CENTRO UNIVERSITRIO UNIRG CURSO DE ADMINISTRAO

PROJETO DE ESTGIO SUPERVISIONADO II

ANLISE DOS CONTROLES ADMINISTRATIVOS FINANCEIROS DA EMPRESA FORTALEZA CENTER COMRCIO DE MATERIAIS PARA CONSTRUO LTDA ME DE GURUPI TO.

Acadmico: Kaliandra Ferreira de Oliveira Professora Orientadora: Maria Marinalva Pinheiro Barros, Esp. Administrao Financeira

Gurupi, Junho de 2009

KALIANDRA FERREIRA DE OLIVEIRA

ANLISE DOS CONTROLES ADMINISTRATIVOS FINANCEIROS DA EMPRESA FORTALEZA CENTER COMRCIO DE MATERIAIS PARA CONSTRUO LTDA ME DE GURUPI- TO

Projeto apresentado Faculdade UNIRG como requisito para nota parcial na disciplina estgio supervisionado II.

Professora Orientadora: Maria Marinalva Pinheiro Barros, Esp.

zGurupi, Junho de 2009

ANLISE DOS CONTROLES ADMINISTRATIVOS FINANCEIROS DA EMPRESA FORTALEZA CENTER COMRCIO DE MATERIAIS PARA CONSTRUO LTDA ME DE GURUPI - TO

KALIANDRA FERREIRA DE OLIVEIRA

Este Projeto foi julgado adequado e aprovado para a continuidade do Trabalho de Concluso do Curso junto Fundao Educacional UNIRG. .................................................................................... Adm. Luzinete Moreira de Almeida, Esp. Coordenador do Curso de Administrao ................................................................................... Donria Coelho Duarte, Dra. Coordenadora de Estgio do Curso de Administrao Apresentada a Banca Examinadora, integrada pelos Professores: ....................................................................................... Prof. Maria Marinalva Pinheiro Barros, Esp. Orientadora ........................................................................................ Prof.Claudia da Luz Carvelli, Esp. Banca Examinadora ......................................................................................... Prof. Fabio Pegoraro, Esp.

Banca Examinadora

SUMRIO

1 1.1 1.2 1.3 1.3.1 1.3.2 1.4 2 2.1 2.2 2.2.1 2.3 2.4 2.4.1

INTRODUO.................................................................................................. 04 CONCIDERAES GERAIS ........................................................................... SITUAO PROBLEMTICA......................................................................... OBJETIVOS........................................................................................................ Objetivo Geral.................................................................................................... Objetivo Especficos........................................................................................... REVISO DA LITERATURA ........................................................................ A FUNO FINANCEIRA NA EMPRESA...................................................... Papel do administrador financeiro................................................................... PLANEJAMENTO FINANCEIRO..................................................................... INSTRUMENTOS DE CONTROLE ADMINISTRATIVO FINANCEIRO..... As disponibilidades ........................................................................................... 05 05 06 06 06 08 09 11 14 16 16 17

JUSTIFICATIVA ............................................................................................... 06 EMPRESA DE PEQUENO PORTE.................................................................... 08

2.4.1.1 Caixa...................................................................................................................

2.4.1.2 Contas a Pagar..................................................................................................... 18 2.4.1.3 Contas a Receber................................................................................................. 19 2.4.1.4 Conta Bancria.................................................................................................... 2.5 3 4 4.1 4.2 4.3 5 6 FLUXO DE CAIXA............................................................................................ CARACTERIZAO DA EMPRESA ........................................................... PROCEDIMENTOS METODOLGICOS.................................................... DELINEAMENTO DA PESQUISA................................................................... 20 21 23 26 26

TCNICAS DE PESQUISA ............................................................................... 27 ANLISE DE DADOS ....................................................................................... 28 CRONOGRAMA DE ATIVIDADES............................................................... 29 ORAMENTO................................................................................................... REFERNCIA BIBLIOGRFICA.................................................................. 30 31

APNDICE ......................................................................................................... 34

1 INTRODUO Este projeto apresenta o estudo da empresa Fortaleza Center Comrcio de Materiais para Construo Ltda.- ME, com enfoque especfico nas anlises dos controles administrativos financeiros da empresa, onde o mesmo est estruturado em captulos. No primeiro capitulo ser apresentado a introduo, concideraes gerais, a situao problemtica, objetivos gerais e especficos, e a justificativa de aplic-lo. No segundo captulo destaca-se a reviso da literatura onde a mesma possui um papel de grande importncia para a realizao deste projeto, atravs de conceitos de diversos autores, possivel desenvolver um conhecimento amplo da rea financeira, no qual faz parte a pesquisa, assim como: empresa de pequeno porte, a funo financeira na empresa, papel do administrador financeiro, planejamento financeiro, o instrumentos de controle administrativo financeiro, as disponibilidades, caixa, contas a pagar, contas a receber, conta bancria e fluxo de caixa. No terceiro captulo encontra-se a caracterizao da empresa, que tem como objetivo demonstrar o ramo de atividade, razo social, surgimento, em fim um histrico destacando os pontos mais importantes da empresa em anlise. No quarto captulo ser apresentado os procedimentos metodolgicos, delineamento da pesquisa, tcnicas de pesquisa e anlise de dados, onde os mesmos tem como finalidade apresentar os procedimenos e os recursos utilizados para obter as informaes necessrias para a realizao deste trabalho de pesquisa. No quinto captulo encontra-se o cronograma de atividades que demostra as etapas para a realizao deste trabalho. No sexto captulo ser apresentado o oramento, onde est descrito todos os gastos obtidos durante a execuro deste projeto de pesquisa. Concluindo todos esses contextos encontram-se no stimo captulo a entrevista a ser realizada com o gestor da empresa em forma de apndice e por ltimo encontra-se bibliogrfia contendo todas as informaes que deu suporte para a realizao deste trabalho. a

1.1 CONSIDERAES GERAIS A funo financeira de uma empresa tem como objetivo assessorar nas tomadas de decises, contribuindo assim para o sucesso da empresa. Visto que, as empresas esto aprimorando cada vez mais os seus controles gerenciais financeiros devido as grandes mudanas que vem ocorrendo no cenrio mundial possvel visualizar o elevado crescimento que elas vem sofrendo a cada dia e atravs destas tecnologias que estas empresas podem vim a crescer cada vez mais chegando assim aos seus melhores resultados. possvel visualizar como as novas organizaes esto se preocupando com os resultados futuros antes de realizar qualquer deciso, todos esto em busca da melhor viabilidade para a sua empresa, podendo assim obter os melhores resultados nos primeiros meses de trabalho evitando assim estrar em estado crtico logo no incio. E por estes e outros motivos que se torna indispensvel o acompanhamento das atividades de qualquer empresa, podendo assim organizar a sua empresa e evitar conflitos diversos.

1.2 SITUAO PROBLEMTICA. No mundo globalizado, que vivemos hoje percebemos as constantes mudanas que ocorrem no ramo empresarial. E com est tecnologia cada vez mais avanada as cobranas por melhores resultados so vistas por todos, principalmente no que se trata da parte financeira de uma organizao empresarial. A Fortaleza Center Comercio de Materiais para Construo Ltda. - Me. Por ser uma empresa que se enquadra como um micro e pequena empresa, ainda sofrem grandes criticas no que se refere a sua administrao, pois a mesma no distingue totalmente as funes e os setores da empresa. Fica apenas uma nica pessoa responsvel para cuidar de diversos setores da empresa, e at mesmo do setor financeiro, que neste caso pode vir a trazer graves conseqncias futuras para a organizao. Diante da real situao da empresa e do que mostra este trabalho relacionado com a rea financeira, levantou-se o seguinte questionamento: Como esto sendo aplicados os controles administrativos financeiros da empresa Fortaleza Center Comercio de Materiais para Construo Ltda-Me?

1.3 OBJETIVOS 1.3.1 Objetivo Geral Analisar os instrumentos de controle administrativo financeiros da empresa Fortaleza Center Comrcio de Matrias para Construo Ltda-Me na cidade de Gurupi To.

1.3.2 Objetivos Especficos Levantar dados bibliogrficos sobre o tema Controle Administrativo Financeiro para embasamento terico; Identificar os instrumentos de controle administrativo financeiro utilizado na empresa; Fazer uma comparao com os instrumentos utilizados pela empresa com as teorias aplicadas a cada uma delas. 1.4 JUSTIFICATIVA A necessidade das empresas de organizar suas finanas uma caracteristica muito importante dentro das organizaes atuais. E atravs de diferentes conceitos que proporciona melhorias e facilita a identificao dos melhores elementos que possa ajudar a organizao a alcanar os melhores resultados. De acordo Almeida (1996) a anlise administrativa interna de uma empresa, representa a forma de agir, rotinas ou mtodos com o obejtivo de preservar os ativos, gerar dados contbeis concretos e confiavis facilitando assim o caminho em busca dos melhores resultados dentro da empresa. Para a organizao, o estudo da rea financeira, vem proporcoinar uma grande melhoria no setor financeiro da empresa, a partir dos diversos dados bibliograficos estudados e dos instrumentos administrativos financeiros, ajudar a empresa a conquistar os seus objetivos. Pois, so atravs desses estudos da administrao financeira que pode controlar de forma, mas eficaz as despesas da organizao evitando assim os gastos desnecessrios e os desperdicios, pois com ter destino certo as finanas da empresa.

Para a acadmica este estudo de pesquisa na rea financeira se tornar de grande importncia, no qual a mesma j trabalha nesta empresa estudada, porm no possui todos os conhecimentos devidos e assim a ajudar a obter maiores conhecimentos para assim contribuir para o crescimento da organizao a que trabalha e para o futuro possifional da acadmica.

2 REVISO DA LITERATURA A seguir sero abordados a reviso da literatura e os conceitos de diversas vertentes de pensamento sobre o assunto relacionado rea financeira, partindo do estudo de diversos autores que tendem a analisar as funes financeiras desde os, instrumentos de controles, as demonstraes contbeis, as disponibilidades, planejamento, etc.

2.1 EMPRESA DE PEQUENO PORTE As empresas de pequeno porte no inicio de suas atividades sofrem pequenas crises financeiras e para obter a recuperao judicial segue algumas regras especficas:
Em funo da complexidade da recuperao dos microempresrios e empresas de pequeno porte, a lei define que essa se operara via de regra, pelo parcelamento das dividas quirografrias existentes da data da distribuio do pedido, segundo previsto no Plano Especial. (COELHO, 2007.p.385)

Longenecker, Moore e Petty (1997) Para identificar se uma empresa grande ou pequena algo muito relativo, pois as pessoas utilizam padres diferentes para propsitos diferentes. Pois uma empresa poder ser definida como pequena se comparada com empresas maiores, e definida como grande se comparada com empresas menores. Longenecker, Moore e Petty (1997, p.34) dizem que:
Como parte da comunidade empresarial, as pequenas empresas contribuem inquestionavelmente para o bem-estar econmico da nao. Elas produzem uma parte substancial do total de bens e servios. Assim, sua contribuio econmica geral similar quela das grandes empresas. As pequenas empresas, entretanto, possuem algumas qualidades que as tornam mais do que verses em miniaturas das grandes corporaes. Elas oferecem contribuies excepcionais, na medida em que fornecem novos empregos, introduzem inovaes, estimulam a competio, auxiliam as grandes empresas e produzem bens e servios com eficincia.

De acordo com dados dos SEBRAE (2005) os critrios analisados para definir se uma organizao ou no uma micro ou pequena empresa a sua receita bruta anual e o seu nmero de funcionrios. A micro empresa caracterizada por ter uma receita bruta anual igual ou inferior a R$ 433.755,14 (quatrocentos e trinta e trs mil, setecentos e cinqenta e cinco reais e quatorze centavos) o nmero de funcionrios destinados a indstria e construo de at 19 funcionios e para o comrcio e a prestao de servio de at 9 funcionrios.

J a empresa de pequeno porte caracterizada por possuir uma receita bruta anual superior a R$ 433.755,14 (quatrocentos e trinta e trs mil, setecentos e cinqenta e cinco reais e quatorze centavos) e igual ou inferior a R$ 2.133.222,00 ( dois milhes centro e trinta e trs mil, duzentos e vinte dois reais ) , possuindo o nmero de funcionrios da industria e construo de 20 a 99 funcionrios e para o comrcio e a prestao de servio de 10 a 49 funcionrios.(SEBRAE, 2005) Para obter o melhor etendimento a funo financeira ser o proximo assunto a ser destacado.

2.2 A FUNO FINANCEIRA NA EMPRESA

Ser apresentado nest seo as funes financeiras, conforme diversos autores relacionados com a administrao financeira. Conhecer as funes financeiras da empresa e principalmente saber como utiliza-las uma das principais fontes de informaes para ajudar ainda mais nas tomadas de decises. Gitman (2001, p.34) afirma que:
As finanas podem ser definidas como a arte e a cincia de gerenciamento de fundos. Virtualmente todos os indivduos e organizaes ganham ou captam e gastam ou investem dinheiro. As finanas lidam com o processo, as instituies, os mercados e os instrumentos envolvidos na transferncia de dinheiro entre indivduos, negcios e governos.

Segundo Sanvicente (1987, p.16) a funo financeira tem como finalidade assessorar a empresa como um todo proporcionando-lhe os recursos monetrios exigidos, no determina, por isso mesmo, quais as aplicaes a serem feitas pela empresa. De acordo Braga (1995, p.27) Esta inclusa dentro de uma viso geral da funo financeira siuaes destintas assim como:
Fluxo de fundos: elementos da administrao financeira que requer investimentos em bens que constrituem os meios de produo, dos quais so gerador dos produtos a serem colocados no mercado; Investimentos: neste caso, representam a preocupao primordial no que diz respeito a avaliao e escolha de alternativas para a aplicao de recursos nas atividades da empresa; Financiamento: esta rea compreende o que se deseja definir e alcanar para obter uma estrutura ideal em termos de fontes de recursos da composio de investimentos.Ultilizao (destrio) do lucro lquido: siqnifica uma rea de decises, tambm comumente conhecido como poltica do dividendo, a qual se preocupa com a destino dado aos recursos

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financeiros que a empresa gera em suas atividades gerenciais extra operacionais e operacionais.

Para Sanvicente (1997) preciso determinar os custos e outras condies de cada fonte disponvel de recursos (prazos, datas de pagamentos, garantias exigidas, entre outros) para assim esclarecer melhor a funo financeira nas empresas. A melhor estrutura financeira possvel pode ser caracterizada como aquela em que o custo mdio ponderado das fontes utilizadas o mais baixo possvel, embora o custo possa no ser o nico fator determinante de composio da estrutura de fontes de recursos financeiros de uma empresa. (SANVICENTE, 1987, p.16) Gropelli e Nikbakht (1998, p.03) descrevem que:
Finanas a aplicao de uma srie de princpios econmicos para maximizar a riqueza ou valor total de um negcio. Mais especificamente, maximizar a riqueza siqnifica obter o lucro mais elevado possvel ao menor risco. Na realidade, ningum sabe quando a riqueza mxima atingida, embora ela seja entendida como ultima meta de cada empresa. Uma maneira de descobrir a riqueza de uma empresa atravs do preo de sua ao ordinria. Quando o preo das aes aumenta, diz-se que a riqueza de seus acionistas est aumentando.

De acordo Silva (2006, p.31) a anlise financeira de empresas mantm relao com vrias outras disciplinas afins, como: contabilidade, administrao financeira, economia, direito e estatstica, entre outras. Segundo Gitman (2001, p.04) Define servios financeiros como a rea de prestao de assessoria tanto quanto entrega de produtos financeiros a indivduos, empresas e governos. O autor ainda complementa que todo esse processo envolve uma amplitude de interessantes oportunidades de carreira nas reas de banco e de instituies correlatas, de planejamento das finanas pessoais, de investimentos, de bens imveis e de seguros. De acordo Sanvicente (1997, p.42) A Empresa desempenha importante papel econmico e social no mundo moderno, tendo a funo de coordenar os chamados fatores da produo para obteno de bens e servios destinados satisfao das necessidades humanas. Braga (1989) diz que h diferentes tipos de empresa podendo ser visualizadas de forma que elas multipliquem os recursos financeiros nelas investidos. Nas empresas privadas os proprietrios querem que os seus investimentos sejam o suficiente para produzir retorna compativel com os riscos assumidos. J nas empresas pblicas, os lucros obtidos refletem a eficincia dos servios garantindo melhoria dos servios oferecidos a sociedade.

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Silva (1999, p.27) diz que:

Nas grandes organizaes, normalmente, h uma separao entre Finanas e Controladoria. Conforme a organizao da empresa, uma diretoria financeira pode administrar as funes de Investimento de Capital, Financiamentos de Longo Prazo, Crdito e Caixa, Custos, Tributos e Informtica, por exemplo. Em muitos casos, h uma vice-presidente qual se subordinam tanto as funes financeiras propriamente dita quanto as funes de controladoria.

Braga (1989, p.23) descreve que a funo financeira compreende um conjunto de atividades relacionadas coma gesto dos fundos movimentados por todas as reas da empresa. O autor ainda complementa que:
Essa funo responsvel pela obteno dos recursos necessrios e pela formao de uma estratgia voltada para a otimizao do uso desses fundos. Encontrada em qualquer tipo de empresa, a funo financeira tem um papel muito importante no desenvolvimento de todas as atividades operacionais, contribuindo significativamente para o sucesso do empreendimento (BRAGA 1989 p.23)

Silva (2006, p.18) relaciona vrios fatores que influencia na vida financeira das empresas. Entre eles destacamos as decises governamentais, a situao da economia (local, nacional e internacional), os fatores climatolgicos, a competncia gerencial e tecnolgica da empresa e a concorrncia. Para tornar o etendimento da funo financeira mais visivel ser abordado na proxima seo o papel do administrador financeiro.

2.2.1 Papel do administrador financeiro Temos como finalidade abordar nesta seo, e definir papel do administrador financeiro segundo autores relacionados com a rea de estudo. Sanvicente (1997, p.17) diz que:
Administrador financeiro o individuo ou grupo de individuo preocupados com a obteno de recurso monetrios para que a empresa desenvolva as suas atividades correntes e expanda a sua escala de operaes, se assim for desejvel e a analise da maneira (eficincia) com a qual os recursos obtidos so utilizados pelos diversos setores e nas vrias reas de atuao da empresa.

O administrador financeiro exerce um papel muito importante dentro das organizaes geralmente nas empresas de grande porte as atividades financeiras associada a

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um alto dirigente da empresa assim como um vice-presidente de finanas e outros executivos que ocupam um cargo mais inferior (ROSS, WESTERFIELD e JAFFE. 1995). Nas palavras de Brealey e Myers (1998, p.7) gestor financeiro qualquer responsvel por uma deciso significativa de investimento ou de financiamento. Segundo Ross, Westerfield e Jaffe (1995) Ficam subordinados ao vice-presidente de finanas de uma empresa o tesoureiro e o controlador, onde tesoureiro responsvel pela gesto de fluxo de caixa , pela tomada de decises de dispndio de capital e pela elaborao de planos de financiamento j o controlador cuida da funo contbil, o que inclui contabilidade fiscal, de custos e financeira, bem como sistemas de informao. Segundo Gitman (2001, p.34) os administradores financeiros administram ativamente as finanas de todos os tipos de empresas, financeiras ou no financeiras, privadas ou publicas, grandes ou pequenas com ou sem fins lucrativos. Os administradores financeiros devem entender o quadro geral da economia e estar sempre em alerta as freqentes mudanas e variao dos nveis de atividade econmica, pois com base nestas teorias que sero capazes de desenvolver uma gesto de negocio com maior eficincia. (GITMAN, 2001) Segundo Gitman (2001, p.41) as principais atividades do gerente financeiro so: (1) fazer anlise e planejamento financeiro, (2) tomar decises de investimento e (3) tomar decises de financiamento. Silva (2006, p.32) afirma que:
O papel do administrador financeiro depende tambm do porte da empresa. Numa empresa pequena, no h um rgo especifico responsvel pelo gerenciamento das operaes financeiras, ficando estas atribuies distribudas entre a contabilidade e o proprietrio. A medida que a empresa cresce ,torna-se necessria a profissionalizao do gerenciamento das funes financeiras.Nas grandes organizaes normalmente h separao entre finanas e controladoria .

A figura 1 apresentada abaixo um roteiro onde o diretor financeiro desenvolve as suas atividades dentro da funo financeira de uma organizao:

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DIRETOR FINANCEIRO

TESOUREIRO

CONTROLADOR

CAIXA E BANCOS

CONTABILIDADE GERAL E DE CUSTOS

CONTAS A RECEBER

ORAMENTO

CONTAS A PAGAR

CONTROLE ORAMENTRIO

RELAES BANCRIAS

AUDITORIA INTERNA

ORAMENTO DE CAIXA

RELATRIOS INTERNOS

Figura 1: Estrutura organizacional tpica da funo financeira de uma empresa Fonte: Com base em Sanvicente (1997, p.20)

De acordo Sanvicente (1997, p.18) A utilizao de uma administrao centralizada permite a obteno de economias de escalas no levantamento de recursos, com a diluio mxima dos custos fixos decorrentes de emisso de ttulos de negociao de emprstimos. Lemes (2005, p. 5) diz que as funes financeiras podem ser classificadas em curto e longo prazo. A saber:
As funes financeiras de curto prazo envolvem a administrao de caixa, do crdito, das contas a receber, das contas a pagar, dos estoques e dos financiamentos a curto prazo, j os de longo prazo envolvem as decises financeiras estratgicas, tais como oramento de capital, estrutura de capital, custo de capital e relacionamento com investidores.

Gitman (2001, p.34) diz que todos os administradores em uma empresa, sem levar em considerao as descries de seu trabalho, trabalham com o pessoal de finanas para justificar necessidades de sua rea, negociar oramentos operacionais, lidar com avaliao de

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performance financeira e vender projetos baseados, pelo menos em parte, nos seus mritos financeiros. Visto que existem vrias definies relacionadas com a administrao financeira, passaremos agora a estudar o planejamento financeiro onde o mesmo determina quais as decises a serem tomadas dentro de uma organizao. Assunto em destaque na prxima seo.

2.3 PLANEJAMENTO FINANCEIRO Nesta proxima seo ser abordado as diferentes formas de se realizar um planejamento financeiro para assim,obter os melhores resultados dentro das organizaes. Braga (1989, p.228) diz que planejar siqnificar definir antecipadamente das seguintes funes:
a) Os objetivos das aes preestabelecidas (O que deseja alcanar); b) A forma pela qual as aes sero desenvolvidas (Como ser feito); c) Os meios fsicos, tecnologicos, humano etc. e os recurso financeiros necessrios ( Com que e por quanto ser feito); d) Os prazos de execuo e as pocas da concluso de cada etapa do plano (Quando ser feito); e e) Os responsveis pela execuo das etapas do plano (Por quem ser feito).

Segundo Gitman (2001, p.434) o planejamento financeiro um aspecto importante das operaes da empresa, porque ele mapeia os caminhos para guiar, coordenar e controlar as aes da empresa para atingir seus objetivos. Existem dois pontos chaves no processo de planejamento financeiro so eles os planejamentos de caixa que visa preparao dos oramentos a serem realizados nos caixas das empresas e o outro o planejamento de lucro que analisa as preparaes das demonstraes financeiras projetadas nas empresas. (GITMAN, 2001) Nas palavras de Ross, Westerfield e Jaffe (1995) o planejamento financeiro determina o que deve mudar dentro de uma empresa. Isso necessrio porque faz com que as metas da empresa sejam estabelecidas para assim motivar a organizao e gerar referencias para a avaliao de desempenho da empresa. Gitman (2002, p.14) diz que o planejamento financeiro diz respeito :
a) Transformao dos dados financeiros, de forma que possam ser utilizados para monitorar a situao financeira da empresa;

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b) Avaliao da necessidade de se aumentar ( ou reduzir) a capacidade produtiva; e c) Determinao de aumentos ( ou redues) dos financiamentos requeridos.

Silva (2006, p.48) o planejamento envolve decises em relao ao futuro, visando identificar e avaliar as melhores alternativas e suas conseqncias. A anlise financeira tem papel relevante dentro de uma organizao com base nestas informaes Silva (2006, p.49) diz que o planejamento, a organizao. o controle e a coordenao possibilitam administrao superior dirigir a empresa, tomando as decises com maior segurana, medida que as informaes so de melhor qualidade. Uma ferramenta de grande importncia dentro do planejamento financeiro organizacional o oramento, sobre o qual Hoji (2003, p. 362) diz que alm de ser um instrumento de planejamento, o oramento , tambm, um importante instrumento de controle. Mesmo que seja bem elaborado, um oramento no ter utilidade se no for possvel exercer adequado controle sobre os resultados projetados. Brealey e Myers (1998, p.794) dizem que o planeamento financeiro necessrio porque as decises de investimento e de financiamento interagem e no devem ser tomadas isoladamente. Por outras palavras, o todo poder ser maior ou menor que a soma das partes. O planejamento financeiro formaliza o mtodo pelo quais as metas financeiras devem ser alcanadas. ( Ross, Westerfield e Jaffe. 1995 p.525 ) Gitman (2001 p.434) diz que:
O processo de planejamento financeiro comea com planos financeiros a longo prazo, ou estratgicos, que por sua vez guiam a formulao de planos e oramentos a curto prazo ou operacionais. Geralmente os planos e oramentos a curto prazo implementam os objetivos estratgicos da empresa a longo prazo.

O Planejamento empresarial consiste em um processo continuo de diferentes tomadas de decises, sempre com vistas no presente e tambm elaborando objetivos especficos para o futuro (BRAGA, 1989). Gitman (2001 p.434) afirma que:
Planos financeiros a longo prazo (estratgicos) parte de uma estratgia integrada que, juntamente com os planos de marketing e produo, guiam empresa em direo realizao de suas metas estratgicas. Planos financeiros a curto prazo (operacionais) iniciam com a previso de vendas. A partir dela so desenvolvidos planos de produo que levam em considerao prazos de preparao para produo e incluem estimativas dos tipos requeridos e quantidade de matrias-primas.

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O planejamento financeiro uma ferramenta essencial para a administrao dos gestores empresarias, pois a partir dela que eles podero realizar seus investimentos, podendo assim obter os melhores resultados possveis.

2.4 INSTRUMENTOS DE CONTROLE ADMINISTRATIVO FINANCEIRA

Os instrumentos de controle administrativo financeiro so de grande importncia em uma empresa, a partir destes dados ser abordado agora nesta seo a sua aplicao dentro de uma organizao Hoji (2003, p.356) ,cita que dentro dos instrumentos de controle gerencial, o sistema eletrnico integrado de concepo mais moderna so projetados, para suportar as transaes e seus efeitos. Silva (2006, p. 40) diz que o ponto de partida para a anlise dos instrumentos administrativos financeira de uma empresa so as demonstraes contabis, que oferecem um conjunto de nmeros e informaes sobre a performace e a situao patrimonial, econmica e financeira da organizao. Aps os estudos da importncia dos instrumentos financeiros para a empresa, passaremos agora a estudar na prxima seo as disponibilidades.

2.3.1 As disponibilidades

Nesta seo sero apresentados diferentes temas no que se trata de disponibilidades existente para Administrao Financeira. Silva (2001, p.102) cita que as disponibilidades so compostas dos recursos financeiros possudos pela empresa que podem ser utilizados imediatamente, sem restries. Segundo Sanvicente (1997) as principais razes para a manuteno da conta de disponibilidade, so apresentadas a partir do momento em que necessrio efetuar um pagamento imediato, pois so nestas contas que contm os recursos necessrios para a realizao desta transao dentro da empresa. Onde de um lado existe o caixa, onde representa o dinheiro vivo e do outro lado os bancos que se refere aos saldos que so mantidos

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nas contas bancrias de forma que podem ser movimentadas de diferentes formas sendo vista com a emisso de cheques. Dentro do disponvel existe os Ttulos Negociveis que aplicaes de recursos temporrios, ou seja, dinheiro que as empresas aplicam em instituies financeiras, a curto prazo. Elas recebem uma pequena remunerao, mas tem data especfica para resgatar, portanto as empresas s aplicam de acordo com as necessidades do caixa. (LEMES JR, RIGO e CHEROBIM, 2005). Segundo Braga (1989, p.123) as disponibilidades compreendem o numerrio mantido em caixa, os saldos bancrios de livre movimentao e as aplicaes financeiras de liquidez imediata. Lemes Jr.,Rigo e Cherobim (2005) o disponvel refere-se aos recursos financeiros que esto em disponibilidade para uso da empresa ,dentro desta conta existe o caixa que so os valores reais em espcie que esto na tesouraria da empresa e os bancos que so os valores a vista depositados em bancos comerciais. Para obter um melhor entendimento do disponvel estudaremos agora cada conta existente onde a primeira o caixa.

2.2.1.1 Caixa

Silva (2001,p. 102) explica que o caixa o valor mais lquido existente na empresa, representando dinheiro em espcie ou cheques recebidos de clientes que sero depositados para credito em conta corrente. Braga (1989, p.124) define oramento de caixa como um demonstrativo que evidencia ms a ms, os recebimentos e os pagamentos detalhados por natureza e os dficits e supervits decorrentes. Gitman (2002, p.664) Caixa a moeda corrente qual todos os ativos lquidos podem ser convertidos. Obtendo todo este conhecimento das faltas e sobras de recursos e a definio geral do saldo de caixa, possvel obter informaes antecipadas de quando a empresa poder

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levantar fundos adicionais e tambm ficar informado quando haver dinheiro em excesso no caixa (BRAGA, 1989). Hoji (2003, p. 114) diz que:
Uma das finalidades da gesto do caixa manter um saldo de caixa adequado s suas atividades em funo da incerteza associada aos fluxos de recebimentos e pagamentos (principalmente recebimentos), pois caso esses fluxos fossem 100% realizveis nas datas previstas, no haveria a necessidade de manter o saldo de caixa.

Gitman (2002, p.664) afirma que caixa e ttulos negociveis so mantido pelas empresas com o objetivo de reduzir o risco de insolvncia tcnica, pois representam disponibilidades que podem ser usadas tanto nas situaes de sadas de caixa planejada quanto inesperadas. Hoji (2003, p.113) acrescenta que:
A administrao eficiente do caixa (disponibilidades) contribui significativamente para a maximizao do lucro das empresas. Quando a rea da tesouraria recebe ou paga geralmente, as decises que geram os fluxos financeiros j foram tomadas anteriormente por administradores de outras reas, restando pouca coisa que o tesoureiro possa fazer para influir sobre esses fluxos financeiros.

Para compreender melhor o caixa a figura 2 apresenta de forma simplificada um ciclo de caixa:

Figura 02: Ciclo de Caixa Fonte: Sanvicente (1997, p.121)

Depois que conhecemos como funciona o caixa veremos agora na prxima seo as contas a pagar.

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2.2.1.2 Contas a Pagar

Gitman (2001, p.471) contas a pagar so passivos circulantes de servios, cujo pagamento no foi feito ainda. Os itens mais comuns que so acumulados por uma empresa so os salrios e os impostos. Leite (1997, p.209) diz que:
A contabilizao e controle de pagamentos das duplicatas a pagar desenvolvem-se em duas etapas. Na primeira, ocorre o registro da obrigao contrada pela empresa no momento da aquisio de ativos (mercadoria para o estoque, matrias-primas, mquinas e equipamentos etc.). Na segunda, realiza-se o registro do pagamento destas obrigaes nos seus respectivos vencimentos.

Gitman (2002, p.628) diz que duplicatas a pagar so para as empresas a principal fonte de financiamento a curto prazo no garantido e resultam da compra de mercadorias a prazo, sem que o comprador necessite submeter-se a muitas formalidades para evidenciar sua obrigao para com o vendedor. As contas a pagar so resultadas de servios recebidos que ainda sero pagos. Os itens mais comuns so os salrios e os impostos. Como os impostos so pagos ao governo as empresas no tem como deixar de pagar, pois uma obrigao. Entretanto as empresas podem de certa forma manobrar o pagamento dos salrios a pagar, obtendo um emprstimo a custo zero de seus funcionrios, de forma que eles s recebero algum tempo depois de terem realizado o seu trabalho. Os tempos de pagamento para empregados em regime de cumprimento de horrios so muitas vezes controlados por regulamentos de sindicatos ou por legislao federal ou estadual, mas em outros casos a realizao de pagamentos fica a critrio da empresa (GITMAN, 2002). No podemos deixar de falar das contas a receber que caracterizada como uma das suas principais funes a cobrana.

2.2.1.3 Contas a Receber

Santos (2003, p.82) diz que duplicatas a receber ou contas a receber so ttulos de credito gerado por vendas ou pela prestao de servios condicionados a recebimento futuro (a prazo).

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Silva (2001, p.104) acrescenta que:

Contas a receber de clientes tambm aparecem com a denominao de duplicatas a receber. Essa conta representa os valores a receber de clientes, decorrentes dos produtos, mercadorias ou servios vendidos pela empresa e ainda no recebidos. O valor dessa conta funo do volume de vendas a prazo e do prazo concedido pela empresa e seus clientes. Portanto, normalmente, quando aumentam as vendas, cresce tambm o montante de duplicatas a receber.

Leite (2007, p.464) cita que contas a receber representam um grupo genrico que deve incluir outros direitos (que no relativos a clientes) cuja realizao ocorrer em prazo curto. Hoji (2003, p.129) diz que as contas a receber so geradas pelas vendas a prazo que so feitas aps a concesso de crdito. Sanvicente (1997, p.154) cita que os investimentos em contas a receber no apenas exige recursos para financi-los, como uma aplicao sem retorno direto, como a outra categoria de ativos correntes, e possui um custo de oportunidades. Ser abordada na proxima seo as contas bancrias que tambm se encontram dentro do disponvel.

2.4.1.4 Conta Bancria

Nesta seo ser abordado mais um tema dentro das disponibilidades da administrao financeira o Banco. Silva (2001, p.103) diz que a rubrica com a denominao de Bancos conta movimento compreende os saldos bancrios da empresa em conta corrente, na data do balano, disponveis para saque, para aplicao financeira ou outro uso que a empresa pretenda. A conferncia diria dos saldos das contas bancrias uma funo central do tesoureiro, pois, atravs deste acompanhamento que se obtm um panorama global dos fluxos de caixa que est ocorrendo. Se todos seguissem a regra de realizar os pagamentos s com cheques e todos os recebimentos tanto em cheque quanto em dinheiro fossem direto para o banco o tesoureiro teria nos estratos bancrio uma fonte documentada e resumida de informaes que lhe do o maior controle do disponvel (LEITE, 1997).

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Braga (1989, p.133) acrescenta que a manuteno de um bom relacionamento bancrio constitui um aspecto primordial na administrao das disponibilidades. Grandes bancos comerciais possuem centenas de agncias espalhadas por todo o pas, visando ampliar o seu nmero de clientes, possuem escritrios de representao no exterior e tambm contam com a ajuda de outros bancos que so seus correspondentes nos principais trechos internacionais (BRAGA, 1989). Silva (2006, p.51), os bancos e instituies financeiras so supridores de fundos para as empresas. Fornecendo emprstimos e financiando bens, os bancos representam o principal grupo de usurios de anlise financeira. Ser apresentada na proxima seo como funciona um fluxo de caixa dentro de uma organizao empresarial, onde mais uma conta existente no disponvel.

2.5 FLUXO DE CAIXA

Hoji (2003, p.79) diz que o fluxo de caixa um esquema que representa as entradas e sadas de caixa ao longo do tempo. Em um fluxo de caixa deve existir pelo menos uma sada e uma entrada (ou vice-versa). S (2008, p.11) afirma que o fluxo de caixa um mtodo de captura e registro dos fatos e valores que provoquem alteraes no saldo do caixa e sua apresentao em relatrios estruturados, de forma a permitir sua compreenso e anlise. Segundo Ross, Westerfield e Jaffe (1995, P.47) Existem dois tipos de fluxo de caixa relevantes para que se compreenda a situao financeira da empresa. So eles:
a) O fluxo de caixa das operaes - definido como sendo a diferena entre resultados antes de juros e depreciao menos impostos, mede o volume de numerrios gerado pelas operaes, no contando os investimentos ou os gastos com necessidades de capital de giro. Deve em geral ser positivo; uma empresa estar em dificuldades se o fluxo de caixa das operaes for negativo por longos perodos, pois no est gerando dinheiro suficiente para pagar os custos de operao; e b) O fluxo total de caixa da empresa - inclui ajustes em funo dos investimentos, tanto em ativo imobilizado quanto em capital de giro liquido. Freqentemente ser negativo. Quando uma firma est crescendo rapidamente, os gastos com estoque e ativos imobilizados podem ser superiores ao fluxo de caixa produzido pelo seu faturamento.

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Santos (2001, p. 57), fluxo de caixa e um instrumento de planejamento financeiro que tem por objetivo forncer estimativa de situacao de caixa da empresa em determinado periodo de tempo a gente. Para Marion (1998, p. 62) diz que a demonstrao dos fluxos de caixa indica, no mnimo, as alteraes ocorridas no exerccio no saldo de caixa e equivalentes de caixa, separados em fluxos das operaes, dos financiamentos e dos investimentos. De acordo Zdanowicz (2004, p.33) fluxo de caixa o conjunto de ingresso e desenbolso de numerrios ao longo de um perodo projetado. O fluxo de caixa consiste na representao dinmica da situao financeira de uma empresa, considerando todas as fontes de recursos e todas as aplicaes em itens do ativo. A figura 3 apresenta de forma simples como representar um fluxo de caixa em uma organizao: TESOUREIRO

DINHEIRO

DUPLICATAS

CAIXA

BANCO

APLICAE

A RECEBER
Figura 3: Fluxo de Caixa Fonte: Com base em Zdanowicz (2004, p.23)

A PAGAR

Aps o estudo de toda a reviso de literatura, a prxima seo ser abordada a caracterizao da empresa em estudo, fator de muita importncia, pois tem como objetivo dar uma viso ampla da empresa.

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3 CARACTERIZAES DA EMPRESA

Razo Social: Fortaleza Center Com. de Materiais para Construo Ltda. - ME. Nome Fantasia: Fortaleza Center Endereo: Avenida Gois, n. 1451 Qd 43 Lt 04. Bairro: Centro Cidade: Gurupi UF: Tocantins

Telefone: (63) 3313-3020 / (63) 3313-2020 E-mail: fortalezacenter@hotmail.com A empresa foi criada em 28/09/2006, tendo como Razo Social Depsito Fortaleza Comrcio de Materiais para Construo Ltda, como principal ramo de atividade venda s de materias bsicos. Fundada pelos irmos Diego Vargas de Souza e Fabrcio Vargas de Souza a Fortaleza Center tem ampliado o seu ramo de negcio. Os scios contaram com a ajuda de seu pai o Sr. Wagner Vargas de Souza, pois o mesmo j havia trabalhado no ramo da construo em outra cidade vizinha, e assim com a sua experincia vem em busca dos melhores resultdos para a organizao . Quando foi em 12/06/2008 teve seu contrato social alterado de Deposito Fortaleza para Fortaleza Center tem esta denominao como nome de fantasia. Aps esta alterao a Fortaleza Center passa a vender materiais do bsico ao acabamento ampliando o seu portiflio de produtos. Visto que o mercado neste ramo de atividade estava em alta na cidade. Quando o ramo de atividade era apenas a venda de materiais bsicos a empresa no possui funcionrios eram apenas os prprios donos que realizavam as atividades a que lhes cabiam, como as vendas e as entregas dos produtos. Aps a ampliao do seu leque de produtos a empresa necessitou a contratao de novos funcionrios, contendo hoje um motorista, um ajudante e uma assistente administrativa, onde a mesma toma de conta do caixa, que tambm realiza as vendas. Por a empresa no possui um fluxo de vendas muito grande ainda no houve a necessidade da contratao de um vendedor.

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A empresa no possui um planejamento estratgico efetivamente formalizado, porm, costuma-se desenvolver metas e objetivos a serem alcanados, mas sem um prazo determinado para cumpri-los. A participao dos colaboradores e essencial para a realizao destas metas e objetivos. Entre os pontos fortes identificados na Fortaleza Center esto: Entrega rpida; Estacionamento amplo, evitando maiores transtornos aos seus clientes; Atendimento; Condies de pagamentos favorveis e preos baixos; Produtos de qualidade; Sistema operacional de qualidade.

Entre os pontos fracos ou ameaas podemos destacar: Elevado nmero de concorrentes; No possui misso nem viso preestabelecidas; Estoque.

O ambiente fisco da empresa no muito grande, porm os mostrurios so bem distribuidos para assim facilitar aos clientes a visualizao dos produtos existente na empresa. A empresa conta com duas mesas na ara frontal da empresa, para assim os seus clientes ficarem bem vontade nas negociaes, um caixa onde so realizados os recebimentos e os controles das contas a pagar, receber e os controles bancrios, entre diversas outras funes. A Fortaleza Center conta com a ajuda de uma assessoria contbil, para a realizao dos controles fiscais, e tambm o controle do departamento de recursos humanos, e de uma assessoria de tecnologia onde so feitas os controles e alteraes no sistema operacional da empresa e tambm realizadas as manutenes dos computadores. Por a demanda de entregas ainda no ser muito grande a empresa conta apenas com um carro para a realizao das entregas, porm possvel conciliar todas as entregas dirias, tornando os nossos clientes sempre satisfeitos.

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Atravs de dados primrios identificamos o organograma da empresa da seguinte forma:

PRESIDENTE

ASSESSORIA

VENDAS

FINANCEIRO

COMPRAS

OPERACIONAIS
Figura 4: Organograma da Fortaleza Center Com.Mat. P/ Const. Ltda. - Me Fonte: Dados Primrios (2009)

Aps conhecer a empresa em estudo, veremos agora na prxima seo os procedimentos metodolgicos.

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4 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS

Este captulo tem como finalidade apresentar e descrever as tcnicas de pesquisa utilizadas para a realizao deste projeto de pesquisa , assim como tambm, fornecer referencial terico ,para justificar melhor os seus conceitos.

4.1 DELINEAMENTO DA PESQUISA

A pesquisa abrange a rea financeira da empresa, tendo seu foco voltado diretamente na aplicabilidade das ferramentas de controle gerencial financeiro que nela so utilizados. O mtodo de pesquisa que ser utilizado o indutivo, onde as informaes foram colhidas atravs de questionamentos diretas com os gestores da empresa, transmitindo as idias da empresa atravs de uma anlise geral de todos os departamentos da empresa. Para Cervo e Bervian (2002, p.32) o mtodo indutivo baseia-se na generalizao de propriedades comuns a certos nmeros de casos, at agora obsevardos, a todas as ocorrncias de fatos similares que se verificam o futuro. A pesquisa tem como classificao quanto aos fins de pesquisa exploratria ,onde a mesa estuda o fenmeno atual.Vergara (2004, p.47), descreve a pesquisa exploratria como a investigao, que no deve ser confundida com a leitura exploratria, realizada em rea na qual h pouco conhecimento acumulado e sistematizado. Por sua natureza de sondagem, no comporta hiptese que, todavia, podero surgir durante ou ao final da pesquisa. Outro tipo de pesquisa que estar em destaque neste projeto ser a descritiva, onde a mesma utiliza padres textuais tais como, perguntas, interrogatrios para assim identificar o grau de conhecimento do gestor com a empresa. Cervo e Bervian (2002, p.66) a pesquisa descritiva observa, registra, analisa e correlaciona fatos ou fenmenos (variveis) sem manipul-los. Assim sendo, a pesquisa descritiva desenvolve-se, principalmente, na rea das cincias humanas e sociais, tendo seu foco principal nos dados e problemas que exigem um estudo mais amplo, onde cujo registros no consta em documentos.(CERVO e BERVIAN, 2002)

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Na proxima seo ser mencionada as tcnicas de pesquisa utilizadas para a realizao desde projeto.

4.2 TCNICAS DE PESQUISA

Para se obter um melhor entendimento de como ser desenvolvido o relatrio de pesquisa muito importante conhecer que tipo de tcnicas de pesquisa que ser utilizada, e esta a prxima etapa a ser estudada. A pesquisa uma forma de identificar problemas e as solues para estes problemas onde envolve a leitura, comentrios, dicionrios, revistas especializadas, documentos com dados que tem o assunto de interesse em foco entre outros. A pesquisa bibliogrfica foi uma das tcnicas utilizada para a realizao deste projeto. Onde para Vergara (2004, p.48) a pesquisa bibliogrfica o estudo sistematizado desenvolvido com base em material publicado em livros, revistas, jornais, redes eletrnicas, isto , material acessvel ao pblico em geral. Atravs desta tcnica de pesquisa possivl esclarecer e etender cada conceito e as suas principais caracteristicas assim mencionados no decorrer do projeto, podendo assim confirmar a veracidade dos fatos que esto descrito e consequentimento ajudar o leitor a realizar uma boa interpretao do assunto em questo. Ser utilizada a observao sistemtica, onde a mesma age atravs de instrumentos de pesquisa, neste caso por um roteiro de entrevista, ou seja, peguntas j selecionadas que foi aplicada ao gestor da rea financeira da empresa. Para Cervo e Bervian (2002) a entrevista uma conversa realizada com um objetivo j definido, onde feito um pequeno interrogatrio para assim obter os dados necessrios para a realizao da pesquisa. Cervo e Bervian (2002, p.28) A observao sistemtica tambm chamada de observao estruturada, planejada ou controlada, tem como caracterstica bsica o planejamento prvio e a utilizao de anotaes, de controle do tempo e da periodicidade, recorrendo tambm ao uso de recursos tcnicos, mecnicos e eletrnicos. Aps estudos sobre as tcnicas de pesquisa utilizadas para a realizao deste projeto, ser abordado agora um estudo da anlise de dados.

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4.3 ANLISE DE DADOS

A anlise de dados um importante fator dentro do procedimento metodolgico, tem como as suas principais funes analisar as diversas informaes coletadas junto ao estudo realizado dentro da organizao. Ser utilizada uma abordagem qualitativa, pois a mesma trabalha com informaes reais que visa eficcia dentro do processo organizacional, onde dentro desta prtica de estgio as caractersticas da empresa no sero apresentadas atravs de nmeros e nem valores, mas por meio de informaes reais mantendo sempre a veracidade dos dados. Vergara (2004, p.98) diz que:
A pesquisa qualitativa pode caracterizar a tentativa de uma compreenso detalhada dos siqnificados e caractersticas ou comportamento ao analisar os dados para que atravs deste possa surgir reflexos crticos construtivos sobre a temtica, pois a abordagem ser qualitativa, com a funo de compreender as informaes obtidas a fim de elaborar, um relatrio de acordo com a realidade da empresa, interagindo o pesquisador e o objeto a que se prope o estudo, com isso busca um melhor resultado. A

anlise qualitativamente permitir ao estgirio obter uma viso ampla do assunto

em destaque no projeto, pois, assim ser possvel observar as situaes por diversos ngulos podendo o mesmo ajudar a organizao a identificar e resolver os seus principais problemas, acrescentando assim para o seu trabalho tudo o que se foi identificado de acordo com o tema do projeto de pesquisa em questo.

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5 CRONOGRAMA DE ATIVIDADES

Atividade/ Ms Trminio da Reviso de Literatura Aplicabilidade da Entrevista Anlise de Dados Entrega do TCC Elaborao da Apresentao Defesa do TCC Correes ps Defesa Entrega definitiva TCC

Agot/09 X

Set/09

Out/09

Nov/09

Dez/09

X X X X X X X

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6 ORAMENTO

O oramento responsvel em descrever e quantificar todo e qualquer material necessrio para a realizao do projeto, assim tambm como todas as despesas financeiras.

Itns/Descrio Cartucho HP Preto Cartucho HP Colorido Resma papel A4 CD WR Multlase Xrox Telefone e Internet Encadernao Gasolina Total das despesas

Quantidade 01 01 01 04 20 01 04 8

Valor Unitrio R$ 55,00 75,00 15,00 1,00 0,10 100,00 3,00 7,00

Valor Total R$ 55,00 75,00 15,00 4,00 2,00 100,00 12,00 56,00 319,00

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REFERNCIA BIBLIOGRFICA

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BRAGA, Roberto. Fundamentos e Tcnicas de Administrao Financeira. So Paulo: Atlas, 1995.

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APENDICE A

ENTREVISTA A SER APLICADA COM O REPRESENTANTE FINANCEIRO/PROPRIETRIO DA EMPRESA FORTALEZA CENTER NA CIDADE DE GURUPI - TO

Esta entrevista tem como principal objetivo coletar dados sobre os intrumentos de controle administrativo financeiro da empresa Fortaleza Center Comrcio de Materiais para Construo Ltda.- ME, para a realizao do trabalho de concluso de curso(TCC) da acadmica Kaliandra Ferreira de Oliveira do curso de Administrao.

1.Quais so os tipos de controle administrativo financeiro utilizados na empresa? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 2. Estes controles so informatizados? ( ) Sim ( ) No 2.1 No caso de resposta positiva, citar o nome do programa. ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 3. Como feito o instrumento de movimento de caixa? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 4. De que maneira realizado o controle de contas a receber? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________

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5. Como feito o controle de contas a pagar? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 6. Como realizado o controle bancrio da empresa? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 7. A empresa utiliza o instrumento de fluxo de caixa? E como feito? ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________