Time Value of Money

Konsep yang berdasarkan pengertian bahwa nilai Rp

1 saat ini mempunyai nilai lebih dari Rp 1 jika
diterima satu tahun yang akan datang
Mengapa Konsep Time Value of Money Penting?
1. Resiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi
dibandingkan pendapatan saat ini
2. Ada biaya kesempatan (Opportunity cost) pendapatan
masa mendatang
Opportunity cost menerima Rp1 di masa yad
merupakan bunga (interest) yg segera bisa diterima.
Interest ~ Pertumbuhan nilai uang ~ time value of
money
Time Value of Money
Peranan Time Value of Money dalam Manajemen Keu:
Pada dasarnya Manajemen Keuangan merupakan aplikasi
konsep Time Value of Money
Keputusan dalam manajemen keuangan memerlukan
pemahaman Time value of Money
Biaya modal, analisis investasi, penilaian surat berharga
Konsep Time Value of Money
Future Value and Compounding
Present Value and Discounting
Annuity
Perpetuity
Amortization and Sinking Fund
Future Value
Nilai di masa yad dari uang yang ada sekarang


Proses penggandaan (Compounding).
( ) atau , i 1 PV FV
n
+ =

m
i
1 PV FV
m x n
|
.
|

\
|
+ =
0 1 2 3 4
Present Value
Proses menghitung nilai sekarang dari sejumlah
uang yang akan diterima/ dibayar di masa yad



Proses pendiskontoan (discounting process)
( )
( )
atau ,
i 1
FV
PV
i 1 PV FV
n
n
+
=
+ =
m x n
m
i
1
FV
PV
|
.
|

\
|
+
=
0 1 2 3 4
Annuities
Suatu seri penerimaan/ pembayaran sejumlah uang
yang untuk suatu periode tertentu



Examples of Annuities
Student Loan Payments
Car Loan Payments
House Loan Payment
Insurance Premiums
Retirement Savings
Bond
0 1 2 3 4
Future Value of annuity
Present Value - annuity
( )
(

+
=
i
1 i 1
pmt FV
n
( )
(
(
(

+
=
m
i
1
m
i
1
pmt FV
m x n
( )
|
|
|
|
|
.
|

\
|
(

=
i
i 1
1
1
pmt PV
n
( )
|
|
|
|
|
|
.
|

\
|
(
(

=
m
i

m
i
1
1
1
pmt PV
m x n
Perpetuities
Annuity yang berlangsung sampai periode waktu tak
terhingga.
The PV of a perpetuity :


i
pmt
PV =
m
i
pmt
PV =
Amortization
Pembayaran/penerimaan (pmt) yg dilakukan secara
periodik
Bunga dpt dihitung bulanan, semesteran, tahunan, dll
( )
|
|
|
|
|
.
|

\
|
(

=
i
i 1
1
1
pmt PV
n
( )

i
i 1
1
1
PV
pmt
n
|
|
|
|
|
.
|

\
|
(

=
( )

|
|
|
|
|
|
|
.
|

\
|
(
(

=
m
i
m
i
1
1
1
PV
pmt
nxm
Sinking Fund
Sinking Fund (Dana Pelunasan)
Pengumpulan dana melalui tabungan secara periodik dalam
jumlah yg sama utk perencanaan kebutuhan dana di masa yad
Tujuannya:
Untuk membayar hutang yang jatuh tempo di masa yang
akan datang
Untuk dana pembelian aktiva baru, dll
( )
(

+
=
i
1 i 1
pmt FV
n
( )

(

+
=
i
1 i 1
FV
pmt
n
( )

(
(

+
=
m
i
1
m
i
1
FV
pmt
nxm
Sinking Fund dan Amortization
Contoh:
Perusahaan membutuhkan dana Rp 100juta dan
merencanakan mengambil hutang ke bank selama 5
tahun dg bunga 12%/tahun atau dengan menjual
obligasi dg umur obligasi 5 tahun.
Berapa angsuran per tahun? Buatlah tabel
angsuran hutang (amortisasi)
Jika perusahaan memutuskan menjual obligasi
(tidak jadi mengambil hutang ke bank),
perusahaan harus membentuk dana pelunasan
mulai dari sekarang, hitunglah berapa besarnya
setoran tabungan tahunan, jika tingkat bunga
tabungan 10%/tahun, buatkan tabelnya
Tabel Sinking Fund
Periode Besar Tabungan Bunga Periodik Tabungan + Bunga Saldo Akhir
0 - - - 0
1 16,379,748 0 16,379,748 16,379,748
2 16,379,748 1,637,974.81 18,017,723 34,397,471
3 16,379,748 3,439,747.10 19,819,495 54,216,966
4 16,379,748 5,421,696.61 21,801,445 76,018,411
5 16,379,748 7,601,841.08 23,981,589 100,000,000