishnan (1995) - persamaan (4).

Akrual diskresioner (Ab_Acc) dihitung sebagai sisa dari persamaan 4, sebagai berikut persamaan (5):

Secara konseptual, nilai positif dari Ab_Acc berarti perusahaan adalah mengelola pendapatannya untuk meningkatkan mereka, sedangkan nilai negatif berarti ia melakukannya untuk menguranginya.

3,2 Penelitian sampel dan perkiraan proxy manajemen laba

Sampel kami terdiri dari perusahaan-perusahaan Brasil dengan saham yang diperdagangkan di Bursa Efek Sao Paulo (Bovespa) - kecuali lembaga keuangan dan perusahaan asuransi dengan data yang tersedia untuk tahun 2004 dan 2005 dalam database Economtica. Namun, untuk memverifikasi efek dari proxy empiris manajemen laba, kami bekerja dengan data yang mencakup 1998-2004, juga sebagai tersedia dalam database Economtica. Karena sifat terbatas dari model (terutama model KS), yang membutuhkan informasi untuk tiga periode sebelumnya, sampel akhir kita dibatasi sampai 315 perusahaan, untuk jumlah awal 1591 pengamatan (perusahaan / tahun). Kami melakukan semua pegelolaan statistik data dalam Excel dan SPSS.

Tabel 1 menyajikan hasil regresi diperkirakan untuk persamaan 1, 3 dan 4. Model untuk memperkirakan level "normal" beban operasi dan biaya produksi dihitung dalam crosssection sektor untuk periode 1998 sampai 2005. Nilai-nilai dilaporkan mewakili koefisien rata-rata antara tahun industri dan t-statistik dari kesalahan standar, sesuai dengan prosedur yang dikembangkan oleh Fama & Macbeth (1973). Regresi berdasarkan sektor adalah merupakan persyaratan penting untuk kualitas perkiraan, mengingat kekhususan dari setiap industri. Karena kebutuhan untuk bekerja dengan sektor, maka perlu untuk mengecualikan mereka yang tidak memiliki data yang cukup untuk regresi kuat. Dalam konteks ini, kita dikeluarkan dari perusahaan analisis terlibat dalam pengembangan perangkat lunak dan sektor pengolahan data. Definisi kami tentang sektor diikuti yang didirikan oleh Economtica.

Untuk menghitung proxy empiris untuk manajemen laba dengan akrual, kami memperkirakan model KS menggunakan variabel instrumental, dengan variabel independen tertinggal oleh satu periode sebagai instrumen. Perhitungan regresi dalam dua tahap dengan instrumen merupakan persyaratan untuk menangani masalah simultanitas: karena dalam estimasi model akrual tradisional (Jones dan modifikasi Jones), baik yang menjelaskan dan variabel yag dijelaskan ditentukan bersama-sama, hal ini menimbulkan masalah autokorelasi yang bias hasilnya.

Statistik dari regresi pada umumnya menunjukkan hasil yang baik, sebanding dengan yang dilaporkan dalam karya Gunny (2005) dan Zang (2005). Dari koefisien disimpulkan adalah mungkin untuk mengidentifikasi untuk tingkat penjualan abnormal perusahaan setiap

tahun, beban umum dan administrasi (Ab_SGA), biaya produksi abnormal (Ab_Prod) dan akrual diskresioner abnormal (Ab_Acc).

4. Hasil Analisis 4.1 Analisis perbedaan sarana perusahaan dalam Mercado Novo dibandingkan perusahaan lain

Kami pertama kali melakukan uji coba untuk memverifikasi perbedaan antara proxy empiris manajemen laba dan perusahaan yang terdaftar di perusahaan Mercado Novo,di satu sisi, dan antara manajemen laba dan perusahaan dengan saham yang diperdagangkan baik di Tingkat 1 atau 2 atau Novo Mercado segmen dari Bovespa di sisi lain. Tabel 2 menunjukkan hasil utama. Panel) menunjukkan bahwa perusahaan yang berbeda dalam hal rata-rata di semua proxy empiris untuk manajemen laba, baik yang berdasarkan pilihan akuntansi dan keputusan operasional. Perusahaan yang terdaftar di Novo Mercado mengelola penghasilan kurang baik melalui pilihan akuntansi dan keputusan operasional. Dalam Panel b) kami melakukan tes parametrik dari perbedaan sarana untuk memeriksa apakah ini konsisten. Tes ini menunjukkan bahwa perbedaan antara perusahaanperusahaan di Novo Mercado dan perusahaan lain yang signifikan hanya untuk manajemen laba melalui pilihan akuntansi. Untuk metrik lainnya, perbedaan tidak signifikan.

Dalam Panel c) kita menerapkan uji Mann-Whitney nonparametrik dari perbedaan cara.Hasil penelitian menunjukkan terdapat perbedaan yang signifikan antara sampel hanya untuk manajemen laba dengan akrual diskresioner (pilihan akuntansi).

Oleh karena itu, statistik menunjukkan bahwa yang tercantum untuk perdagangan di Novo Mercado tidak mengurangi kecenderungan untuk mengelola pendapatan melalui pilihan akuntansi, tetapi tidak menyurutkan melakukannya melalui keputusan operasional.

4.2 Analisis perbedaan berarti antara perusahaan yang diaudit oleh salah satu Big Four dan mereka diaudit oleh perusahaan lain Untuk memeriksa apakah yang diaudit oleh salah satu Big Four mengurangi kecenderungan untuk mengelola pendapatan, kita kembali menguji perbedaan berarti.Hasilnya disajikan pada Tabel 3. Hasil Panel a) menunjukkan bahwa perusahaan yang diaudit oleh non-Big Four perusahaan memiliki rata-rata lebih tinggi di semua proxy empiris untuk manajemen laba oleh pilihan akuntansi dan oleh keputusan operasional. Hasil Panel b) menunjukkan bahwa perusahaan yang diaudit oleh Big Four cenderung mengelola penghasilan hanya melalui pilihan akuntansi. Dan berdasarkan uji nonparametrik yang sama, hasil Panel c) menegaskan bahwa hanya manajemen laba oleh pilihan akuntansi tidak disarankan oleh yang diaudit oleh salah satu The Big Four.

Statistik itu menunjukkan bahwa diaudit oleh Big Four mengurangi kecenderungan untuk mengelola laba akuntansi oleh pilihan tapi tidak dengan keputusan operasional.

4.3 Analisis perbedaan cara perusahaan mendapatkan opini auditor dengan dan tanpa reservasi

Hasil analisis apakah pendapat auditor dengan pemesanan menunjukkan kecenderungan untuk mengelola pendapatan baik melalui pilihan akuntansi atau keputusan operasional ditunjukkan pada Tabel 4. Panel a) menunjukkan rata-rata dari proxy empiris manajemen laba bagi perusahaan yang menerima pendapat dengan dan tanpa reservasi . Menurut hasil, perusahaan menerima pendapat dengan pemesanan memiliki nilai proxy yang rata kemari, menunjukkan mereka mengelola pendapatan baik melalui pilihan akuntansi dan keputusan operasional yang lebih daripada perusahaan menerima keterangan sehat dari auditor mereka.

Adapun hipotesis lain, dalam Panel b) kita diterapkan tes parametrik dari perbedaan cara. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan menerima pemesanan tidak tentu memanajemen laba akuntansi melalui pilihan lebih agresif dibandingkan mereka yang menerima pendapat yang bersih. Namun, di sisi operasional dari koin, hasilnya signifikan untuk manajemen laba dengan mengubah biaya produksi, tetapi tidak signifikan untuk manajemen laba melalui pilihan pada biaya operasi lainnya.

Panel c) menyajikan hasil dari tes nonparametrik, menunjukkan bahwa perusahaan menerima pendapat seorang auditor tanpa dan dengan pemesanan berbeda dalam kecenderungan mereka untuk mengelola pendapatan oleh kedua pilihan akuntansi dan keputusan operasional.

4.4. analisis korelasi

Tabel 5 menunjukkan korelasi Spearman berpasangan antara variabel dan signifikansi statistik dalam setiap kasus. Analisis korelasi antara manajemen laba dengan keputusan operasional dan akrual menunjukkan hubungan positif dan signifikan untuk Abs_SGA dan Abs_Acc. Ini berarti bahwa dalam sampel umum, ketika sebuah perusahaan adalah mengelola pendapatannya melalui manipulasi penjualan, beban umum dan administrasi, yang dilakukannya sehingga dalam arah yang sama melalui akrual. Untuk sampel secara keseluruhan, tidak ada hubungan yang signifikan antara Abs_Prod dan Abs_Acc.

Untuk variabel Mercado Novo, ada korelasi positif kuat dengan Auditing , menunjukkan bahwa perusahaan yang terdaftar di segmen Mercado Novo umumnya diaudit oleh salah satu dari perusahaan Big four. Kedua variabel Audit dan Novo Mercado memiliki korelasi negatif yang kuat dengan Abs_Acc, menunjukkan bahwa perusahaan yang diaudit oleh salah satu Big Four melakukan manajemen laba lebih sedikit dengan pilihan akuntansi. Ada juga korelasi negatif yang kuat antara variabel Audit dan menerima pendapat dengan pemesanan, menunjukkan bahwa perusahaan yang diaudit oleh Big Four cenderung menerima pemesanan lebih sedikit.

Ada korelasi positif dan signifikan antara menerima pendapat dengan pemesanan dan keduanya Abs_Acc dan Abs_Prod. Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan menerima pemesanan cenderung mengelola penghasilan melalui pilihan akuntansi lebih aktif, serta menjadi lebih mungkin untuk mengelola laba melalui keputusan operasional terkait dengan tingkat produksi.

4.5 Analisis multivariat

Untuk memeriksa sifat hubungan antara variabel, kami melakukan regresi berusaha untuk mengamati perilaku proxy manajemen laba pada fungsi dari berbagai variabel penjelas. Tabel 6 menyajikan hasil dari model yang berusaha menjelaskan perilaku Abs_Acc. Regresi ini memiliki statistik yang wajar, di mana hanya variabel signifikan secara statistik adalah Audit dan Abs_Prod. Variabel lain, terutama variabel kontrol yang digunakan, secara statistik tidak signifikan.

Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan yang diaudit oleh salah satu Big Four memiliki kecenderungan lebih rendah untuk mengelola laba (t = -3,014). Demikian juga, Abs_Acc berkorelasi positif dengan Abs_Prod, yang menunjukkan bahwa mengelola penghasilan melalui pilihan akuntansi juga melakukan hal ini keputusan operasionalsaya di arah yang sama.

Tanda-tanda diperkirakan untuk variabel Mercado Novo menunjukkan bahwa perusahaan yang terdaftar di segmen ini tidak selalu mengelola pendapatan mereka kurang. Pada masalah menerima pendapat dengan pemesanan, meskipun tanda menunjukkan kecenderungan untuk meningkatkan manajemen laba dengan pilihan akuntansi, ini tidak cukup signifikan untuk memungkinkan mengklaim bahwa itu merupakan indikator manajemen laba oleh pilihan akuntansi.

Untuk analisis regresi untuk menjelaskan Abs_SGA, kami merumuskan model yang ditunjukkan pada Tabel 7, yang melalui statistik memuaskan yang mengidentifikasi hubungan positif dan signifikan antara Abs_Prod dan Abs_SGA. Sehubungan dengan variabel kontrol digunakan, hanya Novo Mercado mengurangi kecenderungan mengelola penghasilan dengan keputusan operasional dengan tingkat signifikansi lebih rendah dari 10%. Variabel Audit, meskipun negatif, tidak mencapai patokan signifikansi normal, di 10,6%. Korelasi antara variabel Abs_SGA dan menerima pendapat auditor dengan pemesanan berada dalam arah yang diharapkan, tetapi hanya pada signifikansi 11,8%.

Akhirnya, Tabel 8 menyajikan hasil regresi untuk menjelaskan Abs_Prod. Hanya menerima pendapat dengan pemesanan ini penting untuk mendeteksi manajemen laba oleh pilihan operasional bidang produksi. Listing di Novo Mercado, meskipun memiliki hubungan ke arah yang diharapkan, tidak cukup signifikan. Hal ini menunjukkan bahwa yang tercantum untuk perdagangan di Novo Mercado dan sedang diaudit oleh salah satu dari perusahaan Big four bukan jaminan kecenderungan lebih rendah untuk mengelola laba melalui keputusan operasional yang melibatkan penjualan, beban umum dan administrasi.

5. akhir Pertimbangan Dalam karya ini kami menyelidiki jika listing di segmen perdagangan Mercado Novo,yang diaudit oleh salah satu Big Four dan adanya pendapat auditor dengan pemesanan merupakan indikator manajemen laba oleh pilihan akuntansi dan oleh keputusan operasional.

Hasil analisis univariat, tunduk parametrik dan uji nonparametrik perbedaan cara, menunjukkan bahwa listing di Novo Mercado dan diaudit oleh Big Four menjamin kecenderungan lebih rendah untuk mengelola pendapatan melalui pilihan akuntansi dan adanya pendapat dengan reservasi adalah sebuah indikator manajemen laba oleh pilihan akuntansi. Sehubungan dengan manajemen laba melalui keputusan operasional, listing di Novo Mercado, diaudit oleh salah satu Big Four dan menerima pendapat dengan pemesanan tidak variabel signifikan secara statistik, sehingga instrumen lainnya harus berusaha untuk meminimalkan praktek pendapatan operasional manajemen.

Analisis multivariat mengkonfirmasi hasil analisis univariat, menunjukkan bahwa lisiting di Novo Mercado dan audit oleh Big Four pada umumnya mengurangi kecenderungan untuk mengelola pendapatan melalui pilihan akuntansi, tetapi tidak memiliki efek yang sama untuk manajemen laba operasional. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa manajemen laba oleh keputusan operasional terkait dengan beban adalah pengaruh dalam tujuan yang diharapkan untuk perusahaan yang terdaftar di Novo Mercado, tetapi tidak dengan

adanya pendapat auditor yang berisi pemesanan. Akhirnya, untuk keputusan operasional yang berhubungan dengan produksi, adanya pendapat dengan reservasi adalah sinyal manajemen laba. Salah satu konsekuensi negatif dari manajemen laba adalah informasi asimetri meningkat, karena perilaku ini menutupi situasi nyata keuangan perusahaan. Pengguna informasi akuntansi (investor, regulator, pemegang saham dan analis) dapat membuat keputusan berdasarkan laporan keuangan yang tidak menggambarkan keadaan yang sebenarnya.

Masalah manajemen laba adalah bahwa perubahan persepsi risiko investor. Jika suatu perusahaan mengelola pendapatan itu ke atas, investor akan dituntun untuk percaya bahwa perusahaan yang melakukan lebih baik daripada yang sebenarnya. Perusahaan juga dapat mengelola pendapatan menurun, untuk melembutkan volatilitas kembali dan mungkin "menabung untuk hari hujan" sehingga untuk berbicara, membuat penyesuaian ke atas lebih mudah di masa depan.

Hasilnya adalah bahwa pendapatan dan angka-angka keuangan lain dilaporkan, sementara tentu memiliki nilai informasi, tidak dapat ditafsirkan tanpa sebutir garam. Sebuah kasus per kasus analisis diperlukan untuk menentukan apakah suatu perusahaan adalah mengelola pendapatannya, dan bagaimana dan ke arah mana.

Salah satu kesulitan dari jenis penelitian adalah kurangnya data yang tersedia untuk memperkirakan akrual diskresioner dan proxy empiris manajemen laba melalui keputusan operasional. Faktor lain yang penting yang mempengaruhi analisis manajemen laba adalah heterogenitas sampel, misalnya jika terdiri dari perusahaan-perusahaan komersial dan lembaga keuangan, yang dapat menimbulkan keraguan pada hasil.